Экономическая оценка инвестиций

Экономическая оценка инвестиций

МИНИСТРЕСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

ФГОУ ВПО Самарская государственная сельскохозяйственная академия

ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ТЕХНОЛОГИЙ И АГРАРНОГО РЫНКА

Кафедра логистики и экономики

Контрольная работа

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

Работу проверил

Трубникова И.Е.

Работу подготовила

студентка 3 курса

группы ЭУ 1432

Рыбакова Е.А.

Самара 2012г.

Содержание

1. Производственные риски

. Факторы неопределенности и риска

. Классификация рисков

. Задания к контрольной работе

. Решения задач

Список использованной литературы

1. Производственные риски

В практике хозяйственной деятельности практически каждый день приходится принимать разного рода решения. Важным условием принятия рациональных решений является владение по возможности более полной и точной информации о предмете решения и его следствии.

Однако, как и все другие ресурсы, информация, как правило, ограниченна, поэтому большинство решений принимается в условиях неполной осведомленности. Следствием принятия решений в данных условиях является неопределенность результатов, то есть риск.

С другой стороны, риск вызван спонтанным и противоречивым характером процессов, которые протекают в сложных социально-экономических системах, их невозможно адекватно и исчерпывающе описать (аналог - принцип неопределенности в области естественных наук). Таким образом, риск следует рассматривать как следствие принятия решений в условиях неполной, неточной и (или) противоречивой информации, то есть в условиях неопределенности или неполной определенности.

Под неопределенностью следует понимать невозможность оценки будущего развития событий, как с точки зрения вероятности их реализации, так и с точки зрения вида их проявления.

Соответственно данное определение, неопределенность - это то, что не поддается оценке, поэтому дальше речь будет идти о неполной определенности (риске). Неполную определенность с определенной достоверностью можно оценить (ее можно трактовать как размытость или прозрачность будущих событий, которые подлежат вероятностной оценке ).

Риск в общем случае следует рассматривать как возможность или угрозу отклонения результатов конкретных решений или действий от ожидаемых.

Следует отметить, что данные отклонения могут быть связаны как с потерями, так и с дополнительными приобретениями. Однако дальше мы будем рассматривать угрозы потерь предприятий, связанные с их хозяйственной деятельностью, которые необходимы для разработки адекватных мероприятий, направленных на снижение данных потерь. Этому в большей мере соответствует следующее определение риска.

Риск - это угроза потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появления дополнительных затрат в результате осуществления конкретных видов деятельности .

Риск возникает вследствие специфики и особенностей рыночных и регулирующих механизмов, в том числе определенной свободы действий субъектов рынка, влияния факторов окружающей среды (ее экономической, политической, правовой, технологической, социальной, экологической и других составляющих), субъективных особенностей лиц, которые принимают решения и т.п.

Риск имеет место только там, где может быть как минимум два сценария развития событий, соответственно - два и больше возможных альтернативных результата. В ситуации, если возможный только один результат, независимо от того идет ли речь о потерях или приобретение, риска нет , поскольку альтернатив нет .

Например, если точно известно, что при принятии определенного единственно возможного в конкретной рыночной ситуации решения предприятие понесет убытки, то есть риск в этом случае отсутствуют, поскольку приемлемых альтернативных решений просто нет.

Неопределенность и рожденный ею риск является неотъемлемой частью практически всех принятых решений в экономике и бизнесе. Они существуют объективно, независимо от того, принимают их к вниманию, или игнорируют. И, как показывает опыт, в наше время без учета неопределенности и риска уже не обойтись.

Их игнорирование может стать тормозом развития конкретных субъектов хозяйственной деятельности и всей национальной экономики.

Следствием риска являются то, что принятые решения часто оказываются ошибочными; доходы - меньшими, а затраты - большими, чем ожидали. За ошибки приходится платить. Приходится платить и за то, чтобы застраховать себя от ошибок.

Данное положение является справедливым для всех субъектов хозяйственной деятельности - потребителей и производителей, покупателей и продавцов, и становится серьезным барьером на пути к эффективному рынку, приводит к значительным расходам сил, средств, времени и энергии, неоптимального распределения имеющихся ресурсов.

