Экономическая оценка и пути повышения эффективности использования производственного имущества промышленной организации
Экономическая
оценка и пути повышения эффективности использования производственного имущества
промышленной организации
Содержание
Введение
1. Методологические основы экономической оценки имущества
промышленной организации
1.1 Имущество организации: экономическое содержание, состав, классификация
1.2 Основные этапы и принципы оценки имущества промышленной организации
1.3 Методы оценки имущества промышленной организации
2. Анализ структуры и эффективности использования имущества
РУП "Гидропривод"
2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности организации
2.2 Анализ структуры имущества организации
2.3 Анализ эффективности использования производственного имущества
организации
3. Мероприятия по повышению эффективности использования производственного
имущества промышленной организации
3.1 Повышение эффективности использования основного производственного
имущества
3.2 Повышение эффективности использования оборотного производственного
имущества
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Для осуществления своей деятельности предприятие должно располагать
определённым набором экономических ресурсов - элементов, используемых для
производства экономических благ. В состав предприятия как имущественного
комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности,
включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье,
продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения,
индивидуализирующее предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное
наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные
права, если иное не предусмотрено законом или договором". В экономической
литературе всё, что предприятие имеет и использует в производственной
деятельности, называется имуществом предприятия.
Обычно имущество предприятия обособленно от имущества его учредителей,
участников и работников. Предприятие отвечает по своим долгам, принадлежащим
ему имуществом, на которое могут быть обращены иски хозяйственных партнеров или
кредиторов в случае невыполнения предприятием каких-либо обязательств перед
ними. При признании предприятия несостоятельным (банкротом) его имущество в
соответствии с установленными законами, процедурами может использоваться для
удовлетворения требований кредиторов. Оставшееся после этого имущество
ликвидируемого предприятия передается его учредителям (участникам), имеющих
вещные права или обязательственные права в отношении предприятия. Имущество
предприятия включает все виды имущества, которые необходимы для осуществления
хозяйственной деятельности.
Оценка промышленных предприятий представляет собой достаточно трудоемкий
процесс, который требует специального набора знаний. В частности, необходимо
иметь представление о различных видах производственного оборудования,
производственных процессах, существующих в различных отраслях промышленности, и
других особенностях подобных предприятий.
Зачастую, для оценки промышленного предприятия, его рассматривают не как
однородный объект, а как состоящий из нескольких частей, каждая из которых
подлежит оценке по отдельности. В частности, для проведения подобных работ
выделяют:
· недвижимое имущество, включающее в себя земельные участки, а также здания
и сооружения;
· промышленные коммуникации, находящиеся на его площади;
· системы очистных сооружений;
· блоки, предназначенные для бытового обслуживания;
· блоки электроэнергетических сооружений;
· блоки для обеспечения безопасности;
· административные блоки.
Кроме того, оценка промышленных предприятий имеет ряд своих особенностей,
которые обязательно должны быть учтены. В частности, оценивая промышленное
предприятие, обязательно необходимо учесть такие факторы, как:
· ограниченность спроса и существенная стоимость создания аналогичного
промышленного предприятия;
· специфичность конкуренции на рынке выпускаемой данным
промышленным предприятием продукции;
· технологический уровень развития производства, а также его
соответствие современному уровню научно-технического прогресса;
· уровень, на котором данное промышленное предприятие обеспечивает
охрану окружающей среды;
· уровень обеспеченности различными жизненно важными для
предприятия ресурсами, такими как газ, вода и электроэнергия.
Также, при оценке промышленного предприятия, учитывается размер
предполагаемой прибыли, а также риски, связанные с ее получением. Особый
интерес для инвесторов и покупателей при оценке промышленного предприятия
представляют различного рода обременения, которые имеет предприятие на
отдельные объекты.
Обычно в составе имущества выделяют материально-вещественные и
нематериальные элементы.
К числу материально-вещественных элементов относятся земельные участки,
здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые
изделия, денежные средства.
Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности
предприятия. К ним относятся: репутация фирмы и круг постоянных клиентов,
название фирмы и используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация
персонала, запатентованные способы производства, ноу-хау, авторские права,
контракты и т.п., которые могут быть проданы или переданы.
Объектом исследования в данной курсовой работе является РУП
"Гидропривод". Предметом исследования является имущество РУП
"Гидропривод".
Целью курсовой работы является разработка мероприятий по повышению
эффективности использования производственного имущества РУП
"Гидропривод".
Для достижения поставленной цели был поставлен и решен ряд задач:
- изучить экономическое содержание, состав, классификация имущества
организации;
рассмотреть основные этапы и принципы оценки имущества промышленной
организации;
определить методы оценки имущества промышленной организации;
привести организационно-экономическую характеристику деятельности РУП
"Гидропривод";
провести анализ структуры имущества РУП "Гидропривод";
проанализировать эффективность использования производственного имущества
РУП "Гидропривод";
определить мероприятия по повышению эффективности использования
производственного имущества РУП "Гидропривод".
Данная курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются
экономическая категория "имущество организации", его экономическое
содержание, состав, классификация, основные этапы и принципы оценки имущества
промышленной организации, методы оценки имущества промышленной организации. Во
второй главе приводится информация об анализе структуры и эффективности
использования имущества промышленной организации на примере РУП
"Гидропривод". В третьей главе рассматриваются мероприятия по
повышению эффективности использования производственного имущества промышленной
организации.
.
Методологические основы экономической оценки имущества промышленной организации
.1 Имущество организации: экономическое содержание, состав, классификация
Для организации процесса производства любое предприятие должно
располагать определенными ресурсами, то есть обладать имуществом. Под
имуществом предприятия понимаются все материальные, нематериальные и денежные
средства, находящиеся в пользовании, владении и распоряжении предприятия.
Имущество предприятия первоначально создается за счет имущества,
переданного ему учредителями в виде вкладов (взносов, паев). Имущество
предприятия увеличивается в процессе производственной и хозяйственной
деятельности. Оно может являться объектом сделок, отчуждаться, закладываться и
т.п.
Обычно имущество предприятия обособлено от имущества его учредителей,
участников и работников. Предприятие отвечает по своим долгам, принадлежащим
ему имуществом, на которое могут быть обращены иски хозяйственных партнеров или
кредиторов в случае невыполнения предприятием каких-либо обязательств перед
ними.
Имущество, находящееся в собственности предприятия, подразделяется на
недвижимое и движимое. К недвижимому имуществу относятся земельные участки,
участки недр, обособленные водные объекты и все, что связано с землей, то есть
объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению
невозможно, а также здания, сооружения, машины и оборудование, незавершенное
строительство и т. д. Недвижимое имущество подлежит в установленном порядке
государственной регистрации. Имущество, не относящееся к недвижимому,
признается движимым имуществом.
Помимо деления на движимое и недвижимое все имущество предприятия
подразделяется на следующие виды.
Оборотные средства - это имущество, которое в процессе его использования
теряет свою физическую сущность полностью или по частям, а также вещи, которые
в процессе использования превращаются в иную вещь.
Внеоборотные активы включают имущество, которое при их использовании
теряет свои потребительские свойства постепенно в течение сравнительно длительного
времени.
Все то, что предприятие получает из имущества или с его помощью, является
продукцией, плодами и доходами. Продукцией являются в частности, все то, что
создается в результате хозяйственной деятельности и материализуется в виде
нового или частично нового имущества предприятия.
Классификация по предметному составу характеризует роль того или иного
имущества, срок использования предприятием имущества, а также способ включения
в себестоимость. По предметному составу всё имущество подразделяют на ряд
групп, подгрупп и видов.
По составу и функциональной роли имущество предприятия подразделяется:
. Долгосрочные активы:
· основные средства;
· капитальные вложения;
· долгосрочные финансовые вложения;
· нематериальные активы;
. Оборотные активы:
· производственные запасы;
· денежные средства;
· краткосрочные финансовые вложения
· средства в расчетах
По источникам образования и целевому направлению:
. собственные средства:
· уставной капитал;
· резервный капитал;
· прибыль;
. заемные средства:
· кредиты и займы;
· кредиторская задолженность);
Имущество предприятия выступает, с одной стороны, в денежной или
натуральной форме, а с другой - в форме собственного или чужого. В составе
имущества предприятия можно выделить денежные средства и реальное имущество.
Денежные средства путем инвестирования превращаются в вещественные формы
имущества и, наоборот, в процессе продажи вещи создают денежную форму
имущества. Изменение имущества предприятия осуществляется за счет
самофинансирования и путем привлечения заемных средств. Для обеспечения
наиболее эффективной деятельности, состав имущества предприятия должен
формироваться целенаправленно.
.2 Основные этапы и принципы оценки имущества промышленной организации
Оценка имущества предприятия является наиболее полным видом оценки,
который охватывает одновременно и оценку недвижимости, и оценку транспортных
средств и оборудования, а так же финансовых активов, нематериальных активов и
прочих составляющих современного предприятия.
На начальном этапе проведения оценочных работ одним из важнейших является
вопрос формулирования цели оценки. В процессе общения между заказчиком и
оценщиком на этапе постановки задачи определяют:
· объект оценки, то есть, что заказчик хочет оценить в виде
совокупности материальных объектов и (или) прав;
· цель и задачи проведения оценки объекта оценки;
· вид стоимости;
Составление плана и заключение с заказчиком договора на проведение
оценки.
Следующим этапом, а также и основанием для выполнения работ и услуг по
оценке, является договор, заключаемый между заказчиком и оценщиком в
соответствии с требованиями законодательства РБ.
На данном этапе оценщик предоставляет заказчику информацию о требованиях
законодательства Республик Беларусь об оценочной деятельности, обязанностях
оценщика, требованиях к договору и отчету об оценке, а также о стандартах
оценки.
Сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки. Данный этап
включает:. установление количественных и качественных характеристик объекта
оценки - на данном этапе собирается детальная информация (сведения о
технических и эксплуатационных характеристиках объекта оценки, информация,
необходимая для установления количественных и качественных характеристик
объекта оценки с целью определения его стоимости, а также другая информация)
относящаяся к оцениваемым объектам. Сбор данных осуществляется путём изучения
соответствующей документации, консультаций со специалистами - строителями,
проектировщиками. представителями эксплуатационных служб объекта оценки и
других, подобных им.. анализ рынка, к которому относятся объекты оценки - на
этом этапе определяется и анализируется рынок подобных объектов, его история,
текущая конъюнктура и тенденции, а также аналоги объекта оценки и
обосновывается их выбор.
Собирается и анализируется информация:
· о продажах аналогичных объектов на рынке;
· об аренде помещений различного функционального назначения в
данном районе.
Применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и
осуществление необходимых расчетов.
Оценщик осуществляет необходимые расчеты того или иного вида стоимости
объекта оценки с учетом полученных количественных и качественных характеристик
объекта оценки, результатов анализа рынка, к которому относится объект оценки,
а также обстоятельств, уменьшающих вероятность получения доходов от объекта оценки
в будущем (рисков), и другой информации.
Принципы оценки имущества являются следствием комплексного анализа
экономических законов, их проявлений, и в их построении учитываются основные
факторы, влияющие на стоимость имущества. Корректное использование принципов
оценки даёт оценщику возможность сформировать достоверное заключение о
стоимости имущества, представленного к оценке.
Принципы оценки имущества (собственности) могут быть структурированы и
объединены в три группы. В первую группу принципов оценки имущества входят
принципы оценки имущества, основанные на представлениях пользователя
(собственника) имущества. Вторая группа содержит принципы оценки имущества,
связанные с эксплуатацией собственности, основанные на представлениях
производителя имущества, на требованиях, предъявляемых к имуществу. Третья
группа принципов оценки имущества объединяет принципы оценки имущества,
связанные с рыночной средой. Отдельно выделяется принцип наилучшего (наиболее
эффективного) использования собственности (имущества) как основополагающий
принцип оценки имущества.
Принципы оценки имущества, основанные на представлениях пользователя
(собственника) имущества. В группу принципов оценки имущества, основанных на
представлениях пользователя (собственника) имущества входят следующие принципы:
принцип полезности, принцип замещения, принцип ожидания.
Принцип полезности гласит: всякий объект имущества, подлежащий оценке,
обладает стоимость. Только в том случае, если он полезен кому-либо (например,
инвестору) и может быть использован для выполнения определённых функций и (или)
реализации какого-либо интереса. Данный принцип предполагает способность
имущества быть полезным, удовлетворять потребности пользователя в определённом
месте и в течение определённого времени.
Принцип замещения гласит, что максимальная стоимость имущества
определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое
имущество с эквивалентной полезностью. Другими словами: рациональный (типичный)
покупатель не станет приобретать данный объект имущества, если на рынке
представлен аналогичный объект (объект имущества с такой же полезностью) с
меньшей стоимостью.
Принцип замещения лежит в основе трёх основных подходов к оценке
стоимости: рыночного (прямого сравнительного), затратного и доходного.
Принцип ожидания состоит в следующем: стоимость объекта имущества,
способного приносить доход, определяется текущей (т.е. современной) стоимостью
будущих доходов, которые данный объект имущества принесёт в будущем.
Применительно к трактовке данного принципа термин ожидание имеет следующий
смысл. Ожидание - установление текущей стоимости доходов и других выгод,
которые могут быть получены в будущем от владения имуществом. Так как доходы и
другие выгоды, связанные с имуществом, носят долговременный характер, то текущая
стоимость имущества определяется с ожидаемой полезностью. Принцип ожидания
лежит в основе доходного подхода к оценке стоимости имущества.
Принципы оценки имущества, связанные с эксплуатацией собственности,
основанные на представлениях производителя, на требованиях, предъявляемых к
имуществу.
В группу принципов оценки имущества, связанных с эксплуатацией
собственности, основанных на представлениях производителя, на требованиях,
предъявляемых к имуществу, входят следующие принципы: принцип остаточной продуктивности,
принцип вклада, принцип изменяющейся доходности (убывающей отдачи), принцип
сбалансированности (пропорциональности), принцип оптимальных размеров
(величин), принцип оптимального разделения и соединение имущественных прав.
Принцип остаточной продуктивности рассмотрим на примере земельного
участка. Остаточная продуктивность измеряется как остаточный чистый доход,
отнесённый к земельному участку, после того как были оплачены затраты на три
других (кроме земли) фактора производства - труд, капитал и предпринимательство
(управление). Получаемый в результате экономической деятельности доход идёт на
оплату используемых факторов производства. Относимая к каждому из факторов
производства часть дохода представляет собой его цену. Для труда таковой ценой
является заработная плата, для капитала - выплаты по процентам, для
предпринимательских действий - прибыль, для земли - рента.
Принцип вклада (иногда называемый принципом эффективности инвестиций)
основывается на понятии "вклад". Вклад - это сумма, на которую
изменяется имущества или чистый доход, им приносимый, вследствие наличия или
отсутствия какого-либо дополнительного элемента (ресурса). Данный принцип
заключается в том, что стоимость отдельного элемента имущества зависит от
величины его вклада в общую стоимость (всего объекта) или размеров уменьшения
общей стоимости при отсутствии вклада. Кроме того, данный принцип
подразумевает, что стоимость имущества зависит от его вклада в её величину
элемента этого имущества. Применительно к оценке инвестиционной стоимости
имущества данный принцип гласит: доход, полученный в результате инвестиций,
должен превышать величину инвестированных средств.
Принцип изменяющейся доходности (убывающей отдачи) используется при
оценке имущества совместно с принципом наилучшего (наиболее эффективного)
использования собственности (имущества). Данный принцип заключается в том, что
по мере добавления элементов (ресурсов) к объекту чистые доходы увеличиваются
замедляющимися темпами, т.е. привлекаемые к объекту имущества ресурсы обладают свойством
насыщения, другими словами - убывающей отдачи. Замедление темпов происходит до
такой точки, когда прирост стоимости объекта не становится меньше, чем затраты
на добавляемые элементы (ресурсы). Как следует из принципа изменяющейся
доходности, ресурсы, привлекаемые к объекту, обладают свойством убывающей
отдачи. Поэтому экономически целесообразно привлекать к объекту имущества
дополнительные ресурсы до тех пор, пока издержки на привлечение ресурсов не
сравняются с доходами от их использования. Такое использование объекта
недвижимости будет эффективным, а сумма привлечённых к нему элементов ресурсов
- оптимальной. В принципе изменяющейся доходности проявляется общий для многих
процессов (как в обществе, так и в естественнонаучных дисциплинах и в технике)
эффект - "эффект насыщения".
Принцип сбалансированности (пропорциональности) определяет максимальную
стоимость имущества. В соответствии с этим принципом любому способу
использования имущества соответствует оптимальный (сбалансированный) набор
факторов использования, при сочетании которых достигается наибольшая доходность
используемого имущества, т.е. максимальная стоимость имущества реализуется при
взаимодействии этих факторов в оптимальном сочетании. В противном случае
стоимость имущества уменьшается.
Принцип оптимальных размеров (величин) применительно, в частности, к
недвижимому имуществу гласит: при существующем на данном сегменте рынка
имущества тенденциях наибольшим спросом пользуются объекты имущества,
обладающие определённой (оптимальной) величиной.
Принцип оптимального разделения и соединения, имущественных прав
определяет: имущественные права на объект оценки следует разделять или
соединять таким образом, чтобы стоимость объекта в итоге достигла максимальной
величины. Разделение (соединение) прав применительно к данному принципу связано
с разделением (соединением) самого разного рода физическим, хронологическим (во
времени), среди заинтересованных лиц (участников сделки или обладателям прав на
имущество), по совокупности имущественных прав. Данный принцип используется с
принципом наилучшего (наиболее эффективного) использования собственности
(имущества).
