Анализ состава, динамики и структуры прибыли ОАО 'Звезда'
Оглавление
Введение
1. Характеристика предприятия
1.1 Краткая характеристика предприятия
1.2 Элементы учетной политики ОАО "Звезда"
1.3 Информационная база анализа и ее проверка
2. Анализ финансового состояния ОАО "Звезда"
2.1 Анализ имущественного положения предприятия
2.2 Оценка размещения средств в активах предприятиях Татьяна, в
названиях всех параграфов вставь ОАО….
2.3 Состав, динамика и структура оборотных активов ОАО…
2.4 Анализ капитала, вложенного в имущество ОАО "Звезда"
2.5 Анализ и оценка собственного оборотного капитала ОАО
"Звезда"
2.6 Анализ обеспеченности предприятия ОАО "Звезда"
собственными оборотными средствами
2.7 Оценка чистых активов ОАО "Звезда"
2.8 Анализ показателей эффективности управления активами
предприятия
Оценка реальных активов предприятия
Анализ показателей оборачиваемости для оценки эффективности
управления активами
2.9 Анализ показателей финансовых рисков, связанных с вложениями
капитала предприятия
Расчет и динамика финансовой устойчивости
Анализ показателя ликвидности для оценки платежеспособности ОАО
"Звезда"
3. Анализ (экономических) финансовых результатов и выявление
резервов увеличения прибыли предприятия
3.1 Анализ состава, динамики и структуры прибыли ОАО
"Звезда"
3.2 Факторный анализ прибыли от продаж
3.3 Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия
Анализ показателей эффективности использования производственных
ресурсов
Анализ показателей рентабельности
4. Факторный анализ по моделям фирмы "Du Pont" и пути
повышения эффективности деятельности предприятия
Заключение
Введение
Главная цель финансового анализа - получение нескольких
основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную
картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменение в
структуре активов и пассивов, в расчете с дебиторами и кредиторами. Такая
информация может быть получена в результате проведения комплексного анализа
финансовых отчетов по научно обоснованной методике.
Определение границ финансовой устойчивости предприятий
относится к числу наиболее важных проблем в рыночной экономике. Недостаточная
финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организаций, к
нехватке денежных средств для финансирования текущей или инвестиционной
деятельности, к банкротству, а избыточная - будет препятствовать развитию,
приводя к появлению излишних запасов и резервов, увеличивая сроки
оборачиваемости капитала, сокращая прибыль.
Обосновать параметры такой устойчивости позволяет финансовый
анализ. Однако такой анализ не только дает возможность судить о положении
предприятия на данный момент, но и служит основой, необходимой предпосылкой
выработки стратегических решений, определяющих перспективы развития фирмы.
Потребности в финансовом анализе существуют всегда,
независимо от вида экономических отношений, складывающихся в обществе, но
акценты, делающиеся в его процессе, различны, они зависят от
социально-экономических условий.
Острая необходимость в финансовом анализе возникает в ходе
преобразования организованно-правовых структур и реорганизации существующих
предприятий, в процессе приватизации и акционирования, а также при выработке
мер по поддержке и оздоровлению (санация) несостоятельных государственных
предприятий (банкротов).
Анализ финансов и хозяйственной деятельности предприятий
связан с обработкой обширной информации, характеризующей самые разнообразные
аспекты функционирования предприятия как производственного, финансового,
имущественного, социального комплекса. Чаще всего эти данные сосредоточены в
документах финансовой отчетности, балансе предприятия, учетных ведомостях.
Таким образом, документально-информационной основой анализа финансового
состояния и хозяйственной деятельности предприятий служат данные бухгалтерского
учета. Сами эти данные позволяют высказать суждение о состоянии дел на фирме,
но глубокий анализ требует еще и их обработки.
Результатом финансового анализа является оценка состояния
предприятия, его имущества, активов и пассивов баланса, скорости оборота
капитала, доходности используемых средств.
Анализ финансового положения предприятия позволяет отследить
тенденции его развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой
деятельности и служит, таким образом, связующим звеном между выработкой
управленческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельностью.
прибыль финансовый факторный анализ
1.
Характеристика предприятия
1.1 Краткая
характеристика предприятия
ОАО "ЗВЕЗДА" является одним из крупнейших
промышленных предприятий Санкт-Петербурга, российским лидером по производству
легких высокооборотных дизельных двигателей различного назначения.
Дизелестроительный завод "ЗВЕЗДА" был основан в 1932 году в
Ленинграде на базе Машиностроительного отдела старейшего предприятия страны -
завода "Большевик" (ныне "Обуховский завод") и
первоначально специализировался на производстве танков. В довоенный период и в
годы Великой Отечественной войны заводом их было выпущено около 14,5 тысяч. Во
время войны эвакуированные заводчане создали почти 6 тысяч танков Т-34 в Омске
и более 10 тыс. танковых двигателей в Барнауле. Работа продолжалась и в
осажденном Ленинграде - здесь ремонтировали танки, производили мины и броневые
щиты.
История производства дизельных двигателей на заводе
"ЗВЕЗДА" начинается с апреля 1945 года, когда был организован выпуск
главных судовых двигателей для боевых катеров ВМФ. В 50-е и последующие годы
продолжало наращиваться производство этих двигателей, и одновременно росло
число проектов катеров и кораблей с их применением - ТД-200, "Шмель",
"Бурундук", тральщики типа "Сокол", сторожевые катера
"Москит", "Гриф" и др.
Долгие годы работа предприятия была тесно связана с нуждами
оборонной промышленности страны. Звездообразные судовые двигатели завода
"ЗВЕЗДА" сыграли решающую роль в создании скоростного флота ВМФ
России, а также флотов ряда зарубежных государств. Мало кто знает, что почти
все пассажирские суда на подводных крыльях (СПК), обеспечивающие регулярное
речное и прибрежное высокоскоростное сообщение в европейской части России,
районах Сибири и Дальнего Востока, таких известных проектов, как "Ракета",
"Метеор", "Полесье", "Комета", "Восход"
и другие, оснащены дизельными двигателями завода "ЗВЕЗДА" размерности
12ЧН18/20.
Сегодняшняя продукция ОАО "ЗВЕЗДА" для
судостроения - это судовые дизельные двигатели и дизель-редукторные
агрегаты для скоростных морских и речных судов различного назначения (500 -
7400 кВт); судовые редукторные и реверс-редукторные передачи, реверс-муфты,
планетарные редукторы, судовые дизель-генераторы.
Предприятие обладает развитым производственным комплексом,
включающим собственный Инженерный центр, литейное, кузнечнопрессовое,
механообрабатывающее, сборочное производство, испытательные стенды.
Развитию предприятия способствует внедрение современных
систем управления и информационных систем. Завершается внедрение системы
планирования и управления ресурсами предприятия SyteLine ERP. Бухгалтерский
учет компании осуществляется в системе 1С. Завершено внедрение программного
комплекса "Автопроект", предназначенного для автоматизированного
проектирования технологических процессов, продолжается внедрение PDM-системы
"Лоцман", позволяющей оперативно управлять составом изделий и
технологией изготовления.
ОАО "ЗВЕЗДА" обеспечивает всю выпускаемую продукцию
запасными частями и необходимыми сервисными услугами.
В 2004 г. международным классификационным обществом Bureau
Veritas Quality International подтверждено соответствие системы менеджмента
качества ОАО "ЗВЕЗДА" стандарту ISO-9001: 2000.
Основными рынками продукции ОАО "ЗВЕЗДА" являются
судостроение и судоходство, железнодорожный транспорт и малая энергетика, рынок
услуг металлообработки и литья по заказам сторонних организаций.
Рис.1. Структура отгрузки по видам продукции
Организационная структура предпрития
Организационную структуру предприятия можно представить в
виде схемы:
Рис.2. Организационная структура ОАО "Звезда"
Таблица 1
Потребители
|
Продукция
|
Потребители
|
|
Судовые двигатели, редукторные передачи,
судовые дизель-генераторы
|
Государственный оборонный заказ (ВМФ, ПС ФСБ,
РВСН, МЧС) Судостроительные компании Российские и зарубежные судоходные
компании
|
|
Тепловозные дизельные двигатели
|
Предприятия и филиалы ОАО "РЖД"
Предприятия железнодорожного транспорта Беларуси, Украины, Прибалтийских
государств
|
|
Промышленные дизельные двигатели
|
Привод насосных, компрессорных и иных
энергетических установок, объекты промышленного назначения
|
|
Дизель-генераторы, автоматизированные
электростанции
|
Предприятия нефте - и газодобычи и переработки
Предприятия трубопроводного транспорта (нефте - и газопроводы) Объекты МО РФ
Объекты жилищно-коммунального хозяйства Портовые комплексы Объекты теле - и
радиокоммуникации Медицинские учреждения Объекты государственного значения
Другие объекты
|
|
Прочая продукция
|
Машиностроительные и иные предприятия,
заказывающие литье, поковки, металлообработку и т.п.
|
1.2 Элементы
учетной политики ОАО "Звезда"
Бухгалтерский отчет Общества сформирован исходя из
действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и
отчетности, а в частности в соответствие с:
· Федеральным законом от
21.11.1996г. №129-ФЗ "О бухгалтерском учете".
· Положением по бухгалтерскому учету
"Учетная политика организации" ПБУ 1/98, утвержденного Приказом
Министерства Финансов Российской Федерации № 60н от 09.121998г.
· Положением по ведению бухгалтерского учета
и отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом Министерства
Финансов №34н от 29.07.1998г.
· Приказом Министерства Финансов России №
60н от 28.06.2000г. "О методических рекомендациях, о порядке формирования
показателей бухгалтерской отчетности организаций".
· Налоговый учет организуется в соответствии
с Налоговым кодексом РФ.
Способы ведения бухгалтерского учета, позволяющие достоверно
оценить имущественное и финансовое состояние организации и результат ее
деятельности, отражены в приказе "Об учетной политике ОАО
"Звезда"".
Учет основных средств
Переоценка основных средств и нематериальных активов,
находящихся на балансе организации производится только на основании
постановлений Правительства РФ. Амортизация объектов основных средств и
нематериальных активов начисляется линейным способом по всем группам основных
средств и нематериальных активов как для целей бухгалтерского, так и налогового
учета. Понижающие (повышающие) коэффициенты к действующим нормам
амортизационных отчислений не применяются.
Фактические затраты на ремонт основных средств включаются в
себестоимость продукции по мере выполнения ремонтных работ.
Порядок отражения выручки от реализации
В целях налогообложения выручка от реализации продукции,
товаров (работ, услуг) для исчисления налога на добавленную стоимость
определяется "по мере оплаты" товаров потребителями, а для исчисления
налога на прибыль по методу начисления с учетом договоров. Выручка от
реализации продукции (товаров, услуг), произведенных в результате осуществления
уставной деятельности, отражается на счете 90 "Продажи". Выручка от
продажи материалов, основных средств, аренды и прочих активов отражается на
счете 91 "Прочие доходы и расходы".
Учет курсовой разницы, возникающей в ходе проведения операций
с валютными ценностями, ведется на балансовом счете 91 "Прочие доходы и
расходы". Проценты по заемным средствам учитываются на конец отчетного
периода. Расходы будущих периодов учитываются на счете 97 "Расходы будущих
периодов" и списываются на расходы равными частями в течение срока их
потребления.
Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету в
сумме фактических затрат на эти цели.
Прибыль организации используется без предварительного
распределения на балансовом счете 99 "Прибыли и убытки".
Использование прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, производится
согласно учредительным документам, т.е. в резервный фонд, фонд материального
поощрения, фонд социального развития, фонд развития производства и для выплаты
дивидендов.
В целях равномерного включения в затраты расходов по отпускам
предприятие создает резерв на предстоящие отпуска.
Общество создает резерв по сомнительным долгам в соответствии
со статьей 266 НК РФ. Суммы отчислений в резервы по сомнительным долгам
включаются в состав внереализационных расходов. Резерв по сомнительным долгам
создается как в налоговом, так и в бухгалтерском учете.
.3
Информационная база анализа и ее проверка
Для выполнения курсовой работы используется следующая
информация:
- Бухгалтерский баланс - форма № 1 (Приложение);
- Отчет о прибылях и убытках - форма № 2 (Приложение);
- Приложение к бухгалтерскому балансу - форма № 5 (Приложение);
- Элементы учетной политики
Бухгалтерские отчеты подвергаются проверке:
- логической;
- арифметической;
- отдельных взаимосвязанных показателей.
2. Анализ
финансового состояния ОАО "Звезда"
2.1 Анализ
имущественного положения предприятия
Имущественное положение - это сумма средств
компании и их источников по их видам.
Анализ имущественного положения предприятия по данным ее баланса
(форма №1 бухгалтерского баланса) начинается с изучения объема, состава,
структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих:
внеоборотных и оборотных активов.
Таблица 2
Состав, динамика и структура имущества ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в форме № 1
|
Сумма, тыс. руб.
|
Темп прироста, % (-+)
|
Удельный вес в имуществе предприятия, %
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
1. Имущество предприятия, всего
|
300
|
12 462 010
|
14 226 573
|
1 764 563
|
12,40
|
100
|
100
|
0
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Внеоборотные активы
|
190
|
2 940 030
|
2 315 442
|
-624 588
|
-26,97
|
23,59
|
16,28
|
-35,40
|
|
из них:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1 Нематериальные активы
|
110
|
255
|
83
|
-172
|
-207,23
|
0,002
|
0,0006
|
-0,01
|
|
2.2 Основные средства
|
120
|
1 574 361
|
1 889 394
|
315 033
|
16,67
|
12,63
|
13,28
|
17,85
|
|
2.3 Незавершенное строительство
|
130
|
391 551
|
241 245
|
-150 306
|
-62,30
|
3,14
|
1,70
|
-8,52
|
|
2.4 Долгосрочные финансовые вложения
|
140
|
762 145
|
86 052
|
-676 093
|
-785,68
|
6,12
|
0,60
|
-38,32
|
|
2.5 Прочие внеоборотные активы
|
150
|
211 718
|
98 668
|
-113 050
|
-114,58
|
1,70
|
0,69
|
-6,41
|
|
3. Оборотные активы
|
290
|
9 521 980
|
11 911 131
|
2 389 151
|
20,06
|
76,41
|
83,72
|
135,40
|
|
из них:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.1 Запасы
|
210
|
2 620 534
|
1 757 710
|
-862 824
|
-49,09
|
21,03
|
12,36
|
-48,90
|
|
в том числе
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.1.1 Сырье, материалы и другие аналогичные
ценности
|
211
|
1 176 739
|
828 452
|
-348 287
|
-42,04
|
9,44
|
5,82
|
-19,74
|
|
3.1.3 Затраты в незавершенном производстве
|
213
|
966 136
|
714 078
|
-252 058
|
-35,30
|
7,75
|
5,02
|
-14,28
|
|
3.1.4 готовая продукция и товары для
перепродажи
|
214
|
424 641
|
201 009
|
-223 632
|
-111,25
|
3,41
|
1,41
|
-12,67
|
|
3.1.5 товары отгруженные
|
215
|
2 437
|
0
|
-2 437
|
0
|
0,02
|
0
|
-0,14
|
|
3.1.6. расходы будущих периодов
|
216
|
50 581
|
14 198
|
-36 383
|
-256,25
|
0,41
|
0,10
|
-2,06
|
|
3.2 Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
|
220
|
105432
|
103914
|
-1518
|
-1,46
|
0,85
|
0,73
|
-0,09
|
|
3.3 Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной)
|
230
|
0
|
1 801 430
|
1 801 430
|
100
|
0
|
12,66
|
102,09
|
|
3.3.1 прочие дебиторы
|
233
|
0
|
1 801 430
|
1 801 430
|
100
|
0
|
12,66
|
102,09
|
|
3.4 Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной)
|
240
|
4 050 350
|
4 760 221
|
709 871
|
14,91
|
32,50
|
33,46
|
40,23
|
|
3.4.1 в том числе покупатели и заказчики
|
241
|
3 094 950
|
3 979 301
|
884 351
|
22,22
|
24,84
|
27,97
|
50,12
|
|
3.4.2 авансы выданные
|
242
|
621 025
|
518 167
|
-102 858
|
-19,85
|
4,98
|
3,64
|
-5,83
|
|
3.4.3 прочие дебиторы
|
243
|
334 375
|
262 753
|
-71 622
|
-27,26
|
2,68
|
1,85
|
-4,06
|
|
3.5 Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
2 567 000
|
3 414 700
|
847 700
|
24,83
|
24,00
|
48,04
|
|
3.6 Денежные средства
|
260
|
178 664
|
73 156
|
-105 508
|
-144,22
|
1,43
|
0,51
|
-5,98
|
Как видно из Таблицы 2 имущество ОАО "Звезда" за
год увеличилось на 1 764 563 тыс. руб. и темп прироста составил 12,4%. Таким
образом, на конец отчетного периода имущество предприятия в денежном
эквиваленте составило 14 226 573 тыс. руб.
