Стратегия управления оборотными средствами на предприятии

ВВЕДЕНИЕ

Вопросы управления оборотными средствами хозяйствующих субъектов привлекают все большее внимание в финансовой науке. Это обусловлено процессами трансформационного характера, которые происходят в экономике России, развитием не только различных форм собственности, но и многообразием финансово - хозяйственного поведения собственников и руководителей организаций. В хозяйственной практике стали востребованными нетрадиционные, уникальные решения, которые основаны на синтезе результатов современной финансовой теории и опыта финансового менеджмента.

Различные вопросы рациональности использования оборотных активов, платежеспособности организаций и их финансовой устойчивости приобретают огромное значение. Наличие у организации достаточных оборотных средств с оптимальной структурой является необходимой предпосылкой для ее нормального функционирования в условиях рынка. Ввиду этого на предприятиях должно проводиться нормирование оборотных средств, которое обеспечивает бесперебойность производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Важно правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, которые способствуют снижению материалоемкости продукции, а также ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем быстрей будет достигнут лучший результат - с помощью одной и той же суммы капитала производится и реализуется больше продукции или услуг. Важный фактор ускорения оборачиваемости оборотных активов - экономия материальных ресурсов, которые используются в производстве, сокращение их расхода на единицу продукции.

В случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами предприятие может добиться более рационального экономического положения, которое будет сбалансированным по ликвидности и доходности.

Целевая установка управления оборотным капиталом есть определение объема и структуры оборотного капитала, источников его покрытия и соотношения между ними, которое будет достаточным для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С этих позиций важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. возможность обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. Таким образом, стратегия и тактика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.

Целью выпускной квалификационной работы является оценка состояния и эффективности использования оборотных средств, а также разработка рекомендаций по совершенствованию управления оборотными средствами.

Для достижения цели данной работы решены следующие задачи:

рассмотреть теоретические основы управления оборотными средствами;

провести анализ управления оборотными средствами в ООО «Антон»;

разработать рекомендации по совершенствованию управления оборотными средствами ООО «Антон».

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является ООО «Антон».

Предметом исследования является управление оборотными средствами предприятия.

Проблемы управления оборотными средствами в различных отраслях экономики всегда были в центре внимания отечественных исследователей. Различным аспектам структуризации, оценки, нормирования, ускорения оборачиваемости, финансирования оборотных активов были посвящены работы М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, И.А. Бланк, В.В. Бочарова, М.М. Голанского, А.Г. Грязновой, В.В. Григорьева, О.В. Ефимовой, Т.А. Караевой, О. Качанова, В.В. Ковалева, В.Е. Леонтьева, М.И. Литвина, Э.А. Макарьяна, В. Мешалкина, В.Д. Новодворского, Л.Н. Павловой, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, В.Н. Русак, Н.А. Русак, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Н.Д. Фасоляк, М.А. Федотовой, А.Н. Хорина, А.Д. Шеремета и других.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления оборотным капиталом, законодательные акты и нормативные материалы.

В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки и сравнения, моделирования; в практической части исследования использовались расчетно-аналитические методы, методы структурно-динамического и анализа.

Выдвигаемые в выпускной квалификационной работе выводы могут использоваться при выработке научно обоснованных решений относительно управления оборотными средствами предприятий.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно содержит разработки рекомендаций по совершенствованию управления оборотными средствами, имеющей большое значение для дальнейшей деятельности предприятия.

Основные идеи, выводы и рекомендации в выпускной квалификационной работе формулируются с учетом возможностей их практической реализации, на основе анализа, как теории, так и практики управления российским предприятием в трансформирующейся российской экономике. Закономерным результатом такого подхода является возможность практического применения большинства результатов исследования.

Апробация результатов дипломной работы. Результаты дипломной работы докладывались на III Общероссийской студенческой электронной научной конференции и «Студенческий научный форум 2011». Разработанные мною мероприятия нашли практическое применение в деятельности ООО «Антон».

ГЛАВА 1. Теоретические основы управления оборотными средствами предприятия

1.1 Экономическая сущность и состав оборотных средств

Основное место в реализации краткосрочной стратегии организаций и предприятий занимают вопросы достаточности оборотного капитала, механизмов его планирования и пополнения, анализа эффективности использования. Если не заниматься краткосрочными операциями, то долгосрочные финансовые стратегии зачастую не имеют успеха.

Оборотный капитал представляет собой мобильные (оборотные) активы, возобновляемые с определенной регулярностью и обеспечивающие непрерывность текущей (операционной) деятельности предприятия [15, с. 366].

Оборотный капитал представлен терминами «оборотные активы» и «оборотные средства».

С экономической точки зрения оборотный капитал представляет собой денежные средства, авансированные в совокупность оборотных активов предприятия, используемые или предназначенные к использованию в производстве и приносящие прибыль [14, с. 126].

Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия. Оборотные активы вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции полностью потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт.

После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии: денежную, производительную и товарную [17, с.105].

Так как оборотные фонды и средства находятся в процессе производства на всех стадиях кругооборота, то и оборотный капитал в натурально-вещественной форме может быть выражен в этих формах.

Оборотный капитал подразделяется по стадиям производства на: производственный и в обращении. На практике не используется классификация «непроизводственный», так как такие средства также являются товарно-материальными ценностями - имуществом.

Оборотные производственные фонды и средства включают в себя [7, с. 205]:

- предметы труда (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо);

средства труда (тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, инструмент);

незавершенное производство (предметы труда и средства труда, израсходованные на производство, но не составляющие готовую продукцию);

расходы будущих периодов (средства, вложенные в мероприятия, которые будут учтены в издержках продукции в последующие отчетные периоды).

Оборотные фонды и средства в сфере обращения состоят из [10, с. 207]:

- средств предприятия, авансированных в готовую продукцию;

средств, находящихся в расчетах;

средств, находящихся на расчетных, валютных счетах и в кассе предприятия.

Таким образом, оборотные средства - это фонд денежных средств предприятия, который авансирован в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства.

Так как оборотный капитал одновременно должен находиться в форме производственных запасов, в незавершенном производстве, в готовой продукции, денежных средств на расчетных, валютных счетах и в кассе и т.д., то предприятие должно одновременно располагать и оборотным производственным капиталом, и оборотным капиталом в сфере обращении.

В зарубежных источниках оборотные средства трактуются по другому [39, с. 46].

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) - это средства, совершающие оборот (деньги - средства - деньги) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей: постоянного и переменного оборотного капитала.

Постоянный оборотный капитал (синоним: системная часть текущих активов) - та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

Переменный оборотный капитал (синоним: варьирующая часть текущих активов) - та часть, текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла.

Текущие обязательства (синоним: краткосрочная кредиторская задолженность, краткосрочные пассивы) - задолженность, период погашения которой не превышает одного года.

Чистый оборотный капитал (синоним: собственные оборотные средства, функционирующий капитал) - показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами и численно равный разнице между ними. Величина чистого оборотного капитала в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Многие предприятия испытывают проблемы с чистым оборотным капиталом, ибо его недостаток может привести к ликвидации компании. Уровень чистого оборотного капитала тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании.

Оборотные активы имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют собой часть имущества предприятия, воплощенного в материально-производственных запасах, незаконченных расчетах, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой - это часть капитала, авансированного в оборотные активы и обеспечивающего бесперебойность воспроизводственного процесса на предприятии.

Для оборотных активов как части авансированного капитала характерны следующие признаки [30, с. 298]:

- они должны быть вложены заранее, то есть авансированы до получения дохода (выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг);

оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта и должна поэтому регулироваться. При их недостатке или неэффективном использовании финансовое состояние предприятия ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге приводит к несостоятельности (банкротству).

Среди причин, которые генерируют процесс организации оборотных активов, можно назвать [9, с. 102]:

- высокую инфляцию, обесценивающую будущие доходы;

отсутствие эффективного механизма пополнения оборотных средств;

частичную потерю управляемости финансами многих предприятий;

высокую налоговую нагрузку на товаропроизводителей, приводящую частично к изъятию у них собственных оборотных средств в бюджетную систему государства и др.

