Комплексный анализ финансового положения предприятия
ВВЕДЕНИЕ
В современных рыночных условиях, чтобы обеспечить
предприятию выживаемость, управленческому персоналу необходимо, прежде всего,
уметь реально оценивать финансовое положение , как своего предприятия, так и
существующих потенциальных конкурентов.
Финансовая деятельность охватывает процессы
формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия,
контроля за его использованием. Финансовое положение является результатом
взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и
поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Оценка финансового положения направлена на
своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и
нахождений резервов улучшения финансового положения предприятия и его
платежеспособности, на основе изучения причинноследственной взаимосвязи между
различными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности, дает оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и
их использованию с позиции улучшения финансового положения предприятия,
прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность
исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и
заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при
разнообразных вариантах использования ресурсов, разрабатывать конкретные
мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых
ресурсов и укрепление финансового положения предприятия.
В условиях финансового кризиса особо остро становится
проблема достижения и поддержания эффективного финансового положения
предприятий.
Все вышесказанное обуславливает актуальность избранной
темы выпускной квалификационной работы, а также подтверждает ее практическую
значимость.
Цель выпускной квалификационной работы - провести
комплексную оценку финансового положения предприятия и разработать мероприятия
по его улучшению.
Для достижения данной цели были решены следующие
задачи:
- рассмотрена сущность и значение оценки финансового
положения предприятия в современных условиях хозяйствования;
- рассмотрены методы оценки финансового положения
предприятия;
- исследованы информационное обеспечение анализа
финансового положения ;
- проведен ретроспективный анализ финансового положения
ИП Молочаев;
- проведена оценка финансового положения ИП Молочаев;
- разработаны рекомендации по улучшению финансового
исследуемого положения предприятия.
Предметом проводимого исследования выбрана оценка
финансового положения предприятия.
Объект исследования в выпускной квалификационной
работе является предприятие ИП Молочаев.
Информационной базой для проведения исследования
послужили данные официальной бухгалтерской и статистической отчетности ИП
Молочаев за 2007 - 2010 гг., а также публикации различных ученых по данной
проблеме, ( В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет и т.д.)
ГЛАВА 1 Теоретические основы оценки финансового положения
предприятия
1.1 Содержание и задачи комплексного анализа предприятия
В рыночных условиях важно иметь как представление о
финансовом состоянии предприятий, с которыми происходит постоянное
взаимодействие, так и знать, как собственное предприятие представлено на рынке.
Зачастую обладание информацией о том, насколько привлекательным предприятие
предстает с точки зрения потенциального делового партнера, либо кредитора, в
случаях, когда возникает необходимость привлечения дополнительных средств для
развития, либо поддержания бизнеса, - весьма полезно.
Особенно важно проведение такого анализа в условиях
напряженной экономической обстановки, либо в условиях кризиса, когда
конкуренция растет, средства приходится экономить, а последствия неэффективной
работы становятся решающим фактором.
Таким образом, в условиях финансового кризиса особо
остро становится проблема достижения и поддержания эффективного финансового
положения предприятий.
Финансовое положения хозяйственного субъекта отражает
все стороны деятельности, так как движение любых товарно-материальных ценностей
и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных
средств [27, с. 32].
В литературе существуют различные подходы к
определению понятия «финансовое положение» (табл. 1.1).
Таблица 1.1 - Подходы к определению понятия
«финансовое положение »
|
Автор
|
Определение понятия
|
|
Г.В. Савицкая
|
Финансовое положение
предприятия - экономическая категория, отражающая состояние капитала в
процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени, а так же характеризующееся
системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования
финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим
обязательствам [31, с. 248]
|
|
Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова
|
Финансовое положение
предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и
источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е.
пассивов), а так же системой показателей, отражающих наличие, размещение и
использование ее финансовых результатов [34, с. 280]
|
|
А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев
|
Финансовое положение предприятия
выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств
предприятия и их источников [47, с. 140]
|
|
А. Д. Шеремет и Р. С.
Сайфулин
|
Финансовое положение
предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их
источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать
свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами [48,
с. 141]
|
|
М.И. Баканов, А.Д. Шеремет
|
Финансовое положение
предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно
обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения
собственных средств за счет прибыли и других источников, если они
предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и
особенно оборотных средств [3, с. 32]
|
|
Л.Т. Гиляровская, Д.В
Лысенко, Д.А. Ендовицкий
|
Финансовое положение
предприятия характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и
источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по
сравнению с их началом [9, с. 145]
|
|
И.Т. Балабанов
|
Финансовое положение
хозяйствующего субъекта - характеристика его финансовой конкурентоспособности
(т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых
ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими
хозяйствующими субъектами [4, с. 36]
|
Развитие теории оценки финансового положения в России
происходит преимущественно на основе заимствований из зарубежных источников.
Это обусловило разнообразие используемых терминов при
определении сходных понятий, а также различное толкование одних и тех же
терминов.
В настоящее время финансовое положение хозяйственных
субъектов трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый
методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных
практических методик анализа.
Во-первых, финансовое положение понимается как
точечная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени,
отражающая, также способность предприятия к дальнейшему развитию. Финансовое
положение предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое положение предприятия
характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников,
скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои
обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами [5, с. 32].
Во-вторых, финансовое положение рассматривается как
характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности,
особо здесь подчеркивается планово - контрольный аспект данной категории.
Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование
средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и
мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если
они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и
особенно оборотных средств.
В-третьих, финансовое положение может трактоваться как
платежеспособность предприятия. Финансовое положение предприятия -
обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для
обеспечения его хозяйственной деятельности [5, с. 32-35].
Таким образом, финансовое положение можно определить
как результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств
субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на
определенную дату наличие различных активов, - размеры обязательств,
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в
изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять
требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.
Экономический анализ представляет собой
структурированный процесс исследования экономических явлений и оценки их
чувствительности к изменению факторов внешней и внутренней среды и
управленческим взаимодействиям [32, с. 7].
Важное место среди всех видов экономического анализа
занимает финансовый анализ, который может быть охарактеризован как процесс
исследования финансового механизма функционирования субъектов хозяйствования
[32, с. 15-16].
Главная цель анализа - своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения
финансового с положения предприятия и его платежеспособности.
Основные задачи финансового анализа:
- своевременная и объективная диагностика финансового
положения предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их
образования;
- поиск резервов улучшения финансового
положения предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
- разработка конкретных мероприятий,
направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и
укрепление финансового положения предприятия;
- прогнозирование возможных финансовых
результатов и разработка моделей финансового положения при разнообразных
вариантах использования ресурсов [50, с.
375-376].
1.2 Методика оценки финансового положения предприятия
Финансовое положение предприятия можно оценивать с
точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии
оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия,
т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам. Задача анализа ликвидности баланса возникает в
связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. ее
способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует
отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина,
необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое
потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их
ликвидность [18, с. 240].
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными
обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их
погашения (рис. 1.1) [6, с. 88].
Рисунок 1.1 - Группировка активов и обязательств по
степени ликвидности
Первая группа (А1) включает в себя быстрореализуемые
активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.
250 и 260 баланса).
Ко второй группе (А2) относятся среднереализуемые
активы: краткосрочна дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр.
240 и 270 баланса).
К третьей группе (А3) относятся медленнореализуемый
активы, такие как долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые
активы, запасы, налог на добавленную стоимость (стр. 140, 145, 210 и 220
баланса).
Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы,
которые определяются путем суммирования внеоборотных активов и долгосрочной
дебиторской задолженности за минусом долгосрочных финансовых вложений и
отложенных налоговых активов.
Соответственно на четыре группы разбиваются и
обязательства предприятия.
К первой группе (П1) относятся наиболее срочные
обязательства, таки как кредиторская задолженность и задолженность участникам
по выплате доходов (стр. 620 и 630 баланса).
Ко второй группе (П2) относятся краткосрочные
обязательства, которые представлены краткосрочными кредитами займами и
кредитами, прочими краткосрочными обязательствами (стр. 610 и 660 баланса).
Третья группа представлена долгосрочными
обязательствами (стр. 590).
К четвертой группе относятся постоянные пассивы, такие
как собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия,
доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (стр. 440, 640 и 650
баланса) [6, с. 89].
Баланс считается абсолютно ликвидным, если
одновременно выполняется следующая система неравенств указанная в формуле
(1.1).
