Денежный рынок: сущность, структура, регулирование
ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА УЧЕТА, АНАЛИЗА И АУДИТА
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «ПОЛИТИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЯ»
на тему
«Денежный рынок: сущность, структура,
регулирование»
Студентки 1 курса группы 0509 Б
направления подготовки
.030509 «Учет, анализ и аудит»
Исакиду Э.В.
Руководитель Канивец Н. П.
Кандидат экономических наук,
доцент кафедры «Экономическая теория»
г. Донецк - 2012 год
РЕФЕРАТ
Курсовая работа: 32 страницы, 7 рисунков, 1 график, 33 использованных
источников.
Объект исследования - деньги как неотъемлимая составляющая
функционирования денежного рынка.
Цель работы - определение функционирования денежного рынка и его роли в
развитии мировой экономики и экономики Украины.
Методы исследования - формальная логика, системный подход, диалектическая
логика, графический метод и др.
В работе рассмотрена сущность понятия денежный рынок, определены
его основные элементы. Проведен анализ функционирования механизма
денежно рынка в целом, а так же его роль в мировой экономике. Режим
осуществления валютных операций на территории Украины, общие принципы валютного
регулирования и полномочия государственных органов.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК, ФИНАНСОВЫЙТРЫНОК, СПРОС НА ДЕНЬГИ, ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ,
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
РАЗДЕЛ 1 СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
РАЗДЕЛ 2 МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА
РАЗДЕЛ 3 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В УКРАИНЕ НА
СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
ВЫВОДЫ
ВВЕДЕНИЕ
Критическое состояние экономики порождает множество предложений по исправлению
сложившейся ситуации, и в первую очередь улучшения денежного хозяйства. И это
вполне естественно, потому что рыночная экономика - это денежная экономика, и
без наведения порядка в сфере денежных отношений добиться устойчивого
экономического роста невозможно. Спектр предлагаемых усовершенствований весьма
широк: от частных поправок до радикальных изменений. Следует отметить, что
история денег в действительно весьма интересна и содержит немало поучительного,
а некоторые данные могут представлять практический интерес и для настоящего
времени. К тому же на деньгах, как и на денежном рынке в целом, построена
экономическая структура всего мира. В этом и состоит актуальность данной
проблемы.
В настоящее время денежный рынок весьма не стабилен и нуждается в постоянном
регулировании. В курсовой работе рассматривается денежный рынок с теоретической
и практической стороны. Это очень интересный экономический объект,
представляющий собой целую систему. Приняты во внимание такие факторы, как
спрос и предложение денег, структура денежного рынка и его особенности. Для
чёткого представления о том, что же из себя представляет денежный рынок,
необходимо рассмотреть его со всех сторон, изучить его особенности и
предназначение. Главная цель - разобраться в том, что же такое денежный рынок,
как он функционирует, из чего состоит и какую роль играет в развитии мировой
экономики. В задачи данной работы входит:
изучить структуру денежной массы;
рассмотреть формирование денежного рынка и равновесие на рынке денег;
установить проблему денежного рынка, интенсивность спроса и предложения
денег.
Предметом данного исследования является денежный рынок как большая и
значимая экономическая часть. Объектом же являются сами деньги, которые
значатся неотъемлемой составляющей денежного рынка.
Для достижения поставленной цели и решения задач использовались методы
самостоятельного исследования литературы на соответствующую тему, после чего
были сделаны выводы из прочитанного.
Данная работа построена на такой экономической литературе, как учебное
пособие М. П. Владимирова под названием «Деньги, кредит, банки». В нём подробно
описана сущность денег, их назначение и применение. В книге В. С. Ионова
«Валютный и денежный рынок» можно подробно познакомиться с финансовым рынком,
изучить его особенности. Из учебника В. К. Сенчагова «Финансы, денежное
обращение и кредит» взята информация о деньгах и денежном обращении, широко
описанных в ней.
В главе под номером один будут рассмотрены такие понятия как денежный и
валютный рынок, обозначатся их особенности и проблемы. Разбирается структура
денежной массы, её измерение и значение денег в жизни всего человечества.
Второй раздел посвящен характеристике рыночных процессов и денежному рынку
Украины. И в заключительной третьей главе речь пойдёт о денежно - кредитном
регулировании в Украине.
денежная масса рынок
спрос предложение
РАЗДЕЛ 1 СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА
ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
1.1 Определение
понятия «денежный рынок»
Рынок денег - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются
краткосрочные (сроком от одного дня до года) депозитно-ссудные операции,
обслуживающие движение оборотного капитала компаний, краткосрочных ресурсов
банков, государства и лиц. Денежный рынок - это рынок, на котором обращаются
надежные краткосрочные инструменты, а движение денег вызвано различиями в
уровнях прибыли и риска. Посредством кредитного механизма денежного рынка
совершаются крупные операции в максимально короткие сроки.
Институциональная структура денежного рынка включает банки, брокерские и
дилерские компании, другие финансово-кредитные учреждения. Источниками ресурсов
на денежном рынке являются главным образом средства, привлеченные банковской
системой у компаний, частных лиц. Основными же заемщиками на этом рынке
являются промышленные и торговые компании, кредитно-финансовые институты,
государство, которые используют ресурсы денежного рынка для регулирования
ликвидности.
Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица,
предоставляющие деньги (кредиторы
<#"578740.files/image001.jpg">
Рисунок 1.1 - «Крест Маршалла»: Р - цена товара; Q - объем товара; D -
кривая спроса; S - кривая предложения.
