Деловая активность организации по показателям оборачиваемости и рентабельности

Деловая активность организации по показателям оборачиваемости и рентабельности

Министерство образования Хабаровского края

ГОУ СПО Комсомольский-на-Амуре строительный колледж

Дипломная работа

На тему:

Деловая активность организации по показателям оборачиваемости и рентабельности

Студентки: Завгородней Н.А.

Руководитель: Корыпаева Т.И.

Комсомольск-на-Амуре 2010 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Теоретическая часть

. Определение деловой активности организации

. Система показателей для оценки деловой активности

.1 Показатели оборачиваемости оборотных активов

.2 Показатели оборачиваемости по отдельным группам

.2.1 Показатели оборачиваемости производственных запасов

.2.2 Показатели оборачиваемости в сфере обращения

.3 Показатели рентабельности

.3.1 Показатели рентабельности капитала

.3.2 Показатели рентабельности производства

.3.3 Показатели рентабельности продаж

. Источники информации и методы анализа деловой активности

. Алгоритм аналитической оценки показателей деловой активности

.1 Последовательность оценки показателей оборачиваемости

.2 Последовательность оценки показателей рентабельности

Практическая часть

. Анализ состояния деловой активности по показателям оборачиваемости

.1 Оценка оборачиваемости активов в целом

.2 Анализ оборачиваемости по отдельным группам оборотных активов

.2.1 Анализ оборачиваемости производственных запасов.

.2.2 Оценка оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности

.2.3 Оценка оборачиваемости денежных средств и финансовых вложений

.2.4 Оценка оборачиваемости прочих оборотных активов

. Анализ деловой активности по показателям рентабельности

.1 Оценка рентабельности капитала

.2 Оценка рентабельности производства

.3 Оценка рентабельности продаж

.4 Оценка запаса финансовой прочности

. Обобщающая оценка состояния деловой активности организации

Заключение

Библиография

Введение

Деловая активность является определяющим условием эффективности текущей деятельности любой организации. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов деятельности предприятия и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации. Высокий уровень деловой активности организации позволяет реализовывать ей свои стратегические интересы с целью достижения определенных результатов деятельности.

Результатом повышения деловой активности является, как правило, укрепление финансовой устойчивости организации.

Цель дипломной работы - оценка уровня деловой активности организации ЗАО «Дальметаллургстрой»

Задачи - оценка уровня и динамики показателей оборачиваемости, и показателей рентабельности.

Объект исследования - финансовые характеристики определяющие состояние деловой активности организации.

Предмет исследования - взаимосвязь и взаимозависимость показателей оборачиваемости и рентабельности

Методология анализа представляет системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными приемами системы показателей и других источников информации, с целью повышения эффективности производства.

В дипломной работе использовались такие методы как:

Метод сравнения Метод средних величин Метод группировки, которые используются на этапе подготовки информации и первоначальной. Для упрощения информации показатели объединяются в группы по заранее выбранному признаку.

Метод цепных подстановок - используется для расчета и оценки факторов, влияющих на анализируемый показатель.

Методика анализа деловой активности детально разработана такими авторами как Г.В. Савицкая, А.И. Ковалев, А.Д. Шеремет, в дипломной работе смоделирована система показателей, последовательность и методы анализа базирующиеся на разработках выше указанных авторов.

Источниками информации для оценки уровня деловой активности в дипломной работе явилась бухгалтерская отчетность ЗАО «Дальметаллургстрой». В дипломной работе использованы: форма 1 «Бухгалтерский баланс» форма 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Дипломная работа выполнена с использованием технологий компьютерной обработки информации. Обработка бухгалтерской отчетности сделана в программе 1С: Предприятие. Текстовая часть работы выполнена в Microsoft Office Word, текстовом редакторе, предназначенном для широкого набора средств по подготовки документов любой сложности, с размещением на страницах работы специфических объектов MS Word - таблиц и диаграмм. Объёмная знаковая информация имеющаяся в работе для объективной оценки, представлена в программе Microsoft Office Excel, которая упрощает совместное использование электронных таблиц и деловой информации.

Для презентации дипломной работы используется программа Microsoft Office Power Point, она позволяет собрать вместе все ресурсы, необходимые для показа презентации.

Дипломная работа состоит из теоретической и практической части.

В теоретической части представлено определение деловой активности, сформирована система показателей и порядок исследования показателей деловой активности.

В практической части выполнена оценка оборачиваемости как активов в целом, так и отдельных элементов. Окончательная оценка уровня деловой активности выполнена с помощью показателей рентабельности. На основании полученных результатов сделан расчет упущенных возможностей.

Теоретическая часть

1. Определение деловой активности организации

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов.

Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов деятельности предприятия и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают определенные факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятные условия для хозяйственной деятельности предприятия, стимулирующие условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

Высокий уровень деловой активности организации позволяет реализовывать ей свои стратегические интересы с целью достижения определенных результатов деятельности. Деловая активность имеет тесную связь с другими важнейшими характеристиками организации. Так, деловая активность оказывает влияние на инвестиционную привлекательность организации, а также на ее финансовую устойчивость, платежеспособность, кредитоспособность и т.д.

В силу того что деловая активность - это комплексная категория, выделяют ряд признаков, по которым она классифицируется

По оцениваемым объектам

Финансовая - предполагает получение высоких финансовых результатов, поддержание требуемого уровня финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности

Рыночная - предполагает расширение организацией рынков сбыта готовой продукции, товаров, работ, услуг, удовлетворение интересов собственников

Производственная - предполагает наращивание производством профильной продукции

Инвестиционная - предполагает изучение объектов, приобретение оборудования, соблюдение графиков строительства производственных и непроизводственных мощностей

Инновационная - предполагает внедрение новых технологий

Организационно - управленческаяхарактеризует степень усилий менеджеров и руководителей по организации деятельности, грамотное управление и контроль

По стадиям жизненного цикла

На стадии возникновенияорганизация проходит несколько основных стадий жизненного цикла, после чего происходит процесс ее ликвидации либо новый цикл развития в результате обновления оборудования, технологий. На каждой из стадий организация проявляет ту или иную деловую активность, что в свою очередь влияет на финансовую устойчивость и другие параметры.