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤
П4. (1.1)
Если выполняются первые три неравенства в данной
системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно
сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно
или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в
оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени
отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов
компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же
ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной
перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности,
коэффициент общей ликвидности [31, с. 258].
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) - он
показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Это главный
показатель платежеспособности (в формуле (1.2) указаны коды строк
бухгалтерского баланса (см.приложение А ).
Кт.л. = (140 + 145 + 210 + 220 + 240 + 250 + 260 + 270) (610 + 620 + 630
+ 660). (1.2)
Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает
резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при
размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше
величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут
погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности
для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванные
непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток
денежных средств.
Значение коэффициента текущей ликвидности должно быть
больше 2.
Банки при анализе платежеспособности предприятия
отдают предпочтение коэффициенту быстрой (срочной) ликвидности (Кс.р.) (формула
(1.3).
Кс.р. = (240 + 250 + 260 + 270) / (610 + 620 + 630 +
660). (1.3)
Коэффициент быстрой ликвидности обычно рассчитывается
по состоянию на сегодняшний день. Он показывает способность предприятия покрыть
краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. Рекомендуемое
соотношение обычно 0,7-1. [31, с. 258]. Однако оно может оказаться
недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская
задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях
требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную
долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это
соотношение может быть меньшим [31, с. 258].
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) дополняет
предыдущие показатели. Рассчитывается по формуле (1.4).
Ка.л. = (260 + 270) / (610 + 620 + 630 + 660). (1.4)
Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения
долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери
стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного
лага для предотвращения их в платежные средства. Значение коэффициента
признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в
текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его
платежеспособность считается нормальной [31, с. 259].
Коэффициент общей ликвидности (Кобщ.ликв)
рассчитывается по формуле (1.5).
Кобщ.ликв. = (260 + 270 + 0,5 ×
(240 + 270) + 0,3 × (140 + 145 + 210 + 220)) (620 + 630 + 0,5
× (610 + 660) + 0,3 × 590). (1.5)
Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно
ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его
краткосрочных обязательств в течение определенного периода [6, с. 89].
Если платежеспособность - это внешнее проявление
финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его
сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов,
средств и источников их формирования.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие
должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение
таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с
целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального
функционирования [31, с. 262].
Финансовая устойчивость предприятия - это способность
субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие
своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска [31, с. 262].
Задачей анализа финансовой устойчивости - оценка
величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют
независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают
возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предприятие в
финансовом отношении (рис. 1.2) [3, с. 76].
Рисунок 1.2 - Показатели, характеризующие финансовую
устойчивость предприятия
В российской практике обобщающим показателем
финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для
формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников
средств и величины запасов и затрат. Это и есть абсолютная оценка финансовой
устойчивости.
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и
заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости
финансового положения предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками
формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей
платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия.
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии
существует четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1.2) [3, с. 78].
Таблица 1.2 -Типы финансовой устойчивости предприятия
|
Тип финансовой устойчивости
|
Трехмерная модель
|
Источники финансирования
запасов
|
Краткая характеристика
финансовой устойчивости
|
|
1. Абсолютная финансовая
устойчивость
|
М = (1,1,1)
|
Собственные оборотные
средства (чистый оборотный капитал)
|
Высокий уровень
платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
|
|
2. Нормальная финансовая
устойчивость
|
М = (0,1,1)
|
Собственные оборотные
средства плюс долгосрочные обязательства
|
Нормальная
платежеспособность. Рациональное Использование заемных средств. Высокая
доходность текущей деятельности
|
|
3. Неустойчивое финансовое
состояние
|
М = (0,0,1)
|
Собственные оборотные
средства плюс долгосрочные обязательства плюс краткосрочные кредиты и займы
|
Нарушение нормальной
платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных
источников финансирования. Возможно восстановление Платежеспособности
|
|
4. Кризисное (критическое)
финансовое состояние
|
М = (0, 0, 0)
|
-
|
Предприятие Полностью
неплатежеспособно и находится на грани банкротства
|
Первый тип описывается соотношениями по формуле (1.6).
МСОС >= 0, МСДИ >= 0, МОВИ >= 0, (1.6)
где МСОС - показатель, характеризующий обеспечение
запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств;
МСДИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов
и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных
обязательств;
МОВИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов
и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных
обязательств и краткосрочных займов и кредитов [3, с. 79].
Показатель, характеризующий обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств рассчитывается по
формуле (1.7).
МСОС = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230). (1.7)
Показатель, характеризующий обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств
рассчитывается по формуле (1.8).
МСДИ = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230) - 590. (1.8)
Показатель, характеризующий обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных
обязательств и краткосрочных займов и кредитов рассчитывается по формуле (1.9).
МОВИ = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230) 590 - 610
- 621 - 660(1.9)
Второй тип описывается соотношениями по формуле
(1.10).
МСОС <= 0, МСДИ >= 0, МОВИ >= 0. (1.10)
Третий тип описывается соотношениями по формуле
(1.11).
МСОС <= 0, МСДИ <= 0, МОВИ >= 0. (1.11)
Четвертый тип описывается соотношениями по формуле
(1.12).
МСОС <= 0, МСДИ <= 0, МОВИ <= 0. (1.12)
Для оценки финансовой устойчивости предприятия
используют не только абсолютные показатели, но и систему финансовых
коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны
состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в
общей оценке финансовой устойчивости.
Кроме того, почти не существует каких-то единых
нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень
зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий
кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости
оборотных активов, репутации предприятия и т.д. [3, с. 79].
Рассмотрим основные коэффициенты финансовой
устойчивости и порядок их расчета:
. Коэффициент автономии (Ка), который рассчитывается
по формуле (1.13).
Ка = (490 + 640) / 300. (1.13)
По этому показателю судят, насколько предприятие
независимо от заемного капитала. Показывает, какова доля владельцев предприятия
в общей сумме средств, вложенных в нее. Чем выше значение коэффициента
автономии, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от
внешних кредитов; чем ниже значение коэффициента, тем большее займов, тем выше
риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает потенциальную
опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Коэффициент
автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости
предприятия.
Рекомендуемые экспертами значения для коэффициента
автономии 0,5 - 0,8. Нормальное значение - 0,5. В этом случае собственный
капитал составляет 50% всех источников формирования активов предприятия и характерно
для ее устойчивого финансового положения.
. Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств (Кз/с), который рассчитывается по формуле (1.14).
Кз/с = (590 + 690 - 640) / (490 + 640). (1.14)
Дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия.
Рост коэффициента соотношения заемного и собственного капитала свидетельствует
об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е о некотором
снижении финансовой устойчивости, и наоборот - его снижение говорит о повышении
независимости предприятия от заемного капитала. Исходя из мировой практики
нормальным считают значение меньше либо равно 1. Это означает, что
обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами [48, с.
103].
. Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.)., который
рассчитывается по формуле (1.15).
Кф.у. = (590 + 490 + 640) / 300. (1.15)
Данный коэффициент показывает долю активов компании
финансируемых за счет собственного капитала. В качестве рекомендуемого
стандарта для данного коэффициент используется интервал значений 0,5-0,7.
4. Коэффициент финансовой напряженности (Кфин.напр.),
который рассчитывается по формуле (1.16).
Кфин.напр. = (590 + 610) / 300. (1.16)
Данный коэффициент позволяет оценить положение
предприятия на рынке; если этот показатель ниже 50% - развивающееся
производство, если выше 50% - сворачивающаяся стратегия в бизнесе.
. Коэффициент реальной стоимости имущества
(Креал.ст.имущ.), который рассчитывается по формуле (1.17).
Креал.ст.имущ. = (120 + 211 + 213 + 214) / 300. (1.17)
Данный коэффициент показывает долю средств
производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала
предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма
> 0,5) [48, с. 103].
. Коэффициент маневренности (Км), который рассчитывается
по формуле (1.18).
Км = (490 + 640 - 190 - 230) / (490 + 640). (1.18)
Коэффициент маневренности собственных источников,
показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб.
собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям
ликвидности. Коэффициент маневренности собственных источников указывает на
степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть,
какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного
характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия [48,с. 103].
. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
(Коб.соб.ср.), который рассчитывается по формуле (1.19).
Коб.соб.ср. = (490 + 640 - 190 - 230) / 290. (1.19)
Данный коэффициент показывает долю оборотных активов,
профинансированных за счет собственных средств. Нормативное значение - 0 ,1
[48, с. 102].
. Коэффициент обеспеченности материальных запасов
собственными средствами (Коб.мат.соб.ср.), который рассчитывается по формуле
(1.20).