Иногда принцип оптимального разделения и соединение имущественных прав
трактуется несколько иначе - как принцип экономического разделения. Экономическое
разделение имеет место, если права на имущество разделены между двумя и более
лицами, использующими их в своих интересах, в результате чего может возрасти
общая стоимость объекта. Разделение имущественных прав на объект может быть
физическим (на различные его части), юридическим (по различным правомочием лиц,
ими обладающих), по времени (срок аренды) и другим. Принцип экономического
разделения по своей сути подобен принципу сбалансированности, т.к. предметом
его рассмотрения является оптимизация использования прав на объект с целью
максимального увеличения стоимости объекта.
Принципы оценки имущества, связанные с рыночной средой. В группу
принципов оценки имущества, связанных с рыночной средой, входят следующие
принципы оценки: принцип спроса и предложения, принцип конкуренции, принцип
жизненного цикла (изменения основных свойств имущества), принцип зависимости
(внешнего влияния), принцип соответствия.
Принцип спроса и предложения заключается в требовании выявления
взаимосвязи между потребностью в объекте имущества и ограниченностью его
предложения. Предложение представляет собой количество объектов имущества,
имеющихся в наличии у продавцов, по определённым ценам; спрос-количество
объектов имущества, желаемых покупателем по определённым ценам. Величина спроса
обратно зависит от цены объектов (выше цены - меньше спрос); величина
предложения прямо зависит от цены объектов недвижимости (выше цены - выше
предложение). Равновесие между спросом и предложением определяет величину цены
имущества. Данный принцип является основным в рамках применения сравнительного
(рыночного) подхода.
К данной группе относится и принцип конкуренции. Данный принцип
заключается в следующем: при определённых рыночных условиях уровень прибыли на
данном сегменте рынка превышает уровень, не обходимый для оплаты факторов
производства, на данном сегменте рынка обостряется конкуренция, что, в свою
очередь, приводит к снижению среднего уровня доходности. Происходит это по
причине того, что повышение доходности на каком-либо сегменте рынка приводит к
дополнительному притоку капитала в этот сегмент что, в свою очередь, усиливает
конкуренцию - в этом проявляется "эффект маятника". Наличие жёсткой
конкуренции может привести к возникновению убытков, что начинает стимулировать
отток капитала с данного сегмента рынка. Принцип конкуренции связан с
прогнозированием доходов, применяется в доходном подходе к оценке.
Принцип жизненного цикла (изменение основных свойств имущества). Также
входит в группу принципов, связанных с влиянием на стоимость имущества рыночной
среды. В соответствии с данным принципом утверждают, что стоимость имущества
обычно не остаётся постоянной, а изменяются стечением времени. Наиболее
характерными типами изменений являются так называемые жизненные циклы объекта
имущества. Типичный жизненный цикл объекта состоит из четырёх основных этапов:
этап выведения объекта имущества на рынок; этап роста (развития); этап
зрелости; этап упадка.
В группу "рыночных" принципов оценки имущества входит также
принцип зависимости (внешнего развития). Рассмотрим этот принцип на примере
недвижимого имущества. Данный принцип состоит в том, что стоимость конкретного
объекта недвижимого имущества подвержена влиянию окружающих объектов и сама
влияет на стоимость других объектов в данном районе. Местоположение объекта и
вытекающая из этого взаимосвязь с экономической средой являются одним из
основных факторов, влияющих на стоимость недвижимого имущества.
Принцип соответствия (например, для недвижимого имущества) показывает, в
какой мере архитектурный стиль, уровень соответствующих удобств и услуг,
предлагаемых к продаже объектов недвижимого имущества, адекватен потребностям и
ожиданиям рынка. Данный принцип можно рассмотреть и на примерах имущества
другого вида.
Принцип оценки имущества - наилучшего (наиболее эффективного)
использования имущества. Рассмотренные выше принципы оценки имущества
направлены на определение стоимости в плане её наилучшего (оптимального, более
вероятного, наиболее эффективного и рационального) использования. Поэтому
обещающим принципом, концентрирующим в себе принципы всех трёх групп, является
основополагающий оценочный принцип - наилучшего использования имущества. Иногда
этот принцип ошибочно называют принципом наилучшего и наиболее эффективного
использования имущества.
Наилучшее (наиболее эффективное) использование объекта имущества - это
использование, выбранное из достаточного числа альтернативных вариантов,
рационально оправданных и правомочных, которое юридически допустимо, физически
возможно, финансово оправдано, наиболее рентабельно (т.е. даёт оптимальные
стоимостные результаты, обеспечивает наивысшею текущую стоимость объекта на
фактическую дату оценки).
Изо всех факторов, влияющих на рыночную стоимость объекта имущества,
важнейшим является суждение о наилучшем использовании объекта. Это суждение
является основополагающей предпосылкой его стоимости. Анализ наилучшего
использования выполняется путём проверки соответствия рассматриваемых вариантов
использования следующим критериям: физическая осуществимость использования,
правомочность использования, финансовая оправданность использования.
Анализ физической осуществимости означает рассмотрение физически
(технически) реальных для данного объекта имущества способов использования.
Правомочность - соответствие рассматриваемого способа использования
требованиям закона.
Определение финансовой оправданности основано на рассмотрении тех
физически осуществимых и разрешённых законом вариантов использования, которые
будут приносить доход владельцу имущества.
Заключение о наилучшем использовании отражает мнение оценщика имущества в
отношении наилучшего использования собственности, исходя из всеобъемлющего
анализа рынка. Понятие "наилучшее использование" подразумевает такое
использование, которое из всех рациональных, физически осуществимых, финансово
приемлемых, юридически допустимых видов использования имеет своим результатом
максимально высокую текущую (т.е. приведённую к дате оценки имущества)
стоимость объекта.
Изложенные выше принципы оценки имущества и обобщающий оценочный принцип
- принцип наилучшего использования - представляют собой концептуальную основу
оценки стоимости. На них основываются различные подходы к оценке стоимости
различных объектов имущества - рыночный (сравнительный), затратный и доходный
подходы.
.3 Методы оценки имущества промышленной организации
При определении величины рыночной стоимости объекта недвижимости, как
правило, используют три основных подхода:
· затратный - совокупность методов оценки стоимости объекта
оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо
замещения объекта оценки, с учетом его износа и устаревания;
· сравнительный - совокупность методов оценки стоимости объекта
оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта
оценки, в отношении которых имеется информация о ценах;
· доходный - совокупность методов оценки стоимости объекта
оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта
оценки.
В доходном подходе важнейшим понятием является капитализация дохода,
представляющая собой совокупность приемов и методов, позволяющих оценивать
стоимость объекта на основе, его потенциальной способности приносить доход.
Используя доходный подход, оценщик измеряет текущую стоимость будущих выгод от
владения недвижимым имуществом. Потоки дохода в период владения и выручка от
последующих перепродаж имущества капитализируются в текущую стоимость с помощью
коэффициентов капитализации.
В мировой практике при доходном подходе используются два метода оценки:
метод прямой капитализации и метод дисконтирования денежных доходов. Это
наиболее универсальные методы, применяемые при оценке стоимости различных видов
имущества предприятия.
Метод прямой капитализации. Его сущность и этапы. Расчет текущей
стоимости имущественного комплекса предприятия данным методом выполняется в три
последовательных этапа.
Этап 1. Расчет ежегодного чистого дохода.
Понятие чистый операционный доход (ЧОД) представляет собой рассчитанную
устойчивую величину ожидаемого годового чистого дохода, полученного от
оцениваемого имущества после вычета всех операционных расходов и резервов, но
до обслуживания (т.е. без учета) долга по ипотечному кредиту амортизационных
начислений. ЧОД базируется на предположении, что имущество будет сдано в аренду
на условиях рыночной арендной платы, а также на том, что этот доход
прогнозируется для одного наиболее характерного года.
Расчет ЧОД начинается с расчета потенциального валового дохода (ПВД),
представляющего собой ожидаемую суммарную величину рыночной арендной платы и
других доходов последнего до даты оценки года (или любого наиболее характерного
года). Помимо дохода в виде арендной платы, владелец имущества может получать
другие доходы, которые могут быть получены в процессе владения имуществом в
виде: платы за пользование стоянками и гаражом; платы за установление рекламы;
платы за стационарную антенну и т. д. Оценщик должен проводить сравнение
оцениваемого имущества с другими аналогичными, сдаваемыми в аренду объектами
собственности и делать поправки на различие между ними.
Для определения величины ПВД оценщик должен сложить суммарную величину
рыночной арендной платы с другими доходами, вытекающими от владения имуществом.
Однако полученный расчетным путем ПВД может быть уменьшен из-за вакансий
(незагруженности объекта собственности), недосбора арендной платы.
Предполагаемые убытки вычитаются из ПВД для получения эффективного валового
дохода (ЭВД).
Для получения ЧОД после определения ПВД оценщик проводит анализ расходов.
Расходы владельца имущественного комплекса делятся на три группы:
. Постоянные (фиксированные) расходы. Они представляют собой налоги на
имущество и расходы по страхованию. Эти расходы практически не зависят от
степени загруженности объекта собственности.
. Операционные (эксплуатационные) расходы. Они включают в себя расходы
типичного года на содержание имущества, предоставление услуг для арендаторов и
поддержание потока дохода.
. Резерв на замещение (восстановление). В процессе эксплуатации объекта
собственности владельцем откладываются (резервируются) денежные средства на:
ремонт водопроводной системы; канализации; мебели; крыши; лифтов; телефонной
системы и т. д. Оценщик должен, знать, что если даже эти денежные средства не
используются владельцем, при оценке собственности они должны учитываться.
При оценке имущества предприятия оценщику важно определить какой вид
дохода будет использован для капитализации. Выбор вида дохода зависит от
характера имущества.
В практике оценки имущества предприятия наиболее распространенно
применение следующих показателей дохода:
· для отдельного объекта собственности, находящегося в общем
имущественном комплексе - "чистый операционный доход";
· для имущества с быстро изнашиваемым, устаревшим, ветхим
Имуществом - "чистая прибыль";
· для имущественного комплекса со стабильной балансовой
стоимостью - "чистый денежный поток".
Если в качестве показателя дохода берется чистый денежный поток, то он
рассчитывается по следующей формуле:
Чистый денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация (износ) + Прирост
долгосрочной задолженности - Прирост собственного оборотного капитала -
Капитальные вложения.
Этап 2. Расчет ставки капитализации.
Существует несколько способов получения ставки капитализации. Простейшим
из них является ее определение с помощью собранных на рынке данных.
Оценщику не следует пытаться получить ставку капитализации на основе
только одного набора данных. Лучшим источником данных для определения ставок
капитализации являются другие оценки имущества сопоставимые с оцениваемым.
Поэтому из всех существующих способов определения ставок капитализации наилучшим
(более простым) является анализ сравнимых продаж. Для извлечения ставки
капитализации из сравнимых продаж прибегают при наличии достаточного количества
данных по схожим объектам доходной недвижимости, которые выступают для
инвестора в качестве альтернативных способов размещения средств.
Сравнимые объекты должны совпадать с оцениваемым по своему
функциональному назначению и уровню риска неполучения дохода в предполагаемом
объеме или потери средств, вложенных в приобретение имущества, а также
соответствовать ему, насколько это возможно по следующим факторам:
· размеров дохода;
· соотношения между валовым доходом и эксплуатационными
расходами (коэффициента эксплуатационных расходов);
· физического сходства;
· месторасположения;
· ожидаемых изменений стоимости.
По каждому сравниваемому объекту должны быть собраны следующие данные:
. цена продажи;
. чистый доход;
. коэффициент эксплуатационных расходов;
. условия финансирования сделки;
. ситуация на рынке в момент заключения сделки.
Этап 3. Расчет текущей стоимости имущества предприятия.
Третьим этапом подхода с точки зрения дохода является преобразование
величины прогнозируемого чистого операционного дохода (ЧОД) в стоимость
имущества на дату оценки.
Метод дисконтирования денежных потоков. Его сущность
Способность предприятия приносить периодический доход считается основным
показателем при оценке стоимости полных прав собственности на предприятии. То
есть используется известная формула капитализации V = I/R.
Основным принципом доходного подхода является принцип ожидания, так как
рыночная стоимость предприятия определяется как текущая в настоящее время
стоимость прав на ожидаемые будущие выгоды.
Дисконтирование будущих доходов - это метод, используемый для оценки
объектов доходной недвижимости, как текущей стоимости ожидаемых в будущем выгод
от владения объектом.
Будущие преимущества от операций с недвижимостью представляют собой
периодические поступления в виде будущего дохода на протяжении периода владения
и реверсию, то есть выручку от продажи объекта по истечению периода владения.
Последовательность применения метода дисконтирования предполагает:
. Установление продолжительности периода получения дохода.
. Осуществление прогноза потоков денежных средств по каждому году периода
владения. Потоком денежных средств называется ежегодный итог деятельности
предприятия, связанной с основной его функциональной деятельностью. Исходными
данными в процессе дисконтирования потоков денежных средств являются:
· размер дохода и характер его изменения (постоянный,
изменяющийся с известными темпами роста или падения, изменяющийся без видимого
тренда);
· периодичность получения дохода (ежемесячная, ежеквартальная,
полугодовая, ежегодная);
· продолжительность периода, в течение которого прогнозируется
получение дохода.
. Дисконтирование потоков денежных средств осуществляется посредством
приведения текущей стоимости потока денежных средств за каждый из будущих
периодов на основе применения, теории стоимости денег во времени и суммирования
всех текущих стоимостей.
В зависимости от стоящей перед оценщиком задачи, дисконтируются потоки
денежных средств, выражающие:
чистый операционный доход;
доход инвестора до налогообложения;
доход инвестора после налогообложения;
доход банка по выданному кредиту;
доход арендодателя по арендному договору.
. Ставка дисконтирования выбирается, как средняя норма прибыли, которую
инвесторы ожидают получить на капиталовложения в схожие объекты в условиях
данного рынка недвижимости и отражающую ожидания рынка недвижимости.
. Поскольку норма прибыли прямо пропорционально зависит от риска, то
ставка дисконтирования определяется тем, насколько высоко средний инвестор
оценивает уровень риска, связанный с вложением средств, в покупку данного
предприятия. Чем выше уровень риска, тем больше ставка дисконтирования и, соответственно,
меньше текущая стоимость будущих доходов.
. Определение метода дисконтирования - предполагает расчет выручки от
продажи (реверсии) объекта недвижимости в конце периода владения и приведение
ее к текущей стоимости через ставку дисконтирования.
. Сложение текущих стоимостей потоков доходов и выручки от продажи
(реверсии).
. Расчет стоимости предприятия как разницы между суммой доходов за ряд
лет и суммой привлеченных заемных средств.
Будущие доходы и расходы образуют потоки денежных средств по каждому шагу
расчета.
Оценка предстоящих затрат и результатов деятельности предприятия
определяются в пределах расчетного периода, продолжительность которого
называется горизонтом расчета. Горизонт расчета измеряется количеством шагов
расчета.
Затратный (имущественный) подход. Его сущность, область применения и
этапы
Подход к оценке имущества предприятия с точки зрения затрат - это
определение его текущей стоимости на основе расчета восстановительной стоимости
оцениваемого объекта (или стоимости замещения) и определения его физического,
технического состояния и функционального соответствия на дату оценки.
Главный признак затратного подхода - это поэлементная оценка, то есть
оцениваемый имущественный комплекс расчленяется на составные части, делается
оценка каждой части, а затем стоимость всего имущественного комплекса получают
путем суммирования стоимостей его частей.
Подход к оценке на основе затрат является наиболее приемлемым:
· при оценке государственных объектов;
· при расчете стоимости имущества, предназначенного для
специального использования (без получения дохода) - это школы, больницы, здания
почты, культурные сооружения, вокзалы и т.д.;
· при переоценке основных фондов;
· для бухгалтерского учета основных фондов;
· при оценке в целях налогообложения и страхования;
· при судебном разделе имущества;
· при распродаже имущества на открытых торгах.
Этапы затратного подхода и последовательность их выполнения.
Этап 1. На первом этапе оценщик анализирует структуру имущественного
комплекса предприятия и выделяет его составные части (например, земля, здания,
сооружения, коммуникации), оценка стоимости которых производится различными
методами.
Этап 2. На втором этапе перед оценщиком стоит задача определения
стоимости земельного участка и работ по его благоустройству. Если земельный
участок арендован, то его стоимость не оценивается. Прямое сравнение продаж -
это надежный и наиболее часто используемый при оценке стоимости земельных
участков метод. В процессе его применения в качестве исходной информации
выступают цены недавних продаж участков, имеющих схожие характеристики.
Этап З. Определение восстановительной стоимости (стоимости замещения).
Для определения восстановительной стоимости (стоимости замещения) оцениваемого
объекта используется три метода:
Метод удельных затрат на единицу площади или объема заключается в том,
что на основе данных об издержках на строительство аналогичных объектов
разрабатываются нормативы затрат на строительные работы (на 1 кв.м. площади или
на 1 куб.м. объема здания). Норматив удельных затрат умножается на общую
площадь или на общий объем, получают стоимость оцениваемого здания
(сооружения). Суть поэлементного метода заключается в том, что здания
разбиваются на отдельные элементы: фундамент, цоколь, стены, каркас,
перекрытия, крыша и т. д. Оценщиком собираются данные затрат по каждому
элементу. Затем суммированием поэлементных затрат рассчитывают общую стоимость
здания. Метод сметного расчета предполагает составление проектной сметы на
строительство здания с указанием перечня строительно-монтажных работ и затрат
по каждому виду работ на заработанную плату, материалы, электроэнергию,
инструменты, спецоснащение и др.
Этап 4. Определение износа.
Совокупный износ - это суммарные потери восстановительной стоимости
имущества предприятия, вызванные тремя видами износа, то есть потери в
стоимости по различным причинам в связи с физическим разрушением,
функциональным и внешним устареванием.