Мир в целом представляет собой закрытую экономику, то есть эконо-мику, у
которой отсутствуют экономические связи с внешним миром. Что же касается
отдельно взятых стран, то практически не существует обществ, которые не
обменивались бы экономическими благами. Открытая экономика - это народное
хозяйство страны, участвующей в международных экономических связях, которые
включают сделки и трансферты, как реальных благ, так и финансовых ресурсов.
Связи эти выражаются в потоках благ, ввозимых в страну (импорт) или
вывозимых из неё (экспорт), а также финансовых потоках, называемых также потоками
капитала (ввоз и вывоз капитала). Разность доходов от экспорта и расходов на
импорт представляет собой чистый экспорт, а разность ввоза и вывоза капитала -
чистый ввоз капитала.
Экспорт благ одновременно является и вывозом капитала до тех пор, пока иностранная
валюта, полученная в качестве дохода продавца, не использована для покупки
импортных благ или не конвертирована в отечественную валюту. Доходы от экспорта
- это одновременно вывоз капитала, поскольку иностранная валюта - это всегда
финансовые ресурсы другой страны, вложение средств именно в её народное
хозяйство. Точно также импорт благ одновременно является и ввозом капитала до
тех пор, пока отечественная валюта, выплаченная в качестве расхода покупателя
иностранному агенту, не использована для покупки экспортных благ. Передача
собственности на отечественную валюту иностранным собственникам - это
финансовые ресурсы, вкладываемые в народное хозяйство нашей страны, пока
зарубежные собственники не захотят обменять их на другие реальные или финансовые
ценности. Пример первого - закупки по экспорту. Пример второго - перевод
капитала из одной страны в другую путём продажи валют одной страны и покупки
валюты другой страны.
Поскольку доходы от экспорта отечественные фирмы получают в иностранной
валюте, а расходы на импорт формируются, прежде всего, в отечественной валюте,
между собственниками этих двух валютных масс возникают рыночные отношения,
возникает рынок валют, или валютный рынок. Валютный рынок - это особый рынок,
на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на
валюту другой страны по определенному валютному курсу. Одни, экспортёры, хотят
купить гривны, а другие, импортёры,- иностранную валюту. В результате рыночных
отношений формируется система относительных цен на валюты - обменные курсы.
1.3 Спрос на деньги
Виды спроса на деньги обусловлены двумя основными функциями денег:
функции средства обращения и функции запаса ценности. Первая функция
обусловливает первый вид спроса на деньги - трансакционный. Поскольку деньги
являются средством обращения, т.е. выступают посредником в обмене, они
необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.
Трансакционный спрос на деньги (рис. 1.2)(transaction demand for money)- это
спрос на деньги для сделок, т.е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса
на деньги был объяснен в классической модели, считался единственным видом
спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, т. е. из
уравнения обмена (предложенного американским экономистом И.Фишером) и
кембриджского уравнения (предложенного английским экономистом, профессором
Кембриджского университета А. Маршаллом).
Рисунок 1.2 - Трансакционный спрос на деньги
Из уравнения количественной теории денег (уравнения Фишера):
M x V= P x Y (1.1),
где М - количество денег в обращении; - скорость обращения денег;
Р - уровень цен; - реальный выпуск (доход).
следует, что единственным фактором реального спроса на деньги (M/Р)
является величина реального выпуска (дохода) (Y). Аналогичный вывод следует и
из кембриджского уравнения (1.2). Выводя это уравнение А. Маршалл предположил,
что если человек получает номинальный доход (Y), то некоторую долю этого дохода
(k) он хранит в виде наличных денег. Для экономики в целом номинальный доход
равен произведению реального дохода (выпуска) на уровень цен (Р х Y), отсюда
получаем формулу:
М = k x РY, (1.2)
где М - номинальный спрос на деньги; - коэффициент ликвидности,
показывающий, какая доля дохода хранится людьми в виде наличных денег;
Р - уровень цен в экономике; Y - реальный выпуск (доход).
Это и есть кембриджское уравнение, которое также показывает
пропорциональную зависимость спроса на деньги от уровня совокупного дохода (Y).
Поэтому формула трансакционного спроса на деньги выглядит таким образом:
(М/Р)DT = (М/Р)D (Y) = k x Y (1.3),
где (M/P)D - общий спрос на деньги;
(М/Р)DT - трансакционный спрос на деньги;-
коэффициент ликвидности, показывающий, какая доля дохода хранится людьми в виде
наличных денег; - реальный выпуск (доход).
Точка зрения о том, что единственным мотивом спроса на деньги является
использование их для совершения сделок, существовала до середины 30-х годов,
пока не вышла в свет книга Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег», в
которой Кейнс к трансакционному мотиву спроса на деньги добавил еще два мотива
спроса на деньги - мотив предосторожности и спекулятивный мотив - и
соответственно предложил еще два вида спроса на деньги: предусмотрительный и
спекулятивный.
Предусмотрительный спрос на деньги (спрос на деньги из мотива
предосторожности - precautionary demand for money) объясняется тем, что помимо
запланированных покупок люди совершают и незапланированные. Предвидя подобные
ситуации, когда деньги могут потребоваться неожиданно, люди хранят
дополнительные суммы денег сверх тех, которые им требуются для запланированных
покупок.
