ФЭП
|
5989,0
|
30,4
|
8119,0
|
32,2
|
+
2130,0
|
+
1,8
|
+
35,6
. СОС - собственные оборотные средства;
. ФЭП - финансово-эксплуатационные потребности.
На основании изучения показателей динамики
состава и структуры оборотных активов ОАО «ГПК» можно сделать следующие
заключения.
Рост стоимости текущих активов предприятия
отмечается, практически, по всем элементам оборотных средств. Как явно
положительный факт следует расценивать отсутствие долгосрочной дебиторской
задолженности.
Вызывает настороженность резкий рост величины
краткосрочной дебиторской задолженности - на 2645 тыс. руб. или более чем в 2
раза. Однозначно оценить данный факт на основании анализа только балансовых
показателей сложно. Это может свидетельствовать, как и о расширении числа
потребителей продукции предприятия (т.е., об увеличении объемов производства и
сбыта продукции), так и об ухудшении платежной дисциплины покупателей. Также
рост размера дебиторской задолженности может быть вызван резким увеличением
отпускных цен на производимую продукцию.
Однако, учитывая отраслевую принадлежность ОАО
«ГПК» (пищевая промышленность), следует признать, что увеличение объема
производства (и, соответственно, сбыта) или уровня цен более чем в два раза -
нереально. Таким образом, скорее всего, рост величины дебиторской задолженности
в 2,1 раза вызван ухудшением платежной дисциплины потребителей, что является
отрицательным фактом, поскольку финансовые средства предприятия, отвлеченные
(иммобилизованные) в расчеты, на какое-то время изъяты из хозяйственного
оборота.
Как косвенное подтверждение данного заключения
следует расценивать и рост величины производственных запасов - всего (по
сравнению с величиной роста дебиторской задолженности) на 530 тыс. руб. (темп
роста - 110,9%).
Рост величины денежных средств и приравненных к
ним краткосрочных финансовых вложений (абсолютный рост - 523 тыс. руб., темп
роста - 127,6%) , однозначно, следует расценивать как положительную тенденцию.
Безусловно, положительным фактом является рост
величины собственных оборотных средств ОАО «ГПК» (абсолютное увеличение - 2557
тыс. руб., темп роста - 133,6%). Данный факт свидетельствует о наличии у
предприятия собственных финансовых ресурсов для обеспечения текущей
хозяйственной деятельности.
Структуру активов ОАО «ГПК» следует признать
вполне удовлетворительной (для предприятий данной отраслевой принадлежности и масштабов
деятельности). Внеоборотные средства в структуре активов предприятия занимали,
в среднем, на протяжении анализируемого периода 50% стоимости имущества.
Структурные изменения активов предприятия на протяжении анализируемого периода
- незначительны, что свидетельствует о стабильном финансовом состоянии ОАО
«ГПК».
Снижение удельного веса внеоборотных активов
предприятия в 2010 г. по сравнению с уровнем 2009 г. (при увеличении их
абсолютной стоимости) следует отнести за счет резкого увеличения дебиторской
задолженности, о значении и последствиях которого было изложено выше.
Завершая оценку имущественного состояния ОАО
«ГПК» за период 2009-2010 гг., следует отметить, что финансовое состояние
предприятия, с точки зрения анализа его активов, и динамика изменения
показателей, его характеризующих, вполне удовлетворительна.
Далее проведем оценку состава и структуры
источников образования капитала ОАО «ГПК» (источников формирования имущества
предприятия), т.е. пассива баланса. Показатели, характеризующие источники
образования капитала ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг., сгруппированы в табл.
2.2.
На основании результатов анализа динамики
показателей, характеризующих источники образования капитала ОАО «ГПК» за период
2009-2010 гг., можно сделать следующие выводы.
Величина совокупного капитала предприятия
выросла на 5573 тыс. руб. (темп роста - 128,3%), что, в соответствии с
принципами балансоведения, соответствует показателям, характеризующим
имущественное состояния предприятия, и данный факт, в предварительной оценке,
может расцениваться как положительная тенденция. Рост величины совокупного
капитала предприятия отмечается по всем его структурным составляющим.
Таблица 2.2 - Динамика состава и структуры
пассивов ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста, %
|
III. Капитал и резервы (СК)
|
Уставный
капитал
|
3,0
|
---*
|
3,0
|
---*
|
------
|
------
|
------
|
Добавочный
и резервный капитал
|
5592,0
|
28,4
|
5592,0
|
22,2
|
------
|
-
6,2
|
------
|
Нераспределенная
прибыль
|
12565,0
|
63,9
|
16997,0
|
67,3
|
+
4432,0
|
+
3,4
|
+
35,3
|
Итого
по разделу III
|
18160,0
|
92,4
|
22592,0
|
89,5
|
+
4432,0
|
-
2,9
|
+
24,4
|
IV. Долгосрочные обязательства
(ДП)
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
266,0
|
1,3
|
350,0
|
1,4
|
+
84,0
|
+
0,1
|
+
31,5
|
Итого
по разделу IV
|
266,0
|
1,3
|
350,0
|
1,4
|
+
84,0
|
+
0,1
|
+
31,5
|
V. Краткосрочные
обязательства (ТП)
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Кредиторская
задолженность
|
1225,0
|
6,2
|
2270,0
|
9,0
|
+
1045,0
|
+
2,8
|
+
85,3
|
Прочие
краткосрочные обязательства
|
15,0
|
0,1
|
28,0
|
0,1
|
+
13,0
|
------
|
+
86,7
|
Итого
по разделу V
|
1240,0
|
6,3
|
2298,0
|
9,1
|
+
1058,0
|
+
2,8
|
+
85,3
|
Совокупный
капитал (валюта баланса)
|
19667,0
|
100,0
|
25240,0
|
100,0
|
+
5573,0
|
------
|
+
28,3
|
Собственный
капитал
|
18160,0
|
92,4
|
22592,0
|
89,5
|
+
4432,0
|
-
2,9
|
+
24,4
|
Заемный
капитал
|
1507,0
|
7,6
|
2648,0
|
10,5
|
+
1141,0
|
+
2,9
|
+
75,7
|
Устойчивый
капитал
|
18426,0
|
93,7
|
22942,0
|
90,9
|
+
4526,0
|
-
2,8
|
+
24,5
|
Рабочий
капитал
|
7869,0
|
40,0
|
10509,0
|
41,6
|
+
2640,0
|
+
1,6
|
+
33,5
|
Безусловно, как положительную тенденцию, следует
расценивать увеличение размера собственного капитала предприятия (абсолютный
рост - 4432 тыс. руб., темп роста - 24,4%). Причем, необходимо отметить особо,
рост величины собственного капитала предприятия произошел исключительно за счет
увеличения размера нераспределенной прибыли, т.е. за счет положительных
финансовых результатов текущей деятельности, что свидетельствует об ее
эффективности в анализируемом периоде. Это следует расценивать как
свидетельство высокого уровня финансовой устойчивости (соотношения собственного
и заемного капитала) ОАО «ГПК».
Долгосрочный заемный капитал составляет
незначительную часть в структуре совокупного капитала ОАО «ГПК», что, с одной
стороны, свидетельствует о высоком уровне финансовой независимости (финансовой
автономии) предприятия, а с другой - о нерациональной финансово-кредитной
политике, которую проводит руководство ОАО «ГПК». Как известно, «жить в долг»
до определенного предела - выгодно, поэтому, привлекая долгосрочные заемные
средства на выгодных, для предприятия, условиях, и инвестируя эти средства в
высокорентабельные проекты, ОАО «ГПК» могло бы значительно расширить масштабы
своей хозяйственной деятельности, и, в конечном итоге, добиться более высоких
показателей конечных финансовых результатов деятельности.
Результаты оценки динамики состава и структуры
краткосрочных обязательств ОАО «ГПК» в анализируемом периоде, позволяют сделать
следующие выводы. Рост (в абсолютном выражении) величины краткосрочных
обязательств предприятия вызван увеличением стоимости краткосрочной дебиторской
задолженности (абсолютный рост - 1045 тыс. руб., темп роста - 185,%). В данном
случае, как и в вышерассмотренном случае с краткосрочной дебиторской
задолженностью, однозначные выводы о направленности тенденции сделать нельзя.
Однако, стоит отметить, что темпы роста
краткосрочной дебиторской задолженности (рост в 2,1 раза) и краткосрочной
кредиторской задолженности (темп прироста - 85,3%) свидетельствуют о
неудовлетворительной (неэффективной) политике предприятия в области управления
средствами в расчетах. Как известно, темпы роста и абсолютные показатели,
характеризующие величины краткосрочной дебиторской задолженности и
краткосрочной кредиторской задолженности должны быть примерно равными.
Анализ структуры капитала ОАО «ГПК» позволяет
сделать вывод о неудовлетворительном, с «нетрадиционной» точки зрения,
соотношении величины собственного и заемного капитала предприятия. Дело в том,
что в структуре совокупного капитала ОАО «ГПК» доля собственного капитала
ненормально высока: примерно около 90%. Это свидетельствует об очень высоком
уровне финансовой независимости предприятия, но, в то же время, об абсолютно
нерациональной финансово-кредитной политике, проводимой руководством ОАО «ГПК».
Другими словами, все затраты (инвестиции), связанные с развитием (расширением
масштабов хозяйственной деятельности), а также с финансированием текущей
деятельности, ОАО «ГПК» «закрывает» собственными финансовыми ресурсами, что,
безусловно, влечет за собой «отставание» от конкурентов, пользующихся для этих
же целей (естественно, в разумных пределах) заемными ресурсами. Более подробно
об этом изложено в третьей главе данной работы.
В целом, завершая анализ показателей,
характеризующих в общих чертах финансовое состояние ОАО «ГПК» за период
2009-2010 гг., можно сделать следующие выводы. Финансовое состояние предприятия
в анализируемом периоде следует расценивать как весьма удовлетворительное,
причем тенденции изменения показателей, характеризующих его, имеют явно
положительную направленность.
Далее, перейдем к анализу показателей,
характеризующих финансовое состояние ОАО «ГПК» и динамике их изменения в
2010-2011 гг. Состав и структура показателей, характеризующих имущественное
положение предприятия (активы) в анализируемом периоде, отражена в табл. 2.3.
По результатам анализа динамики показателей,
характеризующих имущественное состояние ОАО «ГПК» в 2010-2011 гг., можно
сделать следующие выводы. В анализируемом периоде сохранилась положительная
тенденция роста величины стоимости имущества (активов) предприятия. Так, в 2011
г. по сравнению с уровнем 2010 г. общая стоимость имущества ОАО «ГПК» увеличилась
на 5927 тыс. руб. (темп роста - 123,5%).
Таблица 2.3 - Динамика состава и структуры
активов ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста, %
|
I. Внеоборотные активы (ВА)
|
Нематериальные
активы
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Основные
средства
|
12296,0
|
48,7
|
13846,0
|
44,4
|
+
1550,0
|
-
4,3
|
+
12,6
|
Прочие
внеоборотные активы
|
137,0
|
0,6
|
710,0
|
2,3
|
+
573,0
|
+
1,7
|
↑
в 5,2 р.
|
Итого
по разделу I
|
12433,0
|
49,3
|
14556,0
|
46,7
|
+
2123,0
|
-
2,6
|
+
17,1
|
II. Оборотные активы (ТА)
|
Запасы
|
5382,0
|
21,3
|
5659,0
|
18,2
|
+
277,0
|
-
3,1
|
+
5,1
|
Дебиторская
задолженность (долгосрочная)
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Дебиторская
задолженность (краткосрочная)
|
5007,0
|
19,8
|
9665,0
|
31,0
|
+
4658,0
|
+
11,2
|
+
93,0
|
Денежные
средства и КФВ
|
2418,0
|
9,6
|
1287,0
|
4,1
|
-
1131,0
|
-
5,5
|
-
46,8
|
Прочие
оборотные активы
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Итого
по разделу II
|
12807,0
|
50,7
|
16611,0
|
53,3
|
+
3804,0
|
+
2,6
|
+
29,7
|
Стоимость
имущества (валюта баланса)
|
25240,0
|
100,0
|
31167,0
|
100,0
|
+
5927,0
|
------
|
+
23,5
|
Наиболее
ликвидные активы
|
2418,0
|
9,6
|
1287,0
|
4,1
|
-
1131,0
|
-
5,5
|
-
46,8
|
Медленно
реализуемые активы
|
10389,0
|
41,1
|
15321,0
|
49,2
|
+
4932,0
|
+
8,1
|
+
47,5
|
Постоянные
активы
|
12433,0
|
49,3
|
14556,0
|
46,7
|
+
2123,0
|
-
2,6
|
+
17,1
|
СОС
|
10159,0
|
40,2
|
11404,0
|
36,6
|
+
1245,0
|
-
3,6
|
+
12,2
|
ФЭП
|
8119,0
|
32,2
|
11100,0
|
35,6
|
+
2981,0
|
+
3,4
|
+
36,7
|
Примечания: 1. КФВ - краткосрочные финансовые
вложения;
. СОС - собственные оборотные средства;
. ФЭП - финансово-эксплуатационные потребности.