Сравнительный подход к оценке стоимости недвижимости предприятия.
При использовании сравнительного подхода оценщику надлежит предпринять 5
шагов:
) Изучить рынок и выбрать среду продаж и листингов (предложения на
продажу), то есть те объекты недвижимости, которые наиболее сопоставимы с
оцениваемым объектом. Как правило, наиболее актуальные и сходные сопоставимые
продажи служат лучшими показателями стоимости оцениваемого объекта.
) Собрать и проверить информацию по каждому отобранному объекту:
· о цене продажи и запрашиваемой цене;
· о дате сделки;
· о физических характеристиках;
· о местоположении объекта;
· о любых особых условиях сделки;
) Проанализировать и сравнить каждый объект с оцениваемым:
· по времени продажи, по местоположению;
· по физическим характеристикам;
· по условиям продажи.
) Скорректировать цены продаж или запрашиваемые (листинговые) цены по каждому
сопоставимому объекту в соответствии с имеющимися различиями между ним и
оцениваемым объектом.
) Согласовать скорректированные цены сопоставимых объектов недвижимости и
прийти к показателю стоимости оцениваемого объекта
Анализ финансовой устойчивости и гибкости предприятия. В основе изучения
финансовой устойчивости лежит исследование баланса предприятия. При этом
возможны два способа исследования: определение и оценка типа финансовой
устойчивости и коэффициентный анализ.
Определение и оценка типа финансовой устойчивости. Как правило, различают
четыре типа финансового состояния с точки зрения устойчивости:
) абсолютная устойчивость финансового состояния возможна при соблюдении
следующего условия между величиной запасов и затрат организации и источников их
финансирования:
З < СОК + КК,(1)
где З - величина запасов и затрат организации, млн. руб.;
СОК - величина собственного оборотного капитала, млн. руб.;
КК - величина краткосрочных кредитов и займов организации, млн. руб.
) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, при которой
гарантируется его платежеспособность, возможна при условии:
З = СОК + КК(2)
) неустойчивое финансовое состояние, когда нарушается платежеспособность,
но, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных
средств возникает при условии:
З = СОК + КК + Идоп,(3)
где Идоп - источники, ослабляющие финансовую напряженность
(временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка
на временное пополнение оборотных средств и т.п.).
) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на
грани банкротства, поскольку в данной ситуации запасы превышают сумм
собственных средств, краткосрочных кредитов и дополнительных источников и эти
источники средств не покрывает даже его кредиторской задолженности и
просроченных ссуд:
З > СОК + КК.(4)
В запасах и затратах заморожены и не могут быть высвобождены
использованные оборотные средства, кредиты банков и дополнительные источники
(прибыль и другие фонды), и начать новый производственный цикл невозможно.
Финансовые коэффициенты. Помимо получения оценок, характеризующих тип
устойчивости финансового состояния предприятия, существуют показатели, позволяющие
оценить финансовую устойчивость по отдельным аспектам финансовой деятельности.
Эти коэффициенты позволяют более глубоко понять причины, приведшие к тому или
иному состоянию финансов предприятия. Использование их помогает при
конструировании решений и разработке мероприятий по повышению финансовой
устойчивости предприятия.
Коэффициент финансовой независимости или автономии (Кфн). Он
характеризует долю собственного капитала предприятия в общей сумме средств,
авансированных в его деятельность (валюта баланса)
Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз). Это показатель,
обратный коэффициенту финансовой независимости и характеризует долю заемного
капитала предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность
(валюта баланса)
Рост
этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общей
сумме источников. Если его значение снижается до 1, это означает, что все
финансирование осуществляется за счет собственных источников.
Суммарное значение названных коэффициентов равно 1.
Коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага (Кфр)
- характеризует соотношение заемных и собственных средств предприятия
Данный коэффициент дает наиболее общую оценку
финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5
показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенный в активы
предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя
свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых
источников, т. е., в определенном смысле, о снижении его финансовой
устойчивости
Коэффициент
маневренности собственного капитала (Кманевр).
Он показывает, какая часть собственного капитала используется для
финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а
какая часть капитализирована
Собственный
оборотный капитал представляет собой
ту часть оборотного капитала, которая вовлечена в мобилизацию (оборот), и, как
правило, представляет собой разность между величиной собственного капитала и
величиной внеоборотных активов или разность между величиной оборотный активов и
величиной текущих обязательств.
Значение
этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида
деятельности предприятия и структуры его активов, в т. ч. оборотных активов.
Коэффициент
обеспеченности запасов собственными
источниками финансирования (Кобеспеч). Он показывает, какая часть
материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала
Уровень
этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть
близок к 1. Однако надо при оценке его учитывать состав запасов (достаточны ли
запасы для бесперебойной деятельности предприятия, нет ли излишних запасов).
Если фактическое наличие материальных оборотных активов ниже действительной
потребности предприятия, то коэффициент должен превышать 1, и, наоборот, в
случаях, когда запасы предприятия выше необходимой потребности, коэффициент
может быть меньше 1. В случаях, когда он значительно ниже 1, необходимо оценить,
в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные
запасы и товары, т. к. именно эти элементы материальных оборотных активов в
первую очередь обеспечивают возможности бесперебойной деятельности предприятия.
Коэффициент
реальной стоимости имущества (Креальн.)
рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств,
запасов сырья и материалов, предметов в обороте и незавершенного производства
на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса)
(10)
Перечисленные
элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это, по существу,
средства производства, необходимые условия для осуществления основной
деятельности, производственный потенциал предприятия. Следовательно,
коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную
деятельность предприятия.
7 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
определяется как отношение суммы дебиторской задолженности к кредиторской. Если
рассматривать соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, то
некоторый опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с
дебиторской представляется вполне нормальным явлением. Но прогрессирующий рост
в конечном итоге приводит к снижению ликвидности баланса предприятия.
Рост дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками
свидетельствует о том, что данная организация активно использует стратегию
товарных ссуд для потребителей своей продукции. У предприятия возникает потребность
в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных
кредитов банка и кредиторской задолженности.
Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Приведенный перечень
коэффициентов финансовой устойчивости неокончателен таких коэффициентов очень
много и все они в совокупности отражают разные стороны состояния активов и
пассивов предприятия.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более
емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность.
В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и
перспективу.
Для целей анализа все активы баланса хозяйствующего субъекта в
зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства,
разделяются на следующие группы, представленные в таблице 1.1.
экономический имущество денежный материальный
Таблица 1.1 - Группы активов пассивов баланса для определения степени
ликвидности
|
Активы
|
Нормативный знак равенства/неравенства
|
Пассивы
|
|
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно
ликвидные активы. Это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
|
≥
|
П1 - наиболее срочные обязательства
(кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых
наступили), которые должны быть выполнены в течение месяца;
|
|
Вторая группа (А2) состоит из готовой продукции,
отгруженных; товаров и дебиторской задолженности. Ликвидность этой группы
оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления
банковских документов, скорости платежного документооборота в банках,
платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
|
≥
|
П2 - среднесрочные обязательства со сроком
погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);
|
|
К третьей группе (А3) относятся медленно
реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство,
животные на выращивании и откорме). Для превращения их в готовую продукцию, а
затем в денежную наличность необходимо значительное время.
|
≥
|
П3 - долгосрочные кредиты банка и займы со
сроком погашения более одного года;
|
|
Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые
активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные
финансовые вложения, незавершенное строительство.
|
≤
|
П4 - собственный (акционерный) капитал,
находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
|
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и
четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление
итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит
"балансирующий" характер, и в то же время оно имеет глубокий
экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных
средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный
зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или
меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной
группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация
при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной
платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Детальный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
осуществляется с помощью расчета аналитических коэффициентов. Поскольку
различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности,
рассчитывается несколько коэффициентов ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. лик) (коэффициент
срочности) исчисляется как отношение объема денежных средств и суммарной
стоимости быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности
(11)
Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на
дату составления баланса или другую конкретную дату. Теоретически этот
показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2 - 0,25.
Промежуточный коэффициент ликвидности (Кпр. лик) определяется
как отношение объема денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности,
срок погашения которой не наступил к краткосрочной задолженности предприятия
(12)
Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая
может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых
поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
Нормальным считается значение уточненного коэффициента ликвидности, близкое к
1, но теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7 - 0,8.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктек.лик.) (коэффициент
покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным
обязательствам.
(13)
Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают
краткосрочные обязательства. Нормальным считается соотношение 2:1.
Если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже 1:1, то
можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не
в состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных
обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно
с уверенностью сказать, что не все активы будут реализованы в срочном порядке,
а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности
предприятия.
Анализ качества управления капиталом и деловой активности.
Коэффициенты оборачиваемости показывают сколько раз за
анализируемый период тот или иной вид активов может быть покрыт выручкой от
реализации продукции (работ, услуг).
Показатель продолжительности оборота в днях говорит о том, за какой период
средства, вложенные в тот или иной вид активов, возвращаются предприятию в
денежной форме, и определяется по формуле:
, (14)
где В - выручка от реализации продукции, работ, услуг, млн. руб.;
- средний остаток оборотных средств за тот же период.
К - коэффициент оборачиваемости;
Т - продолжительность периода, за который определяются показатели, дн. (Т
= 30; 90; 360).
Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность
использования предприятием имеющихся ресурсов независимо от источников их
образования, то есть показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается
полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде
прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая
денежная единица активов.
К показателям эффективности использования авансированного и размещенного
в обороте капитала показатели представленные в таблице 1.2.
Таблица 1.2 - Показатели эффективности использования авансированного и
размещенного в обороте капитала
|
Наименование показателя
|
Формула
|
|
Коэффициент деловой активности (коэффициент общей
оборачиваемости капитала) и определяется как отношение выручки от реализации
(В) к средней в анализируемом периоде стоимости активов (А)
|
 (15)
|
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) (К2)
определяется как отношение выручки от реализации к средней в анализируемом
периоде стоимости оборотных активов. Данный коэффициент является одной из
качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость
оборота выше, тем выбранная стратегия эффективней. Он указывает, сколько раз
в год (число оборотов) осуществляется полный цикл производственно-сбытовой
деятельности, приносящей прибыль, или сколько денежных единиц реализованной
продукции приходится на одну денежную единицу текущих активов.
|
 (16)
|
|
Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных оборотных
активов) (К3) определяется как отношение себестоимости
реализованной продукции (товаров, работ, услуг) к средней в анализируемом
(отчетном) периоде величине запасов (З). Данный показатель отражает число
оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Чем выше
показатель оборачиваемости запасов, тем меньше оборотных средств необходимо
для осуществления производственной деятельности. На длительность нахождения средств
в обороте оказывает влияние специализация предприятия.
|
 (17)
|
|
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К4)
определяется как отношение себестоимости реализуемой продукции (товаров,
работ и услуг) (С) к средней в анализируемом периоде величине готовой
продукции предприятия (ГП). Данный показатель отражает число оборотов в
анализируемом периоде готовой продукции. Его значение свидетельствует о
востребованности продукции.
|
 (18)
|
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5)
определяется как отношение выручки от реализации к средней величине
дебиторской задолженности (ДЗ). Данный коэффициент показывает скорость
оборота дебиторской задолженности. При тенденции роста дебиторской
задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках
формирования текущих активов за счет краткосрочных банковских кредитов и
кредиторской задолженности.
|
 (19)
|
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К6)
определяется как отношение себестоимости реализованных товаров к средней
величине кредиторской задолженности (КЗ). Коэффициент позволяет определить
тенденцию расширения или снижения коммерческого кредита, предоставляемого
предприятию. Рост показателя свидетельствует об увеличении скорости оплаты
задолженности предприятия, снижение - об увеличении доли приобретения в
кредит
|
 (20)
|
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется
как отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала
организации (СК). Данный коэффициент характеризует, количество оборотов в
год, которые осуществляет собственный капитал в производственной деятельности
организации, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится
на одну денежную единицу собственного капитала.
|
 (21)
|
|
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
определяется как отношение выручки от реализации к средней величине основных
средств и прочих внеоборотных активов (ОС). Данный коэффициент характеризует
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов,
измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.
|
 (22)
|
Цели анализа рентабельности предполагают различные сочетания прибыли по
отношению к показателям, для которых исследуется их отдача (эффективность
использования). Это позволяет использовать ряд различных показателей рентабельности
(таблица 1.3).
Таблица 1.3 - Показатели рентабельности
|
Наименование показателя
|
Формула
|
Обозначения
|
|
Рентабельность экономическая (активов) (Rэк) характеризует экономическую
рентабельность всего используемого на предприятии капитала, то есть суммы собственных
и заемных средств, отдачу, которая приходится на 1 руб. активов
|
|
Ппн - чистая прибыль после налогообложения;  - среднегодовая стоимость активов
предприятия
|
|
Рентабельность применяемого в производстве капитала (Rск) характеризует эффективность
собственного капитала предприятия и показывает, насколько успешно он
используется. Увеличение этого показателя соответствует цели роста прибыли
предприятия
|
|
 - среднегодовая стоимость
собственного капитала предприятия
|
|
Рентабельность оборотных (текущих) активов (Rоа) характеризует отдачу, которая
приходится на 1 руб. текущих активов
|
|
 - оборотные (текущие) активы
|
|
Рентабельность реализации (продаж) (RРП) характеризует прибыль, которую
получает предприятие с каждого рубля реализации.
|
|
ПРП - прибыль от реализации продукции (работ,
услуг); В - выручка от реализации продукции
|
|
Рентабельность производства продукции (Rпp) характеризует отдачу затрат и
используется при контроле за прибыльностью (убыточностью) производства
продукции
|
|
С - себестоимость продукции (работ, услуг)
|
|
Рентабельность отдельных видов продукции (Ri) характеризует прибыльность
различных видов продукции
|
|
ПРПi - прибыль от реализации i-ого вида продукции (работ, услуг); С i - себестоимость i-ого вида продукции (работ, услуг)
|
|
Рентабельность инвестиций (ROI) используется при выборе наилучшего варианта
инвестирования
|
|
С 1 - учетная стоимость активов на начало
периода (до инвестирования); С2 -
учетная стоимость активов на конец периода (после инвестирования)
|
При этом каждый из указанных показателей может иметь несколько
разновидностей.
2. Анализ структуры и эффективности
использования имущества промышленной организации на примере
.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности РУП
"Гидропривод"
Республиканское унитарное предприятие "Гомельский завод
"Гидропривод" (приказ Министерства промышленности РБ №15 от 11 января
2001г.) переименовано из государственного предприятия "Гомельский завод
"Гидропривод", созданного на основании приказа Министерства
промышленности Республики Беларусь от 09.01.1995 № 4.
В соответствии с приказом Министерства промышленности Республики Беларусь
от 27.04.2004 № 321 от 27.04.2004 "О расширении состава производственного
объединения Минский тракторный завод" РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" входит в состав производственного объединения
"Минский тракторный завод".
Органом государственного управления предприятием является Министерство
промышленности Республики Беларусь. Унитарное предприятие является коммерческой
организацией, имеет статус юридического лица, имеет в хозяйственном ведении
обособленное имущество, несет самостоятельную ответственность по своим
обязательствам. Унитарное предприятие создано с целью осуществления
хозяйственной деятельности, направленной на получение прибыли. Предметом
деятельности предприятия является производство продукции, выполнение работ
оказание услуг.
Реквизиты РУП "Гомельский завод "Гидропривод": 246000,
г.Гомель, Инженерный переулок, 3.
РУП "Гомельский завод "Гидропривод" с момента своего
создания и до начала 90-х годов специализировался на выпуске гидроприводов и
гидрооборудования для станкостроительной промышленности СССР. В 1991 г., в
результате резкого снижения спроса на станочную гидравлику, значительная часть
мощностей завода перепрофилирована на выпуск тракторных узлов для РУП "ПО
"Минский тракторный завод". За период 1991-2010 гг. более 70 %
производственных мощностей перепрофилировано на выпуск тракторной гидравлики.
Загрузка мощностей основного производства в целом по заводу в 2009 г.
составляла 70,7 %, в 2010г. - 78,0 %. Спад производства был обусловлен общим
тяжёлым финансово-экономическим положением.
С учетом обеспечения качества выпускаемой продукции определяющим
оборудованием являются станки с ЧПУ.
Производственный потенциал РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" включает следующие технологические переделы:
. Металлорежущее оборудование:
· в том числе с ЧПУ
· агрегатные
· автоматы и полуавтоматы
2. Кузнечнопрессовое оборудование
3. Литейное оборудовании
. Оборудование для сварки и термической резки
. Термическое оборудование
. Оборудование для металлопокрытий и покраски
. Прочее
Основными потребителями продукции РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" являются предприятия производители сельскохозяйственной
и мобильной техники, предприятия общего машиностроения, производители
универсального и специализированного станочного оборудования Республики
Беларусь, СНГ и стран дальнего зарубежья.
В настоящее время предприятие поставляет основную долю выпускаемой
продукции 92,0 % на рынок Республики Беларусь, 6,9 % выпускаемой продукции на
рынок СНГ (из них 6,8 % в Российскую Федерацию, 0,1 % в другие страны СНГ) и
1,1 % выпускаемой продукции в страны дальнего зарубежья.
Основными поставщиками материалов и комплектующих на Республиканское
унитарное предприятие "Гомельский завод "Гидропривод" являются:
- РУП "Минский тракторный завод" поставляет - 99,5%
индивидуальных заготовок из серого, высокопрочного чугуна, заготовок
выполненных методом горячей штамповки и точного стального литья; 90 %
металлопроката применяемого на предприятии.
