Предпринимательские риски
Содержание
Введение
Глава 1.
Теоретико-методологические подходы к исследованию уровня рисков в деятельности
организации
.1 Понятие
риска. Объективные и субъективные причины его возникновения
.2 Функции
предпринимательского риска
.3
Классификация рисков
Глава 2.
Современные методы анализа рисков
.1 Анализ
моделей оценки риска
.2 Модели
управления финансовыми рисками
Глава 3.
Разработка мероприятий по минимизации рисков на примере ООО "Таурус"
.1
Организационно-экономическая характеристика и действующая система управления
рисками ООО "Таурус"
.2
Мероприятий по снижению рисков и оценка их эффективности
Заключение
Список
использованной литературы
Приложения
предпринимательский риск управление
Введение
Актуальность избранной для исследования темы в современных условиях не
вызывает сомнения.
Риск встречается в нашей жизни постоянно и оказывает
определенное влияние на принимаемые нами решения, на результаты нашей
деятельности.
В связи с этим в сфере предпринимательства за рубежом все большее
внимание уделяется вопросам, связанным с наблюдением и предупреждением на
предприятиях опасных ситуаций собственного развития.
В частности, в рамках анализа и интерпретации годовых итогов деятельности
в пояснительной записке к балансу представляется необходимым освещать риски будущего
развития предприятия. Обязанность проведения такого анализа возлагается на
наблюдателя-эксперта, который оценивает, выполняет ли свои задачи созданная для
этого система наблюдения и контроля. Другими словами, речь идет об обязательном
внедрении на предприятиях риск-менеджмента как особого подхода к управлению
предприятием, состоящего в предвидении и уменьшении негативных последствий
неопределенности ожидаемых результатов деятельности. В современных условиях проблема анализа, оценки и управления
финансовыми рисками приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное
значение. Однако ее решение применительно к российской реальности требует
системно-эволюционного осмысления не только мирового, но и российского опыта. Вместе с тем, пока ни теория финансового менеджмента, ни
законодательство России не выработали четких, однозначных понятий:
"риск", "уровень риска", "риск-менеджмент",
"система риск-менеджмента", "процессы риск-менеджмента".
Основным препятствием научно обоснованного управления
рисками в России является недостаток методических стандартов, а также культуры
риск-менеджмента. Необходимость исследования рисков обусловлена отказом
государства нести ответственность за последствия такого риска. Следствием
сложившегося положения вещей стало динамичное развитие теории риска как одного
из направлений финансового менеджмента. Все
вышесказанное объективно обусловливает актуальность избранной для исследования
темы настоящей работы.
Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью
"Таурус" (г. Москва; далее по тексту - ООО "Таурус").
Предмет исследования - система оценки и управления рисками деятельности
ООО "Таурус".
Цель исследования - анализ существующей системы оценки и управления рисками
деятельности ООО "Таурус" и разработка мероприятий по ее улучшению.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
предпринимательский
риск управление
· рассмотреть теоретико-методологические подходы к исследованию
уровня рисков в деятельности организации;
· охарактеризовать современные методы анализа рисков;
· проанализировать существующую систему оценки и управления
рисками в ООО "Таурус" и определить пути ее улучшения.
Хронологические рамки исследования - 2009-2010гг.; прогнозный период - 2011г.
Теоретической основой исследования послужили фундаментальные разработки по
исследуемой проблеме, представленные в трудах отечественных и зарубежных
авторов.
Методологической основой работы являются сравнительно-правовой, аналитический,
методы экономического анализа и др.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка
использованной литературы и приложений.
Глава 1.
Теоретико-методологические подходы к исследованию уровня рисков в деятельности
организации
1.1
Понятие риска. Объективные и субъективные причины его возникновения
Финансовый менеджмент всегда ставит получение дохода в
зависимость от риска. Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и
взаимообусловленные финансовые категории.
Под риском понимается возможная опасность потерь,
вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности
человека.
Для финансового менеджера риск - это вероятность
неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную
степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться
настолько рискованным, что, как говорится, "игра не стоит свеч".
Риск как экономическая категория представляет собой
возможность совершения события, которое может повлечь за собой три
экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой;
положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
Риск - это действие, совершаемое в надежде на
счастливый исход по принципу "повезет - не повезет". Конечно, риска
можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском.
Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной
прибыли.
Риском можно управлять, т.е. использовать различные
меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового
события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации
управления риском во многом определяется классификацией риска.
Ситуация риска - это ситуация, при которой вероятность
наступления событий может быть определена, т.е. в этом случае объективно
существует возможность оценить вероятность событий, которые могут оказать
влияние на технико-экономические показатели производства.
Основными источниками риска являются:
) непредсказуемость, спонтанность природных процессов
и явлений;
) случайность социальных процессов;
) наличие противоборствующих тенденций, столкновение
противоречивых интересов в рыночных условиях;
4) непредсказуемый характер научно-технического прогресса.
1.2
Функции предпринимательского риска
Сущность риска, как и любой экономической категории,
проявляется в его функциях. В работе М.Г. Лапусты, Л.Г. Шаршуковой "Риски
в предпринимательской деятельности" приводятся следующие функции риска:
инновационная, регулятивная, защитная и аналитическая.
Инновационную функцию риск выполняет, стимулируя поиск
нетрадиционных способов решения проблем, стоящих перед предпринимателем. В
международной хозяйственной практике накопился положительный опыт
инновационного рискового хозяйствования. Большинство фирм, компаний добиваются
успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической
деятельности, связанной с риском.
Регулятивная функция противоречива и выступает в двух
формах: разрушительной и созидательной.
Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на
получение значительных результатов нетрадиционными способами. Тем самым, он
позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические
барьеры, препятствующие перспективным нововведениям.
Созидательная форма регулятивной функции риска
проявляется и в том, что способность рисковать - один из путей успешной
деятельности предприятия.
Однако риск может стать проявлением авантюризма,
субъективизма, если решение принимается необоснованно. В этом случае риск
выступает в качестве дестабилизирующего фактора. На наш взгляд, очень трудно
определить границу между созидательной и разрушительной формами до тех пор,
пока нет результата принятия рискового решения. А этот результат, в свою
очередь, зависит от процесса развития экономики и общества в целом.
Защитная функция риска проявляется в том, что если для
предпринимателя риск - естественное состояние, то нормальным должно быть и
терпимое отношение к неудачам. Инициативным, предприимчивым хозяйствам нужна
социальная защита, правовые, политические и экономические гарантии, исключающие
в случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск.
Следует выделить также аналитическую функцию риска,
которая связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора,
одного из возможных вариантов решений. Предприниматель в процессе принятия
решения анализирует все возможные альтернативы, выбирает наиболее рентабельные
и наименее рисковые. При этом ему необходимо опираться на определенные методы
анализа и оценки конкретных ситуаций.
Таким образом, риск выступает как экономическая категория, имеющая
определенные характерные черты и выражающаяся через функции. При этом ученые не
дают однозначного определения данного явления.
1.3
Классификация рисков
Под классификацией рисков следует понимать их
распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения
определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко
определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для
эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском.
Каждому риску соответствует свой прием управления риском.
Квалификационная система рисков включает в себя
категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков (см. рис. 1).
Рис. 1. Система рисков
В зависимости от возможного результата (рискового
события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и
спекулятивные.
Чистые риски означают возможность получения
отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся:
природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть
коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).
Спекулятивные риски выражаются в возможности получения
как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые
риски, являющиеся частью коммерческих рисков.
В зависимости от основной причины возникновения
(базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории:
природно-естественные, экологические, политические, транспортные и
коммерческие.
К природно-естественным относятся риски, связанные с
проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар,
эпидемия и т.п.
Экологические риски - это риски, связанные с
загрязнением окружающей среды.
Политические риски связаны с политической ситуацией в
стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении
условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не
зависящим от хозяйствующего субъекта.
К политическим рискам относятся:
· невозможность осуществления
хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения
внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и
предприятий, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять
принятые предшественниками обязательства и т.п.;
· введение отсрочки (моратория) на
внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных
обстоятельств (забастовка, война и т.д.);
· неблагоприятное изменение налогового
законодательства;
· запрет или ограничение конверсии
национальной валюты в валюту платежа. В этом случае обязательство перед
экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную
сферу применения.
Транспортные риски - это риски, связанные с
перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным,
самолетами и т.д.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь
в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность
результата от данной коммерческой сделки.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на
имущественные, производственные, торговые, финансовые.
Имущественные риски - это риски, связанные с
вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи,
диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и
т.п.
Производственные риски - это риски, связанные с
убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и,
прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов
(оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением
в производство новой техники и технологии.
Торговые риски представляют собой риски, связанные с
убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период
транспортировки товара, непоставки товара и т.п.
Финансовые риски связаны с вероятностью потерь
финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).
Финансовые риски подразделяются на два вида:
) риски, связанные с покупательной способностью денег;
) риски, связанные с вложением капитала
(инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью
денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные
риски, валютные риски, риск ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, соответственно,
рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении
цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.
Инфляционный риск - это риск того, что при росте
инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной
покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель
несет реальные потери.
Дефляционный риск - это риск того, что при росте
дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий
предпринимательства и снижение доходов.
Валютные риски представляют собой опасность валютных
потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к
другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных
операций.
Риски ликвидности - это риски, связанные с
возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за
изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды
рисков:
) риск упущенной выгоды;
) риск снижения доходности;
) риск прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды - это риск наступления
косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате
неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование,
инвестирование и т.п.).
