Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО 'Красноярскграфит'

Вид работы:

Курсовая работа (т)
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

420,87 Кб
Опубликовано:

2012-05-14

Все курсовые работы по финансам

Скачать курсовую работу Читать текст online Заказать курсовую
*Помощь в написании! Посмотреть все курсовые работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО 'Красноярскграфит'

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»»

на тему: «Политика управления денежными потоками предприятия»

(на примере ОАО «Красноярскграфит»)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Финансовые решения по управлению денежными потоками на предприятии

1.1 Состав и структура денежных потоков на предприятии

.2 Сущность политики управления денежными потомками

.3 Процесс разработки политики управления денежными потоками

. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «КРАСНОЯРСКГРАФИТ

.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ОАО «Красноярскграфит»

.2 Анализ организации управления финансовой деятельностью на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

.3 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Красноярскграфит»

.4 Эффективность существующей политики денежных потоков на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

. РАЗРАБОТКА ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «КРАСНОЯРСКГРАФИТ»

.1 Исследования факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия

.2 Обоснование типа политики управления денежными потоками на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

.3 Технико-экономическое обоснование проекта

ВЫВОД

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Всё это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Актуальность темы состоит в том, чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях. Управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяется конкурентоспособностью, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предприятия.

Финансы как наука имеют сложную структуру. Одной из составных частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учета с управлением очевидна. Управлять, значит принимать решения, предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчетность становится информационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Объект исследования - ОАО «Красноярскграфит»

Предмет исследования - существующая политика управления денежными потоками на предприятии ОАО «Красноярскграфит».

Целью данной работы является - разработка политики управления движения денежных потоков на предприятии Открытого акционерного общества «Красноярскграфит» (ОАО «Красноярскграфит»).

Достижение поставленной цели предусматривается осуществить путем решения следующих задач:

- Осуществляется анализ имущества предприятия;

- Анализируется финансовой устойчивости предприятия;

- Проводится анализ ликвидности баланса;

- Анализируется деловой активности предприятия;

- Рассчитывается анализ прибыли и рентабельности;

- Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

- Анализ самоокупаемости и прогнозирование;

- Прогнозируются денежные потоки на 2007 год;

- Разрабатывается политика, направленная на улучшение движения денежных потоков предприятия.

Практическая значимость работы состоит в том, чтобы оценить финансовое состояние предприятия ОАО «Красноярскграфит» и дать оптимальный прогноз на 2009 год.

Источником для анализа финансовых результатов, является бухгалтерский баланс на 2007-2008 гг., отчет о прибылях и убытках на 2007-2008 гг.

1. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Состав и структура денежных потоков на предприятии

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

. Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

· денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

· денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

· денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

· денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности:

· денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

· денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов;

· денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки;

Рис. 1. Классификация денежных потоков предприятия

По направленности движения денежных средств:

· положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций («приток денежных средств»);

· отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).

По методу исчисления объема:

· валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

· чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

По уровню достаточности объема:

· избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

· дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;

По методу оценки во времени:

· настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

· будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

· регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.

· дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.

По стабильности временных интервалов формирования:

· регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;

· регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.

Концепция исследования денежных потоков предприятия:

. идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам:

. определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени.

Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков предприятия включает в себя:

- объем поступлений денежных средств;

- объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока;

- распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода.

Необходимо уяснить природу денежных потоков. На схеме 1 (см. приложение 1) представлена диаграмма движения денежных потоков внутри предприятия.

В центре диаграммы находятся денежные средства, которые являются конечной формой ликвидных активов. Почти все решения об инвестициях в активы требуют вложения денежных средств. Поэтому руководство сосредотачивает свое внимание скорее на денежных средствах, чем на других ликвидных активах. Кредиторы рассматривают совокупность других активов, например дебиторской задолженности и производственных запасов, как часть ликвидных активов, которые обычно обращаются в денежные средства в течение относительно короткого промежутка времени.

Кредиторская задолженность показана как непосредственный источник денежных средств, а на самом деле она представляет собой временную отсрочку денежных выплат за приобретенные товары и услуги.

Наличие денежных средств не дает никакой прибыли, а во время роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства, наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска.

Диаграмма поясняет взаимосвязь между рентабельностью, доходом и потоком денежных средств. Единственным реальным источником средств, получаемых в результате хозяйственной деятельности, является реализация, при которой полученная чистая прибыль увеличивает поступление ликвидных средств в форме денежных средств и дебиторской задолженности.

Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Сущность политики управления денежными потоками

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Рис. 2. Политика управления денежными потоками предприятия

Политика управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности).

. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода.

Основной целью политики управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

1.3 Процесс разработки политики управления денежными потоками

Эффективное управления денежными потоками требует формирование специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам:

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными

Рис. 3. Основные этапы разработки и реализации политики управления денежными потоками торгового предприятия

Разработка политики денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными объектами политики выступают:

· положительный денежный поток;

· отрицательный денежный поток;

· остаток денежных активов;

· чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления политики управления денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия:

К внешним факторам относятся:

. Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия - объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры вызывает так называемый «спазм ликвидности», характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.

. Конъюнктура фондового рынка. Характер этой конъюнктуры влияет, прежде всего, на возможность формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

. Система налогообложения предприятия. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе - появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей - определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.

. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции - на условиях её предоплаты; на условиях наличного платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставление коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих) денежного потока предприятия во времени.

Рис. 2. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятия

. Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительного - при получении финансового кредита, так и отрицательного - при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчет чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляет.

. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока предприятия.

К внутренним факторам относятся:

. Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока). Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов денежных потоков.

. Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.

. Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления.

. Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

. Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. При осуществлении ускоренной амортизации активов возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.

. Коэффициент операционного левериджа. Оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема чистого денежного потока и объема реализации продукции. Механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия.

. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структура видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.

Основу политики управления денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования.

Методы политики дефицитного денежного потока, зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной:

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мер по ускорению привлечении денежных средств и замедлению их выплат. Она решает проблему сбалансированности объема дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, но одновременно и создает ряд проблем дефицитности этого потока в последующий период:

- Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде;

- Методы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности;

- Увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

- Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

- Активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

- Долгосрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Основными объектами политики выступают:

· положительный денежный поток;

· отрицательный денежный поток;

· остаток денежных активов;

· чистый денежный поток.

2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «КРАСНОЯРСКГРАФИТ»

.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ОАО «Красноярскграфит»

Открытое акционерное общество «Красноярскграфит» создано в соответствии с Федеральными законами от 21.12.2001 №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», путем преобразования ФГУП «Красноярскграфит» на основании распоряжения Правительства РФ от 26.08.2004 №1124-р, приказа Федерального агентства по управлению федеральным имуществом от 20.05.05 №157 и распоряжения Территориального управления Федерального агентства по управлению федеральным имуществом по Красноярскому краю от 12.09.2005 №08-1760р и является его правоприемником.

Учредителем общества является Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом РФ.

ОАО «Красноярскграфит» с 1934 года выпускает графит природный молотый скрытокристаллический марки ГЛС - 3 ГОСТ - 5420-74. Вместе с этим предприятие занимается производством сопутствующих выпуску графита природного материалов, ведутся разработки и производство новых видов продукции.

Данная марка графита нашла применение в металлургии, литье, резинотехнике, станкостроении, приборостроении и других отраслях промышленности.

Предприятие поставляет продукцию в любую точку России, стран СНГ, дальнее зарубежье.

ОАО «Красноярскграфит» находится по адресу: г. Красноярск, ул. Прибойная 30, тел./факс (3912) 69-40-44.

