Объектом исследования является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия. Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия послужили:
Бухгалтерский баланс (форма № 1)
Отчет о прибылях и убытках (форма № 2)
Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5)
При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:
анализ коэффициентов (относительных показателей);
сравнительный анализ;
факторный анализ;
Теоретической основой исследования являются работы авторов: Ковалева В.В., Гиляровского Л.Т., Баканова М.И., Шеремета А.Д., Бердниковой Т.Б. и других.
Глава 1. Анализ финансового состояния ОАО НПП-Контак
1.1 Предварительное чтение бухгалтерского баланса
Финансовый анализ начинается с предварительного ознакомления с бухгалтерской отчетностью.
Балансу присущи внутренние взаимосвязи, которые необходимо проверить в первую очередь:
А(I+II)=П(III+IV+V)
За 2009 г. данные получаются следующие:
на н.г=865575 + 674147 = 1200280+ 24880+ 314558 = 1539718
на к.г=921130 + 678732 = 1291116 + 308746 = 1599862
А за 2010 год:
на н.г=921130 +678732 =1291116 + 308746 = 1599862
на к.г=981993 + 682821 = 1416598 + 7004 + 241212 = 1664814
Традиционный подход к определению удовлетворительностью структуры баланса гласит, что часть оборотных активов должна формироваться за счет собственных источников средств, следовательно должны соблюдаться следующие неравенства:
АI<ПIII; АII>П(IV+V)
На начало 2009; г. эти неравенства представлены в следующем виде 865575<1200280; 674143>339438 (24880 + 314558); а на конец года; 921130<1291116; 678732>308746. Эти неравенства совпадают нормативными, следовательно, структура баланса удовлетворительна.
На начало 2010 г. анализируемые неравенства выглядят следующим образом: 921130<1291116; 678732>308746. А на конец - 981993<1416598; 682821>248218 (7004+241212). Как и в предыдущим году структура баланса оказалась удовлетворительной.
Предварительное чтение показало, что часть оборотных активов формируется за счет собственных источников средств.
1.2 Анализ источников средств предприятия
По принадлежности капитал предприятия делится на собственный и заемный капитал. По продолжительности использования капитал подразделяется на долгосрочный (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы) и краткосрочный капитал (краткосрочные заемные средства).
Соотношение между собственным и заемным капиталом должно быть оптимальным, так как от него во многом зависит финансовое положение предприятие. Чем выше доля заемных средств, тем больше постоянные издержки на выплату процентов и суммы основного долга, тем выше вероятность неплатежеспособности во время периодов спада производства и возникновения не благоприятных условий.
Таблица 1 - Анализ состава и динамики источников средств предприятия за 2010 г.
ПоказателиНа начало годаНа конец годаИзменение за год1.Всего источников(700)1599862166481464952в том числе 1.1.Собственный капитал (490+640+650)(1291116+104147) 1395263(1416598+41077) 1457675624122.Заемный капитал (590+610+620+630+660)204599(7004+15520+184615) 2071392540их них 2.1..Долгосрочные обязательства (590)-700470042.2.Краткосрочные кредиты и займы(610)-15520155202.3Кредиторская задолженность (620)204599184615- 19984
На предприятии на конец 2010 года произошло увеличение средств на 64952 тыс. руб. Собственные средства предприятия увеличились на 62412 тыс. руб. к концу 2010 года. Отрицательным значением показателя получилась кредиторская задолженность в размере 19984 тыс. руб. в конце 2010 года, так как предприятие не погасило свою задолженность.
При анализе источников средств предприятия определяют следующие коэффициенты:
Коэффициент автономии
Показатель характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования, нормативное значение ≥ 0,5.
Ка=СК(490+640+650)/ВБ(700 или 300)
Ка=СК н.г(1291116 + 104147)/1599862=0,872
Ка=СК к.г(1416598 + 41077)/1664814=0,875
На начало и конец 2010 г. коэффициент равен 0,872 и 0,875 соответственно.
Значение коэффициента свидетельствует о том, что все обязательства предприятия смогут быть покрыты за счет собственных источников средств, что говорит высокой финансовой не зависимости организации от заемных средств и незначительном риске финансовых затруднений.
Коэффициент общей платежеспособности
Показатель характеризует общую платежеспособность предприятия, нормативное значение >2.
Коп= ВБ(700 или 300) / ЗК(590+690-640-650)
Коп н.г=(1599862)/(308746-104147)=1599862/204599=7,81
Коп к.г=(1664814)/(7004+241212-41077)=1664814/207139=8,04
Значение коэффициента за 2010 г. - Коп нг=7,81, Коп кг=8,04.
Значение коэффициента очень высокое, что говорит о небольшой финансовой зависимости предприятия от заемных источников.
Коэффициент финансового риска
Показатель характеризует величину задолженности на рубль собственных вложений, если значение коэффициента <1, то финансовая независимость является критической.
Кфр=ЗК (590+690-640-650)/ СК(490+640+650)
Кфр н.г=(308746-104147)/(1291116+104147)=204599 /1395263=0,15
Кфрк.г=(7004+241212-41077) /(1416598+41047)=207139/1457675=0,14
Значение коэффициента на 2010 г. 0,15 и 0,14.на начало и конец года соответственно.
Значительно высокие показатели свидетельствуют о незначительном риске неплатежеспособности данного предприятия.
1.3 Анализ имущества предприятия
Актив баланса содержит сведения о размещение капитала имеющегося в расположение предприятия.
Правильное размещение средств между необоротными и оборотными активами имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятия.
Между ними должно соблюдаться оптимальное соотношение. Это соотношение имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятия. Если предприятие создает значительные оборотные средства и не удаляет достаточного внимания развитию производственной базы, это приводит к невозможности своевременной переработки сырья и материалов, оборачиваемость оборотных средств замедляется, капитал предприятия замораживается, и финансовое положение предприятия ухудшается.
Если предприятие совершенствует и расширяет свою производственную базу при недостаточном уровне оборотных средств, то производственные мощности используются не полностью, эффективность производства снижается, а финансовое положение предприятия ухудшается.
Соотношение основного и оборотного капитала определяется отраслевыми особенностями, уровнем механизации, автоматизации производства, политики предприятия в области капиталовложении, а также условии работы предприятия.
Таблица 2 - Оценка состава, структуры и изменений имущества предприятия за 2010 г.
ПоказателиКод показателяНа начало годаНа конец годаИзменение за годВсего имущества(300)1599862166481464952в том числеВнеоборотные активы(190)92113098199360863В % к имуществу(190)/ (300)*10057,5758,981,42Оборотные активы(290)6787326828214089В % к имуществу(290)/ (300)*10042,4241,01-1,4из нихМатериальные оборотные средства(210)470510447018-23492В % к оборотным средствам(210)/ (300)*10029,4126,85-2,56Денежные средства краткосрочные финансовые вложения(250+260)(905+45283) 461887484628658В % к оборотным средствам(250+260)/ (290)*1006,810,964,16Дебиторская задолженность(230+240)137434(8367+132373) 1407403306В % к оборотным средствам(230+240)/ (290)*10020,2520,60,36
1.4 Анализ финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших задач анализа финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности, состоянием производственного потенциала.
Осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд осуществляется за счет собственных средств, а при их недостатке - за счет заемных источников. Соотношение этих источников показывает существо финансовой устойчивости предприятия. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости.
В связи с этим все показатели, характеризующие финансовую устойчивость можно объединить в следующие группы:
Абсолютные показатели, характеризующие состояние оборотных средств;
Относительные показатели, характеризующие структуру капитала.
Показатели, характеризующие состояние оборотных средств
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными источниками средств, кредитами банка, кредиторской задолженностью).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.
. Абсолютные показатели финансовой устойчивости
) Наличие собственных оборотных средств
СОС=СК(490+640+650)-ВНА (190);
где СК - собственный капитал;
ВНА - внеоборотные активы.
