Рынок ценных бумаг в России

Рынок ценных бумаг в России

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РФ: ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Структура российского рынка ценных бумаг

Современные тенденции развития российского рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг России в 2010 году

Совершенствование рынка ценных бумаг РФ

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Ценные бумаги выступают в современной рыночной экономике как альтернативный инструмент привлечения ресурсов для финансирования государственных расходов, промышленности, торговли и других отраслей. Знание основ функционирования рынка ценных бумаг помогает понять, как функционирует современный рынок вообще, или, иначе говоря, как обеспечивается прибыльное функционирование многих других рынков, поскольку основные отношения между рынками по поводу движения доходов и капиталов обязательно принимают форму ценных бумаг и их обращения [1, с.3].

В настоящее время российская экономика находится в стадии формирования рыночных отношений. Для полного их развития в нашей стране обходимо существование развитого рынка ценных бумаг. Исследование состояния национального рынка ценных бумаг позволяет выявить существенные тенденции и закономерности для определения стратегии его развития.

В связи с выше перечисленным, тема данной работы «Рынок ценных бумаг РФ: характерные черты и современное состояние» является актуальной в современных условиях. Актуальность темы возрастает еще и потому, что мировой финансовый кризис в последние месяцы текущего года снова вспыхнул, после периода его затухания.

Целью данной работы является изучение особенностей и современного состояния рынка ценных бумаг в России.

В процессе работы над темой были использованы современные учебники по курсу Рынок ценных бумаг, статьи в периодической литературе и на экономических сайтах.

Для более наглядного отображения информации материалы представлены в виде таблиц, схем и диаграмм.

.       
СТРУКТУРА РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг - это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Его финансовая природа вытекает из того, что инвестор не принимает никакого трудового (деятельного) участия в создании чистого дохода или прироста капитала.

Российский рынок ценных бумаг был основан относительно недавно, в отличие от большинства рынков западных стран. Несмотря на относительно молодой возраст, российский рынок ценных бумаг показывает стабильный рост на протяжении большого количества времени, в настоящее время данный рынок является довольно привлекательным для многих инвесторов. Он способствует привлечению в экономику финансовых ресурсов (рис. 1) и развитию предпринимательства в России.

Формирование структуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации в начале 90-х годов прошлого века происходило на основе выпуска различных видов государственных ценных бумаг. На российском рынке впервые появились государственные краткосрочные облигации (ГКО).

В этот же период на первичном рынке в связи с выпуском приватизационных чеков (ваучеров) появились акции различных крупных компаний, которые таким образом привлекали дополнительные денежные средства, необходимые для развития бизнеса. Акции размещались путем открытой или закрытой подписки, через фондовые магазины, отделения связи и др. каналы. В настоящее время первичное внебиржевое размещение акций и корпоративных облигаций осуществляется либо эмитентом самостоятельно, либо с помощью фирмы-посредника (агента), являющейся профессиональным участником рынка. Первый способ развит в нашей стране значительно шире, чем второй. Это вызвано стремлением экономить средства на распространение акций, а также недостатком финансовых средств и опыта внебиржевого первичного размещения у профессиональных посредников.

Рис. 1. Рынок ценных бумаг как источник финансирования [3]

В структуре российского рынка ценных бумаг выделяются первичный и вторичный рынок, а также рынки по видам фондовых инструментов и сделок (рис.2).

Рис. 2. Структура рынка ценных бумаг в России [3]

На первичном рынке ценных бумаг производятся первичная и последующие эмиссии акций, и других видов ценных бумаг, т. е. инвесторы делают первоначальные вложения в предприятия, рассчитывая получить прибыль. Одним из основных признаков первичного рынка ценных бумаг является доступность информации для инвестора. Но, к сожалению, многие российские компании предпочитают оставаться в тени, не показывая свою реальную отчетность.

На вторичном рынке осуществляются сделки с многократной покупкой и продажей ценных бумаг, активность которого также влияет на работу первичного рынка ценных бумаг. Некоторое время назад первые российские ценные бумаги появились на западных фондовых рынках, но данный факт является скорее имиджевой рекламой некоторых предприятий.