Руководитель организации	Мылко Александр Анатольевич
Главный инженер	Зудин Андрей Валентинович
Главный бухгалтер	Казимирова Татьяна Петровна
Численность работников	244

Таблица 1 Краткая история развития предприятия ОАО «Красноярскграфит»

Год	Событие
1	2
1859	Открытие месторождения графита. В 30-е годы в бывшем СССР стала усиленно развиваться сталелитейная промышленность. Были открыты и разработаны богатейшие месторождения угля и железной руды. Появилась острая необходимость наладить производство сопутствующих материалов при плавке «хлеба промышленности» - чугуна и стали. Одним из таких материалов является графит, первооткрывателем месторождений которого на Енисейском севере в 1859 году был красноярский купец М. К. Сидоров, об этих месторождениях уже на рубеже XIX и XX веков знал знаменитый норвежец Амундсен. Именно он отправил в Англию одно судно с графитовой рудой, взятой с Курейского месторождения на Нижней Тунгуске. Но эти кладовые недр нашего Севера ждали своего часа - и дождались.
1934	Основание Красноярской графитовой фабрики. Постановлением СНК СССР в мае 1934 года в Красноярске, ниже железнодорожного моста было организовано графитовое производство - переработка руды, поставляемой с Крайнего Севера, в порошок, необходимый для получения качественного литья черного металла.
1985	Полная реконструкция технологий. Годовой выпуск до 42 тысяч тонн. Более чем за 70 лет предприятие пережило взлеты и падения, но работало всегда, т.к. природное уникальное свойство сырья - содержание до 85% углерода - позволило получать металлургам наиболее высокое качество металлоизделий: арматуры, труб, проката, обогревательных приборов и т.д. Осуществляя сверхплановые поставки графита металлургам, Красноярская графитовая фабрика помогала получать Красноярскому краю сверхплановый металл для нужд промышленности и строительства, бурно развивающихся в 70-80-е годы.
1	2
1992	Регистрация федерального государственного унитарного предприятия "Красноярскграфит
1996	Выпуск новых материалов: сорбентов, обогревателей, смазок. Специалистами предприятия совместно с представителями науки (Академия цветных металлов и золота, Институт химии) и другими фирмами проводились работы по созданию и выпуску новых видов продукции, необходимых хозяйственным субъектам и жителям Красноярского края: сорбенты, электронагреватели, композиционные смазки, грифели, плитки, электрощетки, антифрикционные изделия и пр.
2005	Регистрация Открытого акционерного общества «Красноярскграфит»

Миссией ОАО «Красноярскграфит» является удовлетворение потребности в данной продукции таких отраслях промышленности как металлургия, литье, резинотехника, станкостроение, приборостроение и др. Основной целью является оптимальное функционирование всех звеньев управления, а заключающей коммерческой целью получение прибыли.

Рис. 4 Целевой портрет ОАО «Красноярскграфит»

Для достижение целей ОАО «Красноярскграфит» осуществляет в установленном законодательством Российской Федерации порядке следующие виды деятельности:

– добыча, обогащение и производство графита природного;

– производство материалов и изделий на основе графита;

– разработка и освоение новых видов продукции с использованием графита;

– строительство зданий и сооружений не принадлежащих Обществу земельных участков;

– производство тепловой энергии и обеспечение работоспособности электрических и тепловых сетей Общества;

– произведение технических испытаний и анализов выпускаемой продукции.

Виды выпускаемой продукции

1. Графит Литейный Скрытокристаллический (природный) марки ГЛС-3 ГОСТ 5420-74 (металлургия, литьё, резинотехника, абсо-технические приобростроение).

. Карандаш графитовый маркеровочный (лесная помышленность, строительство).

. Сорбент природный графитированный марки СГН-30 (нефтепереработка, очистка воды).

Качество

Продукция - графит - представляет собой порошок, получаемый путём размола природных графитовых руд, содержание углерода не менее 78%; тонкость помола: остаток на сите 02 не более 1% (80 меш.), остаток на сите 0071 не более 10% (200 меш.), влажность от 2%.

Результаты химического анализа:

V - летучих до 3%S - сера - 0,33%Fe - железо - 0,26%

Применение

"Красноярскграфит" с 1934 года выпускает графит природный молотый скрытокристаллический марки ГЛС-3 ГОСТ -5420-74. Данная марка графита нашла применение в металлургии, литье, резинотехнике, станкостроении, приборостроении и других отраслях промышленности.

Правовое обеспечение системы управления персоналом состоит в использовании группы средств и форм юридического воздействия на органы и объекты управления персоналом с целью достижения эффективной деятельности организации.

Персонал ОАО «Красноярскграфит» можно разделить на две крупные группы: управленческую и рабочую. К управленческой группе относится директор организации и его заместители, которые непосредственно управляют производством и следят за исполнением распоряжений директора. К рабочей группе относится персонал, который непосредственно занимается добычей и переработкой графитовых руд (приложение 2).

Ядро коллектива - люди работящие, классные специалисты своего дела, проработали десять, двадцать и более лет, это Барсукова Н.К., Горохова Е.В., Зудин А.В., Гречиха Н.В., Лобанова Н.Н., Колотилова И.Н., Першин Г.И., Шалыгин Н.А., Лакомов С.П. и многие другие.

Как и большинство предприятий края в условиях перестройки народного хозяйства, перехода к экономически новым рыночным условиям предприятие «Красноярскграфит»» испытывало определенные трудности в связи со спадом производства и низкой платежеспособностью потребителей, предложениям рассчитываться товарами, проблемами завоза сырья с Крайнего Севера, недостатком оборотных средств и т.д. Но благодаря тому, что коллектив постоянно в поиске новых форм и методов работы, совершенствует взаимоотношения с потребителями, находит и завоевывает рынок сбыта, изыскивает универсальные формы расчетов - работает прибыльно, практически не имеет за должности по уплате налогов и решает социальные вопросы работников, не забыты и пенсионеры, ветераны труда. Яркие достижения сотрудников обычно премируются.

В результате проведения инженерных разработок и исследований, оказалось, что через переработанную определённым путем графитовую руду можно пропустить (адсорбировать) газы и воду и получать не только отчищенные, но и улучшенные по составу (минерализированные) газы и жидкости. Сейчас практически эти свойства опробируются на нескольких ликероводочных и пивобезалкогольных предприятиях края, а также в установках по отчистке питьевой воды в известной фирме "Родник". Графит используется в качестве токопроводящего материала в электрообогревателях фирмы «Элта», и в перспективе можно создать уникальные нагревательные приборы и перевернуть наше представление в плане обогрева жилья и промзданий. Совместно со специалистами Красноярской железной дороги и Академии цветных металлов и золота практически внедряются смазки, позволяющие значительно увеличить долговечность рельсов ж. д. путей. Из графита можно получать и алмазы.

Словом, у предприятия есть огромные перспективы по разработке, внедрению, выпуску изделий на основе нашего Красноярского графита, которые имеют и будут иметь устойчивый потребительский спрос и заменит многие используемые в настоящее время материалы.

2.2 Анализ организации управления финансовой деятельностью на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

Финансовой деятельностью на предприятии ОАО «Красноярскграфит» занимается заместитель директора по экономике - начальник ПЭО (планово-экономического отдела). Контроль за выполнением финансового механизма осуществляет генеральный директор предприятия. На рис. 5 представлена структура финансового управления на предприятии ОАО «Красноярскграфит».

Рис. 5. Структура финансового управления на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

Основу информационной базы финансового управления составляют сметы доходов и расходов, формируемые в рамках финансового плана, и показатели бухгалтерского финансового учета. Правовая база финансового управления представлена законодательно-нормативными актами регулирующими внутренние и внешние финансовые отношения хозяйствующих субъектов, принятыми на федеральном и региональном уровнях, а также приказами и нормативами, разработанными менеджментом хозяйствующих субъектов.

