Анализ уровня финансового состояния ОАО 'Енисейская ТГК (ТГК-13)'
Курсовой
проект
Анализ
уровня финансового состояния ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»
Введение
Одним из наиболее важных условий успешного
управления предпринимательской фирмой (организацией) является анализ ее
финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской
деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых
ресурсов. С целью достижения наибольшей эффективности управления финансами
организации необходимо систематически проводить финансовый анализ. Основное его
содержание - комплексное системное изучение финансового состояния фирмы и
факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала
фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования.
Способность фирмы успешно развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно
поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствуют
о её устойчивом финансовом состоянии и наоборот.
Российские организации вынуждены работать в
условиях повышенных рисков, поэтому они чаще, чем их зарубежные коллеги,
оказываются в кризисных ситуациях. Причем большинство таких случаев связано с
неадекватной оценкой хозяйствующими субъектами собственного финансового
положения, а также надежности и устойчивости их основных партнеров по бизнесу.
Для отечественных предприятий в современной экономической ситуации весьма
актуальным становится вопрос разработки и применения собственных эффективных
методов анализа их финансового состояния, соответствующих условиям местного
рынка.
Основная цель анализа финансового состояния -
получение небольшого числа наиболее информативных показателей, дающих
объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и
убытков, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и
кредиторами.
Соответственно целью работы можно определить
следующее:
На основе данных теоретического финансового
менеджмента и данных бухгалтерского учета реально существующего предприятия
проанализировать финансовое состояние общества в динамике и смоделировать
ситуацию развития предприятия с учетом полученной аналитическим путем
информации, спрогнозировать параметры финансового состояния субъекта
хозяйственной деятельности на ближайшую перспективу.
Задачами данной курсовой работы являются:
изучение подходов и методов анализа финансового
состояния фирмы, их теоретических аспектов и практического использования.
определение факторов, влияющих на устойчивость и
стабильность функционирования организации.
изучение зависимости финансового состояния от
результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности
организации.
выявление и мобилизация резервов улучшения
финансового состояния фирмы и повышения эффективности всей хозяйственной
деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования
ресурсов.
Объектом исследования в работе является ОАО
«Енисейская ТГК (ТГК-13) », предметом - финансовое состояние объекта
исследования.
Методологическую и теоретическую основу
исследования составляют нормативные документы Российской Федерации и методы
экономического анализа. Источниками информации для анализа эффективности
деятельности являются первичные документы, статистическая и бухгалтерская
отчетность ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13) ».
1.Теоретические аспекты анализа финансового
состояния предприятия
1.1 Цели и задачи анализа финансового
состояния предприятия
Анализ финансового состояния - это неотъемлемый
элемент финансового менеджмента и экономических взаимоотношений с партнерами,
финансово-кредитной системой.
Предмет финансового анализа - финансовое
состояние организации, позволяющее оценить ее текущее финансовое состояние и
изменения, происходящие в финансовых результатах деятельности организации.
Финансовое состояние организации - совокупность показателей, отражающих
наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Цель финансового анализа - оценка реального
состояния организации на дату составления отчетности и его прогнозы на
перспективу.
Задачи финансового анализа:
· изучение характера действия
экономических законов, установление закономерностей, тенденций финансовых
явлений и процессов в конкретных условиях организации;
· научное обоснование текущих и
перспективных планов;
· контроль за выполнением планов и
управленческих решений;
· оценка результатов деятельности
организации и разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.
Аналитическая работа может проводиться в два
этапа.
Предварительная оценка финансового
состояния:
· составление сравнительных таблиц за
два последних года с выявлением абсолютных и относительных отклонений по
основным показателям отчетности;
· исчисление относительных отклонений
показателей процентов по отношению к балансовому году за несколько лет;
· исчисление показателей за ряд лет в
процентах к какому-либо итоговому показателю; изучение специальных
коэффициентов.
Смысл экспресс-анализа заключается в подборе
небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных исчислений
показателей и постоянном отслеживании их динамики.
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового
положения хозяйственного субъекта, результатов его деятельности в истекшем
отчетном периоде, а также возможности развития субъекта на перспективу.
Программа проведения углубленного анализа
финансовой деятельности выглядит следующим образом:
· построение аналитического баланса
нетто;
· оценка и анализ экономического
потенциала ((оценка имущественного положения и структуры капитала и анализ
финансового положения, оценка финансовой устойчивости);
· оценка и анализ результативности
финансово-хозяйственной деятельности (анализ оборачиваемости и анализ
рентабельности);
· разработка мероприятий по улучшению
финансового состояния организации.