Риск снижения доходности может возникнуть в результате
уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по
вкладам и кредитам.
Портфельные инвестиции связаны с формированием
инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и
других активов. Термин "портфельный" происходит от итальянского
"porto foglio" в значении совокупности ценных бумаг, которые
имеются у инвестора.
Риск снижения доходности включает в себя следующие
разновидности: процентные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь
коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами,
селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых
ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К
процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы
в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по
облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению
курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом.
При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг,
эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска,
досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор,
вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным
процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с
фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов
за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на
указанных выше условиях.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение
среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при
текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.
Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий
процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в
условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком
основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску
относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые
ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную
сумму долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков
прямых финансовых потерь.
Риски прямых финансовых потерь включают в себя
следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а
также кредитный риск.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от
биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим
сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски
неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для
инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании
инвестиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность в
результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери
предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по
взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.
Финансовый риск представляет собой функцию времени.
Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения
капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера могут зависеть от
времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке, в случае,
если курсы иностранной валюты по отношению к российскому рублю будут расти.
Завершая данный раздел работы, остается добавить, что
вышеприведенная классификация рисков не является исчерпывающей, т.к. в
экономической литературе последних лет в отдельную группу выделяются, например,
информационные риски и риски принятия решений.
Глава 2.
Современные методы анализа рисков
2.1 Анализ
моделей оценки риска
В обобщенном виде модель оценки последствий риска
можно представить следующим образом:
где: F - оценка последствий рискового события;
Р - вероятность наступления рискового события;
I - потенциальные последствия рискового события.
В целом построение модели оценки риска осложнено нестабильностью
причин или факторов риска и сложностью формализации результатов деятельности.
Поэтому при обосновании и разработке моделей оценивания риска требуется
тщательный анализ характера исходной информации о причинах и факторах риска, а
также цели исследования.
В зависимости от характера исходной информации,
имеющейся на момент постановки задачи, и выбранного способа описания
неопределенности наиболее распространены следующие типы математических моделей
оценки последствий риска: детерминированные; стохастические; лингвистические и
нестохастические (игровые).
. Детерминированные модели применяются, когда природа
причин и факторов риска определена и относительно каждого действия известно,
что оно непременно приводит к некоторому конкретному исходу. В этом случае
математическими средствами описания финансового риска служат классические
математические методы анализа и программирования, математической логики и т.д.
. Стохастические модели предполагают случайность
причин и факторов риска, следовательно, риск описывается распределением
вероятностей на заданном множестве. Необходимое условие для обоснованного
использования стохастических моделей - наличие статистически значимой
информации о прошлых реализациях неопределенной переменной.
. В лингвистических моделях неопределенность
описывается задаваемой вербально функцией принадлежности. Для построения
функции принадлежности используются экспертные суждения о степени
предрасположенности того или иного потенциально возможного события к тому,
чтобы быть реализованным. При этом применяется аппарат нечеткой логики и не
требуется уверенности в повторяемости событий.
. В случае построения нестохастической (игровой)
модели задается лишь множество отдельных значений последствий рискового
события, потенциально могущего быть реализованным. В качестве описания
используются математические и статистические игры, теория полезности и др.
Таким образом, при переходе от детерминированных
моделей через стохастические к лингвистическим и игровым происходит убывание
информативности лица, принимающего решение, о факторах риска и, как следствие,
снижение точности оценки риска, что негативно влияет на результат
прогнозирования дохода.
Достаточно часто встречаются ситуации, когда
неопределенность не может быть описана, и рассчитать риск невозможно. В таком
случае рисковые решения могут приниматься на основе эвристики - совокупности
логических приемов и методических правил теоретического исследования и
отыскания истины. Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и
приемов для принятия решений в условиях полной неопределенности.
Количественным выражением исхода рисковой ситуации
служит показатель риска. Существуют различные виды показателей оценки риска,
что обусловлено той информационной ситуацией, в которой принимается решение.
Совокупность показателей оценки риска изображена на рис. 2.
Рассмотрим первую группу показателей оценки риска,
сформированную по признаку степени неопределенности в отношении вероятности
рискового события.
Рис. 2. Классификация показателей оценки риска
1. В условиях определенности группа показателей оценки
риска включает финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и
использование финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск
последствий результатов деятельности предприятия.
В качестве исходной информации при оценке риска
используется бухгалтерская отчетность предприятия. Основа данных моделей -
положение о том, что риск измеряется отклонением фактического результата
расчетов от идеального, т.е. безрискового варианта. Особенность моделей состоит
в том, что объектом оценки выступают риски, характеризующие результат
деятельности предприятия, т.е. комплексные риски, сформировавшиеся под влиянием
других финансовых рисков. В качестве критериальных параметров для сравнения
показателей используются, как правило, общепринятые значения или расчетные
значения, основанные на данных прошлых периодов этого предприятия.
В силу особенностей исходной информации и конструкции
показателей, оценка рисков может осуществляться на основе детерминированных
моделей.
Недостатки данных моделей: недостаточная динамичность;
использование информации прошедшего времени; недостаточная информативность
бухгалтерской отчетности; недостаточная гибкость критериальных параметров.
. В условиях частичной неопределенности риск
рассматривается как вероятностная категория. Вероятностные показатели оценки
риска рассчитываются на основе классических принципов статистической
вероятности с использованием стохастических моделей. Форма выражения - точечные
и интервальные оценки риска. Исходная информация о рисковой ситуации существует
в виде частот появления рисковых событий.
Сравнительная характеристика показателей оценки риска
приводится в Приложении 1.
Методы экспертной оценки риска - комплекс логических и
математических процедур, направленных на получение от специалистов-экспертов
информации, ее анализ и обобщение с целью выбора рационального решения.
Данные методы предполагают реализацию ряда процедур
или этапов:
· формирование цели и задач экспертного
оценивания;
· выбор метода сбора и обработки
экспертной информации;
· подбор и формирование экспертной
группы;
· анкетирование или опрос экспертов;
· обработка и анализ полученных
результатов.
Методы экспертных оценок можно классифицировать
следующим образом:
. Методы коллективной работы группы экспертов
предполагают формирование общего мнения в ходе совместного обсуждения
рискованной ситуации. Иногда эти методы называют методами прямого получения
коллективного мнения. К ним относятся методы "мозгового штурма",
сценариев, деловых игр, совещаний и "суда".
. Методы получения индивидуального мнения членов
экспертной группы основаны на предварительном сборе информации от экспертов,
опрашиваемых независимо друг от друга, с последующей обработкой полученных
данных. К этим методам можно отнести методы анкетного опроса, интервью и
Дельфи.
На практике экспертная оценка не применяется как
основа для принятия решений, а лишь дополняет количественную оценку риска. Это
обусловлено множеством факторов, в том числе субъективностью данных оценок. По
сути, математической составляющей данных методов является обработка и оценка
полученных результатов.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что
математические методы базируются на статистической информации и дают
объективную количественную оценку риска. При этом общим недостатком данных
методов является использование прошлой информации для прогнозирования будущей
ситуации.
2.2 Модели
управления финансовыми рисками
Моделирование финансовой ситуации основывается на
математических моделях. Одним из направлений моделирования в сфере финансов
является моделирование рисковых ситуаций с целью оценки финансового риска при
принятии управленческих решений. Рассмотрим основные модели управления
финансовым риском на примере фондового рынка.
С точки зрения математики стоимость (рыночная) ценной
бумаги S(t) обычно моделируется тем или иным случайным процессом. Первая
попытка описать этот процесс приписывается Л. Башелье, который в 1900г. в своей
диссертации "Theorie de la speculation" предложил модель случайного
процесса, позднее строго описанного Н. Винером.
Несмотря на то, что модели Л. Башелье и П. Самуэльсона
описывают изменения цен на фондовых рынках, они не являются моделями управления
риском, а скорее формируют основу для их разработки.
Следующим этапом в развитии моделирования финансовой
деятельности в условиях риска стала теория портфельных инвестиций, родившаяся в
1950-е годы. Она предложила разумный подход к определению дохода на рискованные
инвестиции, подвела научную основу под инстинктивные попытки инвесторов
"не складывать все яйца в одну корзину". Большинство идей, образующих
эту теорию, принадлежит Г. Марковицу. Он сформулировал фундаментальные принципы
построения портфелей.
Теория Г. Марковица основана на ряде абстракций,
которые упрощают действительность:
) при принятии инвестиционного решения инвестор
руководствуется лишь двумя критериями - доходностью вложений и уровнем риска;
) инвестор ведет себя рационально: из двух объектов
инвестирования с одинаковой доходностью он выберет тот, у которого уровень
риска ниже;
) инвесторы стремятся к максимизации доходности;
) для инвесторов характерна однородность ожиданий,
т.е. их предположения относительно будущей доходности и показателя риска
совпадают.
Основной заслугой Г. Марковица является предложенная
им теоретико-вероятностная формализация понятий "доходность" и
"риск". В его модели для исчисления соотношения между риском
инвестиций и их ожидаемой доходностью используется распределение вероятностей.
Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг определяется как среднее значение
распределения вероятностей, а риск - как стандартное отклонение возможных
значений доходности от ожидаемого.
Результаты исследований, полученные Г. Марковицем,
позволили перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на
точный математический язык.
С 1964г. появляются работы, открывшие следующий этап в
развитии инвестиционной теории, связанный с так называемой "моделью оценки
капитальных активов" (или САРМ - capital asset pricing model). Учеником Г.
Марковица У. Шарпом была разработана модель рынка капиталов. Формулируя ее, он
понимал, что абсолютно надежных акций или облигаций не бывает. Все они в той
или иной степени связаны с риском для корпорации.
