Повышение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия (на примере ОАО 'Советская звезда')
Содержание
Введение
1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия
1.1 Понятие, сущность финансовой устойчивости
1.2 Методика анализа финансовой устойчивости
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО
"Советская звезда"
2.1 Oбщaя хaрaктeристикa хoзяйствeннoй дeятeльнoсти ОАО
"Советская звезда"
2.2 Анализ имущества ОАО "Советская звезда"
2.2.1 Построение аналитического баланса предприятия
2.2.2 Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов)
2.2.3 Анализ оборотных активов предприятия
2.2.4 Анализ состояния запасов
2.2.5 Анализ дебиторской задолженности
2.2.6 Анализ капитала (источников финансирования) предприятия
2.2.7 Анализ собственного капитала
2.2.8 Анализ заёмного капитала
2.2.9 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
2.3 Анализ финансового положения предприятия
2.3.1 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия
2.3.2 Анализ финансовой устойчивости
2.4 Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия
2.4.1 Анализ финансовых результатов
Список использованных источников
Введение
Уход общества от системы плановой экономики и вступление в
рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования
предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу,
предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность
производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и
новые формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие проблемы, одной из
которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития.
Чтобы обеспечить выживание предприятия в условиях рынка, управленческому
персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с
позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств,
способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих
субъектов.позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы финансовое состояние
предприятия оценивается показателями финансовой устойчивости и
платёжеспособности, которые позволяют установить насколько рационально
предприятие управляет собственными и заёмными средствами, а также может ли оно
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам за счет текущих активов перед контрагентами. Поэтому точность
анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является
актуальным для избранной темы исследования.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то
это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в
результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит
повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как
следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его
платёжеспособности.
Поэтому финансовая деятельность как составная часть
хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины,
достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее
эффективное его использование.
Если предприятие финансово устойчиво, платёжеспособно, оно
имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении
инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе
квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликты с государством и
обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в
социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды -
акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности
предприятия позволяет инвесторам и партнёрам по бизнесу определить финансовые
возможности предприятия на перспективу, возможности его дальнейшего развития.
В современной экономической литературе отечественные
экономисты рассматривают проблемы, связанные с анализом финансовой устойчивости
и платёжеспособности предприятия и определением путей их повышения, которые
хорошо раскрыты у таких авторов, как Бланк И.А., Грачёв А.Н., Пожидаева Т.А.,
Шеремет А.Д., Вахрушина М.М., Крылов Э.И., Савицкая Г.В., Савицкая Г.В. и
другие.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в выработке рекомендаций по улучшению финансового состояния
предприятия.
финансовая устойчивость недвижимое имущество
Цель работы - раскрыть основные аспекты анализа финансовой
устойчивости на уровне предприятия и разработать рекомендации по
совершенствованию финансовой устойчивости для ОАО "Советская звезда".
Для реализации этой цели поставлены следующие задачи:
раскрыть сущность понятия "финансовая
устойчивость";
рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости с
помощью абсолютных и относительных показателей;
провести анализ абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости и дать их оценку в ОАО "Советская звезда";
исследовать развитие отрасли в условиях кризиса;
предложить основные направления повышения финансовой
устойчивости предприятия.
Объектом исследования является открытое акционерное общество
"Советская звезда". Предметом исследования - условия повышения
финансовой устойчивости и платёжеспособности открытого акционерного общества
"Советская звезда".
Теоретической и методологической основой выпускной
квалификационной работы послужили труды отечественных и зарубежных учёных,
экономистов по вопросам финансового менеджмента, материалы периодических
изданий, источники энциклопедического характера, нормативно-правовые материалы.
Информационным источниками для расчёта
показателей и проведения анализа финансовой устойчивости ОАО "Советская
звезда" служат годовая бухгалтерская отчётность за период 2008-2010 г. г.:
форма 1 "Бухгалтерский баланс";
форма 2 "Отчет о прибылях и
убытках";
форма 3 "Отчет о движении
капитала";
форма 4 "Отчет о движении денежных
средств";
форма 5 "Приложение к бухгалтерскому
балансу".
В процессе работы применялись такие методы исследования как
анализ и синтез, логический подход к оценке экономических явлений,
комплексность, системность, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых
коэффициентов.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх
глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.
В первой главе выпускной квалификационной работы раскрыты
понятие, сущность финансовой устойчивости, а также методы анализа финансовой
устойчивости.
Во второй главе проведён анализ финансовой устойчивости, а
также анализ имущественного положения на примере ОАО "Советская
звезда".
В третьей главе исследовано развитие отрасли в условиях
кризиса, а также предложены рекомендации по повышению финансовой устойчивости и
платёжеспособности ОАО "Советская звезда".
1.
Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия
1.1
Понятие, сущность финансовой устойчивости
Одной из характеристик стабильного положения организации
служит её финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической
среды, в которой осуществляется деятельность предприятия, и результатами его
функционирования.
А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев подчёркивают, что одной из
важнейших характеристик финансового состояния предприятия выступает его
финансовая устойчивость [11, с.139].
Финансовая устойчивость характеризуется финансовой
независимостью предприятия, его способностью умело маневрировать собственным
капиталом, финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной
деятельности. Оценка финансовой устойчивости позволяет инвесторам, заимодавцам
и партнёрам по бизнесу определить финансовые возможности предприятия на
перспективу.
В.В. Бочаров считает, что сущность финансовой устойчивости
характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов,
необходимых для нормальной производственно - коммерческой деятельности. К
собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся
прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления.
Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность
хозяйствующего субъекта [1, c.74].
Другое определение сущности финансовой устойчивости даёт в
своей работе А.Д. Шеремет. Автор считает, что сущность финансовой устойчивости
является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как
платёжеспособность является её внешним проявлением [13, c.243].
Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Иванова раскрывают сущность
финансовой устойчивости как отражение стабильного превышения доходов над
расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия
[с.90].
По мнению Т.А. Пожидаевой финансовая устойчивость - это такое
состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые
обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платёжеспособности [с.56].
Таблица 1 - Определение финансовой устойчивости по А.Н.
Грачёву [с.32].
|
11
|
|
Категория
|
Определение
|
|
1. Раздел
экономической науки
|
Изучение
размеров и структуры полученных доходов и понесённых расходов в отчётном
периоде
|
|
2. Структура
научной дисциплины
|
Включает
анализ, планирование и управление финансово-экономическим состоянием
предприятия
|
|
3. Связь с
экономическими дисциплинами
|
Тесная связь с
бухгалтерским, управленческим, финансовым, налоговым и инвестиционным учётом,
аудитом, финансовым менеджментом, экономикой, финансами, статистикой,
анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия
|
|
4. Особый вид
финансового состояния предприятия
|
Способность
предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счёт собственных
источников, накапливаемых для дальнейшего роста и развития в текущем и
последующем периодах
|
|
5. Совокупность
факторов
|
Платёжеспособность,
сопровождаемая экономическим ростом и повышение текущей ликвидности
|
|
6. Учёт
требований банка
|
Выполнение
требований, предъявляемых банком к заёмщику кредитных ресурсов
|
|
7. Показатель
оценки работы предприятия за период
|
- в абсолютном
выражении отражает достаточность или недостаточность собственных денежных
средств по состоянию на анализируемую дату, если все долги и обязательства
будут погашены сразу, на всю сумму и только денежными средствами; в
относительном выражении представляет собой соотношение платёжных ресурсов с
накопленным долгом за период
|
Из сравнения различных точек зрения чётко видно, что
финансовая устойчивость рассматривается и как важнейшее условие для успешного
функционирования предприятия, и как характеристика финансовых ресурсов, и как
особый вид анализа финансово-экономического состояния предприятия.
На финансовую устойчивость оказывает влияние множество
факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние.
К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:
экономические условия хозяйствования;
господствующая в обществе техника и технология;
платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей;
налоговая и кредитная политика государства;
уровень развития внешнеэкономических связей;
отраслевая принадлежность организации и др.
Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость
организации, являются:
структура выпускаемой продукции, её доля в общем
платёжеспособном спросе;
размер и структура расходов, их соотношение с денежными
доходами;
состояние и структура имущества;
структура и эффективность использования капитала
(собственного и заёмного);
компетентность и профессионализм менеджеров организации,
гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать
на изменение внутренней среды) и др.
Рис.1 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость [с.76].
Главное условие обеспечения финансовой устойчивости
организации - рост объёма продаж, который является источником покрытия текущих
затрат, формирует необходимую для нормального функционирования величину
прибыли. Благодаря росту прибыли укрепляется финансовое положение организации,
появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в
усовершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий и
пр.
В результате под финансовой устойчивостью следует понимать
такое финансово-экономическое состояние предприятия, когда собственных
источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для
дальнейшего роста и развития. В этом смысле финансовую устойчивость можно
рассматривать как платёжеспособность, которая сопровождается экономическим
ростом и выполнение требований банка, предъявляемых к заёмщику кредитных
ресурсов. По этим причинам анализ, планирование и управление финансовой
устойчивостью предприятия становятся важнейшей задачей финансово-экономической
службы и особенно финансового директора [с.32, 33].
Залогом устойчивого финансового состояния организации
является наличие у неё достаточного объёма средств для формирования структуры
активов, отвечающей сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для этого
необходимы надёжные и по возможности относительно недорогие источники
формирования активов, которыми, как правило, становятся заёмные средства.
Привлекая их в хозяйственный оборот, организация должна представлять
возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение
финансовых рисков, удорожание заёмных средств, неблагоприятное воздействие этих
факторов на финансовые показатели.
Анализ финансовой устойчивости организации позволяет
сформировать представление об истинном финансовом положении и оценить
финансовые риски, сопутствующие её деятельности.
Анализ финансовой устойчивости - одна из важнейших
составляющих анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Главное -
анализ финансовой устойчивости проводится только тогда, когда отчётный период
уже закрыт, а поэтому исправить что-либо не представляется возможности.
Финансовое положение организации оценивается по состоянию на
отчётную дату по данным бухгалтерской отчётности, и в первую очередь
бухгалтерского баланса. Первичным проявлением неудовлетворительного финансового
состояния организации считается наличие непокрытого чистого убытка (строка 470
баланса), чистого убытка отчётного и предыдущего года (строка 190 отчёта о
прибылях и убытках); устойчивое снижение валюты баланса (отрицательная динамика
показателей баланса по строке 300 или 700); просроченная кредиторская
задолженность, не погашенные в срок займы и кредиты (информация об этих
показателях должна быть раскрыта в пояснениях к финансовой отчётности
организации).
Конкретные причины негативных финансовых результатов,
неэффективного управления денежными потоками могут быть различными, а их
последствия выражаются в снижении объёма продаж из-за низкой
конкурентоспособности продукции, просчётов в маркетинговой, производственной,
финансовой или инвестиционной политике и т.д.
Для получения адекватных выводов об уровне финансовой
устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчётности за 2-3
года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными
факторами, от хронической, причины которой следует искать в
производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и
уровне финансового менеджмента организации.
В рамках анализа финансовой отчётности о высоком уровне
финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие значения
показателей, отражающих платёжеспособность; ликвидность баланса;
кредитоспособность; оборачиваемость средств; рентабельность.
Анализ финансовой устойчивости предполагает:
· определение общей
финансовой устойчивости;
· расчет суммы собственных
оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;
· оценку финансовой
устойчивости в отношении формирования запасов и затрат и всех оборотных
активов;
· определение типа
финансовой устойчивости.
Объектами анализа финансовой устойчивости организации
являются:
· наличие и размещение капитала,
эффективность его использования;
· оптимальность структуры активов
(соответствие уровня ликвидности активов степени производственного риска);
· платёжеспособность и инвестиционная
привлекательность;
· вероятность банкротства;
· порог рентабельности и запас финансовой
прочности.
К основным задачам анализа финансового состояния организации
относятся:
оценка финансового положения организации на основе системы
показателей;
выявление и измерение влияния факторов хозяйственной
деятельности организации на уровень её финансовой устойчивости;
прогнозирование финансового состояния и финансовых
результатов организации исходя из сложившихся условий ведения бизнеса, наличия
ресурсов;
обоснование управленческих решений, направленных на
реализацию резервов управления финансового состояния организации путём создания
разновариантных финансовых моделей развития организации.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.