Увеличение стоимости имущества произошло только за счет
увеличения оборотных активов на 2 389 151 тыс. руб. или на 20,06%. В отчетном
году наблюдается уменьшение стоимости внеоборотных активов. На начало года
сумма внеоборотных активов была 2 940 030тыс. руб., а на конец года - 2 315 442
тыс. руб., она снизилась на 35,40%. Целесообразно, сопоставить темпы прироста
оборотных и внеоборотных активов. По данным таблицы 2, темп прироста оборотных
активов выше темпа прироста внеоборотных активов, 20,06% и - 26,97%
соответственно. Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению
оборачиваемости оборотных активов. Результатом этого является условное
высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения).
Также можно заметить, что удельный вес оборотных активов, по
сравнению с началом отчетного периода, увеличился на 135,40%, что на конец года
составило 83,72%. Увеличение стоимости оборотных активов в основном произошло
за счет увеличения краткосрочных финансовых вложений на 847 700 тыс. руб. с
положительным приростом 24,83%. Доля краткосрочных финансовых вложений в
оборотных активах, а также доля денежных средств показывает удельный вес
наиболее мобильных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений) в оборотных активах предприятия. Чем выше значения этих показателей,
тем выше мобильность оборотных активов. Сумма по краткосрочным финансовым
вложениям увеличилась за счет того, что на конец 2011 года вложения в акции
Сберегательного банка РФ показаны по рыночной стоимости в сумме 85 546 тыс.
руб., на начало периода сумма вложений в вышеуказанные акции составляла 67 003
тыс. руб., увеличение связано с ростом котировок бумаг. Кроме того, в 2011 году
в процессе инвентаризации и подачи в реестр дополнительных документов были
определены права собственности на 20 тысяч штук по рыночной стоимости на 2 084
тыс. руб. Можно заметить, что удельный вес краткосрочных финансовых вложений
вырос на 48,04%, что к концу года составило 24%, а удельный вес денежных
средств снизился на 5,98%, что составило 0,51%. Отсюда можно сделать вывод, что
у предприятия ОАО "Звезда" высокая мобильность не зависимо от того,
что удельный вес денежных средств снизился (доля денежных средств в оборотных
активах очень мала, на начало года - 1,43%, на конец - 0,51%, поэтому не может
сильно влиять на мобильность).
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах показывает
удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах. Увеличение значения
этого показателя, как правило, рассматривается как негативное явление,
поскольку говорит о том, что все большая доля оборотных активов временно
отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности
организации. Доля дебиторской задолженности платежи, по которой ожидаются как в
течение 12 месяцев после отчетной даты, так и более чем через 12 месяцев после
отчетной даты, увеличилась. Доля дебиторской задолженности платежи, по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты выросла на 40,23%, что на
конец года составило 33,46% (или 4 760 221 тыс. руб.). Рост же дебиторской
задолженности платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, на
102,09%, к концу года - это будет 12,66% (или 1 801 430 тыс. руб.). Следует
вывод, что доля оборотных активов отвлеченных из оборота растет.
Удельный вес внеоборотных активов снизился на 35,40%, и на
конец отчетного периода составил 16,28%. Доля нематериальных активов во
внеоборотных активах показывает удельный вес нематериальных во внеоборотных
активах предприятия. Доля нематериальных активов очень не значительна на конец
года 0,0006% или 83 тыс. руб. Данные значения по сравнению с началом года
уменьшились на 0,01% или на 172 тыс. руб. Можно сделать вывод о том, что данная
статья не оказывает сильного влияния на имущество предприятия.
Доля долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах
отражает удельный вес долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах
предприятия. Удельный вес данного показателя в течение года уменьшается на
38,32%, что составило на конец года 0,60% или 86 052 тыс. руб. Поскольку
долгосрочные финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из
оборота на длительное время и сопряжены, как правило, со значительным риском,
то снижение их удельного веса во внеоборотных активах рассматривается как
положительное явление, свидетельствующее улучшении качества последних.
Доля незавершенного строительства во внеоборотных активах
показывает удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах
предприятия. На конец года значение показателя уменьшилось на 8,52%, и на конец
отчетного периода составило 1,70% или 241 245 тыс. руб. Уменьшение этого
показателя заслуживает в целом положительной оценки, поскольку объекты
незавершенного строительства, как правило, не задействованы в процессе текущей
деятельности предприятия.
Рис.3. Динамика структурных изменений в имуществе
предприятия.
.2 Оценка
размещения средств в активах предприятиях Татьяна, в названиях всех параграфов
вставь ОАО….
Анализ основных средств обычно начинается с
изучения объема основных средств, их динамики и структуры. Фонды предприятия
делятся на промышленно - производственные и непромышленные, а так же фонды
непроизводственного назначения. Кроме того, производственную часть принято
делить на активную и пассивную.
В процессе анализа выявляются и изучаются факторы, которые
тем или иным образом влияют на результаты деятельности предприятия и в частности
на эффективность использования основных средств. Тем самым выявляются пути и
резервы увеличения эффективности использования основных средств. Ими могут быть
ввод в действие не установленного оборудования, замена и модернизация его,
сокращение целодневных и внутрисменных простоев, повышение коэффициента
сменности, более интенсивное его использование, внедрение мероприятий по
модернизации и техническому перевооружению. Для анализа состава, динамики и
структуры основных средств составлена аналитическая таблица "Состав,
динамика, структура и амортизация основных средств", которая приведена в
Таблице 3. Данные для анализа были взяты из Приложения №5 бухгалтерского
баланса.
Таблица 3
Состав, динамика, структура и амортизация основных средств
ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя
|
Сумма, тыс. руб.
|
Удельный вес в стоимости основных средств
предприятия, %
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
1. Здания
|
|
1 088 742
|
1 360 996
|
272 254
|
37,35
|
40,42
|
60,15
|
|
2. Сооружения и передаточные устройства
|
|
242 064
|
315 669
|
73 605
|
8,30
|
9,37
|
16,26
|
|
3. Машины и оборудование
|
|
1 478 253
|
1 547 863
|
69 610
|
50,72
|
45,97
|
15,38
|
|
4. Транспортные средства
|
|
88 241
|
86 755
|
-1 486
|
3,03
|
2,58
|
-0,33
|
|
5. Производственный и хозяйственный инвентарь
|
|
11 443
|
11 677
|
234
|
0,39
|
0,35
|
0,05
|
|
6. Многолетние насаждения
|
|
208
|
208
|
0
|
0,01
|
0,01
|
0,00
|
|
7. Другие виды основных средств
|
|
5 576
|
5 091
|
-485
|
0, 19
|
0,15
|
-0,11
|
|
8. Земельные участки и объекты
природопользования
|
|
172
|
39 046
|
38 874
|
0,01
|
1,16
|
8,59
|
|
9. Капитальные вложения на коренное укрепление
земель
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10 Итого основных средств
|
|
2 914 699
|
3 367 305
|
452 606
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
|
11. Амортизация основных средств, всего
|
|
1 340 338
|
1 477 911
|
137 573
|
х
|
х
|
х
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11.1 Зданий и сооружений
|
|
475 224
|
488 246
|
13 022
|
х
|
х
|
х
|
|
11.2 Машин, оборудования и транспортных средств
|
|
852 764
|
976 112
|
123 348
|
х
|
х
|
х
|
|
11.3 Других основных средств
|
|
12 350
|
13 553
|
1 203
|
|
|
|
|
12. Остаточная стоимость основных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Справочно:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Остаточная стоимость основных средств
|
|
1 574 361
|
1 889 394
|
315 033
|
|
|
|
Из данных Таблицы 3 видно, что сумма основных средств на
начало года составляла 2 914 699 тыс. руб., а на конец года - 3 367 305 тыс.
руб. По сравнению с началом года сумма основных средств увеличилась на 452 606
тыс. руб. Данное изменение показателя произошло за счет увеличения числа зданий
на сумму 272 254 тыс. руб., что в процентном отношении составляет 60,15%. Так
же вклад в увеличение основных средств был внесен за счет роста активов по
статьям "Сооружения и передаточные устройства" и "Машины и
оборудование" на 16,26% и 15,38% соответственно. Это связано с
приобретением сооружений и передаточных устройств на сумму 73 605 тыс. руб., и
машин и оборудования на 69 619 тыс. руб. При этом предприятие избавилось от
транспортных средств, которые не используются, поэтому данный показатель
уменьшился на сумму 1 486 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре
основных средств составляют здания (60,15%). Оценка стоимости основных средств
позволяет определить оптимальные связи в структуре нематериальных активов и
основных фондов, что дает возможность значительно повысить эффективность
деятельности предприятия.
Одновременно с ростом показателя основных средств,
увеличилось значение показателя амортизации, на сумму 137 573 тыс. руб., в том
числе увеличилась амортизационные отчисления зданий и сооружений на 13 022 тыс.
руб., других основных средств на 1 203 тыс. руб., а наиболее значительное увеличение
амортизационных отчислений произошло по статье "Машины, оборудование и
транспортные средства" на сумму 123 348тыс. руб.
Остаточная стоимость основных средств - стоимость основных
средств, определяемая как разность между первоначальной (восстановительной)
стоимостью и накопленным износом основных средств на данный момент времени,
т.е. это разность между первоначальной стоимостью и амортизацией в течение
всего срока эксплуатации объектов.
Значение этого показателя увеличилось на 315 033 тыс. руб.
Увеличение этого показателя, было вызвано значительными амортизационными
начислениями машин, оборудования и транспортных средств, так как на конец
отчетного периода износ основных средств составил 1 477 911 тыс. руб. Вес
амортизации основных средств увеличился на 137 573 тыс. руб., показатель
остаточной стоимости основных средств вырос на 315 033 тыс. руб. Сумма основных
средств стала больше на 452 606 тыс. руб. Можно сделать вывод, что выбытие
основных средств, таких как машины, оборудование и транспортные средства,
происходит медленнее их обновления. А это говорит о том, что основные средства
во время обновляются, и для процесса производства нет угрозы сокращения
производства, и как следствия уменьшения прибыли.
2.3 Состав,
динамика и структура оборотных активов ОАО…
В финансовой системе предприятия большую роль играют
оборотные средства. Оборотные активы предприятия - это авансируемая в денежной
форме стоимость, принимающая в процессе кругооборота средств форму оборотных
фондов и фондов обращения, необходимая для непрерывности кругооборота и
возвращающаяся в исходную форму после его завершения. В оборотные
производственные фонды входят как предметы труда (сырье, основные материалы,
топливо, вспомогательные материалы), так и средства труда (инвентарь и хозяйственные
принадлежности). Кроме того, в оборотные фонды включаются незавершенное
производство, полуфабрикаты собственного изготовления и расходы будущих
периодов. В фонды обращения входят готовая продукция и товары отгруженные,
средства в расчетах и денежные средства на счетах. Для анализа размещения
оборотных активов составлена аналитическая "Состав, динамика и структура
оборотных активов ОАО "Звезда"" (Таблица 4).
Таблица 4
Состав, динамика и структура оборотных активов
ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в форме №1
|
Сумма, тыс. руб.
|
Удельный вес в оборотных активах предприятия, %
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
1. Оборотные активы, всего
|
290
|
9 521 980
|
11 911 131
|
2 389 151
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
|
1.1 Запасы
|
210
|
2 620 534
|
1 757 710
|
-862 824
|
27,52
|
14,76
|
-36,11
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1.1 Сырье, материалы и другие аналогичные
ценности
|
211
|
1 176 793
|
828 425
|
-348 368
|
12,36
|
6,96
|
-14,58
|
|
1.1.2 животные на выращивании и откорме
|
212
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1.3 затраты в незавершенном производстве
|
213
|
966 136
|
714 078
|
-252 058
|
10,15
|
6,00
|
-10,55
|
|
1.1.4 готовая продукция и товары для
перепродажи
|
214
|
424 641
|
201 009
|
-223 632
|
4,46
|
1,69
|
-9,36
|
|
1.1.5 товары отгруженные
|
215
|
2 437
|
0
|
-2 437
|
0,03
|
0,0
|
-0,10
|
|
1.1.6. расходы будущих периодов
|
216
|
50 581
|
14 198
|
-36 383
|
0,53
|
0,12
|
-1,52
|
|
1.2 Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
|
220
|
105 432
|
103 914
|
-1 518
|
1,11
|
0,87
|
-0,06
|
|
1.3 Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной)
|
230
|
|
1 801 430
|
1 801 430
|
0
|
15,12
|
75,40
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.3.1 покупатели и заказчики
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.3.2 прочие дебиторы
|
233
|
|
1 801 430
|
1 801 430
|
0
|
15,12
|
75,40
|
|
1.4 Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной)
|
240
|
4 050 350
|
4 760 221
|
709 871
|
42,54
|
39,96
|
29,71
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.4.1 покупатели и заказчики
|
241
|
3 094 950
|
3 979 301
|
884 351
|
32,50
|
33,41
|
37,02
|
|
1.4.2 авансы выданные
|
242
|
518 167
|
-102 858
|
6,52
|
4,35
|
-4,31
|
|
1.4.3 прочие дебиторы
|
243
|
334 375
|
262 753
|
-71 622
|
3,51
|
2,21
|
-3,00
|
|
1.5 Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
2 567 000
|
3 414 700
|
847 700
|
26,96
|
28,67
|
35,48
|
|
1.6. Денежные средства
|
260
|
178 664
|
73 156
|
-105 508
|
1,88
|
0,61
|
-4,42
|
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание
должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности.
Оборотные активы на конец года составили 11 911 131 тыс.
руб., они увеличились на 2 389 151 тыс. руб. по сравнению с началом года. Это
говорит о том, что увеличился поток денежных средств, необходимых для погашения
текущих обязательств. Увеличение суммы оборотных активов произошел из-за роста
дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетной даты, на 1 801 430 тыс. руб., и платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты на 709 871 тыс. руб. Так же
большую роль сыграло и увеличение краткосрочных финансовых вложений на 847 700
тыс. руб. Целью инвестирования в краткосрочные финансовые вложения является,
как правило, получение дохода от удачной продажи ценных бумаг на фондовом
рынке. В связи с этим необходимо отметить особенность краткосрочных финансовых
вложений. В них выгодно вкладывать свои свободные средства при условии, что в
данном краткосрочном периоде на фондовой бирже действуют высокие процентные
ставки по данному виду ценных бумаг.
Изменения произошли и в структуре оборотных активов.
Увеличился удельный вес дебиторской задолженности платежи, по которой ожидаются
как в течение 12 месяцев после отчетной даты, так и через 12 месяцев после
отчетной даты на 29,71% и 75,40% соответственно. Увеличение дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев с отчетной
даты, показывает не своевременное погашение задолженностей, в том числе
заказчиками и покупателями. Дебиторская задолженность оказывает сильное влияние
на финансы предприятия.
Рост краткосрочных финансовых вложений составил 35,48%.
Данное увеличение может быть связано с вложением инвестиций в дочерние и
зависимые организации, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции
в ценные бумаги других предприятий, государственные ценные бумаги, а также
предоставленные займы на срок не более одного года.
Остальные же показатели снизились. Самое значительное
уменьшение удельного веса произошло по статье "Запасы" - на 36,11%.