.2 Основные методы и виды финансового анализа
Различают шесть основных методов финансового
анализа:
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение
каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
Цель горизонтального анализа - в выявлении
изменений величин различных статей отчетности за определенный период с
последующей оценкой этих изменений. При проведении этого вида ФА требуется
построение нескольких аналитических таблиц, в которые вносят как абсолютные
балансовые показатели, так и относительные темпы роста (снижения). Исходными
данными служат базисные темпы роста (снижения) за несколько периодов.
Вертикальный (структурный) анализ - выявление
удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
Цель вертикального анализа заключается в
определении удельного веса статей в общем итоге баланса и последующем сравнении
результата с данными предыдущего периода. Вертикальный анализ проводится по
исходной или агрегированной отчетности. Он позволяет рассмотреть соотношения
между активами, собственным и заемным капиталом, а также определить структуру
капитала по отдельным элементам.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности
с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции
динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных
особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения
показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный
анализ;
При проведении трендового ФА рассчитывают
относительные отклонения параметров отчетности от базисного уровня. По сути,
трендовый анализ представляет собой вариант горизонтального ФА. Он носит перспективный
характер, поскольку позволяет спрогнозировать изменение ряда показателей в
будущем. Проведение трендового ФА подразумевает использование соответствующего
математического аппарата.
Анализ относительных показателей (коэффициентов)
- расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение
взаимосвязей показателей;
Этот метод представляет собой расчет отношений
показателей отчетности (финансовых коэффициентов) и определение их
взаимосвязей.
Финансовые коэффициенты характеризуют следующие
стороны экономической деятельности предприятия:
платежеспособность;
финансовая зависимость или финансовая автономия;
деловая активность;
эффективность работы;
рыночные характеристики организации.
Сравнительный (пространственный) анализ - с
одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных
подразделений, с другой - сравнительный анализ с показателями конкурентов,
среднеотраслевыми показателями и т. д.;
Этот вид ФА строится на основе вертикального и
горизонтального анализа. Аналитическое сравнение проводят по трем группам
показателей:
• структуры баланса;
• динамики баланса;
• структурной динамики баланса.
Сравнительный анализ часто применяется для
анализа структуры имущества и источников его формирования.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных
факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может
быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на
составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются
в общий показатель.
Под интегральным анализом понимается процесс
изучения влияния отдельных факторов на общий показатель. При его проведении
применяют детерминированные и статистические приемы исследования. Интегральный
анализ может быть прямым и обратным. В последнем случае он представляет собой
не анализ, а синтез - отдельные его элементы соединяются в одно целое.
2.
Анализ финансового положения ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»
финансовый устойчивость ресурс
2.1 Краткая характеристика объекта исследования
В соответствии с передаточным актом,
утвержденным внеочередным Общим собранием акционеров ОАО «Красноярская
генерация» от 18 августа 2006г. (Протокол № 3 от 28.08.2006г.) и передаточным
актом, утвержденным решением единственного акционера ОАО «ТГК-13» (протокол
заседания Правления ОАО РАО «ЕЭС России» от 28 августа 2006г. № 1522пр), с
момента внесения в Единый государственный реестр юридических лиц записи о
прекращении деятельности ОАО «Красноярская генерация» и ОАО «ТГК-13», Общество
является правопреемником каждого из указанных обществ по всем их правам и
обязанностям.
1 июля 2008 года состоялось выделение ОАО
«Енисейская ТГК Холдинг» из состава ОАО РАО «ЕЭС России» с одновременным
присоединением к ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)». Акции присоединяемого общества
конвертированы в акции ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)».
июня 2009 года годовым общим собранием
акционеров ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» принято решение о передаче полномочий
единоличного исполнительного органа Общества управляющей организации.
Управляющая компания - Общество с ограниченной ответственностью «УК Сибирская
генерирующая компания» создана по инициативе ОАО «СУЭК» для оптимизации
управления энергетическими активами, повышения оперативности управленческих
решений в рамках единой стратегии. Договор о передаче полномочий единоличного
исполнительного органа между ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» и ООО «УК Сибирская
генерирующая компания» был заключен 16.09.2009 года.
Организационная структура Компании состоит из
исполнительной дирекции, обособленных подразделений и филиалов, среди которых
• Назаровская ГРЭС
• Канская ТЭЦ
• Минусинская ТЭЦ
• Красноярская ТЭЦ-1
• Красноярская ТЭЦ-2
• Красноярская ТЭЦ-3
• Красноярская ТЭЦ-4 (Сосновоборская ТЭЦ)
• Красноярская Теплосеть
• Московское представительство
Основными видами деятельности ОАО «Енисейская
ТГК (ТГК-13)» являются производство, передача, распределение электрической и
тепловой энергии, монтаж, наладка и ремонт энергообъектов,
электроэнергетического, теплотехнического оборудования, строительство,
внешнеэкономическая и научно-исследовательская деятельность.
