Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность
ФЕДЕРАЛЬНОЕ
АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ВСЕРОССИЙСКИЙ
ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра
«Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯ
РАБОТА
по
дисциплине: Рынок ценных бумаг
по
теме: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская
деятельность
Вариант
№ 15
Исполнитель: Глушакова Т.И.
Специальность: Финансы и кредит. Банковское дело
Курс: 5
Руководитель: Завгородняя Т.В.
Омск,
2010 г.
Содержание
Введение
. Виды профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг
. Сфера деятельности брокерских фирм, система
взаимодействия между брокером и клиентом
. Характеристика дилерских фирм
. Задание 2
Заключение
Список литературы
Введение
В данной работе проводится обзор различных видов
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, рассматриваются
особенности функционирования брокерских и дилерских фирм.
Деятельность на рынке ценных бумаг обособлена от работы
других рынков - товарных, валютных, страховых. В этом смысле любая деятельность
на рынке ценных бумаг характерна лишь для данного рынка, а потому и является
своего рода профессиональной деятельностью.
Для эффективного функционирования фондового рынка необходимо
создание специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид
деятельности на фондовом рынке, обеспечивающих работу первичного и особенно
вторичного рынков ценных бумаг. Эти организации называются профессиональными
участниками фондового рынка, это юридические лица, которые осуществляют виды
деятельности в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Их
деятельность лицензируется федеральной комиссией по ценным бумагам и
подразделяется на: брокерскую деятельность дилерскую деятельность, деятельность
по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную
деятельность, деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг,
деятельность по организации торговли ценными бумагами.
Рассмотрим данную тему по следующему плану:
. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия
между брокером и клиентом.
. Характеристика дилерских фирм.
1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает следующие виды
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:
брокерская;
дилерская;
деятельность по управлению ценными бумагами;
деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);
депозитарная деятельность;
деятельность по ведению реестра владельцев акций;
деятельность по организации и проведению торговли на рынке
ценных бумаг.
Рассмотрим подробнее каждый вид.
Брокерской деятельностью признается деятельность
по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по
заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по
поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных
ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на
основании возмездных договоров с клиентом.
Брокер выполняет поручения клиентов в порядке их поступления.
Если он совмещает свою брокерскую деятельность с какой-либо другой (дилерской),
то согласно указанному закону, сделки по поручению клиентов подлежат
приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера.
Если вопреки условиям договора брокер нанесет клиенту ущерб (в случае конфликта
интересов клиента и брокера, о котором до заключения договора клиенту не было
известно), то он обязан будет возместить его за свой счет в порядке,
установленном законодательством РФ.
Средства клиента, переданные брокеру по договору для
инвестирования в ценные бумаги, и средства, полученные им от продажи ценных
бумаг клиента, хранятся на отдельном банковском (брокерском) счете, специально
открытом в одном из банков. На них не может быть обращено взыскание по обязательствам
брокера при его банкротстве.
Брокер, однако, может использовать деньги, находящиеся на его
брокерском счете (счетах), в своих интересах в том случае, если это
предусмотрено договором и если он (брокер) гарантирует клиенту исполнение его
поручений за счет указанных денежных средств либо их возврат по требованию
клиента. Кроме того, он может также предоставлять клиенту денежные средства
и/или ценные бумаги взаем, если это предусматривается договором и при условии
предоставления клиентом обеспечения (т. е. ценных бумаг, принадлежащих клиенту
и/или приобретаемых брокером для клиента по маржинальным сделкам).
Обеспечением могут служить только ликвидные ценные бумаги,
включенные в котировальный список фондовой биржи.
Российские брокерские компании имеют право быть
андеррайтерами, т. е. по поручению эмитента осуществлять размещение ценных
бумаг.
Дилерской деятельностью признается совершение
сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем
публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с
обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,
осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилер всегда публично объявляет
цены, по которым он хотел бы приобрести или продать определенные ценные бумаги.
Объявив таковыми, в течение определенного периода времени он должен их же и
придерживаться. Кроме этого дилер имеет право объявить иные, существенные для
него условия: минимальное и максимальное количество покупаемых/продаваемых
ценных бумаг; срок, в течение которого действуют эти цены. По сложившемуся
деловому обычаю (согласно корпоративной этике), публично объявив цены, дилер
уже не имеет права уклоняться от покупки/продажи по ним ценных бумаг. Уклонение
дилера от заключения договора может повлечь предъявление к нему иска о
принудительном заключении его и/или о возмещении им причиненных клиенту убытков
(если отказ повлек их).
Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и
продажной стоимостью ценных бумаг.
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность
по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами,
предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения
договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается
осуществление лицом (только юридическим) от своего имени и за вознаграждение в
течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами,
переданными ему во владение другим лицом.
Передающий имущество в доверительное управление называется
учредителем управления. А организация, осуществляющая деятельность по
управлению ценными бумагами, - управляющей компанией.
При передаче ценных бумаг в доверительное управление между
учредителем управления и управляющей компанией заключается договор, в котором
оговариваются все условия по управлению ценными бумагами (сроки доверительного
управления; возможность продажи ценных бумаг при определенных ценах и т. д.).
В случае нанесения управляющей компанией ущерба учредителю,
первая обязана возместить его в порядке, установленном гражданским
законодательством.
Деятельность по определению взаимных обязательств
(клиринговая деятельность) - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор,
сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка
бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и
расчетам по ним. Эти функции могут выполнять расчетно-депозитарные организации,
клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения, но при условии формирования
ими специальных фондов для снижения рисков неисполнения сделок с ценными
бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций
устанавливает федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг по
согласованию с Банком России.
Депозитарной деятельностью признается оказание
услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на
ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть
только юридическое лицо.
Тот, кто пользуется услугами депозитария и имеет свой счет
«депо», - депонент. Между депонентом и депозитарием заключается депозитарный
договор, регулирующий их отношения, что не влечет за собой перехода к
депозитарию прав собственности на ценные бумаги депонента.
Депозитарий проводит расчеты по сделкам с ценными бумагами и
оказывает услуги, связанные с хранением и содействием реализации прав по
учитываемым ценным бумагам. Кроме этого он также осуществляет контроль над
денежными счетами клиентов, поставкой или переводом ценных бумаг против
платежа, сбором и распределением дивидендов, процентными доходами и суммами от
погашения ценных бумаг, принятых на учет.
При проведении залоговых операций депозитарий может принимать
заложенные ценные бумаги на хранение, которые по принятию им в залог являются
обеспечением под кредиты, опционы, фьючерсы. Бумаги, переданные в залог и
имеющие определенную рыночную стоимость, защищают кредитора в случае дефолта
заемщика. При приеме в залог ценных бумаг депозитарий в обязательном порядке
проверяет подлинность ценных бумаг и может на время действия кредита зарегистрировать
их на имя залогодержателя (кредитора). Пока кредит не погашен, залогодатель
имеет право заменить его другими эквивалентными ценными бумагами. Чаще всего
залоговые операции осуществляются с векселями или облигациями, которые не
требуют выполнения таких процедур.
Депозитарий может быть номинальным держателем ценных бумаг -
тогда он выполняет все действия, необходимые для получения клиентом выплат по
его ценным бумагам, осуществляет сделки и операции с ними, вносит изменения в
систему ведения реестра при передаче их на имя владельца.
Деятельностью по ведению реестра владельцев
ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление
данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
В реестре также могут содержаться данные о доверительном
управляющем, залогодержателе, номинальном держателе ценных бумаг. Организации,
осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг,
называются регистраторами (держателями реестра).
дилерский брокер рынок
В обязанности регистратора входят: открытие для владельца
ценной бумаги лицевого счета, проведение операций по нему, внесение в реестры
необходимых изменений. Регистраторы не вправе совершать сделки с
зарегистрированными у них ценными бумагами.
Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее
совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг.
Деятельностью по организации торговли на рынке
ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих
заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками
рынка ценных бумаг. Эти услуги оказывают: фондовые биржи; фондовые отделы
товарных и валютных бирж; организованные внебиржевые системы торговли ценными
бумагами; банки.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
могут совмещаться в деятельности одного и того же участника рынка, но только в
разрешенных сочетаниях.
К группам таких допускаемых сочетаний можно отнести
следующие:
• первая группа - профессиональная деятельность по ведению
реестра владельцев именных ценных бумаг не может совмещаться ни с какими
другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• вторая группа - брокерская, дилерская, депозитарная виды
деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами могут совмещаться
между собой в разных сочетаниях;
• третья группа - депозитарная, клиринговая деятельность и
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг могут совмещаться
между собой.
Деятельность по управлению ценными бумагами может совмещаться
с деятельностью по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных
фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и деятельностью
по управлению инвестиционными фондами. Однако в этом случае деятельность по управлению
ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной
видами деятельности.