- "ЕНА-Холдинг" г.Москва, ОАО
"Балаковорезинотехника" г.Балаково, ОДО "Домстроймаш"
поставляют резинотехнические изделия. "ЕНА-Холдинг" и ОДО
"Домстроймаш" резиновые кольца круглого сечения из высококачественных
резиновых смесей. ОАО "Балаковорезинотехника" -литейные изделия из
резины сложной формы.
- РУП "ЗЛиН" г. Гомель поставляет 90% нормалей и метизной
продукции необходимой предприятию.
- РУП "Гомельский литейный завод "Центролит"
поставляет в объеме 100% заготовки из серого и высокопрочного чугуна
выполненных методом непрерывного литья и на сегодня является единственным
поставщиком данной продукции.
- РАЗ "АМО ЗИЛ" г. Рославль является поставщиком
метизной продукции которую не изготавливают предприятия Республики Беларусь.
- ООО НПП "Спецэлектромагнит" г.Комсомольск, УП
"Белгидросервис" г.Минск поставляют электромагниты.
- СКС+А", "Импульс" г. Смоленск поставляют
моющие и охлаждающие жидкости.
- "Конкордия" Бельгия поставляет ткань зонтичную.
- ЗАО "ВАТИ АВТО" г. Волжский поставляет прокладки из
паронита.
Последующая оплата по заключенным договорам на поставку материалов и
комплектующих, в объеме всех закупок, составляет 90%.
Доставка материалов осуществляется собственным автотранспортом или
автотранспортом сторонних организаций за счет собственных средств.
За последние два года на "покупные" переведено более 250
наименований заготовок собственного производства. Производство предано на
предприятия республики РУП "Витебский завод электроизмерительных
приборов", ДРУП "Хойникский завод гидроаппаратуры", ДРУП
"Наровлянский завод гидроаппаратуры", РУП "Сморгонский
агрегатный завод".
Анализ производства и реализации продукции. На основании проведенного анализа
основных показателей производства и реализации продукции, представленного в
таблице 2.1. можно сделать следующие выводы:
Таблица 2.1 - Анализ основных показателей производства и реализации
продукции
|
Показатели
|
2008
год
|
2009 год
|
2010 год
|
Темп роста 2009/2008, %
|
Темп роста 2010/2009, %
|
Абсолют прирост 2009-2008
|
Абсолют прирост 2010-2009
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Объем производства продукции в действующих ценах, млн.
руб.
|
45222
|
43419
|
51279
|
96,01
|
118,10
|
-1803
|
7860
|
|
2.Объем производства продукции в сопоставимых ценах, млн.
руб.
|
52358
|
|
|
|
|
|
|
|
|
51091
|
59258
|
97,58
|
115,99
|
-1267
|
8167
|
|
3. Объем отгруженной продукции в фактических ценах, млн.
руб.
|
44233
|
44309
|
51502
|
100,17
|
116,23
|
76
|
7193
|
|
4. Доля отгруженной продукции в объеме произведенной
(стр.3/стр.1), %
|
97,81
|
102
|
100,43
|
104,33
|
98,41
|
4,23
|
-1,61
|
|
5. Стоимость запасов готовой продукции, млн. руб.:
|
1158
|
2694
|
2906
|
232,64
|
107,87
|
1536
|
212
|
|
- на начало периода
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- на конец периода
|
2694
|
2906
|
3305
|
107,87
|
113,73
|
212
|
399
|
|
7. Выручка от реализации продукции, млн. руб.
|
44738
|
44757
|
51911
|
100,04
|
115,98
|
19
|
7154
|
|
8. Доля реализованной продукции в объеме произведенной
(стр.7/стр.1), %
|
98,93
|
103,1
|
101,23
|
104,20
|
98,21
|
4,15
|
-1,85
|
|
9. Доля реализованной продукции в объеме отгруженной
(стр,7/ стр.3), %
|
101,1
|
101
|
100,79
|
99,87
|
99,79
|
-0,13
|
-0,22
|
Из таблицы можно сделать некоторые выводы:
. Так же отмечается рост отгруженной продукции, совсем не значительный в
2009 году (0, 17%), значительно возрастающий в 2010 году (16,23%). Так как темп
роста отгруженной продукции опережает темп роста объема произведенной
продукции, то это положительно сказывается на увеличении доли отгруженной
продукции в объеме произведенной (4,3%).
. Данное изменение подтверждает динамика готовых запасов продукции на
складах: запасы на складах на конец 2009 года увеличились на 7, 87 % и в 2010
году соответственно 13, 73 %. Объем производства продукции как в действующих
ценах в 2009 году имеет тенденцию к снижению (абсолютный прирост равен -1803
млн. руб.). Однако, уже в 2010 году предприятие смогло активизировать свою
производственную деятельность и увеличить объемы производства продукции в
действующих и сопоставимых ценах, так темп роста объема производства в
действующих ценах составил 18, 10 %, и соответственно в сопоставимых 15, 99%.
При этом следует отметить что темп роста объема производства в действующих
ценах превышает этот же показатель в сопоставимых , то модно говорить о наличии
инфляционного фактора.
. Не смотря на снижение доли отгруженной продукции в объеме
произведенной, выручка о реализации в 2010 году по отношению к 2009 возрасла на
15, 98 %, данная тенденция вызвана главным образом увеличением объема
произведенной продукции и поступлением платежей за ранее отгруженную продукцию.
Анализ трудовых ресурсов предприятия. Для оценки состояния численности
персонала РУП "Гидропривод" был проведен анализ трудовых ресурсов
предприятия, представленный в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Показатели трудовых ресурсов.
|
Показатели
|
2008 год
|
2009 год
|
2010 год
|
Темп роста 2009/2008, %
|
Темп роста 2010/2009, %
|
Абсолют. Прирост
|
Абсолют. Прирост
|
|
1. Численность персонала предприятия, чел.: Списочная
|
1677
|
1586
|
1522
|
94,57
|
95,96
|
-91
|
-64
|
|
Среднесписочная
|
1499
|
1495
|
1443
|
99,73
|
96,52
|
-4
|
-52
|
|
2. Среднесписочная численность
промышленно-производственного персонала предприятия, чел.
|
1411
|
1407
|
1357
|
99,72
|
96,45
|
-4
|
-50
|
|
3.Среднесписочная численность непромышленного персонала
предприятия, чел.
|
88
|
88
|
86
|
100,00
|
97,73
|
0
|
-2
|
|
4. Среднесписочная численность работников по отдельным
возвратным группам, чел.: 18-24
|
250
|
-
|
190
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
25-29
|
187
|
-
|
196
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
30
|
38
|
-
|
39
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
31
|
26
|
-
|
34
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
32-39
|
232
|
-
|
192
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
40-49
|
438
|
-
|
370
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
50-54
|
265
|
-
|
261
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
55-59
|
192
|
-
|
182
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
60 и старше
|
49
|
-
|
58
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
5. Удельного веса отдельных возвратных групп персонала
предприятия в его общей численности, чел: 18-24
|
14,91
|
-
|
12,48
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
25-29
|
11,15
|
-
|
12,88
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
30
|
2,27
|
-
|
2,56
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
31
|
1,55
|
-
|
2,23
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
32-39
|
13,83
|
-
|
12,61
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
40-49
|
26,12
|
-
|
24,31
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
50-54
|
15,80
|
-
|
17,15
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
55-59
|
11,45
|
-
|
11,96
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
60 и старше
|
2,92
|
-
|
3,81
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
6. Отработанное время работниками предприятия, чел-дн.
|
332702
|
301121
|
327754
|
90,51
|
108,84
|
-31581
|
26633
|
|
7. Потери рабочего времени работниками предприятия, чел-дн.
|
14119
|
40375
|
6279
|
285,96
|
15,55
|
26256
|
-34096
|
На основании анализа трудовых ресурсов предприятия, оформленных в таблице
2.2 можно сделать следующие выводы:
. В целом по предприятию за исследуемый период наблюдается снижение
среднесписочной численности персонала. При этом значительное снижение наблюдается
в среднесписочной численности промышленно-производственого персонала
предприятия, так абсолютный прирост в 2009 году составил -4 чел., а в 2010 -50
чел.
. При рассмотрении удельного веса отдельных возрастных групп персонала
предприятия в его общей численности можно отметить следующее: наибольший
удельный вес занимают лица в возрасте 40-49 лет, так в 2008 году они составляли
26,12%, а в 2010 24,31%. На втором месте находятся лица в возрасте 50-54 лет
(2008-15,80%, 2010-24,31). Следует так же отметить, что лица в возрасте 60 и
старше занимают больший удельный вес. Таким образом, персонал предприятия
является устаревшим. В 2010 году по сравнению с 2008 отмечается резкая
тенденция к снижению потерь рабочего времени, данное положение вызвано
увеличением отработанного работниками временит и связано с повышением
производительности труда на предприятии. Анализ
финансовых результатов деятельности предприятия. Для оценки финансовых
результатов деятельности предприятия используем показатели финансовых
результатов деятельности предприятия, представленные в таблице 2.3.
Таблица 2.3 - Показатели финансовых результатов деятельности предприятия
|
Показатели
|
2008 год
|
2009 год
|
2010 год
|
Темп роста 2009/2008, %
|
Темп роста 2010/2009, %
|
Абсол. Прирост
|
Абсол. Прирост
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.Вырука от реализации продукции (с налогами), млн.руб.
|
51870
|
52263
|
61399
|
100,76
|
117,48
|
393
|
9136
|
|
2.Реализованная продукция без налогов, млн.руб.
|
44738
|
44757
|
51911
|
100,04
|
115,98
|
7154
|
|
3.Налоги, включаемые в выручку, млн.руб.
|
7132
|
7506
|
9488
|
105,24
|
126,41
|
374
|
1982
|
|
4.Себестоимость производства и реализации продукции,
млн.руб.
|
40170
|
43461
|
50477
|
108,19
|
116,14
|
3291
|
7016
|
|
5. Прибыль от реализации продукции, млн.руб.
|
2086
|
1296
|
1434
|
62,13
|
110,65
|
-790
|
138
|
|
6. Прибыль от прочих реализации и не реализационных операций,
млн.руб.
|
-1362
|
-1025
|
-1351
|
75,26
|
131,80
|
337
|
-326
|
|
7. Прибыль до налогообложения, млн.руб.
|
2221
|
1091
|
1189
|
49,12
|
108,98
|
-1130
|
98
|
|
8.Прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, млн.руб.
|
602
|
293
|
181
|
48,67
|
61,77
|
-309
|
-112
|
Анализ показателей показал, что за анализируемый период выручка от
реализации продукции растет. Прирост в 2010 году по сравнения с 2009 г.
составил 115,98%. В 2009 г. по сравнения с 2008 г. происходит резкое снижение
прибыли от реализации продукции. Основное снижение было вызвано падением
объемов реализованной продукции. Что касается чистой прибыли, то она так же
уменьшается и, причем, большими темпами. В 2008 году она составила 602 млн.
руб., а вот в 2010 году она упала на 421 млн. руб. и составила 181 млн. руб.
Темп роста чистой прибыли в 2010 году составил 61,77% по сравнения с 2009
годом.
2.2 Анализ структуры имущества РУП "Гидропривод"
Бухгалтерский баланс является важнейшим источником информации о
финансовым положении предприятия, так как он позволяет определить структуру имущества
предприятия, ликвидность и оборачиваемость средств, наличие собственного
оборотного капитала и обязательств, состояние и динамику дебиторской и
кредиторской задолженности. Получение такой информации является необходимым
условием для принятия обоснованных управленческих решений.
Цель анализа актива баланса - изучение структуры и динамики средств
предприятия для ознакомления с общей картиной финансового состояния.
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить
изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Данные для анализа
представлены в таблице 2.3 (приложение Б). На рисунке 2.1 представим
соотношение внеоборотных и оборотных активов РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" в 2009-2010 годах.
Таблица 2.3 - Состав, структура и динамика активов предприятия РУП
"Гомельский завод "Гидропривод"
|
Средства предприятия
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Отклонение по удельному весу
|
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Внеоборотные активы
|
21272
|
56,2
|
32023
|
61,0
|
82173
|
73,5
|
10751
|
50150
|
4,8
|
12,5
|
|
Оборотные активы
|
16572
|
43,8
|
20501
|
39,0
|
29577
|
26,5
|
3929
|
9076
|
-4,8
|
-12,5
|
|
Итого
|
37844
|
100,0
|
52524
|
100,0
|
111750
|
100,0
|
14680
|
59226
|
0
|
0
|
Рисунок 2.1 - Соотношение внеоборотных и оборотных активов предприятия в 2009-2011 годах
Из таблицы 2.3 видно, что за 2009 год структура активов анализируемого
предприятия изменилась: увеличилась доля основного капитала на 4,8 %, а
оборотного соответственно на такую же величину снизилась. Это объясняется тем,
что в декабре 2010 года на предприятии было закуплено новое импортное
высокотехнологичное оборудование на сумму 2 072 тыс.евро. В 2011 году по
сравнению с 2010 годом также возрастает доля внеоборотных активов на 12,5%.
В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в
долгосрочных (внеоборотных) активах. Большое внимание при этом уделяется
изучению состояния, динамики основных фондов, так как они занимают основной
удельный вес в долгосрочных активах предприятия.
Анализ внеоборотных активов проведем по данным таблицы 2.4 (приложение
Б). На рисунке 2.2 представим динамику изменения внеоборотных активов РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2011 годах.
Таблица 2.4 - Состав, структура и динамика внеоборотных активов РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 гг.
|
Средства предприятия
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Отклонение по удельному весу
|
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Основные средства
|
20781
|
97,7
|
24638
|
76,9
|
80723
|
98,2
|
3857
|
56085
|
-20,8
|
21,3
|
|
Нематериальные активы
|
1
|
0,0
|
35
|
0,1
|
51
|
0,1
|
34
|
16
|
0,1
|
0
|
|
Вложения во внеоборотные активы
|
490
|
2,3
|
7350
|
23,0
|
1399
|
1,7
|
6860
|
-5951
|
20,7
|
-21,3
|
|
Итого
|
21272
|
100,0
|
32023
|
100,0
|
82173
|
100,0
|
10751
|
50150
|
0
|
0
|
1- основные средства
- нематериальные активы
- вложения во внеоборотные активы
Рисунок 2.2 - Динамика изменения внеоборотных активов предприятия в
2009-2011 годах
Значительно возросла в 2010 году в абсолютном выражении сумма вложений во
внеоборотные активы на 6860 млн р., однако в 2011 году снизилась до 1399 млн р.
Данный факт говорит об инвестиционной деятельности предприятия в течение
анализируемого периода, что связано с приобретением нового технологического
оборудования. Также наблюдается рост в абсолютном выражении основных средств на
3857 млн.руб. в 2010 году и на 56085 млн р. в 2011 году, что связано с
приобретением комплекса оборудования с технологией и оснасткой для обработки
корпуса РП70-011 и переоценкой основных средств.
Из таблицы 2.5 видно, что за 2010 год, хотя сумма основных средств
выросла, но доля их в составе внеоборотных активах сократилась - на 20,75 % в
2010 году и увеличилась до 98,2% в 2011 году. Характеристика основных средств,
их состав, структура и движения представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5 - Состав, структура и движение основных средств предприятия в
2010 году
|
Средства предприятия
|
Наличие на начало 2010
года
|
Поступило
|
Выбыло
|
Наличие на конец 2010
года
|
Отклонение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
млн. руб.
|
уд.вес, %
|
|
|
млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
|
|
Всего основных средств, в т.ч.
|
65938
|
100,0
|
8553
|
700
|
73791
|
100,0
|
7853
|
0
|
111,9
|
|
здания и сооружения
|
32499
|
49,29
|
6047
|
42
|
38504
|
52,18
|
6005
|
2,89
|
118,5
|
|
передаточные устройства
|
1622
|
2,46
|
93
|
0
|
1715
|
2,32
|
93
|
-0,14
|
105,7
|
|
машины и оборудование
|
29922
|
45,38
|
2020
|
611
|
31331
|
42,46
|
1409
|
-2,92
|
104,7
|
|
транспортные средства
|
1585
|
2,40
|
367
|
33
|
1919
|
2,60
|
334
|
0,2
|
121,1
|
|
инструмент, инвентарь
|
303
|
0,46
|
26
|
14
|
315
|
0,43
|
12
|
-0,03
|
104,0
|
|
прочие основные средства
|
7
|
0,01
|
0
|
0
|
7
|
0,01
|
0
|
0
|
100,0
|
Как видно из таблицы 2.5, в 2010 году было приобретено машин и
оборудования (комплекс оборудования с технологией и оснасткой для обработки
корпуса РП70-011) на сумму 2020 млн.руб., транспортных средств (3 единицы) на
сумму 367 млн.руб., был проведен ремонт кровли, фасад здания, производственных
и гардеробных помещений на сумму 4006 млн.руб., что и вызвало значительное
увеличение внеоборотных активов.
Увеличение доли во внеоборотные активы, а именно в незавершенные
капитальные вложения и оборудование к установке (данные активы не участвуют в
производственном обороте), отрицательно влияет на результативность финансовой и
хозяйственной деятельности предприятия. В целом можно сказать, что существенных
изменений в структуре внеоборотных активов РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" за 2010 год не произошло.