Желание получить какую-то выгоду всегда сопровождается необходимостью нести
обязательства, в том числе и связанные с принятием на себя определенного риска.
Следовательно, возникает проблема оценки способности предприятия отвечать по
своим долгосрочным финансовым обязательствам - в этом суть оценки финансовой
устойчивости предприятия. В основе соответствующей методики оценки - расчёт
абсолютных и относительных показателей, характеризующих структуру капитала
(долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру.
1.2
Методика анализа финансовой устойчивости
Детализированный анализ финансового состояния организации для
установления уровня её финансовой независимости проводится с использованием
системы абсолютных и относительных показателей.
Изучим методику анализа финансовой устойчивости с помощью
абсолютных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели,
характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования. При этом общая величина запасов берётся равной сумме значений
строй 210 "Запасы" и 220 "НДС по приобретённым ценностям"
Баланса соответственно (сумма такого НДС учитывается при расчёте, так как до принятия
его к возмещению из бюджета НДС должен финансироваться за счёт источников
формирования запасов).
Анализ абсолютных показателей заключается в том, что трём
показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три
показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчёт сводится
в таблицу, после чего определяем трехкомпонентный показатель ситуации, который
показывает степень финансовой устойчивости предприятия.
Для характеристики источников формирования запасов
используются показатели, отражающие степень охвата разных видов источников:
) Наличие собственных оборотных средств (СОС). Его увеличение
по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии
деятельности предприятия. Величина собственных оборотных средств (СОС)
определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их
величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества:
СОС = СК - ВА,
СОС - собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал (IрП; стр.490);
ВА - внеоборотные активы (IрА; стр. 190).
) Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников
формирования запасов и затрат (СД) или функционирующий капитал, определяемый
путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств
(ДО):
СД = СОС + ДО,
где ДО - долгосрочные обязательства (IIрП: стр.590),
) Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных кредитов банков (КП):
ОИ = СОС+ДП+ КП,
КП - краткосрочные пассивы (стр.610).
Трём показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования:
) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств (Фсос):
Фсос = СОС - 3иЗ,
Где ЗиЗ - запасы и затраты;
) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов (Фсд):
Фсд = СД - 3иЗ;
) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов (Фои):
Фои = ОИ - 3иЗ.
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип
финансовой устойчивости.
Ф (S) = {1, если Ф ? 0}
Ф (S) = {0, если Ф < 0}
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии А.Д.
Шеремет и Р.С. Сайфулин выделяют четыре типа финансовой устойчивости []:
. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой
тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы и затраты
покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от
внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения,
отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины. Такая
ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться
как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не
желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для
основной деятельности.
2. Нормальная финансовая устойчивость
(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В
этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных
оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства долгосрочного и
краткосрочного характера. Такой тип финансирования запасов является
"нормальным" с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная
финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для
покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС +
ЗиЗ+ Расчеты с кредиторами за товар.
. Неустойчивое (предкризисное) финансовое
положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид:
S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платёжеспособности, при котором
сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения источников
собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения
оборачиваемости запасов. Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в
оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного
фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении
денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение
финансового плана, в том числе по прибыли.
. Кризисное финансовое положение
(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при
котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Здесь выделяют три степени кризисного
состояния:
· первая степень (I):
наличие просроченных ссуд банкам;
· вторая степень (II): I +
наличие просроченной задолженности поставщикам за товары;
· третья степень (III:
граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет.
Характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане
на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Степень
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов характеризуют
относительные показатели финансовой устойчивости.
Владельцы предприятия заинтересованы в максимизации
собственного капитала и минимизации заёмных средств в общем объёме финансовых
источников.
Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заёмщика исходя
из величины собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Потенциальных инвесторов интересует структура используемого
предприятием капитала с позиции его платёжеспособности и будущей финансовой
стабильности.
Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют
также оценить степень защищённости инвесторов и кредиторов, поскольку выражают
способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед
партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры
капитала, или коэффициентами управления источниками средств.
Относительные показатели - коэффициенты,
характеризующие степень независимости организации от внешних источников
финансирования. В теории и практике таких показателей насчитывается несколько
десятков, однако, многие из них дублируют друг друга. Наиболее распространённые
коэффициенты финансовой устойчивости представлены в табл.2.
Таблица 2 - Показатели финансовой устойчивости по Пожидаевой
Т.А. [с.60, 61]
|
Показатель и
его значение
|
Расчётная
формула и источники информации (коды строк формы №1)
|
Оптимальное
значение
|
|
1. Коэффициент
независимости (автономии или концентрации собственного капитала) -
характеризует долю собственных средств в общей величине источников
финансирования деятельности организации
|
(стр.490+стр.640+стр.650):
стр.700; Собственный капитал: Валюта баланса
|
≥ 0,5
|
|
2. Коэффициент
зависимости (концентрации заёмного капитала) - характеризует долю заёмных
средств в общей величине источников финансирования деятельности организации
|
(стр.590+стр.610+стр.620+стр.630+660):
стр.700; Заёмный капитал: Валюта баланса
|
≤ 0,5
|
|
3. Коэффициент
финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования,
которые могут быть использованы длительное время
|
( (сумма
стр.490, 640, 650) + стр.590)): стр.700; (Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства): Валюта баланса
|
0,8-0,9
|
|
Показатель и
его значение
|
Расчётная
формула и источники информации (коды строк формы №1)
|
Оптимальное
значение
|
|
4. Коэффициент
финансирования - характеризует соотношение собственных и заёмных средств
|
(стр.490+стр.640+стр.650):
(стр.590+стр.610+стр.620+стр.630+стр.660; Собственный капитал: Заёмный
капитал
|
≥ 1
|
|
5. Коэффициент
финансовой активности (плечо финансового рычага) - характеризует соотношение
заёмных и собственных средств
|
(стр.590+стр.610+стр.620+стр.630+стр.660):
(стр.490+стр.640+стр.650); Заёмный капитал: Собственный капитал
|
≤ 1
|
|
6. Собственный
оборотный капитал - характеризует величину оборотных средств, сформированных
за счёт собственных источников
|
(стр.490+стр.640+стр.650)
- стр. 190; Собственный капитал - Внеоборотные активы
|
≥ 10% от
стоимости оборотных активов
|
|
7. Коэффициент
манёвренности собственного капитала - показывает, какая часть собственных
средств вложена в наиболее мобильные (оборотные) активы
|
Собственный
оборотный капитал (п.6 таблицы): (стр.490+ стр.640 +стр.650); Собственный
оборотный капитал: Собственный капитал
|
0,2-0,5
|
|
Показатель и
его значение
|
Расчётная
формула и источники информации (коды строк формы №1)
|
Оптимальное
значение
|
|
8. Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами - показывает долю оборотных
активов, сформированных за счёт собственных источников, в общей величине
оборотных активов
|
(п.6 таблицы):
стр.290; Собственный оборотный капитал: Оборотные активы
|
0,1
|
|
9. Коэффициент
обеспеченности запасов собственными источниками - показывает, в какой степени
запасы предприятия сформированы за счёт собственных средств или нуждаются в
привлечении заёмных
|
(п.6 таблицы):
(стр.210+стр.220); Собственный оборотный капитал: Запасы (в том числе НДС по
приобретённым ценностям)
|
0,6-0,8
|
|
10. Коэффициент
(индекс) постоянного актива - показывает долю внеоборотных активов в величине
собственных источников средств
|
стр. 190:
(стр.490+стр.640+ стр.650); Внеоборотные активы: Собственный капитал
|
<
1
|
|
11. Коэффициент
инвестирования
|
(стр.490+стр.640+стр.650):
стр. 190; Собственный капитал: Внеоборотные активы
|
0,25-1
|
Для характеристики финансового положения "по
вертикали" основными показателями финансовой устойчивости организации
являются коэффициент финансирования и коэффициент независимости (автономии). В
мировой практике финансового анализа коэффициент автономии называется "equity ratio", что в переводе на
русский язык означает "коэффициент собственности". Пользователи
финансовой отчётности склонны положительно оценивать финансовую устойчивость
организации - при условии, что значение этого коэффициента превышает 0,5, что
особенно важно для российский организаций, осуществляющих бизнес в недостаточно
стабильной рыночной экономической ситуации.
Высокий уровень собственного капитала отражает качественную
финансовую структуру капитала организации, его финансовую независимость и
отсутствие значительных финансовых рисков.
Противоположный подход используется при оценке сложившихся на
отчётную дату значений (и их динамики за анализируемый период) коэффициентов
зависимости и финансовой активности, высокий уровень которых отражает
повышенную степень финансового риска.
Оценка финансовой устойчивости должна учитывать также
результаты анализа баланса "по горизонтали", а именно соблюдение
основного правила, при котором собственный капитал должен превышать
внеоборотные активы.
Выполнение этого условия характеризуют значения
коэффициентов:
· собственных оборотных средств в совокупных
активах;
· обеспеченности собственными оборотными
средствами;
· обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами;
· манёвренности собственного капитала;
· постоянного актива;
· инвестирования.
Следует отметить, что в теории и практики финансового анализа
существует проблема точности исчисления собственных оборотных средств.
Наиболее распространёнными являются следующие два варианта:
) СОС = СК - ВА;
) СОС = ОА - КО,
где ОА - оборотные активы,
КО - краткосрочные обязательства.
Во втором случае образуется величина, которую характеризуют
как чистый оборотный капитал - ЧОК (оборотный капитал, очищенный от
обязательств).
Результаты этих двух расчётов будут совпадать, если у
организации отсутствуют долгосрочные обязательства. Если долгосрочные
обязательства участвуют в формировании активов организации, то расчёт СОС
первым способом должен быть уточнён с учётом того, что долгосрочные пассивы
предназначены, как правило, для формирования внеоборотных активов. Тогда
формула расчёта будет выглядеть следующим образом:
СОС = СК + ДО - ВА.
Без этой корректировки значение собственных оборотных средств
будет необоснованно занижено. Вместе с тем чаще всего прибегают к расчёту СОС
по первому варианту (это, в частности, заложено в нормативных актах к
Федеральному закону от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)").
Неплатёжеспособность, финансовая неустойчивость организации
может завершиться состоянием банкротства. В соответствии с Федеральным законом
от 26 октября 2002 г. №127 - ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)",
вступившем в силу со 2 декабря 2002 г., под несостоятельностью (банкротством)
понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объёме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Согласно этому закону дело о банкротстве может быть
возбуждено арбитражным судом при следующих условиях:
) требования к должнику - юридическому лицу в совокупности
составляют не менее 100 тыс. руб., к должнику-гражданину - не менее 10 тыс.
руб.;
) обязательства по удовлетворению требований кредиторов не
исполнены должником в течении трёх месяцев с даты, когда они должны быть
погашены.
Принятию действующего закона о несостоятельности
(банкротстве) предшествовали ещё два закона. Закон РФ от 19 января 1992 г. №
3929-1 "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" утратил свою
силу в связи с введением в действие с 1 марта 1998 г. Федерального закона от 8
января 1998 г. № 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Первым
законом в качестве критерия банкротства использовалась категория
"неоплатность". В развитии закона о несостоятельности 1992 г. вышел
целый пакет нормативных актов, в том числе постановление Правительства РФ от 20
мая 1994 г. № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о
несостоятельности (банкротстве) предприятий", которым введено понятие
неудовлетворительной структуры Баланса, характеризуемое таким состоянием
активов и обязательств, которое не позволяет организации в полном объёме и
своевременно выполнить обязательства перед кредиторами.
Указанным постановлением была утверждена система критериев
для определения неудовлетворительной структуры Баланса:
) коэффициент текущей ликвидности
Ктл 
;
) коэффициент обеспеченности собственными средствами
Косс 
) коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности
Квосст 
;
Кутр 
,
Где Ктл нг - значение коэффициента текущей ликвидности на начало
года;
Ктл кг - значение коэффициента текущей ликвидности на конец года.
