Функционирование денежного рынка
Содержание
Раздел 1.
Определение сущности и особенностей функционирования денежного рынка
Закон количества денег, необходимых для оборота
Раздел 2. Тестовое задание
Раздел 3. Задача
Список литературы
Раздел 1.
Определение сущности и особенностей функционирования денежного рынка
Денежный рынок - это рынок, где продается и покупается специфический товар - деньги. На рынке формируется их спрос и предложение. От их соотношения зависит размер процентной ставки как цены денег. Это свидетельствует о том, что закономерности функционирования денежного рынка такие же, как и любого рынка.
Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.
В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:
.Банки
2.Небанковские кредитные организации
3.Предприятия и организации различного типа - юридические лица
4.Физические лица
5.Государство в лице определённых органов и организаций
6.Международные финансовые организации
7.Другие финансово-кредитные учреждения
В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:
.Банки
2.Профессиональные участники фондового рынка
oБрокеры
oДилеры
oУправляющие компании
3.Другие финансово-кредитные учреждения
Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.
Инструментами денежного рынка являются:
.Депозитные сертификаты (юр. лиц)
2.Сберегательные сертификаты (физ. лиц)
3.Краткосрочные кредиты
4.Межбанковские кредиты
5.Коммерческие кредиты
Особенностью инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск.
Условный характер имеет и цена на денежном рынке. Цена денег имеет форму процента (процентного дохода) на одолженные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные (одолженные или привлеченные) деньги, а их стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных и производственных потребностей. Чем большей будет эта способность и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежей.
Несмотря на существенные различия основных элементов общественного и товарного рынков, механизмы их взаимодействия, в частности спроса, предложения и цены, на каждом из этих рынков одинаковы. На денежном рынке, как и на товарном, действуют силы спроса и предложения, а механизм их обеспечивает стабильность процента как цены денег. Это и дало основания назвать денежным рынком ту специфическую сферу денежных отношений, где осуществляется перелива денежных средств на, но возвратной основе.
Для понимания сущности денежного рынка важное значение имеет определение его субъектов. Субъектами этого рынка являются юридические и физические лица, осуществляющие операции купли-продажи денег. Все эти операции можно разделить на три группы: по продаже денег, купли денег и посреднические. В операциях по продаже денег участвуют семейные хозяйства, фирмы и структуры государственного управления, в операциях по купле денег - те же экономические субъекты: фирмы, семейные хозяйства, структуры государственного управления. В посреднических операциях ключевыми субъектами являются так называемые финансовые посредники - банки, инвестиционные и финансовые компании, страховые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.п. Все они сначала аккумулируют у себя денежные средства, покупая их у продавцов, а потом от своего имени размещают их, предлагая покупателям. Особое место среди субъектов денежного рынка занимают центральные банки. Будучи банками банков, они могут обслуживать межбанковские отношения на денежном рынке, например осуществлять операции рефинансирования, регулировать межбанковские операции, валютные операции и т.д.
Подытоживая рассмотрение сущности денежного рынка, следует заметить, что этот вопрос является дискуссионным и недостаточно освещен в литературе. В советской литературе денежный рынок отождествляли либо с рынком заемных капиталов, или с рынком краткосрочных финансовых активов. В западной литературе денежный рынок нередко отождествляют с финансовым рынком. С таким подходом можно согласиться, если сам финансовый рынок трактовать широко - как особый сектор рынка, на котором формируются и спрос и предложение на все виды финансовых активов, а значит, и на деньги. Именно такой точки зрения придерживается английский экономист Л. Харрис, который ставит знак равенства между денежным и финансовым рынками и с этих позиций анализирует классическую и модели денежного рынка. Этот подход постепенно утверждается и в отечественной литературе.
Денежный рынок объединяет три главные составляющие: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, и в этом их сходство:
объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание мощных денежных фондов;
трансформация этих средств в ссудный капитал, что обеспечивает внешние источники финансирования предприятий (фирм);
направление части средств на межбанковский рынок, что обеспечивает устойчивость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованных ссуд НБУ - коммерческий банк, коммерческий банк - коммерческий банк, коммерческий банк - предприятия, население;
предоставление ссуд государственным органам для решения неотложных задач, покрытия дефицита бюджета.
Таким образом, денежный рынок позволяет совершать накопление, обращение, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. В то же время это синтез рынков различных платежных средств.
Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее. Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом.
Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие денежного рынка нашего государства часто подвержено конъюнктурным сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда эффективно.
Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений, заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного курса.
При таких условиях, Украина сможет в течение ближайших лет достигнуть тех показателей ("критериев конвергенции"), которые предъявляются к странам, желающим стать членами Евросоюза.
Элементы денежного рынка
В рамках денежного рынка можно выделить рынок денежных ресурсов (наличие денег) и рынок долговых обязательств (учетных или долговых инструментов).
