Исследование финансовых результатов ОАО 'Сибирьтелеком'

Введение

Актуальность темы курсового проекта выражается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента.

Различным аспектам проблемы анализа финансового состояния предприятия посвящено много работ зарубежных и отечественных экономистов, таких как С.Е.Десницкий, А.И.Герцен, А.С.Меньшиков, А.В.Кокшаров, С.К.Лапотников, Ю.С.Пахомов, В.В.Найденов.

В этих работах достаточно подробно рассматривается финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность, которые зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

В то же время вопросам разработки анализа финансовой устойчивости уделено недостаточное внимание.

Цель курсового проекта является его основой и заключается в направлении на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективное его использование.

Соответственно, к задачам курсового проекта относятся:

·        диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

·        поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платёжеспособности и финансовой устойчивости;

·        разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

·        прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных варианах использования ресурсов.

Объектом исследования послужили финансовые результаты ОАО «Сибирьтелеком».

Предмет исследования послужили финансовые результаты.

Методологическая основа работы - экономика отрасли, анализ хозяйственной деятельности теория финансового менеджмента и т.д.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты РФ, статистические материалы в области финансового анализа предприятия, данные, предоставленные для анализа финансовой устойчивости предприятия в форме № 1 - «Бухгалтерский баланс» и отчёт о прибылях и убытках.

Практическая значимость работы заключается в возможности применения на практике разработанного комплекса мер, направленного на совершенствование ценовой и сбытовой стратегии фирмы, что позволит обеспечить основу для комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Курсовой проект состоит из введения, четырёх разделов и заключения.

Заключение содержит некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности предприятия ОАО «Сибирьтелеком.

Глава 1. Анализ финансового состояния по данным баланса

Анализ финансового состояния начинается с изучения структуры имущества (основного и оборотного капитала) организации и источников её формирования (собственных и заёмных средств), что даёт возможность не только оценить имущество, находящееся в распоряжении организации или контролируемое им, но так же выделить в основе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизированные) средства, а так же определить, за счёт каких источников в наибольшей степени сформировалось данное имущество.

Бухгалтерский баланс - это способ обобщенного отражения в стоимостной оценке состояния активов предприятия и источников их образования на определенную дату. По своей форме баланс представляет собой таблицу, в активе которой отражаются средства предприятия, а в пассиве - источники их образования. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная для всех стран тенденция.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

ФСП характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное пре вышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспо собности и создания условий для нормального функционирова ния.

ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний анализ ФСП - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Таблица 1.1 Сравнительный и аналитический баланс

Имущество предприятия представлено внеоборотными и оборотными активами. Распределив его по классам ликвидности, нужно отметить, что наибольший удельный вес имеют трудно реализуемые активы, которые представлены основными средствами, дебиторской задолженностью и запасами. Трудно реализуемые активы представлены, в большинстве своем, дебиторской задолженностью, которая увеличилась на конец года на 6,67%.

Дебиторская задолженность предприятия с начала отчётного года на конец увеличилась в 1,1 раза, что также свидетельствует о повышении инвестиционной активности предприятия.

На начало отчётного года, наибольший удельный вес имущества предприятия занимают основные средства -1656256 руб., из всего баланса 76,46%. Следом идёт дебиторская задолженность 278243 руб., 12,84% из всей структуры баланса. Наименьший удельный вес на данный период имеют нематериальные активы - 1149 руб., 0,05% из всей структуры баланса.

На конец отчётного года, наибольший удельный вес актива баланса занимают основные средства 1907593 руб., 77,16% из всей структуры баланса. Многим меньше в структуре актива баланса дебиторская задолженность -296813 руб., 12% из всей структуры. Наименьший удельный вес занимают нематериальные активы - 59 руб., 0,002%.

В анализируемом периоде финансовые ресурсы ОАО «Сибирьтелеком» формировались за счет собственных и долгосрочных заемных источников. За счет собственных средств формировалась большая часть финансовых ресурсов, удельный вес вырос на 14,84 %. Долгосрочные заемные средства увеличили свой удельный вес в 1,3 раза.

Также здесь представлены краткосрочные заёмные средства, которые увеличили свой удельный вес в 1,05 раз.

Наибольший удельный вес в общей структуре пассива баланса на начало отчётного периода занимает уставный капитал - 1099689 руб., 46,1%. Наименьший удельный вес - займы и кредиты - 14122 руб. На конец отчётного периода тоже самое.

Предприятие обеспечено собственными средствами (коэффициент обеспеченности - 0,2 на начало года и на конец - 0,3). Коэффициент манёвренности - на начало года - 0,8 и в конце отчётного периода - 0. Доля собственных оборотных средств в запасах составила на начало периода - 1,2 и на конец - 1,1.

Таблица 1.2 Баланс

Таблица 1.3 Обеспеченность собственными оборотными средствами

Данные таблицы 3 показывают, что организация полностью обеспечена собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года составил 0,3 при нормальном ограничении 0,1, т.е. у организации - явный излишек собственных оборотных средств, отсюда низкий коэффициент манёвренности собственных оборотных средств. При оптимальном значении коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,3 он составил 0,07. Но доля собственных средств уменьшилась на 5% и составила 115,7%(1,15), при нормальном ограничении 0,6-0,8.

