Тема: Исследование финансового состояния предприятия ЗАО "Чистый город" и возможные пути его улучшения

  • Вид работы:
    Диплом
  • Предмет:
    Финансы, деньги, кредит
  • Язык:
    Русский
  • Формат файла:
    MS Word
  • Размер файла:
    140,17 kb
Исследование финансового состояния предприятия ЗАО "Чистый город" и возможные пути его улучшения
Исследование финансового состояния предприятия ЗАО "Чистый город" и возможные пути его улучшения
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

Введение

бухгалтерский баланс капитал банкротство

Актуальность темы «Финансовый анализ предприятия» является очевидной, так как на сегодняшний день многие предприятия в нашей стране находятся на грани банкротства, и причиной этого мог явиться несвоевременный или неправильный анализ деятельности предприятия. Поэтому необходимо периодически проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом.

Основная цель анализа - выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору - для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам - для определения условий кредитования предприятия.

В условиях рыночной экономики залогом выживания предприятия является его конкурентоспособность. В связи с этим от предприятия требуется повышение эффективности производства, внедрение новых форм хозяйствования и управления, которое должно сопровождаться укреплением его финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятий. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, сгруппированных в определенные формы, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия за отчетный период.

С изменением условий хозяйствования происходят и изменения форм отчетности предприятия в сторону их совершенствования. В частности, отчетность стала в большей степени соответствовать требованиям международных стандартов. В настоящее время продолжаются научные поиски в направлениях дальнейшего совершенствования и сокращения показателей отчетных форм, ускорения сроков составления отчетности и широкого использования средств вычислительной техники для формирования отчетных показателей.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия является завершающим этапом учетного процесса. В ней отражаются итоговые данные, характеризующие имущественное и финансовое положение предприятия, результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности хозяйствующего субъекта как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в положенные сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы для получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежеспособности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, то есть неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Объектом исследования настоящей дипломной работы выступает Закрытое Акционерное Общество (ЗАО) «Чистый город».

Предметом исследования служат финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Цель данной дипломной работы - исследовать финансовое состояние предприятия и разработать рекомендации по улучшению финансовой деятельности объекта исследования.

Для достижения поставленных целей, необходимо решить следующие задачи:

исследовать содержание, цели, задачи и принцип финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

рассмотреть существующие методы, систему показателей, информационную базу, используемые в проведении анализа финансового состояния предприятия;

провести анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования за 2009 год;

разработать рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована квартальная бухгалтерская отчетность ЗАО «Чистый город» за 2009 год, а именно:

бухгалтерский баланс (Форма № 1);

отчет о прибылях и убытках (Форма №2).

При проведении анализа применялись методы: анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ и другие.

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

.1 Содержание и цели анализа финансового состояния предприятия

В современной российской экономической науке обозначились два основных подхода к классификации видов анализа на уровне предприятия. Первый ассоциируется с московской школой аналитиков и заключается в подразделении анализа хозяйственной деятельности предприятия на финансовый и управленческий, которые в дальнейшем делятся на внешний и внутрихозяйственный финансовый анализ. Разделение анализа на финансовый и управленческий вытекает из логики деления системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет.

Второй подход, предлагаемый петербургской школой ученых, основан на разделении анализа экономики предприятия на технико-экономический анализ и анализ финансово-хозяйственной деятельности, включающий в себя финансовый (внешний финансовый) и внутрифирменный анализ. Смысл разделения анализа финансово-хозяйственной деятельности на внешний и внутрифирменный заключается в том, что информационная база первого - это бухгалтерская отчетность, доступная внешнему пользователю, второго - это вся информация, в том числе и закрытая, составляющая коммерческую тайну предприятия.

Деление анализа на внешний (финансовый) и внутренний (управленческий) - условно, и они не являются «параллельными» видами анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Внешний финансовый анализ является вершиной внутреннего анализа, поскольку управленческий анализ детализирует и конкретизирует общие выводы, полученные по результатам внешнего анализа.

Существуют две точки зрения на сущность и содержание финансового анализа. Согласно первой из них, финансовый анализ охватывает все разделы аналитической работы. Входящие в систему финансового менеджмента, то есть, связанные с управлением финансами хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала. В соответствии со второй, более узкой, трактовкой финансовый анализ практически ограничивается анализом бухгалтерской отчетности. За рубежом под финансовым аналитиком может пониматься любой пользователь финансовой информации, желающий применить ее в процессе принятия экономических решений и не имеющий доступа к внутренним источникам информации предприятия.

Финансовый анализ - это совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала организации, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.

Предметом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является анализ производственных и экономических результатов, финансового состояния, результатов социального развития и использования трудовых ресурсов, состояния и использования основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг), оценка эффективности.

Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности следует проводить, руководствуясь определенными принципами.

Основные из них:

конкретность - анализ основывается на реальных данных, результаты его получают конкретное количественное выражение;

комплексность - всестороннее изучение экономического явления или процесса с целью объективной его оценки;

системность - изучение экономических явлений во взаимосвязи друг с другом, а не изолированно;

регулярность - анализ следует проводить постоянно через заранее определенные промежутки времени, а не от случая к случаю;

объективность - критическое и беспристрастное изучение экономических явлений, выработка обоснованных выводов;

действенность - пригодность результатов анализа для использования в практических целях, для повышения результативности производственной деятельности;

экономичность - затраты, связанные с проведением анализа, должны быть существенно меньше того экономического эффекта, который будет получен в результате его проведения;

сопоставимость - данные и результаты анализа должны быть легко сопоставимы друг с другом, а при регулярном проведении аналитических процедур должна соблюдаться преемственность;

научность - при проведении анализа следует руководствоваться научно обоснованными методиками и процедурами.

Основными функциями финансового анализа являются:

1)изучение каждого составного элемента в отдельности;

2)изучение всех элементов во взаимосвязи, установление всех возможных причинно следственных связей;

3)обозначение положительных и отрицательных моментов деятельности всей системы;

4)поиск возможных резервов, улучшение результатов деятельности системы;

)разработка конкретных мероприятий по улучшению деятельности системы.

Под финансовыми отношениями понимаются отношения между различными субъектами, влекущие за собой изменения в составе активов и/или обязательств этих субъектов. Отношения, связи и операции, имеющие финансовую природу, могут быть подразделены в зависимости от их сферы действия: в случае, если они ограничены рамками данного предприятия, они рассматриваются через внутрифирменный анализ; если же они выходят за пределы, речь идет о внешнем финансовом анализе.

Для определения особенностей внутреннего и внешнего финансового анализа следует применить ряд критериев: назначение анализа, его исполнители и пользователи, базовое информационное обеспечение, характер представляемой операции, степень унификации методики анализа, доминирующий временной аспект анализа.

Внешний финансовый анализ ориентирован на общую оценку имущественного и финансового состояния предприятия, внутренний - на поиск резервов снижения затрат и повышения эффективности текущей деятельности, и потому часто называется еще и управленческим.

Основная целевая установка финансового анализа выражается в формировании у пользователя, насколько это возможно, полного представления об объекте анализа.

Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является работа предприятия в целом и его структурных подразделений (цехов, бригад, участков), а субъектами могут выступать органы государственной власти, научно-исследовательские институты, фонды, центры, общественные организации, средства массовой информации, аналитические службы предприятий.

К внутренним пользователям информации относятся высшее руководство компании и менеджеры всех уровней управления. На основе анализа финансовой отчетности они:

определяют потребности в финансовых ресурсах;

оценивают правильность принятых ранее инвестиционных решений и эффективность структуры капитала;

делают оценки для внесения корректировок в плановые показатели;

разрабатывают и реализуют политику дивидендов;

вносят предложения о проведении структурной реорганизации фирмы.

В качестве внешних пользователей информации, принимающих на ее основе свои решения, выступают, в частности: акционеры (лица или банки), обеспечивающие финансирование фирмы; владельцы и кредиторы; поставщики и потребители товаров фирмы; служащие фирмы и профсоюзы; налоговые органы, законодательные органы и правительственные организации; аудиторские фирмы; консультанты по финансовым вопросам, фондовые биржи, пресса и информационные агентства, союзы предпринимателей, юристы и другие.

Всем внешним пользователям нужна, как правило, прежде всего, информация о финансовом положении фирмы и результатах ее хозяйственной деятельности, позволяющая оценивать экономическое положение фирмы, движение ее наличных денежных средств:

- акционеры должны знать, получат ли они дивиденды и когда им следует покупать, держать или продавать акции;

кредиторы хотят знать, будут ли выплачены проценты по займам и сумма долга при наступлении срока платежа: оценить целесообразность предоставления или продления срока кредита; определить условия кредитования и предоставления гарантий по кредитам;

инвесторы заинтересованы в определении структуры капитала фирмы и в оценке эффективности использования ею ресурсов;

поставщики и покупатели хотят знать, будут ли своевременно оплачены их счета и будут ли они по-прежнему получать необходимые им товары или услуги;

служащие заинтересованы в получении информации о результатах деятельности фирмы, чтобы выяснить возможность сохранения своих рабочих мест, уровня заработной платы и т.п.;

профсоюзы интересуются финансовой отчетностью фирм для выяснения возможностей повышения уровня заработной платы работников при перезаключении коллективных трудовых соглашений с руководством фирмы на очередной период;

налоговые органы проверяют правильность составления финансовой отчетности для проведения расчетов по уплате налогов;

законодательные органы заинтересованы в изучении финансовой отчетности фирм для определения направлений налоговой политики и принятия законов, регулирующих предпринимательскую деятельность;

правительственные организации по результатам финансовой отчетности принимают решения об оказании финансового и организационного содействия отдельным фирмам;

аудиторские фирмы проверяют правильность составления финансовой отчетности и ее соответствие существующим стандартам учета и отчетности, защищая интересы всех внешних пользователей;

консультанты по финансовым вопросам изучают финансовую отчетность фирм с целью предоставления своим клиентам рекомендаций относительно приобретения акций или инвестирования капитала в конкретную фирму;

фондовые биржи анализируют финансовую отчетность фирмы при ее регистрации на бирже, при ликвидации фирмы - члена биржи для выявления соответствия методов учета и отчетности требованиям биржи;

пресса и информационные агентства пользуются финансовой отчетностью фирм для подготовки публикаций по отдельным фирмам или по отраслям хозяйства, составления списков крупнейших фирм и их ранжирования, расчета коэффициентов по финансовым показателям их деятельности;

союзы предпринимателей используют финансовую отчетность фирм для расчета обобщенных статистических показателей по отраслям, их анализа и оценки состояния хозяйственной конъюнктуры в соответствующей отрасли;

юристы анализируют финансовую отчетность для определения возможностей фирмы нести ответственность по своим обязательствам, а также для выяснения, соблюдает ли фирма законодательные нормы при распределении прибыли и выплате дивидендов.

Финансовый анализ включает:

Изучение изменения структуры показателей (вертикальный анализ);

Изучение каждого показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);

Разработку системы аналитических показателей и рассмотрение их трендов.

Вертикальный анализ баланса (называемый структурным) позволяет получить наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источниках, а также о динамике этих изменений. Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений, то есть, приоритет отдается изучению относительных показателей.

Горизонтальный анализ предполагает построение одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнены относительными - темпами роста (снижения). Цель горизонтального анализа - выявление абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период и оценка этих изменений. Как правило, при анализе рассматриваются базисные темпы роста за несколько смежных периодов (лет, кварталов и так далее).

Вертикальный и горизонтальный анализ взаимно дополняют друг друга и часто объединяются в рамках так называемого сравнительного аналитического баланса, в котором представлена динамика отдельных показателей отчетного бухгалтерского баланса. Обычно в этом случае прибегают к уплотнению баланса, представлению в нем только агрегированных данных по основным разделам актива и пассива. Кроме того, чтобы использовать баланс для расчета аналитических коэффициентов, он должен быть предварительно очищен от регулирующих статей и выполнено несколько дополнительных процедур по приведению баланса в форму, пригодную для анализа.

Система аналитических показателей, представляя собой совокупность взаимосвязанных параметров, ориентирована на получение подробной и всесторонней характеристики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Система должна строиться в соответствии с определенной логикой, что предполагает наличие в ней «стержня» некоего организующего начала. В качестве такого стержня, на основе которого проводится конструирование системы показателей, может служить, в частности, понятие экономического потенциала.

Логика проведения анализа зависит в первую очередь от целей, которые ставятся аналитику. Как правило, это получение ответов на вопросы, касающиеся имущественного потенциала предприятия и изменений в нем структуры активов и источников средств, условий работы предприятия, финансовых результатов деятельности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, перспектив финансово-хозяйственной деятельности. Кроме того, на логику анализа оказывает влияние уровень информационного и методического обеспечения, допустимые временные затраты и другие факторы.

