Финансовая стратегия развития предприятия (на примере ООО 'СтройДом')

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

"МУРМАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

Кафедра финансов,

бухгалтерского учета, анализа и аудита

Выпускная квалификационная работа по специальности

.65 "Финансы и кредит"

Финансовая стратегия развития предприятия (на примере ООО "СтройДом")

Выпускник: Булыгин Алексей Юрьевич

Научный руководитель: Смирнов А.В.

Консультанты: по экономике -

по математике - д-р физ.-мат. наук, профессор

Мурманск 2012

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

"МУРМАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

Кафедра финансов, бухгалтерского учета,

анализа и аудита

Специальность "Финансы и кредит"

"УТВЕРЖДАЮ"

Зав. кафедрой ____________

"___" _____________ 200__ г.

ЗАДАНИЕ

на подготовку выпускной квалификационной работы

. Студент: Булыгин Алексей Юрьевич д

. Руководитель: Смирнов Александр Владимирович д

. Тема выпускной квалификационной работы: Финансовая стратегия развития предприятия (на примере ООО "СтройДом") утверждена приказом ректора № 195-п от "16" апреля 2008 г.

. Перечень подлежащих разработке в выпускной квалификационной работе вопросов

Теоретические основы финансовой стратегии предприятия

Методические принципы разработки финансовой стратегии предприятия Разработка финансовой стратегии ООО “СтройДом”

. Дата предоставления студентом законченной выпускной квалификационной работы _____________________________________

Дата выдачи задания

________________________________________________

Научный руководитель выпускной квалификационной работы

___________

(подпись)

Задание принял к выполнению

____________

(подпись студента)

Реферат

 

Отчет __ с., 8 рис., 6 табл., 35 источников, 2 прил.

Ключевые слова: ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ, ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ, СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ФИНАНСОВЫЕ ЦЕЛИ, ФИНАНСОВАЯ СРЕДА, СТРАТЕГИЯ.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность.

Цель работы - разработать финансовую стратегию развития предприятия.

В процессе работы были проанализированы финансовые показатели действующего предприятия (ООО "СтройДом"), произведен расчет существующего и прогнозируемого изменения коэффициентов, разработана финансовая стратегия, позволяющая повысить эффективность финансового состояния предприятия.

Были проанализированы факторы, определяющие финансовую стратегию и произведена разработка стратегической модели.

Степень внедрения - методика была рассмотрена руководством предприятия и доведена до соответствующих подразделений для использования в дальнейшей работе.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы финансовой стратегии предприятия

1.1 Роль стратегии в развитии предприятия

1.2 Понятие финансовой стратегии предприятия

1.3 Принципы и последовательность разработки финансовой стратегии предприятия

2. Методические принципы разработки финансовой стратегии предприятия

2.1 Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления

2.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

2.3 Формирование стратегических целей финансовой деятельности

3 Разработка финансовой стратегии ООО “СтройДом”

3.1 Анализ факторов, определяющих финансовую стратегию ООО “СтройДом”

3.2 Разработка финансовой стратегии

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах не может сводиться только к удовлетворению финансовых потребностей, определяемых необходимостью управления отдельными видами оборотных активов, замены выбывающих внеоборотных активов или текущего их прироста в связи с происходящими изменениями объема хозяйственной деятельности.

На современном этапе все большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает финансовая стратегия.

Очевидно, что при разработке финансовой стратегии предприятия требуется учитывать объективные факторы, определяющие перспективы и ограниченность имеющегося потенциала экономического роста. Формирование финансовой стратегии обеспечивается способностью моделировать финансовую ситуацию, выявлять необходимость изменений, а также предвидеть вектор и характер будущих изменений.

Актуальность темы данной выпускной квалификационной работы обуславливается надвигающимся мировым финансовым кризисом, (что уже начинает находить свое отражение в снижении спроса на товар) в условиях которого нужно наиболее тщательно подходить к выбору финансовой стратегии.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ООО “ СтройДом".

Предметом рассмотрения выступает формирование финансовой стратегии предприятия.

Целью работы является разработка финансовой стратегии развития предприятия ООО “ СтройДом".

Для этого будет проведен анализ финансовой деятельности предприятия, будут даны рекомендации по совершенствованию стратегии в рассматриваемой организации ООО “ СтройДом".

Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:

определить сущность финансовой стратегии предприятия и принципы ее формирования;

проанализировать методы осуществления финансовой стратегии;

рассмотреть систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия;

определить основные направления формирования финансовой стратегии ООО “ СтройДом".

Для исследования была выбрана следующая структура работы: в первой главе рассматриваются теоретические основы финансовой стратегии развития предприятия. Здесь мы определяем роль стратегии в развитии предприятия, даем определение понятия финансовой стратегии. Также в ней мы рассматриваем принципы и этапы разработки финансовой стратегии предприятия; во второй главе мы определяем методы разработки финансовой стратегии. В ней рассматриваются: стратегический финансовый анализ и методы его осуществления; система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия; формирование стратегических целей финансовой деятельности. В третьей главе осуществляется разработка финансовой стратегии предприятия: проводится анализ факторов, определяющих финансовую стратегию; разрабатывается непосредственно финансовая стратегия предприятия; делается заключение по выбору стратегии развития фирмы. В заключении приводятся краткие выводы по работе.

1. Теоретические основы финансовой стратегии предприятия

1.1 Роль стратегии в развитии предприятия

Стратегия - это определение основных долгосрочных целей и задач предприятия и утверждение курса действий, распределение ресурсов, необходимых для достижения этих целей [28, c.13].

Стратегия предприятия включает формулировку целей, концепций, правил, установок, процедур и моделей достижения целей. Каждой фирме важно уметь правильно поставить перед собой цели и задачи. Именно они в дальнейшем будут определять ее ценности, направления деятельности, возможности и критерии, используемые для оценки эффективности работы и поощрения сотрудников.

Менеджеры должны разработать целый комплекс взаимосвязанных друг с другом целей и задач компании, а не просто несколько показателей деятельности фирмы и ее роста.

Основная задача руководителя - постановка целей, от которых зависит жизнеспособность фирмы: ее клиентов, акционеров, менеджеров, сотрудников и общества в целом. Стремление фирмы к "совершенству", оцененное по каким-то отдельным показателям (например, только по прибыли или устойчивости роста) приводит к серьезным проблемам в других областях. Стратегия фирмы должна быть комплексной, то есть состоящей из комплекса целей, и приводящей к оптимальным показателям по всем направлениям работы.

Высокая результативность работы, определенная по одному - двум показателям, отнюдь не является гарантом успешного развития деятельности компании. Основная причина этого состоит в том, что экономические показатели ориентированы на одну из заинтересованных групп (акционеры, менеджеры, сотрудники и так далее).

финансовая стратегия показатель модель

Рентабельность (прибыльность) бизнеса принято считать важнейшим показателем успешной работы фирмы, этот показатель часто используется для начисления премий менеджерам. Многие фирмы используют этот показатель как основной критерий результативности работы компании.

Однако, слабые стороны этого показателя не представляют ни для кого секрета.

Во-первых, манипулирование показателем прибыли с целью сокрытия фактических результатов не составляет труда для менеджеров. Используя различные методы учета амортизации, формирования себестоимости продукции, оценки стоимости имущества и т.п. реальная прибыль превращается в "бумажные" убытки и наоборот. Нередки случаи, когда компании в России годами не вылезающие из "бумажных" убытков (с целью сокрытия налогооблагаемой прибыли), вдруг становятся прибыльнейшими и преуспевающими компаниями (с целью получения кредита в банке или финансирования из целевых государственных средств, например, фонда занятости).

Немаловажны также различия в национальных законодательствах по бухгалтерскому учету, когда прибыль компании одной страны пересчитывается по правилам учета другой страны, нередки случаи превращения прибыли в убытки. Нередки случаи, когда необдуманное, несистемное стремление менеджмента фирмы к росту прибыли и рентабельности компании приводят к ухудшению конкурентного положения компании на рынке, а также к дефициту денежных средств.

Показатели прибыли и рентабельности отражают результативность и эффективность деятельности предприятия за прошедший период времени, а не его возможности и стратегический потенциал в будущем.

Недальновидные собственники и менеджеры компаний жертвуют долгосрочной конкурентоспособностью фирмы на рынке в угоду текущей прибыли. Многие программы, направленные только на повышение прибыли, являются не чем иным, как "выжиманием соков" из имеющихся ресурсов, в том числе и из работников.

Вместе с тем, необходимо отметить, что такие стратегические установки как прибыль и рентабельность ставят перед собой большинство менеджеров и собственников во всем мире, поэтому важнейшей задачей научного подхода к бизнесу является показать необходимость системного, комплексного подхода к целеполаганию на фирме, гармонично и эффективно увязав все стратегические установки между собой.

При формировании стратегии следует руководствоваться следующими принципами: стратегия должна быть сформулирована по возможности кратко, без излишнего цифрового материала; стратегия должна быть понятной для всех работников; основные положения стратегии не должны допускать разночтений и разных толкований; положения стратегии должны быть доведены до сведения всех причастных к ее выбору руководителей в явном виде; формулируя стратегию, следует помнить о ее жизненном цикле, который иногда достигает 10 лет.

В зависимости от конкретной ситуации и выбранных целей: портфельная стратегия. Понятие "портфель" стали широко использовать для определения более или менее разнообразных групп хозяйственных подразделений, принадлежащих одному и тому же владельцу; функциональная стратегия. Это понятие используется для обозначения деятельности той или иной функциональной службы (отдела) в рамках общей стратегии данного хозяйственного подразделения. Функциональная стратегия целесообразна лишь для тех функций, которые представляют интерес для предприятия в целом; конкурентная стратегия, как правило, сводится к получению соответствующих преимуществ на действующем или потенциальном рынке. Конкурентоспособность - это возможность обеспечить лучшее предложение по сравнению с конкурирующей компанией. Конкурентная стратегия сводится к достижению стратегических, или конкурентных, преимуществ. Задачей конкурентной стратегии является приведение компании в такое состояние, при котором она может в полной мере использовать свои преимущества.

В зависимости от характера отрасли и макросреды можно выделить четыре основных типа: ограниченный рост, рост, сокращение и сочетание стратегий.

Ограниченный рост - стратегия большинства фирм, планирование целей от достигнутого с поправкой на сложившуюся ситуацию (напр., на инфляцию). Расширенное воспроизводство в небольших размерах - 3-10%.

Стратегия роста применяется в динамично развивающихся отраслях. Характерен значительный ежегодный рост (15-100%). Используется также для осуществления диверсификации - расширения номенклатуры продукции для того, чтобы оставить рынки, пребывающие в стагнации. Рост бывает внутренним (путем расширения ассортимента товаров) и внешним (слияние, объединение, поглощение одних фирм другими, создание сопутствующих подотраслей, расширение видов деятельности и др.).

Сокращение. Цели ниже, чем прошлогодние достижения.

Варианты сокращения: ликвидация (наиболее радикальный способ, предусматривает распродажу всех материальных активов фирмы по ликвидным ценам. Цель - получить средства для погашения долгов, расчетов с кредиторами и т.п.); отсечение лишнего (отделение некоторых структурных подразделений или видов деятельности, частичное сокращение производства, структурные изменения. Поиск сфер и видов деятельности на будущее); переориентация и модернизация (применяется при экономическом спаде и для спасения организации.

Сочетание типов представляет собой любую разновидность из трех вышеупомянутых стратегий; его применяют крупные фирмы, активно действующие в разных отраслях.

В зависимости от характера производства и реализации стратегических преимуществ. Предусматривается выбор сферы конкуренции и сводится к конкуренции по "широкой линии" или концентрация на конкретном сегменте рынка.

Стратегии предприятий должны быть построены по иерархическому принципу. При этом уровни стратегий, комплексность, их интеграция очень различны в зависимости от типа и размера предприятия. Так, простая организация может иметь одну стратегию, а сложная - несколько на различных уровнях действия.

Концептуальная модель стратегического плана позволяет определить следующие этапы составления стратегического плана предприятия: анализ окружающей среды, который включает в себя внешнюю среду и внутренние возможности.

Формулирование стратегии и выбор альтернатив: стратегия маркетинга; финансовая стратегия; стратегия НИОКР; стратегия производства; социальная стратегия; стратегия организационных изменений; экологическая стратегия.

В условиях приближающегося кризиса важно правильно определить финансовую стратегию на ближайшее время, от чего и будет зависеть будущее предприятия. Именно этим и определяется выбранная мной тема дипломной работы.

