Финансовая устойчивость предприятия
МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ
ДЕПАРТАМЕНТ НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И ОБРАЗОВАНИЯ
ФГОУ ВПО КОСТРОМСКАЯ ГСХА
Кафедра финансов и кредита
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ПРЕДМЕТУ:
«Анализ финансовой отчётности»
Выполнила: студентка 5 курса
Факультета заочного обучения
По специальности 060800 «Экономика и управление на предприятии АПК»
Шифр 07256 Вариант 6
Галочкина Людмила Николаевна
Кострома 2011
Оглавление
1. Назначение, структура и содержание формы №4 «Отчёт о движении денежных средств»
. Экспресс-оценка финансовой устойчивости предприятия.
. Оценка вероятности банкротства предприятия на основе моделей Лиса и Таффлера
Список использованной литературы
1. Назначение, структура и содержание формы №4 «Отчёт о движении денежных средств»
Денежные средства включают наличные деньги и вклады до востребования. Потоки денежных средств представляют собой приток и отток денежных средств их эквивалентов. Эквивалент денежных средств - это краткосрочные высоколиквидные вложения, легко обратимые в определённую сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.(7)
В соответствии с МСФО, а также требованиями ряда национальных стандартов (GAAP) «Отчёт о движении денежных средств» как отдельная форма отчётности является составной частью полного пакета бухгалтерской отчётности. В то же время в соответствии с Законом «О бухгалтерском учёте» этот отчёт не рассматривается как самостоятельная форма бухгалтерской отчётности, а относится к разряду приложений справочного, дополнительного, расшифровочного характера.(1)
Отчёт о движении денежных средств - это динамический отчёт, который методами балансовых обобщений определённых хозяйственных операций отчётного периода объясняет в существенных аспектах поступление и выбытие реальных финансовых средств. Он ориентирован на раскрытие для внешних пользователей бухгалтерской отчётности дополнительных сведений о финансовом положении организации, которые не могут прямо или косвенно получены из других составных частей отчётности. Пользователи финансовой отчётности предполагают получить из него ограниченные по объёму, но информационно насыщенные данные о состоянии и движении денежного капитала организации, которые в сочетании с показателями других форм отчётности:
отражают масштабы денежного оборота организации (откуда поступили денежные средства; каков характер их происхождения; на что они были направлены при их расходовании);
раскрывают обстоятельства того, как исполнены обязательства организации перед собственниками, деловыми партнёрами, государством и персоналом. Погашение обязательств позволяет оценить текущую ликвидность и долгосрочную платёжеспособность организации;
показывают способность организации к генерированию денежных средств в результате совершенствования хозяйственных операций и тем самым представляют уровень кредитоспособности организации, возможности реализации проектов по расширению масштабов её деятельности (путём инвестиционного проектирования, бюджетирования капитала, контроля кассовых смет). Сведения о денежном обороте помогают оценить способность организации и в будущем обеспечить превышение притока денежных средств над их оттоком;
позволяют установить причины и размеры расхождений между приростом денежных средств и чистой прибылью организации; обеспечить ясную связь между доходами, расходами, запасами, задолженностью, поступлением расходованием денежных средств. Это поможет оценить условия привлечение денежного капитала, размеры иммобилизации денежных средств, а также рассмотреть последствия недоходообразующих внутренних денежных оборотов организации;
позволяют контролировать процесс обслуживания долговых обязательств и создания необходимых резервов по погашению основной суммы долга.
Кроме указанных целей, данные Отчёта о движении денежных средств широко используются в оценке оборачиваемости активов, в создании моделей дисконтирования инвестиций и будущих экономических выгод, в оценке оптимальных остатков денежных средств. Бюджеты и сметы денежных средств в современных условиях хозяйствования стали нормой планирования бизнеса.(7)
В соответствии с требованиями российских нормативных актов Отчёт о движении денежных средств формируется на основе информации, обобщаемой на бухгалтерских счетах кассы, расчётных, валютных и специальных счетах в банках. Таким образом, основная характеристика, учитываемая при составлении отчёта, - ликвидность.(8)
В международных стандартах концепция денежного капитала представлена шире - в виде денежных средств и денежных эквивалентов, т.е. при составлении отчёта кроме ликвидности учитываются временно свободные деньги, направленные в финансовые доходные инструменты. Раскрытие такой информации для пользователей весьма существенно.
