Управление оборотными активами
Введение
Оборотные активы, обеспечивая непрерывность процесса производства, во
многом определяют его эффективность. При рентабельной работе и рациональном
налогообложении прибыли предприятия имеют возможность направлять часть прибыли
на пополнение собственного оборотных активов, участвуя в расширенном
воспроизводстве.
С другой стороны, скорость оборачиваемости средств, вложенных в оборот,
влияет на финансовое положение предприятия, его платежеспособность. Однако в
современных экономических условиях предприятия сталкиваются со значительными
трудностями при финансировании оборотных активов. Поэтому вопросы
обеспеченности оборотными активами и его эффективного использования являются
чрезвычайно важными для любой коммерческой организации. Решение этих вопросов
во многом зависит от организации и обеспечения управления оборотными активами,
которое призвано аналитически обосновывать потребности в оборотном капитале,
сводить к минимуму риски, связанные с выбором источников его финансирования,
оценивать действия различных факторов на изменения эффективности использования
оборотных активов и выявлять резервы ее повышения, предоставлять информацию для
выработки решений менеджеров по управлению оборотными активами.
Проблемы эффективного использования оборотных активов экономических
субъектов привлекают все большее внимание представителей отечественной
финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими
в российской экономике, развитием разнообразных форм собственности и
многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий.
Конечный результат деятельности экономических субъектов всегда сводится к
получению прибыли и повышению финансовой устойчивости, что во многом зависит от
объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную
деятельность предприятий.
Результаты научных исследований свидетельствуют о том, что недостаток
оборотных активов влечет за собой нарушение производственно-коммерческого
цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек - нерациональные
размеры и структуру его финансирования. Однако, большинство разработок в
области управления оборотными активами не предлагают комплексных методик,
направленных на выявление и устранение проблемных участков в этой области
исследований. Таким образом, требуется изучение методов и инструментов
формирования и эффективного использования оборотных активов на примере
конкретной коммерческой организации.
Сложившаяся практика управления оборотными активами,
источниками их финансирования носит реактивный характер, т.е. проблемы решаются
по мере их поступления. Это приводит к недооценке последствий принимаемых
управленческих решений, в результате происходит снижение платежеспособности
организации, оборачиваемости ее активов, падение эффективности ее деятельности.
Применяемые предприятиями методики планирования потребности в оборотных активах
часто не учитывают специфику сложившихся рыночных условий, нацелены на
максимальную обеспеченность производства товарно-материальными запасами, что
ведет к неоправданному отвлечению средств в оборотные активы и, соответственно,
к снижению рентабельности капитала организации.
Значительная часть оборотных активов российских предприятий
находится в их дебиторской задолженности.
Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений
современной теории финансов применительно к проблемам эффективного
использования оборотных активов в коммерческих организациях определили выбор
темы, цель и задачи дипломного исследования.
Актуальные вопросы, связанные с исследованием различных аспектов
функционирования оборотных активов нашли свое отражение в трудах как
отечественных, так и зарубежных ученых.
Значительный вклад в разработку категории оборотных активов и факторов,
определяющих эффективность его функционирования внесли основоположники
экономической теории - Дж. Кларк, К. Маркс, Д. Риккардо, Ж. Б. Сей, А. Смит и
др.
Среди отечественных авторов, проводивших исследование по данному
направлению, следует назвать И. А. Бланка, В. В. Бочарова, Галицкую С.В. В.В.
Ковалева, Е. С. Стоянову, А. Д. Шеремета и др.
Различным аспектам управления элементами оборотных активов посвящены
научные работы Ионовой А.Ф., Селезневой Н.Н., В. В. Бочарова, А. Гавриловой
А.Н. и др. Вопросы финансирования оборотных активов и его влияния на финансовую
устойчивость экономических субъектов рассматриваются в работах таких российских
ученых, как Ионовой А.Ф., Селезневой Н.Н., Г. Б. Поляка и др.
Целью дипломного исследования является разработка и оценка мероприятий по
повышению эффективности управления оборотными активами коммерческой
организации.
Поставленная цель исследования обусловила необходимость решения следующих
задач:
изучить сущность понятия «оборотные активы», значение эффективного
управления оборотными активами для работы организации;
дать экономическую характеристику коммерческой организации;
провести анализ финансового состояния организации;
оценить эффективность использования оборотных активов в организации;
предложить конкретные меры и рекомендации по совершенствованию управления
оборотным капталом организации;
провести расчеты, доказывающие эффективность предложенных рекомендаций.
Объектом исследования является коммерческая организация - ООО
«Актив-Плюс». Предметом исследования является управление оборотными активами и
поиск путей его совершенствования.
В процессе исследования применялись такие общенаучные методы,
как системный, абстрактно-логический, сравнительный и ретроспективный анализ.
Для решения задач, поставленных в работе, применялись также факторный и
финансовый анализ и экономико-статистический методы. При систематизации
полученных данных применялись методы группировки, графической интерпретации
исследуемых процессов и др.
Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты
могут быть использованы при формировании политики финансирования и управления
использованием оборотных активов коммерческих организаций.
1.
Теоретические аспекты управления оборотными активами организации
1.1
Сущность и классификация оборотных активов
Оборотными активами является совокупность материально-вещественных
ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной
форме, как правило, в течение одного производственного цикла, а также часть
средств труда, которые не относятся к основным фондам.
Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку оборотных
активов, являющуюся базой для формирования себестоимости продукции (работ,
услуг), цены и финансового результата (прибыли).
Оборотные средства передают свою стоимость на вновь созданный продукт
полностью и в соответствии с производственным циклом меняют денежную форму на
материально-вещественную: Д®Т®Д1.
Для оборотных средств как части капитала организации характерны три
особенности:
– во-первых, они должны быть вложены заранее, авансированы до получения
доходов;
– во-вторых, они в качестве ресурсов не расходуются, не
потребляются, но постоянно возобновляются (регенерируются) в хозяйственном
обороте;
– в-третьих, относительная потребность в оборотных средствах
зависит от объема хозяйственной деятельности и должна регулироваться.
В бухгалтерском балансе оборотные активы размещены во втором разделе и
включают в себя:
– запасы (стр. 210),
– НДС по приобретенным ценностям (стр. 220),
– дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем
через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230),
– дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение
12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240),
– финансовые вложения (стр. 250),
– денежные средства (стр. 260),
– прочие оборотные активы (стр. 270).
Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам.
. По их участию в хозяйственной деятельности:
– оборотные производственные фонды (в сфере производства);
– фонды обращения (в сфере обращения).
. По принципу необходимости планирования:
– нормируемые;
– ненормируемые.
. По источнику образования:
– собственные и приравненные к ним;
– заемные;
– привлеченные.
Оборотные производственные фонды включают:
а) оборотные средства в производственных запасах, в том числе:
– сырье;
– основные материалы;
– покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;
– вспомогательные материалы;
– топливо;
– тара;
– запасные части.
Производственные запасы создаются на складах предприятия вследствие
периодичности поставок сырья (например, через 12 дней), материалов (3 дня), покупных
и комплектующих изделий (15 дней), топлива (20 дней). В стоимостном выражении
эти складские запасы первоначально требуют вложения определенного капитала и в
составе текущих активов являются имуществом действующего предприятия;
б) оборотные средства в производстве, в том числе:
– незавершенное производство,
– полуфабрикаты собственного производства,
– расходы будущих периодов.
Вложения в незавершенное производство связаны с протеканием
производственных процессов - чем длиннее цикл производства, тем больший капитал
требуется для обеспечения его непрерывности при помощи заделов на всех его
стадиях.
Фонды обращения представляют собой:
а) готовую продукцию:
– на складе в ожидании упаковки, оформления документов, формирования
транспортных партий и отгрузки (например, 5 дней), что также означает затраты
капитала;
– отгруженную, на которую в соответствии с условиями договора
покупателю не перешло право собственности;
б) денежные средства и расчеты, в том числе:
– денежные средства на счетах в кассе и в банках; средства в расчетах;
– дебиторская задолженность.
К ненормируемым оборотным средствам относятся:
– денежные средства на счетах в банках;
– товары сезонного хранения;
– товары, принятые на ответственное хранение;
– средства, вложенные в дебиторскую задолженность и др.
К нормируемым оборотным средствам относятся:
– запасы материалов, сырья, топлива, покупных комплектующих изделий;
– товары текущего хранения на складах и в пути;
– денежные средства в кассе и в пути;
– прочие активы (тара, подотчетные суммы, расход будущих периодов).
Нормирование оборотных средств производится с целью установления их
оптимального, экономически обоснованного размера, обеспечивающего нормальную
работу организации.
При недостаточности или неэффективном использовании оборотных средств
финансовое состояние организации резко ухудшается, что непосредственно
сказывается на его платежеспособности и, в конечном счете, грозит банкротством.
Процесс нормирования включает три стадии. На первой определяются исходные
нормы оборотных средств (днях к обороту, в процентах к обороту, в рублях на
одного работника и т.д.). Например, норма запасов сырья на складе организации
должна составлять 10 дней. Для ее расчета используются данные о частоте завоза,
норм и периодичности отпуска сырья в производство и другие факторы.
На второй стадии рассчитывается норматив оборотных средств по каждому
элементу оборотных средств, а также в целом в денежном выражении. Для этого
установленная норма умножается на однодневный оборот (производства,
реализации).
На третьей стадии определяется минимальный норматив собственных оборотных
средств. Например, в торговле за счет собственных оборотных средств
целесообразно покрывать запасы товаров (по покупным ценам) на 15% в рознице, 10
- в опте, 50% - в материально-техническом снабжении, а денежных средств и
прочих активов - на 100%.
1.2 Методы
оценки эффективности оборотных активов
Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств
является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность
одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая его третьей
фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции
предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В
разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так
как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от
особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и
других факторов.
Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех
взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, количества
оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств,
приходящихся на единицу реализованной продукции [33].
Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по
плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только
по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам,
включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости
отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных
средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных
средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном
вовлечении средств в оборот [30].
Длительность одного оборота в днях определяется по формуле (1.1):
или 
(1.1)
где
О - длительность одного оборота, дн.;
- остатки
оборотных средств (среднегодовые или на конец предстоящего (отчетного) периода,
руб.;
Т
- объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.;
Д
- число дней в отчетном периоде.
Коэффициент
оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными
средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле (1.2):
(1.2)
где
- коэффициент оборачиваемости, т.е. количество
оборотов.
Коэффициент
загрузки оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту
оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на
единицу (1 руб.; 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции.
Исчисляется
этот показатель по формуле (1.3):
(1.3)
где
- коэффициент загрузки оборотных средств.
Этот
показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот,
неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и
исходя из динамики коэффициента.
Оборотные
активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее
мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого
во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние
[35].
Основные
цели финансового анализа оборотных активов: своевременное выявление и
устранение недостатков управления оборотными активами; нахождение резервов
повышения эффективности его использования [36].
Обращаясь
к вопросу анализа финансового состояния можно отметить, что причины
неэффективного управления оборотными активами и резервы для совершенствования
такого управления хорошо выявляются при помощи методов анализа платежеспособности,
финансовой устойчивости, деловой активности, факторного анализа.
Рассмотрим
основные методики анализа финансового состояния, применяемые в современных
условиях.
Анализ
финансового состояния широко исследован в отечественной и зарубежной экономической
литературе. В данной работе используются методы, описываемые в учебном пособии
Артёменко В.Г. [43].
Здесь,
как и у большинства авторов, анализ финансового состояния начинается с
аналитического баланса и сравнительного анализа.
Для
определения удельного веса оборотных активов в структуре капитала необходимо
величину оборотных активов поделить на баланс и умножить на 100%.
На
основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры активов и
пассивов баланса. Структура статей баланса дает представление о финансовом
состоянии организации. Она показывает долю каждого вида актива и соотношение
заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.
В
структуре активов отражается специфика деятельности каждой организации.
Сопоставляя
структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие
источники это новые средства в основном вложены.
Если
прирост произошел преимущественно за счет заемных источников, то в последующие
периоды их может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае
повышение мобильности активов носит нестабильный характер.
Если
главным источникам прироста были собственные средства организации, значит,
высокая мобильность активов не случайно и должна рассматриваться как постоянный
финансовый показатель организации.
Сравнительный
аналитический баланс сводит воедино и систематизирует расчеты, которые обычно
осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом [43].
Далее
характеризуется ликвидность и платежеспособность предприятия.
Задача
ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку
кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью
рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется
как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Коэффициент
текущей ликвидности (Клт) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая,
сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль
текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по
формуле (1.4) [43]:
, (1.4)
где
ОА - оборотные активы;
КО
- краткосрочные обязательства.
Коэффициент
быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т.е.
из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы по
формуле (1.5):
, (1.5)
где
ДЗ - дебиторская задолженность;
ДС
- денежные средства.
Коэффициент
абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием
ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных
обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
Он вычисляется по формуле (1.6):
, (1.6)
где
КФВ - краткосрочные финансовые вложения.
Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательным по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков.
В
зависимости о т степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные
средства, активы предприятия разделяются на следующие группы [43].