1.2 Понятие финансовой стратегии предприятия

Разработка финансовой стратегии предприятия на современном этапе базируется на методологических принципах новой концепции управления - "стратегического управления", - активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы. Концепция стратегического управления отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и финансовую его позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах их адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Стратегическое управление возникло на основе развития методологии стратегического планирования, которое составляет его сущностную основу. В отличие от обычного долгосрочного планирования, основанного на концепции экстраполяции сложившихся тенденций развития, стратегическое планирование учитывало не только эти тенденции, но и систему возможностей и опасностей развития предприятия, возникновение чрезвычайных ситуаций, способных изменить сложившиеся тенденции в предстоящем периоде.

Основанная на новой парадигме управления разработка стратегии предприятия базируется, прежде всего, на четкой идентификации объектов этого управления. С позиций стратегического менеджмента выделяются обычно три основные группы объектов стратегического управления - предприятие в целом, стратегическая зона хозяйствования (СЗХ) и стратегическая хозяйственная единица (СХЕ).

Предприятие как объект стратегического управления представляет собой открытую комплексную систему, интегрирующую все направления и формы хозяйственной деятельности различных структурных его подразделений. Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия (организации), осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общностью спроса, используемого сырья или производственной технологии.

Стратегическая хозяйственная единица представляет собой самостоятельное структурное подразделение предприятия в рамках стратегической зоны хозяйствования, осуществляющее, как правило, моноотраслевую деятельность, руководство которой полностью отвечает за финансовые результаты его работы. Обычно стратегической хозяйственной единицей выступает "центр прибыли" предприятия, имеющий перспективы долгосрочного развития.

Важную роль в парадигме стратегического управления играет также дифференциация видов стратегий развития предприятия по их уровням. В системе этого управления выделяют обычно три основные вида стратегий - корпоративную стратегию, функциональные стратегии и стратегии отдельных хозяйственных единиц (бизнес-единиц).

Финансовая стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии компании, обеспечивающей все основные направления развития ее финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды [5, c.96].

Для того чтобы разработать взвешенную финансовую стратегию, необходимо придерживаться следующих принципов: рассмотрение компании как открытой системы, способной к самоорганизации; учет базовых стратегий операционной деятельности компании; преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью; выделение доминантных сфер стратегического финансового развития; обеспечение гибкости финансовой стратегии; обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора; обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности; учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений; ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии; обеспечение разработанной финансовой стратегии соответствующей организационной структурой и организационной культурой.

Учет этих принципов должен позволить сформировать финансовую стратегию по следующим направлениям: формирование финансовых ресурсов компании; инвестиционная политика компании; обеспечение финансовой безопасности компании; повышение качества управления финансовой деятельностью.

Круг вопросов, решаемых в каждом из вышеназванных направлений, достаточно широк и включает в себя следующие вопросы: стратегию формирования финансовых ресурсов компании. Она отвечает за: обеспечение возрастания потенциала формирования финансовых ресурсов компании из внутренних источников; обеспечение необходимой "финансовой гибкости" компании (достаточного его доступа к внешним источникам финансирования); оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов компании по критерию их стоимости.

Инвестиционная стратегия компании: обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по направлениям инвестирования; обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по стратегическим зонам хозяйствования компании; обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам компании.

Стратегия обеспечения финансовой безопасности компании: обеспечение постоянной платежеспособности компании; обеспечение достаточной финансовой устойчивости компании; нейтрализация возможных негативных последствий финансовых рисков компании; осуществление необходимых мер финансовой санации компании при угрозе его банкротства.

Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью: обеспечение высокого уровня квалификации финансовых менеджеров; формирование достаточной информационной базы разработки альтернативных финансовых решений по развитию компании; внедрение и эффективное использование современных технических средств управления финансовой деятельностью, прогрессивных финансовых технологий и инструментов; разработка эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью;

обеспечение высокого уровня организационной культуры финансовых менеджеров.

На практике предприятия, как правило, не реализуют в полной мере все принципы построения эффективной системы управления финансами. Это связано с отраслевой спецификой бизнеса и его размером, амбициозностью стоящих задач и временными ограничениями, уровнем подготовки финансовых специалистов и их мотивированностью. Ниже приведены точки зрения руководителей преуспевающих компаний по вопросу об организации на их предприятиях финансового управления.

Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг и др.

Финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции, учитывая финансовые возможности предприятия и рассматривая характер внутренних и внешних факторов. В противном случае предприятие может обанкротиться.

Виды финансовой стратегии:

Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач, другими словами - достижение частных стратегических целей.

Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год [18, c.326].

Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц [18, c.326]. Оперативная финансовая стратегия охватывает: валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам; валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.

Такой подход создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами.

Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.

Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

Цели финансовой стратегии:

Главной стратегической целью финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает: формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими; выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия; ранжирование и поэтапное достижение задач; соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия; объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце; создание и подготовку стратегических резервов; учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов; определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий; маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

Задачи финансовой стратегии

Исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования; разработка и подготовка возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия; определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами; выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств; обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности; обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли; определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения; изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости; разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации; разработка методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния; координация усилий всего коллектива на его преодоление.

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется:

выявлению денежных доходов;

мобилизации внутренних ресурсов; максимальному снижению себестоимости продукции; правильному распределению и использованию прибыли;

определению потребности в оборотных средствах; рациональному использованию капитала предприятия.

1.3 Принципы и последовательность разработки финансовой стратегии предприятия

Финансовая стратегия включает в себя способы и основные средства, с помощью которых организация намерена достичь поставленных целей [20, c.285].

В основе разработки финансовой стратегии предприятия лежат принципы новой управленческой парадигмы - системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических финансовых решений в процессе разработки финансовой стратегии предприятия, относятся принципы, представленные на рисунке 1.

Рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации. Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке финансовой стратегии предприятие рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней среды.

Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия. Являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности предприятия.

Рисунок 1 - Основные принципы разработки финансовой стратегии предприятия

Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью. Финансовое управление предприятием в стратегической перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем. Основу приростного стиля стратегического финансового управления составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня финансовой деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических финансовых решений.

Выделение доминантных сфер стратегического финансового развития. Этот принцип позволяет обеспечить идентификацию приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции - возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе. Более подробно характеристика доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия представлена в таблице 1.

Обеспечение гибкости финансовой стратегии. Будущему развитию финансовой деятельности предприятия всегда свойственна значительная неопределенность. Поэтому практически невозможно сохранить в неизменном виде разработанную финансовую стратегию предприятия на всех стадиях процесса ее реализации. Основой альтернативных стратегических действий финансовых менеджеров в таких условиях выступает высокий уровень гибкости разработанной финансовой стратегии.

Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора. В основе стратегических финансовых решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности, формируя финансовую стратегию, следует иметь в виду, что финансовая деятельность является главным механизмом обеспечения внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке.

Таблица 1 - Характеристика доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия

Доминантная сфера общей финансовой стратегии предприятия	Главная задача разработки стратегических решений	Круг решаемых стратегических проблем
1	2	3
1. Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия	Создание потенциала формирования финансовых ресурсов предприятия, адекватного потребностям его стратегического развития	1. Обеспечение возрастания потенциала формирования финансовых ресурсов предприятия из внутренних источников. 2. Обеспечение необходимой "финансовой гибкости" предприятия (достаточного его доступа к внешним источникам финансирования). 3. Оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятия по критерию их стоимости.
2. Стратегия распределения финансовых ресурсов предприятия	Оптимизация распределения финансовых ресурсов предприятия по критерию эффективности их использования	1. Обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по видам и основным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. 2. Обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам предприятия. 3. Обеспечение высокой эффективности отдачи финансовых ресурсов предприятия в процессе их использования.
3. Стратегия обеспечения финансовой бе9зопасности предприятия	Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития	1. Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия 2. Обеспечение достаточной финансовой устойчивости предприятия. 3. Нейтрализация возможных негативных последствий финансовых рисков предприятия. 4. Осуществление необходимых мер финансовой санации предприятия в условиях его кризисного развития.
4. Стратегия повышения качества финансовой деятельности предприятия	Формирование системы условий повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия в стратегической перспективе	1. Обеспечение высокого уровня квалификации финансовых менеджеров. 2. Формирование достаточной информационной базы разработки альтернативных финансовых решений по развитию предприятия. 3. Внедрение и эффективное использование современных технических средств управления финансовой деятельностью, прогрессивных финансовых технологий и инструментов. 4. Разработка эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью. 5. Обеспечение высокого уровня организационной культуры финансовых менеджеров.

Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений. Практически все основные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной степени изменяют уровень финансового риска. В первую очередь, это связано с выбором направлений и форм финансовой деятельности, формированием финансовых ресурсов, внедрением новых организационных структур управления финансовой деятельностью.

Ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров финансовой стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты - финансовые менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления отдельными аспектами финансовой деятельности, владеть методами стратегического финансового контроллинга.

Обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соответствующими организационной структурой управления финансовой деятельностью и организационной культурой. Важнейшим условием эффективной реализации финансовой стратегии являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и организационной культуры.

При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макроэкономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рынков, возможностей диверсификации деятельности предприятия.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее: текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования; централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности; формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры; безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами; разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия; организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов; составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов; финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей); финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов.

Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

Финансовая стратегия включает в себя методы и практику формирования финансовых ресурсов, их планирование и обеспечение финансовой стойкости предприятия. Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятий, объективно оценивая характер внешних и внутренних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия.

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности: - налоговая политика; ценовая политика; амортизационная политика; дивидендная политика; инвестиционная политика.

В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т.п.

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Стратегия экономического развития - это совокупность главных целей и основных средств их достижения. Стратегическое планирование - единый способ прогнозирования будущих возможностей, помогающий уточнить наиболее целесообразные пути действий. Анализ текущих значений параметров и их прогноз дают возможность сформулировать стратегический фокус - приоритетное направление, на котором необходимо сконцентрировать внимание и ресурсы. Сфера приоритетов предприятия должна быть ограниченной, поскольку одновременная реализация нескольких стратегических целей реально невыполнима.

Важным принципом стратегического планирования является многовариантность плановых расчетов. Несоответствие между желательной стратегической целью и текущим состоянием определяется большим количеством путей достижения цели. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически невозможно.

Большое значение имеет комплексность разработки стратегии, поскольку каждый альтернативный вариант предусматривает анализ всех без исключения вопросов его финансовой, ресурсной и организационной обеспеченности, определения и согласования временных и количественных параметров. Выделение ресурсов для достижения только конкретной цели гарантирует стабильность реализации стратегии, хотя и ограничивает возможность маневрирования.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия базируются на использовании инструментов: финансового управления - финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль; рынка финансовых услуг - факторинг, страхование, лизинг.

Финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизведения и является основной формой реализации главных целей предприятия. Перспективное планирование является важной частью финансовой стратегии предприятия и включает в себя разработку и прогнозирование его финансовой деятельности.

В условиях рыночной экономики возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия.

Внутри корпоративных финансовых инструментов реализации стратегию развития обеспечивают методы финансового планирования и управления предприятием: "гибкого бюджета", процента от продаж, анализа безубыточности, управления расходами, а также ситуационные планы.

Метод "гибкого бюджета" предусматривает определение капитальных затрат по проектам программы развития не в виде фиксированных сумм, а в виде нормативов расходов, используемых как базу определения показателей деятельности предприятия.

Метод процента от продаж используется для получения по каждому элементу прогнозируемого бюджета и уровня прибыли с запланированных объемов продаж. В качестве отправных процентных отношений выбираются отношения, которые имеют место в текущей деятельности, полученные по ретроспективным или прогнозным данным.

Метод безубыточности (break-even-point) - метод анализа точки разрыва разрешает: определить объемы производства и продажи, которые удовлетворяют условиям безубыточности; получить информацию для определения размера прибыли, обеспечивать гибкость долгосрочных финансовых планов за счет возможностей вариации расходов, цен, объемов продажи.

Метод управления расходами, в основе которого лежат три принципа: полуфабрикатный метод учета расходов, системосоставляющая деятельность главного экономического управления предприятием и использование мотивационных установок отдельных производств (сегментов деятельности), которые выделены в самостоятельные центры ответственности. Данный метод эффективно используется для уже постоянной номенклатуры предприятия и может распространяться на управление расходами по крупным контрактам. Каждый центр ответственности может принимать участие в одном или нескольких контрактах предприятия.

Практика показывает, что механизмы адаптации планов предприятия к внешним условиям целесообразно строить на основе ситуационных планов. Традиционно ситуационные планы рассматривались, как методический прием обеспечения гибкости общекорпоративной стратегии.

Проблема выбора финансовой стратегии деятельности предприятия является актуальной в связи с необходимостью принятия решений в рыночных условиях. Здесь основное внимание отводится оценке текущего состояния субъекта хозяйственной деятельности. Приоритетными в данном направлении исследований являются обоснованный прогноз направлений развития предприятия, выработка конкретных рекомендаций для недопущения возможных ошибок и просчетов и констатирование фактического состояния дел. Прежде всего, нужно определить финансовую стратегию деятельности, как рекомендацию относительного изменения финансово-хозяйственного состояния в долгосрочной перспективе на базе количественных характеристик фактического финансово-хозяйственного состояния в текущем и последующих периодах.