В принципе, логика аналитической работы предполагает организацию в виде двухмодульной структуры. Первый модуль - экспресс анализ финансово-хозяйственной деятельности, целью которого является составление общего представления о предприятии, получении оперативной и наглядной оценки его финансового состояния и динамики развития. Экспресс-анализ, по сути, представляет собой комплекс аналитических процедур, расположенных в определенной последовательности: просмотр отчета по формальным признакам, ознакомление с аудиторским заключением. Ознакомление с учетной политикой предприятия, выявление «больных» статей в отчетности и оценка их в динамике, ознакомление с ключевыми индикаторами, чтение пояснительной записки аналитических разделов отчета, общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса, формулирование выводов по результатам анализа.

Второй модуль - углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности. Его целью является более детальная характеристика имущественного и финансового потенциалов предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде и перспектив его развития. Большая (по сравнению с экспресс-анализом) детализация аналитических процедур при его проведении может быть обеспечена за счет использования более качественной информационной базы, более подробного структурирования программы анализа, привлечения более сложного и разнообразного аналитического аппарата.

Программа углубленного анализа может быть представлена в виде трех крупных блоков:

.Предварительный обзор экономического и финансового состояния субъекта хозяйствования. Этот блок включает такие разделы, как характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности и выявление «больных» статей;

.Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования. Это оценка имущественного потенциала (процедуры построения аналитического баланса, вертикальный и горизонтальный анализ баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале) и финансового потенциала (процедуры оценки ликвидности и платежеспособности и оценки финансовой устойчивости);

.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка эффективности ткущей деятельности (деловой активности), анализ прибыли и рентабельности, оценка положения на рынке ценных бумаг.

1.2 Методика проведения анализа финансового состояния

Метод финансового анализа в широком смысле - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования. Финансовый анализ проводится различными методами, позволяющими структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями деятельности предприятия. Выделяют неформальные (логические) и формализованные (математизированные) методы анализа.

К числу логических методов анализа относятся разработка:

системы показателей;

метод сравнения;

построение аналитических таблиц;

прием детализации;

различные методы экспертных оценок;

методы чтения и анализа финансовой отчетности и другие.

Все они носят преимущественно импровизационный характер, а их применение в анализе требует творческого подхода.

. Особое значение в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия имеет разработка системы показателей. Объективное представление о предприятии можно составить лишь на основе некоторых индикаторов. Анализ всегда проводится с определенной целью, и от верного выбора показателей зависит степень ее достижения. Как правило, от аналитика требуется комплексная оценка, что предполагает построение системы показателей, то есть, «совокупности взаимосвязанных величин, всесторонне отображающих состояние и развитие анализируемого субъекта или явления».

Система показателей должна удовлетворять ряду требований, среди которых достаточность выбранных показателей для всестороннего освещения объекта анализа (и одновременно необходимость включения в систему каждого из них), наличие содержательных и формальных взаимосвязей между показателями, проверяемость, обеспечение логического развертывания частных показателей в обобщающие, разумное сочетание абсолютных и относительных показателей и др. Важно, чтобы построенная система обладала высокой степенью аналитичности, могла служить основой для разработки прогнозов и принятия управленческих решений.

. Метод сравнения заключаются в проведении процедур установления сходства и различия явлений объективной действительности. Процедура сравнения в анализе финансово-хозяйственной деятельности включает в себя выбор объектов, вида, шкал сравнения, количества и вида сравниваемых признаков, определение критериев их существенности и несущественности. При проведении сравнения важно помнить, что явления должны быть качественно сравнимы между собой, принадлежать одному классу, выражаться в одинаковых единицах измерения.

Сравнение может проводиться по одному или нескольким критериям. В первом случае используются такие методы, как сравнение план-факт, сравнение по выбранному критерию в динамике, сравнение с эталоном, ранжирование с использованием относительных показателей, специальных статистических показателей. Во втором случае (характерном для комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия) многие из показателей могут быть несоизмеримы или действовать разнонаправлено, и для их сравнения необходимо проводить процедуру ранжирования (наиболее часто применяют метод суммы мест).

. Построение аналитических таблиц используется на всех этапах проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Основное предназначение этих таблиц - систематизация исходных данных, проведение аналитических расчетов и оформление результатов анализа. Аналитическая таблица - это форма наиболее рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных основных алгоритмов их обработки и полученных результатов. Аналитические таблицы дополняются текстовыми выводами, изложение которых, как правило, необходимо строить по принципу от общего к частному, то есть, переходить от анализа общего итога к промежуточным итогам и отдельным показателям.

. Прием детализации заключается в разложении данных, описывающих сложные явления, по отдельным признакам и составным частям. Детализация может проводиться по временному признаку, по месту совершения хозяйственных операций, по центрам ответственности. Одной из важных разновидностей детализации в широком смысле (как обще экономического метода анализа) является факторный анализ, позволяющий вычленить из общей совокупности (слагаемые, сомножители), которые имеют наибольшую значимость для исследуемого объекта или явления.

. Методы экспертных оценок, наиболее часто используемые в финансовом анализе: дельфийский метод, морфологический анализ и метод сценариев:

а) Дельфийский метод состоит в проведении индивидуального многоэтапного опроса экспертов с последующим обобщением их оценок, касающихся перспектив развития определенного экономического субъекта.

б) Морфологический анализ - это метод систематизированного обзора всех возможных вариантов развития элементов исследуемой системы, заключающийся в сопоставлении сценариев развития, написанных различными группами экспертов, для получения комплексного прогноза. Он, как правило, основан на строгих классификациях объектов и явлений, их свойств и параметров.

в) Метод сценариев предполагает преимущественно качественное описание возможных вариантов развития объекта анализа при допущении в том или ином сочетании заранее определенны параметров.

. Методы чтения и анализа бухгалтерской отчетности весьма разнообразны и жестко не формализуемы. Тем не менее, можно выделить некоторые обязательные требования, позволяющие осознанно пользоваться информационным материалом, содержащимся в отчетности. Это знание принципов бухгалтерского учета, формирование основных статей отчетности, построение системы показателей и ее состава; понимание принципов и логики проведения вертикального и горизонтального анализа; знание нормативных документов в сфере учета и отчетности и другое.

К «элементарным методам микроэкономического анализа» относятся метод балансовой увязки, методы процентных чисел, методы детерминированного факторного анализа.

.Метод балансовой увязки перенесен в финансовый анализ из бухгалтерского учета и применяется при изучении соотношения двух групп показателей, связанных между собой разными итоговыми суммами. Данный метод широко используется при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования; с его помощью также проверяется корректность расчетов при проведении факторного анализа.

.Прием процентных чисел используется для оценки влияния сдвигов в структуре некоторого явления на изменение результативного показателя. Этот прием представляет собой табличную реализацию метода расчета индексов структурных и оперируют процентными соотношениями сравниваемого и базисного значений показателей, описывающих одно и то же явление. Прием процентных чисел вследствие его простоты и наглядности считается более удобным в использовании, чем «классический» индексный метод.

.Факторный анализ - это процесс выявления причинно-следственных связей, идентификации и оценки значимости, участвующих в них факторов. В зависимости от характера связей речь может идти о жесткодетерминированных и стохастических моделях факторного анализа. В первом случае имеет место функциональная связь - каждому значению факторного (независимого) признака соответствует единственное не случайное значение результативного (зависимого), во втором случае - стохастическая (вероятностная) связь: каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного. К приемам детерминированного факторного анализа, позволяющим оценивать влияние того или иного фактора в жесткодетерминированных моделях, относятся прием выявления изолированного влияния факторов, дифференциальный метод, прием цепных подстановок, прием арифметических разниц, логарифмический метод, интегральный метод.

Широко распространены в анализе и методы экономической статистики: метод средних и относительных величин, метод группировки, элементарные методы обработки рядов динамики, индексный метод.

.Метод средних величин используется в том случае, когда необходимо обобщение, замена множества индивидуальных значений анализируемого признака некой средней величиной, характеризующей всю совокупность явлений. Наиболее часто в микроэкономическом анализе применяются такие величины, как средняя арифметическая, средняя геометрическая и средняя хронологическая. Выбор той или иной средней зависит от типа исследуемого явления или процесса.

.Метод группировки заключается в расчленении совокупности данных на группы с целью изучения ее структур или взаимосвязей между компонентами. Процесс группировки данных начинается с определения оптимального количества групп, затем устанавливаются границы интервалов. В анализе используются два основных вида группировок структурные и аналитические. Первые предназначены для изучения состава и структуры совокупности и происходящей в ней сдвигов относительно одного выбранного признака. Вторые применяются для изучения взаимосвязей между двумя и более показателями, один из которых рассматривается как результативный, остальные - как факторные. Аналитические группировки позволяют рассчитать силу взаимосвязи между факторами. Однако анализ по нескольким признакам может приводить к размыванию совокупности на большое число подгрупп с малым числом наблюдений, что не позволяет обоснованно судить об этих подгруппах. Чтобы избежать этого недостатка применяют методы многомерных группировок (в частности кластерный анализ), но вследствие высокой сложности они редко используются на уровне отдельных предприятий.

.Суть элементарных методов обработки рядов динамики заключается в расчете определенных количественных характеристик рядов динамики и выявлении присущих им тенденций. Динамический, или временной ряд - это «совокупность значений изучаемого показателя относящихся к некоторым последовательным интервалам или моментам времени». При анализе рядов динамики рассчитываются следующие количественные характеристики: базисные и цепные абсолютные изменения уровня, базисные и цепные темпы роста, темпы прироста (снижения), среднее значение уровня ряда, среднее абсолютное изменение, средние темпы роста и прироста.

.Индексный метод используется для сравнения различных значений показателя, описывающего одно и то же явление. Индексы бывают простыми и сводными (в первом случае исследуемый признак рассматривается изолированно, во втором принимаются во внимание его связи с другими признаками анализируемого явления). Как правило, в анализе используются сводные индексы,

.Поскольку большинство экономических явлений многоаспектно и необходим учет сразу нескольких параметров, их характеризующих. С помощью индексного метода решаются такие задачи, как оценка изменения уровня явления, анализ влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, оценка зависимости динамики среднего уровня анализируемого показателя от изменения структуру совокупности, пересчет показателей для сравнения и так далее.

Методы, разработанные в рамках математической и экономической статистики, применяются в микроэкономическом анализе для изучения стохастических связей, так как, основаны на допущении о нормальном распределении случайных величин, характеризующих некоторое явление. Поэтому для корректного использования данных методов требуется проведение предварительной проверки их предпосылок (в частности, оценка нормальности законов распределения переменных). К наиболее распространенным методам изучения связей относятся корреляционный и регрессионный анализы, методы современного факторного анализа, дисперсионный анализ, кластерный анализ, различные методы обработки пространственно-временных совокупностей показателей.

К ключевым методам финансовых вычислений относятся приемы расчетов по операциям наращивания и дисконтирования, а также методы оценки денежных потоков.

Логика операций финансового характера основана на том, что денежные средства с течением времени должны приносить определенный доход. Оценка денежного потока является одним из основных элементов финансового анализа. Денежный поток представляет собой множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле; элементами денежного потока могут выступать доход, расход, прибыль, платеж и другие.

Оценка денежного потока может приводиться в рамках решения двух задач: прямой и обратной. В первом случае выполняется оценка с позиции будущего, во втором - с позиции настоящего (с реализацией схемы наращения или дисконтирования соответственно). Как правило, в таких расчетах предполагается использование схемы сложных процентов, то есть, делается допущение, что полученные денежные средства немедленно вновь инвестируются для извлечения дополнительного дохода.

1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние

Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является оценка ее доходности, рентабельности, платежеспособности для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности.

Источниками информации для анализа финансово-хозяйственной деятельности организации являются:

бухгалтерский баланс (форма 1). Значение его настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса;

отчет о прибылях и убытках (форма 2). Поставляет данные для анализа финансовых результатов.

Кроме того, источниками дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служат:

отчет о движении собственных средств (форма 3);

- отчет о движении денежных средств (форма 4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5);

- отчет о целевом использовании полученных средств (форма 6).

Для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут использоваться:

- отчет о составе средств и источниках их образования (форма 2-ф);

- отчет о финансовых результатах (форма 5-ф);

отчет о задолженности (форма 6-ф).

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

1) Оценка имущественного положения:

- вертикальный анализ баланса;

горизонтальный анализ баланса;

анализ качественных изменений в имущественном положении.

