Управление денежными потоками в ЗАО 'Агрофирма 'Маяк'

Управление денежными потоками в ЗАО 'Агрофирма 'Маяк'

Введение

Для предприятий всех форм собственности главной была и остается важнейшая задача - обеспечить свою финансово-хозяйственную деятельность денежными средствами. Это возможно, прежде всего, за счет ведения постоянной работы по учету, движению и анализу денежных потоков.

Денежные потоки - сумма денежных средств, находящихся в собственности у предприятия и обеспечивающих его эффективность, финансовое состояние, платежеспособность, имидж на рынке. Необходимо знать, что финансовую устойчивость предприятию обеспечивает оптимальный размер денежных потоков. Излишек денежных средств может привести к их обесцениванию; дефицит - к останову производства, ухудшению финансового состоянию и банкротству.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что процессы современной экономической действительности наглядно доказывают, зависимость экономической и социальной стабильности общества от финансовой устойчивости предприятий. А одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Поэтому одной из наиболее актуальных проблем является овладение современными методами анализа и эффективного управления денежными потоками предприятия.

Цель курсового проекта - в ходе анализа производственно-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками.

Объект исследования - процесс движения денежных средств на ЗАО «Агрофирмы «Маяк». Предмет исследования - механизм управления денежными потоками на предприятии.

В курсовом проекте для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

проанализировать основные методы управления денежными потоками;

определить основные показатели используемые при управлении денежными потоками;

на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

1. Теоретические аспекты организации, анализа и управления денежными потоками предприятия

.1 Теоретическое представление категории «денежные потоки»

В любой момент времени предприятие может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие. Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно.

Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий.

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки".

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" ( в его буквальном понимании) лишен смысла". Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс".

Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В России категория "денежные потоки" приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.

Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью. Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты; денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Вообщем, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе

Роль финансового рынка в экономике России становится очевидной и существенной: государственный долг, продолжающийся процесс приватизации, накопление капитала банками и промышленными предприятиями, индивидуальные сбережения населения - буквально все "замкнуто" на финансовом рынке.

Это говорит о том, что функционируя по существу в новой структуре экономики, российские предприятия-производители перешли к более широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Имеющиеся трудности в бюджетной, денежно-кредитной и платежно-расчетной сферах оказывают влияние на состояние и организацию финансов предприятий отраслей хозяйства.

Любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны финансовые ресурсы. Их формирование и использование осуществляется на двух уровнях: в масштабах страны и на каждом предприятии. Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности осуществления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера. Такие финансовые ресурсы формируются за счет собственных средств - валовой доход (прибыль) и амортизация.

Большую роль в формировании финансовых ресурсов играет финансовый рынок.

Финансовый рынок - это сложный механизм функционирования денежных ресурсов, приносящих доход, зависящий от спроса и предложения, платежеспособности продавцов и покупателей.

Финансовый рынок состоит из относительно самостоятельных рынков платежных средств. Наиболее значительным является рынок государственного капитала (денежный рынок), а также рынок ссудных капиталов. Все большую роль играет рынок ценных бумаг.

Рынок государственного капитала находится под контролем Банка России, который является опорной конструкцией инфраструктуры финансового рынка.

На уровне предприятия необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия в условиях рынка.

Финансовый рынок позволяет предприятию правильно организовать управление финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.

Увеличение масштабов накопления денежного капитала в современных условиях обусловило развитие рынка ссудных капиталов.

Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства: амортизационный фонд предприятий, прибыль, денежные доходы и сбережения всех слоев населения, денежные накопления государства и другие.

Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложений. Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединять мелкие, разрозненные денежные средства.

Предприятию нужны финансовые ресурсы для расширения производства и получения прибыли, они нужны государству для выполнения своих экономических функций. Однако, как показывает практика, эта потребность растет быстрее финансовых возможностей предприятий и государства - прибыль, с одной стороны, и доходы для государства (преимущественно налоги), - с другой, оказываются недостаточными для обеспечения всех необходимых расходов. Так образуются дефициты финансов предприятий.

