Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

1.2. Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Целью анализа ликвидности и платежеспособности предприятия является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основными задачами анализа ликвидности и платежеспособности являются:

1.    Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

2.      Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платёжеспособности;

.        Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

.        Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Показатели ликвидности предприятия подразделяются на абсолютные и относительные.

Абсолютные показатели ликвидности рассчитываются на основе бухгалтерского баланса. Чтобы проанализировать ликвидность предприятия, нужно сравнить средства по активу баланса с обязательствами по пассиву.

В зависимости от скорости превращения в реальные денежные средства активы предприятия разделяются на следующие четыре группы:

. Наиболее ликвидные активы (А1) - группа средств «немедленного» реагирования, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е. строки 250 и 260 актива баланса.

. Быстро реализуемые активы (А2), которые могут обратиться в наличные средства только через определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы, т.е. строки 240 и 270 актива баланса.

. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы, запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев (стр. 210, 220 и 230).

. Трудно реализуемые активы (А4), которые используются в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела 1 «внеоборотные активы», т.е. стр. 190 баланса.

Пассивы баланса в зависимости от срочности их оплаты делятся на четыре группы:

. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, т.е. строки 620 пассива баланса, а также ссуды, не погашенные в срок.

. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, строки 610 и 660.

. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»), а также расчеты по дивидендам (строка 630), доходы будущих периодов (строка 640) и резервы предстоящих расходов и платежей (строка 650).

. Постоянные пассивы - это статьи раздела 4 пассива «Капитал и резервы» (строка 490).

Чтобы судить о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия, в ближайшее время, необходимо выяснить текущую ликвидность. Для этого нужно сравнить наиболее ликвидные средства (А1) и быстро реализуемые активы (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2). При этом активы должны быть больше пассивов.

Нередко случается так, что на текущий момент организация неплатежеспособна, однако имеется перспективная ликвидность или благоприятный прогноз платежеспособности на следующий интервал времени. Чтобы проверить это, нужно сопоставить будущие поступления и платежи, т.е. сравнить медленно реализуемые активы (А3) с долгосрочными пассивами (П3). Перспектива налицо, когда А3 больше П3.

И самый идеальный вариант - абсолютно ликвидный баланс. Он будет таким, если одновременно имеют место соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса производится и посредством расчета относительных показателей - коэффициентов ликвидности, отражающих способность предприятия оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок. К таким коэффициентам относятся:

коэффициент абсолютной ликвидности;

коэффициент критической ликвидности;

коэффициент текущей ликвидности.

С помощью этих коэффициентов можно ответить на вопрос: способна ли данная организация вовремя выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества организации и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты.

Вышеперечисленные коэффициенты раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами). Все три коэффициента ликвидности различаются между собой составом ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств компании.

Наиболее жестким критерием ликвидности активов организации является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть наиболее ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) - это отношение наиболее ликвидных активов организации к текущим обязательствам, которое рассчитывается по формуле:

Кабл (ДС + КФВ): КО,

где: ДС - денежные средства (стр. 260 раздела II актива баланса);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 раздела II актива баланса);

КО - краткосрочные обязательства (стр. 610, 620, 630, 650, 660 раздела V пассива баланса);

Нормативное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности (больше или равно 0,2) означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств организации. Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней (1: 0,2). Данное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, нормативное значение, по мнению большинства экономистов, завышено. Поэтому для многих отечественных организаций нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах Кабл >= 0,2 - 0,05.

Ликвидность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризуется коэффициентом критической ликвидности (который также называется коэффициентом срочной ликвидности, коэффициентом быстрой ликвидности, коэффициентом промежуточного покрытия), показывающим, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшее время при условии своевременного и полного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент критической ликвидности (Ккл) - это отношение наиболее ликвидных активов организации и дебиторской задолженности к текущим обязательствам, которое рассчитывается по формуле:

Ккл = (ДС + КФВ + КДЗ): КО,

где: КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 раздела II актива баланса).

При расчете этого коэффициента из состава ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, исключены запасы. Это объясняется тем, что запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только присутствие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Сюда относятся запасы готовой продукции, полуфабрикатов, сырья, материалов и т.д.

Нормативное ограничение коэффициента критической ликвидности (больше или равно 1) означает, что денежные средств и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. При проведении финансового анализа российских организаций ориентиром может быть допустимый предел Ккл >= 0,5 - 0,8.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражаются коэффициентом текущей ликвидности (который также называется коэффициентом общей ликвидности, коэффициентом общего покрытия, коэффициентом общего покрытия краткосрочных долгов, коэффициентом обращения).

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - это отношение общих текущих активов к текущим обязательствам, рассчитывается по формуле:

Ктл = ОА: КО,

где: ОА - оборотные активы без учета долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 290 - итог раздела II актива баланса минус стр. 230).

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов (платежеспособности) и показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам), а также платежные возможности организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, то организация рассматривается как работающая нормально.

Нормальным для коэффициента текущей ликвидности считается значение Ктл >= 2, которое установлено п. 1.2 Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России от 12.08.1994 №31-р, и согласно которому значение Ктл < 2 является одним из критериев для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а самой организации - неплатежеспособной.

На практике нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности Ктл >= 1,5 - 2,5 (в зависимости от специфики отрасли).

Если краткосрочные долговые обязательства превышают размер ликвидных активов, организация считается неплатежеспособной. Значение этого коэффициента, как правило, не должно быть меньше 1 (критическое значение). Исключение допускается только для организаций с очень быстрой оборачиваемостью капитала. Излишек ликвидных средств - тоже нежелательное явление, его наличие может быть свидетельством недостаточно эффективного использования организацией временно свободных денежных средств и других оборотных активов.

Предполагается, что чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредиторов, поскольку в случае невыполнения кредитных договоров заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью.

В то же время слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения действий менеджмента организации может быть признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами, доверенными им владельцами организации. Она может свидетельствовать о денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с реальными потребностями организации, о неправильной кредитной политике и т.д.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Соответственно коэффициент абсолютной ликвидности представляет наибольший интерес для поставщиков товаров (работ, услуг). Банки, кредитующие организацию, больше внимания уделяют коэффициенту критической ликвидности, а потенциальные и действительные акционеры организации в большей мере оценивают платежеспособность организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Таким образом, каждый из трех коэффициентов ликвидности - это только отдельный показатель, характеризующий ликвидность, далеко не всегда являющийся прямым отражением ликвидности организации, и сам по себе не дает полной информации о ее платежеспособности.

Порядок расчета коэффициентов платежеспособности обобщен в Приложении 1.