2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия
между брокером и клиентом
Из определения брокерской деятельности следует, что она
представляет собой:
• вид коммерческой деятельности на рынке;
• вид посреднической деятельности;
• вид деятельности в сфере обращения, но не в сфере
производства.
Основные этапы взаимодействия брокера с клиентом на рынке:
• установление контакта брокера с клиентом и заключение
брокерского договора между ними;
• оказание клиенту брокерских услуг, прежде всего, по
купле-продаже ценных бумаг в интересах клиента;
• прекращение отношений между клиентом и брокером по тем или
иным основаниям (завершение операции, заключение договора клиента с другим
брокером и т.п.).
Центральное место во взаимоотношениях между брокером и
клиентом занимают отношения, которые проявляются в процессе выполнения брокером
поручений клиента на покупку или продажу ценных бумаг на рынке. Конкретный
характер этих отношений сильно различается в зависимости от вида проводимых
операций, рынков, условий, которые ставит клиент перед брокером, и т.п. В этом
смысле можно сказать, что каждая операция на рынке всегда индивидуальна и
специфична. Однако при всех различиях можно выделить группы действий, которые
совершает брокер для клиента, как правило, во всех случаях.
Наиболее типичные и часто повторяющиеся отношения между
брокером и его клиентом в процессе осуществления сделок с ценными бумагами
представлены на рис. 1.
Рис. 1. Отношения между брокером и клиентом при купле-продаже
ценной бумаги
Виды клиентских приказов. Клиентский приказ - это
поручение клиента брокеру о том, что он должен сделать с ценными бумагами или
денежными средствами клиента на рынке ценных бумаг в течение определенного
времени и на основании заключенного между ними договора на брокерское
обслуживание.
Клиентские приказы могут быть либо на покупку, либо на
продажу. Они могут подаваться брокеру как до момента начала работы рынка, так и
в ходе его функционирования.
Обязательные реквизиты клиентского приказа:
• вид ценной бумаги (полное наименование или рыночный
символ);
• вид сделки (покупка, продажа);
• объем сделки (количество покупаемых (продаваемых) бумаг).
Обычно стандартный лот (пакет) сделки с ценной бумагой
составляет 100 шт.;
• тип счета (кассовый, маржинальный);
• вид регистрации (на имя клиента или на имя брокера как
номинального держателя).
Классификации клиентских приказов брокеру. По уровню цены
приказы принято разделять на: рыночный, лимитный, стоп-приказ, стоп-лимитный
приказ.
По сроку действия приказы подразделяются на: срочные,
открытые.
Рыночный приказ. Это приказ клиента на покупку или
продажу ценной бумаги (на рыночном языке это еще называется открытием или
закрытием рыночной позиции клиента) по текущей рыночной цене.
Ключевые принципы рыночного приказа:
• исполняется брокером по наилучшей из предлагаемых на момент
реализации приказа цен.
• обладает наивысшим по сравнению с другими типами приказов
приоритетом в исполнении.
• отдавая рыночный приказ, клиент не знает, по какой
конкретной цене он будет исполнен, но он уверен, что приказ будет обязательно
исполнен.
При исполнении рыночного приказа брокер может выполнить его
как в целом, так и по частям по своему усмотрению в зависимости от ситуации на
рынке.
Клиентские приказы, отданные до начала торговли, должны быть
исполнены при открытии торговли, а приказы, отданные в ходе торгов, исполняются
незамедлительно по мере поступления.
Лимитный приказ. Это приказ, в котором клиентом
устанавливается предельная цена его исполнения. Лимитный приказ на покупку - это
приказ, в котором клиент устанавливает наибольшую сумму, которую он готов
заплатить за покупку ценной бумаги. Это приказ, который может быть выполнен по
рыночной цене, но не превышающей лимитную цену.
Лимитный приказ на продажу - это приказ, в котором клиент
устанавливает наименьшую сумму, по которой он готов продать свою ценную бумагу.
Это приказ, который может быть выполнен по рыночной цене, но не ниже, чем
лимитная цена.
Стоп-приказ, или приказ «стоп-лосс». Это приказ, который
превращается в рыночный приказ при достижении рыночной ценой указанной в
приказе цены, или стоп-цены.
Стоп-приказ на покупку- это приказ, в соответствии с которым:
• в ситуации, когда в своем движении вверх рыночная цена
достигла уровня стоп-цены, брокер должен купить ценную бумагу по стоп-цене или
выше;
• в ситуации, когда рыночная цена движется вниз, стоп-приказ
на покупку теряет практический смысл, так как с формальной стороны при
достижении уровня стоп-цены брокер должен купить ценную бумагу по стоп-цене или
ниже, что в данном случае равносильно смыслу рыночного приказа (покупка по
наилучшей рыночной цене), но в то же время исполнение «стопа» может помешать
покупке ценной бумаги по еще более низкой цене.