Основанием для признания структуры Баланса неудовлетворительной, а
предприятие - неплатёжеспособным является выполнение одного из двух условий:
) коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода имеет
значение < 2;
) коэффициенты обеспеченности собственными средствами на конец
отчётного периода имеет значение < 0,1.
Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение меньшее
установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент восстановления
платёжеспособности (при этом цифра 6 в формуле расчёта показателя означает
период восстановления платёжеспособности, равной шести месяцам).
При Квосст ≥ 1 у организации имеется возможность
восстановить платёжеспособность; при Квосст < 1 такой возможности нет.
Если первые два коэффициента равны или превышают значения
установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты
платёжеспособности (цифра 3 в формуле расчёта показателя означает период утраты
платёжеспособности, равный трём месяцам).
При Кутр ≥ 1 у предприятия есть возможность не утратить свою
платёжеспособность; при Кутр < 1 имеется риск её утраты.
Рассмотренные показатели представляют собой наиболее важные
коэффициенты, изучение которых составляет основу анализа финансовой
устойчивости организации. Вместе с тем анализ финансовой устойчивости не
ограничивается исследованием этих коэффициентов. В частности, представляют
интерес анализ имущественного положения. Анализ финансового состояния выполнен
по отчётным данным ОАО "Советская звезда".
2.
Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Советская
звезда"
2.1
Oбщaя хaрaктeристикa хoзяйствeннoй дeятeльнoсти ОАО "Советская
звезда"
Рассматриваемое предприятие было создано в 1922 году,
состоящее из двух производств: прядильного и ниточного - и получило название
"Советская звезда". С тех пор фабрика не переименовывалась. В 1994 г
"Советская звезда" была акционирована. Местонахождение ОАО
"Советская звезда" - Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Лифляндская,
д.3.
Уставный капитал ОАО "Советская звезда" составляет
136 522 (сто тридцать шесть тысяч пятьсот двадцать два) рубля, который разделён
на 1501742 (один миллион пятьсот одна тысяча семьсот сорок две) обыкновенные
акции одинаковой номинальной стоимости одна одиннадцатая рубля.
В сooтвeтствии с рeзультaтaми свoeй хoзяйствeннoй
дeятeльнoсти и зa счёт прибыли OAO "Советская звезда" сoздaёт рeзeрвный
фoнд в рaзмeрe 25% от Устaвнoгo кaпитaлa. Oбязaтeльныe eжeгoдныe oтчислeния
прeдусмaтривaются в рaзмeрe нe мeнee 5% oт чистoй прибыли дo дoстижeния
укaзaннoй вeличины. Рeзeрвный фoнд прeднaзнaчeн для пoкрытия убыткoв, для
пoгaшeния oблигaций и выкупa aкций в случae oтсутствия иных срeдств.
Целями деятельности Общества являются расширение рынка
товаров и услуг, а также извлечение прибыли.
Основными видами деятельности Общества являются:
· производство и реализация ниток и ниточных
изделий, в том числе швейных, хлопчатобумажных и синтетических для поставок
потребителям находящимся как на территории РФ, так и за её пределами;
· складирование производства и реализация
пряжи, ниток, пряжи для трикотажной, ткацкой и других отраслей, производство
товарной пряжи всех назначений и соответствующих товаров;
· поставка товаров потребителям, находящимся
как на территории РФ, так и за её пределами; складирование, перемещение,
размещение, переработка промышленных отходов собственного производства, в том
числе выпуск изделий ширпотреба из отходов основного производства и отходов
сторонних организаций;
· осуществление оптовой розничной торговли
товарами и продукцией как собственного производства, так и приобретение у
других лиц;
· перевозка грузов автомобильным транспортом;
· экспертиза качества продукции и товаров;
· услуги по хранению и сбыту материальных
ресурсов;
· разработка документации и выпуск товаров
народного потребления;
· маркетинг, реклама собственной продукции и
услуг, участие в выставках и ярмарках;
· оказание услуг (консультационных,
посреднических, юридических и других).
Органами управления общества являются:
) общее собрание акционеров;
) совет директоров;
) генеральный директор (единоличный исполнительный орган);
) ликвидационная комиссия.
Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой
деятельностью общества является ревизионная комиссия. Совет директоров,
генеральный директор и ревизионная комиссия избираются общим собранием
акционеров в порядке, предусмотренном уставом и положениями общества.
Организацию документооборота на предприятии осуществляет
Генеральный директор.
Генеральный директор без доверенности действует от имени
общества осуществляет оперативное руководство деятельностью общества, в том
числе определяет организационную структуру внутри общества.
Общество обязано вести бухгалтерский учёт и представлять
финансовую отчётность в порядке, установленном Законом и иными правовыми актами
РФ.
Генеральный директор и главный бухгалтер общества несут
личную ответственность за соблюдение порядка ведения, достоверность учёта и
отчётности. Достоверность данных, содержащихся в годовом отчёте Общества,
годовой бухгалтерской отчётности, должна быть подтверждена Ревизионной
комиссией (Ревизором) Общества. ОАО "Советская звезда" присуща комплексная
производственная структура (многостадийная). При ней на предприятии существуют
все стадии производственного процесса: заготовительная, обрабатывающая и
выпускающая.
Рис.2 - Профиль производства ОАО "Советская звезда"
Главными элементами производственной структуры предприятия
являются рабочие места, участки и цехи.
Основной принцип организационной структуры на ОАО
"Советская звезда" линейно-функциональная (штабная) структура
управления. Функциональные структуры подразделения находятся в подчинении
главного линейного руководителя - генерального директора.
Схема управления предприятием представлена в Приложении 1.
Продукция предприятия - швейные нитки, товарная пряжа (х/б
пряжа в основном для промышленных нужд ткацкой и трикотажной отраслей) и
ниточные изделия (нитки для вязания крючком и на спицах), а также оказание
производственных услуг по обработке и крашению суровой пряжи на давальческой
основе.
Основными покупателями продукции являются конечные
потребители, производственные предприятия, предприятия оптовой и розничной
торговли, государственные и другие учреждения.
Система менеджмента качества предприятия соответствует
требованиям Международного стандарта ISO 9001: 2000 и сертифицирована ГОСТР и "IQ-net". На весь ассортимент
выпускаемой продукции имеются сертификаты соответствия и гигиенические
заключения.
Ассортимент ОАО "Советская звезда":
· нитки швейные
ОАО "Советская звезда" выпускает швейные нитки для
производства любых швейных изделий: от тонких блузок до костюмов, от элитной
одежды до униформы, пальто, меховых изделий и спецодежды.
· нитки обувные и нитки специальные
На комбинате производится большой ассортимент ниток,
обеспечивающий потребности различных отраслей промышленности. Это нитки для
кожевенно-обувной промышленности, производства мебели, авто - и авиастроения,
туристических принадлежностей, для зашивания мешков в мукомольной
промышленности и сельском хозяйстве, для пакетированного чая и вязки колбас, а
также нитки, используемые в медицине, авиационно-космической промышленности,
машиностроении, радиоприборостроении, кабельной и электронной промышленности.
· армированные нитки
ОАО "Советская звезда" предлагает нитки с
повышенными прочностными характеристиками. Армированные нитки, благодаря
сложной структуре из высокопрочного стержня из комплексной полиэфирной нити и
полиэфирной штапельной нити (Л, ЛЛ, ЛШ) или хлопчатобумажной оплетки (ЛХ),
гарантируют безобрывность в пошиве и высокую прочность соединения деталей,
хороший внешний вид строчек, прочность окраски, эластичность, что является их
преимуществом по сравнению с обычными хлопчатобумажными нитками.
· нитки из полиэфирного волокна
Полиэфирные нитки (Л) производятся из высокопрочных
малоусадочных комплексных нитей, отличаются высокой прочностью, улучшенными пошивочными
свойствами и имеют широкое применение в различных отраслях промышленности.
· нитки из полиэфирного штапельного волокна
Полиэфирные штапельные нитки (ЛШ), производимые из
высококачественного полиэфирного штапельного волокна, способны противостоять
многократному динамическому натяжению, обеспечивают прочность и эластичность
швов при продольном и поперечном растяжении. Для них характерны хорошие
прочностные характеристики, равномерность, устойчивость к влажно-тепловой
обработке. Все нитки выпускаются в широкой цветовой гамме и поставляются на
цилиндрических бобинах с длиной намотки от 200 до 2500м и на конусных бобинах с
длиной намотки от 1000 до 5000м. Все нитки выпускаются с правым направлением
окончательной крутки.
· товарная пряжа
Хлопчатобумажная и смесовая пряжа гребенной и кардной системы
прядения кольцевого и пневмомеханического способов прядения применяется в
ткацкой и трикотажной промышленностях. Выпускается однониточная и крученая
пряжа от 10 (100 текс) до 100 №№ (10 текс).
· нитки для рукоделия
На производстве постоянно расширяется ассортимент вязальных и
штопальных ниток. Для ручного вязания предлагаются хлопчатобумажные нитки под
маркой Cotton Collection: "Олень", "Радуга",
"Звездочка", "Искорка", фасонные нитки трех видов.
Постоянным спросом пользуются ниточные изделия из хлопка и льна
"Ленок". Нитки для рукоделия представлены в широкой цветовой гамме.
· чайная нить
Нить разработана по заказу чайных компаний. Состав 90 х/б
(100%хлопок). Соответствует ТУ 8147-025-00319693-2006. Цвет суровый.
Основным конкурентом предприятия является: ОАО
"Прядильно-ниточный комбинат имени С.М. Кирова".
Усиление конкуренции при одновременном расширении рынка
ниточной продукции создает дополнительные требования к обновлению ассортимента
и повышению качества продукции. Преимущества конкурента могут привести, к
потере клиентов как существующих, так и потенциальных; а также приводят к
потере занимаемой доли рынка.
Чтобы этого не произошло, предприятие должно найти и
устранить причины отставания от конкурента, а так же постараться
"обойти" конкурента другими преимуществами.
"Кадры. Качество. Капитал" - этой формуле
основатель фабрики Леопольд Кениг подчинил работу предприятия с первых дней её
существования. Принцип трёх К, предложенный Л. Кенигом, оказался универсальным
девизом, продвигающим компанию к успеху на протяжении всей её деятельности.
Основной целью деятельности предприятия является максимизация
получаемой прибыли.
Для достижения поставленной цели и в соответствии с общим
состоянием рынка перед предприятием стоят следующие взаимосвязанные задачи:
нахождение новых рынков сбыта для увеличения объёмов продаж;
расширение ассортиментной линейки выпускаемой продукции в
целях увеличения доли рынка;
сокращение производительной себестоимости;
формирование конкурентной цены на основе снижения издержек;
повышение качества продукции;
оптимизация размера предприятия;
сокращение издержек предприятия;
повышение прозрачности бизнеса;
уменьшение рисков.
Одним из главных факторов укрепления своих позиций
"Советская звезда" считает проведение активной инновационной
политики. Использование современного оборудования, красителей известных
производителей, импортного сырья, собственных разработок и ноу-хау позволяет
поддерживать высокие стандарты качества при широком ассортименте продукции,
обеспечивая потребности различных отраслей промышленности.
Компания тесно сотрудничает с Санкт-Петербургским
государственным университетом технологии и дизайна; на комбинате расположен
филиал кафедры технологии прядения и нитканных материалов. Совместно с учёными
университета проводятся исследования. Для осуществления инновационной политики
на предприятии создан Научно-технологический Совет, при содействии которого
постоянно ведётся работа в следующих направлениях:
проведение поисковых и прикладных исследований;
совершенствование ассортиментной политики;
обеспечение рационального и комплексного использования сырь;
сертификация продукции;
развитие технического потенциала;
расширение международного сотрудничества.
Положительные результаты инновационной деятельности ОАО
"Советская звезда" отмечены дипломами и наградами многих конкурсов,
выставок и ярмарок, а также знаком качества "Сделано в
Санкт-Петербурге".
Инновационный проект "Технология
антибактериальной обработки швейных ниток на основе их ароматизации"
(патент РФ № 2286411 и патент РФ № 2260641), результатом применения которой
является широкий ассортимент подвергнутых антибактериальной обработке
ароматизированных швейных ниток, в 2009 г. был представлен к участию в конкурсе
на соискание премии Правительства Санкт-Петербурга за лучший инновационный
проект в промышленности Санкт-Петербурга.