Наиболее
ликвидные активы (А1) - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия
и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа
рассчитывается по формуле (1.7) [43]:
А1
= ДС + КФВ, (1.7)
Быстро
реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты определяются по формуле
(1.8):
А2
= ДЗ, (1.8)
Медленно
реализуемые активы (А3) - статьи раздела II актива
баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты) и прочие оборотные активы вычисляются по формуле (1.9):
А3
= З + ДДЗ + НДС + ПОА, (1.9)
Где
З - запасы;
ДДЗ
- долгосрочная дебиторская задолженность;
НДС
- налог на добавленную стоимость;
ПОА
- прочие оборотные активы.
Трудно
реализуемые активы (А4) - статьи раздела I актива баланса
- внеоборотные активы вычисляются по формуле (1.10):
А4
=ВА, (1.10)
где
ВА - внеоборотные активы или стр. 190.
Пассивы
баланса группируются по степени срочности погашения обязательств [43].
Наиболее
срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность
вычисляются по формуле (1.11):
П1
= КЗ, (1.11)
где
КЗ - кредиторская задолженность или стр. 620.
Краткосрочные
пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по
выплате доходов, Прочие краткосрочные пассивы вычисляются по формуле (1.12):
П2
= КЗС + ЗУ + ПКО (1.12)
где
КЗС - краткосрочные заемные средства;
ЗУ
- задолженность участникам по выплате доходов;
ПКО
- прочие краткосрочные обязательства.
Долгосрочные
пассивы (П3) - это статьи баланса относящиеся к разделам IV и V,
т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов,
резервы предстоящих расходов и платежей вычисляются по формуле (1.13):
П3
= ДО + ДБП + РПРП (1.13)
где
ДО - долгосрочные обязательства;
ДБП
- доходы будущих периодов;
РПРП
- резервы предстоящих расходов и платежей.
Постоянные
пассивы (П4) - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»
вычисляются по формуле (1.14):
П4
= СК (1.14)
где
СК - капитал и резервы (собственный капитал )или стр. 490
Далее
анализируется финансовая устойчивость организации.
Одним
из главных относительных показателей финансовой устойчивости финансового
состояния является коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами [43] вычисляется по формуле (1.15):
, (1.15)
где
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами;
СОС
- собственные оборотные средства.
Этот
коэффициент характеризует степень обеспеченности организации собственными
оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Рекомендуемое
значение этого показателя от 0,1 до 0,5, значение более 0,5 нежелательна.
Величина 0,1 означает, что организация должна иметь не менее 10 коп.
собственных оборотных средств на 1 руб. оборотных [43].
Коэффициент
обеспеченности запасов собственными оборотными средствами вычисляется по
формуле (1.16):
, (1.16)
Этот
коэффициент показывает, в какой степени, материальные запасы обеспечены
собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных средств. Уровень
показателя зависит от состояния материальных запасов. По данным хозяйственной
практики, нормальным считается значение показателя 0,6 - 0,8.
Коэффициент
маневренности собственного капитала [43] вычисляются по формуле (1.17):
, (1.17)
Он
показывает, какая часть собственных оборотных средств организации находится в
мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Приказ
Минэкономики России № 118 рекомендует его значение в пределах 0,2 - 0,5. Чем
ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше
возможностей финансового маневра у предприятия [43].
Индекс
постоянного актива вычисляется по формуле (1.18):
, (1.18)
где
ВА - внеоборотные активы.
Этот
коэффициент показывает долю внеоборотных активов в источниках собственных
средств. При отсутствии долгосрочных обязательств сумма величин этого
коэффициента и коэффициента маневренности собственного капитала равна единице.
Коэффициент
автономии, или независимости [43] вычисляется по формуле (1.19):
, (1.19)
где
- коэффициент автономии;
Б
- валюта баланса.
Этот
коэффициент важен для инвесторов, так и для кредиторов организации, потому что
показывает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества
организации. Он указывает, насколько организация может уменьшить величину
активов без нанесения ущерба интересам кредитов. Существует мнение, что если
значение коэффициента независимо больше или равно 0,5, то риск кредитов
минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных
средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства. Однако в
зависимости от спецификации деятельности организации, ее отраслевой структуры
величина этого показателя может достигать 0,7.
Коэффициент
финансовой устойчивости вычисляется по формуле (1.20):
, (1.20)
где
- коэффициент финансовой устойчивости;
ДО
- долгосрочные обязательства.
Значение
коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые
организация может использовать в своей деятельности длительное время [43].
Коэффициент
финансирования вычисляется по формуле (1.21):
, (1.21)
где
- коэффициент финансирования;
ЗК
- заемный капитал.
Коэффициент
показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет
собственных средств, а какая - за счет заемных. Считается, что если величина
коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества
сформирована за счет заемных средств), то это может свидетельствовать о
значительном финансовой риске и нередко затрудняет возможность получения
кредита.
Коэффициент
финансовой активности (плечо финансового рычага) вычисляются по формуле (1.22):
, (1.22)
где
- коэффициент финансовой активности.
Коэффициент
характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень
зависимости от заемных источников, показывает величину заемных средств,
привлеченных предприятием на 1 руб. вложенных в актив собственных средств. В
приказе Минэкономики России № 118 рекомендует значение соотношение 0,7.
Превышение указанной границы означает зависимость предприятие от внешних
источников средств, потерю финансовой устойчивости [43].
Для
оценки оборачиваемости оборотных активов используем следующие показатели.
Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов, показывает количество оборотов, совершаемых
оборотными активами за анализируемый период времени вычисляется по формуле
(1.23):
, (1.23)
где,
- коэффициент оборачиваемости, оборотов;
-
выручка от продажи товаров, продукции, работ, тыс. руб.
Длительность
одного оборота, характеризующая время одного оборота оборотных активов [43]
вычисляется по формуле (1.24):
, (1.24)
где,
- длительность периода обращения оборотных активов,
дни;
Т
- анализируемый период, дни (90, 180, 270, 360 дней).
Рассчитывается
дополнительно коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов;
коэффициент запасов готовой продукции; коэффициент оборачиваемости
краткосрочной дебиторской задолженности; коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности; коэффициент оборачиваемости денежных средств
вычисляется по формуле (1.25):
, (1.25)
где
- коэффициент оборачиваемости запасов, обороты;
С
- себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб.;
З - средняя величина запасов сырья и материалов, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости запасов готовой продукции вычисляется по
формуле (1.26):
, (1.26)
где
- коэффициент оборачиваемости запасов готовой
продукции, обороты;
- выручка
от продаж товаров, работ, услуг, тыс. руб.;
-
средняя величина запасов готовой продукции, тыс. руб.
Коэффициент
оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности вычисляется по формуле
(1.27):
, (1.27)
где
- коэффициент оборачиваемости краткосрочной
дебиторской задолженности, обороты [43];
-
выручка от продаж товаров, работ, услуг, тыс. руб.;
-
средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности, тыс. руб.
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется по формуле (1.28):
, (1.28)
где
- коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, обороты;
С
- себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб.;
-
средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств вычисляется по формуле (1.29):
, (1.29)
где
- коэффициент оборачиваемости денежных средств,
обороты;
- средняя
величина денежных активов организации, тыс. руб.
Рассчитывается
продолжительность производственного цикла по формуле (1.30) [9]:
ППЦ
= ПОсм + ПОнз + ПОгп , (1.30)
где
ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в дн.;
ПОсм
- период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в дн.;
ПОнз
- период оборота среднего объема незавершенного производства, в дн.;
ПОгп
- период оборота среднего запаса готовой продукции, в дн.
Рассчитывается
продолжительность операционного цикла по формуле (1.31):
ПОЦ
= ПОмз + ПОгп + ПОдз , (1.31)
где
ПОЦ - продолжительность операционного цикла, дн.;
ПОмз
- продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных
факторов производства в составе оборотных активов в дн.;
ПОдз
- продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в дн.
Рассчитывается
продолжительность финансового цикла по формуле (1.32) [9]:
ПФЦ
= ППЦ+ ПОдз - ПОкз , (1.32)
где
ПФЦ - продолжительность финансового цикла предприятия, в дн.;
ППЦ
- продолжительность производственного цикла;
ПОдз
- средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в дн.;
ПОкз
- средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в дн.
Для
объективного управления оборотными активами и обоснованного принятия управленческих
решений при планировании текущей деятельности важно оценивать влияние основных
факторов на прирост финансовых результатов, рентабельности.
Влияние
рентабельности продаж [3], оборачиваемости оборотных активов на прирост общей
рентабельности активов можно оценить при помощи модели (1.33):
Рб(ОА)
= Д * Рпр * Ко (1.33)
Первый
показатель показывает соотношение между балансовой прибылью и прибылью от
продаж (Д), второй показатель характеризует рентабельность продаж (Рпр), третий
фактор - это коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ко). Данная модель
может быть использована при выборе путей повышения эффективности управления
оборотными активами [3].
Результат
факторного анализа позволяет своевременно наметить и обосновать мероприятия по
повышению эффективности использования оборотных активов.
1.3
Принципы управления оборотными активами и проблемы платежеспособности
организаций
Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет
необходимость предварительной классификации [5]. С позиции финансового
менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным
признакам.
) По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые,
чистые и собственные оборотные активы.
Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют
общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного
капитала. В составе баланса предприятия они отражаются как сумма второго и
третьего разделов его актива.
Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту
часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного
заемного капитала.
Сумму чистых оборотных активов [5] рассчитывают по следующей формуле
(1.34):
ЧОА = ОА - КФО , (1.34)
где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;
ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;
КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.
Управление чистым оборотными активами подразумевает оптимизацию его
величины, структуры и значений его компонентов. Что касается общей величины
чистого оборотных активов, то обычно разумный рост её рассматривается, как
положительная тенденция; однако могут быть и исключения, например, рост за счет
увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера.
Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства)
характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала
предприятия.
Сумму собственных оборотных активов [5] предприятия рассчитывают по
формуле (1.35):
СОА = ОА - ДЗК - КФО, (1.35)
где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;
ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы
предприятия.
Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для
финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных
совпадают.
) Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в
практике финансового менеджмента следующем образом:
Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов
характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов,
обеспечивающих производственную деятельность предприятия.
Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует
текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной
продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к
этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства
(с оценкой коэффициента его незавершенности по отдельным видам продукции в
целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного
производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид
оборотных активов.
Одной из основных составляющих оборотных активов являются
производственные запасы предприятия. Так как предприятие вкладывает свои
средства в образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только
со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с
вмененной стоимостью капитала, то есть с нормой прибыли, которая могла быть
получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной
степенью риска. Большинство предприятий допускает, что образование запасов
имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия
капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения используют
среднюю вмененную стоимость капитала предприятия.
Экономический и организационно-производственный результаты от хранения
определенного вида оборотных активов в том или ином объеме носят специфический
для данного вида актива характер. Например, большой запас готовой продукции
(связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования
дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно
большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной
нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или
покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов
на запасы, тем не менее, имеет смысл, если предприятие может добиться от своих
поставщиков снижение цен (так как большой размер заказа обычно предусматривает
некоторую льготу, предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же
причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции,
который позволяет более экономично управлять производством. В результате этого
уже предприятие, как правило, предоставляет скидки клиентам. Задача финансового
менеджера - выявить результат и затраты, связанные с хранением запасов, и
подвести разумный баланс [25].
Дебиторская задолженность - ещё один важный компонент оборотных
активов. Когда одно предприятие продает товары другому или оказывает услуги,
это вовсе не означает, что товары или услуги будут оплачены немедленно.
Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и
составляют большую часть дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность характеризует сумму задолженности в пользу
предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и
физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.
Денежные активы - наиболее ликвидная часть оборотных активов.
В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки
денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех формах), но и
сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма
инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так
называемый «спекулятивный остаток денежных средств»).
К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые
вложения: ценные бумаги других предприятия, государственные казначейские
билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами
власти [26].
Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не
включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их
сумме (например, расходы будущих периодов и т.п.).
) Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим
признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом [6].
Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы
сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы
готовой продукции).
Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия
(например, дебиторская задолженность и др.).
) Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют
следующие их виды:
Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную
часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной
деятельности предприятия и не связана с формированием запасов
товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого
назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум
оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной
деятельности.
Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их
часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации
продукции. Необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной
деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного
хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида
оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.
Политика управления оборотными активами должна обеспечить поиск
компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Это
сводится к решению двух важных задач [5].
) Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда
предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и,
возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее
достаточного уровня оборотных активов, может столкнуться с риском
неплатежеспособности.
) Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на
прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов
потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий
ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению
объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанности и
производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной
величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной величины структуры
оборотных средств в целом.
Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери
ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия
предполагает знакомство с различными видами риска.
В теории финансового менеджмента разработаны различные варианты
воздействия на уровни рисков [5]. Основными из них являются следующие.
) Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает
возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования
долгосрочных пассивов и собственного капитала для финансирования большей части
оборотных активов.
) Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка
делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности
как источника покрытия оборотных активов. Этот источник самый дешевый, вместе с
тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств в
отличие от ситуации, когда финансирование оборотных активов осуществляется
преимущественно за счет долгосрочных источников.
) Максимизация капитализированной стоимости фирмы. Эта стратегия включает
в себя процесс управления оборотными активами в общую финансовую стратегию
фирмы. Суть её состоит в том, что любые решения в области управления оборотными
активами, способствующие повышению стоимости предприятия, следует признать
целесообразным.