Таблица 2 Выполнение функций финансового менеджмента на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

Название функции	Кто выполняет		Нормативный документ	Конкретные задачи, выполняемые сотрудниками
1	2		3	4
I. Функции финансового менеджмента как управляющей системы
1. Разработка финансовой стратегии предприятия	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО		ГОСТЫ, Федеральные законы, показатели результатов деятельности ОАО «Красноярскграфит»	Анализ финансовых результатов деятельности за отчетный период, оценка состояния предприятия, разработка стратегии
2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности	Главный инженер, начальник отдела кадров, зам. директора по экономике - начальник ПЭО		Должностные инструкции, правила внутреннего распорядка, штатное расписание	Разработка организационных структур, распределений дополнительных обязанностей, связанных с финансовой деятельностью
3. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер, экономист		Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках), показатели результатов деятельности ОАО «Красноярскграфит»	Анализ финансовых результатов деятельности за отчетный период
1	2	3		4
4. Осуществления эффективного контроля реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности	Генеральный директор, зам. директора по экономике - начальник ПЭО	Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках), показатели результатов деятельности ОАО «Красноярскграфит»		Контроль за показателями финансовой деятельности, контроль за показателями эффективности
5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках), показатели результатов деятельности ОАО «Красноярскграфит		Контроль за финансовыми результатами деятельности предприятия, планирование на будущий период основных показателей
II Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием
Управления активами	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей
2. Управление капиталом	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей
3. Управление инвестициями	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей
4. Управление денежными потоками	Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей
5. Управление финансовыми рисками	Генеральный директор, Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей
6. Антикризисное управление	Генеральный директор, Зам. директора по экономике - начальник ПЭО, главный бухгалтер	ГОСТЫ, Федеральные законы, Финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках)		Анализ баланса предприятия, расчет финансовых показателей, разработка стратегии по выходу из антикризисного состояния

Предприятие хранит документы, предусмотренные законом от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и иными правовыми актами РФ, в установленном ими порядке.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Красноярскграфит»

На начало года валюта баланса составила 56343 тыс. руб., на конец года - 66684 тыс. руб. Рост валюты баланса на 18,35 % может характеризоваться как положительно, так и отрицательно. Положительно - если он вызван активизацией деятельности предприятия, отрицательно, - если он вызван инфляционным ростом цен и переоценкой основных фондов.

Таблица 3 Анализ сравнительного аналитического баланса предприятия ОАО «Красноярскграфит»

Статьи актива баланса	КОД	Абсолютные величины в тыс. руб.		Удельные веса, %		Изменения,+,-
		2007	2008	2007	2008	В Абс.. величине	В % к величине на начало
1	2	3	4	5	6	7	8
АКТИВ
1. Внеоборотные активы, в том числе
1. Основные средства	120	25398	27481	45,08	41,21	2083	8,20
2. Текущие активы
2.1. Материальные текущие активы	210	22665	29350	40,23	44,01	6685	29,49
2.2. Нематериальные активы	130	4854	4786	8,61	7,18	-68	-
2.2.1. Дебиторская задолженность	240	1225	2213	2,17	3,32	988	80,65
2.2.2. Денежные средства	260	2201	3,91	4,28	653	29,69
2.2.3. Прочие		-	-	-	-	-	-
БАЛАНС	300	56343	66684	100	100	10341	18,35
ПАССИВ
1. Собственные средства	490	52797	61602	93,71	92,38	8805	16,68
2. Внешние обязательства
2.1. Долгосрочные	515	1110	1979	1,97	2,97	869	78,29
2.2. Краткосрочные
2.2.1. Краткосрочные заемные средства	520	2275	2175	4,04	3,26	- 100	-
2.2.2. Кредиторская задолженность	530	117	188	0,21	0,28	71	60,68
2.2.3. Прочие краткосрочные обязательства	625	44	770	0,08	1,15	726	-
БАЛАНС	700	56343	66684	100	100	9645	0

Анализ активов за рассматриваемый период показал рост как внеоборотных (107,19 %) так и оборотных активов (131,41%). Но доля внеоборотных средств в активе предприятия снизилась (с 53,91 на начало периода до 48,82 на конец периода). При увеличении основных средств на 2083 тыс. руб., их доля в активе баланса снизилась с 45,08 % до 41,21 %. Увеличилась доля запасов (с 38,73 до 42,72 %). Так же увеличилась дебиторская задолженность со сроком погашения менее года на 988 тыс. руб. (с 2,17 до 3,32 %) и денежные средства на 653 тыс. руб. (с 3,91 до 4,28 %).

Анализ пассивов баланса показал низкий темп роста валюты баланса (118,35%), темпы роста собственных средств предприятия - «Капиталы и резервы» (116,68). При этом основную часть структуры пассива составляют собственные средства - 92,38 %. Не значительно увеличилась доля заемных средств в структуре пассивов: «Долгосрочные обязательства» (с 1,97 до 2,97 %), «Краткосрочные обязательства» (с 4,32 до 4,65%). Все это говорит о достаточно хорошей и стабильной структуре пассивов.

Таблица 4 Анализ финансовых показателей на основе «Отчета о прибылях и убытках» предприятия ОАО «Красноярскграфит»

Показатели	Код	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса, %		Изменения,+,-
		2007	2008	2007	2008	В Абс. величине	В % к величине за прошлый период
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	59649	61191	100	100	1542	2,58
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг с учетом коммерческих и управленческих расходов	020	37676	41805	63,16	68,32	4129	10,96
1	2	3	4	5	6	7	8
Валовая прибыль от продажи	029	21973	19386	36,84	31,68	-2587	-
Коммерческие расходы	030	2889	2555	-	-	-334	-
Управленческие расходы	040	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убытки) от продаж (010-020-040)	050	19084	16831	-	-	-2253	-
Прочие доходы и расходы
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	2	1	-	-	-1	-
Проценты к уплате	070	230	146	-	-	-84	-
Доходы от участия в других организациях	080	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные доходы	090	1168	168	-	-	-1000	-
Прочие операционные расходы	100	3164	1087	-	-	-2077	-
Внереализационные доходы	120	289	1081	-	-	792	73,26
Внереализационные расходы	130	2455	409	-	-	-2046	-
Прибыль (убыток) до налогообложения(стр. 05+060-070+090-100+120-130)	140	14694	16439	-	-	1745	11,86
Отложенные налоговые активы	141	122	291	-	-	169	138,52
Отложенные налоговые обязательства	142	1110	1979	-	-	869	78,29
Текущий налог на прибыль	150	3326	2644	-	-	-682	-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	10380	12107	-	-	+ 1727	16,64

Из данных таблицы 6 следует, что доля прибыли в выручке уменьшилась на 5,16 пункта и составляет на конец периода 31,68 % за счет увеличения (с 63,16 до 68,32 %) доли себестоимости. Темп прироста внерализационных доходов составил 374,05 %, что на 792 тыс. руб. больше по сравнению с 2007 годом. Темп прироста прибыли от продаж составил 88,19 %, что говорит о ее снижении на 2253 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом, в то время как темп прироста выручки - 102,59 %, при этом темп роста себестоимости 110,96 %. Темп роста чистой прибыли составил 116,64 %. Но, не смотря на увеличение чистой прибыли на 1727 тыс. руб., можно говорить о незначительном уменьшении эффективности производства (темп прироста прибыли от продажи ниже темпа прироста себестоимости).

Коэффициент ликвидности. Характеризует возможность предприятия рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности.

Таблица 5 Коэффициент оценки ликвидности

Показатель ликвидности	Методика расчета	2007	2008	Абсолютное отклонение
Текущая (общая) ликвидность 1,411,630,22
Абсолютная ликвидность 0,900,920,02
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности 10,4711,771,3

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,90 до 0,92 (норматив. min 0,2), что говорит о способности предприятия погасить значительную часть краткосрочной задолженности в ближайшее время.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности увеличился с 1,41 до 1,63, что говорит о стабильной прогнозируемой платежной возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Такая ситуация делает предприятие привлекательным для кредиторов.

Условные обозначения:

НЛА - наиболее ликвидные активы;

КСЗ - краткосрочная задолженность (П_IV за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей);

БРА - быстро реализуемые активы.