В современных условиях наиболее эффективной стратегией развития для крупных предприятий является стратегия диверсификации. Суть ее в том, что деятельность разнообразных подразделений предприятия организуется в разных областях, что усиливает его конкурентные позиции. Предприятия, особенно работающие в стратегически важных для экономики страны областях, должны формировать собственные финансовые механизмы и инструменты, исходя из особенностей как каждого контракта, так и конкретных условий рыночной среды: законодательной базы, конъюнктуры рынка и других факторов. Качественно разработанные и реализованные механизмы финансовой стратегии, как правило, обеспечивают синергичный эффект: сформированные в результате льготы и преференции для предприятия ведут, в конечном счете, к более крупному суммарному результату для экономики государства в целом (платежи в бюджет на всех уровнях, занятость работников предприятия, развитие потенциала предприятия).

Основой любых финансовых расчетов, финансового анализа, финансового стратегического и текущего планирования являются данные финансовой отчетности, основой которой, в свою очередь, являются данные финансового учета, более известного в нашей стране как бухгалтерский учет. Задача учета - точное выявление финансовых результатов деятельности предприятия за определенный отрезок времени и на определенную дату. Поскольку законодательно установлено составление и представление квартальной отчетности нарастающим итогом с начала года, что больше соответствует целям контроля, а не управления деятельностью предприятия, то все больше надежд в настоящее время возлагается на так называемый управленческий учет, который оперативно должен обслуживать цели экономического управления деятельностью предприятия. При этом в литературе описывается достаточно много схем и образцов организации управленческого учета (Management accounting) по "западным моделям". В целом, ничего плохого в изучении западного опыта нет, но рассматривать и создавать управленческий учет изолированно, как третий вид учета (бухгалтерский, он же финансовый; учет для целей налогообложения, он же налоговый; и учет для целей управления, он же управленческий учет) более, чем нерационально. Ко всякому делу следует подходить прагматично, и прежде, чем его начинать, следует подсчитать затраты и сравнить с источником их покрытия.

В финансовом учете предусмотрен метод начисления, то есть определение финансового результата по отгрузке продукции, выполнению работ независимо от факта и даты оплаты. Как и предусмотрено международными нормами, хотя и за определенными исключениями, что вытекает из структуры работ и рисков. Основным недостатком такого учета является обслуживание интересов составления официальной финансовой отчетности в установленные государством сроки. Результатом такой направленности является его неоперативность и практическая ненужность для управления. Но кто мешает сделать его оперативным?

Для этого и существует учетная политика, чтобы не создавать новый вид учета и организовывать лишние учетные рабочие места (и так их много), поскольку это накладные расходы в прямом смысле. Нужно организовать ведение финансового учета таким образом, чтобы результаты деятельности стало возможным выводить каждый день. Для этого нужно немного: организовать ежедневную передачу всех документов обо всех хозяйственных операциях в бухгалтерию и обеспечить их ежедневную бухгалтерскую обработку на основе принятых в стране методологических принципах. Теоретическую концепцию, принятую всеми высокоразвитыми странами, можно определить так: финансовый учет необходим для исчисления финансовых результатов хозяйственной деятельности отдельно взятого предприятия. Вопрос: противоречит ли он целям управленческого учета? Нет. Поскольку управленческий учет и должен служить тому, чтобы эффективность управления деятельностью предприятия увеличивалась, но эффективность деятельности построена на выяснении финансового результата. Вся проблема только в том, что финансовый результат нужен для управления не через месяц или квартал после окончания производства, а день в день. Но методы подсчета результата должны быть именно те, которые применяются в бухгалтерском учете и определены государством.

Сегодня в финансовом учете практически нет различий при использовании метода начисления между нашей страной и экономически развитыми странами. Система начисления (accrual accounting system) понимается во всем мире одинаково, причем сущность ее в признании доходов и расходов в те периоды, когда эти факты имели место, а не тогда, когда были получены денежные средства. Таким образом, движение денежных средств не приводит к признанию доходов. Система включает в себя два приема: констатацию - признание доходов в момент их получения и расходов в момент их возникновения; трансформацию счетов - преобразование сальдо счетов пробного баланса в целях получения информации, необходимой для заполнения отчетных форм.

В условиях движения в сторону Европы, ЕС, с целью включения в свободную мировую экономику надо серьезно задуматься над снижением себестоимости продукции, работ, услуг, а не над обоснованием цены. К вступлению в ВТО отечественные предприятия должны быть внутренне готовы, иначе мировой рынок их проглотит. Уже сегодня видно, что значительную часть товаров, несмотря на высокие таможенные пошлины, транспортные расходы, дешевле привезти, чем произвести в своей стране, и можно выгоднее продать. Более того, качество произведенных товаров не только известных брендов, но и неизвестных китайских, турецких и польских производителей оказывается выше, чем у национального производителя. А все это вместе и есть конкурентоспособность товара, как продукта труда, и предприятия. Поэтому сегодня надо обеспечить такой учет, чтобы каждый день, а не через месяц или два после производства продукции руководство знало результат от этого производства, и не всего по предприятию, а по каждому виду произведенного товарного продукта могло выяснить, насколько этот продукт конкурентоспособен, и как можно повысить эту конкурентоспособность. Сегодня призывы поддержать своего производителя, не подкрепленные соответствующим качеством и ценой товара, повиснут в воздухе.

Управление уже требует организации учетной работы по географическим и хозяйственным сегментам отчетности или центрам ответственности. А значит, необходима разработка четкой учетной политики в интересах предприятия, с использованием всех законодательных возможностей, выбора амортизационной политики, изменений кадровой политики. К сожалению, не все сегодня осознали эту необходимость, гром еще не грянул.

Нельзя судить о показателях результативности деятельности по данным налоговых деклараций, хотя стремление к уменьшению суммы налогов для бизнеса является нормальным. Но не только налогами живет предприятие. И не их размер влияет на себестоимость продукции и цену. Важно не только получить прибыль, но и, прежде всего, вернуть вложенный капитал, то есть начислить амортизацию так, чтобы обеспечить не только простое, но и расширенное воспроизводство, причем в условиях инфляции и при немонетарности основных средств как активов.

Разработка финансовой стратегии предприятия зависит от целей и задач, поставленных собственником предприятия, поэтому финансовый план (бюджет) предприятия может быть или бюджетом "проедания", или бюджетом развития. Практика показывает, что только у серьезных стратегических инвесторов финансовой стратегией предусматривается постоянное развитие предприятия, инвестирование в обновление его основных фондов, переориентация экономики предприятия в сторону уменьшения энергозатрат и увеличения расходов на оплату труда, и даже переориентация производства.

2. Методические принципы разработки финансовой стратегии предприятия

2.1 Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления

Финансовый анализ имеет важнейшее значение для широкого круга пользователей, таких, как менеджеры, аналитики, инвесторы, кредиторы. Он выполняется различными специалистами и с различными целями. Информационной базой анализа является финансовая - бухгалтерская отчетность предприятия. Финансовое положение предприятия отражает результаты его деятельности в прошлом; но для управления финансами гораздо более интересен вопрос о тенденции их в будущем [31, c.168].

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Аналитическая информация окажется бесполезной для целей управления, если не будут соблюдены другие необходимые принципы анализа - уместность, достоверность, существенность, сравнимость.

Уместность и достоверность - это два первоочередных качества, делающих аналитическую информацию полезной для принятия решения. Уместной является та информация, которая способна подтвердить или опровергнуть предполагаемое управленческое решение, т.е. финансовый анализ должен оказать воздействие на это решение. Ценность анализа заключается в своевременности, которая является важным аспектом уместности и своевременности. Информация достоверна, если она отвечает требованиям правдивости, полноты и нейтральности.

Сравнимость, т.е. сравнение есть один из основных приемов финансового анализа для увеличения полезности аналитических выводов при принятии управленческих решений. Альтернативность выбора зависит от результатов сравнения данных с предшествующими периодами, с данными других предприятий, с прогнозными данными или планом.

Существенность характеризует уровень ценности аналитических выкладок для решения аналитической задачи. Существенность зависит от совокупности многих факторов в т.ч. и от степени владения финансовым менеджером технологий проведения анализа. Опытный аналитик широко использует дополнительные аналитические приемы - использование внешней информации, использование косвенных свидетельств, например учет взаимоотношений предприятия с партнерами. Может использоваться дополнительная информация - нормативная, о технической подготовке производства, экспертная информация и т.д. В частности финансовые отчеты не содержат сведения о кадрах предприятия, о характере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, о маркетинговых мероприятиях, что может оказать высокую роль в анализе. Однако, главным фактором существенность является способность подробно проанализировать финансовую отчетность как основную информационную базу анализа.

В связи с этим финансовая отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений. Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.

Деятельность финансового менеджера в общем, виде может быть представлена следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управления источниками средств), распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).

Таким образом, успешное финансовое управление направленное на:

выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы

избежание банкротства и крупных финансовых неудач

лидерств в борьбе с конкурентами

приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы

рост объёмов производства и реализации

максимизация прибыли

минимизация расходов

обеспечение рентабельной работы фирмы и есть цель финансового менеджмента.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов [34, с.529].

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики.

Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.

Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Разработка основных элементов стратегического набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа. Стратегический финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде.

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

Одной из важнейших предпосылок осуществления стратегического финансового анализа является определение основных его объектов. С учетом содержания конечного его продукта основными интегрированными объектами стратегического финансового анализа являются доминантные сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия. Каждая из таких доминантных сфер должна быть разделена на отдельные сегменты, которые с различных сторон характеризуют особенности и результаты финансовой деятельности предприятия в рассматриваемом направлении.

Основу проведения стратегического анализа составляет изучение влияния на хозяйственную деятельность предприятия отдельных факторов и условий среды его функционирования. С учетом содержания направлений и объектов стратегического финансового анализа предметом его изучения является финансовая среда функционирования предприятия. Под финансовой средой функционирования предприятия понимается система условий и факторов, влияющих на организацию, формы и результаты его финансовой деятельности.

В зависимости от характера влияния отдельных условий и факторов, а также возможностей их контроля со стороны предприятия в процессе осуществления финансовой деятельности в составе общей финансовой среды его функционирования следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду.

Внешняя финансовая среда непрямого влияния характеризует систему проявляемых на макроуровне условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности предприятия в долгосрочном периоде, прямой контроль над которыми оно осуществлять не имеет возможности. Этот вид внешней финансовой среды не носит характера индивидуальных особенностей проявления по отношению к конкретному предприятию. В формировании условий внешней финансовой среды непрямого влияния существенную роль играет государственная финансовая политика и государственное регулирование финансовой деятельности предприятия.

Внешняя финансовая среда непосредственного влияния характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности, которые формируются в процессе финансовых отношений предприятия с контрагентами по финансовым операциям и сделкам и на которые оно может оказывать влияние в процессе непосредственных коммуникативных связей. Осуществление эффективных финансовых отношений с такими контрагентами по финансовой деятельности позволяет предприятию управлять системой соответствующих условий и факторов в благоприятном для него направлении.

Внутренняя финансовая среда характеризует систему условий и факторов, определяющих выбор организации и форм финансовой деятельности с целью достижения наилучших ее результатов, которые находятся под непосредственным контролем руководителей и специалистов финансовых служб предприятия. Она заключает в себе тот финансовый потенциал, который позволяет предприятию достигать поставленных целей и задач в стратегическом периоде.

Особенностью осуществления стратегического финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспективное состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных изменений отдельных факторов и условий. Это определяет необходимость использования специальных методов проведения такого анализа, которые составляют основу его методического аппарата (эти специальные методы при необходимости могут быть дополнены и традиционными методами аналитического исследования). Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения

Основные методы стратегического финансового анализа	Область применения методов
	Анализ факторов внешней финансовой среды непрямого влияния	Анализ факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния	Анализ факторов внутренней финансовой среды
SWOT-анализ	+	+	+
PEST-анализ	+
SNW-анализ			+
Портфельный анализ		+	+
Сценарный анализ	+	+	+
Экспертный анализ	+	+	+

Содержание каждого из этих методов рассматривается далее.

Стратегический финансовый анализ осуществляется в такой последовательности:

На первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого влияния. На втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния. На третьем этапе проводится анализ внутренней финансовой среды. На четвертом этапе осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия.

Анализ факторов внешней финансовой среды непрямого влияния базируется на основном методе стратегического анализа - SWOT-анализе.анализ - это определение сильных и слабых сторон организации, а также возможностей и угроз, исходящих из его ближайшего окружения (внешней среды) [19, с.159].