Модель основывается на тех же допущениях, что и модель
Г. Марковица, а также следующих:
· для всех инвесторов период вложения
одинаков;
· информация свободно и незамедлительно
доступна для всех инвесторов;
· инвесторы имеют однородные ожидания,
т.е. одинаково оценивают будущие доходности, риск и ковариации доходностей
ценных бумаг;
· безрисковая процентная ставка
одинакова для всех инвесторов.
Развивая подход Г. Марковица, У. Шарп разделил риск на
две части: первая - систематический (или рыночный) риск для активов акций,
вторая - несистематический. Определив специальные коэффициенты реакции цен
акций или облигаций на изменения рыночной конъюнктуры (знаменитые α
и β),
У. Шарп разработал
формулу расчета сравнительной меры риска ценных бумаг на основе "линии
эффективности рынка заемного капитала".
На основе этой модели У. Шарп предложил упрощенный
метод выбора оптимального портфеля, который сводил задачу квадратичной
оптимизации к линейной.
Выводы У. Шарпа стали известны как модели оценки
долгосрочных активов, базирующиеся на предположении, что на конкурентном рынке
ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально коэффициенту β.
Сегодня модель Г. Марковица используется в основном на
первом этапе формирования портфеля активов при распределении инвестированного
капитала по их различным типам (акциям, облигациям, недвижимости и т.п.).
Однофакторная модель У. Шарпа используется на втором этапе, когда капитал,
инвестированный в определенный сегмент рынка активов, распределяется между
отдельными конкретными активами, составляющими выбранный сегмент (т.е. по
конкретным акциям, облигациям и т.п.).
Нужно отметить, что обе модели (модель Г. Марковица и
CAPМ) имеют определенные допущения или первоначальные условия, которые
противоречат реальности, поэтому в 1977г. эти теория были подвергнута жесткой
критике в работах Р. Ролла. Он высказал мнение, что САРМ нужно отбросить,
поскольку ее в принципе нельзя эмпирически проверить.
Несмотря на это, САРМ остается, вероятно, наиболее
значительной и наиболее влиятельной современной финансовой теорией. Более того,
на ее основе была разработана формула ценообразования на опционы, названная в
честь американских ученых Ф. Блэка и М. Шоулза - первых, кто ее вывел.
М. Шоулз и Ф. Блэк совершили прорыв в этой области,
разработав метод определения стоимости опциона, не требующий использования
конкретной величины премии за риск. Однако это не означает, что премии за риск
нет, просто она включена в цену акции. Именно эту идею оба ученых впервые
обосновали в работе "Ценообразование на опционы и пассивы корпораций"
(1973г.).
Нормальность распределения доходности - основное
предположение, принятое в модели Блэка-Шоулза. Кроме того, модель использует
еще ряд предположений, которые далеко не все выполняются на практике, но для
учета таких отклонений в основную модель можно вводить поправки.
Большими достоинствами модели Блэка-Шоулза являются простота формул и то,
что она дает естественный и непротиворечивый метод оценивания. Поэтому модель
была адаптирована к различным типам опционов, и в большинстве случаев практики
предпочитают пользоваться моделью Блэка-Шоулза или ее модификациями, а не более
сложными моделями.
Глава 3.
Разработка мероприятий по минимизации рисков на примере ООО "Таурус"
3.1
Организационно-экономическая характеристика и действующая система управления
рисками ООО "Таурус"
ООО "Таурус" осуществляет свою деятельность
на основании Гражданского кодекса РФ, Федерального закона от 8 февраля 1998г. №
14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью", а также Устава
предприятия.
Место нахождения ООО "Таурус": 119361, г.
Москва, ул. Кусковская, д. 9.
ООО "Таурус" является предприятием оптовой торговли,
реализующим широкий ассортимент строительных материалов - строительные сухие
смеси, кровельные и напольные покрытия, отделочные материалы, краски, лаки и
т.п.
За годы работы компания установила тесные деловые взаимоотношения с
крупными строительными компаниями и организациями работающими в сфере жилищного
строительства, ландшафтного дизайна и благоустройства территорий в Московском
регионе и близлежащих регионах страны.
Спектр продукции, реализуемой ООО "Таурус" постоянно
расширяется - и это один из приоритетов стратегии компании, по достоинству
оцененный ее постоянными клиентами. ООО "Таурус" постоянно повышает
уровень качества реализуемой продукции, увеличивает глубину и широту торгового
ассортимента, совершенствует качество сервисных услуг.
По состоянию на 01.01.2011 в компании работало 78 человек;
организационная структура ООО "Таурус" представлена в Приложении 2.
Как было отмечено в теоретической части настоящего исследования, для
оценки рисков деятельности субъекта хозяйствования могут быть использованы
различные методики.
На первом этапе воспользуемся теми методиками, которые способны дать
рискам ООО "Таурус" оценку с помощью бухгалтерской отчетности
предприятия за 2009-2010гг. (Приложения 3 и 4).
Для этого, во-первых, рассчитаем уровень финансового левериджа.
Количественно эта характеристика измеряется
соотношением между заемным и собственным капиталом и рассчитывается так:
где ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал
Высокий уровень финансового левериджа является
отражением высокого риска, присущего данному предприятию".
Рассчитаем уровень финансового левериджа (Lфин) для ООО "Таурус" по
состоянию на начало и конец 2010г.
Lфин.01.01.2010 = 17798 / 31241 = 0,57
Lфин.31.12.2010 = 19891 / 33089 = 0,60
Данный показатель отражает соотношение между величиной
заемного и собственного капитала предприятия. Он показывает, сколько заемных
средств привлечено предприятием в расчете на 1 рубль собственных средств. Так,
на начало 2010г. ООО "Таурус" было привлечено 57 копеек на каждый
рубль собственного капитала, а в конце 2010г. - 60 копеек на 1 рубль
собственных средств.
Финансовый леверидж ООО "Таурус" за 2010г.
несколько возрос - на 0,03.
Характеризуя данную тенденцию с точки зрения
потенциальной опасности / благоприятности для предприятия, следует
предварительно заметить, что она носит позитивный характер.
Во-первых, ООО "Таурус" практически не зависит
от заемных средств (которые составляют 36,29% и 37,54% всего капитала
предприятия на начало и конец 2010 года соответственно), причем состав заемных
средств характеризуется исключительно краткосрочными обязательствами - это, в
основном, текущая задолженность.
Сумма наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов
предприятия на начало 2010 года составляла 21785 тыс. руб., на конец 2010г. -
22881 тыс. руб., тогда как сумма всех краткосрочных пассивов на начало года -
17798 тыс. руб., а на конец 2010г. - 19891 тыс. руб. У предприятия с избытком
хватает средств, чтобы оперативно расплатиться со своими кредиторами.
Во-вторых, кредиторская задолженность с некоторой
долей условности может считаться "бесплатным" источником
финансирования деятельности предприятия, что выгодно отличает ее от банковских
кредитов и займов.
В-третьих, кредиторская задолженность существует
практически у любого рыночного субъекта.
Еще одним показателем, позволяющим эффективно оценить
степень финансового риска организации, является производственно-финансовый
леверидж. В отличие от финансового (равно как и производственного) левериджа
каким-либо простым количественным показателем, имеющим наглядную интерпретацию
и пригодным для пространственных сопоставлений, он не выражается, а его влияние
выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы
производственного и финансового характера и чистая прибыль. Рассмотренные виды
левериджа и их влияние, опосредованное взаимосвязью описанных показателей,
могут быть представлены путем перекомпоновки и детализации статей отчета о
прибылях и убытках (рис. 3).
Поскольку торговая деятельность ООО "Таурус"
характеризуется большим ассортиментом продукции, в качестве источника
информации используем данные бухгалтерской отчетности и произведем укрупненный
анализ.
Рис. 3. Взаимосвязь доходов и левериджа
К сожалению, при таком допущении, по справедливому замечанию Н.П.
Любушина, "возможности аналитика ограничиваются определением влияния на
прибыль от реализации таких факторов, как объем реализованной продукции и
себестоимости из расчета на 1 рубль выручки".
Факторная модель в этом случае имеет вид:
где В - выручка от продаж товаров (реализации услуг); УВП -
удельный вес валовой прибыли в выручке предприятия.
Данные для факторного анализа изменений прибыли ООО "Таурус" в
2009-2010гг. представлены в табл. 1.
Изменение валовой прибыли за счет изменения выручки:
∆ВП(В) = (В2010 - В2009) * УВП2009
= 46611 * 0,1102 = 5136 тыс. руб.
Изменение валовой прибыли за счет изменения ее удельного веса в выручке:
∆ВП(УВП) = (УВП2010 - УВП2009) * В2010
= -0,0342 * 422356 = -14452 тыс. руб.
Таблица 1.
Данные для факторного анализа изменений прибыли ООО "Таурус" в
2009-2010гг.
|
Показатель
|
2009г.
|
2010г.
|
Отклонения
|
|
Тыс. руб.
|
% в выручке
|
Тыс. руб.
|
% в выручке
|
Тыс. руб.
|
по удельным весам
|
|
А
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5 = гр. 3 - гр. 1
|
6 = гр. 4 - гр. 2
|
|
Выручка
|
375745
|
100,00
|
422356
|
100,00
|
46611
|
0,00
|
|
Себестоимость
|
334340
|
88,98
|
390267
|
92,40
|
55927
|
3,42
|
|
Валовая прибыль
|
41405
|
11,02
|
32089
|
7,60
|
-9316
|
-3,42
|
Совокупное влияние факторов:
∆ВП = ∆ВП(В) + ∆ВП(УВП) = 5136 + (-14452) =
-9316 тыс. руб.