Накопление запасов является свидетельством спада активности организации по производству и продажи услуг связи. Поэтому важным моментом анализа является изучение состояния текущих активов в организации по категориям риска (легкореализуемые и труднореализуемые активы). Но здесь следует учитывать, что классификация оборотных средств на легкореализуемые и труднореализуемые не может быть постоянной, а меняется с изменением экономических условий. Например, в условиях нестабильности снабжения и обеспечения рубля организации заинтересованы вложить денежные средства в производственные запасы и другие виды материальных ценностей, что даёт основание причислить их к легкореализуемым.

Таким образом, признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать:

1.      если имеет место рост собственного капитала;

2.      нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

.        дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;

.        в балансе отсутствуют «больные» статьи (просроченная задолженность банка и бюджету);

.        у организации запасы и затраты не превышают величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

Глава 2. Расчёт и оценка по данным отчётности финансовых коэффициентов ликвидности

Рыночные условия хозяйствования обязывают организацию в любой период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платёжеспособной) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидной).

Организация считается платёжеспособной, если её общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Организация является ликвидной, если её текущие активы больше, чем её краткосрочные обязательства. Кроме того, для успешного управления финансовой деятельностью наличные (денежные) средства для организации более важны, чем прибыль, поскольку их отсутствие на счетах в банке в определённый момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

Таким образом:

·        ликвидность организации - способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока;

·        ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;

·        ликвидность активов - величина, обратная времени превращения активов в денежные средства.

Таблица 1.4 Анализ ликвидности баланса

Из аналитического баланса видно, что наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства и ценные бумаги, к сожалению, не покрывают на конец отчетного периода наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность сроком до 12 месяцев.

Быстро реализуемые активы, а именно - дебиторская задолженность, платежи по которой до 12 месяцев, как на начало, так и на конец отчётного периода, покрывают краткосрочные пассивы, к которым относятся заёмные средства, срок погашения которых до 12 месяцев.

Медленно реализуемые активы, к которым относим статьи баланса второго раздела, а именно, запасы, НДС, дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, и др. на конец отчётного периода покрывает долгосрочные пассивы, к которым относятся 3 и 4 раздел баланса, а именно - капитал и резервы, и долгосрочные обязательства.

Постоянные пассивы, а именно - капитал и резервы, больше чем трудно реализуемые активы, к которым относятся внеоборотные активы, а именно - оборотные средства и др.Следовательно, ликвидность баланса можно считать удовлетворительной.

Более детальный анализ можно представить в виде анализа финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации (см. табл. 4)

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с нормативными величинами, а так же в изучении их динамики за отчётный период и за ряд лет. В качестве базы сравнения могут служить теоретические обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения относительных показателей.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Таблица 1.4 Коэффициенты ликвидности

3.Коэффициент критической оценки            Допустимая 0,7:0,8

4.Коэффициент текущей ликвидности         Необходимое значение 1.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного, что говорит о возможности погашения лишь части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

Коэффициент критической оценки практически не изменился, но очень мал, по сравнению с допустимой (0,7:0,8). Предприятию необходимо систематически работать с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование долгосрочной задолженности в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности, в наиболее акцентированном виде выражающий степень ликвидности предприятия, этот показатель увеличился на 17%. Повышение этого показателя стало следствием увеличения размера оборотных средств и снижения краткосрочных обязательств, а именно кредиторской задолженности.

В процессе производственной деятельности организации происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие - финансовое состояние организации, внешним проявлением которого является платёжеспособность.

За анализируемый период платежеспособность предприятия можно охарактеризовать как устойчивую. Так, к концу отчётного периоду коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличились, что указывает на повышение платежеспособности и обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Глава 3. Определение характера финансовой устойчивости организации

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структура активов и пассивов. Это необходимо, что бы ответить на вопросы:

·        насколько организация независима с финансовой точки зрения;

·        растёт или снижается уровень этой независимости;

·        отвечает ли состояние её активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

С помощью трёхкомпонентного показателя определяется тип финансовой ситуации по формуле:

S(Ф) = 1, если Ф>0 0, если Ф<0

где Ф - тип финансовой ситуации.

Возможно выделить 4 типа финансовой ситуации:

.        Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S={1,1,1}.

.        Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платёжеспособность, т.е. S={0,1.1}.

.        неустойчивое финансовое состояние, сопряжённое с нарушением платёжеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия, за счёт пополнения источников собственных средств, за счёт сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}.

.        Кризисное финансовое состояние, при котором организация - на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства и краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывает даже её кредиторской задолженности, т.е. S={0,0,0}.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 активов баланса:

ЗЗ=стр.210+стр.220.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1.    Наличие собственных оборотных средств:

СОС= Капитал и резервы - внеоборотные активы

СОС= стр.490 - стр.190.

.      Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

КФ= Капитал и резервы + Долгосрочны пассивы - внеоборотные активы

КФ= стр.490 + стр.590 - стр.190.