Этот простой в использовании метод позволяет быстро оценить стратегическую финансовую позицию предприятия в основных ее контурах. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угрозы для финансового развития предприятия, которые генерируются на макроуровне. К благоприятным относятся такие возможности, которые обеспечивают возрастание рыночной стоимости предприятия в процессе его стратегического финансового развития, а к угрозам - соответственно препятствия на пути этого возрастания.

Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финансовой среды непрямого влияния по отдельным признакам.

В стратегическом финансовом анализе в этих целях используется принцип группировки факторов этого уровня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (эта система концентрирует стратегический анализ только на факторах макроуровня). Группы таких факторов разделяют макросреду функционирования предприятия на следующие четыре ее разновидности, характеризуемые аббревиатурой PEST:

Р - политико-правовая среда [political and legal environment];

E - экономическая среда [economic environment];

S - социокультурная среда [sociocultural environment];- технологическая среда [technological environment].

Рассмотрим состав важнейших факторов системы PEST-анализа, которые играют наиболее важную роль в стратегическом развитии предприятия.

В политико-правовой среде основное влияние на развитие финансовой деятельности в стратегической перспективе оказывают формы и методы государственного регулирования финансового рынка, финансовой деятельности предприятия, денежного обращения в стране; политика государственной поддержки отдельных отраслей и сфер деятельности; государственная политика подготовки высококвалифицированных специалистов; политика привлечения и защиты иностранных инвестиций; правовые аспекты регулирования процедур финансовой санации и банкротства предприятий; стандарты финансовой отчетности предприятий.

В экономической среде наиболее ощутимое влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия оказывают темпы экономической динамики (измеряемые показателями валового внутреннего продукта и национального дохода); соотношение параметров потребления и накопления используемого национального дохода; темпы инфляции; система налогообложения юридических и физических лиц; скорость денежного обращения; динамика валютных курсов; динамика учетной ставки национального банка.

В социокультурной среде на развитие финансовой деятельности предприятия наибольшее влияние оказывают образовательный и культурный уровень трудоспособного населения; уровень подготовки специалистов в области финансовой деятельности в системе высшего образования; отношение населения к осуществляемым рыночным реформам.

В технологической среде наибольшее влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия оказывают инновации в сфере технических средств управления, финансовых технологий и инструментов.

В процессе оценки отдельных факторов финансовой среды непрямого влияния уровень их позитивного („благоприятных возможностей") или негативного („угроз") воздействия на стратегическое финансовое развитие предприятия оценивается обычно по пятибалльной системе (с обозначением благоприятных возможностей знаком „+", а угроз - знаком „-"). Такая факторная оценка проводится по каждому из сегментов отдельных доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия. Учитывая, что часть факторов внешней финансовой среды непрямого влияния характеризуется высокой степенью неопределенности развития, система SWOT-анализа и PEST-анализа может дополняться оценкой методами сценарного (в вариантах „пессимистического", „реалистического" или „оптимистического" прогноза) или экспертного стратегического финансового анализа.

По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непрямого влияния составляется „матрица возможностей и угроз".

Анализ факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансового анализа по этому виду среды функционирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой.

Как показывают результаты проведенного автором исследования, в процессе стратегического анализа факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием: поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов; покупатели готовой продукции; кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы финансового кредита; инвесторы - институциональные и индивидуальные; страховщики; финансовые посредники.

Учитывая то, что факторы этого вида финансовой среды носят преимущественно экономический характер, их группировка по системе PEST-анализа не осуществляется. Экономические факторы индивидуализируются с учетом особенностей финансовых отношений предприятия с вышеперечисленными контрагентами.

Процедура оценки отдельных факторов финансовой среды непосредственного влияния аналогична оценке факторов финансовой среды непрямого влияния, рассмотренной ранее. Результаты оценки отдельных факторов рассматриваемой финансовой среды методами SWOT-анализа дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния составляется „матрица возможностей и угроз.

Анализ факторов внутренней финансовой среды призван характеризовать не только объем финансового потенциала предприятия, но и эффективность его использования. Исследование факторов внутренней финансовой среды в процессе разработки финансовой стратегии предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

В последние годы развитие этого подхода получило отражение в SNW-анализе, используемом исключительно при анализе факторов внутренней среды предприятия. Аббревиатура SNW отражает характер позиции предприятия по исследуемому фактору:

S - сильная позиция [strenght position];

N - нейтральная позиция [neutral position];

W - слабая позиция [weakness position].

Сопоставление SNW-анализа и SWOT-анализа (по характеру оценки влияния отдельных факторов внутренней среды предприятия показывает, что система этой оценки в SNW-анализе дополняется нейтральной позицией (сильная и слабая оценка позиции присуща обоим методам). Нейтральная позиция оценки того или иного фактора внутренней среды предприятия соответствует, как правило, среднеотраслевым его значениям по аналогичным предприятиям. Такой подход позволяет рассматривать нейтральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий минимально необходимого стратегического его состояния.

Систему исследуемых факторов внутренней финансовой среды каждое предприятие формирует самостоятельно с учетом специфики своей финансовой деятельности, факторы, которые характеризуют отдельные аспекты финансовой деятельности предприятия, рассматриваются обычно в комплексе и отражают его финансовую политику по тому или иному из этих аспектов.

Характер факторов, определяющих сильные и слабые стороны финансовой деятельности предприятия оценивается по пятибалльной системе (оценка нейтральной позиции принимается за нулевую). Результаты оценки отдельных факторов внутренней финансовой среды, полученные в процессе SWOT-анализа и SNW-анализа, дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (портфеля дебиторской задолженности, портфеля кредиторской задолженности, портфеля инвестиций, портфеля финансовых рисков и т.д.) сценарного и экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внутренней финансовой среды составляется матрица сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия. Осуществление такой оценки позволяет четко идентифицировать:

основные особенности осуществления финансовой деятельности на данном предприятия, определить его „финансовое лицо";

оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия; выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью;

объективно оценить возможности предстоящего финансового развития предприятия с учетом факторов внешней и внутренней среды;

зафиксировать стартовые позиции стратегических финансовых инициатив предприятия.

Модель стратегической финансовой позиции предприятия базируется на результатах оценки отдельных факторов в процессе SWOT-анализа и SNW-анализа (с углублением отдельных оценок в процессе использования других методов стратегического анализа). В этой модели должны быть представлены все сегменты каждой из доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия. Для интеграции оценок по доминанте в целом, факторам отдельных сегментов может быть присвоен соответствующий „вес", факторы каждого сегмента располагаются по степени их влияния на предстоящее финансовое развитие предприятия.

Форма модели стратегической финансовой позиции предприятия представлена в таблица 3.

На заключительном этапе стратегического финансового анализа по результатам модели стратегической финансовой позиции предприятия устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды.

Таблица 3 - Форма модели стратегической финансовой позиции предприятия

Доминантные сферы и сегменты стратегического финансового развития предприятия	Сильная позиция	Нейтральная позиция	Слабая позиция	Возможности	Угрозы
I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия 1. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников 2. Потенциал формирования собственных финансовых ресурсов из внешних источников 3. Потенциал привлечения заемных финансовых ресурсов. II. Эффективность распределения и использования финансовых ресурсов предприятия 1. Уровень эффективности использования собственного капитала. 2. Уровень эффективности использования активов. 3. Уровень эффективности использования инвестиций.
III. Уровень финансовой безопасности предприятия. 1. Уровень платежеспособности. 2. Уровень финансовой устойчивости. 3. Уровень финансовых рисков и эффективности их нейтрализации. 4. Уровень сбалансированности и синхронности денежных потоков. 5. Возможность эффективного осуществления финансовой санации в условиях кризисного развития.
IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия. 1. Уровень квалификации финансовых менеджеров. 2. Полнота и широта информационной базы принятия финансовых решений. 3. Уровень использования финансовыми менеджерами современных технических средств, прогрессивных финансовых технологий и инструментов. 4. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью. 5. Уровень организационной культуры финансовых менеджеров

Для установления таких взаимосвязей может быть использована следующая матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия (рисунок 2).

Комбинации влияния отдельных факторов внешней и внутренней финансовой среды дают возможность дифференцировать возможные стратегические направления финансового развития предприятия с учетом его стратегической финансовой позиции.

	Позиция внутренней финансовой среды
	Сильная	Нейтральная	Слабая
Влияние внешней финансовой среды	Благоприятные возможности	Ф-1 „Сила и возможности"	Ф-2 „Стабильность и возможности"	Ф-3 „Слабость и возможности"
	Угрзы	Ф-4 „Сила и угрозы"	Ф-5 „Стабильность и угрозы"	Ф-6 „Слабость и угрозы"

Рисунок 2 - Матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия.

Квадрант ф-1 „Сила и возможности характеризует возможность предприятия осуществлять наступательную агрессивную финансовую стратегию, в частности, активно поддерживать базовую корпоративную стратегию „ускоренного роста".

Квадрант ф-2 „Стабильность и возможностей также характеризует возможность осуществления наступательной агрессивной финансовой стратегии, направленной на усиление основных финансовых позиций предприятия за счет факторов внешней финансовой среды. Такая финансовая стратегия предприятия совместима с такими базовыми корпоративными его стратегиями, как „ускоренный рост" и „ограниченный рост".

Квадрант ф-3 „Слабость и возможность? определяет необходимость осуществления умеренной финансовой стратегии, в процессе которой слабости внутренней финансовой позиции предприятия будут преодолеваться за счет благоприятных возможностей внешней среды. Этот вид финансовой стратегии в наибольшей степени совместим с базовой корпоративной стратегией „ограниченный рост".

Квадрант ф-4 „Сила и угрозы” позволяет предприятию избирать как наступательную, так и умеренную финансовую стратегию (в зависимости от степени угроз), в процессе которой отдельные внешние угрозы могут нейтрализоваться за счет сильного внутреннего финансового потенциала предприятия. Соответственно такая финансовая стратегия может служить поддержкой таким базовым корпоративным стратегиям, как „ускоренный рост" или „ограниченный рост".

Квадрант ф-5 „Стабильность и угрозы” в зависимости от степени угроз позволяет предприятию осуществлять умеренную либо консервативную оборонительную финансовую стратегию, направленную на преодоление неблагоприятных факторов внешней финансовой среды. Эти варианты финансовой стратегии предприятия в наибольшей степени совместимы с такими базовыми корпоративными стратегиями как „ограниченный рост" или „сокращение (сжатие)". Квадрант ф-6 „Слабость и угрозы” ориентирует предприятие на выбор исключительно оборонительной антикризисной финансовой стратегии, в наибольшей степени корреспондирующей с базовой корпоративной стратегией „сокращение (сжатие)". С учетом возможностей стратегической финансовой позиции предприятия осуществляются формулировка стратегических финансовых целей и обоснование соответствующих стратегических решений.

2.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия - это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию [30, c.543].

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы и его потенциальных возможностей на предстоящие годы.

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах [32, c.257].

Приемом финансового анализа является изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты представляют большой интерес поскольку достаточно быстро и просто позволяют оценить финансовое положение предприятия. Суть метода заключается, во-первых: в расчете соответствующего показателя, а, во-вторых: в сравнении этого показателя с какой либо базой. Такой базой могут являться: общепринятые стандартные параметры, среднеотраслевые показатели, аналогичные показатели предшествующих лет, показатели конкурирующих предприятий, какие либо другие показатели анализируемого предприятия.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов.

Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учета, не отражают качества составляющих компонентов. На конец, они имеют статичных характер. Однако, это не значит, что финансовые коэффициенты не могут использоваться в финансовом управлении. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование и относятся к ним как к инструменту анализа, а не как к объяснению изучаемых вопросов.

Оценка ликвидности и платёжеспособности

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности [3, c.70].

Ликвидность характеризуют как текущее состояние расчетов, так и на перспективу, а организация может быть и платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные перспективы [23, c.251].

Платежеспособность - это способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет [29, c.167].

Коэффициент текущей ликвидности

                   ОА

К тл = - ---------, где (1)

                   КДО

ОА - оборотные активы (строка 290 - строка 230);

КДО - краткосрочные долговые обязательства (стр.690 - стр.640 - стр.650)

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

                   ОА + З

К бл = - -----------, где (2)

ОА - оборотные активы (стр.250 + стр.260);

З - запасы;

КП - краткосрочные пассивы (стр.690 - стр.640 - стр.650).

Коэффициент абсолютной ликвидности

                   ДС

К ал = - ------, где (3)

                   КП

ДС - денежные средства (стр.260);

КП - краткосрочные пассивы (стр.690 - стр.640 - стр.650).