Новая технология и ассортимент армированных бикомпонентных
ниток, отличающихся высокопрочным закреплением волокон оплетки в структуре и
обладающих высокой термо - и хемостойкостью, повышенной стойкостью к истиранию,
высокими разрывными нагрузками, удостоен диплома "Лауреата", диплома
"Новинка года" на Всероссийском конкурсе "100 лучших товаров
России" 2007 г. и Дипломов Федеральной оптовой ярмарки
"Текстильлегпром" за высокие потребительские свойства в 2007 и 2010
гг.
Полуармированные особо прочные швейные нитки "КАН*CAN", отличающиеся от
известных армированных ниток повышенной прочностью, эластичностью,
равномерностью, высокой удельной нагрузкой, достигаемыми благодаря применению
новой технологии формирования структуры ниток, были представлены на конкурсе
"Лучший отечественный продукт 2009 - Вооруженным силам России",
проводимом в рамках IX Всероссийской выставки "Российские производители и снабжение
Вооружённых сил".
Разработаны и успешно внедряются в производство специальные
нитки для пищевой промышленности. По заказу для чаеразвесочных компаний ОАО
"Советская звезда" в 2008 г. выпустила "чайную" нить для
пакетированного чая условного номера 90 ХБ.
2.2
Анализ имущества ОАО "Советская звезда"
Имущество предприятия "Советская звезда"
предназначено для производства и реализации продукции, выполнения работ,
оказания услуг.
Имущество образуется за счёт: доходов от реализации
продукции, работ, услуг; кредитов банков; безвозмездных или благотворительных
взносов, пожертвований российских и иностранных организаций, предприятий,
граждан; иных, не запрещённых законом поступлений.
Общество может объединить часть своего имущества с имуществом
иных юридических лиц и граждан для совместного производства товаров, выполнения
работ и оказания услуг, в том числе путём организации совместных предприятий с
иностранными партнёрами.
Методика оценки имущественного состояния предприятия
включает:
горизонтальный анализ статей актива баланса на основе
изучения динамики показателей и определения их абсолютных и относительных
изменений;
вертикальный анализ статей актива, изучающий структуру
имущества и причины ее изменения.
Для характеристики наличия, состава,
структуры имущества и произошедших в них изменений используем аналитический
баланс, построенный по данным годового бухгалтерского баланса предприятия.
2.2.1
Построение аналитического баланса предприятия
Аналитический баланс позволяет дать общую оценку изменения
имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные (раздел I баланса) и оборотные
(раздел II баланса) активы, изучить динамику его структуры.
Аналитический баланс, построенный путем агрегирования
однородных по составу элементов балансовых статей (табл.1,2), позволяет:
свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с
изучением баланса;
дать характеристику финансового состояния предприятия на
отчетную дату и в динамике;
провести горизонтальный и вертикальный анализы.
Достоинством аналитического баланса является то, что он сводит
воедино и систематизирует расчеты, обычно осуществляемые аналитиками при
ознакомлении с балансом. Фактически этот баланс включает показатели и
горизонтального, и вертикального анализа. Непосредственно из аналитического
баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния
организации. В число исследуемых показателей должны входить:
общая стоимость имущества организации;
стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов);
стоимость мобильных (оборотных) средств;
стоимость материальных оборотных средств;
величина собственного капитала организации;
величина заемного капитала;
величина собственных средств в обороте;
рабочий капитал.
Таблица 1 - Сравнительный аналитический баланс ОАО
"Советская звезда" за 2008 - 2010 гг., тыс. р.
Абсолютные
значения, тыс. руб.
|
Абсолютные
изменения (прирост)"+"/ "-", тыс. руб.
|
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
I. Внеоборотные
активы
|
|
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы
|
714
|
651
|
633
|
-63
|
-81
|
-18
|
|
Основные
средства
|
38078
|
36513
|
37000
|
-1565
|
-1078
|
487
|
|
Незавершенное
строительство
|
3515
|
3995
|
4459
|
480
|
944
|
464
|
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
346745
|
341813
|
336864
|
-4932
|
-9881
|
-4949
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
89234
|
154336
|
84725
|
65102
|
-4509
|
-69611
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
14826
|
14001
|
17238
|
-825
|
2412
|
3237
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
82
|
153
|
135
|
71
|
53
|
-18
|
|
Итого по
разделу I
|
493194
|
551462
|
481054
|
58268
|
-12140
|
-70408
|
|
II. Оборотные
активы
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
72668
|
79668
|
84123
|
7000
|
11455
|
4455
|
|
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
|
6545
|
3704
|
3713
|
-2841
|
-2832
|
9
|
|
затраты в
незавершенном производстве
|
18622
|
33284
|
41291
|
14662
|
22669
|
8007
|
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
33843
|
31223
|
21315
|
-2620
|
-12528
|
-9908
|
|
товары
отгруженные
|
|
|
|
|
|
|
|
расходы будущих
периодов
|
13658
|
11457
|
17804
|
-2201
|
4146
|
6347
|
|
Налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
771
|
603
|
525
|
-168
|
-246
|
-78
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчётной даты)
|
14488
|
14488
|
0
|
0
|
-14488
|
-14488
|
|
в том числе:
покупатели и заказчики
|
14488
|
14488
|
0
|
0
|
-14488
|
-14488
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которым ожидаются в течении12 месяцев после
отчётной даты)
|
45341
|
33692
|
39074
|
-11649
|
-6267
|
5382
|
|
в том числе:
покупатели и заказчики
|
31991
|
25510
|
23674
|
-6481
|
-8317
|
-1836
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
601
|
607
|
0
|
6
|
-601
|
-607
|
|
Ґ
|
552
|
228
|
265
|
-324
|
-287
|
37
|
|
Прочие
оборотные активы
|
3185
|
2007
|
2861
|
-1178
|
-324
|
854
|
|
Итог по разделу
II
|
137606
|
131293
|
126848
|
-6313
|
-10758
|
-4445
|
|
БАЛАНС
|
630800
|
682755
|
607902
|
51955
|
-22898
|
-74853
|
|
III. Капитал и
резервы
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал
|
136
|
136
|
136
|
0
|
0
|
0
|
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
|
|
|
|
|
|
|
Добавочный
капитал
|
46039
|
62032
|
61862
|
15993
|
15823
|
-170
|
|
Резервный
капитал
|
7
|
7
|
7
|
0
|
0
|
0
|
|
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
|
7
|
7
|
7
|
0
|
0
|
0
|
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
-45129
|
-61620
|
-59744
|
-16491
|
-14615
|
1876
|
|
Итого по
разделу III
|
1053
|
555
|
22261
|
-498
|
21208
|
21706
|
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
4970
|
5509
|
7727
|
539
|
2757
|
2218
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
572664
|
586564
|
545565
|
13900
|
-27099
|
-40999
|
|
Итого по
разделу IV
|
577634
|
592073
|
553292
|
14439
|
-24342
|
-38781
|
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
|
Кредиторская
задолженность
|
52113
|
90089
|
52316
|
37976
|
203
|
-37773
|
|
в том числе:
поставщики и подрядчики
|
27717
|
16905
|
18767
|
-10812
|
-8950
|
1862
|
|
задолженность
перед персоналом организации
|
2465
|
2377
|
3521
|
-88
|
1056
|
1144
|
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами
|
2831
|
1922
|
2174
|
-909
|
-657
|
252
|
|
задолженность
по налогам и сборам
|
8363
|
10146
|
10317
|
1783
|
1954
|
171
|
|
прочие кредиторы
|
10737
|
58739
|
17537
|
48002
|
6800
|
-41202
|
|
Доходы будущих
периодов
|
|
38
|
33
|
38
|
33
|
-5
|
|
Итого по
разделу V
|
52113
|
90127
|
52349
|
38014
|
236
|
|
БАЛАНС
|
630800
|
682755
|
607902
|
51955
|
-22898
|
-74853
|
Таблица 2 - Сравнительный аналитический баланс, %
|
Наименование и
разделы статей
|
Изменения (ТР),
%
|
Удельный вес, %
|
В % к изменению
итога баланса
|
|
|
|
|
|
2009 г. / 2008
г.
|
2010 г. /
2008г.
|
2010 г. /
2009г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
|
I. Внеоборотные
активы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Нематериальные
активы
|
91,176471
|
88,65546
|
97,235023
|
0,113
|
0,0953
|
0,104
|
-0,121
|
0,354
|
0,024
|
|
Основные
средства
|
95,890015
|
97,16897
|
101,33377
|
6,036
|
5,3479
|
6,087
|
-3,012
|
4,708
|
-0,651
|
|
Незавершенное
строительство
|
113,65576
|
126,8563
|
111,61452
|
0,557
|
0,5851
|
0,734
|
0,9239
|
-4,123
|
-0,62
|
|
Доходные вложения
в материальные ценности
|
98,577629
|
97,15036
|
98,552132
|
54,97
|
50,064
|
55,41
|
-9,493
|
43,15
|
6,6116
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
172,9565
|
94,94699
|
54,89646
|
14,15
|
22,605
|
13,94
|
125,3
|
19,69
|
92,997
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
94,435451
|
116,2687
|
123,11978
|
2,35
|
2,0507
|
2,836
|
-1,588
|
-10,53
|
-4,324
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
186,58537
|
164,6341
|
88,235294
|
0,013
|
0,0224
|
0,022
|
0,1367
|
-0,231
|
0,024
|
|
Итого по
разделу I
|
111,814
|
97,5385
|
87,2325
|
78, 19
|
80,77
|
79,13
|
112,2
|
53,02
|
94,062
|
|
II. Оборотные
активы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
109,63285
|
115,7635
|
105,59196
|
11,52
|
11,669
|
13,84
|
13,473
|
-50,03
|
-5,952
|
|
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
|
56,592819
|
56,73033
|
100,24298
|
1,038
|
0,5425
|
0,611
|
-5,468
|
12,37
|
-0,012
|
|
затраты в
незавершенном производстве
|
178,73483
|
221,7324
|
124,0566
|
2,952
|
4,875
|
6,792
|
28,221
|
-99
|
-10,7
|
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
92,25837
|
62,98201
|
68,266983
|
5,365
|
4,5731
|
3,506
|
-5,043
|
54,71
|
13,237
|
|
расходы будущих
периодов
|
83,884903
|
130,3558
|
155,39845
|
2,165
|
1,6781
|
2,929
|
-4,236
|
-18,11
|
-8,479
|
|
Налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
78,210117
|
68,09339
|
87,064677
|
0,122
|
0,0883
|
0,086
|
-0,323
|
1,074
|
0,1042
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчётной даты)
|
100
|
0
|
0
|
2,297
|
2,122
|
0
|
0
|
63,27
|
19,355
|
|
в том числе:
покупатели и заказчики
|
100
|
0
|
0
|
2,297
|
2,122
|
0
|
0
|
63,27
|
19,355
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которым ожидаются в течении12 месяцев после
отчётной даты)
|
74,308021
|
86,17807
|
115,97412
|
7,188
|
4,9347
|
6,428
|
-22,42
|
27,37
|
-7, 19
|
|
в том числе:
покупатели и заказчики
|
79,741177
|
74,00206
|
92,802822
|
5,071
|
3,7363
|
3,894
|
-12,47
|
36,32
|
2,4528
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
100,99834
|
0
|
0
|
0,095
|
0,0889
|
0
|
0,0115
|
2,625
|
0,8109
|
|
Денежные
средства
|
41,304348
|
48,00725
|
116,22807
|
0,088
|
0,0334
|
0,044
|
-0,624
|
1,253
|
-0,049
|
|
Прочие
оборотные активы
|
63,014129
|
89,82732
|
142,55107
|
0,505
|
0,294
|
0,471
|
-2,267
|
1,415
|
-1,141
|
|
Итог по разделу
II
|
95,4123
|
92,182
|
96,6144
|
21,81
|
19,23
|
20,87
|
-12,15
|
46,98
|
5,9383
|
|
БАЛАНС
|
108,236
|
96,37
|
89,0366
|
100
|
100
|
100
|
100
|
100
|
100
|
|
III. Капитал и резервы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал
|
100
|
100
|
100
|
0,022
|
0,0199
|
0,022
|
0
|
0
|
0
|
|
Добавочный
капитал
|
134,73794
|
134,3687
|
99,725948
|
7,299
|
9,0855
|
10,18
|
30,782
|
-69,1
|
0,2271
|
|
Резервный
капитал
|
100
|
100
|
100
|
0,001
|
0,001
|
0,001
|
0
|
0
|
0
|
|
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
|
100
|
100
|
100
|
0,001
|
0,001
|
0,001
|
0
|
0
|
0
|
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
136,54191
|
132,3849
|
96,955534
|
-7,154
|
-9,0252
|
-9,828
|
-31,74
|
63,83
|
-2,506
|
|
Итого по
разделу III
|
52,7066
|
2114,06
|
4010,99
|
0,167
|
0,081
|
3,662
|
-0,96
|
-92,6
|
-29
|
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
110,84507
|
155,4728
|
140,26139
|
0,788
|
0,8069
|
1,271
|
1,0374
|
-12,04
|
-2,963
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
102,42725
|
95,26791
|
93,010311
|
90,78
|
85,911
|
26,754
|
118,3
|
54,773
|
|
Итого по
разделу IV
|
102,5
|
95,7859
|
93,45
|
91,57
|
86,72
|
91,02
|
27,79
|
106,3
|
51,81
|
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Кредиторская
задолженность
|
172,87241
|
100,3895
|
58,071463
|
8,261
|
13, 195
|
8,606
|
73,094
|
-0,887
|
50,463
|
|
в том числе:
поставщики и подрядчики
|
60,991449
|
67,70935
|
111,01449
|
4,394
|
2,476
|
3,087
|
-20,81
|
39,09
|
-2,488
|
|
задолженность
перед персоналом организации
|
96,43002
|
142,8398
|
148,12789
|
0,391
|
0,3481
|
0,579
|
-0,169
|
-4,612
|
-1,528
|
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами
|
67,891205
|
76,79265
|
113,11134
|
0,449
|
0,2815
|
0,358
|
-1,75
|
2,869
|
-0,337
|
|
задолженность
по налогам и сборам
|
121,3201
|
123,3648
|
101,68539
|
1,326
|
1,486
|
1,697
|
3,4318
|
-8,533
|
-0,228
|
|
Прочие
кредиторы
|
547,07088
|
163,3324
|
29,855803
|
1,702
|
8,6032
|
2,885
|
92,391
|
-29,7
|
55,044
|
|
Доходы будущих
периодов
|
|
|
86,842105
|
0
|
0,0056
|
0,005
|
0,0731
|
-0,144
|
0,0067
|
|
Итого по
разделу V
|
172,945
|
100,453
|
58,0836
|
8,261
|
13,2
|
8,611
|
73,17
|
-1,03
|
50,47
|
|
БАЛАНС
|
108,236
|
96,37
|
89,0366
|
100
|
100
|
100
|
100
|
100
|
100
|
2.2.2
Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов)
Внеоборотные активы представлены вложениями средств в
недвижимость, в акции, облигации, нематериальные активы и пр. (табл.3).