Таким образом, в настоящее время нет жесткой регламентации фомирования
массы оборотных средств даже для государственных предприятий. Эти вопросы
сместились в сферу контроля за соблюдением финансовой дисциплины со стороны
контролирующих органов.
Принятие решения о формировании массы оборотных средств с целью
обеспечения деятельности хозяйствующего субъекта - одна из важнейших проблем
управления оборотными активами.
Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе
разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких
нормативов являются [5]:
1) норматив собственных оборотных
активов предприятия;
2) система нормативов оборачиваемости
основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в
целом;
3) система коэффициентов ликвидности
оборотных активов;
4) нормативное соотношение отдельных
источников финансирования оборотных активов и другие.
Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют
существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим
объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика
управления отдельными их видами:
) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья,
материалов и готовой продукции);
) дебиторской задолженности;
) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые
вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного
остатка денежных активов).
В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика
управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами
предприятия.
Таким образом, мы изучили содержание понятия «оборотный капитал», методы
его оценки и методики анализа финансового состояния, дополняющие оценку
эффективности использования оборотных активов.
Рассмотрели содержание политики управления оборотными активами
организации. Результаты разработанной политики формирования и политики
финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом
документе - балансе формирования и финансирования оборотных активов. Этот
баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым
объемом финансовых ресурсов, привлекаемых из разных источников для обеспечения
их формирования.
В следующей главе работы необходимо провести анализ эффективности
управления оборотными активами объекта исследования.
2. Анализ
формирования и использования оборотных активов в ООО «Актив-Плюс»
2.1
Характеристика деятельности организации
Адрес местоположения: 107078, Москва, проспект Центральный, дом 32..
Определяющими направлениями деятельности являются:
1) Услуга «Служба заказчика» - основная задача Службы
заказчика состоит в выстраивании эффективного взаимодействия между инвесторами,
проектными организациями, подрядчиками и государственными надзорными
структурами в целях успешной реализации инвестиционно-строительных проектов.
) Услуга «Служба генерального подрядчика» - предполагает строительство объектов «под ключ», включая
полное обеспечение материально-техническими ресурсами, оборудованием и
персоналом.
) Услуга «Исследование и консалтинг на
рынке недвижимости» - компания осуществляет профессиональную исследовательскую,
аналитическую и консалтинговую деятельность на рынке недвижимости Москвы и
московской области.
) Услуга «Инвестиционный анализ» -
специалисты компании готовы оказать услуги по инвестиционному анализу
девелоперских проектов и дать рекомендации по выбору стратегии инвестирования.
5) Услуга «Правовое сопровождение и юридические услуги».
Рассмотрим структуру управления организацией (рис. 2.1, Приложение А).
Управление ООО «Актив-Плюс» осуществляется его аппаратом управления.
Из рисунка видно, что для каждого реализуемого строительного проекта
создается своя рабочая группа, состоящая из менеджера (руководителя) проекта,
главного архитектора и специалистов компании. Специалисты представляют такие
отделы компании, как строительно-монтажный департамент, отдел подготовки
строительства, отдел комплектации, сметно-договорной отдел, отдел архитекторов.
Органами управления Обществом являются Общее собрание Участников Общества
и Генеральный директор Общества (Генеральный директор).
Организационная структура предприятия представляется достаточно
оптимальной на современном этапе развития компании.
Перейдем к анализу основных экономических показателей работы предприятия
за 2008-2010 гг. (табл. 2.1).
Таблица 2.1. - Динамика основных экономических показателей ООО «Актив-Плюс»
в 2008-2010 гг., тыс.руб.
|
Показатели
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
|
1. Стоимость всего
имущества (итого активы)
|
452265
|
591863
|
425216
|
|
2. Выручка от реализации
|
1480457
|
1559925
|
832704
|
|
3. Собственный капитал
|
145547
|
153635
|
101919
|
|
4. Прибыль от продаж
|
23579
|
11199
|
-46093
|
|
5. Чистая прибыль
|
219
|
8088
|
-51716
|
|
6. Численность работников,
чел.
|
401
|
406
|
382
|
|
7. Себестоимость
реализованной продукции
|
1367991
|
1439695
|
779268
|
3691,9
|
3842,2
|
2179,9
|
|
9. Рентабельность капитала
по чистой прибыли,%(п.5/п.1)
|
0,05
|
1,37
|
-12,16
|
|
10. Рентабельность продаж
по прибыли от продаж,%(п.4/п.2)
|
1,59
|
0,72
|
-5,54
|
|
11. Затраты на 1 рубль
реализованной продукции, руб./руб.(п.7/п.2)
|
0,924
|
0,740
|
0,7
|
|
12. Рентабельность
собственного капитала по прибыли от продаж,% (п.5/п.4)
|
16,20
|
7,29
|
-45,23
|
В целом можно отметить, что за последние три года произошли существенные
изменения в финансовых показателях.
Хуже всего предприятие закончило 2010 год. Основные показатели
рентабельности ушли в минус (рис. 2.2).
Величина активов организации снизилась с 591863 тыс.руб. в 2009 г. до
425216 тыс.руб. в 2010 году. Практически вдвое за 2009-2010 гг. упали обороты
компании, с 1560 тыс.руб. до 832 тыс.руб.
По итогам 2010 года предприятие получило значительные убытки. Это вызвано
снижением платежеспособного спроса основных потребителей в связи с кризисом и
высокой нормой накладных расходов в цене единицы продукции.
Рисунок 2.2. - Динамика показателей эффективности
ООО «Актив-Плюс» в 2008-2010 гг., тыс.руб.
Численность работников снизилась на 24 человека в 2009-2010 гг. Несмотря
на это производительность труда сократилась также значительно. С 3842 тыс.руб./
чел. в 2009 году до 2180 тыс.руб./чел. в 2010 году.
Принимая во внимание полученные убытки в 2010 г., предприятие приобрело
существенное падение показателей рентабельности продаж, капитала и собственного
капитала. Нельзя не отметить сокращение показателя затрат на 1 рубль продаж -
это позитивный момент в деятельности организации. Для выяснения предпосылок и
факторов изменения основных экономических показателей и уточнения их влияния на
результаты управления структурой капитала организации проанализируем ее
финансовое состояние.
2.2 Анализ
формирования и состояния оборотных активов
Информационной основой данного анализа является финансовая отчетность
организации за 2008-2010 гг. приведенная в приложениях Б и В. Сравнительный
аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы,
так и динамику отдельных ее показателей (табл.2.2).
Таблица 2.2. - Сравнительный аналитический баланс ООО «Актив-Плюс»
|
Статья баланса
|
Абсолютная величина, тыс.
руб.
|
Удельный вес, %
|
Изменение (+,-) 2010г. к
2008г.
|
|
2008г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2008г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
тыс. руб.
|
% к началу года
|
удельного веса
|
% к изменению итога баланса
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8 (гр.4-гр.2)
|
9 (гр.4:гр.2*100)
|
10(гр.7-гр.5)
|
11
|
|
АКТИВ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
I. Внеоборотные активы
|
79922
|
81155
|
87408
|
17,7
|
13,7
|
20,6
|
7486
|
109,4
|
2,88
|
-27,68
|
|
II.Оборотные активы
|
372343
|
510708
|
337808
|
82,3
|
86,3
|
79,4
|
-34535
|
90,7
|
-2,88
|
127,68
|
|
Запасы
|
287135
|
336469
|
268020
|
63,5
|
56,8
|
63,0
|
-19115
|
93,3
|
-0,46
|
70,67
|
|
Дебиторская задолженность
|
80700
|
157952
|
57280
|
17,8
|
26,7
|
13,5
|
-23420
|
71,0
|
-4,37
|
86,58
|
|
Денежные средства
|
1545
|
14677
|
10902
|
0,3
|
2,5
|
2,6
|
9357
|
705,6
|
2,22
|
-34,59
|
|
БАЛАНС
|
452265
|
591863
|
425216
|
100,0
|
100,0
|
100,0
|
-27049
|
94,0
|
0,00
|
100,00
|
|
ПАССИВ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
III. Капитал и резервы
|
145547
|
153635
|
101919
|
32,2
|
26,0
|
24,0
|
-43628
|
70,0
|
-8,21
|
161,29
|
|
IV. Долгосрочные
обязательства
|
1127
|
155942
|
4539
|
0,25
|
26,35
|
1,07
|
3412
|
402,8
|
0,82
|
-12,61
|
|
V. Краткосрочные
обязательства
|
305592
|
282286
|
318758
|
67,6
|
47,7
|
75,0
|
13166
|
104,3
|
7,39
|
-48,67
|
|
Займы и кредиты
|
183304
|
16800
|
148218
|
40,5
|
2,8
|
34,9
|
-35086
|
80,9
|
-5,67
|
129,71
|
|
Кредиторская задолженность
|
122288
|
265483
|
170540
|
27,0
|
44,9
|
40,1
|
48252
|
139,5
|
13,07
|
-178,39
|
|
БАЛАНС
|
452265
|
591863
|
425216
|
100,0
|
100,0
|
100,0
|
-27049
|
94,0
|
0,00
|
100,00
|
Из табл. 2.2 видно, что активы организации сократились в 2008-2010 гг. на
27049 тыс.руб. в основном за счет снижения оборотных активов и конкретно
дебиторской задолженности на 23420 тыс.руб. При этом произошло изменение
структуры активов в сторону роста доли внеоборотных активов. Оборотные активы
снизились на 34535 тыс.руб., причем их снижение во многом обеспечено
сокращением дебиторской задолженности на 23420 тыс.руб. Это свидетельствует об
ужесточении в анализируемом периоде кредитной политики. Темпы роста
внеоборотных активов превышают темп роста оборотных средств (9,4%>-9,3%). В
анализируемой организации уменьшение источников формирования активов произошло
за счет уменьшения собственного капитала (раздел III) на 30%% и вложен в
основном в оборотные активы - 79,4%. Величина долгосрочных заемных источников
снизилась. Вместе с тем, удельный вес заемных средств втрое превышает долю
собственного капитала. Можно предположить, что при таком состоянии пассивов и
активов данная организация мало привлекательна для инвестора. Повышенный
удельный вес заемных и привлеченных источников в структуре капитала генерирует
высокий финансовый риск. Перейдем к анализу платежеспособности с помощью коэффициентов
(табл. 2.4).
Таблица 2.4. - Относительные показатели ликвидности ООО «Актив-Плюс», ед.
|
Коэффициенты
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Изменение (+;-) 2010 г. к
2008г.
|
Рекомендуемая величина
|
|
Текущей ликвидности
|
1,22
|
1,81
|
1,06
|
-0,16
|
1,0 - 2,0
|
|
Быстрой ликвидности
|
0,28
|
0,62
|
0,22
|
-0,06
|
0,8 - 1,0
|
|
Абсолютной ликвидности
|
0,005
|
0,05
|
0,03
|
+0,025
|
0,1 - 0,4
|
Коэффициент текущей ликвидности (Клт) дает общую оценку ликвидности
предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов)
приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих
обязательств).
Расчет коэффициента текущей ликвидности за 2008 год = 372343/305592 =
1,22. Расчет коэффициента текущей ликвидности за 2009 год = 510708/282286=1,81.
Расчет коэффициента текущей ликвидности за 2010 год = 337808/318758=1,06.
Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу
оборотных активов, т.е. из расчета исключена наименее ликвидная часть -
производственные запасы.
. Расчет коэффициента быстрой ликвидности за 2008 год =
(372343-287135)/305592 = 0,28.
. Расчет коэффициента быстрой ликвидности за 2009 год =
(510708-336469)/282286 = 0,62.
. Расчет коэффициента быстрой ликвидности за 2010 год =
(337808-268020)/318758 = 0,22.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее
жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть
краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет
имеющихся денежных средств.
1. Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2008 год =
1545/305592 = 0,005.
2. Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2009 год = 14677/282286
= 0,05
. Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2010 год = 10902/318758 =
0,03
В результате расчета коэффициентов платежеспособности ООО «Актив-Плюс» в
2008-2010 гг. можно утверждать, что текущая ликвидность находится на
рекомендуемом уровне, коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного
значения.
Таблица 2.5. - Анализ ликвидности баланса ООО «Актив-Плюс»
|
Актив
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
Пассив
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
Платежный излишек или
недостаток
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
|
Наиболее ликвидные активы
(А1) стр.250 + стр.260
|
1545
|
14677
|
10902
|
Наиболее срочные
обязательства (П1) стр. 620
|
122288
|
265483
|
170540
|
-120743
|
-250806
|
-159638
|
|
Быстро реализуемые активы
(А2) стр.240
|
80700
|
157952
|
57280
|
Краткосрочные пассивы (П2)
стр. 610 + стр. 630 + стр. 660
|
183304
|
16800
|
148218
|
-102604
|
141152
|
-90938
|
|
Медленно реализуемые активы
(А3) стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр. 270
|
290098
|
338079
|
269626
|
Долгосрочные пассивы (П3)
стр. 590 + стр. 640 + стр. 650
|
1127
|
155945
|
4539
|
288971
|
182134
|
265087
|
|
Трудно реализуемые активы
(А4) стр. 190
|
79922
|
81155
|
87408
|
Постоянные пассивы (П4)
стр. 490
|
145547
|
153635
|
101919
|
-65625
|
-72480
|
-14511
|
|
Баланс
|
452266
|
591863
|
425216
|
Баланс
|
452266
|
591863
|
425216
|
----
|
----
|
----
|
Коэффициент абсолютной ликвидности ниже рекомендуемого значения, что
свидетельствует о проблемах в абсолютной платежеспособности предприятия. В
зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные
средства, активы предприятия разделяются на следующие группы (табл. 2.5).