По масштабам охвата

В стране - деловая активность может характеризоваться в целом по стране, в каком-либо регионе, отрасли или организации на основании данных статистической отчетности или данных, публикуемых информационными источниками

По отношению к организации

Внутренняя - характеризует усилия организации по рациональному и эффективному использованию производственных ресурсов в рамках организации

Внешняя - выражается в оптимальном налоговом режиме, подписании выгодных контрактов и договоров

По отношению к сфере деятельности

Основной вид деятельности - деловая активность может проявляться в основном виде деятельности и прочих направлениях работы организации (аренда помещений, оказание услуг и т.п.)

Прочие виды деятельности

Динамичное развитие, генерирование доходов, положительный рост результативных показателей - основные факторы, которые позволяют судить о способности организации выполнять свои основные функции в изменяющихся условиях внутренней и внешней среды. Таким образом, деловая активность характеризуется определенным набором основных преимуществ организации, эффективностью функционирования, способностью к развитию организации в целом, а также ее структурных подразделений и уровнем развития всех видов деятельности.

Результатом повышения деловой активности является, как правило, укрепление финансовой устойчивости организации.

2. Система показателей для оценки деловой активности

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

Исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

Изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

Принципиальное значение в системе показателей деловой активности имеют количественные индикаторы, как абсолютные, так и относительные. К абсолютным показателям можно отнести:

Во-первых, результативные показатели, которые отражают характер деловой активности с точки зрения полученных производственных и финансовых результатов хозяйственной деятельности: объем товарной продукции, выручка от продаж, валовая прибыль, прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг, чистая прибыль;

Во-вторых, ресурсные показатели, характеризующие величину инвестированного капитала: увеличение общих активов (внеоборотных и оборотных), запасов сырья и незавершенного производства, уставного капитала.

Однако на практике для аналитического исследования удобно использовать относительные показатели. Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников. Относительные показатели обладают рядом преимуществ, так как на их основе можно проводить сопоставления между различными периодами, а также организациями.

По мнению таких авторов как Н.М.Хачатурян, С.М.Пястолов, наиболее убедительная оценка деловой активности может быть сделана на основании системы показателей охарактеризовывающих оборачиваемость активов и рентабельности использования имеющихся средств, источников и резервов.

.1 Показатели оборачиваемости оборотных активов

Оценка эффективности использования оборотного капитала требует использования специальных показателей. Такими показателями являются показатели оборачиваемости, которые показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость их превращения в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает повышение потенциала предприятия.

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов. Этот показатель следует рассматривать только с качественными характеристиками предприятия: значительная оборачиваемость активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производственных мощностей.

По источникам формирования оборотные средства разделяются на собственные, заёмные, и привлечённые и др.

Собственные оборотные средства образуются за счет уставного фонда и прибыли предприятия, а так же за счет средств, приравненных к собственным средствам.

Заёмные средства - это чаще всего банковские ссуды.

К оборачиваемости активов определяется как отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости активов.

Отношение суммы выручки от реализации ко всему итогу средств характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования. Показатель определяет сколько раз за год (анализируемый период) совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Расчет дополнительно привлекаемых средств для поддержания нормальной производственной деятельности осуществляется по формуле:

Привлечение средств в оборот = Выручка от реализации /360 * (период оборота отчетного года - период оборота прошлого периода)

Рост объема реализации за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов в отчетном году = Выручка от реализации/коэффициент оборачиваемости * отклонения коэффициент

Рост финансового результата за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов в отчетном году = прибыль от реализации/ коэффициент оборачиваемости * отклонение коэффициента

Для выявления причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует анализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, денежных средств и дебиторской задолженности)

Наряду с коэффициентом оборачиваемости оборотных активов используется продолжительность оборота оборотных активов которая определяется следующим образом: 360 дней/коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

.2 Показатели оборачиваемости по отдельным группам

.2.1 Показатели оборачиваемости в производственных запасов

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

Продолжительность одного оборота в днях рассчитывается следующим образом:

Продолжительность оборота производственных запасов = 360*среднегодовую величину производственных запасов/выручку от реализации продукции

Большое значение показателя может свидетельствовать о неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. Кроме того, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы. Все это свидетельствует о спаде деловой активности. В то же время недостаток запасов также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство, вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

Сумма дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуются запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого они превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительное влияние на результаты деятельности предприятия.

Производственные запасы представляют собой материальные ресурсы, которые уже поступили на предприятие, но ещё не подвергались обработке или использованию. Размер этих запасов устанавливается с таким расчетом, чтобы обеспечить бесперебойную и ритмичную работу. Обычно различают текущий, подготовительный и страховой запас.

Текущий - запас предназначен для обеспечения бесперебойного хода производственного процесса между двумя очередными поставками сырья, материалов, покупных изделий и полуфабрикатов.

Подготовительный запас - необходим на время подготовки материалов к производственному потреблению.

Страховой запас - предназначен для обеспечения бесперебойного производственного процесса при отклонениях от принятых интервалов поставки.

Их основная цель - обеспечить ритмичное функционирование производственного процесса. Производственные запасы могут образоваться на предприятии в результате несоответствия объемов поставки объемам разового потребления. Организация анализа производственных запасов - один из наиболее сложных участков учетной работы.

Недостаток производственных запасов у предприятия приводит к нарушению ритмичности его производства, снижению производительности труда, перерасходу материальных ресурсов из-за вынужденных нерациональных замен и повышению себестоимости выпускаемой продукции. Недостаток сбытовых запасов не позволяет обеспечить бесперебойный процесс отгрузки готовой продукции, соответственно это уменьшает объемы ее реализации, снижает размер получаемой прибыли и потерю потенциальной клиентуры потребителей продукции, выпускаемой предприятием. В то же время наличие неиспользуемых запасов замедляет оборачиваемость оборотных средств, отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства и ведет к большим издержкам по содержанию самих запасов. Функционирование промышленного предприятия при относительно высоком уровне у него запасов будет совершенно не эффективным. Кроме того, высокий уровень излишних запасов приводит к увеличению издержек предприятия по содержанию самих запасов: необходимость иметь большие складские площади, нужно иметь увеличенный персонал (кладовщиков, грузчиков, бухгалтеров) для обработки и учета материалов, находящихся на складе, это дополнительные коммунальные платежи и налоги на имущество. Все это приводит к повышенным расходам на: амортизационные отчисления из-за созданных дополнительных складских помещений для хранения излишних запасов, затраты на зарплату увеличенного бухгалтерского и складского персонала (кладовщиков, грузчиков, обрабатывающих эти запасы), увеличенные коммунальные платежи - на освещение, отопление дополнительных складских помещений и т.д. Дополнительные издержки увеличивают себестоимость готовой продукции, выпускаемой промышленным предприятием, и снижают ее конкурентоспособность на рынке товаров.

Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость капитала и повысить его доходность, сократить затраты на хранение, высвободить из оборота часть капитала.

Производственные запасы, выполняя важную роль в организации производства, вместе с тем представляют собой часть средств, производства, в данный момент не участвующих в процессе производства. Таким образом, их сокращение за счет вовлечения в производство ведет к повышению эффективности использования оборотных средств. Однако для обеспечения непрерывности процесса производства уменьшение оборотных средств, в производственных запасах может быть осуществлено лишь при наличии возможности более быстрого их обновления или относительного снижения потребностей производства путем сокращения материальных затрат на единицу продукции. Анализ использования оборотных средств показывает, что более быстрое возобновление запасов может быть обеспечено за счет совершенствования материально-технического снабжения, ускорения и удешевления перевозок, улучшения организации складского хозяйства на основе его механизации и автоматизации, внедрения электронно-вычислительной техники. Большое значение для ускорения оборота имеет также организация контроля за их состоянием. Таким образом, существенными резервами ускорения оборачиваемости выступают оптимизация соотношения необходимых сырья и материалов с их наличием, а также снижение норм запасов в днях.

В условиях обострившейся конкуренции среди мер, с помощью которых можно обеспечить рационализацию производства и усовершенствовать его технологию, следует выделить снижение времени на прохождение изделий и запасов в цехах и на складах. Отсюда следует, что успеха в конкурентной борьбе может достигнуть тот, кто наиболее рациональным образом построил свое производство, так что его экономические показатели находятся на оптимальном уровне.

.2.2 Показатели оборачиваемости в сфере обращения

В сфере обращения предприятие использует денежные средства, дебиторскую задолженность и другие средства, занятые в расчетах.

Денежные средства - это средства на расчетных счетах и в кассе предприятия. Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота текущих активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование, является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя текущими активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Внешними пользователями являются инвесторы, поставщики, покупатели, кредиторы.

Дебиторская задолженность - задолженность организаций, работников и физических лиц данной организации, которая возникает в процессе экономической деятельности организации, т.е. задолженность покупателей за купленные товары и услуги, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные суммы и др.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние предприятия.

Дебиторская задолженность по своему характеру в зависимости от расчетных отношений может подразделяться на нормальную, которая является следствием хозяйственной деятельности организации и просроченную дебиторскую задолженность, которая создает финансовые затруднения для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы. Такая дебиторская задолженность должна быть в центре внимания, и должны быть приняты срочные оперативные меры по ее исключению.

Для целей учета и анализа дебиторская задолженность делится на текущую и долгосрочную. Текущая задолженность должна быть получена в течение года или нормального производственно-коммерческого цикла.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии политика расчетов с клиентами, причем последний фактор особенно важен.

Рост дебиторской задолженности, и особенно ее сомнительной к полному истребованию части, приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и, как правило, чем больше срок со дня возникновения задолженности, тем проблематичнее ее получение.

Дебиторская задолженность - один из элементов (как правило, количественно значительный) оборотных активов предприятия, кредитование покупателей (заказчиков) с момента отгрузки готовой продукции до перечисления на расчетный счет в банке платежа за неё.

Образование дебиторской задолженности экономически объяснимо недостатком оборотных средств.

Дебиторская задолженность - это элемент оборотного капитала, т.е. сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц. По существу увеличение дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота предприятия. Дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям, например, по причинам образования ее можно разделить на оправданную и неоправданную.

Так, к оправданной дебиторской задолженности следует отнести дебиторскую задолженность, срок погашения которой еще не наступил и составляет менее 1 месяца и которая связана с нормальными сроками документооборота. К неоправданной следует отнести просроченную дебиторскую задолженность, а также задолженность, связанную с ошибками в оформлении расчетных документов, с нарушением условий хозяйственных договоров и т.д. Существует и так называемая безнадежная дебиторская задолженность, что представляют собой суммы неоплаченных задолженностей покупателей, потребителей, сроки исковой давности, по которым либо истекают, либо уже истекли.

Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой компоненту собственных средств, предприятия.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности = 360*среднегодовую стоимость дебиторской задолженности/выручку от реализации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой - из-за сокращения отгрузки продукции покупателям.

Показатель оборачиваемости денежных средств рассчитывается следующим образом: Продолжительность оборота денежных средств=360*среднегодовую величину денежных средств/выручку от реализации.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляет оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

.3 Показатели рентабельности

Рентабельность - относительный показатель отражающий уровень доходности использования материальных, трудовых денежных и других ресурсов. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам или использованным ресурсам. Выражается в процентах или в прибыли на единицу вложенных средств.

Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности.

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - сумма прибыли (доходов). Относительный показатель - уровень рентабельности.

Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции, т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

В качестве прибыли могут быть использованы: сумма чистой прибыли, балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции, прибыли от разных видов деятельности предприятия.

В качестве затрат могут быть использованы: выручка от реализации, себестоимость продукции, стоимость основных и оборотных фондов, сумма собственного и заемного капитала и др.

Для оценки доходности различных направлений деятельности предприятия и привлеченных ресурсов используются различные показатели рентабельности. В зависимости от конкретных задач могут быть вычислены показатели общей рентабельности, рентабельности собственного капитала, рентабельности инвестиций и др.

.3.1 Показатели рентабельности капитала

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки доходности и прибыльности предприятия используют коэффициент рентабельности собственного капитала (смотри таблицу 1).

Рентабельность это - относительный показатель экономической эффективности.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия. При расчете этого показателя используется чистая прибыль предприятия в сочетании с величиной собственного капитала предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала является главным показателем для инвесторов вкладывающих средства на период более года.

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий. Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Он определяется делением чистой прибыли на собственный капитал и умножается на сто процентов.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год.

Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год.

Показатель рентабельности привлеченного капитала отличается от собственного и заемного тем что при его расчете используется суммарный капитал, который включает в себя собственный и заемный капитал.

При расчете рентабельности привлеченного капитала более уместно будет использовать величину прибыли до выплаты процентов по займам или кредитам, поскольку она берется в отношении ко всему капиталу, включая заемный.

.3.2 Показатели рентабельности производства

Рентабельность производства является наиболее обобщающим, качественным показателем экономической эффективности производства, эффективности функционирования предприятий отрасли. Рентабельность производства как раз соизмеряет величину полученной прибыли с размерами тех средств - основных фондов и оборотных средств, с помощью которых она получена. Эти использованные в производстве средства для получения известной прибыли являются как бы ее ценой. И чем ниже эта цена, т.е. чем меньше затребованных средств при той же величине полученной прибыли, тем, разумеется, эффективнее производство, а предприятие функционирует с большим эффектом.

