Денежный рынок и условия его равновесия
КУРСОВАЯ РАБОТА
на тему «Денежный рынок и условия его равновесия»
Содержание
- Введение.
- Денежный рынок.
II.1. Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги.
II.2. Понятие денежного рынка, его участники и инструменты.
II.3. Спрос на деньги со стороны сделок и со стороны активов.
- Особенности денежного рынка в России.
III.1. Количество и структура денежной массы и ее динамика.
III.2. Денежные суррогаты и борьба с ними.
III.3. Валютная система Российской Федерации.
IV. Сценарии макроэкономического развития на 2011 - 2013 годы и прогноз платежного баланса.. Заключение.
Список используемой литературы.
I. Введение
деньги финансовый валютный рынок
Деньги - один из наиболее важных разделов экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Они возникли на определённом этапе развития хозяйственной жизни общества, но не как продукт соглашения между людьми или какого-либо законодательного акта государства, а как результат экономических отношений, естественной хозяйственной жизни людей.
Правильно действующая денежная система вливает жизненную силу в кругооборот доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику. Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.
Переход нашей экономики на рыночные отношения резко повысил значение денег. Проблемы денежного хозяйства становятся основными и в практических мероприятиях по реконструкции народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение указанных вопросов на страницах экономической прессы, актуальность их не уменьшается. Высокая стоимость анализа инфляционных процессов, большое число действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики.
Опыт многих стран показал, что длительное функционирование централизованного планирования, как правило, приводит к нарушению сбалансированности материальных и денежных потоков.
Тема курсовой работы «Денежный рынок и условия его равновесия» актуальна не только потому, что состояние денежного обращения является основным показателем здоровья экономики, но и потому, что от его объема и структуры зависят остальные показатели функционирования экономики, в том числе: инфляция, безработица, уровень цен. Эти показатели играют важную роль в жизни каждого человека и отражают состояние общества, как в экономическом, так и в социальном плане.
Проблема денежного рынка и условия его равновесия волновала и волнует таких российских и зарубежных авторов, как Кейнс, Вечканов и Вечканова, Селищев, Николаева, Плотницкий, Кеннеди, Нисон, Львов и мн. др.
Цель моей курсовой работы состоит в том, чтобы исследовать особенности денежного рынка России и методы его регулирования.
Моя работа состоит из введения, 3 основных глав и заключения, а также списка использованной литературы. Для достижения поставленной цели мною решаются следующие задачи:
1.в первой главе рассмотреть происхождение, сущность, функции, форму денег; рассмотреть структуру денежного рынка;
2.во второй главе проанализировать динамику развития денежного рынка России;
.в третьей главе привести прогнозы и перспективы развития денежного рынка России.
Объектом исследования является денежный рынок России.
Предметом исследования являются экономические взаимоотношения хозяйственных субъектов в сфере финансов.
II.Денежный рынок
II.1 Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги
Деньги - это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента. Они выражают затраты общественного труда, воплощённого в товаре, и на этой основе обеспечивают их обмениваемость. Деньги являются абсолютно ликвидным средством обмена, т.е. товаром, имеющим наибольшую способность к сбыту.
В качестве меры стоимости деньги выступают измерительным инструментом для сделок. Стоимость товара, выраженная в деньгах, есть его цена. Современные представления о сущности денег можно обобщить следующим образом: деньги, будучи общественным явлением, представляют собой товар, который функционирует в качестве средства обращения, счётной единицы и средства сохранения стоимости, т.е. выполняют:
·функцию средства обращения;
·функцию средства платежа;
·функцию средства накопления;
·функцию мировых денег.
Сегодня деньги чаще всего принимают ту или иную форму почти ничего не стоящей бумаги или депозитов в банках. Существует три основных вида денег: товарные деньги (золото, серебро), символические деньги и кредитные деньги.