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных
средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная
группа рассчитывается следующим образом:
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения или стр. 250 +
стр. 260.
А12008г. = 1545
А12009г. = 14677
А12010г. = 10902
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по
которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты
А2 = краткосрочная дебиторская задолженность или стр.240.
А22008г. = 80700
А22009г. = 157952
А22010г. = 57280
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную
стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем
через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие
оборотные активы или стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр. 270.
А32008г. = 287135+1569+1394=290098
А32009г. = 336469+108+1502 = 338079
А32010г. = 268020+104+1502 = 269626
А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы = внеоборотные активы
или стр. 190.
А42008г. = 79922
А42009г. = 81155
А42010г. = 87408
Пассивы баланса группируются по степени срочности погашения обязательств.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская
задолженность.
П1 = кредиторская задолженность или стр. 620.
П12008г. = 122288
П12009г. = 265483
П12010г. = 170540
П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства,
задолженность участникам по выплате доходов, Прочие краткосрочные пассивы.
П2 = краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате
доходов + Прочие краткосрочные обязательства или стр. 610 + стр. 630 + стр.
660.
П22008г. = 183304
П22009г. = 16800
П22010г. = 148218
П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также
доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3= Долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы
предстоящих расходов и платежей или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650
П32008г. = 1127
П32009г. = 155942+3=155945
П32010г. = 4539
П4. Постоянные пассивы (или устойчивые) - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» =
Капитал и резервы (собственный капитал организации) или стр. 490.
П42008г. = 145547
П42009г. = 153635
П42010г. = 101919
По данным таблицы 2.5 видно, что баланс организации не является абсолютно
ликвидным.
Первое
условие 
не выполняется за 2010 г. На конец 2010 года возник
платежный дефицит по первой группе, что следует признать негативным фактором.
Вместе, с тем, платежный излишек по группе наиболее ликвидных активов является
серьезным позитивным моментом, характеризующим платежеспособность организации в
краткосрочном периоде.
Второе
условие 
не выполняется в 2008 и 2010 гг. На конец 2010 года
платежный недостаток по второй группе уменьшился на 90938 тыс. руб. По третьей
группе условие ликвидности выполняется совершенно.
Четвертое
условие 
, характеризующее минимальную финансовую устойчивость,
выполняется по каждому году.
Следовательно,
распределение активов и пассивов по балансу не является оптимальным с позиции
ликвидности и могут возникнуть острые проблемы с нехваткой наличных денег для
оплаты поставщикам, персоналу или в бюджет.
В
связи с тем, что у предприятия может возникнуть проблема оплаты краткосрочных
долгов, остановимся на таком моменте, как достаточно ли у предприятия средств
на покрытие запасов и затрат, обладает ли оно финансовой устойчивостью и какого
типа.
Рассчитаем
наличие собственных оборотных средств за 2008; 2009; 2010 год (таблица 2.6) по
формуле (2.1).
СОС
= СК - ВА (2.1)
где
СК - капитал и резервы;
ВА
- внеоборотные активы;
СОС2008г.
= 145547-79922 = 65625 тыс. руб.
СОС2009г.
= 153635-81155 = 72480 тыс. руб.
СОС2010г.
= 101919-87408 = 14511 тыс. руб.
Рассчитаем
наличие собственных и долгосрочных источников формирование запасов (СДИ) за
2008- 2010 гг. (табл.2.6) по формуле (2.2):
СДИ
= (СК + ДП) - ВА (2.2)
где
ДП - долгосрочные пассивы.
СДИ2009г.
= 72480+155942 = 228422 тыс. руб.
СДИ2010г.
= 14511+4539 = 19050 тыс. руб.
Рассчитаем
общую величину основных источников формирования запасов за 2008; 2009; 2010 год
(табл. 2.6).
ОИ
= (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) -
Внеоборотные активы.
ОИ2008г.
= 66752 + 183304=250056 тыс. руб.
ОИ2009г.
= 228422+16800 = 245222 тыс. руб.
ОИ2010г.
= 19050+148218=167268 тыс. руб.
Далее
следует сопоставить величину источников формирования запасов с величиной
запасов, определив излишек или недостаток каждого источника формирования
запасов за 2008; 2009; 2010 год (табл. 2.6).
Излишек
(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
СОС2008г.
- Зп2008г. = 65625-287135 = -221510 тыс. руб.
СОС2009г.
- Зп2009г. = 72480-336469= -263989 тыс. руб.
СОС2010г.
- Зп2010г. = 14511 - 268020 = -253509 тыс. руб.
Излишек
(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования
запасов:
СДИ2008г.
- Зп2008г. = 66752-287135= - 220383 тыс. руб.
СДИ2009г.
- Зп2009г. = 228422 - 336469 = -108047 тыс. руб.
СДИ2010г.
- Зп2010г. = 19050 - 268020 = -248970 тыс. руб.
Излишек
(+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования
запасов:
ОИ2008г.
- Зп2008г. = 250056 - 287135 = -37079 тыс. руб.
ОИ2009г.
- Зп2009г. = 245222 - 336469 = -91247 тыс. руб.
ОИ2010г.
- Зп2010г. = 167268 - 268020 = -100752 тыс. руб.
Таблица
2.6. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Актив-Плюс» за
2008-2010 г., тыс. руб.
|
Показатель
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Изменение 2008г. к 2009г.
|
Изменение 2009г. к 2010г.
|
|
1. Собственный капитал
|
145547
|
153635
|
101919
|
8088
|
-51716
|
|
2. Внеоборотные активы
|
79922
|
81155
|
87408
|
1233
|
6253
|
|
3. Собственные оборотные
средства (стр.1 - стр.2)
|
65625
|
72480
|
14511
|
6855
|
-57969
|
|
4. Долгосрочные
обязательства
|
1127
|
155942
|
4539
|
154815
|
-151403
|
|
5. Собственные и
долгосрочные источники формирования запасов (стр.3 + стр.4)
|
66752
|
228422
|
19050
|
161670
|
-209372
|
|
6. Краткосрочные заемные
средства
|
183304
|
16800
|
148218
|
-166504
|
131418
|
|
7. Общие источники формирования
запасов (стр.5 + стр.6)
|
250056
|
245222
|
167268
|
-4834
|
-77954
|
|
8. Запасы (включая НДС)
|
287135
|
336469
|
268020
|
49334
|
-68449
|
|
9. Излишек или недостаток
собственных оборотных средств (стр.3 - стр.8)
|
-221510
|
-263989
|
-253509
|
-42479
|
10480
|
|
10. Излишек или недостаток
собственных и долгосрочных источников формирования запасов (стр.5 - стр.8)
|
-220383
|
-108047
|
-248970
|
112336
|
-140923
|
|
11. Излишек или недостаток
общей величины источников формирования запасов (стр.7 - стр.8)
|
-37079
|
-91247
|
-100752
|
-54168
|
-9505
|
|
12. Тип финансовой
устойчивости
|
кризисное финансовое
положение
|
кризисное финансовое
положение
|
кризисное финансовое
положение
|
-
|
-
|
управление оборотный актив платежеспособность
В результате расчетов можно заметить, что компания ООО «Актив-Плюс» в
2008-2009 гг. имела кризисное финансовое состояние в каждом году анализа. Для
уточнения ситуации с распределением и структурой вложения средств в оборотные
активы рассмотрим их динамику в табл. 2.7. Как видно из таблицы 2.7 и
наибольший удельный вес в оборотных средствах составляют запасы - 77,1% на
2008г., 65,9% на 2009г. и 79,3% на 2010г.
Таблица 2.7. - Состав, структура и динамика оборотных средств ООО
«Актив-Плюс»
|
Показатели
|
Абсолютная величина, тыс.
руб.
|
Удельный вес, %
|
Изменение (+,-)
|
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2009 г. к 2008 г. тыс. руб
|
2010 г. к 2009 г. тыс. руб
|
2009 г. к 2008 г., %
|
2010 г. к 2009 г, в %
|
|
1. Запасы
|
287135
|
336469
|
268020
|
77,1
|
65,9
|
79,3
|
49334,0
|
-68449,0
|
-11,23
|
13,46
|
|
1.1 Сырье и материалы и
другие аналогичные ценности
|
131412
|
146439
|
100990
|
35,3
|
28,7
|
29,9
|
15027,0
|
-45449,0
|
-6,62
|
1,22
|
|
1.2. Затраты в
незавершенном производстве
|
34004
|
23843
|
26702
|
9,1
|
4,7
|
7,9
|
-10161,0
|
2859,0
|
-4,46
|
3,24
|
|
1.3. Готовая продукция и
товары для перепродажи
|
121187
|
165845
|
140081
|
32,5
|
32,5
|
41,5
|
44658,0
|
-25764,0
|
-0,07
|
8,99
|
|
1.4. Товары отгруженные
|
0
|
0
|
0
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
0,00
|
0,00
|
|
1.5. Расходы будущих
периодов
|
531
|
342
|
247
|
0,1
|
0,1
|
0,1
|
-189,0
|
-95,0
|
-0,08
|
0,01
|
|
2. НДС по приобретенным
ценностям
|
1569
|
108
|
104
|
0,4
|
0,0
|
0,0
|
-1461,0
|
-4,0
|
-0,40
|
0,01
|
|
3. Краткосрочная дебиторская
задолженность
|
80700
|
157952
|
57280
|
21,7
|
30,9
|
17,0
|
77252,0
|
-100672,0
|
9,25
|
-13,97
|
|
4. Денежные средства
|
1545
|
14677
|
10902
|
0,4
|
2,9
|
3,2
|
13132,0
|
-3775,0
|
2,46
|
0,35
|
|
Итого оборотных средств
|
372343
|
510708
|
337808
|
100,0
|
100,0
|
100,0
|
138365,0
|
-172900,0
|
0,00
|
0,00
|
Запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей за анализируемый
период с 2008г. по 2009 г. увеличились на 49334 тыс. руб. и на 2009 год
составили 336469 тыс. руб. (65,9% от общей величины оборотных средств). С
2009г. по 2010 г. запасы уменьшичились на 68449 тыс. руб. и на 2010 год
составили 268020 тыс. руб. (79,3% от общей величины оборотных средств).
Также увеличились запасы готовой продукции товаров для перепродажи с
2008г. по 2009г. на 44658 тыс. руб.
Сокращение дебиторской задолженности в 2010 г. следует оценить
положительно. Это указывает на возможное улучшение платежной дисциплины или
ужесточение условий кредитной политики.
За анализируемый период с 2008г. по 2009г. уменьшились расходы будущих
периодов на 6189 тыс. руб., или на 0,08%, денежные средства выросли на 13132
тыс. руб. или на 2,46%. Это свидетельствует о росте деловой активности
организации, об укреплении ее платежеспособности в 2009 году.
С 2009г. по 2010г. снизились расходы будущих периодов на 95 тыс. руб.,
или на 0,01%, денежные средства на 3775 тыс. руб. или на 0,35%. Это
свидетельствует о снижении платежеспособности организации
2.3 Оценка
эффективности использования оборотных активов
Для оценки эффективности использования оборотных средств в
производственной деятельности используются показатели оборачиваемости.
Оборачиваемость оборотных средств характеризуется периодичность, с какой
средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются вновь в
организацию.
Эффективность использования оборотных средств повышается с ускорением их
оборачиваемости.
Таблица 2.8. - Показатели оборачиваемости оборотных активов
|
Показатель
|
Ед. измерения
|
2009 г.
|
2010 г.
|
D±
|
Темп роста, %
|
|
1. Среднегодовая балансовая
величина оборотных активов - всего
|
тыс. руб.
|
441525,5
|
424258
|
-17267,5
|
96,1
|
|
в том числе:
|
|
|
|
0
|
|
|
а) запасов, включая НДС
|
тыс. руб.
|
312640,5
|
302350,5
|
-10290
|
96,7
|
|
б) дебиторской
задолженности
|
тыс. руб.
|
119326
|
107616
|
-11710
|
90,2
|
|
в) краткосрочных финансовых
вложений
|
тыс. руб.
|
0
|
0
|
0
|
|
|
г) денежных средств
|
тыс. руб.
|
8111
|
12789,5
|
4678,5
|
157,7
|
|
2. Выручка от продаж
|
тыс. руб.
|
1559925
|
832704
|
-727221
|
53,4
|
|
3. Продолжительность одного
оборота всех оборотных активов
|
|
101,9
|
183,4
|
81,5
|
180,0
|
|
в том числе:
|
|
|
|
0,0
|
|
|
а) запасов, включая НДС
|
дней
|
72,2
|
130,7
|
58,6
|
181,2
|
|
б) дебиторской задолженности
|
дней
|
27,5
|
46,5
|
19,0
|
168,9
|
|
в) краткосрочных финансовых
вложений
|
дней
|
-
|
-
|
|
|
|
г) денежных средств
|
дней
|
1,9
|
5,5
|
3,7
|
295,4
|
|
4. Оборачиваемость всех
оборотных активов
|
коэфф.
|
3,53
|
1,96
|
-1,6
|
55,6
|
|
а) запасов, включая НДС
|
коэфф.
|
4,99
|
2,75
|
-2,2
|
55,2
|
|
б) дебиторской
задолженности
|
коэфф.
|
13,07
|
7,74
|
-5,3
|
59,2
|
|
в) краткосрочных финансовых
вложений
|
коэфф.
|
-
|
-
|
|
|
|
г) денежных средств
|
коэфф.
|
192,32
|
65,11
|
-127,2
|
33,9
|
|
5. Экономический результат:
|
|
|
|
|
|
а) ускорение (замедление)
оборачиваемости
|
дней
|
-
|
-
|
-81,5
|
-
|
|
б) сумма условного
высвобождения средств (относительная экономия) или дополнительного
привлечения средств за счет изменения оборачиваемости оборотных активов
|
тыс. руб.
|
|
|
-666214,3
|
|
|
6. Влияние факторов на
ускорение (замедление) оборачиваемости оборотных активов, дней - всего
|
дней
|
|
|
-81,5
|
|
|
в том числе за счет:
|
|
-
|
-
|
|
-
|
|
а) изменения среднегодовых
остатков оборотных активов
|
дней
|
-
|
-
|
-4
|
-
|
|
б) изменения выручки от
продаж
|
дней
|
|
|
85,5
|
|
Факторная модель для оценки эффективности использования оборотных средств
имеет вид:
Тогда,
Длительность
оборота оборотных средств возросла на 183,4-101,9 = 81,5 дн., в том числе за
счет:
сокращения
среднегодовых остатков оборотных активов
,9-101,9
= - 4 дн.