Особенностью перечисленных относительных показателей ликвидности и платежеспособности является наличие установленных границ их изменения, поэтому сравнивая их плановые или фактические значения, полученные расчетным путем, с принятыми критериями, можно осуществлять контроль и последующее регулирование платежеспособности предприятия.

По результатам изучения теоретических основ управления ликвидностью предприятия можно сделать следующие выводы.

1.      Ликвидность - это способность предприятия вовремя рассчитаться по краткосрочным обязательствам, то есть погасить свои обязательства своими же текущими активами.

2.      В активе бухгалтерского баланса показатели располагаются по принципу возрастания ликвидности. Оценка структуры бухгалтерского баланса организации с точки зрения ее ликвидности позволяет руководству организации понять, насколько организация соответствует ожиданиям кредиторов, потенциальных инвесторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

.        Платежеспособность - это способность вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам (удовлетворять платежные требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства).

2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Атрибут»

.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Атрибут» расположено на территории г. Москва. Юридический адрес: Российская Федерация, Московская область, Ленинский район, д. Ликова.

июня 2006 года обществу был присвоен основной государственный регистрационный номер 1067746675127, о чем внесена запись в Единый государственный реестр юридических лиц с выдачей Свидетельства №008272267 серия 77. Уставный капитал 10 000 тыс. руб.

ООО «Атрибут» функционирует в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации и Федеральным Законом от 8.02.98 г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», а также согласно действующего Устава.

Целью создания предприятия было осуществление хозяйственной деятельности в целях удовлетворения общественных потребностей и получения его участниками максимальной прибыли. Для осуществления данной цели ООО «Атрибут» осуществляет следующие виды деятельности:

-       торгово-закупочная деятельность;

-       монтажные работы;

-       другие виды деятельности, не запрещенные законом.

Организационная структура строится на основе выделения различных составляющих и приведена на рис. 2. Как видно из рисунка, она может быть охарактеризована как линейно - функциональная, и предусматривает создание при основных звеньях функциональных подразделений.

Рис. 2. Организационная структура ООО «Атрибут»

В целом, структура управления предприятием отвечает требованиям рынка. По нашему мнению, необходимо усилить внимание к финансовому анализу, выделив его в самостоятельное подразделение или установив новую должность - финансового менеджера. Транспортная служба, склады также требуют реорганизации и объединения.

Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Атрибут» рассчитаны на основе показателей бухгалтерской отчетности за 2008-2009 гг. и приведены в табл. 1.

Таблица 1 - Анализ динамики основных экономических показателей деятельности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг., тыс. руб.

Как видно из табл. 1, объем продаж ООО «Атрибут» в анализируемом периоде снизился. В 2009 г. выручка от продаж снизилась по сравнению с 2008 г. на 100688 тыс. руб. (на 64,83%) и составила 54634 тыс. руб. Себестоимость проданной продукции сократилась меньшими темпами - на 62,37% (на 95097 тыс. руб.) и составила в 2009 г. 57377 тыс. руб.

В 2008 г. деятельность ООО «Атрибут» была прибыльной. Была получена прибыль от продаж в сумме 943 тыс. руб. и чистая прибыль 385 тыс. руб. В 2009 г. предприятие понесло очень значительные убытки. Так, убыток от продаж составил 18963 тыс. руб., чистый убыток - 19039 тыс. руб.

Причиной получения убытков стало увеличение удельной себестоимости продукции. Так, в 2008 г. на 1 руб. выручки от продаж приходилось 0,98 руб. затрат. В 2009 г. данный показатель составил 1,05 руб. Таким образом, себестоимость продукции превысила выручку от продаж.

Рентабельность продаж ООО «Атрибут» в 2008 г. была очень мала - всего 0,61%. Убыточность продаж в 2009 г. составила 34,71%. Рентабельность организации в 2008 г. также была незначительной (0,25%). Убыточность организации в 2009 г. составила 34,85%.

Среднегодовая стоимость имущества ООО «Атрибут» в 2009 г. составила 76950 тыс. руб. По сравнению с 2008 г. она снизилась на 2555 тыс. руб. (на 3,23%). Среднегодовая стоимость основных средств в 2009 г. снизилась по сравнению с 2008 г. на 570 тыс. руб. (на 42,79%) и составила 762 тыс. руб. Стоимость оборотных активов предприятия также снизилась за анализируемый период (на 1986 тыс. руб., или на 2,55%). Тенденция снижения стоимости имущества ООО «Атрибут» оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует об ухудшении материально - технической базы предприятия.

Эффективность использования имущества ООО «Атрибут» в анализируемом периоде снижается. Об этом свидетельствует снижение фондоотдачи с 116,61 руб. в 2008 г. до 71,70 руб. в 2009 г. (на 44,91 руб., или на 38,51%). Рентабельность активов ООО «Атрибут» в 2008 г. была очень мала - всего 0,49%. В 2009 г. убыточность активов составила 24,86%.

По итогам предварительного анализа можно сделать вывод, что ООО «Атрибут» - организация средних размеров, при этом в 2009 г. ухудшились почти все показатели эффективности ее финансово-хозяйственной деятельности.

2.2 Анализ ликвидности ООО «Атрибут»

Анализ ликвидности ООО «Атрибут» необходимо начать с оценки структуры и динамики имущества данной организации за 2008-2009 гг. по данным Бухгалтерских балансов за 2008-2009 гг. (Приложения 2 и 4).

Рассмотрим структуру активов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. Как видно из табл. 2, активы ООО «Атрибут» состоят большей частью из оборотных активов. Их удельный вес в анализируемом периоде увеличивается (с 96,30% в начале 2008 г. до 98,58% на начало 2010 г.). Удельный вес внеоборотных активов напротив, уменьшился за 2 года с 3,70% до 1,42% (на 2,28 процентных пункта). В целом имущество ООО «Атрибут» может быть охарактеризовано как очень мобильное, что для торгового предприятия оценивается положительно.

В анализируемом периоде в структуре активов ООО «Атрибут» наибольший удельный вес приходится на запасы. При этом он увеличился с 23,37% в начале 2008 г. до 72,60% в конце анализируемого периода. Это объясняется тем, что ООО «Атрибут» - торговое предприятие и имеет на балансе большой объем товаров для перепродажи.

На втором месте по величине удельного веса находится краткосрочная дебиторская задолженность. В начале 2008 г. ее удельный вес в структуре активов составил 69,28%, в начале 2009 г. - 66,40%. За 2009 г. удельный вес дебиторской задолженности существенно сократился (на 53,58 процентных пункта) и составил 12,82%.

Таблица 2 - Структура и динамика активов ООО «Атрибут» за 2008-2009 гг.