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

                                      ДС

К ман. СОС = - -----------, где (4)

                                      ФК

ДС - денежные средства; ФК - функционирующий капитал (разница между текущими активами и пассивами)

Величина собственных оборотных средств

СОС = ОС (запасы + дебиторская задолженность + авансы + денежные средства +

+ краткосрочные финансовые вложения) - краткосрочные обязательства (5)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

                                      СОС

Доля сос в зз = - ------, где (6)

                                      ЗЗ

СОС - собственные оборотные средства; ЗЗ - запасы и затраты (стр.210 + стр.220). Оценка финансовой устойчивости:

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платеже - и кредитоспособности в условиях допустимого риска [22, c.135].

Коэффициент автономии

                            Источники собственных средств + Доходы и расходы

К авт. = - ------------------------------------------------------------------------ - (7)

                                                        Валюта баланса

Характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Коэффициент маневренности собственного капитала. Источники собственных средств + Доходы и расходы -

                            Внеоборотные активы

К м ск = - ------------------------------------------------------------- - (8)

                   Источники собственных средств + +Доходы и расходы

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Коэффициент финансовой устойчивости

                                                        Расчеты

К фу = - ---------------------------------------------------------------------- - (9)

                            Источники собственных средств + Доходы и расходы

Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу организации. Его значение не должно превышать 0,25. Если оно превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

                            Источники собственных средств + Доходы и расходы

К сс и пс = - ---------------------------------------------------------------- - (10)

                                               Расчеты

Является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости и, как и некоторые из вышеприведенных показателей, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Имеет довольно простую интерпретацию: если его значение равно 0,178, то на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

                            Долгосрочные кредиты и займы

К сдв = - --------------------------------------------- - (11)

                            Внеоборотные активы

Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам организации. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

                                               Долгосрочные кредиты и займы

К дпзс = - ----------------------------------------------------------------- - (12)

                            Валюта баланса - Долгосрочные кредиты и займы

Характеризует структуру капитала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что организация все более зависит от внешних инвесторов.

Оценка рентабельности

Экономический смысл показаний рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают насколько прибыльна деятельность предприятия [11, c.98].

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности: временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций; проблема риска; проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течении ряда лет.

Рентабельность продукции

                   Прибыль от реализации

Р п = - -------------------------------- - (13)

                   Выручка от реализации

Рентабельность основной деятельности

                            прибыль от реализации

Р о д = - --------------------------------------------------------- - (14)

                            затраты на производство и сбыт продукции

Рентабельность совокупного капитала

                            чистая прибыль

Р с к = - ----------------------------------------- - (15)

                            итог среднего баланса - нетто

Рентабельность собственного капитала

                                      чистая прибыль

Р с к = - ------------------------------------------------------ - (16)

                            средняя величина собственного капитала

Анализ баланса предприятия и его структуры

Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса. В связи с этим введено понятие "чтение баланса", под которым принимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансового состояния непосредственно по бухгалтерскому балансу.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т.п.

Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение - отрицательно.

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия.

Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Для установления темпов роста объёма производство, реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции, отчёт о финансовых результатах и баланс.

Показатели прибыли, товарной и реализованной продукции в расчёте на один рубль (квартальной) стоимости имущества целесообразно исчислять и сопоставлять с данными прошлых лет, а также с аналогичными показателями других предприятий.

Указанные показатели в странах с рыночной экономикой используются с целью характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для характеристики деловой активности используются также показателей фондоотдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительно оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения.

Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово - убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся тенденцию. Наличие сумм по статье " Резервы по сомнительным долгам " свидетельствует об имеющийся простроченной дебиторской задолженности за товары, работы или услуги или по другим её видам.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: имущество предприятия; основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко всем средствам); материальные оборотные активы (в процентах к оборотным средствам); денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в процентах к оборотным средствам).

По этим показателям прежде всего определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств имущества предприятия его производственного потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемость средств предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. После комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Таким образом, в этой главе были рассмотрены теоретические основы финансового анализа, то есть виды, приёмы и методы финансового анализа, методика и показателем оценки анализа финансового состояния, а также факторы, от которых зависят данные показатели. Была рассмотрена структура баланса предприятия и направления, по которым он анализируется.

Предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятия.

Банкротство - это несостоятельность должника (физического или юридического лица), т.е. признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанности по оплате платежей [10, c.267].

Состояние кризисной ситуации у предприятия может разрешаться двумя путями: признанием неплатежеспособности; признанием банкротства. Причинами банкротства служат различные факторы внутреннего и внешнего характера (отсутствие средств, высокая дебиторская и кредиторская задолженность, высокие налоги, убытки, низкая конкурентоспособность и др.) [17, c.231].

Проблема обеспечения безубыточного функционирования, финансирования расширенного воспроизводства с одной стороны, с другой - убыточности и возможного банкротства многих отечественных компаний, банков, предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности является как нельзя более актуальной.

Ситуация банкротства может разрешиться одним из трех способов: фирма - банкрот может быть подвержена принудительной реорганизации; фирма - банкрот может быть подвержена принудительной процедуре ликвидации; банкрот и его кредиторы могут договориться между собой на основе мирового соглашения [21, c.645].

Показателем рыночной стабильности предприятия является ее способность успешно развиваться в условиях изменений внешней и внутренней среды. Только рост прибыли, нововведения обеспечивают основу самофинансирования рыночной деятельности фирмы, осуществляя ее расширенное воспроизводство. Благодаря прибыли, выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими предприятиями и организациями.

Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развиваться ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками, местными органами власти, государством.

После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль, объем которой должен быть, по крайней мере, не ниже запланированного. Но финансовая устойчивость не сводится только к платежеспособности. Для достижения и поддержания финансовой стабильности важны не столько абсолютные размеры прибыли, сколько относительно объема капитала предприятия, собственного капитала и объема его выручки, т.е. показателя рентабельности.

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия не является подарком судьбы или счастливым случаем истории. Это - результат умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это, т. н. внутренние факторы, наглядными итогами влияния которых являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. Но нельзя также отрицать всю важность и значение воздействие на финансовое благосостояние предприятие внешней среды или внешних факторов, среди которых - государственная политика налогов и расходов, процентная и амортизационная политика, положение на рынке, уровень безработицы и инфляции в стране, средняя производительность труда, средний уровень прибыли. С этой точки зрения устойчивость - процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам, ее реакция на внешние возмущения, выводящие ее из состояния равновесия. Финансовую устойчивость отождествляют не только с состоянием пассивной безубыточности, но и со стабильным развитием предприятия. Для него важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активного регулирования, управления на изменение внешних и внутренних факторов.

2.3 Формирование стратегических целей финансовой деятельности

Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия является следующим этапом стратегического планирования, главной задачей которого является максимизация рыночной стоимости предприятия. Система стратегических целей предприятия должна формироваться четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях - нормативах. Обычно в качестве таких стратегических нормативов используются: среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников; минимальная доля собственного капитала; коэффициент рентабельности собственного капитала предприятия; соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия и др.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.п.

В результате разработки системы мероприятий, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии, на предприятии формируются "центры ответственности", определяются права, обязанности и меры ответственности их руководителей за результаты реализации финансовой стратегии предприятия.

Заключительным этапом разработки финансовой стратегии предприятия является оценка эффективности разработанной стратегии, которая осуществляется по нескольким параметрам.

Во-первых, оценивается, насколько разработанная финансовая стратегия согласовывается с общей стратегией предприятия, путем выявления степени согласованности целей, направлений и этапов реализации этих стратегий.

Во-вторых, оценивается согласованность финансовой стратегии предприятия с прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде.

В-третьих, оценивается реализуемость разработанной финансовой стратегии, т.е. рассматриваются возможности предприятия в формировании собственных и привлечении внешних финансовых ресурсов.

В заключение оценивается результативность финансовой стратегии. Такая оценка может быть основана на прогнозных расчетах различных финансовых показателей, а также на основе прогноза динамики нефинансовых результатов реализации разработанной стратегии, таких, как рост деловой репутации предприятия, повышение уровня управляемости финансовой деятельностью его структурных подразделений и т.п.

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое является воплощением стратегии предприятия на рынке. Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. Прогнозирование базируется на обобщении и анализе имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. Важный момент при осуществлении прогнозирования - признание факта стабильности изменения показателей деятельности предприятия от одного отчетного периода к другому.

Система текущего планирования финансовой деятельности предприятия основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам финансовой деятельности. Данный вид финансового планирования заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые дают возможность предприятию определить на предстоящий период все источники финансирования ее развития, сформировать структуру ее доходов и затрат, обеспечить ее постоянную платежеспособность, а также определить структуру активов и капитала предприятия на конец планируемого периода.

Основной целью построения этих документов является оценка финансового положения предприятия на конец планируемого периода. Текущий финансовый план составляется на период, равный одному году, с разбивкой по кварталам, так как такая периодизация соответствует законодательным требованиям к отчетности. Текущие финансовые планы предпринимательской предприятия разрабатываются на основе данных, которые характеризуют:

финансовую стратегию предприятия;

результаты финансового анализа за предшествующий период;

планируемые объемы производства и реализации продукции, а также другие экономические показатели операционной деятельности предприятия;

систему разработанных на предприятии норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;

действующую систему налогообложения;

действующую систему норм амортизационных отчислений;

средние ставки кредитного и депозитного процентов на финансовом рынке и т.п.

Для составления финансовых документов в процессе осуществления текущего финансового планирования важно правильно определить объем будущих продаж (объем реализованной продукции). Это необходимо для организации производственного процесса, эффективного распределения средств. Как правило, прогнозы объемов продаж составляются на три года, годовой прогноз разбивается на кварталы и месяцы, при этом чем короче период прогноза, тем точнее и конкретнее содержащаяся в нем информация.

Стратегические цели финансовой деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты [5, c.121].

Формирование стратегических целей финансовой деятельности представляет собой объективно - субъективный процесс. Объективная природа этого процесса состоит в том, что формируемые стратегические цели отражают объективные требования, предъявляемые к финансовой деятельности предприятия со стороны его внешней и внутренней финансовой среды, отраженные в стратегической финансовой позиции. Субъективная природа этого процесса заключается в том, что они опираются на конкретную финансовую философию, исповедуемую собственниками и главными финансовыми менеджерами, и формулируются ими с учетом собственных интересов.

Стратегические финансовые цели служат исходным базисом долгосрочного финансового планирования, лежат в основе принятия всех стратегических управленческих решений, являются ориентиром стратегических преобразований финансовой деятельности и контроля за их осуществлением. Формирование стратегических целей финансовой деятельности должно отвечать определенным требованиям, основными из которых являются (рисунок 3)

Подчиненность главной цели функционирования предприятия. Стратегические цели финансовой (как и других) видов деятельности должны базироваться на главной цели функционирования предприятия, отраженной в его миссии.

Ориентация на высокий результат финансовой деятельности. Каждая из стратегических целей должна носить стимулирующий характер для финансовых менеджеров, вызывать стремление к их достижению, обеспечивать наиболее полное использование финансового потенциала предприятия.

Рисунок 3 - Основные требования, предъявляемые к формированию стратегических финансовых целей предприятия

Реальность (достижимость). Хотя в основе разработки стратегических финансовых целей лежит идеальное представление или желаемый образ будущей стратегической финансовой позиции предприятия, их необходимо сознательно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней финансовой среды и внутреннего финансового потенциала.

Измеримость. Каждая из формируемых стратегических финансовых целей должна быть выражена в конкретных показателях. Реализация этого требования в процессе формирования стратегических целей позволяет использовать их в системе планирования (нормирования) основных параметров финансовой деятельности, дифференцировать по отдельным интервалам стратегического периода, применять в качестве критериев оценки результатов реализации финансовой стратегии предприятия.

Однозначность трактовки. Каждая из стратегических финансовых целей должна однозначно и ясно восприниматься всеми финансовыми менеджерами, связанными с ее реализацией.

Научная обоснованность. В процессе формирования стратегических финансовых целей должны быть учтены объективные экономические законы, определяющие условия осуществления финансовой деятельности предприятий и ее эффективность; использован современный методологический аппарат реальной оценки отдельных результатов этой деятельности; определена (система взаимосвязей и взаимозависимости отдельных целей.

Поддержка. Система стратегических финансовых целей должна быть выстроена таким образом, чтобы реализация одних из этих целей обеспечивала бы успешную реализацию других. В этих целях необходимо ранжировать все стратегические цели по уровню их приоритетности, подразделяя их на прямые и поддерживающие в общей иерархии.

Гибкость. Это требование определяет возможность корректировки системы стратегических финансовых целей в целом или отдельных количественных параметров каждой из них под воздействием изменения факторов внешней финансовой среды или параметров внутреннего финансового потенциала.

Формирование стратегических целей финансовой деятельности требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам (рисунок 4)

По видам ожидаемого эффекта стратегические цели финансовой деятельности предприятия подразделяются на экономические и внеэкономические.