Анализ основных технических показателей ОАО "Советская
звезда" предполагает в первую очередь изучение наличия основных средств,
их динамики и структуры.
Структуру основных фондов предприятия мы проанализируем на
основе формы № 5, раздел 3 "Амортизируемое имущество" и соответствующие
бухгалтерские справки. К амортизируемому имуществу предприятия относят
нематериальные активы и основные средства (табл.4).
Таблица 3 - Состав и структура внеоборотных активов
предприятия
|
Статья активов
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. -
2008г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
В Внеоборотные
активы, всего В том числе:
|
493194
|
100
|
551463
|
100
|
481054
|
100
|
58269
|
0
|
-12140
|
0
|
-70409
|
0
|
|
Нематериальные
активы
|
714
|
0,145
|
651
|
0,118
|
633
|
0,132
|
-63
|
-0,027
|
-18
|
-0,013
|
-81
|
0,133
|
|
Основные
средства
|
38078
|
7,72
|
36513
|
6,621
|
37000
|
7,692
|
-1565
|
-1,099
|
-1078
|
-0,028
|
487
|
1,071
|
|
Незавершенное
строительство
|
3515
|
0,713
|
3995
|
0,724
|
4459
|
0,927
|
480
|
0,011
|
944
|
0,214
|
464
|
0, 203
|
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
346745
|
70,306
|
341813
|
61,983
|
336864
|
70,026
|
-4932
|
-8,323
|
-9881
|
-0,28
|
-4949
|
8,043
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
89234
|
18,093
|
154336
|
27,987
|
84725
|
17,612
|
65102
|
9,894
|
-4509
|
-0,481
|
-69611
|
-10,375
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
14826
|
3,006
|
14002
|
2,539
|
17238
|
3,583
|
-824
|
-0,467
|
2412
|
0,577
|
3236
|
1,044
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
82
|
0,017
|
153
|
0,028
|
135
|
0,028
|
71
|
0,011
|
53
|
0,011
|
-18
|
0
|
Анализ основных средств включает:
анализ наличия, состава и структуры основных средств;
анализ политики предприятия в отношении формирования и
обновления основных средств;
анализ амортизационной политики основных средств;
оценку степени изношенности основных средств;
оценку эффективности использования основных средств.
Для анализа состава, движения и структуры основных средств
используется табл.4, в которой расчеты проводятся по первоначальной стоимости.
Таблица 4 - Анализ состава, движения и структуры основных
средств ОАО "Советская звезда" по состоянию на конец года
|
Виды основных
средств
|
На конец 2008
г., тыс. р.
|
Уд. вес, %
|
На конец 2009
г. тыс. р.
|
Уд. вес, %
|
На конец 2010
г. тыс. р.
|
Уд. вес, %
|
Изменения (+, -
)
|
|
|
|
|
|
|
|
2009 г. - 2008
г.
|
Уд. вес, %
|
2010 г. - 2008
г.
|
Уд. вес, %
|
2010 г. - 2009
г.
|
Уд. вес, %
|
|
Здания
|
57069
|
46,476
|
56719
|
45,501
|
56719
|
45,475
|
-350
|
-0,975
|
-350
|
-1,001
|
0
|
-0,026
|
|
Сооружения
|
7743
|
6,306
|
8297
|
6,656
|
8296
|
6,651
|
554
|
0,35
|
553
|
0,345
|
-1
|
-0,005
|
|
Машины и
оборудование
|
45418
|
36,988
|
46339
|
37,174
|
46339
|
37,153
|
921
|
0,186
|
921
|
0,165
|
0
|
-0,021
|
|
Транспортные средства
|
3373
|
2,747
|
4391
|
3,523
|
4391
|
3,521
|
1018
|
0,776
|
1018
|
0,774
|
0
|
-0,002
|
|
Производ. и
хоз. инвентарь
|
2804
|
2,284
|
2588
|
2,076
|
2660
|
2,133
|
-216
|
-0, 208
|
72
|
-0,151
|
-144
|
0,057
|
|
Другие виды
основных средств
|
1997
|
1,626
|
1932
|
1,55
|
1932
|
1,549
|
-65
|
-0,076
|
-65
|
-0,077
|
-0,001
|
|
Земельные
участки и объекты природо-пользования
|
4388
|
3,573
|
4388
|
3,52
|
4388
|
3,518
|
0
|
-0,053
|
0
|
-0,055
|
0
|
-0,002
|
|
Итого
|
122792
|
100
|
124654
|
100
|
124725
|
100
|
1862
|
0
|
1933
|
0
|
71
|
0
|
2.2.3
Анализ оборотных активов предприятия
Финансовое состояние любой организации находится в
непосредственной зависимости от оборачиваемости активов, т.е. от того, на
сколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.
Отельные виды активов организации имеют различную скорость
оборота. Наибольший период оборота имеют внеоборотные активы (нематериальные
активы, основные средства, незавершённое строительство, долгосрочные финансовые
вложения и др.) Все остальные активы, именуемые оборотными и предназначенные
для продажи или потребления, могут неоднократно менять свою форму
(материально-вещественную на денежную и наоборот) в течении одного года или
одного операционного цикла (если он превышает один год).
Операционный цикл - средний промежуток времени между моментом
заготовления материальных ценностей и моментом оплаты проданной продукции
(работ, услуг) [].
Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда)
полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою
натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость
изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).
Основными задачами анализа оборотных активов являются:
изучение изменения состава и структуры оборотных активов
(табл.5);
определение основных источников формирования оборотного
капитала;
определение эффективности использования оборотных активов.
Таблица 5 - Состав и структура оборотных активов предприятия
|
Статья активов
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
Оборотные
активы, всего В том числе:
|
137606
|
100
|
131293
|
100
|
126848
|
100
|
-6313
|
0
|
-10758
|
0
|
-4445
|
0
|
|
Запасы
|
72668
|
52,809
|
79668
|
60,679
|
84123
|
66,318
|
7000
|
7,87
|
11455
|
13,509
|
4455
|
5,639
|
|
НДС по приобретенным
ценностям
|
771
|
0,56
|
603
|
0,459
|
525
|
0,414
|
-168
|
-0,101
|
-246
|
-0,146
|
-78
|
-0,045
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты)
|
14488
|
10,529
|
14488
|
11,035
|
-
|
-
|
0
|
0,506
|
-14488
|
-10,529
|
-14488
|
-11,035
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты)
|
45341
|
32,95
|
33692
|
25,662
|
39074
|
30,804
|
-11649
|
-7,288
|
-6267
|
-2,146
|
5382
|
5,142
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
601
|
0,437
|
607
|
0,462
|
-
|
-
|
6
|
0,025
|
-601
|
-0,437
|
-607
|
-0,462
|
|
Денежные
средства
|
552
|
0,401
|
228
|
0,174
|
265
|
0, 209
|
-324
|
-0,227
|
-287
|
-0, 192
|
37
|
0,035
|
|
Прочие
оборотные активы
|
3185
|
2,314
|
2007
|
1,529
|
2861
|
2,255
|
-1178
|
-0,785
|
-324
|
-0,059
|
854
|
0,726
|
2.2.4
Анализ состояния запасов
Одним из основных элементов оборотных активов являются
запасы, для анализа которых составляется таблица 6.
Таблица 6 - Анализ состояния запасов ОАО "Советская
звезда"
|
Статья активов
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
На конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
Запасы, всего В
том числе:
|
72668
|
100
|
79668
|
100
|
84123
|
100
|
7000
|
0
|
11455
|
0
|
4455
|
0
|
|
сырье,
материалы и др. аналогичные ценности
|
6545
|
9,007
|
3704
|
4,649
|
3713
|
4,414
|
-2841
|
-4,358
|
-2832
|
-4,593
|
9
|
-0,235
|
|
затраты в
незавершенном производстве
|
18622
|
25,626
|
33284
|
41,778
|
41291
|
49,084
|
14662
|
16,152
|
22669
|
23,458
|
8007
|
7,306
|
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
33843
|
46,572
|
31223
|
39, 191
|
21315
|
25,338
|
-65066
|
-7,381
|
-12528
|
-21,234
|
-9908
|
-13,853
|
|
товары
отгруженные
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
расходы будущих
периодов
|
13658
|
18,795
|
11457
|
14,381
|
17804
|
21,164
|
-2201
|
-4,414
|
4146
|
2,369
|
6347
|
6,783
|
|
прочие запасы и
затраты
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей
используется коэффициент накопления (Кн):
Кн = (ПЗ + НП + РБ) / (ГП + Т),
где ПЗ - стоимость производственных запасов;
НП - стоимость незавершенного производства;
РБ - расходы будущих периодов;
ГП - стоимость готовой продукции;
Т - стоимость товаров.
Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности
запасов товарно-материальных ценностей.
При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное
соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия
конкурентоспособна и пользуется спросом.
Так как производственные запасы учитываются по стоимости их
приобретения, то показатели их оборачиваемости рассчитываются по формулам:
коэффициент оборачиваемости (количество оборотов):
Ко. з = Сп / Зср;
длительность (скорость) одного оборота в днях:
То. з = Т / Ко. з,
где Сп - полная себестоимость реализованной продукции;
Зср - среднегодовая величина запасов за анализируемый период,
определяется по формуле средней арифметической величины запасов на начало и
конец периода;
Т - продолжительность анализируемого периода в днях (360, 90,
30).