Эта проблема может быть решена за счет населения, которое постепенно расходует свои текущие доходы, постоянно имея текущий остаток временно свободных средств. Именно на эти средства предъявляют растущий спрос государство и предприятия как на источник финансирования своей деятельности.

Спрос и предложение на свободные денежные ресурсы населения порождает особый финансовый рынок, на котором происходит движение денежных ресурсов от их владельцев к тем, кто их будет использовать. Такие взаимоотношения осуществляются на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Задачей рынка ценных бумаг является обеспечение более полного и быстрого перелива денежных потоков в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца.

Таким образом, и государство и предприятия могут "купить" денежные средства населения на финансовом рынке, выпустив в обращение ценные бумаги.

Чтобы привлечь максимальное количество лиц к покупке ценных бумаг, необходимо создать систему уменьшения риска и хорошо разработать программу стратегических действий для достижения поставленных целей.

Денежный поток является неотъемлемой частью финансового рынка. Любое предприятие может вложить свободные денежные средства в ценные бумаги, купив их на рынке ценных бумаг, который является частью финансового рынка. Таким образом, произойдет отток денежных средств, получая доходы по ценным бумагам, предприятие получает денежные средства - приток. Очевиден денежный поток (в смысле своего определения приведенного выше).

1.3 Принципы управления денежными потоками

Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования.

Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.

Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.

Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.

Скорость оборота =объем реализации за анализируемый период (1)

Высокое значение показателя говорит об эффективном использовании наличности и позволяет увеличивать объем продаж без изменения оборотного капитала, сокращая издержки обращения, увеличивая прибыль.

Существует несколько вариантов ускорения получения наличности: ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; личная деятельность менеджера по получению платежей; концентрация банковских операций (средства накапливают в местных банках и переводят на специальный счет, где они аккумулируются); получение наличности со счетов, на которых они лежат без использования.

Если предприятие испытывает недостаток наличности, а платежи необходимо производить, и для текущей потребности необходимо определенное наличие денег, то можно платежи отсрочить, или использовать векселя. Отсрочить платежи наличностью можно, используя расчеты с поставщиками чеками.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:

необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;

необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;

целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.

Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.

При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами), рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика, или затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, велики, то предприятию следует увеличить размах вариации, и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.

Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

устанавливается минимальная величина денежных средств на расчетном счете;

по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет;

определяются расходы по хранению средств на расчетном счете и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги;

рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете;

рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;

определяют точку возврата - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (верхняя граница, нижняя граница).

2. Экономическая и финансовая оценка предприятия

.1 Местоположение и юридический статус

СПК «Копьевский» находится в с. Устинкино Орджоникидзевского района республики Хакасия. Центральная контора СПК расположена на расстоянии 253 км от города Абакана и 27 км от районного центра п. Копьево. До ближайшей железнодорожной станции 27 км. Со всеми пунктами предприятие связано дорогами с твердым покрытием.

Сельскохозяйственный производственный кооператив «Копьевский», именуемое в дальнейшем «Кооператив», создан на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального закона «О производственных кооперативах», Федерального закона «О сельскохозяйственной кооперации» путем реорганизации в форме преобразования Закрытого акционерного общества «Копьевское» в соответствии с Решением Общего организационного собрания членов Сельскохозяйственного производственного кооператива «Копьевский» от 16 мая 2008 года. Сельскохозяйственный производственный кооператив «Копьевский» в соответствии с законодательством РФ является правопреемником Закрытого акционерного общества «Копьевское». Кооператив является юридическим лицом - коммерческой организацией, коммерческой организацией, может иметь в собственности имущество, от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, иметь самостоятельный баланс, открывать расчетные, валютные и иные счета в банковских и иных кредитных учреждениях РФ. Статус юридического лица Кооператив приобретает с момента его государственной регистрации.

Юридический и почтовый адрес общества:

, Россия, Республика Хакасия, Орджоникидзевский район, с. Устинкино, ул. Советская - 20.