СОС н.г=(1291116+104147)-921130= 474133
СОС к.г=(1416598+41077)-981993= 475682
Результаты за 2010 г. СОС нг=474133, СОС кг=475682
Показатель отражает часть собственного капитала, участвующего в обороте, как видно из полученных результатов собственный капитал не полностью участвует в обороте и имеется его излишки.
) Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
СД=СОС+ДО(590)
где ДО - долгосрочные обязательства.
СД н.г=474133
СД к.г=475682+7004=482686
Результаты за 2010 г. СД н.г=474133, СДк.г=482686
3) Общая величина собственных источников формирования запасов и затрат
ОИ=СОС+ДО(590)+КК(610)
ОИ н.г=474133
ОИ к.г=475682+7004+15520=498206
Результаты за 2010 г. ОИ н.г=474133, ОИ к.г=498206
Каждому из трех перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Б) Показатели обеспеченности запасов и затрат:
. Излишек или недостаток собственных оборотных средств
±СОС=СОС-З(210)
±СОС н.г=474133-470510=3623
±СОС к.г=475682-447018=28664
Результаты за 2010 г. ±СОС н.г=3623, ±СОС к.г=28664
У предприятия за исследуемый период наблюдаются излишки собственных оборотных средств.
Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников
±СД=СД-З(210)
±СД н.г=474133-470510=3623
±СД к.г=482686-447018=35668
Результаты за 2010 г. ±СД н.г=3623, ±СД к.г=35668
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
±ОИ=ОИ-З(210)
±ОИ н.г=474133-470510=3623
±ОИ к.г=498206-447018=51188
Результаты за 2010 г. ±ОИ нг=3623, ±ОИ кг=51188
В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают следующие виды финансовой устойчивости:
абсолютная устойчивость финансового состояния - характеризуется излишком источников формирования запасов и затрат за счет собственных оборотных средств. Встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.
неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств за счет пополнения собственных источников средств. При таком типе финансовой ситуации запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность.
кризисное состояние финансовой устойчивости - характеризуется тем, что запасы и затраты не обеспечиваются, т.е. предприятие на грани банкротства.
При определение вида финансовой устойчивости используются следующие неравенства:
+СОС>0; +СД>0; +ОИ>0 (+;+;+) - абсолютная финансовая устойчивость
СОС>0; +СД>0; +ОИ>0 (-;+;+) - нормальная финансовая устойчивость
СОС>0; -СД>0; +ОИ>0 (-;-;+) - неустойчивая финансовая состояние
СОС>0; -СД>0; -ОИ>0 (-;-;-) - кризисное состояние финансовой устойчивости.
Таблица 3 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели Аббревиатура Код подразделенияНа начало 2010На конец 20101.Источники собственных средств СК490+640+650139526314576752.Внеоборотные активы ВНА1909211309819933.Наличиесобственных оборотных средств СОС=СК-ВНА490+640+650-1904741334756824.Долгосрочные обязательства ДО590-70045.Наличие СОС и ДО СД=СОС+ДО490+640+650-190+5904741334826866.Краткосрочные кредиты и займы КК610155207.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ОИ=СД+КК490+640+650-190+590+6104741334982068.Величина запасов и затрат З2104705104470189.Излишек или недостаток СОС ±СОС=СОС-З490+640+650-190-21036232866410.Излишек или недостаток СД ±СД=СД-З490+640+650-190+590-21036233566811.Излишек или недостаток ОИ ±ОИ=ОИ-З490+640+650-190+590+610-2103623 5118812.Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (±СОС; ±СД; ±ОИ)(+;+;+)(+;+;+)(+;+;+)
Данному предприятию соответствует 1 тип неравенства.
Проведенный анализ свидетельствует, что на предприятие сложилось на начало 2010 года абсолютная финансовая устойчивость. К концу 2010 г. финансовая устойчивость значительно улучшилось по сравнению с началом данного года, и состояние предприятие по прежнему финансово устойчиво.
Относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие все соотношения собственных и заемных средств. К данной группе относятся следующие коэффициенты:
Коэффициент концентрации (автономии) собственного капитала
Коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования и его достаточная величина ≥0,5.
Ка = СК(490+640+650)/ВБ,
где ВБ - валюта баланса,
СК - собственный капитал.
Ка н.г=(1291116+104147)/1599862=0,872
Ка н.г=(1416598+41077)/1664814=0,876
Результаты на 2010 г. Канг=0,872, Какг=0,876
Коэффициент финансовой зависимости
Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Показатель характеризует часть активов баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств организации. Нормативное значение <2.
Кфз=ВБ(700 или 300)/СК(490+640+650)
Кфз н.г=1599862/(1291116+104147)=1,15
Кфз к.г=1664814/(1416598+41077)=1,14
Результаты на 2010 г. Кфз н.г=1,15, Кфз к.г=1,14
Полученные результаты характеризуют повышение финансовой независимости организации, значение показателей 2010 гг., означает, что в 1,15 и 1,14 рублей вложенных в активы предприятия 15 и 14рубля соответственно заемных средств
Коэффициент маневренности собственного капитала.
По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственных средств используется для финансирования текущей деятельности (то есть вложена в оборотные средства), а какая часть капитализирована (то есть вложена в основные фонды и внеоборотные активы). Значение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности предприятия, тем не менее, оптимальным считается его значение 0,5)
Км=(СК(490+640+650)-ВНА(190))/ СК(490+640+650)
Км н.г=(1291116+104147-921130)/(1291116+104147)=474133/1395263 =0,34
Км к.г=(1416598+41077-981993)/(1416598+41077)=475682/1457675 =0,33
Результаты на 2010 г. Км нг=0,34, Км кг=0,33
В исследуемой организации свободные собственные оборотные средства на 2010 начало года 34% и на конец года 33%.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Кс дв=ДО(590)/ВНА(190)
где ДО - долгосрочные вложения.
Коэффициент отражает долю долгосрочных заемных источников общей сумме постоянного капитала предприятия.
Кс н.г=0/921130=0
Кс к.г=7004/981993=0,007
Результаты на 2010 г. Кс н.г=0, Кс к.г=0,007
Внеоборотные активы профинансированы за счет долгосрочных обязательств в 2010 г. на начало 0, а на конец года 0,7%.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
Кдп=ДО(590)/(СК(490+640+650)+ДО(590))
Кдп н.г=0/(1291116+104147)=0
Кдп к.г=7004/(1457675+7004)=7004/1464679=0,005
Результаты на 2010 г. Кдп н.г=0, Кдп к.г=0,005
Показатель отражает долю долгосрочных займов и источников в общей сумме постоянного капитала организации, которая повышалась за исследуемый период на конец 2010 года = 0,005.
Коэффициент структуры заемного капитала
Коэффициент отражает структуру заемных источников и показывает долю долгосрочных обязательств в общей сумме заемного капитала.
Ксзк= ДО(590)/ЗК(590+690-640-650)
Ксзк н.г=0/(308746-104147)=0
Ксзк к.г=7004/(7004+241212-41077)=7004/207139=0,033
Результаты на 2010 г. Ксзк н.г=0, Ксзк к.г=0,033
На конец 2010 года произошло незначительное увеличение доли долгосрочных обязательств в общем объеме заемных средств с 0% до 3,3%.
Индекс постоянного актива
Показатель характеризует долю основного капитала в собственном капитале.
Ипа= ВНА(190)/СК(490+640+650)
Ипа н.г=921130/(129116+104147)=921130/1395263=0,66
Ипа к.г=981993/(1416598+41077)=981993/1457675=0,67
Результаты на 2010 г. Ипа н.г=0,66, Ипа к.г=0,67
На конец 2010 года доля основного капитала в составе собственных средств увеличилась на 1% составив 67%.
Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества
Крсос=ОС(120)/ВБ(700 или 300)
Данный коэффициент показывает на сколько эффективно используются основные средства для осуществления финансово- хозяйственной деятельности предприятия.