Показатель рентабельности производства имеет особенно важное значение в современных, рыночных условиях, когда руководству предприятия требуется постоянно принимать ряд неординарных решений для обеспечения прибыльности, а, следовательно, финансовой устойчивости предприятия.

Факторы, оказывающие влияние на рентабельность производства, многочисленны и многообразны. Одни из них зависят от деятельности конкретных коллективов, другие связаны с технологией и организацией

производства, эффективности использования производственных ресурсов, внедрением достижений научно-технического прогресса.

Факторами роста рентабельности будут:

·  Величина прибыли

·        Стоимость и эффективность использования основных фондов.

·        Стоимость и эффективность использования оборотных средств

Чем выше прибыль, чем с меньшей стоимостью основных фондов и оборотных средств она достигнута и более эффективно они используются, тем выше рентабельность производства, а значит выше экономическая эффективность функционирования отрасли.

Таким образом, из факторов рентабельности производства следуют и основные пути её повышения.

Рентабельность производства определяется следующим образом: Период функционирования предприятия может быть разным - месяц, квартал, год, а посему стоимость основных фондов и оборотных средств исчисляют в среднем значении. Рентабельность производства можно вообще определить в любом диапазоне времени, в любой период целевого функционирования, чтобы знать эффективность проведенных производственных операций. Как правило, при стабильном функционировании она исчисляется за квартал и за год.

2.3.3 Показатели рентабельности продаж

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки эффективности хозяйственной деятельности и процессов ценообразования применяя коэффициент рентабельности продаж.

Качество товарной продукции - один из основных факторов, от которого зависит уровень средней цены реализации. За более высокое качество продукции устанавливаются более высокие цены и наоборот.

Рентабельность продаж - коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж.

Все данные, необходимые для расчета данного показателя, берутся из отчета о прибылях и убытках.

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться, вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли.

Таким образом, в аналитических целях в дипломной работе принята следующая система показателей:

Таблица 1

3. Источники информации и методы анализа деловой активности

Представление об эффективности работы предприятия дает финансовая отчетность. Это совокупность определенных форм отчетности, составленных на основе данных бухгалтерского учета. Финансовая отчетность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость, платежеспособность предприятия и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений.

Основными источниками информации при анализе деловой активности служат данные финансовой отчетности форма №.1, 2, 5.

Форма №1 «Баланс предприятия» - он содержит информацию, позволяющую оценить имущественное и финансовое состояние предприятия. По балансу определяют конечный финансовый результат предприятия.

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» - содержит информацию о прибыли, полученной от производственной инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Этот отчет состоит из следующих разделов: Финансовые результаты, использование прибыли, платежи в бюджет, затраты и расходы учитываемые при исчисление налогу на прибыль. В сочетании с балансом позволяет рассчитать и проанализировать показатели рентабельности предприятия.

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» - В ней приводят данные о наличии и движении в течение отчетного периода некоторых активов, расходов и обязательств.

Помимо них, в периодическую отчетность могут включаться и другие формы, фактически играющие вспомогательную роль, поскольку они содержат расшифровки и аналитические дополнения к отдельным статьям баланса и отчета о прибылях и убытках.

Методика аналитических действий предполагает обязательное использование специальных методов и приемов таких как:

Метод сравнения - используется для первоначальной оценки показателей. Для сравнения используется базисная и анализируемая характеристики отчетного периода (за месяц, квартал, год). В результате сравнения определяются отклонения, на основании их делается оценка показателей.

Метод цепных подстановок - используется для расчета и оценки факторов, влияющих на анализируемый показатель. Разница между последующим и предыдущим расчетом характеризует влияние одного из факторов.

Метод средних величин - используется на этапе подготовки информации, с помощью этого метода из большинства однотипных характеристик можно получить одну. В анализе чаще всего используется средняя арифметическая простая и взвешенная.

Метод группировки - используется на этапе подготовки (обработки) информации к анализу. Для упрощения информации показатели объединяются в группы по заранее выбранному признаку.

Графический метод - используется для обеспечения наглядного представления анализируемой информации.

4. Алгоритм аналитической оценки показателей деловой активности

.1 Последовательность оценки показателей оборачиваемости

Оборачиваемость отражает скорость превращения вложенных средств в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность; увеличение скорости оборота указывает на повышение производственно-технического потенциала предприятия и конкурентоспособности продукции.

Система показателей, используемая для оценки оборачиваемости текущих активов, содержит взаимосвязанные и взаимозависимые характеристики. Методика аналитических действий как оценки оборотных активов в целом, так и отдельных его элементов одинакова. Исходя из этого последовательность аналитических действий выстраивается следующим образом:

На первом этапе производится оценка расчетных показателей (коэффициента оборачиваемости и продолжительность оборота) в анализируемом году. В зависимости от величины показателей делается характеристика эффективности работы предприятия. Слишком высокое и чрезмерно низкое значение показателей говорит о невысокой деловой активности предприятия.

Далее производится сравнительная оценка с показателями базисного года. При этом положительная оценка делается, когда коэффициент оборачиваемости увеличивается.

На следующем этапе выявляются факторы, влияющие на изменение показателей оборачиваемости. Для этого используются отклонения в процентах по показателям выручки от реализации и средней величины оборотных активов. Ситуация оптимальна, когда наращиваются оборотные активы, что обеспечивает возможности для роста деловой активности, при этом выручка от реализации увеличивается более интенсивно.

В завершении анализа делается окончательный вывод о влиянии эффективности использования оборотных средств на состояние деловой активности и финансовое состояние организации. Для этого оценивается и рассчитывается необходимость привлечения или возможность высвобождения источников из текущей деятельности и за счет этого уменьшать или создавать долговые обязательства предприятию; или вкладывать высвобождающиеся источники в расширение производственной деятельности.

.2 Последовательность оценки показателей рентабельности

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

·  показатели, характеризующие рентабельность издержек производства и инвестиционных проектов;

·        показатели, характеризующие рентабельность продаж;

·        показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли до налогообложения, прибыли от реализации продукции или чистой прибыли.

Последовательность аналитических действий происходит в следующем порядке:

Анализ показателей начинается с оценки рентабельности в отчетном году, при этом используется величина показателей и их экономический смысл.