Оборотные активы непосредственно вовлечены в процесс производства и сбыта продукции, поэтому концепция управления оборотными активами сводится к обеспечению предприятия минимальным объемом денежных ресурсов для поддержания его постоянной платежеспособности и ликвидности баланса. Она включает в себя следующие элементы:

- учет всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную дату;

анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное положение с оборачиваемостью оборотных активов;

разработку и внедрение в практику работы экономических служб предприятия современных методов управления оборотными активами;

контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных активов в процессе производственно-коммерческой деятельности предприятия.

Полный цикл оборота оборотных активов характеризует время движения средств предприятия и зависит от скорости производства и реализации продукции. Формула движения оборотных активов на предприятии (корпорации) следующая:

Д → МПЗ → НЗП → ГП → Д¹ (1.1)

где Д - денежные средства, авансированные в оборотные активы, руб.;

МПЗ - материально-производственные запасы, руб.;

НЗП - незавершенное производство, руб.;

ГП - готовая продукция на складе и в отгрузке, руб.;

Д¹ - денежные средства в форме выручки от продажи товаров, включая прибыль.

Д¹ = Д + ∆Д (1.2)

где ∆Д - изменение величины оборотных активов (средств).

При ∆Д < 0 предприятие убыточно.

При ∆Д > 0 оборотные активы увеличиваются на сумму прибыли.

Анализ состояния оборотных активов и их отдельных статей (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, финансовых вложений), а также показателей их оборачиваемости позволяет:

- повысить эффективность использования денежных ресурсов в текущей (операционной) деятельности;

определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

выяснить, во что вкладывается чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) в течение финансового цикла для оценки избытка или недостатка отдельных элементов оборотных средств. Чистый оборотный капитал выражает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Оборотные средства рекомендуют поддерживать на минимальном, но достаточном уровне. Использование этого критерия важно для обеспечения снижения доли наименее ликвидных элементов оборотных активов.

Структура оборотных активов характеризуется удельным весом каждой статьи в общем их объеме. Ее устанавливают посредством вертикального анализа раздела II бухгалтерского баланса предприятия.

Структура оборотных активов складывается под влиянием следующих внутренних и внешних факторов [3, с. 168]:

- производственные - состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;

особенности закупок материальных ресурсов: периодичность, регулярность, комплексность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребления и пр.;

формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров (продукции, работ и услуг);

спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности.

Поскольку финансовые обязательства оплачивают наличными деньгами, поступающими на расчетный счет, то наиболее ликвидный элемент оборотных активов - это наличные денежные средства.

Финансовым менеджерам предприятий необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег к моменту поступления платежей по обязательствам государству и партнерам.

Управление наличными денежными средствами преследует три главные цели [12, с. 145]:

- увеличение скорости поступления наличных денег;

снижение времени для осуществления наличных платежей;

повышение отдачи от вложенных наличных денег (например, в краткосрочные ценные бумаги государству, от помещения денежных средств на депозитные счета в банках и др.).

В современных условиях деятельности предприятиям всех форм собственности предоставлена широкая самостоятельность в маневрировании оборотными средствами. Предприятия имеют полное право определения плановой потребности в оборотных средствах и маневрирования ими в течение года. Они вправе реализовать не используемые юридическими и физическими лицами материальные ценности по рыночным ценам. Результат от их реализации учитывают в составе бухгалтерской и налогооблагаемой прибыли.

В распоряжении предприятий остается также экономия, полученная от ускорения оборачиваемости оборотных средств в качестве их внутреннего финансового резерва. За счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятий (в соответствии с учредительными документами), могут формироваться резервные фонды, предназначенные для покрытия убытков и непредвиденных потерь.

Чтобы эффективно функционировать в рыночной среде, каждое предприятие должно обеспечивать эффективное использование и ускорение оборачиваемости оборотных средств, поддерживать на достаточном уровне свою платежеспособность и ликвидность баланса.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам [28, с. 369].

. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Наличие чистого оборотного капитала - необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного показателя целесообразно устанавливать в размере 10 % от общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей к проведению независимой финансовой политики.

В тех случаях, когда наблюдается уменьшение чистого оборотного капитала, когда изменяется соотношение между расчетами с дебиторами и кредиторами, можно предполагать, что предприятие в значительной степени финансирует оборотные активы за счет краткосрочных кредитов и займов. Если к тому же показатели оборачиваемости оборотных активов не улучшаются, то снижение величины собственных оборотных средств свидетельствует о неэффективном управлении оборотными активами и об увеличении риска в деятельности предприятия. Напротив, если предприятие поддерживает высокий уровень оборачиваемости оборотных активов (50-60 дней), то это свидетельствует об их рациональном использовании.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

- Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

- Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

- Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

- Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

- Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

- Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

- Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

- Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

- Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Изучение изменений стоимости и структуры оборотного капитала необходимо для решения практических задач финансового менеджмента.

Потребность предприятия в оборотном капитале не является неизменной величиной. Причины ее изменений могут быть следующие:

увеличение масштабов деятельности, когда капиталовложениям в основной капитал должны соответствовать дополнительные вложения в оборотный капитал; источники финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале закладываются в план финансирования инвестиционного проекта;

краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, на которые фирма должна гибко реагировать, увеличивая или уменьшая объемы продаж, что требует соответствующего изменения величины применяемого оборотного капитала;

сезонные колебания потребности в оборотном капитале, характерные для ряда отраслей. Непостоянная потребность в оборотных активах является характерной чертой ряда видов производственной и коммерческой деятельности, связанных, в основном, с природными факторами, чередованием сезонов. Элемент сезонности наблюдается и в производствах, прямо не связанных с природой, например в швейной промышленности;

изменение условий снабжения факторами производства и сбыта продукции; например, потребность в увеличении оборотного капитала может измениться вследствие изменения частоты поставок (отгрузки), состава и численности поставщиков (покупателей), форм расчетов за товары, работы, услуги;

рыночная стратегия фирмы, которая может, например, предусматривать накопление товарных запасов для выхода на рынок в наиболее выгодный для фирмы момент;

чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

необходимость восполнения оборотного капитала, разъедаемого инфляцией.

1.2 Управление оборотными средствами в процессе производственного и финансового циклов

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал должен находиться на всех стадиях производственного цикла и во всех формах. Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства.

Если товар продается в кредит (с отсрочкой платежа), то предприятию необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не внесут плату за продукцию (услуги).

Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности). Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема оперативного управления оборотными активами.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средства иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:

ОЦ=ПО₃ + ПО_ДЗ (1.3)

где ОЦ - продолжительность операционного (производственного) цикла, дни;

ПО₃ - период оборачиваемости запасов, дни;

ПОд₃ - период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.

Непосредственно производственный процесс включает время [31, с. 320]:

хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;

длительности технологического процесса (обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции, то есть время нахождения их в незавершенном производстве);

хранения готовой продукции на складе.

Образование и поддержание производственных запасов на приемлемом для предприятия уровне связано с необходимостью осуществления следующих действий:

минимизация запасов с учетом их ритмичного поступления на склад предприятия;

создание достаточного текущего и страхового запасов, обеспечивающих бесперебойную работу в течение всего года.

При выборе политики управления запасами необходимо учитывать следующие виды рисков [8, с. 205]:

неблагоприятное колебание цен на материальные ресурсы, энергоносители и транспортные услуги по их доставке;

физическое и моральное устаревание;

неадекватное поведение поставщиков, часто требующих предоплаты за поставленные товары и услуги.

Предприятие-покупатель при управлении запасами обязано минимизировать два вида затрат, имеющих место в отношении данных запасов:

издержки по приобретению и доставке их на склад;

издержки по их хранению.

Для снижения указанных издержек целесообразно добиваться получения скидки с цены товара от надежного поставщика и заказывать крупные партии сырья и материалов, чтобы реже обращаться к его услугам. Однако и в этом случае затраты по хранению материальных запасов (оплата труда работников складов, содержание дополнительных складских помещений, увеличение естественной убыли и т.д.) возрастают.

Одним из наиболее распространенных подходов к упорядоченному управлению запасами является расчет в натуральных единицах оптимальной партии заказа (модель EOQ), позволяющий минимизировать общие издержки по заказу, транспортировке и хранению материальных ценностей.

