Организация финансовых коммерческих организаций

Организация финансовых коммерческих организаций

ВВЕДЕНИЕ

Страхование - одна из наиболее динамично развивающихся сфер российского бизнеса. Объемы операций на рынке страховых услуг неуклонно растут. Вместе с тем за годы рыночных преобразований не удалось в полной мере сформировать устойчивый, соответствующий современным потребностям общества рынок страховых услуг. Дальнейшее развитие страхования в России требует уточнения его роли в решении социально-экономических задач государства. Не все задачи, определенные в основных направлениях развития национальной системы страхования в Российской Федерации удается решать успешно, [1,15].

На развитие страхования негативно влияют:

существующий уровень платежеспособности и спроса граждан и юридических лиц на страховые услуги;

использование не в полной мере рыночного механизма в области страхования и, в частности, неразвитость обязательного страхования, без чего не может активно развиваться рынок добровольного страхования;

отсутствие надежных инструментов долгосрочного размещения страховых резервов;

ограничение конкуренции в некоторых секторах рынка страховых услуг и на территориях, в частности, путем создания аффилированных и уполномоченных страховых организаций;

отсутствие системы мер по совершенствованию законодательства о налогах и сборах в сфере рынка страховых услуг;

низкий уровень капитализации страховых организаций, неразвитость национального перестраховочного рынка, приводящие к невозможности страхования крупных рисков без значительного участия иностранных перестраховочных компаний и необоснованному оттоку значительных сумм страховой премии за границу;

информационная закрытость рынка страховых услуг, создающая проблемы для потенциальных страхователей в выборе устойчивых страховых организаций;

несовершенство правового и организационного обеспечения государственного страхового надзора.

Отрицательно сказываются на состоянии экономики значительные расходы, связанные с ликвидацией последствий стихийных бедствий, аварий и катастроф, покрываемые за счет бюджетных средств и средств граждан и юридических лиц. Из-за недостатка средств компенсация убытков зачастую происходит избирательно, в результате чего имущественные интересы граждан и юридических лиц в большей части ущемляются. Возрастают также потери от предпринимательских рисков. Не в полной мере отвечают потребностям граждан накопительные виды долгосрочного личного страхования, [1,28].

Реальные условия функционирования компании требуют объективного и всестороннего финансового анализа процессов совершаемых коммерческих операций. Объективная необходимость выполнения такого анализа в страховой организации обусловлена высокой социальной значимостью. Финансовый анализ организации позволяет выявить эффективность функционирования экономического субъекта, недостатки в работе, причины их возникновения и позволяет на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации его деятельности.

В условиях централизованной системы существовала практически одна страховая организация, по обязательствам которой отвечало государство, и у населения была уверенность в исполнении обязательств страховой компании. В современных условиях на страховом рынке присутствует значительное количество различных страховых организаций. С одной стороны, вопросы функционирования и финансового состояния страховой компании важны для инвесторов и менеджмента компании, с другой стороны, они находятся в постоянном поле зрения государства, ответственного «регулировщика» страхового рынка, а также фирм и населения, пользующегося услугами данной страховой компании.

В последние годы методики в осуществлении финансового анализа действующей страховой организации коренным образом изменились. Изменились подходы и методы анализа, компоненты анализируемых показателей. Потребность в осуществлении анализа определяется иными целями, чем методы и цели, присущие «социалистической» экономике. Главная цель проведения всестороннего экономического анализа деятельности экономического субъекта в современных условиях заключается в надобности обеспечения устойчивой работы коммерческих организаций в данных конкретных экономических условиях, [2, 11].

В этих условиях развитие страхового дела должно быть нацелено на разработку и реализацию мер по удовлетворению потребностей в страховой защите населения, организаций и государства, способствующих расширению предпринимательской деятельности и аккумулированию долгосрочных инвестиционных ресурсов для развития экономики государства.

Целью выпускной квалификационной работы является оценка финансового положения и перспектив развития страховой организации ООО «Росгосстрах» за 2010 - 2011гг.

Задачи выпускной квалификационной работы:

исследовать финансовый анализ в системе управления страховой организацией

исследовать основы финансового анализа страховой организации

провести оценку ликвидности активов страховой организации

провести анализ финансовой отчетности страховой организации

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников, и приложения.

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИЕЙ

.1 Финансовый анализ в системе управления страховой организацией

баланс ликвидность финансовый устойчивость

Эффективность управления в страховом бизнесе все в большей степени зависит от качества и достоверности финансового анализа, методов оценки и обработки информации, технологии выбора управленческих решений.

Дело в том, что страховая компания, отвечая общим требованиям, предъявляемым к хозяйствующему субъекту в условиях рынка, имеет значительную специфику в формировании как обязательств, так и ресурсов, предназначенных на покрытие обязательств. Эта специфика объективно обусловлена, во-первых, самим характером страховых отношений, в основе которых лежит категория риска и, во-вторых, участием страховщика в нескольких видах деятельности (собственно страховой, финансовой, инвестиционной), каждый из которых ведет, с одной стороны, к формированию ресурсов компании, с другой стороны - к возникновению ее обязательств [4, 56].

Экономическая эффективность и сама возможность функционирования страховой организации определяется высококачественным профессиональным финансовым управлением.

Финансовое управление состоит в выработке стратегии аккумулирования и использования финансовых ресурсов страховщика, что позволяет полнее использовать имеющиеся финансовые возможности оптимизации доходной и расходной статей бюджета страховщика, выявить резервы развития, обеспечить устойчивые конкурентные преимущества страховой компании.

Если стратегия финансового управления страховой компанией определяет способы достижения целей, то для реализации стратегии необходима выработка концептуального подхода.

В соответствии с общими принципами системного анализа финансовое управление страховой компаний рассматривается как совокупность технологий, способов и методов формирования оптимального управления сложным многосвязным объектом, каковым является страховая компания.

На стадии формального описания объекта управления решающим моментом является грамотный финансовый анализ. Здесь возникает проблема формирования системы показателей для мониторинга финансового состояния объекта управления, которая позволила бы анализировать влияние различных факторов, зачастую слабо формализуемых. Количество этих факторов значительно, а сами они весьма разнородны. Некоторые аналитические показатели, широко распространенные на западе, лишь в последние годы появились в России, [5, 40].

Система показателей должна учитывать все многообразие факторов, должна быть полной (охватывать все важные аспекты проблемы), неизбыточной (показатели не должны дублировать друг друга), действенной (могла быть с пользой применена в анализе) и минимальной (размерность системы показателей не должна выходить за пределы возможностей ее оценивания). Желательна измеримость показателей, т.е. получение количественных оценок. Предложенная система показателей деятельности страховой организации в достаточной степени, на наш взгляд, отвечает этим требованиям. Эта система была усовершенствована в процессе практического применения в страховых компаниях и в настоящее время входит в состав одной из базовых дисциплин при подготовке (в Финансовой академии при Правительстве РФ) специалистов, занятых в страховом бизнесе.

Эта система представлена тремя группами аналитических показателей:

общие показатели, характеризующие положение компании на страховом рынке: структуру страхового портфеля, показатели темпов роста страховой премии и выплат, показатели уровня выплат, убыточности и т.д.;

показатели надежности, характеризующие платежеспособность, финансовую устойчивость и структуру капитала компании, ликвидность активов, состояние страховых резервов, уровень перестраховочной защиты, качество инвестиционной деятельности;

показатели эффективности деятельности, отражающие результаты деятельности (показатели рентабельности страховых операций, капитала).

Группа общих показателей финансового состояния страховой организации характеризует макроэкономическую ситуацию (структуру страхового портфеля, темпы роста страховой премии и выплат, уровень выплат, убыточности и т.д.) и включает в себя основные количественные характеристики деятельности страховой компании - показатели совокупной страховой премии и совокупных страховых выплат, в целом и по отдельным отраслям и видам страхования, структуру страхового портфеля, т.е. удельный вес видов и форм страхования в общем портфеля, брутто- и нетто-показатели, абсолютные и относительные показатели. Значение абсолютных показателей деятельности страховой организации используется для оценки масштабов ее деятельности и определения положения компании на страховом рынке. Динамика этих показателей позволяет прослеживать тенденции развития, изменения (общие и с разбивкой по отраслям) во времени, предоставляет возможность прослеживать тенденции развития, изменение финансового положения компании во времени.[7,c.83]

В группу общих показателей включены показатели уровня выплат и убыточности, отражающие основные факторы, оказывающие определяющее воздействие на результаты страховой деятельности, в частности учитывается влияние операций перестрахования на уровень выплат.На основе показателей этой группы анализируется структура портфелей платежей и выплат по отраслям и формам проведения страхования, оценивается удельный вес составляющих в общем объеме сбора премий и выплат соответственно. Сопоставление портфелей платежей и выплат в динамике предоставляет дополнительную информацию о доминирующих видах страхования, определяющих развитие, позволяет выявить тенденции.