Спекулятивный спрос на деньги (speculative demand for money) обусловлен
функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как
финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют
ценность (да и то только в неинфляционной экономике <#"578740.files/image003.jpg">
Рисунок 1.3 - Виды спроса на деньги: а) трансакционный; б) спекулятивный;
в) общий спрос.
Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного:
(M/P)D = (M/P)DT + (M/P)DT
= kY - hR (1.5),
где (M/P)D - общий спрос на деньги;
(М/Р)DT - трансакционный спрос на деньги;
1.4 Предложение денег
Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т.е. это
денежная масса. Для характеристики и измерения денежной массы применяются
различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты. В США расчет
предложения денег ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии -
по трем, в Англии и Франции - по двум. Это объясняется особенностями денежной
системы той или другой страны, в частности значимостью различных видов
депозитов. Однако во всех странах система денежных агрегатов строится
одинаково: каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий. Рассмотрим
систему денежных агрегатов США. Денежный агрегат М1 включает наличные деньги
(бумажные и металлические, т.е. банкноты и монеты - currency) (в некоторых
странах наличные деньги выделяют в отдельный агрегат - М0) и средства на
текущих счетах (demand deposits), т.е. чековые депозиты или депозиты до
востребования.
Денежный агрегат М2 включает агрегат М1 и средства на нечековых
сберегательных счетах, а также мелкие (до ста тысяч долларов) срочные вклады.
Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и средства на крупных
(свыше ста тысяч долларов) срочных счетах (time deposits). Денежный агрегат L
включает денежный агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги (в
основном казначейские векселя - treasury bills) Ликвидность денежных агрегатов
увеличивается снизу вверх (от L до М0) , а доходность - сверху вниз (от М0 до
L). Компоненты денежных агрегатов делятся на: 1) наличные и безналичные деньги;
2) деньги и «почти-деньги».
К наличным деньгам относятся банкноты и монеты, находящиеся в обращении,
т.е. вне банковской системы. Это долговые обязательства Центрального банка. Все
остальные компоненты денежных агрегатов (т.е. находящиеся в банковской системе)
представляют собой безналичные деньги. Это долговые обязательства коммерческих
банков.
Деньгами является только денежный агрегат М1 (т.е. наличные деньги - C
(currency), являющиеся обязательствами Центрального банка и обладающие
абсолютной ликвидностью и нулевой доходностью, и средства на текущих счетах
коммерческих банков - D (demand deposits), являющиеся обязательствами этих
банков):
М = С + D (2.1).
Если средства со сберегательных счетов легко переводятся на текущие счета
(как в США), то показатель D будет включать и сберегательные депозиты. Денежные
агрегаты М2, М3 и L - это «почти деньги», поскольку они могут быть превращены в
деньги (так как можно: 1) либо снять средства со сберегательных или срочных
счетов и превратить их в наличность; 2) либо перевести средства с этих счетов
на текущий счет; 3) либо продать государственные ценные бумаги).
Таким образом, предложение денег определяется экономическим поведением:
Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги
(С);
коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят
средства на своих счетах (D);
населения (домохозяйств и фирм, т.е. небанковского сектора экономики),
которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства
между наличными деньгами и средствами на банковских счетах (депозитами).
Вся совокупность разнообразных финансовых средств, обращающихся на рынке
в качестве денег, образует предложение денег. Предложение денег в экономике
регулируется в основном Центральным банком, а также в определённых случаях в
незначительной мере зависит от поведения населения и крупных коммерческих
финансовых структур.
Денежная база - это наличные деньги плюс резервы коммерческих банков,
хранящиеся в Центральном банке.
Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в
обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают
кратко- и долгосрочную кривую предложения денег. Для агрегата М1 краткосрочная
кривая предложения денег является вертикальной линией, так как денежный
мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. Для других агрегатов
(М2, М3) она представлена наклонной линией.
Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы
от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой
предложения денег зависит от тактических целей денежно - кредитной политики,
проводимой Центральным банком.
Кривая предложения имеет вертикальный вид (рис. 1.4) тогда, когда
Центральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном
уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от
колебания процентной ставки.
Рисунок 1.4 - Вертикальная кривая предложения
По оси абсцисс откладывается величина предложения денег (Ms), а по оси
ординат - процентная ставка (r). Такая ситуация характерна для жесткой
монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции. Для этого
используются такие инструменты, как изменение нормы обязательных резервов и
операции на открытом рынке.
Кривая предложения денег имеет горизонтальный вид тогда, когда целью
монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера
ссудного процента (рис. 1.5).
Рисунок 1.5 - Горизонтальная кривая предложения
Достигается это путём фиксации учётной ставки Центрального банка и
привязки к ней ставок коммерческих банков, а также операций на открытом рынке.
Такая политика называется мягкой (гибкой) монетарной политикой. Обычно она
используется в тех случаях, когда изменение спроса на деньги вызывается,
например, ростом скорости обращения денег. В этом случае удаётся избежать
кризиса неплатежей.
РАЗДЕЛ 2 МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
РЫНКА
2.1 Характеристика
рыночных процессов
Для характеристики рыночных процессов уже употреблялись такие понятия,
как спрос, предложение и равновесная цена. Здесь мы рассмотрим их как
“многомерные” явления в процессе рыночного ценообразования. Так, спрос является
по меньшей мере двуединым понятием, связывающим количество покупаемых
экономических благ с их ценой. Это соотношение цен и количеств следует
рассматривать относительно фиксированной единицы времени.
