Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта
Введение
Поступательная динамика в развитии
малого и среднего бизнеса и расширение производства на крупных предприятиях, с
учетом возрастающих рисков и серьезных последствий необдуманных действий,
требует в настоящее время не только неординарных решений и идей, но и
обоснованности шагов в том или ином направлении. Коммерческая идея, лежащая в
основе инвестиционного проекта не вызывает у потенциального инвестора большой
заинтересованности без подтверждения ее количественными показателями. По мнению
специалистов, именно бизнес-план и технико-экономическое обоснование вызывают
сложности на этапе привлечения инвестиций или заемного капитала для реализации
проекта.
Таким образом, отправной точкой
любого инвестиционного проекта является технико-экономическое обоснование. ТЭО
представляет собой документально оформленные результаты маркетинговых и
технико-экономических исследований, обосновывающих целесообразность и
возможности реализации инвестиционного проекта, выбор наиболее эффективных
организационных, технических и экономических решений для ввода в действие новых
или реконструкции и модернизации действующих производственных мощностей.
Цель данного курсового проекта -
дать технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Достижение цели
возможно при выполнении следующих задач:
1) Рассчитать производственную
мощность предприятия.
2) Установить общую сумму
капитальных затрат.
) Определить сроки
осуществления проекта.
) Дать комплексную
финансово-экономическую оценку проекту.
) Сделать окончательный вывод
о целесообразности проекта на основании полученных данных.
1. Разделы
технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта и их содержание
Состав и содержание разделов ТЭО
проекта зависит от темы проекта, наличия необходимой информации, этапа
разработки, целей расчетов в системе подготовки и принятия решений. Если в
качестве объекта проектирования выбрано строительство нового производства, то
выполняется полное ТЭО. Методика составления ТЭО разработана Организацией
Объединённых Наций по промышленному развитию. В соответствии с ее
рекомендациями предлагается следующая последовательность изложения материалов в
технико-экономическом обосновании:
– общие исходные данные и
условия, предпосылки для строительства;
– рынок и мощность
предприятия;
– материальные факторы
производства;
– место нахождения
предприятия;
– проектно-конструкторская
(тендерная) документация;
– организация предприятия и
накладные расходы;
– трудовые ресурсы;
– сроки осуществления проекта;
– финансово-экономическая
оценка проекта.
.1 Исходные данные и
условия
В данном разделе представлена идея
проекта как таковая, цели и задачи строительства нового, организации
совместного или реконструкции действующего предприятия, географические аспекты,
отраслевая направленность.
1.2 Рынок и мощность
предприятия
Указываются данные о емкости рынка,
то есть сложившихся объемах продукции (в натуральной величине или стоимостном
выражении), реализуемой в течение года, ведущих производителях, перспективах
роста на продукт, его конкурентоспособности. Приводится прогноз сбыта продукции
и затрат на маркетинг. Рассчитывается потенциальная производственная мощность,
на основе данных о которой формируется примерная производственная программа,
включая утилизацию отходов.
1.3 Расположение
предприятия
В этом разделе дается обоснование
выбора конкретного района и строительной площадки. Главный итог раздела -
расчет стоимости земельного участка или арендной платы за него, компенсационных
выплат, связанных с переносом существующих объектов, их инженерной защитой.
1.4 Материальные факторы
производства
Оценивается потребность производства
в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, топливе, энергии
(в основе расчетов потребности лежат данные материального и теплового
балансов). Выявляются возможные поставщики и прогнозируются цены на
материальные ресурсы. Главный результат раздела - расчет годовых издержек на
материальные факторы производства.
1.5
Проектно-конструкторская документация
Основа выполнения данного раздела -
аналитический обзор, по результатам которого выбирается технологическая схема
производства, а также аналитические расчеты, которые позволяют установить
потребное количество и основные размеры аппаратов. Составляется спецификация
оборудования, приводится информация о требуемых лицензиях или приобретении
нового оборудования. Результат раздела - расчет стоимости оборудования, зданий,
сооружений, приобретенных лицензий, общей суммы капитальных затрат по вариантам
осуществления проекта.
1.6 Трудовые ресурсы
При проектировании нового
предприятия производится расчет предполагаемой потребности в трудовых ресурсах
с разбивкой по категориям (рабочие, специалисты, руководители) и основным
специальностям. Итог раздела - расчет годового фонда оплаты труда.
1.7 Организация
производства и накладные расходы
В процессе проектирования нового
объекта разрабатывается примерная структура предприятия (производственная,
управленческая, сбытовая). Итог раздела - расчет сметы накладных расходов.