2.2 Размеры предприятия и его специализация

Для достижения наиболее высоких результатов, размеры сельскохозяйственных предприятий должны быть рациональными. Под рациональным понимается такой размер производства, который обеспечивает лучший результат деятельности при прочих равных факторах. Размер сельскохозяйственного предприятия характеризуют многие показатели: выход продукции, наличие земли, основных производственных фондов, техники, поголовья, число занятых работников [13]. Одним из главных показателей размера пред­приятия следует считать стоимость произведенной продукций. Этот показа­тель за определенный период времени (как правило, календарный год) позволяет сравнить по размеру хозяйства независимо от их организационно-правовой формы, специализации, расположе­ния, технической вооруженности и других особенностей. Достаточно точно можно охарактеризовать размер хозяйств по средней численности работников за отчетный период.

Для определения размеров производства необходимо изучить и дать оценку показателям, приведенным в таблице 2.1. Источником информации служат годовые отчеты предприятия (формы 1-АПК, 2-АПК, 5АПК, 9-АПК, 15-АПК).

Таблица 2.1 - Размеры производства

Из данных таблицы 1 видно, что стоимость товарной продукции в 2010 году по сравнению с 2008 уменьшилась на 17753 тыс. руб. С каждым годом увеличивается стоимость основных производственных фондов.

В связи с расширением производства и увеличением спроса на продукцию данного предприятия, происходит увеличение штата сотрудников. Поголовье животных также увеличилось в 2010 году по сравнению с 2008 на 5529314 усл. голов. Произошло увеличение и объема потребленной электроэнергии.

Большое влияние на результаты производства оказывает специализация. Специализация это форма общественного разделения труда между отраслями народного хозяйства, предприятиями, а также внутри отраслей и предприятий на различных стадиях производственного процесса. Производственная специализация предприятия определяется удельным весом ведущей товарной отрасли, обеспечивающей наибольшую выручку от реализации товарной продукции.

Рассмотрим специализацию СПК «Копьевский». Для этого необходимо рассмотреть таблицу 2. 2.

Таблица 2.2 - Структура товарной продукции

Исходя из данных таблицы 2 видно, что по удельному весу в составе товарной продукции на первом месте в хозяйстве стоит отрасль животноводства. Об этом свидетельствует 75,98% денежной выручки хозяйства, приходящейся на 2010 год от реализации продукции животноводства. Основной животноводческой продукцией в хозяйстве является молоко.

В структуре денежной выручки за последние два года отмечается небольшой спад удельного веса продукции растениеводства (в 2010 году она составила 23756 тыс. руб.)

Таким образом, специализация СПК «Копьевский» мясомолочного направления. Для более полной характеристики рассчитаем коэффициент специализации за 3 года (формула 1).

где - удельный вес  - товарной продукции, в общем ее объеме;

 - порядковый номер отдельных видов продукции по их удельному весу в ранжированном ряду.

По полученным данным можно сделать вывод, что на протяжении трех лет в СПК «Копьевский» был низкий и средний уровень специализации.

2.3 Общая оценка финансового состояния

Таблица 2.3 - Горизонтальный анализ

Из данных таблицы 4 видно, что на протяжении трех лет внеоборотные активы постепенно увеличиваются, так на начало 2009 года они составили 67571 тыс. руб., что на 73253 тыс. руб. меньше, чем в 2011 году. Оборотные активы также увеличивались и на начало 2011 года составили 112744 тыс.р. Производственные запасы оказывают большое влияние на финансовое состояние предприятия и на начало 2011 года они составили 86714 тыс. руб., что на 14474 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом. Собственный капитал на начало 2011 года составил 124175 тыс. руб., что на 55501 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом. Долгосрочные пассивы на начало 2011 года по сравнению с 2009 годом увеличились на 25686 тыс. руб. На протяжении трех лет краткосрочные пассивы увеличивались и на начало 2011 года составляли 83772 тыс. руб., что на 25356 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом.