Оценку темпов развития следует проводить с использованием брутто- и нетто-показателей в целом, по видам и формам страховой деятельности.

Группа показателей надежности. Эта группа объединяет показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Для описания состояния объекта управления с позиций надежности используются аналитические показатели, характеризующие платежеспособность страховщика, динамику и структуру его собственных средств, достаточность капитала, обеспеченность собственными средствами обязательств страховщика, ликвидность активов, обеспеченность обязательств страховыми резервами, эффективность инвестиционной деятельности, участие перестраховщиков в страховых операциях (анализ участия перестраховщиков в премиях, выплатах и страховых резервах, доходах от страховой деятельности, показатель, оценивающий средний срок погашения обязательств перестраховщиков по выплате доли в убытках страховщика, доля комиссионного вознаграждения и тантьем по рискам, переданным в перестрахование, в страховых премиях, переданных в перестрахование и т.д.), [7, 54].

Практический ракурс анализа финансовой устойчивости страховой организации представляется тремя группами показателей: показателями адекватности страховых резервов страховым обязательствам, уровнем перестраховочной защиты и эффективности инвестиционной политики страховщика.

Множество рассмотренных показателей дополнено группой показателей, характеризующих эффективность, доходность деятельности страховой организации в целом и по видам страхования, включающих относительные показатели рентабельности капитала (показатель комбинированной убыточности, показатель рентабельности страховых операций, показатель рентабельности капитала страховщика).

С помощью этих показателей возможна оценка влияния структуры страхового портфеля, уровня расходов на ведение дела, уровня выплат и др. на показатели рентабельности страховой деятельности, влияние инвестиционного дохода на общую эффективность деятельности страховой организации.

Рассматриваемая система показателей дополнена методами и приемами финансового анализа деятельности страховой организации, нормативными (пороговыми) значениями показателей, способами представления и интерпретации результатов. Аналитической службе страховой организации предоставляется возможность формирования собственной системы аналитических показателей из предложенного множества показателей с учетом специфики деятельности конкретной страховой организации.

По результатам исследования разнородных влияний внутренних и внешних факторов должна быть сформирована система измеримых показателей, позволяющая получить количественные оценки текущего финансового состояния страховщика и установить, выполняются ли необходимые условия сохранения финансовой устойчивости (соответствие финансовым нормативам, требованиям качественной перестраховочной защиты, достаточности страховых резервов, эффективности инвестиционной деятельности и т.д.), [7, 74].

Функцию регулятора, вырабатывающего управляющие воздействия на объект, выполняет финансовый менеджер (финансовый директор).

Прежде чем перейти к описанию управляющих воздействий, которыми располагает финансовый менеджер, следует отметить, что речь идет о двух целях управления: оперативной и стратегической. Достижение стратегических целей (например, выбор рынка и приоритетных направлений развития) обеспечивается оперативным управлением, которого должна придерживаться компания в краткосрочной перспективе.

Управления, которые должен принимать финансовый менеджер, относятся к одной из следующих областей деятельности: управление источниками средств, распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами), дивидендная политика, финансовые решения текущего характера.

Каждое управление обладает собственным потенциалом воздействия на финансовое состояние страховщика.

В процессе управления осуществляется формирование и использование страховых резервов, инвестирование финансовых ресурсов, оптимизация перестраховочной деятельности и оптимизация финансового результата, представляющего собой совокупный итог деятельности страховщика. Управляющие воздействия - это те решения, которые может принимать финансовый менеджер для достижения поставленных целей. В качестве управляющих воздействий для страховой организации можно рассматривать изменение тарифной политики, состава и методов формирования страховых резервов (затрагивает сразу две сферы деятельности компании - страховую и инвестиционную), уровня перестраховочной защиты и т.д. Таким образом, управляющее воздействие - это некоторый вектор.

Необходимо отметить важную особенность управляющих воздействий применительно к рассматриваемому объекту, а именно: разные управляющие воздействия (т.е. разные компоненты вектора управления) связаны между собой, т.к. значения этого вектора должны принадлежать некоторому допустимому множеству, которое, кроме того, может зависеть и от вектора состояния системы, [8, 32].

Продемонстрируем это положение на примере андеррайтинга как управляющего воздействия, связанного с оценкой страховых рисков для выработки решений о возможности и условиях принятия рисков на страхование.

Андеррайтинг должен обеспечить сбалансированность страхового портфеля. Особенно это важно при специализированном андеррайтинге, когда, в отличие от первичного (типового) андеррайтинга, в рамках которого происходит оценка стандартного риска по типовым процедурам и правилам, андеррайтинг осуществляется по нестандартным рискам.

Для формирования сбалансированного портфеля необходимо не только возможно большее количество застрахованных в нем рисков, но также статистическая однородность этих рисков, т.е. риски должны иметь примерно одинаковые вероятности возникновения убытков и размеры вероятных ущербов, иначе говоря, обладать определенной статистической однородностью. Неоднородность выборки приводит к некорректному использованию статистических закономерностей, что отражается на расчетах страховых тарифов, отрицательно влияет на показатели финансовой устойчивости и, в конечном итоге, на показатели эффективности деятельности страховщика.

Многие управляющие воздействия взаимосвязаны между собой. Так, однородность выборки на стадии формирования страхового портфеля предполагает выравнивание риска с помощью его разделения. Риск распределяется, в частности, между страхователями внутри страховой совокупности (здесь возникает проблема оптимизации клиентской базы) и между страховщиком и перестраховщиком (система перестраховочной защиты), которые, в свою очередь, воздействуют на андеррайтинговые решения, [13, 74].

При выборе решений о структуре и составе клиентской базы целесообразно разделение страхователей на однородные группы на основе анализа собственных статистических данных по различным критериям. Можно использовать различные страховые тарифы при различных максимальных страховых суммах (в этом случае возмещение может оказаться частичным). Можно при единых тарифах вводить льготы за долговременное безаварийное функционирование, можно ввести систему скидок и надбавок к базовым тарифам путем разделения страхователей на однородные группы по различным критериям.

Тарификация, в свою очередь, влияет на состав и структуру страховых резервов, что не может не сказаться на составе и структуре инвестиционного портфеля и, соответственно, на выборе рационального инвестиционного портфеля.

Таким образом, очевидно, что для страховой компании характерна взаимосвязанность управляющих воздействий: если изменилось одно управляющее воздействие (в данном примере - андеррайтинг), то допустимый диапазон выбора для других управлений (перестраховочной и инвестиционной политики) меняется. Это является следствием взаимосвязанности управляющих воздействий.

Отсутствие математического описания связей между управляющими воздействиями и состоянием управляемого объекта значительно усложняет процедуру принятия управленческих решений, но, тем не менее, остается возможность имитационного моделирования этих взаимодействий.

Перейдем к описанию возмущающих воздействий. Эти воздействия целесообразно разделить на внутренние и внешние.

К внешним возмущающим воздействиям относятся изменения законодательства, (например, в связи с вступившими в силу с 17 января 2004 года изменениями в закон «Об организации страхового дела в РФ» повышение требований к финансовой устойчивости страховой организации), появление новых страховых полей, таких как обязательное страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств, страхование рисков террористических актов, страхование новых обязательных видов профессиональной ответственности (аудиторов, нотариусов и др.), нестабильность финансового рынка и т.п.

Внутренние возмущения связанны с рисковым характером страховых отношений, с участием страховщика в финансовой, инвестиционной и общехозяйственной деятельности. Они могут быть вызваны изменением стратегии развития, освоением новых видов страхования, использованием новых финансовых инструментов и т.д.

Остановимся теперь на целях управления.

При построении комплексной системы управления в страховой компании приходится, прежде всего, идентифицировать финансовые цели и ориентиры, которые требуется отслеживать с помощью мониторинга в процессе управления для выработки корректирующих воздействий.