Товарные деньги используются как средство обмена, а также продаются и покупаются как обычный товар. К девятнадцатому веку товарными деньгами были почти исключительно только такие металлы, как серебро и золото. Эти формы денег имели «внутреннюю ценность (стоимость)»; это означает, что они обладали ценностью сами по себе. Ввиду этого, отсутствовала необходимость гарантировать их ценность со стороны правительства, и количество денег в обращении регулировалось рынком через спрос и предложение золота или серебра. Однако металлические деньги имеют недостатки, поскольку для того, чтобы выкопать их из недр земли, требуются редкие ресурсы; более того эти деньги могут стать редкими или избыточными просто из-за случайного открытия месторождений драгоценных металлов.
Появление бумажных денег - более сложное явление. Что заставило ценить людей нечто, не имеющее внутренней стоимости?
На первом этапе любое государство стремится к минимизации издержек, возникающих при совершении сделки. Использование чистого золота в качестве денег слишком дорого, так как при совершении сделки каждый раз требуется время для установления пробы золота и отмера требуемого количества. Для уменьшения этих издержек государство выпускает золотые монеты известного веса и чистоты. Монеты, в отличие от золотых слитков, легче использовать при заключении сделок, так как стоимость их широко признана.
Следующим шагом правительства является выпуск золотых сертификатов - листков бумаги, которые могут быть обменены на определенное количество золота. Если люди доверяют платежным обязательствам правительства, то эти билеты будут оцениваться также как и само золото. Более того, поскольку эти билеты легче золота, применять их для совершения различных сделок значительно проще. Таким образом, никто не носит золото при себе, а обеспеченные золотом государственные билеты становятся деньгами.
Наконец, с течением времени необходимость золотого обеспечения теряется. Если все признают бумажные сертификаты в качестве средства обращения, они будут цениться и служить в качестве денег. Таким образом, система, основанная на товарных деньгах, постепенно трансформируется в систему, использующую бумажные деньги.
Символические деньги - это средство платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестве денег превосходит издержки их производства или ценность при альтернативном использовании. Существенным условием для существования символических денег является наличие контроля над правом производства денег.
Помимо символических и товарных денег существует и третья группа, к которой относится большая часть применяемых в современной экономике денег - это кредитные деньги. Кредитные деньги - это средство обмена, которые представляют собой обязательства частного лица или фирмы. Видами кредитных денег являются векселя, банкноты, чеки.
Вексель - вид ценной бумаги, письменное долговое денежное обязательство, которое даёт право владельцу (держателю векселя) по истечении срока требовать с должника (векселедателя) уплаты обозначенной в векселе суммы. Вексель обычно выдаётся на срок до 1 года, чаще на 1- 3 месяца.
Банкноты - денежные знаки, выпускаемые эмиссионными банками при совершении кредитных операций. В отличие от бумажных денег они выступают как знак не только полноценных денег, но и кредита, имеют хождение в обращении наряду с другими денежными знаками, свободно на них размениваются. Первоначально банкноты имели золотую гарантию, обеспечивающую ее обмен на золото. Банкноты выпускаются строго определенного достоинства, и по существу они являются национальными деньгами на всей территории государства.
Чек - денежный расчётный документ установленной формы, содержащий приказ (поручение) владельца счёта кредитному учреждению о выплате (перечислении) предъявителю чека указанной в нём суммы.
II.2 Понятие денежного рынка, его участники и инструменты
Денежный рынок - система экономических отношений по поводу предоставления на срок до одного года денежных средств. Денежный рынок, наряду с рынком капитала, представляет собой часть более общей финансовой категории - финансовый рынок. Денежный рынок включает в себя следующие элементы: рынок краткосрочных ценных бумаг; рынок межбанковских кредитов; рынок евровалют.
Участниками денежного рынка являются, с одной стороны, лица, предоставляющие деньги на срок до одного года (кредиторы), а с другой стороны - лица, заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники - лица, посредством которых денежные средства переходят от лиц, предоставляющих денежные средства, к лицам, получающим денежные средства. Предоставление денежных средств возможно без финансовых посредников.