Своеобразие закона спроса ( рис. 2.1) - в обратной зависимости между
ценой и покупаемым количеством: чем выше цена, тем меньшее количество товаров
будет куплено потребителем. И наоборот, если цена ниже или снижается,
количество продаж возрастает. Когда на рынок поступает больше данного товара,
то при прочих равных условиях его реализация возможна лишь при снижающейся
цене. Кривая спроса - это пологая линия с весьма характерным наклоном (иногда
ее изображают вогнутой вовнутрь).
Рисунок 2.1 - Кривая спроса
Крутизна наклона может быть большей или меньшей, так как у различных
товаров спрос неодинаков. Но сам по себе наклон кривой - это графическая
иллюстрация закона постепенного убывания спроса, отражающего субъективные
оценки покупателей о снижающейся предельной полезности покупаемых ими товаров. Индивидуальный
спрос отдельных покупателей может не подчиняться общей закономерности, но, при
рассмотрении кривых спроса в совокупности (по отдельным товарам, у
индивидуальных покупателей) обнаруживается подтверждение описанного здесь
действия закона спроса.
Предложение (рис. 2.2) - это та сторона рыночного процесса, которая
характеризует непосредственную взаимосвязь между рыночной ценой товара и его
количеством, производимым и предлагаемым к продаже. Уровень цен и объем
продукции, количество ее продаж изменяются однонаправленно: если цены выше, то
на рынок будет поступать к продаже больше товара. И наоборот, если цены на
данный товар снижаются, будет сокращаться и его предложение.
Рисунок 2.2 - Кривая предложения
Основным индикатором здесь выступает цена. По каждому из великого
множества товаров и услуг цена дает оперативную информацию о необходимости
сокращения или наращивания производства и предложения товаров, пользующихся
спросом. От уровня цен зависит выручка, доход, прибыль; чем они выше, тем
оперативнее предложение. В этом смысле предложение - это довольно сложная
работа, выполняемая не ради альтруизма и требующая соответствующего
вознаграждения.
В условиях конкуренции рост предложения имеет смысл только тогда, когда это
подтверждают удовлетворяющие его цены, и наоборот, при неудовлетворяющих,
снижающихся ценах потребуется сложная организационная работа по переориентации
предложения на другие товары, связанные с ними издержки, технологии, объем
выпуска и т. д.
Равнове́сная цена или сбалансированная цена - цена на конкурентном рынке
<#"578740.files/image008.jpg">
График 2.3 - Официальный валютный курс гривны к доллару США
Данные графика 2.3 свидетельствует о том, что покупательная способность
гривны в 5 раз снизилась, причем не только к товарам, но и к валютам и, в
частности, к курсообразующей валюте - доллару США. И дело не меняется от того,
что НБУ снизил в начале 2007 года курс доллара до 4,85 гривен за доллар
(аналогично предыдущему снижению курса доллара в гривнах до 5,05), искусственно
повысив ценность (покупательную способность) гривны.
Заслуживает внимания тот факт, что формирование НБУ официального
валютного курса гривны отлично от порядка установления курсов валют в рамках
ЕС, в котором ни для каких валют курсы не фиксируются. Что же касается Украины,
то для основной курсообразующей валюты - доллара США - применяется практика
фиксирования валютного курса, хотя для других валют их курсы формально
формируются под влиянием спроса и предложения на валюту. Однако так как
валютный рынок Украины регулируемый, то, соответственно, и курсы валют,
регулируемые и не отражают их истинного уровня.
Уместно отметить, что наличие такой прослойки населения Украины как те,
кто уехали на заработки, возникло в связи с низким уровнем, как прожиточного
минимума, так и уровнем минимальной заработной платы. Именно украинские
«гастербайтеры» способствовали усилению долларизации экономики Украины, так как
они по разным оценкам ежегодно пересылали (и пересылают) а Украину от 10 до 50
млрд. единиц иностранной валюты (в долларовом эквиваленте), что позволило НБУ
пополнять свои золотовалютные резервы за счет интервенций на межбанковском
валютном рынке Украины.
Интервенции были основным источником роста международных резервов, объем
которых с начала 2007 года увеличился на 10,2 млрд. дол. США (на 45,9 %), и по
состоянию на 01.01.2008 г. международные резервы составляли почти 32,5 млрд.
дол. США. В 2008 году золотовалютные резервы НБУ уменьшились на 2,8%, или на
918,79 миллиона долларов. С начала 2009 года (в январе-мае) золотовалютные
резервы НБУ уменьшились еще на 11,9%, или на 3751,46 миллиона долларов с
31543,33 миллиона долларов. Но уже в мае золотовалютные резервы Национального
банка увеличились на 13,5%, или на 3 297,14 миллиона долларов, составив на 31
мая 27791,87 миллиона долларов.
Такая динамика состава и структуры международных резервов Украины
позволяет сделать вывод о том, что НБУ испытывал и испытывает в настоящее время
значительные трудности, обусловленные недостаточностью источников покрытия
международной ликвидности, что и принуждает НБУ формировать международные
резервы именно в свободно-используемых валютах, привлекаемых им за счет
интервенций на внутреннем валютном рынке Украины. Это означает, что для
формирования основной суммы (более 95 %) своих международных резервов в
свободно-используемой валюте, НБУ необходима соответствующая гривневая масса,
которую он и выпускает без учета динамики роста объема реального ВВП и темпов
роста инфляции.