2.2.5
Анализ дебиторской задолженности
Дебиторская задолженность свидетельствует
о временном отвлечении оборотных средств из оборота предприятия. Состояние
расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской
задолженности. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит
предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.
Высокие темпы роста дебиторской
задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, векселям и прочим
дебиторам могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно
использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Рост
дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и
потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую
надежность предприятия как хозяйственного партнера.
Основные задачи анализа дебиторской
задолженности:
анализ состава и структуры дебиторской
задолженности (табл.7);
определение реальной величины дебиторской
задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;
анализ и разработку политики расчетов,
обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;
выявление в составе дебиторской задолженности
обязательств, маловероятных для взыскания;
прогнозирование инкассации дебиторской
задолженности.
Данные для анализа состава и движения
дебиторской задолженности систематизированы в табл.7.
Таблица 7 - Состав и структура дебиторской задолженности ОАО
"Советская звезда"
|
Статья активов
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
Дебиторская
задолженность:
|
36579
|
100
|
48180
|
100
|
39178
|
100
|
11601
|
0
|
2599
|
0
|
-9002
|
0
|
|
Краткосрочная -
всего
|
22286
|
60,926
|
33692
|
69,929
|
39178
|
100
|
11406
|
9,003
|
16892
|
39,074
|
5486
|
30,071
|
|
В том числе:
Расчёты с покупателями и заказчиками
|
39,025
|
25510
|
52,947
|
23674
|
60,427
|
11235
|
13,922
|
9399
|
21,402
|
-1836
|
7,48
|
|
Авансы
выданные
|
3542
|
9,683
|
2570
|
5,334
|
10445
|
26,66
|
-972
|
-4,349
|
6903
|
16,977
|
7875
|
21,326
|
|
Прочая
|
4469
|
12,218
|
5612
|
11,648
|
5059
|
12,913
|
1143
|
-0,57
|
590
|
0,695
|
-553
|
1,265
|
|
Долгосрочная -
всего
|
14293
|
39,074
|
14488
|
30,071
|
-
|
-
|
195
|
-9,003
|
-14293
|
-39,074
|
-14488
|
-30,071
|
|
В том числе:
Расчёты с покупателями и заказчиками
|
14293
|
39,074
|
14488
|
30,071
|
-
|
-
|
195
|
-9,003
|
-14293
|
-39,074
|
-14488
|
-30,071
|
Качество задолженности характеризуется
показателями ее оборачиваемости:
коэффициентом оборачиваемости (количеством
оборотов):
Ко. дз = Впр / ДЗср;
длительностью одного оборота (дни):
То. дз = Т / Ко. дз,
где Впр - выручка от продажи продукции;
ДЗср - средняя дебиторская задолженность
(средняя арифметическая);
Т - длительность анализируемого периода.
2.2.6
Анализ капитала (источников финансирования) предприятия
В пассиве баланса представлены источники финансирования
деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (раздел III), долгосрочные
обязательства (раздел IV), краткосрочные обязательства (раздел V). Совокупный капитал
включает собственный и заёмный капитал.
Источниками собственных средств предприятия являются уставный
капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые
финансирования и поступления, нераспределённая прибыль прошлых лет и отчётного
периода. В составе собственных источников средств также отражается величина
непокрытого убытка отчётного года или прошлых лет, сумма которого уменьшает
общую величину собственного капитала предприятия. Увеличение доли собственных
средств за счёт любого из перечисленных источников способствует усилению
финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределённой прибыли
может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и
снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.
К источникам заёмных средств относятся долгосрочные и
краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. При этом необходимо
иметь в виду, что если средства предприятия созданы в основном за счёт
краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым.
Появление просроченной кредиторской задолженности приводит к выплате штрафов,
применению санкций и ухудшению финансового положения.
Коэффициент соотношения заёмных средств к собственным
показывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на один рубль
вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за
отчётный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от
привлечения заёмных средств и снижении его финансовой устойчивости.
При анализе капитала предприятия используют бухгалтерский
баланс, отчёт об изменениях капитала (форма № 3), приложение к балансу (форма №
5).
В процессе анализа пассива баланса предприятия следует
изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку, что показано в
табл.8.
Таблица 8 - Оценка собственных и заемных средств, вложенных в
имущество предприятия
|
Статья пассивов
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
1. Источники
средств предприятия, всего В том числе:
|
630800
|
100
|
682756
|
100
|
607902
|
100
|
51956
|
0
|
-22898
|
0
|
-74854
|
0
|
|
1.1 Собственные
средства (капитал и резервы), всего В том числе: Уставный капитал Добавочный
капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль
|
1053 136 46039
7 (45129)
|
0,167 0,022
7,298 0,001 7,154
|
556 136 62032
7 (61619)
|
0,083 0,022
9,086 0,001 9,026
|
2261 136 61862
7 (59744)
|
0,372 0,022
10,176 0,001 9,827
|
497 0 15993 0
16490
|
0,084 0,003
1,788 0 1,872
|
1208 0 15823 0
14615
|
0, 205 0 2,878
0 2,673
|
1705 0 170 0
1875
|
0,289 0 1,09 0
0,801
|
|
1.2 Заемные
средства, всего Из них:
|
629747
|
99,833
|
682162
|
99,917
|
605608
|
99,628
|
52415
|
0,084
|
-24139
|
-0, 205
|
-76554
|
-0,289
|
|
1.2.1
Долгосрочные
|
577634
|
91,572
|
592073
|
86,718
|
553292
|
91,017
|
14439
|
-4,854
|
-24342
|
-0,555
|
-38781
|
4,299
|
|
1.2.2
Краткосрочные
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
1.2.3
Кредиторская задолженность
|
52113
|
8,261
|
90089
|
13, 194
|
52316
|
8,606
|
37976
|
4,933
|
203
|
0,345
|
-37773
|
-4,588
|
|
1.2.4 Доходы
будущих периодов
|
-
|
-
|
38
|
0,005
|
33
|
0,005
|
38
|
0,005
|
33
|
0,005
|
-5
|
0
|
|
2. Коэффициент
соотношения заемных и собственных источников
|
598,05
|
|
1226,91
|
|
267,85
|
|
628,86
|
|
-330,2
|
|
-959,06
|
|
2.2.7
Анализ собственного капитала
Необходимым условием успешной работы
предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть
использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания
незавершённого производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в
ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и
коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает
предприятие обращаться к заемным источникам. Таким образом, собственные оборотные
средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности,
характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких
средств предприятие обращается к заёмным источникам.
Величина собственных оборотных средств
(СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств
(СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного
имущества:
СОС = СК - ВА,
где ВА - стоимость внеоборотных активов.
Как правило, долгосрочные кредиты и займы
используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов,
поэтому они приравниваются к источникам собственных средств.
Прирост собственных оборотных средств может быть вызван
увеличением уставного капитала в части формирования оборотных активов, ростом
суммы средств, направляемых в фонды накопления, использованием нераспределенной
прибыли прошлых лет и другими факторами. Расчёт суммы собственных оборотных
средств предприятия представлен в табл.9.
Таблица 9 - Расчёт наличия собственных оборотных средств
|
Показатель
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
1. Источники
собственных средств (капитал и резервы)
|
1053
|
-0,214
|
556
|
-0,101
|
2261
|
-0,472
|
-497
|
0,113
|
1208
|
-0,258
|
1705
|
-0,371
|
|
2. Внеоборотные
активы
|
493194
|
-100,214
|
551463
|
-100,101
|
481054
|
-100,472
|
-111,815
|
0,113
|
-12140
|
-0,258
|
-70412
|
-0,371
|
|
3. Собственные
оборотные средства (СОС) (п.1-п.2)
|
(492141)
|
100
|
(550907)
|
100
|
(478793)
|
100
|
-58766
|
0
|
13348
|
0
|
72114
|
0
|
2.2.8
Анализ заёмного капитала
Заёмные источники финансирования деятельности предприятия, в
основном, представлены кредиторской задолженностью, поэтому необходимо изучить ее
состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения (табл.10).
Таблица 10 - Анализ кредиторской задолженности
|
Вид
кредиторской задолженности
|
Значение
|
Изменение (+,-)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
Кредиторская
задолженность:
|
1033370
|
100
|
676691
|
100
|
597913
|
100
|
-356679
|
0
|
-435457
|
0
|
-78778
|
0
|
|
Краткосрочная -
всего
|
1012087
|
97,94
|
90127
|
13,319
|
52348
|
8,755
|
-921960
|
-84,621
|
-959739
|
-89,185
|
-37779
|
-4,564
|
|
В том
числе:расчёты с поставщиками и подрядчиками
|
17514
|
1,695
|
16905
|
2,498
|
18767
|
3,139
|
-609
|
0,803
|
1253
|
1,444
|
1253
|
0,641
|
|
авансы
полученные
|
8243
|
0,798
|
8048
|
1,189
|
15495
|
2,592
|
-195
|
0,391
|
7252
|
1,794
|
7447
|
1,403
|
|
расчёты по
налогам и сборам
|
4309
|
0,417
|
12068
|
1,784
|
12490
|
2,088
|
7759
|
1,367
|
8181
|
1,671
|
0,304
|
|
Кредиты
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Займы
|
976725
|
94,518
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-976725
|
-94,518
|
-976725
|
-94,518
|
-
|
-
|
|
Прочая
|
5296
|
0,512
|
53106
|
7,848
|
5596
|
0,936
|
47810
|
7,336
|
300
|
0,424
|
-47510
|
-6,912
|
|
Долгосрочная -
всего
|
21283
|
2,06
|
586564
|
86,681
|
545565
|
91,245
|
565281
|
84,621
|
524282
|
89,185
|
-40999
|
4,564
|
|
В том
числе:займы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
прочие
долгосрочные обязательства
|
21283
|
2,06
|
586564
|
86,681
|
545565
|
91,245
|
565281
|
84,621
|
524282
|
89,185
|
-40999
|
4,564
|
2.2.9
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Финансовое равновесие предприятия зависит от соответствия
предоставленных и полученных объёмов кредитования. Для сравнения сумм
дебиторской и кредиторской задолженностей, определения темпов их роста
используют данные бухгалтерского баланса и приложения к нему (табл.11).
Таблица 11.1 - Сравнительный анализ дебиторской и
кредиторской задолженностей на конец 2008 г., тыс. р.
|
Расчеты
|
Дебиторская
задолженность
|
Кредиторская
задолженность
|
Превышение
задолженности
|
|
|
|
дебиторской
|
Кредиторской
|
|
Краткосрочная -
всего
|
22286
|
1012087
|
-
|
989801
|
|
В том
числе:Расчёты с покупателями или постащиками
|
14275
|
17514
|
-
|
3239
|
|
Авансы выданные
или полученные
|
3542
|
8243
|
-
|
4701
|
|
Расчёты по
налогам и сборам
|
-
|
4309
|
-
|
4309
|
|
Займы
|
-
|
976725
|
-
|
976725
|
|
Прочая
|
4469
|
5296
|
-
|
827
|
|
Долгосрочная
всего - всего
|
14293
|
21283
|
-
|
6990
|
|
В том
числе:Расчёты с покупателями и заказчиками
|
14293
|
-
|
14293
|
-
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
-
|
21283
|
-
|
21283
|
|
Итого
|
36579
|
1033370
|
-
|
996791
|
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженностей на конец 2008 г. свидетельствуют о том, что на конец отчётного
года произошло увеличение кредиторской задолженности на 996791 тыс. руб.
Кредиторская задолженность главным образом представлена краткосрочными
обязательствами 989801 тыс. руб. Долгосрочные долги на конец года составили
6990 тыс. руб. Таким образом, организация не смогла привлечь финансовые ресурсы
за счёт отсрочек платежей кредиторам на срок более одного года.