Крсос н.г=850347/1599862=0,53
Крсос к.г=912686/1664814=0,54
Результаты на 2010 г. Крсос н.г=0,53, Крсос к.г=0,54
Реальная стоимость имущества на конец 2010 года возросла на 1%, составила 54%.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Косс=(СК(490+640+650)-ВНА(190))/ОК(290)
где ОК - оборотный капитал
Коэффициент отражает собственных оборотных средств в оборотных активах организации, нормативное значение ≥1.
Косс н.г=(1291116+104147-921130)/678732=474133/678732=0,699
Косс к.г=(1416598+41077-981993)/682821=475682/682821=0,697
Организация имеет высокую степень обеспеченности оборотных активов с собственными средствами по соотношению показателя на начало 2010 составило 0,699 и на конец 2010 составило 0,697 произошло незначительное изменение.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
Коз=(СК(490+640+650))-ВНА(190))/З(210),
платежеспособность рентабельность предприятие банкротство
где З - запасы
Показатель характеризует степень достаточности собственных средств, для покрытия запасов и затрат. Нормативное значение коэффициента в пределах от 0,6-0,8.
Коз н.г=(1291116+104147-921130)/470510=474133/470510=1,007
Коз к.г=(1416598+41077-981993)/447018=475682/447018=1,064
Показатели предприятия на начало и на конец 2010 года превышают нормативное значение коэффициента, следовательно предприятие обеспечило покрытие затрат собственными средствами на 1,007 и 1,064.
1.5 Анализ платежеспособности предприятия
Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении основной хозяйственной деятельности. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом могут свидетельствовать:
Отсутствие денежных средств на счетах и в кассе
Наличие просроченной задолженности по кредитам и займам
Наличие задолженности финансовым органам
Нарушение сроков выплаты заработной платы и другие причины
Анализ платежеспособности необходим:
для самого предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности;
для банков с целью удовлетворения в кредитоспособности заемщика;
для партнеров с целью выяснения финансовых возможностей при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Таблица 4 - Анализ платежеспособности предприятия 2010 г.
АктивНгКгПассивНгКгЗапасы и затраты(210)470510447018Долговые обязательства (590)7004Денежные средства, финансовые вложения, расчеты и прочие активы(250+ 260+240+270+220)(905+45283+ 137434+ 24600) 208222(20217+ 132373+ 74846) 227436Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы(610+ 620+630+660)204599(15520+ 184615) 200135Итого678732674454 204599207139
Предприятие в общем платежеспособно, так как активы за 2010 год на начало 678732 тыс. руб. и на конец 674454 тыс.руб. покрывают пассив на начало 204599 тыс. руб. и конец 207139 тыс.руб.
Для оценки платежеспособности рассчитываются следующие показатели:
Уровень текущей платежеспособности
УТП=ПС(220+240+250+260+270)-КО(610+620+630+660)
где ПС - платежные средства,
КО- краткосрочные обязательства.
УТП н.г=(905+45283+137434+24600)-204599=208222-204599=3623
УТП к.г=(20217+132373+74846)-(15520+184615)=227436-200135=27301
Результаты на 2010 г. УТП н.г=3623, УТПкг=27301
Предприятие в краткосрочном периоде платежеспособно, так как сумма платежных средств покрывает краткосрочные обязательства, как на начало так и конец 2010 года. Коэффициент текущей платежеспособности
Ктпл= ПС(220+240+250+260+270)/ КО(610+620+630+660)
Показатель характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Ктпл н.г=(905+45283+137434+24600)/204599=208222/204599=1,02
Ктпл к.г=(20217+132373+74846)/(15520+184615)=227436/200135=1,14
Результаты на 2010года Ктпл н.г=1,02, Ктпл к.г=1,14
Показатель на 2010 год на начало 1,02 и на конец 1,14 выше нормативного значения, следовательно предприятие платежеспособно.
1.6 Анализ ликвидности предприятия
Ликвидность предприятия в краткосрочном периоде определяется его возможностями покрыть свои краткосрочные обязательства. Предприятие считается неликвидным, если существует опасность непогашения текущих финансовых обязательств. Это может иметь временный характер или сигнализировать о серьезных и постоянных проблемах в деятельности предприятия.
Для собственников недостаточная ликвидность ведёт к снижению прибыли, потере контроля над капиталом, в худшем случае потере вложений.
Существует две концепции ликвидности:
под краткосрочной ликвидностью (до 1 года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию платёжеспособности, но при этом используются различные показатели.
под ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:
Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; они могут быть использованы для погашения текущих обязательств немедленно.
Быстрореализуемые активы (А2) - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы; для обращения этих активов в наличные денежные средства требуется определенное время.
Медленно реализуемые активы (А3) - запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные финансовые вложения. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.
Труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы за минусом долгосрочных финансовых вложений; они предназначены для использования в хозяйственной деятельности предприятия в течение продолжительного периода. Их обращение в денежные средства встречает серьезные трудности.
Первые три группы активов относятся к текущим активам, так как могут постоянно меняться в течение текущего хозяйственного периода. Они являются более ликвидными, чем четвертая группа.
В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств, пассивы группируются следующим образом:
Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок.
Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев.
Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.
Постоянные пассивы (П4) - собственные средства и статьи V раздела, не вошедшие в предыдущие группы: доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей.
Для определения степени ликвидности баланса сопоставляют части актива баланса, реализуемые к определенному сроку, с частями пассива, которые к этому сроку должны быть погашены. Если при сопоставлении этих сумм достаточно для погашения обязательств, то в этой части баланс будет ликвидным, а предприятие платежеспособным и наоборот.
Составим баланс ликвидности, где активы разделены на группы в соответствии со скоростью, с которой они способны превратиться в денежные средства, а пассивы в зависимости от возрастания сроков погашения обязательств.
Таблица 5 - Баланс ликвидности предприятия на 2010 г.
Ликвидность активовНгКгПогашаемость пассивовНгКгА1(250+260)(905+45283) 4618874846П1 (620+630+660)204599184615А2 (240+270+220)(137434+ 24600) 162034(132373+ 20217) 152590П2(610)15520А3 (210+230-216)(470510+ 46624) 423886(447018+ 8367-3213) 452172П3(590)7004А4(190)921130981993П4 (490+650+640-216)(1291116+ 104147-46624) 1348639(1416598+41077-3213) 1454462Баланс (300-216)(1599862-46624) 1553238(1664814-3213) 1661601Баланс (700-216)(1599862-46624) 1553238(1664814-3213) 1661601
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:
А1>П1; А2>П2; А3 >П3; А4< П4
Если соблюдаются эти неравенства, то соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Если соблюдаются эти неравенства, то соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. При несовпадении хотя бы одного условия баланс не является абсолютно ликвидным.
Для данного баланса за 2010 г. неравенства получились следующие:
А1<П1; А2>П2; А3 >П3; А4<П4, а на конец 2010 г. А1<П1; А2>П2; А3 >П3; А4<П4.
Из этого следует, что баланс не является абсолютно ликвидным.
Для оценки ликвидности предприятия используют следующие показатели:
Рабочий капитал
Показатель характеризует запас прочности возникающий в следствие превышения текущих активов над текущими пассивами.
РК=ТА(А1+А2+А3) - ТП(П1+П2)
где ТА- текущие активы,
ТП- текущие пассивы
РК н.г=(46188+160234+423886)-204599=632108-204599=427509
РК к.г=(74846+152590+452172)-(184615+15520)=
-200135=479473
Результаты на 2010 г. РК н.г=427509, РК к.г=479473
Коэффициент текущей ликвидности
Ктл=ТА(А1+А2+А3)/ТП(П1+П2)
Норматив от 1,5 до 2,5. Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности 1 оборота всех оборотных средств и показывает платежные возможности, оцениваемые не только при своевременности расчетов с дебиторами, но и в случае продажи материальных оборотных средств.
Ктл н.г=632108/204599=3,09
Ктл к.г=679608/200135=3,4
Результаты на 2010 г. Ктл н.г=3,09, Ктл к.г=3,4
Высокие значения на 2010 год 3,09 и 3,4 коэффициента текущей ликвидности могут свидетельствовать как о ликвидности баланса предприятия, так и операционной структуре оборотных активов и эффективное их использование.