сокращения
выручки от продаж 183,4-97,9 = + 85,5 дн.
Таким
образом, в результате расчетов влияния факторов можно сказать, что
продолжительность оборота оборотных средств увеличилась на 81,5 дней, что
является негативной характеристикой так как свидетельствует об снижении
эффективности использования оборотных средств. Основным фактором, повлиявшим на
ухудшение использования оборотных средств стало значительное сокращение продаж
(увеличило продолжительность на 85,5 дней), уменьшение среднегодовых остатков
оборотных средств наоборот положительно повлияло на эффективность использования
оборотных активов уменьшило продолжительность на 4 дня).
В
целом, по результатам анализа деловой активности можно сделать общий вывод о
замедлении оборачиваемости всех элементов оборотных активов. Запасы и затраты
стали оборачиваться на 81% дольше, дебиторская задолженность замедлила
продолжительность оборота на 69%, денежные средства стали медленнее
оборачиваться практически в 3 раза по сравнению с предыдущим периодом. В
результате было инвестировано в оборотные активы дополнительно 666214 тыс.руб.,
что негативно отразилось на эффективности деятельности организации.
Относительными
показателями, характеризующими эффективность оборотных средств ООО «Актив-Плюс»,
являются коэффициенты рентабельности (табл. 2.8).
Судя
по данным табл. 2.8, показатели рентабельности ООО «Актив-Плюс» имеют ярко
выраженную тенденцию к снижению. Это произошло за счет высоких темпов падения
финансовых результатов (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой
прибыли).
Таблица
2.8. - Показатели рентабельности ООО «Актив-Плюс»
|
Показатели
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Изменение (+, -)
|
|
1. Средняя величина
активов, тыс. руб.
|
522064
|
508539,5
|
-13524,5
|
|
2. Средняя величина текущих
активов, тыс. руб.
|
441525,5
|
424258
|
-17267,5
|
|
3. Средняя величина
собственного капитала, тыс. руб.
|
149591
|
127777
|
-21814
|
|
4. Выручка от продажи
товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
|
1559925
|
832704
|
-727221
|
|
5. Затраты организации,
тыс. руб.
|
1439695
|
779268
|
-660427
|
|
6. Прибыль от продаж, тыс.
руб.
|
11199
|
-46093
|
-57292
|
|
7. Прибыль до
налогообложения, тыс. руб.
|
12624
|
-57357
|
-69981
|
|
8. Чистая прибыль, тыс.
руб.
|
8088
|
-51716
|
-59804
|
|
9. Рентабельность продаж, %
(стр.6 : стр.4 *100)
|
0,72
|
-5,54
|
-6,25
|
|
10. Рентабельность затрат,
% (стр.6 : стр.5 *100)
|
0,78
|
-5,91
|
-6,69
|
|
11. Рентабельность активов,
% (стр.7 : стр.1 *100)
|
2,42
|
-11,28
|
-13,70
|
|
12. Рентабельность
оборотных активов, % (стр.7 : стр.2 *100)
|
2,86
|
-13,52
|
-16,38
|
|
13. Рентабельность
собственного капитала, % (стр.7 : стр.3 *100)
|
8,44
|
-44,89
|
-53,33
|
|
14. Финансовая
рентабельность (собственного капитала по чистой прибыли), % (стр.8 : стр.3
*100)
|
5,41
|
-40,47
|
-45,88
|
Рентабельность продаж снизилась с 0,72% до минус 5,4% или на 6,25%.
Рентабельность оборотных активов сократилась с 2,86% до минус 13,52% или
на 16,38%.
Рентабельность активов сократилась с 2,42% до минус11,28% или на 13,7%.
Рентабельность собственного капитала упала с 8,44% до минус 44,89% или на
53,33%.
Такая динамика показателей рентабельности ООО «Актив-Плюс» объясняется
убыточностью деятельности в 2010 году и свидетельствует о существенном падении
эффективности и отдачи бизнеса в 2010 гг.
На основании проведенного во второй главе работы анализа финансовой
отчетности ООО «Актив-Плюс» нами сделаны следующие выводы.
) Уменьшение источников формирования активов произошло за счет уменьшения
собственного капитала (раздел III) на 30%% и вложен в основном в оборотные
активы - 79,4%. Величина долгосрочных заемных источников снизилась в 2010 году.
Вместе с тем, удельный вес совокупных заемных средств втрое превышает долю
собственного капитала. Можно предположить, что при таком состоянии пассивов и
активов данная организация мало привлекательна для инвестора. Повышенный
удельный вес заемных и привлеченных источников в структуре капитала генерирует
высокий финансовый риск.
) Наибольший удельный вес в оборотных средствах составляют запасы - 77,1%
на 2008г., 65,9% на 2009г. и 79,3% на 2010г. Запасы сырья, материалов и других
аналогичных ценностей за анализируемый период с 2008г. по 2009 г. увеличились
на 49334 тыс. руб. и на 2009 год составили 336469 тыс. руб. (65,9% от общей
величины оборотных средств). С 2009г. по 2010 г. запасы уменьшились на 68449
тыс. руб. и на 2010 год составили 268020 тыс. руб. (79,3% от общей величины
оборотных средств). Также увеличились запасы готовой продукции товаров для
перепродажи с 2008г. по 2009г. на 44658 тыс. руб.
) В результате расчета коэффициентов платежеспособности ООО «Актив-Плюс»
в 2008-2010 гг. можно утверждать, что текущая ликвидность находится на
рекомендуемом уровне, коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного
значения. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже рекомендуемого значения, что
свидетельствует о проблемах в абсолютной платежеспособности предприятия.
) Негативная динамика показателей рентабельности ООО «Актив-Плюс»
объясняется убыточностью деятельности в 2010 году и свидетельствует о
существенном падении эффективности и отдачи бизнеса в 2010 гг.
Таким образом, по результатам проведенного анализа следует признать чрезвычайно
негативное положение и перспективы развития предприятия в 2010 году.
Отрицательные финансовые результаты порождены высоким уровнем плеча
финансового рычага (большим удельным весом заемных средств в структуре
капитала) в сочетании с катастрофическим падением объемов продаж.
3.
Рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами в ООО
«Актив-Плюс»
3.1
Повышение эффективности использования оборотных активов
Проанализируем факторы изменения рентабельности совокупных активов
(табл.3.1).
Таблица 3.1 - Расчет влияния факторов на рентабельность активов
|
Показатель
|
Условное обозначение
|
2009 г.
|
2010 г.
|
D±
|
|
1. Прибыль до
налогообложения и расходов по привлечению заемных средств, тыс. руб.
|
EBIT
|
33498
|
-31292
|
-64790
|
|
2. Средняя балансовая величина
активов, тыс. руб.
|
|
522064
|
508539,5
|
-13524,5
|
|
3. Средняя балансовая
величина оборотных активов, тыс. руб.
|
|
441525,5
|
424258
|
-17267,5
|
|
4. Средняя балансовая
величина собственного капитала, тыс. руб.
|
|
149591
|
127777
|
-21814
|
|
5. Средняя балансовая
величина заемного капитала, тыс. руб.
|
|
372473,5
|
380762,5
|
8289
|
|
6. Выручка от продаж, тыс.
руб.
|
N
|
1559925
|
832704
|
-727221
|
|
7. Рентабельность активов,
%
|
ROA
|
6,42
|
-6,15
|
-12,57
|
|
8. Коэффициент финансового
рычага
|
КФР
|
2,49
|
2,98
|
0,49
|
|
9. Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
|
КФН
|
0,29
|
0,25
|
-0,04
|
|
10. Коэффициент покрытия
оборотными активами совокупных обязательств (заемного капитала)
|
Кпокр
|
1,19
|
1,11
|
-0,07
|
|
11. Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов
|
|
3,53
|
1,96
|
-1,57
|
|
12. Рентабельность продаж
(по прибыли EBIT), %
|
ROS
|
2,15
|
-3,76
|
-5,91
|
|
13. Влияние на изменение
рентабельности активов факторов, % - всего
|
ROA
|
-
|
-
|
-12,57
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
a) коэффициента финансового
рычага
|
a
|
-
|
-
|
+1,39 %
|
|
b) коэффициента финансовой
независимости (автономии)
|
b
|
-
|
-
|
-1,08%
|
|
c) коэффициента покрытия
оборотными активами совокупных обязательств
|
c
|
-
|
-
|
-0,45%
|
|
d) коэффициента
оборачиваемости оборотных активов
|
d
|
-
|
-
|
-2,8%
|
|
e) рентабельности продаж
|
e
|
-
|
-
|
-9,6%
|
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используем
следующую факторную модель:
Тогда,
Рентабельность
активов снизилась на 12,6%, в том числе за счет:
роста
уровня финансового рычага на 7,81% - 6,42% = +1,39%
снижения
коэффициента автономии на 6,73%-7,81% = -1,08%
снижения
покрытия оборотными активами заемных средств на 6,28-6,73=-0,45%
сокращения
оборачиваемости оборотных активов на3,48-6,28=-2,8%
снижения
рентабельности продаж на -6,09-3,48 = -9,57%
Таким
образом, максимальное негативное влияние на формирование показателя
экономической рентабельности оказало сокращение рентабельности продаж на 9,6%.
Меньше всего из анализируемых факторов на уровень рентабельности активов
повлияло снижение покрытия оборотными средствами заемного капитала (всего на
-0,45%).
Следовательно,
основным фактором снижения эффективности управления активами организации в
анализируемом периоде стало падение эффективности продаж.
Перейдем
к анализу рентабельности собственного капитала (табл. 3.2).
Таблица
3.2 - Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала
|
Показатель
|
Условное обозначение
|
2009 г.
|
2010 г.
|
D±
|
|
1. Чистая прибыль, тыс.
руб.
|
NP
|
8088
|
-51716
|
-59804
|
|
2. Средняя балансовая
величина собственного капитала, тыс. руб.
|
|
149591
|
127777
|
-21814
|
|
3. Средняя балансовая
величина заемного капитала, тыс. руб.
|
|
372473,5
|
380762,5
|
8289
|
|
4. Средняя балансовая
величина оборотных активов, тыс. руб.
|
|
441525,5
|
424258
|
-17267,5
|
|
5. Выручка от продаж, тыс.
руб.
|
N
|
1559925
|
832704
|
-727221
|
|
6. Коэффициент финансового
рычага
|
КФР
|
2,49
|
2,98
|
0,49
|
|
7. Коэффициент покрытия
оборотными активами совокупных обязательств (заемного капитала)
|
Кпокр
|
1,19
|
1,11
|
-0,07
|
|
8. Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов
|
|
3,53
|
1,96
|
-1,57
|
|
9. Рентабельность продаж
(по чистой прибыли), %
|
ROS
|
0,52
|
-6,21
|
-6,73
|
|
10. Рентабельность
собственного капитала, %
|
ROЕ
|
5,41
|
-40,47
|
-45,88
|
|
11. Влияние на изменение
рентабельности собственного капитала факторов, % - всего
|
ΔROЕ
|
-
|
-
|
-45,88
|
|
a) коэффициента финансового
рычага
|
a
|
-
|
-
|
+1,1%
|
|
b) коэффициента покрытия
оборотными активами совокупных обязательств
|
b
|
-
|
-
|
-0,44%
|
|
c) коэффициента
оборачиваемости оборотных активов
|
c
|
-
|
-
|
-2,7%
|
|
d) рентабельности продаж
|
d
|
-
|
-
|
-43,63%
|
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности собственного
капитала используем следующую факторную модель:
Тогда,
Снижение
уровня рентабельности собственного капитала составило в анализируемом периоде
-45,88%, в том числе за счет:
роста
финансового рычага на 6,51-5,41 = +1,1%
сокращения
покрытия оборотными активами заемных средств на 6,07-6,51= - 0,44%
сокращения
оборачиваемости оборотных активов на 3,37-6,07=-2,7%
сокращения
рентабельности продаж на -40,26-3,37 = -43,63%.
Таким
образом, наиболее негативное влияние на формирование показателя рентабельности
собственного капитала оказало сокращение рентабельности продаж (-43,6%),
положительное влияние можно отметить за счет повышения плеча финансового рычага
(+1,1%).