Таблица 2.6 - Состав, структура и движение основных средств предприятия в
2011 году
|
Средства предприятия
|
Наличие на начало 2011 года
|
Поступило
|
Выбыло
|
Наличие на конец 2011 года
|
Отклонение (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
млн. руб.
|
уд.вес, %
|
|
|
млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
|
|
Всего основных средств, в т.ч.
|
73791
|
100,0
|
86793
|
517
|
160067
|
100,0
|
86276
|
0
|
216,9
|
|
здания и сооружения
|
38504
|
52,18
|
36449
|
229
|
74724
|
46,68
|
36220
|
-5,5
|
194,1
|
|
передаточные устройства
|
1715
|
2,32
|
786
|
0
|
2501
|
1,56
|
786
|
-0,76
|
145,8
|
|
машины и оборудование
|
31331
|
42,46
|
47849
|
147
|
79033
|
49,37
|
47702
|
6,91
|
252,3
|
|
транспортные средства
|
1919
|
2,60
|
1599
|
136
|
3382
|
2,11
|
1463
|
-0,49
|
176,2
|
|
инструмент, инвентарь
|
315
|
0,43
|
110
|
5
|
420
|
0,26
|
105
|
-0,17
|
133,3
|
|
прочие основные средства
|
7
|
0,01
|
0
|
0
|
7
|
0,00
|
0
|
-0,01
|
100,0
|
Как видно из таблицы 2.6, в 2011 году было приобретено основных средств
на сумму 86793 млн.руб., машин и оборудования на сумму 48749 млн.руб., в
результате проведения ремонтных работ увеличилась стоимость зданий и сооружений
в 2011 году.
Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статье оборотных
активов баланса как наиболее мобильной части капитала. Анализ оборотных активов
проведем в таблице 2.7 (приложение Б).
Таблица 2.7 - Состав, структура и динамика оборотных активов РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" за 2009-2011 гг.
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Откл по удельному весу
|
|
сумма
|
уд.вес, %
|
сумма
|
уд.вес, %
|
сумма
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009
|
2011 год от 2010
|
2010 год от 2009
|
2011 год от 2010 года
|
|
Запасы и затраты, в т.ч.
|
46,22
|
46,22
|
10083
|
49,18
|
16409
|
55,48
|
2423
|
6326
|
2,96
|
6,30
|
|
сырье, материалы и другие аналогичные активы
|
25,99
|
25,99
|
5965
|
29,10
|
10655
|
36,02
|
1658
|
4690
|
3,11
|
6,93
|
|
затраты в незавершенном производстве
|
3,23
|
3,23
|
683
|
3,33
|
1846
|
6,24
|
147
|
1163
|
0,10
|
2,91
|
|
готовая продукция и товары для реализации
|
16,41
|
16,41
|
3340
|
16,29
|
3692
|
12,48
|
620
|
352
|
-0,12
|
-3,81
|
|
расходы будущих периодов
|
0,59
|
0,59
|
95
|
0,46
|
216
|
0,73
|
-2
|
121
|
-0,12
|
0,27
|
|
Налоги по приобретенным ценностям
|
0,27
|
0,27
|
44
|
0,21
|
186
|
0,63
|
0
|
142
|
-0,05
|
0,41
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев)
|
52,05
|
52,05
|
9956
|
48,56
|
12234
|
41,36
|
1331
|
2278
|
-3,48
|
-7,20
|
|
покупателей и заказчиков
|
43,22
|
43,22
|
8908
|
43,45
|
10460
|
35,37
|
1745
|
1552
|
0,23
|
-8,09
|
|
поставщиков и подрядчиков
|
1,00
|
1,00
|
319
|
1,56
|
945
|
3,20
|
154
|
626
|
0,56
|
1,64
|
|
по налогам и сборам
|
0,00
|
0,00
|
26
|
0,13
|
156
|
0,53
|
26
|
130
|
0,13
|
0,40
|
|
по расчетам с персоналом
|
0,01
|
0,01
|
8
|
0,04
|
29
|
0,10
|
6
|
21
|
0,03
|
0,06
|
|
разных дебиторов
|
7,81
|
7,81
|
695
|
3,39
|
644
|
2,18
|
-600
|
-51
|
-4,42
|
-1,21
|
|
в т.ч. просроченная дебиторская задолженность
|
0,46
|
0,46
|
30
|
0,15
|
64
|
0,22
|
-46
|
34
|
-0,31
|
0,07
|
|
Расчеты с учредителями
|
0,00
|
0,00
|
6
|
0,03
|
0
|
0,00
|
6
|
-6
|
0,03
|
-0,03
|
|
Денежные средства
|
0,90
|
0,90
|
400
|
1,95
|
707
|
2,39
|
251
|
307
|
1,05
|
0,44
|
|
Финансовые вложения
|
0,01
|
0,01
|
1
|
0,00
|
1
|
0,00
|
-1
|
0
|
-0,01
|
0,00
|
|
Прочие оборотные активы
|
0,56
|
0,56
|
2
|
0,05
|
11
|
0,14
|
40
|
29
|
-0,50
|
0,08
|
|
Итого
|
100,00
|
100,00
|
20501
|
100,00
|
29577
|
100,00
|
3929
|
9076
|
0,00
|
0,00
|
К увеличению оборотных средств в 2010 году привело увеличение как в
абсолютной сумме на 1658 млн.руб., так и удельного веса на 3,11% в общем объеме
активов сырья и материалов. Данное увеличение характеризуется ростом объемов
производства, что является положительным моментом деятельности предприятия.
Также следует отметить увеличение дебиторской задолженности на 1331 млн.руб., в
том числе покупателей и заказчиков на 1745 млн.руб., при этом задолженность
разных дебиторов снизилась на 600 млн.руб., при этом наблюдается снижение ее
удельного веса в активе баланса с 52,05% до 48,56%, что является положительным
моментом. Однако удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме
оборотных активов достаточно высок, и это говорит о том, что предприятие меньше
использует товарные ссуды для потребителей своей продукции, так как кредитуя
их, предприятие делится с ними частью своего дохода и берет кредиты для
обеспечения своей хозяйственной деятельности.
Как видно из таблицы 2.7, большой удельный вес в оборотных активах
занимают запасы и затраты, структура которых представлена на рисунках 3.10 и
3.11 за 2009 год и 2010 год соответственно. На их долю в 2009 году приходилось
46,22 % оборотных активов. В 2010 году абсолютная их сумма увеличилась, что
вызвало рост их доли до 49,18 %.
При этом в структуре запасов выросла доля сырья и материалов на 3,11%,
снизилась доля готовой продукции и товаров для реализации на 0,12 %, несколько
сократилась доля расходов будущих периодов - на 0,13 %. Это объясняется тем,
что в 2010 году увеличился объем производства продукции, вследствие увеличения
заявок от основных потребителей. Так, РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" входит в состав ПО "МТЗ" и производит узлы,
которые не являются конечной продукцией, и объем их производства напрямую
зависит от объемов производства сельскохозяйственной и мобильной техники, на
которую они устанавливаются.
Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об
укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой,
чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших
остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом
неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в
оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в
акции других предприятий. На данном предприятии наблюдается увеличение суммы
денежных средств на расчетном счете. В 2009 году их доля в структуре оборотных
активов была незначительна и составляла 0,90 %, в 2010 году она значительно
возросла и составила 1,95 %.
Также положительным моментом является снижение доли просроченной
дебиторской задолженности с 0,45% в 2009 году до 0,15% - в 2010 году, что в
абсолютном выражении составляет в 2009 году 76 млн.руб., а в 2010 году 30
млн.руб.
Незначительные изменения произошли по статье прочие оборотные активы их
доля в течение 2010 года снизилась на 0,51 %.
В целом можно сказать, что у предприятия структура активов анализируемого
предприятия изменилась существенно: доля основного капитала увеличилась на 4,8
%, а оборотного соответственно снизилась на 4,8 %. В структуре внеоборотных
активов произошли существенные изменения, а именно увеличение внеоборотных
активов составило 6860 млн.руб., увеличение удельного веса составило 20,65%,
что связано с приобретением в конце декабря 2010 года нового импортного
высокотехнологического оборудования. Незначительные изменения произошли в
структуре оборотных активов предприятия, здесь стоит отметить рост как в
абсолютной сумме на 1658 млн.руб., так и увеличение доли статьи "сырье и
материалы" на 3,11%.
В целом можно отметить,
что произошедшие изменения в структуре актива, могли бы сказаться координальным
образом на финансовом состоянии предприятия. Цель
анализа пассива баланса - изучение структуры и динамики источников формирования
средств предприятия для ознакомления с общей картиной финансового состояния. В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь
следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Проведем
анализ по данным таблицы 2.8 (приложение Б).
Таблица 2.8 - Состав, структура и динамика пассивов предприятия
|
Средства предприятия
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Отклонение по удельному весу
|
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Капитал и резервы
|
23785
|
62,85
|
29220
|
55,63
|
70440
|
63,03
|
5435
|
41220
|
-7,22
|
7,40
|
|
Долгосрочные обязательства
|
315
|
0,83
|
871
|
1,66
|
0
|
0,00
|
556
|
-871
|
0,83
|
-1,66
|
|
Краткосрочные обязательства
|
13744
|
36,32
|
22433
|
42,71
|
41310
|
36,97
|
8689
|
18877
|
6,39
|
-5,74
|
|
Итого
|
37844
|
100,0
|
52524
|
100,0
|
111750
|
100,0
|
14680
|
59226
|
0,00
|
0,00
|
На рисунке 2.3 представим динамику изменения пассивов РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2010 годах.
Рисунок 2.3 - Динамика изменения пассивов предприятия в 2009-2011 годах
Данные таблицы 2.3 показывают, что произошло увеличение источников
предприятия на 14680 млн. руб. в 2010 году по сравнению с 2009 годом и на 59226
млн р. в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Это увеличение получено за счет
увеличения капитала на 5435 млн.руб., в частности увеличения добавочного фонда
на 5422 млн.руб. (льгота по налогу на добавленную стоимость, отчисления
инновационного фонда). Вместе с тем наблюдается увеличение краткосрочных
обязательств за 2010 год на 8689 млн. руб. или 63,2%, и увеличение долгосрочных
обязательств на 556 млн.руб., в связи с тем, что предприятие было вынуждено
привлекать дополнительные кредитные ресурсы под выплату заработной платы
работникам и для расчета с поставщиками за оборудование по ранее заключенным
контрактам из-за несвоевременных расчетов потребителей за отгруженную
продукцию.
В 2011 году значительные изменения произошли по капиталу м резервам, его
увеличение произошло в размере 41220 млн р., а по краткосрочным обязательствам
на 18877 млн р.
Наибольший удельный вес в составе источников средств предприятия занимают
источники собственных средств, а именно 62,85%, в 2011 году данное значение
составляет 63,03%. Произошел рост доли краткосрочных обязательств на 6,39%.
Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации
является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения
степени ее финансовых рисков, перераспределения доходов от кредиторов к
организации-должнику. В 2011 году наблюдается снижение их доли до 36,97%.
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть
разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов
более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более
высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило,
заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под
меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить
производство, повысить доходность собственного капитала.
При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику
и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных
его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.
Анализ структуры капитала и резервов проведем по данным таблицы 2.9
(приложение Б).
Таблица 2.9 - Динамика структуры собственного капитала
|
Средства предприятия
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Отклонение по удельному весу
|
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Уставный фонд
|
91
|
0,38
|
91
|
0,31
|
91
|
0,13
|
0
|
0
|
-0,07
|
-0,18
|
|
Резервный фонд
|
629
|
2,64
|
800
|
2,74
|
1069
|
1,52
|
171
|
269
|
0,09
|
-1,22
|
|
Добавочный фонд
|
20982
|
88,22
|
26404
|
90,36
|
62851
|
89,23
|
5422
|
36447
|
2,15
|
-1,14
|
|
Нераспределенная прибыль
|
2093
|
8,80
|
1925
|
6,59
|
6313
|
8,96
|
-168
|
4388
|
-2,21
|
|
Доходы будущих периодов
|
-10
|
-0,04
|
0
|
0,00
|
116
|
0,16
|
10
|
116
|
0,04
|
0,16
|
|
Итого
|
23785
|
100,0
|
29220
|
100,0
|
70440
|
100,0
|
5435
|
41220
|
0,00
|
0,00
|
На рисунке 2.4 представим динамику изменения капитала и резервов РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2010 годах.
Рисунок 2.4 - Динамика изменения капитала и резервов РУП "Гомельский
завод "Гидропривод" в 2009-2010 годах
Как видно из рисунка 2.4 произошло увеличение по следующим источникам
организации: резервный фонд увеличился на 171 млн.руб. и 269 млн р. в 2010-2011
гг. соответсвенно, что связано с увеличением фонда заработной платы
предприятия, добавочный фонд на 5422 млн. руб. и 36447 млн р. соответсвенно по
исследуемым периодам, что связано с использованием льготы в рамках СЭЗ "Гомель-Ратон"
по налогу на добавленную стоимость, нераспределенная прибыль уменьшилась на 168
млн.руб., однако в 2011 году она возросла 4388 млн р. Увеличение доли
собственных средств за счет одного из перечисленных источников способствует финансовой
устойчивости организации. Наличие нераспределенной прибыли рассматривается как
источник пополнения оборотных средств организации и снижения краткосрочной
кредиторской задолженности.
Так как средства добавочного фонда идут на развитие производства, то рост
доли добавочного фонда говорит о том, что предприятие в будущем будет
производить реконструкцию оборудования, что повысит эффективность его
производства. На нашем предприятии данная тенденция присутствует, и это нельзя
не отметить как положительный момент.
Анализ структуры заемного капитала проведем по данным таблице 3.9.
(приложение Б). Из данных таблицы 2.12 видно, что в структуре заемных
источников финансирования наибольший удельный вес в 2009 году приходится на
краткосрочные кредиты и займы - 55,50 % и кредиторскую задолженность - 43,56 %,
на конец 2010 года ситуация значительно изменилась и удельный вес краткосрочных
кредитов и займов составил 35,66 %, а вес кредиторской задолженности составил
64,30 %. При этом предприятие было вынуждено привлекать дополнительные
кредитные ресурсы под выплату заработной платы работникам и для расчета с
поставщиками за оборудование по ранее заключенным контрактам.
Таблица 2.10 - Динамика структуры заемного капитала
|
Средства предприятия
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Отклонение по сумме
|
Отклонение по удельному весу
|
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
сумма, млн. руб.
|
уд.вес, %
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Краткосрочные кредиты и займы
|
7628
|
55,50
|
8000
|
35,66
|
9519
|
23,04
|
372
|
1519
|
-19,84
|
-12,62
|
|
Кредиторская задолженность
|
5987
|
43,56
|
14424
|
64,30
|
31616
|
76,53
|
8437
|
17192
|
20,74
|
12,24
|
|
перед поставщиками и подрядчиками
|
3806
|
27,69
|
11715
|
52,22
|
26221
|
63,47
|
7909
|
14506
|
24,53
|
11,25
|
|
перед покупателями и заказчиками
|
84
|
0,61
|
407
|
1,81
|
660
|
1,60
|
323
|
253
|
1,20
|
-0,22
|
|
по расчетам с персоналом по оплате труда
|
927
|
6,74
|
1301
|
5,80
|
2836
|
6,87
|
374
|
1535
|
-0,95
|
1,07
|
|
по прочим расчетам с персоналом
|
|
0,00
|
|
0,00
|
3
|
0,01
|
0
|
3
|
0,00
|
0,01
|
|
по налогам и сборам
|
538
|
3,91
|
333
|
1,48
|
589
|
1,43
|
-205
|
256
|
-2,43
|
-0,06
|
|
по социальному страхованию и обеспечению
|
295
|
2,15
|
380
|
1,69
|
896
|
2,17
|
85
|
516
|
-0,45
|
0,48
|
|
перед прочими кредиторами
|
337
|
2,45
|
288
|
1,28
|
411
|
0,99
|
-49
|
123
|
-1,17
|
-0,29
|
|
Задолженность перед учредителями
|
43
|
0,31
|
0
|
0,00
|
175
|
0,42
|
-43
|
175
|
-0,31
|
0,42
|
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
86
|
0,63
|
9
|
0,04
|
0
|
0,00
|
-77
|
-9
|
-0,59
|
-0,04
|
|
Итого
|
13744
|
100,0
|
22433
|
100,0
|
41310
|
100,0
|
8689
|
18877
|
0,00
|
0,00
|
Также следует отметить, что значительно выросла сумма кредиторской
задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 7909 млн.руб. в 2010 году и
на 14506 млн р. в 2011 году, что связано с закупкой импортного оборудования. С
одной стороны своевременная оплата кредиторам повышает репутацию предприятия, а
с другой стороны за использование средств кредиторской задолженности не нужно
платить проценты в отличие от банковского кредита. Поэтому однозначно оценивать
данные структурные изменения нельзя.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным
явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при
условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и
своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная
кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций
и ухудшению финансового положения.
Выросла задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по расчетам с
персоналом по оплате труда на 374 млн.руб. в 2010 году и на 1535 млн р. в 2011
году, по социальному страхованию и обеспечению на 85 млн.руб. и 516 млн р. в
исследуемых периодах, по налогам и сборам снизилась на 205 млн.руб., однако в
2011 году возросла на 256 млн р. Рост кредиторской задолженности по
вышеуказанным статьям связан в основном с тем, что в 2010-2011 году потребители
продукции РУП "Гомельский завод "Гидропривод" не своевременно
осуществляли расчеты по своим обязательствам, и как следствие у завода
образовался дефицит денежных средств.
На основании данных таблицы 2.10 можно сказать, что в составе и структуре
кредиторской задолженности произошли существенные изменения. Так, в составе
кредиторской задолженности наибольшую долю в 2009 году занимала задолженность
перед поставщиками и подрядчиками (27,69 %) и по расчетам с персоналом по
оплате труда (6,74 %). По данным 2010 года удельный вес задолженности перед
поставщиками и подрядчиками вырос до 52,22 %, а в 2011 году до 63,47%, а по
оплате труда снизился до 5,80% в 2010 году и увеличилась до 6,87% в 2011 году.