В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают: банки, небанковские кредитные организации, предприятия и организации различного типа - юридические лица, физические лица, государство в лице определённых органов и организаций, международные финансовые организации и другие финансово-кредитные учреждения.
В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают: банки, профессиональные участники фондового рынка, брокеры, дилеры, управляющие компании и другие финансово-кредитные учреждения.
Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на ссуженную стоимость. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения.
Финансовыми инструментами денежного рынка являются различные краткосрочные ценные бумаги: облигации, казначейские (правительственные) векселя, коммерческие векселя (юридических лиц), банковские векселя, акцептированный банковский чек, коммерческие бумаги (ноты), депозитные сертификаты (юр. лиц), сберегательные сертификаты (физ. лиц), краткосрочные кредиты, межбанковские кредиты, коммерческие кредиты и т.д.
II.3 Спрос на деньги со стороны сделок и со стороны активов
Движение денег, обслуживающее реализацию товаров, а так же нетоварные платежи и расчёты в национальной экономике - есть денежное обращение. Форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закреплённая законодательно, образует денежную систему. Её основными элементами являются:
- наименование денежной единицы (рубль, доллар и др.);
- масштаб цен;
- виды государственных денежных знаков, имеющих законную платёжную силу, порядок их эмиссии и обращения (обеспечение, выпуск, изъятие и т.д.);
- регламентация безналичного оборота;
- государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения.
Главным элементом денежного рынка являются деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложение, а так же денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений. Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение денег и цена денег (процентная ставка). При сделках на рынке денег деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.
Совокупным спросом на деньги называется общее количество денег, которое желают иметь в данный момент домохозяйства, бизнес, правительство. Совокупный спрос состоит из двух частей: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства.
Спрос на деньги для сделок обусловлен тем, что населению, предприятиям, правительству нужны деньги для покупки товаров и услуг. Этот спрос зависит от:
- объёма номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платёжных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП);
- скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).
Если предположить, что необходимое количество денег не связано с изменением ставки ссудного процента i, тогда при данных объёме ВВП и скорости обращения денег кривая спроса на деньги для сделок Dt будет иметь вид вертикальной прямой.
Спрос на деньги как средство сохранения богатства объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает. Дж.М. Кейнс называл его спекулятивным. Спекулятивный мотив спроса на деньги обусловлен тем, что экономический субъект приберегает некоторый резерв, пытаясь выбрать наиболее выгодный вариант сохранения своего капитала в зависимости от конъюнктуры рынка. Есть три варианта сбережения: сохранять доходы в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя форма сбережений более всего характерна для инфляционной экономики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами.
У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т.е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги (например, государственные облигации) приносят устойчивый доход в виде процента, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно и деньги, чтобы превратить их в платёжное средство. Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно (при фиксированном объеме сбережений) сокращению спроса на деньги. И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом спроса на деньги. Таким образом, существует обратная зависимость между спросом на деньги (как средство сохранения богатства) и движением процентной ставки. Графически эта зависимость изображена на рис. 1.3.1.
Рис. 1.3.1 - Спрос на деньги со стороны активов
Нисходящая кривая никогда не будет касаться оси абсцисс, так как существует некоторая минимальная ставка процента imin, при которой неудобства хранения сбережений в форме облигаций не будут компенсироваться доходом на них, и никто не будет предъявлять спрос на облигации.
Совокупный спрос на деньги можно получить, суммировав спрос на деньги для сделок Dt и спрос на деньги со стороны активов Da. Кривая общего спроса Dm (рис. 1.3.2) не касается оси абсцисс, потому что норма процента не может упасть ниже минимальной предельной ставки imin. Она не касается и оси ординат, так как составляющая спроса на деньги Dt не зависит от ставки процента.