2) Оценка финансового положения, то есть, ликвидности, финансовой устойчивости.

) Оценка рентабельности.

) Оценка деловой активности.

Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы, величина и структура которых в процессе функционирования организации претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализов данных бухгалтерской отчетности.

Основой вертикального анализа является представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Как положительную тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской задолженности в активе баланса. В структуре источников средств положительной тенденцией является увеличение доли собственного капитала.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными, характеризующими темпы роста (снижения). Горизонтальный анализ отчетности позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому целесообразно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют сравнивать структуру баланса организаций, различных по виду деятельности и объемам производства.

Сумма хозяйственных средств, находящаяся в распоряжении организации, дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на ее балансе. Эта учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов организации. Рост показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации.

Доля активной части основных средств определяется как отношение первоначальной (восстановительной) стоимости машин, оборудования и транспортных средств к первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств на начало или на конец отчетного периода. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Финансовое положение организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность организации, то есть, способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Анализ платежеспособности (ликвидности) проводится по данным раздела II актива баланса, в котором отражаются те оборотные активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступать в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Краткосрочные долговые обязательства отражаются в разделе V пассива баланса.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности, являющийся наиболее жестким критерием ликвидности организации, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он определяется как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к краткосрочным пассивам. Нормальное значение коэффициента ликвидности колеблется в пределах 0,2-0,3. Такое значение коэффициента абсолютной ликвидности означает, что 20-30 % краткосрочных обязательств может быть погашено предприятием сразу за счет денежных средств.

Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, финансовыми вложениями и средствами в расчетах. Ориентировочно нижнее значение показателя 0,7-0,8.

Оценка по данному показателю носит условный характер. Анализируя динамику коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента промежуточной ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.

Коэффициент движимости (коэффициент доли оборотных средств в активах) определяется отношением оборотных средств организации к общей сумме всех ее активов.

Увеличение доли оборотных активов может свидетельствовать как о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации, так и об отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса, сворачивании производственной базы, искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и так далее.

Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах определяется отношением стоимости запасов и затрат, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров организации к стоимости оборотных активов.

Рост данного показателя в динамике может свидетельствовать как о наращивании производственного потенциала организации, стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции, так и о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Коэффициент доли собственных оборотных средств в покрытии запасов и налогов характеризует ту часть стоимости запасов и затрат, которая покрывается собственными оборотными средствами. Обычно используется в анализе финансового состояния организаций торговли. Рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50 процентов.

При анализе финансового состояния организации особое внимание следует обращать на показатели финансовой устойчивости, с помощью которых можно предвидеть и предупредить грозящие организации неплатежеспособность и банкротство.

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования структуре активов - в отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, определяется на основе соотношения различных видов источников финансирования и их соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственно го капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются организацией лишь в тех пределах, в которых она может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы - не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов - запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но оно нарушит бесперебойную деятельность организации. Речь идет только о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов организации определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или недостаточность собственного капитала.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов.

Рассмотрим коэффициенты, традиционно используемые для оценки финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Коэффициент отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более, финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации.

Коэффициент финансовой неустойчивости даст наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации, показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. Он определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу организации, не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть общей стоимости активов организации сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, то есть, не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов организации есть долгосрочные обязательства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долгосрочной финансовой независимости. При этом возможен расчет уточненного коэффициента финансовой неустойчивости.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он имеет довольно простую интерпретацию. Например, если его значение равно 0,359, то это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится условно 35,9 копеек заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, то есть, о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает долю собственных оборотных средств, то есть, источника финансирования оборотных активов, в составе собственного капитала. В названии коэффициента отразилась характеристика собственных оборотных средств как наиболее мобильной части собственного капитала. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, то есть, принадлежит им, а не организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой устойчивости организации.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, свидетельствующая об усилении зависимости организации от внешних инвесторов. Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от значения этого коэффициента. Так, если значение его больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии.

Итак, перед нами универсальный набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности организации, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате тщательного анализа (сопоставления по группам).

Рентабельность - показатель эффективности деятельности организации, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

В свою очередь рентабельность имеет ряд показателей, которые характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они рассматривают доходность организации с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли организаций. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния организации. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу затрат на производство и сбыт продукции. Уровень среднеотраслевой рентабельности зависит от количества и размера налогов, а уровень рентабельности продукции - от наличия конкурентной среды и практики государственного регулирования ценообразования.

Рентабельность продаж означает удельный вес прибыли в выручке от реализации. Рост ее является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (товаров, работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, то есть, о снижении спроса на продукцию организации. Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли, поэтому не имеет какого либо норматива. Оптимальное значение - среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных организаций в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами организации независимо от их вида или источника формирования; служит для оценки эффективности бизнеса в целом. Снижение показателя свидетельствует о падении спроса на продукцию организации и о перенакоплении активов. Оптимальное значение - среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише (ориентировочно - ниже процентной ставки банка).

Рентабельность собственного капитала - это самый значимый показатель в деятельности организации, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в ее собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Следовательно, для повышения эффективности вложений можно действовать в двух основных направлениях:

увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж;

уменьшение собственного капитала - эффективное управление оборотными активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

Коэффициент деловой активности (капиталоотдача), коэффициент оборачиваемости активов, показывает, сколько раз обернулись активы, какой доход получен с рубля активов. Этот показатель имеет информационное значение в пределах отраслевой принадлежности, зависит от капиталоемкости производства и сравнивается в конкурентной среде. Диапазон колебания можно отследить за 5 или 10 лет ретроспективы. Деловая активность резко увеличивается при росте количества продаж или сокращении стоимости активов. Уменьшение деловой активности происходит при значительном вводе в эксплуатацию новых основных средств или при неадекватной переоценке стоимости имущества во время инфляции. Снижение означает замедление кругооборота средств организации. Повышение деловой активности свидетельствует о стабильности и росте экономической эффективности организации.

Данный показатель рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает, сколько раз обернулись оборотные активы, какой доход получен с рубля оборотных активов. Рост этого показателя характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, и отрицательно, если последний уменьшается.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) к величине запасов и налогов и отражает число оборотов запасов и налогов организации за анализируемый период. Снижение его свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.

Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, его рост означает сокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост его означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост покупок в кредит.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала. Резкий его рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственного капитала в общем объеме капитала организации. Существенное снижение этого показателя отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Финансовые показатели организации настолько взаимосвязаны, что улучшение одних может вызвать ухудшение других, например:

привлечение заемного капитала увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость организации;

повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;

привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

2. Оценка и анализ финансового состояния ЗАО «ЧИСТЫЙ ГОРОД»

.1 Характеристика объекта исследования

Объектом исследования выступает ЗАО «Чистый город». Место нахождения предприятия: 665708, Иркутская область, г. Братск, ул. Коммунальная д.4., а/я 236.

ЗАО «Чистый город» является закрытым акционерным обществом учрежденным в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 01.07.1992г. № 721.

ЗАО «Чистый город» оказывает услуги по благоустройству города Братска. Основными видами деятельности предприятия являются:

Вывоз мусора ТБО (твердых бытовых отходов);

Утилизация (захоронение) ТБО;

Отлов и (или) усыпление бездомных животных;

Уборка территорий;

Озеленение газонов.

Дополнительными видами деятельности являются:

- Торгово-закупочная, торгово-посредническая деятельность, оптовая и розничная торговля;

Реализация производственно - технического, научно - технического назначения;

1. Правовой статус общества

.1. Общество для достижения целей своей деятельности вправе нести обязанности, осуществлять любые имущественные и личные неимущественные права, предоставляемые законодательством для закрытых акционерных обществ, от своего имени совершать любые допустимые законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде.

.2. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.

.3. Общество самостоятельно планирует свою произво-дственно-хозяйственную деятельность. Основу планов составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, а также поставщиками материально-технических и иных ресурсов.

.4. Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым Обществом самостоятельно.

. Порядок формирования уставного капитала

.1. Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 10000 рублей. Уставный капитал разделен на момент учреждения Общества на обыкновенные именные акции в количестве 2 (две) шт., номинальной стоимостью 5000 (пять тысяч рублей) рублей каждая.

.2. Общество вправе направить всю чистую прибыль или ее часть, полученную по итогам финансового года, на оплату увеличения уставного капитала. В этом случае доля акций, оплаченных за счет чистой прибыли, которая выделяется акционеру, должна быть пропорциональна количеству акций, которые оплачены акционером к моменту принятия решения о направлении чистой прибыли на увеличение уставного капитала.

.3. Сроки и порядок оплаты размещаемых дополнительных акций устанавливает Общее собрание акционеров.

.4. Акционеры Общества имеют право с согласия других акционеров продавать, дарить либо отчуждать иным образом принадлежащие им акции.

. Управление обществом. Общее собрание акционеров.

.1. Высшим органом управления Общества является Общее собрание акционеров. Один раз в год Общество проводит годовое общее собрание акционеров. Проводимые помимо годового Общие собрания акционеров являются внеочередными. Общее руководство Обществом осуществляет Совет директоров Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных настоящим Уставом к исключительной компетенции Общего собрания акционеров.

Единоличным исполнительным органом является Генеральный директор.

Общество вправе в порядке, установленном законодательством и настоящим Уставом, принимать решение о передаче полномочий единоличного исполнительного органа Общества управляющей организации либо индивидуальному предпринимателю (управляющему) на основании договора, условия которого утверждаются Советом директоров Общества.

.2. К исключительной компетенции Общего собрания акционеров относятся следующие вопросы:

.2.1. Внесение изменений и дополнений в Устав Общества, утверждение Устава в новой редакции;

.2.2. Реорганизация Общества;

.2.3. Ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

.2.4. Определение предельного размера объявленных акций;

.2.5. Увеличение уставного капитала Общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;

.2.6. Уменьшение уставного капитала Общества путем уменьшения номинальной стоимости акций, приобретения Обществом части акций в целях сокращения их общего количества или погашения не полностью оплаченных акций в случаях, установленных Федеральным законом РФ «Об акционерных обществах».

.2.7. Определение количественного состава Совета директоров Общества, избрание его членов, досрочное прекращение их полномочий.

. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью.

.1. Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общее собрание акционеров избирает Ревизионную комиссию (Ревизора).

.2. Компетенция и порядок деятельности Ревизионной комиссии (Ревизора) определяются законодательством, настоящим Уставом и Положением о ревизионной комиссии (Ревизоре), утверждаемым Общим собранием акционеров.

.3. Проверки (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности осуществляются Ревизионной комиссией (Ревизором) по итогам деятельности Общества за год, а также во всякое время по собственной инициативе, решению Общего собрания акционеров, Совета директоров Общества или по требованию акционера (акционеров), владеющего в совокупности не менее чем 10% (десятью процентами) голосующих акций.

ЗАО «Чистый город» имеет собственную материально-техническую базу.

Потребителями услуг являются государственные и муниципальные предприятия, из их числа, такие как МП «Водоканал», Комитет ЖКХ г. Братска и другие. А также, различные коммерческие организации, такие как: ОАО «Иркутскэнерго ТЭЦ-6», ОАО «Сибирьтелеком», ООО «Универсал-1», ООО «Дорожник» и другие.

Конкурентами ЗАО «Чистый город» являются организации ООО «Чистый город-Производство», ООО «Чистый город Менеджмент», ООО «Зеленый город», основными видами экономической деятельности, которых является также: услуги по благоустройству города.

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ

Бухгалтерского баланса

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Для получения объективной оценки баланса проведем его вертикальный и горизонтальный анализ на основе исходных данных, представляющих собой Бухгалтерскую отчетность и Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Чистый город» за четыре квартала 2009 года (см. Прил. 1, 2).

Цель вертикального анализа - изучение структуры показателей баланса на основе расчета удельных весов отдельных статей в итоге баланса и оценке произошедших изменений в структуре баланса за отчетный период.

Для проведения вертикального анализа баланса предприятия строятся аналитические таблицы (см. Табл. 2.1).

