Основы платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Содержание
Введение
Глава 1. Технико-экономическая характеристика предприятия
1.1 Общие сведения о предприятии
1.2 Анализ технико-экономических показателей
финансово-хозяйственной деятельности
1.3 Учетная политика ОАО "ПО "Кристалл"
Глава 2. Теоретические основы платёжеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
2.2 Методы анализа платёжеспособности предприятия
2.3 Методы анализа финансовой устойчивости предприятия
Глава 3. Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
3.1 Анализ платёжеспособности на основе абсолютных показателей и на
основе коэффициентов ликвидности
3.2 Анализ финансовой устойчивости по типу сложившейся ситуации и с
помощью финансовых коэффициентов
3.3 Оценка имущества и источников средств ОАО "ПО
"Кристалл"
3.4 Пути повышения финансовой устойчивости и платёжеспособности
предприятия ОАО "ПО "Кристалл"
Заключение
Список использованных источников
Введение
Платежеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Чем больше
денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у предприятия достаточно средств
для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств
на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно:
средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение
ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную
наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что
предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", что уже
может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Таким образом,
основными признаками платежеспособности являются:
наличие в достаточном объеме средств на
расчетном счете;
отсутствие просроченной кредиторской
задолженности и задержки платежей.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия
с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних
инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в
кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят
вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых
возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого
кредита или отсрочки платежа.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает
развитие предприятия на основе роста прибыли активов при сохранении
платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и
отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у
него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой
финансово-экономической деятельности предприятия.
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты
различных организаций различных организационно-правовых форм в такие жесткие
экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими
сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению
финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости.
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и
эффективности использования финансовых ресурсов, поэтому забота о финансах
является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта
хозяйствования. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности
субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой
и тенденцией во всем мире.
Главная цель финансовой деятельности организации сводится к
наращиванию капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого
оно должно постоянно поддерживать платежеспособность, а также оптимальную структуру
баланса.
Только на основе финансового анализа, выявления сильных и
слабых сторон в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по его
укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.
Важным этапом анализа финансового состояния предприятия
является анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Он
позволяет дать оценку деятельности предприятия в различных сферах и разработать
финансовую политику предприятия, позволяющую достигать цели, поставленные при
образовании предприятия.
Этим и определяется актуальность и значимость темы дипломной
работы.
Целью дипломной работы является исследование и анализ
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также определение
на основе анализа финансовых показателей ОАО "ПО "Кристалл"
мероприятий по улучшению финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия.
Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:
. Изучить научно-правовую литературу по вопросам оценки
финансового состояния предприятий и организаций.
. Раскрыть понятия платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия.
. Оценить имущество и источники средств ОАО "ПО
"Кристалл".
. Провести анализ платежеспособности предприятия.
. Провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
. Разработать мероприятия и рекомендации по повышению
финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО "ПО "Кристалл".
Предметом исследования в дипломной работе является ОАО
"ПО "Кристалл".
Объектом исследования является финансовая устойчивость и
платежеспособность предприятия.
Структура дипломной работы определяется поставленными
задачами и состоит из введения, трех глав и заключения.
В первой главе рассмотрена общая характеристика
предприятия и основные положения учётной политики, а также представлен анализ
технико-экономических показателей.
платежеспособность финансовая устойчивость
учетный
Во второй главе работы рассмотрены теоретические
основы платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия, где более
подробно дано определение основных понятий используемых при оценке финансового
состояния - платежеспособности и финансовой устойчивости. Так как наибольшую
долю в оборотных активах составили запасы, следовательно, был рассмотрен учёт
производственных запасов.
В третьей главе проведён анализ платежеспособности
предприятия ОАО "ПО "Кристалл" на основе показателей ликвидности
баланса; дан анализ финансовой устойчивости предприятия; приведены результаты
оценки имущества и источников средств ОАО "ПО "Кристалл";
разработаны пути повышения платёжеспособности и финансовой устойчивости данного
предприятия.
Информационной базой для оценки финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия является, главным образом,
бухгалтерская отчётность. В первую очередь, это "Бухгалтерский
баланс" (форма №1) и "Отчет о прибылях и убытках" (форма №2), а
также учебная и научно-правовая литература.
Глава
1. Технико-экономическая характеристика предприятия
.1
Общие сведения о предприятии
ОАО "ПО "Кристалл" является
ведущим отраслеобразующим предприятием России, входящим в перечень
стратегически важных компаний, находящихся под непосредственным контролем
Президента России. "Кристалл" специализируется на производстве
бриллиантов категории "премиум", конкурентные преимущества которых
хорошо известны широким слоям участников мирового алмазо-бриллиантового рынка,
производителям ювелирных изделий и конечным потребителям. Предприятие много лет
является активным участником международного рынка бриллиантов, его клиентская
сеть охватывает крупнейшие мировые центры торговли алмазами, бриллиантами и
ювелирными изделиями, расположенные в Европе, США, Японии, странах
Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока, а также СНГ. ОАО "ПО
"Кристалл" - первый и до сегодняшнего дня единственный российский
сайтхолдер De Beers.
Организационно-правовая форма - открытое
акционерное общество. Полное наименование - "Производственное объединение
"Кристалл".100% акций компании принадлежит Российской Федерации в
лице Федерального агентства по управлению федеральным имуществом. Объединение
входит в "Перечень стратегических предприятий и стратегических акционерных
обществ" утвержденный указом Президента РФ от 4.08.2004 г. № 1009.
марта 1963 года приказом Министерства
финансов СССР была создана Смоленская фабрика бриллиантов, а уже 18 марта того
же года пришло распоряжение Главного Управления производства государственных
знаков о продаже первой партии камней. Тогда и началась современная история
Российской алмазообрабатывающей отрасли.
Долгие годы с момента основания фабрики, которая впоследствии
была переименована в "Производственное объединение "Кристалл",
ее бессменным руководителем был. Под его руководством совершенствовался
производственный процесс, много внимания уделялось научно-исследовательской
деятельности.
В 1992 году "ПО "Кристалл"
получает право на самостоятельную реализацию своей продукции на международном
рынке и успешно продает первую партию бриллиантов. Это событие стало
революционным шагом для дальнейшего развития не только "Кристалла",
но и всей гранильной отрасли страны.
С 1998 года формируется глобальная
торговая сеть предприятия, охватывающая основные мировые рынки бриллиантов.
Начинается пересмотр организационно-технологической структуры производства
сопровождающийся масштабным техническим перевооружением.
В 2005 году на "Кристалле"
производится реорганизация основного производства. На предприятии
совершенствуются маркетинговая стратегия и политика продвижения товара,
ориентированные на индивидуальный подход к каждому рынку.
ОАО "ПО "Кристалл" - первый и до сегодняшнего
дня единственный российский сайтхолдер The Diamond Trading Company, торгового подразделения
ведущей мировой алмазодобывающей компании De Beers.
Предприятие отличается устойчивым финансовым положением и
имеет высокую репутацию у партнёров по бизнесу.
Предприятие является прибыльным, никогда не имело
задолженностей ни перед государственным бюджетом, ни по выплате заработной
платы, ни перед деловыми партнёрами.
Так как предприятие является крупным стратегическим
налогоплательщиком в федеральный и региональный бюджеты, нормальное функционирование
ОАО "ПО "Кристалл" чрезвычайно важно и для страны в целом и,
особенно, для Смоленска и области. Успешная производственная и торговая
деятельность ОАО "ПО "Кристалл" - крупнейшего прибыльного
предприятия города Смоленска является гарантом социальной стабильности региона
и частью реально работающей системы экономической безопасности России.
Смоленск является привлекательным для инвесторов: создано 6
СП с участием ОАО "ПО "Кристалл" и рядом инвесторов, как
отечественных, так и зарубежных: “Кристаллдиам”, “Смоленск-Таше”,
“Феникс-Даймонд”, “Алмаз”, “Смоленск-Ориентал”, “Кристаллдиам-Прогресс”.
Уставный капитал Общества составляет 1 538 550 000 (один
миллиард пятьсот тридцать восемь миллионов пятьсот пятьдесят тысяч) рублей.
Уставный капитал Общества состоит из 1 538 550 штук обыкновенных именных
бездокументарных акций номинальной стоимостью 1000 (одна тысяча) рублей каждая.
В настоящее время Открытое акционерное
общество "Производственное объединение "Кристалл" за более чем
40-летнию историю является старейшим производителем бриллиантов в нашей стране
и одним из крупных в Европе. Оно производит бриллианты высочайшего качества с
широким спектром качественно-цветовых характеристик массой от 0,01 карата до
10,0 карат и более, как традиционной круглой формы огранки, так и разнообразных
фантазийных и оригинальных форм.
Миссия производственного объединения
"Кристалл" - раскрывать природную красоту алмаза, превращая его в
бриллиант безупречной русской огранки - символ совершенства, любви и
благополучия.
Основной целью деятельности Общества является извлечение
прибыли при безусловном обеспечении государственных интересов Российской
Федерации в области производства, реализации драгоценных камней (бриллиантов) и
оказания услуг по переработке драгоценных камней.
Видами деятельности Общества являются:
огранка алмазов, других драгоценных и не драгоценных камней,
производство бриллиантов, алмазосодержащих инструментов (в том числе
медицинских) из приобретенного и давальческого сырья;
реализация производимой продукции на внутреннем и внешнем
рынках, в том числе при посредничестве совместных предприятий и
представительств;
выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских
работ, связанных с алмазообработкой;
оказание посреднических услуг по реализации драгоценных
камней на внутреннем и внешнем рынках;
оптовая и розничная торговля драгоценными камнями на
внутреннем и внешнем рынке, в том числе посредством приобретения бриллиантов в
целях последующей их реализации оптовыми партиями другим участникам рынка, а
также розничная реализация;
оптовая и розничная торговля на внутреннем и внешнем рынке
природными алмазами, а также алмазами рекуперированными из многокристального
инструмента, отходами от любого вида обработки алмазов, алмазным концентратом,
алмазной крошкой и алмазными порошками;
осуществление переработки природных алмазов на давальческой
основе с целью изготовления алмазных полуфабрикатов и бриллиантов;
ремонт и изготовление ювелирных изделий из драгоценных камней
и драгоценных металлов; их оптовая и розничная продажа на внутреннем и внешнем
рынках;
производство, хранение, переработка, закупка и реализация
сельскохозяйственной продукции; организация общественного питания, в т. ч.
реализация алкогольной продукции;
приобретение и продажа патентов, лицензий, ноу-хау и других
объектов интеллектуальной собственности;
лизинговая деятельность;
внешнеэкономическая деятельность в соответствии с
законодательством Российской Федерации;
издательская деятельность, в том числе выпуск периодических
печатных изданий;
выполнение операций с ценными бумагами в соответствии с
законодательными актами Российской Федерации;
выпуск продукции производственно-технического назначения и
товаров народного потребления;
оказание платных услуг населению;
предоставление транспортных услуг физическим и юридическим
лицам;
организация дошкольного и профессионального образования;
проведение исследований конъюнктуры внутреннего и внешнего
рынков, маркетинг, инжиниринг, консалтинг;
оказание информационных услуг, проведение симпозиумов,
конференций, семинаров, выставок;
услуги в области автосервиса, туризма и гостиничного сервиса;
производство проектных и строительно-монтажных работ;
эксплуатация объектов теплоснабжения, инженерных сетей,
монтаж, наладка и ремонт энергообъектов, энергетического оборудования и
энергоустановок;
рекламная деятельность;
торгово-посредническая деятельность;
проектирование, монтаж, ремонт и обслуживание установок
пожарной и охранно-пожарной сигнализации, монтаж, ремонт и обслуживание систем
оповещения и эвакуации при пожаре.
Каждую операцию технологического процесса обработки алмазного
сырья можно представить в виде нескольких более мелких операций:
. Разметка:
разметка;
технологический контроль.
. Распиловка:
наклейка;
распиловка;
промывка;
технологический контроль.
. Колка:
нанесение засечки;
колка;
технологический контроль.
. Подшлифовка:
подшлифовка (площадки, граней верха, граней низа);
технологический контроль.
. Обдирка:
обдирка (черновая, чистовая);
технологический контроль.
. Огранка:
огранка (площадки, низа, верха бриллианта);
технологический контроль.