1.8 Планирование сроков
осуществления проекта
Приводится примерный график
реализации проекта и рассчитывается смета расходов на его реализацию в
соответствии с приведенным графиком.
1.9
Финансово-экономическая оценка проекта
Данный раздел содержит сведения об
общем объеме инвестиций, данные об условиях и источниках финансирования,
величине производственных издержек, денежных потоках и финансово-экономических
показателях проекта.
2. Расчет
технико-экономических показателей проекта (на примере обоснования эффективности
строительства предприятия по производству электробытового прибора ЭП-1)
2.1 Исследование рынка и
обоснование потребности
Потенциальный объем сбыта продукции
определяют на основе данных маркетинговых исследований. Оценивается емкость
рынка и тенденции его развития и изменения. Емкость товарного рынка - это объем
реализуемого в течение года товара. Емкость оценивается в денежном выражении
или натуральных единицах. Емкость рынка (Е) равна
Е = В + Ви - Вэ +
∆О (2.1)
где
В - годовой объем производства
продукции в стране;
Ви - объем импорта
данного продукта в течение года;
Вэ - объем экспорта
продукта;
∆О - переходящие остатки
продукта на новый год.
Емкость рынка товаров
производственного назначения определяется с помощью анализа развития
соответствующих отраслей и инвестиционной политики предпринимателей, работающих
в данной отрасли. Потребность в определенной продукции можно рассчитать с
помощью методов математической статистики (корреляционно-регрессионный анализ),
устанавливающих зависимость между индексами роста продукции отрасли потребителя
и отрасли-изготовителя.
В результате изучения ситуации на
рынке установлено, что спрос на электроприбор ЭП-1 неограничен.
2.2 Расчет
производственной мощности предприятия
Методика расчета производственной
мощности учитывает специфические особенности производства:
для непрерывных процессов:
М = n ∙ П ∙ Тэф (2.2)
периодических процессов - по
выражению
М = n ∙ ∙
З ∙ k1 ∙ k2 (2.3)
где
n
- количество единиц однотипного ведущего оборудования;
П - часовая
производительность единицы ведущего оборудования (н.ед.);
Тэф - годовой
эффективный фонд времени работы оборудования, равный режимному фонду времени за
вычетом времени на планово-периодические ремонты и технологические остановки
(режимный фонд времени равен: в непрерывных производствах - календарному фонду
времени (365 ∙ 24 = 8760 ч); в периодических производствах - календарному
фонду за вычетом остановок по режиму работы предприятия, то есть за вычетом
выходных и праздничных дней) ч;
Тц -
длительность производственного цикла, ч;
З - разовая загрузка
сырья в аппарат (н. ед.);
k1
- коэффициент содержания основного вещества в перерабатываемом сырье;
k2
- коэффициент выхода готовой продукции из исходного сырья.
Работа на новом
предприятии организована по следующему режиму:
пятидневная рабочая
неделя; восьмичасовая рабочая смена; 3 смены в сутки;
выходные дни - суббота
(52) и воскресенье (52);
праздничные дни в
соответствии с законодательством (12 дней в году);
время
планово-периодических ремонтов (по графику) и технологических простоев составит
224 ч в расчете на единицу ведущего оборудования. Годовой эффективный фонд
времени работы оборудования составит: Тэф = (365 − 52 −
52 − 12) ∙ 3 ∙ 8 − 224 = 5752 ч.
Мощность предприятия при
полном освоении составляет 1100 тыс. шт. Количество единиц оборудования - 10.
Часовая производительность единицы оборудования составляет 19,74 шт.
.3 Затраты на маркетинг
Эти затраты включают
расходы на исследование рынка, обеспечение конкурентоспособности товара,
информационную связь с покупателем (реклама, стимулирование сбыта, участие в
выставках), организацию товародвижения и сбытовой сети (таблица 2.9).
.4 Выбор места
строительства
Выбор места
строительства предприятия определяется следующими обстоятельствами:
– близость к источникам сырья,
энергии, топлива, водных ресурсов;
– близость к районам
потребления продукции, развитая инфраструктура, трудовые ресурсы и
экологическая ниша.
Стоимость земельного участка (Кз),
исходя из площади отвода и кадастровой оценки, равна:
Кз = Sотв ∙ Цз, млн. руб. (2.4)
где
Sотв - площадь отвода под
строительство объекта, га;
Цз - кадастровая оценка
земли, млн. руб./га.
Вложения на приобретение земельного
участка составят 300 тыс. д.е.