Таблица 2.4 - Вертикальный анализ

Из данных таблицы 5 видно, что внеоборотные активы занимают наибольший удельный вес в активе баланса только на начало 2011 года. На протяжении трех лет они увеличиваются и на начало 2011 года составили 55,54%. Оборотные активы в свою очередь уменьшаются и на начало 2011 года они составили 44,46%, что на 9,58% меньше по сравнению с 2009 годом. Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают производственные запасы, на протяжении трех лет они уменьшаются, а краткосрочная дебиторская задолженность увеличивается.

Собственный капитал в пассиве баланса имеет наибольший удельный вес, на начало 2011 года он увеличился на 2,26 % по сравнению с 2009 годом. Долгосрочные пассивы хозяйства увеличились за три года на 4,43%, а краткосрочные напротив - уменьшились на 6,69%.

2.4 Оценка ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близкие, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа () включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе () относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов ().

Четвертая группа () - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

 - долгосрочные кредиты банка и займы;

 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

денежный поток управление ликвидность

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности предприятия

Предприятие считается неликвидным, если существует опасность непогашения текущих финансовых обя­зательств. Это может иметь временный характер или свидетель­ствовать о серьезных и постоянных проблемах в деятельности пред­приятия. Причинами такой ситуации могут быть: аккумуляция средств предприятия в форме неликвидных активов, которые не­возможно быстро превратить в наличность; несоответствие сроков возврата долгов сро­кам образования наличности и несоответствием размеров долга способности получать наличность. Баланс предприятия нельзя назвать абсолютно ликвидным, т.к. выполняются неравенства: 2010 год - , 2011 - [3].

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент абсолютной ликвидности Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия и наоборот. Также высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия и наоборот. Рассмотрев таблицу 2.4 можно сделать вывод, что предприятие не является совсем устойчивым, т.к. значение коэффициентов ликвидности меньше нормативного значения.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это дает возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость фирмы - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Таблица 2.7 - Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс.р.

Из данных таблицы 2.7 видно, что на протяжении трех лет предприятие испытывало недостаток в собственных оборотных средствах и долгосрочных заемных источниках. За три года наблюдается удовлетворительное финансовое состояние.

Далее рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости. Для этого рассмотрим таблицу 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент собственности на начало 2011 года равен 0,49 - это свидетельствует о недостаточной обеспеченности собственными средствами. Увеличение коэффициента накопления амортизации свидетельствует об устаревании оборудования. Коэффициент финансовой устойчивости (0,67) не соответствует нормативному значению, следовательно, предприятие не считается финансово устойчивым. Расчет всех этих коэффициентов проводится для того, чтобы оценить возможность предприятия самостоятельно выбраться из затруднительного финансового положения. Далеко не все коэффициенты финансовой устойчивости СПК «Копьевский» соответствуют нормативным значениям. Предприятие обеспечено оборотными средствами, т.к. на начало 2011 года коэффициент равен 0,26 при нормативном значении больше 0,1. Коэффициент маневренности не соответствует норме (≈ 0,4) это значит, что только 23% собственных оборотных средств вложены в наиболее мобильные активы, следовательно, предприятие не имеет хороших возможностей для маневрирования своими средствами. Коэффициент финансового риска на протяжении исследуемого периода больше нормативного значения. Это говорит о том, что сумма заемного капитала превышает величину собственного.

Теперь определим показатели оборачиваемости активов. Для составления следующих таблиц я использовал формы №1, №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Таблица 2.9 - Показатели оборачиваемости активов

Из данных таблицы 2.9 видно, что все коэффициенты оборачиваемости в 2010 году уменьшились. Уменьшение коэффициентов оборачиваемости активов и текущих активов свидетельствует о неэффективном использовании всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования.

Эффективность работы предприятия, использования всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечивать получение прибыли. Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие и тем эффективнее инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает рентабельность. Рентабельность использования ресурсов имеет особое значение для обеспечения конкурентоспособности предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля, функционирующего капитала.

