Оценка потенциального банкротства предприятия
4.1 Признаки банкротства
4.2 Процедуры банкротства
. Практическая часть
Заключение
Список литературы
ВВЕДЕНИЕ
Так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов то для любого предприятия весьма актуальным вопросом является своевременная оценка эффективности производства на основе финансового анализа и принятие на его основе управленческих решений.
Основное содержание финансового анализа - комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала предприятия, выявления возможностей повышения эффективности его функционирования. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.
Целью данной курсовой работы является оценка эффективности производства на основе финансового анализа и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.
Объектом изучения эффективности производства является хозяйственная деятельность предприятия, а именно, анализ финансовой устойчивости, ликвидность баланса, анализ использования реального капитала, деловой активности, оценка потенциального банкротства предприятия.
Субъектом анализа могут выступать как непосредственно (собственники, акционеры, инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели, государство, персонал фирмы, руководство фирмы), так и опосредованно заинтересованные в деятельности фирмы лица (аудиторские фирмы, консультанты по финансовым вопросам, биржи ценных бумаг, законодательные органы и т.п.).
Основными задачами, поставленными для достижения цели курсовой работы можно считать:
-рассмотрение общих теоретических аспектов финансового анализа;
-рассмотреть методы, приемы и способы осуществления анализа финансового состояния предприятия, а также совокупность основных экономических показателей и коэффициентов, позволяющих описать текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
-составить финансовый план предприятия;
-сделать выводы и предложения по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В соответствии с поставленными задачами данная курсовая работа была разделена на две части. В первой теоретической части подробно раскрывается тема курсовой работы, а во второй практической части осуществляются расчеты, на основе которых составляется баланс доходов и расходов предприятия, в данном случае общества с ограниченной ответственностью.
В процессе подготовки курсовой работы использовались материалы из официальных нормативно-правовых документов (ФЗ от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», учебная и учебно-методическая литература под редакцией Маркарьяна Э.А., «Финансовый анализ», Ковалёвой А.М. «Финансы фирмы», Гавриловой А.Н. «Финансы организаций (предприятий)» и т.д., также статьи периодических изданий «Финансы и кредит», «Право и экономика» и т.п.
1. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
При оценке финансового положения предприятия к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о его деятельности. К ним относятся:
) внутренние - менеджмент, акционеры, учредители, ликвидационная или ревизионная комиссия.
) внешние - госорганы, кредиторы, инвесторы, аудиторы.
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
-определение финансового положения;
-выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
-выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
-прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.
Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:
Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).
Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель.
Общими принципами финансового анализа являются:
-последовательность;
-комплексность;
-сравнение показателей;
-использование научного аппарата (инструментария);
-системность.
Последовательность анализа предполагает использование двух приемов: дедуктивного и индуктивного.
Дедукция - один из принципов анализа, означающий последовательность его проведения от общего к частному. В процессе анализа последовательно выявляются сначала общие показатели, затем частные.
Индукция - принцип анализа, означающий последовательность его проведения от частного к общему, от причин к следствию.
Комплексность анализа предполагает выполнение финансового анализа во взаимосвязи всех финансовых процессов (комплексный анализ).
Сравнение показателей - способ изучения динамики финансовых показателей. Сравнение позволяет дать оценку любому финансовому показателю за фактический (отчетный) период по отношению к базисному периоду или другому предприятию, или совокупность предприятий.
Рис.1 Виды финансового анализа
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта.
Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей:
-отгрузка и реализация продукции;
-использование рабочей силы,
-использование производственного оборудования и материальных ресурсов;
-себестоимость;
-прибыль и рентабельность;
При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ ЕГО БАЛАНСА
.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, что даёт возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние её финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у неё средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие - излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
- собственный оборотный капитал (ЕС), определяемый по формуле (1);
- собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (ЕТ) в виде суммы собственного оборотного капитала (ЕC) и долгосрочных кредитов и займов (КТ);
- все основные источники средств для формирования запасов (Е∑) в виде суммы собственного оборотного капитала (ЕС), долгосрочных (КТ) и краткосрочных (Кt) кредитов и займов.
Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (rP), срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:
Е∑ = ЕC + КТ + Кt + rP . (1)
Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):
) излишек (+) или недостаток (-) собственного капитала:
± ЕC = ЕC - Z; (2)
) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
± ЕT = ЕT - Z = (ЕC + КТ ) - Z; (3)
) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:
±E∑ = E∑ - Z = (EС + KT+Kt + rp) - Z. (4)
Определение показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель (S), принятый в экономической литературе:
S={S1 (±EС), S2(±ET), S3(±E∑)}, (5)
где функция определяется следующим образом:
S(x) = 1, если x≥0
, если x≤0 (6)
Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
) абсолютную устойчивость финансового состояния при следующих условиях:
± EС≥ 0
±ET ≥ 0 (7)
±E∑≥ 0
Трехмерный показатель ситуации S = (1,1,1);
) нормальную устойчивость финансового состояния, гарантирующую платежеспособность предприятия:
± EС< 0
±ET ≥ 0 (8)
±E∑≥ 0
Трехмерный показатель ситуации S=(0,1,1);
) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения заемных средств:
± EС< 0
±ET < 0 (9)
±E∑≥ 0
Трехмерный показатель ситуации S = (0, 0, 1);
) кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды:
± EС< 0
±ET < 0 (10)
±E∑< 0
Трехмерный показатель ситуации S = (0, 0, 0).