Коэффициент быстрой ликвидности
Нормативное значение коэффициента от 0,8 до 1.
Коэффициент показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами.
Кбл=(А1+А2)/(П1+П2)
Кбл н.г=(46188+162034)/204599=208222/204599=1,02
Кбл к.г(74846+152590)/(184615+15520)=227436/200135=1,14
Результаты на 2010 год Кбл н.г=1,02, Кбл к.г=1,14
Показатели на 2010 год составили 1,02 и 1,14, они выше нормативного значении, результаты рассчитанного коэффициента показывают, что наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов на предприятии достаточно для погашения наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.
Коэффициент абсолютной ликвидности
Показывает возможность немедленного погашения краткосрочных обязательств. Нормативное значение 0,02-0,25.
Кабл=А1/(П1+П2)
Кабл н.г=46188/204559=0,2
Кабл к.г=74846/(184615+15520)=74846/200135=0,37
Результаты на 2010 г. Кабл н.г=0,2, Кабл к.г=0,37
Высокое значение коэффициента за 2010 год на начало 0,2 и конец 0,37, показывает немедленное погашение краткосрочных обязательств.
Норма денежных резервов
Ндр=А1/(А1+А2+А3)
Ндр н.г=46188/(46188+162034+423886)=46188/632108=0,07
Ндр к.г=74846/(74846+423886+452172)=74846/679608=0,11
Результаты на 2010 г. Каблнг=0,07, Каблкг=0,11
Показатель весьма низкий, что свидетельствует об отсутствие денежных резервов у предприятия. Коэффициент вырос за два год на 0,04.
Ликвидность предприятия очень низкая, велика вероятность наступления неплатежеспособности предприятия. Состояние ликвидности оказывает влияние на партнеров. Недостаточная ликвидность приводит к невозможности выполнения контракта, а в худшем к разрыву партнерских отношений.
1.7 Анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платёжеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия. Текущее расходование средств и их поступление не совпадают по времени, это приводит к возникновению у предприятий потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платёжеспособности. Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости или её замедлении.
На длительность оборота активов оказывают влияние внутренние и внешние факторы.
К внешним факторам можно отнести:
сферу деятельности предприятия;
отраслевую принадлежность;
масштабы производства;
экономическую ситуацию в стране.
К внутренним факторам можно отнести:
эффективную стратегию управления активами (структура активов, ценовая политика предприятия, методика оценки товарно-материальных ценностей).
Для характеристики эффективности использования оборотных средств применяют следующие показатели:
Продолжительность одного оборота в днях:
Характеризует количество дней, проходящих в среднем от момента приобретения сырья, материалов, и др. производственных запасов до момента поступления выручки от реализации.
П = (СО * Д) / В,
где СО - средние остатки оборотных средств;
Д - количество дней в анализируемом периоде;
В - выручка от реализации (без НДС). (ф№2 010)
СО 2009=(674143+678732/2=676437,5
СО 2010=(678732+682821)/2=680776,5
П 2009=676437,5*365/1317350=187 дн
П 2010=680776,5*365/1361131=182 дн
На анализируемом предприятии оборачиваемость оборотных средства конец 2010 года составило 182 дня, следовательно в этом году ускорилась на 5 дней по сравнению с предыдущим 2009 годом составило 187 дней.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Коэффициент характеризует эффективность использования оборотных средств предприятия, показывает количество оборотов, которые совершают оборотные средства за отчетный период.
Коб=В/СО
Коб 2009=1317350/676437,5=1,95
Коб 2010=1361131/680776,5=1,99
На использованном предприятии оборачиваемость на конец 2010 года увеличилась на 0,04 по сравнению с 2009 годом, оборачиваемость составила 1,95.
Коэффициент закрепления оборотных средств
Кз=СО/В
Коб 2009=676437,5/1317350=0,51
Коб 2010=680776,5/1361131=0,5
На анализируемом предприятии на конец 2009 года для совершения одного оборота затрачивалась 51 копейка, к конце 2010 года уменьшилась на 1 копейку составив 50 копеек.
Относительное высвобождение или дополнительное вовлечение средств в оборот
ОВ(ДВ)=(П1-П0)*(В1/Д)
ОВ(ДВ)=(182-187)*(1361131/365)=-18645,6
На анализируемом предприятии на конец 2010 года произошло высвобождение средств составив 18645,6 тыс. руб.
Таблица 6 - Анализ оборачиваемости оборотных средств
Показатели2009 год2010 годИзменение за год1.Объем продаж (ф№2 010)В13173501361131477812.Средние остатки ОССО676437,5680775,1543393.Продолжительность одного оборота в дняхП187182-54.Коэффициент оборачиваемости ОСКоб1,951,991,045.Коэффициент закрепления ОСКз0,510,50-0,01
На конец 2010 года в связи с незначительным увеличением оборачиваемости на 0,04 раза у предприятия появились свободные средства в размере 18645,6 тыс. руб.
1.8 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Дебиторская и кредиторская задолженность отражают состояние расчетов организации.
Дебиторская задолженность возникает при расчетах с покупателями за продукцию, работы и услуги, при выдаче авансов поставщикам и подрядчикам (предоплата), при расчетах с персоналом и бюджетом (переплата налоговых платежей). Отвлечение средств в дебиторскую замедляет общий оборот авансированного в производство капитала.
Кредиторская задолженность выступает как источник авансированного в производство капитала. Чрезмерное привлечение временных источников для авансирования производства может отрицательно влиять на финансовую устойчивость предприятия.
В приложении к бухгалтерскому балансу (Ф №5) приведена группировка дебиторской и кредиторской задолженности по срокам образования (в пределах установленного срока и сверх установленного срока погашения). Недопустимая задолженность (просроченная) представляет собой иммобилизацию авансированного в производство капитала
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент характеризует число оборотов, которое совершает дебиторская задолженность за отчетный год, увеличение числа оборотов свидетельствует об ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности.
где ДЗср - ср. значение дебиторской задолженности,
В - выручка.
Кодз=В/ДЗср
ДЗср 09=(226780+137434)/2=182107
ДЗср10=(8367+132373+137434)/2=139087
Кодз 09=1317350/182107=7,2
Кодз 10=1361131/139087=9,8
Продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности в днях
Данный коэффициент отражает среднее число дней в периоде необходимых для возврата дебиторской задолженности.
Пдз=(ДЗср*Д)/В
Где Д-дни.
Пдз 2009=182107*365/1317350=50,5
Пдз2010=139087*365/1361131=37,3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент показывает сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию в изучаемом периоде.
Кокз=В/КЗср
КЗср 2009=(215396+204599)/2=209997,5
КЗср 2010=(204599+184615)/2=194607
Кодз 2009=1317350/209997,5=6,3
Кодз 2010=1361131/194607=7
Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности в днях
Пкз=(КЗср*Д)/В
Пкз 2009=209997,5*365/1317350=58
Пкз 2010=194607*365/1361131=52
Таблица 7 - Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели2009 год2010 годИзменение за год1.Объем продаж (ф№2 010)13173501361131437812.Средние остатки ДЗ182107139087-430203.Средние остатки КЗ209997,5194607-15390,54.Продолжительность оборачиваемости ДЗ50,537,3-13,25.Коэффициент оборачиваемости ДЗ7,29,82,66.Продолжительность оборачиваемости КЗ5852-67.Коэффициент оборачиваемости КЗ6,370,7
В 2010 году по сравнению с 2009 годом количество дней, необходимых для возврата дебиторской задолженности, уменьшилось с 50,5 до 37,3 дней. Следовательно, увеличилось количество оборотов, совершаемых за год с 7,2 до 9,8 раз. Незначительно снизилось продолжительность оборачиваемости задолженности с 58 до 52 дней. Следовательно, увеличилось количество оборотов с 6,3 до 7 раз.
1.9 Обобщающая оценка финансового состояния предприятия
В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия возникает необходимость сравнения результатов деятельности в динамике за ряд лет.