Таблица 2.10 - Показатели рентабельности

Рассмотрев таблицу 2.10 можно сделать вывод, что предприятие рентабельно, т.к. все показатели рентабельности положительные. Все показатели в динамике ведут себя по-разному, что говорит нестабильной рентабельности хозяйства.

3. Наличный денежный поток предприятия

.1 Организация денежных средств

Потоки денежных средств предприятий являются частью его финансов, то есть существующих финансовых отношений. Управление потоками денежных средств предполагает их анализ, учет и планирование.

Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они, как известно, вложены у него во внеоборотные и оборотные активы. Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольно длительного периода времени - нескольких лет, а оборотных активов - значительно быстрее. Как правило, рассчитывается и анализируется оборачиваемость именно оборотных активов.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, так как она компенсирует отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.

3.2 Организация наличного денежного обращения на предприятии

Положение о правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ утверждено Советом директоров Банка России, протокол от 19.12.97 N 47 (в ред. Указаний ЦБ РФ от 22.01.1999 N 488-У, от 31.10.2002 N 1201-У) (10).

Таблица 3.1 - Анализ движения денежных средств по текущей деятельности

Из данных таблицы 3.1 видно, что в текущей деятельности за три года поступлений было недостаточно, чтобы покрыть платежи. Средства, полученные от покупателей и заказчиков, с каждым годом увеличиваются, в 2010 году они составили 89626 тыс.р.

Поступление денежных средств было максимальным в 2009 году - 185335 тыс.р. Расход денежных средств в 2010 году был максимальным - 216067 тыс.р., что на 69380 тыс.р. больше расходов в 2008 году.

Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности, привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала.

3.3 Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности

Таблица 3.2 - Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности (ф. №4)

Из таблицы 3.2 видно, что поступление денежных средств в 2010 году составило 111506 тыс. руб., что на 78661 тыс. руб. больше, по сравнению с 2008 годом и их достаточно, чтобы покрыть платежи. Расход денежных средств увеличивался на протяжение тех лет, в 2010 году составил 69460 тыс. руб., что на 39725 тыс. руб. больше по сравнению с 2008 годом.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротства части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную задолженность и просроченную.Наличие последней создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплат заработных плат и т.д. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты и т.д.

Информационной базой для анализа дебиторской задолженности является официальная отчетность: бухгалтерский баланс (ф. №1) и форма №5.

Кредиторская задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений. Кредиторская задолженность входит в состав краткосрочных пассивов и должна быть погашена в срок, не превышающий 12 месяцев. Многообразие субъектов взаимоотношений предприятия по расчетам по кредиторской задолженности свидетельствует о сложности проблемы эффективного управления ею. Текущее финансовое благополучие предприятия в значительной мере зависит от того, насколько своевременно оно отвечает по своим финансовым обязательствам.

Важность анализа кредиторской задолженности обусловлена тем, что составляя значительную долю текущих пассивов предприятия, ее изменения заметно сказываются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности. Анализ кредиторской задолженности предприятия проводится на основе использования его финансовой отчетности: бухгалтерский баланс и форма №5 [3,17].

4. Безналичный денежный поток предприятия

.1 Анализ кредиторской и дебиторской задолженности

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротства части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную задолженность и просроченную. Наличие последней создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплат заработных плат и т.д. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты и т.д.

Информационной базой для анализа дебиторской задолженности является официальная отчетность: бухгалтерский баланс (ф. №1) и форма №5.

Кредиторская задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений. Кредиторская задолженность входит в состав краткосрочных пассивов и должна быть погашена в срок, не превышающий 12 месяцев. Многообразие субъектов взаимоотношений предприятия по расчетам по кредиторской задолженности свидетельствует о сложности проблемы эффективного управления ею. Текущее финансовое благополучие предприятия в значительной мере зависит от того, насколько своевременно оно отвечает по своим финансовым обязательствам.