Коб.мат.соб.ср. = (490 + 640 - 190 - 230) / 210. (1.20)
Данный коэффициент показывает, в какой мере
материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в
привлечении заемных средств. Нормативное значение данного коэффициента должно
быть не менее 0,5 [48, с. 102].
. Коэффициент постоянства актива (Кпост.акт.), который
рассчитывается по формуле (1.21).
Кпост.акт. = 190 / (490 + 640). (1.21)
Данный коэффициент показывает, на сколько внеоборотные
активы обеспечиваются собственными средствами предприятия. В сумме с
коэффициентом маневренности данный показатель дает 1.
. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных
средств (Кдол.прив.), который рассчитывается по формуле (1.22).
Кдол.прив. = 590 / (490 + 640 + 590). (1.22)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на
отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные
заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной
зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в
перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование
кредитами и т. п.
Расчет показателей финансовой устойчивости дает
менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности
привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно
знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования [48,
с. 104].
Оценка результативности деятельности предприятия включает в себя оценку
деловой активности, прибыльности и рентабельности.
Термин «деловая активность» начал использоваться в
отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с
внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой
отчетности на основе системы аналитических коэффициентов.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают
влияние разные внешние и внутренние факторы (рис. 1.3).
Рисунок 1.3 - Факторы, влияющие на длительность
нахождения средств в обороте
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество
предприятия, может оцениваться:
а) скоростью оборота - количество оборотов, которые
делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие;
б) периодом оборота - средний срок, за который
возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства,
вложенные в производственно - коммерческие операции [6, с. 91].
Показатели оборачиваемости определяются по таким
величинами, как выручка от реализации и активы.
Информация о величине выручки от реализации содержится
в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (см.приложение Б).
Средняя величина активов (ОАср) для расчета деловой
активности определяется по балансу по формуле средней арифметической (1.23).
ОАср = ОАн + ОАн / 2, (1.23)
где ОАн и ОАк - величина активов на начало и конец
анализируемого периода.
Оценка результативности деятельности предприятия
включает в себя анализ основных финансовых показателей деятельности, таких как
выручка, себестоимость, прибыль.
В общем случае результативность, экономическая
целесообразность и рентабельность функционирования коммерческой предприятия
измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели
экономического эффекта и экономической эффективности [18, с. 275].
Рентабельность - это обобщающий показатель, в котором отображаются
результаты всей хозяйственно - финансовой деятельности предприятий. Существует
различные показатели рентабельности, которые характеризуют эффективность
различных видов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. На уровень
рентабельности прямое влияние оказывает уровень прибыли предприятия,
следовательно, от эффективности использования прибыли зависит и рентабельность
деятельности предприятия.
Более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные
результаты хозяйствования показатели рентабельности, т.к. их величина
показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.
Показатели рентабельности применяют для оценки деятельности предприятия и как
инструмент инвестиционной политике и ценообразовании:
) показатели, характеризующие рентабельность продаж.
Выделяют следующие показатели:
- рентабельность продаж (Rпродаж) (формула (1.24).
Rпродаж
= 050 / 010, (1.24)
где 050 и 010 - соответствующие строки формы № 2
бухгалтерской отчетности (см.приложение А)
- рентабельность продаж, основанная на валовой прибыли
(Rпродаж) (формула (1.25).
Rпродаж
= 029 / 010, (1.25)
где 029 - соответствующая строка формы № 2
бухгалтерской отчетности (см.приложение А).
) показатели, характеризующие рентабельность основной
деятельности (Rзатрат) (формула (1.26).
Rпродаж
= 050/020, (1.26)
где 020 - соответствующая строка формы № 2
бухгалтерской отчетности.(см.приложение А)
) показатели, характеризующие рентабельность капитала
и его частей.
Выделяют следующие показатели:
- рентабельность активов (Rакт) (формула (1.27).
Rпродаж = 190ф№2 / 300ф№1, (1.27)
где 190 и 300 - строки формы 2 и формы 1
соответственно. (см.приложение А)
- рентабельность собственного капитала (Rск) (формула 1.28).
Rпродаж = 190ф №2 /490+640ф№1, (1.28)
где 490 и 640 - соответствующие строки формы № 1.
(см.приложение А)
- рентабельность производственных фондов (Rпф) (формула 1.29).
Rпродаж
= 190ф№2 / 190+210ф№1, (1.29)
где 190 и 210 - соответствующие строки формы №1.
(см.приложение А).
Все эти показатели могут рассчитываться на основе
валовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Наиболее
оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственной деятельности
является использование суммы чистой прибыли [6, с. 93].
1.3 Информационная база анализа финансового положения предприятия
Получив широкую экономическую свободу, субъекты хозяйствования оказались
перед проблемой самостоятельного выбора стратегии развития, поиска источников
финансирования, реконструкции и расширения производства, полностью ощутили
бизнес-риски всех уровней - коммерческие, финансовые, валютные. В этих условиях
была глубоко осознана значимость получения такой информации, которая позволила
бы всесторонне обосновать финансовые стратегические и текущие решения, снизить
информационный риск при разработке стратегии развития и бизнес-планирования,
выбрать надежных партнеров и предвидеть все финансовые результаты своей
деятельности. Новые условия хозяйствования потребовали изменений в системе
бухгалтерско-аналитической работы, включая развитие новых направлений анализа,
поиска новой информации и методов ее обработки.
Глубина анализа, достоверность и объективность аналитических выводов
обеспечиваются привлечением и аналитической обработкой разнообразных источников
информации. В зависимости от источников полученной информации ее можно
разделять на внутреннюю и внешнюю.
Наибольшую роль в информационном обеспечении анализа играет внутренняя
информация, к которой относятся все виды хозяйственного учета (оперативного и
текущего, производственного, управленческого, финансового), бухгалтерская и
статистическая отчетности, учредительные документы, юридическая документация,
характеризующая договорные отношения с поставщиками и покупателями, заемщиками,
вкладчиками и эмитентами, проектная и другая техническая документация,
отражающая ассортимент выпускаемых изделий, их качество, уровень техники и
технологии производства, степень автоматизации управления всеми сторонами
деятельности хозяйствующего субъекта, нормативно-плановая документация и
бизнес-план, акты аудиторских и ревизионных проверок.
Для проведения разных видов экономического анализа можно использовать
разный набор источников внутренней информации и разное их соотношение.
Данные внутрихозяйственного бухгалтерского учета привлекаются при
осуществлении всех видов анализа внутренними пользователями в пределах их
компетенции. Для внешних пользователей основным источником информации является
бухгалтерская отчетность, которая может быть использована любым партнером
предприятия [3, с. 10-11].
Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему данных об
имущественном и финансовом состоянии предприятия и о результатах ее
хозяйственной деятельности и формируется на основе данных бухгалтерского учета
по установленным формам [3, с.11].
Бухгалтерская (финансовая) отчетность является связующим звеном между
предприятием и другими субъектами рынка. Недостаток информации, предоставляемой
пользователям, может стать серьезным препятствием для развития деятельности
предприятия - в смысле притока дополнительных капиталов как источника
расширения деятельности предприятия, так как деловые партнеры предприятия не
получат интересующих их сведений о финансовой устойчивости, платежеспособности,
перспективах развития предприятия, а часто даже о ее существовании. Такое
знакомство возникает при изучении доступных для них источников - публично
предъявляемой бухгалтерской отчетности [14, с.103].
Изучая бухгалтерскую отчетность, субъекты рыночных отношений преследуют
различные цели: деловых партнеров интересует информация о возможности
своевременно погашать долги; инвесторов - перспективы предприятия, финансовая
устойчивость; акционеров - цена акции, размеры и порядок выплат дивидендов.
Таким образом, подводя итоги изложенному, можно сделать следующие выводы:
- основной целью финансового анализа является оценка финансового положения
и выявление возможностей эффективного функционирования предприятия;
- главной задачей финансового анализа является эффективное управление
финансовыми ресурсами предприятия;
- выделяют следующие основные методы финансового
анализа: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод
финансовых коэффифиентов; сравнительный анализ; факторный анализ;
- глубина анализа, достоверность и объективность
аналитических выводов обеспечиваются привлечением и аналитической обработкой
разнообразных источников информации. В зависимости от источников полученной
информации ее делят на внутреннюю и внешнюю.
анализ финансовый
предприятие
ГЛАВА 2 Комплексный анализ финансового положения предприятия на
примере ИП Молочаев
2.1 Комплексный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
ИП Молочаев - организация, которая занимается
производством и реализацией кондитерских изделий.