Далее делается сравнительная оценка по расчетному показателю. Она делается на основании отклонения в сумме и процентах. Рост показателей оценивается положительно, так как свидетельствует об эффективной работе предприятия.

После сравнительной оценки оценивается с помощью метода цепных подстановок изменения факторов влияющих на изменение показателей рентабельности. Оценка делается, прежде всего, по факторам первого уровня, такими факторами являются прибыль и среднегодовая стоимость различных ресурсов. Наиболее оптимальной считается такая ситуация при которой рост рентабельности обеспечивается как ростом прибыли так и ростом ресурсов, но при этом прибыль растет интенсивнее.

В завершении анализа делается оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

деловой активность финансовый устойчивость

Практическая часть

. Анализ состояния деловой активности по показателям оборачиваемости

Основным показателем деловой активности являются показатели оборачиваемости активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость их превращения в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает повышение потенциала предприятия.

.1 Оценка оборачиваемости активов в целом

Деловая активность организации, как в отчетном, так и в базисном году невысокая, о чем свидетельствуют показатели оборачиваемости.

Таблица 2

В отчётном году коэффициент оборачиваемости активов в целом составляет 1,47 деловая активность не высокая, активы за год делают 1 полный оборот. В свою очередь, каждый оборот от вложения денежных средств в производство до создания производственного и финансового результата длится 211 дней. Деловая активность по сравнению с базисным годом значительно снижается, что может привести к упущенным возможностям в объеме и реализации продукции предприятия.

Оборотные активы это наиболее мобильная часть активов, коэффициент оборачиваемости оборотных активов составляет 1,7 деловая активность низкая, поскольку за год оборотные активы делают 1 полный оборот.

По сравнению с предыдущим отчетным периодом деловая активность снижается, так как время производства и реализации продукции значительно на 121 дней увеличилось. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов к уровню базисного года уменьшился на 58% на предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» может возникнуть необходимость привлекать в оборот дополнительные активы.

За счет замедления оборачиваемости на длительный срок предприятие потеряло как в объеме выручки, так и в финансовом результате.

На изменение показателей оборачиваемости повлиял рост оборотных активов на 33%, что обеспечивало возможности для увеличения объемов производства и реализации продукции на столько же, но фактически выручка от реализации снизилась 45%. Это подтверждает вывод о невысокой деловой активности предприятия, (изменение показателя представлено на рисунке 1)

Для сохранения финансовых возможностей на уровне базисного года организации необходимо за счет дополнительных заимствований привлекать в оборот 41624 т. р. (124005,5/360Ч(211-90)).

Рост деловой активности обеспечивает повышение финансового результата, снижение деловой активности приводит к упущенным возможностям в формировании прибыли. ЗАО «Дальметаллургстрой» в результате снижения деловой активности в отчетном периоде имеет упущенные возможности в объеме продукции в сумме 70664 тыс. руб. (210360/360)*(211-90).

Замедление оборачиваемости оборотных активов снижает возможности организации в обеспечении финансового результата. В отчетном году за счет замедления оборачиваемости предприятие теряет упущенную выгоду, за счет снижения финансового результата.

По результатам работы организации прибыль с одного оборота составляет 10163/1,7 = 5978. По сколько в отчетном году количество оборотов увеличилось на 2,3 оборота, общая сумма упущенной выгоды составит 13749,4тыс. руб. (5978 Ч -2,3)

На изменение оборотных активов в целом влияет оборачиваемость каждой статьи оборотных активов в отдельности.

Рисунок 1 - Динамика оборачиваемости оборотных активов

1.2 Анализ оборачиваемости по отдельным группам оборотных активов

Обеспечивает оценку эффективности использования оборотных активов на различных этапах кругооборота.

.2.1 Анализ оборачиваемости производственных запасов

На изменение показателей оборачиваемости оборотных активов в отчетном году влияет изменение оборачиваемости по отдельным группам активов, она используется для детальной оценки активов.

В отчётном году время прохождения материальных запасов через один оборот длительное. Материалы на складе хранятся 25 дней (см. таблицу 3), что может привести к порче материалов и к росту затрат связанных с хранением материалов на складе.

В отчётном году время хранения запасов увеличилось на 14 дней, это говорит о снижении деловой активности, (динамика показателя представлена на рисунке 2)

Темпы изменения показателя интенсивные, к уровню базисного года рост продолжительности составил 127%.

Увеличение продолжительности оборота материальных запасов, происходит при неоднозначном влиянии двух факторов. Материальные запасы увеличились на 21%, это факт положительный, поскольку обеспечивают возможность роста объема и реализации продукции, но выручка от реализации уменьшается на 45%. Интенсивный рост материальных запасов целесообразен только в том случае, когда есть рост объема производства. На анализируемом предприятие рост материальных запасов создает только дополнительные непроизводительные затраты. Соотношение факторов, подтверждает раннее сделанный вывод о снижении эффективности работы активов.

Таблица 3

Рост продолжительности оборота материальных запасов увеличивает продолжительность оборота активов в целом. Следовательно, предприятие не использует возможность роста деловой активности, за счет снижения объема складских запасов материальных запасов.

В отчетном году продолжительность расходов будущих периодов составляет 1 день. Показатель не высокий.

В отчетном году по сравнению с базисным продолжительность интенсивно на 144% увеличилась, но она все же остается не высокой. (динамика показателя представлена на рисунке 3)

На изменение показателя повлияли такие факторы как увеличение стоимости расходов будущих периодов среднегодовая на 84% и снижение выручки на 45%. Рост продолжительности оборота расходов будущих периодов увеличивает продолжительность оборота активов в целом, но в данном случае это целесообразно, так как продолжительность занимает всего один день.

Рисунок 2 - Изменение продолжительности оборота материальных запасов

Рисунок 3 - Изменение оборачиваемости расходов будущих периодов

.2.2 Оценка оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности показывает увеличение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Таблица 4

В отчётном году время прохождения дебиторской задолженности через один оборот длительное, так как в финансовой практике принято продолжительность одного оборота в 90 дней оценивать как критическое. На предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» расчёты с заказчиками в отчетном году в среднем занимают 114 дней.

В отчётном году прохождение расчетов с дебиторами увеличилось на 74 дня, следовательно, работа с должниками ухудшается, темпы изменения показателя интенсивные, (динамика изменения представлена на рисунке 4)

Возврат долгов дебиторами при такой продолжительности оборота становятся сомнительными.

Повышение показателя продолжительности 1 оборота дебиторской задолженности происходит при отрицательном влиянии двух факторов.