Цель финансового менеджмента состоит в оптимизации финансового результата при сохранении финансовой устойчивости, иными словами, в обеспечении устойчивого развития компании. При установлении стратегических целей используются методы и приемы анализа финансового состояния, как собственной компании, так и страхового рынка в целом. Анализируется текущее финансовое состояние и имеющиеся финансовые ресурсы страховщика; возможные изменения внешних факторов таких, как, например, уровень инфляции; динамика и перспективы развития страхового рынка в целом и конкурентов, в частности, и т.д. Компаниям, нацеленным на достижение конкурентных преимуществ, приходится акцентировать внимание на выборе стратегии, ориентируясь в постоянно меняющейся бизнес-среде. При этом необходимо приводить цели в соответствие с собственными возможностями, т.е. оценивая на каждом шаге управления состояние объекта, корректировать задание блоку «Формирования рассогласований», [9, 81].

Роль финансового менеджера в процессе установления целей отражается в возникновении направленных связей между блоками: «Финансовый менеджер» «Тактическая цель» и «Финансовый менеджер» «Стратегическая цель».

В соответствии с поставленными целями управление базируется на контроле над факторами (внутренними и внешними), оказывающими влияние на деятельность страховщика. При этом можно выделить два контура управления: в первом контуре осуществляется отработка стратегии, т.е. долгосрочной программы, направленной на достижение главной цели, а во втором контуре производится выработка тактического (оперативного) управления, реализующего краткосрочные цели, вытекающие из общей стратегии.

Управление, в соответствии с установленными целями, осуществляется в режиме слежения. Это означает, что у менеджера имеется меняющийся во времени некоторый набор рассогласований между заданными значениями, которые должны принять компоненты вектора состояния (т.е. финансовые показатели компании) и фактическими их значениями в фиксированный момент времени. Финансовый менеджер формирует управляющее воздействие таким образом, чтобы свести к минимуму расхождение между этими векторами, т.е. управление строится на принципе обратной связи.

Основные задачи блока формирования рассогласований решаются в процессе бюджетирования [10, 22].

Процесс составления бюджетов базируется на финансовом анализе состояния компании в целом и ее подразделений. По результатам финансового анализа оценивается эффективность их деятельности, вклад в результаты деятельности компании в целом: анализируется динамика поступления страховых премий, страховых выплат, сопоставляются темпы роста расходов на ведение дела с динамикой поступлений. Финансовый анализ в разрезе отдельных видов страхования позволяет выявить наиболее и наименее прибыльные, убыточные, что является исходной информацией для прогнозирования объема поступлений по всем видам и определения расходов в рамках подразделений и компании в целом.

Прежде всего, устанавливается вектор программного задания с учетом финансового состояния страховой компании и целей (в формировании которых роль финансового анализа трудно переоценить). Задание корректируется в процессе бюджетирования с использованием механизмов финансового планирования, прогнозирования и контроля. В фиксированные моменты времени проводится сопоставление задания с вектором финансового состояния объекта и вычисляется рассогласование между ними

Рассогласование является входной информацией для финансового менеджера, на основании этой информации принимаются обоснованные управленческие решения, т.е. управляющие воздействия на вход объекта. При выработке оперативной и стратегической целей важная роль принадлежит исследованию динамики финансового состояния компании для планирования и прогноза возможного развития вектора состояния объекта.

В процессе планирования объектом исследования являются характеристики роста и развития страховой организации. Выявляются тенденции роста объемов доходов и расходов, и на базе полученных аналитических результатов прогнозируется будущее развитие компании. Выявление тенденций - решающий фактор при планировании развития компании. При исследовании ситуации роста анализируются возможности страховщика выполнить поставленные задачи, устанавливается, является ли компания в ситуации роста подходящим объектом для инвестирования (следует рассмотреть такие показатели как норма прибыли на акционерный капитал, темпы роста прибыли компании). При этом нельзя упустить из вида, сопровождается ли развитие компании сохранением платежеспособности (т.е. способностью отвечать по своим обязательствам, обусловленным законом или договором, своими ресурсами, которые компания использует для покрытия своих обязательств) и финансовой устойчивости (т.е. возможностью сохранять свою платежеспособность на длительном временном интервале при любых внутренних и внешних возмущающих воздействиях).

На основании анализа финансового состояния страховой организации составляются прогнозные сметы и бюджеты, определяется общая потребность в финансовых ресурсах, прогнозируются структуры источников финансирования, создается система контроля за исполнением планов и процедура внесения изменений в систему планов.

Одним из основных моментов финансового планирования является прогнозирование. Прогнозирование представляет собой процедуру расчета ориентиров, т.е. выработки суждений о результатах развития процессов, влияющих на состояние страховщика, в количественном измерении. Методы прогнозирования основаны на использовании линейных и нелинейных регрессионных математических моделей, при этом для прогноза могут быть применены лишь такие модели, которые не менялись в процессе сбора статистических данных.

Как правило, составляется не один прогноз, а некоторое множество возможных прогнозов (как минимум, оптимистический, реалистический и пессимистический), соответствующих различным сценариям развития. По результатам сценарного анализа выбирается наиболее вероятный вариант развития. В настоящее время предпринимаются попытки применения формализованных подходов, в основе которых лежат компьютерные технологии, аналитические процедуры, строгие методы и алгоритмы, основанные на исследовании и анализе уровня и предсказуемости (стабильности, изменчивости) конкретных факторов, экстраполяции их на будущее, [12, 37].

Для реализации системного подхода к финансовому управлению страховой компанией необходимо качественное изменение в структуре и методах управления. Прежде всего, это организация мониторинга финансового состояния, необходимым условием которого является наличие информационного обеспечения (при оценивании финансового состояния страховой организации) как совокупности информационных ресурсов и способов их организации для реализации аналитических процедур.

Только высокопрофессиональная финансово-аналитическая служба в состоянии предоставить результаты анализа финансовой деятельности страховой организации и рекомендации по данным мониторинга.

Не менее важны и другие подсистемы внутреннего контроля и информационного обеспечения, позволяющие осуществить основной принцип управления по отклонению с использованием обратной связи. В частности, следует определиться с системой бюджетирования.

В ходе внедрения информационных технологий возникает множество проблем, от решения которых зависит эффективность системы управления страховой организации. В частности, для подсистемы бюджетирования и постоянного обеспечения процесса его реализации требуются значительные материальные и временные затраты (организация или изменение управленческого учета, привлечение дополнительного персонала, приобретение программного обеспечения). Важным моментом является выбор оптимального программного обеспечения, обслуживающего процессы создания бюджетов, их исполнения, учета и контроля.

У страховых компаний, имеющих разветвленную региональную сеть, возникают дополнительные сложности с организацией бюджетного процесса в филиалах, связанных с внедрением корпоративной информационной системы, позволяющей в онлайновом режиме контролировать деятельность филиалов и исполнение ими бюджетов, изменением порядка работы с филиалами, внедрением управленческого учета в регионах и т.д.

Существует ряд проблем, связанных с методологией бюджетирования. Это и возможности применения различных методов прогнозирования деятельности страховщиков, и эффективность применяемых аналитических методов, сущность и виды бюджетов, методы расчета плановых показателей - резервов, амортизации, коэффициентов распределения косвенных расходов, объемов сборов страховых премий, убытков, перестрахования, комиссионного вознаграждения и расходов на ведение дела.

Важным вопросом является выбор основных параметров системы бюджетирования: состава и структуры бюджетов и принципов выделения центров финансовой ответственности, для которых создаются отдельные бюджеты, эффективной иерархии бюджетов и видов бюджетов (функциональные или комплексные, гибкие или статичные), дискретности (отчетного периода) формирования и контроля бюджетов во времени.

Только в рамках интегрированной корпоративной информационно-аналитической системы возможна реализация предложенного подхода к управлению таким сложным объектом, каким является финансовое состояние страховой организации.

1.2 Основы финансового анализа страховых организаций

Основы финансового анализа приводятся во многих работах отечественных и зарубежных экономистов. Но большинство методик финансового анализа разработано для промышленного производства, и применение их к анализу деятельности страховой организации затруднительно ввиду специфики и особенностей формирования его финансового потенциала.