Собственником ИП Молочаев является одно лицо, которое
отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, за
исключением имущества, на которое в соответствии с законом не может быть
обращено взыскание.
ИП Молочаев занимается производством с 2005 года. Накоплен достаточный
опыт работы. Производство продукции нацелено на её качество и индивидуальность,
а не количество.
В 2006 году была принята программа по увеличению качества и
конкурентоспособности за счет повышения эффективности производства кондитерских
изделий, за счет более интересного и необычного внешнего вида и вкуса изделий.
Результаты оправдали все надежды и выпускаемая в настоящее время продукция
действительно за небольшой срок производства стала конкурентоспособна.
В рамках реализации принятой программы в 2006 году был построен цех №2 по
производству кондитерских изделий.
В итоге предприятие имеет 2 цеха по производству кондитерских изделий,
так же в активе предприятия числятся 15 легковых и грузовых автомобилей, 2
объекта складского помещения, все предприятие снабжено
информационно-компьютерной системой.
ИП Молочаев находится на общей системе налогообложения
и за годы своего существования вышла на достаточно высокий уровень развития.
Оценка ликвидности баланса исследуемой предприятия
представлена в таблице В.1 (см.приложение В).
Анализ ликвидности баланса ИП Молочаев показал, что на
9 мес. 2010 г. баланс предприятия абсолютно ликвидным признать нельзя, так как
у предприятия не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств в размере примерно 4,4 млн. руб.
Также труднореализуемые активы организации не
обеспечиваются собственным капиталом, что связано со снижением собственного
капитала и увеличением долгосрочной дебиторской задолженности.
В динамике за 2007 - 2009 годы наблюдается ухудшение
ликвидности баланса, так как произошло увеличение платежного недостатка по
первой группе, а так же снижение платежного излишка по третьей и четвертой
группам. Однако, произошло снижение платежного недостатка по покрытию
краткосрочных обязательств почти на 162 тыс. руб.
Увеличение платежного недостатка связано со
значительным увеличением кредиторской задолженности по-сравнению с увеличением
денежных средств.
Снижение платежного излишка по третьей группе связано
со значительным увеличением долгосрочных обязательств.
Снижение платежного излишка по четвертой группе
связано с большим ростом основных средств по-сравнению с ростом собственного
капитала. Появление платежного излишка по третьей группе связано с ростом
краткосрочной дебиторской задолженности.
Показатели ликвидности ИП Молочаев за 2007 - 2009 гг.
представлены в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Коэффициенты ликвидности ИП Молочаев за
2007 - 2009 гг. и 9 месяцев 2010 г. (на конец периода)
|
Показатели
|
Рекомендуемые показатели
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
9 мес. 2010 г.
|
Изменение
|
|
|
|
|
|
|
2007 - 2008 гг.
|
2008 - 2009 гг.
|
2007 - 2009 гг.
|
|
1. Коэффициент текущей
ликвидности
|
> 1,5
|
1,585
|
1,195
|
1,852
|
1,731
|
-0,390
|
0,658
|
0,267
|
|
2. Коэффициент быстрой
ликвидности
|
0,7 - 1,0
|
0,549
|
0,485
|
0,570
|
0,604
|
-0,064
|
0,085
|
0,021
|
|
3. Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,2 - 0,25
|
0,085
|
0,074
|
0,062
|
0,039
|
-0,010
|
-0,012
|
-0,023
|
|
4. Коэффициент общей
ликвидности
|
-
|
0,749
|
0,633
|
0,679
|
0,536
|
-0,116
|
0,046
|
-0,070
|
Анализ ликвидности предприятия показал, что
коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует рекомендуемому значению, а
в динамике наблюдается его снижение. По состоянию на 9 мес. 2010 г. предприятие
могло погасить только 4% краткосрочных обязательств за счет абсолютных ликвидных
активов. Этот факт обусловлен тем, что в структуре активов денежные средства и
их эквиваленты занимают незначительную долю по сравнению с удельным весом
краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности.
Коэффициент быстрой ликвидности за 2007 - 2009 гг. увеличился примерно на
0,21 пунктов за счет роста краткосрочной дебиторской задолженности. Однако, на
конец 9 мес. 2010 г. данный коэффициент не достигает нормативного значение, что
обусловлено опять же значительным весом краткосрочных кредитов и кредиторской
задолженности в структуре источников имущества.
Что касается коэффициента текущей ликвидности, то за 2007 - 2009 гг. его
значение увеличилось на 0,27 пунктов и на 9 мес. 2010 г. коэффициент
соответствует рекомендуемому значению и оборотные активы превышают текущие
пассивы в 1,7 раза. Этот факт обусловлен значительной долей запасов в структуре
актива и их ростом за рассматриваемый период.
Значение коэффициента общей ликвидности за период с 2007 по 2009 гг.
практически не изменилось.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что ИП Молочаев имеет
достаточную текущую ликвидность. Однако, существуют определенные трудности с
абсолютной ликвидностью.
Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности обусловлено тем, что
ИП Молочаев вовремя не получает денежные средства от своих кредиторов. В
частности, в 2009 г. это связано с отсрочкой платежей ООО «Гигант» за
поставленную продукцию.
2.2 Комплексный анализ финансовой устойчивости и деловой активности
Показатели финансовой устойчивости ИП Молочаев за 2007
- 2009 гг. приведены в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Показатели финансовой устойчивости ИП
Молочаев за 2007 - 2009 гг., (на конец года) В руб.
|
Показатели
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
Изменение 2007-2009 гг.
|
|
1. Собственные оборотные
средства
|
370741
|
419295
|
281629
|
-89112
|
|
2. Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников формирования средств
|
974089
|
539187
|
2187880
|
1213791
|
|
3. Общая величина основных
источников формирования запасов и затрат
|
1998368
|
2219684
|
3636941
|
1638573
|
|
4. Запасы и затраты
|
1725467
|
1997929
|
3340513
|
1615046
|
|
5. Обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств (стр.1 - стр.4)
|
-1354726
|
-1578634
|
-3058884
|
-1704158
|
|
6. Обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных
обязательств (стр.2 - стр.4)
|
-751378
|
-1458742
|
-1152633
|
-401255
|
|
7. Обеспечение запасов и
затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных
обязательств и краткосрочных займов и кредитов (стр.3 - стр.4)
|
272901
|
221755
|
296428
|
23527
|
Проведенная оценка типа финансовой устойчивости свидетельствует о том,
что у ИП Молочаев в 2009 году существует недостаток средств для обеспечения
запасов, ввиду этого можно сделать предварительные выводы о финансовом
положении предприятия, а именно, что оно является кризисным. Это связано с тем,
что общая величина запасов не обеспечивается собственными оборотными
средствами, а так же долгосрочными обязательствами. Исследуемое предприятие
занимается фондоемким производством и основная часть собственного капитала идет
на формирование внеоборотных активов, поэтому величина собственных оборотных
средств незначительна и не покрывает запасов предприятия. Заемных средств также
недостаточно для обеспечения запасов и затрат, что обусловлено высокой величиной
именно запасов, а это, в свою очередь, связано со спецификой деятельности
предприятия, занимающейся производством летательных аппаратов как военного так
и гражданского назначения.
В динамике же наблюдается ухудшение финансовой
устойчивости, обусловленное увеличением недостатка собственных оборотных
средств и долгосрочных кредитов для обеспечения запасов, что связано с их
увеличением.
Дополняет анализ финансового положения предприятия
расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости ИП Молочаев за 2007
- 2009 гг. (табл. 2.3).
Таблица 2.3 - Относительные показатели финансовой
устойчивости ИП Молочаев за 2007 - 2009 гг. и за 9 месяцев 2010 г. (на конец
периода) В руб.
|
Показатели
|
Рекомендуемое значение
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
9 месяцев 2010 г.
|
Изменение
|
|
|
|
|
|
|
2007 - 2008 гг.
|
2008 - 2009 гг.
|
2007 - 2009 гг.
