Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО 'Рольф-Восток')

Вид работы:

Дипломная (ВКР)
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

735,83 kb
Опубликовано:

2011-06-02

Все дипломные работы по финансам

Скачать дипломную работу Читать текст online Заказать дипломную
*Помощь в написании! Посмотреть все дипломные работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО 'Рольф-Восток')

Дипломная работа на тему:

Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО "Рольф-Восток")

Содержание

Введение

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Сущность и необходимость анализа финансового состояния организации

1.2 Задачи по восстановлению платежеспособности и поддержке хозяйственной деятельности организации

1.3 Этапы реализации бизнес-планирования для финансового оздоровления организации и его задачи

ГЛАВА 2. СОСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ И ЕГО ЗАДАЧИ

2.1 Краткая экономическая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Рольф-Восток»

2.2 Анализ структуры актива и пассива баланса организации

2.3 Расчет и оценка основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организации

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЯ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ООО «РОЛЬФ-ВОСТОК»

3.1 Финансовый план оздоровления организации

3.2 Направления реализации финансового плана ООО «Рольф-Восток»

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Актуальность исследования обусловлена тем, что для успешного движения вперед организации необходимо знать, каково его нынешнее состояние и как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно).

Процесс неравномерного развития экономики и тем более отдельных ее частей, колебания объемов производства и сбыта, возникновения значительных спадов производства, что характеризуется как кризисная ситуация, следует рассматривать не как стечение неблагоприятных ситуаций (хотя для отдельной организации это может быть и так), а как некую общую закономерность, свойственную рыночной экономике. Кризисные ситуации, для преодоления которых не было принято соответствующих профилактических мер, могут привести к чрезмерному разбалансированию экономического организма предприятия с соответствующей неспособностью продолжения финансового обеспечения производственного процесса, что квалифицируется как банкротство. Преодоление этого состояния требует применения специальных мер (процедур) либо прекращения деятельности организации и его ликвидации. И это, как показывает мировая практика, также нельзя рассматривать как случайность.

Целью финансового оздоровления является: восстановление ликвидности организации; осуществление эффективной её деятельности на основе использования внутренних ресурсов (резервов) и погашение кредиторской задолженности.

Основным документом, описывающим стратегию проведения финансового оздоровления, является план финансового оздоровления. Главной целью плана финансового оздоровления является определение состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности организации, погашению её кредиторской задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей. Методика разработки бизнес-плана финансового оздоровления компании имеет свою специфику. Особенности этой методики вытекают из самой ситуации, в которой находится неплатежеспособная организация.

В связи с актуальностью темы целью выпускной квалификационной работы является разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации.

Для достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:

. раскрыть сущность и необходимость анализа финансового состояния организации;

. исследовать задачи по восстановлению платежеспособности и поддержке хозяйственной деятельности организации

. охарактеризовать этапы реализации бизнес-планирования для финансового оздоровления организации и его задачи;

. проанализировать финансовое состояние организации;

. разработать бизнес-план финансового оздоровления организации.

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является ООО «Рольф-Восток».

Предметом исследования является финансовое состояние организации за период 2005-2007 гг..

Методы, применяемые в исследовании: расчетно-аналитический, структурно-динамический, метод сравнения, графический метод.

Научной и методической основой выпускной квалификационной работы послужили работы отечественных и зарубежных ученых по вопросам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации, финансовому менеджменту.

Источниками конкретной информации для проведения исследования являются бухгалтерская отчетность предприятия за 2005 - 2007 гг.: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

планирование финансовое оздоровление

1.1 Сущность и необходимость анализа финансового состояния организации

Финансовый анализ - это метод научного исследования, применяемый для обработки информации о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта (организации) [29, с.15].

Цель финансового анализа - оценка финансовых параметров деятельности организации.

Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о состоянии объекта анализа и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений.

Задачами финансового анализа являются:

- определение текущего финансового состояния организации;

- выявление и оценка изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

- выявление и оценка основных факторов, вызывающих изменения финансового состояния;

- построение прогноза изменения финансового состояния организации в будущем.

Предметом финансового анализа являются отношения между отдельными подразделениями организации в сфере управления финансами, а также финансовые отношения организации с внешними контрагентами.

Объектом финансового анализа является финансово-хозяйственная деятельность организации, в частности, процессы, связанные с изменением:

- ресурсной базы организации (собственного и заемного капитала);

- активов организации (оборотных и внеоборотных);

- доходов и расходов организации;

- денежных потоков организации и др.

Основные направления финансового анализа [34, с.60]:

1. Анализ имущественного потенциала

- общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности организации (вертикальный и горизонтальный анализ баланса, построение аналитического баланса);

- анализ структуры и динамики активов;

- анализ структуры и динамики пассивов.

. Анализ финансового потенциала

- анализ ликвидности и платежеспособности организации;

- анализ финансовой устойчивости.

. Анализ финансовых результатов

- анализ структуры и динамики доходов и расходов организации;

- анализ уровня и динамики финансовых результатов;

- анализ показателей деловой активности;

- анализ показателей рентабельности.

. Анализ движения денежных средств

. Комплексная оценка деятельности организации

. Анализ вероятности банкротства

Результаты анализа оформляются в виде аналитической записки, которая, как правило, включает следующие основные разделы:

- общая характеристика организации и экономической среды, в которой она функционирует;

- финансовые показатели, коэффициенты и иные аналитические сведения;

- качественная и количественная характеристика ключевых факторов, оказывающих наибольшее влияние на финансовое состояние организации;

- выводы по результатам анализа и прогноз изменения финансового состояния.

Оценим место и роль финансового анализа в системе управления организацией. Процесс управления организацией можно представить как последовательный цикл взаимосвязанных между собой функций (рис.1).

Рис.1. Взаимосвязь функций управления

Анализ - метод научного исследования путем рассмотрения отдельных сторон, свойств, составных частей чего-либо.

Планирование - процесс разработки и исполнения стратегических, оперативных планов и бюджетов организации и ее структурных подразделений.

Организация - процесс разработки и реализации мероприятий для обеспечения функционирования действующей системы управления.

Учет - процесс сбора и первичной обработки информации, позволяющий отразить в унифицированных формах фактическое состояние организации, результаты ее деятельности на заданный момент времени.

Регулирование - процесс разработки и реализации мероприятий, направленных на устранение возникших отклонений от плановых заданий.

Контроль - процесс разработки и реализации мероприятий, направленных на повышение надежности работы организации.

Приведенная последовательность функций управления в основном соответствует логике управленческой деятельности. Однако в ряде случаев она может изменяться. В частности, перспективному планированию предшествует анализ состояния управляемого объекта. В этом случае анализ используется для изучения выполнения не только намеченной программы, но и управленческих решений. Но любые изменения логики управленческой деятельности не умаляют роли и места этих функций.

Для понимания роли и места финансового анализа в принятии управленческих решений необходимо раскрыть его содержание. В экономической литературе содержание процесса управления сводится к следующему. Для принятия обоснованных управленческих решений необходимо иметь соответствующую информацию в полной мере характеризующую состояние изучаемого объекта. Сама по себе информация еще не может служить основой принятия управленческих решений, поскольку необходима ее аналитическая обработка. Кроме того, в зависимости от целевой установки и методов аналитической обработки информации принимаются разные типы управленческих решений. Схематично это можно представить следующим образом (рис.2).

Финансовый анализ выступает не только важнейшей составляющей любой из функций управления, но и сам является видом управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений, направленных на устойчивое развитие бизнеса организации. Таким образом, финансовый анализ занимает промежуточное место между подбором информации и процессом принятия решений и в зависимости от характера принимаемого решения использует соответствующие методы.