Удельный вес наиболее ликвидных активов (денежных средств) в анализируемом периоде снижается. В начале 2008 г. он составил 3,65%, в начале 2009 г. - 0,58%, а к концу анализируемого периода снизился до 0,22%.

В конце 2009 г. на балансе ООО «Атрибут» имелись прочие оборотные активы, их удельный вес в структуре активов составил 12,78%. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на конец 2009 г. составил 0,16% активов предприятия.

Структура активов ООО «Атрибут» по состоянию на 01 января 2010 г. приведена на рис. 3.

Рис. 3 Структура активов ООО «Атрибут» на 01.01.2010 г.

По итогам анализа можно сделать вывод, что структура активов ООО «Атрибут» в анализируемом периоде является нестабильной. Наибольший удельный вес в ней приходится на материальные запасы и краткосрочную дебиторскую задолженность.

Проанализируем динамику активов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Из табл. 2 видно, что за 2008 г. активы ООО «Атрибут» увеличились на 64878 тыс. руб. (на 138,91%) и составили на начало 2009 г. 11584 тыс. руб. При этом оборотные активы увеличились на 65673 тыс. руб. (на 146,01%) и составили на начало 2009 г. 110650 тыс. руб. Внеоборотные активы (основные средства) сократились с 1729 тыс. руб. в начале 2008 г. до 934 тыс. руб. в конце 2008 г. (на 795 тыс. руб., или на 45,98%).

Наибольшие темпы прироста характерны для такого вида активов, как запасы. На начало 2008 г. их размер составил 10915 тыс. руб. За год они увеличились на 24993 тыс. руб. (на 228,9%) и составили 35908 тыс. руб. Большую часть материальных запасов предприятия составляют товары для перепродажи. На конец 2008 г. они составили 34721 тыс. руб., увеличившись за год на 223,74%.

Дебиторская задолженность в 2008 г. увеличилась на 41737 тыс. руб. (на 128,98%) и составила на конец 2008 г. 74096 тыс. руб. Большая часть дебиторской задолженности приходится на задолженность покупателей и заказчиков (67985 тыс. руб. на конец 2008 г.).

В 2008 г. сократились оборотные активы ООО «Атрибут» - денежные средства. На начало года их размер составил 1703 тыс. руб. За год они снизились на 1057 тыс. руб., или на 62,07%.

В 2009 г. активы ООО «Атрибут» очень резко сократились - на 69989 тыс. руб., или на 62,72%. Данный факт оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует о негативных изменениях в экономике предприятия.

Внеоборотные активы предприятия в виде основных средств за 2009 г. сократились на 345 тыс. руб. (на 36,94%) и составили на конец анализируемого периода 589 тыс. руб.

Оборотные активы в 2009 г. снизились более быстрыми темпами - на 62,94% или на 69645 тыс. руб. в абсолютном выражении. На конец 2009 г. их объем составил 41005 тыс. руб.

В 2009 г. очень существенно снизилась краткосрочная дебиторская задолженность ООО «Атрибут» (на 68762 тыс. руб., или на 92,80%). На конец анализируемого периода ее размер составил 5334 тыс. руб., это задолженность покупателей и заказчиков.

Запасы ООО «Атрибут» за 2009 г. снизились на 5710 тыс. руб. (на 15,90%) и составили на конец анализируемого периода 30198 тыс. руб. Основной причиной снижения запасов является сокращение объема товаров для перепродажи на 13,45%.

Денежные средства ООО «Атрибут» за 2009 г. снизились на 553 тыс. руб. (на 85,60%) и составили на начало 2010 г. 93 тыс. руб.

В конце 2009 г. на балансе ООО «Атрибут» числился налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в сумме 67 тыс. руб. и прочие активы в размере 5314 тыс. руб. В начале 2009 г. данные активы в балансе предприятия отсутствовали.

Рис. 4 Динамика активов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Проанализируем структуру и динамику капитала ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. (табл. 3).

Из табл. 3 видно, что в структуре капитала ООО «Атрибут» преобладают краткосрочные заемные средства. Удельный вес собственного капитала на начало 2008 г. составил 4,62%. К началу 2009 г. показатель снизился до 0,87%, а в конце анализируемого периода у предприятия наблюдался дефицит собственного капитала в сумме 18072 тыс. руб. (43,45%). Данный факт свидетельствует о крайне неустойчивом финансовом состоянии ООО «Атрибут» и о полной зависимости от кредиторов. Причиной сложившейся ситуации является очень большой убыток, полученный предприятием в 2009 г. (19040 тыс. руб.).

Заемный капитал ООО «Атрибут» состоит в основном из кредиторской задолженности (139,16% в начале 2010 г.). Большая часть кредиторской задолженности приходится на задолженность поставщиками и подрядчикам (134,80% всех пассивов на конец 2009 г.). На начало 2009 г. у предприятия имелась задолженность прочим кредиторам (46,48% пассивов).

Таблица 3 - Структура и динамика пассивов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

В начале и конце анализируемого периода предприятие привлекало краткосрочные банковские кредиты. Их удельный вес составил 12,85% и 4,29% пассивов предприятия в начале 2008 г. и 2010 г. соответственно.

По итогам проведенного анализа структура капитала ООО «Атрибут» может быть охарактеризована как нестабильная и неудовлетворительная. В анализируемом периоде наблюдается тенденция к ухудшению структуры капитала предприятия.

Проанализируем динамику капитала ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

В 2008 г. источники формирования имущества ООО «Атрибут» увеличились с 46706 тыс. руб. до 111584 тыс. руб. (на 64878 тыс. руб., или на 138,91%). При этом собственный капитал предприятия снизился на 1191 тыс. руб. (на 55,16%) и составил на конец 2008 г. 968 тыс. руб. Краткосрочные заемные средства на конец 2008 г. составили 110616 тыс. руб., увеличившись за год на 66069 тыс. руб. (на 148,31%).

На начало 2008 г. предприятие имело краткосрочные кредиты и займы в сумме 6000 тыс. руб. В течение 2008 г. данный заем был полностью погашен.

Кредиторская задолженность ООО «Атрибут» за 2008 г. увеличилась на 72137 тыс. руб. (на 187,58%) и составила на конец 2008 г. 110593 тыс. руб. При этом очень существенно увеличилась задолженность поставщикам и подрядчикам (в 6,4 раза).

В 2009 г. источники формирования имущества ООО «Атрибут» уменьшились на 69989 тыс. руб. (на 62,72%). Их размер на начало 2010 г. составил 41595 тыс. руб.