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
9
|
|
1. Коэффициент автономии
|
более 0,5
|
0,346
|
0,304
|
0,217
|
0,099
|
-0,042
|
-0,088
|
-0,130
|
|
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
|
менее 1
|
1,888
|
2,286
|
3,615
|
9,073
|
0,398
|
1,329
|
1,727
|
|
3. Коэффициент финансовой
устойчивости
|
в зоне 0,5-0,75
|
0,520
|
0,333
|
0,542
|
0,505
|
-0,188
|
0,209
|
0,022
|
|
4. Коэффициент финансовой
напряжённости
|
менее 0,5
|
0,433
|
0,341
|
0,491
|
0,421
|
-0,093
|
0,150
|
0,058
|
|
5. Коэффициент реальной
стоимости имущества
|
более 0,5
|
0,636
|
0,579
|
0,663
|
0,582
|
-0,056
|
0,084
|
0,028
|
|
6. Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
0,5
|
0,308
|
0,324
|
0,222
|
-0,856
|
0,016
|
-0,103
|
-0,087
|
|
7. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами
|
более 0,1
|
0,140
|
0,124
|
0,058
|
-0,100
|
-0,017
|
-0,066
|
-0,083
|
|
8. Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами
|
более 0,5
|
0,227
|
0,222
|
0,087
|
-0,169
|
-0,005
|
-0,135
|
-0,140
|
|
9. Коэффициент постоянства
актива
|
-
|
0,692
|
0,664
|
0,760
|
1,509
|
-0,027
|
0,095
|
0,068
|
|
10. Коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств
|
-
|
0,334
|
0,085
|
0,600
|
0,804
|
-0,249
|
0,515
|
0,266
|
В целом за период с 2007 по 2009 годы относительные показатели финансовой
устойчивости ИП Молочаев, определенные в таблице, характеризуют предприятие как
финансово неустойчивое. Наблюдается отрицательная динамика практически по всем
основным коэффициентам.
Коэффициент автономии на 9 мес. 2010 г. не
соответствует рекомендуемому значению и составляет 0,1, таким образом,
собственный капитал занимает лишь 10% от всех источников финансирования активов
предприятия. Основной причиной этого является убыточной деятельности
организации, что в целом обусловлено сложившийся финансовой ситуацией в мире.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
за период увеличился практически на 1,7 пунктов и в 2009 году величина заемных
средств превысила собственный капитал более чем в 3,5 раз, а уже по состоянию
на 9 мес. 2010 г. заемный капитал более чем в 9 раз превышает собственный.
Данный факт обусловлен значительным ростом краткосрочных и долгосрочных
обязательств, необходимых для производства.
Коэффициент финансовой устойчивости я за период
исследования увеличивался и по состоянию на 9 мес. 2010 г. находится в пределах
рекомендуемого значения, что связано в первую очередь с ростом долгосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой напряженности меньше 50%, это
значит, что производство ИП Молочаев может в дальнейшем развиваться без особых
препятствий. Однако, в динамике отмечен рост за счет увеличения долгосрочных
обязательств.
Коэффициент маневренности собственного капитала по
состоянию на 9 мес. 2010 г. отрицательный, таким образом, у предприятия
отсутствуют собственные оборотные средства, что было вызвано расширением
основных фондов предприятия, необходимых для производства.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами и
коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами на 9
мес. 2010 г. также является отрицательным.
Основной причиной ухудшения показателей в 2010 г.
стало низкое значение собственного капитала, связанное с отрицательной
величиной нераспределенной прибыли. Это обусловлено убыточностью деятельности
предприятия за 9 месяцев 2010 г. и одновременным ростом заемного капитала,
направленного на производство.
Таким образом, ИП Молочаев в настоящее время является неустойчивым
предприятием. Однако, данный факт объясняется спецификой деятельности
предприятия, у которого величина внеоборотных активов занимает значительную
долю в собственном капитале предприятия. Важным отрицательным моментом является
значительная доля и рост заемного капитала.
Коэффициент оборачиваемости капитала в 2009 году по
сравнению с 2008 годов уменьшается, что говорит о замедлении оборачиваемости
капитала. Данный показатель достаточно мал. Капитал за год не совершает даже
одного оборота.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств так же
уменьшается в 2009 году, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости
оборотных средств. Он так же не достигает даже одного оборота.
Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшается в 2009
году и совершает всего около 1 оборота за год. Такая же тенденция у
коэффициента оборачиваемости готовой продукции, который составляет в 2009 году
примерно 8 оборотов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась
за период, так же как и кредиторской. Это говорит о том, что ИП «Молочаев»
стала медленнее рассчитываться по своим долгам, а также дебиторы погашать
задолженность перед предприятием стали медленнее. Дебиторская и кредиторская
задолженности оборачиваются практически одинаково.
Собственный капитал предприятия стал оборачиваться
медленнее и совершает за примерно 2,5 оборота.
В целом можно отметить, что за период деловая
активность предприятия ухудшилась, особенно оборачиваемости готовой продукции.
Показатели оборачиваемости достаточно низкие, особенно оборачиваемости
капитала, мобильных средств, запасов.
Уменьшение коэффициентов оборачиваемости связано со
снижением выручки от реализации за рассматриваемый период, что обусловлено
экономической ситуацией в мире.
2.3 Оценка экономического потенциала предприятия
В первую очередь необходимо провести анализ имущества организации и
источников его формирования.
Анализ динамики и структуры имущества предприятия представлен в таблице
Г.1.(см.приложение Г).
За исследуемый период имущество ИП Молочаев увеличилось почти на 69%, что
в абсолютных показателях составило почти 2,4 млн. руб. В структуре активов ИП
Молочаев по состоянию на конец 2009 года наибольший удельный вес (более 80%)
составляют оборотные активы, которые представлены запасами, налогом на
добавленную стоимость, долгосрочной и краткосрочной дебиторской
задолженностями, денежными средствами и их эквивалентами, и прочими оборотными
активами. За 2007 - 2009 год оборотные активы увеличились примерно на 85%.
Наибольшую долю в структуре активов в конце 2009 года составляют запасы -
55,14%. Это объясняется спецификой деятельности предприятия, которая занимается
производственной деятельностью и постоянно нуждается в обеспечении необходимыми
для ее осуществления запасами. Увеличение оборотных активов в основном обусловлено
ростом запасов почти в 2 раза. Это, в свою очередь, связано с тем, что
предприятие за рассматриваемый период увеличило запасы готовой продукции (почти
на 86%) и увеличило затраты в незавершенном производстве (примерно в 2,5 раз).
В то же время, за рассматриваемый период увеличились затраты на сырье и
материалы (на 56%), а так же расходы будущих периодов (примерно в 5 раз).
Все это свидетельствует о том, что ИП «Молочаев» за рассматриваемый
период наращивала объемы производства, однако, реализовать полностью продукцию
не смогла, что связано с разразившимся финансовым.
В 2009 году по сравнению с 2007 годом происходит рост краткосрочной
дебиторской задолженности (примерно на 55%). Это связано с отсрочкой платежей
ООО «Гигант». Рост денежных средств за период с 2007 по 2009 годы составил
почти 20%, однако существенного влияния на изменение активов не оказал, так как
их удельный вес составляет примерно 3% по состоянию на конец 2009 года. Рост
денежных средств связан вызван с продажей краткосрочных ценных бумаг и
поступлением средств за оплату продукции от ОАО «НПК «Иркут». Внеоборотные
активы за период увеличились на 16% (примерно 133 тыс. руб.). Данный рост был
вызван увеличением стоимости основных средств (примерно 6%), а также появлением
отложенных налоговых активов, удельный вес которых на конец 2009 года составил
примерно 1,5% (99 тыс. руб.). Рост основных средств связан с закупкой
оборудования, необходимого для производства кондитерских изделий. Отложенные
налоговые активы возникают тогда, когда прибыль в бухгалтерском учете меньше,
чем в учете налоговом, что может возникнуть из-за применения разных методов
начисления амортизации в данных видах учета.
В то же время незавершенное строительство сократилось примерно на 7%, а
так же существенно снизились долгосрочные финансовые вложения (почти на 95%).
Основные средства в структуре активов составили почти 13% (примерно 753 тыс.
руб.). За 9 месяцев 2010 г. существенных изменений в структуре активов не
выявлено.
ГЛАВА 3 Пути улучшения финансового положения предприятия
3.1 Мероприятия по обеспечению финансового положения предприятия
Анализ финансового положения позволяет сделать вывод о том, что ИП
Молочаев в 2009 году оказалось практически на грани кризиса.
У ИП Молочаев за 2007 - 2009 гг. произошло увеличение дебиторской
задолженности (почти на 55%). Это негативным образом повлияло на ее
оборачиваемость, а так же это способствует отвлечению средств из оборота
предприятия.
Одним из наиболее крупных дебиторов является ООО «Гигант». Рост
дебиторской задолженности в 2009 г связан в том числе с ростом обязательств ООО
«Гигант», которое в связи с финансовым кризисом 2009 г. задержало выплаты по
своим обязательствам.
Для уменьшения дебиторской задолженности необходима разработка
эффективной кредитной политики.
Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть
общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики
предприятия, направленной на расширение объёмов реализации продукции и
заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении
своевременной её инкассации.
В процессе разработки кредитной политики по отношению к покупателям
продукции решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять
реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать
предприятию.
Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности - товарный
кредит (коммерческий - это форма оптовой реализации продукции на условиях
отсрочки платежа, обычно оптовому покупателю на срок от 1 до 6 месяцев) и
потребительский кредит (это форма розничной реализации товаров (физическим
лицам) с отсрочкой платежа, обычно на срок от 6 месяцев до 2 лет).
Исследуемому предприятия рекомендуется внести корректировки в
разработанную на предприятии кредитную политику с учетом произошедших изменений
во внешней среде и ужесточить условия рассрочки оплаты за поставленную
продукцию.
ИП Молочаев имеет высокую кредиторскую задолженность, ее удельный вес в
структуре источников финансирования имущества составляет примерно 30%. Однако,
более 50% краткосрочной задолженности (по состоянию на конец 2009 г.)
составляют прочие кредиторы. За исследуемый период величина задолженности по
этой группе кредиторов существенно увеличилась примерно в 2 раза. Предприятия
рекомендуется в дальнейшем снижать задолженность по этой группе кредиторов. Так
же для сокращения расчетов с кредиторами предприятия рекомендуется привлекать
кредиты по более выгодным условиям, что ИП Молочаев в полнее может осуществить,
так как является одним из основных предприятий в России, производящим военную
технику. Предприятие может также участвовать в различных тендерах на
государственный заказ и у него есть все предпосылки к тому, чтобы их
выигрывать.
ИП Молочаев имеет кризисное финансовое состояние, что связано со
спецификой его деятельности, почти 70% имущества составляют внеоборотные активы
и запасы. За рассматриваемый период финансовая устойчивость предприятия
ухудшилось, что стало возможным за счет увеличения величины запасов и
замедления их оборачиваемости.
Деятельность ИП Молочаев за 2007 - 2009 гг. стала убыточной, что в
основном обусловлено значительным ростом коммерческих расходов. За исследуемый
период эти расходы увеличились более чем в 5 раз. Такой рост связан с
увеличением расходов на рекламу, а также расходов на командировки с целью
открытия новых филиалов в других городах. В следующем отчетном периоде
рекомендуется снизить коммерческие расходы, следует более экономно расходовать
средства на рекламу, тем более предприятие практически в ней не нуждается.
Снижение чистой прибыли также связано с увеличением отложенных налоговых
обязательств. В будущем организации рекомендуется сократить расхождения в
налоговой и бухгалтерской прибылью.
Высока доля и себестоимости в выручке предприятия, что также снижает ее
прибыльность. Это объяснятся тем, что предприятие является фондоемким и оно
тратит много средств на сырье, материалы и заработную плату. Однако, ИП
Молочаев может снизить себестоимость продукции путем внедрения новых
технологий, совершенствования производственного процесса. Также можно пытаться
заключать более выгодные контракты на поставку материалов.
За 9 месяцев 2010 г. предприятие улучшило показатели ликвидности, и
значительно ухудшило свою финансовую устойчивость. Улучшение показателей
ликвидности связано с очередным ростом неплатежей со стороны дебиторов, поэтому
в сложившихся условиях отнести это к положительному моменту нельзя. Основной
причиной ухудшения финансовой устойчивости стало низкое значение собственного
капитала, связанное с отрицательной величиной нераспределенной прибыли. Это
обусловлено убыточностью деятельности предприятия за 9 месяцев 2010 г.
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
ИП Молочаев может уменьшить свою кредиторскую
задолженность, используя следующие основные методы:
- перевод долга от дебитора к кредитору;
- реструктуризация долга;
- списание долга.
Наиболее целесообразным представляется использование
первого метода, а именно перевода долга. Так же вместе с эти методом, возможно
применение других схем по возврату долгов от дебиторов, средства от которых
можно направить на погашение задолженности перед кредиторами. Для этого
необходимо проводить эффективную кредитную политику.
Одним методом управления дебиторской задолженностью
может стать её продажа факторинговой фирме. Факторинг (factoring) - продажа
дебиторской задолженности специализированному финансовому институту,
факторинговой компании, обычно без права обратного требования. Один из методов
финансирования.
При цессии дебиторской задолженности фирма сохраняет
право собственника на дебиторскую задолженность. Когда фирма осуществляет
факторинг своей дебиторской задолженности, это означает, что она продает свои
счета факторинговой компании.
С помощью факторинга рефинансируются требования
кредитора сроком не более 360 дней.
Факторинговое кредитование отличается от коммерческого
кредитования кредитора. В случае факторинговых операций кредитор получает за
проданный товар платеж наличными, а в случае коммерческого кредита - вексель,
который затем учитывается в банке, где обслуживается кредитор. При этом сумма,
полученная кредитором при учете векселя, будет меньше, чем при продаже
счета-фактуры.
Схема организации факторинга представлена на рисунке
3.1.
Рисунок 3.1 - Организация факторинга
Таким образом, предлагается уменьшить дебиторскую
задолженность ИП Молочаев за счет двух направлений:
- перевод долга от дебитора к кредитору;
- использование факторинга.
В прогнозном периоде за счет предлагаемых мероприятий
дебиторская задолженность будет погашена на 50%. Средства пойдут на уплату
долгов перед кредиторами.
В структуре запасов организации преобладают затраты в
незавершенном производстве, 50% из которых в будущем периоде планируется
переработать в готовую продукцию и реализовать. Вырученные средства от
реализации пойдут на увеличение денежных средств.
Предполагается, что в результате продажи части
дебиторской задолженности и увеличения продаж готовой продукции, организация
сможет увеличить выручку от продаж на 45%. Это также может быть возможным также
в связи с тем, что в настоящее время экономика России постепенно выходит из
финансового кризиса.
Себестоимость продукции в предыдущем периоде
увеличилась на 6%. В следующем периоде предполагается ее рост на 10%. В
результате, в следующем прогнозном периоде организация выйдет на чистую прибыль
в размере 23201 руб. Вся чистая прибыль будет направлена на накопление.
Прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках представлены в приложении.
В результате предложенных рекомендации организации удалось улучшить свою
финансовую устойчивость (табл. 3.1).
Таблица 3.1 - Относительные показатели финансовой
устойчивости ИП Молочаев за 9 месяцев 2010 и 2011 гг. (на конец периода) В руб.
|
Показатели
|
Рекомендуемое значение
|
9 месяцев 2010 г.
|
9 месяцев 2011 г.
|
Изменение
|
|
1. Коэффициент автономии
|
более 0,5
|
0,099
|
0,126
|
0,027
|
|
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
|
менее 1
|
9,073
|
6,918
|
-2,155
|
|
3. Коэффициент финансовой
устойчивости
|
в зоне 0,5-0,75
|
0,505
|
0,574
|
0,069
|
|
4. Коэффициент финансовой
напряжённости
|
менее 0,5
|
0,421
|
0,464
|
0,043
|
|
5. Коэффициент реальной
стоимости имущества
|
более 0,5
|
0,582
|
0,462
|
-0,121
|
|
6. Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
0,5
|
-0,856
|
-0,608
|
0,248
|
|
7. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами
|
более 0,1
|
-0,100
|
-0,092
|
0,008
|
|
8. Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами
|
более 0,5
|
-0,169
|
-0,206
|
-0,036
|
|
9. Коэффициент постоянства
актива
|
-
|
1,509
|
1,308
|
-0,202
|
|
10. Коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств
|
-
|
0,804
|
0,780
|
-0,024
|
Организации хоть и не удалось достичь рекомендуемых значений, но улучшить
показатели все же удалось. Стоит отметить, что из-за специфики деятельности
предприятия, достичь абсолютной финансовой устойчивости достаточно сложно.
У ИП Молочаев произошло значительное улучшение
показателей ликвидности (табл. 3.2).
Таблица 3.2 - Коэффициенты ликвидности ИП Молочаев за
9 месяцев 2010 и 2011 гг. (на конец периода)
|
Показатели
|
Рекомендуемые показатели
|
9 мес. 2010 г.
|
9 мес. 2011 г.
|
Изменение.
|
|
1. Коэффициент текущей
ликвидности
|
> 1,5
|
1,731
|
1,974
|
0,244
|
|
2. Коэффициент быстрой
ликвидности
|
0,7 - 1,0
|
0,604
|
0,956
|
0,352
|
|
3. Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,2 - 0,25
|
0,039
|
0,512
|
0,473
|
|
4. Коэффициент общей
ликвидности
|
-
|
0,536
|
0,802
|
0,267
|
Таким образом, предложенные рекомендации позволили улучшить показатели
финансового положения, а также достичь положительной прибыли в прогнозном
периоде. Динамика и структура источников финансирования имущества предприятия
за 2007 - 2009 гг. представлены в табл.Д.1.(см.приложение Д ).