Это в начале года спровоцировало девальвационные процессы, ажиотажные
настроения у населения по покупке валюты и изъятия средств из банковской
системы, что отразилось на ее ослаблении, уменьшении кредитования экономики,
сокращении золотовалютных резервов Национального банка.
На декабрь 2009 года на валютном рынке Украины официальный курс гривны к
доллару США составлял 798.50 грн. за 100 долларов США. Это говорит о снижении
на 0.41 коп. (-0.05%).Официальный курс гривны к евро вырос на 45.7 коп. (3.84%)
и 31.12.2009 составлял 1144.8893 грн. за 100 евро. Официальный курс гривны к
российскому рублю вырос на 0.04 коп. (1.36%) и 31.12.2009 составлял 2.6402 грн.
за 10 российских рублей.
Объем операций на межбанковском валютном рынке Украины (купля и продажа в
долларовом эквиваленте) составлял 15546.4 млн. долл. США. Интервенции НБУ на
валютном рынке Украины (сальдо) составили минус 96,8 млн. долл. США (в
долларовом эквиваленте). Средневзвешенный наличный курс гривны по операциям
банков Украины к: доллару США (за 100 единиц): покупка - 795.8301, продажа -
801.2496; евро (за 100 единиц): покупка - 1161.1242, продажа - 1173.8729.
Объем операций на денежном рынке Украины (купля и продажа иностранных
валют за гривну в долларовом эквиваленте) составлял - 3150.9 млн долл. США, в
т.ч.:
объем валюты, купленной банками у населения - 1114.8 млн. долл. США;
объем валюты, проданной населению - 2036.1 млн. долл. США.
Международные резервы, всего (по оперативным данным) - 26505,1 млн. долл.
США.
К сожалению, основные экономические показатели Украины в настоящее время
очень далеки от тех "критериев конвергентности", которые предъявляет
ЕС к странам, желающим стать его членом. Это проявляется, в первую очередь, в
наличии постоянно растущих цен в Украине, рост которых, на наш взгляд, в
основном зависит от наличия дефицита государственного бюджета и непрерывно
растущего внешнего государственного долга, относительную величину которых к ВВП
невозможно определить из-за отсутствия абсолютных данных о реальном объеме ВВП.
К тому же, как показал анализ, НБУ наращивает денежную массу, не учитывая
динамики реального объема ВВП, что усугубляют инфляцию и тяжким бременем
ложится на плечи населения. Соответственно население, из-за недопустимо низкого
уровня минимальной заработной платы, установленного правительством и не
обеспечивающего покрытия законом установленного же прожиточного минимума (не
соответствующего медицинским нормам жизни человека), вынуждено либо искать
работу на неорганизованном внутреннем рынке труда в своей стране, либо уезжать
на заработки за рубеж. Понятно, что в обоих случаях бюджет недополучает
значительной суммы поступлений, а украинские «гастербайтеры» пересылают
значительные суммы иностранной валюты (прежде всего долларов США) в Украину,
способствуя, тем самым, долларизации экономики страны, которая не позволяет НБУ
эффективно использовать инструменты денежно-кредитного регулирования экономики
для поддержания ценовой стабильности.
РАЗДЕЛ 3 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ
РЕГУЛИРОВАНИЕ В УКРАИНЕ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
3.1 Национальная
валюта и ее регулирование
Режим осуществления валютных операций на территории Украины, общие
принципы валютного регулирования, полномочия государственных органов, функции
банков и других финансовых учреждений Украины в регулировании валютных
операций, права и обязанности субъектов валютных отношений, порядок
осуществления валютного контроля, ответственность за нарушение валютного
законодательства определяются Декретом Кабинета Министров Украины 19.02.1993
№15-93 «О системе валютного регулирования и валютного контроля» (далее -
Декрет) и законом Украины от 23.09.1994 № 185/94-ВР «О порядке осуществления
расчетов в иностранной валюте» (далее - Закон). К числу валютных ценностей в
Украине относятся: валюта Украины; платежные документы и прочие ценные бумаги,
выраженные в валюте Украины; иностранная валюта; платежные документы и прочие
ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте или банковских металлах;
банковские металлы.
Под валютными операциями понимаются:
операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности,
за исключением операций, осуществляемых между резидентами в валюте Украины;
операции, связанные с использованием валютных ценностей в международном
обращении как средства платежа, с передачей задолженностей и иных обязательств,
предметом которых являются валютные ценности;
операции, связанные со ввозом, переводом и пересылкой на территорию
Украины и вывозом, переводом и пересылкой за ее пределы валютных ценностей.
Национальная валюта Украины является единственным законным средством
платежа на территории Украины, принимающимся без ограничений для оплаты любых
требований и обязательств.
Справочно: Указом Президента Украины от 25.08.1996 №762/96 «О денежной
реформе в Украине» со 2 сентября 1996 года проведена денежная реформа -
введение в обращение национальной валюты Украины, которой является гривна и ее
сотая часть копейка.
Порядок ввоза, перевода и пересылки из-за границы, а также вывоза,
перевода и пересылки за границу резидентами и нерезидентами валюты Украины
определяется Национальным банком Украины.
Суммы в валюте Украины, которые были вывезены, переведены, пересланы на
законных основаниях за границу, могут быть свободно ввезены, пересланы,
переведены обратно в Украину.
Справочно: Порядок перемещения (ввоз, вывоз, пересылка) наличности и
банковских металлов через таможенную границу Украины регулируется Инструкцией о
перемещении наличности и банковских металлов через таможенную границу Украины,
утвержденной постановлением Национального банка Украины от 27.05. 2008 № 148.