.2 Анализ ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в
связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее
способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных
средств) и других ликвидных активов. От понятия «платежеспособность» следует
отличать понятие «кредитоспособность». Кредитоспособность - система условий,
определяющих способность предприятия привлекать кредит в разных формах,
выполняя все связанные с ним финансовые обязательства в полном объеме и в
предусмотренные сроки. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует
отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная
времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время,
которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их
ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания
сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся
все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения
(ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = Денежные средства + Краткосрочные
финансовые вложения
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская
задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты.
А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.
Медленно реализуемые активы-статьи раздела II актива баланса, включающие запасы,
налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные
активы. = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие
оборотные активы.
А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I
актива баланса - внеоборотные активы.
А4 = Внеоборотные активы
Пассивы баланса группируются по степени
срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним
относится кредиторская задолженность.
П1 = Кредиторская задолженность
П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные
заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие
краткосрочные пассивы.
П2 = Краткосрочные займы и кредиты +
Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные
обязательства
ПЗ. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса,
относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и займы, а также
доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих
периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей
П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это
статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».
П4 = Капитал и резервы (собственный капитал
организации)
Для определения ликвидности баланса следует
сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют
место следующие соотношения:
А1 > П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.
Группировка активов по степени ликвидности и
пассивов по срочности погашения обязательств представлена Таблицей 2.2, данные
значения в таблице были взяты из Методического указания О.Н. Зубовой.
Таблица 2.2 - Группировка активов по степени
ликвидности и пассивов по срочности погашения обязательств ОАО «Енисейская ТГК
(ТГК-13)» , тыс. руб.
|
АКТИВ
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
ПАССИВ
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
Платежный
излишек или недостаток, (+;-)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7=2-5
|
8=3-6
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
571
738
|
2
043 670
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
3
105 031
|
3
187 844
|
-2
533 293
|
-1
144 174
|
|
Быстрореализуемые
активы (А2)
|
1
979 777
|
3
240 902
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
1
428 669
|
352
993
|
551
108
|
2
887 909
|
|
Медленно
реализуемые активы (A3)
|
973
842
|
1
641 062
|
Долгосрочные
пассивы (ПЗ)
|
665
564
|
8
601 114
|
308
278
|
-6
960 052
|
|
Труднореализуемые
активы (А4)
|
17
897 275
|
20
687 825
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
16
223 368
|
15
471 508
|
1
673 907
|
5
216 317
|
|
БАЛАНС
|
21
422 632
|
27
613 459
|
БАЛАНС
|
21
422 632
|
27
613 459
|
-
|
-
|
Вывод: Баланс не считается абсолютно ликвидным,
так как А1<П1, это говорит о том, что у предприятия не достаточно средств
краткосрочных финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности; А2≥П2;
А3≥П3 и А4>П4 - это соответствует нарушенной ликвидности
предприятия .
Сопоставление ликвидных средств и обязательств
позволяет вычислить следующие показатели:
· Текущую ликвидность, которая
свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на
ближайший у рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2)
· Перспективную ликвидность - это
прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 - П3
|
ТЛ
|
-1
982 185
|
1
743 735
|
|
ПЛ
|
308
278
|
-6
960 052
|
Вывод: ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» является платежеспособной
организацией. Данный вывод сделан на основе того, что показатель текущей
ликвидности является положительным. Но у компании возникают проблемы с
финансированием в ближайшие годы, в связи с тем, что прогноз платежеспособности
имеет отрицательное значение.
Данный анализ ликвидности баланса является
приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи
финансовых коэффициентов.
2.3 Анализ платежеспособности предприятия
Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости
предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается
платежеспособным, когда существует возможность покрытия краткосрочных
обязательств, имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми
вложениями (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и
активными расчетами (расчеты с дебиторами).
Анализ платежеспособности необходим не только
для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и
для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен
удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и
предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им
важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении
ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Изменение платёжеспособности определяется всей
совокупностью экономических условий, в числе которых объёмы, структура и
эффективность применённых ресурсов, техническое, технологическое оснащение,
цены и затраты, качество, конкурентоспособность производимой продукции.
Поэтому показатели платёжеспособности
используются для оценки ситуации, в которой находится предприятие, выработки
системы мер по её улучшению, а также по реализации мер в финансово-налоговой и
банковской сфере.
Также платёжеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом,
основными признаками платёжеспособности являются:
· наличие в достаточном объёме средств
на расчётном счёте;
· отсутствие просроченной кредиторской
задолженности.