Дебиторская задолженность увеличивается интенсивно на 28%, рост показателя может быть оправданным в том случае когда растёт объём реализации. На анализируемом предприятии выручка от реализации интенсивно уменьшается на 45%, следовательно рост дебиторской задолженности свидетельствует о снижении деловой активности. Соотношение факторов подтверждает раннее сделанный вывод, о снижении эффективности работы активов.

Увеличение времени прохождения расчётов сопровождается таким нежелательным фактором как потеря ценности активов за счет инфляции. В анализируемом году средний уровень инфляции составил 9,8%, следовательно, индекс цен составляет 10,2 (1/0,098). В этом случае потеря ценностей активов, занятых в расчетах за счет замедления оборачиваемости составляют 678534,6 (66523* 10,2). Оборачиваемость в целом за счёт этого дебиторская задолженность замедляется.

Рисунок 4 - Динамика оборота дебиторской задолженности

.2.3 Оценка оборачиваемости денежных средств и финансовых вложений показывает на сколько эффективно используются на предприятии наиболее мобильные активы.

Таблица 5

В отчётном году продолжительность хранения денег на счетах предприятия составляет 2 дня. Деньги на счетах долго не хранятся, это факт положительный, но такой срок может свидетельствовать о наличие большого количества кредиторских долгов и может быть недостаточным, для того что бы решить как рационально потратить деньги.

В отчётном году по сравнению с базисным, время хранения денег на счетах уменьшилось на 1 день, (изменение показателя представлена на рисунке 5)

Это говорит о том, что у предприятия увеличились проблемы с платежами, и свободных денежных средств, обеспечивающих срочные платежи стало меньше.

На снижение продолжительности хранения денег на счетах повлияли такие факторы как уменьшение денежных средств на 58%, и уменьшение выручки от реализации на 45%. За счёт того что темпы снижения среднегодовой величины денежных средств опережают темпы снижения выручки от реализации, продолжительность хранения денег на счетах увеличивается.

Вместе с тем снижение времени хранения денег на счетах предприятия обеспечивает возможность ускорения оборачиваемости активов в целом.

В отчетном году продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений длительное, составляет 66 дней, следовательно, оборотные активы организации на длительное время извлекаются из производственного процесса, в процесс обращения, за счет этого предприятие теряет возможную производственную прибыль, которая, как правило, больше банковского процента. Вместе с тем ситуация может быть оправданной так как в условиях кризиса у строительных предприятий значительно снижается объем заказов.

В отчетном году по сравнению с базисным продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений увеличилось на 33 дня к уровню прошлого года рост продолжительности двукратный, (динамика показателя представлена на рисунке 5)

На увеличение продолжительности повлияли факторы изменения среднегодовой стоимости краткосрочных финансовых вложений и выручка от реализации, которая снизилась на 45%, что могло быть следствием влияния внешних факторов. И в этой ситуации предприятие старается обеспечить хотя бы минимальный доход и имеющиеся финансовые ресурсы об этом свидетельствует рост краткосрочных финансовых вложений на 11%

Таким образом за счет того что величина краткосрочных вложений увеличивается, а выручка от реализации снижается продолжительность одного оборота краткосрочных финансовых вложений увеличивается, что является фактором увеличивающим продолжительность оборота активов в целом.

Рисунок 5 - Продолжительность оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

1.2.4 Оценка оборачиваемости прочих оборотных активов

Таблица 6

В отчетном году время нахождения финансовых ресурсов организации в прочих оборотных активах составляет 3 дня. Оборачиваемость прочих активов, можно оценить положительно, поскольку период короткий, продолжительность всего 3 дня.

Продолжительность оборота прочих активов в отчетном году возросла. (динамика показателя графически представлена на рисунке 6)

С одной стороны увеличение продолжительности оборота факт отрицательный, но с другой стороны на анализируемом предприятии, в базисном году время прохождения прочих оборотных активов, составлял меньше одного дня. Таким образом, рост продолжительности оборота прочих оборотных активов обоснованный.

Изменение продолжительности оборота прочих оборотных активов происходит, за счет изменения таких факторов как среднегодовая стоимость прочих оборотных активов, и выручка от реализации. Причем среднегодовая стоимость прочих оборотных активов интенсивно увеличивается, а выручка от реализации снижается.

За счет такого не однозначного изменения факторов можно сделать вывод о том, что предприятие в отчетном году работало эффективно, так как срок продолжительности оборота прочих активов стал достаточным, но увеличение продолжительности замедляет ускорения активов в целом.

Рисунок 6 - Изменение продолжительности оборота прочих оборотных активов

Деловая активность оценивается не только по показателям оборачиваемости, но и по показателям рентабельности.

2. Анализ деловой активности по показателям рентабельности

.1 Оценка рентабельности капитала

Показатели рентабельности капитала, это показатели характеризующие отношение прибыли к различным видам капитала или средствам, в которые капитал вложен. Прибыльная работа ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году обеспечивает положительные характеристики по всем показателям.

Таблица 7

В отчетном году капитал и средства, в которые капитал вложен использовался рентабельно, поэтому деловую активность организации можно оценить положительно.

С каждого рубля всего капитала вложенного в формирование имущества прибыли получено 7 копеек, эффективность использования в отчетном году по сравнению с базисным снижается, с каждого рубля всего капитала вложенного в формирование имущества прибыли получено на 27 копеек меньше. Снижение показателя интенсивное, и к уровню прошлого года составило 79%. (динамика показателя представлена на рисунке 7)

Изменение рентабельности происходит на фоне интенсивного снижения прибыли на 72%, и увеличения среднегодовой стоимости активов на 33%. Таким образом можно сделать вывод о том, что капитал, вложенный в формирование имущества, использовался не эффективно.

В отчетном году с одного рубля собственных источников и долгосрочных кредитов прибыли получено на 12 копеек. Это свидетельствует об эффективной работе предприятия по использованию инвестиционных источников.

В отчетном году по сравнению с базисным годом эффективность использования инвестиций капитала снижается, с одного рубля собственных источников и долгосрочных кредитов прибыли получено на 41 копейку меньше. Снижение показателя интенсивное, к уровню прошлого года составляет 77%. (изменение показателя представлена на рисунке 7)

Снижение рентабельности инвестиционного капитала произошло за счет снижения выручки от реализации, и за счет среднегодовой стоимости инвестиционного капитала. Среднегодовой стоимости инвестиционного капитала стало на 26% больше, поэтому можно предположить, что и выручка от реализации должна увеличиться, примерно на такой же процент, но в данном случае, выручка снижается на 45%.