Сравнивая показатели, характеризующие темп роста
стоимости имущества ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг. - 128,3% (см. табл. 2.3)
и за период 2010-2011 гг. - 123,5% следует отметить, что, несмотря на некоторое
отставание в 2010-2011 гг., их уровень приблизительно одинаков. Данный факт
свидетельствует о стабильной работе предприятия, что, безусловно, расценивается
как положительная тенденция.
Увеличение стоимости имущества ОАО «ГПК» в
2010-2011 гг. произошло как за счет роста величины внеоборотных активов
предприятия (абсолютный рост - 2123 тыс. руб., темп роста - 117,1%), так и
вследствие увеличения стоимости текущих активов ОАО «ГПК» (абсолютный рост -
3804 тыс. руб., темп роста - 129,7%).
Проводя сравнительную оценку значений
показателей темпов роста внеоборотных и оборотных активов ОАО «ГПК» за два
анализируемых периода (117,8% в 2009-2010 гг. и 117,1% в 2010-2011 гг.; 140,6%
в 2008-2008 гг. и 129,7% в 2009-2010 гг. соответственно), необходимо обратить
внимание на их практическую тождественность, что, как было указано выше,
свидетельствует о тенденции стабильного развития предприятия, что, несомненно,
является благоприятным фактом. Соотношение показателей темпов роста
внеоборотных и оборотных активов ОАО «ГПК» также является вполне
удовлетворительным для предприятий данной отраслевой принадлежности.
Как положительный факт следует отметить
отсутствие долгосрочной дебиторской задолженности. Рост краткосрочной
дебиторской задолженности в анализируемом периоде составил 4658 тыс. руб. (темп
роста - 193,0%).
Как уже было указано выше, однозначно оценить
данную тенденцию сложно, однако, сравнивая темпы роста краткосрочной дебиторской
задолженности с темпами роста запасов (105,1%) и с темпами роста краткосрочной
кредиторской задолженности (185,9%) (см. табл. 2.6), можно сделать следующий
вывод.
Рост величины дебиторской задолженности вряд ли
связан с увеличением масштабов хозяйственной деятельности ОАО «ГПК», но, по
крайней мере, в анализируемом периоде 2010-2011 гг. отвлечение собственных
финансовых ресурсов предприятия в средства в расчетах отчасти компенсируется
привлечением и, соответственно, использованием краткосрочных заемных средств в
виде кредиторской задолженности.
Как нежелательную тенденцию следует оценить
снижение как в абсолютном размере (на 1131 тыс. руб.), так и в относительном
(темп снижения - 46,8%) наиболее ликвидных активов - денежных средств и
приравненных к ним краткосрочных финансовых вложений.
Однако, поскольку баланс является статичным
отражением финансовых показателей, характеризующих деятельность предприятия
(т.е. фиксирует их значения на конкретную определенную дату), делать
безусловные выводы о «трагичности» финансового состояния ОАО «ГПК» в связи с
этим фактом, преждевременно (например, возможна ситуация, когда на следующий
день после «закрытия» баланса на расчетный счет предприятия поступают денежные
средства в размерах, в корне меняющих соотношение структурных составляющих
баланса). Хотя, безусловно, тенденция снижения величины наиболее ликвидных
активов предприятия, имеет отрицательную направленность.
На протяжении анализируемого периода продолжала
сохраняться положительная тенденция роста величины собственных оборотных
средств ОАО «ГПК» (абсолютный прирост - 1245 тыс. руб., темп роста - 112,2%).
Структура активов ОАО «ГПК» в анализируемом
периоде не претерпела существенных изменений по сравнению с аналогичными
структурными показателями, сложившимися в 2009-2010 гг., и является вполне
удовлетворительной для подобных предприятий пищевой промышленности.
Таким образом, завершая анализ динамики
показателей, характеризующих имущественное состояния ОАО «ГПК» в 2010-2011 гг.
следует отметить: несмотря на некоторое ухудшение абсолютных и относительных
значений данных показателей, по сравнению с периодом 2009-2010 гг., финансовое
состояние ОАО «ГПК», с точки зрения оценки состава и структуры активов
предприятия, можно оценить как достаточно благополучное.
Перейдем далее к анализу показателей,
характеризующих динамику состава и структуры источников образования капитала
(пассивов) ОАО «ГПК», сложившихся в 2010-2011 гг. (см. табл. 2.4).
На основании оценки результатов анализа динамики
показателей, характеризующих совокупный капитал ОАО «ГПК» в 2010-2011 гг.,
можно сделать следующие выводы. На протяжении анализируемого периода продолжала
сохраняться положительная тенденция роста величины капитала предприятия.
Совокупный капитал ОАО «ГПК» на протяжении периода 2010-2011 гг. увеличился на
5927 тыс. руб. (темп роста - 123,5%).
Таблица 2.4 - Динамика состава и структуры
пассивов ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес,%
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес,%
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
веса,%
|
темп
прироста, %
|
III. Капитал и резервы (СК)
|
Уставный
капитал
|
3,0
|
---*
|
3,0
|
---*
|
------
|
------
|
-----
|
Добавочный
и резервный капитал
|
5592,0
|
5592,0
|
17,9
|
------
|
-
4,3
|
------
|
Нераспределенная
прибыль
|
16997,0
|
67,3
|
20365,0
|
65,3
|
+
3368,0
|
-
2,0
|
+
19,8
|
Итого
по разделу III
|
22592,0
|
89,5
|
25960,0
|
83,3
|
+
3368,0
|
-
6,2
|
+
14,9
|
IV. Долгосрочные
обязательства (ДП)
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
350,0
|
1,4
|
455,0
|
1,4
|
+
105,0
|
------
|
+
30,0
|
Итого
по разделу IV
|
350,0
|
1,4
|
455,0
|
1,5
|
+
105,0
|
+
0,1
|
+
30,0
|
V. Краткосрочные
обязательства (ТП)
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
500,0
|
1,6
|
+
500,0
|
+
1,6
|
------
|
Кредиторская
задолженность
|
2270,0
|
9,0
|
4221,0
|
13,5
|
+
1951,0
|
+
4,5
|
+
85,9
|
Прочие
краткосрочные обязательства
|
28,0
|
0,1
|
32,0
|
0,1
|
+
4,0
|
------
|
+
14,3
|
Итого
по разделу V
|
2298,0
|
9,1
|
4753,0
|
15,2
|
+
2455,0
|
+
6,1
|
↑
в 2,1 р.
|
Совокупный
капитал (валюта баланса)
|
25240,0
|
100,0
|
31167,0
|
100,0
|
+
5927,0
|
------
|
+
23,5
|
Собственный
капитал
|
22592,0
|
89,5
|
25960,0
|
83,2
|
+
3368,0
|
-
6,3
|
+
14,9
|
Заемный
капитал
|
2648,0
|
10,5
|
5207,0
|
16,8
|
+
2559,0
|
+
6,3
|
+
96,6
|
Устойчивый
капитал
|
22942,0
|
90,9
|
26415,0
|
84,7
|
+
3473,0
|
-
6,2
|
+
15,1
|
Рабочий
капитал
|
10509,0
|
41,6
|
11858,0
|
38,0
|
+
1349,0
|
-
3,6
|
+
12,8
|
Собственный капитал предприятия вырос на 3368
тыс. руб. (темп роста - 114,9%), причем, как и в предыдущем анализируемом
периоде, рост стоимости собственного капитала предприятия произошел
исключительно за счет увеличения объема нераспределенной прибыли ОАО «ГПК».
Необходимо отметить следующее: по сравнению с периодом 2009-2010 гг.
уменьшилась как абсолютная величина прибыли, остающейся в распоряжении
предприятия (4432 тыс. руб. и 3368 тыс. руб. соответственно), так и темпы роста
данного показателя (135,6% и 119,8% соответственно). Данный факт, в
совокупности с оценкой показателей, свидетельствующих об увеличении объема
производства и реализации продукции, говорит о снижении эффективности
(рентабельности) производственно-финансовой деятельности ОАО «ГПК». Руководству
предприятия необходимо провести анализ причин (внешних и внутренних), которые
вызвали эту отрицательную тенденцию.
Показатели, характеризующие состав и структуру
долгосрочных обязательств предприятия в анализируемом периоде не претерпели
каких-либо существенных изменений по сравнению с аналогичными показателями
2009-2010 гг.
При анализе динамики показателей,
характеризующих состав и структуру краткосрочных обязательств ОАО «ГПК»,
обращает на себя внимание величина темпа роста совокупной стоимости
краткосрочных обязательств - в 2,1 раза. Это вызвано как ростом кредиторской
задолженности предприятия (абсолютный рост - 1951 тыс. руб., темп роста -
185,9%), так и привлечением краткосрочных кредитных ресурсов в размере 500 тыс.
руб. В общем случае, резкое увеличение значений данных показателей ухудшает
финансовую автономию предприятия, однако для ОАО «ГПК», учитывая структуру
совокупного капитала (соотношение «собственный капитал - заемный капитал»)
подобная ситуация не влечет за собой ярко выраженных отрицательных последствий.
Графическая интерпретация динамики структуры
имущества и капитала ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг. изображена на рис.
2.2-2.10.
Рисунок 2.2 -Структура активов ОАО
«ГПК» в 2009 г.
Рисунок 2.3 -Структура активов ОАО
«ГПК» в 2010 г.
Рисунок 2.4 - Структура активов ОАО
«ГПК» в 2011 г.
Рисунок 2.5 - Структура пассивов ОАО «ГПК» в
2009 г.
Рисунок 2.6 - Структура пассивов ОАО
«ГПК» в 2010 г.
Рисунок 2.7 - Структура пассивов ОАО
«ГПК» в 2011 г.
Рисунок 2.8 - Структура капитала ОАО
«ГПК» в 2009 г.
Рисунок 2.9 - Структура капитала ОАО
«ГПК» в 2010 г.
Рисунок 2.10 - Структура капитала
ОАО «ГПК» в 2011 г.
2.3 Анализ ликвидности и
платежеспособности ОАО «ГПК»
Финансовое состояние предприятия можно оценивать
с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае
критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность
предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести
расчеты по краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают
способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность
данного вида активов.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду
наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для
погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения,
предусмотренных контрактами.
Платежеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом,
основными признаками платежеспособности являются: [19, с.118]
а) наличие в достаточном объеме средств на
расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской
задолженности.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность
не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать
финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка
может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес
приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.
Анализ показателей, характеризующих
платежеспособность предприятия, как правило, начинается с анализа ликвидности
баланса.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в
связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее
способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных
средств) и других ликвидных активов. Ликвидность баланса определяется как
степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых
в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания
сроков погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. от
скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на
следующие группы: [15, с.106]
. Наиболее ликвидные активы (А1) - к ним
относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые
вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом
(используя коды статей бухгалтерского баланса):
(2.1)
. Быстро реализуемые активы (А2)
- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты:
(2.2)
. Медленно реализуемые активы (А3)
- статьи раздела II актива баланса, включающие запасы,
налог на добавленную стоимость, долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие
оборотные активы:
(2.3)
4. Трудно реализуемые активы (А4)
- статьи раздела I актива баланса - внеоборотные
активы:
(2.4)
Пассивы баланса группируются по
срочности их оплаты.
. Наиболее срочные обязательства (П1)
- к ним относится кредиторская задолженность:
(2.5)
. Краткосрочные пассивы (П2)
- это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате
доходов, прочие краткосрочные пассивы:
(2.6)
. Долгосрочные пассивы (П3) -
это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е.
долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов и платежей:
(2.7)
. Постоянные, или устойчивые пассивы
(П4) - это статьи раздела III баланса (собственный капитал
организации):
(2.8)
Сумма групп П1 и П2
составляет показатель «текущие обязательства».
Для определения степени ликвидности
баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс
считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1; А2≥ П2; А3 ≥
П3; А4 ≤ П4 (2.9)
Анализ ликвидности баланса удобно
проводить с помощью таблицы покрытия. В графы этой таблицы записываются данные
на начало и конец анализируемого периода по группам актива и пассива. Сопоставляя
итоги этих групп определяют абсолютную величину платежного излишка или
недостатка на начало и конец периода.
Сопоставление ликвидных средств и
обязательств позволяет вычислить следующие показатели: [15, с.107]
. Текущую ликвидность (ТЛ),
которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-)
организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
(2.10)
. Перспективную ликвидность (ПЛ)
- прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и
платежей:
(2.11)
На основании приведенной методики
проведем анализ ликвидности среднегодовых показателей балансов ОАО «ГПК» за
анализируемый период (табл. 2.5-2.7).
Таблица 2.5 - Показатели ликвидности
баланса ОАО «ГПК» за 2009 г.
Актив
(покрытие)
|
Пассив
(обязательство)
|
Платежный
излишек (+); недостаток (-)
|
Соотношение
А ч П
|
группа
|
тыс.
руб.
|
группа
|
тыс.
руб.
|
|
|
А1
|
1895,0
|
П1
|
1225,0
|
+
670,0
|
А1
> П1
|
А2
|
2362,0
|
П2
|
10,0
|
+
2352,0
|
А2
> П2
|
А3
|
4852,0
|
П3
|
266,0
|
+
4586,0
|
А3
> П3
|
А4
|
10558,0
|
П4
|
18160,0
|
-
7602,0
|
А4
< П4
|
БАЛАНС
|
19667,0
|
БАЛАНС
|
19667,0
|
------
|
------
|
На основании результата анализа показателей,
характеризующих ликвидность баланса ОАО «ГПК», можно сделать следующие выводы:
баланс является абсолютно ликвидным, что свидетельствует об абсолютной
платежеспособности предприятия в анализируемом периоде.
Таблица 2.6 - Показатели ликвидности баланса ОАО
«ГПК» за 2010 г.
Актив
(покрытие)
|
Пассив
(обязательство)
|
Платежный
излишек (+); недостаток (-)
|
Соотношение
А ч П
|
группа
|
тыс.
руб.
|
группа
|
тыс.
руб.
|
|
|
А1
|
2418,0
|
П1
|
2270,0
|
+
148,0
|
А1
> П1
|
А2
|
5007,0
|
П2
|
23,0
|
+
4984,0
|
А2
> П2
|
А3
|
5382,0
|
П3
|
356,0
|
+
5026,0
|
А3
> П3
|
А4
|
12433,0
|
П4
|
22592,0
|
-
10159,0
|
А4
< П4
|
БАЛАНС
|
25240,0
|
БАЛАНС
|
25240,0
|
------
|
------
|
В 2010 г. баланс ОАО «ГПК» также является
абсолютно ликвидным, т.е. предприятия в состоянии полностью рассчитаться по
своим обязательствам.
Таблица 2.7 - Показатели ликвидности баланса ОАО
«ГПК» за 2011 г.
Актив
(покрытие)
|
Пассив
(обязательство)
|
Платежный
излишек (+); недостаток (-)
|
Соотношение
А ч П
|
группа
|
тыс.
руб.
|
группа
|
тыс.
руб.
|
|
|
А1
|
1287,0
|
П1
|
4221,0
|
-
2934,0
|
А1
< П1
|
А2
|
9665,0
|
П2
|
526,0
|
+
9139,0
|
А2
> П2
|
А3
|
5659,0
|
П3
|
461,0
|
+
5198,0
|
А3
> П3
|
А4
|
14556,0
|
П4
|
25960,0
|
-
11404,0
|
А4
< П4
|
БАЛАНС
|
31167,0
|
БАЛАНС
|
31167,0
|
------
|
------
|
В 2011 г. отмечается отрицательная тенденция:
недостаток наиболее ликвидных средств платежа по сравнению с величиной наиболее
срочных обязательств. Однако, как было отмечено выше, делать выводы о
неплатежеспособности ОАО «ГПК» было бы преждевременно.
Так как анализ платежеспособности проводится на
основании сопоставлений учетных данных бухгалтерского баланса, которые носят
статичный характер (т.е. отражают финансовое состояние предприятия на
определенную конкретную дату), оценить платежеспособность предприятия на
основании только их анализа нельзя (например, на следующий день после
составления баланса за отчетный период на расчетный счет предприятия или в
кассу могут поступить денежные средства в размерах, которые позволяют
рассчитаться по всем наиболее срочным обязательствам). Можно оценить лишь
тенденцию динамики данных показателей.
С этой точки зрения ОАО «ГПК» на протяжении
всего анализируемого периода является платежеспособным предприятием. Об этом
свидетельствует динамика показателей, характеризующих уровень текущей и
перспективной платежеспособности предприятия за анализируемый период, которая
имеет явно положительную тенденцию (табл. 2.8).
Таблица 2.8 - Показатели текущей и перспективной
платежеспособности ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя (тыс. руб.)
|
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
Текущая
ликвидность (ТЛ)
|
+
3022,0
|
+
5132,0
|
+
6205,0
|
Перспективная
ликвидность (ПЛ)
|
+
4586,0
|
+
5026,0
|
+
5198,0
|
Следует отметить, что проведенный по вышеизложенной
методике анализ платежеспособности предприятия (анализ ликвидности баланса)
является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при
помощи финансовых коэффициентов.
Для анализа платежеспособности предприятия
рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (ликвидности).
Для комплексной оценки платежеспособности
предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности (L1),
вычисляемый по формуле: [15, с.110]
(2.12)
С помощью данного показателя
осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки
зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее
надежного партнера из множества потенциальных на основе анализа публичной
финансовой отчетности.
Расчет относительных финансовых
коэффициентов ликвидности, характеризующих платежеспособность организации,
осуществляется по следующим формулам: [15, с.110]
. Коэффициент абсолютной ликвидности
(L2):
(2.13)
Данный коэффициент показывает, какую
часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в
ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых
вложений (т.е. практически немедленно). Нормативное значение данного
коэффициента зависит от отраслевой принадлежности предприятия: для
производственных предприятий оптимальное значение L2 = 0,3ч0,4.
. Коэффициент критической оценки (L3):
(2.14)
Показывает, какая часть краткосрочных
обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных
средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по
расчетам. Допустимое значение - 0,7ч0,8. Желательно - L3 ≈
1,0.
. Коэффициент текущей ликвидности (L4):
(2.15)
Показывает, какую часть текущих
обязательств по краткосрочным обязательствам можно погасить, мобилизовав все
оборотные средства. Необходимое значение - L4 ≈
1,5; оптимальное значение - L4 ≈
2,0ч3,0.
. Коэффициент маневренности
функционирующего капитала (L5):
(2.16)
Показывает, какая часть
функционирующего капитала иммобилизована («обездвижена») в производственных
запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в
динамике - положительный факт.
. Доля оборотных средств в активах (L6):
(2.17)
где Б - валюта (итог)
баланса.
Зависит от отраслевой принадлежности
предприятия. Для промышленных предприятий - L6 ≥
0,5.
. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами (L7):
(2.17)
Характеризует наличие у организации
собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.
Нормативное значение L7 ≥ 0,1
(чем больше, тем лучше).
Используя вышеприведенную методику,
рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО
«ГПК» на протяжение анализируемого периода (табл. 2.9-2.10) (см. также сводную
таблицу Приложения Б).
Таблица 2.9 - Динамика коэффициентов
ликвидности ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2008
г.
|
2009
г.
|
|
Общий
показатель платежеспособности L1
|
3,46
|
2,74
|
-
0,72
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности L2
|
≥
0,3ч0,4
|
1,53
|
1,06
|
-
0,47
|
Коэффициент
критической оценки L3
|
≥
0,7ч0,8
|
3,45
|
3,24
|
-
0,21
|
Коэффициент
текущей ликвидности L4
|
≥
1,5
|
7,38
|
5,59
|
-
1,79
|
Коэффициент
маневренности ФК L5
|
↓
в динамике
|
0,62
|
0,51
|
-
0,11
|
Доля
оборотных средств в активах L6
|
≥
0,5
|
0,46
|
0,51
|
+
0,05
|
Коэффициент
обеспеченности СОС L7
|
≥
0,1
|
0,83
|
0,79
|
-
0,04
|
Таблица 2.10 - Динамика коэффициентов
ликвидности ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Общий
показатель платежеспособности L1
|
≥
1,0
|
2,74
|
1,69
|
-
1,05
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности L2
|
≥
0,3ч0,4
|
1,06
|
0,27
|
-
0,79
|
Коэффициент
критической оценки L3
|
≥
0,7ч0,8
|
3,24
|
2,31
|
-
0,93
|
Коэффициент
текущей ликвидности L4
|
≥
1,5
|
5,59
|
3,50
|
-
2,09
|
Коэффициент
маневренности ФК L5
|
↓
в динамике
|
0,51
|
0,48
|
-
0,03
|
Доля
оборотных средств в активах L6
|
≥
0,5
|
0,51
|
0,53
|
+
0,02
|
Коэффициент
обеспеченности СОС L7
|
≥
0,1
|
0,79
|
0,69
|
-
0,10
|
На основании результатов анализа динамики
показателей, приведенных в табл. 2.9-2.10, можно сделать следующие выводы.
Значения практически всех коэффициентов
ликвидности превышают нормативные (рекомендуемые), что свидетельствует о
высоком уровне платежеспособности ОАО «ГПК» на протяжении анализируемого
периода.
Однако явно прослеживается отрицательная
тенденция снижения значений данных показателей. Поскольку экономическое
содержание (экономическая логика) показателей ликвидности заключается в
соотношении величины обязательств предприятия (пассивов) и величины источников
погашения этих обязательств (имущества предприятия, или активов), руководству
ОАО «ГПК» необходимо принять меры по оптимизации структуры баланса.
2.4 Анализ финансовой устойчивости
ОАО «ГПК»
Оценка финансового состояния предприятия будет
неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса
предприятия сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает
возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих
долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов.
Это необходимо для того, чтобы ответить на
вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или
снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и
пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые
характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом,
дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая
предпринимательская организация в финансовом отношении.
Для характеристики источников формирования
запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные
виды источников [15, с.147].
. Наличие собственных оборотных средств (СОС):
(2.18)
где СК - капитал и резервы
(собственный капитал предприятия) (стр.490 ф.1);
ВА - внеоборотные активы
(стр.190 ф.1).
. Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):
(2.19)
где ДП - долгосрочные пассивы
(стр.590 ф.1).
. Общая величина основных источников
формирования запасов (ВИ):
(2.20)
где КЗК - краткосрочные займы
и кредиты (стр.610 ф.1).
Трем показателям наличия источников
формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов
источниками формирования:
. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств (± ФС):
(2.21)
где З - общая величина
запасов (стр.210 ф.1).
. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (± ФТ):
(2.22)
. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных источников для формирования запасов (± ФО):
(2.23)
С помощью этих показателей можно
определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
1, если Ф ≥ 0
S(Ф) =
(2.24)
, если Ф < 0
Можно выделить четыре типа
финансовых ситуаций:
. Абсолютная независимость
финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет
собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
(2.25)
То есть трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации имеет вид:
S(Ф) =
{1; 1; 1}.
. Нормальная независимость
финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:
± ФС < 0; ± ФТ
≥ 0; ± ФО ≥ 0 S(Ф) =
{0; 1; 1) (2.25)
. Неустойчивое финансовое состояние,
сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется
возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных
средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости
запасов:
± ФС < 0; ± ФТ
< 0; ± ФО ≥ 0 S(Ф) =
{0; 0; 1) (2.26)
. Кризисное финансовое состояния,
при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.
