Анализ управления финансами на предприятии
Введение
менеджмент финансовый управление
Структура затрат предприятия:
Выручка от продаж (ТR)
= 1 560 817 руб.
Общие затраты
(ТС) = TFC
(559 258) + TVC (759 369) =
1 318 627 руб.
Общие постоянные затраты (TFC
- затраты, которые не зависят от объема выпуска продукции) =
521967(управленческие расходы, включающие в себя материалы для нужд АУП, услуги
связи, амортизация НМА, электроэнергия АУП, заработная плата работников АУП,
ЕСН с заработной платы работников управления, командировка управленца) + 5477 (амортизация
ОС)+ремонт(37291) = 559 258 руб.
Общие переменные затраты (TVC
- затраты, которые зависят от величины объема продукции) = 183 600 (материалы)
+ 91 779 (вода для нужд производства) + 335 304(заработная плата рабочих) + 114
003 (отчисления в социальные фонды) + 34 683(электроэнергия для нужд
производства) = 759 369 руб.
1. Расчет базовых показателей финансового
менеджмента
Прибыль от продаж = Выручка от продаж (1 560
817) - Общие затраты (1 322 726) = 238 091 руб. Прибыль от продаж как основной
результат деятельности компании, отражен в отчете о прибылях и убытках (форма
№2). Предприятие работает с прибылью.
Экономическая рентабельность (ЭР) = Прибыль от
продаж/(СК+ЗК)= 238 091 /444 120= 53%
средний СК=(497382+316640)/2=407 011
средний ЗК= (210000*(19+30) + 105000*31) /
365=(10290000+3255000)/365=37109,6
средняя ставка процента =
(2952/37109)*100%=7,95%
Экономическая рентабельность показывает
инвестиционную привлекательность предприятия. Основные факторы, влияющие на
экономическую рентабельность:
Ø Коммерческая маржа = = 15%.
Показывает долю прибыли в выручке от продаж до
уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.
Ø Коэффициент трансформации = = 3,51
Использование одного рубля активов приносит 3,51
рубль выручки.
Эффект финансового рычага (ЭФР) = (1
- ставка налога на прибыль (0,2)) (ЭР (16%) - средняя ставка процента
(7,95%)) = 0,09%
Эффект финансового рычага показывает
на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет
привлечения заемных средств в финансирование деятельности предприятия.
Дифференциал положительный (8,05),
значит заёмный капитал будет работать на предприятие.
Финансовые риски есть, но они
невелики. Плечо рычага меньше единицы и выгодно его увеличивать.
Рск =ЧП/СК*100=192 764/407011= 47.3%
Инвестор при принятии решения об
эффективности вложения в долгосрочном периоде может ориентироваться на
рентабельность собственного капитала.
ЧП = приб от продаж- Сумм налога на
приб = 238091-45327=192764
СПР=(TR-TVC)/прибыль до
налогоб. =(1560817-759369)/ 226635=3,53
Сила производственного рычага
зависит от доли постоянных эксплуатационных затрат в структуре предприятия.
Показатель СПР используется для
определения степени производственных рисков.
Показатель оценивается в динамике,
если наблюдается рост, то производственные риски растут и наоборот. Также
используя СПР, можно прогнозировать темпы изменения прибыли.
Прибыль до налогообложения = Прибыль
от продаж - проценты = 238091-2952=235139
TRпор=(TFC+сумма
процентов)/Вал.маржа к-т=(559 258+2952)/ 0,513=1 095 925
Такая выручка покрывает все затраты
и дает нулевую прибыль.
ВалМ=(TRф-TVC)/TRф=(1 560
817-759 369)/1 560 817=0,513
ЗФП=((TRф-TRп)/TRф)*100%=((1560817-1095925)/
1560817)*100=29,78%
Предприятие может сократить на
29,78%объем производства и выручку от реализации и не попасть в убыток.
ЭСР=СПР*СВФР=3,574
Через ЭСР можно прогнозировать
чистую прибыль на одну акцию в будущем. Каждое предприятие должно определить
для себя оптимальный уровень ЭСР.
СВФР=1+(проценты/приб.до
налог.)=1+(2952/235139)= 1,012
ППП=((СК+ЗК)*ср.ст%)/100%=444120*7,95%=353075
(меньше плановой!)