2.5 Материальные затраты
Общая сумма материальных и энергетических
прямых затрат с учетом транспортно-заготовительных расходов (МЗ) представляет
собой часть переменных издержек на производство продукции:
МЗ = Мс + Мп + Мк + Мт + Мэ + ТР,
млн. руб., (2.5)
где
Мс - стоимость сырья и
материалов, млн. руб.;
Мп - стоимость покупных
полуфабрикатов, - «-;
Мк - стоимость
комплектующих изделий, - «-;
Мт - стоимость
технологического топлива, - «-;
Мэ - стоимость
энергоносителей (воды, теплоэнергии, сжатого воздуха, электроэнергии) на
технологические цели, - «-;
ТР - транспортно-заготовительные
расходы, - «-.
Материальные затраты на весь выпуск
продукции составят 6850,0 тыс. д.е. Энергетические затраты составят 137 тыс.
д.е. (2% от объема материальных затрат).
Итого материально-энергетических
затрат - 6987 тыс. д.е.
2.6 Расчет общей суммы
капитальных вложений
Общая сумма капитальных вложений на
строительство предприятия включает затраты:
– на приобретение земельного
участка;
– на подготовку строительной
площадки;
– на строительство зданий и
сооружений;
Стоимость здания (Кзд)
можно определить по формулам:
Кзд = Vз ∙ Цзд ∙ kп, млн. руб. (2.6)
или
Кзд = Ксмр ∙ М ∙
kп, млн. руб. (2.7)
где
Vзд - объем здания, м3;
Цзд - стоимость 1 м3 объема (с учетом затрат на отопление,
вентиляцию, водопровод, канализацию, электроосвещение, составляющих 20%
стоимости строительной части), млн. руб./м3;
Ксмр - удельные капитальные вложения в строительно-монтажные работы,
млн. руб./ед. мощности;
М - производственная мощность объекта, н.е.;
kп - коэффициент
пересчета.
– на приобретение лицензионной
технологии, покупку, доставку и монтаж оборудования. Стоимость
технологического, силового, транспортного и прочего оборудования рассчитывается
по договорным ценам;
– на замещение оборудования с
коротким, меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы;
– на подготовку производства;
– оборотный капитал;
Капитальные затраты на
строительство, включающие как затраты в основное производство, так и затраты на
создание производственной инфраструктуры (вспомогательные и обслуживающие
подразделения), а также на создание временных объектов, составят по проекту:
– приобретение земельного
участка - 300 тыс. д.е.
– подготовка строительной
площадки - 100 тыс. д.е.
– строительство зданий и
сооружений - 2200 тыс. д.е.
Итого: 2600 тыс. д.е. Проектный срок
эксплуатации зданий и сооружений составляет 40 лет.
Срок службы сборочных конвейеров,
являющихся ведущим оборудованием, составляет 10 лет, экструдера - 5 лет,
средний срок службы остального оборудования составит 8 лет. Расчет балансовой
стоимости оборудования с учетом затрат на приобретение, доставку и монтаж
приведен в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Балансовая стоимость
оборудования
Статья
|
Сумма, тыс. д.е.
|
Стоимость учтенного оборудования с учетом транспортных расходов
|
8500,0
|
Неучтенное оборудование
|
850,0
|
Всего общая стоимость оборудования
|
9350,0
|
Запчасти к оборудованию
|
187,0
|
Затраты на монтаж
|
1402,5
|
Стоимость КИПиА
|
935,0
|
Стоимость трубопроводов
|
-
|
Затраты на спецработы
|
268,5
|
Всего балансовая стоимость:
|
12143,0
|
Расчет общей величины капитальных
вложений приводится в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Общая сумма
капитальных вложений
№ п/п
|
Направления капитальных вложений
|
Сумма, млн. д.е.
|
1
|
Приобретение земли
|
0,300
|
2
|
Подготовка площадки
|
0,100
|
3
|
Приобретение лицензий
|
-
|
4
|
Здания и сооружения
|
2,200
|
5
|
Оборудование
|
12,143
|
6
|
Замещение оборудования с коротким сроком службы
|
1,300
|
7
|
Подготовка производства
|
0,600
|
8
|
Оборотный капитал
|
1,54
|
|
Всего:
|
18,74
|
Стоимость ОПФ нового предприятия
составит: 0,3 + 2,2 + 12,143 = 14,64 млн. д.е. Сумма амортизационных отчислений:
А = ,
млн. д.е. (2.8)
где
Ni
- норма амортизации по i
- группе ОПФ;
Фi - балансовая стоимость i
- группы ОПФ, млн. д.е.;
n
- число групп ОПФ.
Норма амортизации
рассчитывается исходя из нормативного срока службы основных производственных
фондов по выражению
Ni
= ,
% (2.9)
где
- общая стоимость
основных фондов, которая переносится на готовую продукцию в виде амортизационных
отчислений за весь срок службы, %
Тiсл - нормативный срок службы i
- группы ОПФ, лет.