Коэффициент деловой активности. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Таблица 6 Коэффициент деловой активности

Показатель деловой активности	Методика расчета	2007	2008		Абс. откл.
А	1	2	3		4
1. Оборачиваемость активов (раз) 0,450,41- 0,04
2. Оборачиваемость оборотных активов (раз) 2,732,15- 0,58
3. Период оборота всех используемых активов в днях 163,42167,654,23
4. Период оборота внеооборотных активов в днях 65,5875,299,71
5. Период оборота дебиторской задолженности (только по покупателям) (дни) 7,513,25,7
А	1	2	3		4
6. Период оборота материально-производственных запасов (дни) 62,0980,4118,32
7. Оборачиваемость всего используемого капитала (раз) 1,060,92- 0,14
8. Оборачиваемость собственного капитала 1,130,99- 0,14
9. Оборачиваемость привлеченного капитала 0,940,92- 0,02
10. Оборачиваемость кредиторской задолженности (только по поставщикам) (раз) 509,82518,578,75
11. Период оборота всего используемого капитала в днях 386,9335,8- 51,1
12. Период оборота собственного капитала в днях 412,45361,35- 51,1
13. Период оборота привлеченного капитала в днях 343,1335,8- 7,3
А	1	2	3	4
14. Период оборота кредиторской задолженности (только по поставщикам) (дни) 0,721,120,4
15. Длительность операционного цикла (дни) 2,191,91- 0,28
16. Длительность финансового цикла (дни) 1,470,79- 0,68

Условные обозначения:

А - активы;

Пр - прибыль;

В - выручка от реализации;

ВБ - валюта баланса;

З - запасы;

ГП - готовая продукция;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КЗ - кредиторская задолженность;

ВО - внеоборотные активы

- количество дней в календарном году.

Общая оборачиваемость активов свидетельствует о снижении скорости оборота всего капитала предприятия (с 0,45 до 0,41).

Оборачиваемость мобильных средств снизился (с 2,30 до 1,79) - снизилась эффективность использования мобильных средств.

Оборачиваемости материальных оборотных активов снизилась (с 2,73 до 2,15), что говорит о снижении эффективности использования материальных оборотных средств. Это произошло из-за увеличения долей готовой продукции и расходов будущих периодов в структуре производственных запасов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности снизился с 48,69 до 27,65, что свидетельствует о снижении коммерческого кредита. Вместе с тем увеличился средний срок оборота дебиторской задолженности с 7,5 до 13,2 дней, что оценивается отрицательно. То же можно сказать и о коэффициенте оборачиваемости кредиторской задолженности - он снизился с 509,82 до 518,57, это говорит об увеличении использования заемных средств в деятельности предприятия и о несвоевременных расчетах с внешними организациями, а средний срок оборота кредиторской задолженности увеличился с 0,72 до 1,12 дней, что говорит об увеличении среднего срока возврата коммерческого кредита предприятием.

Снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала с 1,13 до 0,99, говорит о тенденции к бездействию части собственных средств.

Длительность операционного цикла, как и длительность финансового цикла значительно снизилась.

Коэффициент рентабельности. Коэффициенты рентабельности характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

Таблица 7 Коэффициент рентабельности

Показатель рентабельности	Методика расчета	2007	2008	Абс. откл.
А	1	2	3	4
Рентабельность активов 0,480,50+ 0,02
Рентабельность реализации продукции 0,250,27+ 0,02
А	1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала 0,280,27- 0,01
Рентабельность текущих затрат 0,270,26- 0,01

Коэффициент рентабельности реализации продукции увеличился с 0,25 до 0,27, это говорит, что в 2008 году на 1 рубль реализованной продукции приходится 0,27 рубля прибыли.

Коэффициент рентабельности текущих затрат снизился с 0,26 до 0,25, это свидетельствует о некотором понижении эффективности использования имущества предприятия, также снизились и коэффициенты рентабельности собственного (с 0,28 до 0,27), что говорит о снижении эффективности использования капиталов, как собственного, так и заемного.

Коэффициент рентабельности активов показывает, что предприятие стало эффективнее использовать оборотные и внеоборотные активы.

Коэффициент структуры капитала. Показатели структуры капитала характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Таблица 8 Коэффициент структуры капитала

Показатель структуры капитала	Методика расчета	2007	2008	Абс. откл.
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии 0,940,92- 0,02
1	2	4	5
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,470,52+ 0,05
Коэффициент финансирования 10,6611,00+ 0,34
Коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заемного капитала 0,070,08+ 0,01

Условные обозначения:

ВБ - валюта баланса;

3 - затраты;

НА - нематериальные активы;

ОС - основные средства;

СМ - сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;

НП - затраты в незавершенном производстве и издержках обращения;

А_I - итог раздела I баланса (актив);_II - итог раздела II баланса (актив);

П_IV - итог раздела IV баланса (пассив);

П_V - итог раздела V баланса (пассив);

П_VI - итог раздела VI баланса (пассив).

Коэффициент автономии снизился с 0,94 до 0,92, что означает снижение финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция снижает, с точки зрения кредиторов, гарантии погашения предприятием своих обязательств. Но в нашем случае коэффициент автономии даже снизившись все еще превышает свое нормативное ограничение (более 0,5).

Коэффициент маневренности собственного и долгосрочного капитала вырос по сравнению со значением 2007 года (с 0,07 до 0,08), но значительно меньше своего максимального ограничения (макс 1,00), поэтому у предприятия сохраняется довольно стабильная ситуация, количество привлекаемых заемных средств по сравнению с собственными очень мало.

Коэффициент маневренности собственного капитала вырос с 0,47 до 0,52, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширении свободы в маневрировании этими средствами.

Увеличение коэффициента финансирования с 10,66 до 11,00 при его минимальном нормативном значении 2, свидетельствует о возможности погашения своих задолженностей даже при необходимости продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заемного капитала возрос на 0,01, что говорит о низкой опасности банкротства.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует о достаточно хорошем стабильном положении предприятия за анализируемый период.

2.4 Эффективность существующей политики денежных потоков на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

На основании проведенного анализа финансового состояния можно сделать вывод, что у предприятия оптимальная структура активов, пассивов и затрат, соотношение собственного и заемного капиталов примерно равное, устойчивое финансовое состояние, говорит о стабильном положении предприятия в рыночных условиях, соответственно, на предприятии доминирует положительный денежный поток.

Опираясь на анализ динамики показателей прибыли, следует так же отметить тот факт, что темп роста себестоимости (110,96 %) превышает темп роста валовой прибыли от продажи (88,23 %), что уменьшает долю получаемой предприятием прибыли.

– провести работы по созданию и выпуску новых видов продукции, например: сорбентов, электронагревателей, композиционных смазок, грифелей, плиток, электрощетков и пр.;

– стать лидером в Красноярском крае по производству сопутствующих материалов высокого качества при плавке чугуна и стали;

– открытие нового производственного корпуса, в котором будут изготавливаться продукты необходимые хозяйственным субъектам и жителям Красноярского края: сорбенты, электронагреватели, грифели, плитки, антифрикационные изделия и др., вместе с этим будут получены улучшенные по составу минерализованные газы и жидкости;

– привлечение инвестиций, чему способствует высокий уровень платежеспособности предприятия.

В 2008 году руководством ОАО «Красноярскграфит» было принято решение о создании нового проекта в целях увеличения объемов и масштабов производства, поставок на российский рынок новых видов продукции высокого качества и получением дополнительной прибыли.

В данном случае мы наблюдаем преимущественную позицию, так как проект будет реализован в сфере производства и полностью к ней относиться по своей специализации.

Производителем поставлена цель - стать лидером в Красноярском крае по производству сопутствующих материалов высокого качества при плавке чугуна и стали.

Направляющей стратегией является сохранение конкурентных позиций, рост производства и объемов продаж и делового статуса организации. Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов ОАО «Красноярскграфит» могут быть использованы:

1 увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

2 ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

3 осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

4 активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

5 досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

Для увеличения прибыли и поддержания стабильной работы предприятия в перспективе необходимо постоянно проводить анализ и оценку деятельности предприятия в различных аспектах производства.