Субъекты финансового анализа - соответствующие службы организации (как правило это финансово-аналитические службы), руководство и собственники организации, а также внешние пользователи информации, заинтересованные в ее деятельности (инвесторы, кредиторы, контрагенты, фискальные органы и др.). Каждый пользователь информации изучает ее исходя из своих интересов [42, с.27].

Рис. 2. Схема процедуры проведения финансового анализа в процессе принятия управленческих решений

бизнес планирование финансовое баланс

Внутренние пользователи:

- собственники (акционеры) - определяют необходимость увеличения доли собственных средств на основе анализа рыночной стоимости организации и доходности ее акций. Оценивают эффективность управления организацией на основе анализа финансовой устойчивости, показателей эффективности использования ресурсов, инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности и пр.;

- финансовые аналитики и менеджеры - осуществляют расчеты финансовых показателей; оценивают ликвидность и платежеспособность организации, ее финансовую устойчивость; оценивают эффективность структуры капитала; оценивают правильность принятых инвестиционных решений; оценивают эффективность деятельности, инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность; разрабатывают основные направления дивидендной политики; оценивают возможности слияний и поглощений или иной структурной реорганизации и пр.;

Внешние пользователи:

- органы государственного финансово-экономического контроля - проверяют своевременность, полноту расчетов по налогам и сборам в бюджет и внебюджетные фонды, стабильность поступлений денежных средств и пр.;

- органы государственного и регионального управления, органы местного самоуправления - оценивают возможность создания новых рабочих мест, потенциал экономического роста региона, развития местных рынков, стабильность налоговых платежей и пр.;

- органы государственной статистики - используют финансовую отчетность, результаты анализа для статистических обобщений по регионам и отраслям и пр.;

- аудиторские компании (внешние аудиторы) - осуществляют проведение финансового анализа в целях публичного подтверждения результатов деятельности организации.

- информационные, аналитические и консалтинговые агентства и компании - используют результаты анализа для расчета обобщающих показателей финансовой деятельности организации, подготовки обзоров, оценки тенденций развития отдельных организаций и отраслей, выработки рекомендаций своим клиентам относительно целесообразности инвестирования их капиталов в ту или иную организацию и пр.;

- контрагенты - используют результаты анализа для оценки надежности и перспективности деловых связей с данной организацией;

- кредиторы - используют результаты анализа для оценки целесообразности предоставления кредита, займа, оценки возможностей организации своевременно и полном объеме исполнить обязательства по предоставленному кредиту, займу, для определения условий кредитования, оценки гарантийных обязательств и пр.;

- инвесторы - используют результаты анализа для оценки инвестиционной привлекательности организации, эффективности инвестиций и уровня их риска, эффективности использования имеющихся у организации собственных и привлеченных средств, ее финансовой устойчивости и платежеспособности.

Информационное обеспечение финансового анализа деятельности организации представляет собой систему сбора и обработки внешней и внутренней информации.

Качество проведения финансового анализа напрямую зависит от репрезентативности используемой информации.

Внешняя информация предназначена для обеспечения руководства необходимыми сведениями о состоянии среды, в которой оно действует. Сбор внешней информации предполагает накопление различных данных о ситуации на рынке (о конкурентах, клиентах и т.д.).

Источники внешней информации:

- издания, публикации, сообщения официальных органов власти;

- отчеты информационно-аналитических агентств и консалтинговых компаний;

- средства массовой информации и рекламы (газеты и журналы, телевидение и радио);

- публикуемые годовые отчеты клиентов, партнеров и контрагентов;

- личные контакты с клиентурой, партнерами и контрагентами.

Внутренняя информация предназначена для анализа и оценки финансового состояния организации при принятии различного рода управленческих, инвестиционных, организационных, административных и иных решений.

Источники внутренней информации:

- финансовая (бухгалтерская) отчетность;

- статистическая отчетность;

- налоговая отчетность;

- оценочные расчеты по проводимым операциям;

- результаты внутренних исследований;

- акты ревизий и проверок;

- справки, подготовленные соответствующими службами по заданию руководства организации.

Финансовая отчетность представляет собой систему сбора информации об имущественном и финансовом состоянии организации и о результатах ее хозяйственной деятельности. Финансовая отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним, пояснительной записки, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность финансовой отчетности, если организация в соответствии с законодательством подлежит обязательному аудиту.

Каждая форма отчетности содержит определенную информацию, которая позволяет решать конкретные задачи финансового анализа.

Бухгалтерский баланс - дает представление об общей характеристике финансового состояния организации, отчет о прибылях и убытках дает представление о финансовых результатах организации, отчет о движении денежных средств - характеризует денежные потоки организации, ее платежеспособность. Особое значение имеют приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. В них отражаются сведения (на начало и конец отчетного периода):

- о нематериальных активах, об основных средствах, о видах финансовых вложений, о дебиторской и кредиторской задолженности, об уставном, резервном и добавочном капитале, о составе акционерного капитала организации, о номинальной стоимости акций, находящихся в собственности организации и др.;

- о составе резервов предстоящих расходов и оценочных резервов;

- об объемах реализованной продукции, товаров (работ, услуг), по видам деятельности и географическим рынкам сбыта;

- о составе издержек производства и обращения, прочих внереализационных доходах и расходах;

- о выданных организацией обязательствах и полученных платежах.

Финансовую отчетность в условиях рынка следует рассматривать как главный источник информации для расчета показателей о результатах деятельности хозяйствующих субъектов и их финансовом положении, на базе которых вырабатываются обоснованные управленческие решения.

Эффективный менеджмент, как показывает опыт стран с устоявшейся рыночной экономикой, предполагает широкое использование данных бухгалтерской отчетности в процессе финансового анализа, планирования деятельности хозяйствующих субъектов и прогнозирования их развития, контроля за количественными и качественными показателями хозяйственной деятельности [5, с.15].

.2 Задачи по восстановлению платежеспособности и поддержке хозяйственной деятельности организации

В тех случаях, когда предприятие неспособно осуществить финансовое обеспечение своей деятельности и расплатиться по своим обязательствам, состояние его может расцениваться как кризисное, при котором наступление банкротства представляется весьма вероятным. Выход из такого состояния требует разработки и осуществления системы антикризисных мер управления. Разработка мер антикризисного управления включает:

- анализ внешней среды и внутреннего потенциала, конкурентных преимуществ предприятия для выбора стратегии его развития на основе прогнозирования своего финансового состояния;

- предварительную диагностику причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятия;

- комплексный анализ финансово-экономического состояния предприятия для установления методов его финансового оздоровления, в процессе которого определяются масштабы кризисного состояния предприятия, исследуются факторы, которые обусловили кризисное развитие предприятия, и формируются цели вывода предприятия из этого состояния. Естественно, что цели должны быть адекватны масштабам предприятия. Итогом этих процедур является разработка бизнес-плана оздоровления предприятия, в котором определяют действенные внутренние механизмы финансовой стабилизации и эффективные формы санации предприятия. Мероприятия по санации могут проводиться самим предприятием как до наступления процедуры банкротства, так и во время такой процедуры.

В качестве традиционных мероприятий по восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно назвать [3, с.48]:

. Ускорение ликвидности оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

. Ускорение частичного реинвестирования внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств, и др.

. Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом части их в долгосрочные;

- увеличения периода предоставляемого товарного (коммерческого) кредита;

- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и др.