Расчет суммы
амортизационных отчислений по ОПФ приведен в таблице 2.3.
Таблица 2.3 - Годовая
сумма амортизационных отчислений
№ п/п
|
Наименование элементов основных фондов
|
Балансовая стоимость, тыс. д.е.
|
Срок службы, лет
|
Норма амортизации, %
|
Годовая сумма амортизации, тыс. д.е.
|
1
|
Здания и сооружения
|
2200,0
|
40,0
|
2,5
|
55,0
|
2
|
Оборудование
|
10450,0
|
10,0
|
10,0
|
1045,0
|
3
|
Оборудование с коротким сроком службы
|
1300,0
|
5,0
|
20,0
|
260,0
|
4
|
Оборудование прочее
|
393,0
|
8,0
|
12,7
|
50
|
Итого:
|
1410,0
|
2.7 Расчет численности
работающих
Процесс производства электроприбора
ЭП-1 является периодическим. На предприятии предполагается пятидневная рабочая
неделя. Производство организовано в три смены продолжительностью по 8 часов
каждая. Число дней отпуска планируется в расчете на год - 24 дня, невыходы в
связи с болезнью и по другим причинам - 1 дней.
Номинальный фонд рабочего времени -
249 д.
Эффективный фонд рабочего времени -
215 д.
Расчет проектного баланса рабочего
времени приведен в таблице 2.4.
Коэффициент подмены (коэффициент
списочного состава):
Kп = 249/215 = 1,16.
Таблица 2.4 - Проектный баланс
рабочего времени
№ п/п
|
Наименование показателей
|
Производство периодическое (8 час. раб. смена)
|
1
|
Календарное число дней в году
|
365
|
2
|
Выходные и нерабочие дни согласно графику сменности
|
104
|
3
|
Праздничные дни
|
12
|
|
Итого номинальный фонд рабочего времени:
|
249
|
4
|
Невыходы по причинам, всего:
|
34
|
|
В том числе:
|
|
|
- основные и дополнительные отпуска;
|
24
|
|
- болезни и декретные отпуска;
|
6
|
|
- выполнение государственных обязанностей;
|
3
|
|
- прочие;
|
1
|
Итого эффективный фонд рабочего времени, дней:
|
215
|
Итого эффективный фонд рабочего времени, ч:
|
1720
|
Явочная численность определяется по
штатному расписанию. Основные рабочие: аппаратчики - 8; сборщики - 3;
прессовщики - 7; станочники - 10. Вспомогательные рабочие: слесари-ремонтники -
6; электрики - 3.
Численность руководителей,
специалистов и служащих определяется в соответствии с производственной структурой
объекта и штатным расписанием:
директор;
заместители директора - 2 человека;
главный бухгалтер;
бухгалтер-кассир;
инженеры-технологи - 3 человека.
2.8 Расчет средств на
оплату труда работающих
Фонд оплаты труда работающих
рассчитан на основе тарифной системы и установленных окладов, существующих
премиальных систем и доплат с учетом режима работы предприятия, условий труда,
районного регулирования оплаты труда и других факторов.
Годовой фонд оплаты труда рабочих
складывается из фондов основной и дополнительной заработной платы.
В фонд основной заработной платы
включены:
– оплата по тарифным ставкам и
сдельным расценкам;
– премии;
– доплаты за работу в вечернюю
и ночную смены;
– доплаты за работу в
праздничные дни в непрерывном производстве.
Доплата по районному коэффициенту
производится в процентах к основной заработной плате и принимается на
фактически существующем региональном уровне (15%).
В фонд дополнительной заработной
платы включены:
– оплата очередных,
дополнительных и учебных отпусков;
– оплата времени исполнения
государственных обязанностей;
– прочие доплаты (оплаты
выслуги лет, выходные пособия, доплата за сокращенный рабочий день подросткам и
оплата перерывов кормящим матерям).
Дополнительная заработная плата
принимается при проектировании - 10% от суммы основной заработной платы с
учетом районного коэффициента. Расчеты годового фонда оплаты труда рабочих см.
в табл. 1.5.
Фонд оплаты труда основных рабочих с
отчислениями на социальные нужды составит: 1675,0 + 38,5% ∙ 1675,0 =
2320,0 тыс. д.е.
Расчет фонда оплаты труда
руководителей, специалистов и служащих произведен следующим образом:
1. Определена годовая сумма
основной заработной платы по окладам (для руководителей и специалистов расчет
ведется на 11 месяцев, для служащих на 11,3 месяца).