Таблица 2.1 Вертикальный анализ баланса за 2009 г., %

АКТИВЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Внеоборотные активыОсновные средства4,033,822,562,01Прочие внеоборотные активы0,400,410,290,24Итого4,434,232,852,252. Оборотные активыЗапасы14,2511,826,814,90Дебиторская задолженность74,5978,7787,8491,76Денежные средства0,910,950,710,60Прочие оборотные активы5,824,231,790,48АКТИВЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Итого95,5795,7697,1597,75Баланс100100100100ПАССИВ4. Каптал и резервыКапитал0,080,070,050,04Нераспределенная прибыль1,030,74-0,24-1,60Итого1,110,82-0,18-1,565. Долгосрочные обязательства----6. Краткосрочные обязательства----Займы и кредиты0,0213,0012,5512,25Краткосрочная кредиторская задолженность98,8886,1887,6389,31Прочие обязательства----Итого98,8999,18100,18101,55Баланс100100100100

Структура активов организации на 31 декабря 2009 г. характеризуется большой долей (97,75%) оборотных активов и малой долей внеоборотных средств (2,01%).

Преобладающая часть оборотных средств представлена дебиторской задолженностью (91,76%), увеличившейся к концу года более чем в два раза или на 17,17%.

Внеоборотные активы на начало года составляли 4,43% всех средств, к концу года их удельный вес уменьшился на 2,42% и составил 2,01%.

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить в пассиве «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» (1,03 % и -1,6 % соответственно).

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по кредиторской задолженности, она увеличилась на 2,66%.

Собственный капитал ЗАО «Чистый город» на 31.12.2009 г. равнялся - 0,08% и резко снизился за 3 квартала - 0,04%.

Не менее важное значение для оценки финансового состояния имеет горизонтальный анализ.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Рассмотрим горизонтальный анализ баланса в Табл. 2.2.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ баланса, %

АКТИВ1 квартал2 квартал3 квартал4 кварталтыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%1. Внеоборотные активыОсновные средства535100500934909248390Прочие внеоборотные активы53100541025610657108Итого5881005549454693540922. Оборотные активыЗапасы1890100154582130269117662Дебиторская задолженность9893100103001041680017022012223Денежные средства121100124102135112145120Прочие оборотные активы772100553723424411615Итого1267610012522991857914723449185Баланс1326410013076991912514423989181ПАССИВ3. Капитал и резервыКапитал10100101001010010100Нераспределенная прибыль1371009771-45-33-383-280Итого14710010773-35-24-373-2544. Долгосрочные обязательства--------5. Краткосрочные обязательства--------Займы и кредиты210017008524001202938147Краткосрочная кредиторская задолженность1311510011269861676012821424163

Горизонтальный анализ Табл. 2.2 подтверждает изменения по основным статьям баланса:

Активы организации за 3 квартала существенно увеличились (на 81%) составила на конец отчетного периода 23 449 тыс. руб.

Внеоборотные активы снизились на 0,8%, оборотные активы увеличились на 85 %, или на 10 773 тыс. руб. Также видим снижение основных средств - на 10 %, что составило к концу года с 535 тыс. руб. до 483 тыс. руб. Отрицательной оценки заслуживает увеличение кредиторской задолженности на 20%.

Несмотря на значительное увеличение активов, собственный капитал уменьшился в 2,5 раза, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Отрицательным моментом является снижение денежных средств на 69,34 %, рост дебиторской задолженности на 86% или 12 245 тыс. руб.

Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ Отчета о прибылях и убытках.

2.3 Вертикальный и горизонтальный анализ

Отчета о прибылях и убытках

Перед тем как перейти к вертикальному и горизонтальному анализу отчета о прибылях и убытках, рассмотрим общую картину состава и структуру прибыли приведенную в Табл. 2.3.

Таблица 2.3 Анализ состава и структуры прибыли

ПоказателиСумма, тыс. руб.Удельный вес в сумме, %1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Прибыль (убыток) от продаж830850865875-184-61616962042.Операционные доходы145146148150-32-106290353.Операционные расходы14251134962596-317-82218861394.Внереализационные доходы--------5.Внереализационные расходы--------6.Прибыль (убыток) до налогообложения-450-13851429100100100100

Из Табл. 2.3 видно, что на конец 2009 года доля прибыли от продаж увеличилась и составила 875 тыс. руб. Также видим положительную динамику увеличения прибыли до налогообложения на 100%.

Можно определенно сказать, что увеличение прибыли произошло благодаря увеличению продаж.

Далее проведем горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках (см. Табл. 2.4.).

Таблица 2.4 Горизонтальный анализ отчета о прибыли и убытках, %

ПоказателиЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Выручка (нетто) от продажи1001041081122. Себестоимость проданных товаров (работ, услуг)1001111201263. Коммерческие расходы100---4. Управленческие расходы1008990845. Прибыль (убыток) от продаж1001021041056.Операционные доходы1001011021037.Операционные расходы1008068428. Внереализационные доходы100---9. Внереализационные расходы100---

По данным Табл. 2.4 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась на 95%.

Прирост общей суммы прибыли обусловлен увеличением прибыли от продажи продукции на 12%, Также наблюдается увеличений операционных доходов на 3%, операционные расходы снизились на 64%.

Далее рассмотрим Табл. 2.5 вертикального анализа отчета о прибыли и убытках.

Таблица 2.5 Вертикальный анализ отчета о прибыли и убытках, %

ПоказателиЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Выручка от продажи товаров1001001001002. Себестоимость проданных товаров667073743. Коммерческие расходы----4. Управленческие расходы332827255. Общие затраты9898100986. Прибыль (убыток) от продажи22227. Налоги00008. Чистая прибыль-1-100

В выручке от реализации отчетного года полная себестоимость составляла 98%, причем это значение наблюдается на протяжение всего 2009 г. Следовательно, прибыль от реализации в отчетном 2009 году составляла 2%. С учетом выплаты налогов чистая прибыль от основной деятельности 0% к выручке, (то есть 0 коп. на рубль выручки). В то же время за первое полугодие 2009 г. предприятие имело прибыль со знаком минус, на размер которой повлияли результаты от прочей деятельности, в том числе инвестиционной и финансовой.

Проанализированные данные Форм 1 и 2 предприятия, позволяют сделать следующие выводы:

. Активы предприятия за отчетный 2009 г. увеличились на 81%.

. Доля основных средств оставляет 2,1% активов предприятия.

. Доля оборотных средств составляет большую часть (97,75%) всех активов компании.

. Большую часть оборотных средств составляет дебиторская задолженность 91,76%.

. 99% от общей суммы пассивов составляют краткосрочные обязательства, собственный капитал предприятия, отсутствует, что говорит об угрозе предприятию стать банкротом.

Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Тем не менее, показатели, рассчитанные и интерпретированные с помощью какого-либо одного из приведенных приемов анализа, не дают полной картины и не могут выступать в качестве критерия для принятия решений пользователями без объяснения причин изменения анализируемых показателей. Далее проведем анализ ликвидность баланса ЗАО «Чистый город».

2.4 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для анализа ликвидности баланса исследуемого предприятия проведены расчеты с помощью программы «Анализ». Характеристика результатов расчетов будет иметь следующие значения:

Если результат оценки показывает «Норма», то данная балансовая пропорция является рациональной (положительной) и предприятию необходимо сохранить ее;

Если «Плохо», то предприятию необходимо приложить усилия для приведения балансовой пропорции к рациональной, что будет способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия.

Расчет показателей ликвидности баланса ЗАО «Чистый город» отображен в Табл. 2.6.

Таблица 2.6 Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

АктивЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1Быстрореализуемые активы (250+260)893677477157Наиболее срочные обязательства (620)13115112691676021424Платежный излишек (+) или недостаток (-)-12222-10592-16283-21267ОЦЕНКАПлохоПлохоПлохоПлохо2Активы средней реализуемости (230+240)9893103001680022012Краткосрочные пассивы (690)13117129691916024362Платежный излишек (+) или недостаток (-)-3224-2669-2360-2350ОЦЕНКАПлохоПлохоПлохоПлохо3Медленно реализуемые активы (210)1890154513021176Долгосрочные пассивы (обязательства) (590)0000Платежный излишек(+) или недостаток (-)1890154513021176ОЦЕНКАНормаНормаНормаНорма4Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) (190)588554546540Собственный капитал (капитал и резервы) (490)147107-35-373Платежный излишек (+) или недостаток (-)441447581913ОЦЕНКАПлохоПлохоПлохоПлохо

Анализируя значения Табл. 2.6, можно сделать следующие выводы:

. Первое неравенство не соответствует нормативным значениям и свидетельствует о недостаточности быстрореализуемых активов (денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности. Отклонение составило на конец года -21267 тыс. руб.

2. Второе значение не соответствует нормативным значениям, это означает, что активы средней реализуемости не может возместить отрицательное отклонение наиболее срочных обязательств. Отклонение составило на конец года -2350 тыс. руб.

. Третье неравенство соответствует нормативным значениям. Отклонение составило на конец года 1176 тыс. руб.

. Четвертое неравенство не соответствует нормативным значениям. Отклонение составило на конец года 913 тыс. руб.

Таким образом, после сопоставления групп статей актива и пассива баланса, баланс следует считать неликвидным, так как три группы из четырех не соответствуют нормативным значениям. Далее проведем анализ платежеспособности, то есть возможность ЗАО «Чистый город» во время оплачивать свои долги.

2.5 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Оценку финансового положения предприятия можно производить двояко:

Во-первых, с точки зрения определения платежеспособности предприятия как способности предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Тогда показатели финансовой устойчивости определят способность предприятия расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам (в перспективе), а показатели ликвидности - способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным (текущим) обязательствам.

Проведем анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Произведенные расчеты, рассмотрим в Табл. 2.7.

Таблица 2.7 Оценка платежеспособности и ликвидности, %

ПоказательФормула расчета по данным балансаРекомендуемые значения, тенденции1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности1.1 Коэффициент текущей платежеспособно-сти(стр.290-стр.216-стр.244)/(стр.690-стр.640-стр.650)от 1 до 2 и более 20,960,960,960,96внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности(стр.290-стр.210-стр. 244)/ (стр.690-стр.640-стр.650)0,7-0,80,80,80,90,9хоро- шохоро- шохоро- шохоро-шо1.3 Коэффициент абсолютной ликвидности(стр260+стр.250)/ (стр.690-стр.640-стр.650)0,2-0,30,0680,0520,0250,006внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима- ние2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности2.1. Чистый оборотный капитал(стр.290-стр.244-стр.216)- (стр.690-стр.640-стр.650)> 0 Рост показателя в динамике положите-льная тенденция-827-691-726-1008внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние2.2 Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капиталастр.260/((стр.290-стр.244-стр.216)-(стр.690-стр.640-стр.650))0-1 Рост в динамике-положите-льная тенден- ция-0,15-0,18-0,19-0,14внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние2.3 Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала(стр.210-стр.216)/ ((стр.290-стр.244-стр.216) -(стр.690-стр.640-стр.650))Чем выше показате-ль и ближе к 1, тем хуже-1,82-1,88-1,59-1,07внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние2.4. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности(стр.210-стр.216)/ (стр.690-стр.640-стр.650)0,5-0,70,120,100,060,04внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние2.5 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности(стр.230+стр.240-стр.244)/(стр.690-стр.640-стр.650)10,750,790,880,90внима-ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние

Табличные данные в графической интерпретации на Рис. 2 - 5.

Рис. 2 Показатели коэффициентов текущей, промежуточной платежеспособности и абсолютной ликвидности

Коэффициент текущей платежеспособности на протяжении всего 2009 г. составляет 0,96%. Таким образом, значение этого коэффициента ниже его стандартного показателя. Это свидетельствует о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности показывает рост показателя в динамике с начала до конца года - от 0,8% до 0,9% соответственно, что соответствует его нормативному показателю.

Коэффициент абсолютной платежеспособности ниже нормативного значения. На протяжении отчетного периода наблюдается снижение показателя коэффициент в динамике с 0,06% до 0,006%. Это означает, что при необходимости, предприятие не сможет немедленно погасить свои краткосрочные заемные обязательства в связи с отсутствием у предприятия денежных средств. Также это означает, что у предприятия отсутствуют свободных средства, которые можно было бы пустить в оборот.

Следует отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Далее рассмотрим показателей качественной характеристики платежеспособности и ликвидности.

Рис. 3 Чистый оборотный капитал

На Рис. 3 мы наблюдаются отрицательные показатели чистого оборотного капитала в динамике за 2009 год, что свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Следует отметить, что недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству.

Рис. 4 Показатели коэффициентов соотношения запасов и краткосрочной задолженности и коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

Коэффициент запасов и краткосрочной кредиторской задолженности ниже нормативных показателей, что свидетельствует о неспособности предприятия конвертировать запасы в деньги и покрывать краткосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, также, ниже нормативного значения, что свидетельствует об отсутствии у предприятия возможности периодически превращать дебиторскую задолженность в денежные средства и погашать кредиторскую задолженность.