При разработке мероприятий необходимо использовать внутренние и внешние механизмы финансовой стабилизации. В качестве примера к внутренним механизмам можно отнести: повышение качества конкурентоспособности продукции, снижение себестоимости за счет ресурсосбережения, сокращение постоянных затрат, более полное использование производственной мощности, снижение инвестиционной активности, реализация малоиспользуемого имущества и т.д. К внешним механизмам в качестве примера можно отнести: предоставление банковских кредитов и дотаций, временный отказ от выплаты дивидендов, временный отказ от социальных программ, реструктуризация долгов, лизинг, факторинг, выпуск новых акций и облигаций, слияние (присоединение) несостоятельного предприятия с другим более финансово устойчивым и т.д.

.3 Этапы реализации бизнес-планирования для финансового оздоровления организации и его задачи

Понятия «бизнес-план» и «бизнес-планирование» вошли в российскую экономику в конце 80-х - начале 90-х годов прошлого столетия. Приведем несколько определений бизнес-плана, заимствованных из разных источников:

«Бизнес-план представляет собой документ внутрифирменного планирования, излагающий все основные аспекты планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия, анализирующий проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяющий способы решения финансово-хозяйственных задач» [8, с.87].

«Бизнес-план - объективная оценка собственной предпринимательской деятельности предприятия, фирмы и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка и сложившейся ситуацией» [20, с.44].

«В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом и для вновь создаваемых и для действующих фирм, используемым во всех сферах предпринимательства» [10, с.19].

«Бизнес-план - это программа действий предпринимателя, обоснованная целевым анализом конъюнктуры рынка, инвестиций, товаров, услуг, собственных задач и ресурсов» [11, с.32].

Таким образом, бизнес-план предполагает оценку собственной предпринимательской деятельности фирмы и целевую оценку конъюнктуры рынка, является программой действий предпринимателя, необходимым рабочим инструментом проектно-инвестиционных решений и внутрифирменного планирования, используемым во всех сферах предпринимательства. Он актуален как и для вновь создаваемых, так и для действующих фирм.

Цель разработки бизнес-плана - спланировать хозяйственную деятельность фирмы на ближайший и отдаленные периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов.

Процесс бизнес-планирования носит доказательный характер и рассматривается как последовательное изложение системы реализации проекта, его ключевых составляющих, которые способны убедить инвестора или партнера в выгодности проекта и необходимости участия в нем. Основными составляющими процесса бизнес-планирования при этом являются [25, с.50]:

изложение системы доказательств;

определение степени жизнеспособности и будущей устойчивости организации;

предвидение рисков предпринимательской деятельности;

конкретизация перспективы бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей развития;

развитие перспективного (стратегического) взгляда на организацию и ее рабочую среду путем получения ценного опыта планирования.

Выделяют несколько функций бизнес-планирования. Первая функция связана с возможностью использования бизнес-плана для разработки общей экономической стратегии предприятия. Вторая - предполагает привлечение денежных средств (ссуд, кредитов) со стороны. Третья - это функция планирования, которая дает возможность оценить и контролировать процесс развития основной деятельности предприятия. Четвертая функция отражает привлечение к осуществлению проектов, реализации планов развития предприятия потенциальных партнеров, которые могут вложить собственный капитал или технологию.

При составлении бизнес-плана используется статистическая, бухгалтерская и другая информация. Бизнес-план можно составлять на несколько лет вперед, с его корректировкой и пересмотром по мере необходимости.

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод, что использование предпринимателем бизнес-плана в своей деятельности помогает решить следующие основные задачи:

задать конкретное направление деятельности фирмы, целевые рынки и место фирмы на этих рынках;

сформулировать долговременные и краткосрочные цели фирмы, стратегии и тактики их достижения;

выбрать номенклатуру и определить показатели товаров и услуг, которые будут предлагаться фирмой потребителям, а также оценить издержки по их созданию и реализации;

оценить соответствие фирмы и условий мотивации труда работников требованиям по достижению поставленных целей;

определить состав маркетинговых мероприятий фирмы по изучению рынка, организации рекламы, стимулированию продаж, ценообразованию, каналам сбыта и т.п.;

оценить материальное и финансовое положение фирмы и соответствие имеющихся и привлекаемых ресурсов поставленным перед фирмой целям;

предусмотреть трудности и возможные «подводные камни», которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

Возрастание роли бизнес-плана в планировании особенно отчетливо проявилось в последние десятилетия. Связано это было со следующими причинами [37, с.18]:

. Возрастание сложности внешней хозяйственной среды потребовало от компаний высокой гибкости в управлении, умения постоянно просчитывать множество вариантов управленческих решений в комплексе, с учетом всех факторов.

. Возросла роль стратегического маркетинга, умения находить и оценивать возможные новые, перспективные направления хозяйственной деятельности. Но мало найти перспективную возможность на рынке, нужно еще и оценить, чего она стоит. Для этого и нужен бизнес-план.

. Расширилась самостоятельность производственных подразделений. В современных условиях увидеть все варианты хозяйственного развития можно лишь на нижнем уровне, а оценить их привлекательность с точки зрения корпорации в целом, проанализировать с учетом интересов владельцев капитала можно на высшем уровне. Обособление хозяйственных систем при необходимости интеграции решений по части инвестиционной политики и сделало бизнес-план столь популярным инструментом планирования бизнеса.

Разработке бизнес-плана предшествуют:

анализ и оценка текущего состояния организации;

анализ потребностей и проблем рынка (потребители, посредники, конкуренты, поставщики, положение предприятия на рынке);

анализ влияния на предпринимательскую деятельность состояния отрасли, к которой принадлежит организация, факторов макросреды организации (экономических, политических, демографических, научно-технических, природных, культурных);

определение основных направлений и формулирование количественно обоснованных целей деятельности организации на расчетный период;

разработка планов действий, обеспечивающих достижение установленных целей, и определение необходимых для этого ресурсов.

Формирование бизнес-плана, идеи создания новой или существенного изменения уже действующей фирмы проходит несколько этапов, которые можно укрупнять или детализировать в разной степени [25, с.14]:

1) определение миссии (философия фирмы),

2) формулирование цели и задач проекта,

) установление общей структуры бизнес-плана,

) сбор необходимой информации, разработка нормативов,

) составление бизнес-плана (процесс планирования).

На первом этапе подготовки бизнес-плана определяется миссия (философия, видение предприятия) - краткое описание хозяйственной единицы, ее основных целей, предназначения, сферы деятельности, норм поведения и роли в решении социальных задач региона, общества. Миссия предприятия тесно связана с его культурой - совокупностью типичных для предприятия ценностей, норм и идей, которые формируют репутацию (марку, имидж) предприятия. Имидж предприятия во внешней среде поддерживают его этические отношения с конкурентами и доверие участников рынка, и во внутренней - интегративный эффект в результате комплементарного поведения сотрудников, координации всех подразделений фирмы, лучшей мотивации и самоотождествления работников с системой ценностей предприятия. Он выражает ответственность фирмы перед потребителями, партнерами, районом и обществом. В данном случае миссия отражает стремление предприятия произвести на внешний мир желаемое впечатление.

Второй этап - определение целей разработки бизнес-плана. Цель - это будущее желаемое состояние предприятия, мотив или повелитель поведения и действий его работников. В отличие от миссии, цели выражают более конкретные направления деятельности предприятия. Любое предприятие, как сложная социально-экономическая система, имеет многоцелевой характер. В процессе функционирования организации наряду со стратегическими целями обычно одновременно решают большое количество тактических и оперативных. С чисто экономическими тесно связаны социальные, технические и организационные задачи. Цели должны быть четкими, ясными, однозначно понимаемыми и сформулированы в терминах, отражающих перспективные будущие состояния предприятия. Процесс формирования целей проходит несколько этапов: поиск целей, анализ реализуемости, выбор, планирование мероприятий, осуществление на практике, пересмотр или уточнение. Цели определяются одним лицом - собственником предприятия или группой, включающей владельцев, менеджеров и работников с учетом совместимости их частных интересов.