Проверка:
∆ВП = ВП2010 - ВП2009 = 32089 - 41405 = -9316
тыс. руб.
Снижение валовой прибыли ООО "Таурус" за анализируемый период
составило 9316 тыс. руб. Рост выручки от продажи товаров (реализации услуг) на
46611 тыс. руб. привел к росту валовой прибыли на 5136 тыс. руб., а увеличение
удельного веса (с 88,98% до 92,40%) себестоимости в выручке привело к снижению
валовой прибыли на 14452 тыс. руб.
Таким образом, факторный анализ показывает совокупное воздействие
производственного и финансового левериджа: валовая прибыль ООО
"Таурус" снизилась в течение анализируемого периода на 9316 тыс. руб.
за счет увеличения удельного веса себестоимости в валовой выручке.
С помощью точной количественной оценки может быть измерен и такой
значимый для ООО "Таурус" риск, как риск утраты платежеспособности
(риск наступления банкротства).
Проанализируем вероятность банкротства ООО "Таурус" по
методике, утвержденной распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. № 31-р.
Согласно данной методике, анализ и оценка структуры
баланса предприятия проводятся на основе показателей:
· коэффициента текущей ликвидности;
· коэффициента обеспеченности
собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным согласно данной
методике является выполнение одного из следующих условий:
· коэффициент текущей ликвидности на
конец отчетного периода имеет значение менее 2;
· коэффициент обеспеченности
собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по
следующей формуле:
где А2 - фактическая стоимость находящихся в наличии у
предприятия оборотных средств (итог II раздела актива баланса); (П5
- стр. 640 - 650) - наиболее срочные обязательства предприятия в виде
краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских
задолженностей (итог V
раздела пассива баланса за вычетом строк 640, 650).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых
для его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
определяется по формуле:
где П3 - источников собственных средств
(итог III раздела пассива баланса); А1
- стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса).
Основным показателем, характеризующим наличие реальной
возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность
в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности.
В том случае, если хотя бы один из коэффициентов,
рассчитанных выше, имеет значение менее нормативных, рассчитывается коэффициент
восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности
определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его
установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется
как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец
отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и
началом отчетного периода в пересчете на период восстановления
платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.
где: К1ф - фактическое значение (в конце
отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (КТЛ); К1н
- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1норм
- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в
месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение
меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что
у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить
платежеспособность.
Рассчитаем вышеуказанные коэффициенты по отчетности ООО
"Таурус" за 2010г.:
КТЛ01.01.2010 = 37074 / (17798 - 209 - 0) = 2,11
КТЛ31.12.2010 = 40662 / (19891 - 303 - 0) = 2,08
КОСС01.01.2010 = (31241 - 11965) / 37074 = 0,52
КОСС31.12.2010 = (33089 - 12318) / 40662 = 0,51
Поскольку и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности
собственными средствами на конец 2010 года удовлетворяют критериальным
значениям (КТЛ31.12.2010 = 2,08 > 2 и КОСС31.12.2010
= 0,51 > 0,1), то рассчитываем не коэффициент восстановления
платежеспособности, а коэффициент утраты платежеспособности по формуле:
КУТР = [2,08 + (3 / 12) * (2,08 - 2,11)] / 2 = 1,04
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1,
рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной
возможности у предприятия не утратить платежеспособность.
Сведем полученные значения коэффициентов в обобщающую табл. 2.
Таблица 2.
Оценка структуры баланса ООО "Таурус" за
2010г.
|
№
|
Наименование показателя
|
Нормативное значение
|
На начало периода
|
На конец года
|
Отклонение
|
|
А
|
Б
|
В
|
1
|
2
|
3 = гр. 2 - гр. 1
|
|
1
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
не менее 2
|
2,11
|
2,08
|
-0,03
|
|
2
|
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
|
не менее 0,1
|
0,52
|
0,51
|
-0,01
|
|
3
|
Коэффициент утраты
платежеспособности
|
не менее 1
|
-
|
1,04
|
-
|
Таким образом, согласно методике Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. № 31-р, структура баланса
компании является удовлетворительной, риск утраты платежеспособности
(банкротства) у ООО "Таурус" крайне мал.
Вместе с тем, как было отмечено в теоретической части настоящего
исследования, перечень рисков отнюдь не ограничивается рисками,
проанализированными выше, и не все из них могут быть оценены с использованием
данных финансовой отчетности ООО "Таурус".
Сказанное предопределяет необходимость обращения к такому инструменту
оценки и ранжирования рисков, как составление карты риска.
Нами будут учитываться как внешние, так и внутренние финансовые риски
деятельности ООО "Таурус"; комментарий к перечню рисков приведен в
табл. 3.
Таблица 3.
Комментарий к перечню финансовых рисков деятельности ООО
"Таурус"
|
№
|
Тип (вид) финансового риска
|
Причины и потенциальные
негативные последствия
|
|
I
|
Инфляционный риск
|
денежные доходы
обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем
растут
|
|
II
|
Дефляционный риск
|
происходит падение уровня
цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов
|
|
III
|
Валютный риск
|
опасность валютных потерь,
связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой
при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций
|
|
IV
|
Риск ликвидности
|
возможность потерь при
реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества
и потребительной стоимости
|
|
V
|
Риск упущенной выгоды
|
наступление косвенного
(побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате
неосуществления какого-либо мероприятия
|
|
VI
|
Риск снижения доходности
|
уменьшение размера
процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам
|
|
VII
|
Риск банкротства
|
опасность в результате
неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери
предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по
взятым на себя обязательствам
|
|
VIII
|
Селективный риск
|
неправильный выбор способа
вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими
видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля
|
|
IX
|
Макроэкономический
(отраслевой) риск
|
падение темпов развития
отрасли, резкое снижение покупательского спроса
|
|
X
|
Платежеспособность
контрагентов
|
Карта рисков деятельности ООО "Таурус" представлена на рис. 4.
Таким образом, наиболее существенными финансовыми рисками для ООО
"Таурус", как наглядно видно из рис. 4, являются макроэкономические
финансовые риски, связанные с инфляцией, падением спроса в строительной отрасли
и ухудшением платежеспособности предприятий - контрагентов.
Остальные риски находятся в границах терпимости и являются управляемыми
по своему характеру.
В настоящее время в ООО "Таурус" отсутствует единый центр по
управлению рисками деятельности организации.
Распределение функций по управлению рисками и контролю за их возникновением
в ООО "Таурус" распределены на предприятии между тремя субъектами
управления: генеральным директором, финансовым директором (которому подчиняются
финансовые службы организации) и коммерческим директором (которому подчиняются
коммерческие службы организации).
Подобное разделение функций приводит к тому, что:
во-первых, отсутствует единый для всей организации методологический
подход к выявлению рисков и управлению ими;
во-вторых, в организации происходит смешение в концептуальном плане задач
управления финансовыми рисками и внутреннего финансового контроля, практически
отождествляемого субъектами управления с внутренним аудитом.
Рассмотрим далее основные методы минимизации рисков, известные теории
управления организацией и практику их применения в деятельности ООО
"Таурус".
1. Уклонение от рисков.
Для ООО "Таурус" в текущей рыночной ситуации
данный способ минимизации рисков не используется и мало приемлем в ближайшей
обозримой перспективе, т.к.:
во-первых, рыночная доля ООО "Таурус" не
столь велика, чтобы позиционировать компанию как "чувствующую себя
уверенно на рынке";
во-вторых, такая политика "отказа от риска"
на самом деле чревата еще большим риском.
Другой способ уклонения от риска (кроме возможности
его исключения) для ООО "Таурус" состоит в том, чтобы попытаться
переложить риск на третью сторону, в частности на страховые компании. При этом
ООО "Таурус" целесообразно застраховать свою рискованную
хозяйственную операцию таким образом, чтобы в будущем не понести убытков или
обеспечить их минимальные размеры.
Страхование предпринимательских рисков, как
справедливо отмечается И.В. Алтынниковой, следует отличать от страхования
ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение договорных
обязательств. Страхование ответственности регулируется статьей 932 Гражданского
кодекса РФ. Возмещение по договору такого страхования получает лицо, понесшее
ущерб в результате действий застрахованного предприятия.
В деятельности ООО "Таурус" используется
страхование рисков, связанных с нарушением покупателями договорных
обязательств.
Конечно, часть рисков в ООО "Таурус"
формально может быть минимизирована за счет существующего правового механизма.
Так, убытки ООО "Таурус" в результате различного рода внутренних
хищений могут быть отнесены на виновное лицо в соответствии с нормами
действующего трудового законодательства. Однако на практике данный механизм
малоэффективен, поскольку нормы ТК РФ содержат ряд существенных ограничений по
возложению материальной ответственности на работников. Поэтому руководству ООО
"Таурус" целесообразно проанализировать возможность расширения
перечня страхуемых рисков за счет включения в него рисков на случай простоев,
рисков, связанных со внутренними хищениями и производственными авариями и т.п.
. Локализация риска.
Эта группа методов ООО "Таурус" ныне почти
не используются.
Их целесообразно использовать в тех случаях, когда
удается достаточно выделить и идентифицировать источники риска. Определив
экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его
контролируемым и таким образом снизить уровень риска предприятия.
. Методы диссипации риска заключаются в распределении
общего риска между несколькими участниками проекта, заинтересованными в успехе
общего дела.
В деятельности ООО "Таурус" методы
диссипации риска реализуются в основном за счет приобретения статуса
официального дилера того или иного производителя строительных материалов (по
сути - это одна из форм вертикальной интеграции, но на более гибкой основе).