Экономические цели финансовой стратегии прямо связаны с ростом стоимости предприятия или достижением иных экономических результатов финансовой деятельности в рассматриваемой перспективе.

Внеэкономические цели финансовой стратегии связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением статуса и репутации предприятия и т.п. Хотя реализация этих стратегических целей не связана прямо с ростом стоимости предприятия, их косвенное влияние на формирование этой стоимости может быть довольно ощутимым [5, c.121].

Рисунок 4 - Классификация стратегических целей финансовой деятельности предприятия по основным признакам

По приоритетному значению стратегические цели финансовой деятельности подразделяются следующим образом:

Главная стратегическая цель финансовой деятельности. Как правило, она тождественна главной цели финансового менеджмента. Вместе с тем, ее формулировка может носить более развернутый характер с учетом особенностей финансовой деятельности конкретного предприятия.

Основные стратегические цели финансовой деятельности. В эту группу входят наиболее важные стратегические цели, непосредственно направленные на реализацию главной цели финансовой деятельности в разрезе основных ее аспектов.

Вспомогательные стратегические цели финансовой деятельности. В состав этой группы входят все иные экономические и внеэкономические цели финансовой деятельности предприятия.

По доминантным сферам (направлениям) финансового развития выделяют следующие стратегические цели: цели роста потенциала формирования финансовых ресурсов; цели повышения эффективности использования финансовых ресурсов; цели повышения уровня финансовой безопасности предприятия; цели повышения качества управления финансовой деятельностью.

По направленности действия. Этот признак классификации группирует стратегические финансовые цели в следующем разрезе: цели, поддерживающие тенденции развития; цели, направленные на преодоление внешних угроз; цели, направленные на преодоление слабых внутренних позиций.

По объектам стратегического управления. В соответствии с концепцией стратегического менеджмента по этому признаку цели разделяются следующим образом: общие корпоративные финансовые цели; финансовые цели отдельных функциональных направлений хозяйственной деятельности; финансовые цели отдельных стратегических хозяйственных единиц.

По характеру влияния на ожидаемый результат выделяют следующие цели финансовой стратегии: прямые стратегические цели; поддерживающие стратегические цели.

Следует обратить внимание на то, что разделение стратегических целей по этому признаку носит несколько условный характер и связано с разным уровнем их приоритетности. Так, по отношению к главной стратегической цели финансовой деятельности все остальные цели можно рассматривать как поддерживающие.

По периоду реализации выделяют следующие виды финансовых целей: долгосрочные стратегические цели; краткосрочные стратегические цели.

Классификация стратегических целей финансовой деятельности не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она может быть дополнена с учетом специфики осуществления финансовой деятельности конкретных предприятий.

С учетом рассмотренных принципов классификации организуется процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам (рисунок 5)

Формирование финансовой философии предприятия. Процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности базируется на финансовой философии конкретного предприятия, финансовая философия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его миссией, общей философией развития и финансовым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров. финансовая философия предприятия отражает ценности и убеждения, в соответствии с которыми организуется процесс финансового развития предприятия.

Учет объективных ограничений в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия. В основе первоначальных подходов к формированию стратегических финансовых целей лежит идеальное представление или желаемый образ будущей стратегической финансовой позиции предприятия. Однако предприятие отнюдь не свободно в выборе своих финансовых целей, соответствующих его идеальной будущей стратегической финансовой позиции.

Формулировка главной стратегической цели финансовой деятельности предприятия. На этом этапе ранее рассмотренная главная цель финансового менеджмента конкретизируется в определенном показателе. Безусловно, эта главная цель должна отражать рост рыночной стоимости предприятия в стратегическом периоде.

Рисунок 5 - Содержание и последовательность этапов формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия.

Формирование системы основных стратегических целей финансовой деятельности, обеспечивающих достижение ее главной цели. Систему таких целей формируют обычно в разрезе доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия.

В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал формирования финансовых ресурсов, в качестве основной стратегической цели предлагается избирать максимизацию роста чистого денежного потока предприятия.

Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, при выборе стратегической цели следует отдавать предпочтение максимизации рентабельности собственного капитала предприятия.

В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финансовой безопасности предприятия, основной стратегической целью выступает оптимизация структуры его капитала (соотношение собственного и заемного его видов).

И наконец, в четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, в качестве основной стратегической цели нами рекомендуется избирать формирование эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью.

Формирование системы вспомогательных, поддерживающих целей, включаемых в финансовую стратегию предприятия. Система этих целей направлена на обеспечение реализации основных стратегических целей финансовой деятельности. Эти цели также рекомендуется формировать в разрезе доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия.

В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал формирования финансовых ресурсов, вспомогательными (поддерживающими) стратегическими целями могут выступать: рост суммы чистой прибыли; рост объема амортизационного потока.

Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, система вспомогательных целей может отражать: оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по направлениям хозяйственной деятельности; оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам.

В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финансовой безопасности предприятия, вспомогательными (поддерживающими) стратегическими целями могут устанавливаться: оптимизация структуры активов; минимизация уровня финансовых рисков по основным видам хозяйственных операций и др.

В четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, вспомогательные цели могут отражать: рост образовательного уровня финансовых менеджеров; расширение и повышение качества информационной базы принятия финансовых решений; повышение уровня оснащенности финансовых менеджеров современными техническими средствами управления; повышение организационной культуры финансовых менеджеров и др.

Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия. Этот этап реализует требование количественной определенности формируемых стратегических целей всех уровней. В процессе этого этапа все виды стратегических финансовых целей должны быть выражены в конкретных количественных показателях - в сумме, темпах динамики, структурных пропорциях, сроках реализации и т.п.

Главная, основные и вспомогательные стратегические цели рассматриваются как единая комплексная система и поэтому требуют четкой взаимоувязки с учетом их приоритетности и ранговой значимости. Такая иерархическая взаимосвязь отдельных стратегических целей финансовой деятельности предприятия обеспечивается на основе „дерева целей". В основе этого методического приема лежит графическое отражение взаимосвязи и подчиненности различных целей деятельности (в нашем случае - стратегических целей финансовой деятельности предприятия). Принципиальная схема построения „дерева целей" финансовой стратегии предприятия приведена на рисунке 6

Окончательная индивидуализация всех стратегических целей финансовой деятельности предприятия с учетом требований их реализуемости. На этом этапе проверяются корректность формирования отдельных целей с учетом их взаимосвязей (взаимной согласованности). Для обеспечения реализуемости отдельных стратегических целей финансовой деятельности они должны быть конкретизированы по отдельным интервалам стратегического периода. В процессе этой конкретизации обеспечивается динамичность представления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внешняя и внутренняя синхронизация во времени.

Рисунок 6 - Принципиальная схема построения „дерева целей" финансовой стратегии предприятия

Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени разработанных целевых показателей финансовой деятельности с показателями корпоративной, функциональных и бизнес - стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями параметров внешней финансовой среды.

Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой.

Разработанная система целей и целевых нормативов служит критерием оценки успеха или неудачи реализации финансовой стратегии предприятия в предстоящем периоде.

3 Разработка финансовой стратегии ООО “СтройДом”

3.1 Анализ факторов, определяющих финансовую стратегию ООО “СтройДом”

Фирма “СтройДом" работает на Мурманском рынке с апреля 2004 года.

Организация “СтройДом" занимается поставками ручного и электроинструмента на предприятия, оптовые склады и в магазины г. Мурманска и Мурманской области.

Одной из главных задач управления является установление целей, ради достижения которых формируется, функционирует и развивается организация как целостная система.

Целевая функция начинается с установки миссии предприятия, выражающей философию и смысл его существования. В ней обычно детализируется статус предприятия, декларируются принципы его работы, заявления и действительные намерения руководства, дается определение самых важных характеристик организации.

Миссия - это цель, для которой организация существует и которая должна быть выполнена в плановом периоде [24, c.42].

Миссия ООО “СтройДом" заключается в предоставлении предприятиям и гражданам г. Мурманска и области инструмента различного вида и комплектующих, а также высокопрофессиональных консультаций по продукции таким образом, в таком объеме и в такие сроки, которые соответствуют высоким профессиональным стандартам и требованиям клиентов, что позволяет обеспечивать постоянную прибыль фирмы и справедливое отношение к своим сотрудникам.

Хотя миссия, несомненно, представляет чрезвычайное значение для организации, нельзя недооценивать отпечаток, накладываемый на фирму ценностями, нормами и целями высшего руководства - культурной организации. Вряд ли возможно привести какой-либо обобщенный перечень корпоративных ценностей, поскольку организационная культура почти всегда является оригинальной смесью ценностей, отношений, норм, привычек, традиций, форм поведения и ритуалов, присущих только данной организации.

Цели организации

Конечной целью деятельностью фирмы является ее упрочнение позиций на рынке, прежде всего за счет максимизации прибыли [6, c.164].

Цели фирмы формируются на основе миссии организации и тех ценностей, на которые ориентируется высшее руководство.

Долгосрочные цели фирмы “СтройДом”

Подтвердить звание лидера на рынке и сохранить лидирующие позиции на протяжении длительного времени;

Ввести в организационную структуру управления предприятием отдел стратегического управления;

Поиск новых и укрепление отношений с существующими предприятиями (посредством поисков новых партнеров в области);

Создать отдел маркетинговых исследований;

Краткосрочные цели

По планово-экономическому отделу: разработать план реализации на будущий год; составить бизнес-план по поиску дополнительных магазинов и организаций (партнеров).

По коммерческому отделу: сделать конкретные предложения о населенных пунктах, где в первую очередь необходимо создать дополнительные торговые точки и магазины, а в которых ограничиться завозом в существующие магазины; подготовить информацию для передачи образующемуся подотделу по маркетингу по поставкам, клиентуре, проводившимся исследованиям.

По отделу труда и заработной платы: произвести мониторинг рабочей силы на вопрос замещения вакантных должностей в образующихся отделах; определиться с изменившейся организационной структурой: кто, кому, и на каких основаниях должен подчиняться и с каким отделом сотрудничать;

По производственному отделу: составить программу развития предприятия на ближайшие 5 лет.

По бухгалтерии: рассмотреть поступившие из подразделений финансовые сметы расходов и доходов по предложенным мероприятиям и вынести решения о возможности или невозможности реализации мероприятий в заданном объеме и динамике, и если нет, то указать на "белые" пятна, доходы по которым несоизмеримы с расходами на их реализацию даже в долгосрочной перспективе.

По продажам: провести дополнительные маркетинговые исследования рынка для более глубокого изучения предпочтений и потребностей покупателей в условиях стремительного развития данного сегмента рынка; разработать дополнительные программы и акции по увеличению объема продаж; захватить большую часть рынка (около 30-40%).

Анализ среды

Разработка стратегической модели начинается с анализа среды, в которой и благодаря которой (чаще вопреки в современных российских условиях) функционирует предприятие. Анализ среды состоит из трех основных элементов: анализ макроокружения (анализ внешней среды); анализ конкурентной среды; анализ внутренней среды.

Используя метод экспертного анализа проведем исследование среды, в которой работает предприятие. Оценку факторам будем давать в промежутке от - 50 до + 50.

Анализ внешней среды

Внешняя среда является источником, питающим организацию ресурсами, необходимыми для поддержания ее внутреннего потенциала на должном уровне [8, c. 20].

Успехи фирмы на рынке ручного и электроинструмента в прошлом и в настоящем можно объяснить непрерывным растущим спросом на средства, позволяющим идти в ногу со временем, как среди различных организаций города и области, так и среди простых граждан. Современным организациям требуются теперь высококвалифицированные сотрудники с опытом работы от 3 до 5 лет.

Пик активности продаж приходится на конец начало весны - лето - осень. Неудачи, которые встречаются у фирмы, можно объяснить некоторой несогласованностью действий со стороны персонала, из-за которой существует потенциальная опасность потери клиентов (например, несвоевременная доставка, периодическое отсутствие товара на складе и т.п.).

Состояние экономики (экономический фактор)

В целом, экономическая ситуация в стране начинает медленно, но верно выправляться. Этому способствуют усилия президента и правительства, которые, наконец, занялись экономикой, а не политическими спорами, а также повышение деловой активности населения, адаптировавшегося к условиям рыночной экономики.

Курс иностранной валюты. Часть иностранных фирм (поставщиков продукции на наш рынок) работает с евро, а часть - с долларом. Постоянное повышение курса этих валют по отношению к российскому рублю приводит к удорожанию некоторой продукции в рублевом эквиваленте и увеличению цены продукции. Поэтому повышение курса евро и доллара сказывается негативным образом на деятельности предприятия и заставляет его искать наиболее подходящую цену, которая бы способствовала незначительному снижению спроса и сохранила бы прибыль на прежнем уровне.