На третьем этапе, после определения миссии, целей, стратегии предприятия, устанавливается общая структура самого бизнес-плана. На объем и структуру бизнес-плана влияют размеры предприятия и поставленные задачи. Для небольших фирм обычно составляют план упрощенной структуры - из двух частей: краткого описания проекта и основной части, содержащей более подробные расчеты и обоснования. Такая его структура вызвана тем, что резюме часто адресуется внешнему потребителю, к которому предприниматель обращается с предложением о партнерском участии или с просьбой о кредитах. Объем бизнес-плана вместе с расчетной документацией обычно не превышает 50 страниц машинописного текста, но может быть и значительно меньше. Крупные проекты требуют более масштабных исследований и объем их значителен. Структура бизнес-плана не регламентирована законодательством, поэтому каждая фирма разрабатывает собственные подходы и структуру, которые будут зависеть от характера бизнеса, основных целей составления бизнес-плана и предъявляемых к нему требований. Так, например, бизнес-план производственного предприятия будет отличаться от бизнес-плана торговой структуры или предприятия сферы услуг. Разница в масштабах предприятия существенно влияет на требования к бизнес-плану в части объема информации и уровня ее детализации, однако структура бизнес-плана от этого никак не зависит.

В принципе статьи бизнес-плана различных проектов мало отличаются друг от друга. Структура бизнес-плана выглядит следующим образом [27, с.180]:

краткое описание бизнеса;

описание предприятия и анализ его финансового состояния;

описание планируемой к производству продукции (приобретаемых фондов, технологии);

анализ рынка;

производственный план;

маркетинговый план;

финансовый план;

организационный план;

резюме бизнес - плана;

приложения.

Краткое описание бизнеса. Краткое описание планируемого бизнеса является одной из наиболее важных частей бизнес - плана. Оно должно быть составлено таким образом, чтобы потенциальный инвестор был заинтересован продолжить более детальное знакомство с предприятием, желающим привлечь инвестиции. Необходимо учитывать тот факт, что потенциальные инвесторы, как правило, ограничены во времени для изучения новых инвестиционных возможностей, следовательно, более вероятно, что они прочтут только резюме краткого описания.

Резюме должно в сжатой форме охватывать основные элементы инвестиционного проекта и должно быть построено таким образом, чтобы потенциальный инвестор мог получить информацию по таким вопросам, как:

показатели прибыли на инвестированный капитал;

спрос на новую продукцию;

потенциальная доля рынка компании до и после реализации проекта;

конкурентные преимущества для достижения поставленных целей;

потребности в финансировании, требуемые условия привлечения капитала.

Документ должен содержать следующую основную информацию:

краткое описание компании, продукции и рынков, на которых работает компания;

краткую характеристику руководства компании;

краткую характеристику основных финансовых показателей компании за последние 2 - 3 года;

краткое описание стратегии развития, инвестиционного проекта, рисков;

прогноз финансового развития на 3 - 5 лет;

краткое описание потребности в финансировании, включая объемы, сроки, предлагаемую структуру капитала и направления его использования.

Описание предприятия и его финансового состояния. Описание компании включает следующее:

год создания;

юридический статус;

описание развития производственных мощностей, освоение производства новых видов продукции, формирование на предприятии научно - исследовательской базы;

описание производственных площадей, зданий и сооружений.

Раскрытие данного раздела бизнес - плана показывает, насколько целесообразно инвестировать или ссужать финансовые ресурсы той или иной компании. Для того чтобы инвестор имел представление о финансовом состоянии предприятия, представляются отчеты этой компании за последние 2 - 3 года и на последнюю отчетную дату, а именно: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Для иностранного инвестора финансовые отчеты должны быть в обязательном порядке приведены в соответствие с международными стандартами бухгалтерского учета. В приложениях к отчетам раскрываются принципы отражения операций: начисления износа, оценки запасов и т.д.

На основе представленных отчетов анализируется финансовое состояние компании в динамике:

ликвидность;

финансовая зависимость и платежеспособность;

прибыльность;

оборачиваемости ресурсов.

Только после тщательного исследования финансового состояния компании можно принимать окончательное решение об инвестициях. В принципе инвестиционный проект может быть очень интересным и рентабельным, но если компания, предполагающая реализовать его, находится в тяжелом финансовом положении, нет никакого смысла реализовывать проект именно через данное предприятие.

Описание планируемой к производству продукции. В этом разделе бизнес - плана необходимо подробно описать продукты и (или) услуги, которые компания представляет на рынке сегодня и планирует предложить в будущем. В описании отражается следующая информация:

характеристики продукции (услуг) и маркетинга, систем продвижения и распределения продукции и (или) услуг;

недостатки производимой продукции, а также ее конкурентные преимущества, обеспечивающие успех на рынке либо сдерживающие ее проникновение на рынок.

Желательно максимально проиллюстрировать описание графиками и таблицами. В связи с тем что инвестор может не обладать специальными техническими знаниями, описание продукции должно носить общедоступный характер. Необходимая техническая документация о новом продукте (приобретаемом оборудовании) представляется в приложении к бизнес - плану.

Анализ рынка. В данном разделе должны быть отражены:

состояние спроса и предложения на планируемую к производству продукцию, объем производства в России или регионе;

экономическое, социальное, инфраструктурное, возможно, и политическое значение данного производства (строительства) для развития страны или региона;

анализ и расчет ожидаемой доли компании после выхода на рынок новой продукции либо после расширения производства;

определение собственной доли рынка;

потенциальные конкуренты, их сильные и слабые стороны, доля рынка конкурентов, планы их развития и финансовое состояние (хотя такую информацию получить достаточно сложно).

Производственный план. В производственном плане описываются:

программа производства и реализации продукции;

влияние инвестиции на объемы производства: направлены ли они на закупку нового или модернизацию существующего оборудования, предусматривается ли использование этого кредита для пополнения оборотных средств; что повлияет на размеры запасов и дебиторской задолженности, т.е. объемы производства должны быть тесно связаны с направленностью инвестиций;

действующая на предприятии технология производства и влияние внедрения новых технологий на объемы производства;

анализ основных средств (первоначальная, остаточная стоимость, форма и норма амортизационных отчислений), их поставщики и условия поставок (аренда, покупка, лизинг), поставщики сырья и материалов (название, условия поставок) и ориентировочные цены;

потенциальные альтернативные источники снабжения сырьем и материалами в случае возникновения проблем у партнеров предприятия;

система управления персоналом на предприятии: численность работающих, затраты на оплату труда, квалификация инженерно - технического персонала и специалистов среднего и высшего звена управления;

управленческий учет на предприятии: годовые затраты на выпуск продукции, переменные и постоянные затраты, себестоимость единицы продукции.

Маркетинговый план. Данный раздел предусматривает рассмотрение следующих вопросов:

изучение и оценка конечных потребителей, их разделение по возрастным, социальным и национальным группам;

определение спроса на продукцию;

анализ сегмента рынка планируемой к производству продукции, прогноз его развития;

основные свойства продукции, благодаря которым она становится предпочтительнее продукции конкурентов;

организация сбыта продукции, характеристика компаний, привлекаемых к ее реализации;

расчет и прогноз оптовых и розничных цен на производимую продукцию;

организация рекламой компании и ориентировочный объем затрат на ее проведение;

программа реализации продукции; прогноз объема производства, цен и выручки от продажи в целом и по отдельным товарам, распределенной по месяцам (кварталам).