Величина, при которой чистая прибыль
на одну акцию одинакова как для ситуации кредитования, так и для ситуации
эмиссии акций. Кредитование целесообразно.
Устойчивый темп роста (УТР) = = 0,02%, норма распределения 0,5
УТР - это темп роста в рамках
устойчивой финансовой политики. Прирост собственного капитала может обеспечить
дальнейший рост в 0,02%, то есть предприятие может расширить свою деятельность
в 0,02 раза, сохранив прежнюю структуру капитала и норму распределения.
. Тип управления текущими активами и
текущими пассивами на начало периода
Агрессивный - Консервативный
У предприятия агрессивная политика
управления текущими активами, что обеспечивает низкий риск потери ликвидности и
пониженную доходность. Консервативный тип управления пассивами предприятия
обеспечивает низкий риск потери ликвидности, но возможны проблемы с
финансированием текущей деятельности предприятия.
На конец периода
Агрессивный - Умеренный
За отчетный период на предприятии
произошли значительные изменения в структуре активов и пассивов. У предприятия
осталась агрессивная политика управления текущими активами, что отрицательно
влияет на доходность, но от консервативной политики управления пассивами
перешло к умеренной политике. Предприятие повысило рентабельность собственного
капитала и в то же время финансово устойчивым, так как собственный капитал
позволяет покрыть все внеоборотные активы (даже если их доля увеличится в
будущем).. Для точной оценки необходимо смотреть отдельные статьи баланса.
. Расчет финансового цикла
предприятия
Время обращения ДЗ = = 1,29 дней
Время обращения Запасов = = 11,4дней
Время обращения КЗ = = 25дней
Время операционного цикла = Время
обращения запасов + Время обращения ДЗ = 12,69
В течение 13 дней денежные средства
заморожены в дебиторской задолженности и запасах.
Время финансового цикла = Время
операционного цикла - Время оборачиваемости КЗ = 12,31
Время финансового цикла - время, в
течение которого деньги предприятия заморожены. Как следует из полученных
результатов, период между закупкой сырья и выпуском готовой продукции
составляет около 13 дней. Еще примерно 1,5 дней требуется для сборов платежей
от покупателей. Таким образом, период возврата инвестиций в текущую
деятельность в среднем составляет 13 дней.
. Управление денежными средствами
предприятия
Анализ качества управления денежным
потоком предприятия на основе косвенного метода
Активы:
|
Изменение
статьи баланса
|
Пассивы:
|
Изменение
статьи баланса
|
1.
Внеоборотные активы:
|
3.
Капитал и резервы:
|
НМА
|
-63
|
0
|
ОС
|
11645
|
Добавочный
капитал
|
0
|
|
Нераспределенная
прибыль
|
180742
|
2.
Оборотные активы:
|
|
5.
Краткосрочные обязательства
|
Запасы
|
81116
|
Займы
и Кредиты
|
210000
|
НДС
|
(2722)
|
Кредиторская
задолженность
|
763866
|
ддз
|
23100
|
ПКО
|
-8500
|
КФВ
|
262780
|
|
|
ДС
|
770252
|
|
|
|
|
Баланс:
|
1146108
|
Баланс:1146108
|
Денежный
поток по операционной деятельности
|
Чистая
прибыль
|
192764
|
Амортизация
ОС
|
5477
|
Амортизация
НМА
|
69
|
Запасы
|
(81116)
|
НДС
|
2722
|
Дебиторская
задолженность
|
23100
|
Кредиторская
задолженность
|
763866
|
ЧДП
|
906
882
|
Денежный
поток по инвестиционной деятельности
|
КФВ
|
(262780)
|
Амортизация
ОС
|
(5477)
|
Амортизация
НМА
|
(69)
|
НМА
|
69
|
ОС
|
(11645)
|
ЧДП
|
(274
902)
|
ОЧДП
|
906
882 -274 902= 631 980
|
|
|
|
|
|
|
На предприятии активная политика в области
управления финансовыми ресурсами. Денежный поток предприятия 631 980 рублей.
Основные оттоки были покупкой ОС, что в свою очередь говорит о развитии
предприятия, а также увеличением Запасов.
Инвестиционная деятельность полностью
покрывается денежными потоками.