Здесь перед руководством предприятия объективно возникают проблемы прибыльности предприятия. И решая их, нужно исходить из того, что прибыль является не причиной существования предприятия, а результатом его работы, итогом успешной деятельности. Вместе с тем она создает определенные гарантии для дальнейшего существования предприятия, поскольку только ее накопление в виде различных резервных фондов помогает преодолевать последствия риска, связанного с реализацией товаров на рынке. Та или иная операция предприятия должна приносить такую прибыль, которая позволяла бы аккумулировать достаточно средств, создающих реальную возможность преодолевать риски будущего.

Резервы прибыли всегда вносят свой вклад в увеличение собственного капитала предприятия и всегда сохраняют свой абстрактный характер. Ввиду этого для увязки создаваемых (в результате нераспределения прибыли) запасов наличных средств с их структурой и для выполнения специальными фондами их предназначения возможно привлечение специальных связанных инвестиций.

Таким образом, предприятию необходимо, взвесив все положительные и отрицательные факты, и учитывая вышесказанное найти наиболее оптимальное решения для выхода из сложившегося положения.

Полное фирменное наименование рассматриваемого в данной курсовой работе общества: открытое акционерное общество «Красноярскграфит».

Официальное сокращенное наименование общества: ОАО «Красноярскграфит»

ОАО «Красноярскграфит» является юридическим лицом и обладает соответствующими правами с момента государственной регистрации, а именно 21.12.2001 г., а затем преобразованное с ФГУП «Красноярскграфит» в ОАО «Красноярскграфит» 12.09.2005 г.

Учредителем ОАО «Красноярскграфит» является Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению федеральным имуществом.

Место местонахождение ОАО «Красноярскграфит»: 660012, Российская Федерация, Красноярский край, г. Красноярск, ул. Прибойная, д. 19.

Почтовый адрес и место хранение документов: 660012, Российская Федерация, Красноярский край, г. Красноярск, ул. Прибойная, д. 19.

3. РАЗРАБОТКА ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «КРАСНОЯРСКГРАФИТ»

.1 Исследования факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия

В процессе такого исследования, предопределяющего условия формирования денежных потоков торгового предприятии в предстоящем периоде, все факторы рекомендуется подразделять на внешние и внутренние.

Рассмотрим факторы, предопределяющие условия формирования денежных потоков, характерные для предприятия ОАО «Красняорскграфит».

В системе внешних факторов основную роль играют следующие:

. Конъюнктура потребительского рынка. Создание устойчивого канала сбыта продукции. Предлагается одноуровневый канал сбыта - использование собственной сбытовой сети и сети ТК «Энергоноситель», являющегося акционером ОАО «Красноярскграфит». Такой подход обеспечивает высокую доступность продукции ОАО «Красноярскграфит» для потребителей, минимизировать затраты на содержание сбытовой сети, позволяет оперативно реагировать на изменение ситуации на рынке и выполнять все поступившие заказы.

С учетом прогнозируемой динамики цен на отечественном рынке планируется осуществлять реализацию продукции по ценам приведенным ниже.

Таблица 9 Ценовая стратегия

Вид продукции	2011, руб.	2012, руб.	2013, руб.	2014, руб.
Сорбент, ц.	9000	9500	10100	10600
Электронагреватель, шт.	46000	49000	52000	55000
Грифель, ц.	10000	11000	12000	13000
Плитка, ц.	11500	12700	14100	15000
Электрощетка, шт.	8000	8900	9700	10500
Антифрикционное изделие, шт.	7000	7800	8600	9300

В связи с повышением цен на продукцию, прогнозируется увеличение положительного денежного потока на период (2011-2014). Также, предприятие планирует расширить производство продукции, что благоприятно скажется на конъектуре потребительского рынка.

1. Конъюнктура фондового рынка. Предприятие «Красноярскграфит» является открытым акционерным обществом. Поэтому тут преобладает положительный денежный поток т.к. в конце каждого года происходит продажа акций и они активно покупаются.

. Система налогообложения торговых предприятий. ОАО «Красноярскграфит» всегда возмещает задолженность по налоговым обязательствам. Поэтому любые изменения в налоговой системе - появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена предоставления налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т.п. оказывают минимальное воздействие на денежный поток. Отрицательный поток появляется только при возврате задолженности налогов. Через определенный период предприятие за счет реализации продукции возмещает себе всю истраченную сумму.

. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей.

Предприятие существует на рынке 70 лет. За эти годы оно пережило взлеты и падения, но работало всегда, т.к. природное уникальное свойство сырья - содержание до 85 % углерода - позволило получать металлургам наиболее высокое качество металлоизделий: арматуры, труб, проката, обогревательных приборов и т.д. Поэтому ОАО «Красноярскграфит» работает в основном с проверенными временем поставщиками. Поэтому они всегда идут на встречу, предоставляя кредит предприятию, если в этом есть необходимость. В следствии кредитования предприятия ОАО «Красноярскграфит» происходит формирование отрицательного денежного потока.

Предприятие ОАО «Красноярскграфит» благодаря своему многолетнему опыту на рынке сохранены наработанные десятилетием хозяйственные связи с такими крупнейшими фирмами кок ОАО «Новолшипецкий металлургический комбинат», ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ОАО «Северсталь», ОАО «Носта», ОАО «МК Азовсталь», АО «АвтоВаз», и др. В Красноярском крае: «Красмаш», «СибСталь», АГК, Шинный завод, РТИ и другие.

Предприятие постоянно совершенствует взаимоотношения с потребителями, находит и завоевывает рынок сбыта, изыскивает универсальные формы расчета - работает прибыльно, практически не имеет задолженности по уплате налога.

. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.

ОАО «Красноярскграфит» пользуется услугами по расчету денежных средств, предлагаемые банком ЗАО КБ «КЕДР». На сайте Красноярскграфит можно найти всю информацию, связанную по платежным расчетам. Предприятие стремится минимизировать расчеты, связанные с платежными документами

ПЛАТЕЖНЫЕ РЕКВИЗИТЫ

Р/сч. 40702810600000006806

в ЗАО КБ "КЕДР"БИК 040436819к/сч. 30101810100000000819ИНН 2464075377КПП 246401001

ОТГРУЗОЧНЫЕ РЕКВИЗИТЫ

Вагонная отгрузка - ст. Енисей КЖД код 891401

Отгрузка 3-х, 5-ти тонных контейнеров - ст. Красноярск КЖД код 890004

Отгрузка 20-ти тонных контейнеров - ст. Базаиха КЖД код 892103

1. Доступность финансового кредита. Т.к. предприятие платит по кредитным обязательствам вовремя, то банк ЗАО КБ «КЕДР» с легкостью предоставляет кредит.

В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:

. Жизненный цикл предприятия. Предприятие имеет огромный стаж работы на Красноярском рынке. У предприятия есть свои определенные потребителей продукции. Это продлевает жизненный цикл предприятия.

Помимо этого предприятию, ведущему свою деятельность уже свыше семидесяти лет просто необходимо обрести новый статус организации, очень чутко реагирующей на изменения рынка и потребности данного времени, для дальнейшего развития. Немало важно на данный момент «омолодить» свое производство новыми востребованными изделиями, а не только производить то, что производилось всегда и производится предприятиями - аналогами по выпуску продукции.

Остро обозначилась проблема обновления всего морально и физически устаревшего оборудования, модернизации производства и повышения эффективности технологического процесса. Следует обязательно учесть требования новых технологий и тенденций в производстве.

. Сезонность товарооборота. ОАО «Красноярскграфит» занимается выплавками чугуна и стали, а также производством сопутствующих материалов при плавке вышеупомянутых чугуна и стали, таким материалом является природный молотый скрытокристаллический графит марки ГЛС - 3 ГОСТ - 5420-74.

По своему качеству продукция графит - представляет собой порошок, получаемый путем разлома природных графитовых руд, содержание углерода не менее 78%; тонкость помола; остаток на сите 02 не более 1% (80 меш.), остаток на сите 0071 не более 10% (200 меш.), влажность от 2%.