Для этого разрабатывают различные методики рейтинговой оценки деятельности предприятия.
Учитывая многообразие финансовых процессов, множество показателей финансовой устойчивости и ликвидности, отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить балльную оценку финансового состояния предприятия.
Она заключается в отнесении предприятий к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей, применяемых в расчетах.
В зависимости от значения коэффициента ликвидности и автономии, предприятие можно разделить на 3 класса
Таблица 8 - Нормативные значения показателей
Показатели1 класс2 класс3 классКоэффициент быстрой ликвидности>1[0,6-1]<0,6Коэффициент текущей ликвидности>2[1,5-2]<1,5Коэффициент автономии>0,4[0,30,4]<0,3
В соответствии с приведённой шкалой предприятие можно отнести различным группам классности. Для расчёта классность каждого показателя умножается на рейтинговое значение этого показателя.
Рейтинг показателя балла определяется по шкале:
Коэффициент быстрой ликвидности - 40 баллов
Коэффициент текущей ликвидности - 35 баллов
Коэффициент автономии - 25 баллов
В зависимости от набранной итоговой суммы баллов, классность предприятия определяется по следующей шкале:класс: от 100 до 150 баллов;класс: от 151 до 220 баллов;класс: от 221 до 275 баллов;класс: свыше 275 баллов.
К I классу относятся предприятия с устойчивым финансовым положением, что подтверждается наилучшими значениями как отдельных показателей, так и рейтингом в целом.
Ко II классу относятся предприятия, финансовое состояние которых устойчиво в общем, но имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.
К III классу относятся предприятия повышенного риска, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления которых у предприятий есть потенциальные возможности.
К IV классу относятся предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.
Таблица 9 - Результаты анализа можно оформить в следующей таблице
Показатели2010гНгКг1.Коэффициент быстрой ликвидности1,021,14Класс11Рейтинг40Баллы40402.Коэффициент текущей ликвидности3,093,4Класс11Рейтинг35Баллы35353. Коэффициент автономии0,8720,875Класс11Рейтинг25Баллы2525ИТОГО:100100
Данное организация является предприятием с устойчивым финансовым положением, что подтверждает наилучшие значения как отдельных показателей так и рейтингом в целом.
Рейтинговая оценка может проводиться на основе понятия «условное удовлетворительное предприятие», которое имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным величинам.
Таблица 10 - Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки
Название показателяФормула расчетаНорматив1. Коэффициент обеспеченности собственности оборотными средствамиК1=(СК-ВНА)/ОКБолее 0,12. Коэффициент автономииК2=СК/ВББолее 0,53. Коэффициент текущей ликвидностиК3=ТА/ТПБолее 24. Коэффициент общей платежеспособностиК4=ВБ/ЗКБолее 25. Коэффициент долгаК5=СК/ЗКБолее 1
Коэффициент обеспеченности собственности оборотными средствами
К1 2009=(1291116+104147-921130)/678732=474133/678732=0,699
К1 2010=(1416598+41077-981993)/682821=475682/682821=0,696
Коэффициент автономии
К2 2009=1395263/1599862=0,872
К2 2010=1457675/1664814=0,875
Коэффициент текущей ликвидности
К3 2009=632108/204599=3,089
К3 2010=679608/200135=3,396
Коэффициент общей платежеспособности
К4 2009= 1599862/(308746-104147)=1599862/204599=7,81
К4 2010=1664814/(7004+241212-41077)=8,04
Коэффициент долга
К5 2009=1395263/204599=6,8
К5 2010=1457675/207139=7,04
Таблица 11 - Рейтинговые оценка финансового состояния
Название показателяВесовой индексГода 20092010К120,6990,696К20,40,8720,875К30,13,0893,396К40,17,818,04К50,26,87,04R-
R09 = 2*0,699 + 0,4*0,872 + 0,1*3,089 + 0,1*7,81 + 0,2*6,8 = 1,398+0,3488+0,3089+0,781+1,36= 4,2 > 1= 2*0,696+ 0,4*0,875+ 0,1*3,396+ 0,1*8,04+ 0,2*7,04= 1,392+0,35+0,3396+0,804+1,408= 4,3 > 1
Расчет рейтинговой оценки по исследуемому предприятию показал, что финансовое состояние можно считать удовлетворительным, т.к. значения рейтинга выше нормативного как на 2009 год так и на 2010 год.
1.10 Оценка вероятности банкротства
Отечественные методы диагностики вероятности банкротства
В законе «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26.10.2002 №127-ФЗ) дано определение банкротства.
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом [12, c.673].
Внешние факторы:
) Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
) Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
) Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.
) Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Внутренние факторы:
) Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
) Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
) Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
) Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
) Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
) Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
) Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
) Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
Наиболее распространённым подходом к оценке вероятности банкротства является использование небольшого числа показателей. К которым относятся:
коэффициент текущей ликвидности;
Ктл =(А1+А2+А3)/(П1+П2)
Ктл 09 = 632108 / 204599 = 3,09
Ктл 10 = 679608 / 200135 = 3,4
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
Косс =(СК-ВНА)/ОК
Косс 09 = (1291116+104147-921130) / 678732 = 0,699
Косс 10 = (1416598+41077-981993) / 682821 = 0,697
коэффициент восстановления или утраты платёжеспособности.
kв(у) плат = kтл к.г + (М / Т)*(kтл к.г - kтл н.г)) / kтл норм, (2.1.35)
где М - период восстановления (6 месяцев) или утраты платёжеспособности (3 месяца);
Т - продолжительность отчётного периода (12 месяцев);
Так как у анализируемого предприятия коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше нормативных значений, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.
К(у) 10 = (3,4+3/12(3,4 - 3,09)) / 2 = 1,74
Результат коэффициента утраты на конец 2009г. выше норматива, составляющего 1, что говорит о том, что предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, но к концу 2010г. ситуация изменилась.
Зарубежный метод диагностики вероятности банкротства по 5-факторной модели Альтмана
=1,2* K1+1,4*K2+3,3*K3+0,6*K4+ K5=Оборотный капитал(290)/Всего активов(300)=Чистая прибыль(ф№2 190)/Всего активов(300)=Прибыль от реализации(ф№2 050)/Всего активов(300)=Собственный капитал(490+640+650)/Заемный капитал(590+690-640-650)=Объем продаж(ф№2 010)/Всего активов(300)
Таблица 12 - Прогноз вероятности банкротства предприятия по 5-факторной модели Альтмана
Показатели20092010Ср.стоимость активов15697901632338Ср.стоимость оборотного капитала676437,5680776,5Прибыль до налогообложения7300513359Чистая прибыль667795348Ср. стоимость собственного капитала13201681426469Ср.стоимость заемного капитала249622,5202367Выручка13173501361131Х10,420,41Х20,0030,040Х30,0490,087Х46,827,37Х50,8510,791Z5,616,05Вероятность банкротстваОчень низкаяОчень низкая2009=1,2*0,42+1,4*0,003+3,3*0,049+0,6*6,82+1*0,851=0,504+0,0042+ 0,1617+4,092+0,851=5,62010= 1,2*0,41+1,4*0,040+3,3*0,087+0,6*7,37+1*0,791=0,492+0,056+ 0,287+4,422+0,791=6,05
Проанализировав результаты индекса кредитоспособности за два отчетных периода, можно сказать, что у предприятия очень низкая вероятность наступления банкротства, т.к. все показатели Z-счета больше 2,9.
Глава 2. Анализ прибыли до налогообложения ОАО НПП Контакт
.1 Анализ прибыли до налогообложения
Прибыль до налогообложения учитывает финансовые результаты от реализации продукции, прочей реализации, внереализационных операций. Основными задачами анализа прибыли до налогообложения являются:
оценка плана (прогноза) прибыли;
изучение состава и структуры прибыли в динамике;
выявление и количественное измерение влияния факторов, формирующих прибыль;
выявление резервов роста прибыли;
разработка рекомендаций по наиболее эффективному формированию и использованию прибыли с учетом перспектив развития организации.