Величина запасов уменьшилась, это говорит о том, что было выпущено большее
количество продукции. Связанно это с более полным использованием имеющихся
производственных мощностей, покупкой и вводом в эксплуатацию нового
оборудования, а также увеличением спроса на продукцию предприятия.
Снижение значения по статье "Денежные средства"
было не значительным, всего на 4,42%, что составило на конец отчетного периода
0,61% или 73 156 тыс. руб. Денежные средства предприятия имеют очень
незначительную долю в оборотных активах, и сильно повлиять на их изменение не
могут.
Уменьшение суммы денежных средств по статье "Налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям" тоже является не
значительным. Снижение составило 0,06%, что на конец года было 0,87% или 103
914 тыс. руб. Так как показатель по данной статье не велик, то и влияние на
оборотные средства тоже невелико.
.4 Анализ
капитала, вложенного в имущество ОАО "Звезда"
Оценка состояния и структуры источников собственного и
заемного капитала ведется способами горизонтального и вертикального анализа.
Для проведения этих анализов составляется таблица "Состав, динамика и
структура капитала, вложенного в имущество ОАО "Звезда""
(Таблица 5). Данная таблица составляется на основе пассива формы №1
"Бухгалтерского баланса". Капитал выступает как совокупность средств
производства (актив баланса), и как один из факторов производства. По
источникам средств различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал
- совокупность средств, принадлежащих хозяйствам предприятия на правах
собственности, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой
форме. Понятие капитала как самовозрастающей стоимости в первую очередь
подразумевает способность собственного капитала к росту. С этой точки зрения
наиболее значимым является его деление на инвестируемую часть, т.е. вложенную
собственниками в предприятие и накопленную часть, созданную эффективной
деятельностью предприятия. Заемный капитал - капитал, полученный в виде
долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный
срок и подлежит безоговорочному возврату.
Таблица 5
Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество
ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в форме №1
|
Сумма, тыс. руб.
|
Темп прироста, % (+,-)
|
Удельный вес в капитале, вложенном в имущество,
%
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
1. Источники капитала предприятия, всего
|
700
|
12 462 010
|
14 226 573
|
1 764 563
|
12,40
|
100,0
|
100,0
|
0
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Собственный капитал
|
490
|
7 923 677
|
10 180 296
|
2 256 619
|
22,17
|
63,58
|
71,56
|
127,89
|
|
из него:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1 Уставный капитал
|
410
|
3 972
|
3 972
|
0
|
0,00
|
0,03
|
0,03
|
0,00
|
|
2.2 Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
2.3 Добавочный капитал
|
420
|
389 217
|
349 116
|
-40 101
|
-11,49
|
3,12
|
2,45
|
-2,27
|
|
2.4 Резервный капитал
|
430
|
993
|
993
|
0
|
0,00
|
0,01
|
0,01
|
0,00
|
|
2.5 Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
|
470
|
7 529 495
|
9 826 215
|
2 296 720
|
23,37
|
60,42
|
69,07
|
130,16
|
|
3. Заемный капитал
|
590+690
|
4 538 333
|
4 046 277
|
-492 056
|
-12,16
|
36,42
|
28,44
|
-27,89
|
|
из него:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.1 Долгосрочные обязательства, всего
|
590
|
12 700
|
892
|
-11 808
|
-1323,77
|
0,10
|
0,01
|
-0,67
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.1.1 Займы и кредиты
|
510
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
3.1.2 Отложенные налоговые обязательства
|
515
|
12 700
|
892
|
-11 808
|
-1323,77
|
0,10
|
0,01
|
-0,67
|
|
3.1.3 Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
3.2 Краткосрочные обязательства, всего
|
690
|
4 525 633
|
4 045 385
|
-480 248
|
-11,87
|
36,32
|
28,44
|
-27,22
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.2.1 Займы и кредиты
|
610
|
3 511 135
|
2 930 882
|
-580 253
|
-19,80
|
28,17
|
20,60
|
-32,88
|
|
3.2.2 Кредиторская задолженность
|
620
|
861 814
|
961 291
|
99 477
|
10,35
|
6,92
|
6,76
|
5,64
|
|
3.2.3 Задолженности перед участниками
(учредителями) по выплате доходов
|
630
|
1 504
|
0
|
-1 504
|
0,00
|
0,01
|
0,00
|
-0,09
|
|
3.2.4 Доходы будущих периодов
|
640
|
4 948
|
4 472
|
-476
|
-10,64
|
0,04
|
0,03
|
-0,03
|
|
3.2.5 Резервы предстоящих расходов
|
650
|
146 232
|
148 740
|
2 508
|
1,69
|
1,17
|
1,05
|
0,14
|
|
3.2.6 Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Из Таблицы 5 видно, что вложенный в имущество капитал вырос
на 1 764 563 тыс. руб. или на 12,4%.
Увеличение источников финансирования предприятия произошло за
счет роста собственного капитала на 2 256 619 тыс. руб. или на 22,17%. Сумма
заемного же капитала снизилась на 492 056 тыс. руб. или на 12,16%.
На начало отчетного периода значение собственного капитала
больше заемного в 1,75 раза, а на конец отчетного периода разница между
собственным и заемным капиталом увеличилась, теперь собственного капитала стало
в 2,52 раза больше. Аналогичное увеличение произошло и в удельном весе
капитала, вложенного имущества.
Собственный капитал увеличился за счет нераспределенной
прибыли, рост которой составил 2 296 720 тыс. руб. или 130,16%. Незначительное
уменьшение произошло по статье "Добавочный капитал" на 40 101 тыс.
руб., что составляет 2,27%. Другие показатели собственного капитала остались
неизменными или отсутствовали в балансе предприятия.
Сумма заемного капитала уменьшилась благодаря погашению
краткосрочных обязательств, а именно займов и кредитов на 580 253 тыс. руб. или
на 32,88%. В связи с тем, что ОАО "Звезда" активно использует заемные
средства в своей деятельности, то повышение процентных ставок может ограничить
темпы развития деятельности предприятия. Так же у предприятия имеются кредитные
риски связанные с тем, что покупатель может не исполнить свои обязательства в
срок, и тогда предприятие понесет убытки. Величина краткосрочных обязательств
оказывает влияние на коэффициент текущей ликвидности предприятия. Коэффициент
текущей ликвидности позволяет оценить, насколько краткосрочные обязательства
покрываются ликвидными активами.
Остальные показатели изменились незначительно: кредиторская
задолженность увеличилась на 99 477 тыс. руб. (5,64%), задолженности перед
участниками (учредителями) уменьшились на 0,09%, доходы будущих периодов на
0,03%, а резервы предстоящих расходов выросли на 0,14%.
Долгосрочные обязательства уменьшились на 11 808тыс. руб. или
0,67%. Данное снижение произошло за счет уменьшения отложенных налоговых
обязательств.
На рисунке 4 представлена диаграмма структурных изменений в
капитале, вложенном в имущество предприятия. В структуре источников
финансирования собственный и заемный капитал составляют 63,58%, 36,42% и
71,56%, 28,44% соответственно на начало и конец года.
Рис.4. Динамика структурных изменений в капитале, вложенном в
имущество
2.5 Анализ и
оценка собственного оборотного капитала ОАО "Звезда"
Собственный оборотный капитал предприятия - это те оборотные
активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного
(стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими
словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет
хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое
положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия
одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).
Для определения суммы собственного оборотного капитала и
расчета влияния факторов на изменение собственных оборотных средств составим
таблицу "Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния
факторов на ее изменение" (Таблица 6).
Таблица 6
Определение собственного оборотного капитала ОАО
"Звезда" и расчет влияния факторов на ее изменение
|
Показатели
|
Код показателя в форме № 1
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1. Собственный капитал
|
490
|
7 923 677
|
10 180 296
|
2 256 619
|
|
2. Долгосрочные заемные средства
|
590
|
12 700
|
892
|
-11 808
|
|
3. Внеоборотные активы
|
190
|
2 940 030
|
2 315 442
|
-624 588
|
|
4. Собственный капитал, направленный на
формирование внеоборотных активов
|
190-590
|
2 927 330
|
2 314 550
|
-612 780
|
|
5. Собственный оборотный капитал
|
490- (190-590)
|
4 996 347
|
7 865 746
|
2 869 399
|
|
6. Влияние факторов на изменение собственного
капитала, всего:
|
|
4 996 347
|
7 865 746
|
2 869 399
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
6.1 уставный капитал в части формирования
оборотных средств
|
410- (190-590)
|
-2 923 358
|
-2 310 578
|
612 780
|
|
6.2 собственные акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
0
|
0
|
0
|
|
6.3 добавочный капитал
|
420
|
389 217
|
349 116
|
|
6.4 резервный капитал
|
430
|
993
|
993
|
0
|
|
6.5 нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
|
470
|
7 529 495
|
9 826 215
|
2 296 720
|
|
7. Оборотные активы
|
290
|
9 521 980
|
11 911 131
|
2 389 151
|
|
8. Краткосрочные обязательства
|
690
|
4 525 633
|
4 045 385
|
-480 248
|
|
9. Собственный оборотный капитал
|
290-690
|
4 996 347
|
7 865 746
|
2 869 399
|
В таблице наличие собственных оборотных средств определено
двумя вариантами:
· источники собственных средств плюс
долгосрочные кредиты и займы минус внеоборотные активы (т.е. стр.490 + стр.590
- стр. 190)
· текущие активы (оборотные средства) минус
текущие пассивы (краткосрочная задолженность) (т.е. стр.290 - стр.690)
В первом варианте расчета собственного оборотного капитала
используются значения собственного капитала, долгосрочные заемные средства и
внеоборотные активы. Повышение собственного оборотного капитала произошло за
счет увеличения собственного капитала на 2 256 619 тыс. руб. А собственный
капитал в свою очередь вырос из-за увеличения нераспределенной прибыли на 2 296
720 тыс. руб. и небольшого вложения в уставный капитал в части оборотных
средств на 612 780 тыс. руб. Способность собственного капитала к возрастанию
высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное
распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое
равновесие за счет внутренних источников. Собственные акции, выкупленные у
акционеров отсутствует и в базисном и в отчетном годах, резервный капитал
остался неизменным равным 993 тыс. руб.
Во втором варианте В каком втором варианте?, в расчете
собственного оборотного капитала участвуют оборотные активы и краткосрочные
обязательства. Выросла сумма оборотных активов на 2 389 151 тыс. руб., а
краткосрочные обязательства по сравнению с началом года снизились на 480
248тыс. руб. Данный расчет собственных оборотных средств показывает, что
платежеспособность предприятия повысилась на 2 869 399 тыс. руб.
Можно сделать вывод, так как оборотные средства превышают
объем краткосрочных обязательств на 7 865 746 тыс. руб. (на конец года), то
предприятие может погасить не только эти обязательства, но и имеет резервы для
роста и развития. Рост величины собственного оборотного капитала
свидетельствует об увеличении кредитоспособности компании и повышении ее
ликвидности.
2.6 Анализ
обеспеченности предприятия ОАО "Звезда" собственными оборотными
средствами
Собственные оборотные средства - разность между текущими
активами и текущими обязательствами предприятия.
Для анализа обеспеченности предприятия собственными
оборотными средствами определяется излишек или недостаток наличия собственных
оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары,
работы и услуги, не прокредитованные банком. Для анализа составим аналитическую
таблицу "Обеспеченность ОАО "Звезда" собственными оборотными
средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности покупателей
(заказчиков) за продукцию, товары, работы, услуги" (Таблица 7).
Таблица 7
Обеспеченность ОАО "Звезда" собственными оборотными
средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности покупателей
(заказчиков) за продукцию, товары, работы, услуги
|
Показатели
|
Код показателя в формах №1 и №5
|
Сумма, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+, - )
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1. Наличие собственных оборотных средств
|
490- (190-590)
|
5 681 251
|
8 896 623
|
3 215 372
|
|
2. Запасы за вычетом расходов будущих периодов
|
210-216
|
2 569 953
|
1 743 512
|
-826 441
|
|
3. Дебиторская задолженность покупателей и
заказчиков
|
241+231
|
3 094 950
|
3 979 301
|
884 351
|
|
4. Векселя к получению
|
|
0
|
0
|
0
|
|
5. Авансы выданные
|
|
621 025
|
518 167
|
-102 858
|
|
6. Итого стр. (2+3+4+5)
|
|
11 967 179
|
15 137 603
|
3 170 424
|
|
7. Краткосрочные кредиты банков и займы*
|
610
|
3 511 135
|
2 930 882
|
-580 253
|
|
8. Кредиторская задолженность поставщикам и
подрядчикам
|
621
|
70 372
|
194 212
|
123 840
|
|
9. Векселя к уплате
|
|
|
|
0
|
|
10. Авансы полученные
|
|
373 973
|
460 379
|
86 406
|
|
11. Итого стр. (7+8+9+10)
|
|
3 955 480
|
3 585 473
|
-370 007
|
|
12. Запасы, не прокредитованные банком (стр.6 -
стр.11)
|
|
8 011 699
|
11 552 130
|
3 540 431
|
|
13. Излишек (+) недостаток (-) собственных
оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за
продукцию, товары, работы, услуги (стр.1 - стр.12)
|
|
-2 330 448
|
-2 655 507
|
-325 059
|
|
14. Сумма средств, приравненных к собственным
|
640+650
|
151 180
|
153 212
|
2 032
|
|
15. Излишек (+) недостаток (-) собственных
оборотных и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской
задолженности за продукцию, товары, работы, услуги (стр.1+стр.14 - стр.12)
|
|
-2 179 268
|
-2 502 295
|
-323 027
|
На основании данной таблицы дадим оценку обеспеченности
товарных операций собственным оборотным капиталом.
Как видно из таблицы, недостаток оборотных средств на конец
года составляет 2 655 507 тыс. руб., по сравнению с прошлым годом недостаток
собственных оборотных средств увеличился на 325 059 тыс. руб. Можно сделать
вывод о том, что предприятие не достаточно обеспечено собственными оборотными
средствами или неправильно их использует.
Можно отметить, что запасы предприятия снизились на 826 441
тыс. руб. и на конец года составили 1 743 512 тыс. руб. Сумма запасов
предприятия показана без учета созданного резерва по товарно-материальным
ценностям, хранящимся от двух лет и выше. Часть запасов была использована в
производстве. Данные запасы не подлежат эксплуатации в производстве? А где они
будут эксплуатироваться? биторской задолженности на сумму 884 351 тыс. руб.
говорит о несвоевременном погашении ее покупателями и заказчиками.
Векселя к получению и к уплате у предприятия отсутствуют.
Векселя к получению могли бы увеличить сумму собственных оборотных средств. А
векселя к уплате - уменьшить, так как вексель - это документ, написанный на
бумаге и удостоверяющий имущественные права его владельца, т.е. ценная бумага,
удостоверяющая права требования ее владельца (последнего индоссата в цепи
передаточных надписей (индоссаментов) на безусловное получение некоей денежной
суммы (как правило, номинала векселя) при его погашении, а также процентов,
начисленных на эту сумму с лица, выпустившего данный вексель).
Наблюдается отрицательное изменение показателя выданных
авансов. Снижение составило 102 858 тыс. руб. Выданные авансы относятся к
дебиторской задолженности и по-особому учитываются в балансе. Снижение их
уровня является положительной тенденцией, т.к. снижение дебиторской задолженности
позволяет высвободить средства для дальнейшего их целевого использования.
Кредиторская задолженность увеличилась на 123 840 тыс. руб.
Данная задолженность обусловлена долгом перед поставщиками и подрядчиками.
Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для
предприятия и существенно снижает показатели при оценке финансового состояния
предприятия, платежеспособности и ликвидности.
Возросла сумма полученных авансов на 86 406 тыс. руб. Их
непосредственное целевое назначение - выполнение (изготовление, сервис и
поставка) заказа, так что значение этого показателя можно считать
положительным.
Что касаемо средств, приравненных к собственным, то их сумма
увеличилась на 2 032 тыс. руб. Однако недостаток собственных оборотных средств
и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности
за продукцию вырос на 323 027 тыс. руб. и составил на конец года 2 502 295 тыс.