Рис. 5 Показатели коэффициентов соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала и соотношение запасов и чистого оборотного капитала

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала на протяжении 2009 г. ниже нормативного значения, что свидетельствует об отсутствии у предприятия чистого оборотного капитала.

Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала на начало периода составил 0,146%, на конец -0,143%. Значения не соответствуют нормативам.

Проанализировав динамику показателей нужно отметить, что все показатели кроме коэффициента промежуточной платежеспособности ухудшили свои значения, что свидетельствует о неспособности предприятия расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам и способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам.

.6 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Для характеристики финансовой устойчивости принято рассчитывать ряд показателей.

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия (см. Табл. 2.8).

Таблица 2.8 Расчет показателей финансовой устойчивости и рекомендуемые значения коэффициентов, %

ПоказательФормула расчета по данным отчетностиРекомендуемые значения, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Коэффициент автономии(стр.490)/ (стр.700-стр.465-стр.475) ф.1более 0,50,0110,008-0,002-0,016внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние2. Коэффициент заемного капитала1минус коэффициент автономиименее 0,51111внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние3.Мультипликатор собственного капитала(стр.300)/ (стр.490-стр.450)90122-546-64-внима-ниенормавнима-ниеПоказательФормула расчета по данным отчетностиРекомендуемые значения, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.4. Коэффициент финансовой зависимости(стр.590+стр.690-стр.640-стр.650)/(стр.490) ф.1менее 0,789121-547-65внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости(стр.490+ стр590)/(стр.700- стр.465-стр.475) ф.10,0110,0082-0,0012-0,0156-внима-ниевнима-ниевнима-ние6. Коэффициент структуры долгосрочных вложенийстр.510/стр.190 ф.10000----7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестицийстр. 190/(стр.490) ф.1больше 145,18-15,6-1,45хоро- шохоро- шовнима-ниевнима-ние8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами(стр.490-стр.190)/(стр.290 ф.1более 0,1 (около 0,5)-0,035-0,036-0,031-0,039внима- ниевнима-ниевнима-ниевнима-ние9. Коэффициент маневренности((стр.290-стр.216-стр.244)-(стр.690-стр.640-стр.650))/(стр.490)0,2-0,5-5,66-6,4620,752,70внима- ниевнима-ниехоро- шохоро- шо

Расчеты, приведенные в таблице, позволяют охарактеризовать финансовую устойчивость ЗАО «Чистый город» по следующим показателям. Отобразим табличные данные в графической интерпретации на Рис. 6 - 11.

Рис. 6 Показатели коэффициентов автономии и заемного капитала

Коэффициент автономии (финансовой независимости) предприятия на 31 декабря 2009 г. составил -0,016%. Полученное значение показывает, что ЗАО «Чистый город» не имеет собственного капитала и полностью зависит от кредиторов. За анализируемый период (с 31 марта 2009 по 31 декабря 2009 г.) коэффициент автономии резко уменьшился (на 0,027%). Коэффициент заемного капитала не соответствует нормативным значениям. Доля заемного капитала превышает долю собственного капитала, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении предприятия.

Мультипликатор собственного капитал на протяжении 2009 года претерпевал изменения. На конец года имеет неблагоприятный показатель, что свидетельствует об отсутствии у предприятия финансовой устойчивости.

Рис. 8 Показатели коэффициентов долгосрочной финансовой независимости и финансовой зависимости

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости на протяжении отчетного периода имеет значения не соответствующие нормативам, что свидетельствует о достаточной степени зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования.

Коэффициент финансовой зависимости протяжении отчетного периода не соответствовал нормативным значениям, что свидетельствует о достаточной степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования и не способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.

Рис. 9 Показатели коэффициентов структуры долгосрочных вложений и обеспеченности долгосрочных инвестиций

Коэффициент структуры долгосрочных вложений на протяжении всего отчетного периода имеете нулевой показатель, так как долгосрочных обязательств у предприятия не было. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций в первом и втором кварталах имел положительную тенденцию, но концу отчетного периода составил -1,45%, при рекомендуемом значении более 1%. Значение коэффициента меньше 1 говорит о том, что за счет заемных средств финансируется весь оборотный капитал и часть постоянных активов. В этом случае финансовое положение организации является неустойчивым и возникает серьезная угроза проблем с погашением заемных средств.

Рис. 10 Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 31 декабря 2009 г. составил -0,039%, что всего лишь на 0,03% ниже, чем по состоянию на 31.03.2009 г. На 31 декабря 2009 г. значение коэффициента не соответствует нормативу. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными средствами сохранял значение, не соответствующее норме, что характеризует недостаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Рис. 11 Коэффициент маневренности

Коэффициент маневренности к концу отчетного периода составил 2,7%, что позволяет предприятию относительно свободно маневрировать капиталом и положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

По всем рассмотренным выше показателям, можно сделать вывод: финансовое положение ЗАО «Чистый город» характеризуется как неустойчивое.

2.7. Анализ деловой активности

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В Табл. 2.9 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.9 Показатели деловой активности

ПоказателиФормула расчета показателя по данным отчетностиРекомендуемые значения, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Оборачиваемость активов, оборотовстр.010 ф.2/ (стр.300) ф1Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости3,513,692,632,18-хорошовниманиевнимание2. Оборачиваемость запасов, оборотовстр.020 ф.2/ стр.210 ф.1то же16,1721,9828,2332,75-хоро- шохоро-шохоро-шо3. Фондоотдача, тыс. руб.стр.010 ф.2 / стр.120 ф.1то же87,196,6103,01108,14-хоро- шохоро-шохоро-шо4.Оборачиваемо-сть дебиторской задолженности, оборотовстр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемо-сти4,74,732,4-внима-ниевнима-ниевнима-ние5. Время обращения дебиторской задолженности, дней90 / ((стр010 ф.2 / (стр230+ стр.240) ф.1)Положительная тенденция- сокращение времени обращения19193038-внима-ниевнима-ниевнима-ние6. Средний возраст запасов, дней90 / ((стр020 ф.2/стр.210 ф.1))То же6433-хоро- шохоро-шохоро-шо7. Операцион-ный цикл, днейВремя обращения дебиторской задолженности+ средний возраст запасовПоложительная тенденция- сокращение операционного цикла25233341-хоро- шовнима-ниевнима-ниеПоказателиФормула расчета показателя по данным отчетностиРекомендуемые значения, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.8. Оборачива-емость готовой продукции, оборотовстр.010 ф.2/ стр.214 ф.1-0,035-0,036-0,031-0,039вниманиевнима-ниевнима-ниевнима-ние9. Оборачива-емость оборотного капитала, оборотовстр.010 ф.2/ стр.290 ф.1Ускорение оборачиваемо-сти - положительная тенденция3,683,862,722,23-хоро- шовнима-ниевнима-ние10.Оборачива-емость собственного капитала, разстр.010 ф.2/ (стр.490-стр.465 - стр. 475) ф.1то же317451-1442-140-хоро- шовнима-ниехоро-шо11. Оборачива-емость общей задолженности, оборотовстр.010 ф.2/ (стр590 +стр. 690 - стр.650 - стр.640) ф.13,553,722,632,14-внима- ниехоро-шохоро-шо12. Оборачива-емость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам), оборотовстр.010 ф.2/ (стр.511 + стр.620) ф.12330328,4121,0317,78-хоро- шохоро- шохоро- шо

Данные, приведенные в таблице, позволяют сделать анализ деловой активности ЗАО «Чистый город». Отобразим табличные данные в графической интерпретации на рис. 2.12 - 2.16.

Рис. 12 Показатели фондоотдачи, оборачиваемости активов и запасов

Показатель оборачиваемости активов на начало года составил 3,51%, на конец 2,18%. Наблюдается отрицательная динамика показателя, что свидетельствует о неэффективном использовании предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.

Оборачиваемость запасов на протяжении отчетного периода имеет рост показателя в динамике. На начало года составляет 16,17 оборотов, на конец года 32,75 оборота. Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Показатель фондоотдачи за 2009 год имеет положительный рост показателя в динамике с 87,1 тыс. руб. - на начало года и 108,14 тыс. руб. - на конец года, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Рис. 13 Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, среднего возраста продукции и операционного цикла

Операционный цикл ко второму кварталу отчетного периода имел положительную тенденцию к сокращению операционного цикла с 25 до 23 оборота, но в третьем квартале произошло снижение роста показателя и к концу 2009 года показатель составил 41 оборот. Операционный цикл начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Средний возраст запасов, также, на протяжении 2009 года имеет рост показателя в динамике, с 6 дней на начало года до 3 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности на протяжении 2009 года имеет снижение показателя в динамике и составляет на начало года 4,7, на конец - 2,4, что свидетельствует об отрицательной тенденции оборачиваемости задолженности.

Рис. 14 Показатели оборачиваемости оборотного капитала иобщей задолженности

Оборачиваемость общей задолженности 2009 году имела положительную динамику, что свидетельствует о положительной тенденции скорости оборота привлеченного заемного капитала.

Оборачиваемость оборотного капитала во втором квартале имела положительную тенденцию, но к концу отчетного периода идет снижение оборачиваемости оборотного капитала и составляет 2,23 оборота.

Рис. 15Показатель оборачиваемости собственного капитала

Показатель оборачиваемости собственного капитала, в целом за 2009 год имеет положительную оценку, особенно следует отметить показатели во втором и четвертом кварталах, что свидетельствует о нормальном уровне продаж над вложенным капиталом.

Рис. 16 Показатели времени обращения дебиторской задолженности, оборачиваемости готовой продукции и оборачиваемости привлеченного капитала

Оборачиваемость привлеченного капитала на протяжении 2009 года, имеет рост показателя в динамике, что свидетельствует об активном финансировании предприятия текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам).

Показатели время обращения дебиторской задолженности на протяжении с 2009 года имели отрицательную динамику с 77 до 153 дней.

Оборачиваемость готовой продукции ко второму кварталу имела положительный показатель, но к третьему кварталу показатели снизились и к концу 2009 года, наблюдается отрицательная динамика.

На основании данных (Табл. 2.9 и Рис. 2.12-2.16), можно сделать следующие выводы:

. Оборачиваемость собственного капитала к концу отчетного периода имел положительную тенденцию.

. Оборачиваемость запасов на протяжении отчетного периода имеет рост показателя в динамике. На начало года составляет 16,17 оборотов, на конец года 32,75 оборота.

. Показатель фондоотдачи за 2009 год имеет положительный рост показателя в динамике с 87,1 тыс. руб. - на начало года и 108,14 тыс. руб. - на конец года, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

. Средний возраст запасов, также, на протяжении 2009 года имеет рост показателя в динамике, с 6 дней на начало года до 3 дней.

. Оборачиваемость общей задолженности 2009 году имела положительную динамику, что свидетельствует о положительной тенденции скорости оборота привлеченного заемного капитала. На начало года 3,55 оборота, к концу года 2,14 оборота.

. Оборачиваемость привлеченного капитала на протяжении 2009 года, имеет рост показателя в динамике, то есть предприятие активно финансирует текущую производственную деятельность за счет использования отсрочки оплаты по счетам.

Как отрицательные моменты можно отметить:

. Оборачиваемость активов снизилась с 3,58 до 2,18 оборотов..

. Время оборачиваемости дебиторской задолженности увеличилось с 19 до 38 дней.

. Показатели время обращения дебиторской задолженности на протяжении с 2009 года имели отрицательную динамику с 77 до 153 дней.

. Операционный цикл увеличился с 25 до 41 оборота.

. Оборачиваемость готовой продукции, также увеличилась от - 0,035 до -0,039 оборота.

. Оборачиваемость оборотного капитала снизилась от 3,68 до 2,23 оборотов.

2.8 Анализ рентабельности

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

Для оценки динамики прибыли рассмотрим таблицу 2.10.

Таблица 2.10 Показатели рентабельности, %

ПоказательФормула расчета по данным отчетностиРекомендуемые значения показателя, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1. Рентабельность активов(стр.160) ф.2/ (стр.300 ) ф.1Рост показателя в динамике-0,047-0,024-0,0070,001-хоро-шохоро-шохоро-шоПоказательФормула расчета по данным отчетностиРекомендуемые значения показателя, тенденцииЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.2. Рентабельность собственного капитала(стр.160) ф.2/ (стр.490- стр.450) ф.1Должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств-4,23-2,933,8-0,63-хоро-шохоро-шохоро-шо3. Рентабельность реализациистр.050/ стр.010 ф.2Рост показателя в динамике0,0180,0180,0170,017-внима-ниевнима-ниевнима-ние4. Рентабельность текущих затратстр.050 /(стр 020 +стр.030+ стр.040) ф.2Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью продукции0,010,010,010,01-внима-ниевнима-ниевнима-ние5. Рентабельность инвестированного капитала(стр.160 ) ф.2/ (стр.490-стр.510) ф.1Рост показателя в динамике-4,22-3,95-10,43-0,63-хоро-шохоро-шохоро-шо

Расчеты, приведенные в Табл.2.10 позволяют сделать анализ рентабельности ЗАО «Чистый город». Отобразим табличные данные в графической интерпретации на рис. 2.17 - 2.19.