Показатели Отчёта о движении денежных средств всегда возникает вопрос о масштабах учёта денежного оборота. В нормативных актах, регулирующих бухгалтерский учёт и отчётность в России, подчёркивается требование представления таких данных, которые прямо вытекают из записей на счетах бухгалтерского учёта денежных средств. При этом не включаются в состав денежных средств нетрадиционные формы расчётов с использованием неденежных средств платежа. Кроме того, в отчётности предполагается раскрытие всех денежных оборотов, отражённых на счетах бухгалтерского учёта, на исключая и тех, которые носят технический характер, - взаимно корреспондирующие счета денежных средств: дебет и кредит счетов 50 «Касса», 51 «Расчётные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках», 57 «Переводы в пути», 58 «Финансовые вложения», 59 «Резервы под обесценивание вложений в ценные бумаги». При таком подходе в отчёт включаются валовые обороты денежных средств.
В международных стандартах финансовой отчётности предусматривается раскрытие информации, прямо характеризующей реальное изменение финансового положения организации. Отсюда вытекает требование того, что при составлении отчёта потоки денежных средств, обусловленные движением между статьями, составляющими денежные средства или их эквиваленты, не должны включаться в состав отчётных показателей. Такого рода чистые денежные потоки представляют реальный объект контроля и регулирования денежных операций организации. При этом за скобки выносятся внутренние обороты, которые не влияют на внешнее финансовое положение организации.
Однако для целей финансового контроля отражение и раскрытие валовых денежных средств имеют существенное значение. Дело в том, что раскрытие в отчёте оборота денежных средств между счетами субсчетами позволяет оценивать целесообразность «холостого оборота» денег: конвертации валютных средств, поддержание неснижаемого денежного остатка на текущих и специальных счетах организации, перечисление денег с расчётного счёта в кассу и наоборот. Только на первый взгляд они кажутся нейтральными к приросту капитала; в действительности же за счёт начисления курсовых разниц, комиссионных, процентов по депозитным ставкам и т.д. отмеченные операции влияют или могут повлиять на рост или снижение собственного капитала.
Отчёт о движении денежных средств построен по принципу балансового уравнения:
Остаток на начало отчётного периода=Поступление нарастающим итогом с начала отчётного периода - Направлено (израсходовано,
уплачено с начала отчётного периода нарастающим итогом)=
=Остаток на конец отчётного периода.
Отчёт позволяет не только увязать между собой балансовые суммы остатков денежных средств с суммами оборотов денежной массы, но и раскрыть источники и характер денежных оборотов организации, влияние этих оборотов на финансовое положение организации, охарактеризовать эффективность оборота денежного капитала.(7)
Важной составляющей Отчёта о движении денежных средств является информация о вовлечении в хозяйственный оборот и выведении из него денежных средств, поставляемых собственниками и третьими лицами.
Относительно обособлено, можно рассматривать второй элемент Отчёта о движении денежных средств - денежные обороты, связанные с инвестиционной деятельностью. Этот вид деятельности сопряжен с размещением средств организации в долгосрочные материальные и нематериальные активы, ценные бумаги и права, обеспечивающие получение стабильных доходов в будущем, а потому относимые к категории капитальных активов (или капитальных вложений в форме инвестиций). Учитывая, что инвестиции обладают свойством возвратности к сроку погашения, в составе денежных потоков обособляются возвратные суммы по инвестиционным вложениям.
Наиболее важным элементом Отчёта о движении денежных средств является информация о поступлении и расходовании денежных сумм в связи с осуществлением операционной (текущей) деятельности. Как правило, все статьи движения денежного капитала, не относящиеся к оборотам финансовой и инвестиционной деятельности, относят к разряду текущих денежных расчётов, обусловленных обычной производственной деятельностью организации.