Большинство хозяйственных (предпринимательских) решений, следствия которых проявятся в будущем, имеют неопределенный результат. В особенности значительный риск присущ инновационной деятельности. Например, новый (модернизованный) товар уже в стадии производства может оказаться ненужным, тогда как на момент решения про его разработку и производство, которое опиралось на результаты анализа конъюнктуры рынка, потребностей и запросов потребителей, направлений и темпов развития НТП и т.п., предполагалось, что спрос на него будет стойким. Риск может проявиться и в том, что на данном рынке или его части новый товар может быть и не реализован в тех объемах, которые были рассчитаны по результатам маркетинговых исследований.

Принимая решения про проведение крупномасштабной рекламной кампании новой продукции, как правило, нельзя быть целиком уверенным в ее эффективности. Так же, как и выбирая варианты ценовой стратегии для проникновения на новые рынки, нельзя с полной уверенностью утверждать, что предприятие ожидает успех, поскольку конкуренты могут ответить адекватными действиями. Как следствие этих ситуаций является возможность понесения убытков или недополучения дохода.

Однако риск следует рассматривать и как движущую силу предпринимательства, возможность достижения успеха теми, кто способен рискнуть.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт, большинство из успешно работающих предприятий обязаны своими успехами разработке и выводу на рынок новых товаров, внедрению новых методов производства и сбыта, проникновению на новые рынки, хотя эти мероприятия связаны с высокой степенью риска. Бездеятельность же в сфере бизнеса связанна с риском неиспользованных возможностей.

Наиболее чаще приходится выбирать степень риска. В какие области рациональнее направлять инвестиции? На какие сегменты рынка следует, в первую очередь, ориентироваться? Где лучшее работать - на большом предприятии, которое продолжительное время работает на рынке, где обеспеченность работой надежная, но ограничены возможности продвижения по службе, или на новом предприятии, которое дает меньшую гарантию занятости, но широкие возможности для роста? Чтобы ответить на подобные вопросы, необходимо сначала количественно определить риск, чтобы сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Проблема риска занимает важное место в обосновании вариантов хозяйственных решений, как связанных с активной деятельностью, так и с пассивным поведением. Разумность поведения при принятии тех или других хозяйственных решений состоит в том, чтобы не игнорировать неопределенность и риск, действуя по принципу фиктивного снижения неопределенности (чем большая неопределенность, тем большей мерой формулируется однозначность вывода о следствиях решения), а надлежащим образом их учитывать и обоснованно разрабатывать мероприятия, направленные на их предотвращение, снижение или компенсацию.

Поэтому возникает объективная необходимость в количественной оценке величины риска и связанных с ними потерями, оценки части любого из факторов риска в общей сумме потерь.

2. Факторы неопределенности и риска

Выделяют следующие группы причин возникновения неопределенности и вызванного ею риска :

• индетерминированность многих процессов и явлений, которые влияют на экономику (НТП, стихийного бедствия, поведение конкурентов и потребителей);

• неполнота, неточность и противоречивость информации, которые вызваны, как техническими затруднениями при получении и обработке, так и сугубо экономическими причинами - слишком большими затратами на получение информации, которые превышают возможные выгоды (доходы) от владения ею;

• неравная степень осведомленности участников рыночных соглашений, например, продавцов и покупателей, о предмете и условиях соглашений (асимметрия информации);

• многокритериальность и конфликтность в оценке решений, если приходится сознательно идти на компромиссы, например, при формировании системы товарооборота приходится идти на компромисс между скоростью обработки заказов и затратами на поддержку запасов готовой продукции.

Все факторы, которые определяют степень риска, разделяют на две группы - объективные или внешние и субъективные или внутренние.

К объективным относятся факторы, которые не зависят непосредственно от конкретного предприятия.

Предприятие должно строить свою деятельность таким образом, чтобы сглаживать их деструктивное влияние и использовать возникающие благоприятные возможности.

В свою очередь, объективные или внешние факторы риска разделяют на факторы непосредственного влияния и факторы опосредованого влияния.

К факторам непосредственного влияния относятся:

• законодательные и нормативно-правовые акты, которые регулируют хозяйственную и предпринимательскую деятельность;

• бюджетная, финансово-кредитная и налоговая системы;

• действия органов власти;

• действия экономических контрагентов (поставщиков, потребителей, торговых и сбытовых посредников и т.п.);

• конкуренция;

• действия криминалитета и т.п..

К факторам опосредованого влияния относятся:

• политическая, экономическая, демографическая, социальная, экологическая ситуации и их изменения;

• стихийные бедствия;

• международные экономические связи и торговля;

• НТП и т.п.