руб. Отсюда можно сделать вывод о нехватке собственных оборотных средств. Чтобы
увеличить собственные средства, необходимо уменьшить значение показателя
оборотных активов, увеличить собственный капитал и снизить внеоборотные активы.
.7 Оценка
чистых активов ОАО "Звезда"
Чистые активы - это разница между специальным образом
скорректированными суммами активов и обязательств организации.
Расчет величины чистых активов производится согласно приказу
Минфина от 29 января 2003 года №10-н "Об утверждении порядка оценки
стоимости чистых активов акционерных обществ".
Оценка стоимости чистых активов производится акционерным
обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты.
Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой
бухгалтерской отчетности.
Для анализа чистых активов предприятия составляется таблица
"Расчет чистых активов акционерного общества ОАО "Звезда""
(Таблица 8).
Таблица 8
Расчет чистых активов акционерного общества ОАО
"Звезда"
|
Наименование показателя
|
Код показателя в форме №1
|
На начало года
|
На конец года
|
|
I. Активы
|
|
|
|
|
1. Нематериальные активы
|
110
|
255
|
83
|
|
2. Основные средства
|
120
|
1 574 361
|
1 889 394
|
|
3. Незавершенное строительство
|
130
|
391 551
|
241 245
|
|
4. Доходные вложения в материальные ценности
|
135
|
|
|
|
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые
вложения
|
140+250-411
|
3 329 145
|
3 500 752
|
|
6. Прочие внеоборотные активы
|
150+145
|
211 718
|
98 668
|
|
7. Запасы
|
210
|
2 620 534
|
1 757 710
|
|
8. Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
|
220
|
105 432
|
103 914
|
|
9. Дебиторская задолженность
|
230+240
|
4 050 350
|
6 561 651
|
|
10. Денежные средства
|
260
|
178 664
|
73 156
|
|
11. Прочие оборотные активы
|
270
|
0
|
0
|
|
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма
строк 1 ч 11)
|
|
12 462 010
|
14 226 573
|
|
II. Пассивы
|
|
|
|
|
13. Долгосрочные обязательства по займам и
кредитам
|
510
|
0
|
0
|
|
14. Прочие долгосрочные обязательства
|
515+520
|
12 700
|
892
|
|
15. Краткосрочные обязательства по займам и
кредитам
|
610
|
3 511 135
|
2 930 882
|
|
16. Кредиторская задолженность
|
620
|
861 814
|
961 291
|
|
17. Задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов
|
630
|
1 504
|
0
|
|
18. Резервы предстоящих расходов
|
650
|
146 232
|
148 740
|
|
19. Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
0
|
0
|
|
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма
строк 13 ч 19)
|
|
4 533 385
|
4 041 805
|
|
21. Стоимость чистых активов акционерного
общества (стр.12 - стр. 20)
|
|
7 928 625
|
10 184 768
|
|
1За исключением фактических затрат по выкупу
собственных акций у акционеров.
|
|
2Включая величину отложенных налоговых активов.
|
|
3За исключением задолженности участников
(учредителей) по взносам в уставной капитал.
|
|
4Включая величину отложенных налоговых
обязательств.
|
|
5В данных о величине прочих долгосрочных и
краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке
резервов в связи с условными обязательствами и прекращением деятельности.
|
Из таблицы видно, что сумма чистых активов ОАО
"Звезда" увеличилась на 2 256 143 тыс. руб. и на конец периода
составила 10 184 768 тыс. руб.
Рассмотрим активы, принимаемые к расчету. Из данных таблицы
можно увидеть, что снижение коснулось ряда показателей таких, как
нематериальные активы, незавершенное производство, прочие внеоборотные активы,
запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, денежные
средства. Самое большое снижение - по статье "запасы", оно составило
862 824 тыс. руб., тем самым к концу года значение данного показателя было 1757
710 тыс. руб.
Показатели по основным средствам, долгосрочным и
краткосрочным финансовым вложениям, дебиторской задолженности, выросли. В
увеличении активов предприятия большую роль сыграл рост дебиторской
задолженности, ее сумма на конец года составила 6 561 651 тыс. руб. (по
сравнению с началом года данный показатель стал больше на 2 511 301 тыс. руб.)
Сумма активов, принимаемых к расчету увеличилась на 1 764 563
тыс. руб., что на конец года составило 14 226 573 тыс. руб. Заключенная в
активах экономическая выгода представляет потенциал, который войдет прямо или
косвенно в поток денежных средств или денежных эквивалентов организации.
Потенциал может быть продуктивным, то есть составлять часть операционной
деятельности организации. Он может быть конвертирован в денежные средства или
их эквиваленты, а также сокращать отток денежных средств (например,
альтернативный производственный процесс снижает производственные затраты).
Перейдем к пассивам, принимаемым к расчету (к обязательствам
предприятия). Сумма по обязательствам предприятия в течение года уменьшилась на
491 580 тыс. руб., то есть на конец года сумма по пассивам была 4 041 805 тыс.
руб. Данное уменьшение было за счет сильного снижения по краткосрочным
обязательствам по займам и кредитам на 580 253 тыс. руб. и к концу отчетного
периода составили 2 930 882 тыс. руб. Однако кредиторская задолженность выросла
на 99 477 тыс. руб., что не является положительным результатом. Это самое
значимое увеличение по обязательствам.
Сумма пассивов, принимаемых к расчету снизилась на 491 580
тыс. руб., что составило 4 041 805 тыс. руб. к концу года.
Сумма активов превышает сумму долгов на 10 184 768 тыс. руб.
Это говорит о том, что обязательства, подлежащие исполнению за счет этих
активов, могут быть погашены полностью, и не ставит под угрозу интересы
кредиторов.
Существует важное условие, по которому величина чистых
активов должна быть больше уставного капитала общества, в противном случае
сумма уставного капитала должна быть снижена до уровня суммы чистых активов.
Уставный капитал на конец года составляет 3 972 тыс. руб., а величина чистых
активов превышает его в 2 564 раз, соответственно предприятие является
прибыльным. А это значит, что предприятие может продолжать заниматься своей
деятельностью, получать прибыль, расширяться и улучшать свои финансовые
показатели.
2.8 Анализ
показателей эффективности управления активами предприятия
Инвестиции являются главной движущей силой любого бизнеса.
Инвестиции должны обеспечивать бесперебойную текущую деятельность и
производство, и обеспечить дальнейшее развитие компании (увеличение рынка,
диверсификация, повышение качества).
Рост этого показателя говорит о повышении эффективности
использования активов предприятия и рассматривается как положительная тенденция,
снижение говорит о наличии проблем в управлении. Если оборачиваемость активов
снижается, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели
оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло
замедление (или ускорение) движения средств.
Нужно учитывать, что оборачиваемость активов также зависит и
от органического строения капитала: чем большую долю занимает основной капитал,
который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше
продолжительность оборота всего совокупного капитала.
Оценка
реальных активов предприятия
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия следует
выделить отдельным показателем, так как он в какой-то мере определяет сферу
деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции,
выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой,
снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной
деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или
50%.
Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его
динамики составляется аналитическая таблица "Расчет и оценка динамики
коэффициента реальных активов в имуществе предприятия" (Таблица 9).
Значительное изменение удельного веса реальных активов в
имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении вида деятельности
предприятия, например, от производственной к торговой или посреднической.
Таблица 9
Расчет коэффициента реальных активов в имуществе ОАО
"Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в формах №1 и №5
|
Предыдущий год
|
Отчетный год
|
Изменение за год (+,-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1. Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки
обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы
|
|
0
|
0
|
0
|
|
2. Основные средства
|
120
|
1 574 361
|
1 889 394
|
315 033
|
|
3. Сырье, материалы и другие аналогичные
ценности
|
211
|
1 176 739
|
828 425
|
-348 314
|
|
4. Затраты в незавершенном производстве
(издержках обращения)
|
213
|
966 136
|
714 078
|
-252 058
|
|
5. Готовая продукция и товары для перепродажи
|
214
|
424 641
|
201 009
|
-223 632
|
|
6. Товары отгруженные
|
215
|
2 437
|
0
|
-2 437
|
|
7. Итого сумма реальных активов в имуществе
предприятия
|
сумма строк 1-6
|
4 144 314
|
3 632 906
|
-511 408
|
|
8. Общая стоимость активов
|
300
|
12 462 010
|
14 226 573
|
1 764 563
|
|
9. Коэффициент реальных активов в имуществе
предприятия, %
|
|
33,26
|
25,54
|
-7,72
|
Как видно из таблицы, сумма реальных активов уменьшилась на
511 408 тыс. руб. и составила на конец года 3 632 906 тыс. руб.
Только по статье "Основные средства" виден рост
показателя на 315 033 тыс. руб. и к концу года сумма составила 1 889 394 тыс.
руб. Однако данный положительный рост не смог перекрыть все статьи, по которым
показатели упали. Таким образом снижение реальных активов обусловлено
уменьшением по статьям: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (на 348
314 тыс. руб.), затраты в не завершенном производстве (на 252 058 тыс. руб.),
готовая продукция и товары для перепродажи (на 223 632 тыс. руб.), товары
отгруженные (на 2 437 тыс. руб.), что в конце отчетного периода составило 828
425 тыс. руб., 714 078 тыс. руб., 201 009 тыс. руб. соответственно, а товаров
отгруженных на конец года не было. И по этой причине коэффициент реальных
активов в имуществе предприятия на конец года уменьшился на 7,72% и составил
25,54%, что не соответствует рекомендуемому значению 50%. Значительное
изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто
свидетельствует об изменении вида деятельности предприятия, например, от
производственной к торговой или посреднической.
Однако следует отметить, что отсутствие нематериальных
активов в балансе предприятия говорит о том, что на нем не ведется никакой
исследовательской работы, за ним не закрепляются патенты и лицензии, возможно,
существуют трудности с рационализацией труда и процесса производства,
упускается возможность более интенсивно использовать ресурсы. Отсутствует
мотивация персонала на внесение рационализаторских предложений.
Эффективность работы кадров предприятия во многом зависит от
уровня социальной защищенности работников. Задачами социальной политики
предприятий ОАО "Звезда" являются:
стабилизация трудового коллектива;
привлечение квалифицированного персонала и омоложение
трудовых коллективов;
создание работникам предприятия комфортных условий труда;
обеспечение социальной защиты сотрудников, в том числе после
выхода на пенсию.
Проведение направленной социальной политики, учитывающей
приоритетность и востребованность определенной программы для работника,
способствует повышению качества управления предприятием, обеспечивает повышение
производительности труда, укрепляет репутацию и имидж предприятия, что повышает
привлекательность предприятия, как работодателя на региональном рынке труда.
Анализ
показателей оборачиваемости для оценки эффективности управления активами
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной
зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,
превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств
позволяет либо притом же объеме продаж высвободить из оборота часть оборотных
средств, либо при той же величине оборотных средств - увеличить объем продаж.
Поэтому показатели оборачиваемости называют показателями деловой активности.
Для оценки эффективности использования активов применяются
показатели оборачиваемости активов в целом, оборотных активов, в том числе
запасов и дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости kоб, А характеризует
число оборотов совершенных определенным видом активов, т.е. скорость оборота
данного вида активов:
,
где Qр - объем продаж (выручка
(нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг), тыс. руб.;
А - общая стоимость активов за отчетный период или
стоимость соответствующего вида активов: оборотных активов, запасов,
дебиторской задолженности (Аоб, Азап, Адеб.),
тыс. руб.
Продолжительность одного оборота в днях Доб, А характеризует
время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов,
возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:
или 
или 
где Д - число дней в отчетном периоде;р, дн - однодневный объем продаж
за период.
Предпочтительно рассматривать среднюю стоимость активов,
оборотных активов, запасов и средств в расчетах, рассчитанную по месячным
данным как среднехронологическую. При отсутствии ежемесячных данных средняя
величина активов определяется как среднеарифметическая по данным на начало и
конец года.
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности
рассчитываются аналогично.
На основании продолжительности оборота запасов, дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности рассчитывается длительность
операционного и финансового циклов, и дается оценка тенденций их изменения.
Для оценки эффективности управления активами составим таблицу
"Расчет и динамика показателей оборачиваемости ОАО
"Звезда"" (Таблица 10)
Таблица 10
Расчет и динамика показателей оборачиваемости ОАО
"Звезда"
|
Показатели
|
Условное обозначение
|
Источник информации или алгоритм расчета
|
Отчетный год
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (-,+)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг, тыс. руб.
|
Qp
|
Форма №2, стр.010
|
11 424 878
|
11 697 212
|
272 334
|
Д
|
|
365
|
365
|
|
|
3. Однодневный оборот по реализации, тыс. руб.
|
Qp, дн
|
Qp/Д
|
31 301
|
32 047
|
746
|
|
4. Стоимость активов, тыс. руб.
|
А
|
Форма №1, стр 300
|
12 462 010
|
14 226 573
|
1 764 563
|
|
5. Стоимость оборотных активов, тыс. руб.,
|
Аоб
|
Форма №1, стр.290
|
9 521 980
|
11 911 131
|
2 389 151
|
|
в том числе:
|
|
Форма №1, стр.210
|
|
|
|
|
5.1 Запасы
|
Азап
|
|
2 620 534
|
1 757 710
|
-862 824
|
|
5.2 Дебиторская задолженность
|
Адеб
|
Форма №1, стр.230+стр.240
|
4 050 350
|
6 561 651
|
2 511 301
|
|
6. Кредиторская задолженность, тыс. руб.
|
Кз. кред
|
Форма №1, стр.620
|
861 814
|
961 291
|
99 477
|
|
7. Коэффициент оборачиваемости:
|
|
|
|
|
|
|
7.1 Активов
|
kоб, А
|
Qр/А
|
0,92
|
0,82
|
-0,10
|
|
7.2 Оборотных активов
|
kоб, Аоб
|
Qр/Аоб
|
1, 20
|
0,98
|
-0,22
|
|
8. Продолжительность оборота, дни:
|
|
|
|
|
|
|
8.1 Оборотных средств (активов)
|
Доб, Аоб
|
Д/Коб, Аоб
|
304
|
372
|
67
|
|
8.2 Запасов
|
Доб, зап
|
Азап/Qр, дн
|
84
|
55
|
-29
|
|
8.3 Дебиторской задолженности (средств в
расчетах)
|
Доб, деб
|
Адеб/Qр, дн
|
129
|
205
|
76
|
|
8.4 Кредиторской задолженности
|
Доб, кред
|
Кз кред/Qр, дн
|
28
|
30
|
2
|
|
9. Продолжительность операционного цикла, дни
|
Доб, опер. ц.
|
Доб, зап + Доб, деб
|
213
|
260
|
47
|
|
10. Продолжительность финансового цикла, дни
|
Доб, фин. ц.
|
Доб, опер. ц. - Доб, кред
|
186
|
230
|
44
|
По данным таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости
активов снизился на 0,09, и на конец года составил 0,82. Также снизился и
коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 0,22, на конец года - 0,98.
Причем продолжительность оборота увеличилась на 67 дней и на конец отчетного
периода стала 372 дня.
Так как коэффициент оборачиваемости оборотных активов
характеризует эффективность использования финансовых ресурсов предприятия,
необходимо рассчитать влияние факторов на его изменение (способом цепных
подстановок).
Проверка: 
верно.
При снижении выручки на 22% коэффициент оборачиваемости оборотных
активов уменьшается на 0,26, а при снижении стоимости оборотных активов на 18%
коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличивается на 0,04. В итоге
уменьшения выручки на 22% и уменьшения стоимости оборотных активов на 18% дает
уменьшение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 0,22.
Нестабильность значений коэффициентов оборачиваемости говорит
о нестабильности длительности производственного цикла и обращения. Можно
считать, что имеющиеся ресурсы используются предприятием не совсем эффективно,
увеличивается убыток с каждой денежной единицы активов на единицу реализованной
продукции.