Управление потоком денежных средств имеет такое же значение, как и управление, запасами и дебиторской задолженностью. Считается целесообразным держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей деятельности. Сумма денежных средств, необходимых для хорошего управления предприятием, должна быть такой, чтобы её хватало для производства всех первоочередных платежей. Это объясняется тем, что сами по себе денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения - имеют низкую доходность, поэтому их следует иметь в наличии на уровне безопасного минимума.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливаются уровнем несбалансированных денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности и, наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и росту потребностей в кредите.
Денежные потоки планируются для чего составляется план доходов и расходов на год по операционной, инвестиционной, финансовой деятельности с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления - по декадам или пятидневкам.
На финансовое состояние предприятия отрицательно влияют как дефицит, так и избыток денежных средств. При избыточном денежном потоке теряются реальная стоимость временно свободных денежных средств в результате инфляции, а также часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денег.
Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо пускать их в оборот с целью получения прибыли: расширять своё производство, прокручивая деньги в цикле оборотного капитала; обновлять основные фонды, приобретать новые технологии; инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов для получения выгодных процентов; досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга.
Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.
Уменьшить дефицит денежного потока можно за счёт мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. В этих целях следует осуществить переход на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращение сроков предоставления им товарного кредита, увеличение ценовых скидок при продажах за наличный расчёт. Необходимо применение мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности, привлечение кредитов банка, продажа или сдача в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительная эмиссия акций с целью увеличения собственного капитала.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счёт приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформление краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договорённости с поставщиками, сокращения объёмов инвестиционной деятельности и др.
Анализ движения денежных средств можно углубить, оценив показатели формы №4 «Отчёт о движении денежных средств», которая включает сведения о потоках денежных средств и их остатках на основании записей на счетах бухгалтерского учёта. Потоки денежных средств - это приток и отток денежных средств и их эквивалентов.
В соответствии с МСФО 7 «Отчёты о движении денежных средств» Отчёт о движении денежных средств должен представлять потоки денежных средств за период, классифицируя их по операционной, инвестиционной или финансовой деятельности.
Потоки денежных средств от операционной деятельности возникают из основной приносящей доход деятельности предприятия. Примерами потоков денежных средств по операционной деятельности являются:
денежные поступления от продажи товаров и предоставления услуг;
денежные поступления от аренды, гонорары, комиссионные и другие доходы;
денежные платежи поставщикам за товары и услуги;
денежные платежи служащим и от служащих;
денежные поступления и платежи страховой компании в качестве страховых премий и исков, годовых взносов и прочих страховых вознаграждений;
денежные выплаты или компенсации налога на прибыль, если только они не могут быть увязаны с финансовой или инвестиционной деятельностью;
денежные поступления и платежи по контрактам, заключённым для коммерческих или торговых целей.
Примерами потоков денежных средств от инвестиционной деятельности являются:
денежные платежи для приобретения основных средств, нематериальных и других долгосрочных активов;
денежные поступления от продажи основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов;
денежные платежи для приобретения долевых или долговых инструментов других компаний и долей участия в совместных компаниях;
денежные поступления от продаж долевых или долговых инструментов других компаний и долей участия в совместных компаниях;
авансовые денежные платежи и кредиты, предоставленные другим сторонам;
денежные поступления от возмещения авансов и кредитов, предоставленных другим сторонам;
денежные платежи по срочным контрактам, опционам, кроме случаев, в которых контракты заключены для коммерческих и торговых целей, или платежи, которые классифицируются как финансовая деятельность.
Примерами потоков денежных средств, возникающих в результате финансовой деятельности, являются:
денежные поступления от эмиссии акций или других долевых инструментов;
денежные поступления от выпуска необеспеченных облигаций, займов, векселей, обеспеченных облигаций, закладных и других долгосрочных и краткосрочных кредитов;
денежные погашения кредитных сумм; денежные платежи арендатора для уменьшения задолженности по финансовой аренде.