Таблица 11.2 - Сравнительный анализ дебиторской и
кредиторской задолженностей на конец 2009 г., тыс. р.
|
Расчеты
|
Дебиторская
задолженность
|
Кредиторская
задолженность
|
Превышение
задолженности
|
|
|
|
дебиторской
|
Кредиторской
|
|
Краткосрочная -
всего
|
33692
|
90127
|
-
|
56435
|
|
В том
числе:Расчёты с покупателями или поставщиками
|
25510
|
16905
|
8605
|
-
|
|
Авансы выданные
или полученные
|
2570
|
8048
|
-
|
5478
|
|
Расчёты по
налогам и сборам
|
-
|
12068
|
-
|
12068
|
|
Займы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Прочая
|
5612
|
-
|
5612
|
-
|
|
Долгосрочная
всего - всего
|
14488
|
586564
|
-
|
572076
|
|
В том числе:
Расчёты с покупателями и заказчиками
|
14488
|
-
|
14488
|
-
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
-
|
586564
|
-
|
586564
|
|
Итого
|
48180
|
676691
|
-
|
628511
|
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженностей на конец 2009 г. свидетельствуют о том, что на конец отчётного
года произошло увеличение кредиторской задолженности на 628511 тыс. руб.
Кредиторская задолженность главным образом представлена долгосрочными
обязательствами 572076 тыс. руб. Краткосрочные долги на конец года составили
56435 тыс. руб. Таким образом, организация всё же смогла привлечь финансовые
ресурсы за счёт отсрочек платежей кредиторам на срок более одного года.
Таблица 11.3 - Сравнительный анализ дебиторской и
кредиторской задолженностей на конец 2010 г., тыс. р.
|
Расчеты
|
Дебиторская
задолженность
|
Кредиторская
задолженность
|
Превышение
задолженности
|
|
|
|
Дебиторской
|
Кредиторской
|
|
Краткосрочная -
всего
|
39178
|
52348
|
-
|
13170
|
|
В том числе:
Расчёты с покупателями или поставщиками
|
23674
|
18767
|
4907
|
-
|
|
Авансы выданные
или полученные
|
10445
|
15495
|
-
|
5050
|
|
Расчёты по
налогам и сборам
|
-
|
12490
|
-
|
12490
|
|
Займы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Прочая
|
5059
|
5596
|
-
|
537
|
|
Долгосрочная
всего - всего
|
-
|
545565
|
-
|
545565
|
|
В том числе:
Расчёты с покупателями и заказчиками
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
-
|
545565
|
-
|
545565
|
|
Итого
|
39178
|
597913
|
-
|
558735
|
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженностей на конец 2010 г. свидетельствуют о том, что на конец отчётного
года произошло увеличение кредиторской задолженности на 558735 тыс. руб.
Кредиторская задолженность главным образом представлена долгосрочными
обязательствами 545565 тыс. руб. Краткосрочные долги на конец года составили
13170 тыс. руб. Таким образом, организация привлекает финансовые ресурсы за
счёт отсрочек платежей кредиторам на срок более одного года.
2.3
Анализ финансового положения предприятия
2.3.1
Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия
Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой
момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть
платёжеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть
ликвидным).Предприятие считается платёжеспособным, если его общие активы
больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие является
ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При
этом наличие денежных средств для предприятия более важно, чем прибыль, так как
их отсутствие на счетах в банке может привести к кризисному финансовому
состоянию. Для оценки степени платёжеспособности и ликвидности сравниваются
показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов. По
существу, ликвидность предприятия определяется ликвидностью его баланса.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации
такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует
сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением
равенства между обязательствами предприятия и его активами. Ликвидность активов
- величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в
деньги, соответственно, чем меньше это время, тем выше ликвидность активов. В
целом анализ ликвидности - это анализ способности активов трансформироваться в
денежные средства. Анализ ликвидности баланса - это сравнение средств по
активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков. Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени
их ликвидности (табл.12).А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства
организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).А2. Быстро
реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты.А3. Медленно реализуемые активы - статьи
раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную
стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем
через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.А4. Трудно реализуемые
активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы. Пассивы баланса
формируются по степени срочности их оплаты.П1. Наиболее срочные обязательства -
кредиторская задолженность.П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заёмные
средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные
пассивы.П3. Долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные
кредиты и заёмные средства, а также доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов и платежей.П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III баланса "Капитал и
резервы". Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву (табл.12).
Таблица 12 - Данные для анализа ликвидности баланса
|
АКТИВ
|
Значение
|
Изменение (+, -
)
|
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
|
тыс. р.
|
тыс. р.
|
тыс. р.
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
1153
|
835
|
265
|
-318
|
-0,612
|
-888
|
3,878
|
-570
|
0,761
|
|
Быстрореализуемые
активы (А2)
|
45341
|
33692
|
41935
|
-11649
|
-22,421
|
-3406
|
14,875
|
8243
|
-11,012
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
91112
|
96766
|
84648
|
5654
|
10,882
|
-6464
|
28,229
|
-12118
|
16,189
|
|
Труднореализуемые
активы (А4)
|
493194
|
551463
|
481054
|
58269
|
112,151
|
-12140
|
53,018
|
-70409
|
94,062
|
|
БАЛАНС
|
630800
|
682756
|
607902
|
51956
|
100
|
-22898
|
100
|
-74854
|
100
|
|
ПАССИВ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
52113
|
90089
|
52316
|
37976
|
73,092
|
203
|
-0,887
|
-37773
|
50,462
|
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
592073
|
553292
|
14439
|
27,79
|
-24342
|
106,306
|
-38781
|
51,809
|
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
1053
|
556
|
2294
|
-497
|
-0,956
|
1241
|
-5,419
|
1738
|
-2,321
|
|
БАЛАНС
|
630800
|
682756
|
607902
|
51956
|
100
|
-22898
|
100
|
-74854
|
100
|
Баланс считается абсолютно ликвидным, если
одновременно выполняются следующие соотношения: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4=<П4.
В случае выполнения первых трёх неравенств
выполняется и четвёртое неравенство. Практически существенным является
сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву. Четвертое
неравенство имеет балансирующий характер, в то же время его выполнение
свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости -
наличии у предприятия собственных оборотных средств.
А1 ≤ П1 А1 ≤ П1 А2 ≤ П2
А2 ≥ П2 - А3 ≥ П3 А3 ≤ П3 А4 ≥ П4 А4 ≥
П4
В целях углубления и детализации анализа,
подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых
коэффициентов. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также
позиций отчёта о прибылях и убытках.
Поскольку степень превращения текущих
активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных
средств и обязательств рассчитываются коэффициенты ликвидности, которые
показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в
случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств (табл.13):
общий показатель ликвидности баланса показывает отношение
суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платёжных обязательств
при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств
входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими
их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения
обязательств:
L1 = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3)
/ (П1 + 0,5П2 + 0,3П3);
коэффициент абсолютной
ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие
может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и краткосрочных
ценных бумаг:
L2 = A1/ (П1+П2);
коэффициент срочной, быстрой ликвидности показывает, насколько
ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:
L3 = (A1+A2) / (П1+П2);
коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно
ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для
погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной
показатель платёжеспособности предприятия:
L4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2);
коэффициент манёвренности
функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала
обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской
задолженности:
L5 = A3/[ (A1+A2+A3) - (П1+П2)];
доля оборотных средств в
активах
зависит от отраслевой принадлежности предприятия:
L6 = (A1+A2+A3) / ВБ;
коэффициент обеспеченности собственными
средствами
характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финансовой
устойчивости предприятия:
L7 = (П4 - А4) / (A1+A2+A3).
Таблица 13 - Показатели платежеспособности
предприятия
|
Коэффициент
платежеспособности
|
на конец 2008 г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010
г.
|
Рекомендуемое
значение
|
|
1. Общий
коэффициент платежеспособности (L1)
|
0,227
|
0,174
|
0,214
|
L1>=1
|
|
2. Коэффициент
абсолютной ликвидности (L2)
|
0,022
|
0,009
|
0,005
|
L2>=0,1-0,7
|
|
3. Коэффициент
срочной ликвидности (L3)
|
0,892
|
0,383
|
0,807
|
L3=0,7-0,8 (1)
|
|
4. Коэффициент
текущей ликвидности (L4)
|
2,641
|
1,457
|
2,425
|
L4min=2,0
L4=2,5-3,0
|
|
5. Коэффициент
маневренности функционирующего капитала (L5)
|
1,066
|
2,348
|
1,136
|
Уменьшение
показателя в динамике - положительный факт
|
|
6. Доля оборотных
средств в активах (L6)
|
0,218
|
0, 192
|
0, 209
|
L6>=0,5
|
|
7. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами (L7)
|
-3,576
|
-4, 196
|
-3,774
|
L7>=0,1
|
2.3.2
Анализ финансовой устойчивости
Оценка финансового состояния организации
не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости.
Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в
долгосрочном плане. Для определения типа финансовой устойчивости анализируется
динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл.14).
Таблица 14 - Определение типа финансовой устойчивости
предприятия, р.
|
Показатель
|
На конец 2008
г.
|
На конец 2009
г.
|
На конец 2010
г.
|
Изменение, р.
|
Изменение, %
|
|
|
|
|
2009 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2008
г.
|
2010 г. - 2009
г.
|
2009 г. / 2008 г.
|
2010 г. / 2008 г.
|
2010 г. / 2009 г.
|
|
1. Источники
собственных средств
|
1053
|
556
|
2261
|
-497
|
1208
|
1705
|
52,802
|
214,719
|
406,655
|
|
2. Внеоборотные
активы
|
493194
|
551463
|
481054
|
58269
|
-12140
|
-70409
|
111,815
|
97,538
|
87,232
|
|
3. Наличие
собственных оборотных средств (п.1-п.2)
|
-492141
|
-550907
|
-478793
|
-58766
|
13348
|
72114
|
111,941
|
97,288
|
81,464
|
|
4. Долгосрочные
кредиты и займы
|
577634
|
592073
|
553292
|
14439
|
-24342
|
-38781
|
102,5
|
95,786
|
93,449
|
|
5. Наличие
собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 +
п.4)
|
85493
|
41166
|
74499
|
-44327
|
-10994
|
33333
|
48,151
|
87,14
|
180,972
|
|
6.
Краткосрочные кредиты и займы
|
52113
|
90127
|
52349
|
38014
|
236
|
-37778
|
172,945
|
100,453
|
58,084
|
|
7. Общая
величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6)
|
137606
|
131293
|
126848
|
-6313
|
-10758
|
-4445
|
95,412
|
92,182
|
96,614
|
|
8. Запасы и
затраты
|
73439
|
80271
|
84648
|
6832
|
11209
|
4377
|
109,303
|
115,263
|
105,453
|
|
9. Излишек (+),
недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат
(п.3-п.8)
|
-565580
|
-631178
|
-563441
|
-65598
|
2139
|
67737
|
111,598
|
99,622
|
89,268
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10. Излишек
(+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных
средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)
|
+12054
|
-39105
|
-10149
|
-51159
|
-22203
|
28956
|
- 324,415
|
-84, 196
|
25,953
|
|
11. Излишек
(+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7
- п.8)
|
+64167
|
+51022
|
+42200
|
-13145
|
-21967
|
-8822
|
79,514
|
65,766
|
82,709
|
Таблица 15 - Показатели финансовой устойчивости
|
Показатель
|
на конец 2008
г.
|
на конец 2009
г.
|
на конец 2010г
|
Изменения (+, -
)
|
Рекомен-дуемое
значение
|
|
|
|
|
2009г. - 2008г.
|
2010г. - 2008г.
|
2010г. - 2009г.