.      Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

ВИ= Собственные и долгосрочные заёмные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы.

Таблица 1.5 Классификация типа финансового состояния организации

Из таблицы видно, что собственные оборотные средства в недостатке (на начало года - 11366, на конец года - 39391), а собственные и долгосрочные заёмные источники для формирования запасов и затрат находятся в излишке (на начало года - 19094, на конец года - 22440), так же и общая величина основных источников для формирования запасов и затрат (на начало года - 33216, на конец года - 23278). Следовательно у предприятия сохранилась нормальная устойчивость.

Глава 4. Общая оценка деловой активности организации

финансовый баланс ликвидность отчётность

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости, эффект выражается, в первую очередь, в увеличении выпуска продукции (услуг) без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счёт ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции (услуг) являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на 1 рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернётся к своему исходному состоянию в большей сумме, т. е. с прибылью.

Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) активов характеризует скорость оборота всех оборотных активов хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя характеризуется положительно, если наблюдается рост числа оборотов запасов хозяйствующего субъекта.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов определяется как отношение выручки от реализации к средней величине запасов по балансу. Этот показатель характеризует число оборотов запасов за анализируемый период. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и возможном сокращении производственной и иной деятельности. Сокращение оборачиваемости готовых услуг связи свидетельствует о снижении спроса. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ и фирм означает активность средств собственников капитала. Рост данного показателя свидетельствует о повышении уровня продаж. Повышение уровня продаж в значительной степени обеспечивается кредитами, а, следовательно, снижает долю собственника в общем капитале хозяйствующего субъекта.

Стабильность финансового состояния предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена в значительной мере его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации (имиджа), степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов (капитала) и устойчивости экономического роста. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, которые в обобщенном виде представляют собой отношение выручки от реализации продукции к средней за период величине средств или их источников. В отдельных случаях показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по состоянию на начало и конец периода оценки. Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристика оборота во многом определяет уровень доходности предприятия.

Таблица 4.1 Деловая активность

Сумма прибыли на 1 рубль капитала выросла на 0,12, значит достигается рациональное и экономное использование всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота, этого добились с помощью увеличения оборота денежных средств на 11,15.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств в абсолютном выражении вырос на 0,54. Это говорит о том, что запасы на складе уменьшаются. В анализируемом периоде спрос на услуги связи упал, о чём свидетельствует коэффициент оборачиваемости материальных средств на 2,20.

В целом происходит увеличение активности средств собственников капитала, это доказывает рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала(0,14).

Заключение

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

1.  Положение предприятия на товарном рынке;

2.      Уровень привлекательности отрасли в бизнесе;

.        Финансово-производственный потенциал предприятия;

.        Степень финансовой независимости;

.        Уровень деловой активности;

.        Эффективность финансово-хозяйственных операций и др.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

В данной курсовой работе были рассчитаны и проанализированы типы и коэффициенты финансовой устойчивости, показатели кредитоспособности предприятия.

В целом финансово-хозяйственную деятельность можно назвать успешной - предприятие находится в нормальной устойчивости финансового состояния. Наблюдается недостаток собственных оборотных средств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать. Предоставляется необходимым дать некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности предприятия ОАО «Сибирьтелеком»:

. Усовершенствовать управление предприятием, а именно:

а) осуществлять систематический контроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества и выпуска бракованной продукции;

б) при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;

в) использовать системы депремирования работников при нарушении ими трудовой или технологической дисциплины;

г) осуществлять постоянный контроль за условиями хранения и транспортировки сырья и готовой продукции.

2. Пополнять собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников.

3. Обоснованно снижать уровень запасов и затрат (до норматива).

4. Ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота.

Но этот недостаток можно покрыть излишком собственных и долгосрочных заёмных источников для формирования запасов и затрат, но их недостаточно. Но так же имеется излишек общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, следовательно сложив два последних показателя можно сказать, что можно покрыть недостатки. Из этого следует, что устойчивость финансового состояния гарантирует платёжеспособность предприятия.

Список литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия/М.: Дело и сервис, 1998,с.256.

2. Анализ экономики/Под ред. В.Е.Рыбалкина, М.: Международные отношения, 1999,с.125.

3. Андреев П.Обеспечение финансовой устойчивости предприятий связи/Вопросы экономики, 2002, №9,с.69.

4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ/М.: Дело и сервис, 1999,с.169.

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник/М.: Финансы и статистика, 2000,с.365.

6. Бухгалтерский учет: Учебник/П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; Под ред. П.С. Безруких. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет,1996,с.576.

7. Волосов А.И. Организация системы управления рисками на производственных предприятиях/Финансы и кредит,2006,с.75-78.

8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности/М.: Дело и сервис,1998,с.197.

9. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия/Мн.: БГЭУ,2000,с.1218.

10.Зарук Н., Винничек Л. Управление финансовой устойчивостью предприятий/АПК: экономика, управление,200,с.51-59.

11.Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. - 4-е изд.,перераб. Доп/М.: ИНФРА-М,2002.с.640.

12.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебник/Мн.: Новое знание,2001,с.318.