Финансовый план. Финансовый план - пожалуй, один из важнейших разделов бизнес - плана, который дает ответ на вопрос: стоит ли инвестировать в этот проект или нет. В нем рассматриваются следующие показатели:

объем финансирования проекта: инвестиции, направляемые на поставку основных фондов и нематериальных активов, кредиты для пополнения оборотных средств предприятия и т.д.;

финансовые результаты реализации проекта: выручка, издержки производства;

движение денежных средств (основополагающим условием реализуемости проекта является положительное значение показателя денежного потока);

эффективность инвестиционного проекта по показателям срока окупаемости, индекса рентабельности, бюджетной эффективности. Срок окупаемости - время с начала реализации проекта до момента, когда разность между дисконтируемой накопленной суммой чистой прибыли и объемом инвестиционных затрат приобретет положительное значение;

прогноз баланса и отчета о прибылях и убытках;

расчет реализации инвестиционного проекта без финансирования и с финансированием, т.е. воздействие финансового левериджа;

определение точки безубыточности, которая соответствует объему реализации, начиная с которого выпуск продукции должен приносить прибыль;

бюджетный эффект инвестиционного проекта, который определяется как разница между поступлениями в бюджет и выплатами из него в связи с реализацией данного проекта;

прогноз движения денежных средств на основе пессимистических и оптимистических значений основных показателей проекта: стоимости сырья, цены реализации, ставки дисконтирования, курса иностранной валюты и т.д.

Организационный план. Организационный план представляет собой план по организации деятельности предприятия, реализующего инвестиционный проект, в котором указываются:

статус, размер уставного капитала, состав организации, распределение долей;

форма собственности претендента. По ООО указываются условия создания, по ЗАО - состав основных акционеров и принадлежащие им доли, по ОАО - объемы выпущенных акций и их эмиссии;

члены совета директоров, их краткие биографические справки;

распределение обязанностей между директорами;

имеется ли поддержка проекта со стороны местной администрации.

Резюме проекта. В резюме проекта показываются основные цели проекта и средства их достижения. Кроме того, необходимо кратко показать выгодность проекта, его сильные стороны и воздействие на экономику города, региона или страны, влияние на решение социальных вопросов. Подчеркиваются основные финансовые показатели, подтверждающие рентабельность проекта.

Приложения. В качестве приложений представляется отчетная документация предприятия - получателя инвестиций, проектно - сметная и исходно - разрешительная документация, конструкторские и научно - исследовательские разработки, договора и протоколы о намерениях, которые в перспективе будут способствовать реализации проекта, необходимые чертежи и т.д.

Методика разработки бизнес-плана финансового оздоровления компании имеет свою специфику. Основным документом, описывающим стратегию проведения финансового оздоровления, является план финансового оздоровления.

Главной целью плана финансового оздоровления является определение состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности предприятия, погашению его кредиторской задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей.

План финансового оздоровления предприятия необходим для:

- получения отсрочки по выплатам кредиторам;

- получение отсрочки по платежам в бюджет;

- определение четкой последовательности действий для вывода из предбанкротного состояния;

- привлечения инвестиций;

- обеспечения текущих обязательных платежей.

План финансового оздоровления может состоять из следующих основных разделов:

- исполнительское резюме (краткое содержание основных идей плана);

- описание организации - общая характеристика (общие данные о предприятии);

- описание бизнеса организации и состояние рынка выпускаемой продукции (диагностика состояния имущественного потенциала, кадровых ресурсов, положения на рынке и т.д.);

- анализ финансового состояния организации и причины необходимости его оздоровления (диагностика финансового состояния предприятия, основные показатели структуры его баланса);

- маркетинговый план (на основании маркетингового исследования производится разработка мероприятий в сфере маркетинга и сбыта продукции организации);

- направления развития организации и пути финансового оздоровления (стратегический план основных направлений развития и преобразования организации с конкретным обоснованием);

- план производства;

- финансовый план.

Следует обратить внимание на то, что составлению планов предшествует анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Исходными данными для проведения финансового мониторинга служит бухгалтерская отчетность предприятия.

Разработка эффективной стратегии финансового оздоровления и, соответственно, обоснованного ее плана, требует от менеджеров предприятия не только наличия знаний и опыта в той сфере экономики, в которой осуществляет деятельность неплатежеспособное предприятие, но и деловой хватки, интуиции, умения предвидеть, просчитать и оптимизировать все возможные факторы, которые могут вызвать неблагоприятный исход дела. Если должник предлагает к реализации недостаточно проработанный план финансового оздоровления, имеющий высокую степень неопределенности и рисков, то принятие к действию этого документа существенно повышает опасность потери средств для всех участников этой процедуры.

Для утверждения плана финансового оздоровления, как и для любого бизнес-плана, необходимы дополнительные исследования, для того, чтобы определить его обоснованность, уровень неопределенности и риска, иными словами может потребоваться экспертиза. Организации и физические лица, которым может быть поручено ее проведение, должны соответствовать следующим требованиям:

- обладать необходимым уровнем знаний в той сфере предпринимательства, в которой действует неплатежеспособное предприятие;

- иметь теоретические знания по разработке и опыт практической реализации бизнес-планов (внутрифирменных, инвестиционных, финансового оздоровления, внешнего управления и др.);

- быть независимым в отношении рассматриваемого плана финансового оздоровления;

- иметь свободный доступ ко всей имеющейся у разработчиков плана информации о предприятии.

Подводя итоги первой главы, можем сделать следующие выводы:

Финансовый анализ - это метод научного исследования, применяемый для обработки информации о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта (организации). Цель финансового анализа - оценка финансовых параметров деятельности организации. Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о состоянии объекта анализа и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений.

В качестве традиционных мероприятий по восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно назвать:

) ускорение ликвидности оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде;

) ускорение частичного реинвестирования внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде;

) ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде;

Цель этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер. Основным документом, описывающим стратегию проведения финансового оздоровления, является план финансового оздоровления. Главной целью плана финансового оздоровления является определение состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности предприятия, погашению его кредиторской задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей.

ГЛАВА 2. СОСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ И ЕГО ЗАДАЧИ

.1 Краткая экономическая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Рольф-Восток»

Полное наименование коммерческой организации: Общество с ограниченной ответственностью «Рольф-Восток».

Сокращенное наименование коммерческой организации: ООО «Рольф-Восток».

Организационно-правовая форма: Общество с ограниченной ответственностью. Все участники общества с ограниченной ответственностью отвечают по своим обязательствам в пределах своих вкладов. Главное достоинство общества с ограниченной ответственностью заключается в том, что платежеспособность каждого участника по обязательствам общества ограничена суммой, внесенной им в уставный капитал в соответствии с договором. Общество создано в соответствии с Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», Гражданским Кодексом РФ и иными действующими законодательными правовыми актами Российской Федерации.

Форма собственности: частная.

Местоположение: Москва, Рязанский проспект, д. 24.

Целью деятельности общества является получение прибыли.

Основным видом деятельности ООО «Рольф-Восток» является ремонт, техническое обслуживание и торговля автомобилями.

«Рольф Восток» - официальный дилер Mitsubishi Motors и Hyundai. Открытие дилерского центра состоялось в январе 2004 года.

Своим Клиентам «Рольф Восток» предлагает полный спектр услуг, сопровождающих покупку нового автомобиля:

- тест-драйв;

- продажа в кредит;

- страхование автомобиля с возможностью выбора страховой компании;

- постановка на учет;

- услуги по продаже и приобретению автомобилей с пробегом;

- прокат;

- лизинг;

- специальные условия для корпоративных клиентов;

- диалоговую приемку (клиент принимает непосредственное участие в диагностике автомобиля и составлении заказ-наряда мастером-консультантом).