Налоговая ставка. В настоящее время снизилось налоговое бремя. Поэтому данный экономический фактор оказывает позитивное влияние на деятельность нашей фирмы и дает возможность для дальнейшего развития организации и совершенствования технологий за счет использования освобожденной от налога прибыли. Изменение налоговых ставок ведет либо к положительному, либо к отрицательному влиянию на деятельность организации.

Инфляция. Не смотря на существенное снижение темпа инфляции за последний год, все же наблюдается небольшой рост цен. При этом существующая инфляция приводит к обесцениванию запасов продукции, комплектующих и сырья, денежных средств, возмещающих затраты предприятия, что в конечном итоге заставляет предприятие искать источник пополнения оборотных средств. Кроме этого увеличение затрат на производство и реализацию продукции приводит к повышению цены продукции, и, следовательно, снижению спроса на неё. Таким образом, инфляция может представить серьезную угрозу для достижения целей организации.

Также изменение тарифов на сырье, транспорт, энергию, повышение арендной платы - все это заставляет повышать цены на всю продукцию.

Оценка этого фактора: - 10.

Рыночный фактор

Реализация инструмента и комплектующих - весьма перспективное направление в коммерческой деятельности фирмы, так как спрос на эти товары возрастает с каждым годом. И в данном случае, когда огромное количество фирм предлагают подобную продукцию, приоритетом при выборе той или иной фирмы или магазина становится не только ценовой фактор.

Кроме системы скидок и кредитов фирма “СтройДом" предлагает самый огромный выбор инструмента и комплектующих, а также профессиональные консультации по продукции. Для этого в магазины приглашаются специалисты из представительств различных фирм, предлагающих подобную продукцию на рынке России (например, “Bosch”, “Unior”, “Milwaukee” т.д.). Кроме того, организация “Снежинка Плюс” работает непосредственно с центральными офисами фирм, занимающихся производством инструментов и комплектующих, что позволяет более эффективно работать на рынке, в своем секторе.

Оценка этого фактора: +40.

Политический фактор

В целом, политическая ситуация в стране стабилизируется. Однако, внутренний рынок и деятельность организации постоянно находятся под влиянием политических событий и решений, и руководство организации должно следить за принимаемыми решениями и законами не только федерального правительства, но и местных органов власти, на территории которых функционирует каждый отдельный филиал.

Приход к власти нового человека влечет за собой изменения. Хорошо, если они будут положительными для нашей организации. А вот если будут ужесточены меры к производственным организациям, то это повлечет за собой повышение цен и, как следствие, снижение спроса на продукцию. Это уже будет отрицательное изменение.

В целом, влияние политического фактора в данный момент на ООО “СтройДом" невелико. Однако можно отметить следующее.

Дополнительное сотрудничество в другими фирмами может принести определенную прибыль (кроме уже имеющихся партнеров следует искать новых, хорошо если их марки будут уже достаточно известны покупателям и разрекламированы СМИ), но иностранные фирмы должны быть уверены в стабильности экономической и политической ситуаций в России;

Изменение валютного курса влияет, как уже говорилось, на стоимость продукции;

И, наконец, таможенная политика также оказывает влияние на деятельность фирмы.

Оценка этого фактора: - 10.

Социальный фактор

Фирма “СтройДом" находится на Мурманском рынке 5 лет, за это время фирма добилась хороших результатов: появились положительные отклики как от оптовых покупателей, так и от розничных покупателей. Кроме того наши покупатели отмечают высокопрофессиональную работку продавцов-консультантов, доброжелательный настрой обслуживающего персонала, качественную сервисную поддержку уже после покупки. Это свидетельствует о хорошем отношении общества как к бизнесу в целом, так и к фирме в частности.

Оценка этого фактора: +40.

Технологический фактор

Этот фактор имеет достаточно большое значение для развития фирмы. Анализ технологической внешней среды показывает постоянное совершенствование технологий производства и разработки абсолютно новых различных товаров, что означает улучшение качества - это позволяет более полно удовлетворить запросы покупателей. Наша организация не просто старается, она обязана идти в ногу с научно-техническим процессом, ибо от этого зависит ее будущее.

Оценка этого фактора: +50.

Природный фактор

Такое природное явление как изменение климата теоретически может повлиять на спрос нашего товара, но как показывает практика за 5 лет такого не разу не произошло (в нашей стране ремонтные работы производятся в любых условиях, к тому же бывают ситуации в которых важно устранить неполадку в кратчайшие сроки не взирая на погоду).

Оценка этого фактора: +10.

Правовой фактор

Юрист фирмы постоянно отслеживает изменения в законодательстве. И фирма действует в соответствии с нормами, установленными законодательством. В целом, правовая ситуация не оказывает сильного влияния на работу фирмы.

Оценка фактора: +10.

Анализ конкурентной среды

Рыночная конкуренция - это объективно необходимая среда, обеспечивающая нормальное саморазвитие рыночной экономики как системы [13, c.132].

Конкуренты внутри отрасли

В нашем регионе функционирует большое число инструментальных фирм. Конкуренция, что и говорить, жесткая. Фирма активно расширяется и проводит массу различных акций и мероприятий не столько с целью повысить продажи, сколько с целью завоевать свои позиции и захватить большую долю покупателей.

Все фирмы предлагают потребителю практически идентичный товар, поэтому слабые места следует искать в качестве обслуживания, месте расположения конкурентов, уровне цен., предлагаемом выборе, продукции в наличии и т.д. Словом, попытаться превратить их "минусы" в свои "плюсы".

Можно сказать, что фирме следует обращать особое внимание на следующие направления: качество обслуживания, дополнительные услуги (сервис-центр), наличие товара, престижность.

Однако в целом, предприятие ориентируется на потребителей с разным уровнем дохода. Небольшое снижение или увеличение доходов потребителей не приведет к существенному изменению доходов организации. Хотя фирма стремиться, чтобы при ее упоминании у покупателей возникали такие понятия, как качество, престижность, профессионализм.

Потенциальные новые конкуренты

Появление новых конкурентов скорее всего не предвидится, так как рынок города и района достаточно насыщен.

В целом, оценка конкурентного фактора: - 20.

Анализ внутренней среды

После анализа внешней среды проводится оценка сильных и слабых сторон организации. Для успешного планирования необходимо не только полное представление о существенных внешних проблемах, но и внутренних потенциальных возможностях и недостатках организации.

В процессе разработки стратегии помимо внешних угроз и возможностей необходимо учитывать цели, сильные стороны и способности компании [1, c.170].

Маркетинг

Направление деятельности организации “СтройДом" - оптово-розничная торговля инструментами и комплектующими. Пока что фирма занимает ограниченную долю рынка, но чтобы обеспечить прибыльность, фирма большое значение придает качеству продукции, ее ассортименту, уровню обслуживания.

Ассортимент очень разнообразен: номенклатура товаров насчитывает более 1500 наименований (и это только по результатам изучения прайс-листа, на самом деле товаров еще больше), и ассортимент постоянно расширяется.

В связи со спецификой товаров и услуг предприятие уделяет огромное внимание предпродажному обслуживанию клиентов за счет предоставления им возможности консультации со специалистами. Поэтому к выбору и обучению персонала фирма подходит со всей ответственностью и постоянно проводит аттестацию и повышение квалификации своих сотрудников. Эффективное и добротное обслуживание помогает продать больше товаров, создает и сохраняет лояльность клиентов и предпочтительное отношение именно к этой фирме.

Среди потребителей фирмы можно выделить две основные группы: фирмы, приобретающие товар для собственного пользования; розничные потребители.

Оценка фактора: +30.

Производство

Важным для развития фирмы является непрерывный анализ управления операциями, которые в узком смысле можно назвать производством.

Анализ данного фактора показывает, что уровень цен по сравнению с конкурентами мало чем отличается. Так как условия данного сектора рынка, в котором работает фирма “СтройДом”, очень приближены к условиям совершенной конкуренции, то вряд ли изменение цены может изменить прибыльность в целом. Единственный случай, когда фирма может понизить цены - это захват рынка. В этом случае подобные меры помогут выбить более мелкие фирмы и занять лидирующие позиции.

Система управления и контроля запасов и заказов развивается.

Оценка фактора: - 10.

Финансовые ресурсы

Анализ коммерческой деятельности фирмы “СтройДом" с момента ее появления на Мурманском рынке и по сей день показывает непрерывный рост большинства показателей (это внушает уважение и показывает, насколько серьезно фирма настроена на работу в нашем городе).

Но финансовый анализ выявил и слабые стороны: достаточно крупные транспортные расходы.

Оценка фактора: +10.

Человеческие ресурсы

Предприятие имеет достаточно налаженную систему подбора кадров в соответствии с разработанными требованиями к сотрудникам. Существующие кадры полностью отвечают ее требованиям. Требования, следует сказать, весьма высоки, ибо фирме необходимы идеальные высококвалифицированные работники. Поэтому когда фирма находит человека, полностью удовлетворившего всем предъявленным требованиям, то она платит высокую заработную плату и создает все условия, чтобы удержать работника в фирме. “СтройДом" трепетно относится к своим работникам: использует систему премирования, составляет график работы, уделяет отдельное внимание питанию, проводит тренинги, семинары, обучение и аттестацию (это позволяет продвигаться по служебной лестнице и повышать квалификацию). Фирма использует также практику неформальных отношений в коллективе: походы в кино, театры, иногда даже в ночные клубы. Словом, создается благоприятный климат для работы, что, несомненно, повышает производительность труда сотрудников.

Оценка фактора: +30.

Культура организации

На предприятии сложился созидательный тип организации. Этому способствуют демократизм и гуманизм в управлении. У организации имеется потенциал к дальнейшему развитию. Как и большинство российских компаний, предприятие не имеет специально разработанной системы норм и правил поведения людей в организации. Единственным правилом при работе является соблюдение трудовой дисциплины, своевременное выполнение заданий и доброжелательное отношение к каждому клиенту. За счет чего и создается имидж предприятия. На сегодняшний день предприятие ассоциируется у потребителей с престижной профессиональной компанией, предлагающей качество и умелое консультирование.

Оценка фактора: +30.

На основе собранной информации по всем пунктам составим итоговую таблицу 4, в которой отражаются результаты оценки важности вышерассмотренных факторов внешней среды как для данного вида предпринимательства вообще, так и для данного предприятия в частности. Повышающий коэффициент будет оцениваться в интервале от 1 до 5, а факторам будем присваивать значение в промежутке от - 50 до + 50.

Таблица 4 - Анализ полученных результатов.

Факторы

Мера влияния

Итого

1-5

Угрозы

Возможности

-50

-40

-30

-20

-10

+10

+20

+30

+40

+50

Внешняя среда

Экономический

4

·

-40

Рыночный

3

·

+120

Политический

2

·

-20

Правовой

1

·

+10

Технологический

5

·

+250

Социальный

3

·

+120

Природный

1

·

10

Конкурентный

5

·

-100

Внутренняя среда

Маркетинг

2

·

+60

Производство

3

·

-30

Финансы

3

·

+30

Человеческие ресурсы

2

·

+ 60

Культура организации

2

·

+40

Таким образом, наибольшие возможности во внешней среде наблюдаются у технологического, рыночного и социального факторов, а наибольшая угроза со стороны конкурентов. Следовательно, обладая таким превосходным потенциалом фирме следуют развивать свои положительные стороны и бросить максимум сил на борьбу с угрозой, при этом не забывая об остальных факторах внешней среды, так как ситуация может измениться в любой момент в любую сторону. То есть у фирмы есть все шансы захватить рынок в том процентном исчислении, на который фирма рассчитывает, так как ситуация явно к этому располагает.анализ.

Выявив и оценив свои слабые и сильные стороны по сравнению с конкурентами, определив возможности и угрозы со стороны внешней и внутренней среды, организация должна провести SWOT-анализ, который объединяет в себе три последних этапа (“S" - strength - сила, “W” - weakness - слабость, “O” - opportunity - возможность, “T” - threat - угроза).

И на основе информации о внешней и внутренней среде необходимо выделить то самое главное, на чем нужно сосредоточить свое внимание в первую очередь (таблица 5)

Таблица 5 - SWOT-анализ.

Потенциальные внутренние сильные стороны	Потенциальные внешние возможности фирмы
1. Устойчиво и рентабельно работающее производство; 2. Четкая система подчинения сотрудников Þ информация быстро спускается сверху вниз; 3. Хорошее впечатление, сложившееся у покупателей о фирме; 4. Высокая культура обслуживания; 5. Система скидок и постоянные акции; 6. Благоприятный климат в коллективе; 7. Большая площадь рабочих залов; 8. Возможность использовать для расширения собственные финансовые источники.	1. Способность обслужить дополнительные группы клиентов и увеличить долю рынка; 2. Ослабление позиций фирм-конкурентов; 3. Возможность быстрого развития в связи с постоянным спросом на рынке; 4. Положительные отклики и хорошие отношения с клиентами.
Потенциальные внутренние слабые стороны	Потенциальные внешние угрозы фирмы
1. В связи с постоянным ростом - недостаточность штата Þ большая нагрузка на каждого сотрудника Þ эффективность работы в целом снижается" 2. Отсутствие отдела маркетинга; 3. Отсутствие отдела стратегического развития; 4. С связи с отсутствием 2-го и 3-го пунктов постоянная ориентация на главный офис (гораздо эффективнее иметь все на непосредственном месте работы).	1. Неблагоприятное изменение курсов иностранных валют; 2. Изменения в таможенной политике государства; 3. Выход на рынок более сильных конкурентов.