На предприятии осуществляется производство бриллиантов
высочайшего качества с широким спектром качественно-цветовых характеристик
массой от 0,01 карата до 10,00 карат и более, как традиционной круглой формы
огранки, так и разнообразных фантазийных и оригинальных форм.
По дополнительному заказу клиента на любой бриллиант может
быть нанесена гравировка. Однако, гравировать можно только камни массой от 0,30
карат. Это связано с тем, что только на средних и крупных бриллиантах высоты
рундиста будет достаточно. Гравировка является дополнительной гарантией
качества бриллианта. Лучом лазера на рундист наносится логотип, надпись
"Кристалл", серия и порядковый номер камня, однако при необходимости
или по желанию клиента надпись может быть любой.
Ассортимент продукции:
Классические формы огранки
круглый груша
маркиз овал
принцесса изумруд
сердце багет
триллиант
Фантазийные формы огранки
Феникс ЭО-81
М3 Хеппи ЭО-81
1.2
Анализ технико-экономических показателей финансово-хозяйственной деятельности
Технико-экономические показатели - это система измерителей,
характеризующая материально-производственную базу предприятий (производственных
объединений) и комплексное использование ресурсов.
В своей совокупности эти показатели отражают общее состояние
дел на предприятии в производственно-технической, хозяйственно-финансовой,
инновационной, коммерческой, социальной сферах.
Каждый показатель в отдельности обобщённо характеризует одно
из направлений его внутренней или внешней деятельности.
Практикой создана система показателей технического,
организационного состояния производства, уровня управления и социального
развития персонала предприятия.
Так, технический уровень производства характеризуется
прогрессивностью и качеством продукции, используемой техники, степенью
механизации и автоматизации производства, технической и энергетической
вооруженностью труда, прогрессивностью применяемых технологических процессов.
Вся совокупность показателей определяет степень использования производственных
ресурсов (производительность труда, фондоотдача основных производственных
фондов и материалоотдача предметов труда), а так же другие показатели
экономической эффективности: качество, себестоимость и прибыльность продукции,
оборачиваемость производственных фондов, финансовое состояние и рентабельность
хозяйственной деятельности.
Финансовые результаты деятельности предприятия
характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше
величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует
предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Исходные данные анализа
основных технико-экономических показателей ОАО "ПО "Кристалл"
представим в таблице 1.
Таблица 1
Исходные данные анализа основных технико-экономических
показателей ОАО "ПО "Кристалл"
|
Показатели
|
2009 год
|
2010 год
|
|
1.
Производственная мощность, карат
|
260000
|
280000
|
|
2. Выпуск
продукции в натуральном выражении, карат
|
215426
|
248000
|
|
3. Товарная
продукция, тыс. руб.
|
7790472
|
12165456
|
|
Реализованная
продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.
|
7762459
|
12102949
|
|
5.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. рублей
|
627503
|
667743
|
|
6.
Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала
(работающих), чел.
|
1870
|
1875
|
|
7. Средства,
направленные на оплату труда, тыс. руб.
|
337269
|
541911
|
|
8.
Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.
|
7105219
|
11397235
|
|
9. Прибыль
(убыток) от продаж, тыс. руб.
|
354538
|
118205
|
|
10. Прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
26785
|
251885
|
Показатели производства и реализации (продажи) продукции ОАО
"ПО "Кристалл" представлены в таблице 2.
Таблица 2
Показатели производства и реализации (продажи) продукции ОАО
"ПО "Кристалл"
|
Показатели
|
Единицы
измерения
|
2009
|
2010
|
Фактические
данные 2010года к 2009 году в %
|
|
1. Выпуск
продукции в натуральном выражении: всего
|
карат
|
215426
|
248000
|
115,12
|
|
2. Товарная
продукция
|
тыс. руб.
|
7790472
|
12165456
|
156,16
|
|
3.
Реализованная продукция (объем ее продаж), в т. ч.
|
тыс. руб.
|
7762459
|
12102949
|
155,92
|
|
4. Средняя цена
единицы выпущенной продукции
|
тыс. руб.
|
3,6
|
4,9
|
136,11
|
|
5.
Реализованная продукция (объем ее продаж) к товарной продукции
|
%
|
99,64
|
99,49
|
-
|
2010 год стал годом выхода из тяжелого, затяжного кризиса,
парализовавшего экономику и негативно повлиявшего на состояние дел в
алмазно-бриллиантовом комплексе России. Продуманная антикризисная программа
помогла сохранить персонал и передовые технологии. В течение 2010 года, в
сложнейших условиях выхода из экономического кризиса, производственное
объединение сумело не только выстоять, но и перейти на более высокие
технические требования к бриллиантам, значительно увеличив объем выпускаемой
продукции. Действие государственной программы поддержки алмазно-бриллиантового
комплекса страны, в которую был включен "Кристалл" в 2009 году, и
которая заключалась в поставках готовой продукции (бриллиантов) в
Государственный фонд России, было продлено и на 2010 год. Объем продукции,
отгруженной в Госфонд России в течение 2010 года, составил около 4,5 млрд.
рублей.
В результате этого, за 2010 год предприятие реализовало
продукции в стоимостном выражении на 12 102 949 тыс. рублей, что на 4 340 490
тыс. рублей или на 55,92%, больше, чем в 2009 году так как были расширены рынки
сбыта.
Увеличение объема реализации продукции на 55,92%, явилось
следствием расширения в 2010 году производства, увеличения объема выпуска
продукции на 32574 карата, в стоимостном выражении увеличение составило 56,16%,
что повлекло за собой приобретение дополнительного объема алмазного сырья, а
соответственно и увеличение запасов.
В соответствии со сбытовой политикой,
действующей в течение 2010 года, сложилась следующая структура реализации
готовой продукции по рынкам сбыта (странам): Гохран России - 36,6%, Россия -
1,6%, Израиль - 20,2%, Бельгия - 14,3%, ОАЭ - 11,5%, США - 8,3%, ГОНКОНГ -
6,8%, Япония - 0,6%, Азербайджан - 0,1%
Показатели использования
производственно-технической базы ОАО "ПО "Кристалл" представлены
в таблице 3.
Таблица 3
Показатели использования производственно-технической базы ОАО
"ПО "Кристалл"
|
Показатели
|
2009г.
|
2010г.
|
Фактические
данные 2010 года к 2009 году в %
|
|
1.
Производственна мощность, карат
|
260000
|
280000
|
107,69
|
|
2. Выпуск
продукции в натуральном выражении, карат
|
215426
|
248000
|
115,12
|
|
3. Коэффициент
использования производственной мощности
|
0,83
|
0,89
|
-
|
|
4.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
|
627503
|
667743
|
106,41
|
|
5. Среднегодовая
стоимость основных производственных фондов на тонну производственной
мощности, тыс. руб.
|
2.41
|
2.38
|
98,76
|
|
6. Товарная
продукция, тыс. руб.
|
7790472
|
12165456
|
156,16
|
|
7.
Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.
|
7762459
|
12102949
|
155,92
|
|
8. Прибыль
(убыток) от продаж продукции, тыс. руб.
|
354538
|
118205
|
33,3
|
|
9. Прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
26785
|
251885
|
940,4
|
|
10. В расчете
на один рубль стоимости основных производственных фондов, руб.:
|
|
|
-товарная
продукция
|
12,42
|
18,22
|
146,7
|
|
-реализованная
продукция (объем ее продаж)
|
12,37
|
18,13
|
146,56
|
|
-прибыль
(убыток) от реализации (продаж) продукции
|
0,56
|
0,18
|
32,14
|
|
-прибыль
(убыток) до налогообложения
|
0,04
|
0,38
|
950,0
|
Производственная мощность ОАО "ПО "Кристалл"
увеличилась на 20000 карат или на 7,69 %. В течение 2009-2010 годов ОАО
"ПО "Кристалл" провел работы по технической реконструкции
отдельных участков в производственных цехах, по закупке и вводу в эксплуатацию
нового технологического оборудования, модернизации действующего оборудования с
целью расширения технологических возможностей производства, повышения качества
продукции, улучшения условий труда. Среднегодовая стоимость основных
производственных фондов увеличилась на 40240 тыс. руб. или на 6,1%. Но
коэффициент использования производственной мощности показывает, что возможности
ОАО "ПО "Кристалл" используются еще не полностью.
Показатели производительности труда и его оплаты ОАО "ПО
"Кристалл" представлены в таблице 4.
Таблица 4
Показатели производительности труда и его оплаты ОАО "ПО
"Кристалл"
|
Показатели
|
2009г.
|
2010г.
|
Фактические
данные 2010 года к 2009 году в процентах
|
|
1.
Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала, чел.
|
1870
|
1875
|
100,27
|
|
2. Выпуск
продукции в натуральном выражении, карат
|
215426
|
248000
|
115,12
|
|
3. Товарная
продукция, тыс. руб.
|
7790472
|
12165456
|
156,16
|
|
4.
Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.
|
7762459
|
12102949
|
155,92
|
|
5. Прибыль
(убыток) от продаж продукции, тыс. руб.
|
354538
|
118205
|
33,3
|
|
6. Прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
26785
|
251885
|
940,4
|
|
7. В расчете на
одного работающего:
|
|
|
-выпуск
продукции в натуральном выражении, карат
|
115,2
|
132,27
|
114,82
|
|
-товарная
продукция, тыс. руб.
|
4166,03
|
6488,82
|
155,76
|
|
-
реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.
|
4151,05
|
6454,91
|
155,5
|
|
- прибыль
(убыток) от реализации (продаж) продукции, тыс. руб.
|
189,6
|
63,04
|
33,25
|
|
-прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
14,32
|
134,34
|
938,13
|
|
8. Количество
средств, направленных на оплату труда, тыс. руб.
|
337269
|
541911
|
160,68
|
|
9.
Среднемесячная оплата труда, руб.
|
15030
|
24085
|
160,25
|
|
10. В расчете
на рубль оплаты труда, рублей
|
|
|
-товарная
продукция
|
23,1
|
22,45
|
97, 19
|
|
-реализованная
продукция (объем ее продаж)
|
23,02
|
22,33
|
97,0
|
|
-прибыль
(убыток) от реализации (продаж) продукции
|
1,05
|
0,22
|
21,0
|
|
-прибыль
(убыток) до налогообложения
|
0,08
|
0,46
|
575,0
|
За 2010 год среднегодовая численность
промышленно-производственного персонала практически не изменялась относительно
2009 года. Увеличение численности специалистов произошло за счет расширения
службы маркетинга на 5 человек или 0,27%. Средства на оплату труда в 2010 году
увеличены на 204642 тыс. руб. Ежегодное увеличение уровня минимальной ставки
оплаты труда, безусловно увеличивает размер средств оплаты труда. Но рост
средней заработной платы на 60,25% сложился не только в результате увеличения
тарифных ставок, но и за счет роста производительности труда, увеличения
премиальных выплат по итогам работы в целом, увеличенных компенсационных выплат
за работу в сверхурочное время. Для материальной заинтересованности
рабочих-станочников разработано и внедрено положение об установлении надбавки
за рациональное использование рабочего времени.
Показатели, характеризующие затраты и финансовые результаты
хозяйственной деятельности ОАО "ПО "Кристалл" представлены в
таблице 5.
Таблица 5
Показатели, характеризующие затраты и финансовые результаты
хозяйственной деятельности ОАО "ПО "Кристалл"
|
Показатели
|
2009г.
|
2010г.
|
Фактические
данные 2010 года к 2009 году процентов
|
7762459
|
12102949
|
155,92
|
|
2. Полная
себестоимость товарной продукции, тыс. руб.
|
7105219
|
11397235
|
160,41
|
|
3. Затраты на
1рубль реализованной продукции (объем ее продаж), руб.
|
0,92
|
0,94
|
-
|
|
4. Прибыль
(убыток) от продажи продукции, тыс. руб.
|
354538
|
118205
|
33,3
|
|
5. Прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
26785
|
251885
|
940,4
|
|
6. Чистая
прибыль
|
8907
|
187825
|
2108,7
|
|
7.