Вторичный биржевой оборот делится на внебиржевой и биржевой. В России он в основном осуществляется на фондовых биржах, на которых происходят торги государственными и частными акциями и облигациями. Первоначально Российская Федерация опережала весь остальной мир по количеству биржевых торговых площадок (в 1995 году более 60), в настоящее время на территории нашей страны работает 10 фондовых бирж, включая ФБ РТС и ФБ ММВБ которые имеют устойчивую репутацию у инвесторов [3].

Маржинальная торговля стала новым (посткризисным) явлением на отечественном рынке ценных бумаг. Она ориентирована на привлечение среднего и мелкого клиента, включая физических лиц. Её сущность заключается в открытии брокерской, инвестиционной или иной компанией маржинального счета для клиента, посредством которого он может покупать и продавать ценные бумаги, используя заёмные ресурсы. Вопросы правового регулирования этой деятельности в стране еще недостаточно урегулированы.

В настоящее время существует множество способов оценки состояния рынка ценных бумаг, особой популярностью среди которых пользуются различные индексы биржевой активности. В России сейчас используются разнообразные фондовые индексы. К общенациональным относятся индексы агентства «Акции, консультации и маркетинг» (АК&М), консалтинговой компании «Соболев» (SOBI), Российской торговой системы (РТС), агентства «Интерфакс» (ИФ) и другие [3, с. 116]. Помимо этого существуют индексы акций региональных рынков.

В таблице 1 представлены крупнейшие по рыночной капитализации виды ценных бумаг отечественных эмитентов, включенных в расчет главных фондовых индексов страны [3, с.115].

Таблица 1. - Крупнейшие по рыночной капитализации виды ценных бумаг, включенные в расчет российских фондовых индексов

Примечание: АО - акция обыкновенная; ГО - государственная облигация

При обилии фондовых индексов, публикуемых в России в настоящее время, можно заметить, что многие из них отражают конъюнктуру одних и тех же сегментов рынка, используя похожие методики расчетов. Очевидно, что из ряда индексов, корреляция между которыми незначительна, реально нужен только один. При этом пока отсутствует индекс, который завоевал бы всеобщее признание, как например, индекс Доу-Джонса.

Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.

Таким образом, структура современного Российского рынка формально содержит практически все элементы, характерные для высокоразвитых фондовых рынков. Однако степень развития этих элементов несопоставима с ними, несмотря на то, что организационно-техническое и информационное обеспечение рынка ценных бумаг в РФ достаточно прогрессивно.

.        СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

В процессе развития рынка ценных бумаг сформировались определённые тенденции. Их можно разделить на общерыночные, которые свойственны развитию рынка в целом, и специфические, которые характерны для самого рынка ценных бумаг. Все эти тенденции проявляются на российском рынке ценных бумаг.

К наиболее очевидным общерыночным тенденциям, которые проявляются и на рынке ценных бумаг, относятся [2. c.63]:

·        компьютеризация;

·        повышение уровня регулируемости рыночных отношений и процессов;

·        интернационализация и глобализация рынка;

·        взаимопроникновение (конвергенция) различных рынков между собой.

К основным специфическим тенденциям развития рынка ценных бумаг относятся [2. c.63]:

·        стремление к неограниченному росту рынка ценных бумаг;

·        обязательное сопровождение процесса роста рынка фондовыми кризисами;

·        замещение материального богатства финансовым богатством в форме ценных бумаг;

·        концентрация богатства в форме ценных бумаг прежде всего в собственности юридических, а не физических лиц.

Современное состояние рынка ценных бумаг отмечается увеличением глобализации и интернационализации бизнеса. Национальный капитал все чаще переходит границы государства, так как многие инвесторы предпочитают работать на зарубежных рынках, а крупные мировые корпорации постоянно ищут выход на новые мировые рынки.

Еще одной особенностью современного состояния рынка ценных бумаг является концентрация и централизация капиталов, которая связана с вовлечением новых компаний, работающих на рынке ценных бумаг, и упрочнение позиций опытных игроков рынка, которые постоянно увеличивают свой доход.

Кроме того, современное состояние рынка ценных бумаг характеризуется усилением контроля со стороны государственных органов, что делает рынок более безопасным для большинства инвесторов.

Также стоит отметить постоянное совершенствование программного обеспечения, которое используется при работе на рынке ценных бумаг. В настоящее время инвесторы могут проводить сделки, находясь практически в любой точке мира и используя различные устройства, которые имеют доступ в Интернет.