К субъективным принадлежат факторы, которые характеризуют непосредственно конкретное предприятие:

• стратегия развития;

• маркетинг;

• производственные мощности;

• технологии;

• кадры и мотивация их деятельности;

• качество продукции;

• система управления;

• местоположение и т.п.

Данные факторы риска являются управляемыми и их действие можно если не свести к нулю, то, по крайней мере, минимизировать.

Выделенные группы факторов риска, имеющие общие элементы, которые тесно взаимодействуют один с другим. Поэтому рассматривать данные две группы факторов следует вместе в их тесной взаимосвязи.

3. Классификация рисков

Риски классифицируют по разным признакам с использованием разных подходов, единой общепризнанной классификации рисков нет.

Рассмотрим ряд наиболее известных классификаций:

. По сфере проявления выделяют экономический, политический, экологический, социальный, технологический риск и т.п..

. По видам деятельности - ресурсный, производственный, финансовый, инновационный, инвестиционный, маркетинговый (коммерческий), транспортный риск и т.п..

. По масштабам влияния - страновой (в масштабах страны), региональный, отраслевой, риск отдельных субъектов хозяйствование.

. По источникам возникновения - систематический или рыночный (присущ всем субъектам рынка вызванный процессами, происходящими в рыночной среде в целом); несистематический (риск отдельных субъектов хозяйствования, зависит от особенностей их деятельности).

. Относительно самого риска - риск активной деятельности, риск пассивного ожидания.

. По отношению источников риска к предприятию - внутренний и внешний риск.

. По природе риска - хозяйственный риск, риск, связанный с природой человека, риск вызванный действиями естественных факторов, риск форс-мажорных обстоятельств и т.п..

. По степени обоснования решений или действий - оправданный и неоправданный риски.

Классификацию можно продолжить, при этом любой из видов риска той или другой классификационной группы можно разделить на ряд подвидов, до тех пор, пока любому из элементарных рисков можно будет поставить соответственно только ему присущие факторы риска, которые позволят повысить точность анализа и обоснованность мероприятий, направленных на снижение риска.

При анализе риска следует выделять их виды, которые не пересекаются, во избежание двойного счета. Однако существует ряд проблем, которые требуют своего решения:

• одни и те же самые факторы могут влиять на возрастание или уменьшение разных видов риска;

• риски, которые входят в одну из классификационных групп, могут включать риски других классификационных групп и, в то же время, сами могут входить как составные в другие классификационные группы, например, риски, выделенные по масштабам влияния, могут входить в состав экономического риска, или риски, выделенные по сферам проявления, могут рассматриваться как составные странового риска;

• один и тот же самый вид риска, в зависимости от конкретных условий, может рассматриваться как внешний, так и как внутренний, например, риск инвестирования за счет собственных средств (амортизационных отчислений), так как амортизационная политика устанавливается единой в масштабах государства, но в то же время закон дает конкретным субъектам хозяйствования определенную свободу действий.

Задания к контрольной работе

Задача 1

Сравнить инвестиционный климат региона (выбор в соответствие со списком) со средними данными по РФ. При сравнение использовать данные представленные на сайте gks.ru.

Задача 2

Провести анализ индекса цен одного вида товара (любого) по регионам РФ, используя данные представленные на сайте gks.ru.

Задача 3

Найти будущую стоимость 100 000 руб., положенной в банк под 5% годовых, при применении сложной процентной ставки через 6 лет при начислении процентов один раз в год и один раз в квартал?

производственный риск инфляция процентный

Задача 4

В распоряжении компании имеется оборудование. Необходимо выбрать наиболее выгодный способов его использования, если возможны три варианта:

возможна продажа оборудования за 9200 долл. после проведения демонтажа и предмонтажной подготовки стоимостью 700 долл.;

сдача оборудования в аренду сроком на 10 лет может принести ежегодные арендные платежи в конце года в размере 1000 долл. и ставке дисконтировния 10%;

чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, в котором планируется задействовать данное оборудование, - 34 тыс. долл. Если же осуществлять проект, не используя оборудование, то его чистая текущая стоимость снизится и будет равна 25 тыс. долл.

Задача 5

Найти реальную процентную ставку за квартал и за год при следующих исходных данных:

Задача 6

Рассчитать индекс российской инфляции за 1998-2001 гг. по отдельности и за период 1998-2006 гг.