Рентабельность продукции в целом, процент
|
4,99
|
1,04
|
-
|
Итак, объем продаж за отчетный период
увеличился на 4340490 тыс. руб. или 55,92%. Себестоимость товарной продукции
увеличилась на 4292016 тыс. руб. это составило 60,41%, что в свою очередь
оказало обратное влияние на прибыль отчетного периода. Так, уровень доходности
от продаж продукции в отчетном периоде снизилась на 3.95 пункта, т.е. прибыль
предприятия, получаемая с каждого рубля, затраченного на производство и
реализацию продукции, уменьшилась на 3.95 рубля. Это отрицательная тенденция,
свидетельствующая о некотором снижении эффективности производственной
деятельности.
По результатам деятельности за 2010 год ОАО "ПО
"Кристалл" получена прибыль от продаж в сумме 118 205 тыс. рублей и
чистая прибыль в сумме 187 825 тыс. рублей. Прибыль отчетного периода ОАО
"ПО "Кристалл" по сравнению с прошлым годом значительно
увеличилась (940,%), рост составил 225100 тыс. руб. Экономическими факторами,
оказавшими влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности
предприятия в 2010 году, стали:
¾ Проценты к получению,
которые превысили за 2010 год проценты к уплате на 84177 рублей и составили 389
842 тыс. рублей;
¾ Рост стоимости ценных
бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, в течение 2010 года
нашел свое отражение в прибыли от переоценки в сумме 15422 тыс. рублей. Прибыль
от операций по купле-продаже ценных бумаг составила 25 064 тыс. рублей;
¾ В связи со значительным
превышением объема обязательств в иностранной валюте, отраженных в пассиве
баланса над активом, и не устойчивым поведением курсов иностранных валют (доллара
и евро), по итогам 2010 года сложился положительный результат от ежемесячной
переоценки активов и обязательств, выраженных в иностранной валюте в сумме 11
740 тыс. рублей
¾ Доходы в виде дивидендов
по финансовым вложениям составили 2 856 тыс. рублей.
Основные технико-экономические показатели ОАО "ПО
"Кристалл" представим в таблице 6.
Таблица 6
Основные технико-экономические показатели ОАО "ПО
"Кристалл"
|
Показатели
|
2009г.
|
2010г.
|
Фактические
данные 2010 к 2009году в процентах
|
|
1.
Производственная мощность, карат
|
260000
|
280000
|
107,69
|
|
2. Выпуск
продукции в натуральном выражении, карат
|
215426
|
248000
|
115,12
|
|
3. Коэффициент
использования производственной мощности
|
0,83
|
0,89
|
-
|
|
4. Товарная
продукция, тыс. руб.
|
7790472
|
12165456
|
156,16
|
|
5.
Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.
|
7762459
|
12102949
|
155,92
|
|
6.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
|
627503
|
667743
|
106,41
|
|
7.
Реализованная продукция на рубль стоимости основных фондов, руб.
|
12,37
|
18,13
|
146,56
|
|
8. Среднегодовая
численность промышленно-производственного персонала (работающих), чел.
|
1870
|
1875
|
100,27
|
|
9.
Реализованная продукция в расчете на одного работающего, тыс. руб.
|
4151,05
|
6488,82
|
155,76
|
|
10.
Среднемесячная оплата труда, руб.
|
15030
|
24085
|
160,25
|
|
11.
Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.
|
7105219
|
11397235
|
160,41
|
|
12. Прибыль
(убыток) от продаж продукции, тыс. руб.
|
354538
|
118205
|
33,3
|
|
13. Прибыль
(убыток) до налогообложения, тыс. руб.
|
26785
|
251885
|
940,4
|
|
14. Затраты на
рубль реализованной (проданной) продукции, руб.
|
0,92
|
0,94
|
-
|
|
15.
Рентабельность продукции в целом, процент
|
4,99
|
1,04
|
-
|
1.3 Учетная политика ОАО "ПО "Кристалл"
Учетная политика организации определяется как
"совокупность способов ведения бухгалтерского учета - первичного наблюдения,
стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов
хозяйственной деятельности. К способам ведения бухгалтерского учета относятся
методы группировки и оценки фактов хозяйственной деятельности, погашения
стоимости активов, приемы организации документооборота, инвентаризации, способы
применения счетов бухгалтерского учета, системы учетных регистров, обработки
информации.
Выбор учетной политики зависит от специфики организации,
особенностей организации управления, особенностей коммерческой деятельности,
текущих и долгосрочных целей, На учетную политику влияют налоговые условия,
льготы, валютная политика государства, характер владения, формы собственности,
квалификация персонала.
При выборе учётной политике учитываются следующие требования:
постоянство учётной политики в течение длительного
периода;
- регламентация принципов учётной политики действующей
нормативной базы;
извещение внешних потребителей информации об
изменениях в учётной политике.
В 1997 году вступил в действие первый стандарт по
бухгалтерскому учёту "Учётная политика организации", в котором исходя
из международной практики указано, что учётная политика формируется
руководителем предприятия и оформляется приказами или распоряжениями. Она едино
применяется всеми подразделениями предприятия независимо от места их
расположения. Впервые в российской практике бухгалтерского учёта были
установлены допущения и требования как отправные точки при организации учётной
политики предприятия, а именно:
имущество и обязательства предприятия существуют
отдельно от его собственников и других предприятий;
- предприятие продолжит свою деятельность в обозримом
будущем;
факты хозяйственной деятельности отражается в учёте
в том отчётном периоде, в котором они имеют место;
В последние годы произошли значительные изменения, дополнения
и уточнения в системе ведения бухгалтерского учёта России. Поэтому при
разработке учётной политики предприятия должно исходить из Федерального закона
о бухгалтерском учёте, Положений по бухгалтерскому учету, указов президента РФ.
Сегодня учетная политика формируется в соответствии с ПБУ
1/2008 "Учетная политика организаций".
Учётная политика применяется последовательно в течение ряда
лет и должна обеспечивать:
полноту отражения в бухгалтерском учёте всех хозяйственных
операций в отчётный период
- большую готовность бухгалтерскому учёту потерь
(расходов) и пассивов, чем возможных доходов и активов
отражение в бухгалтерском учёте фактов хозяйственной
деятельности исходя из правовой нормы и экономического содержания фактов и
условий хозяйствования
равенство данных аналитического и синтетического
учёта, а также соответствие показателей отчётности записям на счетах
бухгалтерского учёта
рациональное ведение бухгалтерского учёта, с учётом
хозяйственной деятельности и величины предприятия.
Изменение в учётной политике предприятия допускается при
реорганизации предприятия (слияние, разделение, присоединение), смене
собственников, изменение законодательства РФ и нормативного регулирования
бухгалтерского учёта, разработке и применении новых способов бухгалтерского
учёта. Результаты изменения оцениваются в стоимостном выражении и сообщают
пользователям финансовой отчётности.
На практике к формированию учетной политики часто относятся
формально, как к одному из требований налоговых органов, ссылаясь на
ограниченные требования к ее содержанию. На самом деле действующая нормативная
база с помощью учетной политики позволяет решить следующие задачи:
выбрать наиболее отвечающий целям и задачам
организации способ ведения учета;
разработать самостоятельно порядок ведения учета
хозяйственных операций в случае отсутствия в законодательстве рекомендаций по
их отражению.
Основные направления учётной политики, которую утверждает
руководитель предприятия, указаны в Федеральном законе о бухгалтерском учёте:
рабочий план счетов бухгалтерского учёта;
- форма первичных документов, по которым не
предусмотрено типовой формы, а также формы документов для внутренней
бухгалтерской отчётности
порядок проведения инвентаризации и методы оценки
видов имущества и обязательств
правила документооборота и технология обработки
учётной информации
порядок осуществления контроля за хозяйственными
операциями, а также другие решения, необходимые для организации бухгалтерского
учёта
Согласно действующему положению по бухгалтерскому учету
"Учетная политика организации", утвержденному приказом Минфина от
06.10.2008 № 60н и разработанному в рамках реформирования бухгалтерского учета
в направлении соответствия международным стандартам, на главного бухгалтера
возложена обязанность разработки учетной политики.
В приказе об учетной политике ОАО "ПО
"Кристалл" отражаются два аспекта:
. организационный - общие вопросы организации работы
бухгалтерской службы
2. методологический - отражение на счетах баланса
особенностей учетной политики предприятия.
Бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных
операций ведется на основе натуральных измерителей в денежном выражении путем
сплошного, непрерывного, документального и взаимосвязанного их отражения на
счетах бухгалтерского учета. Учет ведется автоматизировано, на основе
автоматизированной системы "1С: Предприятие" версия 7.7".
Методические аспекты включают основные
элементы учетной политики ОАО "ПО "Кристалл":
· метод определения выручки - по отгрузке;
· метод начисления амортизации - линейный,
исходя из срока полезного использования основных средств;
· амортизационная премия при вводе основного
средства в эксплуатацию или его дооборудовании (достройке, дооборудовании,
реконструкции, модернизации, техническом перевооружении) не применяется;
· переоценка основных средств не проводится;
· начисление амортизации по нематериальным
активам производится линейным способом, исходя из норм, исчисленных на
основании срока полезного использования объекта;
· учет алмазного сырья осуществляется по
фактическим ценам приобретения;
· Учет прочих материально-производственных
запасов (кроме алмазного сырья) осуществляется по средней стоимости;
· Учет затрат на производство осуществляется
по фактической себестоимости, расходы на производство продукции подразделяются
на прямые и косвенные; прямые расходы распределяются на НЗП и изготовленную в
текущем периоде продукцию, косвенные - в полном объеме относятся к расходам
текущего отчетного периода;
· Коммерческие и управленческие расходы
признаются в себестоимости реализованной продукции полностью в периоде их
осуществления;
· В учете создаются резервы предстоящих
расходов и платежей (с 2010 года):
1. предстоящих расходов на оплату отпусков;
2. на выплату вознаграждения по итогам работы за год;
. на выплату вознаграждения за выслугу лет;
· финансовые вложения, по которым
определяется текущая рыночная стоимость, отражаются в балансе по текущей
рыночной стоимости путем корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату;
указанная корректировка производиться ежеквартально;
· финансовые вложения, по которым текущая
рыночная стоимость не определяется, отражаются в балансе по первоначальной
стоимости.
Действующие приказы об учетной политике в целях
бухгалтерского учета и налогообложения направлены на сближение двух видов
учета, ведущихся на предприятии. В качестве регистров налогового учета при
расчете налогооблагаемой базы по налогу на прибыль используются учетные
регистры бухгалтерского учета с расшифровкой необходимых статей затрат,
сформированные на основе автоматизированной базы данных.
В связи с тем, что полной аналогии достичь невозможно, в
бухгалтерской отчетности сформированы отложенные налоговые активы, отложенные
налоговые обязательства, постоянные налоговые обязательства и условный налог на
прибыль:
· Постоянные налоговые обязательства
образовались за счет расходов предприятия, которые в соответствии со статьей
270 НК РФ не включаются в расходы по налогу на прибыль.
· Отложенные налоговые обязательства
образовались за счет разницы в начислении амортизации по объектам основных
средств, принятым на баланс до 01.01.2002 года, объектам нематериальных
активов, по расходам будущих периодов, а также в результате различных условий
признания переоценки ценных бумаг и показателей бухгалтерской отчетности,
стоимость которых выражена в условных денежных единицах.
· Отложенные налоговые активы состоят из
убытка от продажи основных средств, принимаемого в расходы в течение
оставшегося срока эксплуатации объекта, убытка для налогообложения от
финансово-хозяйственной деятельности прошлых лет, а также резервов предстоящих
расходов и платежей, формирование которых предусмотрено в бухгалтерском учете и
не предусмотрено в налоговом учете ОАО "ПО "Кристалл" (резерв на
выплату вознаграждения по итогам работы за год и резерв на выплату
вознаграждения за выслугу лет)
Организационные аспекты включают:
1. Выбор формы бухгалтерского учёта.
2. Организацию работы бухгалтерии.
3. Система внутрипроизводственного учёта, отчётности и
контроля.
. Порядок проведения инвентаризации имущества и
обязательств.
5. План счетов бухгалтерского учёта.
. Технологию обработки учётной информации.
7. Объём, сроки и адреса представления отчётности.
. Система взаимоотношения с аудиторскими службами.