Анализ прибыли до налогообложения проводится по данным Ф№2 и представляется в следующей таблице.
Таблица 13 - Анализ валовой прибыли
Показатели2009 г2010 гВлияние на валовую прибыльВ суммеВ %В сумме%СуммаВ %Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (050)144226197,678849590,23-65377-109,6Проценты к уплате (070)1566121,5974072,91-5921-9,9Прочие доходы(090)5432274,474617558,552029534Прочие расходы (100)109882150,5130367975,92048534,3Прибыль до налогообложения (140)7300510013359100-59646-51,2
Сумма прибыли до налогообложения ОАО «НПП Контакт» составила 73005 и 13359 тыс.руб. на конец 2009 и 2010 годов соответственно. В 2010 году она уменьшилась на 59646 тыс.руб. по сравнению с 2009 годом. Основным фактором уменьшения прибыли от реализации на 65377 тыс.руб. в 2010 году.
2.2 Анализ прибыли от реализации продукции, работ, услуг
Основным источником формирования прибыли от реализации является основная деятельность организации. Прибыль от реализации продукции, работ и услуг определяется как разница между выручкой от реализации себестоимостью продукции, коммерческих и управленческих расходов.
Важнейшими факторами являющие на сумму прибыли являются:
изменение объема реализованной продукции.
изменение цены реализации продукции.
изменение величины коммерческих и управленческих расходов.
изменение структуры ассортимента продукции.
Таблица 14 - Анализ прибыли от реализации
Показатели2009 г2010 гИзменениесумма%Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (010)В13173501361131437813,3Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (020)с/сусл115934112659801066399,2 Коммерческие расходы (030)Кр1378316302251918,3Прибыль от реализации (050)Пр14422678849-65377-45,3Индекс ценIр1,011,01
Влияние объёма реализованной продукции:
ΔПр(q) = (Iq - 1)*Пр0,
где Iq - индекс цен по объёму реализованной продукции;
Пр - прибыль от продаж.
Iq = Вусл. / В0, где
Вусл. - выручка условная (равна объёму реализации в сопоставимых ценах в отчётном периоде).
Iq = 1347654,5/1317350=1,02
Вусл. =В1/ Iр=1361131/1,01=1347654,5
ΔПр(V) = (1,02-1)* 144226 = 2884,52 тыс.руб.
Таким образом, на конец отчётного периода увеличение объёма реализации продукции составил 2884,52 тыс.руб.
Влияние изменения цены реализованной продукции:
ΔПр(Ц) = В1- Вусл.
ΔПр(Ц) = 1361131-1347654,4= 13476,6 тыс.руб.
Таким образом, в результате увеличения цены прибыль от продаж выросла на 13476,6 тыс.руб.
Влияние изменения коммерческих расходов на прибыль от реализации:
ΔПр(КР) = - (КР1 - КР0)
ΔПр(КР) = - (16302-13783) = -2519 тыс.руб.
В результате снижения коммерческих расходов прибыль от реализации уменьшилась на 2519 тыс.руб.
Влияние изменения структуры ассортимента реализованной продукции:
ΔПр(стр) = Пусл. - Пр0 * Iq
Пусл. = Вусл. - с/сусл. - КР0 - УР0
с/сусл = c/c0 * Iq
с/сусл =1159341*1,02=1182527,82
Пусл. = 1247654,4-1182527,82-13783=151343,58
ΔПр(стр) = 151343,58-144226*1,02=4133,06 тыс.руб.
Таким образом, в результате изменения структуры ассортимента реализованной продукции прибыль от продаж увеличился на 4133,06 тыс.руб.
Влияние изменения себестоимости реализованной продукции:
ΔПр(с/с) = - (с/с1 - с/сусл)
ΔПр(с/с) = - ( 1265980-1182527,82) = - 83452,18 тыс.руб.
Таким образом, в результате увеличения себестоимости реализации продукции прибыль от продаж снижается на 83452,18 тыс.руб.
Поверка:
ΔПр(q) + ΔПр(Ц) + ΔПр(КР) + ΔПр(УР) + ΔПр(стр) + ΔПр(с/с) = Пр1- Пр0
ΔПп = 2884,52+4233,06+13476,6-83452,18-2519 = -65377 тыс.руб.
Общее изменение прибыли от реализации товаров, работ, услуг за счёт положительного влияния таких факторов как: увеличение объёма реализации продукции, увеличения цены реализации, снижение коммерческих расходов, снижение управленческих расходов и изменения структуры ассортимента, произошло в сторону снижения в размере 65377 тыс.руб.
Глава 3. Анализ рентабельности
3.1 Анализ рентабельности хозяйственной деятельности
Рентабельность имущества характеризует эффективность использования активов организации. При расчёте рентабельности может использоваться чистая прибыль, бухгалтерская прибыль, прибыль от реализации.
Рассчитаем необходимые показатели в таблице:
Таблица 15
№Показатели20092010Отклонение1Чистая прибыль, тыс. руб. (190)667795348-614312Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.15697901632338625483Среднегодовая стоимость ОК676437,5680776,543394Среднегодовая стоимость ОПФ854390,5881516,5271265Среднегодовая стоимость МОС (стр 210) 444314,545876414449,56Среднегодовая стоимость произв. Фондов(4+5 )12987051340280,541575,57Рентабельность активов, %4,30,348Рентабельность ОК, % 9,90,8-9,19Рентабельность произв-ва, %5,10,4-4,710Выручка от продаж, тыс. руб. 131735013611314378111Рентабельность продаж, % 5,10,4-4,712Коэффициент обор. активов (ст 010/стр300)0,820,82013Прибыль до налогообложения7300513359-59646
В конце 2009г. с единицы стоимости активов было получено значительно меньше прибыли, чем в 2010 году. Если в 2009г. году на одну единицу стоимости активов приходилось 4 руб. 3 коп. прибыли, то в конце 2010г. всего лишь 30 коп. Рентабельность оборотного капитала на конец 2010г. уменьшилась и составило 0,8 %.
Далее, воспользовавшись расчётными данными, проведём факторный анализ рентабельности хозяйственной деятельности.
С помощью метода цепных подстановок определим влияние изменения чистой прибыли и среднегодовой стоимости активов на рентабельность имущества за период 2009 - 20010 год.
ΔRА(ЧП) = (ЧП1/ А0)- (ЧП0 / А0)
ΔRА(ЧП) = (5348/1569790)-(66779/1569790)=0,0034-0,042=-0,039
В результате снижения чистой прибыли в отчётном периоде на -61431 тыс. руб. рентабельность активов снизилась на 3,9 %.
ΔRА(А) = (ЧП1 / А1) - (ЧП1 / А0)
ΔRА(А) = (5348/1632338) - ( 5348 /1569790) = 0,0032 - 0,0034 = -0,0002
В результате увеличения среднегодовой стоимости активов на 1632338 тыс. руб. рентабельность активов уменьшилась на 0,02%.
ΔRА(ЧП) + ΔRА(А) = RА 1 - RА 0
,039+ (-0,0002) = 0,0034 - 0,042
,039 = -0,039
Используя способ абсолютных отклонений, найдем влияние следующих факторов на рентабельность активов:
ΔRА(Rпр) = (Rпр 1 - Rпр 0)*kоа 0
ΔRА(Rпр) = 0,004-0,051)*0,82 = -0,039 (- 3,9%)
В результате снижения рентабельности продаж рентабельность активов упала на 3,9%.
ΔRА(kоа) = Rпр 1*(kоа 1 - kоа 0)
ΔRА(kоа) = 0, 051 * (0,82 - 0,82) =0,051* 0,0005=0,0000255
В анализируемом периоде рентабельность активов практически не изменилась.
ΔRА(Rпр) + ΔRА(kоа) = RА 1 - RА 0
0,039+0,0000255 = 0,0034-0,042
3.2 Анализ финансовой рентабельности
Финансовая рентабельность позволяет определить эффективность использования инвестированных в предприятие средств и сравнить её с возможным получением дохода от вложения их в другие ценные бумаги.