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.
Характеристика финансовой устойчивости предприятия дается в табл. 1.
Таблица 1 Анализ финансовой устойчивости предприятия
ПоказателиНа начало года (квартала)На конец года (квартала)Изменение (+,-)1. Собственный капитал - всего капитал и резервы доходы будущих периодов37170 37020 15043520 43300 220+6350 +6280 +702. Внеоборотные активы2825034540+62903. Наличие собственного оборотного капитала (стр.1-стр.2)89208980+604. Долгосрочные кредиты и заёмные средства10001800+8005. Наличие собственного оборотного и долгосрочного заёмного капитала (стр.3 + стр.4)992010780+8606. Краткосрочные кредиты и заёмные средства35004700+12007. Задолженность поставщикам32503300+508. Общая величина собственного оборотного и заёмного капитала1667018780+21109. Общая величина запасов (включая НДС по приобретённым ценностям)1490016690+179010. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр.3 - стр.9)-5980-7710-173011. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр.5 - стр.9)-4980-5910-93012. Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заёмного капитала для формирования запасов (стр.8 - стр.9)+1770+2090+32013. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости(0,0,1)(0,0,1)
Данные табл. 1 показывают, что на начало и конец отчетного периода предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии в связи с тем, что значительная доля собственного капитала (79,37%) направлялась на приобретение основных средств и в другие внеоборотные активы. Только 20,63% собственного капитала направлялось на пополнение оборотных средств. Если предположить, что эта доля полностью направляется на формирование запасов, то и в этом случае она покрывает лишь 53,8% их стоимости.
Для стабилизации финансового состояния необходимо:
-увеличить долю собственного капитала в оборотных активах;
-снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных или неиспользуемых запасов.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии (Ка), который вычисляется как отношение собственного капитала (СК) к общей сумме финансирования (В) по формуле
Ка = СК: В (11)
Он показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (КЗ/С), определяемым как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала:
КЗ/С = (KT+KО) : СК (12)
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчет по состоянию на какую-то дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия, требуется дополнительно определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период.
В мировой практике финансового анализа используют еще один коэффициент, основанный на оценке постоянного капитала предприятия, т.е. собственного капитала и долгосрочной задолженности (КЗ/К). Он показывает, какая доля постоянного капитала профинансирована или в какой мере предприятие зависит от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Этот коэффициент характеризует потребность предприятия в прибыльных хозяйственных операциях, способных обеспечить привлечение долгосрочного заемного капитала.
Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала (К3/К) рассчитывают с помощью формулы
КЗ/К = KT : (СК + KT ) (13)
Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятие должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) и вычисляется по формуле
KM/И = Ra : F. (14)
Значение этого коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями предприятия.
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Kм), равный отношению собственного оборотного капитала к величине собственного капитала:
Км = ЕТ : (СК + KT) (15)
С финансовой точки зрения высокий уровень коэффициента -маневренности с хорошей стороны характеризуют предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства.
В функциональной зависимости от коэффициента маневренности находится индекс постоянного актива (KПА), исчисляемый отношением внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле:
KПA = F:(CK + KT).(16)
Он показывает долю долгосрочных источников финансирования, вложенных во внеоборотные активы.
Для предприятий с большим объемом основных средств целесообразно исчислять коэффициент КОС/СК, который показывает, в какой мере основные средства покрываются за счет собственного капитала:
KOC/CK = FOC:CK,(17)
где FОС - стоимость основных средств по балансу.
Важными показателями устойчивости финансового состояния являются обеспеченность оборотных активов и особенно запасов собственным оборотным капиталом.
Исчисление показателя обеспеченности оборотных активов (Кс) ведется по формуле
КС = ЕТ: Ra.(18)
Исчисление показателя обеспеченности запасов (КО) определяется по формуле:
КО = ЕТ: (Z + H). (19)
Важную характеристику структуры средств (активов) предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (КПИ), равный отношению суммы основных средств (Fa), капитальных вложений (FHC), производственных запасов (ZПЗ) и незавершенного производства (ZHП) к стоимости всего имущества (совокупных активов) предприятия (В):
КПИ = (FОС + F