Таким образом, при разработке учётной политики следует
учитывать, что поскольку она утверждается руководителем предприятия, то
приобретает юридическую силу. Поэтому включаемые в неё перечисленные выше
аспекты всегда подкреплены основными нормативными документами, регулирующими
вопросы учетной политики предприятия.
Глава
2. Теоретические основы платёжеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
2.1 Сущность
платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Оценка финансового состояния предприятия
приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений в экономике. В
условиях рыночных отношений исключительно велика роль оценки финансового
состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают
самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной
деятельности перед совладельцами- (акционерами), работниками, банком и
кредиторами.
Если платежеспособность - это внешнее
проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - его
внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков,
доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения
финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала,
уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное
превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и
создания условий для нормального функционирования.
Хорошее финансовое состояние - это
эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по
своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого
риска, хорошие перспективы получения прибыли. Плохое финансовое положение
выражается в неудовлетворительной платёжной готовности, в низкой эффективности
использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации.
Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние
банкротства, т.е. неспособность предприятия ответить по своим обязательствам.
Платежеспособность отражает способность
хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный
конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать
по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом
на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для
покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию банкротства. Таким
образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в
достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной
кредиторской задолженности.
Анализ платежеспособности необходим не
только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой
деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит,
банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать
и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.
Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о
предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Оценить платежеспособность предприятия
можно на основе показателей ликвидности баланса.
Оценка платежеспособности по балансу
осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая
определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем
меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его
ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить
активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это
степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок
превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения
платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся
платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Понятие платежеспособности и ликвидности
очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит
платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее
состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным
на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Ликвидность баланса является основой
(фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия.
Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности
предприятия представлена на рисунке 1.
Рисунок 1 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия
Иными словами, ликвидность - это способ
поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет
высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать
свою ликвидность.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения
предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают
влияние различные факторы:
· положение предприятия на
товарном рынке;
· производство и выпуск
дешевой, пользующейся спросом продукции;
· его потенциал в деловом
сотрудничестве;
· степень зависимости от
внешних кредиторов и инвесторов;
· наличие
неплатежеспособных дебиторов;
· эффективность
хозяйственных и финансовых операций.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными
словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов,
их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе
роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности
в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость
формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и
является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Оценка устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно,
чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и
отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у
него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом,
сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием,
распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность
выступает ее внешним проявлением.
Анализируя ликвидность баланса
предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает
возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих
долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:
насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или
снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и
пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.
2.2
Методы анализа платёжеспособности предприятия
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе
характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем,
необходимым для превращения их в денежные средства.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка
в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать
оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и
полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса
определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От
ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется
как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные
средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов
превратился в деньги, тем выше его ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в
деньги делятся на четыре группы.
Наиболее ликвидные активы А1. В эту группу входят денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения.
А1
= КФВ + ДС, (1)
где КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ДС - денежные
средства.
Быстро (легко) реализуемые активы А2. В эту группу входят
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении года) и
прочие оборотные активы.
А2 = ДЗ в теч. года + ПрОА, (2)
где ДЗ - дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течении года); ПрОА - прочие оборотные активы.
Медленно (средне) реализуемые активы А3. К этой группе
относятся запасы (без расходов будущих периодов), дебиторская задолженность
(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев), долгосрочные
финансовые вложения.
А3=
З - РБП + НДС + ДЗ через 12мес. + ДФВ (3)
где З - запасы; РБП - расходы будущих периодов; НДС - налог
на добавленную стоимость по приобретённым ценностям; ДЗ через 12мес. -
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12
месяцев);
Трудно реализуемые или неликвидные активы А4. В эту группу
включаются статьи I раздела баланса, исключая долгосрочные финансовые вложения.
А4=итог
I раздела баланса - ДФВ (4)
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также
группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства П1. В эту группу включается
кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.
П1=
итог V раздела баланса - займы и кредиты (5)
Краткосрочные пассивы П2. В группу включаются кредиты банков
и заёмные средства, подлежащие погашению в течении 12 месяцев.
П2=
займы и кредиты (6)
Долгосрочные пассивы П3. В группу входят кредиты банков и
заёмные средства, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев, и прочие
долгосрочные обязательства.
П3= итог IV раздела баланса (7)
Постоянные пассивы П4. В группу включаются капитал и резервы
предприятия за минусом расходов будущих периодов.
П4= итог III раздела баланса - РБП
(8)
Для определения ликвидности баланса надо сопоставить
произведенные расчеты групп активов и пассивов. Баланс считается ликвидным при
условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Выполнение первых трёх неравенств в системе влечёт за собой
выполнение четвёртого неравенства. Поэтому существенным практически является
сопоставление первых трёх групп по активу и пассиву. Четвёртое неравенство
носит "балансирующий" характер, но в то же время оно имеет глубокий
экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных
средств.
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных
активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов
(наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую
ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в
ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно
реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную
ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.
Анализ ликвидности предприятия может проводиться с
использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа
ликвидности с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники
средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов.
В условиях централизованно планируемой экономики существовали
достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в
балансе и источниками их покрытия. В настоящее время такие однозначные
соотношения между активными и пассивными балансовыми статьями по схеме
"вид актива" - "соответствующий источник покрытия"
отсутствуют. Тем не менее в целях анализа целесообразно рассмотреть
многоуровневую схему покрытия запасов и затрат (товарных запасов).
В зависимости от того, какого вида источники средств
используются для формирования запасов (в чисто арифметическом исчислении),
можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности
хозяйствующего субъекта.
Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть
собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих
активов предприятия.
Показатели ликвидности баланса характеризуют предприятие
прежде всего с точки зрения его краткосрочной перспективы, оценивая его
способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия
его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения
обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем
ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных
средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но
предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется
соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень
инвестиционной привлекательности.
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего
проявления финансовой устойчивости, сущность которого является обеспечение
оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая
текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или
меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов
долгосрочными источниками.
Платежеспособность предприятия - это его способность отвечать
по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов.
Платежеспособность характеризуется группой показателей, на которых основывается
отношение к предприятию его кредиторов (поставщиков сырья и материалов,
банков). Низкий уровень платежеспособности порождает у кредиторов высокий
уровень недоверия потенциальным возможностям предприятия и, в конечном счете,
может стать причиной острого дефицита материальных оборотных средств и
остановки производства.
Для оценки ликвидности и платежеспособности
в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:
коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент промежуточной ликвидности,
коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма
денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Данный
коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счет имеющейся денежной наличности. Однако и при его небольшом
значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет
сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и
срокам. Этот коэффициент определяет платежеспособность предприятия на момент
составления баланса. Значение коэффициента признается достаточным, если он
составляет 0,1-0,7.
Каб. ликв 
(9)
где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент промежуточной ликвидности - отношение денежных
средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Он показывает, какая часть
краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт
средств на различных расчётах в краткосрочных ценных бумагах, а также
поступлений по расчётам с дебиторами. Допустимые его значения 0,7-0,8, а
оптимальное значение - 1. Это платежеспособность предприятия в случае погашения
его контрагентами краткосрочной дебиторской задолженности.
Кбл 
(10)
где ДЗ - дебиторская задолженность.
Коэффициент текущей ликвидности (общий
коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая
запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть
текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все
оборотные средства.
То есть этот коэффициент позволяет установить, в какой
кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативное
значение коэффициента должно быть больше 2.
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми
обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые
может понести предприятие.
Ктл 
(11)
где РБП - расходы будущих периодов.
2.3
Методы анализа финансовой устойчивости предприятия
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом
зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных
и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую
очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от
уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она
связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от
кредиторов и инвесторов. Если структура "собственный капитал - заемные
средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может
обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно
в "неудобное" время.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются
разные способы анализа:
. Оценка финансовой устойчивости по типу сложившейся
финансовой ситуации (с помощью системы абсолютных показателей).
2. Оценка финансовой устойчивости с помощью финансовых
коэффициентов.
Анализ финансовой устойчивости по типу сложившейся финансовой
ситуации (с помощью системы абсолютных показателей) включает:
расчёт трёх показателей оценки, имеющихся размеров источников
средств для формирования запасов и затрат;
расчёт трёх показателей обеспеченности запасов и затрат
необходимых предприятию источников формирования;
интегрирование трёхкомпонентного показателя по типу
сложившейся финансовой ситуации.
1. Расчёт размеров источников средств для формирования
запасов и затрат.
наличие собственных средств
Сос - собственные оборотные средства; СК - собственный
капитал
Сос = Ск - ВА
наличие собственных и долгосрочных средств
СД = (СК + Дк) - ВА
общая величина основных источников запасов и затрат
ВИоб - величина источников общая
ВИоб = СД + Кт
2. Расчёт обеспеченности запасов и затрат их
источниками.
излишки или недостаток собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат
Δ Сос = Сос - ЗЗ
излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных
средств
Δ СД = СД - ЗЗ
излишек или недостаток общей величины
Δ ВИоб = ВИоб - ЗЗ
3. Определение сущности финансовой устойчивости по
типу сложившейся финансовой ситуации.
При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается
трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: Sт = [S (Δ Сос); S (Δ СД); S (Δ ВИоб)]
) абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S [1; 1; 1]). Такой тип
финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия
покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от
внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она
вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство
компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние
источники средств для основной деятельности.
) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа
финансовой устойчивости имеет следующий вид: S [0; 1; 1]). В этой ситуации
предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных
средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования
запасов является "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента.
Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для
предприятия.
) неустойчивое финансовое положение (показатель типа
финансовой устойчивости имеет следующий вид: S [0; 0; 1]),
характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости
запасов.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой),
если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и
заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой
продукции.
) кризисное финансовое состояние (показатель типа
финансовой устойчивости имеет следующий вид: S [0; 0; 0]), при котором
предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости
является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором -
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного
финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и
оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется
набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают
разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.
Финансовый коэффициент - это относительный показатель,
рассчитанный на основе абсолютных показателей содержащихся в отчётности.
Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и
направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия
с учетом условий его деятельности.
Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных
сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов
есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы
предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот,
кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного
капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия можно
ограничиться шестью показателями, которые представлены в таблице 7.
Таблица 7
Коэффициенты финансовой устойчивости
|
Показатель
|
Алгоритм
расчета
|
Оптимальное
значение
|
|
1. Коэффициент
автономии
|
СК/А
|
≥ 0,5
|
|
2. Коэффициент
финансовой устойчивости
|
(СК+ДО) /А
|
≥ 0,7
|
|
3. Коэффициент
соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)
|
ЗК/СК
|
≤ 1
|
|
4. Коэффициент
маневренности
|
(СК - ВА) /СК
|
0,5
|
|
5. Индекс
постоянного актива
|
ВА/СК
|
≤ 1
|
|
6. Коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными средствами
|
(СК - ВА) /ОА
|
0,1
|
Где СК - собственный капитал; А - активы; ДО - долгосрочные
обязательства; ЗК - заемный капитал; ВА - внеоборотные активы; ОА - оборотные
активы.
Глава
3. Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия
3.1
Анализ платёжеспособности на основе абсолютных показателей и на основе
коэффициентов ликвидности
Анализ ликвидности баланса по группам активов и пассивов
приведён в таблице 8.
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса в 2009 - 2010 гг.
|
АКТИВ
|
2009
|
2010
|
ПАССИВ
|
2009
|
2010
|
Излишек/
недостаток платеж. средств тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
2009
|
2010
|
|
1. Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
914771
|
951151
|
1. Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
435264
|
4987805
|
479507
|
-4036654
|
|
2.
Быстро-реализуемые активы (А2)
|
1497686
|
3708521
|
2.
Краткосрочные пассивы (П2)
|
421179
|
6012418
|
1076507
|
-2303897
|
|
3.
Медленно-реали-зуемые активы (А3)
|
2085375
|
8072548
|
3. Долгосрочные
пассивы (П3)
|
2060720
|
3000
|
24655
|
8069548
|
|
4.