По остальным позициям кредиторской задолженности также произошли изменения, так
снизилась доля задолженности по налогам и сборам с 3,91 % до 1,48% и до 1,43% в
2011 году, по социальному страхованию и обеспечению снизилась доля
задолженности с 2,15 % до 1,69 % и возросла в 2011 году до 2,17%, перед прочими
кредиторами с 2,45 % до 1,28% и в 2011 году сократилась до 0,99%, перед
покупателями и заказчиками возросла с 0,61 % до 1,81 %, а в 2011 году снизилась
на 0,21 п.п. Основной причиной столь существенных изменений структуры
кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи, а также закупка нового
оборудования. Следовательно, можно сказать, что по большинству позиций
кредиторской задолженности видна тенденция к ее увеличению, кроме задолженности
по налогам и сборам и перед прочими кредиторами.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим
для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности
предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых,
для внешних, потребителей информации (например, банков и других поставщиков
ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, - для самого
предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и
выработке финансовой стратегии.
В целом можно сказать, что в структуре пассивов предприятия произошло
следующее изменение: снизилась доля капитала и резервов на 7,22 % и возросла на
7,40% в 2011 году, увеличилась доля долгосрочных обязательств на 0,83 % и
соответственно возросла доля краткосрочных обязательств на 6,39 %. Это
свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних
инвесторов повысилась.
2.3 Анализ эффективности использования производственного имущества РУП
"Гидропривод"
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со
структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и
инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только
соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное
понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и
внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т. д.
Понятие "финансовая устойчивость" - широкое и расплывчатое, т.
к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Поэтому для
оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов,
рассмотренных в пункте 3.1 [20, с.67].
Расчет коэффициентов финансовой независимости проведем по данным таблицы
2.11 (приложение Б).
Таблица 2.11 - Данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости
|
Наименование показателя
|
Значение, млн.руб.
|
Отклонение, (+,-)
|
Темп
роста, %
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год к 2009 году
|
2011 год к 2010 году
|
|
Оборотные активы
|
16572
|
20501
|
29577
|
3929
|
9076
|
123,71
|
144,27
|
|
Запасы и затраты
|
7660
|
5965
|
16409
|
-1695
|
10444
|
77,87
|
275,09
|
|
Налоги по приобретенным товарам, работам
|
44
|
44
|
186
|
0
|
142
|
100,00
|
422,73
|
|
Дебиторская задолженность
|
8625
|
9956
|
12234
|
1331
|
2278
|
115,43
|
122,88
|
|
Внеоборотные активы
|
21272
|
32023
|
82173
|
10751
|
50150
|
150,54
|
256,61
|
|
Капитал и резервы
|
23785
|
29220
|
70440
|
5435
|
41220
|
122,85
|
241,07
|
|
Долгосрочные обязательства
|
315
|
871
|
0
|
556
|
-871
|
276,51
|
0,00
|
|
Краткосрочные обязательства
|
13744
|
22433
|
41310
|
8689
|
18877
|
163,22
|
184,15
|
|
в т.ч. краткосрочные кредиты и займы
|
7628
|
8000
|
9519
|
372
|
1519
|
104,88
|
118,99
|
|
кредиторская задолженность
|
5987
|
14424
|
31616
|
8437
|
17192
|
240,92
|
219,19
|
|
из нее: перед поставщиками и подрядчиками
|
3806
|
11715
|
26221
|
7909
|
14506
|
307,80
|
223,82
|
|
перед покупателями и заказчиками
|
84
|
407
|
660
|
323
|
253
|
484,52
|
162,16
|
|
перед прочими кредиторами
|
337
|
288
|
411
|
-49
|
123
|
85,46
|
142,71
|
|
задолженность перед участниками
|
43
|
288
|
175
|
245
|
-113
|
669,77
|
60,76
|
|
Валюта баланса
|
37844
|
52524
|
111750
|
14680
|
59226
|
138,79
|
212,76
|
Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости и их динамика
представлены в таблице таблицы 2.12.
Таблица 2.12
- Коэффициентов финансовой устойчивости предприятия
|
Наименование показателя
|
Год
|
Отклонение, (+,-)
|
|
2009
|
2010
|
2011
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Величина покрытия запасов и затрат
|
7704
|
10127
|
16595
|
2423
|
6468
|
|
Нормальный источник формирования запасов
|
14683
|
18478
|
25078
|
3795
|
6600
|
|
Коэффициент автономии
|
0,63
|
0,56
|
0,63
|
-0,07
|
0,07
|
|
Коэффициент финансовой неустойчивости
|
0,58
|
0,77
|
0,59
|
0,19
|
-0,18
|
0,64
|
0,57
|
0,63
|
-0,07
|
0,06
|
|
Уточненный коэффициент финансовой неустойчивости
|
0,58
|
0,77
|
0,59
|
0,19
|
-0,18
|
|
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств
|
1,77
|
1,36
|
1,71
|
-0,41
|
0,35
|
|
Коэффициент маневренности собственного капитала
|
0,11
|
-0,1
|
-0,17
|
-0,21
|
-0,07
|
|
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
|
0,01
|
0,03
|
-
|
0,02
|
-
|
|
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
|
0,01
|
0,01
|
-
|
0
|
-
|
|
Доля дебиторской задолженности в активе баланса
|
0,23
|
0,19
|
0,11
|
-0,04
|
-0,08
|
|
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской
задолженности
|
0,7
|
1,45
|
2,60
|
0,75
|
1,15
|
Анализ показал, что в 2010-2011 году произошли следующие изменения:
величина покрытия запасов и затрат увеличилась на 2423 млн.руб. и 6468
млн руб соответсвенно в 2010-2011 гг.;
нормальный источник формирования запасов увеличился на 3795 млн.руб. и
6600 млн руб.
коэффициент автономии снизился на 0,07 % и на это же значение увеличился
на 0,07 % в 2011 году;
коэффициент финансовой неустойчивости возрос на 0,19 % в 2010 году и
сократился в 2011 году на 0,8%;
коэффициент долгосрочной финансовой независимости сократился на 0,07 % в
2010 году и увеличился на 0,06%;
уточненный коэффициент финансовой неустойчивости увеличился на 0,19 % в
2010 году и сократился на 00,18 в 2011 году;
коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств сократился на
0,41 % и увеличился на 0,35% в 2010-2011 гг.;
- коэффициент маневренности собственного капитала снизился на 0,21% в
2010 году и на 0,0,7% в 2011 году;
коэффициент структуры долгосрочных вложений увеличился на 0,02%;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств остался
неизменным;
доля дебиторской задолженности в активе баланса снизилась на 0,04% в 2010
году и на 0,08% в 2011 году;
коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
увеличился на 0,75% и на 1,15 % в 2010-2011 годах.
При рассмотрении результатов расчета в первом приближении можно сделать
следующие выводы. У предприятия невысоки коэффициенты финансовой устойчивости,
и в 2010 году они еще снизили свое значение. Такая структура имущества, т. е.
низкая его мобильность, предопределяет высокий коэффициент соотношения
собственных и заемных средств. Рассмотрим соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности по данным таблицы 2.13.
Таблица 2.13
- Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
|
Наименование показателя
|
Значение, млн.руб.
|
Отклонение, (+,-)
|
Темп роста, %
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год к 2009 году
|
2011 год к 2010 году
|
|
Дебиторская задолженность, млн.руб.
|
8625
|
9956
|
12234
|
1331
|
2278
|
115,4
|
122,9
|
|
Кредиторская задолженность (без кредитов банков), млн.руб.
|
5987
|
14424
|
31616
|
8437
|
17192
|
240,9
|
219,2
|
|
Краткосрочные кредиты и займы (банковские), млн.руб.
|
7628
|
8000
|
9519
|
372
|
1519
|
104,9
|
119,0
|
|
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской,
млн.руб.
|
4990
|
12468
|
28901
|
7478
|
16433
|
249,9
|
231,8
|
|
Денежные средства, млн.руб.
|
149
|
400
|
707
|
251
|
307
|
268,5
|
176,8
|
|
Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской
задолженности денежными средствами
|
13466
|
22024
|
40428
|
8558
|
18404
|
163,6
|
183,6
|
|
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными
средствами, %
|
1,09
|
1,78
|
1,72
|
0,69
|
-0,06
|
163,3
|
96,6
|
Как видно из таблицы 2.13 денежные средства предприятия не в состоянии
покрыть в абсолютной сумме остатки кредиторской задолженности (за предыдущий
период денежные средства не покрывали кредиторскую задолженность на 13466
млн.руб. в 2009 году, на 22024 млн р. в 2010 году, а за отчетный период сумма
возросла до 40428 млн.руб.).
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на
конец года несколько увеличился по этому же показателю за предыдущий период на
0,69% (с 1,09% до 1,78%), что свидетельствует о некотором увеличении степени
финансовой независимости РУП "ГЗ "Гидропривод", однако в 2011
году сократился на 0,06 % и составляет 1,72 %.
За 2010 год на 104,9% увеличились кредиты перед банком. Так, если на
начало года задолженность составляла 7628 млн.руб., то на конец 2010 года сумма
задолженности составила 8000 млн.руб., а в 2011 году - 9519 млн руб.
Для более точной оценки надо решить вопрос, какой уровень коэффициентов
является нормальным для предприятия. Для каждого коэффициента нормальный
уровень определяется в соответствии с содержанием коэффициента и целями, ради
которых он рассчитывается.
Рассмотрим с этой точки зрения некоторые из коэффициентов:
Коэффициент собственности (автономии). Особое значение этот показатель
имеет для инвесторов и кредиторов. Для стран Западной Европы и США за
нормальное значение этого показателя принимают 0,6. На предприятии в 2009 году
он составил 0,63, а в 2010 году ¾ 0,56. По этому показателю можно сделать вывод об
устойчивом финансовом положении РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" в 2009 году и об утрате устойчивого положения в 2010
году, так как значение коэффициента является ниже нормативного 0,6, и если эта
тенденция сохранится, то данный показатель приблизится к критическому значению.
Коэффициент финансовой неустойчивости связан с предыдущим показателем и
не должен быть более 0,4. На предприятии коэффициент финансовой зависимости
составил в 2009 году 0,58, а в 2010 году - 0,77. Значение этого коэффициента
соответственно выше среднего значения, причем за 2010 год данный коэффициент
вырос на 0,19, что следует считать отрицательным моментом.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько
заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Казалось бы, чем он ниже, тем
лучше, т. к. тем меньше зависимость предприятия от внешних источников
финансирования. Однако если посмотреть на это с другой стороны, то возникает
вопрос: если бы 100% источников финансирования были представлены собственным
капиталом, а заемные источники не привлекались бы, означало бы это очень
высокую финансовую устойчивость предприятия или нет?
Едва ли целесообразно совершенно не пользоваться заемными источниками.
Границы рационального объема заемных источников зависят от характера активов.
Те элементы активов, которые формируют производственный потенциал предприятия,
создают главные условия для его бесперебойной деятельности, должны иметь
собственные источники финансирования. Остальные элементы активов могут
обеспечиваться заемными источниками. Заемные источники позволяют предприятию
обходиться меньшим собственным капиталом для достижения необходимых
результатов. С этой точки зрения, чем больше заемных источников, тем выше
рентабельность собственного капитала при прочих равных условиях. Однако это не
должно ставить под угрозу надежность обеспечения предприятия имуществом,
необходимым для его бесперебойной работы. В состав такого имущества входят в
первую очередь основные средства в части зданий, сооружений, машин,
оборудования; сырье, материалы и другие аналогичные ценности; готовая продукция
и товары для перепродажи; затраты в незавершенном производстве.
За критическое значение данного показателя принимают 0,6. Если показатель
превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под
сомнение. На РУП "Гомельский завод "Гидропривод" показатели и
2009 и в 2010 годах находятся значительно выше предела норматива, что позволяет
сделать вывод о финансовой неустойчивости данного предприятия, однако в 2010
году наблюдается положительная тенденция к снижению данного коэффициента на
0,41.
Коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала. Нормативное
значение данного коэффициента - 0,2 - 0,5. Верхняя граница показателя означает
большие возможности для финансовых маневров. На нашем предприятии он составил в
2009 году 0,11, а в 2010 году - (-0,10). Значения величин в 2009 году и в 2010
году ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточности у
предприятия средств для финансового маневра, при этом отмечается тенденция к
снижению финансовой маневренности.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств на рассматриваемом
предприятии достаточно низок - 0,01. Это значит, что каждый рубль долгосрочных
активов финансировался из заемных источников на 0,01 руб.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
показывает, что хоть на протяжении рассматриваемого периода произошло
увеличение как кредиторской на 8437 млн.руб., так и дебиторской задолженности
на 1331 млн.руб. Однако если в 2009 году соотношение кредиторской и дебиторской
задолженности составляло 0,70, то в 2010 году уже 1,45, что свидетельствует об
увеличении зависимости предприятия от кредиторов, и в то же время предприятие
кредитует своих покупателей, тем самым снижая свою финансовую устойчивость.
В целом по результатам анализа можно сказать, что РУП "Гомельский
завод "Гидропривод" является финансово неустойчивым предприятием, что
говорит о нестабильности его деятельности.
Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать
свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и
ликвидных средств, то есть средств, которые могут быть использованы для
погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые
элементы оборотных средств и др.). По существу ликвидность хозяйствующего
субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса выражается в
степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и
предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей
сумме, так и по срокам наступления. Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков. Данные
для анализа ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (таблица 2.14).
Таблица 2.14 - Данные для анализа ликвидности баланса (млн.руб.)
|
Актив
|
Год
|
Пассив
|
Год
|
Платежный излишек или недостаток
|
|
2009
|
2010
|
2011
|
|
2009
|
2010
|
2011
|
2009
|
2010
|
2011
|
|
А1 - Абсолютно ликвидные активы
|
151
|
401
|
707
|
П1 - Наиболее срочные обязательства
|
5987
|
14424
|
31616
|
-5836
|
-14023
|
-30909
|
|
А2 - Быстро реализуемые активы
|
8625
|
9956
|
12234
|
П2 - Среднесрочные обязательства
|
7628
|
8000
|
9519
|
997
|
1956
|
2715
|
|
А3 - Медленно реализуемые активы
|
7563
|
9988
|
16193
|
П3 - Долгосрочные обязательства
|
315
|
871
|
0
|
7248
|
9117
|
16193
|
|
А4 - Трудно реализуемые активы
|
21272
|
32023
|
82173
|
П4 - Собственный капитал предприятия
|
23785
|
29220
|
70440
|
-2513
|
2803
|
11733
|
|
Баланс
|
37844
|
52524
|
111750
|
Баланс
|
37844
|
52524
|
111750
|
0
|
0
|
0
|
Для РУП "Гомельский завод "Гидропривод":
в 2009 году
А1< П1
А2> П2
А3> П3
А4< П4
- в 2010 году
А1< П1
А2> П2
А3> П3
А4> П4
На основании данных неравенств можно сделать вывод:
) Ликвидность РУП "Гомельский завод "Гидропривод" за
2010-2011 год не изменилась.
) Ликвидность баланса не являлась абсолютной как в 2009 году, так и в
2010-2011 году. Но из-за соблюдения четвертого неравенства можно говорить, что
соблюдено минимальное условие финансовой устойчивости.
Оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов
платежеспособности, являющихся относительными величинами. Речь идет далеко не
только о расчете уровня таких коэффициентов по балансовым данным предприятия.
Главное - определить, достаточен или недостаточен сложившийся уровень для
предприятия. В случаях, если он выше или ниже необходимого, решается вопрос о
регулировании структуры активов и пассивов для выхода на необходимый уровень.
Для расчета коэффициентов ликвидности составим таблицу 2.15 исходных
данных (приложение Б).
Таблица 2.15 - Исходные данные для расчета коэффициентов ликвидности
(млн.руб.)
|
Наименование показателя
|
Значение, млн.руб.
|
Отклонение, (+,-)
|
Темп
роста, %
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год к 2009 году
|
2011 год к 2010 году
|
|
Оборотные активы
|
16572
|
20501
|
29577
|
3929
|
9076
|
123,7
|
144,3
|
|
Из них:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
запасы
|
7660
|
10083
|
16409
|
2423
|
6326
|
131,6
|
162,7
|
|
дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12
месяцев
|
8625
|
9956
|
12234
|
1331
|
2278
|
115,4
|
122,9
|
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
|
151
|
401
|
708
|
250
|
307
|
265,6
|
176,6
|
|
Налоги по приобретенным ценностям
|
44
|
44
|
186
|
0
|
142
|
100,0
|
422,7
|
|
Прочие оборотные активы
|
92
|
11
|
40
|
-81
|
29
|
12,0
|
363,6
|
|
Краткосрочная задолженность предприятия
|
5987
|
14424
|
31616
|
8437
|
17192
|
240,9
|
219,2
|
Проведем расчет коэффициентов ликвидности и сведем результаты в таблицу
2.16.
Из таблицы 2.18 видно, что в 2010, 2011 году по сравнению с 2009, 2010
годом произошло:
·
увеличение
коэффициента абсолютной ликвидности на 0,007 и снижение на 0,001;
·
снижение
промежуточного коэффициента ликвидности на 0,18 и 0,15 в 2010-2011 гг.
соответственно;
·
снижение
коэффициента движимости на 0,05 и 0,013 в в 2010-2011 гг. соответственно;
·
снижение
коэффициента маневренности функционирующего капитала на 0,20 в 2010 году и его
рост в 2011 году на 0,08;
·
увеличение
коэффициента доли собственных оборотных средств в покрытии запасов и налогов на
0,20 и на 3,15 в в 2010-2011 гг. соответственно;
·
увеличение
коэффициента доли запасов и налогов в оборотных активах на 0,03.