Рис. 1.3.2 - Совокупный спрос на деньги.
III.Особенности денежного рынка в России
III.1 Количество и структура денежной массы и ее динамика
Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство, а именно: денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название квази-деньги. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения. Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являются деньги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.
Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты).
Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег - показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные. Изменение скорости обращения денег и, соответственно, объема денежной массы, зависит от многих факторов: как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.). Ускорению обращения денег способствуют замена металлических денег кредитными, развитие системы взаимных расчетов - внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчетов. С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Характерной чертой жизненного цикла денег как инструмента взаиморасчетов является их постепенная виртуализация - ослабление связи формы и содержания. Если первоначально деньги имели свойства товара, в частности обладали самостоятельной стоимостью, соответствующей их золотому, серебряному или иному носителю, то постепенно эти свойства утрачивались. В начале 70-х годов прошлого века был отменен золотой стандарт, что положило конец связи денег с золотом. С этого момента деньги становятся истинно «бумажными». Последние десятилетия отмечены появлением банковских карт, законодательно оформленных финансовых продуктов, которые, как казалось, должны были сделать неактуальным понятие наличных денег.
Денежные суррогаты - денежные знаки, не предусмотренные законодательством, которые вводятся отдельными предприятиями или иными организациями, а также гражданами самовольно. Причина их появления - в основном, нехватка официальных денежных знаков. Например, в 1993-1994 гг. в РФ было отмечено введение денежных суррогатов некоторыми предприятиями ввиду их неплатежеспособности, с одной стороны, и необходимостью рассчитываться с работниками предприятий по заработной плате, с другой стороны. Согласно ст. 27 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. Выпуск их на территории РФ запрещается.
Относительно новым подходом являются электронные платежные системы (ЭПС), проблемам развития которых в нашей стране был посвящен круглый стол «Электронные платежи: эффективность и надежность». Уровень доверия россиян к этой инновации относительно невысок и ограничивается преимущественно оплатой мобильной связи (95-97% всего оборота), развитие которой и определяет в основном рост ЭПС. Россияне пока больше доверяют наличности. По данным ЦБ РФ, менее 15 млн. граждан обладают пластиковыми картами и до 94% операций с ними связано с обналичиванием. Это вполне естественно: деятельность ЭПС не имеет четкой законодательной основы.
Эту деятельность в целом можно охарактеризовать как способ учета перемещения реальных денежных средств. Задачей ЭПС является перемещение денежной суммы от плательщика к получателю. В этом процессе принимают участие законодательно оформленные финансовые институты (например, банки), осуществляя взаимодействие с плательщиками, получателями и решая спорные проблемы, возникающие между ними. Никакой самодеятельности не допускается. Реальные средства перемещаются только между финансовыми институтами или внутри них с помощью стандартных транзакций.
В настоящее время появилось много разновидностей ЭПС. Суть их в том, что, как указано на сайте PayPall (он принадлежит компании eBay), услуги ЭПС основаны на существующей финансовой инфраструктуре банковских счетов и кредитных карт и снабжены собственными службами защиты от мошенничества. Таким образом, эти услуги не нуждаются в дополнительном законодательном обосновании, поскольку при этом не создаются финансовые продукты, выступающие как суррогаты денег.
Несколько иная ситуация складывается в России. Проблемы возникают, когда осуществляется попытка эмиссии виртуальных финансовых продуктов. Например, крупнейшая отечественная платежная система WebMoney предлагает клиентам «титульные знаки» - эквиваленты рублей, долларов и т.д., которые используются в качестве финансового инструмента при осуществлении платежей. Другие компании, например, PayCash, предлагают клиентам осуществить предоплату возможных будущих покупок. Ничего удивительного, что подобные услуги вызывают настороженность у потенциальных крупных клиентов: некоторая компания предлагает клиентам отдать ей без оформления договора свои деньги и взамен предлагает «титульные знаки». Есть о чем задуматься!