4. Методы компенсации являются самыми трудоемкими методами снижения
риска, но и самыми эффективными.
Суть метода заключается в периодической разработке сценариев развития и
оценке будущего состояния предприятия и его внешней среды хозяйствования. В ООО
"Таурус" в настоящее время они практически не используются, поскольку
внешняя среда деятельности любого субъекта хозяйствования в России мало
предсказуема, технически данные методы крайне сложно реализуемы, функция
планирования реализуется в организации в основном на тактическом
(краткосрочном) уровне.
Таким образом, подводя краткие итоги рассмотрения существующей
организации системы управления рисками в ООО "Таурус", можно выделить
следующие ее особенности:
) в компании отсутствует специальные управленческие подразделения,
централизованно реализующие функции управления рисками;
) полномочия по управлению рисками в настоящее время разделены между
несколькими субъектами управления;
) функция планирования, как неотъемлемый элемент управления рисками, в
ООО "Таурус" сильно ослаблена за счет отсутствия четкой системы
контрольных показателей и отведения приоритетной роли краткосрочным планам при
практическом отсутствии стратегических планов развития;
) принятие решений в сфере управления рисками осуществляется субъектами
управления единолично, что сильно ослабляет их эффективность;
) в концептуальном плане в организации происходит смешение задач
управления финансовыми рисками и внутреннего финансового контроля, практически
отождествляемого субъектами управления с внутренним аудитом.
Представляется, что в данных условиях ООО "Таурус"
целесообразно сформировать "профильное" подразделение по управлению
рисками организации, что становится особенно актуальным с учетом роста
масштабов деятельности компании.
3.2
Мероприятий по снижению рисков и оценка их эффективности
Как отмечает в этой связи М.А. Рогов, "функции по управлению рисками
в компании обычно выполняет весь управленческий аппарат, независимо от
должностей и подразделений. Однако современная деловая среда требует
специальных технологий управления рисками. Поэтому в организациях все чаще
появляются подразделения риск-менеджмента, укомплектованные соответствующими
специалистами. Их задача - обеспечить профессиональными методиками процесс
управления рисками в компании".
Прежде всего, в ООО "Таурус" должен быть назначен топ-менеджер,
непосредственно отвечающий за работу с рисками. Как правило, это заместитель
генерального директора, курирующий службу риск-менеджмента. В западных
компаниях существует специальное название для этого поста - Chief Risk Officer
(CRO).
В обязательном порядке в ООО "Таурус" необходимо внедрение
информационной системы, поддерживающей принятые в положении об управлении
рисками процедуры и накапливающей информацию о рисковых событиях. Ее
использование при управлении рисками позволит обеспечить строгое исполнение
принятых процедур и сократить объем работы по аудиту системы.
На следующем этапе создания организационной системы управления рисками в
ООО "Таурус" необходимо провести идентификацию существующих рисков и
их оценку (по сути, данный этап был реализован нами в предыдущем разделе
исследования).
Заключительный этап - это построение системы мониторинга и формирование
программы оценки.
Процесс оценки и контроля рисков должен осуществляться постоянно. Даже
при наличии наилучших способов контроля контроль необходимо проводить
регулярно. Поэтому в компании должна быть введена функция самооценки рисков.
В компании необходимо ежеквартально проводить процедуры выявления рисков.
Что касается оценки рисков, то ее следует проводить с частотой один раз в
две недели. Также необходимо проводить самооценку проведенных мероприятий по
управлению рисками. Самооценка должна выражаться в анализе основных элементов
управления рисками, которые перечислены ниже.
. Среда контроля. Среда контроля задает тон во всей организации, оказывая
определенное влияние на сознание ее сотрудников. Среди факторов среды контроля
можно выделить следующие: честность, этические ценности и компетентность
сотрудников организации.
. Оценка риска. Одна из предпосылок к оценке риска - это определение
целей, которые преследует организация в случае риска.
. Контролирующая деятельность. Контролирующая деятельность предполагает
определенные правила и действия, которые способствуют успешному осуществлению
решений руководства. Контроль помогает убедиться в том, что по отношению к
рискам предпринимаются необходимые действия. Контролем занимаются на всех
уровнях компании и в рамках всех операций. В него, прежде всего, входят
санкционирование операций, различные проверки, согласования, обзор деятельности,
страхование активов и разделение обязанностей.
. Информация и коммуникация. Выявление, осмысление актуальной информации
и обмен ею должны происходить так, чтобы сотрудники наилучшим образом выполняли
свои обязанности. Использование информационных систем позволяет создавать
отчеты, в которых содержится операционная и финансовая информация,
способствующая контролю.
. Мониторинг. Мониторинг систем внутреннего контроля представляет собой
оценку эффективности функционирования самой системы на протяжении заданного
периода времени. Мониторинг осуществляется по мере выполнения той или иной
задачи и предусматривает постоянный контроль и наблюдение за сотрудниками,
выполняющими свои обязанности. Рамки и частота отдельных проверок зависят
прежде всего от оценки рисков и эффективности проводимого в этот момент
мониторинга. Необходимо сразу сообщать об ошибках во внутреннем контроле, а с
серьезными проблемами следует обращаться к высшему руководству или совету
директоров.
Для вновь созданного подразделения риск-менеджмента ООО
"Таурус" должна также в обязательном порядке быть разработана система
показателей эффективности работы.
Кроме того, руководству предприятия при создании
подразделения риск-менеджмента следует сразу же рассмотреть возможность
автоматизации его деятельности.
Как отмечается в литературе, "эффективная система
риск-менеджмента опирается на соответствующее программное обеспечение, которое
должно отвечать на вопросы "как есть" и "как будет в случае
развития кризисной ситуации"".
Необходимость автоматизации риск-менеджмента ООО
"Таурус" может быть оценена в первом приближении с помощью
"вопросника", представленного в Приложении 5.
Рассмотрим далее, каков может быть экономический
эффект от предлагаемых вышеизложенных мероприятий по оптимизации системы
риск-менеджмента в ООО "Таурус".
Как правило, эффективность работы риск-менеджеров оценивается исходя из
поставленных перед ними задач. В частности, такой задачей может быть
стабилизация важнейших показателей деятельности ООО "Таурус".
Например, таких характеристик, как волатильность стоимости бизнеса и его
доходность, а также специальных показателей оценки рисков - Value at Risk,
Earning at Risk и т.п. Также важна оценка возможных финансовых потерь,
предотвращенных в результате проведения мероприятий, рекомендованных службой
риск-менеджмента. Другая задача - улучшение внутрикорпоративного управления,
повышение готовности ООО "Таурус" к действиям в чрезвычайной
ситуации.
Об успешности риск-менеджмента в компании можно судить и по ряду внешних
признаков. Прежде всего это удешевление страховых программ, повышение кредитных
рейтингов и удешевление привлекаемого финансирования. В перспективе же компания
может рассчитывать на повышение стоимости бизнеса и ликвидности.
В то же время следует заметить, что зачастую сложно оценить
эффект от работы именно службы риск-менеджмента, ведь с рисками (несмотря на
выделение "профильного" подразделения) должна работать вся
управленческая команда предприятия - только тогда можно будет говорить о
создании в ООО "Таурус" по-настоящему высокоэффективной системы
диагностики, предупреждения и нейтрализации рисков.
В этой связи воспользуемся для оценки эффективности
предложенных нами мероприятий с помощью методики, базирующейся на изменении
основных производственно-финансовых показателей предприятия за сопоставимые
периоды: 1-й период - базовый (2010г.), 2-й - планируемый (2011г.). Данная
методика является достаточно распространенной в современной отечественной
литературе по финансовому анализу.
Анализ основывается на следующих допущениях:
. Темпы роста выручки в 2011г. сохранятся на уровне
2010г.
. Численность персонала за счет введения на
предприятии отдела риск-менеджмента увеличится на 3 человека.
. Расходы на оплату труда с отчислениями возрастет за
счет увеличения штатной численности и повышения размера отчислений с 26 до 34%.
. Темп роста материальных затрат снизится по сравнению
с темпом роста в 2010г. за счет внедрения мероприятий по минимизации рисков.
. Среднегодовая величина основных производственных
фондов рассчитана исходя из планов их ввода в 2011г. и действующей нормы
амортизации.
. Темп роста вложений в материально-производственные
ценности сохранится на уровне 2010г.
Исходя из данных допущений, занесем фактические и
прогнозные показатели деятельности ООО "Таурус" в табл. 4.
Таблица 4.
Расчет показателей интенсификации по ООО
"Таурус" за 2010-2011гг.
|
Показатели
|
2010г.
|
2011г.
|
Отклонение, %
|
|
1. Продукция в сопоставимых
ценах без налога на добавленную стоимость, тыс. руб.
|
422356
|
474749
|
112,4
|
|
2. Персонал
|
|
|
|
|
а) численность, чел.
|
78
|
81
|
103,8
|
|
б) оплата труда, тыс. руб.
|
27126
|
29958
|
110,4
|
|
3. Материальные затраты,
тыс. руб.
|
363061
|
403792
|
111,2
|
|
4. Основные
производственные фонды, тыс. руб.
|
7970,5
|
8110,5
|
101,8
|
|
5. Оборотные средства в
товарно-материальных ценностях, тыс. руб.
|
4908,5
|
6430
|
131,0
|
|
6а) Производительность
труда (стр. 1 / стр. 2а), руб.
|
5414821
|
5861099
|
108,2
|
|
6б) Продукция на 1 руб.
