Тема: Рынок ценных бумаг

  • Вид работы:
    Контрольная работа
  • Предмет:
    Банковское дело
  • Язык:
    Русский
  • Формат файла:
    MS Word
  • Размер файла:
    57,84 Кб
Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный

технический университет»

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра экономики и финансов




КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»














2011

Задание 1

Форвардные очки котируются на бирже по тому же принципу, что и валюта, то есть по принципу спроса и предложения. В таблице 1 приведён условный пример котировки валют и форвардных очков на определённый срок:

Рассчитать форвардные очки:

Таблица 1 - Кассовый курс

КотировкаКассовый курсСпросПредложениеEUR/USD1,35691,3575USD/CHF1,50651,507GBP/USD1,67151,6772USD/RUR23,3526,15AUD/USD0,86520,8675USD/JPY138,25138,54

На основе значений таблицы 1 рассчитать форвардные очки и заполнить таблицу 2, используя свойства встроенных функций и электронных таблиц формата EXCEL.

Таблица 2 - Процентные ставки

ВалютаГодовая процентная ставкаОдин месяцТри месяцаСпросПредложениеСпросПредложениеДоллар США8,38,438,438,55Евро8,378,498,558,67Австралийский доллар7,567,597,617,65Фунт стерлингов1515,4315,4315,65Швейцарский франк7,8888,25Японская йена9,9310,0610,2510,37Российский рубль9,19,249,2410

Рассчитаем форвардные очки на примере EUR/USD через 1 месяц:

В случае, когда мы продаем банку основу квоты, а покупаем валюту квоты:

В случае, когда мы покупаем у банка основу квоты, а продаем валюту квоты:

Таким образом, заполняем таблицу 3.

Таблица 3 - Форвардные очки

КотировкаФорвардные очки1 месяц3 месяцаСпросПредложениеСпросПредложениеEUR/USD0,00020,00010,00080,0000USD/CHF0,00080,00040,00210,0007GBP/USD0,00970,00890,02870,0274USD/RUR0,01450,02100,04330,1016AUD/USD0,00050,00060,00170,0020USD/JPY0,0017730,0020850,0058150,006652

Задание 2

В таблице 4 приведен условный пример котировки валют. Дополнить таблицу 5 значениями одномесячных и трехмесячных форвардных очков; таблицу 6 - значениями одномесячных и трехмесячных курсов аутрайт и объединить эти значения в таблице 4.

Решение:

Таблица 4 - Котировки валют и форвардные очки на определенный срок

КотировкаФорвардные очки1 месяц3 месяцаСпросПредложениеСпросПредложениеEUR/USD2180USD/CHF84217GBP/USD9789287274USD/RUR1452104331016AUD/USD561720USD/JPY0,0017730,0020850,0058150,006652

В случае, когда мы продаем банку основу квоты, а покупаем валюту квоты:

В случае, когда мы покупаем у банка основу квоты, а продаем валюту квоты:


Таблица 5 - Котировки валют и форвардные курсы на определенный срок

КотировкаКассовый курсФорвардный курсОдин месяцТри месяцаСпросПредложениеСпросПредложениеEUR/USD1,3569/1,35751,35671,35741,35611,3575USD/CHF1,5065/1,50701,50571,50661,50441,5000GBR/USD1,6715/1,67721,66181,66831,64281,6498USD/RUR25,35/26,1523,364526,171025,393326,2516AUD/USD0,8652/0,86750,86570,86810,86690,8695USD/JPI138,25/138,54138,2518138,5421138,2558138,5467Таблица 6 - Котировки валют, форвардные очки и форвардные курсы на определенный срок

КотировкаФорвардные очкиФорвардный курс1 месяц3 месяцаОдин месяцТри месяцаПок.Прод.Пок.Прод.Пок.Прод.Пок.Прод.EUR/USD21801,35671,35741,35611,3575USD/CHF842171,50571,50661,50441,5000GBP/USD97892872741,66181,66831,64281,6498USD/RUR145210433101623,364526,171025,393326,2516AUD/USD5617200,86570,86810,86690,8695USD/JPY0,001770,002090,005820,00665138,2518138,5421138,2558138,5467

Ответ: были рассчитаны форвардные очки и форвардные курсы.