Упакован порошок в пятислойные бумажные мешки по 28+/- 0,3кг.

Отгружается в крытые железнодорожные вагоны, контейнера.

Срок поставки - 10-30 дней после поступления предоплаты.

Поэтому сезонность товарооборота не оказывает влияние на денежные потоки предприятия.

. Неотложность инвестиционных программ. Несколько лет назад поведены инженерные разработки и исследования. Оказалось, что через переработанные определенным образом графитовые руды можно пропустить (адсорбировать) газы и воду и получать не только очищенные, но и улучшенные по составу газы и жидкости. Сейчас практически эти свойства апробируются на нескольких ликероводочных и пивобезалкогольных предприятиях края, а также в установках по очистке питьевой воды в известной фирме «Родник».

Сегодня совместно с Красноярской железной дорогой и Академией цветных металлов и золота практически внедряются смазки, позволяющие значительно увеличить долговечность рельсов железнодорожных путей. Из графита можно получать и алмазы. Словом, у предприятия есть огромные перспективы по разработке, внедрению и выпуску изделий на основе нашего Красноярского графита, которые имеют и будут иметь устойчивый потребительский спрос и заменит многие используемые в настоящее время материалы.

В данный проект осуществляют свои вложения следующие предприятия:

Таблица 10

Название	Местоположение	Доля
1	2	3
1. ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»	г. Липецк	12,0%
2. ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»	г. Магнитогорск	18,0%
3. ОАО «Северсталь»	г. Северск	9,0%
4. ОАО «Томсксталь»	г. Томск	20,1%
5. АО «Амурское»	г. Хабаровск	19,5%
6. ТОО «Новпроминвест»	г. Новосибирск	15%
7. Шинный завод	г. Красноярск	25%

Так, как доля возвращается по мере разработки продукции, следовательно образуется отрицательный денежный поток.

. Амортизационная политика предприятия. ОАО «Красноярскграфит» использует линейный способ исчисления амортизации

5. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Персонал ОАО «Красноярскграфит» можно разделить на две крупные группы: управленческую и рабочую. К управленческой группе относится директор организации и его заместители, которые непосредственно управляют производством и следят за исполнением распоряжений директора. К рабочей группе относится персонал, который непосредственно занимается добычей и переработкой графитовых руд.

3.2 Обоснование типа политики управления денежными потоками на предприятии ОАО «Красноярскграфит»

Исходя из анализа денежных потоков предприятия, можно сказать, что у предприятия оптимальная структура активов, пассивов и затрат, соотношение собственного и заемного капиталов примерно равное, устойчивое финансовое состояние, говорит о стабильном положении предприятия в рыночных условиях, соответственно, на предприятии доминирует положительный денежный поток.

Предприятие имеет огромный стаж работы на Красноярском рынке. У предприятия есть свои определенные потребители продукции

Итак, для оптимизации, а также, увеличения положительного денежного потока, снижения себестоимости и приобретения абсолютно устойчивого финансового состояния, предприятию следует применять умеренную политику управления денежными потоками, которая характеризуется взвешенными пропорциями привлечения собственных и заемных денежных средств для обеспечения развития хозяйственной деятельности торгового предприятия. В составе заемных денежных средств при такой политике преобладают обычно долгосрочные кредиты и займы. Хотя темпы развития хозяйственной деятельности торгового предприятия в этом случае несколько ниже, чем при агрессивной политике, уровень финансовых рисков, связанных с формированием денежных потоков находится в пределах средних значений. В качестве проекта я предлагаю предприятию провести работы по созданию и выпуску новых видов продукции, например: сорбентов, электронагревателей, композиционных смазок, грифелей, плиток, электрощетков и пр. Это поможет предприятию стать лидером в Красноярском крае по производству сопутствующих материалов высокого качества при плавке чугуна и стали.

Для проведения финансового анализа проекта по созданию нового корпуса по производству усовершенствованных видов продукции использовалась финансовая модель, позволяющая проводить необходимые вычисления для оценки денежного и операционного потоков средств, а также провести расчет периода окупаемости.

Общие предпосылки при расчетах.

На первом этапе реализации проект характеризуется необходимостью значительных капиталовложений. Общая сумма необходимых средств разбита по следующим группам:

. Уплата импортной пошлины на ввозимое из Германии оборудование

. Оплата 5% суммы от стоимости оборудования в конце периода поставок

. Освоение средств на строительные работы по подготовке цехов и площадок для установки оборудования

. Монтаж оборудования

. Обучение персонала

. Выполнение кредитного соглашения.

Уплата импортной пошлины.

В настоящее время эта величина составляет по различным оценкам от 30 до 65 млн. руб. Эта сумма должна быть оплачена до наступления четвертого квартала 2009 года, чтобы получить возможность начала установления оборудования.

Оплата 5% суммы от стоимости оборудования.

Эта величина примерно составляет 10 млн. руб.

Освоение средств на строительные работы.

Монтаж оборудования.

Общая сумма монтажа составляет 3 178 млрд. руб. Освоение этой суммы будет происходить в 2009 году в течение 10 месяцев с момента последней отгрузки оборудования.

Выполнение кредитного соглашения.

Согласно кредитному договору, заключенному между коммерческим банком России «Кедр» и ОАО «Красноярскграфит», который предусматривает собой выдачу денежных средств в размере 25 000 000 руб., предприятие обязано выплатить следующие суммы в течение кредитного периода, который составляет 5 лет.

Таблица 11 Расчетный период погашения кредитных обязательств.

2009	2010	2011	2012	2013	2014
11 384 586	9 998 654	8 445 876	5 980 495	3 758 763	2448 765

В общую сумму включены как выплата основного долга, так и выплата процентов по кредиту. Все расчеты с помощью финансовой модели поводились в рублях. Поэтому соответствующие суммы в валюту переводились по обменному курсу. Учитывая тот факт, что практически невозможно спрогнозировать обменный курс евро по отношению у рублю, в качестве предпосылки взят вариант роста обменного курса обменного курса на 5 руб. ежегодно.

В предложенном проекте использовалась предпосылка о том, что все произведенные изделия будут проданы на внутреннем или на внешнем рынке. В случае ухудшения сбыта продукции сокращаются объемы производства, а не пополняются запасы.

Расчеты для производства новых видов продукции проводились независимо от производства основного вида продукции.

За основу расчетов по ставкам налогов и нормативов была взята действующая в данный момент налоговая система, поэтому одно и то же значение применялось к каждому этапу планирования.

В качестве планирования взят период до 2014 года. В 2014 году заканчиваются выплаты по кредитному соглашению, также заканчивается период амортизации технологического оборудования.

В связи с тем, что планирование проводится на длительный период времени, расчеты проводились до 2014 года включительно.

Количество занятых в новом производстве человек составляет 300 человек, средняя заработная плата взята на уровне 8 500 руб.

Предусмотрены рост цен на сырье, материалы, топливо, транспортные затраты. Расчет проводился в условно-постоянных ценах.

Оптимистический прогноз.

Планируется, что в срок будут освоены строительно-монтажные работы и произведена установка и наладка оборудования, к концу 2010 года планируется первый выпуск новых видов продукции.

Производство новых видов продукции в 2011 году и в последующие годы будет освоено на уровне:

сорбенты - 2 000 000 т. в год

электронагреватели - 2 000 000 шт. в год

антифрикционные изделия - 2 700 000 шт. в год

плитки - 1 800 000 т. в год

композиционные смазки - 2 500 000 т. в год

Подразумевается, что необходимые оборотные средства имеются в полном объеме.

Отпускная цена единицы изделия (т, шт.) с учетом НДС составит:

сорбенты - 45 000 руб.

электронагреватели - 158 000 руб.

антифрикционные изделия - 56 000 руб.

плитки - 3000 руб.

композиционные смазки - 2500 руб.