Для анализа платежеспособности организации
рассматриваются коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на
начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента
не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике
(увеличение или снижение значения).
Для оценки платежеспособности принято
рассчитывать показатели ликвидности, которые представлены в Таблице 2.3.1.
Таблица 2.3.1 - Показатели ликвидности
|
Показатели
|
Способ
расчета
|
Пояснение
|
|
1.
Общий показатель ликвидности (L1)
|
|
Используется
для комплексной оценки ликвидности баланса в целом
|
|
2.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
|
|
Показывает,
какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в
ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых
вложений.
|
|
3.
Коэффициент «критической оценки» (L3)
|
|
Показывает,
какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно
погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а
также поступлений по расчетам.
|
|
4.
Коэффициент текущей ликвидности (L4)
|
|
Показывает,
какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить,
мобилизовав все оборотные средства.
|
|
5.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
|
|
Показывает,
какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах
и долгосрочной дебиторской задолженности.
|
|
6.
Доля оборотных средств в активах (L6)
|
|
Зависит
от отраслевой принадлежности организации.
|
|
7.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)
|
|
Характеризует
наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее
текущей деятельности.
|
Данные показатели рассчитаны в Таблице 2.3.2
Таблица 2.3.2 - Расчет показателей ликвидности,
доля единицы.
|
Коэффициенты
платежеспособности
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
Отклонение
|
Норма
|
|
1.
Общий показатель ликвидности (L1)
|
0,4612
|
0,6992
|
0,2379
|
>1
|
|
2.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
|
0,1261
|
0,5772
|
0,4511
|
>0,2
- 0,5
|
|
3.
Коэффициент «критической оценки» (L3)
|
0,5628
|
1,4925
|
0,9297
|
0,7
- 0,8; opt 1
|
|
4.
Коэффициент текущей ликвидности (L4)
|
0,7776
|
1,9559
|
1,1783
|
min
1,5; opt 2 - 3,5
|
|
5.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
|
-0,7728
|
0,5253
|
1,2981
|
уменьшение
показателя в динамике
|
|
6.
Доля оборотных средств в активах (L6)
|
0,1646
|
0,2508
|
0,0862
|
>0,5
|
|
7.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)
|
-0,4748
|
-0,7532
|
-0,2784
|
>0,1
|
Вывод: Динамика общего показателя ликвидности (L1),
коэффициента абсолютной ликвидности (L2)
и коэффициента «критической оценки» (L3)
анализируемой организации положительная, то есть у предприятия существует
достаточное количество денежных средств и их эквивалентов для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Коэффициент
«Критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств может быть
погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов.
Нормальным считается значение от 0,7 до 0,8, однако следует иметь ввиду, что
достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамике
в значительной степени зависит от качества дебиторской задолжности , что можно
выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3
приблизительно равен единице.
У нашей организации значение этого коэффициента
(L3), близок к
единице, это положительная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности (L4)
значительно увеличился на конец периода и стал близок к оптимальному значению.
Можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом
свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Из таблицы видно, что на конец периода произошло
увеличение коэффициента маневренности функционирующего капитала (L5),
это значит, что произошло увеличение обездвиживания части функционирующего
капитала в производственных запасах, что свидетельствует о нерациональном
использовании возможностей предприятия.
Отклонение от нормы коэффициента доли оборотных
средств в активах (L6)
свидетельствует о значительно большей разницы между валютой баланса по сравнению
с оборотными активами.
Предприятие в анализируемом периоде
функционирует должным образом, так как коэффициент абсолютной и текущей
платежеспособности соответствует норме.
Причиной
снижения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (L7)
по состоянию на 31 декабря 2011 года послужило уменьшения размера собственного
капитала.
.4 Анализ финансовой устойчивости
Оценка финансового состояния организации будет
неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность,
сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность
оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
Финансовая устойчивость - характеристика
стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей
собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Оценка
уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием
обширной системы показателей.
Задачей анализа финансовой устойчивости является
оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это
необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с
финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и
отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной
деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому
элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно
ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
На практике можно применять различные методики
анализа финансовой устойчивости.
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости
предприятия - это система показателей, характеризующих структуру используемого
капитала предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в
предстоящем периоде.
Для определения характера финансовой
устойчивости организации принято рассчитывать показатели финансовой
устойчивости, которые представлены в Таблице 2.4.1.
Таблица 2.4.1 - Показатели финансовой
устойчивости
|
Показатели
|
Способ
расчета
|
Пояснение
|
|
1.
Коэффициент капитализации (U1)
|
|
Показывает,
сколько заемных средств организация привлекла на 1 тыс. руб. вложенных в
активы собственных средств
|
|
2.