Стоп-приказ на продажу - это приказ, в соответствии с которым
в ситуации, когда в своем движении вниз рыночная цена достигла уровня
стоп-цены, брокер должен продать ценную бумагу по стоп-цене или ниже. Как и в
предыдущем случае, стоп-приказ на продажу в ситуации роста рыночной цены не
имеет практического смысла.
Стоп-лимитный приказ. Это приказ, который содержит и лимитную
цену, и стоп-цену. Его идея состоит как бы в соединении преимуществ лимитного
приказа и стоп-приказа - в случае, если рыночная цена достигает установленной
стоп-цены, приказ незамедлительно выполняется по текущей рыночной цене, но не
выше (или не ниже) установленной лимитной цены.
Стоп-лимитный приказ на покупку - это приказ, который в
ситуации роста рыночной цены выполняется, как только она превысит уровень
стоп-цены, но при этом покупка должна быть выполнена брокером по цене не выше
установленной лимитной цены. В противном случае приказ отменяется. В ситуации
падения рыночной цены стоп-лимитный приказ на покупку теряет практический
смысл, так как любые ограничения по цене покупки только приносят вред инвестору.
Стоп-лимитный приказ на продажу - это приказ, который в
ситуации снижения рыночной цены выполняется, как только она в своем падении
достигнет уровня стоп-цены, но при этом продажа должна быть выполнена брокером
по цене не ниже установленной лимитной цены. В противном случае приказ
отменяется.
Срочный приказ. Это приказ, в котором содержится конкретный
срок (сроки) его исполнения. Основные виды срочных приказов следующие:
• дневной - это приказ, который должен быть исполнен в
течение текущего торгового дня. В случае его неисполнения по каким-то причинам
приказ отменяется. К дневным приказам относятся любые приказы, в которых не
указан срок исполнения;
• с фиксированным сроком - это приказ, в котором указан
конкретный срок, в течение которого он должен быть исполнен, а в случае
неисполнения - отменен;
• с немедленным исполнением - это приказ, который должен быть
исполнен максимально быстро. Его возможные разновидности:
приказ «исполнить или отменить» - данный приказ должен быть
выполнен брокером немедленно или отменен;
приказ, подлежащий исполнению по открытию биржи, - приказ,
который вводится в торговую систему в течение нескольких минут после открытия
биржи и должен быть исполнен в течение установленного правилами биржи
временного отрезка;
приказ, подлежащий исполнению по закрытию биржи, - приказ,
который вводится в торговую систему в течение торгового дня, но должен быть
исполнен максимально близко к моменту закрытия торгового дня биржи.
Открытый приказ. Это приказ, который остается на рынке до его
исполнения или до его отмены клиентом.
3. Характеристика дилерских фирм
Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи
ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен
покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или
продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую
деятельность, ценам.
Простую куплю-продажу ценных бумаг за свой счет, т. е. в
собственных интересах, а не только в интересах клиентов, могут осуществлять и
другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которым такое право
предоставлено, например брокеры. Но чтобы выставлять публичные котировки на
покупку и продажу какого-то круга ценных бумаг, необходимо получить статус
дилера на рынке ценных бумаг.
Следовательно, необходимо различать, во-первых, дилерскую
деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг;
во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за
счет своих средств.
По терминологии, принятой на фондовых рынках развитых стран,
профессиональная дилерская деятельность на российском рынке еще может
называться маркет-мейкерством.
Маркет-мейкер - это дилер, который как бы отвечает за рынок
определенной ценной бумаги, поддерживает его ликвидность (торгуемость), определяет
текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося
спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на
каких-либо видах или группах ценных бумаг, поскольку:
• общее их число огромно и не может быть охвачено никаким
отдельным участников рынка;
• дилер выступает как специалист рынка данной ценной бумаги,
и поэтому он лучше всех других участников рынка, может отслеживать динамику ее
рыночной цены.
Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой
организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации
возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным
законом, на основании которого она создана.