2. Для сменного персонала
(мастеров, начальников участков) рассчитаны доплаты за работу в вечернюю и
ночную смены, а также за работу в праздничные дни (по нормативам, установленным
для рабочих);
. Рассчитаны выплаты по
районному коэффициенту.
. Определен фонд
дополнительной заработной платы (10% от фонда основной заработной платы с
учетом районного коэффициента).
. Рассчитана сумма премии за
конечные результаты работы (для руководителей и специалистов - 30-40%, для
служащих - 20-30%).
Расчеты приведены в таблице 1.6.
Фонд оплаты труда руководителей, специалистов, и служащих с отчислениями на
социальные нужды составит:
,15 + 38,5% ∙ 288,15 = 400,0
тыс. д. е.
2.9 Расчет накладных
расходов
Накладные расходы - расходы,
связанные с управлением, организацией и обслуживание производства в масштабе
цеха (цеховые расходы) и масштабе предприятия (общезаводские и прочие
производственные расходы).
К расходам по обслуживанию
производства относятся расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт
оборудования (РСЭО) (без амортизации, она учитывается отдельно), стоимость
услуг вспомогательных цехов (затраты на внутризаводскую перекачку или
пневматическое транспортирование сырья, полуфабрикатов, готовых продуктов), а
также износ приспособлений специального назначения и прочие целевые расходы
(износ штампов, стоимость катализаторов и т.д.). Прямой расчет затрат затруднен
и производится по укрупненным нормативам.
Таблица 2.7 - Смета РСЭО
№ п/п
|
Наименование статей расходов
|
Пояснения к расчетам
|
Сумма, тыс. д.е.
|
1
|
Содержание и эксплуатация оборудования
|
2% от стоимости оборудования
|
242,8
|
2
|
Ремонт оборудования
|
5% от стоимости оборудования
|
607,1
|
3
|
Фонд оплаты труда вспомогательных рабочих
|
Данные таблицы 1.5
|
445,3
|
4
|
Отчисления на социальные нужды
|
39% к фонду оплаты труда
|
173,7
|
5
|
Прочие расходы
|
15% от суммы предыдущих статей расходов
|
220,35
|
Всего расходов по смете:
|
1689,25
|
Расходы на управление и организацию
производства по предприятию включают заработную плату с отчислениями на
социальные нужды руководителей, специалистов и служащих, затраты на содержание
и ремонт зданий и сооружений, расходы на служебные командировки и перемещения,
подготовку и переподготовку кадров, содержание военизированной и пожарной
охраны, затраты на охрану труда, стандартизацию, информационное обеспечение.
Таблица 2.8. - Смета цеховых
расходов
№ п/п
|
Наименование статей расходов
|
Пояснение к расчетам
|
Сумма, тыс. д.е.
|
1
|
Фонд оплаты труда руководителей и специалистов
|
Данные таблицы 1.6
|
288,15
|
2
|
Отчисления на социальные нужды
|
39% к фонду оплаты труда
|
112,4
|
3
|
Содержание зданий и сооружений
|
5% от стоимости зданий и сооружений
|
110,0
|
4
|
Ремонт зданий и сооружений
|
2,5% от стоимости зданий и сооружений
|
55,0
|
5
|
Затраты на охрану труда
|
10% к ФОТ работающих
|
212,0
|
6
|
Прочие цеховые расходы
|
20,46% от суммы предыдущих статей
|
159,1
|
Итого цеховых расходов:
|
936,65
|
Расходы по управлению и организации
производства в целом по предприятию (ОЗР) рассчитываем в размере 16% от
стоимости передела:
ОЗР = (137,0 + 110,0 + 2320,0 +
1689,25+ 936,65) ∙ 0,16 = 5192,9 ∙ 0,16 = 830,9 тыс. д.е.
Внепроизводственные расходы,
связанные с реализацией продукции принимаем в размере 1% от производственной
себестоимости:
ВнР = (6987,0 + 2320,0 + 1689,25 +
936,65 + 830,9) ∙ 0,01 = 12763,8 ∙ 0,01 = 127,64 тыс. д.е.
Таблица 2.9 - Общая смета накладных
расходов (млн. д.е.)
Статьи затрат
|
Сумма
|
1
|
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (без
амортизации)
|
1689,25
|
2
|
Цеховые расходы
|
936,65
|
3
|
Общезаводские и прочие производственные расходы
|
830,9
|
4
|
Внепроизводственные расходы
|
127,64
|
Итого по смете:
|
3584,44
|
2.10 Сроки осуществления
проекта
Срок осуществления определен исходя
из предпроизводственного периода и периода производства продукции. В сумме -
экономический срок жизни инвестиций. Предпроизводственный период определяется
сроками проектно-изыскательских работ и срока строительства или реконструкции
предприятия. Период производства продукции - время освоения производственной
мощности и работы предприятия на полную мощность.