В отчетном году на каждый рубль использования собственного капитала, получена прибыль в сумме 15 копеек.

По сравнению с базисным годом эффективность использования собственного капитала снизилась на 64%, следовательно, зависимость от кредиторов стала выше, (динамика показателя графически представлена на рисунке 7)

Снижение рентабельности происходит при изменении прибыли и изменении стоимости собственного капитала. Стоимость собственного капитала снижается на 20%, следовательно, прибыль должна была снизиться примерно на столько же, фактически же прибыль снизилась на 45%. Таким образом, собственный капитал в отчетном году используется менее эффективно, чем в базисном.

Наиболее оптимальной считается ситуация при которой рост рентабельности обеспечивается как ростом прибыли так и ростом ресурсов, но при этом прибыль растет интенсивнее. На предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» происходит обратная ситуация, темпы снижения прибыли опережают темпы снижения собственного капитала. И при снижении прибыли как стоимость активов, так и стоимость инвестиционного капитала растут.

Таким образом, на предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году эффективность использования капитала снижается, о чем свидетельствует снижение показателей рентабельности.

Рисунок 7 - Рентабельность использования капитала

2.2 Оценка рентабельности производства

Показатели рентабельности производства отражают прибыльность использования ресурсов задействованных в производственном процессе.

Таблица 8

В отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, получена прибыль 5 копеек. Это факт положительный и свидетельствует о том что затраты на производство и реализацию продукции окупаются.

В отчетном году по сравнению с базисным рентабельность снижается на 5 копеек. Темпы снижения интенсивные к уровню прошлого года составляют 50%. Снижение рентабельности основной деятельности говорит о том что предприятие в отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции прибыли имеет меньше, (динамика показателя представлена на рисунке 8)

Снижение рентабельности обусловлено изменением как прибыли, так и затратами на производство и реализацию продукции. Прибыль снизилась на 72%, а затраты на производство и реализацию продукции снизились менее интенсивно, на 42%.

Снижение прибыли факт отрицательный, тем более на анализируемом предприятие, темпы снижения прибыли опережают темпы снижения затрат на производство и реализацию продукции.

Таким образом, производственная деятельность предприятия ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году была менее эффективной, чем в базисном.

В отчетном году в расчете на каждый рубль капитала, вложенного в формирование основных и оборотных средств организации, прибыли получено на 20 копеек, что говорит об эффективной работе предприятия.

Эффективность формирования основных и оборотных средств организации по сравнению с базисным года снижается, о чем свидетельствует рентабельность производственных фондов которая уменьшилась на 82%.

То есть в расчете на каждый рубль капитала, вложенного в формирование основных и оборотных средств организации, прибыли получено на 9 копеек меньше, что является нежелательным фактом для деятельности предприятия, (изменение показателя графически представлено на рисунке 8)

Изменение показателя произошло на фоне снижения прибыли, и увеличения среднегодовой стоимости основных и оборотных производственных фондов. Так как стоимость основных и оборотных производственных фондов возросла на 41%, то можно предположить, что и прибыль должна была возрасти на ту же величину. Но реально прибыль интенсивно на 72% снижается.

Соотношение рассматриваемых характеристик, подтверждает раннее сделанный вывод, о снижении эффективности работы предприятия.

Таким образом, предприятие ЗАО «Дальметаллургстрой» в отчетном году работало менее эффективно, чем в базисном о чем свидетельствуют снижение показателей рентабельности производства.

Рисунок 8 - Динамика рентабельности производства

.3 Оценка рентабельности продаж

Показатели рентабельности продаж характеризуют эффективность предпринимательской деятельности организации, поскольку по этим показателям можно определить, сколько прибыли имеет организация с рубля продаж

Таблица 9

В отчетном году предприятие является привлекательным, так как на каждый рубль стоимости реализованной продукции получена прибыль в сумме 4 копеек. То есть работа предприятия по реализации продукции была эффективной.

По сравнению с базисным годом эффективность реализации уменьшается так, как в отчётном году на каждый рубль стоимости реализованной продукции прибыли было получено меньше, (изменение показателя представлено на рисунке 9)

В отчетном году по сравнению с базисным годом рентабельность продаж интенсивно снижается. К уровню прошлого года снижение составило 56%.

Следовательно, на каждый рубль стоимости реализованной продукции прибыли получено на 5 копеек меньше.

Снижение рентабельности могло произойти за счет влияния внешних факторов, так как в условиях кризиса у предприятий занимающихся строительством продукция пользуется не большим спросом.

На изменение показателя повлияло значительное снижение, как прибыли от реализации, так и выручки от реализации. Первый фактор снижается на 72%, второй фактор снижается на 45%.

Следовательно, в отчетном году реализация продукции была менее эффективной, чем в базисном году.

Исходя из того что рентабельность продаж снижается, можно сделать вывод о падении инвестиционной привлекательности.

Рисунок 9 - Рентабельность продаж

.4 Оценка запаса финансовой прочности

Эта оценка является ориентировочным прогнозом возможных финансовых затруднений организации при неблагоприятных условиях в производстве и реализации продукции. Основной характеристикой, на которой строиться оценка является показатель порога рентабельности.

Таблица 10

В отчетном году абсолютный показатель финансовой прочности равен 130974 т. р., то есть для покрытия условно-переменных и условно-постоянных затрат, продукции нужно было реализовать на эту сумму. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 210360 тыс. руб. , что выше порога на 62%.

Такое превышение обеспечивает положительный финансовый результат, за счет чего финансовое состояние предприятия улучшается.

Относительный показатель финансовой прочности равен 62%. Показатель достаточно высокий, и говорит о высоком уровне запаса финансовой прочности.

Организация способна выдержать снижение объема на 62%, без особой угрозы для своего финансового положения.

В отчетном году по сравнению с базисным финансовая устойчивость существенно снижается на 27%. (динамика показателя графически представлена на рисунке 10)

Снижение запаса финансовой прочности это следствие ухудшения финансового положения организации, что является не положительным знаком для инвесторов, кредиторов и других субъектов экономических отношений.

Рисунок 10 - Запас финансовой прочности

3. Обобщающая оценка состояния деловой активности организации

На основании этих характеристик можно сделать вывод о том, что предприятие имеет большинство положительных параметров характеризующих деловую активность организации, в то же время динамика почти всех показателей отрицательная.