ООО «Рольф Восток» входит в группу компаний «РОЛЬФ», которая является лидером по продаже и сервисному обслуживанию автомобилей на российском рынке в течение многих лет. Группа компаний «РОЛЬФ» - один из лидеров российского автомобильного рынка и крупнейший в России импортер и продавец автомобилей иностранных марок. Имея за плечами 16 лет успешной работы, «РОЛЬФ» обладает уникальными знаниями и опытом на автомобильном рынке. Начиная с 2000 года, ежегодно продажи группы увеличиваются почти вдвое. «РОЛЬФ» является одной из самых рентабельных автомобильных компаний мира. На сегодняшний день у Компании есть офисы в Москве, Санкт-Петербурге и Алма-Аты. Штат сотрудников компании составляет более 5600 сотрудников.

Розничное подразделение ГК «РОЛЬФ» (куда входит ООО «Рольф Восток») является частью автомобильного блока Группы компаний и имеет полноценный статус самостоятельного направления бизнеса. Розничное подразделение на текущий момент объединяет 24 дилерских центра в Москве и Санкт-Петербурге. Портфель брендов компании включает в себя как массовые бренды - Ford, Hyundai, Mazda, Mitsubishi, Peugeot, Renault, Toyota (открытие дилерского центра - в 2009 году), а также Volkswagen (подписан договор о намерениях), так и премиальные - Audi, Land Rover, Lexus (открытие дилерского центра - в 2009 году), Mercedes-Benz. Успех Розничного подразделения ГК «РОЛЬФ» подтвержден множеством наград, которые дилерские центры «РОЛЬФ» получили за последние несколько лет. Так, например, автоцентр «РОЛЬФ Химки» был назван самым крупным центром в мире по продажам Mazda по итогам 2006 года. Дилерский центр «РОЛЬФ Алтуфьево» (Hyundai) вошел в число двух автоцентров России, получивших статус Dealer Elite в 2008 году.

Миссия компании - предложить своим клиентам и партнерам полный спектр услуг с ясным фокусом на высокое качество сервиса.

Организационная структура ООО «Рольф Восток» изображена на рис.3.

Рис.3. Организационная структура ООО «Рольф Восток»

Генеральный директор организует систему управления и контроля за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, обеспечивает координацию деятельности функциональных служб предприятия.

Бухгалтерия ведет бухгалтерский и налоговый учет в соответствии с законами и нормативными актами.

Отдел продаж отвечает за реализацию услуг и продукции предприятия.

Технический отдел занимается сервисом и техническим обслуживанием автомобилей. Технический персонал обладает высокими профессиональными навыками и большим опытом работы, что является гарантией качества технического обслуживания, диагностики и ремонта автомобиля, а также позволяет максимально сократить сроки ремонта.

Из рисунка 1 видно, что организационная структура ООО «Рольф Восток» - функциональная, построена по принципу распределения функций внутри организации.

В таблице 1 указаны некоторые достоинства и недостатки этого типа организационной структуры.

Таблица 1. Достоинства и недостатки функциональной организационной структуры

Преимущества

Недостатки

1) стимулирует деловую и профессиональную специализацию 2) уменьшает дублирование усилий и потребление материальных ресурсов в функциональных областях 3) улучшает координацию в функциональных областях

1) ориентация на выполнение в основном закрепленных функций, отсутствие инновационности и гибкости при изменении ситуациив организации или вне ее 2) цепь команд от руководителя до непосредственного исполнителя становится слишком длинной, усложняется реализацияуправленческих решений и достижение общих целей организации

В целом можно отметить, что организационно-управленческая структура ООО «Рольф Восток» соответствует требованиям рынка и специфике предприятия.

Условия труда в ООО «Рольф Восток»:

- в компании полностью соблюдаются все требования Трудового законодательства РФ;

- организован корпоративный транспорт, идущий от дилерского центра до ближайших станций метро;

- у каждого сотрудника есть оборудованное всем необходимым для эффективного труда, рабочее место;

- для многих категорий должностей предоставляется мобильная корпоративная связь;

- помимо графика пятидневной рабочей недели применяются различные графики сменности;

- всем работникам предоставляются дополнительные 2 дня оплачиваемого отпуска;

- сотрудникам, занимающим руководящие должности, предоставляется 5 дней дополнительного отпуска;

- каждый из сотрудников получает полис добровольного медицинского страхования и возможность: выбрать поликлинику наиболее удобную по месту расположения, получить круглосуточную помощь, как на дому, так и в лечебных учреждениях, ежегодной вакцинации против гриппа, получить стоматологическое обслуживание;

- сотрудники получают 100% среднего заработка по больничным листам, связанным со стационарным лечением;

- для всех сотрудников компания предоставляет бесплатные обеды при 8 часовом рабочем дне, а при 12 часов рабочем дне - бесплатные обеды и ужины;

- каждый работник может воспользоваться скидкой на покупку автомобилей и запасных частей, а также на сервисное обслуживание в ГК «РОЛЬФ».

Основные экономические показатели деятельности ООО «Рольф Восток» за 2005 - 2007 гг. представлены в табл.2.

Как показывают данные табл.2, основные экономические показатели ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. в целом ухудшились. Так, выручка от реализации за 2005-2007гг. выросла на 8289 тыс.руб. или на 20,8%. Издержки производства и обращения при этом выросли на 8108 тыс.руб. или на 22,2% (рис.4). Таким образом, за 2005-2007гг. затраты на 1 руб. реализации выросли на 1 коп.

Таблица 2. Основные экономические показатели деятельности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Абсолютные изменения			Темп роста 2007г. к 2005г., %
				2006 к 2005	2007 к 2006	2007 к 2005
Выручка от реализации товаров и услуг, тыс.руб.	39786	44565	48075	4779	3510	8289	120,8
Численность персонала, чел.	35	38	42	3	4	7	120,0
Среднегодовая выработка, тыс.руб./чел.	1137	1173	1145	36	-28	8	100,7
Издержки производства и обращения, тыс.руб.	36569	40760	44677	4191	3917	8108	122,2
Затраты на 1 руб. реализации, руб.	0,92	0,91	0,93	-0,01	0,02	0,01	101,0
Валовая прибыль, тыс.руб.	3217	3805	3398	588	-407	181	105,6
Чистая прибыль, тыс.руб.	2332	2632	2582	300	-50	250	110,7
Рентабельность продаж, %	8,1	8,5	7,1	0,4	-1,4	-1,0	87,3
Чистая рентабельность, %	5,9	5,9	5,4	0,0	-0,5	-0,5	91,0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.	7186	7560	8274	374	714	1088	115,1
Фондоотдача, руб.	5,5	5,9	5,8	0,4	-0,1	0,3	105,6
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.	12552	13424	17175	872	3751	4623	136,8
Оборачиваемость оборотных средств, раз.	3,2	3,3	2,8	0,1	-0,5	-0,4	87,5

Показатели прибыли выросли - валовая прибыль на 181 тыс.руб. или на 5,6%, чистая прибыль - на 250 тыс.руб. или на 10,7%. Однако показатели доходности предприятия ухудшились. Так, рентабельность продаж упала с 8,1% в 2005г. до 7,1% в 2007г. Чистая рентабельность упала на 0,5% и составила в 2007г. 5,4%.