Трудно-реализуемые активы (А4)
|
346602
|
363416
|
4. Постоянные
пассивы (П4)
|
1927271
|
2092413
|
-1580669
|
-1728997
|
|
БАЛАНС
|
4844434
|
13095636
|
БАЛАНС
|
4844434
|
-
|
-
|
По данным таблицы 8 видно, что по состоянию на 2009 г.
выполняется соотношение А1>= П1, А2 >= П2,
А3>= П3, А4 <= П4,
применяемого в отношении абсолютной ликвидности. Поэтому можно утверждать, что
баланс предприятия в 2009 г. абсолютно ликвидный, у предприятия достаточно
средств, чтобы покрыть текущие обязательства. Предприятие своевременно и
полностью способно рассчитаться по своим долгам.
Однако в 2010 г. по группе наиболее ликвидных активов
наблюдается недостаток в размере 4036654 тыс. руб., по группе быстрореализуемых
активов так же недостаток в размере 2303897 тыс. руб. По группе
медленнореализуемых активов виден избыток средств в размере 8069548 тыс. руб. И
по 4 группе труднореализуемых активов виден платежный недостаток в размере
1728997 тыс. руб. Таким образом, по данным таблицы 1 видно, что в 2010 г.
бухгалтерский баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. У предприятия
не хватает средств для покрытия источников имущества.
Для оценки платежеспособности рассчитывают следующие
коэффициенты:
1)
коэффициент абсолютной ликвидности;
2)
коэффициент промежуточной ликвидности;
3)
коэффициент текущей ликвидности.
Анализ показателей ликвидности проводится согласно
вышеописанным формулам и представлен в таблице 9.
Таблица 9
Коэффициенты ликвидности предприятия
|
Показатель
ликвидности
|
Значение
|
Отклонение
|
|
2009
|
2010
|
|
|
1. Коэффициент
текущей (общей) ликвидности
|
5,3
|
1,2
|
-4,1
|
|
2. Коэффициент
быстрой (промежуточной) ликвидности
|
2,8
|
0,4
|
-2,4
|
|
3. Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
1,1
|
0,1
|
-1
|
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 и в 2010 гг.
удовлетворяет норме. Однако в 2010 г. наблюдается снижение данного показателя
до минимума. Однако, по полученным данным можно утверждать, что предприятие в
случае необходимости сможет погасить в ближайшее время краткосрочную
задолженность за счёт денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.
Рассчитанные значения коэффициента промежуточной ликвидности
в 2009 г. удовлетворяют нормативным, то есть предприятие на данный момент
способно покрыть свои текущие краткосрочные обязательства за счет средств на
различных счетах в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по
расчетам с дебиторами. Однако в 2010 г. ситуация кардинально меняется, значение
коэффициента промежуточной ликвидности уменьшается на 2,4 и по состоянию на
2010 г. не соответствует норме и поэтому не способно покрыть свои текущие
краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах в краткосрочных
ценных бумагах, а так же поступлений по расчетам с дебиторами.
В 2009 г. при норме 2 и более коэффициент текущей (общей)
ликвидности имеет значение 5,3. Таким образом, можно сказать, что организация
сможет погасить свои текущие обязательства при реализации оборотных средств,
т.е. текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей
ликвидности - это главный показатель платежеспособности.
Однако в 2010 г. под влиянием роста краткосрочных
обязательств коэффициент текущей ликвидности сокращается на 4,1 и не
удовлетворяет норме (1,2). Поэтому можно утверждать, что в 2010 г. предприятие
не сможет при необходимости погасить текущие обязательства.
Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО "ПО
"Кристалл"
3.2
Анализ финансовой устойчивости по типу сложившейся ситуации и с помощью
финансовых коэффициентов
Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на
исследовании соответствующей системы абсолютных показателей, в совокупности
отражающих сущность устойчивости финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости по типу сложившейся финансовой
ситуации (с помощью системы абсолютных показателей):
1. Расчёт размеров источников средств для
формирования запасов и затрат.
наличие собственных средств
Сос - собственные оборотные средства; СК - собственный
капитал
Сос = Ск - ВА
г: 1944628 - 553200 = 1391428 тыс. руб.
г: 2132453 - 690882 = 1441571 тыс. руб.
Собственные средства предприятия к 2010 году увеличились на
50143 тыс. руб. (103,6%). Это означает повышение у предприятия маневренности,
так как достаток собственных оборотных средств позволяет платить по текущим
краткосрочным обязательствам.
наличие собственных и долгосрочных средств
СД = (СК + Дк) - ВА
г: (1944628 + 2060720) - 553200 = 4005348 - 553200 = 3452148
тыс. руб.
г: (2132453 + 3000) - 690882 = 2135453 - 690882 = 1444571
тыс. руб.
Данный показатель характеризуют наличие и сумму оборотных
средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые могут быть востребованы
в любой момент времени. В данном случае выявлено уменьшение величины в 2010
году по сравнению с 2009 годом на 2007577 тыс. руб., что свидетельствует о том,
что предприятие погашает долгосрочные кредиты банков и прочие долгосрочные
займы, что положительно характеризует проводимую кредитно-денежную политику.
общая величина основных источников запасов и затрат
ВИоб - величина источников общая
ВИоб = СД + Кт
г: 3452148 + 421179 = 3873327 тыс. руб.
г: 1444571 + 6012418 = 7456989 тыс. руб.
Данный показатель характеризует наличие и сумму собственных
средств, финансирующих оборотные средства предприятия. В данном случае к 2010
году произошло увеличение на 3583662 тыс. руб., что достигалось за счёт
прироста собственных оборотных средств (Сос) предприятия. Это является
положительной тенденцией.
Определение запасов и затрат предприятия:
ЗЗ - запасы и затраты
г: 1848622 тыс. руб.
г: 7357149 тыс. руб.
Показатель ЗЗ не может характеризоваться однозначно. Так как
чрезмерное увеличение показывает затоваренность, сильное уменьшение
свидетельствует о проблемах со снабжением товаров.
В данном случае в 2010 году по сравнению с 2009 годом
происходит увеличение на 5508527 тыс. руб. или 297,98%. Это произошло в связи с
увеличением объёма продукции (следствие расширения в 2010 году производства) и
увеличением объёма выпуска продукции.
декабря 2010 года Государственный фонд драгоценных металлов и
драгоценных камней РФ (ГОХРАН РОСИИ), согласно договору "О передаче в
федеральную собственность дополнительных акций, выпускаемых при увеличении
уставного капитала ОАО "ПО "Кристалл", отпустил ОАО "ПО
"Кристалл" драгоценные камни (алмазное сырьё и бриллианты) на общую
сумму 4000000000 (четыре миллиарда) рублей в оплату дополнительного выпуска
акций с зачислением их на ответственное хранение. Условиями договора
предусмотрена выдача драгоценных камней с ответственного хранения только после
принятия в федеральную собственность ценных бумаг. Однако по состоянию на
31.12.2010 года, процесс зачисления акций в федеральную собственность не
завершён, изменения в Устав общества, касающиеся увеличения уставного капитала,
не зарегистрированы. В результате этого, драгоценные камни отражены
в балансе в составе запасов (сырьё, материалы и готовая продукция).
2. Расчёт обеспеченности запасов и затрат их
источниками.
излишки или недостаток собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат
Δ Сос = Сос - ЗЗ
г: 1391428 - 1848622 = - 457194 тыс. руб.
г: 1441571 - 7357149 = - 5915578 тыс. руб.
излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных
средств
Δ СД = СД - ЗЗ
г: 3452148 - 1848622 = 1603526 тыс. руб.
г: 1444571 - 7357149 = - 5912578 тыс. руб.
излишек или недостаток общей величины
Δ ВИоб = ВИоб - ЗЗ
г: 3873327 - 1848622 = 2024705 тыс. руб.
г: 7456989 - 7357149 = 99840 тыс. руб.
. Определение сущности финансовой устойчивости по
типу сложившейся финансовой ситуации.
г: Δ Сос = - 457194 тыс. руб.
Δ СД = 1603526 тыс. руб.
Δ ВИоб = 2024705 тыс. руб.
Δ Сос < 0;
Δ СД > 0;
Δ ВИоб > 0.
г: Δ Сос = - 5915578
Δ СД = - 5912578
Δ ВИоб = 99840
Δ Сос < 0;
Δ СД < 0; Δ ВИоб > 0.
На основе расчётов видно, что в 2009 году наблюдается
нормальная финансовая устойчивость. Она характеризует относительно стабильное
финансовое состояние на рынке. Нормальная финансовая устойчивость является
наиболее желательной для предприятия. В этой ситуации предприятие использует
для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные
привлеченные средства. Предприятие обладает платёжеспособностью, но вынуждено
периодически прибегать к долгосрочным заимствованиям для того, чтобы не допускать
задержку в расчётах и платежах. В 2010 году трехфакторный показатель финансовой
устойчивости имеет вид S [0; 0; 1], что говорит о неустойчивом финансовом положении.
Это характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости
запасов.
Но не смотря на это ОАО "ПО "Кристалл"
обеспечивает своевременную выплату заработной платы. Задолженность по
заработной плате, отражённая в балансе в сумме 53784 тыс. руб. носит плановый
характер и выплачена в январе 2011 года. Также оплаченная стоимость
дополнительного выпуска ценных бумаг, как задолженность перед акционером,
включена в состав краткосрочной кредиторской задолженности. Следовательно,
видно, что в 2010 году у предприятия финансовая неустойчивость считается
нормальной (допустимой), т.к. величина привлекаемых для формирования запасов
краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости
сырья, материалов и готовой продукции.
Аналитический баланс для расчета коэффициентов финансовой
устойчивости представим в таблице 10.
Таблица 10
Аналитический баланс для расчета коэффициентов финансовой
устойчивости
|
АКТИВ
|
2009г
|
2010г
|
ПАССИВ
|
2009г
|
2010г
|
|
1. Внеоборотные
активы
|
553200
|
690882
|
3. Собственный
капитал
|
1944628
|
2132453
|
|
2. Оборотные
активы
|
4308591
|
12444794
|
4. Долгосрочные
обязательства
|
2060720
|
3000
|
|
|
|
5.
Краткосрочные обязательства
|
856443
|
11000223
|
|
БАЛАНС
|
4861791
|
13135676
|
БАЛАНС
|
4861791
|
13135676
|
1. Коэффициент автономии (финансовой
независимости): СК/А, где
СК - собственный капитал;
А - активы.
год: 1944628/4861791 = 0,3999
год: 2132453/13135676 = 0,1623.
Изменение - 0,2376
2. Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДО)
/А, где
СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
А - активы.
год: (1944628 + 2060720) / 4861791 = 0,8238.
год: (2132453 +3000) / 13135676 = 0,1626.
Изменение - 0,6612
3. Коэффициент соотношения заемного и
собственного капитала (финансовый леверидж): ЗК/СК, где
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
год: (2060720 + 856443) / 1944628 = 1,5001.
год: (3000 + 11000223) / 2132453 = 5,1599.
Изменение 3,6598
4. Коэффициент маневренности: (СК - ВА) /CК (т.е. СОС/СК), где
СК - собственный капитал;
ВА - внеоборотные активы.
год: (1944628 - 553200) / 1944628 = 0,7155.
год: (2132453 - 690882) / 2132453 = 0,6760.
Изменение - 0,0395
5. Индекс постоянного актива: ВА/СК, где
ВА - внеоборотные активы;
СК - собственный капитал.
год: 553200/1944628 = 0,2845.
год: 690882/2132453 = 0,3239.
Изменение 0,0394
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами:
(СК - ВА) /ОА (т.е. СОС/ОА),
где
СК - собственный капитал;
ВА - внеоборотные активы;
ОА - оборотные активы.
год: 1391428/4308591 = 0,3229.
год: 1441571/12444794 = 0,1158.
Изменение - 0, 2071
Оценка динамики показателей финансовой устойчивости ОАО
"ПО "Кристалл" представлена в таблице 11.