Таблица 2.17 - Динамика коэффициентов ликвидности
|
Показатели
|
Теоретически допустимое значение
|
Значение показателя
|
Изменение
|
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Величина собственных оборотных средств
|
-
|
2513
|
-2803
|
-11733
|
-5316
|
-8930
|
|
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
|
-
|
0,06
|
-0,14
|
-0,06
|
-0,2
|
0,08
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,3
|
1,21
|
0,91
|
0,72
|
-0,3
|
-0,19
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
> 0,2
|
0,011
|
0,018
|
0,017
|
0,007
|
-0,001
|
|
Чистый оборотный капитал
|
|
2828
|
-1932
|
-11733
|
-4760
|
-9801
|
0,7 - 0,8
|
0,64
|
0,46
|
0,31
|
-0,18
|
-0,15
|
|
Коэффициент движимости
|
-
|
0,44
|
0,39
|
0,26
|
-0,05
|
-0,13
|
|
Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах
|
-
|
0,46
|
0,49
|
0,56
|
0,03
|
0,07
|
|
Коэффициент доли собственных оборотных средств в покрытии
запасов и налогов
|
-
|
5,85
|
6,05
|
9,20
|
0,2
|
3,15
|
Следует отметить, что несмотря на произошедшие изменения в величине
коэффициентов ликвидности, они по всем позициям были ниже предельных
нормативных значений, что позволяет сделать вывод о неликвидности и
неплатежеспособности РУП "Гомельский завод "Гидропривод" в
2010-2011 годах по всем видам расчетов.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде
всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности и
рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных
финансовых коэффициентов оборачиваемости. Рассмотрим наиболее важные финансовые
коэффициенты деловой активности предприятия.
Произведем расчет показателей деловой активности для РУП "Гомельский
завод "Гидропривод", для чего составим таблицу 2.18 с исходными
данными, а результаты расчета представим в таблице 2.19.
Таблица 2.18 - Исходные данные для расчета показателей деловой активности
(млн.руб.)
|
Наименование показателя
|
Значение, млн.руб.
|
Отклонение, (+,-)
|
Темп
роста, %
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
2010 год к 2009 году
|
2011 год к 2010 году
|
|
Выручка от реализации продукции
|
52263
|
61399
|
106832
|
9136
|
45433
|
117,5
|
174,0
|
|
Среднегодовая сумма баланса
|
33955
|
45184
|
82137
|
11229
|
36953
|
133,1
|
181,8
|
|
Среднегодовая стоимость оборотных активов
|
13482
|
18537
|
25039
|
5055
|
6502
|
137,5
|
135,1
|
|
Среднегодовая стоимость запасов
|
7800
|
8872
|
13246
|
1072
|
4374
|
113,7
|
149,3
|
|
Среднегодовая стоимость готовой продукции
|
2760
|
3030
|
3516
|
270
|
486
|
109,8
|
116,0
|
|
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности
|
5487
|
9291
|
11095
|
3804
|
1804
|
169,3
|
119,4
|
|
Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг
|
43461
|
50477
|
86579
|
7016
|
36102
|
116,1
|
171,5
|
|
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности
|
4841
|
10206
|
23020
|
5365
|
12814
|
210,8
|
225,6
|
|
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов
|
20473
|
26648
|
24216
|
6175
|
-2432
|
130,2
|
90,9
|
|
Среднегодовая стоимость собственного капитала
|
22044
|
26503
|
49830
|
4459
|
23327
|
120,2
|
188,0
|
Таблица 2.19 - Показатели деловой активности предприятия за 2009 - 2011
годы
|
Показатели
|
Значение показателя
|
Изменение
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
|
1,53
|
1,36
|
1,30
|
-0,17
|
-0,06
|
|
Продолжительность оборота капитала в днях
|
239
|
265
|
281
|
26
|
16
|
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
|
3,88
|
3,31
|
4,27
|
-0,57
|
0,96
|
|
Продолжительность оборота оборотных средств в днях
|
94,1
|
110,3
|
85,5
|
16,2
|
-24,8
|
|
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов
|
6,70
|
6,92
|
8,07
|
0,22
|
1,15
|
|
Продолжительность оборота материальных активов в днях
|
54,5
|
52,7
|
45,2
|
-1,8
|
-7,5
|
|
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
|
18,94
|
20,26
|
30,38
|
1,32
|
10,12
|
|
Продолжительность оборота готовой продукции в днях
|
19,3
|
18,0
|
12,0
|
-1,3
|
-6
|
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
|
9,52
|
6,61
|
9,63
|
-2,91
|
3,02
|
|
Продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях
|
38,3
|
55,2
|
37,9
|
16,9
|
-17,3
|
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
|
10,80
|
6,02
|
4,64
|
-4,78
|
-1,38
|
|
Продолжительность оборота кредиторской задолженности в днях
|
33,80
|
60,6
|
78,66
|
26,8
|
18,06
|
|
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
|
2,55
|
2,30
|
4,41
|
-0,25
|
2,11
|
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
|
2,37
|
2,32
|
2,14
|
-0,05
|
-0,18
|
|
Продолжительность оборота собственного капитала в днях
|
154,0
|
157,3
|
170,6
|
3,3
|
13,3
|
По данным таблицы 2.19 можно сделать следующие выводы:
. Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в
количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. В нашем случае в
2009 году количество оборотов капитала предприятия было равно 1,54 раз за год,
в 2010 году - 1,36 раза, а в 2011 году - 1,30 раз. То есть произошло снижение
данного показателя. Это говорит о замедлении кругооборота средств предприятия.
Продолжительность оборота капитала составила в 2009 году 239 дня, в 2010 году -
265 дней, а в 2011 году - 281. Можно отметить, что данные подтверждают
невысокую капиталоемкость предприятия.
. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов)
показывает скорость оборота всех мобильных средств (оборотных активов)
предприятия. В нашем случае в 2009 году количество оборотов всех мобильных
средств предприятия было равно 3,88 раза за год, в 2010 году - 3,31, а в 2011
году - 4,27. То есть произошло снижение данного показателя в 2010 году, что
характеризуется отрицательно, однако в 2011 году он увеличивается и выше уровня
2009 года. Продолжительность оборота оборотных средств за год соответственно
выросла на 16,2 дней и составила в 2010 году 110,3 дней, а в 2011 году
сократилась на 24,8 дня. Следует отметить, что не высокая величина коэффициента
оборачиваемости мобильных средств обусловлена спецификой предприятия.
. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов отражает
число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. В нашем случае в
2009 году количество оборотов запасов предприятия было равно 6,70 раз за год, в
2010 году - 6,92 раза, а в 2011 году - 8,07 раза. То есть произошло увеличение
данного показателя, что свидетельствует об относительном снижении
производственных запасов и незавершенного производства. Соответственно
несколько уменьшилась продолжительность одного оборота, так, если в 2009 году
она составляла 54,5 дней, то к концу 2010 года снизилась на 1,8 дня и на 7,5
дня в 2011 году. Данное явление следует расценить положительно.
. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость
оборота готовой продукции. В 2009 году количество оборотов готовой продукции
предприятия было равно 18,94 раза за год, а в 2010 году - 20,26 раз, а в 2011
году - 30,38 раз. То есть произошло увеличение данного показателя и сокращение
продолжительности одного оборота.
. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает
скорость оборота дебиторской задолженности. В нашем случае в 2009 году
количество оборотов дебиторской задолженности предприятия было равно 9,52 раза
за год, а в 2010 году - 6,61 раза, в 2011 - 9,63 раз. То есть произошло
снижение данного показателя, что может отражать увеличение продаж в кредит. То
есть произошло увеличение данного показателя, что следует оценить как
положительное явление.
. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает
расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. В
нашем случае в 2009 году количество оборотов кредиторской задолженности
предприятия было равно 10,80 раза за год, в 2010 году - 6,02 раза, а в 2011
году 4,94 раз. То есть произошло снижение данного показателя, что означает
падение скорости оплаты задолженности предприятия. Это следует оценить как
отрицательное явление, так как в результате не своевременной оплаты предприятие
повышает внереализационные расходы в сумме пени за несвоевременную уплату.
. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
характеризует эффективность использования основных средств и прочих
внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости
средств. В нашем случае в 2009 году равен 2,55, в 2010 году - 2,32, а в 2011
году 4,41. То есть произошло увеличение данного показателя в отчетном году, что
свидетельствует об эффективности использования основных средств.
. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость
оборота собственного капитала. В нашем случае в 2009 году количество оборотов
собственного капитала было равно 2,37 раза за год, а в 2010 году - 2,32 раза и
2,14 в 2011 году. То есть произошло незначительное снижение данного показателя,
что отражает снижение уровня продаж.
В целом следует сказать, что в 2010-2011 году произошло снижение
большинства коэффициентов деловой активности, что говорит о снижении
эффективности работы предприятия. Следует отметить падение коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности и одновременное падение коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности. Если такой политики расчетов
предприятие будет придерживаться и дальше, то предприятие рискует попасть в
ситуацию полной неплатежеспособности, с замораживанием средств в расчетах.
Однако деловую активность предприятия можно представить как систему не
только качественных критериев (коэффициентов), но и количественных критериев на
основании "золотого правила экономики предприятия", согласно которому
прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и
имущество предприятия. Это означает следующее: издержки производства и
обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно.
Оптимальное соотношение:
Tп>Tв>Tак> 100%, (3.1)
где Tп- темп изменения прибыли;
Tв-
темп изменения выручки от реализации продукции;
Tак
- темп изменения активов (имущества) предприятия.
Рассмотрим количественные показатели оценки деловой активности анализируемого
предприятия (таблица 2.20).
Таблица 2.20 - Количественные критерии оценки деловой активности за 2010
- 2011 годы
|
Период
|
Темп роста прибыли, %
|
|
Темп роста доходов, %
|
|
Темп роста активов, %
|
> 100
|
|
2010 год
|
110,6
|
<
|
117,5
|
<
|
138,8
|
|
|
2011 год
|
683,9
|
>
|
174,0
|
<
|
212,8
|
|
|
"Золотое правило" экономики
|
Тп
|
>
|
Тв
|
>
|
Так
|
|
На основании данных таблицы 2.20 можно сказать, что на исследуемом
предприятии в 2009 году не было соблюдено оптимальное соотношение показателей
деловой активности, т.е. прибыль возрастала меньшими темпами, чем объемы
производства и имущество предприятий в 2010 году, однако в 2011 году темпы
роста прибыли выше темпов роста доходов, однако темпы роста доходов ниже темпов
роста активов предприятия. По результатам хозяйствования в 2010 году видно, что
оптимальное соотношение также не выполняется, а, учитывая, что предприятия
продолжают наращивать экономический потенциал (темп изменения активов
(имущества) предприятия больше 100%) и повышается интенсивность использования
ресурсов на предприятии (темп изменения выручки от реализации продукции ниже
темпа изменения активов (имущества) предприятия), можно сказать, что проблемы
падения деловой активности в прибыльности (доходности) основных видов продукции
предприятий.
Обобщая данные аналитических исследований можно сделать вывод о
значительном снижении деловой активности РУП "Гомельский завод
"Гидропривод" в течение 2009-2011 годах.
Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и
эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с
различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников
экономического процесса, рыночного обмена.
Произведем расчет показателей рентабельности для РУП "Гомельский
завод "Гидропривод", для чего составим таблицу 2.21 с исходными
данными, а результаты расчета представим в таблице 2.22(приложение Г).
Таблица 2.21 - Исходные данные для расчета показателей рентабельности
(млн.руб.)
|
Показатели
|
Значение показателя
|
Отклонение, (+, -)
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Выручка от реализации продукции
|
52263
|
61399
|
106832
|
9136
|
45433
|
|
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг),
включая расходы на реализацию
|
43461
|
50477
|
86579
|
7016
|
36102
|
|
Прибыль от реализации продукции
|
1296
|
1434
|
9807
|
138
|
8373
|
|
Чистая прибыль предприятия
|
293
|
181
|
5015
|
-112
|
4834
|
|
Сумма баланса
|
37844
|
52524
|
111750
|
14680
|
59226
|
|
Сумма внеоборотных активов
|
21272
|
32023
|
82173
|
10751
|
50150
|
|
Сумма собственного капитала
|
23785
|
29220
|
70440
|
5435
|
41220
|
|
Средняя сумма источников собственных средств и долгосрочных
кредитов и займов
|
24100
|
30091
|
70440
|
5991
|
40349
|
Таблица 2.22 - Показатели рентабельности предприятия за 2009 - 2010 годах (%)
|
Показатели
|
Значение показателя
|
Отклонение, (+, -)
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
2010 год от 2009 года
|
2011 год от 2010 года
|
|
Рентабельность продаж
|
2,48
|
2,34
|
9,18
|
-0,14
|
6,84
|
|
Рентабельность реализованной продукции
|
2,98
|
2,84
|
11,33
|
-0,14
|
8,49
|
|
Рентабельность всего капитала
|
0,77
|
0,34
|
4,49
|
-0,43
|
4,15
|
1,38
|
0,57
|
6,10
|
-0,81
|
5,53
|
|
Рентабельность собственного капитала
|
1,23
|
0,62
|
7,12
|
-0,61
|
6,5
|
|
Рентабельность инвестированного капитала
|
1,22
|
0,60
|
7,12
|
-0,62
|
6,52
|
По данным таблицы 2.22 можно сделать следующие выводы:
. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу
объема продаж.
В нашем случае в 2009 году на рубль продаж приходилось 2,48 %, а в 2010
году - 2,34 %, а в 2011 году - 9,18. То есть произошло снижение рентабельности
в 2010 году, которое может свидетельствовать о снижении цен при постоянных
затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных
ценах, т.е. о снижении спроса или доходности производства предприятия. В целом
снижение показателя отрицательный факт в хозяйственной деятельности
предприятия. Однако в 2011 году наблюдается значительный рост рентабельности,
что благоприятно характеризуем результаты деятельности предприятия
. Рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли
приходится на 1 рубль затрат, связанных с производством и реализацией продукции
(работ, услуг). В нашем случае в 2009 году на рубль продаж приходилось 0,0298
руб. прибыли, а в 2010 году - 0,0284 руб. То есть произошло снижение
рентабельности, которое связано с падением прибыли от реализации при
одновременном росте затрат, связанных с их производством. Данную тенденцию
можно рассматривать как крайне негативную, однако такая ситуация значительно
меняется в 2011 год и рентабельность увеличивается с 2,84 % до 11,33%.
. Рентабельность активов показывает эффективность использования всего
имущества предприятия. В нашем случае в 2009 году на рубль имущества
предприятия приходилось 0,77 руб. прибыли, в 2010 году - 0,34руб., а в 2011
году 4,49. То есть произошло снижение данного коэффициента, что можно оценить
отрицательно. Снижение данного показателя вызвано более низким темпом роста
прибыли, чем темп роста среднегодовой суммы актива баланса.
. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов,
измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. В
нашем случае в 2009 году на рубль стоимости внеоборотных активов приходилось
0,0143 руб. прибыли, в 2010 году - 0,57%, а в 2011 году - 6,1%. То есть
тенденция по данному показателю такая же, как и по показателю рентабельности
авансированного капитала.
. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность
использования собственного капитала. В нашем случае в 2009 году на рубль
собственных средств приходилось 1,23 % прибыли, в 2010 году - 0,62 %, в 2011
году - 7,12%. То есть произошло снижение данного показателя в 2010 году, что
следует оценить как отрицательный момент и рост в 2011 году.
В целом следует сказать, что все показатели рентабельности снизились в
2010 году, что говорит о снижении прибыльности предприятия. Причина снижения
большинства показателей рентабельности заключается в недостаточном темпе роста
прибыли по сравнению с темпом роста себестоимости реализованной продукции по
отношению к предыдущему году. Поскольку гидроузлы, выпускаемые РУП
"Гомельский завод "Гидропривод" не являются конечной продукцией,
то объем их производства напрямую зависит от объемов производства
сельскохозяйственной и мобильной техники, на которую они устанавливаются.
В целом следует сказать, что все показатели рентабельности снизились в
2010 году, что говорит о снижении прибыльности предприятия.
Однако по сравнению с 2010 годом в 2011 году значительно увеличиваются
показатели рентабельности, что связано с ростом прибыли, т.е. ростом эффективности
использования экономического потенциала РУП "Гомельского завода
"Гидропривод". К негативным факторам относится снижение деловой
активности организации.
.
Мероприятия по повышению эффективности использования производственного
имущества промышленной организации
.1 Повышение эффективности использования основного производственного
имущества
Для повышения эффективности использования основного производственного
имущества необходимо повышение степени его загрузки, особенно активной части,
обновление основного производственного имущества (об этом можно судить по
изменению вышеназванных коэффициентов), использование прогрессивного
оборудования, современных технологий и квалифицированных работников.
Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий
успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые
условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления
вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам,
искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их
использования.
Эффективность использования основного производственного имущества зависит
от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие
влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на
которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам
относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового
законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним,
возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из
бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать
внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.
Кризис сбыта произведенной продукции, и неплатежи приводят к замедлению
оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию,
которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно
сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме
ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в
активах предприятия.
При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль
целесообразно направлять, прежде всего, на пополнение оборотных средств. Темпы
инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости
и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги
и непроизводственные расходы.
Значительные резервы повышения эффективности и использования оборотных
средств, кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это
относится, прежде всего, к производственным запасам. Являясь одной из составных
частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности
процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту
часть средств производства, которая временно не участвует в производственном
процессе.
Рациональная организация производственных запасов является важным
условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути
сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию;
ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования;
улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких
договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора
поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению
организации складского хозяйства.
Сокращение времени пребывания основного производственного имущества в
незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации
производства, улучшением применяемой техники и технологии, совершенствования
использования, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям.