Дилерами на рынке обычно выступают крупные компании, располагающие
солидным собственным капиталом, без которого просто невозможно поддержание
рынка ценной бумаги в «рабочем» состоянии. У дилера в обычном случае должно
всегда иметься необходимое количество бумаг (собственный «портфель»), чтобы
удовлетворять все изменения (скачки) спроса на данную ценную бумагу и
одновременно выкупать с рынка «избыточное» количество этой бумаги, когда
конъюнктурный спрос на нее падает.
Дилеры работают на рынке с любыми его участниками, но все же
чаще они контактируют с брокерами, а не непосредственно с самими клиентами
(инвесторами). Прямой контракту клиентов с дилерами имеется обычно в случае
осуществления крупных (больших по объему) сделок с курируемой дилером ценной
бумагой.
В отличие от дохода брокера доход дилера складывается из
разницы между продаваемыми им бумагами и ценой их покупки у других участников
рынка.
Основные функции дилера. Дилерская деятельность представляет
собой дальнейшее развитие брокерской деятельности в направлении усиления роли
торгового посредника на рынке. К его важнейшим функциям относятся:
• функции, которые выполняет брокер на рынке ценных бумаг,
включая функции финансового консультанта;
• организация и поддержание оборота (ликвидности) рынка
определенных ценных бумаг (маркет-мейкерство).
Вторая из указанных функций составляет основное содержание
дилерской деятельности и в свою очередь включает целый ряд действий на рынке. В
частности:
• объявление цен покупки и продажи ценной бумаги в
соответствующей торговой системе;
• обязательства по покупке и продаже ценной бумаги по цене,
объявленной на момент поступления приказа;
• установление минимального и максимального количества ценных
бумаг, которые могут быть куплены (проданы) по объявленным ценам;
• установление в необходимых случаях сроков, в течение которых
действуют объявленные цены.
Обязанности дилера на рынке. Так как дилер непосредственно
находится на рынке, точнее, представляет сам рынок, то он обладает совершенно
неоспоримыми преимуществами перед любыми другими участниками рынка, перед всеми
его клиентами. В связи с этим к дилеру предъявляются требования, которые он
должен неукоснительно соблюдать. Так, он должен:
• всегда действовать в интересах своего клиента (независимо
от его вида);
• в первоочередном порядке исполнять приказы клиента по
отношению к своим собственным;
• своевременно доводить до участников рынка рыночную
информацию по курируемым ценным бумагам и не искажать эту информацию;
• не понуждать клиентов к совершению сделок;
• не манипулировать ценами и т.п.
4. Задание 2
Определить чистую стоимость активов акционерной компании,
приходящуюся на акцию, если сумма активов компании составляет 920 тыс. руб.,
сумма задолженности и затрат - 710 тыс. руб., количество выпущенных акций - 3
тыс.
Стоимость чистых активов на 1 акцию рассчитаем по формуле:
Заключение
Современный российский рынок ценных бумаг имеет множество
проблем. К ним можно отнести и небольшие объемы рынка, и его неликвидность,
неразвитость технологий торговли, регулятивной, информационной инфраструктуры,
и высокую степень рисков, и отсутствие открытого доступа к макро- и
микроэкономической информации о состоянии рынка, и отсутствие обученного
персонала, а также крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных
институтов, и др. Несмотря на нерешенность многих проблем, российский рынок
ценных бумаг - это динамичный рынок.
Одними из главных профессиональных участников рынка ценных
бумаг являются брокеры. Брокеры совершают гражданско-правовые сделки с ценными
бумагами в качестве поверенных или комиссионеров, действующих на основании
договоров поручения или комиссии, а также доверенностей на совершение таких
сделок. Одними из основных профессиональных участников рынка ценных бумаг также
являются дилеры, которые совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего
имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи
определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих бумаг
по объявленным ценам, осуществляющим такую деятельность, лицом. Дилером может
быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой
начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт
предыдущих периодов, и приняв во внимание современные особенности развития
общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг. В современных
условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг,
включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые
ситуации, возникающие на рынке, психологическую.
Список
литературы
1. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава
2, ФЗ №39 от 22.04.1996г.
2. В.А. Галанов «Рынок ценных бумаг» учебник,
Москва, ИНФРА-М, 2007г.
. Е.Ф. Жукова «Рынок ценных бумаг», Москва,
2003г.
. Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело»
Барнаул. Изд-во «Азбука», 2006г.
. Л.А. Солонская, «Ценные бумаги» учебное
пособие, Санкт-Петербург, 2002г.
6. Журнал "Финансовый директор", Статья
С. Евсюков "Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг"
// 2006г., №4.
7. www.Infinan.ru Институт финансового анализа «Оценка
стоимости чистых активов».