Сокращение
оборачиваемости оборотных активов и снижение уровня покрытия оборотными
активами заемного капитала оказали незначительное понижающее влияние на
формирование показателя финансовой рентабельности. В результате осуществления в
2010 г. производственно-коммерческой деятельности организация существенно
сократила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и
их оттока (табл. 3.3).
Таблица 3.3 - Показатели состава, структуры и динамики денежных потоков
|
|
Сумма, тыс.р.
|
Темп роста, %
|
Структура (удельный вес), %
|
|
Показатели денежных потоков
|
2009 г.
|
2010 г.
|
D±
|
|
2009 г.
|
2010 г.
|
D±
|
|
Положительный - всего
|
1875343
|
1364733
|
-510610
|
72,8
|
100
|
100
|
-
|
|
Отрицательный - всего
|
1862211
|
1368508
|
-493703
|
73,5
|
100
|
100
|
-
|
|
Чистый - всего
|
13132
|
-3775
|
-16907
|
-
|
-
|
-
|
|
в том числе по видам
деятельности:
|
Текущей
|
Положительный
|
1839886
|
1204416
|
-635470
|
65,5
|
98,1
|
88,3
|
-9,9
|
|
|
Отрицательный
|
1807949
|
1168191
|
-639758
|
64,6
|
97,1
|
85,4
|
-11,7
|
|
|
Чистый
|
31937
|
36225
|
4288
|
113,4
|
-
|
-
|
-
|
|
Инвестиционной
|
Положительный
|
3391
|
4507
|
1116
|
132,9
|
0,2
|
0,3
|
0,1
|
|
|
Отрицательный
|
5519
|
5018
|
-501
|
90,9
|
0,3
|
0,4
|
0,1
|
|
|
Чистый
|
-2128
|
-511
|
1617
|
24,0
|
-
|
-
|
-
|
|
Финансовой
|
Положительный
|
32066
|
155810
|
123744
|
485,9
|
1,7
|
11,4
|
9,7
|
|
|
Отрицательный
|
48743
|
195299
|
146556
|
400,7
|
2,6
|
14,3
|
11,7
|
|
|
Чистый
|
-16677
|
-39489
|
-22812
|
236,8
|
-
|
-
|
-
|
Данную ситуацию можно оценить отрицательно, поскольку она является
следствием падения масштабов производства и реализации продукции.
Сравнительная динамика остатков денежных средств на начало и конец
2009-2010 гг. свидетельствует об дефицитных денежных потоках в 2010 году и об
избыточных денежных потоках в 2009г.
Сумма положительного денежного потока в 2010 г. снизилась по сравнению с
2009 г. на 510610 тыс. руб., темп снижения составил 27,2% (100-72,8).
Значение отрицательного денежного потока сократилось чуть меньше - на
493703 тыс. руб., или на 26,5%.
Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует
отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основная текущая
деятельность организации. Сумма притока денежных средств по текущей
деятельности в 2010 г. составила 1364733 тыс. руб., что на 635470 тыс. руб.
меньше, чем в 2009 году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех
денежных поступлений составил в 2010 г. 88%, что на 10% ниже показателя 2009 г.
Оценим влияние финансового рычага на результаты деятельности организации
в 2009-2010 гг. (табл. 3.4).
Таблица 3.4 - Расчет эффекта финансового рычага по данным финансовой
отчетности
|
Показатель
|
|
2009 г.
|
2010 г.
|
|
1. Прибыль до
налогообложения, тыс. руб.
|
Рдон
|
12624
|
-57357
|
|
2. Расходы за пользование
заемными средствами, тыс. руб.*
|
STL
|
20874
|
26065
|
|
3. Прибыль до
налогообложения и расходов за пользование заемными средствами, тыс. руб.
|
EBIT
|
33498
|
-31292
|
|
4. Среднегодовая балансовая
величина совокупных активов, тыс. руб.
|
|
522064
|
508539,5
|
|
5. Рентабельность активов,
%
|
ROA
|
6,42
|
-6,15
|
|
6. Расход по налогу на
прибыль
|
TAX
|
5502
|
0
|
|
7. Уровень налогообложения
прибыли, %
|
RTAX
|
0,436
|
0,000
|
|
8. Среднегодовая балансовая
величина заемного капитала, тыс. руб.
|
|
372473,5
|
380762,5
|
|
9. Среднегодовая балансовая
величина собственного капитала, тыс. руб.
|
|
149591
|
127777
|
|
10. Цена заемных средств, %
|
WАСTL
|
13,95
|
20,40
|
|
11. Эффект финансового
рычага, %
|
ЭФР
|
-10,59
|
-79,12
|
|
12. Чистая прибыль,
тыс.руб.
|
NP
|
8088
|
-51716
|
|
13. Рентабельность
собственного капитала (по чистой прибыли)
|
ROE
|
5,41
|
-40,47
|
* Для расчета воспользуемся данными формы №2, стр. 070 «Проценты к
уплате»
Из аналитической таблицы видно, что эффект финансового рычага в 2009 году
составлял минус 10,6%, в 2010 году он упал до минус 79%. Отрицательное значение
финансового рычага вызвано превышением уровня платы за заемные средства над
уровнем экономической рентабельности (дифференциал отрицательный).
Среднегодовая величина заемного капитала выросла, следовательно,
предприятие стало активнее использовать привлеченные источники ресурсов. Это
увеличило плечо рычага.
Сокращение финансовой рентабельности с 5,41% до минус 40,5% вызвано отрицательным
влиянием эффекта финансового рычага на ее приращение.
В результате рентабельность собственных средств при отрицательном уровне
финансового рычага имеет тенденцию к значительному падению, сопровождающемся
большим операционным рычагом в условиях сокращения объема продаж.
Проведенный анализ позволил сделать вывод о негативном влиянии высокого
удельного веса заемных средств в структуре капитала и большого объема запасов и
дебиторской задолженности в оборотных активах на прибыльность предприятия.
В этой связи предлагается сократить зависимость предприятия от
краткосрочных источников (рис. 3.1) финансирования (банковских кредитов и
займов краткосрочного характера, кредиторской задолженности) и рефинансировать
проблемную дебиторскую задолженность.
Для того, чтобы снизилась сумма и удельный вес краткосрочных кредитов и
займов в источниках средств организации необходимо высвободить за счет
ускорения оборачиваемости оборотных средств дополнительные денежные средства и
направить их на сокращение текущих долгов.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств немыслимо без сокращения
объемов запасов сырья и материалов до экономически обоснованного уровня и
краткосрочной дебиторской задолженности.
Сокращения объемов запасов сырья можно добиться если не закупать новые
запасы из тех позиций, которые имеются на складе в настоящее время, а
использовать их до тех пор пока уровень запасов не сократиться до экономически
обоснованного. Это позволит сэкономить средства и не брать новые кредиты в
период, когда спрос на продукцию низкий.
Ежемесячная потребность ООО «Актив-Плюс» в цементе составляет 1,3 тн по
цене 128560 руб./тн. Затраты, связанные с оформлением и получением заказа,
составляют 460 руб. Текущие затраты на содержание одной партии составляют 3 %
ее цены. Величина запасов на складе постоянная и составляет 31,6 тн. (или 4,06
млн.руб. в денежном выражении).
Требуется определить, какой объем партий цемента надо заказывать
единовременно.
Годовая потребность в цементе составит, соответственно,
ГП = 1,3*12мес. = 15,6 тн.
Средняя стоимость размещения заказа на поставку цемента составляет 500
руб./тн., а средняя стоимость хранения 1 тонны цемента за год составляет 4600
руб. Данные по затратам на хранение и размещение заказа получены в отделе
снабжения предприятия. Подставляя эти данные в модель EOQ, получаем:
Оптимальный размер заказа - 1,84 тн. цемента в месяц.
Оптимальный средний размер производственного запаса цемента при этом
составит:
ПЗ0 = 1,84/2 = 0,92 тн./мес.
или в расчете на год:
ПЗ = 0,92*12 мес. = 11,04 тн.
Таким образом, величина производственных запасов цемента ООО в среднем
составит 11,04*128560 = 1,42 млн.руб. Снижение по сравнению с отчетным периодом
составит 4,06-1,42 = 2,64 млн.руб. (на 65%).
Аналогично можно снизить потребность по остальным сырьевым запасам. В
результате использования оптимального планирования производственных запасов
можно обходиться (по оценкам специалистов экономического отдела ООО
«Актив-Плюс») только 35-ю процентами от имеющегося объема для бесперебойного
поддержания производственной деятельности в современных условиях.
То есть, совокупный объем производственных запасов можно сократить без
ущерба для операционной деятельности до следующего уровня:
ПЗ = 0,35*100990 = 35346 тыс.руб.
Сокращение составит: 100990 - 35346 = 65644 тыс.руб.
Так как, удельный вес готовой продукции выше, чем остальных видов запасов
и составляет в 2010 году 41,5% от общей величины оборотных средств, то
необходимо оценить возможность сокращения его размера. Причиной того, что
готовая продукция скопилась на складе в связи с падением спроса. Поэтому,
предлагается продать часть готовой продукции по демпинговым ценам (с учетом
снижения цены на 30%).
По оценкам специалистов отдела сбыта предприятия в результате снижения
среднереализационных цен на продукцию на 30% удастся в короткие сроки
реализовать до 50% скопившейся на складах предприятия готовой продукции:
ГП = 0,5*140081 = 70040 тыс.руб.
С учетом снижения среднереализационных цен на 30% выручка составит:
В = 70040*(1-0,3) = 49028 тыс.руб.
Сумма готовой продукции на складе сократится до уровня 70040 тыс.руб.
Сокращение величины запасов в результате предложенных мер составит:
ΔЗ = 65644 + 70040 = 135684 тыс.руб.
Наиболее проблемной категорией дебиторов предприятия являются дебиторы из
группы риска. Величина просроченной дебиторской задолженности, по данным
бухгалтерии организации, составляет 8,5 млн. руб.
Для клиентов данной группы необходимо поставить немедленное условие о
погашении всей задолженности в течение 30 дней, в противном случае рассмотреть
возможность продажи долгов клиента специализированной фактор-фирме.
Оценим целесообразность отказа от дальнейшего оказания услуг
неплательщикам.
Прекращение услуг должникам организации не отразиться на денежной
составляющей выручки в силу того, что они и так не платят (их долг только
накапливается с течением времени).
Таким образом, если воспользоваться современными формами рефинансирования
дебиторской задолженности, такими как факторинг, можно снизить ее объем и
повысить ликвидность активов за счет ускорения операционного цикла ООО
«Актив-Плюс».
Определим эффективность факторинговой операции для ООО «Актив-Плюс» по
следующим сложившимся условиям:
предприятие» продает местному банку, право взыскания дебиторской задолженности
из группы риска дебиторов на общую сумму 8,5 млн. руб. (около 15%);
факторинговая компания банка предоставляет предприятию ООО «Актив-Плюс»
предварительную оплату долговых требований по дебиторам группы риска в форме
кредита в размере 50 % от суммы долга;
процентная ставка за предоставляемый банком кредит составляет 16 % в год;
комиссионная плата за осуществление факторинговой операции взимается
банком в размере 2 % от суммы долга;
среднерыночный уровень процентной ставки по краткосрочным кредитам
составляет 24 % в год.
Принимая во внимание, эти согласованные с банком условия, определим
дополнительные расходы ООО «Актив-Плюс» по осуществлению факторинговой
операции. Они составят:
1) комиссионная плата банку = 8,5*0,02 = 170 тыс. руб.
2) плата за пользование кредитом = (8,5*0,5)*0,16=680тыс. руб.
Итого расходы: 170+680 = 850 тыс. руб.
С учетом суммы дополнительных расходов определим их уровень по отношению
к дополнительно полученным денежным активам. Он составит:
,85/(8,5*0,5) = 0,2 или 20 %
Сопоставляя полученный показатель со средним уровнем процентной ставки на
рынке денег (24%) мы видим, что осуществление данной факторинговой операции для
предприятия ООО «Актив-Плюс» более выгодно, чем получение финансового кредита
на период оплаты счетов дебиторов.
Отсюда, размер средств полученных в результате осуществления
факторинговой операции составит 8,5*0,5 = 4,25 млн. руб.
Сумма высвобождаемы средств пойдет на приращение выручки на 4,25 млн.руб.
Выручка с учетом высвобождаемых средств составит
В0 = 832704+4250 = 836954 тыс.руб.
В целом, сокращение объемов запасов и дебиторской задолженности в
оборотных активах позволит ускорить их оборачиваемость.
Величина оборотных средств в плановом году с учетом изменений составит:
ОбС = 337808 - 135864 - 4250 = 197694 тыс.руб.
Среднее значение составит
ОБСср = (337808+197694)/2 = 267751 тыс.руб.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств после реализации
предложенных мер составит (с учетом возрастания выручки на 49028 тыс.руб.):
Коб = (836954+49028)/267751= 3,31 оборотов.
Длительность оборота составит:
Доб = 360/3,31 = 108,8 дн.
Сокращение оборачиваемости составит:
ΔОб= 183,2-108,8 = 74,4 дня.
В связи с уменьшением продолжительности оборота оборотного капитала на
74,4 дня, дополнительно высвободится 183103 тыс. руб.:
Определим
изменение суммы прибыли в связи с ускорением оборачиваемости капитала.