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)
|
|
Показывает,
какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
|
|
3.
Коэффициент финансовой независимости (U3)
|
|
Показывает
удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
|
|
4.
Коэффициент финансирования (U4)
|
|
Показывает,
какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет
заемных средств
|
|
5.
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)
|
|
Показывает,
какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников
|
Данные показатели рассчитаны в Таблице 2.4.2.
Таблица 2.4.2 - Оценка финансовой устойчивости,
доля единицы.
|
Наименование
показателя
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
Отклонение
|
Норма
|
|
1.
Коэффициент капитализации (U1)
|
0,3205
|
0,7848
|
0,4643
|
не
выше 1,5
|
|
2.
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)
|
-0,4748
|
-0,7532
|
-0,2784
|
min
0,1; opt 0,5
|
|
3.
Коэффициент финансовой независимости (U3)
|
0,7573
|
0,5603
|
-0,1970
|
0,4
- 0,6
|
|
4.
Коэффициент финансирования (U4)
|
3,1203
|
0,4303
|
-2,6900
|
min
0,7; opt 1,5
|
|
5.
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)
|
0,7766
|
0,8623
|
0,0857
|
>=
0,6
|
Выводы: Как показывают данные таблицы динамика
коэффициента капитализации (U1)
свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для
этого необходимо чтобы этот коэффициент был ≤ 1,5. На величину этого
показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос
на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень
постоянных затрат. Также у анализируемой организации коэффициент обеспечения
собственными источниками финансирования (U2)
отрицательное значение и ниже нормы. Это означает, что организация в большей
степени зависит зависит от заемных средств. Так как коэффициент финансовой
независимости (U3) на конец
периода находится в норме, это говорит о том, что предприятие находится в
благоприятной ситуации.
.5 Определение типа финансовой устойчивости
Таблица 2.5 - Классификация типов финансового
состояния предприятия
|
Показатели
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
|
Общая
величина запасов (Зп) (стр.210+стр.220)
|
868811
|
1493665
|
|
Наличие
собственных оборотных средств (COC) (стр.490-стр.190)
|
-1673907
|
-5216317
|
|
Функционирующий
капитал (КФ) (стр.490+стр.590-стр.190)
|
-1260158
|
3123994
|
|
Общая
величина источников (ВИ) (стр.490+стр.590+стр.610-стр.190)
|
161807
|
3390606
|
|
±
Фс = COC - Зп
|
-2542718
|
-6709982
|
|
±
Фт = КФ - Зп
|
-2128969
|
1630329
|
|
±
Ф° = ВИ - Зп
|
-707004
|
1896941
|
|
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации - абсолютно независимое состояние
|
(0,0,0)
|
(0,1,1)
|
Вывод: Данные таблицы 2.5 говорят о том, что у
предприятия на конец года нормальная независимость финансового состояния,
которая гарантирует платежеспособность: ±ФC
< 0; ±Фт ≥ 0; ±Ф° ≥ 0; т.е. S(Ф)
= {0, 1, 1}
.6 Оценка деловой активности предприятия
На уровне предприятия деловая активность чаще
всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно
величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе
производства.
Деловая активность коммерческой организации
проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что
отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании
экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Деловая активность является комплексной и
динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности
использования ресурсов.
Уровни деловой активности конкретной организации
отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад,
кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным
условиям, качество управления.
Деловую активность можно охарактеризовать как
мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой
хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее
положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное
использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.
Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых,
финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует
качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала
организации.
Основополагающее влияние на деловую активность
хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием
которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат»,
стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо
наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.
Значение анализа деловой активности заключается
в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности
использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.
Для определения деловой активности организации
принято рассчитывать показатели, которые представлены в Таблице 2.6.1.
Таблица 2.6.1 - Показатели деловой активности
предприятия
|
Показатели
|
Способ
расчета
|
Пояснения
|
|
1.
Ресурсоотдача (d1)
|
|
Показывает
эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в
количестве оборотов за период всего капитала организации)
|
|
2.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)
|
|
Показывает
скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и
денежных)
|
|
3.
Коэффициент отдачи нематериальных активов (d3)
|
|
Показывает
эффективность использования нематериальных активов
|
|
4.
Фондоотдача (d4)
|
|
Показывает
эффективность использования только основных средств организации
|
|
5.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5)
|
|
Показывает
скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на
1 руб. вложенного собственного капитала
|
|
6.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d6)
|
|
Показывает
расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
|
|
7.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (d7)
|
|
Показывает
количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период
|
Данные показатели рассчитаны в Таблице 2.6.2.