Для управления запасами целесообразно [19, с. 204]:

оценить общую потребность в сырье и материалах на предстоящий период;

периодически уточнять оптимальную партию и время заказа;

систематически сравнивать затраты по заказу сырья и материалов и издержки по их хранению;

регулярно (не реже одного раза в месяц) контролировать условия хранения запасов на складе;

наладить достоверный складской учет товарно-материальных ценностей.

Технология оптимального управления готовой продукцией также унифицирована и предполагает учет следующих факторов [22, с. 113]:

запасы готовой продукции увеличиваются по мере завершения цикла производства;

при планировании запасов готовой продукции необходимо учитывать платежеспособный спрос покупателей;

на величину запасов готовой продукции могут существенно влиять сезонные колебания;

неоправданное завышение объемов готовой продукции может привести к образованию залежалых и неходовых товаров.

В отличие от запасов, которые определяются логикой технологического процесса и поэтому достаточно стабильны, дебиторская задолженность представляет собой наиболее динамичный элемент оборотных активов. С точки зрения возмещения стоимости отгруженной продукции ее оплата может быть произведена в форме:

предварительной оплаты;

оплаты за наличный расчет;

оплаты с отсрочкой платежа, которая наименее выгодна продавцу.

В последнем случае как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям.

Рациональная система взаимоотношений с покупателями включает:

качественный отбор клиентов, которым можно предоставить отсрочку платежа;

определение наиболее приемлемых условий кредитования клиентов;

четкую процедуру оплаты счетов, получения платежей и предъявления претензий;

систематический контроль за тем, как покупатели выполняют договорные условия, что предполагает мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности и срокам ее погашения.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они, средства, отвлекаются из оборота предприятия:

ФЦ = ОЦ - ПО_КЗ, (1.4)

где ФЦ - финансовый цикл, дни;

ОЦ - операционный цикл, дни;

ПО_КЗ - период оборачиваемости (срок погашения) кредиторской задолженности, дни.

Снижение операционного и финансового циклов в динамике является положительной тенденцией. Такое сокращение циклов может произойти по трем причинам [11, с. 148]:

ускорения производственного процесса;

ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

замедления срока погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики), что создает для предприятия дополнительный источник формирования резерва денежной наличности.

В условиях конкурентной среды каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы добиваться приемлемого объема производства и продаж и тем самым упрочить свои позиции на товарном рынке. Для достижения такой цели необходимы адекватные материальные и финансовые ресурсы. Масштабы их привлечения зависят от текущих и перспективных целей и возможностей предприятия.

1.3 Информационная база для анализа оборотных средств

В условиях конкурентной среды предприятие заинтересовано в том, чтобы добиваться приемлемого объема производства и продаж и тем самым упрочить свои позиции на рынке товаров (продукции работ и услуг). Для достижения такой цели необходимы адекватные материальные и финансовые ресурсы. Масштабы их привлечения зависят от текущих и перспективных целей и возможностей предприятия, а также находят отражение в его финансовой или бухгалтерской отчетности. По данным этой отчетности можно установить состав и структуру оборотных активов.

Основными источниками информации для анализа оборотного капитала служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о Движении денежных средств (форма № 4), данные первичного бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Раздел 2 «Оборотные активы» баланса представлен следующими группами статей [20, с. 129]:

запасы;

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

краткосрочные финансовые вложения;

денежные средства;

прочие оборотные активы.

По статьям группы «Запасы» показываются остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары и других материальных ценностей.

В соответствии с ПБУ 5/01 материально-производственные запасы принимаются к учету по фактической себестоимости. Фактической себестоимостью материально-производственных запасов, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации).

При отпуске материально-производственных запасов (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости) в производство и ином выбытии их оценка производится одним из следующих способов:

по себестоимости каждой единицы;

по средней себестоимости;

по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ФИФО);

по себестоимости последних по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ЛИФО).

По статье «Затраты в незавершенном» показываются затраты по незавершенному производству и незавершенным работам (услугам), учет которых осуществляется на соответствующих счетах бухгалтерского учета затрат на производство.

Организации (строительные, научные, занятые в геологии и др.), которые осуществляют в текущем году расчеты с заказчиками в соответствии с заключенными договорами за законченные этапы работ, имеющие самостоятельное значение, отражают по данной строке принятые в установленном порядке заказчиком этапы по договорной стоимости. При этом заказчик отражает стоимость работ в бухгалтерском учете по окончании всех этапов.

В составе расходов на продажу учитывается сумма издержек обращения, приходящаяся на остаток нереализованных товаров в организациях, осуществляющих свою деятельность в соответствии с учредительными документами в торговле, снабжении и иной посреднической деятельности. Если организации не признают учтенные издержки обращения в себестоимости проданных товаров (услуг) полностью в отчетном периоде в качестве расходов по обычным видам деятельности, то сумма издержек обращения (в части транспортных расходов), приходящаяся на остаток непроданных товаров и сырья, отражается в бухгалтерском балансе по статье «Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)».

В статье «Готовая продукция и товары для перепродажи» показывается фактическая производственная себестоимость остатка законченных производством изделий, прошедших испытания и приемку, укомплектованных всеми частями согласно условиям договоров с заказчиками и соответствующим техническим условиям и стандартам. Продукция, не отвечающая указанным требованиям, и не сданные работы считаются незаконченными и показываются в составе незавершенного производства.

По данной статье показывается стоимость остатков товаров, приобретаемых организацией, осуществляющей свою деятельность в торговле и общественном питании. При этом организация общественного питания по этой статье отражает также остатки сырья на кухнях и в кладовых, остатки товаров в буфетах. Организации, осуществляющие свою деятельность в промышленности, показывают по этой строке изделия, приобретаемые специально для продажи.

В статье «Товары отгруженные» отражаются данные о фактической себестоимости отгруженной продукции (товаров) в случае, если договором обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения ею и риска случайной гибели от организации к покупателю, заказчику.

Статья «Расходы будущих периодов» включает суммы расходов, произведенных в отчетном году, но подлежащих отнесению к затратам на производство продукции (работ, услуг) в следующих отчетных периодах.

По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» отражается сумма налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ресурсам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям, работам и услугам, подлежащая отнесению в установленном порядке в следующих отчетных периодах в уменьшение сумм налога для перечисления в бюджет или уменьшение соответствующих источников их открытия.

Два подраздела раздела 2 баланса отражают расчеты организации с другими организациями и лицами и приводятся в развернутом виде: остатки по счетам аналитического учета, по которым имеется дебетовое сальдо, - в активе, по которым имеется кредитовое сальдо, - в пассиве.

По группе статей «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» и «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты» данные о дебиторской задолженности показываются раздельно. Расшифровка состояния дебиторской задолженности приводится в приложении к балансу в форме № 5.

В подразделе «Краткосрочные финансовые вложения» показываются краткосрочные (на срок не более одного года) займы, предоставляемые организациям, отражаются собственные акции, выкупленные у аукционеров, и инвестиции организации в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги и т.п.

Подраздел «Денежные средства» включает статьи «Касса», «Расчетные счета», «Валютные счета», где отражаются остатки денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах в кредитных организациях.

ГЛАВА 2. Анализ управления оборотными средствами ООО «Антон»

2.1 Анализ стоимости и структуры оборотных средств

Общество с ограниченной ответственностью «Антон», созданное в соответствии с положениями гл. 4 части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации и Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», данное «Общество», является коммерческим предприятием, имеющей основной целью своей деятельности извлечение прибыли, и руководствуется при этом действующим законодательством Российской Федерации и Уставом Общества.

Предприятие образовано в 2001 г. в г. Новосибирске. Уставный капитал составляет 50000 рублей, учредителями являются два человека, имеющие равные доли в Уставном капитале, что отражено в Учредительном договоре.

Предприятие является юридическим лицом с момента его государственной регистрации, может заключать договоры, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном и третейском суде. В соответствии с законодательством РФ имущество Общества, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное или приобретенное Обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.

Предприятие имеет самостоятельный баланс, круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием, расчетный и другие счета в банке. Оно вправе выступать в качестве учредителя вновь создаваемых юридических лиц, принимать участие в других обществах, объединениях обществ, в финансово-промышленных и холдинговых компаниях.

Основным видом деятельности является оптовая и розничная торговля продуктами питания и торговля пивом.

Реализацию своей продукции предприятие осуществляет через розничный магазин, а также путем оптовой торговли со склада. Согласно специфике деятельности, предприятие имеет постоянных партнеров, поставщиков, и заказчиков.