Почему отечественные платежные системы игнорируют прямой путь формирования собственных финансовых институтов (например, банков) или, как принято за рубежом, не используют существующую финансовую инфраструктуру? С одной стороны, очевидно, что создание финансовых институтов влечет за собой существенный рост налогов и необходимость соблюдения многочисленных инструкций (в частности, ЦБ РФ). С другой стороны, массовый рынок не охвачен финансовой инфраструктурой в должной степени - наличие счета в коммерческом банке является скорее исключением для наших соотечественников.
Проблемы отечественного бизнеса не свидетельствуют об ущербности идеи виртуальных финансовых операций. Мировой рынок ИТ-поддержки перемещения реальных средств и обращения суррогатов денег активно растет. Примером служат массированные многопользовательские онлайновые ролевые игры, такие, как проект «Энтропия». Их общий оборот в Internet - более 1 млрд. долл. После прекращения продажи цифровых артефактов (игровых валют) компанией eBay моментально образовалась биржа виртуальных валют Sparter, которая получила поддержку венчурного фонда Bessemer Venture Partners. Это говорит о том, что инвесторы видят неплохую перспективу в развитии финансового рынка для виртуальных валют.
III.3 Валютная система Российской Федерации
Валютная система Российской Федерации. В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным банком России по результатам торгов на ММВБ. Валютные биржи действуют также в других городах Российской Федерации - Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Важнейшая роль в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.
Валютные ценности - это иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте (платёжные документы, чеки, векселя, аккредитивы) и другие фондовые ценности (акции, облигации и прочие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте), а также драгоценные металлы - золото, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий.
Резиденты - это:
·физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России;
·юридические лица, созданные в соответствии с законодательством России, с местонахождением в РФ;
·предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в России;
·находящиеся за пределами России филиалы и представительства вышеуказанных резидентов;
·дипломатические и иные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ.
Нерезиденты - это:
·физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ;
·юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;
·предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;
·находящиеся в РФ филиалы и представительства вышеуказанных нерезидентов;
·находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностранные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.
Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала. К текущим валютным операциям относятся:
·переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчётов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление расчётов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;
·получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
·переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
·переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.
В валютные операции, связанные с движением капитала, входят:
·прямые инвестиции - вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
·портфельные инвестиции - приобретение ценных бумаг;
·переводы в оплату прав собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и её недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;
·предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;
·предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
·все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.
Валютные операции в России осуществляют только уполномоченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка России (Банка России, ЦБ) на проведение валютных операций. Существуют три вида валютных лицензий: внутренние, расширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет генеральная валютная лицензия. На проведение операций с золотом требуется также специальная лицензия ЦБ. Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов. Покупка и продажа иностранной валюты проводятся через уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются.
Валютное регулирование осуществляет Центральный банк России. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдаёт валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны - ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.
Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк России, а также Правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчётны соответствующим органам валютного контроля.
IV. Сценарии макроэкономического развития на 2011 - 2013 годы и прогноз платежного баланса
В 2010 году улучшились внешние условия для российской экономики. Международные финансовые институты и экономические организации про-гнозируют продолжение в 2011 - 2013 годах роста мировой экономики темпа-ми, близкими к ожидаемым в 2010 году показателям (не менее 4%). Восста-новление внешнего спроса будет поддерживать положительную динамику отечественного производства и экспорта товаров. Однако не исключаются более пессимистичные сценарии выхода мировой экономики из рецессии и развития международной торговли. В 2011 году не предполагается сущест-венного изменения среднегодового уровня процентных ставок на денежных рынках по инструментам, номинированным в евро и долларах США. Ожида-ется, что в среднесрочный период соотношение между процентными ставка-ми в России и зарубежных странах будет служить созданию условий для при-тока капитала в российскую экономику. Тем не менее, сохраняется риск отто-ка капитала.