Учитывая тот факт, что на рынок по производству аналогичных видов продукции активно стремятся другие производители, причем не исключен выход на российский рынок иностранных производителей, для того, чтобы продавать намеченную продукцию в указанном выше количестве, необходимо будет проводить разумную политику цен, в частности, в сторону снижения цены изделий. Учитывая то факт, что при увеличении объема производства сокращаются прямые затраты на единицу изделия ОАО «Красноярскграфит» удастся снизить цену продукции и продавать требуемое количество продукции.

В качестве разумной предпосылки включен рост цен на сырье, материалы, транспортные затраты. При расчетах оптимистичного прогноза взят ежегодный 5%-ый рост цен на эти статьи затрат.

Далее приведены расчеты потока денежных средств и налоговых выплат, сделанные с помощью финансовой модели (в качестве примера взят поток денежных средств электрообогревателей).

Пессимистический прогноз.

Согласно пессимистического прогноза производство новых видов продукции составит до конца прогнозируемого периода:

сорбенты - 1 000 000 т в год

электронагреватели - 1 000 000 шт в год

антифрикционные изделия - 1 700 000 шт в год

плитки - 900 000 т в год

композиционные смазки - 1 250 000 т в год

Отпускная цена изделий с учетом НДС останется на прежнем уровне, в силу того, что при росте цены рынок данных видов продукции не сможет поглотить данное количество изделий по более высокой цене в связи с увеличением конкуренции со стороны других производителей:

сорбенты - 45 000 руб.

электронагреватели - 158 000 руб.

антифрикционные изделия - 56 000 руб.

плитки - 3000 руб.

композиционные смазки - 2500 руб.

По-прежнему допускается 5%-ный рост цен на сырье и материалы, покупные изделия, что отражается на увеличении величины себестоимости продукции.

Основной причиной того, производство продукции составит гораздо меньший объем выпуска видов продукции, будет недостаток оборотных средств для выпуска проектного выпуска продукции, так как с точки зрения мощности используемого оборудования вполне возможен выпуск на уровне оптимистического прогноза.

В целом вероятность исполнения пессимистического прогноза довольно невелика, так как учитывая недостаточную насыщенность рынка качественными отечественными продуктами сопутствующими производству графита, существуют неплохие перспективы сбыта и меньшего объема продукции, чем запланировано в оптимистическом прогнозе.

Далее приведены расчеты по потоку денежных средств, сделанные с помощью финансовой модели (в качестве примера взят поток денежных средств электрообогревателей).

Наиболее вероятностный прогноз.

Согласно наиболее вероятному прогнозу производство новых видов продукции, в частности сорбентов будет составлять 1 500 000 т в 2011 году, 2 000 000 т в 2012 году, а также в последующие годы.

Цена единицы данного вида изделия в 2011 году составит 45 000 рублей, в последующие годы снизится примерно на 5-7%.

Себестоимость единицы данного изделия будет примерно соответствовать в 2011 году - 37 500 руб., в 2012 - 31 800 руб., далее будет происходить незначительное увеличение себестоимости, принимая во внимание 5%-ый рост затрат на сырье, материалы, покупные изделия, также транспортные расходы.

При благоприятной конъюнктуре рынка, а также учитывая возможность выпуска 2 000 000 т в год в частности сорбентов без дополнительных капитальных затрат, предпосылки о выпуске 2 000 000 т изделий в год имеют полное право на свое существование.

Далее приведены расчеты, сделанные с помощью финансовой модели.

Таблица 12 Оптимистический прогноз: поток денежных средств (тыс. руб.)

Статьи затрат	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1. Объем выпуска (тыс. шт.)			2	2	2	2
2. Выручка от реализации			316 000	316 000	316 000	316 000
3. Чистая выручка от реализации			268 418	273 879	279 654	282 769
4. Себестоимость			112 879	115 201	116 899	119 025
5. Прибыль до налогов			67 749	65 876	61 890	57 984
6. Налоги, уплаченные из прибыли			25 764	24 301	21 577	18 456
7. Чистая прибыль			41 985	41 575	40 313	39 528
8. Амортизация			81 025	81 025	81 025	81 025
9. Операционный поток			119 054	117 567	115 873	113 094
10. Выплаты	47 878	68 765	39 890	41 765	42 367	43 786
11. Общий поток денежных средств	-47 878	-68 765	55 876	53 764	52 023	49 990
12. Накопленный поток	-91 456	-123 678	19 657	14 768	16 876	22 654

Из вышеописанного следует, что срок окупаемости

проекта составит 2 года с момента начала вложений в 2009 году. Первая прибыль будет получена в 2011 году. В 2014 году кумулятивный денежный поток денежных средств составит сумму 22 654 000 руб.

Таблица 13 Пессимистический прогноз: поток денежных средств (тыс. руб.)

Статьи затрат	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1. Объем выпуска (тыс. шт.)			1	1	1	1
2. Выручка от реализации			158 000	158 000	158 000	158 000
3. Чистая выручка от реализации			132 405	132 405	132 405	132 405
4. Себестоимость	128 405	128 405	128 405
5. Прибыль до налогов			4 000	4 000	4 000	4 000
6. Налоги, уплаченные из прибыли			19 366	17 840	16 540	13 675
7. Чистая прибыль			-15366	-13840	-12540	-9 675
8. Амортизация			95 678	95 678	95 678	95 678
9. Операционный поток			74 316	76 743	78 954	80 653
10. Выплаты	47 878	68 765	39 890	41 765	42 367	43 786
11. Общий поток денежных средств	-47 878	-68 765	-28 654	29 786	31 457	34 652
12. Накопленный поток	-91 456	-123 678	-98 765	-76 768	-34 876	8 674

Из представленных данных следует, что срок окупаемости проекта составляет 5 лет, первая прибыль будет получена в 2014 году. Кумулятивный поток денежных средств в 2014 году составит 8 674 000 руб.

финансовый денежный рентабельность ликвидность

Таблица 14 Наиболее вероятный прогноз: поток денежных средств (тыс. руб.)

Статьи затрат	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1. Объем выпуска (тыс. шт.)			1,5	2	2	2
2. Выручка от реализации			237 000	316 000	316 000	316 000
3. Чистая выручка от реализации			186 405	284 405	290 405	298 405
4. Себестоимость			112 485	128 510	132 208	144 536
5. Прибыль до налогов			73 920	155 895	158 197	153 869
6. Налоги, уплаченные из прибыли			44 673	58 840	59 540	55 675
7. Чистая прибыль			29 247	97 055	98 657	98 194
8. Амортизация			95 678	95 678	95 678	95 678
9. Операционный поток			75 280	98 674	118 564	116 890
10. Выплаты	47 878	68 765	39 890	41 765	42 367	43 786
11. Общий поток денежных средств	-47 878	-68 765	-28 549	84 786	91 457	89 652
12. Накопленный поток	-91 456	-123 678	-98 598	36 578	43 876	18 674

Согласно наиболее вероятному прогнозу срок окупаемости проекта составит 3 года. Первая прибыль будет получена в 2012 году. Накопленный поток денежных средств в 2014 году составит 18 674 тыс. руб..

Основным источником финансирования на строительство и развитие корпуса будет являться - целевое финансирование со стороны коммерческого банка «Кедр» на сумму 25 000 000 руб. Основная доля финансовых средств будет направлена предприятием на строительство корпуса и покупку оборудования.

Большие разработки были проведены в области свойств товаров, был задействован самый профессиональный персонал для проведения исследовательских работ, ведущие специалисты предприятия уверены, что продукция будет принята на рынке с успехом и принесет Обществу экономическую выгоду.

Для разработки программы производственной деятельности было проведено маркетинговое исследование рынка Красноярского края, при котором были выявлены существующие и потенциальные конкуренты, потребители и определен весь комплекс побудительных факторов, которыми руководствуются покупатели при выборе товаров.

К разработке данного проекта руководство предприятия подходило очень серьезно, ведь речь идет не только об очередном способе наращивания прибыли, но и о сохранении престижных характеристик организации, о желании и возможности продолжительного пребывания в стадии эффективной зрелости.