Период погашения кредиторской задолженности на конец года
увеличился на 2 дня и на конец года составил 30 дней, а дебиторская -
увеличилась на 76 дней, и составила 205 дней. Превышение срока оборачиваемости
дебиторской задолженности по сравнению со сроком оборачиваемости кредиторской
задолженности является отрицательной тенденцией. Период оборота дебиторской
задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей,
предоставляемых покупателям. Поскольку в состав дебиторской задолженности,
кроме обязательств покупателей и заказчиков, входят также задолженность
учредителей по взносам в уставный капитал, обязательства третьих лиц по авансам
выданным, то возможны некие искажения. Поскольку значительно увеличился период
погашения дебиторской задолженности, то можно сделать вывод, о том, что
контроль ее погашения слишком мягкий и может привести к возникновению дефицита
оборотного капитала и ослаблению платежной дисциплины должников. Решение этих
проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что
является одним из видов укрепления финансового положения фирмы. Опыт
реформирования предприятий показывает, что меры по возврату дебиторской
задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности
за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести положительный
результат. Возврат задолженности в сжатые сроки - реальная возможность
пополнения дефицитных оборотных средств. Задачи по решению этих проблем для ОАО
"Звезда" состоят в следующем:
· Ограничение приемлемого уровня дебиторской
задолженности
· Выбор условий продаж, обеспечивающих
гарантированное поступление денежных средств
· Ускорение востребования долга
· Оценка возможных издержек, связанных с
дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования
средств, замороженных в дебиторской задолженности.
Ликвидность оборотных средств и финансовая устойчивость
предприятия растут, так как снижается длительность оборота запасов предприятия,
на конец отчетного периода она уменьшилась на 29 дней и составила 55 дней.
На основании продолжительности оборота запасов, дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности рассчитывается длительность
операционного и финансового циклов и дается оценка тенденций их изменения.
Исходя из таблицы, продолжительность операционного цикла
увеличилась на 47 дней и составила на конец года 260 дней. Продолжительность
финансового цикла увеличилась на 44 дня и к концу отчетного периода составила
230 дней. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого
денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый
цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать
длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность
операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости
запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может
быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и
дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления
оборачиваемости кредиторской задолженности.
.9 Анализ
показателей финансовых рисков, связанных с вложениями капитала предприятия
Расчет и
динамика финансовой устойчивости
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность
предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так
и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает
финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас
источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия,
притом условии, что его собственные средства превышают заемные.
Различают следующие показатели финансовой устойчивости:
- коэффициент автономии (коэффициент
независимости);
- коэффициент соотношения заемных и
собственных средств (коэффициент финансирования);
- коэффициент маневренности;
- коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами.
Данные коэффициенты рассчитываются на основе пассива
бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала.
Первые два показателя характеризуют структуру капитала
предприятия в целом, а вторые два показателя - обеспеченность собственным
оборотным капиталом. Для того чтобы проанализировать финансовую устойчивость
предприятия, составим таблицу "Расчет и динамика финансовой устойчивости
ОАО "Звезда"" (Таблица 11).
Таблица 11
Расчет и динамика финансовой устойчивости ОАО
"Звезда"
|
Показатель
|
Условное обозначение
|
Алгоритм расчета (код показателя в форме № 1)
|
Рекомендуемое значение
|
Расчет показателя
|
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
1. Коэффициент автономии (коэффициент
независимости)
|
kавт
|
стр.490/ стр.700
|
≥0,5
|
0,64
|
0,72
|
|
2. Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств (коэффициент финансирования)
|
kз. с
|
1/kавт-1
|
<1
|
0,57
|
0,40
|
|
3. Коэффициент маневренности
|
kман
|
(стр.490- (стр. 190-стр.590)) /стр 490
|
>0,5
|
0,63
|
0,77
|
|
4. Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами
|
kсоб. об
|
(стр.490- (стр. 190-стр.590)) /стр.290
|
>0,2
|
0,52
|
0,42
|
Коэффициент автономии представляет, какую часть деятельности
предприятие финансирует за счет собственных средств. Из таблицы можно увидеть,
что происходит рост данного коэффициента на 0,08, что к концу года составило
0,72. Хотя это увеличение и не значительно, но можно говорить о небольшом
увеличении финансировании предприятия за счет собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
(коэффициент финансирования). Чем меньше значение показателя, тем выше
финансовая независимость предприятия. На конец года коэффициент составляет
0,40, что на 0,17 меньше по отношению к началу отчетного периода. Отсюда,
делаем вывод, что финансовая независимость предприятия стала ниже, чем была на
начало года.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает долю
денежных средств в собственных оборотных средствах. Данный коэффициент на
начало года составляет 0,63, а на конец года - 0,77. Можно сделать вывод, что
доля денежных средств к концу отчетного периода возросла на 0,14.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами. Чем больше коэффициент собственными оборотными средствами, тем
больше эта обеспеченность и тем лучше финансовая устойчивость. Рекомендуемое
значение >0,2, как видно из таблицы 11, данный коэффициент для предприятия
ОАО "Звезда" составляет на начало года 0,52. К концу отчетного
периода он становится меньше - 0,42. Это говорит о снижении обеспеченности
оборотными и средствами и уменьшении финансовой устойчивости.
Проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости ОАО
"Звезда" можно сделать вывод о том, что по данным показателям
предприятие занимает достаточно нестабильное положение. Финансовая устойчивость
обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется
деятельность предприятия, и от результатов его функционирования, его активного
и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Поэтому
нужно вести более жесткую политику по отношению к кредиторам, проводить более
тщательный анализ внешней среды, в том числе конкурентов, следить за спросом.
Так как финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической
среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от
результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на
изменения внутренних и внешних факторов.
Анализ
показателя ликвидности для оценки платежеспособности ОАО "Звезда"
Под платежеспособностью предприятия понимают способность к
быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Для этого необходимы
денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и
некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые
предприятие может обратить в результате обращения в деньги.
В условиях рынка повышается значение платежеспособности
предприятия, так как возрастает необходимость современной оплаты предприятием
текущих платежных требований (выполнение краткосрочных долговых обязательств
предприятия).
Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели
ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей
превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.
Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением
ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам -
итоги раздела VI "Краткосрочные обязательства".
Время, необходимое для превращения в деньги различных
составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных
бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации
дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени)
ликвидности:
. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.
. Коэффициент текущей ликвидности.
Для расчета показателей ликвидности целесообразно составить
аналитическую таблицу "Расчет и динамика показателей ликвидности для
оценки платежеспособности ОАО "Звезда"" (Таблица 12).
Таблица 12
Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки
платежеспособности ОАО "Звезда"
|
Показатель
|
Условное обозначение
|
Код показателя в форме № 1 или алгоритм
расчета
|
Рекомендуемое значение
|
Расчет показателя
|
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
Исходные показатели:
|
|
|
|
|
|
|
1. Краткосрочные (текущие) обязательства
предприятия (тыс. руб.)
|
Ккр
|
690-640-650
|
Х
|
4 374 453
|
3 892 173
|
|
2. Оборотные активы, тыс. руб.
|
Аоб
|
290
|
|
9 521 980
|
11 911 131
|
|
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения, тыс. руб.
|
Аден
|
250+260
|
Х
|
2 745 664
|
3 487 856
|
|
4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
|
Адеб
|
230+240
|
Х
|
4 050 350
|
6 561 651
|
|
5. Запасы (за вычетом расходов будущих
периодов), тыс. руб.
|
Азап
|
210-216
|
Х
|
2 569 953
|
1 743 512
|
|
Расчетные показатели:
|
|
|
|
|
|
|
6. Коэффициент абсолютной ликвидности
|
kл. абс
|
Аден/Ккр
|
0,2
|
0,63
|
0,90
|
|
7. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности
(коэффициент ликвидности)
|
kл. сроч
|
(Аден+Адеб) /Ккр
|
0,8
|
1,55
|
2,58
|
|
8. Коэффициент текущей ликвидности (общий
коэффициент покрытия)
|
kл. тек
|
(210+270+Аден+Адеб) /Ккр
|
2
|
2,15
|
3,03
|
Проанализируем полученные показатели ликвидности.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим
пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично,
как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и
приравненные к ним средства. Нормальным считается значение коэффициента более
0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой
стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре
капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и
средств на счетах.
Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия ОАО
"Звезда", по сравнению с началом года, увеличился на 0,27, и концу
отчетного периода стал равным 0,90. Отсюда можно сделать вывод об улучшении
платежеспособности предприятия, хотя она и в начале года была больше
нормативного значения и свидетельствовала о достаточно хорошей платежеспособности.
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует
способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт
оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается
от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств
включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на
оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и
готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).
К подобным активам не относится незавершенное производство, а
также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником
данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей
ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные
запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди
всех оборотных средств.
Это один из важных финансовых коэффициентов. Чем выше
показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается
значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и
предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги
организации.
Для ОАО "Звезда" коэффициент быстрой ликвидности к
концу года равен 2,58. Сравнивая с началом года можно увидеть, что данный
показатель увеличился на 1,03. Из этого можно сделать вывод, что выросла
платежеспособность предприятия. Значение данного коэффициента говорит о
достаточно рациональной структуре капитала.
3. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей
ликвидности или коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению
текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент
отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за
счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше
платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют
платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае
чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5
до 2,5.
Из таблицы 13 видно, что коэффициент текущей ликвидности на
начало года составлял - 2,15, а на конец отчетного периода - 3,03. Так как
данный коэффициент более 3 - это может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью
средств, ростом дебиторской задолженности.
Для того чтобы улучшить данные показатели, прежде всего,
необходимо наладить систему планирования поступления денежных средств от
дебиторов и оплаты кредиторам. Для снижения возникающих рисков необходимо
составить и утвердить кредитную политику компании, в которой должно быть
прописано, при каких условиях предоставляется отсрочка покупателям, каков
размер лимита кредита и т.п. Также в кредитной политике необходимо установить
максимальные размеры лимита на одного клиента.
Например, для снижения риска неплатежеспособности
из-за проблем с дебитором максимальный лимит на одного клиента не должен
превышать 10% от средней выручки данного отдела продаж. Это связано с тем, что,
предоставляя значительные лимиты кредита, компания может обанкротиться в случае
неплатежеспособности крупного клиента. Для оперативного получения информации о
текущих платежах необходимо максимально автоматизировать процессы. Таким
образом, эффективность любого управления ликвидностью зависит от нескольких
факторов. Во-первых, все процессы должны быть описаны и регламентированы. Во-вторых,
он должен быть направлен на достижение компромисса между долгосрочными и
краткосрочными целями, то есть необходимо соблюдать баланс между текущей
ликвидностью и рентабельностью предприятия. И самое главное - утвержденный
регламент нужно исполнять.
3. Анализ
(экономических) финансовых результатов и выявление резервов увеличения прибыли
предприятия
3.1 Анализ
состава, динамики и структуры прибыли ОАО "Звезда"
Финансовые результаты деятельности предприятия
характеризуются суммой полученной прибыли. Чем больше величина прибыли, тем
эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.
Поэтому поиск резервов увеличения прибыли - одна из основных задач в любой
сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами
отводится экономическому анализу.
Основные его задачи:
· систематический контроль
за формированием финансовых результатов;
· определение влияния как
объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
· выявление резервов
увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;
· оценка работы предприятия
по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
· разработка мероприятий по
освоению выявленных резервов.
Основной источник информации: "Отчет о прибылях и
убытках" (форма №2).
В анализе используются следующие показатели прибыли:
балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.
Балансовая прибыль включает в себя прибыль
от обычных видов деятельности, финансовые результаты от операционных и
внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств.
Налогооблагаемая прибыль представляет собой
разность между прибылью от обычной деятельности и суммой льгот по налогу на
прибыль.
Чистая прибыль - это та часть прибыли, которая остается
в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль.
Для анализа составляется таблица №13 "Состав, динамика и
структура прибыли ОАО "Звезда"".
Таблица 13
Состав, динамика и структура прибыли ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в форме №2
|
Сумма, тыс. руб.
|
Удельный вес в сумме налогооблагаемой прибыли,
%
|
|
|
предыдущий год
|
отчетный год
|
изменение за год (+,-)
|
предыдущий год
|
отчетный год
|
изменение за год (+,-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
7
|
8
|
9
|
|
1. Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1 Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
|
010
|
11 697 212
|
11 424 878
|
-272 334
|
х
|
х
|
х
|
|
1.2 Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг
|
020
|
-9 043 289
|
-8 857 670
|
185 619
|
х
|
х
|
х
|
|
1.3 Валовая прибыль
|
029
|
2 653 923
|
2 567 208
|
-86 715
|
х
|
х
|
х
|
|
1.4 Коммерческие расходы
|
030
|
-178 282
|
-114 035
|
64 247
|
х
|
х
|
х
|
|
1.5 Управленческие расходы
|
040
|
-547 915
|
-510 428
|
37 487
|
х
|
х
|
|
1.6. Прибыль (убыток) от продаж
|
050
|
1 927 726
|
1 942 745
|
15 019
|
115,37
|
67,84
|
1,26
|
|
2. Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1 Проценты к получению
|
060
|
162 336
|
361 247
|
198 911
|
9,72
|
12,61
|
16,67
|
|
2.2 Проценты к уплате
|
070
|
-321 924
|
-365 042
|
-43 118
|
-19,27
|
-12,75
|
-3,61
|
|
2.3 Доходы от участия в других организациях
|
080
|
360
|
85
|
-275
|
0,02
|
0,003
|
-0,02
|
|
2.4 Прочие доходы
|
090
|
459 989
|
2 244 462
|
1 784 473
|
27,53
|
78,37
|
149,59
|
|
2.5 Прочие расходы
|
100
|
-557 582
|
-1 319 702
|
-762 120
|
-33,37
|
-46,08
|
-63,89
|
|
3. Прибыль (убыток) до налогообложения
|
140
|
1 670 905
|
2 863 795
|
1 192 890
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
|
4. Отложенные налоговые активы
|
141
|
-15 314
|
-1 113
|
14 201
|
-0,92
|
-0,04
|
1, 19
|
|
5. Отложенные налоговые обязательства
|
142
|
1 073
|
9 349
|
8 276
|
0,06
|
0,33
|
0,69
|
|
Отложенные налоговые обязательства (уточн.
декларации)
|
143
|
-20 307
|
3 572
|
23 879
|
-1,22
|
0,12
|
2,00
|
|
6. Текущий налог на прибыль
|
150
|
-378 586
|
-633 666
|
-255 080
|
-22,66
|
-22,13
|
-21,38
|
|
7. Налоговые санкции
|
160
|
0
|
-404
|
-404
|
0,00
|
-0,01
|
-0,03
|
|
Прочие налоговые начисление, в том числе
пересчет за прошлый период
|
170
|
26 794
|
13 593
|
-13 201
|
1,60
|
0,47
|
-1,11
|
|
8. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
190
|
1 284 565
|
2 255 126
|
970 561
|
76,88
|
78,75
|
81,36
|
Проанализируем данные Таблицы 13.
Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения
определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на
изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения.
Прибыль от продаж на отчетный период составила 1942745 тыс. руб., по сравнению
с предыдущим она увеличилась на 15019 тыс. рублей. В относительных величинах,
доля данного показателя в прибыли до налогообложения на отчетного период
составила 67,84%, уменьшение произошло на 47,53%. Снижение данного показателя
рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества
прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым
результатом от текущей (основной) деятельности предприятия и считается главным
источником средств.
Проанализируем основные источники формирования прибыли
(убытка) до налогообложения: прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от
прочей деятельности.
. Прибыль (убыток) от продаж. Рассмотрим данный
показатель в разрезе основных элементов, определяющих его формирование: выручки
(нетто) от продаж, себестоимости продаж, управленческих и коммерческих
расходов.
· Выручка (нетто) от продаж снизилась на 272
334 тыс. руб. по сравнению с началом года (выручка на предыдущий год составляла
11697212 тыс. руб., а на отчетный 11424878 тыс. руб.).