Одним из основных факторов, влияющих на развитие российской эконо-мики, является цена на нефть. В этой связи Банк России рассмотрел три вари-анта условий проведения денежно-кредитной политики в 2011 - 2013 годах, один из которых соответствует прогнозу Правительства Российской Федера-ции. В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2011 году среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке до 60 долл. США за баррель. В этом случае в 2011 году темп прироста реальных располагаемых денежных доходов населения может замедлиться до 2,5%, ин-вестиции в основной капитал могут возрасти на 2,9%. Прирост ВВП ожида-ется на уровне 3,6%. В качестве второго варианта рассматривается прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу проекта феде-рального бюджета. Предполагалось, что в 2011 году цена на российскую нефть может составить 75 долл. США за баррель.
Предполагается также, что меры по стимулированию экономического роста и модернизации, рост банковского кредитования будут способствовать восстановительным процессам в экономике. Согласно этому варианту в 2011 году прогнозируется увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения на 3,6%. Прирост инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 10,0%. В этих условиях объем ВВП может возрасти на 4,2%. В рамках третьего варианта Банк России предусматривает повышение в 2011 году це-ны на нефть сорта "Юралс" до 90 долл. США за баррель. В условиях увели-чения доходов от экспорта российских товаров ожидается повышение инвес-тиционной активности. В 2011 году прирост инвестиций в основной капитал может составить 11,0%, прирост реальных располагаемых денежных доходов населения - 4,8%. Объем ВВП в этом случае может увеличиться на 4,8%. В 2012 - 2013 годах увеличение ВВП в зависимости от варианта прогноза ожидается в диапазоне 3,7 - 5,0%.
В первом варианте прогноза в 2011 году ожидается резкое падение поло-жительного сальдо счета текущих операций платежного баланса (до 4,7 млрд. долл. США) и существенное сокращение сальдо баланса товаров и услуг (до 49,7 млрд. долл. США). Условия второго варианта предполагают менее мас-штабное снижение профицита счета текущих операций - до 35,7 млрд. долл. США и баланса товаров и услуг - до 86,4 млрд. долл. США. При более благо-приятной ценовой конъюнктуре топливно-энергетического рынка в третьем варианте на фоне роста положительного сальдо баланса товаров и услуг до 121,0 млрд. долл. США профицит счета текущих операций составит 67,3 млрд. долл. США. Дефицит баланса доходов и текущих трансфертов в раз-ных вариантах прогнозируется в диапазоне 45,0 - 53,7 млрд. долларов США. Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами в 2011 году в условиях первого варианта предполагается отрицательным в сумме 13,0 млрд. долл. США. В рамках второго и третьего вариантов опережающий рост внешних обязательств российской экономики по сравнению с соответст-вующими активами обусловит его положительное сальдо в размере 12,0 и 22,0 млрд. долл. США соответственно. Во всех вариантах прогноза предпола-гаются государственные внешние заимствования, при которых положитель-ное сальдо операций сектора государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования составит 2,0 млрд. долл. США. Резуль-тирующая движения частного капитала по вариантам различается: в первом варианте чистый отток капитала оценивается в 15,0 млрд. долл. США, во вто-ром и третьем вариантах нетто-приток может составить 10,0 - 20,0 млрд. долл. США. В первом варианте профицит текущего счета будет недостаточ-ным для компенсации дефицита финансового счета, что обусловит сокраще-ние резервных активов на 8,3 млрд. долл. США. Во втором и третьем вариан-тах положительное сальдо по текущим операциям будет дополнено притоком ресурсов по финансовому счету, что обеспечит рост валютных резервов (на 47,7 и 89,3 млрд. долл. США соответственно). Прогноз платежного баланса на 2012 - 2013 годы также охватывает широкий спектр среднегодовых цен на нефть сорта "Юралс" - в пределах 60 - 95 долл. США за баррель. В первом варианте ухудшение условий торговли приведет к резкому уменьшению про-фицита баланса товаров и услуг - до 19,7 млрд. долл. США в 2012 году - и его дефициту в сумме 5,7 млрд. долл. США в 2013 году. В условиях второго варианта положительное сальдо счета текущих операций в 2012 году умень-шится до 17,7 млрд. долл. США, а в 2013 году сложится отрицательным (21,3 млрд. долл. США). Третий вариант прогноза предполагает сохранение про-фицита счета текущих операций в 2012 году на уровне 46,8 млрд.долл. США, и почти равновесное его состояние в 2013 году (0,8 млрд.долл. США).