Национальному банку Украины вменено в обязанность проведение политики,
направленной на поддержание валюты Украины. С этой целью ему предоставлено
право выступать субъектом межбанковского валютного рынка Украины.
Справочно: Национальный банк Украины является центральным банком Украины
- особым центральным органом государственного управления, юридический статус,
задачи, функции, полномочия и принципы организации которого определяются
Конституцией Украины и законом Украины от 20.05.1999 N 679-XIV «О Национальном
банке Украины».
Согласно Конституции Украины основной функцией Национального банка
является обеспечение стабильности денежной единицы Украины. Кроме того
Национальный банк выполняет следующие функции:
-определяет и проводит денежно-кредитную политику;
монопольно осуществляет эмиссию национальной валюты Украины и организует
ее обращение;
выступает кредитором последней инстанции для банков и организует систему
рефинансирования;
устанавливает для банков и других финансово-кредитных учреждений правила
проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности, защиты
информации, средств и имущества;
организует создание и методологически обеспечивает систему
денежно-кредитной и банковской статистической информации и статистики
платежного баланса;
определяет систему, порядок и формы платежей, в том числе между банками и
финансово-кредитными учреждениями;
определяет направления развития современных электронных банковских
технологий, создает, координирует и контролирует создание электронных платежных
средств, платежных систем, автоматизации банковской деятельности и средств
защиты банковской информации;
осуществляет банковское регулирование и надзор;
составляет платежный баланс, осуществляет его анализ и прогнозирование;
представляет интересы Украины в центральных банках других государств,
международных банках и иных кредитных учреждениях, где сотрудничество
осуществляется на уровне центральных банков;
осуществляет в соответствии с определенными специальным законом
полномочиями валютное регулирование, определяет порядок осуществления платежей
в иностранной валюте, организовывает и осуществляет валютный контроль за
коммерческими банками и другими кредитными учреждениями, получившими лицензию
Национального банка на осуществление операций с валютными ценностями;
обеспечивает накопление и хранение золотовалютных резервов и
осуществление операций с ними и банковскими металлами;
анализирует состояние денежно-кредитных, финансовых, ценовых и валютных
отношений;
организует инкассацию и перевозку банкнот, монет и других ценностей,
выдает лицензии на право инкассации и перевозки банкнот, монет и других
ценностей;
реализует государственную политику по вопросам защиты государственных
секретов в системе Национального банка;
участвует в подготовке кадров для банковской системы Украины;
осуществляет другие функции в финансово-кредитной сфере в пределах своей
компетенции, определенной законом.
3.2 Денежно-кредитная
система Украины и направления ее стабилизации
Главным звеном кредитной системы являются банки. Совокупность
разнообразных видов банков и банковских институтов в их взаимосвязи составляют
банковскую систему - составную часть кредитной системы.
В Украине сложилась двухуровневая банковская система. Первым ее уровнем
является Национальный Банк Украины (НБУ), вторым - банки и банковские учреждения.
Национальный Банк Украины - государственный банк страны, которая вместе
со своими филиалами является первым уровнем банковской системы и выполняет
функции резервной системы. Национальный Банк Украины образованный в
соответствии с Законом Украины о банках и банковской деятельности" от 30
марта 1991 года. Как на Центральный банк, на него в соответствии с законом,
были возложены такие основные функции:
эмиссия денег и организация их обращения;
кредитор последней надежды для коммерческих банков;
организация расчетов между банками;
обслуживание государственного долга страны;
проведение операций на рынке государственных ценных бумаг и валютному
рынку;
выдача коммерческим банкам лицензий на осуществление банковских операций
и операций с иностранной валютой;
контроль над деятельностью коммерческих банков.
Национальный банк подотчетный Верховной Раде Украины. Ему принадлежит
исключительное право выпуска наличных денег в обращение и их изъятие из
обращения, то есть выполнение функций резервной системы. В связи с этим НБУ:
определяет порядок ведения кассовых сделок в народном хозяйстве;
организовывает изготовление банкнотов и металлических денег;
устанавливает правила перевозки, сохранения и инкассации наличных денег;
обеспечивает создание резервных фондов банкнотов и металлических денег;
определяет приметы и порядок платы денежных знаков, также порядок учета
поврежденных банкнот и монет и их уничтожение.
На Центральный банк возлагается регулирование денежного обращения в
стране, в связи с чем он с определенной периодичностью готовит для
правительства анализ состояния и свои предложения по этому вопросу.
Для регулирования деятельности коммерческих банков Национальный Банк
Украины определяет для них такие экономические нормативы:
минимальный размер уставного фонда;
предельное соотношение между размером собственных средств банка и суммой
его активов;
показатели ликвидности баланса. Определяются в виде нормативного
соотношения между активами и обязательствами банка с учетом срока их погашения,
а также возможности реализации активов.
размер обязательных резервов, которые размещаются в Национальном банке;
максимальный размер риска на одного заемщика. Определяется в процентном
отношении к общей сумме собственных средств банка. В расчет риска включается
вся сумма вложений и кредитов данному заемщику, а также выданные по его
поручению гарантии, поручения и прочие обязательства.
Максимальные размеры валютного, процентного и курсового рисков.
Представляют собой максимальную сумму несбалансированности разных видов активов
и пассивов за их валютной и процентной структурой.