· Себестоимость проданной продукции на
отчетный год составила 8857670 тыс. руб., по сравнению с предыдущим периодом
сумма по данному показателю уменьшилась на 185619 тыс. руб.
· Коммерческие расходы снизились на 64247
тыс. руб. В предыдущем периоде коммерческие расходы составили 178282 тыс. руб.,
а на отчетный период 114035 тыс. руб., что положительно характеризует работу
руководства предприятия.
· Сумма по управленческим расходам
уменьшилась и на отчетный период составила 510428 тыс. руб. По сравнению с
предыдущим периодом данная сумма уменьшилась на 37487 тыс. руб.
2. Прочие доходы и расходы. Рассмотрим так же, в разрезе
основных элементов.
· По статье "Проценты к получению"
отражаются операционные доходы в сумме причитающихся в соответствии с
договорами процентов по облигациям, депозитам, государственным ценным бумагам и
т.п., за предоставление в пользование денежных средств организации, за
использование кредитной организацией денежных средств, находящихся на счете
организации в этой кредитной организации. Сумма по данной статье увеличилась на
198911 тыс. руб., что на отчетный период составило 361247 тыс. руб. Также
увеличилась и доля данного показателя в прибыли до налогообложения на 2,90%,
что на отчетный период 12,61%.
· По статье "Проценты к уплате"
отражаются проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в
пользование денежных средств в виде кредитов и займов, начисляемые
бухгалтерской записью. Проценты к уплате увеличились. Выросли на 43118 тыс.
руб., что на отчетный период составило 365042 тыс. руб. Доля процентов к уплате
в прибыли до налогообложения уменьшилась на 6,52%. На предыдущий период данный
показатель составлял 19,27%, а на отчетный период 12,75%.
· По статье "доходы от участия в других
организациях" отражаются доходы, связанные с участием в уставных капиталах
других организаций и подлежащие получению по сроку в соответствии с
учредительными документами. Сумма дохода по данной статье уменьшилась на 275
тыс. руб. В предыдущем периоде было получено 360 тыс. руб., а в отчетном 85
тыс. руб.
· Заметно выросли прочие доходы, на отчетный
период сумма по данному показателю составила 2244462 тыс. руб. Вырос показатель
на 1784473 тыс. руб. Доля в прибыли до налогообложения на предыдущий период
27,53%, на отчетный период 78,37%. Увеличение по данному показателю на 50,84%.
· Но увеличились и прочие расходы на 762120
тыс. руб., на отчетный период сумма по данному показателю составила 1319702
тыс. руб. (на предыдущий период 557582 тыс. руб.). Доля прочих расходов в
прибыли до налогообложения на отчетный период составила 46,08%, что на 12,71%
больше, чем в предыдущем.
Структура прибыли до налогообложения за предыдущий, и
отчетный период представлена на Рисунке 3.
Рисунок 3. Диаграмма изменений в составе прибыли до
налогообложения ОАО "Звезда"
Проанализируем чистую прибыль (убыток) в разрезе определяющих
ее элементов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, отложенные
налоговые активы, отложенные налоговые обязательства, текущий налог на прибыль,
налоговые санкции и прочие налоговые начисления.
· Отложенные налоговые активы представляют
собой часть отложенного налога на прибыль, задача которой привести к уменьшению
размера налога, который необходимо уплатить в бюджет в отчетный период. Оплата
отложенных налоговых активов в казну может осуществляться как в одном отчетном
периоде, так и в нескольких последующих. Другими словами, отложенные налоговые
активы являются вычитаемой временной разницей, которая перемножается на ставку
налога на прибыль. Сумма по данному показателю уменьшилась на 14201 тыс. руб.
по сравнению с предыдущим периодом, и на отчетный период составляет 1113 тыс.
руб.
· По статье "Текущий налог на прибыль"
отражается сумма налога на прибыль (доход), исчисленная организацией в
соответствии с установленным законодательством Российской Федерации порядком.
Сумма по данной статье увеличилась на 255080 тыс. руб., что на отчетный период
составило 633666 тыс. руб.
· По статье "Налоговые санкции"
произошло увеличение на 404 тыс. руб., что в отчетном году составило 404 тыс.
руб.
Чистая прибыль на предыдущий период составила 1284565 тыс.
руб., а на отчетный 2255126 тыс. руб. Увеличение составило 970561 тыс. руб.
С позиций финансового управления на величину чистой прибыли
оказывают влияние два фактора:
. Рациональность использования имеющихся у предприятия
финансовых ресурсов;
2. Структура источников средств.
Первый фактор находит отражение в структуре активов предприятия
(основных и оборотных средств), в эффективности их использования.
Второй фактор отражается в структуре капитала, т.е. в
соотношении собственных и заемных средств.
Категорией, отражающей влияние данного фактора на величину
чистой прибыли, является финансовый рычаг.
Эффект финансового рычага показывает, на сколько измениться
прибыль до выплаты налогов при изменении валового дохода на 1%. Очевидно, что
ЭФР возрастает при увеличении доли заемных средств.
ЭФР = 1 670 905/11 697 212=0,14 (на предыдущий год)
ЭФР = 2 863 795/11 424 878 = 0,25 (на отчетный год)
Эффект финансового рычага будет зависеть от цены привлечения
заемных средств и ее соотношения с экономической рентабельностью.
Финансовый рычаг неоднозначно влияет на
финансово-экономическое состояние предприятия. Его действие разнонаправлено -
рост рентабельности собственного капитала и его темпов, как правило, приводит к
потере платежеспособности.
Также любое изменение объема производства оказывает
существенное влияние на прибыль. Данная зависимость называется эффектом
производственного (или операционного) левериджа. Производственный леверидж
показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при изменениях
объема производства. Производственный леверидж (Лпр) можно представить в следующем
виде: Лпр= (В-Зпер): П= (Зпост+П): П, Лпр=2 (производственный леверидж на
предыдущий период), Лпр=0,9 (производственный леверидж на отчетный период), где
П - балансовая прибыль от реализации (до выплаты налога на прибыль, процентов
по кредитам и дивидендам); В - выручка от реализации; Зпер - переменные
затраты; 3пост - постоянные затраты.
Величину операционного левериджа можно считать показателем
рискованности не только самого предприятия, но и вида бизнеса, которым это
предприятие занимается, поскольку соотношение постоянных и переменных расходов
в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данного
предприятия и его учетной политики, но и отраслевых особенностей деятельности.
Однако считать, что высокая доля постоянных расходов в структуре
затрат предприятия является отрицательным фактором, так же как и
абсолютизировать значение маржинального дохода, нельзя. Снижение
производственного левериджа может свидетельствовать о уменьшении
производственной мощи предприятия и производительности труда. Прибыль
предприятия, у которого уровень производственного левериджа ниже, менее
чувствительна к изменениям выручки.
Сумма налога на прибыль, определена исходя из бухгалтерской
прибыли за отчетный период составила - 572 759 тыс. руб. (за предыдущий период
334 181 тыс. руб.). По данным декларации налог на прибыль за отчетный период
составил 633 666 тыс. руб. (за предыдущий период 378 586 тыс. руб.).
В отчетном году сумма постоянных разниц, увеличивающих
налогооблагаемую базу по налогу на прибыль по сравнению с бухгалтерской
прибылью составила 52 671 тыс. руб., что связано с наличием в составе расходов
предприятия, не принимаемых для целей исчисления налога на прибыль.
В отчетном году возникли временные разницы за счет:
· Превышения сроков полезного использования
отдельных объектов основных средств в бухгалтерском учете по сравнению с
налоговым учетом;
· Различным порядком принятия накладных
расходов для целей бухгалтерского и налогового учета;
· Различным признанием выручки и расходов
для целей бухгалтерского и налогового учетов;
· Создание резервов, предстоящих расходов и
под снижение стоимости активов.
.2 Факторный
анализ прибыли от продаж
Факторный анализ прибыли от продаж необходим для оценки
резервов повышения эффективности производства, т.е. основной задачей факторного
анализа является поиск путей максимизации прибыли компании. Кроме того,
факторный анализ прибыли от продаж является обоснованием для принятия
управленческих решений.
Основными факторами, влияющими на сумму прибыли являются:
· Изменение объема продаж.
· Изменение ассортимента
реализованной продукции.
· Изменение себестоимости
продукции.
· Изменение цены реализации
продукции.
Для проведения анализа составим аналитическую таблицу 14
"Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния факторов на
изменение прибыли от продаж ОАО "Звезда"".
Таблица 14
Исходные данные и расчетные показатели для анализа влияния
факторов на изменение прибыли от продаж ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Код показателя в форме №2
|
Предыдущий год
|
Отчетный год
|
Изменение за год (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5=4-3
|
6=5/3*100%
|
|
1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных
платежей), тыс. руб.
|
010
|
11 697 212
|
11 424 878
|
-272 334
|
-2,33
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.
|
020+030+040
|
-9 769 486
|
-8 755 936
|
1 013 550
|
-10,37
|
|
3. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
|
050
|
1 927 726
|
1 942 745
|
15 019
|
0,78
|
|
Расчетные показатели
|
|
|
|
|
|
|
4. Индекс цен на продукцию в отчетном году по
сравнению с предыдущим годом
|
х
|
1,00
|
1,15
|
0,15
|
15
|
|
5. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг в ценах предыдущего года, тыс. руб.
|
х
|
11 697 212
|
9 934 677
|
-1 762 535
|
-15,07
|
Проанализируем данные таблицы 14.
Для определения влияния объема продаж на прибыль необходимо
прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж.
Выручка от реализации товаров предприятия в отчетном периоде
составила 11 424 878 тыс. рублей.
Для начала необходимо определить объем продаж в базисных
ценах:
р, ф, Цпр = Qр, ф / IЦ =
11424878/1,15 = 9 934 677 тыс. руб.
С учетом этого изменение объема продаж за анализируемый
период составило:
∆ Qр, ф = Qр, ф, Цпр / Qр,
пр * 100% = 84,93%,
т.е. произошло снижение объема реализованной продукции на
15,07%. После снижения объема продаж продукции прибыль от продажи продукции
уменьшилась на 290508 тыс. руб.:
ПQр, пр * (-0,1507) = 1927726 *
(-0,1507) = - 290508 тыс. рублей.
. Влияние ассортимента продаж на величину прибыли
организации определяется сопоставлением прибыли отчетного периода, рассчитанной
на основе цен и себестоимости базисного периода, с базисной прибылью,
пересчитанной на изменение объема реализации.
Прибыль отчетного периода, исходя из себестоимости и цен
базисного периода, можно определить с некоторой долей условности следующим
образом:
· выручка от продажи
отчетного периода в ценах базисного периода Qр, ф, Цпр =
9934677 тыс. рублей;
· фактически реализованная
продукция, рассчитанная по базисной себестоимости
СQр, пр, Цпр = СQр, пр * ∆ Qр, ф
= (9043289*0,8493) = 7680465 тыс. рублей;
· коммерческие расходы
базисного периода 178282 тыс. рублей;
· управленческие расходы
базисного периода 547915 тыс. рублей;
· прибыль отчетного
периода, рассчитанная по базисной себестоимости и базисным ценам
П = Qр, ф, Цпр - СQр, пр, Цпр -
коммерч. расх. - управленч. расх. = (9934677-7680465-178282-547915) = 1528015
тыс. рублей.
Таким образом, влияние сдвигов в структуре ассортимента на
величину прибыли от продаж равно:
- (1927726*0,1507) = 1237506 тыс. рублей.
Произведенный расчет показывает, что в составе реализованной
продукции увеличился удельный вес продукции с большим уровнем доходности.
3. Влияние изменения себестоимости на прибыль можно
определить, сопоставляя себестоимость реализации продукции отчетного периода с
затратами базисного периода, пересчитанными на изменение объема продаж:
СQр, ф - (СQр, пр* ∆ Qр, ф)
= 8857670 - (9043289*0,8493) = 1177204 тыс. рублей.
Себестоимость реализованной продукции увеличилась,
следовательно, прибыль от продажи продукции снизилась на ту же сумму.
4. Влияние изменения коммерческих и
управленческих расходов на прибыль предприятия определим путем сопоставления их
величины в отчетном и базисном периодах. За счет снижения размера коммерческих
расходов прибыль выросла на 64247 тыс. рублей (114035 - 178282), а за счет
снижения размера управленческих расходов - на 37487 тыс. рублей (510428 -
547915).
5. Для определения влияния цен реализации продукции,
работ, услуг на изменение прибыли необходимо сопоставить объем продаж отчетного
периода, выраженного в ценах отчетного и базисного периода, т.е.:
р, ф - Qр, ф, Цпр = 11424878 -
9934677 = 1490201 тыс. рублей.
Подводя итог, посчитаем общее влияние всех перечисленных
факторов:
. влияние объема продаж - 290508 тыс. рублей;
2. влияние структуры ассортимента реализованной
продукции +1237506 тыс. рублей;
. влияние себестоимости - 1177204 тыс. рублей;
. влияние величины коммерческих расходов +64247 тыс.
рублей;
. влияние величины управленческих расходов +37487 тыс.
рублей;
. влияние цен реализации +1490201 тыс. рублей;
. общее влияние факторов +15019 тыс. рублей.
На сумму прибыли оказало отрицательное влияние уменьшение
объема продаж и увеличение себестоимости. Отрицательное воздействие
перечисленных факторов было компенсировано повышением реализационных цен,
ассортиментом реализационной продукции, а также снижение управленческих и
коммерческих расходов. Следовательно, резервами роста прибыли предприятия
являются рост объема продаж, снижение себестоимости продукции.
3.3 Анализ и
оценка эффективности деятельности предприятия
Анализ
показателей эффективности использования производственных ресурсов
Показатели интенсивности использования
производственных ресурсов - характеризуют эффективность
использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.
К интенсивным относятся факторы, обеспечивающие повышение
эффективности использования ресурсов:
рост производительности труда в результате сокращения потерь
рабочего времени, снижения трудоемкости, высвобождения персонала;
снижение материалоемкости товара вследствие ликвидации потерь
материалов, применения более прогрессивных предметов труда, повышения
коэффициента использования материалов, совершенствовании ценообразования;
снижение фондоемкости при повышении коэффициента загрузки и
использования оборудования, росте его производительности, улучшении
использования производственной мощности, вводе экономически эффективных
основных средств.
Интенсивные факторы обеспечивают рост конечных результатов
(количества производимой товара) при неизменной величине (или незначительном
росте) самих ресурсов. Интенсификация производства - развитие
производства с помощью достижений научно-технического прогресса, более
эффективных средств производства, более совершенной технологии и организации
труда.
Для анализа интенсификации производства рассмотрим Таблицу 15
"Расчет и динамика показателей интенсивности использования
производственных ресурсов ОАО "Звезда"".
Таблица 15
Расчет и динамика показателей интенсивности использования
производственных ресурсов ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Условное обозначение
|
Источник информации или алгоритм расчета
|
Отчетный год
|
Темп роста, %
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
|
Исходные показатели
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.
|
Qр
|
форма №2 стр.010
|
11 697 212
|
11 424 878
|
-272 334
|
-2,38
|
|
2. Среднесписочная численность работников, чел.
|
Рппп
|
форма № П-4
|
4 053
|
4 053
|
0
|
0,00
|
|
3. Стоимость основных средств, тыс. руб.
|
Фос
|
форма №1 стр.120
|
1 574 361
|
1 889 394
|
315 033
|
16,67
|
|
4. Материальные затраты, тыс. руб.
|
М
|
форма №5 стр.710
|
6 005 792
|
5 142 970
|
-862 822
|
-16,78
|
|
5. Затраты на оплату труда, тыс. руб.
|
З
|
форма №5 стр.720
|
1 924 156
|
1 552 211
|
-371 945
|
-23,96
|
|
6. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
|
Пф
|
форма №2 стр.140
|
762 145
|
86 052
|
-676 093
|
-785,68
|
|
Расчетные показатели
|
|
|
|
|
|
|
|
7. Производительность труда, руб. /чел.
|
q
|
Qр/Pппп
|
2 886
|
2 819
|
-67, 19
|
-2,38
|
|
8. Фондоотдача, руб. /руб.
|
f
|
Qр/Фос
|
7,43
|
6,05
|
-1,38
|
-22,87
|
|
9. Фондовооруженность труда, руб. /чел.
|
fв. т.
|
Фос/Рппп
|
388,44
|
466,17
|
77,73
|
16,67
|
|
10. Материалоотдача, руб. /руб.
|
m
|
Qр/М
|
1,95
|
2,22
|
0,27
|
|
11. Средняя заработная плата одного работника,
руб.
|
з
|
З/Рппп*12
|
5 696,98
|
4 595,74
|
-1 101,24
|
-23,96
|
|
12. Прибыль на одного работника, руб.
|
Пф, раб
|
Пф/Рппп
|
188,04
|
21,23
|
-166,81
|
-785,68
|
|
13. Процент прироста средней заработной платы
на один процент прироста производительности труда, %
|
Iз/Iq
|
темп прироста з/ темп прироста q
|
х
|
1,63
|
х
|
х
|
Проанализируем Таблицу 15 "Расчет и динамика показателей
интенсивности использования производственных ресурсов ОАО
"Звезда"".