Учетный рынок - часть денежного рынка, где краткосрочные денежные средства перераспределяются между кредитными институтами путем купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения, как правило, до одного года.
Учетный рынок возник в ХIХ в. на базе развития торговли и банковского дела. Его основа - учетные и переучетные операции банков, т.е. купля-продажа основных первоклассных коммерческих векселей в целях мобилизации средств, получения прибыли, инвестирования, регулирования ликвидности и т.д.
С конца ХIХ в. получил развитие рынок краткосрочных казначейских векселей, выкупаемых для финансирования государственного долга. Их продают и покупают с дисконтом. Понятие учетного рынка в некоторых странах распространяется также на сделки с государственными облигациями, до погашения которых осталось не более 5 лет.
Учетные ставки в значительной степени определяются ставкой Центрального банка, так как в последний регулирует операции денежного рынка и объем находящийся в обращении денежной массы. Операции на учетном рынке имеют большое значение для управления государственным долгом.
Основными инструментами на учетном рынке являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств.
Казначейский вексель выпускается государством для покрытия своих расходов и представляет собой его краткосрочные обязательства со сроком погашения 3,6 и 12 месяцев.
Коммерческий вексель используется для кредитования торговых операций. Он выдается предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство.
Банки могут выпускать банковские векселя, которые представляют собой средство платежа и имеют рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.
Институциональная структура учетного рынка включает следующие элементы:
центральный банк (НБУ);
коммерческие банки;
специальные кредитные институты, средства которых формируются за счет привлечения онкольных кредитов и 7-дневных ссуд банков (под ценные бумаги).
Учетный рынок и его институты помогают предприятиям осуществлять финансирование на основе краткосрочного привлеченного капитала - вексельных кредитов.
С помощью коммерческих векселей приобретаются сырье и товары; погашаются они за счет выручки от проданного готового товара. Вексельный кредит в большинстве случаев предоставляется поставщикам.
НБУ выполняет такие операции:
·выдает кредиты коммерческим банкам;
·покупает, хранит и продает государственные ценные бумаги;
·выдает кредиты на срок не более 3 месяцев, под залог векселей;
·покупает и продает иностранную валюту и платежные документы в иностранной валюте.
Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Денежный оборот - это беспрерывное движение денег, которые обслуживают процесс экономического воспроизведения и связи с внешним миром за определенный период времени.
Закон денежного оборота состоит в том, что в обороте на протяжении определенного периода должна быть только определенная, объективно обусловленная масса денег.
Фактическая масса денег должна равняться объективно необходимой (Мф = Мн). Если Мф>Мн, то в обороте будет больше денег, чем необходимо для реализации созданного национального продукта.
Если фактическая масса денег меньше, чем необходимая, то в обороте денег недостаточно.
Количество денег, необходимых для оборота, определяется по фомуле:
Мн = PQ/V
Где P - средний уровень цен на товары и услуги;
Q - объем товаров и услуг в натуральном выражении;
M - масса денег в обороте ден. Ед;
Если учитывать факторы, которые влияют на массу денег, то величина Мн будет определяться по формуле:
Мн = Сумм PQ/V - Сумм КВ/V + Сумм КП/V - Сумм ВЗ / V
Где Сумм КВ - средства за товары и услуги, проданные в кредит;
Сумм КП - сумма платежей, срок оплаты которых уже наступил;
Сумм ВЗ - средства за товары и услуги взаимного зачтения долгов;
Достижение равенства между фактической и необходимой величинами денежной массы является важным вопросом государственного регулирования экономики и достигаются путем проведения денежно - кредитной политики.
Закон денежного обращения определяет: масса денег для обращения прямо пропорциональна количеству проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая), а также уровню цен товаров и тарифов (связь прямая) и обратно пропорциональна скорости обращения денег (связь обратная).
Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены.
С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимно погашается.
Закон, определяющий количество денег в обращении с учетом двух функций - средства обращения и средства платежа, несколько видоизменяется и приобретает следующую форму:
КД = (СЦ - К + П - ВП): О,
где КД - количество денег, необходимых в качестве средств обращения и платежа;
СЦ - сумма цен реализуемых товаров и услуг;
К - сумма проданных товаров и услуг в кредит, срок платежей по которым не наступил;
П - сумма платежей по долговым обязательствам;
ВП - сумма взаимно погашающихся платежей;
О - среднее число оборотов денег как средство платежа и средство обращения.
При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.
При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обращения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег пошатнулась, стало возможным обесценение.
Ныне в условиях демонетизации золота, т.е. утраты им своих денежных функций, закон денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно ушло из обращения и не выполняет функции не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.
Мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене (как было раньше), а в процессе производства - товара к товару. Всякий товар, обмениваясь на нерешенные кредитные деньги, выражает свою стоимость через приравнение его ко множеству товаров. В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме неразменных кредитных денег, должна обеспечить предпринимателю такое количество потребительной стоимости, которое позволяет ему после реализации потребительной стоимости начать новый производственный цикл. В силу этого деньги приобретают способность всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины денег при господстве знаков стоимости отсутствует, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству.
Неразменные кредитные деньги, приобретая черты бумажных денег, вводятся государственной властъю, которая наделяет их принудительным курсом. Их эмиссия без учета стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране неизбежно вызовет излишек и в конечном счете приведет к обесценению.
Основными законами денежного оборота является товарная масса, находящаяся в обороте, уровень цен товаров и скорость оборота денег. Причем не уровень цен товаров зависит от количества денег в обороте, а наоборот, количество денег, находящихся в обороте, зависит от уровня цен. Кроме того, не скорость оборота денег зависит от их количества, а количество денег зависит от скорости оборота. Увеличение скорости оборота денежной единицы равноценно уменьшению денежной массы.
Когда функционировали полноценные деньги, в обороте находилось только необходимое количество денежных единиц. Роль регулятора этого количества стихийно исполняла функция денег как способа накопления. Когда, например, необходимость в деньгах уменьшалась, часть их "выпадала" из оборота, превращаясь в сокровище; если, наоборот, необходимость оборота в деньгах увеличивалась, то дополнительное их количество поступало в оборот из сокровища. Функция способа накопления сокровищ сыграла роль приводных и отводных капиталов денежного оборота. Поэтому в нем не могло быть излишка денег.
Раздел 2. Тестовое задание
1.Какой вид кредита может быть реализован в товарной форме?
А) Банковский
Б) Коммерческий
В) Международный
Г) Потребительский
Ответ. В товарной форме может быть реализован коммерческий и международный кредиты.
Суть коммерческого кредита состоит в передаче одной стороной (кредитором) другой стороне (заемщику) денежных сумм или других вещей, определенных родовыми признаками. Имеет определенные ограничения в размере.
Международный кредит - это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. Банковский и потребительские кредиты реализуются в денежной форме.
2. Как нужно изменить норму обязательных резервов, если нужно увеличить массу денег в обороте?
А) увеличить
Б) снизить
Ответ. Чтобы увеличить массу денег в обороте, необходимо снизить норму обязательных резервов.
Норма обязательных резервов - установленная законом доля обязательств коммерческого банка по привлеченным им вкладам, которую банк должен держать в резерве, т.е. не использовать в качестве ссуд. Понижение резервной нормы уменьшает величину обязательных резервов и таким образом увеличивает возможность банков создавать новые деньги путем кредитования. Это - один из компонентов так называемой политики "дешевых денег", проводимой центральным банком в целях увеличения предложения денег для стимулирования совокупных расходов в экономике, сокращения безработицы.
Увеличение резервной нормы - элемент политики "дорогих денег" - уменьшает возможности банков создавать новые деньги путем кредитования. Целью этой политики является ограничение предложения денег и снижение темпов инфляции.
Раздел 3. Задача
На 1 января 2002 г. Коммерческий банк А. имел на своем корреспондентском счете в НБУ 44 млн. грн. В своих кассах наличными 2.8 млн. грн. Пассивы банка на эту дату составили 180 млн. грн. Норма обязательного резервирования утверждена НБУ на уровне 21%. Определить используя эти данные:
) общие объемы банка на начало 2002г.
) сумму обязательного резерва
) свободный резерв банка.
Решение
1) Общие объемы банка на начало года определяются как сумма средств на корреспондентском счету в НБУ и наличными в кассах:
млн. грн + 2.8 млн. грн = 46.8 млн. грн
2) Сумма обязательного резерва составляет 21% (по условию) и определятся как установленный процент от пассивов банка на начало года:
млн. грн * 21% / 100 = 37.8 млн. грн
3) Свободный резерв банка определяется как разница между общим объемом банка и суммой обязательного резерва:
.8 млн. грн - 37.8 млн. грн = 9 млн. грн.
Ответ:
1) общие объемы банка на начало 2002г. = 46.8 млн. грн
) сумма обязательного резерва = 37.8 млн. грн
) свободный резерв банка = 9 млн. грн
денежный рынок резерв оборот
Список литературы
1.Деньги и кредит: Учебник/ М.И. Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пудовкина и др.; За общ. ред.М.И. Савлука. - К.: КНЭУ, 2001. - 602с.
2.Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред.О.И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 464с.
.Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. - М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 2007. - 359с.
.Курс лекций по дисциплине "Деньги и кредит": /Сост. Калашникова Т.В. - Харьков: ХИ МАУП, 2001. - 41с.
.Основы экономической теории/ Под ред.В.Л. Клюки, 2005 - 880с.
7.Пашковский В.С. Деньги, кредит, банки. http://pulib. if.ua/part/3521 <http://pulib.if.ua/part/3521>