Уставный и резервный капитал ООО «Атрибут» в анализируемом периоде не изменялись, они составили 10 тыс. руб. и 2 тыс. руб. соответственно. По причине полученного в 2009 г. убытка в сумме 19040 руб. в конце 2009 г. наблюдается дефицит собственного капитала ООО «Атрибут» в сумме 18084 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства ООО «Атрибут» на конец анализируемого периода составили 59667 тыс. руб. За 2009 г. они снизились очень существенно - на 50949 тыс. руб., или почти в два раза. На конец 2009 г. на балансе ООО «Атрибут» числились краткосрочные кредиты и займы в сумме 1785 тыс. руб.

Кредиторская задолженность ООО «Атрибут» в 2009 г. в целом снизилась на 52711 тыс. руб. (на 47,66%) и составила на начало 2010 г. 57882 тыс. руб. Задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам на конец анализируемого периода составила 56071 тыс. руб. За 2009 г. она сократилась незначительно (на 2011 тыс. руб., или на 3,46%). Задолженность ООО «Атрибут» прочим кредиторам напротив, снизилась очень существенно (на 51745 тыс. руб., или на 99,78%) и составила на начало 2010 г. 115 тыс. руб. Остальные статьи кредиторской задолженности за 2009 г. увеличились: задолженность перед персоналом организации - на 281 тыс. руб. (на 107,25%), задолженность перед государственными внебюджетными фондами - на 530 тыс. руб. (на 197,03%), задолженность по налогам и сборам - на 235 тыс. руб. (на 195,83%).

Рис. 5. Динамика капитала ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Проведем сравнительный анализ деятельности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. (табл. 4).

Таблица 4 - Сравнительный анализ деятельности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Как видно из приведенных данных, в 2008 г. из шести критериев, положительно характеризующих финансово - хозяйственную деятельность, только два отвечают поставленным требованиям, в 2009 г. - ни одного. Следовательно, баланс ООО «Атрибут» в течение анализируемого периода является проблемным.

С целью углубленного анализа ликвидности баланса ООО «Атрибут» необходимо провести сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности и пассивов, сгруппированных по степени срочности их погашения. Группировка средств ООО «Атрибут» по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности в 2008-2009 гг., приведена в табл. 5.

Таблица 5 - Группировка средств ООО «Атрибут» по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности в 2008-2009 гг. тыс. руб.

Из табл. 5 видно, что на конец анализируемого периода активы ООО «Атрибут» распределились по группам следующим образом: А1 - 93 тыс. руб., А2 - 5334 тыс. руб., А3 - 30139 тыс. руб., А4 - 589 тыс. руб.

В табл. 6 приведены обязательства ООО «Атрибут», сгруппированные по степени срочности их погашения. При этом постоянные пассивы (П4) увеличиваются на статью «Доходы будущих периодов». Для сохранения баланса актива и пассива итог группы П4 уменьшается на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

Таблица 6 - Группировка обязательств ООО «Атрибут» по пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения в 2008-2009 гг. тыс. руб.

По данным табл. 6 распределение пассивов ООО «Атрибут» по группам на конец анализируемого периода следующее: П1 - 57882 тыс. руб., П2 - 1785 тыс. руб., П3 - отсутствует., П4 - (-18198) тыс. руб.

Анализ ликвидности баланса ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. обобщен в табл. 7.

Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. тыс. руб.

Из табл. 7 видно, что при сравнении первой группы активов и пассивов ООО «Атрибут» в течение всего анализируемого периода наблюдается платежный недостаток. Он увеличился с 36753 тыс. руб. в начале 2008 г. до максимального значения за анализируемый период в начале 2009 г. 109947 тыс. руб.

Динамика платежного излишка (недостатка) по первой группе активов и пассивов ООО «Атрибут» за (2008-2009 гг.) приведена на рис. 6.

Рис. 6. Динамика платежного недостатка по первой группе активов и пассивов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Из рисунка видно, что в конце анализируемого периода платежный недостаток сократился до 57789 тыс. руб. Следовательно, первый признак абсолютной ликвидности баланса в анализируемом периоде не выполняется. ООО «Атрибут» не в состоянии погасить все свои срочные обязательства за счет свободных денежных средств.

По второй группе активов и пассивов наблюдается платежный излишек (рис. 7). Он увеличился с 26359 в начале 2008 г. до 74096 в начале 2009 г., это максимальное значение за анализируемый период. В конце 2009 г. излишек по данной группе составил 3549 тыс. руб. Следовательно, в случае взыскания краткосрочной дебиторской задолженности предприятие сможет погасить краткосрочные кредиты банка.

Динамика платежного излишка (недостатка) по третей группе активов и пассивов в анализируемом периоде представлена на рис. 8. Как видно в начале 2008 г. у предприятия был платежный излишек по третей группе активов и пассивов в сумме 10726 тыс. руб.

Рис. 7. Динамика платежного излишка по второй группе активов и пассивов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

В конце 2009 г. платежный излишек составил 35453 тыс. руб. Следовательно, ООО «Атрибут» в конце анализируемого периода могло погасить всю свою среднесрочную задолженность за счет реализации материальных запасов. Однако максимального платежного излишка по третей группе активов и пассивов предприятие достигло в начале 2009 г. - 35742 тыс. руб. Следовательно, у ООО «Атрибут» в настоящее время имеются неиспользованные резервы повышения ликвидности.

Рис. 8. Динамика платежного недостатка по третей группе активов и пассивов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Проанализируем соотношение активов и пассивов четвертой группы (рис. 9). Из представленных данных видно, что соотношение четвертой группы активов и пассивов ООО «Атрибут» было удовлетворительным только в начале 2008 г. Предприятие в то время имело собственные внеоборотные активы. В начале 2009 г. дефицит собственных оборотных средств составил 109 тыс. руб., а в конце 2009 г. он увеличился до 18787 тыс. руб. Следовательно, для сохранения и увеличения ликвидности ООО «Атрибут» необходимо наращивать объем собственного капитала. Сделать это можно главным образом за счет увеличения размера нераспределенной прибыли.

Рис. 9. Динамика платежного излишка (недостатка) по четвертой группе активов и пассивов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Сравнение активов ООО «Атрибут», сгруппированных по степени убывающей ликвидности и пассивов, сгруппированных по степени срочности их погашения в начале и конце анализируемого периода приведено на рис. 10. По результатам сопоставления текущих активов ООО «Атрибут», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения можно сделать вывод о том, что баланс организации в 2008-2009 гг. является абсолютно неликвидным (табл. 8).

Рис. 10. Сравнение активов ООО «Атрибут», сгруппированных по степени убывающей ликвидности и пассивов, сгруппированных по степени срочности их погашения в 2008-2009 гг.