|
|
|
1. Коэффициент
независимости
|
0,0017
|
0,0008
|
0,0037
|
0,0009
|
0,002
|
0,0029
|
≥ 0,5
|
|
2. Коэффициент
зависимости
|
0,998
|
0,999
|
0,996
|
0,001
|
-0,002
|
-0,003
|
≤ 0,5
|
|
3. Коэффициент
финансовой устойчивости
|
0,917
|
0,868
|
0,913
|
-0,049
|
-0,004
|
0,045
|
0,8-0,9
|
|
4. Коэффициент
финансирования
|
0,0017
|
0,0009
|
0,0037
|
-0,0008
|
0,002
|
0,0028
|
≥ 1
|
|
5. Коэффициент
финансовой активности
|
598,05
|
1148,42
|
263,99
|
550,37
|
-334,06
|
-884,43
|
≤ 1
|
|
6. Собственные
оборотные средства
|
-492141
|
-550869
|
-478760
|
-58728
|
13381
|
72109
|
≥ 10% от
стоимо-сти ОА
|
|
7. Коэффициент
манёвренности собственности капитала
|
-467,37
|
-927,39
|
-208,7
|
-460,02
|
258,67
|
718,69
|
0,2-0,5
|
|
8. Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
|
-3,576
|
-4, 196
|
-3,774
|
-0,62
|
-0, 198
|
0,422
|
0,1
|
|
9. Коэффициент
обеспеченности запасов собственными источниками
|
-6,701
|
-6,863
|
-5,655
|
-0,162
|
1,046
|
1, 208
|
0,6-0,8
|
|
10. Коэффициент
(индекс) постоянного актива
|
468,37
|
928,39
|
209,7
|
460,02
|
-258,67
|
-718,69
|
<
1
|
|
11. Коэффициент
инвестирования
|
0,0021
|
0,0011
|
0,0047
|
-0,001
|
0,0026
|
0,0036
|
0,25-1
|
Таблица 16 - Оценка удовлетворительности структуры Баланса
организации, тыс. руб.
|
Показатель
|
Оптим. знач.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
|
|
На начало
|
На конец
|
На начало
|
На конец
|
На начало
|
На конец
|
|
Исходные
данные для анализа
|
|
Оборотные
активы
|
|
169030
|
137606
|
137606
|
131293
|
131293
|
126848
|
|
Краткосрочные
обязательства
|
|
1012087
|
52113
|
52113
|
90127
|
90127
|
52349
|
|
Собственный
капитал
|
|
10784
|
1053
|
-433
|
556
|
555
|
2261
|
|
878658
|
493194
|
490919
|
551463
|
551462
|
481054
|
|
Собственные
оборотные средства
|
|
-867874
|
-492141
|
-491352
|
-550907
|
-550907
|
-478793
|
|
Оценка
удовлетворительности структуры Баланса
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
≥2
|
0,167
|
2,641
|
2,641
|
1,457
|
1,457
|
2,423
|
|
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами
|
≥0,1
|
-0,858
|
-9,444
|
-9,429
|
-6,113
|
-4, 196
|
-3,775
|
|
Коэффициент
восстановления платёжеспособности
|
≥1
|
-
|
1,939
|
-
|
0,433
|
-
|
1,453
|
Данные таблицы 16 позволяют увидеть, что на начало 2008 года
коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами не
удовлетворяют нормативным значениям. Однако на конец года ситуация улучшается,
однако коэффициент обеспеченности собственными средствами по прежнему меньше
нормативного значения, это служит основание для признания структуры Баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатёжеспособным. Так как один из
коэффициентов имеет значение меньше установленного норматива, то рассчитывается
коэффициент восстановления платёжеспособности, при этом период восстановления
платёжеспособности равен шести месяцам. Коэффициент восстановления
платёжеспособности в 2008 году больше нормативного, таким образом можно сделать
вывод о том, что у организации имеется возможность восстановить платёжеспособность
в течении шести месяцев.
На начало 2009 года коэффициент текущей ликвидности
удовлетворяет нормативу, однако на конец года коэффициент текущей ликвидности и
коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше установленных
значений. Оба показателя служат основанием для признания структуры Баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатёжеспособным. Так как рассмотренные
коэффициенты имеют значения меньше установленных нормативов, то рассчитывается
коэффициент восстановления платёжеспособности, при этом период восстановления
платёжеспособности равен шести месяцам. Коэффициент восстановления
платёжеспособности в 2009 году не соответствует установленному нормативу, таким
образом можно сделать вывод о том, что организация утратила возможность
восстановить платёжеспособность.
На начало 2010 года коэффициенты текущей ликвидности и
обеспеченности собственными средствами не удовлетворяют нормативным значениям.
Однако на конец года ситуация улучшается, однако коэффициент обеспеченности
собственными средствами по прежнему меньше нормативного значения, это служит
основание для признания структуры Баланса неудовлетворительной, а предприятия -
неплатёжеспособным. Так как один из коэффициентов имеет значение меньше
установленного норматива, то рассчитывается коэффициент восстановления
платёжеспособности, при этом период восстановления платёжеспособности равен
шести месяцам. Коэффициент восстановления платёжеспособности в 2010 году больше
нормативного, таким образом можно сделать вывод о том, что у организации
имеется возможность восстановить платёжеспособность в течении шести месяцев.
2.4
Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
2.4.1
Анализ финансовых результатов
Необходимым элементом финансового анализа
является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка. Информация,
содержащаяся в форме № 2 "Отчёт о прибылях и убытках", позволяет
проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности
предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.
Анализ финансовых результатов включает
оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли
от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия. Прибыль предприятия
представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг
предприятия (Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр.),
процентов к получению (Ппр), прочих операционных доходов (Попер)
и прочих внереализационных доходов (Пвн) за минусом процентов к
уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и
внереализационных расходов (Рвн):
П = Пр + Ддр + Ппр
+ Попер + Пвн - Упр - Ропер - Рвн.
Состояние финансово-хозяйственной
деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых
результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного
оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых
отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия
осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как
прибыль и рентабельность.
Анализ финансовых результатов деятельности
предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланса (форма № 1), отчёта
о прибылях и убытках (форма № 2). Отчёт о прибылях и убытках позволяет увидеть
порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который
является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного
имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих
финансовых операций.
Анализ финансовых результатов включает:
анализ изменений каждого показателя за
анализируемый период;
анализ структуры соответствующих
показателей и их изменений;
анализ динамики изменения показателей за
ряд отчётных периодов;
анализ влияния факторов на прибыль.
Анализ изменения показателей за текущий
период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет
определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и
издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчётного периода
(табл.17). Все показатели отчёта о прибылях и убытках при проведении
структурного анализа приводятся в процентах к объему выручки от реализации
(табл.18). Структурный анализ прибыли (доходов, расходов) можно проводить по
сферам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной).
Для выявления долевого участия каждой
составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ
прибыли от обычной деятельности до налогообложения с использованием
относительных величин структуры по следующим показателям:
прибыль от продаж;
прибыль до налогообложения;
операционные результаты;
внереализационные результаты.
При этом операционные и внереализационные
результаты представляют собой свернутое сальдо операционных и внереализационных
доходов и расходов соответственно.
Таблица 17 - Горизонтальный анализ прибыли отчетного года
|
Показатель
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Изменение (+, -
)
|
|
|
|
|
2009 г. - 2008
г.
|
TP, %
|
2010 г. - 2008
г.
|
TP, %
|
2010 г. - 2009
г.
|
TP, %
|
|
Доходы и
расходы по обычным видам деятельности Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
|
218835
|
223284
|
271987
|
4449
|
102,033
|
53152
|
124,289
|
48703
|
121,812
|
|
Себестоимость
проданных товаров, продукции, раб, услуг
|
(163529)
|
(157169)
|
(197730)
|
6360
|
96,111
|
-34201
|
120,914
|
-40561
|
125,807
|
|
Валовая прибыль
|
55306
|
66115
|
74257
|
10809
|
119,544
|
18951
|
134,266
|
8142
|
112,315
|
|
Коммерческие
расходы
|
(5517)
|
(4582)
|
(6602)
|
935
|
83,052
|
-1085
|
119,666
|
-2020
|
144,086
|
|
Управленческие
расходы
|
(28022)
|
(23802)
|
(27204)
|
4220
|
84,94
|
818
|
97,081
|
-3402
|
114,293
|
|
Прибыль
(убыток) от продаж
|
21767
|
37731
|
40451
|
15964
|
173,34
|
18684
|
185,836
|
2720
|
107, 208
|
|
Прочие доходы и
расходы Проценты к получению
|
11733
|
51
|
25
|
-11682
|
0,435
|
-11708
|
0,213
|
-26
|
49,019
|
|
Проценты к
уплате
|
(88074)
|
(47855)
|
(42151)
|
40219
|
54,335
|
45923
|
47,859
|
5704
|
88,081
|
|
Прочие доходы
|
492919
|
12074
|
55675
|
-480845
|
2,449
|
-437244
|
11,295
|
43601
|
461,115
|
|
Прочие расходы
|
(452239)
|
(17330)
|
(52952)
|
434909
|
3,832
|
399287
|
11,709
|
-35622
|
305,551
|
|
Прибыль
(убыток) до налогообложения
|
(13894)
|
(15329)
|
1048
|
-1435
|
110,328
|
14942
|
-7,543
|
16377
|
-6,837
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
5252
|
1646
|
3237
|
-3606
|
31,34
|
-2015
|
61,634
|
1588
|
196,659
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
(1436)
|
(1328)
|
(2218)
|
108
|
92,479
|
-782
|
154,457
|
-890
|
167,018
|
|
Чистая прибыль
(убыток) отчетного периода
|
(10078)
|
(15011)
|
1706
|
-4933
|
148,948
|
11784
|
-16,928
|
16717
|
-11,365
|
Таблица 18 - Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках
|
Показатель
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Изменение (+,-)
|
|
тыс. руб.
|
В % к итогу
|
тыс. руб.
|
В % к итогу
|
тыс. руб.
|
В % к итогу
|
(гр.4-гр.2)
|
(гр.6-гр.2)
|
(гр.6-гр.4)
|
|
Прибыль
(убыток) от продаж
|
21767
|
(156,665)
|
37731
|
(246,141)
|
40451
|
3859,828
|
-89,476
|
4016,493
|
4105,969
|
|
Проценты к
получению
|
11733
|
(84,447)
|
51
|
(0,333)
|
25
|
2,385
|
84,114
|
86,832
|
2,718
|
|
Проценты к
уплате
|
(88074)
|
633,9
|
(47855)
|
312,186
|
(42151)
|
(4022,042)
|
-321,714
|
-4655,942
|
-4334,228
|
|
Прочие доходы
|
492919
|
(3547,711)
|
12074
|
(78,766)
|
55675
|
5312,5
|
3468,945
|
8860,211
|
5391,299
|
|
Прочие расходы
|
(452239)
|
3254,922
|
(17330)
|
113,054
|
(52952)
|
(5052,672)
|
-3141,868
|
-8307,594
|
-5165,726
|
|
Прибыль
(убыток) до налогообложения
|
(13894)
|
100
|
(15329)
|
100
|
1048
|
100
|
0
|
0
|
0
|
|
Текущий налог
на прибыль
|
(3816)
|
27,465
|
(318)
|
2,074
|
(658)
|
-62,786
|
-25,391
|
-90,251
|
-64,86
|
|
Чистая прибыль
(убыток) отчетного периода
|
(10078)
|
72,535
|
(15011)
|
97,926
|
1706
|
162,786
|
25,391
|
90,251
|
64,86
|
Список
использованных источников
1.
Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)".
.
Крылов Э.И. и др. Управление финансовым состоянием организации (предприятия):
учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007.
.
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие / Т.А. Пожидаева.
- М.: КНОРУС, 2010.
.
Грачёв А.Н. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в
рыночной экономике: учебное пособие / А.Н. Грачёв. - 3-е изд., перераб. - М.:
Дело и сервис, 2010.
.
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприти: учебник / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2009.
.
Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. Том 2/энциклопедия
финансового менеджера. [В 4 томах]. / И.А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М.:
Омега-Л, 2008.
.
Вахрушина М.М. Анализ финансовой отчётности: учебник / М.А. Вахрушина, Н.С.
Пласкова. - М.: Вузовский учебник, 2007.
.
Ковалёв В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.:
Финансы и статистика, 2005.
.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В.
Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2009.
.
Попов В.М. Анализ финансовых решений в бизнесе: учебное пособие / В.М. Попов,
С.И. Ляпунов. - М.: КНОРУС, 2007.
.
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций
/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008.
.
Бочаров В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2007.
.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник / А.Д. Шеремет. - 2-е изд.,
доп. - М.: ИНФРА-М, 2008.
.
Губин В.Е. Анализ финансово - хозяйственной деятельности: учебник / В.Е. Губин,
О.В. Губина. - М.: ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2008.
.
Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности:
учебник / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Мальева, Л.И. Ушинский. - М.:
КНОРУС, 2007.