Финансовое состояние страховой организации определяется большим числом связанных между собой факторов. Деятельность страховщика состоит из нескольких элементов - непосредственного проведения страховых операций, инвестирования финансовых ресурсов, осуществления прочих обычных для любого хозяйствующего субъекта функций. Следовательно, функционирование страховой организации включает в себя три вида рисков, оказывающих влияние на ее финансовое положение: страховой, инвестиционный и финансовый, [13, 19].

В данной методике выделяется три сферы анализа деятельности страховщика (страховая, инвестиционная и финансовая) в соответствии с объективными рисками, оказывающими влияние на ее финансовое положение. Названные три сферы анализа формируют и определяют финансовый потенциал страховой организации.

Все предполагаемые показатели определяют в итоге понятие «финансовая устойчивость»; платежеспособность рассматривается как следствие финансовой устойчивости, а ликвидность - как частная характеристика платежеспособности. Такой анализ представляется более органичным, чем все другие, рассмотренные в различных источниках.

Анализ финансового состояния страховой организации может быть осуществлен только на основе исследования группы показателей, позволяющих составить представление о различных сторонах деятельности страховщика. Данная система анализа должна исходить как из общих показателей оценки финансового состояния страховой организации, так и из специфических, характеризующих отдельные стороны деятельности страховщиков, [14, 39].

Основу классификации показателей финансового анализа деятельности страховой организации составляют показатели финансовой устойчивости, а критерием построения являются проводимые операции. Кроме того, эти показатели могут быть представлены, с одной стороны, в виде твердо установленных нормативов по линии Росстрахнадзора, выполнение которых является обязательным для любой страховой организации. А с другой - в виде модельных, полученных в результате экспертных оценок.

Основы методики оценки финансового состояния страховых организаций включают следующие блоки анализа:

анализ ликвидности баланса;

анализ финансовой устойчивости;

анализ финансовых результатов.

Для этих целей рассчитываются объемные показатели:

объем страховых премий;

объем страховых выплат;

величина собственного капитала;

величина страховых резервов;

и относительные показатели:

показатели оценки платежеспособности;

показатели достаточности страховых резервов;

показатели ликвидности активов;

показатели степени перестраховочной защиты.

Финансовый результат оценивается с помощью следующих показателей:

эффективность страховых операций;

эффективность инвестиционных операций;

показатели оценки рентабельности.

При оптимальном варианте ликвидности баланса во всех случаях имеются платежные излишки. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе. Это возможно благодаря тому, что излишки имеются по наиболее ликвидным активам, а более ликвидные активы на практике могут заменять собой менее ликвидные.

Для продолжения успешной деятельности организации необходимо срочно повышать перспективную ликвидность. Низкая перспективная ликвидность может оттолкнуть потенциальных клиентов и еще более ухудшить состояние компании. Поэтому проблему необходимо решать, а сделать это можно либо увеличив сумму медленно реализуемых активов, либо уменьшив сумму долгосрочных пассивов. Например, страховая организация может использовать меньше долгосрочных кредитов и займов.

Для оценки финансовой устойчивости страховой организации рассчитывается коэффициент финансового потенциала. Если значение превышает даже рекомендуемое за рубежом, что говорит о высокой финансовой устойчивости организации. Значит, фирма за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам, [14, 18].

Еще один критерий финансовой устойчивости - платежеспособность организации. Рассчитывается как разность между фактическим и нормативным размером маржи платежеспособности положительна, значит, страховщик считается платежеспособным, то есть финансово устойчивым. Рассчитанный уровень платежеспособности - отличный.

Коэффициент достаточности страховых резервов показывает, что страховые резервы достаточны по страхованию жизни, но недостаточны по видам страхования иным, чем страхование жизни. Таким образом, организация должна увеличить страховые резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни, [14, 96].

Для расчета финансовой устойчивости страховых операций существует несколько показателей, но наиболее совершенным на современном этапе считается метод сопоставления убыточности страховой суммы и убыточности страховых операций. Расчеты по этому методу показывают финансовую устойчивость организации. Сопоставление показателя эффективности инвестиционных операций со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования показывает неэффективность инвестиционных операций.

1.3 Информационные основы анализа финансового состояния страховых организаций

Специфика страховой деятельности во многом опровергает общепринятые постулаты финансового менеджмента предприятий и накладывает особый отпечаток на методику финансового анализа страховых организаций. Специфику страховой деятельности можно свести к трем составляющим:

) отсутствие в страховой организации промышленного цикла, как такового;

) инверсия эксплуатационного цикла страховщика, где в начале производится оплата страховой услуги, а затем её оказание и не всем страхователям;

) особенности формирования финансового потенциала, где привлеченная часть капитала в виде страховых премий (страховых резервов) значительно преобладает над собственным капиталом страховщика.

Кроме этого, термины и показатели, используемые в страховом деле уникальны, что также выделяет ФАСО в особую предметную область финансового анализа.

Содержание методики финансового анализа страховых организаций изначально предполагает исследование базовых понятий финансового менеджмента страховщика, затем отбор и классификация показателей, после этого их оценка и соответствующие выводы (это своеобразный алгоритм ФАСО).

В основе всякого рода страхования лежит риск, т.е. вероятность и случайность наступления страхового события, что накладывает особый отпечаток на планирование и организацию страховой деятельности. Это так же вызывает и определенную сложность применения к оценке деятельности страховщика традиционных методик финансового анализа. В остальных подходах, философия и методы финансового анализа страховых организаций остаются неизменными, как и для любого хозяйствующего субъекта.

Логика проведения финансового анализа зависит в первую очередь от целей, которые ставятся аналитикам, и во-вторую - от информационного обеспечения. Цели, как правило, ставятся заказчиком анализа, которым может быть государство, собственник или менеджмент страховой организации, потребители страховых услуг и т.д. Задачи для достижения поставленной цели анализа и методы по решению этих задач определяются аналитиком самостоятельно. Все это во многом определяется квалификацией и независимостью аналитика.

В принципе логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде различных программ и процедур. Финансовый анализ может проводиться по программам экспресс - анализа и (или) углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности страховой организации. Экспресс анализ предполагает простоту привлекаемого аналитического аппарата. Цель такого анализа - составление наиболее общего представления о страховщике, получение оперативной и наглядной оценки его финансового состояния и динамики развития. Целью углубленного финансового анализа является более детальная характеристика финансово-хозяйственной деятельности страховой организации, результатов её деятельности и перспектив развития. Это более подробно структурированная программа, с детализацией аналитических процедур экспресс - анализа.

Основная целевая установка финансового анализа страховых организаций выражается в формировании у пользователя страховых услуг насколько это возможно полного представления о надежности страховщика.

Финансовый анализ страховой организации преследует несколько целей, основной из которых можно считать оценку финансового состояния страховщика. Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения ФАСО [17;126].

Задачами финансового анализа страховой организации, в зависимости от цели, могут быть:

оценка платежеспособности страховщика;

оценка сбалансированности страхового портфеля;

оценка финансовой конкурентоспособности страховщика и другие.

При этом надо иметь в виду, что цели анализа определяет его заказчик, а задачи и методы анализа - сам аналитик. Отдельные задачи могут быть представлены как цели финансового анализа и наоборот.

Многогранность страховой деятельности требует для ФАСО конкретизацию показателей финансового состояния страховщика. Показатели, характеризующие финансовое состояние страховой организации, группируются по разной степени достаточности, под которой понимается необходимое их количество. В экономике под показателями понимают абсолютные и относительные величины, которые отражают те или иные экономические реалии хозяйственной деятельности организации (предприятия). Как правило, показатели не служат непосредственно целями финансового анализа, в связи, с чем во многих случаях необходимы их отбор, систематизация и дополнение. Для того чтобы показатели были применимы для анализа, они должны отражать состояние и результаты деятельности какой-либо сферы страховой организации, обладать актуальностью, компактностью, динамичностью, ориентировать на прогнозирование, допускать сравнение.

Под системой показателей, характеризующей финансовое состояние страховщика, понимается совокупность взаимосвязанных величин, всесторонне отображающих состояние и развитие данного субъекта. В научной литературе разработан ряд требований, которым должна удовлетворять система показателей. Важнейшими из них, имеющими методологическое значение, являются:

а) необходимая широта охвата показателями системы всех сторон изучаемого субъекта или явления;

б) взаимосвязь этих показателей;

в) верифицируемость, т.е. проверяемость.