В рамках первого варианта чистый приток инвестиций по финансовому счету не компенсирует отрицательное сальдо баланса по текущим операци-ям, что обусловит снижение резервных активов на 24,1 млрд. долл. США в 2012 году и на 46,0 млрд. долл. США в 2013 году. Во втором и третьем вариантах в 2012 году активное сальдо счета текущих операций и ввоз капи-тала обеспечат условия для увеличения резервных активов на 34,6 и 73,8 млрд. долл. США соответственно. В 2013 году в третьем варианте сохра-нятся условия для роста резервных активов (на 32,8 млрд. долл. США), во втором варианте предполагается их стабилизация.
Таблица. Прогноз платежного баланса Российской Федерации на 2011 - 2013 годы (млрд. долл. США).
2010 год (оценка)2011 год2012 год2013 год76 долл. США за баррельI вариант (60 долл. США за баррель)II вариант (75 долл. США за баррель)III вариант (90 долл. США за баррель)I вариант (60 долл. США за баррель)II вариант (78 долл. США за баррель)III вариант (95 долл. США за баррель)I вариант (60 долл. США за баррель)II вариант (79 долл. США за баррель)III вариант (95 долл. США за баррель)Счет текущих операций70,54,735,767,3-26,017,746,8-53,0-21,30,8Баланс товаров и услуг118,349,786,4121,019,769,0101,2-5,731,957,2Экспорт товаров и услуг439,0388,3448,5495,8389,6471,1535,9395,8489,6561,1Импорт товаров и услуг-320,6-338,6-362,1-374,8-369,9-402,2-434,7-401,4-457,7-503,9Баланс доходов и текущих трансфертов-47,8-45,0-50,6-53,7-45,7-51,3-54,4-47,4-53,2-56,4Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами-20,5-13,012,022,02,017,027,07,022,032,0Финансовый счет (кроме резервных активов)-20,6-13,012,022,02,017,027,07,022,032,0Сектор государственного управления и органы денежно-кредитного регулирования1,42,02,02,02,02,02,02,02,02,0Частный сектор (включая чистые ошибки и пропуски)-22,0-15,010,020,00,015,025,05,020,030,0Изменение валютных резервов ("+" - снижение, "-" - рост)-50,08,3-47,7-89,324,1-34,6-73,846,0-0,7-32,8
Заключение
Видимое благополучие макроэкономических показателей порождает оптимистические прогнозы и надежды на скорое выздоровление российской экономики и ее быстрый рост. Они могут оправдаться при осуществлении правильной политики, опирающейся на понимание закономерностей экономической динамики и учитывающей опыт прошлых ошибок. Но если политика государства останется пассивной, то вполне вероятно повторение траектории развития 1996-1998 гг.
Денежное обращение в России, разумеется, нуждается в оздоровлении, без этого не добиться реального экономического подъема. Но не следует в нынешних условиях проводить каких-либо радикальных денежных реформ, включая и возврат к золотому стандарту.
С традициями радикализма укрепить доверие экономических субъектов и всего населения к деньгам весьма затруднительно. Укрепление же этого доверия является главной задачей денежной политики в России.