Рис. 17 Показатели рентабельности активов и собственного капитала

На Рис. 2.17 мы видим, что за 2009 год показатель рентабельности активов имеет положительный рост показателя в динамике, что свидетельствует о эффективном использовании активов компании.

Коэффициент рентабельности собственного капитала на протяжении отчетного периода имеет, также положительную динамику, что свидетельствует об эффективном использовании собственниками предприятия собственного капитала.

Рис. 18 Показатели рентабельности реализации и затрат

На рис. 2.18 видим, что за 2009 год идет снижение показателя в динамике рентабельности реализации, что свидетельствует об отсутствии доли Читой прибыли в объеме продаж предприятия.

Показатели рентабельности текущих затрат за 2009 год, также, имеют отрицательную тенденцию, что свидетельствуют о невозможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.

Рис. 19 Рентабельность инвестируемого (собственного) капитала

Показатель рентабельности инвестируемого капитала в течение 2009 имел положительную динамику, что свидетельствует о конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности предприятия.

Положительным моментом можно отметить:

. Коэффициент рентабельности активов увеличился с -0,05% до 0,01%.

. Коэффициент рентабельности собственного капитала увеличился с -4,22% до -0,63%.

. Коэффициент рентабельности инвестиционного капитала снизился с -4,22% до -0,63%.

Отрицательным моментом можно отметить:

. Коэффициент реализации снизился с 0,018% до 0,017%.

. Коэффициент текущих затрат на протяжении отчетного периода остался без изменений и составил 0,01%.

Таким образом, ЗАО «Чистый город» можно охарактеризовать как не рентабельное.

.9 Оценка прочности финансового состояния

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Проведем оценку финансового состояния ЗАО «Чистый город». Для начала рассмотрим общую оценку прочности финансового состояния предприятия. Рассчитанные данные приведены в Табл. 2.11.

Таблица 2.11 Общая оценка прочности финансового состояния, тыс. руб.

Финансовые источники больше запасов (стр.490 +стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр627)> стр.210Запас прочности имеетсяФинансовые источники равны величине запасов (стр.490+ стр.610 + стр.621 + стр.622+ стр.627)= стр.210Нет прочностиФинансовые источники меньше величины запасов (стр.490+ стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627)< стр.210Состояние неудовлетворительноеПоказателиЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Финансовые источники11488100481264415472Запасы1890154513021176Ваше положениеЗапас прочности имеетсяЗапас прочности имеетсяЗапас прочности имеетсяЗапас прочности имеется

Данные Табл. 2.16 свидетельствуют, что в течение 2009 года запас прочности на предприятии имеется и характеризует финансовое состояние предприятия как удовлетворительное. Для более объективной оценки финансового состояния предприятия, рассмотрим Табл. 2.12.

Таблица 2.12 Характеристика финансового состояния предприятия, %

Запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов: стр. 210<(стр490-стр.190+стр.610)Абсолютная устойчивостьЗапасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов: стр210.=(стр.490-стр.190+стр.610)Нормальная устойчивостьЗапасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность:стр210.=(стр.490-стр.190+стр.610+стр.650+превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью+стр.640)Минимальная неустойчивостьЗапасы больше суммы собственных оборотных средств и кредитов: стр.210>(стр.490-стр.190+стр.610)Состояние предкризисноеПоказателиЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Запасы1890154513021176Финансовые составляющие-439125318192025Превышение кредиторской задолженности на дебиторской322296900Ваше положениеСостояние предкризис-ноеСостояние предкризис-ноеАбсолютная устойчивостьАбсолютная устойчивость

Данные Табл. 2.12 свидетельствуют, что на конец декабря 2009 г. финансовое положение ЗАО «Чистый город» охарактеризовать как абсолютно устойчивое. Запасы превышают сумму оборотного капитала и краткосрочных обязательств.

При этом в первом и втором кварталах отчетного периода наблюдалось предкризисное состояние предприятия. Запасы превышали сумму оборотных средств и кредитных обязательств.

2.10 Анализ вероятности банкротства

Выявление признаков банкротства позволяет своевременно принять меры, направленные на его предотвращение и поэтому является одной из основных задач финансового анализа. Расчет оценки вероятности банкротства рассмотрим в Табл. 2.13.

Таблица 2.13 Интегральная бальная оценка финансовой устойчивости, %

ПоказательЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Фактический уровень показателяКоличество балловФактический уровень показателяКоличество балловФактический уровень показателяКоличество балловФактический уровень показателяКоличество баллов1.Коэффициент абсолютной ликвидности0,068140,052240,0248956200,006444502.Коэффициент промежуточной ликвидности0,8223120,8464120,90172234150,9142517153.Коэффициент текущей ликвидности0,93701,50,94671,50,962108561,50,95862411,54.Коэффициент автономии0,011100,00820-0,00183010-0,01554905.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,03480-0,03570-0,03127190-0,03893606. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом12,85711514,439315-37,20-3,1528150ИТОГО:32,532,516,516,5Степень финансового рискаIV классIV классVI классVI класс

Как видно из Табл. 2.13 за 2009 г. ЗАО «Чистый город» первые два квартала предприятие имело степень риска IV класса, означающее предкризисное состояние. В третьем квартале и на конец 2009 года ЗАО «Чистый город» имеет степень финансового риска предприятия VI класса - предприятие банкрот.

.11 Операционный анализ

Ключевыми элементами операционного анализа любого предприятия служат: операционный рычаг; порог рентабельности; запас финансовой прочности предприятия. Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Операционный анализ рассмотрим в Табл. 2.14.

Таблица 2.14 Операционной анализ, %

ПоказателиЗначения по периодам1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Факт, тыс. руб.Доля, %Факт, тыс. руб.Доля, %Факт, тыс. руб.Доля, %Факт, тыс. руб.Доля, %1. Фактическая выручка от реализации4660614830415047615223412. Переменные затраты8460,026490,017470,0210030,023. Постоянные затраты385170,83385170,80385170,76385170,744. Валовая маржа457600,98476551497290,99512310,985. Прибыль8300,028500,028650,028750,026. Сила воздействия операционного рычага55-56-57-58-7. Порог рентабельности39229-39041-39095,5799-39271,085-8. Запас финансовой прочности7376-9262-11380-12962-

Фактическая выручка от реализации превышает порог рентабельности. На протяжении 2009 года наблюдается положительный рост показателя порога рентабельности в динамике. На начало года показатель составил 7376 тыс. руб., на конец года - 12962 тыс. руб., что свидетельствует о производстве достаточного количества продукции (в нашем случае - услуг) и тем самым происходит наращивание прибыли предприятия.

Таким образом, превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности предприятия.

Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Расчет этого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.

3. Возможные пути улучшения финансового состояния предприятия

.1 Резервы улучшения финансового состояния предприятия

Подводя итог проведенного анализа, постараемся обобщить полученные данные и дать общую оценку финансового состояния предприятия, выявить наметившиеся тенденции и предложить возможные пути улучшения его финансовых показателей.

Данные, анализа финансового состояния ЗАО «Чистый город» изложенные во главе дипломного проекта показывают, что финансовое положение предприятия в отчетном году изменилось кардинальным образом, причем в значительной степени оно ухудшилось (произошло падение большинства показателей характеризующих финансовое состояние предприятия).

Активы организации за 3 квартала существенно увеличились (на 81%) составила на конец отчетного периода 23 449 тыс. руб.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом дебиторской задолженности, она увеличилась на 17,17%;

Внеоборотные активы снизились на 0,8%, оборотные активы увеличились на 85 %, или на 10 773 тыс. руб. Также видим снижение основных средств - на 10 %, что составило к концу года с 535 тыс. руб. до 483 тыс. руб. Отрицательной оценки заслуживает увеличение кредиторской задолженности на 20%.

Несмотря на значительное увеличение активов, собственный капитал уменьшился в 2,5 раза, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Отрицательным моментом является снижение денежных средств на 69,34 %, рост дебиторской задолженности на 86% или 12 245 тыс. руб.

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по кредиторской задолженности, она увеличилась на 2,66%.

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить в пассиве «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» (1,03 % и -1,6 %соответственно).

Собственный капитал ЗАО «Чистый город» на 31.12.2009 г. равнялся - 0,08%. Собственный капитал ЗАО «Чистый город» резко снизился за 3 квартала - 0,04%.

Таким образом, темпы роста основных статей характеризуют неблагоприятную характеристику баланса.

. Доля оборотных средств предприятия составляет приблизительно 97% всех активов компании, имея ежеквартальные увеличение показателей.

. Доля основных средств составляет приблизительно 2.25% активов компании.

. 99% от общей суммы пассивов составляют краткосрочные обязательства, собственный капитал предприятия, отсутствует, что говорит об угрозе предприятию стать банкротом.

Быстрореализуемые активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 21 267 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение не выполняется - у ЗАО «Чистый город» недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения краткосрочных обязательств.

. коэффициент оборачиваемости собственного капитала не очень мал, что свидетельствует о рациональности структуры собственных средств;

. коэффициент оборачиваемости активов имеет хорошие показатели, что свидетельствует о нормальной оборачиваемости капитала, вложенного в активы предприятия;

. оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшается с течением времени, и свидетельствует об отрицательных результатах при управлении текущими активами.

Показатели рентабельности используемого капитала в течение 2009 года имели отрицательную динамику, что свидетельствует об не эффективности использования активов компании. Особенно отмечается резкое снижение показателя в третьем квартале.

В целом на основе данных проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, обусловленном как внешними факторами (общее состояние экономики) так и внутренними (прежде всего дефицит собственного оборотного капитала), структура баланса анализируемого предприятия является неудовлетворите-льной. В то же время оно не является потенциальным банкротом.

Основной причиной структурных изменений и того финансового положения, в котором оказалось ЗАО «Чистый город» к концу 2009 года стало то, что в 2009 году наблюдается увеличение дебиторской задолженности с 9 893 тыс. руб. до 22 012 тыс. руб. (в 2,5 раза). Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на начало года составил 4,7%, к концу 2,4%.

Положительный прирост выручки от реализации услуг не в состоянии погасить краткосрочные обязательства, так как не в состоянии покрыть кредитные обязательства за счет собственных оборотных средств (за их отсутствием), что негативным образом повлияло, прежде всего, на ликвидность и платежеспособность предприятия, а также другие показатели. Сложилась ситуация, при которой предприятие на 76,9% вынуждено финансировать свои оборотные активы за счет средств поставщиков и подрядчиков.

Таким образом, анализ финансового состояния ЗАО «Чистый город» за 2009 г. показал, что предприятия является банкрот. Однако следует обратить внимание, что полученные выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.

Для оздоровления и улучшения финансового состояния ЗАО «Чистый город», по нашему мнению, необходимо улучшить качество управления предприятием, путем пересмотра методов проведения финансового анализа. Снизить себестоимость услуг, за счет пересмотра и снижения основных статей затрат, главное, увеличить уставной капитал предприятия.

3.2 Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

.2.1 Совершенствование методик финансового анализа предприятия

Необходимость повышения уровня управляемости предприятием предполагает решение ряда сложных задач в области производственного и финансового менеджмента. На практике эти задачи сводятся к построению такой системы финансового управления предприятием, которая минимизирует издержки, формирующие себестоимость продукции. Сделать это достаточно сложно: как правило, на крупных предприятиях, имеющих разветвленную структуру и сеть филиалов, отсутствует четкая система сбора, обработки и учета финансовой информации, низка степень автоматизации этих процессов. Непрозрачность, неопределенность и фрагментарность данных о финансовых потоках, их временной привязке влекут слабую достоверность управленческой информации. В результате на таких предприятиях отсутствует не только система оперативного контроля над деятельностью структурных подразделений, но и затруднен выбор общей стратегии развития, адекватной сложившимся реалиям.