Задание 3

Определить доходность (убыточность) контрагентов при торговле фьючерсными контрактами, используя формат EXCEL. Исходные данные для расчёта приведены в таблице 1.

Рассчитаем значение первоначальной маржи по открытой позиции. Для этого воспользуемся следующей формулой:

М=Цк* (1)

М=3750*= 375р

Рассчитаем значения переменной маржи для каждого дня в течении срока действия фьючерсного контракта. Для этого используем формулу:

М=а*(Ц-Ц) (2)

Рассчитанные значения сведём в таблицу 2, в которой отобразим также изменение уровне средств на маржевом счёте и накопленную сумму выигрыша (проигрыша) участника торгов:

Таблица 7 - Расчётная таблица

ПоказателиОткрытие позицииДни123456789Фьючерсная цена3750377037803790376037703750376037703790Нижний уровень маржи70Маржевой счёт375Позиция покупателя- маржевой счёт375395405415385395375385395415- вариационная (переменная) маржа201010-3010-20101020- накопленный выигрыш (проигрыш)20304010200102040Позиция продавца- маржевой счёт375355345335365355375365355335- вариационная (переменная) маржа-20-10-1030-1020-10-10-20- накопленный выигрыш (проигрыш)-20-30-40-10-200-10-20-40

Как видно из таблицы, окончательный выигрыш покупателя составил 40 рублей, такой же сумме равнее и окончательный убыток продавца (в том случае, если в конце девятого дня они закрыли свои позиции офсетной сделкой).

Это означает, что покупатель за девять дней в итоге получает выигрыш в 40 рублей, изначально инвестировав всего 375 рублей.

R = (3)

=

Таким образом, доходность покупателя составила 10,67%. Аналогично этому, убыток продавца составил 10,67%инвестированной суммы.

Ответ. Доходность покупателя составила 10,67%. Убыточность продавца составила 10,67%

Задание 4

форвардный доходность опционный контрагент

Рассчитайте, каков ваш максимальный риск в каждом конкретном случае:

а) задание 2.2; б) задание 3.2; в) задание 4.2; г) задание 5.2.

Решение

а) Максимальный риск равен 10,5 рублям, т.е. величине уплаченной премии.

в) Максимальный риск равен 10,5 рублей, т.е. величине уплаченной премии.

г) Максимальный риск в данном случае не ограничен.

Составим сводную таблицу опционов с их характеристиками.

Таблица 8 - простые опционные стратегии и их характеристики

Характеристики стратегииМаксимальный рискМаксимальный доходТочка нулевого дохода / убыткаОбласть примененияВид стратегииВеличина уплачен-ной премииНе ограниченЦена исполнения плюс премияПри росте цен на рынкеНе ограниченВеличина полученной премииЦена исполне-ния плюс премияРыноч-ные цены испыты-вают тенден-цию к пониже-ниюВеличина уплачен-ной премииЦена исполнения минус премияЦена исполнения минус премияПри снижении цен на рынкеЦена исполне-ния минус премияПолучен-ная премияЦена исполне-ния минус премияРыночные цены испытывают повышательную тенденцию

При покупке опциона колл потенциальная прибыль владельца опциона целом складывается из стоимости, лежащей в основе ценной бумаги, момент истечения срока действия опциона, минус цена исполнения ими выплаченная премия.

При покупке опциона пут покупатель может купить пут для того, чтобы извлечь прибыль из падения цен с риском, ограниченный выплаченной премией.

Продажа коллов, в свою очередь, имеет две «подстратегии»:

. «непокрытая» продажа колла;

. «покрытая» продажа колла.

«Непокрытая» продажа: продавец опциона не владеет лежащей в его основе ценной бумагой и рассчитывает на то, что ее курс не изменится или, может быть, снизится за время действия опциона, и в этом случае опцион истечет без всякой пользы для его покупателя, а продавец оставит себе премию. Это спекулятивная стратегия, при которой продавец подвергается риску убытков, по величине намного больших полученной им премии, если лежащая в основе опциона ценная бумага поднимается.