Таблица 11
Оценка динамики показателей финансовой устойчивости ОАО "ПО
"Кристалл"
|
Показатель
|
Алгоритм
расчета
|
Оптимальное
значение
|
2009 г
|
2010 г
|
Изменение (+,-)
|
|
1. Коэффициент
автономии
|
СК/А
|
≥ 0,5
|
0,3999
|
0,1623
|
- 0,2376
|
|
2. Коэффициент
финансовой устойчивости
|
(СК+ДО) /А
|
≥ 0,7
|
0,8238
|
0,1626
|
- 0,6612
|
|
3. Коэффициент
соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)
|
ЗК/СК
|
≤ 1
|
1,5001
|
5,1599
|
3,6598
|
|
4. Коэффициент
маневренности
|
(СК - ВА) /СК
|
0,5
|
0,7155
|
0,6760
|
- 0,0395
|
|
5. Индекс
постоянного актива
|
ВА/СК
|
≤ 1
|
0,2845
|
0,3239
|
0,0394
|
|
6. Коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными средствами
|
(СК - ВА) /ОА
|
0,1
|
0,3229
|
0,1158
|
-0, 2071
|
Коэффициент автономии (финансовой независимости) характеризует роль
собственного капитала в формировании активов организации. Полученные значения
коэффициента автономии не удовлетворяют нормативу. К тому же в 2010 году этот
коэффициент снизился по сравнению с 2009 годом на 0,2376, что означает снижение
финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в
будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов снижает гарантии
погашения предприятием своих обязательств.
Коэффициент финансовой устойчивости (покрытия
инвестиций) используется в качестве дополнения и развития показателя
автономии, путем прибавления средств долгосрочного кредитования и показывает
удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы
длительное время.
Полученное значение данного коэффициента в 2009 г.
соответствовало норме, однако в 2010 г. наблюдается его значительное снижение
на 0,6612. Это говорит о том, что предприятие, даже с привлечением долгосрочных
обязательств финансово неустойчиво и все в большей степени становится зависимым
от кредиторов.
Финансовый леверидж показывает, что
предприятие в 2009 г. имеет 1,5001 руб. заемных средств, приходящихся на каждый
рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. В 2010 г. ситуация
усложняется и значение данного коэффициента увеличивается на 3,6598 и
составляет на 2010 г.5,1599 (при норме менее 1). Это говорит о том, что у
предприятия преобладающую часть источников имущества занимает заемный капитал,
поэтому предприятие финансово рискованно.
Полученные значения коэффициента маневренности выше
норматива. Данный показатель отражает какая часть собственного оборотного
капитала вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.
Полученные значения коэффициента маневренности говорят о том, что у предприятия
большая часть собственного оборотного капитала вложена в маневренную часть
активов, однако данный показатель имеет тенденцию к снижению, но может свободно
маневрировать капиталом.
Индекс постоянного актива показывает, какая часть
собственного капитала вложена во внеоборотные активы. У исследуемого
предприятия значение данного показателя соответствует норме, увеличивается в
динамике. Это говорит о том, что во внеоборотные активы предприятия вложена
меньшая часть собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами соответствует норме. В 2009 г. он составил 0,3229, в 2010 г.
заметно его снижение на 0, 2071, но в итоге показатель остается в пределах
нормы (0,1158). Таким образом, можно сделать вывод о том, что оборотные активы
предприятия в достаточной степени обеспечены собственными средствами. Однако в
2010 г. значение данного показателя приближается к низшему допустимому пределу.
Динамику полученных показателей финансовой устойчивости
предприятия представим на рисунке 3.
Рисунок 3 - Динамика показателей финансовой устойчивости
предприятия
В целом, можно сказать, что предприятие в 2009 г. было
финансово устойчиво, но по состоянию на 2010 г. ситуация кардинально меняется,
предприятие становится финансово не устойчивым, зависимым от кредиторов, причем
зависимость усиливается. Однако, как положительный момент, предприятие имеет
большую часть собственных средств в оборотных активах и может свободно
маневрировать капиталом. Т.е. у исследуемого предприятия все еще сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости
запасов.
3.3
Оценка имущества и источников средств ОАО "ПО "Кристалл"
Оценку имущества ОАО "ПО "Кристалл" представим
в таблице 12.
Таблица
12
Состав активов ОАО "ПО "Кристалл"
за 2009 - 2010 гг.
|
Наименование
статей
|
Абсолютные
величины
|
Относительные
величины
|
Изменения
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2009 год
|
2010 год
|
В абсолютных
величинах
|
В структуре
|
В % к величине
на начало 2010 года
|
|
Внеоборотные
активы
|
553200
|
690882
|
11,38
|
5,26
|
137682
|
- 6,12
|
124,89
|
|
Нематериальные
активы
|
1268
|
1073
|
0,03
|
0,01
|
- 195
|
- 0,02
|
84,62
|
|
Основные
средства
|
200513
|
242145
|
4,12
|
1,84
|
41632
|
-2,28
|
120,76
|
|
Незавершенное
строительство
|
12684
|
44608
|
0,26
|
0,34
|
31924
|
0,08
|
351,69
|
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
-
|
8118
|
-
|
0,06
|
8118
|
0,06
|
-
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
206598
|
327466
|
4,25
|
2,49
|
120868
|
- 1,76
|
158,5
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
132137
|
67474
|
2,72
|
0,52
|
-64663
|
- 2,2
|
51,06
|
|
Оборотные
активы
|
4308591
|
12444794
|
88,62
|
97,74
|
8136203
|
6,12
|
288,84
|
|
Запасы
|
1848622
|
7357149
|
38,02
|
56,01
|
5508527
|
17,99
|
397,98
|
|
НДС
|
47512
|
427973
|
0,98
|
3,26
|
380461
|
2,28
|
900,77
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи до 12 месяцев)
|
1497686
|
3708521
|
30,81
|
28,23
|
2210835
|
- 2,58
|
247,62
|
|
Краткосрочные
финан- совые вложения
|
830691
|
944614
|
17,08
|
7, 19
|
113923
|
- 9,89
|
113,71
|
|
Денежные
средства
|
84080
|
6537
|
1,73
|
0,05
|
- 77543
|
- 1,68
|
7,77
|
|
Стоимость
имущества
|
4861791
|
13135676
|
100
|
100
|
8273885
|
-
|
270,18
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Стоимость имущества ОАО "ПО "Кристалл" в 2010
году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 8 273 885 тыс. руб. Внеоборотные
активы увеличились на 137 682 тыс. руб. или 24,89%, а оборотные активы возросли
почти в 3 раза, их стоимость увеличилась на 8 136 203 тыс. руб.
В структуре оборотных активов наибольший
удельный вес приходится на производственные запасы (56,01) и дебиторскую
задолженность (28,23%). В 2010 году наблюдается увеличение удельного веса этих
активов на 297,98% и 147,62 % соответственно. Дебиторская задолженность на
конец года увеличилась на 2 210 835 тыс. руб. Основные дебиторы - покупатели
бриллиантов и поставщики алмазного сырья. Увеличение суммы дебиторской
задолженности произошло за счет увеличения суммы выданных по состоянию на конец
2010 года авансов на приобретение алмазного сырья и бриллиантов (2 821 891 тыс.
руб.). Сумма задолженности покупателей за поставленную продукцию (бриллианты) в
2010 году составила 824 846 тыс. руб., что на 387 035 тыс. руб. или 88,4 %
больше, чем в 2009 году. Стабильная структура оборотного капитала
свидетельствует о хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции
Далее проанализируем структуру активов,
т.к. исследование изменения структуры активов предприятия позволяет получить
важную информацию о его хозяйственной деятельности.
Например, Л.В. Донцова, считает
оптимальной следующую структуру оборотных активов, где составляют:
запасы - 66,7 %;
дебиторская задолженность - 26,7 %;
денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения 6,6 %.
На ОАО "ПО "Кристалл" эта
структура представлена в виде:
запасы - 56,01 %;
дебиторская задолженность - 28,23 %;
Как видно из таблицы 12 структура
оборотных активов ОАО "ПО "Кристалл" приближена к оптимальной.
Высокая доля дебиторской задолженности в
активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для
авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит.
Кредитуя их, предприятие фактически
делится с ними частью своего дохода.
Однако платежи ОАО "ПО
"Кристалл" задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения
текущей хозяйственной деятельности увеличивая тем самым собственную
кредиторскую задолженность.
Удельный вес внеоборотных активов в общей
стоимости имущества предприятия, в отличие от оборотных активов, снизился на
6,12 %.
Это произошло за счет уменьшения доли
основных средств на 2,28 %, доли финансовых вложений на 1.76%, доли
материальных активов на 0,02%.
В анализируемом периоде ОАО "ПО
"Кристалл" увеличило долгосрочные финансовые вложения на 120 868 тыс.
руб. или 58,5%.
Это указывает на рост инвестиционной
направленности вложений предприятия.
Уменьшение нематериальных активов в 2010
году на 15,4% свидетельствует о сокращении инновационной деятельности, т.е. ОАО
"ПО "Кристалл" меньше вкладывает средств в интеллектуальную
собственность.
Подробный анализ эффективности
использования нематериальных активов очень важен для руководства организации.
Состав источников средств ОАО "ПО "Кристалл"
за 2009 - 2010 г представим в таблице 13.
Собственные средства ОАО "ПО "Кристалл" в 2010
году по сравнению с 2009 годом увеличились на 187825 тыс. руб., что составило
9,66%.
В течение 2010 года собственником принято решение об
увеличении уставного капитала общества путем дополнительного выпуска ценных
бумаг (акций) и 100% их передаче в казну Российской Федерации.
декабря 2010 года осуществлена государственная регистрация
выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг ОАО "ПО
"Кристалл".
Таблица 13
Состав источников средств ОАО "ПО
"Кристалл" за 2009 - 2010 г
|
Наименование
статей
|
Абсолютные
величины
|
Относительные
величины
|
Изменения
|
|
2009 год
|
2010 год
|
2009 год
|
2010 год
|
В абсолютных
величинах
|
В структуре
|
В % к величине
на начало 2010 года
|
|
Продолжение
таблицы 13
|
|
Капитал и
резервы
|
1944628
|
2132453
|
40,0
|
16,23
|
187825
|
-23,77
|
109,66
|
|
Уставный
капитал
|
1538550
|
1538550
|
31,65
|
11,71
|
-
|
-19,94
|
100
|
|
Резервный
капитал
|
8463
|
8909
|
0,17
|
0,07
|
446
|
-0,1
|
105,27
|
|
Нераспределенная
прибыль отчетного года
|
397615
|
584994
|
8,18
|
4,45
|
183779
|
-3,73
|
147,13
|
|
Долгосрочные
обязательства
|
2060720
|
3000
|
42,38
|
0,03
|
-2057720
|
-42,27
|
0,15
|
|
Займы и кредиты
|
2057115
|
-
|
42,31
|
-
|
2057115
|
-42,31
|
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
3605
|
3000
|
0,07
|
0,03
|
-605
|
-0,04
|
83,22
|
|
Краткосрочные
обязательства
|
856443
|
11000223
|
17,62
|
83,74
|
10143780
|
66,12
|
1284,41
|
|
Займы и кредиты
|
421179
|
6012418
|
8,66
|
45,77
|
5591239
|
37,11
|
1427,52
|
|
Кредиторская
задолженность
|
435192
|
4892295
|
8,95
|
37,24
|
4457103
|
28,29
|
1124,17
|
|
Доходы будущих
периодов
|
72
|
71
|
0,01
|
0
|
-1
|
-0,01
|
98,61
|
|
Резервы
предстоящих расходов
|
-
|
95439
|
-
|
0,73
|
95439
|
0,73
|
-
|
|
Итого
источников
|
4861791
|
13135676
|
100
|
100
|
8273885
|
-
|
270,18
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29 декабря 2010 года Государственный фонд драгоценных
металлов и драгоценных камней РФ, согласно договору от 24,12, 2010 г. №
01-13/569, от 28.12.2010 г. № 01-01006/11-672 "О передаче в федеральную
собственность дополнительных акций, выпускаемых при увеличении уставного
капитала ОАО "ПО "Кристалл", отпустил ОАО "ПО
"Кристалл" драгоценные камни (алмазное сырье и бриллианты) на общую
сумму 4 000 000 000 четыре миллиарда) рублей в оплату дополнительного выпуска
акций с зачислением их на ответственное хранение. Условиями договора
предусмотрена выдача драгоценных камней с ответственного хранения только после
принятия в федеральную собственность ценных бумаг. Однако, по состоянию на
31.12.2010 года, процесс зачисления акций в федеральную собственность не
завершен, изменения в Устав общества, касающиеся увеличения уставного капитала,
не зарегистрированы. В результате этого, драгоценные камни, отражены в балансе
общества в составе запасов, а оплаченная стоимость дополнительного выпуска
ценных бумаг, как задолженность общества перед акционером, включена в состав
краткосрочной кредиторской задолженности.