оплаты (стр. 1 / стр. 2б), руб.
|
15,57
|
15,85
|
101,8
|
|
7. Материалоотдача (стр. 1
/ стр. 3), руб.
|
1,16
|
1,18
|
101,1
|
|
8. Фондоотдача (стр. 1 /
стр. 4), руб. / руб.
|
52,99
|
58,54
|
110,5
|
|
9. Оборачиваемость
оборотных средств (стр. 1 / стр. 5), количество оборотов
|
86,05
|
73,83
|
85,8
|
|
10. Сумма затрат, тыс. руб.
|
403066,00
|
448290,50
|
111,2
|
|
11. Среднегодовая
заработная плата, руб.
|
347769
|
369852
|
106,3
|
В табл. 4 производится анализ эффективности
интенсификации производства, а для сводного анализа интенсификации
рассчитывается табл. 5.
Алгоритм анализа построен по следующей схеме:
. Анализ динамики качественных показателей (стр. 6-9
табл. 4). Так, производительность труда возросла до 108,2%, зарплатоотдача - до
101,8%, материалоотдача выросла до 101,1%, фондоотдача - возросла до 110,5%,
оборачиваемость оборотных средств снизилась на 14,2%. Проведенный анализ выявил
рост качественного уровня использования ресурсов.
. Далее проводится анализ соотношения прироста
ресурсов в расчете на 1% прироста объема производства (см. табл. 5).
Таблица 5.
Сводный анализ интенсификации
|
Вид ресурса
|
Динамика качеств
показателей
|
Прирост ресурсов на 1%
прироста продукции
|
Доля влияния на 100%
прироста продукции
|
Относительная экономия
|
|
|
|
экстенсивности
|
интенсивности
|
|
|
1. Персонал
|
|
|
|
|
|
|
а)
|
1,082
|
0,310
|
31,0
|
69,0
|
-2469
|
|
б)
|
1,018
|
0,842
|
84,2
|
15,8
|
-533
|
|
2. Материальные затраты
|
1,011
|
0,904
|
90,4
|
9,6
|
-4306
|
|
3. ОПФ
|
1,105
|
0,142
|
14,2
|
85,8
|
-849
|
|
4. Оборотные средства
|
0,858
|
2,499
|
249,9
|
-149,9
|
913
|
|
5. Комплексная оценка
всесторонней интенсификации
|
|
0,904
|
90,4
|
9,6
|
-6712
|
|
6. Совокупный эффект,
отраженный в показателях предприятия
|
|
|
|
|
-4776
|
Так, на 1% прироста продукции численность работающих
не изменилась (3,8 / 12,4 = 0,310%), потребление материальных ресурсов выросло
на 0,904%, ОПФ - выросло на 0,142%, и оборотные средства выросли на 2,499%.
Полученные данные свидетельствуют, что для трудовых
ресурсов и основных фондов средств характерно интенсивное использование, а для
материальных ресурсов - экстенсивное.
. Следующий расчет показывает долю влияния
интенсивности на прирост объема производства продукции. Расчет ведется
индексным методом. Влияние количественного фактора определяется делением темпа
прироста ресурса на темп прироста результативного показателя и умножением на
100%. Для определения доли влияния качественного фактора полученный результат
вычитается из 100%. Так, в нашем случае (см. табл. 5), например, качественный
фактор - производительность труда и количественный - численность работников.
Доля влияния экстенсивности - численности работников: (3,8 / 12,4) * 100 =
31,0%, а доля влияния интенсивности: 100 - 31,0 = 69,0%.
. Затем определяется относительная экономия ресурсов.
Так, например, скорректированная на коэффициент роста объема производства
численность определилась как (81 - 78 * 1,124) = -6,67 чел. Умножением ее на
среднегодовую зарплату (369852 руб.) определяется экономия на зарплате = - 2469
тыс. руб. Это общий результат интенсификации в использовании трудовых ресурсов,
отражающийся в росте зарплаты работающих и в снижении себестоимости продукции
за счет относительной экономии оплаты труда: 29958 - 27126 * 1,124 = -533 тыс.
руб. Аналогично выполнены остальные расчеты экономии ресурсов (см. табл. 4 и
5).
. Окончательный расчет комплексной оценки
интенсификации производства определяет:
· совокупную долю влияния экстенсивности и интенсивности по
ресурсам как сумму затрат по каждому году: для 2010-го (базисного) года: 27126
+ 363061 + 7970,5 + 4908,5 = 403066 тыс. руб.;
· для планируемого 2011 года: 29958 + 403792 + 8110,5 + 6430 =
448290,5 тыс. руб.
· динамику совокупных затрат: 448290,5 / 403066 = 1,112;
прирост совокупных ресурсов: 1,124 / 1,112; прирост совокупных ресурсов на 1%
прироста продукции: 0,904. Следовательно, доля экстенсивности на 100% прироста
продукции составила 90,4%, а интенсивности 100 - 90,4 = 9,6%.
Совокупный социальный экономический эффект (экономия) в итоге составит
-6712 тыс. руб., а отраженный в показателях предприятия: 448290,5 - 403066 *
1,124 = -4776 тыс. руб. Разность в 6712 - 4776 = 1936 тыс. руб. отражает
прирост средней зарплаты работников.
Заключение
Подводя итоги работы, можно сделать следующие основные выводы.
Риск является неотъемлемой частью предпринимательской
деятельности. Риск оценивается как вероятность потерь, возникающих в результате
или дополнительных расходов, или снижения объема выпуска продукции против
ожидаемого. Полностью исключить риск в рамках рыночной системы никогда не
удастся. Причиной возникновения риска является недостаточно полная информация
обо всех социально-экономических, политических, природных, техногенных и других
процессах, происходящих в человеческом сообществе.
Учет фактора риска в оценочных и прогностических расчетах предполагает
знание классификации видов риска, которые различаются по времени, факторам,
сфере возникновения, характеру учета. При проведении предпринимательской
деятельности важно не избегать риска, а пытаться его уменьшить, соотнести между
собой возможные потери и прибыли. Для этого очень важно уметь рассчитывать
вероятности рискованных операций, а также возможные потери от риска.
В зависимости от сферы вложения капитала различают коммерческий,
производственный и финансовый риски. Прогнозирование размера риска и точек его
возникновения позволяет разработать меры страхования от риска.
Для прогнозирования риска применяется множество методов, объединенных в
следующие группы: статистические методы; анализ целесообразности затрат;
аналитические; метод аналогии; метод экспертных оценок и экспертных систем.
Объединяет эти методы то, что они оперируют конкретными детерминированными
значениями риска и в расчетах не учитывается случайная составляющая процесса
эволюции экономической ситуации.
Риск может быть измерен как с количественной, так и качественной точек
зрения. Наиболее востребованным и распространенным инструментом качественной
оценки рисков является их ранжирование, суть которого состоит в упорядочении
оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качеств.
Оценка рисков деятельности коммерческой организации была проведена в
настоящей работе на примере конкретного субъекта хозяйствования - ООО
"Таурус".
ООО "Таурус" является предприятием оптовой торговли,
реализующим широкий ассортимент строительных материалов - строительные сухие
смеси, кровельные и напольные покрытия, отделочные материалы, краски, лаки и
т.п.
Количественная оценка таких видов финансовых рисков, как риск потери
финансовой устойчивости и риск банкротства, базирующаяся на данных финансовой
отчетности, показала, что вероятность их наступления для ООО "Таурус"
минимальна.
Иные финансовые риски, которые не могут быть оценены с помощью данных
отчетности, были проанализированы нами с использованием такого инструмента
оценки, как карта рисков. Ее составление позволило выявить нам тот факт, что
наиболее опасными для предприятия являются макроэкономические финансовые риски,
связанные с инфляцией, падением спроса в строительной отрасли и ухудшением
платежеспособности предприятий - контрагентов. Остальные риски находятся в
границах терпимости и являются управляемыми по своему характеру.
Рассмотрение существующей организации системы
управления рисками в ООО "Таурус" показало, что в компании
отсутствует специальные управленческие подразделения, централизованно
реализующие функции управления рисками.
Полномочия по управлению рисками в настоящее время
разделены между несколькими субъектами управления; функция планирования, как
неотъемлемый элемент управления рисками, в ООО "Таурус" сильно
ослаблена за счет отсутствия четкой системы контрольных показателей и отведения
приоритетной роли краткосрочным планам; в организации происходит смешение задач
управления финансовыми рисками и внутреннего финансового контроля, практически
отождествляемого субъектами управления с внутренним аудитом.
В этой связи руководству организации была предложена
система построения риск-менеджмента предприятия, за непосредственную реализацию
которого будет отвечать вновь созданный отдел риск-менеджмента с прямым
подчинением генеральному директору организации.
Руководству предприятия при создании подразделения
риск-менеджмента следует сразу же рассмотреть возможность автоматизации его
деятельности.
Оценка результативности внедрения предложенных мероприятий, выполненная
на основе сравнения плановых показателей 2011г. с базовыми показателями 2010г.,
показала их высокую эффективность.
Совокупный социальный экономический эффект (экономия) в итоге реализации
предложенных мероприятий составит -6712 тыс. руб.
Список
использованной литературы
1. Гражданский
кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994г. № 51-ФЗ, часть
вторая от 26 января 1996г. № 14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001г. № 146-ФЗ и
часть четвертая от 18 декабря 2006г. № 230-ФЗ (в ред. на 7 февраля 2011г.) //
Собрание законодательства Российской Федерации.- 1994.- № 32.- Ст. 3301; 1996.-
№ 5.- Ст. 410; 2001.- № 49.- Ст. 4552; 2006.- № 52 (часть I).- Ст. 5496.
2. Трудовой
кодекс Российской Федерации от 30 декабря 2001г. № 197-ФЗ (в ред. на 29 декабря
2010г.) // Собрание законодательства Российской Федерации.- 2002.- № 1 (часть
I).- Ст. 3.