Анализ табл. Д.1. показал, что финансирование активов осуществляется за
счет собственных и заемных средств, при этом в структуре пассивов ИП Молочаев
на конец 2009 года наибольший удельный вес занимают краткосрочные
обязательства, которые представлены займами, кредитами, кредиторской
задолженностью и доходами будущих периодов. За рассматриваемый период
краткосрочные обязательства увеличились примерно на 60% и составили на конец
2009 года в структуре пассива почти 46%. Краткосрочные займы и кредиты
увеличились за рассматриваемый период почти на 8%, что связано с необходимостью
привлечения дополнительных средств для производства. В тоже время кредиторская
задолженность увеличилась почти в 2,3 раза за счет повышения задолженности
поставщикам и подрядчикам (почти в 4 раза), прочим кредиторам (примерно в 2
раза), перед персоналом (примерно на 80%), перед государственными внебюджетными
фондами (почти на 38%). ИП Молочаев из-за недополучения оплаты за продукции от
дебиторов вынуждено задерживать платежи своим кредиторам и персоналу. Тем не
менее, за рассматриваемый период произошло снижение задолженности по налогам и
сборам почти на 33%, которое не оказало существенное влияние на изменение
пассива, так как доля данной задолженности в структуре невелика (примерно
0,6%).
Долгосрочные обязательства в 2009 году по сравнению с 2007 увеличились
примерно в 3,2 раза, что связано со значительным ростом долгосрочных займов и
кредитов (в 25,5 раз). Рост обусловлен потребностью в финансировании
производственной деятельности. Так же произошел значительный рост отложенных
налоговых обязательств (примерно в 3,7 раз), которые возникают тогда, когда
прибыль в бухгалтерском учете больше, чем в учете налоговом, что может
возникнуть из-за расхождения в сроках использования того или иного нематериального
актива.
Собственный капитал за период с 2007 по 2009 годы увеличился почти на 6%.
Основной рост происходил за счет увеличения резервного капитала в период с 2007
по 2009 годы (рост составил почти 3,4 раза), а так же роста нераспределенной
прибыли (почти на 38%). Ее доля в структуре пассива составляет всего 3,88%, что
свидетельствует о том, что предприятие за рассматриваемый период в основном
чистую прибыль направляло на распределение.
За 9 месяцев 2010 г. произошли некоторые изменения в структуре источников
имущества. Уменьшилась доля собственного капитала, что преимущественно
произошло за счет отрицательного значения нераспределенной прибыли. Данный факт
обусловлен убыточной деятельностью ИП Молочаев за три квартала 2010 г.
За счет снижения доли собственного капитала увеличился удельный вес
долгосрочных обязательств. В структуре краткосрочных обязательств также
произошли изменения - уменьшилась доля займов и кредитов, увеличился удельный
вес кредиторской задолженности.
Таким образом, анализ динамики и структуры баланса показал, что имущество
предприятия и источники его формирования в целом за 2007 - 2009 гг.
увеличиваются в целях расширения производства и увеличения выпуска готовой
продукции.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
включает в себя вертикальный и горизонтальный анализ основных результатов
деятельности (табл. 3.3.).
Таблица 3.3 - Основные финансовые результаты
деятельности ИП Молочаев за 2007 - 2009 гг.
|
Показатель
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
Изменение 2007 - 2009
|
|
сумма, руб.
|
удельный вес, %
|
сумма, руб.
|
удельный вес, %
|
сумма, руб.
|
удельный вес, %
|
абсолютное
|
относительное, %
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
Выручка от реализации
|
2 862 988
|
100,00
|
3 411 566
|
100,00
|
3 312 308
|
100,00
|
449 320
|
115,69
|
|
Себестоимость продукции
|
2 654 123
|
92,70
|
3 100 391
|
90,88
|
3 117 181
|
94,11
|
463 058
|
117,45
|
|
|
Валовая прибыль
|
208 865
|
7,30
|
311 175
|
9,12
|
195 127
|
5,89
|
-13 738
|
93,42
|
|
|
Коммерческие расходы
|
13 437
|
0,47
|
107 871
|
3,16
|
87 262
|
2,63
|
73 825
|
649,42
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
195 428
|
6,83
|
203 304
|
5,96
|
107 865
|
3,26
|
-87 563
|
55,19
|
|
|
Проценты к получе-нию
|
1 499
|
0,05
|
2 064
|
0,06
|
1 235
|
0,04
|
-264
|
82,39
|
|
|
Проценты к уплате
|
71 784
|
2,51
|
103 642
|
3,04
|
233 669
|
7,05
|
161 885
|
325,52
|
|
|
Прочие доходы
|
154 209
|
5,39
|
317 115
|
9,30
|
558 782
|
16,87
|
404 573
|
362,35
|
|
|
Прочие расходы
|
222 153
|
7,76
|
277 828
|
8,14
|
425 161
|
12,84
|
203 008
|
191,38
|
|
|
Прибыль (убыток) до
налогообложения
|
57 200
|
2,00
|
141 017
|
4,13
|
9 113
|
0,28
|
-48 087
|
|
|
Чистая прибыль
|
12 337
|
0,43
|
87 875
|
2,58
|
-20 261
|
-0,61
|
-32 598
|
-164,23
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от реализации продукции в 2009 году по сравнению с 2007 годом
увеличилась примерно на 16%. При этом себестоимость продукции растет большими
темпами, чем выручка и составляет в 2009 году 97,11% от выручки против 92,7% в
2007 году. За счет этого валовая прибыль уменьшилась в 2009 году примерно на 7%
и составила 195127 руб.
В 2009 году по сравнению с 2007 годом резко увеличились (на 550%)
коммерческие расходы, и их доля в выручке составила практически 3%. Такой рост
связан с увеличением расходов на рекламу, а также расходов на командировки с
целью открытия новых филиалов в других городах. Рост коммерческих расходов, а
так же рост себестоимости оказали значительное влияние на то, что в 2009 году
прибыль от продаж снизилась почти на 45% и составила примерно 108 тыс. руб. За
счет снижения процентов к получению (примерно на 18%), высокого увеличения
процентов к уплате (почти на 226%), а так же увеличения прочих расходов
примерно на 90% прибыль до налогообложения снизилась в 2009 году почти на 85% и
составила примерно 9 тыс. руб. Все эти факторы, а также увеличение в 2009 году
отложенных налоговых обязательств повлияло на то, что чистая прибыль за
рассматриваемый период снизилась почти на 250%, итогом чего стало получение в
2010 г. убытка в размере примерно 20 тыс. руб.
Для оценки эффективности деятельности ИП Молочаев необходимо провести
анализ рентабельности деятельности предприятия.
Рассчитаем основные показатели рентабельности (убыточности) ИП Молочаев
за 2008 - 2009 гг. (табл.3.4.).
Таблица 3.4- Оценка рентабельности (убыточности) ИП
Молочаев в 2008 - 2009 гг.
|
Показатель
|
2008 г.
|
2009 г.
|
Изменение (+, -)
|
|
|
|
|
|
Рентабельность продаж, %
|
5,96
|
3,26
|
-2,7
|
|
Рентабельность продаж,
основанная на валовой прибыли, %
|
9,12
|
5,89
|
-3,23
|
|
Рентабельность затрат, %
|
6,56
|
3,46
|
-3,10
|
|
Рентабельность
(убыточность) активов, %
|
2,28
|
-0,40
|
-2,68
|
|
Рентабельность
(убыточность) собственного капитала, %
|
7,05
|
-1,58
|
-8,64
|
|
Рентабельность
производственных фондов, %
|
5,42
|
0,26
|
-5,15
|
Рентабельность активов уменьшилась в 2009 году на
2,68% за счет снижения чистой прибыли и составила - 0,4%. Рентабельность собственного
капитала в 2009 году составляет примерно - 1,5%. Ее снижение составило почти 9%
и обусловлено уменьшением чистой прибыли. Рентабельность продаж отрицательна.
Отрицательные значения показателей рентабельности связаны с убыточной
деятельностью предприятия в 2009 году. А вот рентабельность продаж, основанная
на валовой прибыли составляет примерно 6%, однако, она также уменьшается в 2009
году примерно на 3%. Снижение связано с уменьшением валовой прибыли.