Задача 7

На какую сумму сегодня инвестору необходимо приобрести квартиру, чтобы он в течение следующих двух лет при сдаче ее в аренду получал ежемесячно доход 10 тыс. руб., в последующий год при ее продаже получил 3 млн. руб., при дисконтной ставке - 20%.

Задача 1. Решение

Дата образования Самарской области - 14 мая 1928 г. Центр - г. Самара (1135,4 тыс. жителей на 1 января 2008 г.), основан в 1586 г. Расстояние от Москвы до Самары 1098 км. Регион входит в Приволжский Федеральный округ.

Экономические преимущества и недостатки. Самарская область занимает ключевое транспортно-географическое положение в европейской части России. Через нее проходят основные широтные транспортные «коридоры», связывающие Москву с Уралом и Сибирью. В недрах Самарской области имеются месторождения нефти, газа, входящие в Волго-Уральскую нефтегазоносную провинцию, горючих сланцев, нерудных строительных материалов. На территории области действует одна из крупнейших в Волжском каскаде Волжская ГЭС им. Ленина. Почвы области - одни из наиболее плодородных в России, однако испытывают дефицит влаги.

Основным недостатком экономического развития и жизнедеятельности населения Самарской области стала неблагоприятная экологическая обстановка вследствие перенасыщенности региона нефтеперерабатывающим и нефтехимическими производствами. Вследствие высокой урбанизированности и инфраструктурной насыщенности территории сельское хозяйство области не удовлетворяет потребности населения в продуктах питания.

Основные социально-экономические показатели. Удельный вес региона в общероссийских экономических показателях составляет: по ВРП - 2,2%. За 2011 г. по объему промышленного производства - 3,0%, по объему продукции сельского хозяйства - 1,7%, по объему розничного товарооборота - 2,7%, по объему инвестиций в основной капитал - 1,7%. Уровень безработицы по методологии МОТ за 2011 г. равен 4,2%.

Основные отрасли промышленности: машиностроение и металлообработка. Развиты нефтеперерабатывающая, нефтехимическая и химическая промышленность, производство стройматериалов, пищевая промышленность, легкая промышленность.

Самарская область - один из наиболее развитых регионов России.

В российском рейтинге инвестиционного климата, подготовленном агентством «Эксперт РА», Самарская область обозначена как регион со средним инвестиционным потенциалом и умеренными рисками (2В).

Вот основные причины для инвестиций в Самарскую область:

-   Высокий уровень экономической активности;

-       Развитый инновационный и образовательный потенциал;

-       Инвестиционно ориентированное законодательство;

-       Комфортная среда и развитая социальная инфраструктура;

-       Развитое гражданское общество.

В Самарской области проводится последовательная целенаправленная работа по созданию максимально комфортной региональной инвестиционной среды.

Основные принципы инвестиционной политики Самарской области:

-   обеспечение благоприятной информационной и институциональной среды для привлечения инвестиций;

-       снижение барьеров для входа на рынок;

-       обеспечение эффективной поддержки предпринимательства на уровне законодательства;

-       эффективное государственно-частное партнерство.

Рейтинги

РА «Эксперт». Инвестиционный рейтинг региона - 2В, средний потенциал - умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску область занимает 41-е место, по инвестиционному потенциалу - 10-е место. Наименьший инвестиционный риск - управленческий, наибольший - криминальный. Наибольший потенциал - трудовой, финансовый, инновационный.

Таблица 1

’s. Международный кредитный рейтинг Самарской области находится на уровне «Ва1» с прогнозом «Стабильный», по российской шкале - на уровне «Аа1.ru».&Poor’s. Кредитный рейтинг по международной шкале на уровне «ВВ+», по российской шкале - на уровне «ruАА+», прогноз «Стабильный». Прогноз базируется на том, что в 2011 - 2013 годах дополнительные доходы и уже обеспеченные источники рефинансирования позволят Самарской области справиться с растущим давлением на расходную часть бюджета без ухудшения хороших в настоящее время показателей ликвидности.