Организация вправе при разработке и принятии формы Отчёта о движении денежных средств принять в качестве определяющих показателей направления деятельности (текущая (операционная), инвестиционная, финансовая), а не движение потоков денежных средств, как это предложено в образце формы №4. В любом случае в нём справочно должны быть приведены данные о поступлениях в отчётном периоде денежных средств по наличному расчёту с выделением данных по расчётам с юридическими и физическими лицами, а также по поступлению денежных средств по наличному расчёту с применением контрольно-кассовых машин или бланков строгой отчётности. (7)
Анализ потока денежных средств сводится к трём направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.
Текущей считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров и др.
Другими словами, это часть совокупного денежного оборота, которая относится к разряду денежных потоков, обусловленных текущей деятельностью организации, представленная поступлениями и расходами денежных сумм в связи с взаимным исполнением обязательств всех лиц, заинтересованных в делах организации, приходящихся на отчётный период.
Инвестиционной считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий или иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений.
Финансовой считается деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав её собственного капитала, заёмных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.)
Увеличение поступлений денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности позволяет укрепить экономическое положение предприятия путём диверсификации вложений денежных средств и способствует снижению предпринимательского риска.
2. Экспресс-оценка финансовой устойчивости предприятия
Экспресс-оценка позволяет быстро оценить финансовую деятельность предприятия с помощью следующих показателей:
) Коэффициент абсолютной ликвидности, оптимальное значение которого должно быть больше или равно 0,2:
Коэффициент абсолютной ликвидности = Наиболее ликвидные активы
Краткосрочные обязательства
=Денежные средства+Краткосрочные финансовые вложения
Кредиторская задолженность+Краткосрочные кредиты и займы
Коэффициент абсолютной ликвидности на нач. периода=496 = 0.02
+945
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец. периода=838 = 0.03
+2540
) Коэффициент критической ликвидности, оптимальное значение которого должно быть больше или равно 0.8:
Коэффициент критической ликвидности =
= Наиболее ликвидные активы+быстрореализуемые активы =
Краткосрочные обязательства
=Денежные + Краткосрочные + Дебиторская + Прочие
Средства финансовые вложения задолженность оборотные активы =
Кредиторская задолженность+Краткосрочные кредиты и займы
Коэффициент критической ликвидности на нач. периода=496+3669 = 0.13
+945
Коэффициент критической ликвидности на конец. периода=838+8129 = 0.35
+2540
) Коэффициент текущей ликвидности, оптимальное значение которого должно быть больше или равно 2:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы =
Краткосрочные обязательства
= Оборотные активы .
Кредиторская задолженность+Краткосрочные кредиты и займы
Коэффициент текущей ликвидности на нач. периода=45860 = 1.39
+945
Коэффициент текущей ликвидности на конец. периода=51079 = 2.02
+2540
) Коэффициент автономии, оптимальное значение которого должно быть больше или равно 0,5:
Коэффициент автономии = Собственный капитал
Итог баланса
Коэффициент автономии на нач. периода=72236 = 0.6
Коэффициент автономии на конец. периода=77890 = 0.65
) Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (коэффициент капитализации), оптимальное значение которого должно быть меньше 1:
Коэффициент капитализации =
= Собственный капитал+долгосрочные обязательства
Итог баланса
Коэффициент капитализации на нач. периода=72236+15612 = 0.73
Коэффициент капитализации на конец. периода=77890+15728 = 0.79
) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, оптимальное значение которого должно быть больше или равно 0,1: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами =
=Собственный капитал - внеоборотные активы
Оборотные активы
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на нач.
периода =72236 - 74991 = - 0.06
45860
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец.
периода=77890 - 67867 = 0.2
51079
7) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов =
=Собственный капитал - внеоборотные активы
Стоимость запасов
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов на нач. периода =
= 72236 - 74991 = - 0.07
41695
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов на конец
периода=77890 - 67867 = 0.24
421120
Таблица 1 Экспресс-анализ финансовой устойчивости.