К потребителям продукции, можно отнести население, а также посреднические предприятия. Маркетинговые исследования рынков сбыта в 2008 году показали, что основным потребителем продукции является население (продажа в розницу). Оно составляет примерно 50% от общего числа потребителей. 30% приходится на посреднические предприятия, которые закупают оптом, и 20% - это организации (мелкий опт).

Единоличным исполнительным органом является директор. Директор без доверенности действует от имени общества, представляет его интересы, распоряжается имуществом общества, заключает договоры, выдает доверенности, в том числе с правом передоверия, открывает в банках расчетный и другие счета, имеет право первой подписи финансовых и банковских документов, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников общества, назначает своих заместителей.

Трудовые отношения с работниками регулируются действующим законодательством. Размер выплат каждому работнику не ограничивается.

Общество гарантирует минимальный размер оплаты труда и меры социальной защищенности работников согласно действующему законодательству. Оно вправе устанавливать для своих работников дополнительные отпуска, сокращенный рабочий день и иные льготы. Работники подлежат социальному и медицинскому страхованию, социальному обеспечению. Споры работников об оплате труда, возмещении вреда, причиненного здоровью, рассматриваются в судебном порядке.

Организационная структура управления ООО «Антон» представлена на рисунке 2.1. Линейно - функциональная организационная структура удачно сочетает линейные подразделения, выполняющие весь объем основной хозяйственной деятельности, с отделами и службами, реализующими конкретные функции управления в масштабах всей организации (планирование, финансы, бухгалтерия, маркетинг, кадры).

Недостатки линейно - функциональной системы управления:

усиление тенденций к выполнению только своих функций;

появляется необходимость в частных согласованиях;

создается необходимость в координации функциональных служб.

К плюсам управления нужно отнести традиционно сильное информационное обеспечение предприятия, а также акцент на повышение персональной ответственности.

Высший уровень управления ориентирован на разработку целей и стратегий развития, координацию деятельности в масштабе предприятия, принятие управленческих решений. Эти функции реализуют генеральный и коммерческий директоры, а также заместитель директора. Решения этих руководителей реализуют стратегический план развития предприятия и базируются как на поступающей от среднего уровня информации, так и на внешней информации.

Средний уровень обеспечивает эффективность функционирования и развития предприятия путём координации деятельности всех подразделений. В ООО «Антон» прослеживается некоторый дисбаланс в координации: руководители среднего уровня больше нацелены на вертикальную координацию, когда решения в основном зависят от директоров; горизонтальная координация менее выражена, что сказывается на определённом снижении функциональности среднего уровня.

Нижний уровень сосредоточен на оперативном решении задач по организации хозяйственной деятельности в рамках отдельных структурных подразделений, главной задачей которых является выполнение установленных плановых заданий по реализации продукции и получению прибыли.

Основные технико - экономические показатели ООО «Антон» за 2008 - 20010 гг. представлены в табл. 2.1.

Данные табл. 2.1 свидетельствуют о том, что выручка от реализации продукции в 2009 г. выросла по сравнению с 2008 г. на 160750 руб.; в 2010 г. по сравнению с 2008 г. рост составил 193286 руб.

По итогам 2010 года была получена валовая прибыль в размере 443772 руб. За счет опережающего роста выручки от реализации продукции (+2,1 %) над себестоимостью продукции (+0,97 %) прибыль в 2010 г. выросла на 2,98 % по сравнению с 2009 г.

Таблица 2.1

Технико-экономические показатели ООО «Антон» за 2008 - 20010 гг.

Численность работников ООО «Антон» в 2010 г. увеличилась по сравнению с 2009 г. на 50 % и составила 15 человек. Численность работников в 2009 г. была такой же, как и в 2008 г.

Опережающий темп роста численности работников ООО «Антон» (+50%) в 2010 г. над ростом выручки от реализации продукции (+2%) привел к снижению выработки на 1 работника на 49388 руб. или на 31,93 %.

Среднегодовая стоимость основных средств выросла в 2010 г. по сравнению с 2009 г. на 7,15 %., по сравнению с 2008 г. - на 23 %. Однако запаздывающий темп роста выручки от реализации продукции привел к снижению фондоотдачи в 2010 г. на 0,15%.

Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных их элементов и отражает специфику операционного цикла, а также то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, а какая - за счет заемных средств.

Анализ оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики их структуры (процентного соотношения), который проводят на основе данных раздела II баланса «Оборотные активы», где сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств. Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия.

Состав и структура оборотного капитала ООО «Антон» представлены в табл. 2.2 и на рисунках 2.2, 2.3, 2.4.

Таблица 2.2

Состав и структура оборотных средств ООО «Антон»

Наибольший удельный вес в оборотных активах имеют запасы: 88,7 % в 2009 г. и 79,7 % в 2010 г. В 2010 г. увеличилась доля дебиторской задолженности на 11,1 % - с 6,4 % в 2006г. до 17,5 % в 2010 г., что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии.

Рисунок 2.2 - Диаграмма структуры оборотных средств ООО «Антон» в 2009 г.

Рисунок 2.3 - Диаграмма структуры оборотных средств ООО «Антон» в 2010 г.

Величина оборотного капитала за исследуемый период выросла на 1236 тыс. руб. или на 98 % (2496 / 1260).

Рисунок 2.4 - Диаграмма динамики оборотного капитала ООО «Антон» за 2009-2010 гг.

Столь стремительный рост оборотных средств произошел за счет прироста по всем статьям оборотного капитала: запасы выросли на 78 %, НДС по приобретенным ценностям - на 100 %, дебиторская задолженность - на 438 %, денежные средства - на 6 %, прочие оборотные активы - на 20 %.

2.2 Анализ обеспеченности собственными средствами

Размер собственных оборотных средств определяется как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами:

СОК = Собственный капитал - Внеоборотные активы (2.1)

Для расчёта используем среднегодовые значения соответствующих величин.

Собственный капитал составляет на начало 2009 года значение 81 тыс. руб., на конец 2009 года - также 81 тыс. руб.; среднегодовая стоимость собственного капитала равна 81 тыс. руб.

Внеоборотные активы на начало 2009 года равны 714 тыс. руб., на конец года - 825 тыс. руб. Среднегодовое значение составляет 770 тыс. руб.

Таким образом, среднегодовая величина собственных оборотных средств в 2009 году равна

СОС = 81 - 770 = -689 тыс. руб.

Следовательно, в ООО «Антон» в 2009 году имеется недостаток собственных оборотных средств. Финансирование оборотных средств происходит за счёт заемного капитала.

Собственный капитал составляет на начало 2010 года значение 81 тыс. руб., на конец 2010 года - 418 тыс. руб.; среднегодовая стоимость собственного капитала равна 250 тыс. руб.

Внеоборотные активы на начало 2009 года равны 825 тыс. руб., на конец года - 1016 тыс. руб. Среднегодовое значение составляет 921 тыс. руб.

Таким образом, среднегодовая величина собственных оборотных средств в 2010 году равна

СОС = 250 - 921 = -671 тыс. руб.

Следовательно, в ООО «Антон» в 2010 году также имеется недостаток собственных оборотных средств. Финансирование оборотных средств в 2010 году продолжается за счёт заемного капитала. При этом отметим тот факт, что величина недостатка собственных оборотных средств несколько снизилась.

Собственные оборотные средства - это сумма которая позволяет осуществлять деятельность при любых условиях. Это один из важных внутренних индикаторов.

Долю собственного капитала в общей сумме оборотных активов отражает коэффициент обеспеченности предприятия собственными источниками оборотных активов (К обесп.):

К обесп = СОС / ОА (2.2)

Среднегодовая величина оборотных активов в 2009 году равна 1269 тыс. руб., в 2010 году - 1878 тыс. руб.

Рассчитываем величину коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2009 и 2010 годах:

2009 г.: К обесп = -689 / 1269 = - 0,54 < 0,1

г.: К обесп = -671 / 1878 = - 0,36 < 0,1

Отсюда делаем вывод о том, что обеспеченность собственными оборотными средствами в 2009 - 2010 годах в ООО «Антон» характеризуется отрицательными показателями и находится ниже нормы (К < 0,1)

Увеличение части текущих активов в течение отчетного года свидетельствует о незначительном уменьшении финансовой зависимости предприятия.

Важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов и затрат, который определяется:

К обесп.зап. = СОС / Запасы (2.3)

Среднегодовая величина запасов в 2009 году равна 1116 тыс. руб., в 2010 году - 1553 тыс. руб.

Рассчитываем величину коэффициента обеспеченности собственными источниками запасов и затрат в 2009 и 2010 годах:

2009 г.: К обесп.зап. = -689 / 1116 = - 0,62

г.: К обесп.зап. = -671 / 1553 = - 0,43

Из этого делаем вывод о недостаточности собственных средств для финансирования запасов и затрат как в 2009 году, так и в 2010 году.

Для характеристики финансовой устойчивости рассчитывается также структура распределения собственных средств, а именно доля собственных оборотных средств в общей их сумме (коэффициент маневренности капитала:

К маневр = СОС / Собственные средства (2.4)

Рассчитываем величину коэффициента маневренности в 2009 и 2010 годах:

2009 г.: К маневр = -689 / 81 = - 8,51 < 0,5

г.: К маневр = -671 / 250 = - 2,68 < 0,5

Расчет показывает, что часть собственных средств, находящаяся в обороте (то есть в форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами) незначительно увеличилась, но по-прежнему не соответствует нормативам (50%) и является отрицательной величиной.

Таким образом, делаем вывод о недостаточной обеспеченности оборотных средств собственным капиталом в ООО «Антон». Это предполагает разработку рекомендаций по стратегии финансирования оборотных средств, так как управление ими недостаточно эффективное.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождений средствами отдельных стадий производства и обращения, оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

- продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

Продолжительность одного оборота в днях Т_об представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

 (2.5)

где Тоб - оборачиваемость оборотных средств, дни;

С_об - средний остаток оборотных средств за анализируемый период, руб.;

Т - число дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);

N_p - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период, руб.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологическая моментного ряда, исчисляемая по совокупности значений показателя в разные моменты времени:

 (2.6)

где С_об1, С_об2, С_обn - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;

N - число месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств Коб характеризует размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

 (2.7)

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

(2.8)

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции:

 (2.9)

где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

множитель 100 - перевод рублей в копейки.

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Проведем расчет показателей оборачиваемости оборотных средств ООО «Антон» (табл. 2.3).

Таблица 2.3 - Оборачиваемость оборотных средств ООО «Антон» за 2009-2010 гг.

Оборачиваемость оборотных средств ООО «Антон» за год замедлилась на 275,8 дней - с 293,3 до 569,1 дня. Это привело к снижению коэффициента оборачиваемости средств на 0,6 оборота - с 1,2 до 0,6 оборота и к росту коэффициента загрузки средств в обороте на 76,61 коп. - с 81,47 до 158,08 коп.

В настоящее время большое внимание в ООО «Антон» уделяется анализу дебиторской задолженности. Это объясняется значительным ростом дебиторской задолженности: за 2009-2010 г. она выросла на 440 %.

Оценка дебиторской задолженности начинается с изучения её состава и структуры. При этом составляется табл. 2.4.

Таблица 2.4

Состав и структура дебиторской задолженности ООО «Антон» за 2008 - 2010 гг., руб.

Данные табл. 2.4 свидетельствуют о существенных изменениях в составе и структуре дебиторской задолженности. Если в 2008 г. расчёты за товары отгруженные составляли 96,46% всей дебиторской задолженности, то в 2009 г. этот показатель равен 21,47%, т.е. он уменьшился на 74,99%. Такое изменение дебиторской задолженности говорит об улучшении платёжеспособности.

Однако, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. удельный вес дебиторской задолженности вырос до 66,47%, что указывает на ухудшение платёжеспособности.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчётах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Следует больше внимание уделять и отбору потенциальных заказчиков и определению условий оплаты работ, оговоренных в контрактах.

В табл. 2.5 приведены расчёты показателей оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Антон» за 2008 - 2010 гг.

Таблица 2.5

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности в ООО «Антон» за 2008 - 2010 гг.

Как видно из табл. 2.5, оборачиваемость 2009 г. по сравнению с 2008 г. повысилась в три раза, период погашения дебиторской задолженности уменьшился на 4 дня. Однако оборачиваемость средств в расчётах в 2010 г. по сравнению с 2009 г., имеет тенденцию к уменьшению. Так, оборачиваемость понизилась в 12 раз, период погашения дебиторской задолженности увеличился на 39 дней. Следует усилить контроль за дебиторской задолженностью.

В табл. 2.6 приведены расчёты показателей оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица 2.6

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности в ООО «Антон» за 2008 - 2010 гг.

Как видно из табл. 2.6, оборачиваемость кредиторской задолженности имеет тенденцию к замедлению. Так, оборачиваемость 2009 г. по сравнению с 2008 г. снизилась в 0,25 раза, период погашения увеличился на 4 дня. Также оборачиваемость кредиторской задолженности в 2010 г. по сравнению с 2009 г. понизилась в 1,68 раза, период погашения, следовательно, увеличился на 44 дня.

Основной причиной возникновения на предприятии в настоящее время дебиторской и кредиторской задолженности, являются временные неплатежи. Это подтверждают данные сравнительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «Антон» на конец 2010 г.

Данные табл. 2.7 показывают, что дебиторская задолженность на конец 2010 года составила 435778 рублей, а превышение её над кредиторской задолженностью - 242645 рублей (678432 руб. - 435778 руб.). Взаимные платежи налицо, однако, не в ущерб предприятию, так как общее превышение кредиторской задолженности составляет 677932 рублей. Такая ситуация не влечёт за собой ухудшения финансового положения, так как ООО «Антон» использует эту задолженность как привлечённые источники на момент изучения.

ГЛАВА 3. Совершенствование управления оборотными средствами ООО «Антон»

3.1 Выбор технологий определения текущих финансовых потребностей как метод совершенствования управления оборотными средствами

управление оборотные средства

Задачи комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (пассивами) состоят в следующем:

Расчет объема и факторов, определяющих их величину в текущем и прогнозном периодах.

Определение плановой потребности в оборотных активах.

Выбор стратегии их финансирования.

Нахождение политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Изыскание путей ускорения оборачиваемости оборотных активов в операционном цикле.

В текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятие должно закупать сырье и материалы, оплачивать транспортные и иные услуги, нести расходы по хранению материальных запасов, предоставлять отсрочки платежа покупателям готовой продукции и т.д. Поэтому необходима краткосрочная потребность в денежных ресурсах, то есть в собственных оборотных средствах. Они представляют собой разницу между оборотными активами и краткосрочными пассивами, т.е. это свободные денежные средства, постоянно задействованные в обороте предприятия.

Собственные оборотные средства часто называют чистым оборотным капиталом или финансово-эксплуатационными потребностями (иногда их характеризуют как чистый рабочий капитал).

Их минимальная величина должна быть не менее 10% общего объема оборотных активов или 20-30% собственного капитала предприятия. В ином случае оно может утратить платежеспособность и ликвидность бухгалтерского баланса.

Величину чистого оборотного капитала устанавливают по бухгалтерскому балансу двумя способами - «верхним» и «нижним»:

ЧОК = ОА - КО (3.1)

ЧОК = СК + ДО - ВОА (3.2)

где ЧОК - чистые оборотные активы;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

BOA - внеоборотные активы.

При отрицательном значении показателя чистого оборотного капитала потребность предприятия в ликвидных средствах покрывают за счет кредиторской задолженности или краткосрочных банковских кредитов.

Рассчитаем величину чистого оборотного капитала ООО «Антон» в 2010 г. двумя способами:

1)    ЧОК (2010г.) = 2496 - 2531 = - 35 тыс.руб.

2)      ЧОК (2010г.) = 418 + 563 - 1016 = - 35 тыс.руб.

Расчеты показали, что чистый оборотный капитал предприятия - величина отрицательная (-35 тыс. руб.). Это означает, что предприятие нуждается в покрытии величины чистого оборотного капитала.

Текущие финансовые потребности представляют собой разницу между средствами, авансированными в оборотные активы (без денежных средств), и суммой кредиторской задолженности по товарным операциям или общей ее величиной. Они определяются по формуле:

ТФП = ОА - ДС - КЗ (3.3)

где ТФП - текущие финансовые потребности;

ОА - оборотные активы;

ДС - денежные средства;

КЗ - кредиторская задолженность.