Центральный банк осуществляет контроль над соблюдением коммерческими
банками банковского законодательства. В случае систематического несоблюдения
коммерческими банками этого законодательства Центральный банк может:
ставить перед основателями коммерческого банка вопроса об осуществлении
мероприятий по финансовому оздоровлению банка (увеличению собственных средств,
изменению структуры активов и т.п.), об организации или ликвидацию банка;
применять санкцию в виде взыскания денежного штрафа в размере
дополнительного дохода, полученного вследствие неправомерных действий банка;
повышать нормы обязательных резервов;
назначать временную администрацию для управления банком на срок,
необходимый для его финансового оздоровления;
отозвать лицензию на осуществление банковских операций.
Центральный банк создает и организовывает деятельность Государственной
казны, обеспечивает сохранение резервных фондов денежных знаков, драгоценных
металлов и золотых запасов; представляю интересы Украины в сношении с
центральными банками других стран, в международных банках и других
финансово-кредитных организациях, где международное сотрудничество,
предусмотренное на уровне центральных банков.
Структура Национального банка Украины представляет центральный аппарат и
его функциональные органы (Центральная расчетная палата, через которую проходят
все межбанковские платежи, Центр межгосударственных расчетов, Центральное
хранилище и т.п.); Крымское республиканское, областные управления и расчетные
центры при них, региональные отделения и расчетно-кассовые центры в городах и
районах; ряд организаций при Национальном банке.
Государственные финансовые Органы, которые вместе с Центральным банком
выполняют регулирующие функции в сфере финансов. Главнейшим среди них является
Министерство финансов, которое занимается вопросами планирования и выполнения
государственного бюджета и бюджетным финансированием; Государственное
казначейство что занимается сбором государственных доходов и их затратой в
соответствии с государственным бюджетом.
Коммерческие банки. На начало 1995 года в Украине было зарегистрировано
228 банков (1891 банковское учреждение). Сравнительно с США, где действуют
тысячи финансовых посредников, конечно, это мало; сравнительно с Японией, где
действуют лишь 26 банков, - даже много. Ответ зависит от финансового состояния
банков и развития всей системы в целом. Японские банки имеют большие объемы
капиталов и сотни филиалов по всей стране. Следует отметить, что много банков
на начало 1995 года имели небольшие капиталы. Так, из всех действующих близко
60 банков имели капитал, который равнялся стоимости средней киевской
трехкомнатной квартиры. В то же время существовали банки с весомым капиталом и
разветвленной сетью филиалов. Например "Украина" (535 филиалов),
Проминвестбанк Украины (400 филиалов), УКРСОЦБАНК (116 филиалов).
В Украине кредитная система находится в стадии перестройки соответственно
потребностям рыночной экономики.
ВЫВОДЫ
Денежный рынок - одно из всеобъемлющих понятий, присущих теории финансов,
денег и кредита. Сфера его распространения в экономической жизни страны и её
граждан крайне широка. Денежный рынок представляет собой среду, где происходят
все основные операции, связанные с обращением денег. Для координации денежного
рынка и оборота в нём формируется денежная система.
Механизм денежного рынка имеет существенные отличия от механизма обычного
товарного рынка: продажа денег выступает в форме предоставления ссуд или купли
особых финансовых инструментов; покупка денег - в форме получения ссуд или
продажи таких финансовых инструментов; спрос на деньги - в форме желания
экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенную массу денег на
определенную дату; предложение денег - в форме запаса денег, который
экономические субъекты готовы передать во временное пользование; цена денег - в
форме процента.
Определяющую роль в механизме рынка денег сыграет спрос на деньги, под
которым следует понимать желание экономических субъектов иметь в своем
распоряжении определенный запас денег на определенный момент. Это явление
остатка и имеет объективный характер, поскольку определяется под влиянием
факторов, которые действуют в реальной экономике - изменения объема ВНП, ровня
цен, скорости обращения денег, ровня процента и т.п..
Предложение денег заключается в том запасе денег, который экономические
субъекты готу предоставить во временное пользование заемщикам. Это более
экзогенное явление, чем спрос на деньги. Она формируется на базе имеющейся
массы денег в обороте и эмиссионной деятельности банков. Поэтому банки,
регулируя предложение денег, должны ориентироваться на смену спроса на деньги,
а не наоборот.
Уравновешение спроса и предложения на рынке денег определяет объективный
уровень ставки процента, за который достигается стабилизация конъюнктуры этого
рынка. Взаимосвязь между спросом, предложением и ценой денег на этом рынке
реализуется соответственно общим закономерностям функционирования рынка: спрос
на деньги влияет на уровень процента прямо пропорционально, а предложение денег
- обратно пропорционально.
Надо отметить, что необходимость государственного контроля и
регулирования на денежном рынке очевидна. Особенно актуально это во время
финансового кризиса. Многие предприятия, банки не могут самостоятельно
справиться со сложившейся ситуацией. Поэтому государству необходимо принимать
регулятивные меры с целью недопущения краха всей экономики и созданий условия
для ликвидации последствий кризиса и обеспечения последующего экономического
роста.
В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются общие
тенденции развития денежной системы:
из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено
золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации
золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в
качестве платежного средства;
из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в
денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки,
векселя, кредитные карточки, банковские счета и др.;
с дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием
компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота
коллективными валютами (ЭКЮ, евро);
в денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Они
имеют большие преимущества.
Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключается печатание
денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных
денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями,
отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д.
Итак, сущность бумажных денег заключается в том, что они выступают знаками
стоимости, выпускаемыми государством для покрытия дефицита бюджета, обычно они
не размены на золото и наделены господствующей властью принудительным курсом.