При анализе финансовой рентабельности рассчитываются следующие показатели:
Таблица 16 - Исходные данные для факторного анализ
№Показатели20092010Отклонение1Выручка от продаж, тыс. руб. 13173501361131437812ЧП, тыс. руб. 667795348-614313Среднегодовая стоимость СК, тыс. руб.132016814264691063014Среднегодовая стоимость ЗК, тыс. руб.324092278481-456115Среднегодовая стоимость ДО, тыс. руб.124403502-93886Постоянный капитал (3+5)16442601429971-2142897Среднегодовая стоимость активов15697901632338625488Рентабельность СК, %5,050,37-4,689Рентабельность продаж, %5,10,4-4,710Коэффициент оборачиваемости активов 0,820,820,000511Рентабельность ЗК, %20,61,9-18,711Рентабельность постоянного капитала, %4,060,37-3,6913Коэффициент финансовой зависимости1,151,14-0,01
В конце 2009 г. рентабельность собственного капитала снизилась на 4,68% составив 0,37%, а на конец 2010 года.
Используя метод цепных подстановок, проанализируем влияние на финансовую рентабельность чистой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала за период 2009 - 2010 годов.
ΔRСК(ЧП) = (ЧП1/ СКср 0 )- (ЧП0/ СКср 0)
ΔRСК(ЧП) = (5348/1320168)- (66779/1320168) = 0,004-0,05058=0,465
В результате уменьшения чистой прибыли на 61431 тыс. руб. финансовая рентабельность уменьшилась на 4,65%.
ΔRСК(СКср) = ЧП1/ СКср 1- ЧП1/ СКср 0
ΔRСК(СКср) = (5348 / 1426469) - (5348 /1320168 ) = 0,0037-0,0040= -0,0003.
В результате увеличения среднегодовой стоимости собственного капитала на 106301 тыс. руб. финансовая рентабельность снизилась на 0,3%.
ΔRСК(ЧП) + ΔRСК(СКср) = RСК 1 - RСК 0
,65+ (-0,03) = 0,37 - 5,05
,68 =-4,68
Главным фактором, повлиявшим на уменьшение в 2011 году финансовой рентабельности на 4,65, является уменьшение чистой прибыли.
На рентабельность собственного капитала могут воздействовать изменение рентабельности продаж и оборачиваемости собственных средств. Для этого необходимо все элементы формулы финансовой рентабельности разделить на выручку от продаж:
RСК = (ЧП / В) / (СКср / В) = (ЧП / В)*(В / СКср) = Rпр * kоб. СКоб. СК0 =1317350/1320168 = 0,99об. СК1= 1361131 / 1426469 = 0,95
Используя способ абсолютных отклонений, проанализируем влияние на финансовую рентабельность этих двух факторов:
ΔRСК(Rпр) = (Rпр1- Rпр0)* kоб. СК 0
ΔRСК(Rпр) = (0,004 - 0,051) * 0,99 = -0,047
В результате уменьшения рентабельности продаж на 6,1 % рентабельность собственного капитала уменьшилась на 4,7 %.
ΔRСК(kоб. СК) = Rпр1*(kоб. СК1- kоб. СК0)
ΔRСК(kоб. СК) = 0,004* (0,95 -0,99 ) = 0,00016
В результате увеличения скорости оборачиваемости собственного капитала рентабельность собственного капитала повысилась на 0,016%.
ΔRСК(Rпр) + ΔRСК(kоб. СК) = RСК1 - RСК0
,047 + (-0,00016) = 0,95-0,99
,04 = -0,04
На уровень рентабельности собственных вложений могут влиять помимо прочего такие факторы как: рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов, структура авансированного капитала. Данная взаимосвязь может быть выражена с помощью формулы Дюпона, которая имеет следующий вид:
RСК = (ЧП / В)*(В / СКср)*(А / А) = (ЧП / В)*(В / А)*(А / СКср) = Rпр*kоб.акт*kф.з.
Используя способ абсолютных отклонений, проанализируем влияние оборачиваемости активов и изменения структуры источников средств на рентабельность предприятия:
ΔRСК(kоб.акт) = Rпр1 * Δkоб.акт* kф.з.0
ΔRСК(kоб.акт) = 0,004 * 0,005 * 1,15 = 0,000023
В результате увеличения скорости оборачиваемости собственного капитала рентабельность собственного капитала повысилась на 0,0023%.
ΔRСК(kф.з.) = Rпр1*kоб.акт 0*Δkф.з.
ΔRСК(kф.з.) = 0,004 * 0,82 * (-0,01) = - 0,0000328
Рентабельность уменьшилась на 0,003% в результате изменения структуры источников средств организации. увеличилась
ΔRСК(Rпр) + ΔRСК(kоб.акт) + ΔRСК(kф.з.) = RСК1- RСК0
,04 + 0,000023 +(- 0,0000328) = 0003749 - 0,05058
,047 = -0,047
Наблюдается уменьшение доли собственного капитала на 4,7%
3.3 Анализ рентабельности продукции
Показатели рентабельности продукции характеризуют эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг. Данные показатели используются в аналитических целях, позволяя производить расчёты, соотнося различные показатели затрат на продукцию.
Основными показателями рентабельности продукции являются:
рентабельность товарной продукции;
рентабельность реализованной продукции;
рентабельность продаж.
Рассчитаем необходимые показатели в таб.18. Рентабельность продаж найдём через прибыль от реализации.
Таблица 17
№Показатели20092010Отклонение1Выручка от продаж, тыс. руб. 13173501361131437812Себестоимость товарной продукции, тыс. руб. 115934112659801066393Коммерческие расходы, тыс. руб. 137831630225194Управленческие расходы, тыс. руб.5Прибыль от реализации, тыс. руб. 14422678849-653776Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.117312412822821091587Рентабельность товарной продукции, % 12,446,228-6,28Рентабельность реализованной продукции, % 12,296,149-6,19Рентабельность продаж, 5,10,37-4,68
В 2009 году предприятие могло на 1 рубль затрат по производству продукции получить 12 коп. потенциальной прибыли, в 2010 году этот показатель снизился до 6 коп.
В целом по предприятию на каждый рубль затрат, связанных с выпуском и реализацией продукции приходилось 12 коп., 6 коп. прибыли на 2009 и 2010 года.
В 2009 году на каждый рубль продаж было получено 5 коп. прибыли, в 2009г. - 0 коп.
Таким образом, на конец 2010г. рентабельность продаж уменьшилась на 4,68 %, что говорит об уменьшении эффективности деятельности НПП«Контакт».
Используя способ цепных подстановок, проанализируем влияние на рентабельность продаж таких факторов, как выручка и себестоимость реализованной продукции:
ΔRпр (В) = ((В1- СРП0) / В1) - Rпр0
ΔRпр (В) = (1361131 - 1159341) / 1361131 - 0, 05058 = 0, 0976(9,76%)
В связи с ростом выручки от продаж в анализируемом периоде произошло увеличение рентабельности продаж на 9,76 %.
ΔRпр (СРП) = Rпр1 - ((В1 - СРП 0) / В1)
ΔRпр (СРП) = 0,0037 - (1361131-1159341) / 1361131 = -0,1445 (14,45%)
В связи с ростом себестоимости реализованной продукции рентабельность продаж снизилась на 14,45%.
ΔRпр (В) + ΔRпр (СРП) = Rпр1- Rпр0
, 0976+(- 0,1445) = 0,0037- 0,05058
,046 = -0,046
3.4 Финансовый леверидж
Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результирующих показателей.
Эффект финансового левериджа рассчитывается по следующей формуле:
ЭФЛ = (1 - Сн) * (Rа - ПК) * (ЗКср/СКср),
где Сн - ставка налога на прибыль (20%)а - рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до налогообложения
ПК - средний размер процентов по кредиту (14,5%)
ЗКср - среднегодовая стоимость заемного капитала
СКср - среднегодовая стоимость собственного капитала
Данные, необходимые для расчета эффекта финансового левериджа, представим в виде таблицы.