Таким образом, значительных изменений в структуре
собственного капитала за 2010 год не произошло. В соответствии с Уставом ОАО
"ПО "Кристалл" часть чистой прибыли, полученной в 2009 году,
направлена в 2010 году на формирование резервного фонда акционерного общества,
размер которого увеличен на 446 тыс. руб. или 5, 27%
Сумма краткосрочных заемных средств увеличилась на 5 591 239
тыс. руб. и в 2010 году составила 6 012 418 тыс. руб.
Объем краткосрочной задолженности по кредитам и займам по
состоянию на конец 2010 года имеет следующую структуру: ФАК Среднерусского
банка Сбербанка России - 868 817 347 руб., ОАО "ВТБ Северо-Запад"
СПБ. - 3 278 221 322 руб., ОАО АКБ "Металлинвестбанк" - 378 260 000
руб., Смол. Ф-л. ОАО АКБ "Связь-Банк" - 665 829 728 руб., ОАО
"СКА-Банк" - 120 000 000 руб., ЗАО "ЮниКредитБанк" 700 496
122 руб., краткосрочные займы - 793 481 руб.
Одним из основных условий предоставления банковских кредитов
остается залоговое обеспечение. В качестве залога в 2010 году ОАО "ПО
"Кристалл" предоставляло объекты недвижимости, права требования по
экспортным контрактам, залог алмазного сырья и бриллиантов.
Кроме этого, в течение 2010 года ОАО "ПО
"Кристалл" осуществляло форвардные сделки по купле-продаже
иностранной валюты, часть этих сделок, срок которых приходится на 2011 год,
остались не совершенными и отражены на конец года в составе обязательств
выданных.
3.4
Пути повышения финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия ОАО
"ПО "Кристалл"
На сегодняшний день огромное значение
имеет не только анализ, но и прогнозирование финансовой устойчивости и
платёжеспособности предприятия, а также разработка мероприятий по улучшению
финансового состояния предприятия.
В результате анализа баланса было выявлено, что в ОАО
"ПО "Кристалл" наблюдается недостаток наиболее ликвидных
активов. Выявлено, что значительная часть оборотных средств сосредоточена в
запасах. Данная статья отвлекает денежные средства из обращения, поэтому в целях
укрепления финансовой устойчивости необходимо избавиться от невостребованной
алмазной продукции и возвратных отходов путем его реализации. Чрезмерные запасы
прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность, заставляя
руководство ОАО "ПО "Кристалл" в срочном порядке изыскивать
необходимые для операционной деятельности денежные средства. Избавление от
невостребованной продукции и отходов следует осуществить в несколько этапов
(таблица 14).
В рамках управления товарно-материальными запасами ОАО
"ПО "Кристалл" рекомендуется:
. Использовать для контроля над запасами метод
"АВС-анализа" в следующем аспекте: разбить запасы ТМЦ на
ассортиментные группы по показателю оборачиваемости.
В первую группу войдут сезонные товары, а также продукция,
потребность в которой возникает в течение всего года.
Во вторую группу войдут запасы ТМЦ, пользующиеся меньшим
спросом, но которые должны, тем не менее, присутствовать на складах
предприятия.
Таблица 14
Этапы мероприятия избавления от невостребованной алмазной продукции
и отходов в ОАО "ПО "Кристалл"
|
Этапы
|
Ответственный
|
Цель
|
|
1. Провести
инвентаризацию невостребованной продукции
|
Ком. Директор
|
Сличение
фактического наличия с данными бухгалтерского учета
|
|
2. По итогам
инвентаризации определить продукцию, которая будет далее использована в
производстве и перечень невостребованной продукции
|
Гл. Инженер
|
Определить
объемы снижения материальных запасов на предприятии
|
|
3. Определение
невостребованной алмазной пригодность продукции
|
Гл. Инженер
|
Определить
пригодность продукции, которая не востребована. Проработать вопрос реализации
невостребованной продукции Определить перечень продукции, необходимой для
реализации и списания
|
|
4. Провести
реализацию невостребованной продукции и отходов, образованных при списании
|
Ком. Директор
|
Реализовать не
востребованную продукцию и отходы для снижения величины запасов на
предприятии.
|
И в третью группу войдут товары, которые поставляются
непосредственно под заказ конкретных потребителей. Далее необходимо разработать
соответствующие планы поставок групп продукции:
рассчитать допустимые пределы, в которых могут колебаться
запасы продукции первой группы. Это позволит обеспечить возможность поставок
наиболее необходимых товаров "точно в срок", по мере потребления
предыдущей партии;
на продукцию, пользующуюся меньшим спросом, может быть
рассчитан размер минимального заказа, при котором достигаются: максимальное
использование складских помещений, минимальные издержки хранения запасов,
оптимальные условия повторных запасов;
разработать систему оповещения клиентов, для которых
производится поставка конкретной продукции с тем, чтобы сократить время
нахождения товара на складе и, как следствие, снизить расходы на издержки
хранения (заработную плату персонала складов, арендные и коммунальные платежи,
платежи за охрану склада в расчете на единицу запаса).
. Исключить опасность хищений и порчи материальных ценностей
посредством введения прямого материального стимулирования работников и охраны
складов.
Продажа в кредит, отсрочка платежей, деловая жизнь
предприятий при наличии постоянной дебиторской и кредиторской задолженности -
обычное явление, атрибут нашего времени, следствие нормальных хозяйственных
отношений в условиях рынка. В этом, в принципе, нет ничего плохого, если
взаимные долги оправданы и сбалансированы, если ими разумно управляют.
Особое значение имеет управление дебиторской задолженностью,
поскольку она ведет к прямому отвлечению денежных и других платежных средств из
оборота, тем самым ослабляя финансовую устойчивость и платежеспособность
предприятия.
В ходе проведенного анализа в ОАО "ПО
"Кристалл" выявлен значительный рост на 247,62% величины дебиторской
задолженности в 2010 г. Наличие такой просрочки отрицательно влияет на деловую
активность исследуемого предприятия. Поэтому ОАО "ПО "Кристалл"
необходимо не допускать увеличения долга, а также числа подобных дебиторов.
Вследствие роста дебиторской задолженности наблюдается
увеличение кредиторской задолженности, т.е. у предприятия нет средств для
расчетов с кредиторами т.к. они "зависли" у дебиторов. Следовательно,
для улучшения платежеспособности Обществу необходимо принять меры по снижению
дебиторской задолженности и ускорению ее оборачиваемости.
Для этого исследуемому предприятию рекомендуется:
. С целью обеспечения возврата существующих долгов и снижения
потерь при их невозврате:
необходимо иметь более реальную оценку средств, которые в
перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, нужно попытаться оценить
вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности.
Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную
статистику. На сумму вероятных безнадёжных долгов необходимо сформировать
резерв по сомнительным долгам;
погашать задолженность путем зачета, новации, отступного, то
есть предоставления встречного однородного требования, замены первоначального
обязательства другим или предоставления иного исполнения долговых обязательств;
реализовывать долги дебиторов банку, осуществляющему
факторинговые операции, или другим организациям на основе договора цессии, если
потери от невозвращенного долга существенно меньше, чем время и средства,
которые необходимо потратить на его взыскание;
обменивать дебиторскую задолженность на акции или доли
участия в уставном капитале предприятия-должника с целью усиления своего
влияния в его бизнесе.
. С целью предотвращения неоправданного роста дебиторской
задолженности:
разработать политику оценки кредитоспособности покупателей и
избегать дебиторов с высоким риском неоплаты, например покупателей, представляющих
организации, отрасли или страны, испытывающие серьезные финансовые трудности;
периодически пересматривать предельную сумму услуг в долг
исходя из финансового положения покупателей и своего собственного;
регулярно проводить анализ и ранжирование покупателей в
зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых
условий оплаты;
проводить анализ задолженности по видам услуг для определения
невыгодных с точки зрения инкассации видов услуг;
определять срок просроченных платежей на счетах дебиторов,
сравнивая этот срок со средним по отрасли, с данными у конкурентов и с
показателями прошлых лет;
осуществлять мониторинг дебиторской задолженности (периода
оборота, оборачиваемости, возраста дебиторской задолженности и т.д.) для
своевременного выявления негативных тенденций и принятия соответствующих мер
для их устранения;
предоставлять скидки за сокращение сроков оплаты текущей
задолженности (спонтанное финансирование) и наоборот, использовать гибкое
ценообразование для защиты предприятия от инфляционных убытков.
Гибкие цены могут быть привязаны к общему индексу инфляции,
либо зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов, либо учитывать
фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств.
При прочих равных условиях, скидкам за раннюю оплату должно отдаваться
предпочтение перед штрафами за просроченную оплату;
одной из причин увеличения просроченной дебиторской
задолженности является недостаток сведений о потенциальном дебиторе, его
кредитном поведении, репутации. Для снижения риска возникновения безнадёжных
долгов при заключении договоров с отсрочкой платежа с покупателями, можно
сформировать так называемую "базу должников". Для этого на
добровольных началах обменяться с конкурирующими фирмами, работающими в данной
отрасли, списками должников, серьёзно нарушающих сроки расчётов, с тем, чтобы
не отпускать этим предприятиям товары в кредит, работать с ними только на
условиях стопроцентной предоплаты.
Для уменьшения размеров и общего управления дебиторской
задолженностью ОАО "ПО "Кристалл" предлагается использование
факторинга.
С экономической точки зрения, факторинг относится к
посредническим операциям. Факторинг можно определить как деятельность
специального учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела
банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной
или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями.
Факторинг - разновидность торгово-комиссионной операции в
сочетании с кредитованием оборотного капитала, связанной с переуступкой
неоплаченных счетов-фактур финансовому агенту - банку за поставленные товары,
выполненные работы или оказанные услуги.
Целью факторинговых операций является создание для поставщика
условий для перевода капитала из товарной формы в денежную и ускорение
оборачиваемости капитала.
Предметом факторинговых операций, может быть как денежное
требование, срок платежа по которому уже наступил, так и право на получение
денежных средств, которое возникает в будущем. Факторинг является альтернативной
формой кредитования в рамках пополнения дефицита оборотного капитала и
представляет собой более удобный способ финансирования оборота для предприятий,
активно ведущих торговую деятельность. В тот момент, когда дефицит оборотных
средств становится особенно острым в силу резкого увеличения числа торговых
контрагентов, предприятие получает от финансового агента - банка наибольший
объем (около 80% от суммы требований) денежных средств. Другими словами,
факторинг - покупка банком у своего клиента-поставщика требований к его
покупателям. В течение 2-3 дней он оплачивает от 70 до 80% требований в виде
аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств.
Преимущества применения факторинга представлены на рисунке 3.
|
Преимущества
применения факторинга
|
↓
|
Осуществляется
финансирование клиента сразу же, не дожидаясь срока платежа
|
↓
|
Дает 100% -ную
гарантию на получение всех платежей, уменьшая финансовый риск предприятия
|
↓
|
Предприятие
уменьшает свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии, т.к.
факторинговая фирма берет на себя обязательства по ведению дебиторского учета
|
↓
|
Повышается
уровень информации о платежеспособности покупателей
|
Рисунок 3 - Преимущества применения факторинга
Стоимость факторинговых услуг определяется как сумма
стоимости предоставленного поставщику финансирования и факторинговой комиссии
по текущим ставкам банка.
Базой для определения стоимости факторинговых услуг является
процент от суммы требований и количество дней отсрочки платежа покупателем.
Применение факторинга с комиссией в 1,5 % позволит ОАО "ПО
"Кристалл" ликвидировать дебиторскую задолженность и своевременно
погашать кредиторскую задолженность.
Так, размер дебиторской задолженности Общества в 2010 году
составлял 3708521 тыс. руб.
При реализации дебиторской задолженности банку 80% средств
или:
* 0,80 = 2966816 тыс. руб.
поступит на счет предприятия через 3 дня.
Тогда у ОАО "ПО "Кристалл" останется
дебиторская задолженность в размере:
- 2966816 = 741705 тыс. руб.