Таблица 2.6.2 - Расчет показателей деловой
активности предприятия, доля единицы.
|
Наименование
показателя
|
Аналогичный
прошедший период
|
Отчетный
период
|
Отклонение
(+;-)
|
|
1.
Ресурсоотдача (d1)
|
0,8772
|
0,5810
|
-0,2962
|
|
2.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)
|
5,3307
|
2,3165
|
-3,0142
|
|
3.
Коэффициент отдачи нематериальных активов (d3)
|
26357,0785
|
24381,8571
|
-1975,2214
|
|
4.
Фондоотдача (d4)
|
2,0791
|
1,7902
|
-0,2889
|
|
5.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5)
|
1,1584
|
1,0370
|
-0,1214
|
|
6.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d6)
|
6,0523
|
5,0326
|
-1,0197
|
|
7.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (d7)
|
9,4923
|
4,9502
|
-4,5420
|
Вывод: Данные таблицы показывают, что за
изучаемый период показатель ресурсоотдача (d1) уменьшился. Значит, в
организации медленнее осуществлялся цикл производства и обращения, приносящий
прибыль. То есть эффективность средств, вложенных в активы фирмы увеличивается.
Показатель d7
характеризует оборачиваемость запасов. Чем выше этот показатель, тем меньше
затоваривание и тем быстрее можно погашать долги. Но в нашем случае этот
показатель на отчетного периода уменьшился в отличии от предыдущего.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)
снизился, то есть скорость оборота всех оборотных средств ухудшилась, что
свидетельствует о не стабильности оборота предприятия. Ускорение
оборачиваемости оборотных средств может быть достигнута за счет использования
следующих факторов: опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом
роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение
материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее
конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.
Уменьшение коэффициента отдачи нематериальных
активов (d3), говорит о том,
что предприятие неэффективно использует нематериальные активы, также произошло
уменьшение такого показателя как фондоотдача (d4),
что говорит и об неэффективном использовании основных средств.
Скорость отдачи на собственный капитал (d5)
на конец периода чуть меньше, чем на начало периода и это все-таки очень
низкий. Это говорит о том, что часть собственных средств находится в
бездействии.
В целом большинство коэффициентов имеют
тенденцию спада, что свидетельствует об уменьшении выручки предприятия по
сравнению с предыдущим годом, о понижении уровня эффективности использования
ресурсов и как следствие отрицательной деловой активности.
Уменьшение коэффициента оборачиваемости
дебиторской задолженности (d7)
по сравнению с прошлым отчетным периодом означает увеличение сроков погашения
дебиторской задолженности.
Уменьшение коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности (d6)
по сравнению с прошлым отчетным периодом означает увеличение сроков погашения
задолженности.
.7 Анализ прибыли и рентабельности
Обобщающая оценка финансового состояния
предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль
и рентабельность.
Показатели рентабельности более полно, чем
прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их
величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными
ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент
инвестиционной политике и ценообразовании.
Для определения анализ прибыли и рентабельности
организации принято рассчитывать показатели, которые представлены в Таблице
2.7.1.
Таблица 2.7.1 - Показатели характеризующие
прибыльность (рентабельность)
|
Показатели
|
Способ
расчета
|
Пояснения
|
1. Рентабельность продаж 
,
где 
- прибыль от продаж (стр.050);
|
В
- выручка от продаж (стр.010)Показывает, сколько прибыли приходится на единицу
проданной продукции
|
|
2. Бухгалтерская рентабельность от
обычной деятельности 
,
|
где
 - прибыль от
обычной деятельности (стр.140)Показывает уровень прибыли после выплаты
налогов
|
|
3. Чистая рентабельность 
,
|
где
 - чистая прибыль
(стр.190)Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки
|
|
|
|
4.
Экономическая рентабельность
|
|
Показывает
эффективность использования всего имущества организации
|
|
5.
Рентабельность собственного капитала
|
|
Показывает
эффективность использования собственного капитала. Динамика  оказывает влияние
на уровень котировки акций
|
6. Валовая рентабельность 
,
|
где
 - валовая
прибыль (стр.029)Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу
выручки
|
|
|
|
7.
Затротоотдача
|
|
Показывает,
сколько прибыли от продаж приходится на 1 руб. затрат
|
|
8.
Рентабельность перманентного капитала
|
|
Показывает
эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации
на длительный срок
|
Данные показатели рассчитаны в Таблице 2.7.2.