Текущие финансовые потребности как показатель оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия, так как характеризуют его потребность в краткосрочном банковском кредите. Они рассчитываются в абсолютной сумме и в процентах к обороту (объему продаж или выручке от реализации продукции) или по времени относительно оборота (в днях или месяцах).

Относительную величину текущих финансовых потребностей устанавливают по формуле:

ТФП = (ТФП в денежном выражении): (Среднедневной объем выручки от реализации товаров без косвенных налогов) * 100.

Рассчитаем абсолютную величину текущих финансовых потребностей ООО «Антон» в 2010 г.:

ТФП (2010 г.) = 2496 - 54 - 678 = 1764 тыс.руб.

Относительная величина текущих финансовых потребностей ООО «Антон» составит:

ТФП = 1764 : 1579/360 * 100 = 40219 %

Таким образом, текущие финансовые потребности ООО «Антон» составляют 1764 тыс. руб. или 40219 % к обороту.

Изучение экономической природы текущей финансовой потребности требует расчета среднего периода оборачиваемости оборотных активов, то есть времени, необходимого для преобразования средств, вложенных в материальные запасы и дебиторскую задолженность, а также в наличные денежные средства на счетах в коммерческих банках:

ПО_ОА = ПО_З + ПО_ДЗ + ПО_ПР - ПО_КЗ (3.4)

где ПО_ОА - период оборачиваемости оборотных активов, дни;

ПО₃ - период оборачиваемости запасов;

ПО_ДЗ - период оборачиваемости дебиторской задолженности;

ПО_пр - период оборачиваемости прочих оборотных активов;

ПО_КЗ - период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Период оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности вычисляют по формуле:

(3.5)

где  - средний остаток запасов за расчетный период (квАнтон, год) по балансу;

 - среднедневной объем выручки от реализации товаров по себестоимости за расчетный период;

- среднедневной объем выручки от реализации по рыночным ценам;

 - средний остаток прочих элементов оборотных активов за расчетный период;

 - средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Показатели в числителе представленных выше формул рассчитываются как средние величины между началом и концом периода (квАнтона, года).

Каждое предприятие заинтересовано в сокращении показателей оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов и увеличении среднего срока погашения кредиторской задолженности с целью снижения общего периода всех оборотных активов. Целесообразно, чтобы кредит поставщиков в большем объеме перекрывал дебиторскую задолженность, тогда у предприятия-продавца не будет дефицита денежных средств.

ПО_ОА = 354 + 59 + 1 - 121 = 293 дня

Расчеты показали, что средний период оборачиваемости оборотных активов на предприятии ООО «Антон» составляет 293 дня.

На величину текущих финансовых потребностей влияют следующие основные факторы:

темпы инфляции;

длительность производственного и сбытового циклов;

темпы роста объема производства и продажи товаров;

сезонность производства и реализации продукции;

состояние рыночной конъюнктуры;

величина маржинального дохода.

Способами покрытия текущих финансовых потребностей могут быть:

коммерческий кредит, который часто сопровождается движением векселей;

спонтанное финансирование;

кредиторская задолженность;

факторинг (инкассирование - продажа своей дебиторской задолженности коммерческим банкам или специализированным компаниям);

краткосрочный банковский кредит;

краткосрочные займы, предоставляемые сторонними юридическими лицами.

Способы покрытия текущих финансовых потребностей должны использоваться предприятием ООО «Антон» комплексно с целью оперативного управления финансами.

3.2 Разработка стратегии финансирования оборотных активов

Наличие у предприятия чистого оборотного капитала определяет уровень ликвидности его бухгалтерского баланса и эффективность использования оборотных активов. Поэтому любые изменения в составе образующих его элементов (текущих активов и пассивов) влияют на величину чистого оборотного капитала. Приемлемый рост его объема рассматривают как позитивную тенденцию в деятельности предприятия. Однако могут быть исключения из данного правила. Например, рост чистого оборотного капитала за счет безнадежной дебиторской задолженности не устроит финансового менеджера.

Одним из элементов оборотных активов являются материальные запасы. Издержки по их хранению связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания изделий, а также с альтернативной стоимостью капитала, то есть с нормой прибыли, которая может быть получена в результате иного вложения средств с эквивалентной степенью риска (инвестиции в ценные бумаги, валюту, недвижимость и т.д.).

Другой важный элемент оборотных активов - дебиторская задолженность. Когда одно предприятие продает товары другому предприятию, то это не означает, что продукция будет оплачена немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. Поэтому одной из ключевых проблем финансовых менеджеров при управлении дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также проведение работы по взысканию долгов.

Денежные средства и средства легкореализуемых ценных бумаг - это наиболее ликвидная часть оборотных активов. Перед финансовым менеджером всегда стоит задача выбора оптимального соотношения между наличными денежными средствами и вложениями в краткосрочные ценные бумаги. С одной стороны, всегда существуют преимущества, связанные с образованием приемлемого запаса денежных средств, что позволяет снизить риск дефицита денежной наличности для удовлетворения первоочередных требований кредиторов. С другой стороны, издержки хранения временно свободных денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с вложением денег в краткосрочные ценные бумаги. Их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании (в форме процента, дисконта и пр.).

К текущим обязательствам относят краткосрочные кредиты, займы и кредиторскую задолженность прежде всего по расчетам с поставщиками и подрядчиками. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов реальным имуществом заемщика. При расчетах с кредиторами такого обеспечения не требуется. Таким образом, одни предприятия могут решать проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся реальных активов, другие - за счет их реализации, сдачи в аренду и т.д. Краткосрочные обязательства не могут быть источниками покрытия внеоборотных активов. При нулевом значении величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности достигает своего максимального значения, а с ростом значения этого показателя риск потери постепенно снижается. Если краткосрочная задолженность равна нулю, то чистый оборотный капитал достигает своего максимального значения и будет равен величине оборотных активов. В данном случае риск потери ликвидности отсутствует.

В теории финансового менеджмента принято различать неадекватные стратегии финансирования оборотных активов исходя из отношения финансового менеджера (управляющего) к выбору источников покрытия мобильной их части.

Известно несколько моделей поведения при управлении оборотными активами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.

Выбор существующей модели сводится к определению объема долгосрочных пассивов и расчету на его основе чистого оборотного капитала:

ЧОК = ДП - ВОА (3.6)

где ЧОК - чистый оборотный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы, включая собственные источники и долгосрочные обязательства;

BOA - внеоборотные активы.

Каждой стратегии поведения финансового менеджера соответствует свое балансовое уравнение.

Идеальная модель краткосрочного финансирования построена на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. Данная модель означает, что оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю (ЧОК = 0).

В реальной экономической жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как при неблагоприятных условиях (при необходимости расплатиться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Содержание этой стратегии состоит в том, что долговременные пассивы устанавливают на уровне внеоборотных активов, то есть модель имеет вид:

ДП = BOA; ЧОК = 0 (3.7)

где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);

BOA - внеоборотные (капитальные) активы;

ЧОК - чистый оборотный капитал.

Для любого предприятия наиболее реальны другие модели управления оборотными активами. В их основу положено предположение, что для обеспечения ликвидности предприятия внеоборотные активы и стабильная (постоянная) часть оборотных активов должны возмещаться за счет долгосрочных пассивов:

BOA + СЧ = ДП (3.8)

где BOA - внеоборотные (капитальные) активы;

ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.

Следовательно, различие между моделями заключается в том, какие источники финансирования выбирают для покрытия варьирующей (переменной) части оборотных активов.

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных активов, то есть того их минимума, который необходим для осуществления текущей деятельности предприятия. В этом случае чистый оборотный капитал равен данному минимуму:

ЧОК = СЧ (3.9)

где ЧОК - чистый оборотный капитал;

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.

Варьирующая часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочной задолженностью. С позиции ликвидности эта модель очень рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться только минимумом оборотных активов очень сложно. Балансовое уравнение может быть выражено следующей формулой:

ДП = BOA + СЧ (3.10)

где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);

BOA - внеоборотные (капитальные) активы;

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.