Рис.4. Основные экономические показатели деятельности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Среднегодовая выработка персонала увеличилась за 2005-2007гг. на 8 тыс.руб. или на 0,7%. Рост производительности труда расценивается как положительный момент. Улучшились также показатели эффективности использования основного капитала организации. Так фондоотдача выросла на 0,3 руб. или на 5,6%.

А вот эффективность использования оборотных средств организации напротив, снизилась - оборачиваемость оборотных средств замедлилась на 0,4 оборота.

.2 Анализ структуры актива и пассива баланса организации

Проведем анализ динамики и структуры имущества ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. Приложение 8. таблица 3.

По данным таблицы 3 видно, что за 2005-2007гг. валюта баланса ООО «Рольф Восток» выросла на 9032 тыс.руб. или на 43,5%, что свидетельствует о расширении финансово - хозяйственной деятельности организации (рис.5). Прирост произошел за счет роста внеоборотных и оборотных активов. Причем рост наблюдается по всем статьям активов.

Рис.5. Динамика валюты баланса ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Внеоборотные активы компании выросли за 2005-2007гг. на 1529 тыс.руб. или на 19,3%. Оборотные активы выросли за исследуемый период на 7503 тыс.руб. или на 58,4% (рис.6).

Рис.6. Динамика оборотных и внеоборотных активов ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

В результате изменения стоимости внеоборотных и оборотных активов, а также валюты баланса в целом, изменение претерпела и структура имущества ООО «Рольф Восток» - доля внеоборотных активов снизилась на 6,4%, а оборотных - соответственно возросла на 6,4%. Наибольший удельный вес в структуре активов компании занимают оборотные активы - 61,9% в 2005г., 61,9% в 2006г. и 68,3% в 2007г. На долю внеоборотных средств приходится соответственно 38,1% в 2005г., 38,1% в 2006г. и 31,7% в 2007г. (рис.7).

Рис.7. Структура активов ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Обращает на себя внимание размер и рост доли дебиторской задолженности в структуре активов предприятия. За 2005-2007гг. дебиторская задолженность выросла на 5222 тыс.руб. или на 68,5% (рис.8).

Рис.8. Динамика дебиторской задолженности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Значительные размеры дебиторской задолженности замедляют ее оборачиваемость, а также оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, увеличивают длительность финансового цикла ООО «Рольф Восток».

К тому же увеличенная дебиторская задолженность требует дополнительных источников денежных средств.

Доля дебиторской задолженности в структуре имущества организации выросла с 36,7% в 2005г. до 43,1% в 2007г. (рис.9).

Рис.9. Доля дебиторской задолженности в структуре активов ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Анализ пассива баланса Приложение 9 таблица 4. показал, что вырос как собственный, так и заемный капитал компании. Собственный капитал вырос за счет роста нераспределенной прибыли за 2005-2007гг. на 3284 тыс.руб. или на 161,8%. Заемный капитал при этом вырос за исследуемый период на 6194 тыс.руб. или на 41,2% (рис.10). Структура источников формирования имущества ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. практически не изменилась - доля собственного капитала выросла на 1,1%, а заемного - соответственно снизилась на 1,1% (рис.11).

Рис.10. Динамика источников формирования имущества ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Рис.11. Структура источников формирования имущества ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Как показывают данные, наибольший удельный вес в структуре пассивов компании занимает заемный капитал - 72,3% в 2005г., 72,8% в 2006г. и 71,2% в 2007г. На долю собственного капитала приходится соответственно 27,7% в 2005г., 27,2% в 2006г. и 28,8% в 2007г.

.3 Расчет и оценка основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организации

Рассчитаем показатели ликвидности, плтежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Рольф Восток».

Ликвидность и платежеспособность баланса

Проанализировать ликвидность баланса необходимо для оценки кредитоспособности организации (способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам). Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы превратить в деньги данный актив, тем выше его ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности активы организации можно разделить на следующие группы [38, с.15]:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения. Данный показатель рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260;

А2 - быстро реализуемые активы. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240;

А3 - медленно реализуемые активы.

Статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620;

П2 - краткосрочные пассивы. Краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + + стр. 630 + стр. 660;

П3 - долгосрочные пассивы. Статьи баланса, относящиеся к разд. IV а также доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650;

П4 - постоянные, или устойчивые, пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

По данным бухгалтерских балансов ООО «Рольф Восток» сформируем группы активов и пассивов по степени их ликвидности Приложение 10 таблица 5. Из проведенного анализа следует, что в краткосрочной перспективе баланс ООО «Рольф Восток» не достаточно ликвиден. Условие абсолютной ликвидности не выполнено.

Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рис.12 и 13.

Рис.12. Группировка активов баланса ООО «Рольф Восток» по степени ликвидности

Рис.13. Группировка пассивов баланса ООО «Рольф Восток» по степени срочности их оплаты

У организации существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2 и А3, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют всего 31,7 % в 2007г. в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, их значительная доля может ограничить платежеспособность предприятия.

Далее проведем анализ платежеспособности ООО «Рольф Восток». Платежеспособность подразумевает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Порядок расчета показателей платежеспособности и их нормативные значения представлены в Приложении 6. Результаты расчетов показателей платежеспособности ООО «Рольф Восток» представлены в таблице 6.

Таблица 6 Анализ платежеспособности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Наименование показателя	Нормативное значение	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение 2007г. от 2005г.
1. Общий показатель платежеспособности (L₁)	L₁≥1	0,386	0,382	0,477	0,092
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂)	L₂≥0,1-0,7	0,012	0,012	0,017	0,005
3. Коэффициент критической оценки (L₃)	Допустимое 0,7-0,8; желательно L₃≈1	0,520	0,529	0,623	0,103
4. Коэффициент текущей ликвидности (L₄)	Необходимое значение 1,5; оптимальное L₄≈2-3,5	0,856	0,851	0,960	0,104
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L₅)	Уменьшение показателя в динамике - положительный эффект	-2,329	-2,161	-8,343	-6,014
6. Доля оборотных средств в активах (L₆)	L₆≥ 0,5	0,619	0,619	0,683	0,064
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L₇)	L₇≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)	-0,168	-0,175	-0,042	0,126

В графическом виде динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. представлена на рис.14.

Рис.14. Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Как показывают данные табл.6, если в 2005г. компания была способна погасить 38,6% имеющихся у нее текущих обязательств, то в 2007г. уже 47,7%. Общий коэффициент платежеспособности вырос за 2005-2007г. на 0,092, однако он так и не достиг нормативного значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности организации в 2005-2007гг. был ниже нормативного значения. В целом за исследуемый период данный показатель вырос на 0,005 пунктов - это положительный момент.

Коэффициент «критической оценки» организации в 2005-2007гг. также был ниже нормы, однако в 2007г. данный показатель вырос по сравнению с 2005г. на 0,103 пункта. Это положительный момент.

Коэффициент текущий ликвидности в 2005-2007гг. также был ниже нормы, однако в 2007г. данный показатель вырос по сравнению с 2005г. на 0,104 пункта. Это положительный момент.

Снижение коэффициента маневренности функционирующего капитала в 2007г. на 6,014 пункта по сравнению с 2005г. расценивается как положительный момент.

Доля оборотных средств в активах компании упала с 61,9% в 2005г. до 68,3% в 2007г. Коэффициент в 2005-2007гг. был в рамках нормы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2005-2007г. был ниже нормативного значения, однако в 2007г. данный показатель вырос на 0,126 пункта. Это положительный момент.

В целом можно отметить, что коэффициенты платежеспособности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. находятся гораздо ниже нормативного значения. Несмотря на то, что платежеспособность компании выросла, коэффициенты платежеспособности по-прежнему принимают критические значения.

Далее, по данным финансовой отчетности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. определяем тип финансовой ситуации, все показатели сводим в таблицу.