Собственного капитала и долго- и краткосрочных заемных средств не хватает для
финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет
за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской
задолженности:
± ФС < 0; ± ФТ
< 0; ± ФО < 0 S(Ф) =
{0; 0; 0) (2.27)
На основании вышеизложенной методики
рассчитаем показатели, характеризующие тип финансовой устойчивости ОАО «ГПК» за
анализируемый период (табл. 2.11-2.12) (см. также сводную таблицу Приложения
В).
Таблица 2.11 - Динамика типов
финансовой устойчивости ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг.
Показатель
|
Значение
показателя (тыс. руб.)
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Общая
величина запасов (З)
|
4852,0
|
5382,0
|
+
530,0
|
Собственные
оборотные средства (СОС)
|
7602,0
|
10159,0
|
+
2557,0
|
Функционирующий
капитал (КФ)
|
7828,0
|
10509,0
|
+
2681,0
|
Общая
величина источников (ВИ)
|
7828,0
|
10509,0
|
+
2681,0
|
±
ФС = СОС - З
|
2750,0
>> 0
|
4777,0
>> 0
|
+
2027,0
|
±
ФТ = КФ - З
|
2977,0
>> 0
|
5127,0
>> 0
|
+
2150,0
|
±
ФО = ВИ - З
|
2977,0
>> 0
|
5127,0
>> 0
|
+
2150
|
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости S(Ф)
|
{1; 1; 1}
|
{1; 1; 1}
|
------
|
Таблица 2.12 - Динамика типов финансовой
устойчивости ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя (тыс. руб.)
|
Изменение
(+; -)
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
Общая
величина запасов (З)
|
5382,0
|
5659,0
|
+
3277,0
|
Собственные
оборотные средства (СОС)
|
10159,0
|
11104,0
|
+
945,0
|
Функционирующий
капитал (КФ)
|
10509,0
|
11859,0
|
+
1350,0
|
Общая
величина источников (ВИ)
|
10509,0
|
12359,0
|
+
1850,0
|
±
ФС = СОС - З
|
4777,0
>> 0
|
5445,0
>> 0
|
+
668,0
|
±
ФТ = КФ - З
|
5127,0
>> 0
|
6200,0
>> 0
|
+
1073,0
|
±
ФО = ВИ - З
|
5127,0
>> 0
|
6700,0
>> 0
|
+
1573,0
|
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости S(Ф)
|
{1; 1; 1}
|
{1; 1; 1}
|
------
|
На основании результатов оценки динамики
показателей, характеризующих типы финансовой устойчивости предприятия, можно
сделать следующие выводы. На протяжении всего анализируемого периода 2009-2011
гг. ОАО «ГПК» имело абсолютный тип финансовой устойчивости S(Ф)
= {1; 1; 1}. Это свидетельствует об абсолютном уровне платежеспособности
предприятия, т.е. ОАО «ГПК» в любой момент может погасить все свои
обязательства без особого ущерба для текущей деятельности. Как уже было указано
выше, это достаточно редкое явление для современной экономической ситуации в
России.
Причем, необходимо отметить следующее: налицо
положительная тенденция роста значений показателей, характеризующих тип
финансовой устойчивости предприятия. Правда, в 2011 г. их темп роста несколько
снизился по сравнению с уровнем 2010 г.
Для более точного анализа финансовой
устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана
специальная система показателей и коэффициентов. Коэффициенты оценки финансовой
устойчивости предприятия - система показателей, характеризующих структуру
используемого капитала предприятия с позиции степени финансовой стабильности
его развития в предстоящем периоде.
Основные коэффициенты, характеризующие
финансовую устойчивость предприятия, определяются по следующим формулам: [15,
с.144]
. Коэффициент капитализации (плечо финансового
рычага) (U1)
- показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных
в активы собственных средств. Нормативное значение данного коэффициента - не
выше 1,5. Значение коэффициента определяется по следующей формуле:
(2.28)
где ЗК - заемный капитал
(стр.590 + стр.690 ф.1);
СК - собственный капитал
(стр.490 ф.1).
. Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования (U2) -
показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных
источников. Нижняя граница коэффициента - 0,1; оптимальное значение U2 ≥
0,5. Расчет этого коэффициента производится по следующей формуле:
(2.29)
где ВА - внеоборотные активы
(стр.190 ф.1);
ТА - текущие (оборотные активы)
(стр.290 ф.1).
. Коэффициент финансовой
независимости (автономии) (U3) -
показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования. Оптимальное значение: U3 ≥
0,4ч0,6. Определяется по формуле:
(2.30)
где Б - валюта (итог) баланса
(стр.700).
. Коэффициент финансирования (U4) -
показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая
- за счет заемных средств. Нормативное значение: U4 ≥
0,7; оптимальное значение: U4 ≈
1,5. Значение коэффициента определяется по формуле:
(2.31)
. Коэффициент финансовой
устойчивости (U5) -
показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.
Нормативное значение: U5 ≥
0,6. Определяется по формуле:
(2.32)
где ДП - долгосрочные пассивы
(долгосрочные обязательства) (стр.590 ф.1).
Используя вышеизложенную методику,
рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «ГПК» за анализируемый
период и на основании результатов анализа полученных расчетных данных (табл.
2.13-2.14) сделаем необходимые выводы.
Таблица 2.13 - Динамика коэффициентов
финансовой устойчивости ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Коэффициент
капитализации (U1)
|
≤
1,5
|
0,08
|
0,11
|
+
0,03
|
Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)
|
≥
0,1
|
0,83
|
0,79
|
-
0,04
|
Коэффициент
финансовой независимости (U3)
|
≥
0,4ч0,6
|
0,92
|
0,89
|
-
0,03
|
Коэффициент
финансирования (U4)
|
≥
0,7
|
12,06
|
8,53
|
-
3,53
|
Коэффициент
финансовой устойчивости (U5)
|
≥
0,6
|
0,94
|
0,91
|
-
0,03
|
Таблица 2.14 - Динамика коэффициентов финансовой
устойчивости ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
Коэффициент
капитализации (U1)
|
≤
1,5
|
0,11
|
0,20
|
+
0,09
|
Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)
|
≥
0,1
|
0,79
|
0,67
|
-
0,12
|
Коэффициент
финансовой независимости (U3)
|
≥
0,4ч0,6
|
0,89
|
0,83
|
-
0,06
|
Коэффициент
финансирования (U4)
|
≥
0,7
|
8,53
|
4,99
|
-
3,54
|
Коэффициент
финансовой устойчивости (U5)
|
≥
0,6
|
0,91
|
0,85
|
-
0,06
|
На основании результатов анализа динамики
показателей, сгруппированных в табл. 2.13-2.14 можно сделать следующие выводы.
Значения всех коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «ГПК»
намного отклоняются от рекомендуемых (нормативных) значений, причем в
положительную сторону.
Так, например, при нормативном значении
обеспеченности собственными источниками финансирования U2
> 0,1 (оптимальное значение ≈ 0,5) в 2011 г. U2«ГПК»
= 0,67, т.е., ОАО «ГПК» на 67% обеспечивает текущую хозяйственную деятельность
за счет собственных финансовых ресурсов.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
в 2011 г. составлял U3«ГПК»
= 0,83, т.е. в структуре совокупного капитала ОАО «ГПК» собственный капитал
составляет 83%.
Коэффициент финансирования при рекомендуемом
оптимальном значении U4
≈ 1,5 в 2011 г. был U4«ГПК»
= 4,99, т.е. соотношение величины собственного капитала к величине заемного
капитала примерно 5:1.
Все это свидетельствует об очень высоком уровне
финансовой независимости (устойчивости) предприятия, с одной стороны, но, в то
же время, как было указано выше, о нерациональной кредитно-финансовой политике.
.5 Анализ деловой активности ОАО
«ГПК»
Одним из направлений анализа
результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта.
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении
ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные
показатели.
Деловая активность в финансовом
аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ
деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных
финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для
организации.
Во-первых, от скорости оборота
средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, c
размерами оборота, а, следовательно, и c
оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов:
чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.
В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет
за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение
организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства,
вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения
средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.
Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы
показателей:
А. Общие показатели
оборачиваемости.
Б. Показатели управления
активами.
Оборачиваемость можно исчислить
как по всем оборотным средствам, так и по отдельным их видам. Оборачиваемость
средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:
а) скоростью оборота -
количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал
организации или его составляющие;
б) периодом оборота -
средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность
организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие
операции.
Информация о величине выручки
от продажи содержится в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 010).
Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности
определяется по балансу по формуле средней арифметической.
Общие показатели
оборачиваемости определяются по следующим формулам: [15, с.169]
. Коэффициент общей
оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d1).
Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в
количестве оборотов за период всего капитала организации):
; оборотов (2.33)
где В - выручка от продаж,
тыс. руб. (стр.010 ф.2);
А - среднегодовая стоимость
всех активов (стр.300 ф.1).
. Коэффициент оборачиваемости
оборотных (текущих) активов (d2).
Показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как
материальных, так и денежных):
; оборотов (2.34)
где ТА - среднегодовая
стоимость текущих активов, (стр.290 ф.1).
. Коэффициент отдачи нематериальных
активов (d3).
Показывает эффективность использования нематериальных активов:
; оборотов (2.35)
где НА - среднегодовая
стоимость нематериальных активов (стр.110 ф.1).
. Фондоотдача (d4).
Показывает эффективность использования основных средств организации:
; оборотов (2.35)
где ОС - среднегодовая
стоимость основных средств (стр.120 ф.1).
. Коэффициент отдачи собственного
капитала (d5).
Показывает скорость оборота собственного капитала организации. Другими словами,
сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала:
; оборотов (2.36)
где СК - среднегодовая
стоимость собственного капитала (стр.490 ф.1).
Показатели управления активами
определяются следующим образом.
. Оборачиваемость материальных
средств (запасов) (d6).
Показывает, за сколько, в среднем, дней оборачиваются запасы в анализируемом
периоде:
; дней (2.37)
где З - среднегодовая
стоимость запасов (стр.210 ф.1);
t - длительность
анализируемого периода (360 дней).
. Оборачиваемость денежных средств (d7).
Показывает скорость оборота денежных средств:
; дней (2.38)
где ДС - среднегодовая
стоимость денежных средств (стр.260 ф.1).
. Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах (d8).
Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности:
; оборотов (2.39)
где ДЗ - среднегодовая
стоимость дебиторской задолженности (стр.230 или стр.240 ф.1).
. Срок погашения дебиторской
задолженности (d9).
Показывает, за сколько, в среднем, дней погашается дебиторская задолженность
организации:
; дней (2.40)
. Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности (d10).
Показывает количество оборотов кредиторской задолженности организации:
ликвидность
платежеспособность финансовый устойчивость
; оборотов (2.41)
где КЗ - среднегодовая
стоимость кредиторской задолженности (стр.620 ф.1).
6. Срок погашения кредиторской
задолженности (d11).
Показывает, за сколько, в среднем, дней погашается кредиторская задолженность
предприятия:
; дней (2.42)
Используя вышеприведенную методику,
рассчитаем коэффициенты, характеризующие показатели деловой активности ОАО
«ГПК», полученные результаты сгруппируем в аналитические таблицы (табл.
2.15-2.16, сводная таблица Приложения Г) и сделаем необходимые выводы.
Таблица 2.15 - Динамика показателей
деловой активности ОАО «ГПК» за период 2009-2010 гг.