Конкретные сроки определены по
нормативам продолжительности строительства и освоения соответствующих
производственных мощностей:
– проектно-изыскательские
работы - 2 года;
– строительство - 2 года;
– освоение - 2 года;
– работа на полную мощность -
8 лет;
Строительство предприятия
предполагается осуществить за 2 года. В течение первого года строительства
планируется:
приобрести землю -
0,3 млн. д.е.
подготовить площадку для
строительства - 0,1 млн. д.е.
построить здания (70% от инвестиций) -
1,54 млн. д.е.
приобрести 25% оборудования -
3,1 млн. д.е.
В течение второго года планируется
осуществить остальные затраты, предусмотренные проектом, в том числе:
затраты на подготовку производства -
0,6 млн. д.е.
Период освоения
производства (в% мощности) составит:
1-й год производства (3-й год
реализации проекта) - 75%
2-й год производства (4-й год
реализации проекта) - 100%
3-й год производства (5-й год
реализации проекта) - 100%
Общий период
производства исходя из срока службы
ведущего оборудования -
10 лет.
Общий срок жизни инвестиций -
12 лет.
3.
Финансово-экономическая оценка проекта
Финансово-экономическая оценка
проекта включает: сведения об общих инвестициях; данные об условиях и
источниках финансирования проекта; информацию о размере производственных
издержек; сведения о денежных потоках; финансово-экономические показатели
проекта. Расчет денежных потоков (затрат и результатов) по годам реализации
проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент и
остающихся неизменными в течение всего периода, без учета инфляции.
3.1 Общие инвестиции
Распределение инвестиций по годам
реализации проекта осуществляется на основе данных табл. 2.2 и отражено в
таблице 3.1.
Таблица 3.1 - Общие инвестиции
Элементы инвестиций
|
Строительство
|
Освоение
|
Полная производственная мощность
|
Итого (млн. д.е.)
|
|
Годы инвестиционного периода
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
|
1. Земля
|
0,3
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
0,3
|
2. Проектно-изыскательские работы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
3. Затраты на подготовку площадки
|
0,1
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
0,1
|
4. Здания и сооружения
|
1,54
|
0,66
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2,2
|
5. Лицензии
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
6. Затраты на оборудование
|
3,1
|
9,04
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
12,14
|
7. Замещение оборудования с коротким сроком службы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,3
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,3
|
8. Затраты по подготовке производства
|
-
|
0,6
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
0,6
|
9. Прирост оборотного капитала
|
-
|
-
|
0,7
|
0,7
|
0,7
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2,1
|
Итого:
|
5,04
|
10,3
|
0,7
|
0,7
|
0,7
|
-
|
-
|
1,3
|
-
|
-
|
-
|
-
|
18,74
|
3.2 Источники и условия
финансирования проекта
Среди источников финансирования выделены:
Акционерный капитал, всего -
12,72 млн. д.е.
в том числе:
взносы учредителей (вносятся в 1-м
году) - 12,72 млн. д.е.
По акциям учредителей, начиная 1-го
года производства (с 3-го года реализации проекта), выплачиваются дивиденды,
величина которых представлена в таблице 3.2.
Таблица 3.2 - Расчет дивидендов по
акциям учредителей
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
Всего:
|
Сумма
|
-
|
-
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
0,34
|
3,4
|
Банковский кредит (привлекается в
3-м году на 3 года) - 2,176 млн. д.е.
Ставка процентов - 9%. Возврат
кредита будет осуществляться в 4, 5 и 6 годах реализации проекта в суммах
0,653; 0,653 и 0,87 млн. д.е. соответственно. Расчет сумм процентов за кредит
(по состоянию на конец года):
за 1-й год (4-й год реализации проекта)
- 2,176 ∙ 0,09 = 0,196 млн. д.е.;
за 2-й год (5-й год реализации
проекта) - (2,176 0,653) ∙ 0,09 = 0,137 - «-;
за 3-й год (6-й год реализации
проекта) - (2,176 1,306) ∙ 0,09 = 0,078 - «-;
Таким образом, к концу 6-го года
реализации проекта будет возвращена вся сумма кредита и погашены проценты по
нему.
Таблица 3.3 - Расчет процентов по
кредиту
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
Всего:
|
Возврат кредита
|
-
|
-
|
-
|
0,653
|
0,653
|
0,87
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2,167
|
Сумма процентов
|
-
|
-
|
-
|
0,196
|
0,137
|
0,078
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
0,411
|
Кредиты поставщиков и покупателей
(привлекаются во втором году сроком на 4 года) -
3,84 млн. д.е.