Таблица 2.7.2 - Показатели для анализа прибыли и
рентабельности, %
|
Наименование
показателя
|
за
2010 год
|
за
2009 год
|
отклонение
|
|
Рентабельность
продаж
|
-0,54%
|
-0,10%
|
-0,44%
|
|
Бухгалтерская
рентабельность от обычной деятельности
|
3,65%
|
5,48%
|
-1,83%
|
|
Чистая
рентабельность
|
-4,00%
|
-4,19%
|
+0,19%
|
|
Экономическая
рентабельность
|
-2,32%
|
-3,67%
|
+1,35%
|
|
Рентабельность
собственного капитала
|
-4,86%
|
-4,14%
|
-0,72%
|
|
Валовая
рентабельность
|
0,49%
|
0,05%
|
+0,44%
|
|
Затратоотдача
|
-0,54%
|
-0,10%
|
-0,44%
|
|
Рентабельность
перманентного капитала
|
-3,16%
|
-4,04%
|
+0,88%
|
Вывод: Рентабельность продаж, отражающая долю
прибыли от реализации в объеме продаж, уменьшилась на 0,44%. Бухгалтерская
рентабельность от обычной деятельности снизилась на 1,83%, что говорит о
снижении прибыли. Из таблицы видно, что многие показатели имеют тенденцию
снижения, что говорит о нерациональном использовании денежных средств и о
быстром увеличении издержек на производственный процесс при не большом
увеличении выручки.
3. Мероприятия для улучшения финансового
положения
Деятельность ОАО «Енисейская
ТГК (ТГК-13)» направлена на повышение эффективности, прибыльности,
инвестиционной привлекательности.
Перспективный план развития Общества на
2012-2014 гг. включает достижение следующих финансово-экономических показателей:
Фактические значения (перечень показателей)
и плановые значения на период 2012-2014 гг.
|
Наименование
показателя
|
Единица
измерения
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
|
Выручка
от реализации
|
тыс.
руб.
|
20
527 321
|
26
722 479
|
32
952 132
|
38
484 183
|
|
Чистая
прибыль (убыток)
|
тыс.
руб.
|
-1
451 652
|
412
069
|
1
489 004
|
3
539 667
|
|
Доля
в общем объеме генерации ОЭС Сибири (по выработке)
|
%
|
5,84
|
5,97
|
6,74
|
6,84
|
|
Доля
в общем объеме генерации ОЭС Сибири (по установленной
мощности)
|
%
|
5,14
|
5,32
|
5,14
|
5,24
|
В целях достижения планируемых показателей
финансово-экономической деятельности
Общества в 2012 году планируется ввод в эксплуатацию энергоблока Красноярской
ТЭЦ-3, что позволит увеличить выручку от реализации электроэнергии и мощности и
окажет положительное влияние на финансовый
результат.
Также в 2012 году ОАО «Енисейская
ТГК (ТГК-13)» продолжит работу по техническому перевооружению блока No
7 Назаровской ГРЭС, который
планируется ввести в эксплуатацию в 2013 году.
В 2014 году планируется ввести в эксплуатацию
новый
энергоблок Абаканской ТЭЦ, что позволит
закрыть дефицит энергоснабжения Республики Хакасия.
Приоритетные задачи Общества на 2012-2014 гг. -
реализация проектов инвестиционной
программы и выполнение плановых показателей
деятельности компании, как производственных, так и финансовых.
Перспективы развития Общества.
Инвестиционная программа ОАО «Енисейская
ТГК (ТГК-13)» направлена на удовлетворение текущей
и перспективной потребности города
Красноярска в тепловой и электрической
энергии, повышение надежности, улучшение экологических показателей
станций.
Реализация инвестиционной
программы в 2013 году будет осуществляться по следующим направлениям:
) увеличение установленной
мощности:
В рамках реализации данного направления
планируется завершение проекта «Блок No1
Красноярской ТЭЦ-3», что позволит
удовлетворить растущие потребности города в тепловой
и электрической энергии. Кроме
того, реализация проекта позволит улучшить экологическую ситуацию в г.
Красноярске путем разгрузки мелких котельных.
) снятие ограничений
установленной мощности:
В рамках реализации данного направления
продолжается выполнение проекта «Увеличение производительности системы
технического водоснабжения на Красноярской
ТЭЦ-2». Также планируется начало реализации проекта «Реконструкция системы
охлаждения блочных трансформаторов 1Т,2Т,3Т Красноярской
ТЭЦ-2».
) повышение эффективности работы оборудования:
В 2013 году продолжится работа по обеспечению
вывода электрокотельных ОАО «Енисейская
ТГК (ТГК-13)» на ОРЭ, в целях снижения затрат на покупку электроэнергии для
электрокотельных за счет разницы цен между покупкой
электроэнергии по одноставочному тарифу на розничном рынке электроэнергии и покупкой
на оптовом рынке. В частности запланировано завершение реализации
инвестиционного проекта - «Вывод электрокотельной
«Центральная» г. Дивногорска на ОРЭ» и начало реализации - «Вывод
электрокотельной «Зеленая» на ОРЭ».