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
ОБЩИЕ
ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
|
Общая
оборачиваемость капитала, d1; (об/год)
|
5,28
|
4,85
|
-
0,43
|
Оборачиваемость
оборотных средств, d2; (об/год)
|
11,41
|
9,57
|
-
1,84
|
Отдача
нематериальных активов, d3; (об/год)
|
------
|
------
|
------
|
Фондоотдача,
d4; (об/год)
|
9,97
|
------
|
Отдача
собственного капитала; d5; (об/год)
|
5,72
|
5,42
|
-
0,30
|
ПОКАЗАТЕЛИ
ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ
|
Оборачиваемость
запасов, d6; (дней)
|
16,68
|
15,72
|
-
0,96
|
Оборачиваемость
денежных средств, d7 (дней)
|
6,56
|
7,10
|
+
0,54
|
Оборачиваемость
дебиторской задолженности, d8; (об/год)
|
44,00
|
24,48
|
-
19,52
|
Срок
погашения дебиторской задолженности, d9; (дней)
|
8,18
|
14,71
|
+
6,53
|
Оборачиваемость
кредиторской задолженности, d10; (об/год)
|
84,84
|
53,99
|
-
30,85
|
Срок
погашения кредиторской задолженности, d11; (дней)
|
4,24
|
6,67
|
+
2,43
|
Таблица 2.16 - Динамика
показателей деловой активности ОАО «ГПК» за период 2010-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
ОБЩИЕ
ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
|
Общая
оборачиваемость капитала, d1; (об/год)
|
4,85
|
4,09
|
-
0,76
|
Оборачиваемость
оборотных средств, d2; (об/год)
|
9,57
|
7,77
|
-
1,80
|
Отдача
нематериальных активов, d3; (об/год)
|
------
|
------
|
------
|
Фондоотдача,
d4; (об/год)
|
9,97
|
9,09
|
-
0,88
|
Отдача
собственного капитала; d5; (об/год)
|
5,42
|
4,85
|
-
0,57
|
ПОКАЗАТЕЛИ
ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ
|
Оборачиваемость
запасов, d6; (дней)
|
15,72
|
16,17
|
+
0,45
|
Оборачиваемость
денежных средств, d7 (дней)
|
7,10
|
3,68
|
-
3,42
|
Оборачиваемость
дебиторской задолженности, d8; (об/год)
|
24,48
|
13,03
|
-
11,45
|
Срок
погашения дебиторской задолженности, d9; (дней)
|
14,71
|
28,39
|
+
13,68
|
Оборачиваемость
кредиторской задолженности, d10; (об/год)
|
53,99
|
29,83
|
-
24,16
|
Срок
погашения кредиторской задолженности, d11; (дней)
|
6,67
|
12,07
|
+
5,4
|
На основании результатов анализа динамики
показателей, характеризующих деловую активность ОАО «ГПК» за анализируемый
период можно сделать выводы о наличии отрицательной тенденции, указывающей на
снижение значение, как общих показателей оборачиваемости, так и показателей
оборачиваемости активов.
Все это свидетельствует о снижении уровня
деловой активности предприятия, или, другими словами, об увеличении временного
периода, в течение которого финансовые средства предприятия, вложенные в
производственно-коммерческие операции, возвращаются в финансовый кругооборот в
виде выручки. Для исправления сложившейся ситуации необходима оптимизация
сбытовой политики ОАО «ГПК».
2.6 Анализ финансовых результатов
деятельности ОАО «ГПК»
Финансовые результаты деятельности предприятия
характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше
величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует
предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов
увеличения прибыли и рентабельности - одна из основных задач в любой сфере
бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами
отводится экономическому анализу.
Основные его задачи:
· систематический контроль за
формированием финансовых результатов;
· определение влияния как объективных,
так и субъективных факторов на финансовые результаты;
· выявление резервов увеличения суммы
прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;
· оценка работы предприятия по
использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
· разработка мероприятий по освоению
выявленных резервов.
Основные источники информации: данные
аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и
убытках» (форма № 2), «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3).
В процессе анализа используются следующие
показатели прибыли:
· маржинальная прибыль (разница между
выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной
продукции);
· прибыль от реализации продукции,
товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными
расходами отчетного периода);
· общий финансовый результат до
налогообложения (брутто-прибыль) (финансовые результаты от реализации продукции,
расход и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности,
прочие доходы);
· налогооблагаемая прибыль (разность
между брутто-прибылью и суммой прибыли, облагаемой, облагаемой налогом на доход
(по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также
суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством);
· чистая прибыль - это та ее часть,
которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов,
экономических санкций и прочих обязательных отчислений;
· капитализированная
(нераспределенная) прибыль - это часть прибыли, которая направляется на
финансирование прироста активов;
· потребляемая прибыль - та ее часть,
которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на
социальные программы.
Анализ показателей прибыли ОАО «ГПК» начнем с
оценки динамики состава и структуры прибыли предприятия в анализируемом
периоде. Учетные данные, характеризующие состав и структуру прибыли ОАО «ГПК» в
2009-2011 гг., приведены в табл. 2.17-2.18.
Таблица 2.17 - Состав и структура прибыли ОАО
«ГПК» в 2009-2010 гг.
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
Доходы
и расходы по обычным видам деятельности
|
Выручка
(нетто) от продажи товаров, работ, услуг
|
103935,0
|
100,0
|
122550,0
|
100,0
|
+18615,0
|
------
|
+
17,9
|
Себестоимость
проданных товаров, работ, услуг
|
(93749,0)
|
90,2
|
(114210)
|
93,2
|
+20461,0
|
+
3,0
|
+
21,8
|
Валовая
прибыль
|
10186,0
|
9,8
|
8340,0
|
6,8
|
-
1846,0
|
-
3,0
|
-
18,1
|
Коммерческие
расходы
|
(577,0)
|
0,6
|
(772,0)
|
0,6
|
+
195,0
|
------
|
+
33,8
|
Управленческие
расходы
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Прибыль
от продаж
|
9609,0
|
9,2
|
7568,0
|
6,2
|
-
2041,0
|
-
3,0
|
-
21,2
|
Прочие
доходы и расходы
|
Проценты
к получению
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
-------
|
------
|
Проценты
к уплате
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Доходы
от участия в других организациях
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Прочие
доходы
|
57,0
|
0,1
|
50,0
|
0,1
|
-
7,0
|
------
|
-
12,3
|
Прочие
расходы
|
(1648,0)
|
1,6
|
(2162,0)
|
1,8
|
+
514,0
|
+
0,2
|
+
31,2
|
Прибыль
до налогообложения
|
8018,0
|
7,7
|
5456,0
|
4,5
|
-
2562,0
|
-
3,2
|
-
31,9
|
Отложенные
налоговые активы
|
7
|
0,1
|
2,0
|
0,1
|
------
|
------
|
-
71,2
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
(86)
|
0,1
|
(81,0)
|
0,1
|
-
5,0
|
------
|
-
5,8
|
Налог
на прибыль
|
(2217,0)
|
2,1
|
(1735,0)
|
1,4
|
-
482,0
|
-
0,7
|
-
21,7
|
Чистая
прибыль
|
5722,0
|
5,5
|
3642,0
|
3,0
|
-
2080,0
|
-
2,5
|
-
36,4
|
Всего
доходов
|
103999,0
|
------
|
122602
|
------
|
+18603,0
|
------
|
+
18,7
|
Всего
расходов
|
98277,0
|
------
|
118960,0
|
------
|
+20683,0
|
------
|
+
21,1
|
Коэффициент
соотношения доходы/расходы
|
1,06
|
------
|
1,03
|
------
|
-
0,03
|
------
|
-
2,8
|
На протяжении анализируемого периода 2009-2010
гг. наблюдается значительный рост объема продаж (рост показателя выручки) на
18615,0 тыс. руб. (темп прироста 17,9%), что является положительной тенденцией.
Соответственно, наблюдается увеличение абсолютного размера себестоимости
выпущенной продукции, вследствие роста объема производства (абсолютный рост -
20461, 0 тыс. руб., темп прироста - 21,8%). Отрицательным фактором является
превышение величины темпа прироста себестоимости над значением темпа прироста
выручки.
На протяжении анализируемого периода наблюдается
отрицательная тенденция уменьшения всех видов прибыли, получаемых предприятием.
Так, валовая прибыль в 2010 г. уменьшилась на 1846 тыс. руб. (темп снижения -
18,1%), что можно объяснить превышением темпов роста величины себестоимости произведенной
и реализованной продукции предприятия над темпами роста объема реализации
(выручки). Прибыль от продаж продукции уменьшилась на 2041 тыс. руб. (темп
снижения - 21,2%). Данное изменение в худшую сторону величины прибыли от продаж
вызвано резким ростом коммерческих расходов ОАО «ГПК» на 195 тыс. руб. (темп
прироста - 33,8%).
Наиболее важный показатель, характеризующий
эффективность деятельности предприятия - чистая прибыль (т.е прибыль,
остающаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта), уменьшился на 2080 тыс.
руб. (темп снижения - 36,4%). Данный факт, безусловно, расценивается как
имеющий негативную направленность.
Негативная тенденция снижения уровня
прибыльности деятельности ОАО «ГПК» в 2009-2010 гг. характеризуется и снижением
показателя «Отношение доходы - расходы» на 0,03 пункта (темп снижения - 2,8%).
Таким образом, можно сделать выводы, что на протяжении анализируемого периода
прибыльность деятельности ОАО «ГПК» испытывала негативную тенденцию снижения.
Таблица 2.18 - Состав и структура прибыли ОАО
«ГПК» в 2010-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
Доходы
и расходы по обычным видам деятельности
|
Выручка
(нетто) от продажи товаров, работ, услуг
|
122550,0
|
100,0
|
125923,0
|
100,0
|
+
3373,0
|
------
|
+
2,8
|
Себестоимость
проданных товаров, работ, услуг
|
(114210)
|
93,2
|
(117488,0)
|
93,3
|
+
3278,0
|
+
0,1
|
+
2,9
|
Валовая
прибыль
|
8340,0
|
6,8
|
8435,0
|
6,7
|
+
95,0
|
-
0,1
|
+
1,1
|
Коммерческие
расходы
|
(772,0)
|
0,6
|
(727,0)
|
0,6
|
-
4,5
|
------
|
-
5,8
|
Управленческие
расходы
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Прибыль
от продаж
|
7568,0
|
6,2
|
7708,0
|
6,1
|
+
140,0
|
-
0,1
|
+
1,8
|
Прочие
доходы и расходы
|
Проценты
к получению
|
------
|
------
|
7,0
|
0,1
|
+
7,0
|
------
|
------
|
Проценты
к уплате
|
------
|
------
|
(26,0)
|
0,1
|
------
|
------
|
Доходы
от участия в других организациях
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Прочие
доходы
|
50,0
|
0,1
|
87,0
|
0,1
|
+
37,0
|
------
|
+
74,0
|
Прочие
расходы
|
(2162,0)
|
1,8
|
(2113,0)
|
1,7
|
-
49,0
|
-
0,1
|
-
2,3
|
Прибыль
до налогообложения
|
5456,0
|
4,5
|
5663,0
|
4,5
|
+
207,0
|
------
|
+
3,8
|
Отложенные
налоговые активы
|
2,0
|
0,1
|
2,0
|
0,1
|
------
|
------
|
------
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
(81,0)
|
0,1
|
(128,0)
|
0,1
|
+
47,0
|
------
|
+
58,0
|
Налог
на прибыль
|
(1735,0)
|
1,4
|
1962,0
|
1,6
|
+
227,0
|
+
0,2
|
+
13,1
|
Чистая
прибыль
|
3642,0
|
3,0
|
3575,0
|
2,8
|
-
67,0
|
-
0,2
|
-
1,8
|
Всего
доходов
|
122602
|
------
|
126019,0
|
------
|
+
3417,0
|
------
|
+
2,8
|
Всего
расходов
|
118960,0
|
------
|
122444,0
|
------
|
+
3484,0
|
------
|
+
2,9
|
Коэффициент
соотношения доходы/расходы
|
1,03
|
------
|
1,03
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Анализ динамики показателей прибыли ОАО «ГПК» в
2010-2011 гг. (табл. 2.18) позволяет сделать следующие заключения. Объем
реализации продукции увеличился на 3373 тыс. руб. (темп прироста - 2,8).
Соответственно, величина себестоимости реализованной продукции выросла на 3278
тыс. руб. (темп прироста - 2,9%). Приблизительно равные темпы прироста величины
объема продаж и себестоимости реализованной продукции расценивается как
положительный факт.
Валовая прибыль предприятия увеличилась на 95
тыс. руб. (темп прироста - 1,1%), величина прибыли от реализации продукции
выросла на 140 тыс. руб. (темп прироста - 1,8%). Это является положительным
моментом в деятельности ОАО «ГПК». Однако, результирующий показатель - чистая
прибыль - уменьшилась на 67 тыс. руб. (темп снижения - 1,8%). Таким образом,
завершая анализ динамики показателей прибыли ОАО «ГПК», необходимо отметить
отрицательную тенденцию их снижения, хотя в 2010 г. темпы снижения несколько
замедлились.