Ставка процентов - 8% годовых.
Возврат кредита будет осуществляться равными долями в течение первых четырех
лет производства. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):
за 1-й год (3-й год реализации
проекта) - 3,84 ∙ 0,08 = 0,307 млн. д.е.;
за 2-й год (4-й год реализации
проекта) - (3,84 0,96) ∙ 0,08 = 0,23 - «-;
за 3-й год (5-й год реализации
проекта) - (3,84 1,92) ∙ 0,08 = 0,153 -;
за 4-й год (6-й год реализации
проекта) - (3,84 2,88) ∙ 0.08 = 0,076 -;
Таким образом, к концу 6-го года
реализации проекта будет возвращен кредит поставщиков и погашены проценты по
нему.
Таблица 3.4 - Расчет выплат и
процентов по кредиту поставщиков
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
Всего:
|
Возврат кредита
|
-
|
-
|
0,96
|
0,96
|
0,96
|
0,96
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
3,84
|
Сумма процентов
|
-
|
-
|
0,307
|
0,23
|
0,153
|
0,076
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
0,766
|
Текущие пассивы -
нет
Ставка налога на прибыль -
20%
Освобождение от налога на прибыль в первые
три года производства. Таким образом, налог на прибыль уплачивается, начиная с
6-го года реализации проекта.
Таблица 3.5 - Источники
финансирования проекта
Наименование источников
|
Строительство
|
Освоение
|
Полная производственная мощность
|
Итого, млн. д.е.
|
|
Годы инвестиционного периода
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
9
|
10
|
11
|
12
|
|
1. Учредители
|
12,72
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
12,72
|
2. Пайщики
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
3. Финансовые учреждения
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
4. Ассигнования из бюджета
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2. Кредиты банков
|
-
|
-
|
2,176
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2,176
|
3. Кредиты поставщиков и покупателей
|
-
|
3,84
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
3,84
|
4. Текущие пассивы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого:
|
12,72
|
3,84
|
2,176
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18,74
|
3.3 Издержки
производства
Производственные издержки включают
операционные издержки, финансовые издержки и амортизацию.
Среди операционных издержек
выделяются и рассчитываются:
– прямые издержки на
материалы;
– прямые издержки на оплату
труда рабочих;
– накладные расходы;
– издержки на сбыт;
– налоги в издержках.
Также рассчитана полная
себестоимость всего выпуска и единицы продукции. Расчет по вышеуказанным
статьям приведен в таблице 3.6. Налоги в издержках составят: (1,1 ∙ 27) ∙
0,03 = 0,89 млн. д.е.
3.4 Чистые доходы и
денежные потоки
Объем продаж равен объему
производства, то есть все, что производится, - реализуется. Расчет валовой
прибыли, налога на прибыль и чистой прибыли приведен в таблице 3.7.
Ликвидационная стоимость:
Л = 0,3 + 2/3 ∙ 2,2 + 0 + 2,1
= 2,4 + 1,46 = 3,86 млн. д.е.
.5 Оценка экономической
эффективности инвестиций
мощность проект инвестиция
экономический
Рентабельность Rпр - отношение среднегодовой суммы
прибыли к общей сумме капитальных вложений (или величине акционерного
капитала):
Rпр
= (3.1)
где
tk
∑Пt -
чистая прибыль за весь срок реализации проекта, млн. руб.;
tn
tk
∑Кt -
общая сумма инвестиций (или акционерный капитал), млн. руб.;
tn
tn
- год начала финансирования проекта; tk
- год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного
оборудования); n - срок реализации
проекта, лет;
Rпр
=
Срок окупаемости можно
укрупнено рассчитать как величину, обратную рентабельности.
Tок
= лет (3.2)
Значение рентабельности
проекта 43,65% и срок окупаемости 2,3 года позволяет сделать предварительный
вывод о возможности реализации проекта.
Чистая текущая стоимость
рассчитана по формуле:
NPV
= ,
млн. руб., (3.3)
где
Ot
- отток денежных средств в t-ом
году реализации проекта, млн. руб.;
Pt
- приток денежных средств в t-ом
году реализации, млн. руб.;
tn
- год начала финансирования проекта;
tk
- год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного
оборудования);
NPV
= 146,30 - 95,35 = 50,95 млн. д.е.
Рентабельность проекта с
учетом фактора времени определяется как отношение приведенных притоков к
приведенным оттокам по выражению
Rд
= =
=1,54 (3.4)
Внутренний коэффициент
эффективности rпор определен при NPV
= 0. Расчет rпор приведен в таблице 3.11.