Отметим, что второе требование предусматривает наличие прежде всего содержательной, т.е. внутренней, взаимосвязи составляющих системы. Это можно понимать следующим образом: чтобы признать совокупность показателей системой, она должна иметь некое «организующее начало», т.е. нечто общее, объединяющее показатели. Установление этого «организующего начала» является принципиальным этапом в процессе построения системы показателей.

В целях упорядочения подходов и с учетом системного исследования операций автор предлагает исходить из следующего. ФАСО возможен только на основе исследования группы показателей, позволяющих составить представление о различных сторонах деятельности страховщика. Деятельность страховщика состоит из нескольких элементов - из проведения страховых, инвестиционных, финансовых операций. Страховые операции - это заключение договоров страхования, по которым уплачиваются страховые премии и осуществляются страховые выплаты. Инвестиционные операции - это, в основном, размещение средств страховых резервов и собственных средств страховщика, по нормативно определенным размерам и видам объектов. Финансовые операции - это, как правило, реализация активов, включая вопросы ликвидности и рентабельности страховой деятельности.

Функционирование страховой организации включает в себя три вида операций: оказывающих влияние на ее финансовое положение. Следовательно, можно выделить три сферы анализа деятельности страховщика (страховую, инвестиционную и финансовую), которые и определяют финансовое состояние страховой организации.[12;45]

Методика финансового анализа может включать следующие направления и блоки:- финансового потенциала;- финансовой устойчивости; - финансового результата.

Нами были рассмотрены несколько методик финансового анализа различных авторов. Что, касается их отличия, то в основном они различаются по способам группировки показателей финансового состояния предприятий. При этом следует отметить оригинальность и наглядность классификации показателей в методике финансового анализа Ковалева В.В.

В страховом деле основы анализа экономической эффективности страховой деятельности приводятся в работах различных отечественных экономистов, но, как правило, они в основном носят характер копирования методик анализа финансово - хозяйственной деятельности промышленных предприятий.

Н.В. Фадейкина одной из первых в России постаралась применить методику анализа финансового состояния страховщиков стран ЕС к отечественной практике страхового дела. По ее мнению, система показателей оценки финансового состояния страховых организаций может состоять из восьми групп. Предложенный вариант можно считать наиболее оптимальным для оценки финансово-хозяйственной деятельности страховщика. Расширение перечня показателей оценки финансового состояния страховой организации вряд ли целесообразно из-за растворения основных значимых характеристик. Предложенные показатели содержат не только количественные, но и качественные характеристики финансового состояния, позволяющие оптимизировать будущий финансовый результат страховщика.

Перечень параметров, так или иначе характеризующих факты финансово-хозяйственной деятельности страховщика, практически бесконечен, как и бесконечен сам перечень таких фактов. Факт хозяйственной жизни есть элементарный момент хозяйственного процесса, изменяющий состав средств страховой организации и их источники.

Полезная информация о фактах хозяйственной жизни является объектом бухгалтерского учета, а бухгалтерская (финансовая) отчетность является информационной базой для анализа деятельности страховщика. Для финансового анализа основной и доступной является публичная отчетность: форма № 1 - страховщик «Бухгалтерский баланс страховой организации», форма № 2 - страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации» [19;22].

Бухгалтерский баланс представляет собой способ периодического обобщенного выражения состояния средств страховой организации на определенную дату. Бухгалтерский баланс в первую очередь дает возможность проанализировать общее финансовое состояние страховщика, представляя данные о средствах (активах) и их источниках (пассивах).

Для решения проблемы «наглядности» бухгалтерского баланса страховщика в целях ФАСО, необходимо раскрыть структуру состава активов страховой организации и источников их формирования. Структурно баланс страховой организации состоит из двух крупных блоков - актива и пассива. Условно в активе выделяются внеоборотные и оборотные активы, в пассиве - капитал и резервы, страховые резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства. Каждый из перечисленных разделов баланса состоит из крупных подразделов показанных в таблице 1.

Таблица 1 - Структура бухгалтерского баланса страховой организации

Минимальный размер оплаченного уставного капитала для действующих страховщиков должен быть не менее 30 млн. руб. - при проведении видов имущественного страхования, включая страхование видов здоровья; не менее 60 млн. руб. - при проведении страхования жизни; не менее 120 млн. руб. - при осуществлении перестрахования, а также страхования в сочетании с перестрахованием.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «РОСГОССТРАХ».

.1 Общая характеристика страховой организации ООО «Росгосстрах»

Росгосстрах - крупнейшая в России страховая компания, которая оказывает существенное влияние на формирование страхового рынка.

Сегодня Группа компаний «Росгосстрах» представляет собой вертикально интегрированный холдинг. Он включает ОАО «Росгосстрах», три крупных региональных компании и семь межрегиональных страховых компаний <#"601778.files/image001.gif">. (1)

ла=

где ИА - инвестиционные активы (кроме вложений в уставный капитал других предприятий);

ДЗк - краткосрочная дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

СР - страховые резервы;

КЗ - кредиторская задолженность и займы.

Значение этого коэффициента должно быть не менее 1,05, то есть 105 %. Если же при расчете значение получилось менее 1,05, это говорит о том, что активы страховой организации недостаточно ликвидны, то есть в случае необходимости они не смогут быть вовремя конвертируемы в денежные средства или их эквиваленты. Возможно, причиной этому является то, что в структуре баланса организации преобладают активы третьей и четвертой рассмотренных групп, а активы первой и второй групп представлены в меньшинстве.[4;23]

Но наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика позволяет показатель срочности (коэффициент срочной ликвидности), равный отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме резервов:

 (2)

КСЛ == 8,3

где ДС - денежные средства;

ВЛА - высоколиквидные активы;

СР - страховые резервы.

Коэффициент срочности - это также разновидность показателей ликвидности активов. По нормативу его значение должно быть не менее 3%, то есть 0,03. В то же время слишком высокое значение коэффициента (более 30%) говорит о том, что компания неэффективно использует имеющиеся у нее средства.

Все прочие показатели, рекомендуемые в литературе для оценки ликвидности активов страховой организации, представляют собой по сути вариации вышеназванных показателей.

2.3 Оценка ликвидности бухгалтерского баланса страховой организации ООО «Росгосстрах»

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

наиболее ликвидные активы, денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность и прочие активы;

медленно реализуемые активы, запасы и затраты;

труднореализуемые активы, основные и прочие внеоборотные средства.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок);

краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

постоянные пассивы (источники собственных средств за вычетом величины по статье «Расходы будущих периодов» и суммы иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива плюс строки 630-660 пассива баланса).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 > П1 А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсации при этом имеют место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

) Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4 ≤ П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2 ≥ П1+П2; А4 ≤ П4;

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3 ≥ П3; А4 ≤ П4;

недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4 ≤ П4;

баланс не ликвиден:А4 ≥ П4.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов [4;34].

. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1+А2+А3) / (П1 + П2). (3)

Кза2010= (5736 + 2479 + 7) / (1186 + 4452) = 1,4.

Кза2011 = (32896 + 889 + 1618) / (625 + 3062) = 9,6.

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1+А2) / (П1+П2). (4)

Кза2010 = (5736 + 2479) / 5638 = 1,45.

Кза2011 = (32896 + 889) / 3687 = 9,1.

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств, предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1+П2). (5)

Кза2010 = 5736 / 5638 = 1,01.

Кза2011 =32896 / 3687 = 8,9.

Значение данного показателя не должно быть ниже 0,2.

. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1+ 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+0,5*П2+0,3*П3). (6)

Кза2010 = (5736 + 0,5*2479 + 0,3*7) / (1186 + 0,5*4452 + 0,3*407) = 1,9.

Кза2011 = (32896 + 0,5*889 + 0,3*1618) / (625 + 0,5*3062 + 0,3*2204) = 1,2

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

=(П4-А4)/(А1+А2 +А3). (7)

Кза2010 = (4554-5736) / 8222 = -0,14.

Кза2011 = (31692 - 32896) / 35403 = -0,03.

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом.[4;37] Он определяется из соотношения:

= А3 / [(А1+А2+А3)-(П1+П2)]. (8)

Кза2010 = 7 / (8222 - 5638) = 0,002.

Кза2011 = 1618 / (35403 - 3687) = 0,05.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Наряду с приведенными показателями для оценки состояния ликвидности можно использовать показатели, основанные на денежных потоках: чистый денежный поток (NCF - Net Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности (CFO - Cash Flow from Operations); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала (OCF - Operating Cash Flow); денежный поток от операционной деятельности, скорректированный на изменения оборотного капитала и удовлетворения потребности в инвестициях (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); свободный денежный поток (FCF - Free Cash Flow).