Нужны аккуратные, но твердые меры, направленные на постепенное вытеснение бартера, зачетов, денежных суррогатов, сокращение общей суммы внутренней задолженности. Система расчетов в России стала каким-то вариантом финансового рынка, она приносит крупные доходы, а не простые минимальные комиссионные, как в цивилизованном обществе. Все это должно быть устранено. Сдерживание инфляции и снижение уровня процентных ставок во всех секторах финансового рынка - важнейшее условие укрепления российских денег. Из других мер на макроуровне следует назвать повышение показателя «монетизации», регулирование валютного курса рубля и борьбу с «бегством» капитала, сокращение долларизации внутреннего оборота с перспективой полного вытеснения доллара из этой сферы. Все это хорошо известно, но ситуация улучшается очень медленно, а иногда и ухудшается. Вот это и есть главная проблема: диагноз давно поставлен, но лечение запаздывает. Денежная реформа для данной обстановки не является подходящим методом оздоровления, разговоры о ней только отвлекают внимание от названных вопросов.
При благоприятном развитии экономики в ближайшем будущем Россия могла бы попытаться создать рублевую зону из числа стран, входящих в СНГ, организовать что-то вроде платежного союза и придать рублю некоторые функции международной валюты. Это послужило бы средством укрепления рубля и во взаимоотношениях со странами с развитой рыночной экономики. Но все зависит от создания надежного денежного обращения внутри самой России. Шансы на повышение значимости рубля еще сохраняются, но реализовать их удастся только в случае достижения реальных успехов в денежной политике в ближайшие годы.
Список используемой литературы
1)<http://www.cbr.ru/> - «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов.» - Одобрено Советом директоров Банка России 12.11.2010.
)http://www.ria.ru // РИА «Новости».
3)Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика,2-е изд.- СПб.: «Издательство «Питер»», 2008.
)«Известия» № 47, 18 марта 2004 г. Раздел финансов. Учредитель и издатель ОАО «Редакция газеты «Известия». М., 2004.
5)«Известия» № 51, 23 марта 2004 г. Раздел финансов. Учредитель и издатель ОАО «Редакция газеты «Известия». М., 2004.
6)История экономических учений под редакцией Гусейнова В.Н., Новосибирск, СибУПК, 2001 г.
Казанская А. Ю. Финансы и кредит. Учебно-методическое пособие для самоподготовки к практическим занятиям (в вопросах и ответах). - Таганрог: ЮФУ, 2007.
Козырев В.Ш. «Основы современной экономики», М., 2002 г.
Колпакова Г.М. «Финансы. Денежное обращение. Кредит», М., 2005.
7)Макроэкономика: Учебное пособие/Н.И. Базылев, М.Н. Базылева, С.П. Гурко и др.; Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. 2-е изд., перераб. - Мн.: БГЭУ, 2000г.
Макроэкономика: Учебное пособие/Под ред. И.П. Николаевой. - М: ЮНИТИ, 2000.
8)Микро- и макроэкономика: Учеб. пособие / М.И. Плотницкий, Л.В. Воробьева, Н.Н. Сухарева и др.; Под ред. М.И. Плотницкого. - Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2004.
Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. - СПб.: Питер, 2007: ил. - (Серия «Учебник для вузов»).
9)Современная экономика. Лекционный курс: многоуровневое учебное пособие. Изд. 9-е. Ростов-на-Дону: Феникс, 2006.
Современный Экономический словарь - http://slovari. yandex.ru/dict/economic.
Теоретическая экономика. Политэкономия: Учебник для вузов/Под ред. Г.П. Журавлевой и Н.Н. Мильчаковой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
10)Экономика: учебник/под редакцией А.С. Булатова - Экономистъ, 2006.
Экономическая теория. Учебник/Под ред. И.П. Николаевой. - М.: «Проспект», 2000.
11)Экономическая теория: Учебник. 2-е изд. перераб. и доп./ Н.И. Базылев, А.В. Бондарь, С.П. Гурко и др.; Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. - Мн.: БГЭУ, 1997.