. Федеральный
закон от 8 февраля 1998г. № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью" (в ред. на 28 декабря 2010г.) // Собрание
законодательства Российской Федерации.- 1998.- № 7.- Ст. 785.
. Распоряжение
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12
августа 1994г. № 31-р (в ред. на 12 сентября 1994г.) // Экономика и жизнь.-
1994.- № 44.
. Алтынникова
И.В. Страхование предпринимательских рисков // Главбух.- 2007.- № 6.- С. 10-14.
. Анализ
и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие
для вузов / Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина.- Ростов н/Д:
Феникс, 2008.
. Владыкина
Е.В. Основы управления финансовыми рисками / Под ред. Т.Н. Даниловой.-
Н.Новгород: Изд-во Волго-Вятской академии гос. службы, 2007.
. Ковалев
В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- М.:
ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.
. Лапуста
М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности.- М.: Прогресс,
2009.
. Орлов
А. Автоматизация риск-менеджмента // Риск-менеджмент.- 2008.- № 7, 8.- С.
49-52.
. Рогов
М.А.·Риск-менеджмент: организационный аспект // Консультант.- 2009.- № 1.- С.
40-43.
. Рогов
М., Белоусова Л. Оценка рисков: компания vs кризис // Консультант.- 2009.- №
5.- С. 43-46.
. Рэдхэд
К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками / Пер с англ.- М.: ИНФРА-М, 2008.
. Станиславчик
Е. Риск-менеджмент как инструмент контроля финансовых результатов деятельности
компании // Финансовая газета.- 2007.- № 7.- С. 33-38.
. Ступаков
B.C., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: учеб, пособие.- М.: Финансы и статистика,
2006.
. Теория
экономического анализа: Учебно-методический комплекс / Под ред. проф. Н.П.
Любушина.- М.: Юристъ, 2008.
. Финансовый
менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд.,
перераб. и доп.- М.: Изд-во "Перспектива", 2008.
. Финансовый
менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС,
2007.
. Финансы
и кредит: Учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой.- М.: Финансы и
статистика, 2009.
. Шеремет
А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2007.
Приложения
Приложение 1.
Сравнительный анализ методов оценки последствий риска
|
Группа методов
|
Содержание методов
|
Информационная база
|
Показатели оценки риска
|
Достоинства
|
Недостатки
|
|
Точечная оценка вероятности
риска
|
Вероятность получения
фактического значения результата меньше критериального параметра. Базируется
на законе распределения возможных значений результатов деятельности
|
Статистические данные
|
Вероятность отклонения
результата от заданного значения; частота; частотность
|
Объективность
|
Сложность подбора
подходящей функции распределения; основывается на данных прошлых периодов; не
всегда имеется необходимая статистическая информация; не содержит оценки
достоверности полученного результата
|
|
Интервальная оценка
показателя риска
|
Рассчитывается вероятность
того, что результат ситуации будет в рамках заданного интервала
|
Статистические данные
|
Вероятность отклонения
результата от заданного значения; вероятность получения такой вероятности
результата; доверительный интервал; временной горизонт
|
Объективность. Оценка
вероятности результата
|
Сложность подбора
подходящей функции распределения; основывается на данных прошлых периодов; не
всегда имеется необходимая статистическая информация; состав и структура
оцениваемых параметров (активов) должны оставаться неизменными на протяжении
временного интервала
|
|
Статистическая оценка
показателя риска
|
Рассчитывается среднее
ожидаемое значение результата и колеблемость возможного результата
относительно среднего ожидаемого значения
|
Статистические данные
|
Математическое ожидание;
показатель размаха вариации; дисперсия; среднее квадратическое отклонение;
доверительный интервал; коэффициент вариации
|
Простота математических
расчетов
|
Дисперсия не показывает
знак отклонения; необходим большой объем данных; основывается на данных
прошлых периодов; не всегда имеется необходимая статистическая информация
|
|
Экспертная оценка риска
|
Комплекс логических и
математических процедур, направленных на получение от специалистов-экспертов
информации, ее анализ и обобщение с целью выбора рационального решения
|
Экспертная информация
|
Совокупность показателей,
вырабатываемых в рамках конкретного исследования
|
Не требуется статистическая
информация
|
Субъективность оценки
|
Приложение 2.
Организационная структура ООО "Таурус"
Приложение 3.
|
Актив
|
Код показателя
|
На начало отчетного года
|
На конец отчетного периода
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
163
|
136
|
|
Нематериальные активы
|
110
|
|
|
|
Основные средства
|
120
|
7103
|
7930
|
|
Незавершенное строительство
|
130
|
4718
|
3855
|
|
Доходные вложения в
материальные ценности
|
135
|
|
|
|
Долгосрочные финансовые
вложения
|
140
|
58
|
44
|
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
|
|
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
|
|
|
Итого по разделу I
|
190
|
12042
|
11965
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
4558
|
4462
|
|
Запасы
|
210
|
|
|
|
в том числе:
|
|
202
|
507
|
|
сырье, материалы и другие
аналогичные ценности
|
211
|
|
|
|
животные на выращивании и
откорме
|
212
|
|
|
|
затраты в незавершенном
производстве
|
213
|
21
|
53
|
|
готовая продукция и товары
для перепродажи
|
214
|
1988
|
2333
|
|
товары отгруженные
|
215
|
1238
|
1444
|
|
расходы будущих периодов
|
216
|
1109
|
125
|
|
прочие запасы и затраты
|
217
|
|
|
|
Налог на добавленную
стоимость по приобретенным
|
|
784
|
771
|
|
ценностям
|
220
|
|
|
|
Дебиторская задолженность
(платежи по которой
|
|
9782
|
10056
|
|
ожидаются более чем через
12 месяцев после
|
|
|
|
|
отчетной даты)
|
230
|
|
|
|
в том числе покупатели и
заказчики
|
231
|
8988
|
9855
|
|
Дебиторская задолженность
(платежи по которой
|
|
23225
|
21586
|
|
ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной
|
|
|
|
|
даты)
|
240
|
|
|
|
в том числе покупатели и
заказчики
|
241
|
22998
|
20863
|
|
Краткосрочные финансовые
вложения
|
250
|
20
|
20
|
|
Денежные средства
|
57
|
179
|
|
Прочие оборотные активы
|
270
|
|
|
|
Итого по разделу II
|
290
|
38426
|
37074
|
|
БАЛАНС
|
300
|
50468
|
49039
|
|
Пассив
|
Код показателя
|
На начало отчетного периода
|
На конец отчетного периода
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
100
|
100
|
|
Уставный капитал
|
410
|
|
|
|
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
|
|
|
|
|
Добавочный капитал
|
420
|
21226
|
20486
|
|
Резервный капитал
|
430
|
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии
|
|
|
|
|
с законодательством
|
431
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии
|
|
|
|
|
с учредительными
документами
|
432
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
|
470
|
9862
|
10655
|
|
Итого по разделу III
|
490
|
31188
|
31241
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
510
|
|
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
515
|
|
|
|
Прочие долгосрочные
обязательства
|
520
|
|
|
|
Итого по разделу IV
|
590
|
|
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
2655
|
2322
|
|
Займы и кредиты
|
610
|
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
620
|
16514
|
15267
|
|
в том числе:
|
|
9986
|
10231
|
|
поставщики и подрядчики
|
621
|
|
|
|
задолженность перед
персоналом организации
|
622
|
1203
|
897
|
|
задолженность перед
государственными
|
|
2633
|
2344
|
|
внебюджетными фондами
|
623
|
|
|
|
задолженность по налогам и
сборам
|
624
|
1055
|
1153
|
|
прочие кредиторы
|
625
|
1637
|
642
|
|
Задолженность перед
участниками (учредителями)
|
|
|
|
|
по выплате доходов
|
630
|
|
|
|
Доходы будущих периодов
|
640
|
111
|
209
|
|
Резервы предстоящих
расходов
|
650
|
|
|
|
Прочие краткосрочные
обязательства
|
660
|
|
|
|
Итого по разделу V
|
690
|
19280
|
17798
|
|
БАЛАНС
|
700
|
50468
|
49039
|
|
СПРАВКА о наличии
ценностей,
|
|
|
|
|
учитываемых на забалансовых
счетах
|
|
|
|
|
Арендованные основные
средства
|
|
|
|
|
в том числе по лизингу
|
|
|
|
|
Товарно-материальные
ценности, принятые на
|
|
|
|
|
ответственное хранение
|
|
|
|
|
Товары, принятые на
комиссию
|
|
|
|
|
Списанная в убыток
задолженность
|
|
|
|
|
неплатежеспособных
дебиторов
|
|
|
|
|
Обеспечения обязательств и
платежей полученные
|
|
|
|
|
Обеспечения обязательств и
платежей выданные
|
|
|
|
|
Износ жилищного фонда
|
|
|
|
|
Износ объектов внешнего
благоустройства и других
|
|
|
|
|
аналогичных объектов
|
|
|
|
|
Нематериальные активы,
полученные в пользование
|
|
|
|
|
Показатель
|
За отчетный период
|
За аналогичный период
предыдущего года
|
|
наименование
|
код
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходы и расходы по обычным
видам
|
|
|
|
|
деятельности
|
|
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ,
|
|
375745
|
284780
|
|
услуг (за минусом налога на
добавленную стоимость,
|
|
|
|
|
акцизов и аналогичных
обязательных платежей)
|
010
|
|
|
|
Себестоимость проданных
товаров, продукции,
|
|
334340
|
247239
|
|
работ, услуг
|
020
|
|
|
|
Валовая прибыль
|
029
|
41405
|
37541
|
|
Коммерческие расходы
|
030
|
7171
|
2570
|
|
Управленческие расходы
|
040
|
21427
|
20995
|
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
050
|
12807
|
13976
|
|
Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
|
Проценты к получению
|
060
|
150
|
144
|
|
Проценты к уплате
|
070
|
126
|
128
|
|
Доходы от участия в других
организациях
|
080
|
|
|
|
Прочие доходы
|
090
|
6110
|
6279
|
|
Прочие расходы
|
100
|
5850
|
6898
|
|
Прибыль (убыток) до
налогообложения
|
140
|
13091
|
13373
|
|
Отложенные налоговые активы
|
141
|
|
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
142
|
|
|
|
Текущий налог на прибыль
|
150
|
3140
|
3209
|
|
Чистая прибыль (убыток)
отчетного
|
|
9951
|
10164
|
|
периода
|
190
|
|
|
|
СПРАВОЧНО.