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), А1=стр.270+стр.130.

А2 - быстрореализуемые активы (доля перестраховщиков в РНП и РУ, дебиторская задолженность по операциям страхования и перестрахования, прочая дебиторская задолженность, сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и иные активы), А2=стр.170+стр.180+стр.190+стр.200+стр.220+стр.280.

А3 - медленнореализуемые активы (доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская задолженность, сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты и запасы), А3=стр.160+стр.210+стр.250.

А4 - труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и другие внеоборотные активы), А4=стр.230+стр.110+стр.122.

П1 - краткосрочные пассивы (кредиторская задолженность по операциям страхования, перестрахования и прочая кредиторская задолженность), П1=стр.640+стр.650+стр.660.

П2 - среднесрочные пассивы (резерв незаработанной премии, резервы убытков, другие страховые резервы, займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты), П2=стр.520+стр.530+стр.540+стр.630.

П3 - долгосрочные пассивы (резервы по страхованию жизни, долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, резерв предупредительных мероприятий и прочие обязательства), П3 = стр. 510 + стр. 620 + стр. 675 + стр. 680 + стр. 681+стр.685.

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал за минусом убытки), П4=(стр.410+стр.420+стр.430+стр.460+стр.470)-(стр.465+стр.475).

Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса ООО «Росгосстрах»

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности компании на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2). (9)

ТЛза2010 = (5736+2479) - (1186+4452) = 8215-5638 = 2577 тыс. руб.

ТЛза2011 = (32896+889) - (625+3062) = 33785-3687 = 30098 тыс. руб.

Таким образом, значение текущей ликвидности увеличилось к концу отчетного периода.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3. (10)

ПЛза2010= 7 - 407 = -400 тыс. руб.

ПЛкза2011 = 1618 - 2204 = -586 тыс. руб.

Перспективная ликвидность отрицательна и уменьшилась к концу отчетного периода. За счет этого можно проанализировать финансовую устойчивость страховой организации.

2.4 Оценка финансовой устойчивости страховой организации ООО «Росгосстрах»

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП.

. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала.

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (11)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

. (12)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (13)

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал.

Коэффициент концентрации заемного капитала.

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (14)

где ЗК - заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

. (15)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

. (16)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия

Коэффициент структуры заемного капитала.

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

. (17)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

. (18)

где СК - собственный капитал предприятия ЗК - заемный капитал.

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации. Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива.

Нижеприведенные показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости, или концентрации собственного капитала в активах).

Коэффициент автономии. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости, всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650)/стр. 700 ф.№1. (19)

Каза2010 = (4554 + 755) / 10599 = 0,5.

Каза2011= (31692 + 55) / 37583 = 0,8.

Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) ф.№1

Кзсза2010 = (4500 + 1545 - 755) / (4554 + 755) = 0,99.

Кзсза2011 = (4064 + 1827 - 55) / (31692 + 55) = 0,18.

Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс <0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Км = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490 ф.№1. (21)

Кмза2010 = 4554 / 4554 = 1.

Км2011 = 31621 / 31692 = 0,99.

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 - 0,5.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов. Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230)/(стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) ф.№1. (22)

Км/иза 2010 = 307 / 10292 = 0,02.

Км/иза2011 = 180 / 37583 = 0,004.

Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ко = (стр. 490 - стр. 190)/(стр. 290 - стр. 230) ф.№1. (23)

Коза2010 = 4554 / 10292 = 0,4.

Коза2011 = 31621 / 37474 = 0,84.

В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.

Проведем анализ динамики финансовой устойчивости ООО «Росгосстах» за 2010 - 2011гг., в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости баланса ООО «Росгосстрах» за 2010 - 2011 гг.

Анализ данной таблицы показал, коэффициент автономии вырос на 0,3, по сравнению с 2010г. Из этого следует, что организации хватает собственных средств, для покрытия расходов. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,81, это говорит о том, что организация стала, более, финансово устойчивой, и менее зависимой от кредитов. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала увеличился на 0,8, из этого следует, что организация обеспечена собственными источниками финансирования оборотного капитала.

Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, указанные выше в списке стандартных методик анализа финансового состояния, предполагают также для оценки финансовой устойчивости рассчитывать такие показатели, как доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах и отношение дебиторской задолженности к совокупным активам. Причем в составе дебиторской задолженности учитывается не только краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность по балансу, но также и «потенциальные оборотные активы к возврату», под которыми понимаются: списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. Информация об этих «активах» раскрывается в прилагаемой к балансу справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Предполагается, что при благоприятном для организации стечении обязательств эти суммы могут быть ею получены и использованы для погашения обязательств.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы.

Финансовая устойчивость страховой организации - это способность страховщика выполнять свои обязательства перед другими субъектами хозяйствования при любой неблагоприятной ситуации как в настоящем, так и в будущем. Финансовая устойчивость определяется потенциальными (структурными) и динамическими (доход - расход) показателями деятельности страховой организации. С одной стороны, - это величина собственных средств и обязательств, с другой стороны - показатели, влияющие на финансовый результат, т.е. размещение активов (инвестиции), ограничение единичного риска (перестрахование), тарифная политика и другие [17, 40].

Законодательно определенная основа финансовой устойчивости страховщика выражает его финансовый потенциал. Следовательно, финансовую устойчивость страховой организации можно определить, как потенциальную способность страховщика рассчитаться по обязательствам, связав се с анализом структуры обязательств и средств страховой организации. Финансовую устойчивость страховой организации можно определить через коэффициент финансового потенциала (Кфп), исчисляемый как отношение сумм собственного капитала и страховых резервов к объему нетто-премии.

. (24)

где СК - собственный капитал (стр.490, ф.1)

СР - страховые резервы (стр.590, ф.1)

СПн - нетто-премии (стр.010+стр.080, ф.2).

Рекомендуемое значение этого коэффициента должно быть больше 5. Для отечественной практики страхования допустимо считать страховщика финансово устойчивым при значении Кфп≥3 ввиду ограниченности его собственного капитала и среднего значения коэффициента, сложившегося на страховом рынке России.

Платежеспособность страховой организации - это способность страховщика своевременно и в полном объеме производить страховые выплаты.

Экономическое содержание методики оценки платежеспособности состоит в сравнении объема принятых страховых обязательств страховщика (МПн - нормативный размер маржи платежеспособности) с его собственным капиталом, свободным от любых обязательств (МПф - фактический размер маржи платежеспособности).

Фактический размер маржи платежеспособности (МПф) рассчитывается как сумма собственного капитала (стр.490, ф.1), уменьшенная на сумму: нематериальных активов (стр.110, ф.1), непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет (стр.475, стр.465, ф.1), задолженности акционеров в уставный капитал (стр.224, ф.1), дебиторской задолженности, сроки которой истекли (стр.210, ф.1).

МПф = 31692-1-0-0-0-1587 = 30104 тыс.руб.

Нормативный размер маржи платежеспособности (МПн) может быть рассчитан следующим образом. Исчисляются показатели в размере 16% суммы страховых премий (взносов) по видам страхования иным, чем страхованием жизни (стр.080, ф.2) и 5% от суммы резервов по страхованию жизни (стр.510, ф.1). Полученные значения складываются, что дает значение нормативного размера маржи платежеспособности.

МПн = 0,16×5752+0,05×1002 = 920,32+50,1 = 970,42 тыс.руб.

МПф-МПн = 30104-970,42 = 29133,58 тыс.руб.

Полученное отклонение дает оценку платежеспособности страховой организации. Условие МПф>МНн выполняется, значит страховщик считается платежеспособным, т.е. финансово устойчивым.

Основной задачей анализа объемных (абсолютных) показателей является количественная оценка деятельности той или иной страховой организации. К числу этих показателей могут быть отнесены:

объем страховых премий: СП = (стр.010+стр.080), ф.2;

СП=992+5752=6744 тыс. руб.;

объем страховых выплат: СВ = (стр.030+стр.110), ф.2;

СВ=50+1338=1388 тыс.руб.;

величина собственного капитала страховщика:

СК = стр.490-(стр.475+стр.465+стр.224 +стр.110), ф.1;

СК=31692-(0+0+0+1)=31691тыс.руб.;

величина страховых резервов: СР=стр.590, ф. №1;

СР=4064 тыс. руб.