Важность анализа кредиторской задолженности обусловлена тем, что составляя значительную долю текущих пассивов предприятия, ее изменения заметно сказываются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности. Анализ кредиторской задолженности предприятия проводится на основе использования его финансовой отчетности: бухгалтерский баланс и форма №5 [3,17].

Состав и структура дебиторской и кредиторской задолженности в СПК «Копьевский» представлена в таблице 4.1. Исходная информация взята из формы №1.

Таблица 4.1 - Состав и структура дебиторской и кредиторской задолженности

Из данных таблицы 4.1 видно, что дебиторская задолженность на начало 2010 года составила 13577 тыс. руб., что на 11281 тыс. руб. меньше, чем на начало 2011 года. Кредиторская задолженность увеличилась, на начало 2011 года она составила 20678 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности занимает расчеты с поставщиками и подрядчиками.

Для анализа дебиторской задолженности применяют следующие показатели:

. Оборачиваемость счетов дебиторов;

. Продолжительность одного оборота;

.Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов.

Таблица 4.2 - Анализ состояния дебиторской задолженности

Сумма дебиторской задолженности в 2010 году составила 24858 тыс. руб., что на 11281 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2010 составила 5,23, что на 3,59 меньше по сравнению с 2009 годом. Продолжительность же одного оборота в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 28,01 дней. Общая сумма текущих активов в 2010 году увеличилась по сравнению с 2009 годом и составила 112744 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов в 2010 году составила 22,05 %, что на 5,1% больше, чем в 2009 году.

Для анализа кредиторской задолженности применяют следующие показатели:

. Оборачиваемость счетов кредиторов;

. Продолжительность одного оборота;

.Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих обязательств.

Таблица 4.3 - Анализ состояния кредиторской задолженности

Сумма кредиторской задолженности в 2009 году составила 20678 тыс. руб., что на 2145 тыс. руб. больше, по сравнению с 2010 годом.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 0,18. Продолжительность одного оборота в 2010 году составила 76,11 дней, что больше на 2,79 дней по сравнению с 2009 годом.

Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих обязательств в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 2,86%.

5. Управление денежными потоками предприятия

.1 Принципы управления денежными потоками предприятия

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

Объектом управления в системе управления денежными потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, а субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

) в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;

) в средних - выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;

) в крупных компаниях структура финансовой службы существенно расширяется - под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.

К элементам системы управления денежными потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредито-рами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.

использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии - это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

Выводы

Определение состава, структуры денежных средств и его движение играет важную роль в финансовом менеджменте на предприятии. При определении состава и структуры денежных средств в идеале хотелось бы иметь наиболее возможный резерв в виде наличности в кассе. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными средствами является оптимизация их текущего остатка.

На основе проведенного исследования управления денежными потоками были получены следующие выводы и рекомендации:

Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.

В рыночных условиях управление денежными потоками становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.

В данном курсовом проекте было рассмотрено понятие денежных потоков, проанализирована их роль в функционировании предприятия, дано теоретическое описание методов исследования денежных потоков.

Сделаны основные выводы и разработаны рекомендации для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования.

Библиографический список

1.  Статья «Анализ структуры и динамики внеоборотных активов», <http://lib.rus.ec/b/203929/read>.

2.      Савчук В.П. Управление финансами предприятия. М БИНОМ 2005 г.

.        Годовой отчет СПК «Копьевский» 2008 год.

.        Годовой отчет СПК «Копьевский» 2009 год.

.        Годовой отчет СПК «Копьевский» 2010 год.

.        Финансовая деятельность предприятия: программа производственной практики и указания по выполнению отчета / Л.А. Белова; КГАУ.- Красноярск.- 2006.

.        Финансы организаций (предприятий АПК), методические указания по курсовому проектированию: Л.А. Белова; КГАУ-Красноярск, 2009.

.        Савчук В.П. Управление финансами предприятия.-М БИНОМ 2005 г.

.        Анализ финансового состояния предприятия, <http://www.ceae.ru/consult-analisfinpredpr.htm>.