Таблица 8 - Сравнение средств ООО «Атрибут» по активу и по пассиву в 2008-2009 гг.

Как показывает проведенный анализ, ООО «Атрибут» необходимо срочно изыскивать неиспользованные резервы повышения ликвидности.

По итогам анализа абсолютных показателей ликвидности ООО «Атрибут» за 2008-2009 гг. можно сделать следующие выводы:

1.      Баланс ООО «Атрибут» может быть охарактеризован как «проблемный» в течение всего анализируемого периода. При этом структура активов и пассивов является нестабильной и неудовлетворительной.

2.      В конце 2009 г. ликвидность баланса ООО «Атрибут» ухудшилась по сравнению с прошлыми анализируемыми периодами. Признаками этого является увеличение доли заемного капитала в структуре пассивов, сокращение удельного веса абсолютно ликвидных активов - денежных средств.

.        В конце 2009 г. произошло значительное отвлечение денежных средств из оборота в материальные запасы и дебиторскую задолженность, что оценивается отрицательно.

Проанализируем относительные показатели ликвидности ООО «Атрибут» за 2008-2009 гг. по формулам 1.1-1.4. Расчет показателей приведен в Приложении 6, а сами показатели обобщены в табл. 9.

Коэффициент абсолютной ликвидности означает, какую часть долга организация сможет заплатить сразу, норматив коэффициента 0,2. Как видно из расчетов, в течение всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности ООО «Атрибут» имеет значение значительно ниже нормативного, при этом наблюдается тенденция к снижению данного показателя (рис. 11).

Таблица 9 - Относительные показатели ликвидности ООО «Атрибут» за 2008-2009 гг.

В начале анализируемого периода ООО «Атрибут» могло погасить сразу только 3,83% всех своих срочных долгов, в конце 2009 г. показатель снизился до 0,016%. Это свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия. Максимального значения Коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Атрибут» достигло в начале 2008 г. - 0,0383, минимального значения - в начале 2010 г. (0,0016).

Рис. 11. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

По результатам приведенных в табл. 9 расчетов можно сделать вывод, что значение коэффициента промежуточной ликвидности ООО «Атрибут» в анализируемом периоде было удовлетворительным только в начале 2008 г. (0,7662), затем наблюдается тенденция к снижению данного показателя. При нормативном минимальном значении 0,7 фактическое значение анализируемого показателя на начало 2009 г. составило 0,6758, на конец 2009 г. коэффициент снизился до 0,0910. Это свидетельствует о неликвидности организации в среднесрочном периоде и оценивается отрицательно. Динамика коэффициента промежуточной ликвидности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. представлена на рис. 12.

Рис. 12. Динамика коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Коэффициент ликвидности материальных запасов имеет тенденцию к росту, что оценивается положительно. Так, в 2008 г. коэффициент ликвидности материальных запасов ООО «Атрибут» в среднем составил 0,2223, в 2009 г. увеличился до 0,4136. В конце 2009 г. данный показатель достиг максимального значения за анализируемый период и составил 0,5040 (рис. 13). Абсолютное значение анализируемого показателя очень велико. Организация может рассчитаться со своими краткосрочными долгами на половину только за счет продажи материальных запасов. Это связано с отраслевыми особенностями, поскольку предприятие является торговым и имеет большой запас товаров на балансе. Однако образование излишних материальных запасов не выгодно для предприятия, поскольку ведет к отвлечению из оборота денежных средств и снижению абсолютной ликвидности баланса. Следовательно, ООО «Атрибут» необходимо определить оптимальный размер товарных запасов и придерживаться его.

Расчеты в табл. 9 показывают, что в течение исследуемого периода значение показателя текущей ликвидности ООО «Атрибут» не соответствует нормативному - значительно менее 2 (рис. 14).

Рис. 13. Динамика коэффициента ликвидности запасов ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Данный показатель сократился с 1,0075 на начало 2008 г. до 0,6851 в начале 2010 г. Следовательно, можно сделать вывод об ухудшении текущей ликвидности ООО «Атрибут» в анализируемом периоде. Максимального значения коэффициента текущей ликвидности предприятие достигло в начале 2008 г. (1,0075), минимального - в начале 2010 г. (0,6851).

Рис. 14. Динамика коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

По итогам анализа относительных показателей можно сделать вывод, что ООО «Атрибут» не имеет абсолютной ликвидности и платежеспособности в течение всего анализируемого периода, в 2009 г. все проанализированные показатели ухудшились. При этом максимальных значений показателей ликвидности организация достигла в начале 2008 г. При сохранении тенденции к снижению показателей организации грозит банкротство.

Проведем факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» за счет факторов первого порядка. Изменение значения коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы текущих активов и текущих обязательств.

Определим методом цепных подстановок, как изменился в течение 2009 г. коэффициент текущей ликвидности ООО «Атрибут» за счет факторов первого порядка:

Ктл 01.01.2009 = 37371: 110593 = 0,6758

Ктл усл = А1 31.12.2009: П1 01.01.2009 = 2713,5: 110593 = 0,0245

Ктл 31.12.2009 = 2713,5: 59667 = 0,0910

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:

,0910 - 0,6758 = -0,5848

в том числе за счет:

·   снижения суммы текущих активов коэффициент сократился на 0,6513 (0,0245 - 0,6758);

·   уменьшения суммы текущих обязательств коэффициент увеличился на 0,0665 (0,0910 - 0,0245).

Таким образом, сокращение суммы текущих активов вызвало снижение коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» на 0,6513, а сокращение суммы текущих обязательств привело к росту коэффициента на 0,0665 (рис. 15).

Рис. 15. Влияние факторов первого порядка на динамику коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» в 2009 г.

Проанализируем влияние факторов второго порядка на изменение Коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут». Для этого способом пропорционального деления разложим влияние факторов первого порядка по факторам второго порядка. Результаты анализа сгруппируем в табл. 10.

Таблица 10 - Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» в 2009 г.

Анализ влияния факторов второго порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности показал, что к росту коэффициента текущей ликвидности ООО «Атрибут» за 2009 г. привели следующие факторы:

1. Увеличение НДС по приобретенным ценностям - на 0,0,0007;

2. Увеличение прочих оборотных активов - на 0,0497;

3. Сокращение задолженности поставщикам и подрядчикам - на 0,0026;

4. Сокращение задолженности прочим кредиторам - на 0,0676.

Все остальные факторы привели к снижению коэффициента текущей ликвидности. Наибольшее влияние на снижение показателя оказали следующие факторы:

-       снижение дебиторской задолженности - на 0,6435;

-       сокращение производственных запасов - на 0,0531;

-       уменьшение денежных средств - на 0,0051.