Анализ абсолютных показателей проводится в динамике по отчетным периодам деятельности страховщика. В рассматриваемой задаче дан только один период. Относительные показатели точнее отражают финансовую устойчивость страховой организации. К ним относятся показатели платежеспособности, достаточности страховых резервов, ликвидности и зависимости страховщика от перестрахования. Главным признаком финансовой устойчивости страховой организации является ее платежеспособность, [19, 59].

Показатели оценки платежеспособности.

. Нормативное соотношение активов страховщика и принятых им страховых обязательств. Данная оценка платежеспособности страховщика исходит из сопоставления фактического размера маржи платежеспособности (МПф) и нормативного размера маржи платежеспособности (МПн), где должно соблюдаться условие МПф>МПн. Условие соблюдается, страховая организация платежеспособна.

. Оценить достаточность свободных собственных средств (уровень платежеспособности) можно через ранее произведенный расчет оценки платежеспособности путем следующего соотношения: (МПф-МПн)/МПн*100%=29133,58*100/970,42=3002,2, что больше 75, значит, уровень достаточности собственного капитала страховщика отличный.

Показатели оценки достаточности страховых резервов.

Страховые резервы - это оценка обязательств страховщика, выраженная в денежной форме, по обеспечению предстоящих страховых выплат. Наличие страховых резервов в предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости проводимых страховых операций.

Оценку достаточности страховых резервов можно провести по видам страхования жизни или видам страхования иным, чем страхование жизни, через одноименный коэффициент - Кдср

, (25)

где СРж - резервы по страхованию жизни (стр.510, ф.№1);

СРиж - резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр.520 + стр.530 + стр.540, ф.1);

ПРн - страховые премии - нетто по страхованию жизни (стр.010, ф.2), страховые премии нетто по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр.080, ф.2)

Отношение суммы страховых резервов к нетто премии по видам страхования должно быть не менее 1.

По видам страхования жизни: >1, страховые резервы достаточны по страхованию жизни.

По видам страхования иным, чем страхование жизни: <1, страховые резервы недостаточны по видам страхование иным, чем страхование жизни.

Показатели, характеризующие ликвидность активов страховщика

Наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика позволяет показатель срочности (коэффициент срочной ликвидности), равный отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме резервов:

 (26)

где ДС - денежные средства = стр.270, ф.1;

ВЛА - высоколиквидные активы = стр.130 ф.1;

СР - страховые резервы = стр.590, ф.1.

, что больше 1, значит, ликвидность активов страховщика достаточна.

Показатели, характеризующие степень перестраховочной защиты определяются черед коэффициент зависимости от перестрахования (Кзпс). Рассчитывается как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему страховых взносов, которое определяет

финансовую устойчивость в пределах от 15% до 75%.

(27)

где ПРП - сумма премий, переданных в перестрахование = (стр.012, стр.082), ф.2;

ПР - общая сумма полученных премий = (стр.010, стр.080), ф.2.

,

то есть 28%, что входит в область допустимых значений.

Под финансовой устойчивостью страховых операций понимается постоянное сбалансирование или превышение доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду.

Для оценки финансовой устойчивости страховых операций может применяться расчетная формула Ф.В. Коньшина по оценке финансовой устойчивости страхового фонда как отношение доходов к расходам за тарифный период:

 (28)

где Д - сумма доходов страховщика за тарифный период,

З - сумма средств в запасных фондах,

Р - сумма расходов страховщика за тарифный период.

Кфу<1, что позволяет говорить о финансовой неустойчивости страховых операций.

Применение данного коэффициента в современных условиях страхового рынка затруднительно.

Для оценки финансовой устойчивости страховых операций следует исходить из того, что при расчете страховых тарифов страховщик соблюдает главный принцип страхования - эквивалентности отношений страховых сторон. Страховщик исходит из того, что ему необходимо собрать столько страховых премий, сколько потребуется для будущих страховых выплат. Данное равенство указывает на точку финансового равновесия, тем самым определяет финансовую устойчивость страховых операций. Превышение объема страховых премий над объемом страховых выплат (выручка страховщика) свидетельствует об эффективности страховых операций.

Провести оценку финансовой устойчивости страховых операций (ФУсо) возможно путем сопоставления показателей убыточности страховой суммы (Усс - норма выплат) и убыточности страховых операций (Усо - уровень выплат). Убыточность страховой суммы определяется как отношение объема страховых выплат к совокупной страховой сумме по заключенным договорам страхования и является основой нетто - части страховых тарифов по видам страхования. Убыточность страховых операций определяется как отношение объема страховых выплат к объему страховых премий.

В процессе анализа ФУсо должно соблюдаться условие Усс≥Усо.

По заданию Усс=0,4

Усо найдем как частное суммы выплат по всем видам страхования и страховых резервов:

 (29)

Усс>Усо, страховые операции финансово устойчивы.

Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно-следственную связь изменений основных показателей финансовой устойчивости с технологией страхового и инвестиционного процесса, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом положительный финансовый результат зависит от инвестиционной деятельности страховщика.

Показатели, характеризующие эффективность инвестиционных операций (ПЭио) можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального Банка РФ.

 (30)

где Ди - годовой доход от инвестиций (стр.020 + стр.180, ф.2)

Аи - среднегодовой объем инвестиционных активов (стр.120, ф.1).

Средняя учетная ставка рефинансирования 12,5%.

,013<0,125, инвестиционные операции неэффективны.

Эффективность страховых операций (ПЭсо) можно определить как отношение технического результата к нетто-премии:

 (31)

где ТР технический результат (выручка страховщика) = (стр.070+стр.170, ф.2);

ПРн - нетто-премия = (стр.010+стр.080, ф.2). Значение ПЭсо должно быть больше 15 %.

 или 36 %,

что больше 15 %, значит страховые операции эффективны.

Для оценки эффективности политики страховой компании проводится расчет показателя рентабельности страховых операций (Рск) на рубль собственного капитала. Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль соотносится с собственным капиталом:

 (32)

При анализе финансово-экономической ситуации в страховой компании используется показатель рентабельности страховых операций на рубль себестоимости (Рсо). Под себестоимостью страховых услуг понимается отношение расходов страховщика к объему страховой премии. Расходами страховщика, в данном случае будут: сумма страховых выплат, отчисления в страховые резервы и расходы на ведение дела. Отношение чистой прибыли к себестоимости является «устаревшим» показателем рентабельности, который был применим в условиях плановой экономики. В современных условиях следует соотносить чистую прибыль с объемом страховых взносов, где получится значение рентабельности страховых операций (Рсо) на рубль страховых взносов.

 (33)

где ЧП - чистая прибыль = стр.300, ф.2;

ПР - объем страховых премий = стр.080+стр.010, ф.2.

.

Рентабельность на рубль себестоимости довольно высока, что говорит об устойчивости финансового положения страховой организации.

Согласно расчетам, текущая ликвидность имеет тенденцию к увеличению, в то время как перспективная ликвидность отрицательна и продолжает снижаться.

Такая ситуация представляет проблему для страховой организации.

Сопоставление показателя эффективности инвестиционных операций со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования показало неэффективность инвестиционных операций. Страховые же операции организации эффективны.

Рентабельность страховых операций достаточно высока.

В целом финансовое состояние страховой организации хорошее. Для сохранение и улучшения финансового положения организации следует по возможности уменьшить использование долгосрочных кредитов и займов, увеличить страховые резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни и стремиться к увеличению совокупного дохода для повышения эффективности инвестиционных операций.

2.5 Перспективы развития ООО «Росгосстрах»

Страхование как звено финансовой системы далеко не новая деятельность в современном мире. Россия накопила значительный опыт в формировании и создании собственной страховой системы государства. Существуют наглядные образцы крупнейших компаний, прошедших путь длиною в десятилетия. Это: Ингосстрах, «Росгосстрах», «Аско». Эти страховые организации приведены в пример, как лучшие образцы российского отечественного страхования. В последнее время, а именно в эпоху перехода страны на «рельсы» рыночной экономики, принято подвергать критике все то, что было до 1991 года, «эпоха застоя». Так охарактеризовано время до перестроек, реформ и перемен.

Проведем анализ динамики развития страховой деятельности ООО «Росгосстрах» в таблице 4.