«Покрытая» продажа: продавец владеет лежащей в основе опциона ценной бумагой. Он рассчитывает на то, что курс, лежащей в основе опциона ценной бумаги останется прежним или слегка понизится. Риск заключается в том, что если рынок начнет внезапно подниматься, то инвестор теряет потенциальный доход от своих ценных бумаг.

Спекулятивная стратегия продажи путов основана на том предположении, что курс лежащей в основе опциона бумаги не упадет и что он останется относительно стабильным. Если торговец хочет играть на повышении цены и рассчитывает на то, что цена поднимется, то продажа путов - не очень хорошая стратегия, поскольку максимальная прибыль продавца - это полученная им премия. В противоположность этому потенциальная прибыль владельца «колла» - не ограничена.

Вывод: Из всех рассмотренных стратегий можно сделать вывод о том, что наибольшему риску себя подвергают продавцы, использующие «непокрытую» продажу колла и продажу пута, так как, если ситуация сложится не в их пользу, их убытки будут не ограничены.

Задание 5

Составить сводную таблицу рассмотренных опционов с их основными характеристиками (стратегия, условия, область применения, максимальный риск, точка нулевого дохода, максимальный доход, график).

Таблица 9 - Опционы и их характеристики

Характеристики стратегииУсловияМаксимальный рискМаксимальный доходТочка нулевого дохода / убыткаОбласть примененияВид стратегииа) Ца>ЦИ: Р=( Ци+П)-Ца; б) при Ца<Ци: Р= П.Величина уплаченной премииНе ограниченЦена исполнения плюс премияПри росте цен на рынкеа) Ца>ЦИ: Р=Ца-(Ци+П); б) при Ца<Ци: Р= - П.Не ограниченВеличина полученной премииЦена исполнения плюс премияРыночные цены испытывают понижательную тенденциюа) при Ца>Ци: Р=-П; б) при Ца<Ци: Р=(Ци-П)-Ца.Величина уплаченной премииЦена исполнения минус премияЦена исполнения минус премияПри снижении цен на рынкеа) при Ца>Ци: Р=П; б) при Ца<Ци: Р= Ца-(Ци-П).Цена исполнения минус премияПолученная премияЦена исполнения минус премияРыночные цены испытывают повышательную тенденцию Куить А колл за а1 и продать В колл за б2 А<В а1>б2а1 - б2 = совокупная премияВ-А - (а1-б2)А+(а1-б2)Происходит повышение курса ц.б.Купить А пут за а1 и продать В пут за б2 А<В б2>а1В-А - (б2-а1)б2 - а1 = совокупная премияВ - (б2 - а1)Происходит повышение курса ц.б.Купить А колл за а1 и продать В колл за б2 А>В а1<б2А-В - (б2-а1)б2 - а1 = совокупная премияВ + (б2 - а1)Происходит снижение курса ц.б.Купить А пут за а1 и продать В пут за б2 А>В а1>б2а1 - б2 = совокупная премияА-В - (а1-б2)А-(а1-б2)Происходит снижение курса ц.бКупить А кол за а1 и купить А пут за а2 А - цена исполнения опционов а1, а2 - премииа1 + а2 = совокупная премияНе ограниченА + (а1 + а2)

А - (а1 + а2)ожидание значительного изменения курса ц.б.Продать А кол за а1 и продать А пут за а2 А - цена исполнения опционов а1, а2 - премииНе ограничена1 + а2 = совокупная премияА + (а1 + а2)

А - (а1 + а2)ожидание значительного изменения курса ц.б.Купить А кол за а1 и купить В пут за б2 А, В - цены исполнения опционов а1, б2 - премии А>Ва1 + б2 = совокупная премияНе ограниченА + (а1 + б2)

Похожие работы

 

Не нашел материал для курсовой или диплома?
Поможем написать качественную работу
Без плагиата!