Также переходящим инвестиционным проектом является Городская инвестиционная
программа по развитию объектов, используемых в сфере теплоснабжения города
Красноярска, на 2007-2013 годы, что позволит увеличить объем присоединенной
нагрузки на 350 Гкал/час.
На 2013 год запланированы к выполнению следующие
мероприятия по Городской инвестиционной
программе:
проектирование и строительство насосной
станции производительностью 7 000 т/ч на магистральной
тепловой
сети «06» между тепловой камерой
КСЗ-6 и тепловой камерой
ТК 0629, с установкой насосов на прямом
и обратном трубопроводах;
проектирование и строительство перекачивающей
насосной
станции No 1-1 на
магистральной тепловой
сети «21» с установкой насосов на
подающем трубопроводе производительностью 13000 т/ч;
проектирование и строительство участка
магистральной тепловой
сети по ул. Конституции от тепловой
камеры УТ-2 до тепловой камеры ТК 3722
длиной
707м диаметром 2Ду 400.
Кроме того, планируется реализация Городской
инвестиционной программы по развитию
объектов, используемых в сфере теплоснабжения города Абакана на 2008- 2013
годы.
В рамках реализации данной
программы планируется выполнение следующих мероприятий:
реконструкция тепловой
сети от ТК-8 до ТК-12 по ул. Чертыгашева (участок от ТК- 10 до ТК-12) длиной
260 м., с увеличением диаметров трубопроводов с 2Ду 426 мм на 2Ду 530 мм;
реконструкция магистральной
тепловой
сети по ул. Торговая от ТК 53 до ТК 24/11" длиной
50 м., с увеличением диаметров трубопроводов с 2Ду 325 мм на 2Ду 426 мм.
) повышение надежности работы оборудования:
В 2013 году планируется реализация проектов по
замене основного оборудования на Назаровской
ГРЭС - «Замена генератора ТВВ-165-2 ст.No1
и ст.No3» и на
Красноярской ТЭЦ-1 - «Замена генератора
бл.9», «Замена трансформатора ТСБ Тр. бл. 9 марка ТДГ- 70000/110».
Продолжается реализация проекта «Реконструкция
теплофикационных выводов Красноярской
ТЭЦ-1», которая предусматривает работы по двум выводам: «Городскому» и
«Восточному».
) экологические проекты.
В рамках выполнения экологических требований
на 2013 год запланирована реализация инвестиционных проектов «Замена батарейных
циклонных уловителей котлов ПК-10Ш
Красноярской ТЭЦ-1 на усовершенствованные
четырех-заходные циклоны» и «Реконструкция золоотвала No1»
на Назаровской ГРЭС. Инвестиционный
проект «Замена батарейных циклонных
уловителей котлов ПК-10Ш Красноярской
ТЭЦ-1 на усовершенствованные четырех-заходные циклоны» позволит достичь
нормативную концентрацию предельно-допустимых выбросов станции и улучшить
экологическую обстановку в Красноярском крае.
Проект «Реконструкция золоотвала No1»
позволит снизить негативное воздействие
золоотвала No 1 на
окружающую среду: уменьшение фильтрационных потерь, уменьшение пыления за счет
сокращения площадей открытых
золошлаковых поверхностей.
Заключение
Финансовая устойчивость - характеристика,
свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном
маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании,
бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая
устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
На устойчивость предприятия оказывают влияние
различные факторы:
. Положение предприятия на товарном рынке;
. Уровень привлекательности отрасли в бизнесе;
. Финансово-производственный потенциал
предприятия;
. Степень финансовой независимости;
. Уровень деловой активности;
. Эффективность финансово-хозяйственных операций
и др.
Для сохранения финансовой устойчивости
предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать
его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для
нормального функционирования.
Список использованных источников
1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А.
Анализ финансовой отчетности.- М.:Дело и сервис, 2010
2. Банк, В.Р. Финансовый
анализ: учебное пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект,
2005.
. Финансовый анализ.
Методические указания по выполнению курсовой работы /Сост. Зубова О.Н. (РИО,
2004)
. Ковалев В.В. Финансовый
анализ: методы и приемы.- М.: Финансы и статистика, 2009
. Корпоративные финансы:
Учебник для вузов /М.В. Романовского, А.И.Вострокнутовой. Стандарт третьего
поколения.- СПб.: Питер, 2010
. Финансовый менеджмент/ Под
ред. Е.И Шохина.-М.: КНОРУС,2010
. Бухгалтерская отчетность
ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» (формы №1,2)
. Стандарт организации СТО
4.2-07-2012.
Приложения
Приложение А - Бухгалтерский баланс
Приложение Б
Отчет о прибылях и убытках