Таблица 11

Сводная таблица показателей оборачиваемости

Таблица 12

Сводная таблица показателей рентабельности

Можно сделать вывод, что по показателям рентабельности предприятие для инвесторов не является однозначно привлекательным такая оценка строится на том, что показатели рентабельности имеют резко отрицательную динамику. В то же время запас финансовой прочности организации достаточно высокий, что всегда для инвесторов является убедительным доказательством финансовой устойчивости предприятия в кризисных условиях.

Заключение

По итогам отчетного года деловую активность ЗАО «Дальметаллургстрой» можно оценить как не высокую. Результаты, полученные в ходе аналитических процедур неоднозначны.

В 2009 году деловая активность в производстве и реализации продукции невысокая, поскольку в течение года оборотные активы проходят всего 1 полный оборот, который длится 211 дней. По сравнению с предыдущим отчетным периодом деловая активность снижается, так как продолжительность оборота оборотных активов увеличилась на 134%.

Замедление оборачиваемости оборотных активов в целом происходит в результате роста времени прохождения активов почти на всех этапах оборота. Исключением является денежные средства, средний срок хранение которых уменьшился на 1 день, что может свидетельствовать о росте необеспеченных кредиторских обязательствах предприятия.

Значительное замедление оборота произошло по группе дебиторской задолженности, продолжительность которой увеличилась на 74 дня, это говорит о том, что в отчетном году появились проблемы в расчетах с дебиторами.

Интенсивно увеличивается продолжительность прохождения одного оборота краткосрочных финансовых вложений, рост которого к уровню прошлого года двукратный и составил 33 дня.

По сравнению с базисным годом оборачиваемость производственных запасов ухудшается. Об этом свидетельствует увеличение продолжительности оборота запасов на 14 дней, что может привести к потере материалов при длительном хранении и к росту затрат связанных с хранением материалов на складе.

Продолжительность оборота расходов будущих периодов к уровню базисного года увеличилась на 144%, что увеличивает продолжительность оборота активов в целом.

На увеличение продолжительности оборота активов в целом так же повлияла продолжительность оборота прочих оборотных активов, которая интенсивно увеличилась.

В отчетном году менее эффективное использование отдельных оборотных активов неизбежно привело к снижению деловой активности ЗАО «Дальметаллургстрой».

В результате снижения показателей оборачиваемости, предприятие имеет упущенные возможности в объеме продукции, расчетная сумма этих возможностей составляет 70664 т. р.

Замедление оборачиваемости оборотных активов сопровождается таким фактом необходимость привлечения в оборот дополнительных финансовых ресурсов. На анализируемом предприятии эту проблему можно разрешить за счет использования в производственном процессе активов занятых в обороте, таких как краткосрочные финансовые вложения. По расчетам предприятия должно привлекать в оборот дополнительно 41624 т. р. Общая сумма упущенной выгоды в виде прибыли составит 13749,4 тыс. руб.

По показателям рентабельности оценка деловой активности также не высокая.

Показатели рентабельности по сравнению с базисным годом снижаются. Снижение наблюдается по всем показателям. Темпы изменения показателя не однозначные.

Более интенсивно снизилась рентабельность производственных фондов, это снижение составило 82%. Это говорит о том, что в отчетном году основные и оборотне средства организации используется менее эффективно, возможно это связано с тем, что в условиях финансового кризиса объем заказов уменьшается, и мощность организации загружена не полностью.

Интенсивно снизилась рентабельность активов на 79%, что свидетельствует о том, что капитал, вложенный в формирование имущества, использовался менее эффективно.

Рентабельность собственного и инвестиционного капитала в отчетном году так же снижаются. Снижение обоих показателей интенсивное, к уровню базисного года составляет 64% и 77% соответственно, следовательно, зависимость от кредиторов стала выше.

Снижение рентабельности основной деятельности на 50% говорит о том что предприятие в отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции прибыли имеет меньше.

Особенно нежелательным фактором является резкое снижение рентабельности продаж которая снизилась на 56%. В перспективе это может повлиять на финансовое состояние организации.

Не смотря на то, что показатели рентабельности остаются достаточно высокими их снижение не позволяет инвесторам однозначно положительно решать вопрос о вложении инвестиций в анализируемое предприятие.

Поскольку замедление оборачиваемости происходит практически на всех этапах оборота оборотных активов, предприятию следует более детально, с использованием оперативной информации, конкретизировать причины этого замедления и разработать мероприятия по минимизации негативного влияния этих причин.

Библиография

1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учебное практическое пособие/ М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998.-256с.

2.      Баканов М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование [Текст]: учебное пособие/ М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 656 с.

.        Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие/ Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2001.-215с.

.        Бочаров В.В. Финансовый анализ. [Текст]: учебное пособие/ В.В.Бочаров.- СПб: Питер, 2004.- 240 с.

.        Дьячков М.Ф. Анализ хоз. деятельности в строительстве [Текст]: учебник/ М.Ф.Дьячков- М. Финансы и статистика, 1987- 264 с.

.        Жарковская Е.П. Анализ хоз. деятельности строительных организаций [Текст]: учебник для техникумов/ Е.П. Жарковская, К.Г. Романова, С.С. Романова.- М.: Стройиздат, 1989 - 252 с.

.        Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. [Текст]: учебное пособие/ В.В. Ковалев- М.: Финансы и статистика, 2000- 512 с.

.        Ковалев А.И. Анализ хоз. состояния предприятия [Текст]: учебное пособие/ А.И. Ковалев, В.П. Привалов.- М.: Центр экономики и маркетинга, 1999 -216 с.

.        Ковалев А.П. Финансы и кредит [Текст]: учебное пособие/ А.П. Ковалев- Ростов н/Д: Феникс, 2001- 416 с.

10.     Колпакова Г.Ш. Финансы. Денежное обращение. Кредит. [Текст]: учебное пособие/ М.: Финансы и статистика, 2004.- 496с.

11.    Попова Р.Г. Финансы предприятий [Текст]: учебное пособие/ Р.Г. Попова - СПб: Питер, 2002- 224 с.

.        Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник.- 2е издание, стереотип.- М.: Издат. Центр «Академия»; Мастерство, 2002 - 336 с.

.        Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие/ Г.В. Савицкая - М.: ИП «Экоперспектива»; «Новое знание», 1999. - 498с.

.        Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в строительстве [Текст]: учебное пособие/ Н.М. Хачатурян- Ростов н/Д: Феникс, 2006-320 с.

.        Шеремет А.Д. Методика финансового анализа [Текст]: учебное пособие/ А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин - М.: Инфра - М.,1996-176 С.