Формирование эффекта финансового левериджа
Таблица 18
Показатели20092010Отклонение 1.Прибыль до налогообложения7300513359-596462.Среднегодовая стоимость активов15697901632338625483.Рентабельность активов, %4,30,3-44.Среднегодовая стоимость ЗК, тыс. руб.324092278481-456115.Среднегодовая стоимость СК, тыс. руб.132016814264691063016.Коэффициент финансового рычага(ЗК/СК) 0,2450,195-0,05
К 2010г. коэффициент финансового рычага снизился, составив 0,195 что является положительным моментом для предприятия.
ЭФЛ 2009= (1 - 0,2) * (0,043 - 0,145) * 0,24549 = - 0,020 ( -2%)
ЭФЛ 2010 = (1 - 0,2) * (0,003 - 0,145) * 0,195 = - 0,022 (-2,2%)
Значение дифференциала (разницы рентабельности активов и среднего размера процентов по кредиту) за два года анализируемого периода является отрицательным, что свидетельствует о понижении эффекта использования заемных средств. В 2010 году уровень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при использовании заемного капитала уменьшился на 2,2%.
Заключение
Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности. Данная курсовая работа была написана по материалам годовой бухгалтерской отчётности ОАО «НПП-Контакт».
Анализ структуры источников средств организации показывает, что ОАО «НПП-Контакт» обладает высокой финансовой независимостью от внешних средств, гарантиями погашения своих обязательств и минимальным риском финансовых затруднений.
При анализе имущества выявлены положительные изменения в структуре активов. Увеличился оборотный капитал за счёт роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Отмечено увеличение производственных возможностей предприятия главным образом за счёт повышения стоимости основных фондов.
На предприятии сформировалась абсолютная финансовая устойчивость, т.к. все показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования выше значения норматива, но к концу 2010 года ситуация изменилась, на предприятии запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных активов и долгосрочных обязательств, гарантируя платежеспособность организации, т.е. можно сказать о нормальном финансовом состоянии.
Вычислив относительные показатели финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами удовлетворяет нормальному ограничению. Это означает, что данное предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Значение коэффициента автономии на конец отчетного года выше критической точки, что свидетельствует о стабильном финансовом положении рассматриваемого предприятия, благоприятной структуре его финансовых источников и низком уровне финансового риска для кредиторов. Коэффициент структуры долгосрочных вложений свидетельствует о тенденции увеличения удельного веса долгосрочных заемных источников в общей сумме постоянного капитала.
Таким образом, рассчитав относительные показатели финансовой устойчивости можно сказать, что анализируемое предприятие является финансово устойчивым.
На конец 2009 и 2010 годов ни один из показателей ликвидности не удовлетворяет нормативному значению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности. Таким образом, анализируемое предприятие располагает недостаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Рассчитанный коэффициент утраты платежеспособности на конец 2010 года больше единицы, что говорит о том, что предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.
Организация обладает текущей платёжеспособностью. Положительное значения показателя свидетельствуют о платежеспособности организации в краткосрочном периоде, т.е. у предприятий достаточно ликвидных средств для погашения краткосрочных обязательств.
Сравнение групп актива баланса ликвидности с группами пассива свидетельствуют о том, что баланс предприятия за анализируемый период времени не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется неравенство абсолютной ликвидности.
В 2009 году по сравнению с 2010 количество дней, необходимых для возврата дебиторской задолженности, уменьшилось с 38 до 19, т.е. увеличился период одного оборота. Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности, в конце 2009 года равна 58 дней., а на конце 2010 года она составила 52 дней. Сравнение оборачиваемости обоих видов задолженности показывает, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем кредиторская.
Таким образом, акционерное общество рассчитывается со своими долгами медленее, чем собирает долги со своих дебиторов.
ОАО «НПП-Контакт» за весь анализируемый период относится к I классу финансовой устойчивости, т.е. обладает устойчивым финансовым положением, что подтверждается наилучшими значениями как отдельных показателей, так и рейтингом в целом.
Использование зарубежного метода диагностики банкротства позволило сделать вывод, что на анализируемом предприятии вероятность банкротства отсутствует, чему свидетельствует значения Z-счета Альтмана, значительно превышающие значение норматива.
Сумма прибыли до налогообложения ОАО «НПП Контакт» составила 73005 и 13359 тыс.руб. на конец 2009 и 2010 годов соответственно. В 2010 году она уменьшилась на 59646 тыс.руб. по сравнению с 2009 годом. Основным фактором уменьшения прибыли от реализации на 65377 тыс.руб. в 2010 году.
В конце 2009г. с единицы стоимости активов было получено значительно меньше прибыли, чем в 2010 году. Если в 2009г. году на одну единицу стоимости активов приходилось 4 руб. 3 коп. прибыли, то в конце 2010г. всего лишь 30 коп. Рентабельность оборотного капитала на конец 2010г. уменьшилась и составило 0,8 %.
Таким образом, на конец 2010г. рентабельность продаж уменьшилась на 4,68 %, что говорит об уменьшении эффективности деятельности НПП«Контакт».
Таким образом, акционерному обществу необходимо и в дальнейшем следить за динамикой показателей, влияющих на рентабельность, так как именно она является одним из основных показателей эффективности деятельности предприятия.
Список литературы
1.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2006.
2.Банк, В.Р. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.Р.Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 344 с.
.Басовский, Л.Е., Басовская, Е.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебн. пособие/Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 366 с.
.Бланк И.А. Финансовый менеджмент / Учебный курс.- Киев, Ника-Центр Эльга, 2008. - 656 с.
.Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.:ИНФРА-М, 2007
.Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М., Изд. ПРИОР, 2007.
.Васильева, Л.С. Финансовый анализ/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская: Учебник. - М.:КНОРУС, 2006. - 542 с.
.Гиляровский, Л.Т. Экономический анализ / под ред. Л.Т. Гиляровский. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 615 с.
.Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2008. 112с
.Дроздов, В.В. Экономический анализ: Практикум / В.В. Дроздов. - М.:СПб.:Питер, 2006. - 240 с.
.Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: Теория и практика: Учебн. пособие/ С.В. Дыбаль. - СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2007. - 304 с.
.Журавкова, И.В. Финансово-инвестиционный анализ / И.В. Журавкова. - Тюмень: ТюмГУ, 2006. - 188 с.
.Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий: Конспект лекций. СПб.: ПОЛИТЕХНИКА, 2007
.Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Н.Е. Зимин, В.Н. Солопова. - М.: КолосС, 2006. - 384 с.
.Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственный деятельности предприятия: Учебное пособие/А.А. Канке. - М.:ФОРУМ - ИНФРА-М, 2007 - 288 с.
.Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник/ В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Проспект, 2008. - 421 с.
.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник/ Л.Т. Гиляровская (и др.). - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2008.-360с.
.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 672с.
.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ЮНИТИ, 2008.
.Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: Учебн. пособие/Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Макарьян. - М.:ИД ФБК-ПРЕСС,2006. - 544 с.
.Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М: Экономистъ, 2006.
.Молибог, Т.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учебн. пособие/Т.А. Молибог, Ю.И. Молибог. - М.: Владос, 2005. - 383 с.
.Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / В.Я. Поздняков. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 617с.
.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2008. - 345с.
.Селезнев, Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление: Учебн. пособие. - М.: ИНИТИ-ДАНА, 2007. - 639 с.
.Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. М. Перспектива,2008.
.Чечевицына, Л.Н. Экономический анализ: Учебн. пособие / Л.Н. Чечевицына. - Ростов н/ Д.: Феникс, 2006 - 480 с.
.Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебн. для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. - М.: Дашков и К,2006. - 368 с.
.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. Учебн. пособие - 2-е издание. - М.: Инфра, 2008. - 208 с.
.Экономический анализ / под ред. Н.В. Войтовского, А.Н. Калининой, И.И. Мазуровой. - М.: Высшее образование, 2007. - 509 с.
.Экономический анализ. / Под ред. проф М.И. Баканова и проф. А.Д. Шеремета.- М.: Финансы и статистика, 2007.