Производительность труда - показатель эффективности
использования ресурсов труда. Из таблицы видно, что данный показатель по
сравнению с началом года снизился на 67, 19 руб. /чел. или на 2,38%. Это
говорит о том, что эффективность использования ресурсов труда снизилась.
Фондоотдача - обобщающий показатель, характеризующий уровень
эффективности использования производственных основных фондов предприятия.
Показатель фондоотдачи снизился на 1,38 руб. /руб. Однако, снижение данного
показателя было существенным, снизился на 22,87%. Отсюда можно сделать вывод о
том, что производственные основные фонды используются не эффективно.
Фондовооруженность - показатель,
характеризующий оснащенность работников предприятий сферы материального
производства основными производственными средствами. Увеличение данного
показателя произошло на 77,73 руб. /чел., что в относительных величинах равно
16,67%. Рост показателя фондовооруженности говорит о том, что работники
оснащены всеми необходимыми производственными средствами.
Материалоотдача - это отношение стоимости продукции к
стоимости израсходованных материалов, характеризует долю продукции,
приходящейся на один рубль стоимости материалов. По сравнению с началом периода
показатель материалоотдачи увеличился на 0,27 руб. /руб. или на 12,33%. То есть
к концу отчетного периода стало производиться на 12,33% больше продукции с
каждого рубля потребленных ресурсов.
Средняя заработная плата на одного работника к концу
отчетного периода составила 4595,74 руб., что на 1 101,24 руб. меньше, чем в
начале периода. Если смотреть в относительных величинах, то снижение произошло
на 23,96%.
Прибыль на одного работника снизилась больше, чем на 100%.
Данное снижение составило 785,68%. В конце отчетного периода сумма по данному
показателю равна 21,23 руб., что на 166,81 руб. меньше, чем в начале периода.
Процент прироста средней заработной платы на один процент прироста
производительности труда на конец отчетного периода составил 1,63%.
Анализ
показателей рентабельности
Рентабельность является одним из важнейших оценочных
показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то,
насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения
прибыли.
Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует
окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает
соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Рентабельность
применяют для оценки деятельности организации и как инструмент в инвестиционной
политике и ценообразовании.
Коммерческая деятельность любой торговой организации должна
соотноситься с экономическим принципом, который в общем виде определяется
достижением максимального результата при минимальных затратах, или, иными
словами, эффективность финансово-хозяйственной деятельности должна оцениваться
с точки зрения эффективности преобразования ресурсов в результаты.
Для проведения анализа рассмотрим аналитическую Таблицу 16
"Расчет и динамика показателей рентабельности (по моментным данным) ОАО
"Звезда"".
Таблица 16
Расчет и динамика показателей рентабельности (по
моментным данным) ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Условное обозначение
|
Источник информации или алгоритм расчета
|
Отчетный год
|
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.
|
Qр
|
форма №2 стр.010
|
11 697 212
|
11 424 878
|
-272 334
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг (включая коммерческие и управленческие расходы), тыс. руб.
|
СQр
|
форма №2 020
|
9 043 289
|
8 857 670
|
-185 619
|
|
3. Прибыль от продаж, тыс. руб.
|
ПQр
|
форма №2 050
|
1 927 726
|
1 942 745
|
15 019
|
|
4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
|
Пф
|
форма №2 стр.140
|
1 670 905
|
2 863 795
|
1 192 890
|
|
5. Налог на прибыль и иные аналогичные
обязательные платежи, тыс. руб.
|
Нпр
|
форма №2 141+142+150+151
|
-392 827
|
-625 430
|
-232 603
|
|
6. Чистая прибыль (убыток) тыс. руб.
|
Пчист
|
форма №2 стр. 190
|
1 284 565
|
2 255 126
|
970 561
|
|
7. Стоимость активов, тыс. руб.
|
А
|
форма №1 стр.300
|
12 462 010
|
14 226 573
|
1 764 563
|
|
8. Стоимость оборотных активов, тыс. руб.
|
Аоб
|
форма №1 стр.290
|
9 521 980
|
11 911 131
|
2 389 151
|
|
9. Собственный капитал, тыс. руб.
|
Ксоб
|
форма №1 стр.490
|
7 923 677
|
10 180 296
|
2 256 619
|
|
10. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
|
Кз. долг
|
форма №1 стр.590
|
12 700
|
892
|
-11 808
|
|
11. Показатели рентабельности, %
|
|
|
|
|
|
|
11.1 Рентабельность активов
|
rА
|
Пчист/А*100%
|
10,31
|
15,85
|
5,54
|
|
11.2 Рентабельность оборотных активов
|
rАоб
|
Пчист/Аоб*100%
|
13,49
|
18,93
|
5,44
|
|
11.3 Рентабельность собственного капитала
|
rКсоб
|
Пчист/Ксоб*100%
|
16,21
|
22,15
|
5,94
|
|
11.4 Рентабельность инвестированного капитала
|
rКз. инв
|
Пчист/ (Ксоб+Кз. долг) *100%
|
16, 19
|
22,15
|
5,96
|
|
11.5 Рентабельность продаж
|
rQр
|
Пqp/Qp*100%
|
16,48
|
17,00
|
0,52
|
|
11.6. Рентабельность затрат (расходов)
|
rС,Qр
|
Пqp/Cqp*100%
|
21,32
|
21,93
|
0,62
|
Проанализируем данные Таблицы 16.
Рентабельность активов предприятия показывает, сколько
денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в
распоряжении компании. Позволяет оценить качество работы её финансовых
менеджеров. Рассчитывается по формуле:
rА = Пчист/А*100%,
где rА - рентабельность активов, Пчист - чистая прибыль
(убыток), А - стоимость активов.
rА = 1 284 565/12 462 010*100% = 10,31% (на начало
года)
rА = 2 255 126/14 226 573*100% = 15,85% (на конец
года)
Из расчетов следует, что рентабельность активов предприятия
на начало года составляла 10,31%, а на конец - 15,85%.
Рост рентабельности составил 5,54%. Можно сделать вывод, что
каждая единица активов стала приносить чистой прибыли на 5,54% больше.
Рентабельность оборотных активов - демонстрирует возможности
предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым
оборотным средствам компании. Рассчитывается по формуле:
rАоб = Пчист/Аоб*100%,
где
rАоб - рентабельность оборотных активов,
Пчист - чистая прибыль (убыток),
Аоб - стоимость оборотных активов.
rАоб = 1 284 565/9 521 980*100% = 13,49% (на начало
года)
rАоб = 2 255 126/11 911 131*100% = 18,93% (на конец
года)
Чем выше значение, тем более эффективно используются
оборотные средства. Следовательно, можно сделать вывод о том, что в конце года
оборотные средства стали использоваться эффективнее, так как рентабельность
оборотных активов на конец месяца выросла на 5,44%.
Рентабельность собственного капитала. Данный коэффициент
является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в
долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль,
вложенный в бизнес компании её владельцами.
Коэффициент рентабельности собственного капитала часто
применяется для сравнения однотипных компаний, относящихся к одной отрасли.
Сопоставление эффективности использования собственного капитала показывает
качество работы управленческого аппарата. Рассчитывается по формуле:
rКсоб = Пчист/Ксоб*100%,
где
rКсоб - рентабельность собственного капитала
Пчист - чистая прибыль, Ксоб - собственный капитал.
rКсоб = 1 284 565/7 923 677*100% = 16,21% (на начало
года)
rКсоб = 2 255 126/10 180 296*100% = 22,15% (на конец
года)
Из расчетов видно, что инвестиционная привлекательность
компании невысокая, но по сравнению с началом года, она выросла на 5,94%.
Рентабельность инвестированного капитала - это отдача на
некоторую сумму вложенных в бизнес или проект денежных средств.
rКз. инв = Пчист/ (Ксоб+Кз. долг) *100%,
где rКз. инв - рентабельность инвестированного капитала, Ксоб
- собственный капитал, Кз. долг - долгосрочные обязательства.
rКз. инв = 1 284 565/ (7 923 677+ 12 700) *100% = 16, 19%
(на начало года)
rКз. инв = 2 255 126/ (10 180 296+ 892) *100% = 22,15%
(на конец года)
На конец года рентабельность инвестированного капитала
выросла на 5,96%. Это говорит том, что менеджмент предприятия эффективнее
инвестирует средства в основную деятельность предприятия.
Рентабельность продаж характеризует
эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает,
сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж.
rQр = Пqp/Qp*100%,
где rQррентабельность продаж,
Пqp - прибыль от продаж, - выручка.
rQр = 1 927 726/ 11 697 212*100% = 16,48% (на начало
года)
rQр=1 942 745/ 11 424
878*100% = 17,00% (на конец года)
Из расчетов видно, что рентабельность продаж выросла на
0,52%. Это говорит о том, что предприятие стало получать чистой прибыли с рубля
продаж на 0,52% больше.
Рентабельность затрат (расходов) показывает сколько
предприятие (организация) имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на
производство и реализацию продукции.
rС,Qр = Пqp/Cqp*100%,
rС,Qр - рентабельность затрат, Пqp - прибыль от
продаж, Cqp - себестоимость.
rС,Qр = 1 927 726/ 9 043 289*100% = 21,32% (на начало
года)
rС,Qр = 1 942 745/ 8 857 670*100% = 21,93% (на конец
года)
Рентабельность затрат выросла на 0,62%. Динамика коэффициента
свидетельствует о необходимости пересмотра цен и усилении контроля за
себестоимостью продукции.
4. Факторный
анализ по моделям фирмы "Du Pont" и пути повышения эффективности
деятельности предприятия
Модель фирмы "Du Pont" демонстрирует взаимосвязь
показателей рентабельности активов rА, рентабельности продаж ρQp и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) kоб.
Расширенная модель фирмы "Du Pont" отражает
рентабельность собственного капитала rКсоб Рентабельность
собственного капитала определяется умножением рентабельности активов rА на специальный
мультипликатор mКсоб (финансовый леверидж), характеризующий
соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного
капитала:
,
Показатель µКсоб определяется как отношение
стоимости активов предприятия к величине собственного капитала.
Расширенная модель фирмы "Du Pont" позволяет
сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. она раскрывает
характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.
Расчет влияния факторов на динамику рентабельности
собственного капитала методом разницы приведен в Таблице 17 "Факторный
анализ изменения показателя рентабельности активов".
Расчет влияния факторов на динамику рентабельности
собственного капитала методом разницы ОАО "Звезда"
|
Показатели
|
Условное обозначение
|
Отчетный год
|
|
|
на начало года
|
на конец года
|
изменение за год (+,-)
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции,
работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.
|
Qр
|
11697212
|
11424878
|
-272334
|
|
Чистая прибыль (убыток) тыс. руб.
|
Пчист
|
1284565
|
2255126
|
970561
|
|
Стоимость активов, тыс. руб.
|
А
|
12462010
|
14226573
|
1764563
|
|
Собственный капитал, тыс. руб.
|
Ксоб
|
7923677
|
10180296
|
2256619
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
|
rQр
|
10,98
|
19,73
|
8,75
|
|
Коэффициент оборачиваемости активов
|
kоб, А
|
0,94
|
0,80
|
-0,14
|
|
Рентабельность активов, %
|
rА
|
10,31
|
15,85
|
5,54
|
|
Финансовый леверидж (А/Ксоб)
|
mКсоб
|
1,57
|
1,4
|
-0,17
|
|
Рентабельность собственного капитала (rА* mКсоб)
|
rКсоб
|
16, 19
|
22, 19
|
6,00
|
|
Влияние факторов на изменение рентабельности
собственного капитала
|
x
|
x
|
x
|
6,00
|
|
В том числе:
|
|
|
|
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли (ΔrQр * kоб, А нач* mКсоб. нач.)
|
x
|
x
|
x
|
12,91
|
|
Коэффициент оборачиваемости активов (rQркон * kоб, А нач* mКсоб. нач.)
|
x
|
x
|
x
|
29,12
|
|
Финансовый леверидж (rQркон * kоб, А кон* Δ mКсоб.)
|
x
|
x
|
x
|
-2,68
|
Проанализируем Таблицу 17.
Рассчитаем рентабельность активов:
= 10,98*0,94 = 10,31% (на начало периода)
= 19,73*0,80 = 15,85% (на конец периода периода)
Далее рассчитаем финансовый леверидж:
mКсоб =
А/Ксоб, где А - стоимость активов, Ксоб - собственный капитал
mКсоб =
12462010/7923677 = 1,57 (на начало периода)
mКсоб =
14226573/10180296 = 1,4 (на конец периода периода)
Теперь рассчитаем рентабельность собственного капитала:
rКсоб =
10,31*1,57 = 16,19 (на начало периода)
rКсоб =
15,85*1,4 = 22,19 (на конец периода периода)
Рентабельность собственного капитала ОАО "Звезда" по
сравнению с предыдущим периодом выросла на 6% (22, 19-16,19 = 6%). Данный рост
произошел благодаря тому, что вырос показатель "коэффициент
оборачиваемости активов" на 29,12% (rQркон * kоб,
А нач* mКсоб. нач = 29,12%). Увеличение данного показателя
было очень значительным по сравнению с другими.
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли
на собственный капитал при различной доле использования заемных средств,
называется эффектом финансового левериджа. Финансовый леверидж характеризует
использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение
коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж
представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств
в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить
дополнительную прибыль на собственный капитал. Значение финансового левириджа
увеличилось, что говорит о снижении рентабельности собственного капитала на
2,68%.
Как видно из таблицы значение собственного капитала и стоимости
активов увеличилось на 2256619 тыс. руб. и на 1764563 тыс. руб. соответственно,
а это значит, что рентабельность предприятия выросла. Можно сделать вывод о
том, что предприятие эффективно использует основные фонды.
Индивидуальное задание
Программное обеспечение анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: достоинства и недостатки.
Применение компьютерных технологий повышает эффективность
аналитической работы финансовых экспертов. Это достигается за счет сокращения
сроков проведения анализа; более полного охвата влияния факторов на результаты
хозяйственной деятельности; замены приближенных или упрощенных расчетов точными
вычислениями; постановки и решения новых многомерных задач анализа, практически
не выполнимых вручную и традиционными методами.
Методика экономического анализа, ориентированная на
применение компьютеров, должна удовлетворять требованиям системности,
комплексности, оперативности, точности, прогрессивности, динамичности. Только
на основе выполнения этих требований обеспечиваются познание состояний
управляемого объекта и тенденций его развития, систематическое и
целенаправленное повышение эффективности хозяйственной деятельности по
результатам анализа.
Экономический анализ поднялся на новую ступень в связи с
применением для обработки экономической информации компьютеров. Новые
возможности, открывшиеся для анализа, обусловлены исключительными особенностями
компьютеров - низкая стоимость, высокая производительность, надежность,
простота обслуживания и эксплуатации, гибкость и автономность использования,
наличие развитого программного обеспечения, диалоговый режим работы и др.