Поскольку на изменение ликвидности ООО «Атрибут» большое влияние оказывает изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также материальных запасов, проведем подробный анализ их оборачиваемости. Расчет показателей приведен в Приложении 7, а сами показатели обобщены в табл. 11.

Таблица 11 - Показатели оборачиваемости оборотных активов и кредиторской задолженности ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Расчеты, приведенные в табл. 11, свидетельствуют о резком замедлении оборачиваемости оборотного капитала ООО «Атрибут» в 2009 г. по сравнению с 2008 г., что оценивается отрицательно. Период оборачиваемости оборотного капитала ООО «Атрибут» в 2009 г. составил 507 дней. Это больше, чем в 2008 г., на 384 дня, или в 2,8 раза. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала ООО «Атрибут» снизился с 1,9961 в 2008 г. до 0,7205 в 2009 г.

В ООО «Атрибут» продолжительность погашения дебиторской задолженности в 2009 г. составила 265 дня, что значительно меньше продолжительности использования кредиторской задолженности - 536 дней (рис. 16). С одной стороны, данный факт можно оценить положительно, так как организация получает кредит от поставщиков на более выгодных условиях, чем кредитует своих дебиторов. Такие сроки расчетов с контрагентами неприемлемы в хозяйственной практике и могут стать причиной отказа контрагентов сотрудничать с ООО «Атрибут». Нарушение договорных сроков оплаты задолженности кредиторам может привести к уплате штрафов, пеней и неустоек.

Рис. 16. Период оборачиваемости оборотного капитала ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2009 г. составил 1,3757, по сравнению с прошлым годом показатель сократился на 1,5424. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в течение анализируемого периода имеет тенденцию к снижению. В 2008 г. данный показатель составил 2,0460, а в 2009 г. снизился до 0,6811.

Как видно из приведенных данных, в ООО «Атрибут» период оборачиваемости запасов значительный для торгового предприятия (21 день в 2009 г.). Это свидетельствует об образовании излишних материальных запасов на складах, что приводит к отвлечению из оборота ООО «Атрибут» большой суммы денежных средств и увеличению расходов на хранение материалов.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния ООО «Атрибут». Рассчитаем относительные показатели платежеспособности для предприятия в 2008-2009 гг. Расчет показателей приведен в Прил. 8, а сами показатели обобщены в табл. 12.

Таблица 12 - Показатели платежеспособности ООО «Атрибут» за 2008-2009 гг.

Как видно из приведенных данных, по степени платежеспособности по текущим обязательствам ООО «Атрибут» в 2008 г. и 2009 г. относится к неплатежеспособным организациям первой категории. В 2008 г. срок погашения текущих обязательств ООО «Атрибут» составил 5,99 месяцев, в 2009 г. он увеличился более чем в три раза и составил 18,70 месяцев. Показатель имеет устойчивую тенденцию к росту, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности ООО «Атрибут».

Динамика степени платежеспособности ООО «Атрибут» по текущим обязательствам в 2008-2009 гг. представлена на рис. 17.

Рис. 17. Динамика степени платежеспособности ООО «Атрибут» по текущим обязательствам в 2008-2009 гг.

Степень платежеспособности общая также имеет тенденцию к росту. Так, период погашения долгов в 2008 г. составил 6 месяцев, в 2008 г. данный показатель увеличился до 18 месяцев, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности ООО «Атрибут».

Коэффициент задолженности ООО «Атрибут» другим организациям в 2009 г. увеличился по сравнению с прошлым годом на 12,51 месяца и составил 18,24 месяца. Данный факт оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует о нарушениях ООО «Атрибут» платежной дисциплины.

Рис. 18. Динамика коэффициента задолженности ООО «Атрибут» другим организациям в 2008-2009 гг.

Коэффициент задолженности ООО «Атрибут» по кредитам банков и займам в 2009 г. составил 0,20. По сравнению с аналогичным показателем 2008 г. сокращение составило 0,03 пункта. Следовательно, можно сделать вывод об ускорении расчетов ООО «Атрибут» по кредитам банков и займам. Данный факт положительно характеризует платежеспособность анализируемой организации.

Рост коэффициента задолженности ООО «Атрибут» фискальной системе с 0,02 в 2008 г. до 0,17 в 2009 г. оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует о росте задолженности предприятия по налогам и сборам. Однако абсолютное значение показателя очень мало, и вся задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами может быть погашена за счет выручки менее чем за месяц.

Коэффициент внутреннего долга в 2009 г. составил 0,09, что значительно больше аналогичного показателя 2008 г. (0,01). Следовательно, расчеты с персоналом в ООО «Атрибут» имеют тенденцию к замедлению по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности. Однако для анализируемой организации характерен рост средней заработной платы, и в связи с этим увеличивается текущая задолженность перед персоналом. Это неоходимо учитывать при оценке данного показателя.

По итогам анализа относительных показателей можно сделать вывод, что в 2009 г. платежеспособность ООО «Атрибут» существенно ухудшилась по сравнению с 2008 г.

По результатам анализа ликвидности и платежеспособности ООО «Атрибут» можно сделать следующие выводы:

1.      В 2008-2009 гг. баланс ООО «Атрибут» является абсолютно неликвидным. Все относительные показатели ликвидности имеют значения, значительно ниже минимально допустимых. При этом наблюдается тенденция к ухудшению показателей.

2.      Расчет относительных показателей платежеспособности показал, что в 2008 г. ООО «Атрибут» является неплатежным предприятием первой категории, а в 2009 г. все показатели платежеспособности существенно ухудшились.

.        Причиной снижения ликвидности и ухудшения платежеспособности является убыточность деятельности, отвлечение значительной части денежных средств в материальные запасы и дебиторскую задолженность, нарушение платежной дисциплины.

3. Повышение ликвидности и укрепление платежеспособности ООО «Атрибут»

.1 Возможные пути повышения ликвидности и укрепления платежеспособности предприятия

Несмотря на то, что для всех организаций причины снижения ликвидности и платежеспособности индивидуальны, можно выделить несколько универсальных путей их повышения:

·   снижение затрат;

·   стимулирование продаж;

·   оптимизация денежных потоков;

·   работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кредитования;

·   реструктуризация кредиторской задолженности.