Рентабельность - это относительный показатель,
определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности
характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных
направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и
т.д.); они более полно, чем прибыль характеризуют, окончательные результаты
хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с
наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки
деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
ценообразовании.
Показатели рентабельности можно объединить в
несколько групп:
1) показатели, характеризующие окупаемость
издержек производства и инвестиционных проектов;
2) показатели, характеризующие
рентабельность продаж;
) показатели, характеризующие доходность
капитала и его частей.
Показатели рентабельности
исчисляются по следующим формулам. [15, c.204-205].
. Рентабельность продаж (R1).
Показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции.
(2.43)
где - ПП - прибыль
от продаж (стр.050 ф.2);
В - выручка от продаж (стр.010
ф.2).
. Рентабельность от обычной
деятельности (R2). Показывает
уровень прибыли до уплаты налога:
(2.44)
где ПН - прибыль
до налогообложения (стр.140 ф.2).
. Чистая рентабельность (R3).
Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.
(2.45)
где ПЧ - чистая
прибыль (стр.190 ф.2).
. Экономическая рентабельность (R4).
Показывает эффективность использования всего имущества организации.
(2.46)
где А - стоимость имущества
организации (актив баланса) (стр.300 ф.1).
. Рентабельность собственного
капитала (R5).
Показывает эффективность использования собственного капитала организации.
(2.47)
где СК - собственный капитал
предприятия (стр.490 ф.1).
Валовая рентабельность (R6).
Показывает сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки.
(2.48)
где ПВ - валовая
прибыль (стр.029 ф.2).
Расчетные данные, характеризующие
динамику показателей рентабельности ОАО «ГПК» в анализируемом периоде,
приведены в табл. 2.19-2.20.
Таблица 2.19 - Показатели
рентабельности ОАО «ГПК» в 2009-2010 гг.
Показатель
|
Значение
показателя, %
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Рентабельность
продаж (R1)
|
9,24
|
6,17
|
-
3,07
|
Рентабельность
обычной деятельности (R2)
|
7,71
|
4,45
|
-
3,26
|
Чистая
рентабельность (R3)
|
5,50
|
2,97
|
-
2,53
|
Экономическая
рентабельность (R4)
|
29,10
|
14,43
|
-
14,67
|
Рентабельность
собственного капитала (R5 )
|
31,51
|
16,12
|
-
15,39
|
Валовая
рентабельность (R6)
|
9,80
|
6,81
|
-
2,99
|
На основании результатов анализа динамики
показателей рентабельности, приведенных в табл. 2.19, можно сделать следующие
выводы. На протяжении анализируемого периода наблюдается отрицательная
тенденция снижения всех показателей рентабельности ОАО «ГПК», что
свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.
Таблица 2.20 - Показатели рентабельности ОАО
«ГПК» в 2010-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя, %
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Рентабельность
продаж (R1)
|
6,17
|
6,12
|
-
0,05
|
Рентабельность
обычной деятельности (R2)
|
4,45
|
4,50
|
+
0,05
|
Чистая
рентабельность (R3)
|
2,97
|
2,84
|
-
0,13
|
Экономическая
рентабельность (R4)
|
14,43
|
11,62
|
-
2,81
|
Рентабельность
собственного капитала (R5 )
|
16,12
|
13,77
|
-
2,35
|
Валовая
рентабельность (R6)
|
6,81
|
6,70
|
-
0,11
|
Оценка динамики показателей рентабельности ОАО
«ГПК» в 2010-2011 гг. свидетельствует о том, что негативная тенденция снижения
уровня рентабельности продолжает сохраняться. Так, за исключением
рентабельности обычной деятельности, все показатели рентабельности изменили
свои значения в худшую сторону. Темпы ухудшения значений несколько уменьшились
по сравнению с уровнем 2009-2011 гг., однако отрицательная тенденция продолжает
сохраняться.
3. Разработка мероприятий по
улучшению финансового состояния ОАО «ГПК
Финансовый анализ организации должен логически
завершаться рекомендациями по улучшению ее экономического и финансового
состояния.
По результатам проведенного выше анализа
финансового состояния ОАО «ГПК» сделаны выводы: финансовое состояние
предприятия исключительно благоприятное, т.е. ОАО «ГПК» обладает практических
абсолютной финансовой устойчивостью и высоким уровнем платежеспособности.
При наличии таких отличных показателей,
характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия,
достаточно сложно давать рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО
«ГПК», и без этого достаточно хорошего. Однако, руководству предприятия
необходимо обратить внимание на следующие аспекты, характеризующие
эффективность хозяйствования.
Как уже было указано выше, у предприятия
ненормально высока доля собственного капитала в общей структуре капитала. Так,
например, в 2011 г. доля собственного капитала составляла 83,3% от величины
совокупного капитала предприятия. С одной стороны это свидетельствует об
исключительной финансовой независимости ОАО «ГПК», а с другой - о неэффективной
кредитно-финансовой политике. Привлечение заемного капитала, в определенных
пределах, способствует активизации хозяйственной деятельности предприятия.
Так, исходя из показателей, характеризующих
уровень финансовой независимости предприятия, частности коэффициента
финансирования U4,
можно определить, какой объем заемного капитала предприятие способно привлечь
для финансирования своей хозяйственной деятельности без снижения уровня
финансовой независимости ниже критического уровня.
Коэффициент финансирования U4
определяется как отношение величины собственного капитала к величине заемного
капитала и показывает, какая часть деятельности финансируется за счет
собственных средств, а какая - за счет заемных. Нормативное значение данного
коэффициента U4
> 0,7, оптимальным же считается значение U4
≈ 1,5.
Таким образом, обладая собственным капиталом в
2010 г. равным СК = 25960,0 тыс. руб., руководство ОАО «ГПК» имеет
возможность привлечь заемный капитал (например, в форме кредитов или займов),
без опасения за снижения уровня финансовой устойчивости предприятия ниже
критической отметки, в следующем объеме: ЗК = СК/1,5 = 25960/1,5
= 17306 тыс. руб.
Реальная же величина заемного капитала в 2011 г.
составляет 5207,0 тыс. руб. Таким образом, предприятие могло бы дополнительно
привлечь более 12 млн. руб. и вложить их, например, в расширение или
интенсификацию производства.
Следовательно, необходимо рекомендовать
руководству ОАО «ГПК» оптимизировать финансовую политику предприятия,
направленную на более эффективное использование капитала предприятия.
Также, на основании результатов проведенного
анализа, следует отметить нерациональное соотношение размеров дебиторской и
кредиторской задолженностей ОАО «ГПК». Так, в 2011 г.: дебиторская
задолженность - 9665,0 тыс. руб.; кредиторская задолженность - 4221,5 тыс.
руб., т.е., с точки зрения экономической логики предприятие «кредитует»
покупателей в объеме, более чем в два раза превосходящий объем привлеченных
финансовых ресурсов в виде краткосрочной кредиторской задолженности.
Рациональная политика управления средствами в расчетах предполагает примерное
равенство размеров дебиторской и кредиторской задолженностей.
Для улучшения финансового положения организации,
с этой точки зрения, необходимо:
1) следить за соотношением
дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской
задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает
необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
2) контролировать
состояние расчетов по просроченным задолженностям;
) по возможности
ориентироваться на увеличение количества заказчиков c
целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.
Исходя из проведенного анализа
дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что ОАО «ГПК» имеет
определенные проблемы c
дебиторами и эти проблемы не уменьшались в 2011 г. году по сравнению c
прошлым.
Руководству ОАО «ГПК» следует
оптимизировать процесс управления дебиторской задолженностью, а именно:
1. Необходимо постоянно
контролировать состояние расчетов c
покупателями, особенно по отсроченным задолженностям.
2. Установить
определенные условия кредитования дебиторов, например:
· покупатель получает скидку 2% в
случае оплаты полученного товара в течение 10 дней c
момента получения товара;
· покупатель
оплачивает договорную (контрактную) стоимость продукции ОАО «ГПК», если оплата
совершается в период c
11-го по 30-й день кредитного периода;
· в случае неуплаты в
течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина
которого зависит от момента оплаты.
3. По возможности
ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты
одним или несколькими покупателями.
В ходе анализа финансового состояния ОАО «ГПК»
была выявлена отрицательная тенденция снижения оборачиваемость активов - одна
из важных характеристик эффективности менеджмента организации.
В этом случае рекомендации будут носить
следующий характер:
1) проведение инвентаризации активов и затем
продажа, модернизация, сдача в аренду или списание неработающих или
неэффективных активов;
2) разработка оптимальной схемы закупки
сырья, которая позволит сократить запасы сырья и материалов и, соответственно,
увеличить их оборачиваемость;
) уменьшение запасов незавершенного
производства за счет совершенствования производственного процесса;
) принятие мер по ускорению
оборачиваемости готовой продукции, в том числе маркетинговые мероприятия:
реклама, ценовая политика и т.п.;
) уменьшение дебиторской задолженности и
сокращение срока инкассации дебиторской задолженности за счет предоставления
скидок клиентам за ускорение срока оплаты счетов, ужесточение условий
договоров, предусмотрение штрафов за несвоевременную оплату счетов, взыскание
дебиторской задолженности;
) уменьшение свободного остатка денежных
средств и размещение их в качестве финансовых вложений, приносящих доход
организации, в том числе размещение их на депозитах (рублевых и валютных),
предоставление займов, приобретение долговых и долевых ценных бумаг и др.
В связи отрицательной тенденцией снижения
показателей рентабельности производства на ОАО «ГПК», связанной с двумя
причинами: заниженная цена и чрезмерные издержки, рекомендации носят
маркетинговый и производственный характер:
1) коррекция ценовой политики в сторону
повышения, основанием для повышения цены может быть повышение
конкурентоспособности продукции, выход на новые сегменты рынка;
2) коррекция политики распределения, а
именно: уменьшение количества уровней в системе распределения, выбор наиболее
выгодных, с точки зрения скидок, посредников;
) налаживание системы производственного
учета и системы ответственности за отклонение затрат с целью управления
издержками и их снижения;
) контроль над соответствием фактических
норм расхода сырья, материалов, электроэнергии, ГСМ и пр. технологическим
нормам;
) установление прямых связей с
поставщиками сырья;
) уменьшение непроизводительных простоев
оборудования и персонала;
Грамотная реализация вышеприведенных рекомендаций
будет способствовать улучшению финансового состояния ОАО «ГПК».
Заключение
В заключение работы можно выделить следующие
аспекты, которые обобщенно характеризуют основные моменты. Хотелось бы
отметить, что все задачи, поставленные вначале работы раскрыты, а также
достигнута главная цель работы - на конкретном примере предприятия ОАО «ГПК»
рассмотрены теоретические разработки, необходимые для проведения анализа
финансового состояния предприятия.
В первой части работы были рассмотрены общие
понятия финансового анализа, его сущность и задачи, теоретические основы
методологии проведения анализа финансового состояния предприятия, которые
включают в себя анализ общего финансового состояния предприятия, финансовый
анализ состояния текущих активов, анализ платежеспособности, оценку финансовой
устойчивости.
Во второй части работы был проведен практический
анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности реального предприятия
ОАО «ГПК» по фактическим данным бухгалтерской отчетности за 2008-2010 гг.,
проведены необходимые расчеты, оформлены аналитические таблицы и сделаны
соответствующие выводы.
В третьей части работы рассмотрены мероприятия,
проведение которых будет способствовать улучшению финансового состояния
предприятия.
По результатам проведенного анализа можно
сделать следующие выводы.
В течение анализируемого периода 2009-2011 гг.
наблюдалась положительная тенденция динамики изменения общего финансового
состояния предприятия. Так, стоимость активов (имущества) предприятия выросла в
2010 г. по сравнению с уровнем 2009 г. на 5573 тыс. руб., то есть темп роста
составил 128,3%. Причем увеличение стоимости имущества предприятия произошло в
результате роста объема внеоборотных активов на 1875 тыс. руб. (темп роста
117,8%) и текущих (оборотных) активов на 3698 тыс. руб. (темп роста 140,6%).
Собственный капитал предприятия увеличился на
4432 тыс. руб. (темп роста 124,4%), в том числе рост величины нераспределенной
прибыли составил 4432 тыс. руб. (темп роста 135,3%). Соотношение собственного и
заемного капитала на конец года составляет ≈ 8:1, что свидетельствует о
финансовой независимости предприятия.