Приведя внутренние силы и слабости в соответствие с внешними угрозами и возможностями, руководство готово к выбору стратегической альтернативы.

В связи с приближающимся мировым финансовым кризисом в конце года наметился спад спроса на реализуемую продукцию на предприятии, пока это не так заметно, но ситуация идет по убывающей (рисунок 7)

Рисунок 7 - Объем продаж за последние 3 месяца

Опираясь на показатели SWOT - анализа и придерживаясь основных принципов разработаем, а точнее немного модифицируем нашу действующую финансовую стратегию, учитывая возможные изменения (в том числе ухудшение продаж, уменьшение прибыли, ведущее, как и во многих организациях, к сокращению штатов сотрудников и снижению заработной платы. Этого можно частично избежать с помощью продуманной финансовой стратегией: нам необходимо за небольшой срок времени захватить 50-70 % доли рынка.

Проанализировав внешнюю, внутреннюю и конкурентную среду мы видим, что наибольшие возможности во внешней среде наблюдаются у технологического, рыночного и социального факторов, а наибольшая угроза со стороны конкурентов. Следовательно, обладая таким превосходным потенциалом фирме следуют развивать свои положительные стороны и бросить максимум сил на борьбу с угрозой, при этом не забывая об остальных факторах внешней среды, так как ситуация может измениться в любой момент в любую сторону. То есть у фирмы есть все шансы захватить рынок в том процентном исчислении, на который фирма рассчитывает, так как ситуация явно к этому располагает.

На наш взгляд, захват рынка может быть осуществлен только благодаря следующему: предприятию необходимо выйти на качественно новый уровень - начать работать непосредственно с заводом - производителем, либо стать дистрибьютором, что стало теоретически возможным в результате увеличения объемов реализации практически в 2 раза (рисунок 8).

Рисунок 8 - Сравнительная характеристика объема продаж за 2011 - 2012 г.

Дистрибьютор (от англ. distribute-распределять), в маркетинге (особенно международном) фирма, осуществляющая функции торгового посредника в организации товародвижения для производителя товара. Дистрибьютор может быть либо дочерним предприятием продуцента, либо самостоятельной фирмой, действующей на договорной основе (особенно на внешних рынках).

Одним из основных и наиболее важным для нашей организации преимуществом дистрибьюторства, является специальная цена на товар:

в среднем дистрибьютор получает товар по цене на 20 процентов дешевле, чем остальные.

Благодаря этому предприятие может захватить рынок благодаря резкому снижению цен: не каждая, а точнее практически ни одна организация не сможет на 20 - 30 процентов снизить цену т.е. предприятие может снизить цену на 20 процентов практически не потеряв при этом прибыли, наоборот, в случае увеличения базы клиентов доход организации значительно увеличится.

В случае, если при снижении цен предприятию удастся захватить рынок, то уже через некоторое время финансовое благосостояние фирмы должно значительно улучшиться. А появившиеся средства можно будет направить на превращение слабых сторон в сильные: нанять дополнительных сотрудников в целях повышения активности работы; осуществить создание отдела маркетинга и стратегического развития и т.д.; в противном же случае предприятие ничего не потеряет.

Произведем расчет основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия за 2011 г.

Оценка ликвидности и платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности на начало периода = (5562 - 3290) / 4739 ≈ 0,48

Коэффициент текущей ликвидности на конец периода = (7899 - 5780) / 6709 ≈ 0,32

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критической ликвидности на начало периода = (5562 - 2126 - 3290) / 4739 ≈ 0,03

Коэффициент критической ликвидности на конец периода = (7899 - 1864 - 5780) / (5055 + 1654) ≈ 0,04

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода = 146/4739 ≈ 0,03

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода = 255/6709 ≈ 0,04

Оценка финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии на начало периода = 851/5590 ≈ 0,15

Коэффициент автономии на конец периода = 1250/7959 ≈ 0,16

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости на начало периода = 851/5590 ≈ 0,15

Коэффициент финансовой устойчивости на конец периода = 1250/7959 ≈ 0,16

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала на начало периода = (851 - 28) / 851 ≈ 0,97

Коэффициент маневренности собственного капитала на конец периода = (1250 - 60) / 1250 ≈ 0,95

Приблизительные показатели деятельности в 2012 г.

Оценка ликвидности и платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности ≈ 0,44

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критической ликвидности ≈ 0,06

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности ≈ 0,04

Оценка финансовой устойчивости

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии ≈ 0,25

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости ≈ 0,22

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала ≈ 1,25

Прогноз показателей на 2013 год.

Оценка ликвидности и платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности ≈ 0,56

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критической ликвидности ≈ 0,07

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода ≈ 0,05

Оценка финансовой устойчивости

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии ≈ 0,36

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости ≈ 0,28

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала ≈ 1,41

Отразим полученные показатели в таблице 6 и проведем сравнение.

Таблица 6 - Сравнительная характеристика показателей за 2007 - 2009 г.

Коэффициенты	Норма	2011 г.		2012 г.	2013 г.
		н. п.	к. п.	к. п.	к. п.
Коэффициент текущей ликвидности	не менее 1,5	0,48	0,32	0,44	0,56
Коэффициент критической ликвидности	0,07 - 0,1	0,03	0,04	0,06	0,07
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05 - 0,1	0,03	0,04	0,04	0,05
Коэффициент автономии	0,5 - 0,6	0,15	0,16	0,25	0,36
Коэффициент финансовой устойчивости	не менее 0,4	0,15	0,16	0,22	0,28
Коэффициент маневренности собственного капитала	не менее 0,5	0,97	0,95	1,26	1,41

Таким образом, исходя из полученных показателей, можно сделать вывод, что

у предприятия наметился определенный рост, который необходимо закрепить в следующем году, используя грамотно разработанную и взвешенную финансовую стратегию.

Заключение

Финансовая стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии компании, обеспечивающей все основные направления развития ее финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды.

Из вышеизложенного видно, что тема данной квалификационной работы является актуальной, в последние месяцы это стало еще обуславливаться и приближающимся мировым финансовым кризисом в условиях которого многим организациям необходимо будет пересмотреть свою финансовую политику.

Объектом исследования работы явилась финансово-хозяйственная деятельность предприятия ООО "СтройДом".

Предметом рассмотрения выступило формирование финансовой стратегии предприятия.

Цель данной работы заключалась в разработке финансовой стратегии развития предприятия ООО "СтройДом".

Для этого был проведен анализ финансовой деятельности предприятия, даны рекомендации по совершенствованию стратегии в рассматриваемой организации ООО "СтройДом".

Для достижения указанной цели были решены следующие задачи:

определена сущность финансовой стратегии и принципы ее формирования;

проанализированы методы осуществления финансовой стратеги. Направление финансовой стратегии было определено благодаря двум методам стратегического финансового анализа: SWOT-анализа и анализа экспертной оценки;

рассмотрена система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Были рассчитаны основные коэффициенты, такие как: коэффициент ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент устойчивости, коэффициент маневренности собственного капитала и др.;

определены основные направления формирования финансовой стратегии ООО “СтройДом”. Основным направлением финансовой стратегии развития предприятия было выбрано дистрибутивное соглашение (заключения договора о дистрибьюторстве).

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод, что поставленные задачи выполнены в полном объеме и цель дипломной работы достигнута.

Список использованных источников

1. Аакер, Д. Стратегическое рыночное управление: Учеб. пособие / Д. Аакер: пер. С.Г. Божук. - СПб: Питер, 2007. - 496 с.

. Анфилатов, В.С. Системный анализ в управлении: Учеб. пособие / В.С. Анфилатов, А.А. Емельянов, А.А. Кукушкин. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 368 с.

. Банк, В.Р. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2006. - 344 с.

. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 240 с.

. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк, - К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - 656 с.

. Булатов, А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов, - М. - Юристь, 2002. - 896 с.

. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие / М.А. Вахрушина, - М.: Омега - Л, 2005. - 432 с.

. Виханский, О.С. Стратегическое управление: Учебник / О.С. Виханский, - М.: Гардарика, 1998. - 296 с.

. Владимирова М.П. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие / М.П. Владимирова, А.И. Козлов, - М.: КНОРУС, 2006. - 288 с.

. Волков, О.И. Экономика предприятия: Курс лекций / О.И. Волков, И. А. Скляренко, - М.: ИНФРА - М, 2006. - 280 с.

. Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): Учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов, - М.: КНОРУС, 2007. - 608 с.

. Герчикова, И.Н. Менеджмент: Учебник / И.Н. Герчикова, - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 501 с.

. Грязнова, А.Г. Экономическая теория: Учебник / А.Г. Грязнова, Т. В. Чечелива, - М.: Экзамен, 2005. - 592 с.

. Добрынин, А.И. Экономическая теория. Задачи, логические схемы, методические материалы: Учебник для вузов / А.И. Добрынин, Л.С. Тарасевич, - СПб: Питер, 1999. - 448 с.

. Зайцев, Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: Уучеб. пособие / Н.Л. Зайцев, - М.: ИНФРА - М, 2008. - 455 с.

. Зуб, А.Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика: Учеб. пособие / А.Т. Зуб, - M.: Аспект Пресс, 2002. - 415 с.

. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / И.М. Карасева, М.А. Ревякина, - М.: Омега - Л, 2006. - 335 с.

. Ковалева, А.М. Финансы и кредит: Учеб. пособие / А.М. Ковалева, - М.: Финансы и статистика, 2005. - 512 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие / Алексеева, А.И. [и др.]. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 528 с.

. Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Б.Т. Кузнецов, - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005. - 415 с.

. Липсиц, И.В. Экономика: Учебник / И.В. Липсиц, - М.: Омега - Л, 2006. - 656 с.

. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие / Г.Н. Лиференко, - М.: Экзамен, 2005. - 160 с.

. Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Д.В. Лысенко, - М.: ИНФРА - М, 2008. - 320 с.

. Ляско, В.И. Стратегическое планирование развития предприятия: Учеб. пособие / В.И. Ляско, - М.: Экзамен, 2005. - 288 с.

. Миляков, Н.В. Финансы: Учебник / Н.В. Миляков, - М.: ИНФРА - М,2004. - 543 с.

. Мицек, С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: Учеб. пособие / С.А. Мицек, - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

. Мысляева, И.М. Государственные и муниципальные финансы: Учебник / И.М. Мысляева, - М.: ИНФРА - М, 2007. - 360 с.

. Петрова, А.Н. Стратегический менеджмент: Учебник / А.Н. Петрова, - СПб: Питер, 2005. - 496 с.

. Пястолов, С.М. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / С.М. Пястолов, - М.: Академия, 2004. - 336 с.

. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая, - М.: Новое знание, 2005. - 651 с.

. Терехова, В.А. Финансовый учет: Учеб. пособие / В.А. Терехова, - СПб: Питер, 2005. - 368 с.

. Чечевицина, Л.Н. Экономика фирмы: Учеб. пособие / Л.Н. Чечевицина, И.Н. Чуев, - Ростов н/Д.: Феникс, 2006. - 200 с.

. Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева, - М.: Дашков и К, 2006. - 368 с.

. Шуляк, П.Н. Финансы предприятия: Учебник / П.Н. Шуляк, - М.: Дашков и К, 2006. - 712 с.

. Экономическая теория: Учебник / В.И. Видяпин [и др.]. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 714 с.

Приложения

Булыгин А.Ю. Финансовая стратегия развития предприятия (на примере ООО "СтройДом"): Выпускная квалификационная работа. - Мурманск, 2012. - 95 с.

Научный руководитель: Смирнов А. В.

Рецензент: Генеральный директор ООО "СтройДом"

Выпускная квалификационная работа выполнена мною совершенно самостоятельно. Все использованные в работе материалы из опубликованной литературы и других источников имеют ссылки на них.

"_____"___________ 20 г.

Булыгин Алексей Юрьевич ___________

(ФИО выпускника) (подпись)

Выпускная квалификационная работа сдана на кафедру

"____"______________ 20 г.

_______________________________

(подпись зав. кафедрой)

Защищена "_____"_________ 20 г.

Протокол № ____ от "_____"_____________20 г.

Оценка: "________________________"