Компьютеризация современного рынка ценных бумаг приводит к разработке более надежных методов передачи и шифрования информации, а также защиты хранения финансовых данных.

Современное состояние рынка ценных бумаг также характеризуется появлением новых инструментов и новой системы торговли, а также созданием новой инфраструктурой рынка.

Современное состояние российского рынка ценных бумаг характеризуется постоянным ростом объема сделок и появлением новых форм работы. Кроме того, российское законодательство постоянно модернизируется, что позволяет обеспечить безопасность проведения сделок. В настоящее время многие российские компании, работающие в различных секторах экономики, стараются выйти на рынок ценных бумаг для привлечения заемных денежных средств и создания благоприятного имиджа компании.

Современное состояние рынка ценных бумаг позволяет сделать долгосрочный положительный прогноз в развитии как российского, так и международного рынка. Несмотря на финансовый кризис, рынок ценных бумаг в 2010 году и вначале 2011 года вновь начал показывать уверенный рост объемов сделок, которые заключаются с различными видами ценных бумаг [15].

рынок ценный бумага финансовый

3.      РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ В 2010 ГОДУ

Основной задачей рынка ценных бумаг России в 2010 году стало восстановление позиций трехгодичной давности на фоне мирового финансового кризиса. Несмотря на то, что большая часть российских ценных бумаг не была подвержена резким спадам, индекс деловой активности в 2009 году значительно снизился.

В 2010 году наблюдается стабильное повышение деловой активности на рынке ценных бумаг России, рост индекса ММВБ наблюдался практически в течении всего года, за исключением летних месяцев. В период с октября по ноябрь 2010 года индекс ММВБ вырос почти на 40 пунктов, хотя в некоторые дни наблюдался некоторый спад деловой активности[12].

Еще одной из важнейших тенденций развития рынка ценных бумаг в России в 2010 году является создание новых законодательных актов, которые более жестко регулируют работу рынка ценных бумаг.

Для работы на рынке ценных бумаг в России организации должны более полно раскрывать информацию о своей деятельности. Если раньше было достаточно ежеквартально предоставлять информацию о своем финансовом состоянии, то для работы на рынке ценных бумаг в России в 2010 году необходимо раскрывать 50 обязательных показателей работы компании. По мнению законодателей, данная мера позволит сделать сделки с ценными бумагами более прозрачными, кроме того, действующее законодательство усиливает ответственность компаний за предоставление ложной информации.

Данные нововведения касаются только публичных акционерных обществ, что позволит привлечь большее внимание иностранных инвесторов к рынку российских ценных бумаг в 2010 году.

Как и в предыдущие годы, наибольшим интересом со стороны инвесторов на рынке ценных бумаг в России в 2010 году пользуются акции нефтегазовых компаний, а также компаний, работающих в области связи и телекоммуникаций. Развитие промышленности в нашей стране все еще идет довольно низкими темпами, поэтому акции многих крупных промышленных предприятий не пользуются особой популярностью.

На рынке ценных бумаг в 2010 году в России практически не появилось новых компаний, последствия финансового кризиса не дают возможности активно развиваться многим предприятиям. Все более активными участниками торгов на рынке ценных бумаг в России становятся управляющие компании, которые занимаются развитием паевых инвестиционных фондов.

В первом полугодии 2011 года отмеченные выше особенности развития рынка ценных бумаг сохранялись.

Однако во втором полугодии в связи с новой вспышкой финансового кризиса в США на российском рынке ценных бумаг также возникли затруднения. Так, например, в течение торгового дня 23 сентября российские биржевые индексы проваливались на 6% и более. На этом фоне европейские индексы потеряли не так много: французский CAC 40 упал на 0,3%, немецкий DAX ― на 1,2% и британский FTSE 100 ― на 0,3% [10]. В текущей ситуации аналитики советуют по возможности фиксировать прибыль и затаиться, наблюдая за тем, как поведет себя рынок. И здесь очень многое будет зависеть от действий или бездействия еврозоны и США.

. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РФ

Совершенствование рынка ценных бумаг является одной из важнейших задач, которая стоит перед правительством Российской Федерации и Федеральной службой по финансовым рынкам. По мнению многих специалистов, совершенствование рынка ценных бумаг должно дать серьезный толчок для ускорения экономического развития нашей страны.