Полученные средства за вычетом комиссионных банка в размере:
- (3708521* 1,5%) = 2966816 - 55628 = 2911188 тыс. руб.
направляются на погашение кредитов.
Таким образом, применение факторинга позволит ОАО "ПО
"Кристалл" в значительной степени понизить размер дебиторской
задолженности и таким образом, переформировать медленнореализуемый актив в
наиболее ликвидный. При этом при комиссии за факторинг составит 55628 тыс.
руб., дебиторская задолженность предприятия сократится с 3708521 тыс. руб. до
741705 тыс. руб. (рисунок 4).
Рисунок 4 - Изменение дебиторской задолженности ОАО "ПО
"Кристалл" до и после внедрения факторинга
В рамках управления кредиторской задолженностью ОАО "ПО
"Кристалл" следует придерживаться либо политики сокращения абсолютного
размера кредиторской задолженности и увеличения срока ее погашения; либо
политики сокращения срока погашения кредиторской задолженности при допустимом
увеличении ее абсолютного размера.
Так же основная задача руководства ОАО "ПО
"Кристалл" - найти не только оптимальное соотношение между
собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), минимизирующим
средневзвешенную цену капитала, но и создать необходимые условия для сохранения
или увеличения финансовой устойчивости.
Руководству ОАО "ПО "Кристалл" целесообразно
остановиться на таком наборе источников финансирования, при котором
средневзвешенная цена капитала будет минимальной. Кроме принципа минимальной
цены капитала следует учитывать также и принцип достаточности финансовой отдачи
деятельности предприятия, которая должна быть выше цены его капитала. Так, если
при инвестировании средств не обеспечивается минимально необходимое наращение,
вытекающее из цены капитала, то возникает риск того, что исследуемое
предприятие окажется экономически нежизнеспособным. Поэтому предприятие должно
выбирать такие источники финансирования, которые не исчерпывают всех доходов
Общества, а позволяют ей развиваться и расти. В результате появляется критерий,
который необходимо учитывать в процессе управления капиталом Общества -
действие одного же фактора (финансовый рычаг) должно быть однонаправленным как
в сторону увеличения рентабельности собственного капитала, так и в сторону
повышения финансовой устойчивости
Для нахождения оптимального сочетания структуры капитала и уровня
финансовой устойчивости ОАО "ПО "Кристалл" целесообразно
использовать методы моделирования детерминированных факторных систем. При этом
необходимо соблюдать условие неотрицательного значения дифференциала
финансового рычага. Предлагается применение особой программы, которая позволяет
в автоматическом режиме решить оптимизационную задачу для двух ситуаций, в
которой бухгалтер может задать значения цены различных источников
финансирования, плеча финансового рычага и ряда других показателей. В результате
он получит минимальное значение средневзвешенной цены капитала при заданных
ограничениях финансовой устойчивости ОАО "ПО "Кристалл".
Таким образом, данные меры позволят Обществу еще более
сократить длительность финансового цикла и уменьшить потенциальную потребность
в банковском финансировании дефицита оборотных средств и тем самым
стабилизировать и укрепить финансовое положение.
Поддержание ликвидности и текущей платежеспособности в ОАО
"ПО "Кристалл" должно осуществляться:
улучшением структуры и сокращением запасов за счет
выявления избыточных запасов, неликвидов и дефицитных запасов;
- поддержанием оборотных активов в наиболее ликвидном
состоянии;
сокращением потребности в источниках финансирования;
снижением расходов, связанных с финансированием запасов.
Заключение
Таким образом, финансовая устойчивость
является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности
предприятия. Платежеспособность является внешним проявлением финансовой
устойчивости организации.
Чтобы обеспечить "выживание" предприятия
в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и
целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять
доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и
развитию хозяйствующих субъектов.
В сложившейся экономической обстановке в
условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные
изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны
привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечить реальную
финансовую устойчивость.
Для этого руководству предприятий следует
быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических
отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами.
Необходимо "выработать иммунитет" к воздействию внешних и внутренних
факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность предприятия. Таким
образом, финансовая деятельность любого предприятия представляет собой комплекс
взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных
факторов.
На финансовую устойчивость и
платёжеспособность могут влиять многочисленные и разнообразные причины.
Необходимо установить наиболее существенные причины, решающим образом оказавшие
воздействие на изменение показателей.
Проведенный анализ показал, что ОАО "ПО
"Кристалл" в 2009 г. было финансово устойчиво, но по состоянию на
2010 г. ситуация кардинально меняется, предприятие становится финансово не
устойчивым, зависимым от кредиторов, причем зависимость усиливается. Однако,
как положительный момент, предприятие имеет большую часть собственных средств в
оборотных активах и может свободно маневрировать капиталом. Т.е. у исследуемого
предприятия все еще сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской
задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Поэтому ОАО "ПО "Кристалл" можно
порекомендовать в рамках управления запасами:
1. Избавление от невостребованного
оборудования;
2. Использовать для контроля над запасами метод
"АВС-анализа" в следующем аспекте: разбить запасы ТМЦ на
ассортиментные группы по показателю оборачиваемости.
. Исключить опасность хищений и порчи материальных
ценностей посредством введения прямого материального стимулирования работников
и охраны складов.
С целью снижения величины дебиторской задолженности и как
следствие снижения кредиторской задолженности ОАО "ПО "Кристалл"
рекомендуется использование факторинга. Применение факторинга с комиссией в 1,5
% позволит ОАО "ПО "Кристалл" снизить дебиторскую задолженность
и своевременно погасить кредиторскую задолженность.
Для нахождения оптимального сочетания структуры капитала и
уровня финансовой устойчивости ОАО "ПО "Кристалл" целесообразно
использовать методы моделирования детерминированных факторных систем.
Предлагается применение особой программы, которая позволяет в автоматическом
режиме решить оптимизационную задачу для двух ситуаций, в которой бухгалтер
может задать значения цены различных источников финансирования, плеча финансового
рычага и ряда других показателей. В результате он получит минимальное значение
средневзвешенной цены капитала при заданных ограничениях финансовой
устойчивости ОАО "ПО "Кристалл".
В целом, поддержание ликвидности и текущей платежеспособности
в ОАО "ПО "Кристалл" должно осуществляться:
улучшением структуры и сокращением запасов за счет
выявления избыточных запасов, неликвидов и дефицитных запасов;
- поддержанием оборотных активов в наиболее ликвидном
состоянии;
сокращением потребности в источниках финансирования;
снижением расходов, связанных с финансированием
запасов.
Список
использованных источников
1. Гражданский
кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС
РФ 22.12.1995) (ред. от 07.02.2011 №4-ФЗ)
2. Федеральный
закон "О бухгалтерском учете" от 21.11.1996г. № 129-ФЗ;
. Федеральный
закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 06.12.2011)"О несостоятельности
(банкротстве)"
. Анализ
и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия / Табурчак
П.П., Викуленко А. Е.: Учебное пособие для вузов - Спб.: ХимИздат, 2007. -
256с.
. Абрютина
М.С. Экспресс-анализ бухгалтерской отчетности: Методика. Практ. рекомендации. -
М.: ДиС, 2009. - 190 с.
. Абрютина
М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учеб. - практ. пособие. - М.: ДиС, 2008. - 256 с.
. Баканов
М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. М.: Финансы и
статистика. 2007 - 536 с.
. Басовский
Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2009. - 240 с.
. Балабанов
И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. - М.: Финансы и
статистика, 2009. - 349 с.
10. Божко п. Особенности управленческого учета на российских
предприятиях // финансовый директор № 2, 2006. - с.45-46
11. Бригхэм
Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. - СПб.: Питер, 2007. -
412 с.
. Богатко
А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующих субъектов. - М.: Финансы и
статистика, 2009. - 206 с.
. Ван
Хорн Джеймс.К., Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента, Пер. с англ. -
М.: Вильямс, 2009. - 345 с.
. Власова
В.М. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент: учеб.
пособие / под ред.В.М. Власовой. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 125с.
. Денисов
Н.Л., Сапожникова Н.Г. Бухгалтерский учет: бухгалтерская финансовая отчетность.
Учебник. Изд-во: Финансы и статистика, 2008. - 240 с.
16. Донцова
Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. - 2-е изд., доп.,
перераб. - М.: ДИС, 2008. - 224 с.;
. Дранко
О. ИФинансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учеб.
пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 351 с.
. Ефимова
О.В. Финансовый анализ. - М: "Бухгалтерский учет", 2008. - 226с.
. Зарубинский
В.М. Управление финансовым состоянием // Финансовый менеджмент, 2007, № 3 - С.15
. Завьялова
В. Как стать финансовым гением // Финанс - 2007. N 36. - С.57-58
. Загородников
С.В. Финансовый менеджмент. Краткий курс.3-е изд., стер. - М.: Окей-книга,
2010. - 174 с.
. Карасева,
И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации "Менеджмент
орг." / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. - Москва:
Омега-Л, 2009. - 335 с.
. Ковалев
А.П., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр
экономики и маркетинга, 2007. - 192 с.
. Ковалев
В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -
Издательство: Проспект, - 2009 - 242 с.
. Ковалев
А.П., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия - Изд.3-е,
исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. - 216 с.
. Клушанцева
Г.В., Ерофеева В.А. Бухгалтерская (финансовая) и налоговая отчетность
коммерческойогранизации: Учебное пособие для вузов (под ред. Ерофеева В. А.)
Изд.2-е, перераб., доп., 2008. - 364 с.
. Крейнина
М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: ДиС, 2009. - 303 с.
. Лукасевич
И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ЭКСМО, 2008.
. Ларионов
А.Д. Карзаева Н.Н. Нечитайло А.И. Бухгалтерская финансовая отчетность: Учеб
пос. - М.: Проспект, 2009 - 208 с.
. Литвинюк
А.С. Экономический анализ. Шпаргалки. Издательство: Эксмо; 2009. - 32 с.
31. Литовских А.М.
Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ
<http://www.tsure.ru/>, 2011. - 76с.
. Лобанова Е.Н.,
Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров
"Управление развитием организации. Модуль 14. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 240
с.
. Любушин Н.П.
Экономический анализ.3-е изд., перераб. и доп. - Издательство: Юнити, 2010. -
575 с.
. Матвейчева Е.В.,
Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов
деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ 2007 - №5. - С.16-18
. Маркарьян Э.А.
Экономический анализ хозяйственной деятельности.2-е изд., перераб. и доп. -
Издательство: КноРус, 2010 - 536 с.
. Маркин Ю.П.
Экономический анализ: Учебное пособие.2-е изд., стер. - Издательство: Омега-Л,
2010. - 450 с.
. Матвейчева Е.В.,
Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов
деятельности предприятия [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.cfin.ru/press/afa/2000-1/03-2. shtml <http://www.cfin.ru/press/afa/2000-1/03-2.shtml>
. Медведева О.В. и д.
р. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. Издательство:
Феникс. - 2010 - 343 с.
. Несостоятельность
предприятия. Банкротство. - М.: Прибор, 2007. - 240 с.
. Орлова Т.М.
Практикум по комплексному экономическому анализу хоз. деятельности. Учеб. пос.
- Издательство: КноРус, 2010, - 256 с.
. Савицкая Г.В. Анализ
хозяйственной деятельности: учебное пособие / 7-е изд. - Мн.: Новое знание,
2009. - 704 с.
. Селезнева Н.Н.,
Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. -
2-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
. Слуцкин М.Л. Анализ
в финансовом менеджменте // Финансы. - 2009. - № 6. - С.53-56.
. Тренев Н.Н.
Управление финансами: учеб. пособие. - М., 2008. - 495с.
. Трохина С.В. Влияние
внешнего окружения на финансовое состояние фирмы. [Электронный ресурс]. - Режим
доступа: <http://www.finman.ru/articles/2002/4/634.html>
. Чуев И.Н., Чуева
Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для
вузов.3-е изд., перераб. и доп. - Издательство: Дашков и К, 2010 - 384 с.
. Шеремет А.Д.,
Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учеб. ипракт. пособие. - М.:
ИНФРА-М, 2009. - 207 с.
. Шохин Е.И.
Финансовый менеджмент. Учебник. Издательство: ФБК - Пресс, 2009. - 408с.