Приоритетные направления инвестиционной политики:

-   Агропромышленный комплекс,

-       Авиастроение и ракетно-космический комплекс,

-       Автомобилестроение и производство автокомпонентов,

-       Деревообрабатывающая промышленность,

-       Развитие дорожной инфраструктуры региона,

-       Информационно-коммуникационные системы,

-       Компьютерные технологии и программное обеспечение,

-       Машиностроение,

-       Медицинская техника и фармацевтика,

-       Металлургия,

-       Нефтедобыча и нефтепереработка,

-       Прикладные научные исследования, инновационная деятельность, инжиниринговые проекты,

-       Разработка залегающих в Самарской области полезных ископаемых,

-       Судостроение,

-       Транспортно-логистический кластер,

-       Туристско-рекреационный кластер,

-       Химическая отрасль,

-       Энергетика,

-       Экология и охрана окружающей среды.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило исследование инвестиционной привлекательности регионов <#"665482.files/image001.gif">

Источник: «Эксперт РА»

Рис. 1. Интегральный инвестиционный риск страны и все его составляющие снижаются, но по-прежнему самые высокие риски для инвесторов в России связаны с госуправлением

Таблица 5

Регионы-лидеры и регионы-аутсайдеры по динамике инвестиционного риска

Таблица 6

Регионы-лидеры и регионы-аутсайдеры по динамике инвестиционного потенциала

Как видим из таблиц 5 и 6, Самарская область относится к самым лучшим регионам по динамике инвестиционного риска, а по динамике инвестиционного потенциала - самый лучший даже.

Задача 2. Решение

Проведем анализ динамику цен на бензин автомобильный и ресурсах нефтепродуктов в сентябре 2012 года.

. В сентябре индекс потребительских цен на бензин автомобильный составил 102,0% (за период с начала года - 104,0%), индекс цен производителей - 109,0% (за период с начала года - 110,6%).

В сентябре увеличение потребительских цен на бензин автомобильный было отмечено в 78 субъектах Российской Федерации. Самым значительным оно было в Республике Тыва - на 6,1%. По сравнению с предыдущим месяцем цены на бензин остались без изменения в 5 субъектах Российской Федерации.

Таблица 7

Динамика потребительских цен и цен производителей на бензин и дизельное топливо, в процентах

В Москве и Санкт-Петербурге потребительские цены на бензин автомобильный в среднем стали выше на 2,1% и 2,3% соответственно.

В сентябре цены производителей на бензин автомобильный в среднем увеличились на 9,0%. Удорожание бензина зафиксировано в 18 субъектах Российской Федерации (от 2,1% в Республике Татарстан до 22,0% в Красноярском крае). В 3 субъектах Российской Федерации цены производителей на бензин сохранились на уровне августа 2012г.

В сентябре 2012г. потребительские цены на бензин различных марок в среднем по Российской Федерации превышали цены производителей в 1,7-2,2 раза (в сентябре 2011г. - в 1,8-1,9 раза).

Цены производителей на нефть добытую в сентябре выросли на 25,7% (с начала года - на 32,1%), а тарифы на ее перекачку трубопроводным транспортом снизились на 0,1% по сравнению с августом с.г. и декабрём предыдущего года.

Данные о добыче нефти, ее переработке и выпуске бензина автомобильного

Соотношение цен производителей на бензин автомобильный и нефть на конец периода, рублей за тонну

В сентябре 2012г. соотношение цен производителей на бензин автомобильный и нефть составило 1,7 раза (в сентябре 2011г. - 2,2 раза).

Соотношение цены на нефть внутри страны с ее ценой на мировом рынке1) в сентябре составило 49,4% (в сентябре 2011г. - 35,1%).

) На мировом рынке наблюдается цена нефти "Юралс".

Формирование и использование ресурсов моторного топлива в январе-августе

Средние цены производителей на бензин автомобильный и дизельное топливо в сентябре 2012 года на конец периода, рублей за литр

Как видим из таблицы, самые высокие цены в Центральном ФО, дальше идет Южный и Дальневосточный ФО, после них Северо-Западный, Приволжский, Сибирский и Уральский ФО. По дизельному топливу тенденция немного иная. На первом месте также Центральный ФО, на втором Дальневосточный ФО, на третьем Приволжский, далее идет Северо-Западный ФО. От них сильно отстают Южный, Сибирский, Уральский и Северо-Кавказский ФО.

Задача 3. Решение

Для начала найдем будущую стоимость 100 000 руб., положенной в банк под 5% годовых, при применении сложной процентной ставки через 6 лет при начислении процентов один раз в год.

Через 1 год:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)1 = 105 000 руб.