Увеличение
суммы прибыли за счет увеличения коэффициента оборачиваемости оборотного
капитала определяют умножением прироста последнего на базовый уровень
коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму
оборотных активов по формуле (3.1):
, (3.1)
Рентабельность
продаж 
= 0,0554 (расчет во второй главе работы),
Прирост
коэффициента оборачиваемости 
=
3,31-1,96= + 1,35,
Среднегодовая
сумма оборотных активов 
= 302861 тыс. руб.(определено выше). Тогда,
За
счет увеличения оборачиваемости оборотного капитала ООО «Актив-Плюс» получит
прирост валовой прибыли на сумму 20025 тыс. руб.
Кроме
того, предлагается сдать в аренду неиспользуемые офисные помещения в городе с
учетом их высвобождения в результате замедления деловой активности в стране.
Прирост валовой прибыли от данной операции составит в годовом исчислении:
∆ВП
= 200тыс.руб./мес.*12мес. = 2400 тыс.руб.
С
учетом налога на прибыль (20%), прирост чистой прибыли составит
∆ЧП
= (20025+2400)*(1-0,2) = 17940 тыс.руб.
.2
Экономическая оценка предложенных мероприятий и их влияние на финансовую
устойчивость организации
Вся чистая прибыль, высвобожденная в результате ускорения оборачиваемости
оборотных средств и сдачи в аренду неиспользуемой офисной недвижимости в г.
Москве, может быть направлена на капитализацию и наращивание собственного
капитала с целью укрепления финансовой устойчивости.
Таким образом, его сумма возрастет (с учетом 100%-ной капитализации) с
101919 тыс.руб. до:
+ 17940 = 119859 тыс.руб.
Величина совокупного капитала сократиться в связи с уменьшением объема
оборотных активов (запасов и дебиторской задолженности) на следующую сумму:
С = 135864 + 4250 = 140114 тыс.руб.
Тогда, для финансирования деятельности организации потребуется не 425216
тыс.руб., а 425216 - 140114 = 285102 тыс.руб. Сокращение совокупного капитала
произойдет за счет уменьшения объема кредитов и займов, требуемых для
финансирования уменьшившегося объема текущих активов. Таким образом, величина
краткосрочных обязательств составит с учетом уменьшения потребности:
КО1 = (148218+170540) - 140114 = 179644 тыс.руб.
В этом случае, весь заемный капитал составит:
ЗК1 = 179644 + 4539 = 184183 тыс.руб.
Перейдем к окончательной финансовой оценке эффективности реализации
предложенных рекомендаций.
В результате принятых мер произошло ускорение оборачиваемости оборотных
средств, совершенствование структуры капитала.
Рассмотрим содержание произошедших изменений в балансовых показателях.
. Величина оборотных активов сократилась с 337808 тыс.руб. до 197694
тыс.руб.
. Сумма внеоборотных активов может пополниться за счет расширенного
воспроизводства оборудования организации, финансируемого на высвободившиеся
денежные средства.
. Величина собственного капитала возросла за счет капитализации чистой
прибыли (полностью распределенной на пополнение собственных средств - покупка
материалов, сырья, инвестиции в дебиторскую задолженность за счет собственных
средств). Рост собственного капитала составляет 17940 тыс.руб. Он достигнет
величины 119859 тыс.руб.
. Сумма долгосрочного заемного капитала остается неизменной для
дальнейших расчетов - 4539 тыс.руб.
. Величина краткосрочных заемных банковских средств (с учетом сокращения
потребности в заимствованиях) в силу уменьшения средств авансируемых в запасы и
дебиторскую задолженность (сократятся финансово-эксплуатационные потребности),
снизится. Ее уменьшение, таким образом, составит 140114/2 = 70057 тыс.руб.
Тогда, сумма краткосрочных заемных банковских средств достигнет величины
148218-70057 = 78161 тыс.руб. Вторая половина эффекта от сокращения оборотного
капитала пойдет на снижение потребности в кредиторской задолженности.
. Сокращение потребности в финансировании больших объемов запасов и
дебиторской задолженности приведет в свою очередь к уменьшению потребности в
кредиторской задолженности. Сумма кредиторской задолженности может уменьшиться
без ущерба для платежеспособности организации на оставшиеся от высвобождения
суммы.
КЗ1 = 170540 - 70057= 100483 тыс.руб.
Тогда, показатели баланса можно проиллюстрировать следующей табл. 3.5:
Таблица 3.5 - Прогноз баланса ООО «Актив-Плюс» в результате осуществления
рекомендаций по совершенствованию управления текущими активами и капиталом
|
Показатели актива баланса
|
Величина показателя,
тыс.руб.
|
Показатели пассива баланса
|
Величина показателя,
тыс.руб.
|
|
Внеоборотные активы
|
285102-197694=87408
|
Капитал и резервы
|
119859
|
|
Запасы
|
132336
|
|
|
|
НДС
|
104
|
Долгосрочные обязательства
|
4539
|
|
Дебиторская задолженность
|
48780
|
Краткосрочные заемные
средства
|
78161
|
|
Денежные средства
|
197694-132336-104-48780=16474
|
Кредиторская задолженность
|
100483
|
|
Итого оборотные активы
|
197694
|
Итого краткосрочные
обязательства
|
178644
|
|
Баланс
|
285102
|
Баланс
|
285102
|
Прогнозные балансовые показатели составлены по методу «пробки».
В результате расчетов выполняется основное правило «актив равен пассиву».
Построим таблицу для оценки эффективности разработанных рекомендаций и их
влияния на финансовую устойчивость организации (табл.3.6).
Таблица 3.6 - Оценка влияния разработанных
предложений на эффективность и финансовую устойчивость ООО «Актив-Плюс»,
тыс.руб.
|
Показатели
|
«До
|
«После
|
Изменение,
|
|
рекомендаций»
|
рекомендаций»
|
(+;-)
|
|
Средняя величина капитала
|
508539,5
|
355159
|
-153380,5
|
|
Средняя величина оборотных
средств
|
424258
|
267751
|
-156507
|
|
Краткосрочные обязательства
|
318758
|
178644
|
-140114
|
|
Кредиторская задолженность
|
170540
|
100483
|
-70057
|
|
Запасы и затраты
|
268020
|
132440
|
-135580
|
|
Дебиторская задолженность
|
57280
|
48780
|
-8500
|
|
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
|
10902
|
16474
|
5572
|
|
Выручка от реализации
|
832704
|
885982
|
53278
|
|
Прибыль от продаж
|
-46093
|
2935
|
49028
|
|
Собственный капитал
|
101919
|
119859
|
17940
|
|
Рентабельность капитала
(п.9/п.1),%
|
-9,1
|
0,8
|
9,9
|
|
Рентабельность продаж
(п.9/п.8),%
|
-5,5
|
0,3
|
5,9
|
|
Коэффициент соотношения
кредиторской и дебиторской задолженности (п.4/п.6)
|
3,0
|
2,1
|
-0,9
|
|
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов (п.8/п.2)
|
2,0
|
3,3
|
1,3
|
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
1,3
|
1,5
|
0,2
|
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,03
|
0,09
|
0,06
|
|
Коэффициент автономии, ед.
|
0,20
|
0,14
|
|
Текущие финансовые
потребности
|
154760
|
80737
|
-74023
|
После проведения расчетов показателей оценки рентабельности, ликвидности,
деловой активности и финансовой устойчивости можно сделать вывод, что положительным
эффектом от осуществления предложенных рекомендаций может стать следующее
положение:
) Возрастет эффективность деятельности:
рентабельность капитала возрастет на 10%;
рентабельность продаж увеличится на 6%.
) Возрастет оборачиваемость текущих активов:
соотношение кредиторской и дебиторской задолженности уменьшится с 3 до
2,1 - это говорит о том, что организация стала эффективнее использовать
привлеченные коммерческие кредиты на рубль долгов своих клиентов;
оборачиваемость оборотных средств выросла с 2,0 до 3,3 оборотов.
) Увеличилась платежеспособность организации: возрос коэффициент
абсолютной ликвидности;
) Укрепилась финансовая устойчивость, о чем свидетельствует существенное
возрастание коэффициента автономии - с 0,2 до 0,34 ед. Это значит, что
организация теперь ассоциируется у потенциальных кредиторов и инвесторов с
меньшим финансовым риском чем раньше.
Прогнозные показатели оценки финансового состояния указывают
на положительное влияние разработанных рекомендаций на финансовое состояние и
эффективность использования оборотных активов организации.
Заключение
Обобщим результаты проведенного дипломного исследования.
. В первой главе работы было определено, что оборотными активами является
совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве
предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение
одного производственного цикла, а также часть средств труда, которые не
относятся к основным фондам.
Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку оборотных
активов, являющуюся базой для формирования себестоимости продукции (работ,
услуг), цены и финансового результата (прибыли).
Оборотные средства передают свою стоимость на вновь созданный продукт
полностью и в соответствии с производственным циклом меняют денежную форму на
материально-вещественную.
Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного
кругооборота средств, начиная с первой и кончая его третьей фазой. Чем быстрее
оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может
произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих
субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от
специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре
оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.
Политика управления оборотными активами должна обеспечить поиск
компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Это
сводится к решению двух важных задач.
) Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда
предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и,
возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее
достаточного уровня оборотных активов, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
) Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на
прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов
потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий
ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению
объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанности и
производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной
величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной величины структуры
оборотных средств в целом.
. Во второй главе работы был проведен анализ финансового состояния
организации ООО «Актив-Плюс» и сделан ряд неутешительных выводов о его
деятельности за 2007-2010 гг.
По итогам 2010 года предприятие получило значительные убытки. Это вызвано
снижением платежеспособного спроса основных потребителей в связи с кризисом и
высокой нормой накладных расходов в цене единицы продукции.
Принимая во внимание сокращение оборотов и полученные убытки в 2010 г.,
предприятие получило существенное падение показателей оборачиваемости оборотных
средств, рентабельности продаж, капитала и собственного капитала.
Уменьшение источников формирования активов произошло за счет уменьшения
собственного капитала (раздел III) на 30%% и вложен в основном в оборотные
активы - 79,4%. Величина долгосрочных заемных источников снизилась в 2010 году.
Вместе с тем, удельный вес совокупных заемных средств втрое превышает долю
собственного капитала. Можно предположить, что при таком состоянии пассивов и
активов данная организация мало привлекательна для инвестора. Повышенный
удельный вес заемных и привлеченных источников в структуре капитала генерирует
высокий финансовый риск.
Наибольший удельный вес в оборотных средствах составляют запасы - 77,1%
на 2007г., 65,9% на 2009г. и 79,3% на 2010г. Запасы сырья, материалов и других
аналогичных ценностей за анализируемый период с 2007г. по 2009 г. увеличились
на 49334 тыс. руб. и на 2009 год составили 336469 тыс. руб. (65,9% от общей
величины оборотных средств). С 2009г. по 2010 г. запасы уменьшились на 68449
тыс. руб. и на 2010 год составили 268020 тыс. руб. (79,3% от общей величины
оборотных средств). Также увеличились запасы готовой продукции товаров для
перепродажи с 2007г. по 2009г. на 44658 тыс. руб.
В результате расчета коэффициентов платежеспособности ООО «Актив-Плюс» в
2007-2010 гг. можно утверждать, что текущая ликвидность находится на
рекомендуемом уровне, коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного
значения. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже рекомендуемого значения, что
свидетельствует о проблемах в абсолютной платежеспособности предприятия.
Относительные показатели финансовой устойчивости имеют тенденцию к ухудшению.
Таким образом, проведенный анализ ООО «Актив-Плюс» показал, что к концу 2010
года организация ухудшила свое финансовой состояние.
Если в 2007 году прибыль до налогообложения была ниже, чем прибыль от
продаж, то в 2010 году, наоборот, убыток от продаж значительно меньше, чем
убыток до налогообложения. Это связано с ростом убытка от прочих операций
предприятия. Вместе с тем, высокая динамика падения финансовых результатов
является негативной тенденцией.
В 2010 г. прибыль от продаж сократилась на 57292 тыс.руб. Это обусловлено
тем, что темп роста выручки от продажи ниже темпов роста затрат. Выручка от
продажи товаров упала в 2010 году на 727221 тыс.руб., а затраты снизились всего
на 660427 тыс.руб. В результате предприятие стало глубоко убыточным по результатам
2010 года. Даже несмотря на прибыльную деятельность в предыдущие годы.
Негативная динамика показателей рентабельности ООО «Актив-Плюс»
объясняется убыточностью деятельности в 2010 году и свидетельствует о
существенном падении эффективности и отдачи бизнеса в 2010 гг.
Таким образом, по результатам проведенного анализа следует признать
чрезвычайно негативное положение и перспективы развития предприятия в 2010
году. Отрицательные финансовые результаты порождены высоким уровнем плеча
финансового рычага (большим удельным весом заемных средств в структуре
капитала) в сочетании с катастрофическим падением объемов продаж.
В этой связи предложено сократить зависимость предприятия от
краткосрочных заемных источников финансирования (банковских кредитов и займов
краткосрочного характера, кредиторской задолженности).
Для того, чтобы снизилась сумма и удельный вес краткосрочных кредитов и
займов в источниках средств организации в работе предложено высвободить за счет
ускорения оборачиваемости оборотных средств дополнительные денежных средства и
направить их на сокращение текущих долгов.
В целом, сокращение объемов запасов и дебиторской задолженности в
оборотных активах позволит ускорить их оборачиваемость. В связи с уменьшением
продолжительности оборота оборотного капитала на 74,4 дня, дополнительно
высвободится 183103 тыс. руб.