Таким образом, можно сделать вывод, что в 2009 году
деятельность ИП Молочаев стала практически неэффективной, что связано с
разразившимся финансовым кризисом и обострением внутрипроизводственных проблем.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое положение является важнейшей
характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет
конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве,
являясь гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников
хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.
Устойчивое положение предприятия является результатом умелого, просчитанного
управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов,
определяющих результаты деятельности предприятия.
Основной целью финансового анализа является оценка
финансового положения и выявление возможностей эффективного функционирования
предприятия. Главной задачей финансового анализа является эффективное
управление финансовыми ресурсами предприятия. Выделяют следующие основные
методы финансовго анализа: горизонтальный анализ; вертикальный анализ;
трендовый анализ; метод финансовых коэффифиентов; сравнительный анализ;
факторный анализ.
Проведенный в работе анализа финансового положения ИП
Молочаев позволил сделать ряд выводов. За исследуемый период имущество ИП Молочаев
уменьшилось всего 0,23%, что в абсолютных показателях составило 623 руб. В
структуре пассивов ИП Молочаев на конец 2008 года наибольший удельный вес
занимают собственные средства, которые представлены уставным, добавочным,
резервным капиталами и нераспределенной прибылью. За рассматриваемый период
собственный капитал увеличился почти на 9%.
Анализ ликвидности предприятия показал, что
коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует рекомендуемому значению, а
в динамике наблюдается его снижение. По состоянию на 9 мес. 2010 г. предприятие
могло погасить только 4% краткосрочных обязательств за счет абсолютных
ликвидных активов. За 2007 - 2009 гг. значение коэффициента текущей ликвидности
увеличилось на 0,27 пунктов и на 9 мес. 2010 г. коэффициент соответствует
рекомендуемому значению и оборотные активы превышают текущие пассивы в 1,7
раза. Этот факт обусловлен значительной долей запасов в структуре актива и их
ростом за рассматриваемый период.
ИП Молочаев является вполне финансово устойчивой
организацией. Однако, общая величина запасов не обеспечивается собственными
оборотными средствами, а так же долгосрочными обязательствами. Исследуемое
предприятие занимается фондоемким производством и основная часть собственного
капитала идет на формирование внеоборотных активов, поэтому величина
собственных оборотных средств незначительна и не покрывает запасов организации.
Таким образом, анализ финансового положения организации показал, что
организация развивается достаточно стабильно, однако, существует ряд негативных
моментов:
- необеспечение запасов организации величиной собственных оборотных
средств;
- низкая ликвидность организации;
- высокая величина дебиторской и кредиторской задолженностей.
При анализе рентабельности было выявлено, что у ИП Молочаев низкие показатели
рентабельности и предприятие практически нерентабельно.
Для улучшения финансового положения ИП Молочаев необходимо проводить
эффективную кредитную политику, в первую очередь в отношении дебиторов.
Предложенные в работе рекомендации, на основании которых был составлен прогноз,
позволили улучшить финансовые показатели и достичь прибыли в прогнозном
периоде.
СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Анализ
финансовой отчетности: учебное пособие под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. -
М.: Омега - Л, 2007. - 408 с.
2. Артеменко
В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие. 2-е изд.,
переработанное и дополненное. - М.: «Дело и Сервис»; ─ Новосибирск.:
Издательский дом (Сибирское соглашение), 2002. -160 с.
. Баканов
М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 416 с.
. Балабанов
И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика , 2007.- 112 с.
. Барнгольц
С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе
развития. - М.: Финансы и
статистика, 2008. -
213 с.
. Бочаров
В.В. Финансовый анализ.─ СПб.: Питер, 2006.- 240 с.
7. Войтко
Т.Г., Казачек И.В. Управление финансами предприятия. Новосибирск.: НВП
"ЭКОД", 2008.-
128 с.
8. Гаврилова
А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учеб., пособие. ─ 2-е
изд.,- М.: КНОРУС, 2006.- 245 с.
9. Гиляровская
Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого
предприятия. ─ СПб.: Питер, 2009. -256 с.
10. Гинзбург
А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. ─ Спб.: Питер, 2008. -304 с.
. Гражданский
кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 30.11.1994. ─№
51─ ФЗ (ред. от 27.12.2009, с изм. от 08.05.2010).
. Грачев
А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:
учебно-практическое пособие.- М.: «Дело и Сервис», 2007.230с.
. Грачев
А.В. Моделирование финансовой устойчивости предприятия // Финансовый
менеджмент. ─ 2003.─ № 5.- С. 15.
. Донцова
Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: Изд-во «Дело и сервис», 2008. ─
336 с.
. Ефимова
О.В. Анализ движения денежных средств предприятия // Бухгалтерский учет. -
1998.─ № 2.- С.
17 - 24.
. Жарковская
Е.П. Антикризисное управление: учеб. для студентов вузов Е.П. Жарковская. Б.Е.
Бродский. И.Б. Бродский.─ 5-е изд., перераб.- М.: Омега - Л, 2008.- 432 с.
. Ковалев
В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и Статистика, 2008.- 305 с.
. Ковалев
В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА - М, 2009.- 424 с.
. Козлова
Е. П., Бабченко Т. Н., Галанина Е. Н. Бухгалтерский учет в малом
предпринимательстве. -
М.: Финансы и статистика, 2008. -208 с.
. Коласс
Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2008.- 454 с.
. Крейнина
М.Н. Финансовое состояние предприятие. Методы оценки. -М.: Дело и Сервис, 2007. -150 с.
. Крылова
Т. Что такое финансовый менеджмент // Финансовая газета.─1994. ─ №
49.─ С. 23-25.
. О
бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.1996 ─№ 129 - ФЗ (ред. от
23.11.2009).
. О
несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.10.2002 № 127 - ФЗ
(ред. от. 27.12.2009).
. Павлова
Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008.- 368 с.
. Положение
по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность предприятия» (ПБУ 4/99):
Приказ Минфина РФ от 06.07.1999.─ № 43н. (ред. от 18.09.2006).
. Положение
по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской
Федерации: Приказ Минфина РФ от 29.07.1998.─ № 34н. (ред. от 26.03.2007).
28. Райзберг
Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь.- М.: ИНФРА - М, 2008.- 576 с.
. Романов
А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства.- М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 2003.- 245 с.
30. Савицкая
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА - М , 2007. - 498 с.
. Савицкая
Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: учеб. пособие.- М.: ИНФРА - М, 2008. -384 с.
. Савицкая
Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учеб. пособие. -М.: ИНФРА - М, 2008. -288 с.
. Селезнева
Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для
вузов.─ 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ ДАНА, 2007.-639 с.
. Справочник
финансиста предприятия. -М.:
ИНФРА - М, 2002. -386
с.
35. Сухова
Л.Ф., Глаз В.Н., Чернова Н.А. Анализ финансового состояния и
бизнес-планирование торговой организации потребительской кооперации: учеб.
пособие.- М:. Финансы и статистика, 2008.- 288 с.
. Тренев
Н.Н. Управление финансами: учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2007.- 496 с.
. Филина
Ф.Н. Налоги и налогообложение в РФ: учеб., пособие.- М.: ГроссМедиа, 2009.- 456 с.
. Финансовая
устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: учебно - практическое
пособие.- М.: Изд-во «Дело и сервис», 2008. -192с.
39. Финансы
предприятий: учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. / под ред.,
проф., Н.В. Колчиной. -М.:
ЮНИТИ, 2009. -413 с.
. Финансы:
учеб. пособие / под ред. проф. А.М. Ковалевой.- М.: Финансы и статистика , 2003.- 336 с.
. Фомина
Л.Ф., Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия
управленческих решений. ─ СПб.: Издательский торговый дом «Герда», 2008.- 228 с.
42. Хелферт
Э. Техника финансового анализа: пер., с англ., / под ред., Л.П. Белых. - М.: «Аудит». ЮНИТИ, 2008. -304 с.
43. Хикс
Дж. Р. Стоимость и капитал: пер. с англ. / общ. ред. и вступ. ст. Р.М. Энтова.- М.: «Прогресс», «Универс», 2008.- 178 с.
44. Хисрик
Р.Д. Торговля и менеджмент продаж. -М.: Академия, 2008.- 278 с.
45. Холт
Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело, 2008.- 207 с.
. Шеремет
А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
предприятий. -М.: ИНФРА - М,
2008. -237 с.
. Шеремет
А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. -М.: ИНФРА - М, 2003.- 343 с.
. Шишкин
А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на
коммерческих предприятиях. -М.: ИНФРА - М, 2006. 268 с.