Через 2 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)2 = 110 250 руб.

Через 3 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)3 = 115 763 руб.

Через 4 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)4 = 121 551 руб.

Через 5 лет:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)5 = 127 628 руб.

Через 6 лет:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 * 365 / 365)6 = 134 010 руб.

Далее найдем будущую стоимость 100 000 руб., положенной в банк под 5% годовых, при применении сложной процентной ставки через 6 лет при начислении процентов один раз в квартал.

SUM = 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)4 = 105 095 руб.

Через 2 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)8 = 110 449 руб.

Через 3 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)12 = 116 075 руб.

Через 4 года:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)16 = 121 989 руб.

Через 5 лет:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)20 = 128 204 руб.

Через 6 лет:= 100 000 руб. * (1 + 0,05 / 4)24 = 134 735 руб.

Как видим второй вариант, когда проценты начисляются один раз в квартал, выгоднее. Так как прибыли больше за 6 лет на 724 руб.

Задача 4. Решение

вариант:

Доход = 9200 долл. - 700 долл. = 8500 долл.

Доходность = 8500 / 9200 * 100% = 92,39%

вариант:

Доход = (10 лет * 1000 долл.) / (1 + 0,10)10 = 3855,5 долл.

вариант:

Чистый дисконтированный доход проекта = 34 тыс. долл.

Доход от оборудования = 34 долл. - 25 долл. = 9 долл.

Итак, наиболее выгодный способ использования оборудования - это его продажа после проведения демонтажа и предмонтажной подготовки. На втором месте - это сдача в аренду.

Задача 5. Решение

Реальная процентная ставка (real interest rate) - фактическая процентная ставка за вычетом текущего темпа инфляции. Реальная процентная ставка - процентная ставка, очищенная от инфляции. Реальная процентная ставка вычисляется как разница между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции.

Найдем реальную процентную ставку за год: R = 33 - 2,45*4 = 23,2%

Задача 6. Решение

Определяем индекс инфляции за 1998 год:

Iинф =  = 1,03957

Определяем индекс инфляции за 1999 год:

Iинф =  = 1,0991

Определяем индекс инфляции за 2000 год:

Iинф =  = 1,0792

Определяем индекс инфляции за 2001 год:

Iинф =  = 1,0322

Определяем индекс инфляции за 1998-2006 годы:

Iинф =  =

=1,09276

Задача 7. Решение

. Сумма доходов за сдачу квартиру в течение двух лет:

тыс.руб. * 24 мес. = 240 тыс.руб. - это не учитывая ставку дисконта.

Определим сумму доходов от сдачи квартиру в нынешних ценах:

тыс.руб. * (1 + 0,20)2 = 240 * 1,44 = 345,6 тыс.руб.

. Доход от продажи квартиры:

млн.руб. * (1 + 0,20)2 = 4,32 млн.руб.

. Итого:

,6 тыс.руб. + 4 320 тыс.руб. = 4 665,6 тыс.руб.

Ответ: сегодня инвестору необходимо приобрести квартиру максимум за 4 665,6 тыс.руб.

Список использованной литературы

1.   Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 2010. - 385с.

2.      Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. / Г. Бирман, С. Шмидт. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 348с.

.        Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. / М. Бромвич. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 432 с.

4.      Васина А. Финансовая диагностика и оценка проектов. / А. Васина - СПб: Питер, 2011. - 448 с. <http://eup.ru/Documents/2004-04-26/2926E.asp>

.        Деверадж С. -Окупаемость ИТ: Измерение отдачи от инвестиций в информационные технологии. / С. Деверадж, Р. Кохли. - No Name, 2008.  262с. <http://eup.ru/Documents/2005-04-04/331B6.asp>

.        Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2009. - 272 с.

.        Ковалев В.В. -Методы оценки инвестиционных проектов. / В.В. Ковалев. - Финансы и статистика, 2009.  546с. <http://eup.ru/Documents/2003-08-11/1F98E.asp>

.        Липсиц И. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. / И.В. Липсиц, В.В. Косов. - М.: Издательство БЕК, 2010. - 146с.

.        Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. / А.М. Марголин, А.Я. Быстряков. - М.: «ЭКМОС», 2009. - 454с.

.        Фрэнк Дж. Фабоцци. Управление инвестициями. / Дж. Фабоцци Фрэнк. - М.:ИНФРА-М, 2008. - 331с.