Пребывание основного производственного имущества в сфере обращения не
способствуют созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения
- отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных
средств в эту сферу являются, рациональная организация сбыта готовой продукции,
применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и
ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.
Ускорение оборота основного производственного имущества позволяет
высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства
без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать
в соответствии с потребностями предприятия.
Показатель рентабельность - основной фактор эффективности использования
собственного капитала.
Рассмотрим мероприятия по увеличению прибыли.
РУП "Гидропривод" имеет неиспользуемое
офисное помещение площадью 110 кв. метра. Мероприятием
по совершенствованию эффективности использования имущества и недвижимости РУП
"Гидропривод" является сдача в аренду по цене 6 у.е. (8630) за 1
квадратный метр. Рассчитаем дополнительный доход от
сдачи в аренду в таблице 3.1, согласно Положения о порядке определения размера
арендной платы при сдаче в аренду капитальных строений (зданий, сооружений),
изолированных помещений, машино-мест, их частей, утвержденное Указом Президента
РБ от 29.03.2012 № 150.
Таблица 3.1 - Расчет дохода от сдачи в аренду
недвижимости
|
Показатель
|
Значение
|
|
Размер арендной платы за месяц, руб. за 1 м2
|
51780
|
|
Базовая арендная величина, руб.
|
54 000
|
|
Размер арендной платы за месяц в базовых арендных величинах
|
0,96
|
|
Базовая ставка для г. Гомеля
|
0,30
|
|
Коэффициент местонахождения здания, сооружения
|
0,6
|
|
Коэффициент спроса на недвижимое имущество, его
технического состояния и коммерческой выгоды
|
1,00
|
|
Коэффициент, устанавливаемый в соответствии с приложением 2
к Положению
|
1
|
|
Дополнительный коэффициент, устанавливаемый в соответствии
с п.9 Положения
|
1,00
|
|
Арендуемая площадь, кв.м
|
110,00
|
|
Арендная плата за месяц (БАВ)
|
19
|
|
Арендная плата за год (БАВ)
|
6938
|
|
Размер начисленной амортизации на 1 кв.м арендуемой площади
в месяц, руб.
|
3476
|
|
Налог на недвижимость на 1 кв.м арендуемой площади в месяц,
руб.
|
518
|
|
Доход от сдачи в аренду недвижимости
|
5256460
|
|
Налог на прибыль 24%
|
1261550
|
|
Доход от сдачи в аренду недвижимости
|
3994910
|
Данный расчет свидетельствует об эффективности сдачи в аренду
неиспользуемого помещения.
Таким образом, рассчитаем увеличение рентабельности собственного капитала
за счет роста прибыли в таблице 3.1.
Таблица 3.1 - Экономическая эффективность реализуемых мероприятий
|
Показатель
|
До внедрения мероприятия
|
До внедрения мероприятия
|
Экономическая эффективность
|
|
Прибыль отчетного периода
|
1189
|
1189+4 = 1193
|
4
|
|
Собственный капитал
|
29220
|
29220
|
-
|
|
Рентабельность собственного капитала, %
|
4,07
|
4,09
|
0,02
|
Из таблицы 3.1 видно, что увеличение прибыли, тем более за счет
эффективного использования основных средств, положительно влияет на
рентабельность собственного капитала. Экономический эффект составил 4 млн руб.
прибыли или рост рентабельность в размере 0,02%.
3.2 Повышение эффективности использования оборотного производственного
имущества
Показатель объема средств в запасах готовой продукции на складе, отражает
эффективность использования сравнительно небольшой части общего объема
оборотных средств по предприятию. Его влияние на конечный экономический
результата проявляется через систему опосредованных показателей, поэтому он
также не может играть роль основного критерия оптимальности модели.
Показатель, предусматривающий минимизацию совокупной себестоимости
выпуска продукции, нецелесообразно принимать в качестве основного критерия
оптимальности. Так как он является одной из компонент валовой прибыли и
минимизация себестоимости товарной продукции не гарантирует получение высокой
массы прибыли из-за разного уровня рентабельности изделий и другие причины.
План продажи (сбыта продукции) служит основой для составления
общехозяйственных и внутрифирменных смет затрат на производство и реализацию
товаров. План продаж дает фирмам возможность перейти от показателя общего
прироста дохода к показателю чистого прироста выпуска продукции, а от него
затем к доходу - главному показателю эффективности конечной деятельности.
Планы продажи и производство продукции тесно взаимосвязаны. В условиях
рынка план сбыта, составленный на основе портфеля заказов потребителей,
оказывает прямое влияние и на планирование объемов производства товаров и
услуг. В ходе разработки плана продажи на первом этапе на основе плановых
показателей производства устанавливаются объемы потребности в ресурсах, а также
основные их поставщики.
Таким образом, четкое планирование и работа по предварительным заказам
позволит сократить готовую продукцию на складе. Еще одним способом сокращения
готовой продукции является сдача ее в магазины на реализацию.
Оптимизация объемов и сроков реализации продукции покупателям является
средством роста коэффициентов оборачиваемости, чего можно достигнуть засчет
планирование объемов реализации.
Рассчитаем резерв прибыли (потенциальную прибыль) за счет ускорения
обращения готовой продукции, ее реализации, и соответственно привлечения в
оборот денежных средств (выручки от реализации) (таблица 3.2). Основа расчета
осуществляется в реализации готовой продукции и вовлечении денежных средств от
реализации в производство, что позволит получить дополнительную прибыль, а
снижение показателя запасов и затрат, будет способствовать росту коэффициента
оборачиваемости запасов и затрат и сокращению периода оборачиваемости.
Таблица 3.2 - Исходные данные
|
Показатели
|
2012 год
|
|
|
|
Готовая продукция и товары для реализации
|
3692
|
|
Прибыль (убыток) от реализации товаров, работ, услуг.
|
9807
|
|
Себестоимость, млн.руб.
|
84316
|
|
Прибыль на 1 млн. руб. затрат
|
0,1163
|
Резерв прибыли рассчитаем как произведение готовой продукции (т.к. эти
выручка от реализации в течение года изъяты из обращения) и суммы прибыли
приходящейся на 1 млн. руб. вложенных в производство:
* 0,1163 = 429,4 млн. руб.
Так, сумма прибыли, которую может получить РУП "Гидропривод" за
счет реализации готовой продукции и товаров для реализации составляет в 2011
году 429,4 млн. руб.
В результате планирования и других мероприятий по сокращению остатков
готовой продукции на складе оборачиваемость готовой продукции увеличится, а
продолжительность оборота сократится на 36,92 дня.
Из вышеприведенных расчетов видно, что внедрение вышеприведенных
мероприятий является экономически эффективным.
Реструктуризация различного рода долгов представляет собой сложный
процесс, в каждом конкретном случае её проведение зависит от тех обстоятельств,
которые сложились в результате хозяйственной деятельности организации.
Положительные или негативные моменты проведения реструктуризации долгов во
многом зависят от характера условий ранее заключенных договоров,
предусмотренных штрафных санкций, объема и вида долгов или обязательств, сроков
их исполнения или выплат, финансового состояния кредиторов, установленных
ставок рефинансирования, общей экономической ситуации в стране и регионе.
Переговоры о реструктуризации долгов (кредиторской задолженности)
являются процессом дипломатическим и личностным, во многом зависит от умения
руководителя организации - должника и его аппарата управления объяснить причины
сложившихся негативных обязательств.
Каждая сторона в проблеме погашения долгов представляет другой стороне
право принимать определенные условия для достижения соглашения.
Так, рассчитаем эффективность от сдачи в аренду кредиторам в течении года
неиспользуемой складской площади с целью погашения кредиторской задолженности
РУП "Гидропривод" в размере 1784 млн руб. (таблица 3.2).
Таким образом, кредиторская задолженность составит:
- 1784 = 12640 млн руб.
В результате сдачи в аренду кредиторам в течении года неиспользуемой
складской площади с целью погашения кредиторской задолженности РУП "Гидропривод"
изменятся показатели ликвидности, что благоприятно скажется на
привлекательности предприятия перед инвесторами.
Сравнительный анализ показателей ликвидности РУП "Гидропривод"
представим в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Сравнительный анализ показателей ликвидности РУП
"Гидропривод"
|
Коэффициенты оценки ликвидности
|
До разработки мероприятия
|
После разработки мероприятия
|
Эффективность
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0,02
|
0,03
|
0,01
|
|
Коэффициент промежуточной ликвидности
|
0,72
|
0,82
|
0,10
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,42
|
1,62
|
0,20
|
В результате проведения данного мероприятия значительно улучшаются
показатели ликвидности РУП "Гидропривод", что является экономически
целесообразным эффектом.
Заключение
Главная цель организации в современных условия- получение максимальной
прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов
для увеличения прибыльности организации составляют основную задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием
целиком и полностью зависит результат деятельности организации в целом. Если
дела на организации идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных
условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.
Объектом исследования в дипломной работе выступает РУП "Гомельский
завод "Гидропривод". По результатам проведенного анализа обобщим
основные выводы.
За 2010 год наблюдается увеличение объемов производства на 8167 млн. руб.
в сопоставимых ценах, что составляет 116,0% от уровня 2009 года, а в 2011 году
на 41937 млн р. или 81,8% в действующих ценах. Увеличение объемов производства
привело к увеличению производительности труда до уровня 52,2 млн р./чел. в 2011
году. Основной причиной увеличения объема производства и реализации продукции
основным потребителям является следующее: поскольку гидроузлы, выпускаемые
предприятием, не являются конечной продукцией, то объем их производства
напрямую зависит от объемов производства сельскохозяйственной и мобильной
техники, на которую они устанавливаются. В 2011 году произошел резкий рост
объемов производства на РУП "МТЗ" и предприятиях, входящих в ПО
"МТЗ", что в свою очередь, вызвало увеличение потребности в
продукции, выпускаемой РУП "Гомельский завод "Гидропривод".
Увеличение в 2010-2011 годах затрат на производство продукции произошло
за счет: увеличения объема производства, увеличения платы за потребляемые
энергоресурсы, в связи с ростом валютного коэффициента и увеличения оплаты по
процентным ставкам за полученные кредиты. В 2011 году завод был вынужден
привлечь дополнительные кредитные ресурсы под выплату заработной платы
работникам.
Экспресс-оценка финансового положения РУП "Гомельского завода
"Гидропривод" за 2009-2011 гг. показала, что коэффициент текущей
ликвидности на протяжении исследуемых лет ниже нормативного значения 1,3. К
тому же в 2010 году по сравнению с 2009 годом данный показатель снизился на
0,3, а в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 0,19, что можно считать
отрицательным моментом.
Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть погашена немедленно. На РУП "ГЗ
"Гидропривод" меньше нормативного значения (не менее 0,2) и
составляет 0,018 в 2010году, что на 0,007 выше уровня 2009 года и на 0,001 выше
2011 года.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в
количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. В нашем случае в
2009 году количество оборотов капитала предприятия было равно 1,54 раз за год,
в 2010 году - 1,36 раза, а в 2011 году - 1,30 раз. То есть произошло снижение
данного показателя. Это говорит о замедлении кругооборота средств предприятия.
Продолжительность оборота капитала составила в 2009 году 239 дня, в 2010 году -
265 дней, а в 2011 году - 281. Можно отметить, что данные подтверждают невысокую
капиталоемкость предприятия.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость оборота
готовой продукции. В 2009 году количество оборотов готовой продукции
предприятия было равно 18,94 раза за год, а в 2010 году - 20,26 раз, а в 2011
году - 30,38 раз.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость
оборота дебиторской задолженности. В нашем случае в 2009 году количество
оборотов дебиторской задолженности предприятия было равно 9,52 раза за год, а в
2010 году - 6,61 раза, в 2011 - 9,63 раз. 7. Фондоотдача основных средств и
прочих внеоборотных активов характеризует эффективность использования основных
средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж,
приходящейся на единицу стоимости средств. В нашем случае в 2009 году равен
2,55, в 2010 году - 2,32, а в 2011 году 4,41. То есть произошло увеличение
данного показателя в отчетном году, что свидетельствует об эффективности
использования основных средств.
В целом следует сказать, что в 2010-2011 году произошло снижение
большинства коэффициентов деловой активности, что говорит о снижении
эффективности работы предприятия. Следует отметить падение коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности и одновременное падение коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности. Если такой политики расчетов
предприятие будет придерживаться и дальше, то предприятие рискует попасть в
ситуацию полной неплатежеспособности, с замораживанием средств в расчетах.
В 2009 году на рубль продаж приходилось 2,48 %, а в 2010 году - 2,34 %, а
в 2011 году - 9,18. То есть произошло снижение рентабельности в 2010 году,
которое может свидетельствовать о снижении цен при постоянных затратах на
производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении
спроса или доходности производства предприятия. В целом снижение показателя
отрицательный факт в хозяйственной деятельности предприятия. Однако в 2011 году
наблюдается значительный рост рентабельности, что благоприятно характеризуем
результаты деятельности предприятия
Рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли
приходится на 1 рубль затрат, связанных с производством и реализацией продукции
(работ, услуг). В 2009 году на рубль продаж приходилось 0,0298 руб. прибыли, а
в 2010 году - 0,0284 руб. То есть произошло снижение рентабельности, которое
связано с падением прибыли от реализации при одновременном росте затрат,
связанных с их производством. Данную тенденцию можно рассматривать как крайне
негативную, однако такая ситуация значительно меняется в 2011 год и
рентабельность увеличивается с 2,84 % до 11,33%.
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность
использования собственного капитала. В 2009 году на рубль собственных средств
приходилось 1,23 % прибыли, в 2010 году - 0,62 %, в 2011 году - 7,12%. То есть
произошло снижение данного показателя в 2010 году, что следует оценить как
отрицательный момент и рост в 2011 году.
В целом следует сказать, что все показатели рентабельности снизились, что
говорит о снижении прибыльности предприятия.
Однако по сравнению с 2010 годом в 2011 году значительно увеличиваются
показатели рентабельности, что связано с ростом прибыли, т.е. ростом
эффективности использования экономического потенциала РУП "Гомельского
завода "Гидропривод".
В третьей главе курсовой работы представлены пути улучшения финансового
состояния РУП "Гомельского завода "Гидропривод", направления
совершенствования деловой активности предприятия в результате разработки
план-графика производства и реализации готовой продукции 429,4 млн. руб.
прибыли
Список использованной литературы
. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и
инвестиционной деятельности организации в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ,
2008-96 .
. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/Русак
Н.А, Стражев В.И, Мигун О.Ф.; Под общ. Ред. Стражева В.И.-5-е изд., испр. И
доп.-Мн.: Выш. Шк.,2005
. Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа.
- М.: Финансы и статистика, 2008.
. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и
статистика, 2008.
. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика
финансово-хозяйственной деятельности организации: Учебное пособие. - М.:
ИНФРА-М,2007
. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и
статистика, 1996
. Дондова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской
отчетности.- М.: ДИС, 1998
. Ермолович Л.Л. Анализ финансово - хозяйственной
деятельности организации.- Мн.: БГУ, 2010
. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М. : Бухгалтерский учет,
1998
. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния
организации.-4-е изд. - М.: Центр экономики и маркетинга,2006
. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М. : Финансы и
статистика,1996.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996
. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. - М.:
Финансы и статистика, 2007.
. Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния организации.-
Мн.: ПКФ "Экаунт", 2008
. Крейнина М. Н. Финансовое состояние организации. - М.: ДИС,
2010
. Лешко В. Экспресс - анализ активов организации //Экономика.
Финансы. Управление.-2008.-№2.-с.26-32
17. Методические указания № 1453 к разработке вопросов охраны
труда и окружающей среды в дипломных и курсовых проектах.- Гомель: ГПИ, 2007.
18. Михайлова - Станюта И.А. Оценка финансового состояния
организации.- Мн.: Наука и техника, 2008
. Негашев Е.В. Анализ финансов организации в условиях рынка.-
М.: Высш. Шк., 2010
. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового
положения.- Мн.: ООО "Профит",2007
. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности
организации: 5-е изд. / Г.В Савицкая. - Мн.: ООО "Новое знание", 2007
. Теория анализа хозяйственной деятельности. Учебник/Под общ.
Ред. Осмоловского В.В.-Мн.: Выш. Шк.,2007
. Толкачева Е.Г. Показатели ликвидности и платежеспособности
как основные критерии оценки финансовой устойчивости организации
//Бухгалтерский учет и анализ.-2007.-№7.-с.25-31
. Толкачева Е.Г. Экономическое содержание и значение
финансовой устойчивости субъекта хозяйствования в рыночной экономике
//Бухгалтерский учет и анализ.-2007.-№7.-с.21-24
. Финансы предприятий: Учебник/Колчина Н.В., Поляк Г.Б.,
Павлова А.П. и др.; под общ. Ред. Колчиной Н.В.-М.:ЮНИТИ,2006
. Ханкевич В. Экспертная оценка финансового состояния
организации в системе методов проведения аудита
//Консультант.-2007.-№23-24.-с.136-143
. Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности
предприятий. - М. : Финансы и статистика, 1996.
. Хэлферт Эрик. Техника финансового анализа.- М.: ЮНИТИ,1996
. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М. : Финансы
и статистика, 2008.
. Шеремет А. Д., СайфулинР.С. Методика финансового анализа.-
М.: ИНФРА-М, 1996
. Экономика организации. Учебник. - 2-е изд., перераб. И
доп.;Под общ. Ред. Руденко А.И.-Мн.: Выш.шк.,2007
32. Экономика организации/Хрипач В.Я., Суша Г.З., Оноприенко
Г.К.;Под ред. Хрипача В.Я. - Мн.:Экономпресс
. Электронный ресурс: Национальный статистический комитет
Республики Беларусь.