Улучшение качества управления требует развития и совершенствования методологического и методического обеспечения анализа финансового состояния предприятия и планирования его деятельности. Основные факторы, ослабляющие возможность стабилизации работы многих российских предприятий, связаны, с одной стороны, с плохой предсказуемостью макроэкономических показателей и несоответствием их динамики нормальным рыночным циклам, а, с другой, с недостатками методического обеспечения стратегического управления этих предприятий. Очевидно, чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом неотъемлемой частью стратегического управления предприятием является анализ его текущей деятельности и оценка перспектив развития. Действующие в настоящее время нормативные документы по оценке производственно - финансовой деятельности не устраняют существующее противоречие между теорией управления и хозяйственной практикой, что свидетельствует о неэффективности инструментария оценки финансового состояния предприятий (или слабости его применения менеджментом), его неадекватности условиям хозяйствования и адаптационным возможностям предприятий. Дело в том, что методическое обеспечение для такой оценки, вполне успешно используемое в стационарных рыночных экономиках, должно учитывать ряд особенностей, связанных со спецификой современной российской экономики, особенностями протекающих в ней процессов, носящих существенно нестационарный характер. Указанное обстоятельство требует соответствующей трансформации в методике оценки финансовой состоятельности и устойчивости предприятий.

Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она определяется квалифицированным и эффективным менеджментом, обеспечивающим получение балансовой прибыли и уровень рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли, механизмом амортизационной политики, системой налогообложения, использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих расширенное воспроизводство, обновление основных производственных фондов.

Кроме того, стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации, обеспечивающие ему возрастающую финансовую устойчивость, улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, что сопровождается ростом его деловой репутации в отношениях с другими экономическими субъектами, в том числе с различными государственными органами.

В настоящее время не существует детальной общепринятой, официальной методики оценки финансового состояния предприятий, аналогичной, допустим, методике оценки инвестиционных проектов.

Некоторые методические положения, определенные правительственными документами, имеют много нареканий при практическом применении из-за отсутствия четких критериев определения неплатежеспособности предприятия. В России, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, нет отработанной системы определения экономического рейтинга предприятий. Обладая рядом необходимых для этого свойств, существующая методология оценки финансовой устойчивости и платежеспособности не учитывает в полной мере многие практические аспекты деятельности каждого конкретного предприятия в условиях нестационарности экономики (неплатежи, инфляция, резкие, непредсказуемые колебания ставки рефинансирования, переменная норма дисконта, большой уровень затрат на обслуживание долга, сложная структура рисков и их слабая предсказуемость, нестабильная налоговая система, отличное от мировых стандартов соотношение макропоказателей).

Так, в соответствии с постановлением правительства, установлены правила, согласно которым оценка финансовой устойчивости формируется на основе сопоставления расчетных значений трех показателей - оценки текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности - с установленными значениями их нормативных величин. Однако при всей простоте и очевидности экономического содержания этой системы критериев оценки следует указать на принципиальное несовершенство указанного подхода. Это тем более важно, что от результатов оценки финансовой устойчивости зависит не только деловая репутация предприятия, но и принятие важных для его судьбы решений - о его банкротстве, передаче прав собственности на него.

К основным недостаткам указанного подхода следует отнести:

1.Низкий уровень адекватности экспресс - анализа реальному положению предприятия вследствие ограничения совокупности всех возможных показателей финансового состояния тремя перечисленными оценочными критериями позволяет ожидать во многих практических случаях столь же низкого уровня достоверности такого анализа.

2.Недифференцированный характер нормативных значений показателей, их универсальность и априорное допущение единообразия системы критериев некорректны в условиях многообразия видов производственно-хозяйственной деятельности. Распределение значимости коэффициентов зависит от специфики конкретного предприятия и ситуации в отрасли или в регионе в целом. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы хотя бы по отраслям.

.Предельно завышенные количественные значения нормативных показателей, установленных на основании анализа аналогичных учетно-аналитических данных мировой практики, могут быть достигнуты лишь в условиях нормального функционирования предприятий, а не в ситуации системного экономического кризиса и финансового кризиса в частности. Шоковая либерализация цен и последующая за этим инфляция привели к практически полному отсутствию у многих предприятий (в первую очередь, машиностроительных, с длительным производственно - сбытовым циклом) собственных оборотных средств.

.Экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период, приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по стабилизации финансового состояния.

Приведем более детальную аргументацию отмеченных недостатков на примере ЗАО «Чистый город».

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов и определяется следующим образом:

(3.1)

где Оа - оборотные активы;

Ксо - краткосрочные обязательства;

Дбп - доходы будущих периодов;

Рпр - резервы предстоящих расходов.

Но доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов не являются обязательствами к погашению, поэтому нецелесообразно включать эти составляющие в состав текущих пассивов (краткосрочных обязательств).

Нормативное значение коэффициента Ктл - 2 и более. В настоящее время у многих российских предприятий Ктл имеет значение ниже нормативного и в лучшем случае наблюдается рост показателя, как в нашем случае с 0,96% до 1,44% на начало и конец 2009 года соответственно. Однако из формулы расчета Ктл видно, что его рост может быть вызван только опережающим ростом оборотных активов. Как показывает статотчетность, основную долю в оборотных активах предприятий в настоящее время составляет дебиторская задолженность, в краткосрочных обязательствах - кредиторская. Из балансовых соотношений следует, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому наиболее приемлемым средством повышения текущей ликвидности предприятия является наращивание оборотных активов за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной части прибыли. Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в планируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами.

Для того чтобы Ктл объективно отражал степень платежеспособности предприятия, следует в числителе учитывать активы, реально обладающие достаточным уровнем ликвидности. К ним на сегодняшний день, можно отнести недвижимость и долгосрочные финансовые вложения, которые по международным стандартам считаются неликвидными.

Кроме того, как уже отмечено выше, нормативное значение показателя взято из учетно-аналитической мировой практики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности может быть достигнуто лишь в стационарных условиях функционирования предприятия, а не в ситуации кризиса. К тому же, нормативное значение коэффициента принято универсальным для всех предприятий, хотя оно существенно зависит от отрасли, региона и времени. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям.

В настоящее время в экономически развитых странах нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, рассматривается всего лишь как «безопасное значение». Норматив показателя зависит от особенностей отрасли, формы расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла, структуры запасов товарно-материальных ценностей и так далее. На самом деле ликвидных средств должно быть достаточно для безусловного выполнения краткосрочных обязательств. Следовательно, значение показателя не должно опускаться ниже 1.

Поскольку многие предприятия имеют достаточно высокую дебиторскую задолженность, необходимо пересчитывать значение Ктл с учетом своевременного погашения дебиторской задолженности предприятий перед ними. Это необходимо делать с целью установления зависимости между неплатежеспособностью предприятия и задолженностью предприятий-должников перед ним. Поэтому при расчете показателя суммарный объем кредиторской задолженности корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности предприятия-должника перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарных дебиторской и кредиторской задолженностей.

Для еще более точной интерпретации Ктл, по нашему мнению, целесообразно производить расчет допустимого для конкретного предприятия значения показателя. Известно, что способность предприятия отвечать по текущим обязательствам зависит от двух принципиальных моментов: условий взаимных расчетов с поставщиками и покупателями и степени ликвидности текущих активов, то есть структуры имущества.

Расчет допустимого значения Ктл должен базироваться на правиле: для обеспечения приемлемого уровня ликвидности необходимо, чтобы за счет собственного капитала предприятия были профинансированы наименее ликвидные оборотные активы и часть текущих платежей поставщикам, не покрытых за счет поступлений от покупателей. Порядок расчета допустимого значения коэффициента текущей ликвидности должен быть следующий:

1.Определение суммы текущих активов, необходимой для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам (сумма должна быть профинансирована за счет собственных средств).

2.Определение допустимой величины текущих пассивов. Она равна разнице фактической величины оборотных активов и величины текущих пассивов, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств.

.Расчет допустимого для данного предприятия коэффициента текущей ликвидности:


где Фвоа - фактическая величина оборотных активов;

Двтп - допустимая величина текущих пассивов.

Можно предложить два варианта расчета Ктл - «мягкий» и «жесткий». Отличие вариантов состоит в различиях условий расчетов предприятия с поставщиками и заказчиками. С использованием «мягкого» и «жесткого» варианта можно определить соответственно минимальную и максимальную границы рассматриваемого показателя.

«Мягкий» вариант предполагает регулярную оплату счетов покупателями и регулярную оплату счетов заказчиком. Сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании абсолютных величин и периодов оборота поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность). При этом определяется минимальное значение коэффициента текущей ликвидности.

«Жесткий» вариант предполагает дискретную оплату счетов заказчиков и дискретную оплату счетов поставщиков. Предполагается, что оплата счетов производится единовременно всей суммой через период, равный периоду оборота рассматриваемой задолженности. В данном варианте сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании разницы периодов поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность), а также величины среднедневных затрат. При этом определяется максимальное значение коэффициента текущей ликвидности. Для многих промышленных предприятия в настоящее время необходимо производить расчет допустимого значения показателя именно по «жесткому» варианту, учитывая нестационарность денежных потоков.

Следующим показателем, используемым для оценки структуры баланса предприятия, является коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коос), характеризующий отношение собственных источников финансирования к величине оборотного капитала:


где Кр - капитал и резервы;

Воа - внеоборотные активы.

По нашему мнению, для того чтобы данный коэффициент реально отражал структуру источников формирования оборотных средств, в числителе целесообразно учитывать долгосрочные пассивы (обязательства), а также доходы будущих периодов:


где Дсо - долгосрочные обязательства;

Дбп - доходы будущих периодов.

В настоящее время, в условиях полного или практически полного отсутствия у большинства предприятий долгосрочного долга, два показателя связаны между собой следующим образом:


Как видно из соотношения, коэффициент обеспеченности собственными средствами не отражает никакого нового качества баланса предприятия кроме той же текущей ликвидности.

Третьим показателем является коэффициент восстановления платежеспособности (Квп), который показывает вероятность того, что неплатежеспособное предприятие в течение 6 месяцев сможет восстановить способность погашать краткосрочные обязательства:


где Ктл1 и Ктл2 - коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец отчетного периода соответственно;

Ктлн - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

Т - отчетный период в месяцах.

Нормативное значение данного коэффициента равно единице. Недостатком коэффициента восстановления платежеспособности является его экстраполяционный характер. При его расчете, согласно действующему правилу, предполагается перенос тенденции изменения показателя в отчетном периоде на будущий период.

Однако при этом не принимается во внимание возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по восстановлению своей платежеспособности. Основным недостатком изложенной методики финансового анализа является то, что расчет трех показателей (даже с учетом тех изменений, которые здесь предложены) не обеспечивает приемлемой достоверности определения платежеспособности предприятия. На основании такого экспресс-анализа невозможно однозначно сделать вывод о его финансовом положении. Необходим более детальный анализ финансового состояния предприятия с использованием более представительного состава используемых технико-экономических показателей.

.2.2 Снижение основных затратных статей себестоимости

Основным источником пополнения собственных оборотных средств, да и собственных источников предприятия в целом, должна стать прибыль от выполнения работ (оказания услуг). В этой связи предприятию необходимо наращивать объемы производства и реализации услуг за счет привлечения новых клиентов, путем расширения услуг. Одновременно должна вестись работа по повышению конкурентоспособности оказываемых услуг, прежде всего за счет повышения ее качества и снижения затрат на производство, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Чтобы обеспечить бесперебойный производственный процесс и реализацию оказания услуг, производственные запасы должны быть оптимальными.

В связи с чем, в отчетном периоде не выявлены значительные излишние запасы, а также операционный анализ показал (см. Табл. 2.19) что у ЗАО «Чистый город» имеется запас финансовой устойчивости, то вносить необходимые изменения в договоры с поставщиками не имеет смысла. Для более эффективного управления запасами предприятия, на основании карточек складского учета сырье и материалы необходимо распределить на следующие группы: материалы и сырье, длительное время находящиеся без движения; длительное время не вовлекаемые в производство, но продолжающие поступать на предприятие; материалы, поступление которых значительно превышает их расход. Мероприятия, направленные на сокращение излишних остатков сырья и материалов позволят предприятию увеличить наличность и сократить кредиторскую задолженность перед поставщиками.

Основное реальное направление - снижение себестоимости. Если проанализировать себестоимость данного предприятия по элементам затрат на конец 2009 отчетного периода (см. Табл. 3.15), то можно увидеть, что наибольший удельный вес (51% и 47%) имеют прочие и материальные затраты.

Таблица 3.15 Затраты на производство продукции (себестоимость) на конец 2009 г.

Элементы затратЗначениясумма, тыс. руб.Удельный вес показателя, %1. Материальные затраты18456482. Заработная плата1790,463. Отчисления в фонд социального страхования450,124. Амортизация ОФ950,255. Прочие затраты1974251Итого38517100Полная себестоимость38517100

Графическая интерпретация изменений структуры себестоимости, представлена на Рис 20.