. Снижение затрат. Чтобы повысить рентабельность продаж и в дальнейшем увеличить приток денежных средств, необходимо снизить затраты. В условиях кризиса сокращение издержек - один из наиболее действенных инструментов, которым предприятие может воспользоваться для стабилизации финансового положения. Для снижения затрат в условиях кризиса необходима экономия расходов, мотивирование персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью компании. 2. Стимулирование продаж. Одна из распространенных ошибок заключается в том, что в условиях кризиса компании пытаются увеличить приток поступления денежных средств, поднимая цену на продукцию без предварительного исследования рынка. Активизация продаж в ситуации кризиса должна выражаться в развитии отношений с существующими клиентами и привлечении новых, предложении рынку новой продукции, заключении контрактов на работу с давальческим сырьем, а также в пересмотре существующей системы скидок и льгот для покупателей.

. Оптимизация денежных потоков. Это одна из важных задач антикризисного финансового управления. Для этого необходимо:

·   внедрить процедуру ежедневной сверки баланса наличных денежных средств. Это позволит исключить возможные злоупотребления, даст менеджерам достоверную информацию о текущем остатке средств, необходимую для осуществления текущих платежей.

·   создать реестр текущих платежей и расставить приоритеты.

·   поддерживать низкий баланс на расчетных счетах в различных банках. Если один из счетов компании будет заморожен, она сможет продолжить работу, используя счета в других банках. Это позволит обезопасить компанию от таких рисков, как банкротство банка или выставление картотеки по счетам.

·   рассмотреть возможность увеличения внереализационных доходов. Для этого совместно с инженерной службой анализируется возможность реализации части неиспользуемого оборудования.

Наряду с перечисленными мероприятиями по оптимизации потоков денежных средств нужно пересмотреть политику компании в области осуществления капитальных инвестиций:

·   приостановить или закрыть долгосрочные инвестиционные проекты, которые не принесут доход в ближайшем будущем;

·   по проектам, остановка которых невозможна, следует изменить график поступления инвестиций так, чтобы исключить возникновение кассовых разрывов в бюджете компании.

4. Работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кредитования. В условиях финансового кризиса предприятие не должно полностью отказываться от реализации продукции в рассрочку, так как это, скорее всего, вызовет резкое сокращение объемов продаж.

. Реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает получение различных уступок со стороны кредиторов, к примеру сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на различные активы, принадлежащие компании Можно выделить несколько основных способов реструктуризации кредиторской задолженности:

уступка прав собственности на основные средства;

уступка акций компании;

проведение взаимозачетов;

переоформление кредиторской задолженности;

погашение задолженности за счет предоставления векселей.

Обобщая вышесказанное, для повышения ликвидности и укрепления платежеспособности руководству предприятия необходимо осуществлять антикризисные управленческие воздействия на бизнес-процессы и ресурсы организации, с целью вывода предприятия из кризисного состояния на траекторию развития.

.2 Пути повышения ликвидности ООО «Атрибут»

Для повышения ликвидности ООО «Атрибут» в первую очередь необходимо увеличить объем наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это возможно в первую очередь за счет сокращения излишних материальных запасов и взыскания дебиторской задолженности.

Ранее в ходе анализа финансовой отчетности выяснилось, что в течение анализируемого периода ООО «Атрибут» имеет значительные объемы материальных запасов. Излишние запасы приводят к увеличению расходов на их хранение, а самое главное - к отвлечению из денежного оборота значительной суммы денежных средств, что приводит к снижению абсолютной ликвидности предприятия.

Произведем расчет оптимального размера материальных запасов для ООО «Атрибут».

. Рассчитаем период оборачиваемости материальных запасов ООО «Атрибут» в 2009 г. по формуле:

Поб = 365: (В: Мср)

где: Поб - период оборачиваемости материальных запасов;

- продолжительность периода в днях;

В-выручка от продаж;

Мср - среднегодовая стоимость материальных запасов.

Поб = 365: (54634: 33053) = 221 день

Расчеты показывают, что период оборачиваемости материальных запасов в ООО «Атрибут» значительный: денежные средства предприятия отвлечены из оборота на 221 день и заморожены в излишних материальных запасах.

. Рассчитаем среднедневной расход материальных запасов:

тыс. руб.: 221 дней = 150 тыс. руб.

. Определим для ООО «Атрибут» норматив товарных запасов в днях на планируемый квартал (Зi) по формуле

Зi = a + b + 1/2 c + d

Где a - запас на время приемки и предпродажной подготовки товаров,- рабочий запас товара в днях,- частота завоза товара в днях,- страховой запас товара.

Рабочий запас товара в днях составляет 20 дней. Страховой запас товара составляет 5 дней, запас на время приемки и предпродажной подготовки - 1 день. Частота завоза товаров - примерно один раз в 6 дней. Рассчитаем для ООО «Атрибут» норматив товарных запасов в днях:

Зi = 1 + 20 + ½ х 6 + 5 = 29 дней

Расчеты показывают, что норматив товарных запасов в днях для ООО «Атрибут» составляет 29 дней.

. Рассчитаем необходимый норматив товарных запасов ООО «Атрибут» в стоимостном выражении. Для этого умножим однодневный оборот на норматив запасов в днях:

тыс. руб. х 29 дней = 4350 тыс. руб.

Расчеты показывают, что для бесперебойной работы на 29 дней необходимо иметь товарные запасы в сумме 4350 тыс. руб.

. Определим сумму излишних материальных запасов ООО «Атрибут». Для этого из фактического остатка материальных запасов на конец 2009 г. вычтем норматив запасов в стоимостном выражении:

тыс. руб. - 4350 тыс. руб. = 25848 тыс. руб.

Оптимальный размер материальных запасов ООО «Атрибут» приведен на рис. 19.

Рис. 19. Оптимальный размер материальных запасов ООО «Атрибут» на 31 декабря 2009 г.

Предприятию необходимо сократить материальные запасы до оптимального размера - 4350 тыс. руб. Высвобожденные из оборота средства при этом составят 25848 тыс. руб., их можно направить на погашение задолженности предприятия перед кредиторами либо на осуществление краткосрочных финансовых вложений.

Вторым направлением повышения ликвидности баланса ООО «Атрибут» является оптимизация прочих оборотных активов. На конец 2009 г. в составе прочих оборотных активов предприятия учитываются суммы недостач и потерь от порчи материальных и иных ценностей, выявленных в процессе их заготовления, хранения и продажи в сумме 5314 тыс. руб. Данные недостачи и потери необходимо взыскать с материально-ответственных лиц путем обращения в суд.

Для усиления контроля за сохранностью материальных и иных ценностей предприятию, необходимо регулярно проводить инвентаризацию. На складе и в торговых точках сосредоточены большие запасы товаров, поэтому за их сохранностью необходимо осуществлять контроль, проводя инвентаризацию товарных запасов. ООО «Атрибут» проводит инвентаризацию товаров на складе один раз в год, объясняя это большой производственной нагрузкой, потерями при закрытии магазина на инвентаризацию. Однако при этом не учитываются те заметные, но ощутимые потери, которые несет предприятие, не используя этот действенный инструмент контроля.