|
|
|
|
|
Постоянные налоговые
обязательства (активы)
|
|
|
|
|
Базовая прибыль (убыток) на
акцию
|
|
|
|
|
Разводненная прибыль
(убыток) на акцию
|
|
|
|
Приложение 4
|
Актив
|
Код показателя
|
На начало отчетного года
|
На конец отчетного периода
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
136
|
141
|
|
Нематериальные активы
|
110
|
|
|
|
Основные средства
|
120
|
7930
|
8011
|
|
Незавершенное строительство
|
130
|
3855
|
4122
|
|
Доходные вложения в
материальные ценности
|
135
|
|
|
|
Долгосрочные финансовые
вложения
|
140
|
44
|
44
|
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
|
|
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
|
|
|
Итого по разделу I
|
190
|
11965
|
12318
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
4462
|
5355
|
|
Запасы
|
210
|
|
|
|
в том числе:
|
|
507
|
868
|
|
сырье, материалы и другие
аналогичные ценности
|
211
|
|
|
|
животные на выращивании и
откорме
|
212
|
|
|
|
затраты в незавершенном
производстве
|
213
|
53
|
115
|
|
готовая продукция и товары
для перепродажи
|
214
|
2333
|
2864
|
|
товары отгруженные
|
215
|
1444
|
1028
|
|
расходы будущих периодов
|
216
|
125
|
480
|
|
прочие запасы и затраты
|
217
|
|
|
|
Налог на добавленную
стоимость по приобретенным
|
|
771
|
801
|
|
ценностям
|
220
|
|
|
|
Дебиторская задолженность
(платежи по которой
|
|
10056
|
11625
|
|
ожидаются более чем через
12 месяцев после
|
|
|
|
|
отчетной даты)
|
230
|
|
|
|
в том числе покупатели и
заказчики
|
231
|
9855
|
10567
|
|
Дебиторская задолженность
(платежи по которой
|
|
21586
|
22634
|
|
ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной
|
|
|
|
|
даты)
|
240
|
|
|
|
в том числе покупатели и
заказчики
|
241
|
20863
|
21266
|
|
Краткосрочные финансовые
вложения
|
250
|
20
|
32
|
|
Денежные средства
|
260
|
179
|
215
|
|
Прочие оборотные активы
|
270
|
|
|
|
Итого по разделу II
|
290
|
37074
|
40662
|
|
БАЛАНС
|
300
|
49039
|
52980
|
|
Пассив
|
Код показателя
|
На начало отчетного периода
|
На конец отчетного периода
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
100
|
100
|
|
Уставный капитал
|
410
|
|
|
|
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
|
|
|
|
|
Добавочный капитал
|
420
|
20486
|
21003
|
|
Резервный капитал
|
430
|
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии
|
|
|
|
|
с законодательством
|
431
|
|
|
|
резервы, образованные в
соответствии
|
|
|
|
|
с учредительными
документами
|
432
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
|
470
|
10655
|
11986
|
|
Итого по разделу III
|
490
|
31241
|
33089
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
510
|
|
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
515
|
|
|
|
Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
|
|
|
Итого по разделу IV
|
590
|
|
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
2322
|
1880
|
|
Займы и кредиты
|
610
|
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
620
|
15267
|
|
в том числе:
|
|
10231
|
11263
|
|
поставщики и подрядчики
|
621
|
|
|
|
задолженность перед
персоналом организации
|
622
|
897
|
1011
|
|
задолженность перед
государственными
|
|
2344
|
2015
|
|
внебюджетными фондами
|
623
|
|
|
|
задолженность по налогам и
сборам
|
624
|
1153
|
2061
|
|
прочие кредиторы
|
625
|
642
|
1358
|
|
Задолженность перед
участниками (учредителями)
|
|
|
|
|
по выплате доходов
|
630
|
|
|
|
Доходы будущих периодов
|
640
|
209
|
303
|
|
Резервы предстоящих
расходов
|
650
|
|
|
|
Прочие краткосрочные
обязательства
|
660
|
|
|
|
Итого по разделу V
|
690
|
17798
|
19891
|
|
БАЛАНС
|
700
|
49039
|
52980
|
|
СПРАВКА о наличии
ценностей,
|
|
|
|
|
учитываемых на забалансовых
счетах
|
|
|
|
|
Арендованные основные
средства
|
|
|
|
|
в том числе по лизингу
|
|
|
|
|
Товарно-материальные
ценности, принятые на
|
|
|
|
|
ответственное хранение
|
|
|
|
|
Товары, принятые на
комиссию
|
|
|
|
|
Списанная в убыток
задолженность
|
|
|
|
|
неплатежеспособных
дебиторов
|
|
|
|
|
Обеспечения обязательств и
платежей полученные
|
|
|
|
|
Обеспечения обязательств и
платежей выданные
|
|
|
|
|
Износ жилищного фонда
|
|
|
|
|
Износ объектов внешнего
благоустройства и других
|
|
|
|
|
аналогичных объектов
|
|
|
|
|
Нематериальные активы,
полученные в пользование
|
|
|
|
|
Показатель
|
За отчетный период
|
За аналогичный период
предыдущего года
|
|
наименование
|
код
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходы и расходы по обычным
видам
|
|
|
|
|
деятельности
|
|
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ,
|
|
422356
|
375745
|
|
услуг (за минусом налога на
добавленную стоимость,
|
|
|
|
|
акцизов и аналогичных
обязательных платежей)
|
010
|
|
|
|
Себестоимость проданных
товаров, продукции,
|
|
390267
|
334340
|
|
работ, услуг
|
020
|
|
|
|
Валовая прибыль
|
029
|
32089
|
41405
|
|
Коммерческие расходы
|
030
|
7222
|
7171
|
|
Управленческие расходы
|
040
|
10094
|
21427
|
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
050
|
14773
|
12807
|
|
Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
|
Проценты к получению
|
060
|
202
|
150
|
|
Проценты к уплате
|
070
|
154
|
126
|
|
Доходы от участия в других
организациях
|
080
|
|
|
|
Прочие доходы
|
090
|
8089
|
6110
|
|
Прочие расходы
|
100
|
7857
|
5850
|
|
Прибыль (убыток) до
налогообложения
|
140
|
15053
|
13091
|
|
Отложенные налоговые активы
|
141
|
|
|
|
Отложенные налоговые
обязательства
|
142
|
|
|
|
Текущий налог на прибыль
|
150
|
3613
|
3140
|
|
Чистая прибыль (убыток)
отчетного
|
|
11440
|
9951
|
|
периода
|
190
|
|
|
|
СПРАВОЧНО.
|
|
|
|
|
Постоянные налоговые
обязательства (активы)
|
|
|
|
|
Базовая прибыль (убыток) на
акцию
|
|
|
|
|
Разводненная прибыль
(убыток) на акцию
|
|
|
|
Приложение 5
Обоснование необходимости автоматизации управления
риск-менеджмента ООО "Таурус"
|
Вопрос
|
Решение, обоснование
|
|
Ключевая роль ПО в
риск-менеджменте - это обработка большого объема информации для генерации
отчетов. Достаточен ли он для того, чтобы осуществлять затраты на
автоматизацию?
|
Следует оценить объем
информации и сравнить затраты на установку и запуск ПО с затратами на ручную
обработку данных. Только при условии, что риски многочисленны, а сценарии
необозримы, следует автоматизировать процесс обработки данных.
|
|
Есть ли внешняя
необходимость в установке программ по управлению рисками?
|
Компания взаимодействует с
госструктурами. ПО сможет контролировать исполнение требований (поставки для
государственных нужд).
|
|
Кто будет поддерживать
профиль риска?
|
Это будет обязанностью
специального отдела.
|
|
Как распределяются цели и
подцели в цикле управления рисками компании?
|
Программное обеспечение
разрабатывается под конкретные задачи управления. Ими могут быть улучшение
финансовых показателей, минимизация воздействия на окружающую среду,
повышение надежности работы оборудования, сокращение периодов технологических
простоев и т.п. Необходимо, чтобы эти задачи совпадали с целями оптимизации
ПО
|
|
Как будут использоваться
результаты работы программного обеспечения?
|
Чем сложнее задача,
поставленная перед ПО, тем труднее применять результаты его работы. Простые
решения легче использовать в повседневной деятельности компании. Более
сложные, комплексные задачи могут оказаться непосильными для исполнителей в
линейных подразделениях. Это следует проанализировать до приобретения и
установки соответствующих программных продуктов
|
|
Кто и как будет оценивать
эффективность внедрения?
|
Требуется разработать
детальный план подобной оценки
|
|
Какими средствами
располагает компания?
|
Затраты на приобретение ПО
должны быть заложены в бюджет организации. Руководству надлежит четко представлять
сроки окупаемости или снижение расходов компании в связи с модернизацией
системы риск-менеджмента
|