Рис. 20 Динамика относительной величины структуры себестоимости

Предположим, что предприятие находит пути снижения прочих и материальных затрат на 30% (предприятие может найти более «выгодного» контрагента, применять материалы, требующие меньшего расхода при сохранении аналогичных свойств).

В этом случае себестоимость составит, вместо 38517 тыс. руб., 26962 тыс. руб., прибыль до налогообложения - 25272 тыс. руб., доход, уменьшенный на величину расходов - 11984 тыс. руб.

Теперь, учитывая среднюю сумму налога - 181 тыс. (сумма стр. 150/4 Ф2), которую платит предприятие, подсчитаем значение чистой прибыли:

(3.7)

где ЧП - чистая прибыль;

Пдн - прибыль до налогообложения (стр. 140 Ф2);

Н - налог (стр. 150 Ф2).

ЧП = 11984 - 181 = 11803 тыс. руб.

Таким образом, мы получили чистую прибыль в размере 11803 тыс. руб., которую можно распределить в средства предприятия для улучшения его финансового состояния.

Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия. Основными расходами, финансируемыми из прибыли, являются расходы на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, на материальное поощрение работников и благотворительные цели.

При распределении прибыли предприятия необходимо учитывать основные принципы распределения, которые можно сформулировать следующим образом:

1.Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь должна направляться на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части - на потребление.

2.Распределение чистой прибыли должно отражать процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.

В нашем случае, после проведения анализа финансового состояния предприятия, целесообразней будет внести чистую прибыль в активы предприятия, например в статью Прочие оборотные активы (стр.279 Ф1) и, соответственно в пассив баланса, Нераспределенная прибыль (стр. 470 Ф1). На конец 2009 года показатель прибыли предприятия по этой статье составлял -273 тыс. руб. После снижения себестоимости и внесения чистой прибыли этот показатель составил 11420 тыс. руб. (-373 + 11803).

Следует отметить, что данная мера по улучшению финансового состояния предприятия не сможет в полном объеме вывести предприятие из состояния банкротства но, тем не менее, показатели основных коэффициентов изменятся в положительную сторону, что в дальнейшем благоприятно отобразится на функционировании производства в целом. Рассмотрим в Табл. 3.16 показатели коэффициентов, по которым произошли изменения, после снижения основных затратных статей себестоимости, получения чистой прибыли и внесения ее в оборотные средства.

Таблица 3.16 Изменение показателей коэффициентов после снижения затрат

ПоказателиЗначение до изменения, %Значения после изменения, %Прирост изменения, %1. Коэффициент текущей платежеспособности0,961,440,482. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала-1,070,11,173. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости0,01560,3190,304. Коэффициент обеспеченности собственными средствами-0,0390,3090,355. Рентабельность реализации0,0170,410,396. Рентабельность текущих затрат0,010,750,74

Анализируя данные Табл. 3.16, мы видим, что мера по снижению основных затратных статей себестоимости положительно отразилась на основных коэффициентах.

.2.3 Увеличение уставного капитала

Первостепенной задачей, которую должно поставить перед собой ЗАО «Чистый город», при отсутствии достаточного количества собственного капитала - увеличить собственный капитал.

Увеличение уставного капитала общества может осуществляться несколькими путями:

за счет его имущества;

за счет дополнительных вкладов его участников;

за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в общество;

за счет нераспределенной прибыли среди участников;

путем увеличения номинальной стоимости акций;

путем размещения дополнительных акций.

Быстро исправить ситуацию с отсутствием у предприятия собственного капитала можно на первоначальном этапе выпуск акций.

Итак, выпускаем акции. Номинальной стоимостью в размере 5 тыс. руб.

Предположим, что для вывода предприятия из состояния банкротства нам необходимо вложить в капитал предприятия 40000 тыс. руб.

Проанализируем, как изменится финансовая устойчивость предприятия, если оно выпустит акции в размере 8000 шт. (40000/5).

Увеличение капитала предприятия, путем выпуска акций автоматически увеличивает сумму по третьему разделу баланса Добавочный капитал и по второму разделу актива баланса, например, Прочие денежные средства, так как целесообразней вложить деньги в оборотные средства. Данный капитал существенно повлияет на изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, а главное выведет предприятие из состояния банкротства (см. Табл. 2.17).

Таблица 2.17 Изменение показателей коэффициентов после образования добавочного капитала

ПоказателиЗначение до изменения, %Значения после изменения, %Прирост изменения, %1. Коэффициент текущей платежеспособности0,963,082,122. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности0,93,042.143. Коэффициент абсолютной ликвидности0,0061,651,644. Коэффициент автономии-0,0160,680,75. Коэффициент заемного капитала10,320,686. Коэффициент финансовой зависимости-650,565,57. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости-0,01560,70,728. Коэффициент обеспеченности собственными средствами-0,0390,70,749. Коэффициент маневренности2,70,91,810. Рентабельность реализации0,0170,430,4111. Рентабельность текущих затрат0,010,750,74Рассмотрим в Табл. 2.18, состояние финансовой устойчивости ЗАО «Чистый город» после внедрения мер по его оздоровлению.

Таблица 2.18 Интегральная бальная оценка финансовой устойчивости ЗАО «Чистый город»

ПоказательЗначения по периодамДо улучшенияПосле улучшенияЗначения, %Кол-во баллов, ед.Значения, %Кол-во баллов, ед.1.Коэффициент абсолютной ликвидности0,00601,648202.Коэффициент промежуточной ликвидности0,914153,040183.Коэффициент текущей ликвидности0,9581,53,08516,54.Коэффициент автономии-0,01500,678175.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,03800,67615ПоказательЗначения по периодамДо улучшенияПосле улучшенияЗначения, %Кол-во баллов,Значения, %Кол-во баллов6. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом-3,15200,02280ИТОГО:16,586,5Степень финансового рискаVI классI классУвеличение коэффициента абсолютной ликвидности составило на 1,65%, увеличение коэффициента автономии составило на 0,7%, коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом увеличился с -3,15% до 0,02%. Увеличение данных коэффициентов, согласно Табл. 3,18, привело к увеличению баллов, определяющих класс степени банкротства - 86,5 против 16,5.

Внедрения мер по оздоровления финансового состояния, позволило вывести предприятие из состояния банкротства VI класса. И на данный момент ЗАО «Чистый город» присвоена степень финансового риска I класса. Степень риска I класса характеризует предприятие, имеющее хороший запас финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств.

Заключение

В дипломной работе был проведен финансовый анализ ЗАО «Чистый город» и предложены меры по его улучшению.

Дипломная работа состоит из содержания, трех глав, введения, заключения и приложения. В первой главе представлены теоретические понятия, методы финансового анализа. Вторая глава представляет собой проведение практического финансового анализа предприятия с выводами. В третьей главе мы попытались разработать рекомендации по оздоровлению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

При написании работы использовались прикладные программы, входящие в состав пакета Microsoft Office: «Microsoft Word», «Excel», а также программа «Анализ».

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Он отображает конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой мере гарантированные экономические интересы самого предприятия и его партнеров за финансовыми и другими отношениями.

Финансовый анализ решает следующие основные задачи:

позволяет выявить степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;

оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота;

позволяет оценить правильность использования денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

дает возможность проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, целесообразность осуществления расходов.

Стойкое финансовое положение формируется в процессе всей производственно-хозяйственной или коммерческой деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно показатели финансового состояния за отчетный период, которые можно определить на основе официальной финансовой отчетности.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.12.2009) и результаты деятельности ЗАО "Чистый город" в течение анализируемого периода.

Показатели результатов деятельности ЗАО "Чистый город", имеющие исключительно хорошие значения:

чистая прибыль за последний квартал составила 369 тыс. руб. (+188 тыс. руб. по сравнению с предшествующим кварталом);

Положительно характеризующим результаты деятельности организации показателем является следующий - за 4-й квартал 2009 г. получена прибыль от продаж (10 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим кварталом (-5 тыс. руб.).

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - незначительное падение рентабельности продаж за период 01.04-30.06.2009.

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие неудовлетворительные значения:

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет неудовлетворительное значение (-0,04);

коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

низкая рентабельность активов;

отрицательная динамика изменения собственного капитала организации при том что, активы ЗАО "Чистый город" существенно увеличились (на 80,9%);

не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Приведенные ниже 4 показателя финансового положения организации имеют критические значения:

полная зависимость организации от заемного капитала (отрицательная величина собственного капитала);

чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело место снижение величины чистых активов;

коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения;

коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО "Чистый город" составляет -2% (нормальное значение для данной отрасли: 85% и более).

На последний день анализируемого периода (31.12.2009 г.) финансовое положение ЗАО "Чистый город" можно охарактеризовать как банкрот.

Следует отметить, что данный финансовый анализ проведен по исходным данным за четыре последних квартала, однако для получения достаточно достоверного результата необходим анализ за период минимум 2-3 года.

Для оздоровления и улучшения финансового состояния ЗАО «Чистый город», предложены меры:

. Совершенствовать методы проведения финансового анализа.

. Снизить себестоимость услуг, за счет пересмотра и снижения основных статей затрат.

. Увеличить уставной капитал предприятия.

Внедрения мер по оздоровления финансового состояния, позволило вывести предприятие из состояния банкротства VI класса. И на данный момент ЗАО «Чистый город» присвоена степень финансового риска I класса. Степень риска I класса характеризует предприятие, имеющее хороший запас финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств.

Список использованной литературы

.Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждены ФУДН 12.08.94 г. № 31р).

.Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций: Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г. № 16.

.Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ.

.Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.1998 г. № 6-ФЗ.

.Положение о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации. Приказ Минфина России от 29 декабря 1994 г. № 170.

.Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Приказ Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н (вводится в действие с начала 1999 г.).

.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2006. - 256 с.

.Асмин Л. Бухгалтерский финансовый учет и экономический анализ. Высшее образование. - М.: Феникс, 2008. - 255 с.

.Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. доп. и пер. и доп. - СПб.: Питер, 2009. - 240 с.

.Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. 2-е изд. пер. и доп. - М.: КноРус, 2008. - 816 с.

.Варламова Т.П., Варламова М.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М: Дашков и Ко, 2010. - 304 с.

.Дыбаль С.В. Финансовый анализ. Теория и практика. 3-е изд. пер. и доп. - М.: Бизнес-Пресса, 2009. - 336 с.

.Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. - М.: Омега-Л, 2009 . - 350 с.

.Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник для вузов. 2-е изд. - М: Омега-Л, 2010. - 350 с.

.Ефимова О.В., Мельник М.В., Бородина Е.И. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 4-е изд., пер. и доп. - М.: Омега-Л, 2008. - 451 с.

.Жарковская Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка. - М.: Омега-Л, 2010. - 325 с.

.Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А. Н. Жилкина. - М.: Инфра-М, 2005. - 336 с.

.Ионова А. Ф. Финансовый анализ / А. Ф. Ионова, Н. Н. Селезнева. - М.: Проспект, 2006. - 624 с.

.Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М: Дашков и Ко, 2010. - 216 с.

.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ЮГИТИ-ДАНА, 2005. - 471 с.

.Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 7-е изд., пер. и доп. - М.: Дело, 2009. - 264 с.

.Медведьева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Высшее образование. - М: Феникс, 2008. - 346 с.

.Негашев Е.В., Шеремет А.Д. Методика финансового анализа коммерческих организаций: Практическое пособие. - М.: Инфра-М, 2010. - 208 с.

.Пласкова Н.С., Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник для вузов. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 367 с.

.Рудская И. А., Талипова Л. Ф., Кожевникова С. А. Оценка финансовой устойчивости строительного предприятия. Управленческий учет. - М: Дело и сервис, 2008 - 270 с.

.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Г. В. Савицкая - 4-е изд., пер. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2008. - 512 с.

.Спицкий А. В. Анализ ликвидности баланса: классический и интегральный. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и сервис, 2008. - 323 с.

.Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. - М.: Ось-89, 2009. - 176 с.

.Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 224 с.

.Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Учебник для вузов. - М.: Проспект Велби, 2008. - 624 с.

.Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств. 2-е изд., пер. и доп. - М.: Омега-Л, 2008. - 248 с.

.Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. - 8-е изд., пер. и доп. - М.: Дело, 2010. - 400 с.

.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов. - М.: Инфра-М, 2009. - 416 с.

Похожие работы

 

Не нашел материал для курсовой или диплома?
Поможем написать качественную работу
Без плагиата!