Рис. 1. Зависимость
чистой дисконтированной стоимости (NPV) от нормы дисконтирования «r»
Максимальный денежный
отток Кmax = 6,2.
Точка (норма)
безубыточности определена по формуле:
Bкр
= (3.5)
где
Ипост
- постоянные издержки в общих затратах на производство и реализацию продукции,
млн. руб.;
Ц
- цена за единицу продукции, руб./н.е.
b
- удельные переменные издержки, руб./н.е.;
Bкр
= млн.
шт./год
Рис. 2. График расчета
точки безубыточности
Д = B ∙ Ц (3.6)
Иобщ = f (B) (3.7)
где
И -
общие производственные издержки за год, млн. д.е.;
Д
- доход от продаж за год, млн. д.е.
В-годовой
объем продаж (производства) продукции в натуральных единицах измерения.
Ц -
цена единицы продукции, д.е./шт.
Таблица 3.12 -
Технико-экономические показатели проекта
№ п/п
|
Наименование показателей
|
Единица измерения
|
Значения показателей
|
1
|
Объем производства продукции
|
|
|
|
- в натуральном выражении
|
тыс. шт.
|
1100,0
|
|
- в стоимостном выражении
|
тыс. д.е.
|
29700,0
|
2
|
Стоимость основных производственных фондов
|
тыс. д.е.
|
14640,0
|
3
|
Фондоотдача
|
д.е./д.е.
|
2,0
|
4
|
Численность работающих
|
чел.
|
45
|
5
|
Производительность труда
|
тыс. д.е./чел.
|
660,0
|
6
|
Фонд оплаты труда
|
тыс. д.е.
|
2408,45
|
7
|
Среднемесячная зарплата одного работающего
|
тыс. д.е.
|
4,46
|
8
|
Общие издержки (полная себестоимость):
|
|
|
|
- всего выпуска (в расчете на 100% мощности)
|
тыс. д.е.
|
15320,0
|
|
- единицы продукции
|
тыс. д.е./1100 шт.
|
13,93
|
9
|
Рентабельность продукции
|
%
|
43,65
|
10
|
Чистая текущая стоимость
|
тыс. д.е.
|
50950,0
|
11
|
Общая сумма инвестиций
|
тыс. д.е.
|
18740,0
|
12
|
Срок возврата капитальных вложений
|
|
2,3
|
|
Справочно:
|
|
|
|
- точка безубыточности
|
тыс. шт.
|
389,0
|
|
- значение ставки дисконтирования (rпр)
|
%
|
10
|
|
- внутренняя норма доходности (rпор)
|
%
|
60
|
|
- срок жизни инвестиций
|
лет
|
12
|
|
- максимальный денежный отток
|
тыс. д.е.
|
11,58
|
В соответствии с данными таблицы
3.12 можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект может быть
внедрен и реализован.
Заключение
Целью данного курсового проекта было
технико-экономическая оценка инвестиционного проекта. При достижении цели были
выполнены следующие задачи:
1) Рассчитать производственную
мощность предприятия.
2) Установить общую сумму
капитальных затрат.
) Определить сроки
осуществления проекта.
) Дать комплексную
финансово-экономическую оценку проекту.
) Сделать окончательный вывод
о целесообразности проекта на основании полученных данных.
о результатам
финансово-экономической оценки были выявлены и рассчитаны показатели,
позволяющие сделать вывод о целесообразности реализации проекта и его
осуществимости, а именно:
срок окупаемости по проекту составил
2,3 года;
рентабельность продукции 43,65%;
фондоотдача - 2,0;
NPV = 50950,0 тыс. д.е.
В соответствии с полученными данными
был построен финансовый профиль проекта, который наглядно показывает
прибыльность инвестиций и проекта в целом.
Библиографический список
1. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов
вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2007. - 543 с.
2. Дистергефт Л.В., Выварец А.Д., Высоцкая Н.Я. Экономическое
обоснование предпринимательского проекта: Методические указания к курсовому
проекту по дисциплине «Экономика предприятия и предпринимательской
деятельности» и к экономической части дипломного проекта. Екатеринбург: Изд-во
УГТУ, 1995. 36 с.
. Методические рекомендации по оценке эффективности
инвестиционных проектов (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по
стр.-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н.,
Шахназаров А.Г.М.: Экономика, 2000. 421 с.
. Медведев А. Экономическое обоснование
предпринимательского проекта // Мировая экономика и международные отношения.
1992. №6, 7.
. Тимофеева О. Определение производственных затрат при
налогообложении прибыли // Экономист. 1993. №12.