Величина собственных оборотных средств выросла
на 2557 тыс. руб. (темп роста 133,6%), что является очень благоприятным
фактором.
Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности
и финансовой устойчивости свидетельствует о том, что ОАО «ГПК» обладает
абсолютной финансовой устойчивостью и является платежеспособным предприятием с
большим запасом.
Данные благоприятные тенденции сохранились и
даже улучшились в 2011 г. Общая стоимость имущества (активов) предприятия
увеличилась в 2011 г. на 5927 тыс. руб. (темп роста 123,5%), в том числе
стоимость внеоборотных активов выросла на 2123 тыс. руб. (темп роста 117,1%),
стоимость текущих активов увеличилась на 3804 тыс. руб. (темп роста 129,7%).
Собственный капитал предприятия вырос на 3368
тыс. руб. (темп роста 114,9%), в том числе темп роста величины нераспределенной
прибыли составил 119,8%. Также сохранилось очень благоприятное соотношение
собственного капитала к заемному - ≈ 5:1.
Величина собственных оборотных средств
увеличилась на 1245 тыс. руб. (темп роста 112,2%).
Показатели финансовых коэффициентов,
характеризующих финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность по
всем показателям многократно превышают нормативные значения. Значения данных
показателей, по сравнению с 2010 г. даже улучшились.
Все это свидетельствует о том, что ОАО «ГПК»
находится в исключительно благоприятном финансовом состоянии.
Список использованных источников
1. Гражданский кодекс Российской
Федерации, Ч.1. Принят Государственной Думой РФ 21.10.94 г. (по состоянию на
01.01.2011 г.).
2. Налоговый кодекс Российской
Федерации, Ч.2. Принят Государственной Думой РФ 19.07.2000 г. (по состоянию на
01.01.2011 г.).
. Федеральный закон «Об
акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208-ФЗ (по состоянию на 01.01.2011 г.).
. Федеральный закон «О
внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»
от 07.08.2001 № 120-ФЗ (по состоянию на 01.01.2011 г.).
. Федеральный закон «О бухгалтерском
учете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ (по состоянию на 01.01.2011 г.).
. Приказ Минфина РФ от
22.07.03 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организации».
. Положение по бухгалтерскому
учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). Утверждено приказом
Минфина РФ от 06.07.99 г. № 43н.
. Положение по бухгалтерскому
учету «Доходы организации» ПБУ 9/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99
г. № 32Н
. Положение по бухгалтерскому
учету «Расходы организации» ПБУ 10/99. Утверждено приказом Минфина РФ от
06.05.99 г. № 33Н.
. Положение «О порядке оценки
стоимости чистых активов акционерных обществ». Утверждено приказом Минфина РФ №
10н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.03.
. Бухалков, М.И.
Внутрифирменное планирование [Текст] : учеб. / М.И. Бухалков. - М.: ИНФРА-М,
2000. - 392 с. - ISBN
5-86225-915-5.
. Бухгалтерская (финансовая)
отчетность [Текст]: учеб. пособие / Под ред. проф. В.П. Новодворского. - М.:
ИНФРА-М, 2003. - 464 с. - (Серия «Высшее образование»). - ISBN
5-16-001209-5.
. Вахрин, П.И. Финансовый
анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: учеб. пособие [Текст] /
П.И. Вахрин. - М.: Издательско-книготорговый центр Маркетинг, 2001. - 320 с. - ISBN
5-94462-058-7.
. Грузинов, В.П. Экономика
предприятия [Текст] : учеб. пособие / В.П. Грузинов, В.Д. Грибов. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 208 с.: ил. - ISBN
5-279-02338-8.
. Донцова, Л.В. Анализ
финансовой отчетности [Текст] : учеб. / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е
изд., перераб. и доп. - М. Издательство «Дело и Сервис», 2006. - 368 с. - ISBN
5-8018-0191-Х.
. Ильин, А.И. Планирование на
предприятии [Текст] : учеб. / А.И. Ильин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Мн.:
Новое знание, 2001. - 635 с. - (Экономическое образование). - ISBN
5-985-6516-59-5.
. Ковалев, В.В. Введение в
финансовый менеджмент [Текст] / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2001.
- 768 с.: ил. - ISBN
5-279-01907-0
. Ковалев, В.В. Анализ
хозяйственной деятельности предприятия [Текст] : учеб. / В.В. Ковалев. - М.:
ИНФРА-М, 2004. - 488 с. - ISBN
5-279-02338-8.
. Ковалев, В.В. Финансовый
анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности [Текст] /
В.В. Ковалев. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. -
512 с.: ил. - ISBN
5-279-02043-5.
. Ковалева, А.М. Финансы
фирмы [Текст] : учеб. / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - 3-е изд.,
испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 496 с. - (Серия «Высшее образование»). - ISBN
5-16-001562-0.
. Любушин, Н.П. Теория
экономического анализа: учебно-методический комплекс [Текст] / Н.П. Любушин,
В.Б. Лещева, Е.А. Сучкова. - М.: Экономистъ, 2004. - 480 с. - ISBN
5-98118-061-7 (в пер).
. Панков, Д.А. Анализ
хозяйственной деятельности бюджетных организаций [Текст] : учеб. пособие / Д.А.
Панков [и др.]. - 2-е изд., испр. и доп. - Мн. Новое знание, 2003. - 409 с. -
(Экономическое образование). - ISBN
5-94735-019-Х.
. Прыкина, Л.В. Экономический
анализ предприятия [Текст] : учеб. для вузов / Л.В. Прыкина. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 407 с. - ISBN
5-238-00503-2.
. Раицкий, К.А. Экономика
организации (предприятия) [Текст] / К.А. Раицкий. - 4-е изд., перераб. и доп. -
М.: ИТК Дашков и К°, 2003. - 1012 с. - ISBN
5-94798-214-5.
. Риполь-Сарагоси, Ф.Б.
Основы финансового и управленческого анализа [Текст] / Ф.Б. Риполь-Сарагоси. -
М.: Книга-сервис, 2002. - 244 с. - ISBN
5-94909-058-6.
. Савицкая, Г.В. Анализ
хозяйственной деятельности предприятия [Текст] : учеб. / Г.В. Савицкая. - 2-е
изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 344 с. - (Серия «Среднее
профессиональное образование»). - ISBN
5-16-001466-7.
. Справочник директора
предприятия [Текст] / Под ред. проф. М.Г. Лапусты. - 7-е изд., испр., измен. и
доп. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 912 с. - (Справочники «ИНФРА-М»). - ISBN
5-16-001628-7.
. Шеремет, А.Д. Методика
финансового анализа [Текст] / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. - 2-е
изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 358 с. - ISBN
5-279-02043-5.
Приложение 1
Динамика состава и структуры показателей активов
балансов ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011 г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011 г. /
2010 г.
|
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Нематериальные
активы
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Основные
средства
|
10420,0
|
53,0
|
12296,0
|
48,7
|
13846,0
|
44,4
|
+
1876,0
|
-
4,3
|
+
18,0
|
+
1550,0
|
-
4,3
|
+
12,6
|
Прочие
внеоборотные активы
|
138,0
|
0,7
|
137,0
|
0,6
|
710,0
|
2,3
|
-
1,0
|
-
0,1
|
-
0,7
|
+
573,0
|
+
1,7
|
↑
в 5,2 р.
|
Итого
по разделу I
|
10558,0
|
53,7
|
12433,0
|
49,3
|
14556,0
|
46,7
|
+
1875,0
|
-
4,4
|
+
17,8
|
+
2123,0
|
-
2,6
|
+
17,1
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Запасы
|
4852,0
|
24,7
|
5382,0
|
21,3
|
5659,0
|
18,2
|
+
530,0
|
-
3,4
|
+
10,9
|
+
277,0
|
+
5,1
|
Дебиторская
задолженность (долгосрочная)
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Дебиторская
задолженность (краткосрочная)
|
2362,0
|
12,0
|
5007,0
|
19,8
|
9665,0
|
31,0
|
+
2645,0
|
+
7,8
|
↑
в 2,1 р.
|
+
4658,0
|
+
11,2
|
+
93,0
|
Денежные
средства и КФВ2
|
1895,0
|
9,6
|
2418,0
|
9,6
|
1287,0
|
4,1
|
+
523,0
|
------
|
+
27,6
|
-
1131,0
|
-
5,5
|
-
46,8
|
Прочие
оборотные активы
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Итого
по разделу II
|
9109,0
|
46,3
|
12807,0
|
50,7
|
16611,0
|
53,3
|
+
3698,0
|
+
4,4
|
+
40,6
|
+
3804,0
|
+
2,6
|
+
29,7
|
Стоимость
имущества (валюта баланса)
|
19667,0
|
100,0
|
25240,0
|
100,0
|
31167,0
|
100,0
|
+
5573,0
|
------
|
+
28,3
|
+
5927,0
|
------
|
+
23,5
|
Наиболее
ликвидные активы
|
1895,0
|
9,6
|
2418,0
|
9,6
|
1287,0
|
4,1
|
+
523,0
|
------
|
+
27,6
|
-
1131,0
|
-
5,5
|
-
46,8
|
Медленно
реализуемые активы
|
7214,0
|
36,7
|
10389,0
|
41,1
|
15321,0
|
49,2
|
+
3175,0
|
+
4,4
|
+
44,0
|
+
4932,0
|
+
8,1
|
+
47,5
|
Постоянные
активы
|
10558,0
|
53,7
|
12433,0
|
49,3
|
14556,0
|
46,7
|
+
1875,0
|
-
4,4
|
+
17,8
|
+
2123,0
|
-
2,6
|
+
17,1
|
Собственные
оборотные средства
|
7602,0
|
38,6
|
10159,0
|
40,2
|
11404,0
|
36,6
|
+
2557,0
|
+
1,6
|
+
33,6
|
+
1245,0
|
-
3,6
|
+
12,2
|
Финансово-эксплуатационные
потребности
|
5989,0
|
30,4
|
8119,0
|
32,2
|
11100,0
|
35,6
|
+
2130,0
|
+
1,8
|
+
35,6
|
+
2981,0
|
+
3,4
|
+
36,7
|
Динамика состава и структуры показателей
пассивов балансов ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011
г. / 2010 г.
|
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
вес, %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
абсолют.,
тыс. руб.
|
уд.
веса, %
|
темп
прироста %
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
Уставный
капитал
|
3,0
|
---*
|
3,0
|
---*
|
3,0
|
---*
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
-----
|
Добавочный
и резервный капитал
|
5592,0
|
28,4
|
5592,0
|
22,2
|
5592,0
|
17,9
|
------
|
-
6,2
|
------
|
------
|
-
4,3
|
------
|
Нераспределенная
прибыль
|
12565,0
|
63,9
|
16997,0
|
67,3
|
20365,0
|
65,3
|
+
4432,0
|
+
3,4
|
+
35,3
|
+
3368,0
|
-
2,0
|
+
19,8
|
Итого
по разделу III
|
18160,0
|
92,4
|
22592,0
|
89,5
|
25960,0
|
83,3
|
+
4432,0
|
-
2,9
|
+
24,4
|
+
3368,0
|
-
6,2
|
+
14,9
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
----
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
266,0
|
1,3
|
350,0
|
1,4
|
455,0
|
1,4
|
+
84,0
|
+
0,1
|
+
31,5
|
+
105,0
|
------
|
+
30,0
|
Итого
по разделу IV
|
266,0
|
1,3
|
350,0
|
1,4
|
455,0
|
1,5
|
+
84,0
|
+
0,1
|
+
31,5
|
+
105,0
|
+
0,1
|
+
30,0
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
|
Займы
и кредиты
|
------
|
----
|
------
|
----
|
500,0
|
1,6
|
------
|
------
|
------
|
+
500,0
|
+
1,6
|
------
|
Кредиторская
задолженность
|
1225,0
|
6,2
|
2270,0
|
9,0
|
4221,0
|
13,5
|
+
1045,0
|
+
2,8
|
+
85,3
|
+
1951,0
|
+
4,5
|
+
85,9
|
Прочие
краткосрочные обязательства
|
15,0
|
0,1
|
28,0
|
0,1
|
32,0
|
0,1
|
+
13,0
|
------
|
+
86,7
|
+
4,0
|
------
|
+
14,3
|
Итого
по разделу V
|
1240,0
|
6,3
|
2298,0
|
9,1
|
4753,0
|
15,2
|
+
1058,0
|
+
2,8
|
+
85,3
|
+
2455,0
|
+
6,1
|
↑
в 2,1 р.