При функционировании действительных денег (золотых) их количество
поддерживалась на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала
функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось
относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.
Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для
перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно
различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет
отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее.
Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход
денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом.
Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со
становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие
денежного рынка нашего государства часто подвержено коңюнктурным
сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда
эффективно. Обзор денежного рынка Украины, проведенный в данной работе показал,
что без проведения эффективной, согласованной и вдумчивой кредитно-денежной
политики, без оптимизации методов управления Национального банка Украины
невозможно добиться улучшения экономической ситуации в стране.
Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего
нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной
платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это
увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений,
заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая
множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит
поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного
курса.
При таких условиях, Украина сможет в течение ближайших лет достигнуть тех
показателей ("критериев конвергенции"), которые предъявляются к
странам, желающим стать членами Евросоюза.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бандурка А.М., Глущенко В.В. Деньги и кредит: Учебник.-
Харьков: Изд-во Нац. Ун-та внутр. дел, 2003, 480 с.
. Бюллетень НБУ. - 2009. - №1(190)
. Вісник Національного банку України №10: Основні засади
грошово-кредитної політики на 2010 рік. - 2009. - №10.- стр. 3-6.
. Все о кредите. Электронный ресурс. Официальный сайт.
[Электронный ресурс] URL: http://kredithelper.ru/
. Гальчинський А. Теорія грошей; Навч. метод. посібник. К.:
Видавництво Соломії Павличко «Основи», 2001. - 411с.
. Гроші та кредит. Івасів Б.С. Підручник.- Вид. 3-тє, змін й
доп.-Тернопіль: Карт-бланш, К.: Кондор, 2008.-528 с.
. Гроші та кредит: Підручник. - 4-тє вид., перероб і доп./
М.І. Савлук., А.М. Мороз, І.М. Лазепко та ін.; За заг.ред. М.І. Савлука. - К.:
КНЕУ, 2006. - 744с
. Демківський А.В. Гроші та кредит: Навч. Посібник.-К.:
Дакор, 2005. - 528
. Державний комітет статистики України. Электронный ресурс.
Официальный сайт. [Электронный ресурс] URL: http://www.ukrstat.gov.ua/
. Еженедельный Интернет-журнал про финансы, управление
активами и методы анализа и прогноза финансовых рынков Берг. [Электронный
ресурс] URL: http://berg.com.ua//
. Иванов В.М. Деньги и кредит: Курс лекций. - 2-е
узд.,стереотип.-К.: МАУП,2001.-232с.
. Интеренет журнал Business news. Денежно-кредитный рынок
Украины. Официальный сайт. [Электронный ресурс] URL:
http://www.businessnews.in.ua/
. Колесніченко В.Ф. Гроші та кредит: Навч. Пос.-Х.: Вд
«ІНЖЕК», 2007.- 432 с.
. Михайлівська І.М., Ларіонова К.Л. Гроші та кредит:
Навчальній посібник. - Львів: Новий світ - 100,2007. - 432 с.
. Национальный банк Украины. Электронный ресурс. Официальный
сайт. [Электронный ресурс] URL: http://www.bank.gov.ua/
. Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития /
А.Н.Рябина // Финансовый рынок. - 2008. - № 26. - с. 28-36
. Общая теория денег и кредита: Уч. под ред. проф. Е.Ф.
Жукова. - М.: - Банки и биржи, ЮНИТИ. - 2005. - 304с.
. Основні тенденції грошово-кредитного ринку. - 2009.
[Электронный ресурс] URL: http://bank.gov.ua/Fin_ryn/Pot_tend_v/index.html
. Про банки і банківську діяльність: Закон України від 7
грудня 2000 р.
. Про Національний банк України: Закон України від 20 травня
1999 р.
. Рябинина Л.Н. Деньги и кредит: учебное пособие для вузов.
К., 2008.
. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки: Учеб. Пособие для
вузов. Ростов-н/Д.,2004.- 856 с.
. Свободная энциклопедия Википедия. Электронный ресурс.
Официальный сайт. [Электронный ресурс] URL: http://ru.wikipedia.org/
. Словари и энциклопедии на Академике. Электронный ресурс.
Официальный сайт. [Электронный ресурс] URL: http://dic.academic.ru/
. Щетинін А.І. Гроші та кредит: Підручник для вузів.-К.,2006.
. Прес-релиз.15.11.12.НБУ [Электронный ресурс] URL: :
http://bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=126322&cat_id=55838
. Максим Бироваш. Журнал “Финансы Украины” [Электронный
ресурс] URL: http://news.finance.ua/ru/~/2/0/all/2012/10/01/288512
. Виталий Княжанский. Журнал “Финансы Украины” [Электронный
ресурс] URL: http://news.finance.ua/ru/~/2/0/all/2012/11/07/290799
. Вячеслав Мироненко. Журнал “Финансы Украины” [Электронный
ресурс] URL: http://news.finance.ua/ru/~/2/0/all/2012/08/11/285413
. М. П. Владимиров «Деньги, кредит, банки» - 2-е изд., стер.
- М.: КНОРУС, 2006. - 288 с.
. В. С. Ионова «Валютный и денежный рынок» - Альпина бизнес
букс, 2012. - 344 с.
. В. К. Сенчагов «Финансы, денежное обращение и кредит» -
КНОРУС, 2010. - 720 с.