Консервативная модель предполагает, что варьирующую часть оборотных активов также покрывают долгосрочными пассивами. В данном случае краткосрочная задолженность отсутствует, поэтому нет и риска потери ликвидности:

ЧОК = ОА (3.11)

где ЧОК - чистый оборотный капитал;

ОА - оборотные активы.

Данная модель носит искусственный характер и предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом следующим балансовым уравнением:

ДП = BOA + СЧ + ВЧ (3.12)

где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);

BOA - внеоборотные (капитальные) активы;

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;

ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.

Умеренная (компромиссная) модель наиболее реальна и жизнеспособна. При ее использовании внеоборотные активы (стабильная часть оборотных активов и примерно 50% варьирующей части оборотных активов) возмещают за счет долгосрочных пассивов. Чистый оборотный капитал по величине равен стабильной части оборотных активов и половине их варьирующей части и рассчитывается по формуле:

ЧОК = СЧ + 0,5 * ВЧ (3.13)

где ЧОК - чистый оборотный капитал;

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;

ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.

В отдельные периоды жизненного цикла предприятие может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно влияет на объем прибыли из-за необходимости уплачивать налог на имущество. Однако этот факт рассматривают как плату за поддержание риска потери ликвидности на приемлемом уровне, что позволяет сохранять нормальную платежеспособность. Умеренная стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом следующим балансовым уравнением:

ДП = BOA + СЧ + 0,5 * ВЧ (3.14)

где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);

BOA - внеоборотные (капитальные) активы;

СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;

ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.

Следовательно, выбор соответствующей модели управления оборотными активами зависит от положения предприятия на товарном рынке, его финансовой устойчивости, квалификации финансовых менеджеров и от иных факторов объективного и субъективного характера.

Что касается ООО «Антон», то здесь можно сказать следующее. Исходя из того, что компания еще молодая (7 лет), товарооборот фирмы небольшой, предприятию лучше всего придерживаться умеренной модели финансирования оборотного капитала.

Таким образом:

ЧОК = 1989 + 0,5 * 508 = 2243 тыс. руб.

3.3 Экономический эффект разработанных рекомендаций

Исходя из данных, полученных при оценке оборачиваемости предприятия ООО «Антон», можно рекомендовать следующие меры по повышению эффективности управления оборотными средствами.

Мероприятия целесообразно разделить на следующие группы:

организационные;

маркетинговые;

финансовые.

Ключевым организационным мероприятием следует считать рекомендацию по назначению ответственного лица за реализацию финансовой политики ООО «Антон». Управление оборотными средствами будет осуществляться в рамках общей финансовой стратегии предприятия. При этом следует скорректировать должностные инструкции для назначенного лица. Им может быть главный бухгалтер либо директор. Ответственное лицо проводит следующие мероприятия:

осуществляет комплексный анализ финансово - хозяйственной деятельности;

проводит мониторинг ключевых показателей финансово - хозяйственной деятельности по основным блокам;

выявляет факторы воздействия на ключевые показатели;

разрабатывает и реализует финансовую политику управления деятельностью;

взаимодействует со структурными подразделениями организации по вопросам управления показателями финансово - хозяйственной деятельности;

осуществляет контроль над реализацией финансовой политики.

При этом ответственное лицо должно быть наделено соответствующими полномочиями, в организации должен быть издан приказ о назначении, оплата труда ответственного за реализацию финансовой политики должна быть увеличена исходя из большего объёма работы, полномочий и ответственности.

К основным маркетинговым мероприятиям следует отнести рекламные (с целью увеличения выручки от реализации). Два основных вопроса рекламного плана формулируются просто. Во-первых, как лучше выбрать место для размещения рекламы (TV-программу, площадь в городе или журнал). Во-вторых, как точнее понять - сколько рекламы надо разметить, чтобы продвинуть продукцию потребителям.

Рейтинг - это первое, на что смотрит составитель рекламного плана. Это размер аудитории конкретной программы, журнала, газеты в заданный промежуток времени. В наше время почти все издания имеют свои рейтинги, и есть несколько независимых исследовательских фирм, ежегодно выпускающих рейтинги телепередач, телеканалов, журналов и газет. Самые известные - TNS Gallup и Telerating. Если к работе над медиа-планом привлекаются сторонний специалист или агентства, то, как правило, рекламист имеет рейтинги под рукой.

Стоимость контактов - стоимость охвата реальной (определенной исследованиями) тысячи представителей читательской, зрительской или слушательской аудитории. Иными словами, цена контакта с клиентом - это сумма, которую надо заплатить рекламному агентству (ТВ-каналу, газете, радио), чтобы донести сообщение. Именно цена контакта является той условной валютой, в которой во всем мире принято сравнивать газету, журнал или телепрограмму при покупке ее в качестве носителя рекламы. Для расчёта цены контакат конкретный носитель считается среднее число читателей на один выпуск (цифры следует брать из исследований, потому что чистый тираж не отражает феномена чтения одной газеты несколькими людьми). Если размещается реклама один раз в одном выпуске одной газеты, то цена контакта равна отношению всех средств, вложенных в это размещение.

Чем выше рейтинг канала, передачи или издания, тем выше стоимость размещения в нем рекламы. На первый взгляд кажется, что соответственно дороже и рекламные контакты. Однако это не совсем так - в реальности у дорогих средств массовой информации значительно более широкая аудитория. Соответственно, популярные в своей специальные журналы и передачи дороже, но и эффективнее своих менее интересных читателям конкурентов. Следовательно, разница в рекламных расценках удорожает контакты, но это вовсе не значит, что, реклама в утренних или дневных программах в будний день стоит значительно меньше, чем в субботу вечером. Обычно разница в аудитории достигает 3-5 раз - рейтинговые программы смотрит 10-20% телезрителей, а не рейтинговые 2-3%. Значит, несмотря на привлекательную цену, стоимость тысячи контактов получится выше. Иными словами, уменьшение затрат в абсолютных цифрах вовсе не означает снижения расходов на вовлечение в рекламную кампанию каждого конкретного человека. То же самое справедливо и для прессы, наружной рекламы или на радио.

К финансовым мероприятиям следует отнести:

- совершенствование управлением дебиторской задолженностью. В данном случае целесообразно использовать факторинг для снижения величины дебиторской задолженности, реализацию стратегии скидок и оптимизации взаимодействия с потребителями. Это реализуется следующими мерами.

1. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку:

а) процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты;

б) критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений;

в) системы наказания недобросовестных контрагентов.

. Система предоставляемых скидок. В предыдущем пункте делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами; гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям опциона на получение скидки с отпускной цены.

В экономически развитых странах одной из наиболее распространенных является схема типа «d/k чисто n» (d/k net n), означающая, что:

а) покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения или отгрузки товара);

б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с (k + 1)-го по n-й день кредитного периода (отсюда, кстати, видна смысловая нагрузка термина net-к концу срока кредитования покупатель обязан «расчистить» свои обязательства перед поставщиком);

в) в случае неуплаты в течение n дней покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и производственные запасы, представляет собой иммобилизацию денежных средств.

Ответственное за реализацию финансовой политики лицо может варьировать любым параметром в данной схеме, однако наиболее существенным является величина скидки. Она может устанавливаться различными способами, в том числе и с использованием некоторых формализованных алгоритмов, учитывающих влияние инфляции и сокращение расходов на поддержание источников финансирования дебиторской задолженности.

Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся: время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность, структура дебиторов по различным признакам, применяемые схемы расчетов с покупателями и возможность их унификации, схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов, система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др. Процедуры принятия решений в отношении многих из упомянутых параметров носят в основном неформализованный характер и нарабатываются по мере становления компании;

- для улучшения оборачиваемости запасов следует применять оптимизационные модели управления запасами. По оценке экспертов, снижение уровня товарных запасов с использованием оптимизационных моделей возможно на 10 - 20% и более. Реализацию «залежавшихся» товаров следует осуществлять со скидками. Кроме того, рекомендуется оптимизировать работу с поставщиками для изменения ассортиментных групп товаров. В структуре запасов следует большую долю направить на высоколиквидные товары.

Так как оборачиваемость в целом характеризуется отношением выручки к среднегодовой величине таких показателей, как активы, запасы, оборотные активы, дебиторская и кредиторская задолженность, то в финансовом смысле следует использовать методы увеличения числителя отношения - выручки - с одновременным уменьшением знаменателя - соответствующего показателя оборачиваемости.