|
Совокупный
капитал (валюта баланса)
|
19667,0
|
100,0
|
25240,0
|
100,0
|
31167,0
|
100,0
|
+
5573,0
|
------
|
+
28,3
|
+
5927,0
|
------
|
+
23,5
|
Собственный
капитал
|
18160,0
|
92,4
|
22592,0
|
89,5
|
25960,0
|
83,2
|
+
4432,0
|
-
2,9
|
+
24,4
|
+
3368,0
|
-
6,3
|
+
14,9
|
Заемный
капитал
|
1507,0
|
7,6
|
2648,0
|
10,5
|
5207,0
|
16,8
|
+
1141,0
|
+
2,9
|
+
75,7
|
+
2559,0
|
+
6,3
|
+
96,6
|
18426,0
|
93,7
|
22942,0
|
90,9
|
26415,0
|
84,7
|
+
4526,0
|
-
2,8
|
+
24,5
|
+
3473,0
|
-
6,2
|
+
15,1
|
Рабочий
капитал
|
7869,0
|
40,0
|
10509,0
|
41,6
|
11858,0
|
38,0
|
+
2640,0
|
+
1,6
|
+
33,5
|
+
1349,0
|
-
3,6
|
+
12,8
|
Примечание: ---* - менее 0,1% в структуре
пассивов
Приложение 2
Динамика показателей ликвидности балансов ОАО
«ГПК» за период 2009-2011 гг. (среднегодовые значения)
Показатель
|
Значение
показателя, тыс. руб.
|
Платежный
излишек (+) недостаток (-), тыс. руб.
|
Соотношение
А ч П
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
А1
|
1895,0
|
2418,0
|
1287,0
|
+
670,0
|
+
148,0
|
-
2934,0
|
А1
> П1
|
А1
> П1
|
А1
< П1
|
П1
|
1225,0
|
2270,0
|
4221,0
|
|
|
|
|
|
|
А2
|
2362,0
|
5007,0
|
9665,0
|
+
2352,0
|
+
4984,0
|
+
9139,0
|
А2
> П2
|
А2
> П2
|
А2
> П2
|
П2
|
10,0
|
23,0
|
526,0
|
|
|
|
|
|
|
А3
|
4852,0
|
5382,0
|
5659,0
|
+
4586,0
|
+
5026,0
|
+
5198,0
|
А3
> П3
|
А3
> П3
|
А3
> П3
|
П3
|
266,0
|
356,0
|
461,0
|
|
|
|
|
|
|
А4
|
10558,0
|
12433,0
|
14556,0
|
-
7602,0
|
-
10159,0
|
-
11404,0
|
А4
< П4
|
А4
< П4
|
А4
< П4
|
П4
|
18160,0
|
22592,0
|
25960,0
|
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС
|
19667,0
|
25240,0
|
31167,0
|
-----
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Динамика коэффициентов ликвидности
(платежеспособности) ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011
г. / 2010 г.
|
Общий
показатель платежеспособности L1
|
≥
1,0
|
3,46
|
2,74
|
1,69
|
-
0,72
|
-
1,05
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности L2
|
≥
0,3ч0,4
|
1,53
|
1,06
|
0,27
|
-
0,47
|
-
0,79
|
Коэффициент
критической оценки L3
|
≥
0,7ч0,8
|
3,45
|
3,24
|
2,31
|
-
0,21
|
-
0,93
|
Коэффициент
текущей ликвидности L4
|
≥
1,5
|
7,38
|
5,59
|
3,50
|
-
1,79
|
-
2,09
|
Коэффициент
маневренности ФК L5
|
динамике
|
0,62
|
0,51
|
0,48
|
-
0,11
|
-
0,03
|
Доля
оборотных средств в активах L6
|
≥
0,5
|
0,46
|
0,51
|
0,53
|
+
0,05
|
+
0,02
|
Коэффициент
обеспеченности СОС L7
|
≥
0,1
|
0,83
|
0,79
|
0,69
|
-
0,04
|
-
0,10
|
Приложение 3
Динамика показателей типов финансовой
устойчивости ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя, тыс. руб. (среднегодовые значения)
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011
г. / 2010 г.
|
Общая
величина запасов (З)
|
4852,0
|
5382,0
|
5659,0
|
+
530,0
|
+
3277,0
|
Собственные
оборотные средства (СОС)
|
7602,0
|
10159,0
|
11104,0
|
+
2557,0
|
+
945,0
|
Функционирующий
капитал (КФ)
|
7828,0
|
10509,0
|
11859,0
|
+
2681,0
|
+
1350,0
|
Общая
величина источников (ВИ)
|
7828,0
|
10509,0
|
12359,0
|
+
2681,0
|
+
1850,0
|
±
ФС = СОС - З
|
2750,0
>> 0
|
4777,0
>> 0
|
5445,0
>> 0
|
+
2027,0
|
+
668,0
|
±
ФТ = КФ - З
|
2977,0
>> 0
|
5127,0
>> 0
|
6200,0
>> 0
|
+
2150,0
|
+
1073,0
|
±
ФО = ВИ - З
|
2977,0
>> 0
|
5127,0
>> 0
|
6700,0
>> 0
|
+
2150
|
+
1573,0
|
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости S(Ф)
|
{1; 1; 1}
|
{1; 1; 1}
|
{1; 1; 1}
|
------
|
------
|
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ОАО «ГПК» за период 2009-2011 гг.
Показатель
|
Нормативное
значение
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011
г. / 2010 г.
|
Коэффициент
капитализации (U1)
|
≤
1,5
|
0,08
|
0,11
|
0,20
|
+
0,03
|
+
0,09
|
Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)
|
≥
0,1
|
0,83
|
0,79
|
0,67
|
-
0,04
|
-
0,12
|
Коэффициент
финансовой независимости (U3)
|
≥
0,4ч0,6
|
0,92
|
0,89
|
0,83
|
-
0,03
|
-
0,06
|
Коэффициент
финансирования (U4)
|
≥
0,7
|
12,06
|
8,53
|
4,99
|
-
3,53
|
-
3,54
|
Коэффициент
финансовой устойчивости (U5)
|
≥
0,6
|
0,94
|
0,91
|
0,85
|
-
0,03
|
-
0,06
|
Приложение 4
Динамика показателей деловой активности ОАО
«ГПК» за период 2009-2011 гг.
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
(+; -)
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
2010
г. / 2009 г.
|
2011
г. / 2010 г.
|
ОБЩИЕ
ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
|
Общая
оборачиваемость капитала, d1; (об/год)
|
5,28
|
4,85
|
4,09
|
-
0,43
|
-
0,76
|
Оборачиваемость
оборотных средств, d2; (об/год)
|
11,41
|
9,57
|
7,77
|
-
1,84
|
-
1,80
|
Отдача
нематериальных активов, d3; (об/год)
|
------
|
------
|
------
|
------
|
------
|
Фондоотдача,
d4; (об/год)
|
9,97
|
9,97
|
9,09
|
------
|
-
0,88
|
Отдача
собственного капитала; d5; (об/год)
|
5,72
|
5,42
|
4,85
|
-
0,30
|
-
0,57
|
ПОКАЗАТЕЛИ
ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ
|
Оборачиваемость
запасов, d6; (дней)
|
16,68
|
15,72
|
16,17
|
-
0,96
|
+
0,45
|
Оборачиваемость
денежных средств, d7 (дней)
|
6,56
|
7,10
|
3,68
|
+
0,54
|
-
3,42
|
Оборачиваемость
дебиторской задолженности, d8; (об/год)
|
44,00
|
24,48
|
13,03
|
-
19,52
|
-
11,45
|
Срок
погашения дебиторской задолженности, d9; (дней)
|
8,18
|
14,71
|
28,39
|
+
6,53
|
+
13,68
|
Оборачиваемость
кредиторской задолженности, d10; (об/год)
|
84,84
|
53,99
|
29,83
|
-
30,85
|
-
24,16
|
Срок
погашения кредиторской задолженности, d11; (дней)
|
4,24
|
6,67
|
12,07
|
+
2,43
|
+
5,4
|
Бухгалтерский баланс
АКТИВ
|
Код
показателя
|
На
конец Отчетного периода
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
|
110
|
-
|
-
|
Основные
средства
|
120
|
9156
|
11683
|
Незавершенное
строительство
|
130
|
96
|
156
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
135
|
-
|
-
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
140
|
-
|
-
|
Отложенные
налоговые активы
|
145
|
9
|
16
|
Прочие
внеоборотные активы
|
150
|
-
|
-
|
|
151
|
-
|
-
|
ИТОГО
по разделу I
|
190
|
6261
|
11855
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы
|
210
|
4189
|
5443
|
в
том числе сырье, материалы, другие аналогичные ценности
|
211
|
3840
|
4878
|
животные
на выращивании и откорме
|
212
|
-
|
-
|
затраты
в незавершенном производстве
|
213
|
-
|
-
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
214
|
196
|
177
|
товары
отгруженные
|
215
|
-
|
-
|
расходы
будущих периодов
|
216
|
153
|
388
|
прочие
запасы и затраты
|
217
|
-
|
-
|
Налог
на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
13
|
58
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты)
|
230
|
-
|
-
|
в
том числе покупатели и заказчики
|
231
|
-
|
-
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты)
|
240
|
1900
|
2823
|
в
том числе покупатели и заказчики
|
241
|
1208
|
2306
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
250
|
-
|
-
|
Денежные
средства
|
260
|
1283
|
2507
|
Прочие
оборотные активы
|
270
|
-
|
-
|
|
271
|
-
|
-
|
ИТОГО
по разделу II
|
290
|
7386
|
10831
|
БАЛАНС
|
300
|
16646
|
22686
|
ПАССИВ
|
Код
показателя
|
На
начало отчетного года
|
На
конец отчетного периода
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
|
410
|
3
|
3
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
-
|
-
|
Добавочный
капитал
|
420
|
5592
|
5592
|
Резервный
капитал
|
430
|
-
|
-
|
в
том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством
|
431
|
-
|
-
|
резервы,
образованные в соответствии с учредительными документами
|
432
|
-
|
-
|
|
433
|
-
|
-
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
470
|
9804
|
15326
|
ИТОГО
по разделу III
|
490
|
15399
|
20921
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
|
510
|
-
|
-
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
515
|
223
|
309
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
520
|
-
|
-
|
|
521
|
-
|
-
|
ИТОГО
по разделу IV
|
590
|
223
|
309
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
|
610
|
-
|
-
|
Кредиторская
задолженность
|
620
|
1005
|
1444
|
в
том числе поставщики и подрядчики
|
621
|
85
|
105
|
задолженность
перед персоналом организации
|
622
|
69
|
100
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами
|
623
|
328
|
431
|
задолженность
по налогам и сборам
|
624
|
430
|
782
|
прочие
кредиторы
|
625
|
93
|
26
|
Задолженность
перед участниками (учредителями) по выплате доходов
|
630
|
13
|
6
|
Доходы
будущих периодов
|
640
|
6
|
6
|
Резервы
предстоящих расходов
|
650
|
-
|
-
|
Прочие
краткосрочные обязательства
|
660
|
-
|
-
|
|
661
|
-
|
0-
|
ИТОГО
по разделу V
|
690
|
1024
|
1456
|
БАЛАНС
|
700
|
16646
|
22686
|
Справка
о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные
средства
|
910
|
-
|
-
|
в
том числе по лизингу
|
911
|
-
|
-
|
Товарно-материальные
ценности, принятые на ответственное хранение
|
920
|
-
|
-
|
Товары,
принятые на комиссию
|
930
|
-
|
-
|
Списанная
в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
|
940
|
-
|
-
|
Обеспечение
обязательств и платежей полученные
|
950
|
-
|
-
|
Обеспечение
обязательств и платежей выданные
|
960
|
-
|
-
|
Износ
жилищного фонда
|
970
|
-
|
-
|
Износ
объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
|
980
|
-
|
-
|
Нематериальные
активы, полученные в пользование
|
990
|
-
|
-
|
|
1000
|
-
|
-
|
Похожие работы на - Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО 'ГПК')
|