Применение компьютера позволяет реально повысить
производительность труда экономиста, бухгалтера, плановика и других
специалистов за счет децентрализации процесса автоматизированной обработки
финансовой информации, совмещения непосредственно на рабочем месте их
профессиональных знаний с преимуществами электронной обработки информации.
Согласованную работу всех устройств компьютера их
взаимодействие с человеком обеспечивает программное обеспечение финансового
аналитика. Для анализа в условиях компьютерной обработки данных характерно:
. Сохранение целостности анализа при условии децентрализованной
обработки информации. В теории анализа хозяйственной деятельности уже много
сделано для достижения системности, функциональной, технической, методической и
информационной совместимости составных частей анализа в единое целое. Благодаря
этому достигаются объективность анализа и его достоверность. В условиях
децентрализованной обработки информации целостность анализа не разрушается, не
отменяется единство целей и задач анализа с точки зрения его системных свойств.
2. Соединение процесса обработки информации с процессом
принятия решения. Практически пользователь не мог воздействовать на ход
расчетов, на методику анализа и обобщения. В конечном счете, это сказывалось на
ухудшении качества принимаемых решений. В условиях применения программных продуктов
аналитические задачи решаются непосредственно самим пользователем на своем
рабочем месте. Аналитик ведет личный контроль над всеми стадиями процесса
обработки аналитической информации, имеет возможность оценить полученные
результаты, грамотно использовать их для обоснования управленческих решений,
удовлетворения разнообразных информационных потребностей управляющей системы.
. Повышение оперативности и действенности анализа. В
условиях применения программных продуктов анализ непосредственно следует за
учетом, а также выполняется в ходе хозяйственного учета. Программное
обеспечение аналитика превращает подсистему аналитического обеспечения
управления хозяйственной деятельностью в постоянно действующий фактор повышения
эффективности производства за счет активизации всего информационного фонда
предприятия.
Известно, что успех деятельности любой организации не
возможен без информационной поддержки. Многие предприятия осознали
необходимость не только перехода на автоматизированную схему деятельности, но и
на дальнейшее совершенствование в этих вопросах, где фирма может улучшить свою
работу за счет следующего:
автоматизированного ввода информации по первичным документам;
ввода информации в реальном времени;
автоматического получения необходимой аналитической и
бухгалтерской информации;
наглядности представления информации;
уменьшения вероятности возникновения ошибок.
Ведение хозяйственного учета и, следовательно, принятие
управленческих решений имеют свои особенности: многообразие специфических
документов, сложность аналитического учета и расчета себестоимости и т.д. В
этой связи система автоматизации, основанная на информационной базе, позволит в
дальнейшем повысить эффективность работ и наметить пути новых возможностей в
деятельности предприятий.
Информационная база представляет собой сферу деятельности
предприятий со своей сложившейся инфраструктурой, которая, с одной стороны,
входит в инфраструктуру всего предприятия, а с другой стороны, является
самостоятельной сферой для бухгалтерского и оперативного учета.
Руководство организации осознает, какое важное воздействие
оказывают информационно-технологические решения на сам хозяйственный процесс и
культуру предприятия.
Для получения таких информационно-технологических решений
необходимо использование программного обеспечения, которое призвано
нивелировать организационную сложность обработки информации на предприятиях.
Если ранее это достигалось сложными вычислениями и обработками на компьютере
больших объемов документации, то в настоящее время непрерывно усложняющаяся
информация совершенствуется с помощью современных программных средств.
В настоящее время существуют такие пакеты прикладных
программ, с помощью которых можно не только постоянно информировать руководство
предприятия о его работе, но и принимать управленческие решения.
Большая степень ответственности сейчас лежит в основном на
информационных системах, созданных на предприятиях. Они в свою очередь связаны
с конкретной производственной деятельностью и потоками бухгалтерской, налоговой
и нормативно-справочной информацией. Спрос на оперативность получения
экономической информации (независимо от того, будет ли создана информационная
система или нет), ее систематизацию и обобщение велик. Как в первом, так и во
втором случае необходимо использование программных продуктов. Они являются
комплексным информационным ресурсом, как учета, так и экономического анализа в
обосновании управленческих решений.
Существует ряд программных продуктов, которые являются
ключевыми звеньями в соединении информационной базы для учета, планирования и
финансового анализа. Например:
· "ИНЭК - Аналитик" - старейшая
программа финансового анализа. Она выпускается примерно с 1991 года, имеет
несколько тысяч пользователей, рекомендована Управлением по банкротству и т.д.
С точки зрения финансового анализа это наиболее сильная система, в первую
очередь по методическому наполнению.
Использование программного комплекса "ИНЭК -
Аналитик" позволяет проводить всесторонний анализ финансово-экономической
деятельности предприятия в динамике за ряд периодов:
- горизонтальный и вертикальный анализ
пассивов и активов аналитического баланса (относительные и абсолютные изменения
в структуре имущества и источниках его формирования);
- показатели прибылей и убытков (финансовые
результаты);
- показатели притока и оттока денежных
средств;
- показатели эффективности, характеризующие
рентабельность деятельности и доходность вложений (рентабельность деятельности
и капитала, оборачиваемость активов и элементов оборотного капитала);
- показатели платежеспособности, выявляющие
способность предприятия расплатиться с текущими долгами и вероятность его
банкротства в ближайшее время (коэффициент покрытия, промежуточный коэффициент
покрытия, срочная и абсолютная ликвидность, интервал самофинансирования,
коэффициент Бивера, показатель Альтмана и др.);
- показатели финансовой устойчивости,
характеризующие степень независимости предприятий от внешних источников
финансирования (уровень собственного капитала, соотношение заемного и
собственного капитала, коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным и
долгосрочным заемным капиталом);
- показатели рыночной оценки предприятия,
дающие возможность сравнить его рыночную стоимость с балансовой стоимостью;
- сопоставление темпов изменения цен на
продукцию, услуги, товары и основные виды материальных ресурсов и затрат;
- анализ эффективности производства и
реализации каждого вида продукции, товара и т.д.
Программный комплекс "ИНЭК-Аналитик" позволяет
оценить результаты деятельности предприятия по наполнению бюджетов разных
уровней (федеральный, региональный, муниципальный). Показатели финансового
состояния предприятия можно проанализировать за указанный период или в динамике
за ряд месяцев, кварталов или лет, а также сравнить их с рекомендуемыми
значениями. Анализ проводится не только по исходным значениям показателей, но
также по базисным и цепным темпам их роста и прироста. Результаты анализа
автоматически пересчитываются в любой вид валюты.
При работе с данным блоком программного комплекса имеется
возможность:
- осуществлять детальный
финансово-экономический анализ на основе рассчитанных аналитических таблиц и
графиков;
- просматривать графический ролик с краткими
текстовыми пояснениями;
- изучать автоматически подготовленное
15-страничное текстовое заключение с анализом причин возникшей ситуации и
рекомендациями по выходу из кризиса или повышению эффективности деятельности;
- предоставлять руководству предприятия
автоматически подготовленное краткое Резюме о финансовом положении предприятия.
· "Audit Expert" - аналитическая
система для диагностики, оценки и мониторинга финансового состояния
предприятия. Система "Audit Expert" позволяет менеджменту предприятия
осуществлять как внутренний финансовый анализ, так и взглянуть на себя извне -
с позиции бюджета, контролирующих ведомств, кредиторов и акционеров. Базовой
информацией для проведения анализа служат финансовые отчеты предприятия: форма
№1 (Бухгалтерский Баланс) и форма №2 (Отчет о прибылях и убытках).
Для проведения углубленного анализа "Audit Expert"
позволяет использовать дополнительную информацию: сведения об использовании
прибыли, имуществе и задолженности, другие данные бухгалтерской и
управленческой отчетности.
В основу работы системы "Audit Expert" положено
приведение бухгалтерской отчетности за ряд периодов к единому сопоставимому
виду, соответствующему требованиям международных стандартов финансовой
отчетности. Такой подход делает результаты работы "Audit Expert"
понятными во всем мире и позволяет оценить на основании полученных данных
финансовое состояние предприятия.
"Audit Expert" преобразует полученные данные
Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках в аналитические таблицы.
Система позволяет провести переоценку статей активов и пассивов и перевести
данные в более устойчивую валюту. По данным аналитических таблиц осуществляется
расчет стандартных финансовых коэффициентов, проводится оценка рисков потери
ликвидности, банкротства, оценивается стоимость чистых активов и структура
баланса, проводится анализ безубыточности и факторный анализ рентабельности
собственного капитала. Помимо решений стандартных задач "Audit
Expert" одновременно предоставляет возможность реализации собственных
методик для решения любых задач анализа, диагностики и мониторинга финансового
состояния.
По результатам проведенного анализа система позволяет
автоматически получить ряд экспертных заключений о финансовом состоянии. По
результатам анализа "Audit Expert" предоставляет возможность
подготовить отчеты с необходимыми графиками и диаграммами, отражающими динамику
основных показателей.
· Программный комплекс "Onvision"
использует ехнологию OLAP и предоставляет своим пользователям следующие
возможности:
- использование различных типов хранилищ
данных (OLAP-сервер, автономный OLAP-куб, XML-файл);
- высокая скорость загрузки нужной
информации из хранилища данных;
- оперативная обработка полученной
информации:.
- представление данных в табличном и
графическом видах;
- сохранение аналитических отчетов в файл и
печать отчетов.
При вызове сохраненного отчета исходные данные автоматически
обновляются, а расчетные - пересчитываются;
· Программный продукт "Альт -
Финансы" предназначен для выполнения комплексной оценки деятельности
предприятия, выявления основных тенденций его развития, расчета базовых
нормативов для планирования и прогнозирования, оценки кредитоспособности
предприятия.
Проведение детального финансового анализа и управленческая
интерпретация полученных результатов позволят найти оптимальный путь развития,
разработать программу финансового оздоровления предприятия, находящегося на
грани банкротства, обосновать инвестиционное решение. Открытость и адаптивность
программного продукта "Альт - Финансы" предоставляют пользователю
возможность самостоятельно вносить изменения в программу, учитывая свои
требования или конкретные условия.
С помощью программного продукта "Альт - Финансы",
используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, рассчитываются
финансовые показатели, характеризующие:
- ликвидность;
- платежеспособность;
- оборачиваемость;
- финансовую устойчивость;
- рентабельность;
- эффективность использования финансовых
ресурсов.
Пользователь также имеет возможность выполнять финансовый
анализ, используя как старые, так и новые формы бухгалтерской отчетности
Программный продукт "Альт - Финансы" использует
основные методы проведения анализа:
- горизонтальный анализ
- вертикальный анализ показателей
- сравнительный анализ показатели
- факторный анализ изменения показателя
общей ликвидности, рентабельности собственного капитала и других показателей
· "АБФИ - предприятие" (Анализ
Банковской и Финансовой Информации) экспертная аналитическая система,
предназначенная для анализа любой формализованной информации. Работая с
системой, финансовый аналитик имеет возможность обрабатывать информацию быстро
и точно, используя для этого все необходимые данные и не отвлекаясь на
технические детали. Стандартные методические приложения для предприятий
поставляются в комплекте "АБФИ - предприятие".
Реализация "АБФИ - предприятия" может быть названа
самой основательной методической разработкой из всех программ ее класса.
Используемые показатели имеют достаточно сложную структуру, но хорошо
проработаны для различных отраслей и выглядят вполне логично. Это одна из
сильных сторон системы.
Учитывая это, "АБФИ - предприятие" можно
рекомендовать в тех случаях, когда принципиальное значение играет правильно
поставленная методика анализа.
· "Financial Analysis" - модуль
для проведения оценки финансово-
хозяйственной деятельности предприятия. После заполнения или
импорта из 1С исходных форм программы (форма №1, форма №2, форма №5 финансовой
отчётности) рассчитывается ряд таблиц, в которых производится оценка
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансовых
коэффициентов производится путем сравнения полученных значений с рекомендуемыми
нормативными величинами, играющими роль пороговых нормативов. Чем удаленнее
значения коэффициентов от нормативного уровня, тем ниже степень финансового
благополучия предприятия. Все формулы программы открыты и доступны для
редактирования. Программа позволяет не только быстро оценить "общий
уровень благосостояния" предприятия и его перспективы, но также
подготовить графики, иллюстрирующие основные показатели предоставленной
финансовой отчетности.
Все описанные выше программы имеют свои преимущества и
недостатки. Как правило, это высокая цена, недостаточное количество
инструментов и встроенных методик для проведения анализа.
Таблица 18
Сравнение программных продуктов для анализа финансового
состояния
|
Программы
|
ИНЭК- Аналитик
|
"Audit Expert"
|
"Onvision"
|
Альт-финансы
|
АБФИ-предприятие
|
"Excel Financial Analysis"
|
|
Характеристика
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена за 1шт., USD
|
850
|
1110
|
345
|
540
|
420
|
0
|
|
Возможность экспорта из 1С
|
+
|
+
|
-
|
-
|
+
|
+
|
|
Возможность построения графиков и диаграмм
|
+
|
+
|
+
|
-
|
+
|
+
|
|
Расчет финансовых коэффициентов
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
|
Возможность использования интегральных методик
|
+
|
+
|
-
|
+
|
+
|
-
|
|
Требование наличия на компьютере Microsoft
Office
|
-
|
-
|
-
|
+
|
+
|
+
|
|
Возможность создания собственных методик для
анализа
|
+
|
+
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Возможность вывода данных на английском языке
|
-
|
+
|
-
|
+
|
-
|
-
|
|
Наличие справочных материалов для работы с
программой
|
+
|
+
|
+
|
-
|
+
|
-
|
|
Возможность скачать из Интернета
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
+
|
ОАО "Звезда" использует программу
"ИНЭК-Аналитик" фирмы "ИНЭК". Данная программа помимо
расчета коэффициентов и построения графиков, которые делают все программы,
данная программа содержит большое количество моделей для анализа финансового
состояния, прогнозирования банкротства, возможности привлечения кредитов. Следует
заметить, что эту программу имеют возможность приобрести крупные организации,
для которых её цена является приемлемой.
Заключение
В курсовой работе проведен анализ
финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Звезда" за 2011
г.
По итогам анализа можно сказать, что объем реализации
продукции в 2011 году составил 11 424 878 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом
уменьшение составило 2,32% (2010 год - 11 697 212тыс. руб.).
Полная себестоимость реализованной продукции, работ и услуг,
материальных ценностей за 2011 год составила 9 482 133 тыс. руб., по сравнению
с 2010 годом уменьшение составило 287 353 тыс. руб. или 2,94% (2010 год - 9 769
486 тыс. руб.), что связано с изменением структуры выпускаемой продукции. В
структуре себестоимости изготовления продукции наибольшую долю составляют
расходы на материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия. За 2011
год величина материальных расходов на производство составила 5 142 970 тыс.
руб. или 60,87% всех затрат (за 2010 год величина этих показателей составляла 6
005 792тыс. руб. или 67,65% всех затрат). Расходы на оплату труда составили 1
552 211тыс. руб. (18,37%) (2010 год - 1 924 156 тыс. руб. или 21,67%),
налоговые отчисления от фонда оплаты труда составили 362 261тыс. руб. (4,28%)
(за 2010 год 432 311тыс. руб. или 4,87%).
В 2011 году ОАО "Звезда" сохраняет устойчивое
финансовое состояние.
Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности в
2011 году не потерпела существенных изменений по сравнению с 2010 годом.
Повышение собственных текущих активов объясняется ростом прибыли, полученной за
отчетный год; прибыль от основной деятельности сохранилась на уровне 2010 года,
в составе прибыли от прочих доходов наибольшую долю составила прибыль от
реализации ценных бумаг, этот же показатель повлиял на рост прочих доходов и
расходов.
Увеличение коэффициентов рентабельность активов и
собственного капитала в первую очередь связано с ростом прибыли в текущем году.
Коэффициент финансовой независимости предприятия имеет
значение соответствующее установленной норме, что говорит об устойчивом
финансовом состоянии.
По результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности
ОАО "Звезда" можно отметить сохранение финансовой независимости
предприятия.