Необходимостью было и установление более дружественных связей с клиентами и организациями, способными выступать в качестве инвесторов и поставщиков и вместе с тем разработка обоюдно выгодных условий для успешного функционирования на рынке металлургической продукции.

Несомненным преимуществом проекта является и то, что он толкает Общество к развитию, как внешнему, так и внутрифирменному, с его организационной культурой, принципами управления и организацией контроля проекта.

Данный проект дает возможность на длительный период увеличить денежный поток и сократить отрицательный денежный поток.

3.3 Технико-экономическое обоснование проекта

В целях экономического обоснования и уверенности в успешной реализации предложенного проекта и применения выбранной политики управления денежных потоков для работы предприятия ОАО «Красноярскграфит» проведем сравнительный анализ основных экономических показателей предприятия. Они дадут представление пользователю о настоящем положении дел на предприятии и определят динамику изменения величин на предстоящий период.

Таблица 15 Соотношение основных экономических показателей

Показатели	Значение показ-ля в 2008 г., тыс. руб.	% увеличения (снижения)	Значение показ-ля в план. периоде, тыс. руб.	Откл, (+,-), тыс. руб.	Темп роста (снижения) %
1. Издержки на единицу производимой продукции	11,74	12	10, 33	-1,41	87, 99
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	41 805	15	35534	-77339	84,99
3. Объем производимой продукции	12884	20	15460,8	+2576,8	120
4. Выручка от реализации продукции	61191	25	76488,75	+15297,75	125
5. Производительность труда	41,56	18	49,04	+7,48	117,99
6. Фондоотдача	0,13	13	0,15	+0,02	115,38
7. Результативность управления производством и реализацией продукции	3976,6	18	4692,39	+715,79	118,00

Из приведенных выше показателей мы видим, что если провести соответствующие мероприятия и ввести новые нормы, то результат производственной деятельности на порядок улучшится и принесет предприятию определенный доход, тем самым увеличив его платежеспособность, что необходимо при реализации данного проекта.

Проведем дополнительные расчеты, для этого привлечем показатель капиталовложений.

Таблица 16 Расчет эффективности капитальных вложений

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.
1. Капитальные вложения	25 000
2. Себестоимость единицы продукции (фактическая )	3,245
3. Себестоимость единицы продукции (будущего периода - сниженная на 15%)	2,298
3. Объем производимой продукции	15460,8
5. Расчетный коэффициент экономической эффективности	0,59
4. Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений	10891,38
5. Годовой эффект вложений	14641,38
6. Срок окупаемости	1,7

Из проведенных расчетов мы видим, что при проведении мероприятий по снижении себестоимости продукции, работ, услуг на 15%, при вложении средств на сумму 25 000 тыс. руб. и объеме производимой продукции, увеличенном на 20% и равном значению 15 460, 8 тыс. руб., расчетный коэффициент экономической эффективности равен практически 0,6; эти показатели говорят о том, что при внедрении 25 000 тыс. руб. эффективно скажется на деятельности ОАО «Красноярскграфит», так как себестоимость единицы продукции снизится, объем производства повысится и это приведет к экономическому эффекту равному 10 891, 38 тыс. руб.

Применив в своей деятельности умеренную политику управления денежными потоками с учетом включением в политику проекта по разработки новой продукции, предприятие ОАО «Красноярскграфит» на длительный период увеличить положительный и сократить до минимума отрицательный денежный поток.

ВЫВОД

Для эффективного управления на предприятии ОАО «Красноярскграфит» необходимо разработать политику управления денежными потоками.

Основной целью разработки политики управления денежными потоками является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

Применив в своей работе предприятия умеренную политику управления денежными потоками и с учетом включением в политику проект разработки новой продукции, предприятие на длительный период увеличить положительный денежный поток и сократить до минимума отрицательный.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основными объектами политики выступают:

· положительный денежный поток;

· отрицательный денежный поток;

· остаток денежных активов;

· чистый денежный поток.

Полное фирменное наименование рассматриваемого в данном курсовом проекте общества: открытое акционерное общество «Красноярскграфит».

Официальное сокращенное наименование общества: ОАО «Красноярскграфит».

Применив в своей работе умеренную политику управления денежными потоками и с учетом включением в политику проект разработки новой продукции, предприятие на длительный период увеличить положительный денежный поток и сократить до минимума отрицательный.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:

1. Положение о бухгалтерском учете и отчетности в РФ (утверждено приказом Минфина РФ от 27.08.1998 №1598 с дополнениями и приложениями).

. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 13.01.2000 г. № 4н.

. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2006.

. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003.

. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997. - 288 с.

. Барышников Н.П. Организация и методика проведения общего аудита. М.: ИИД «Филинъ», 1998. - 472 с.

. Бланк И. А., Финансовый менеджмент, Том II, Киев 2000 - 158 с.

. БородинаЕ.И. Финансы предприятий. М.: Банки и биржи, 1996. - 208 с.

. Быкадаров В. Л., Алексеев П. Д., Финансово-экономическое состояние предприятия, Практическое пособие, М. 2000.

. Дробоздина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы, 1997. - 479с.

. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003. - 432 с.

. Ковалева А.М. Финансы. М.: Финансы и статистика,2005. - 336 с.

. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. М.: «Перспектива», 1998.

. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Прогресс, 1999.

. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности АО в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО ДИС, 1996. - 238с.

. Рыбин В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М., 2002. - 391с.

. Резников В. В., библиотека журнала «Финансовый директор» Методика расчета безналичных форм расчета, М. 2005.

. Симачев Ю. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий. //Российский экономический журнал, 1997, № 8. - с.33-41.

. Тяжких Д. С., Учет денежных средств, М. 1999.

. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашен Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М.: Изд-во Юниглоб, 2000.

. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра - М, 2006. 176 с.

. Быкова Е.В. Регулирование массы и динамики прибыли. //Финансы, 1999, № 4. - с.15

. Ендовицкий Д.А., Гиляровская Л.Т. Регулирование риска в долгосрочном инвестировании. //Бухгалтерский учет, 1998, № 12. - с.48-52.

. Ковалев В.В. Методы ситуационного анализа. //Бухгалтерский учет, 1997, № 3.

. Ковалев В.В. Эволюция финансового анализа в России. //Бухгалтерский учет, 2006, № 5.

. Кодацкий В.П. Проблемы формирования прибыли. //Экономист, 2000, № 4. - с.48-50.

. Кодацкий В.П. Анализ прибыли предприятия. //Финансы, 1999, № 12. - с.16-18.

. Корчагина Л.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. //Бухгалтерский учет, 1999, № 10. - с.91.

. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. //Бухгалтерский учет, 1996, № 12. - с.53-54.

. Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов. //Бухгалтерский учет, 2000, № 2. - с.51-55.

. Липатова И.В. Прогнозирование прибыли. //Финансы, 1998, № 2. - с.19-20.Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия. //Финансы, 2000, № 6. - с.13.

32. Литвин М.И. О факторном методе планирования прибыли и рентабельности. //Финансы, 2004, № 2. - с.29-34.

33. Лободенко Н.В. Аудит и диагностика банкротства. //Финансы, 1999, № 2. - с.52-53

. . Нехамкин А.Н. Самофинансирование предприятий в рыночной экономике. // Финасы, 2003, № 3. - с.17-19.

. Попонова Н.А. Финансово - экономический анализ отчетности предприятий в развитых странах. // Финансы, 2003, № 6. - с.52-56.

. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стоянова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Перспектива», 2003. - 656 с.

. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Русская Деловая Литература, 2002 - 415 с.

. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. - М.: Ось-89, 2001 - 608 с.

. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002 - 572 c.

. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 768 с.

. Бланк И.А. Управление активами. - Киев: Ника-Центр, 2002 - 720 с.

. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2001 - 456 с.

. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003 - 400 с.

Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО 'Красноярскграфит'

Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО 'Красноярскграфит'

1. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Виды выпускаемой продукции

Похожие работы на - Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО 'Красноярскграфит'