Предложенные мероприятия наглядно представлены на рисунке 3.1.

Целью всех мероприятий по совершенствованию финансовой политики управления деловой активностью является стабилизация финансового состояния ООО «Антон» в контексте восстановления ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Ускорение оборачиваемости позволит решить наиболее актуальные проблемы в этих направлениях: перекрыть недостаток оборотных средств для финансирования запасов, оплатить проценты за краткосрочные источники финансирования, снизить величину кредиторской задолженности.

Экономический эффект - разность между результатами деятельности хозяйствующего субъекта и произведенными для их получения затратами на изменения условий деятельности.

Для расчёта экономического эффекта предложенных мероприятий следует оценить затраты на их реализацию и прогнозные показатели выручки, прибыли и деловой активности.

Затраты на организационные мероприятия будут сравнительно небольшими ввиду того, что их предполагается реализовать в рамках текущей деятельности. Необходимые для этого ресурсы - время и соответствующее документальное сопровождение. Эти затраты выражаются в росте оплаты труда руководителя, ответственного за реализацию финансовой политики ООО «Антон», предполагаем, что им станет директор. Возросшую нагрузку на директора можно оценить увеличением оплаты его труда на 5000 р. Соответственно, годовые затраты по данной статье оценим в 60 тыс. р.

Затраты на размещение рекламных объявлений в средствах массовой информации оценим в размере дополнительных выплат 10000 р. в месяц; соответственно, в год рекламные затраты составят 120 тыс. р. Эффект от размещения рекламных объявлений в средствах массовой информации оценим следующим образом.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. выручка увеличилась в

,2 / 1546,7 = 1,021 раза, или на 2,1%

В 2009 г. по сравнению с 2008 г. выручка увеличилась в

,7 / 1385,9 = 1,116 раза, или на 11,6%

Плановый рост выручки можно принять равным 10% - это уровень докризисного периода. В таком случае выручка увеличится до значения

,2 * 1,1 = 1737,1 тыс. р.

Рост выручки в ООО «Антон» будет обусловлен активизацией спроса на продукцию, а увеличение темпа роста выручки связано с реализацией рекламных мероприятий, то есть размещением рекламных объявлений в средствах массовой информации.

Рассмотрим финансовые мероприятия, в первую очередь, факторинговые. Рост суммы дебиторской задолженности до значения 436 тыс. р. в 2010 г. означает, что следует искать гибкие пути снижения данной суммы: в ООО «Антон» эти средства «заморожены». С учётом того, что в г. Новосибирске осуществляют деятельность достаточно много факторинговых организаций, целесообразно заключить с ними факторинговые договоры.

Примерами факторинговых компаний являются следующие.

. ЗАО Банк «Национальная факторинговая компания». Услуги компании стоят в пределах 5 - 25%, в зависимости от суммы и срока факторинговой сделки.

. ЗАО «Еврокоммерц». Услуги компании стоят в пределах 7 - 23%, в зависимости от суммы и срока факторинговой сделки.

. ЗАО «Межрегиональная факторинговая компания ТРАСТ». Услуги компании стоят в пределах 3 - 15%, в зависимости от суммы и срока факторинговой сделки.

. ОАО «ТрансКредитБанк». Услуги компании стоят в пределах 2 - 17%, в зависимости от суммы и срока факторинговой сделки.

. Новосибирский филиал ОАО «НОМОС - БАНК». Услуги компании стоят в пределах 7 - 20%, в зависимости от суммы и срока факторинговой сделки.

Таким образом, стоимость факторинговой сделки на рынке г. Новосибирска, в зависимости от суммы и срока, находятся в пределах 2 - 25%. После заключения договора факторинга факторинговая организация - партнёр в оперативном режиме с учётом своей комиссии перечисляет денежные средства в ООО «Антон». Дебиторская же задолженность, в зачёт которой были перечислены средства, направляются факторинг - партнёру. Сумма, на которую может быть заключён договор, может варьироваться в зависимости от того, какой удельный вес в дебиторской задолженности средств, которые будут перечислены более чем через полгода. Оценим сумму факторингового договора в 218 тыс. р., что составляет половину суммы дебиторской задолженности (уменьшение оставшейся суммы дебиторской задолженности осуществляется в рамках реализации стратегии скидок). Тогда, если оценить затраты на факторинговые мероприятия в 10% от суммы дебиторской задолженности (это около 20 тыс. р.), то получим следующий результат. ООО «Антон» получает своевременный возврат 218 тыс. р., теряя при этом 22 тыс. р. Полученная сумма может быть направлена на такие проблемные моменты, как оплата процентов за краткосрочный капитал, снижение кредиторской задолженности, и другие. При этом данное мероприятие ускоряет оборачиваемость дебиторской задолженности в целом и снижает её сумму на величину, равную 218 рублей. Таким образом, годовые затраты на факторинг составляют 22 тыс. р.

Во - вторых, рассмотрим реализацию стратегии скидок при работе с потребителями. Предложенная система скидок может иметь следующий вид: «10/30 чисто 90». Штраф по оплате можно принять в размере 5% от суммы сделки.

Такая система предполагает использование 10% скидки в случае оплаты товара в течение 30 дней с момента отгрузки. Оплата происходит по полной стоимости, если она проходит в срок с 30 до 90 дней. Такой срок обусловлен рыночной тенденцией. Если уменьшать срок, то можно потерять клиентов, если же его увеличивать, то это невыгодно для предприятия ООО «Антон». Наконец, если оплата проходит в срок более 90 дней, то дополнительно оплачивается штраф в размере 5%.

Эта система, согласованная с клиентами, позволит значительно улучшить состояние расчётов с ними, при этом она выгодна обеим сторонам.

Следует довести разработанную систему скидок и штрафов до дебиторов. Это позволит иметь «обратную связь» с данными организациями, что увеличит уровень контроля и ответственности потребителей перед ООО «Антон».

Рассмотрим последствия применения такой системы для предприятия ООО «Антон». Отметим, что система скидок предполагается к применению со всеми клиентами. Также предполагаем сохранение выручки на прежнем уровне, для упрощения расчётов (в данной модели нужно интерпретировать результаты как те, которые могли бы быть, если бы такая система уже была внедрена в организации). При этом можно принять распределение поступающих денежных средств в пропорции 3:2:1 [25, с. 131]. Это значит, что из всей выручки от клиентов половина будет проходить в льготный срок, это предполагает скидку 10%. Треть выручки будет проходить в нормальный срок по полной стоимости. И 1/6 выручки будет проходить в более поздний срок, однако при этом выручка увеличится на 5%. Естественно сказать, что распределение может быть и иным; ввиду использования модельных представлений данное распределение использовать вполне корректно вследствие его разумности.

Общая сумма оставшейся после реализации факторинговых мероприятий дебиторской задолженности равна 218 тыс. р. Половина этой суммы равна 109 тыс. р., треть - 73 тыс. р., одна шестая - 36 тыс. р.

Так как половина суммы проходит со скидкой, то получаем

*10%=11 тыс. р.

Это - недополученная из - за скидки выручка.

Сумма 36 тыс. р. будет больше на 5% из - за штрафов:

*1,05=38 тыс. р.

Всего выручка увеличится на

+38=27 тыс. р.

При этом изменится качество выручки: оборачиваемость значительно увеличится. Отнесём к оставшейся дебиторской задолженности сумму, равную 218 + 37 = 255 тыс. р.

В - третьих, рассмотрим оптимизацию запасов. На конец 2010 г. их величина составила 1989 тыс. р. С учётом экспертного мнения о возможности снижения уровня запасов при применении оптимизационных моделей на 10 - 20% (примем средним уровнем снижения 15%), их прогнозная величина составит значение

* 0,85 = 1690 тыс. р.

Сведём данные меры и прогнозные результаты в табл. 3.1.

Исходя из данных рекомендаций, составим прогнозный баланс (на конец 2011 г.) (прил. Д) и отчёт о прибылях и убытках за 2011 г. (прил. Е).

При составлении прогнозного баланса учтём следующее:

сумма основных средств остаётся неизменной;

Таблица 3.1

Рекомендации по повышению эффективности управления оборотными средствами ООО «Антон» на 2011 г.