В ООО «Атрибут» с кладовщиками заключает бригадный договор о материальной ответственности. Это свидетельствует об ослабленном контроле за сохранностью товаров. Поэтому можно порекомендовать заключить договора об индивидуальной материальной ответственности с каждым из кладовщиков.

Заключение

В заключение обобщим результаты проведенного анализа ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Атрибут».

В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности. Сделан вывод, что ликвидность баланса - это совокупность его статей и разделов, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных в различные виды имущества и обязательств. Для оценки ликвидности баланса предприятия используются три относительных показателя ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Платежеспособность - это способность предприятия в срок полностью рассчитываться по своим обязательствам. Т.е. возможность денежными ресурсами своевременно погашать платежные требования кредиторов, выплачивать персоналу заработную плату, и т.д.

Современная система управления включает всесторонний и адекватный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Во второй главе проведен анализ ликвидности и платежеспособности на основе абсолютных и относительных показателей.

В ходе анализа абсолютных показателей ликвидности сделан вывод, что баланс ООО «Атрибут» в 2008-2009 гг. не может быть охарактеризован как абсолютно ликвидный. Предприятие имеет нестабильную структуру баланса, в структуре имущества большой удельный вес приходится на мобильные оборотные активы. В анализируемом периоде имущество предприятия очень существенно снизилось.

В 2009 г. ликвидность баланса ООО «Атрибут» ухудшилась по сравнению с 2008 г. Признаками этого является увеличение доли заемного капитала в структуре пассивов, сокращение абсолютно ликвидных активов (краткосрочных финансовых вложений). В конце анализируемого периода произошло значительное отвлечение средств из оборота в запасы и дебиторскую задолженность, что оценивается отрицательно. В обороте организации на конец 2009 г. нет собственных оборотных средств.

ликвидность платежеспособность актив оборачиваемость

Список литературы

1.   Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в ред. от 27 июля 2010 г.)

2.      Приказ ФСФО России от 23 января 2001 г. №16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»

.        Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе России от 12 августа 1994 г. №31-Р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса»

.        Письмо Минэкономики России от 16 сентября 1993 г. №АШ-598/6-210 «О разработке процедуры санации, реорганизации и прекращения деятельности несостоятельных предприятий»

.        Приказ Минэкономики России от 01 октября 1997 г. №118 «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)»

6.   Абрютина М. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний // Финансовый менеджмент. - 2006. - №6. - С. 28-34

7.      Бошнякович Н.С. Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности его финансовых ресурсов: Финансовый анализ // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №6. - С. 55-61

8.   Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. Учебное пособие. - М.: Маркетинг, 2008. - 320 с.

9.      Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.:Юнити-Дана, 2006. - 160 с.

10. Гончаров А.И. Содержание и значение финансового оздоровления предприятия при восстановлении платежеспособности: Антикризисное управление // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №5. - С. 56-62

11.    Гончаров А.И. Факторы внешней среды, снижающие платежеспособность российских промышленных предприятий: Анализ платежеспособности предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №6. - С. 31-39

.        Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оптимизации структуры: Подбор статей // Финансы. - 2007. - №10. - С. 68-73

.        Джалаев Т.К. Оценка платежеспособности предприятия как составная часть антикризисного управления // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №5. - С. 58 - 64

14. Димитриади Г.Г. Риск ликвидности. Методические материалы. - СПб.: Ленанд, 2009. - 16 с.

.     Ермолаев С. Как обеспечить финансовую устойчивость: Предотвращение кризиса платежеспособности с помощью контроля над оборотным капиталом // Финансовый директор - 2008.- №10. - С. 26 - 32

.     Ефимова О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. - М.: Омега-Л, 2010. - 352 с.

.     Кейлер В.А. Экономика предприятия. Курс лекций. - М.: Инфра-М, 2009. - 136 с.

.     Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса, или Как понимать баланс. - М.: Проспект, 2010. - 560 с.

19.    Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: Юнити-Дана, 2007. - 384 с.

.        Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н., Корниенко С.Л. Банковское дело. Современная система кредитования. - М.: КноРус, 2009. - 264 с.

.        Лишанский М.Л., Маслова И.Б. Финансы в сельском хозяйстве: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. - М.: Перспектива, 2008. - 430 с.

22. Мухамедьярова А. Как уравновесить ликвидность и рентабельность // Консультант. - 2006. - №11. - С. 41-43

23.    Новрузов Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес // Консультант. - 2009. - №7. - С. 39-42

.        Орлова Е.В. Об определении ликвидности бухгалтерского баланса организации // Налоговый вестник. - 2008. - №10. - С. 44-46

.        Орлова О.Е. Управление риском, капиталом и ликвидностью // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - 2008. - №14. - С. 40 - 45

.        Орлова Е.В. Определяем ликвидность баланса // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2008. - №17. - С. 35-37

27. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. - М.: Волтерс Клувер, 2009. - 608 с.

28.    Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2007. - 98 с.

29. Савенков М. Методика оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий // Управленческий учет. - 2008. - №2. - С. 81-87

.     Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2010. - 544 с.

.     Сапрыкин В.Н. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия // Экономический анализ. Теория и практика. - 2008. - №14. - С. 37-39

.     Соколова Н.А. Анализ ликвидности предприятия // Бухгалтерский учет. - 2010. - №5. - С. 101-106

.     Сысоева Е. Структура капитала и финансовая устойчивость организации: практический аспект // Финансы и кредит. - 2007. - №22. - С. 24-29

34.    Трохина С.Д. Управление финансовым состоянием предприятия: Влияние роста полной себестоимости на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость // Финансовый менеджмент. - 2008. - №1. - С. 3 - 11

.        Ушвицкий Л.И. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности у организаций // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №17. - С. 21 - 28

36. Финансовый менеджмент: Теория и практика» - учебник под редакцией Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2008. - 156 с.

37.    Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2009. - 656 с.

.        Халиков М.А., Максимов Д.А. Рыночная устойчивость, экономическая безопасность и инновационная стратегия предприятия в условиях трансформируемой экономики // Менеджмент в России и за рубежом. - 2009. - №2. - С. 15-19

.        Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - М.: Дело, 1995. - 215 с.

40. Чернышев А. Автоматизация управления ликвидностью компании // Консультант. - 2007. - №3. - С. 25-26

.     Четверкина А.Г. Обоснование возможности восстановления платежеспособности предприятия в рамках процедуры несостоятельности // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №3. - С. 45 - 48

.     Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2009. - 368 с.