За счет увеличения оборачиваемости оборотного капитала и сдачи в аренду
неиспользуемой офисной недвижимости ООО «Актив-Плюс» получит прирост чистой
прибыли на сумму 17940 тыс. руб.
Вся чистая прибыль, высвобожденная в результате ускорения оборачиваемости
оборотных средств и сдачи в аренду может быть направлена на капитализацию и
наращивание собственного капитала с целью укрепления финансовой устойчивости.
Прогнозные показатели оценки финансового состояния указывают
на положительное влияние разработанных рекомендаций на финансовое состояние и
эффективность деятельности организации.
Список
литературы
1. Гражданский кодекс РФ. Части 1, 2, 3, 4. - М.: Эксмо,
2010. - 512 с.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. -
М.: Проспект, КноРус, 2010. - 704 с.
. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С.
Васильева, М.В. Петровская. - 3-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009. - 816 с.
. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. / Т.Б.
Бердникова. - М.: Инфра-М, 2005. - 215 с.
. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера.
- Киев: Ника-Центр, 2006. - 480 с.
. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И.А.
Бланк. - 2-е изд., стер. - М.: Издательство «Омега-Л», 2009. - 512 с.
. Бланк И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк. - М.:
Ника-Центр, 2006. - 653 с.
. Богатко А.Н. Система управления развитием
предприятия (СУРП) / А.Н. Богатко - М.: Финансы и статистика, 2000. - 240 с.
. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. / В.
Бочаров. - СПб.: Питер, 2005. - 240 с.
. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.:
«ООО «Издательство Элит», 2005. - 560 с.
. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчетности для принятия управленческих решений 4-е изд., перераб. и доп. / Т.Г.
Вакуленко. - СПб.: Издательский дом Герда, 2003. - 240 с.
. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное
пособие. - 4-е изд., испр. И доп. - М.: КНОРУС, 2008. - 432 с.
. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый
анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. - М.: Эксмо,
2010. - 652 с.
. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой
устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева. -
СПб.: Питер, 2003. - 256 с.
. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия:
анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. / А.В. Грачев. - М.:
Дело и сервис 2004. - 192 с.
. Гончаров М.И. Понятие «финансовое оздоровление
предприятий» в системе управления финансами // Финансы. - 2004. - №4. -
С.71-72.
. Гончаров М.И. Финансовое оздоровление предприятия:
методология и механизм реализации // Финансы. - 2004. - №11. - С.68-69.
. Егорова Л.И. Методика финансового оздоровления
экономического субъекта // Финансовый менеджмент. - 2005. - №4. - С.25-39.
. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 2-е изд., перераб.
и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2005. - 524 с.
. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и
финансирование. 2-е изд., перераб. и доп. / Н.В. Игошин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2003. - 542 с.
. Ильин К.В. Финансовые аспекты антикризисного
управления компаниями // Финансовый менеджмент. - 2005. - №3. - С. 34-43.
. Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние
предприятия // Финансы. - 2004. - №10. - С. 70-73.
. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб.
- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. - 624 с.
. Кац И. Антикризисное управление предприятием //
Проблемы теории и практики управления. - 2003. - №2. - С. 82-85.
. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.
- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 1024 с.
. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния
предприятия. - 6-е изд., перераб. и доп. / А.И. Ковалев. - М.: Центр экономики
и маркетинга, 2004. - 256 с.
. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учебник для вузов / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект,
2004. - 424 с.
. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту.
Конспект лекций с задачами. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2003. -
288 с.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры /
В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 560 с.
. Кучеров А. В. Выявление внутренних резервов
финансирования оборотных активов промышленных предприятий региона //
Регионология. - 2008. - № 4. - С. 65-71.
. Литвинов Д. Анализ финансового состояния
предприятия. Справочное пособие. / Д. Литвинов. - М.: Эксельсиор, 2004. - 103
с.
. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: Учебное пособие для вузов. / Н.П. Любушин. - М.:
Юнити-Дана, 2005. - 448 с.
. Максютов А.А. Экономический анализ. Учебное пособие.
/ А.А. Максютов. - М.: Юнити-Дана, 2005. - 543 с.
. Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости
предприятий // Финансы. - 2005. - №10. - С. 70-71.
. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. 3-е изд. / С.М. Пястолов. - М.: АСАДЕМА, 2004. - 336
с.
. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта
хозяйствования: Справочное пособие. - Минск: Высш. шк., 2004. - 309 с.
. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия. 3-е изд., перераб. и доп. / Г.В. Савицкая. - М.: Инфра-М, 2005. -
425 с.
. Савицкая Г. Экономический анализ. Учебник. 10-е изд.
/ Г. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2004. - 640 с.
. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и
практика. 8-е изд. / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2008. - 656 с.
. Токаренко Г.С. Организация контроля результатов
финансово-хозяйственной деятельности предприятия // Финансовый менеджмент.
2005. №1. - С. 3-18.
. Тюрина А. Финансовый менеджмент. Практикум. Учебное
пособие / А. Тюрина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 127 с.
. Управление финансовой деятельностью предприятия.
Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие для вузов / Пер. с франц. Под ред.
Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. - 576 c.
. Артёменко В.Г. Анализ финансовой отчетности. - М.:
Издательство «Омега-Л», 2009. - 272 с.
. Шеремет А.Д. Методика экономического анализа
деятельности промышленного предприятия - М.: Финансы и статистика, 2006. - 282
c.
. Шатраков А.Ю. Операционный антикризисный менеджмент.
- М.: Экономика, 2008. - 384 с.
. Балдин К.В., Быстров О.Ф., Гапоненко Н.П.
Антикризисное управление финансами предприятия. - М.: МПСИ, МОДЭК, 2009. - 336
с.
. Патласов О.Ю., Сергиенко О.В. Антикризисное
управление. Финансовое моделирование и диагностика банкротства коммерческой
организации. - М.: Книжный мир, 2009. - 512 с.
. Антикризисное управление: теория и практика. - М.:
Юнити-Дана, 2009. - 304 с.
. Шепеленко Г.И. Антикризисное управление
производством и персоналом. - Ростов-на-Дону: Феникс, Издательство «МарТ»,
2010. - 256 с.
. Крум Э.В. Антикризисное управление предприятием. -
М.: ТетраСистемс, 2009. - 176 с.
. Вишневская О.В. Антикризисное управление
предприятием. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. - 320 с.
. Попова Р.А. Антикризисное управление. - М.: Высшая
школа, 2008. - 480 с.
. Антикризисное управление. - М.: Инфра-М, 2009. - 624
с.
. Арутюнов Ю.А. Антикризисное управление. - М.:
Юнити-Дана, 2009. - 416 с.
. Круглова Н.Ю. Антикризисное управление. - М.:
КноРус, 2010. - 512 с.
. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Каркавин М.В.
Антикризисное управление. - М.: КноРус, 2010. - 504 с.
Приложение
Рисунок 2.1 -
Организационная структура управления ООО «Актив-Плюс»
|
ПАССИВ
|
Код
|
На начало отчетного
|
На конец отчетного
|
|
показателя
|
года
|
периода
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
|
|
410
|
741
|
741
|
|
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
|
|
-
|
-
|
|
Добавочный капитал
|
|
|
420
|
48 093
|
48 093
|
|
Резервный капитал
|
|
|
430
|
-
|
-
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии с законодательством
|
431
|
-
|
-
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии с учредительными
|
|
|
|
|
|
документами
|
|
|
432
|
-
|
-
|
|
Целевое финансирование
|
450
|
-
|
-
|
|
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
|
470
|
104801
|
53085
|
|
ИТОГО по разделу III
|
490
|
153 635
|
101 919
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
510
|
155 056
|
-
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
515
|
-
|
3 653
|
|
Прочие долгосрочные
обязательства
|
|
|
520
|
886
|
886
|
|
ИТОГО по разделу IV
|
590
|
155 942
|
4 539
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
610
|
16 800
|
148 218
|
|
Кредиторская задолженность
|
|
|
620
|
265 484
|
170 540
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
поставщики и подрядчики
|
|
621
|
230 462
|
144 635
|
|
задолженность перед
персоналом организации
|
622
|
4 688
|
7 351
|
|
задолженность перед
государственными внебюджетными фондами
|
623
|
1 398
|
1 664
|
|
задолженность по налогам и
сборам
|
|
624
|
5 532
|
5 815
|
|
прочие кредиторы
|
|
625
|
23 403
|
11 075
|
|
Задолженность перед
участниками (учредителям) по выплате доходов
|
630
|
-
|
-
|
|
Доходы будущих периодов
|
|
640
|
3
|
-
|
|
Резервы предстоящих
расходов
|
|
650
|
-
|
-
|
|
Прочие краткосрочные
обязательства
|
|
660
|
-
|
-
|
|
ИТОГО по разделу V
|
690
|
282 287
|
318 758
|
|
БАЛАНС
|
700
|
591 864
|
425 216
|
|
Справка о наличии
ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
|
|
|
|
|
Арендованные основные
средства
|
|
|
910
|
-
|
-
|
|
|
в том числе по лизингу
|
|
|
911
|
-
|
-
|
|
Товарно-материальные
ценности, принятые на ответственное хранение
|
920
|
-
|
-
|
|
Товары, принятые на
комиссию
|
|
|
930
|
-
|
-
|
|
Списанная в убыток
задолженность неплатежеспособных дебиторов
|
940
|
-
|
-
|
|
Обеспечение обязательств и
платежей полученные
|
950
|
-
|
-
|
|
Обеспечение обязательств и
платежей выданные
|
960
|
-
|
-
|
|
Износ жилищного фонда
|
|
|
970
|
-
|
-
|
|
Износ объектов внешнего
благоустройства и других
|
|
-
|
-
|
|
аналогичных объектов
|
|
|
980
|
-
|
-
|
|
Нематериальные активы,
полученные в пользование
|
|
|
|
|
990
|
-
|
-
|
|
|
Руководитель
|
_________________
|
|
Главный бухгалтер
_____________
|
|
|
|
|
(подпись)
|
|
(расшифровка подписи)
|
|
(подпитсь)
|
(расшифровка подписи)
|
|
(дата)
|
|
|
|
|
|
|
ПАССИВ
|
Код
|
На начало отчетного
|
На конец отчетного
|
|
показателя
|
года
|
периода
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
|
|
410
|
741
|
741
|
|
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
|
|
-
|
-
|
|
Добавочный капитал
|
|
|
420
|
48 093
|
48 093
|
|
Резервный капитал
|
|
|
430
|
-
|
-
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии с законодательством
|
431
|
-
|
-
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии с учредительными
|
|
|
|
|
|
документами
|
|
|
432
|
-
|
-
|
|
Целевое финансирование
|
450
|
-
|
-
|
|
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
|
470
|
96713
|
104801
|
|
ИТОГО по разделу III
|
490
|
145 547
|
153 635
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
510
|
-
|
155 056
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
515
|
241
|
-
|
|
Прочие долгосрочные
обязательства
|
|
|
520
|
886
|
886
|
|
ИТОГО по разделу IV
|
590
|
1 127
|
155 942
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
610
|
183 304
|
16 800
|
|
Кредиторская задолженность
|
|
|
620
|
122 288
|
265 483
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
поставщики и подрядчики
|
|
621
|
78 749
|
230 462
|
|
задолженность перед
персоналом организации
|
622
|
600
|
4 688
|
|
задолженность перед
государственными внебюджетными фондами
|
623
|
1 958
|
1 398
|
|
задолженность по налогам и
сборам
|
|
624
|
1 883
|
5 532
|
|
прочие кредиторы
|
|
625
|
39 099
|
23 403
|
|
Задолженность перед
участниками (учредителям) по выплате доходов
|
630
|
-
|
-
|
|
Доходы будущих периодов
|
|
640
|
-
|
3
|
|
Резервы предстоящих
расходов
|
|
650
|
-
|
-
|
|
Прочие краткосрочные
обязательства
|
|
660
|
-
|
-
|
|
ИТОГО по разделу V
|
690
|
305 592
|
282 286
|
|
БАЛАНС
|
700
|
452 266
|
591 863
|
|
Справка о наличии
ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
|
|
|
|
|
Арендованные основные
средства
|
|
|
910
|
-
|
-
|
|
|
в том числе по лизингу
|
|
|
911
|
-
|
-
|
|
Товарно-материальные
ценности, принятые на ответственное хранение
|
920
|
-
|
-
|
|
Товары, принятые на
комиссию
|
|
|
930
|
-
|
-
|
|
Списанная в убыток
задолженность неплатежеспособных дебиторов
|
940
|
-
|
-
|
|
Обеспечение обязательств и
платежей полученные
|
950
|
-
|
-
|
|
Обеспечение обязательств и
платежей выданные
|
960
|
-
|
-
|
|
Износ жилищного фонда
|
|
|
970
|
-
|
-
|
|
Износ объектов внешнего
благоустройства и других
|
|
-
|
-
|
|
аналогичных объектов
|
|
|
980
|
-
|
-
|
|
Нематериальные активы,
полученные в пользование
|
|
|
|
|
990
|
-
|
-
|
|
|
Руководитель
|
_________________
|
|
Главный бухгалтер
_____________
|
|
|
|
|
(подпись)
|
|
(расшифровка подписи)
|
|
(подпитсь)
|
(расшифровка подписи)
|
|
(дата)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|