Таблица 4 - Динамика развития страховой деятельности ООО «Росгосстрах» за 2010 - 2011гг.

Проведенный анализ показывает, что инвестиции предприятия повысились на 26873 тысяч рублей, что показывает об увеличении клиентской базы. Следовательно, поднялся показатель денежных средств на 5,6%. Увеличился уставный капитал до 30000 тысяч рублей. Непокрытый убыток остался без изменений. Уменьшилась кредиторская задолженность, что показывает о покрытии большинства обязательств.

Как показал анализ, для того чтобы страхование было безубыточным необходимо увеличить объем поступления страховой премии по разным видам страхования, то есть увеличить охват населения страховыми услугами.

Большая часть дохода получена за счет инвестиций. Таким образом, делаем вывод, что прибыль в фирме сложилась за счет правильно организованной инвестиционной политики.

Организация является платежеспособной, заемные средства в виде долгосрочных кредитов и займов не привлекаются, что является положительным фактором.

Поскольку рынок российского страхования формируется, и конкуренция на нем год от года ожесточается, «Росгосстраху» для сохранения лидирующих позиций требуется большое количество высококвалифицированных специалистов. Для этого необходимо создание структур, занятых подготовкой, обучением и развитием персонала.

Для более быстрого принятия управленческих решений, необходимо повысить уровень информационной обеспеченности. В связи с этим необходимо приобрести специальные программы по учету страховых операций.

В Филиале ООО «Росгосстрах» происходит увеличение объема поступления страховых платежей за счет увеличения средней страховой суммы на один договор и соответственно увеличивается ответственность филиала перед клиентами. Само увеличение объема поступления страховых платежей еще не свидетельствует о хорошей работе фирмы. Так как в то же время происходит уменьшение количества договоров по традиционным видам страхования.

На снижение количества договоров страхования повлияли такие факторы, как падение жизненного уровня населения, несвоевременная выплата заработной платы, пенсий, система взаимных неплатежей.

Положительным в работе организации является то, что, несмотря на значительное увеличение страховой суммы, страховой тариф не увеличивается. Это означает, что страховая фирма, принимая на себя все большую ответственность, не увеличивает цену за свои услуги.

Для увеличения прибыльности деятельности страховой компании необходимо систематически изучать состояние страхового рынка, составлять прогнозы изменения спроса на страховые услуги; разрабатывать мероприятия по улучшению организации работы, реализации имеющихся в распоряжении общества новых видов страхования. Всему этому способствует внедрение в страховой работе маркетинга.

С целью улучшения качества обслуживания клиентов сократить сроки определения ущерба и выплат страховых сумм.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективность управления в страховом бизнесе все в большей степени зависит от качества и достоверности финансового анализа, методов оценки и обработки информации, технологии выбора управленческих решений.

Экономическая эффективность и сама возможность функционирования страховой организации определяется высококачественным профессиональным финансовым управлением.

Финансовое управление состоит в выработке стратегии аккумулирования и использования финансовых ресурсов страховщика, что позволяет полнее использовать имеющиеся финансовые возможности оптимизации доходной и расходной статей бюджета страховщика, выявить резервы развития, обеспечить устойчивые конкурентные преимущества страховой компании.

Цель финансового менеджмента состоит в оптимизации финансового результата при сохранении финансовой устойчивости, иными словами, в обеспечении устойчивого развития компании. При установлении стратегических целей используются методы и приемы анализа финансового состояния, как собственной компании, так и страхового рынка в целом. Анализируется текущее финансовое состояние и имеющиеся финансовые ресурсы страховщика; возможные изменения внешних факторов таких, как, например, уровень инфляции; динамика и перспективы развития страхового рынка в целом и конкурентов, в частности, и т.д. Компаниям, нацеленным на достижение конкурентных преимуществ, приходится акцентировать внимание на выборе стратегии, ориентируясь в постоянно меняющейся бизнес-среде. При этом необходимо приводить цели в соответствие с собственными возможностями, т.е. оценивая на каждом шаге управления состояние объекта, корректировать задание блоку «Формирования рассогласований».

Финансовая устойчивость страховой компании - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, способствующее развитию страховой организации, при котором обеспечивается безусловное выполнение обязательств перед страхователями на основе положительной динамики прибыли при сохранении платежеспособности с учетом трансфера риска и изменения экономической конъюнктуры.

Она зависит, в том числе, от величины собственного капитала, сформированных страховых резервов, тарифной, перестраховочной и инвестиционной политики.

Финансовая устойчивость должна обеспечиваться, как правило, по каждому виду страхования, хотя возможно покрытие дефицита средств по одним видам страхования за счет прибыли по другим, но так, чтобы по совокупности всех действующих видов страхования страховщик имел прибыль либо покрывал расходы.

Анализ финансового состояния организации преследует несколько целей:

определение финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Для определения финансовой устойчивости компании ООО «Росгосстрах» был проведен анализ баланса за 2010-2011гг., структуры активов и пассивов компании, анализ деловой активности, анализ с помощью финансовых коэффициентов.

Проведенный анализ коэффициентов финансовой устойчивости показал, коэффициент автономии вырос на 0,3, по сравнению с 2010г. Из этого следует, что организации хватает собственных средств, для покрытия расходов. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,81, это говорит о том, что организация стала, более, финансово устойчивой, и менее зависимой от кредитов. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала увеличился на 0,8, из этого следует, что организация обеспечена собственными источниками финансирования оборотного капитала.

Так же был проведен анализ динамики развития страховой деятельности ООО «Росгосстрах».

Проведенный анализ показывает, что инвестиции предприятия повысились на 26873 тысяч рублей, что показывает об увеличении клиентской базы. Следовательно, поднялся показатель денежных средств на 5,6%. Увеличился уставный капитал до 30000 тысяч рублей. Непокрытый убыток остался без изменений. Уменьшилась кредиторская задолженность, что показывает о покрытии большинства обязательств.

Из всего выше приведенного мы можем сделать вывод, что в целом финансовое состояние страховой организации хорошее. Для сохранения и улучшения финансового положения организации следует по возможности уменьшить использование долгосрочных кредитов и займов, увеличить страховые резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни и стремиться к увеличению совокупного дохода для повышения эффективности инвестиционных операций.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.      Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств. Приказ Минфина от 01.11.2001г. №90н.

.        Анущенкова, К. А. Финансово- экономический анализ [Текст]:учеб. -практическое пособие / К.А. Анущенкова, В.Ю. Анущенкова. - М.: Дашков и К, 2008. - 404 с.

.        Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2008.

.        Барулин С.В. Финансы [Текст]: учеб. Рек. УМО по образ в образ.в обл.финансов, учета и мировой экономики / С. В. Барулин. - М.: КНОРУС, 2010.

.        Бланк,И.А. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / И. А. Бланк. - К.: Ника- центр, Эльга, 2008.

.        Бочаров В.В. Финансы предприятий. - СПб: Питер, 2008.

.        Бригхем Ю. Финансовый менеджмент [Текст]: Экспресс- курс. 4 -е изд./ СПб.: Питер, 2009.

.        Владыка М.В. Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / М.В. Владыка, Т.В. Гончаренко. - М.: КНОРУС, 2008.

.        Грачев А.В. Выбор оптимальной структуры баланса/ Финансовый менеджмент, 2007.

.        Гутова А.В. Управление денежными потоками [Текст]: теоретические

.        аспекты / Финансовый менеджмент, 2008.

.        Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учеб. Пособие / Л.В. Донцова. - М.: Дело и Сервис, 2008.

.        Данилин В.И. Финансовый менеджмент: задачи, тесты, ситуации [Текст]: учеб. Пособие / В.И. Данилин - М.: Дашков и К, 2008.

.        Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика [Текст]: учеб. Пособие / С.В. Дыбаль. - СПб.: бизнес- пресса, 2007.

.        Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008.

.        Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст]: учеб. пособие / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008.

.        Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / под ред. Проф. А.А. Комзолова. - М.: Дашков и к, 2008

.        Кутер М.И., Уланова И.Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. - М.: Финансы и статистика, 2009.

.        Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст]: учебник / под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2008.

.        Федорова Т.А. Основы страховой деятельности/ Под ред. Т.А. Федоровой. - М.:БЭК, 2002. - 382 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ООО «Росгострах»

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о прибылях и убытках ООО «Росгострах»