Предприятию на начало периода не хватает денежных средств и быстрореализуемых активов для погашения наиболее срочных обязательств. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами указывает на низкую текущую ликвидность и платёжеспособность. На конец периода коэффициент текущей ликвидности отразил обеспеченность организации оборотными средствами для погашения текущих краткосрочных обязательств. К концу периода предприятие увеличило оборотные активы до 51079 тыс.руб. и уменьшило кредиторскую задолженность до22766тыс.руб.
Коэффициент автономии устанавливает, что 60% активов организации покрывается за счёт собственного капитала, а оставшиеся 40% за счёт заёмных средств. Этот показатель к концу периода увеличился на 5%, что говорит о финансовой устойчивости организации.
Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств несколько увеличилось, что свидетельствует о наличии тенденции усиления зависимости предприятия от привлечённого капитала. Но при более детальном рассмотрении мы увидим, что собственный капитал вырос значительнее на 5654 тыс.руб, а привлечённый капитал всего на 116тыс.руб.
К концу периода собственный капитал увеличился за счёт нераспределённой прибыли, внеоборотные активы уменьшились, а оборотные активы увеличились за счёт поступления денежных средств на счёт предприятия. Всё это привело к обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия на конец периода.
денежный финансовый устойчивость
3.Оценка вероятности банкротства предприятия на основе моделей Лиса и Таффлера
) Модель оценки вероятности банкротства Лиса:
Z= оборотные активы/ сумма активов*0,063+
+прибыль от продаж/ сумма активов*0.092+
+нераспределённая прибыль/сумма активов*0.057+
+собственный капитал/ заёмный капитал*0.001
Zнач.пер= 45860/120851*0.063+2374/120851*0.092+9556/120851*0.057+
+72236/48615*0.001=0.0239+0.0018+0.0045+0.0015=0.0317
Zконец.пер= 51079/118946*0.063+844/118946*0.092+16935/118946*0.057+
+77890/41056*0.001=0.0271+0.0007+0.0081+0.0019=0.0378
) Модель оценки вероятности банкротства Таффлера:
Z= оборотные активы/ сумма активов*0,53+
+прибыль от продаж/ сумма активов*0.13+
+нераспределённая прибыль/сумма активов*0.18+
+собственный капитал/ заёмный капитал*0.16
Zнач.пер= 45860/120851*0.53+2374/120851*0.13+9556/120851*0.18+
+72236/48615*0.16=0.2011+0.0026+0.0142+0.2377=0.4556
Zконец.пер= 51079/118946*0.53+844/118946*0.13+16935/118946*0.18+
+77890/41056*0.16=0.2276+0.0009+0.0256+0.3035=0.5576
Таблица 2.Оценка вероятности банкротства
МетодНа начало периодаНа конец периодаВероятность банкротства1. Модель Лиса0.03170.0378<0,0372. Модель Таффлера0.45560.5576<0,2
Согласно диагностике угрозы банкротства по модели Лиса значение интегрального показателя банкротства на начало периода равно 0,0317 (попадает в интервал <0,037). Отсюда следует сделать вывод, что угроза банкротства высокая. На конец периода значение показателя банкротства составляет 0.0378 это больше чем 0.037 - вывод: предприятие улучшило свои показатели и угроза банкротства низкая. По модели Таффлера угроза банкротства у предприятия низкая.
Список использованной литературы
1.Федеральный закон от 21.11.1996г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учёте».
. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99.
. Приказ МФ РФ от 22.07.2003г. №67н «О формах бухгалтерской отчётности организаций».
. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) №16 от 23 января 2001г. «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
. Донцова Л.В Анализ финансовой отчётности : учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд. - М., 2008г.
. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчётности / О.В. Ефимова, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2006г.
. Жарылгасова Б.Т. Анализ финансовой отчётности / Б.Т. Жарылгасова., А.Е. Суглобов. - М.: Кнорус, 2009г.
. Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчётности: учебник/ Н.С. Пласкова, М.А.Вахрушина. - М.: Инфра-М, 2007г.
. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчётности. - М.: Кнорус, 2010г.
. Селезнёва Н.И. Анализ финансовой отчётности организации: учебное пособие для вузов / Н.И. Селезнёва, А.В. Ионова - 3-е изд. - М.: Юнити-дата, 2007.