Несмотря на то, что рынок ценных бумаг существует в Российской Федерации около 20 лет, до сих пор многие законодательные акты не позволяют четко определить порядок проведения многих сделок, а также особенности налогообложения при покупке или продаже определенных видов ценных бумаг.

Для совершенствования рынка ценных бумаг в Российской Федерации была разработана стратегия развития финансового рынка, благодаря которой рынок ценных бумаг в нашей стране станет более цивилизованным и доступным как для мелких, так и для крупных инвесторов.

Основными положениями, которые описаны в программе развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, являются: формирование благоприятной налоговой среды для инвесторов, защита интересов частных и корпоративных инвесторов, развитие и совершенствование управления на рынке ценных бумаг, развитие различных видов коллективных инвестиций, а также совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка [13].

Кроме того, одной из основных задач по совершенствованию рынка ценных бумаг является создание положительного имиджа в глазах иностранных инвесторов, многие из которых опасаются вкладывать свои денежные средства в экономику нашей страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Несмотря на большие трудности, характерные для периода формирования рынка ценных бумаг, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства в России.

Подводя итог проделанной работе, можно выделить ряд ключевых моментов, связанных с современным состоянием рынка ценных бумаг в РФ:

·        Рынок ценных бумаг есть механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

·        структура современного Российского рынка формально содержит практически все элементы, характерные для высокоразвитых фондовых рынков. Однако степень развития этих элементов несопоставима с ними, несмотря на то, что организационно-техническое и информационное обеспечение рынка ценных бумаг в РФ достаточно прогрессивно.

·        Сегодня на российском рынке можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

·        Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

·        Ситуация на рынке ценных бумаг России в период мирового финансового кризиса значительно ухудшилась, однако в 2010 году она стабилизировалась и рынок вновь стал развиваться.

·        Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами.

·        Стратегическими направлениями совершенствования рынка ценных бумаг являются: формирование благоприятной налоговой среды для инвесторов, защита интересов частных и корпоративных инвесторов, развитие и совершенствование управления на рынке ценных бумаг, развитие различных видов коллективных инвестиций, а также совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка

Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством в поскризисный период.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.     Галанов В. А. Ценные бумаги: Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. - 288 с.

2.      Жуков Е. Ф., Нишатов Н. П. и др. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник (с СD). - М.: Вузовский учебник, 2009. - 254 с

.        Куликова Е. И. О государственном регулировании российского рынка ценных бумаг // Финансы, №7, 2011, с. 72-75

.        Сребник Б. В., Кузнечик А. А. Проблемы инфраструктуры рынка ценных бумаг в России // Финансы, №7, 2010, с. 61-65

5.      Внебиржевой рынок ценных бумаг // ИНВЕСТПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 08.12.2010, <http://www.invest-profit.ru/>

.        Сафонов А. На рынках наметился отскок // ИНВЕСТКАФЕ, 26.09.2011, http://investcafe.ru/blogs/safon/post/12996/

.        Маркин К. Окрасился рынок баргянцем // ИНВЕСТКАФЕ, 23.09.2011, http://investcafe.ru/blogs/safon/post/12996/

.        Правовое регулирование рынка ценных бумаг // ИНВЕСТПРОФИТ. Деловой вестник инвестора 29.09.2011 <http://www.invest-profit.ru/>

.        Развитие российского рынка ценных бумаг // ИНВЕСТ ПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 02.12.2010, <http://www.invest-profit.ru/>

.        Регулирование рынка ценных бумаг // ФИНЛИДЕР http://finleader.ru/188.html

.        Рынок ценных бумаг России 2010 // ИНВЕСТПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 01.12.2010, <http://www.invest-profit.ru/>

.        Совершенствование рынка ценных бумаг // ИНВЕСТ ПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 11.06.2011, http://www.invest-profit.ru/

.        Современное состояние рынка ценных бумаг // ИНВЕСТПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 24.05.2011, <http://www.invest-profit.ru/>

.        Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития. // Бизнес. Инвестиции. Ценные бумаги. Право, <http://www.bibliotekar.ru/finance-3/18.htm>

.        Структура российского рынка ценных бумаг // ИНВЕСТПРОФИТ. Деловой вестник инвестора, 10.07.2011, <http://www.invest-profit.ru/>

.        Формирование рынка ценных бумаг // Бизнес, инвестиции, право, <http://www.bibliotekar.ru/finance-2/38.htm>