Таблица 7. Анализ финансовой устойчивости ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Абсолютное изменение за 2005-2007гг.
Общая величина запасов (Зп)	4922	5133	6914	4922
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-2165	-2447	4144	-2165
Функционирующий капитал (КФ)	-2165	-2447	4144	-2165
Общая величина источников формирования запасов (ВИ)	-706	-1128	4144	-706
Ф^с = СОС - Зп	-7087	-7580	-2770	-7087
Ф^т = КФ - Зп	-7087	-7580	-2770	-7087
Ф^о = ВИ - Зп	-5628	-6261	-2770	-5628
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S(±Ф^с), S(±Ф^т), S(±Ф^о)]	{0,0,0}	{0,0,0}	{0,0,0}	{0,0,0}

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы = с. 490 - с. 190

СОС (2005г.) = 5753 - 7918 = -2165 тыс.руб.

СОС (2006г.) = 6155 - 8602 = -2447 тыс.руб.

СОС (2007г.) = 13591 - 9447 = 4144 тыс.руб.

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы = (с. 490 + с. 590) - с. 190

КФ (2005г.) = 5753 + 0 - 7918 = -2165 тыс.руб.

КФ (2006г.) = 6155 + 0 - 8602 = -2447 тыс.руб.

КФ (2007г.) = 13591 + 0 - 9447 = 4144 тыс.руб.

ВИ = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы = с. 490 + с. 590 + с. 610 - с. 190

ВИ (2005г.) = 5753 + 0 + 1459 - 7918 = -706 тыс.руб.

ВИ (2006г.) = 6155 + 0 + 1319 - 8602 = -1128 тыс.руб.

ВИ (2007г.) = 13591 + 0 + 0 - 9447 = 4144 тыс.руб.

Данные таблицы 2 говорят о том, что для ООО «Рольф Восток» характерна кризисная финансовая ситуация. Собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Положительным моментом является тенденция повышения финансовой устойчивости предприятия.

Порядок расчета показателей финансовой устойчивости и их нормативные значения представлены в Приложении 7. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Рольф Восток», имеют следующие значения, представленные в табл.8. Как показывают данные таблицы 8, коэффициент капитализации (U₁) в 2005-2007гг. превышает рекомендуемое значение - это отрицательный момент. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U₂) за 2005-2007гг. вырос на 0,126 пункта. Это положительный момент. Однако его значения в 2005-2007гг. ниже нормативного. Значение коэффициента финансовой независимости (U₃) свидетельствует о том, что в 2005г. собственникам принадлежало 27,7% стоимости имущества. В 2007г. данный показатель вырос до 28,8%. Тем не менее, значение показателя ниже нормы. Значения коэффициента финансирования (U₄) в 2005-2007гг. ниже нормативного значения. Коэффициент финансовой устойчивости (U₅) также не отвечает нормативным требованиям в 2005-2007гг.

Таблица 8 Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Наименование показателя	Нормативное значение	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение 2007г. от 2005г.
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (U₁)	Не выше 1,5	2,610	2,671	1,887	-0,723
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂)	Нижняя граница 0,1; оптимальное ≥0,5	-0,168	-0,175	-0,042	0,126
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U₃)	0,4 ≤ U₃≤ 0,6	0,277	0,272	0,288	0,011
4. Коэффициент финансирования (U₄)	U₄≥ 0,7; опт. ≈1,5	0,383	0,374	0,530	0,147
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U₅)	U₅≥ 0,6;	0,277	0,272	0,288	0,011

В графическом виде динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. представлена на рис.15.

Рис.15. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

В целом можно отметить низкую финансовую устойчивость ООО «Рольф Восток» в 2005-2007гг. Показатели финансовой устойчивости не отвечают нормативным значениям.

В заключение оценим показатели рентабельности ООО «Рольф Восток».

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

(1)

Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к выручке от продажи:

(2)

Экономическая рентабельность (рентабельность активов) показывает эффективность использования всего имущества организации. Этот показатель отвечает на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов:

(3)

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:

(4)

Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки. Рассчитывается как отношение суммы валовой прибыли к выручке от продаж:

(5)

Динамика рассчитанных показателей рентабельности представлена в табл.9.

Таблица 9. Динамика показателей рентабельности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Абсолютное изменение 2007г. к 2005г.
1. Выручка от продаж, тыс.руб.	39786	44565	48075	8289
2. Валовая прибыль, тыс.руб.	3217	3805	3398	181
3. Прибыль от продаж, тыс.руб.	3217	3805	3398	181
4. Чистая прибыль, тыс.руб.	2332	2632	2582	250
5. Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб.	20395	21684	26200	5805
6. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс.руб.	5678	5954	7373	1695
7. Рентабельность продаж, % (стр.3 / стр.1)	8,1	8,5	7,1	-1,0
8. Чистая рентабельность, % (стр.4 / стр.1)	5,9	5,9	5,4	-0,5
9. Рентабельность активов, % (стр.4 / стр.5)	11,4	12,1	9,9	-1,6
10. Рентабельность собственного капитала, % (стр.4 / стр.6)	41,1	44,2	35,0	-6,1
11. Валовая рентабельность, % (стр.2 / стр.1)	8,1	8,5	7,1	-1,0

Как показывают данные табл.9, несмотря на рост абсолютных показателей финансовых результатов ООО «Рольф Восток», показатели рентабельности за 2005-2007гг. ухудшились, наблюдается отрицательная динамика. Так, рентабельность продаж упала на 1,0%, чистая рентабельность - на 0,5%, рентабельность активов - на 1,6%, рентабельность собственного капитала - на 6,1%, валовая рентабельность - на 1,0%.

В графическом виде динамика показателей рентабельности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. представлена на рис.16.

Рис.16. Динамика показателей рентабельности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Подводя итоги в целом можно сделать следующие выводы о финансово-хозяйственной деятельности ООО «Рольф Восток»:

. Основные экономические показатели ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. в целом ухудшились. Затраты на 1 руб. реализации выросли на 1 коп. Показатели прибыли выросли - валовая прибыль на 181 тыс.руб. или на 5,6%, чистая прибыль - на 250 тыс.руб. или на 10,7%. Однако показатели доходности предприятия ухудшились. Так, рентабельность продаж упала с 8,1% в 2005г. до 7,1% в 2007г. Чистая рентабельность упала на 0,5% и составила в 2007г. 5,4%. Эффективность использования оборотных средств предприятия снизилась - оборачиваемость оборотных средств замедлилась на 0,4 оборота.

. За 2005-2007гг. валюта баланса ООО «Рольф Восток» выросла на 9032 тыс.руб. или на 43,5%. Прирост произошел за счет роста внеоборотных и оборотных активов. Внеоборотные активы выросли на 1529 тыс.руб. или на 19,3%. Оборотные активы выросли за исследуемый период на 7503 тыс.руб. или на 58,4%. В результате изменения стоимости внеоборотных и оборотных активов, а также валюты баланса в целом, изменение претерпела и структура имущества ООО «Рольф Восток» - доля внеоборотных активов снизилась на 6,4%, а оборотных - соответственно возросла на 6,4%. Наибольший удельный вес в структуре активов компании занимают оборотные активы - 61,9% в 2005г., 61,9% в 2006г. и 68,3% в 2007г.

Обращает на себя внимание размер и рост доли дебиторской задолженности в структуре активов организации. За 2005-2007гг. дебиторская задолженность выросла на 5222 тыс.руб. или на 68,5%. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества организации выросла с 36,7% в 2005г. до 43,1% в 2007г. Значительные размеры дебиторской задолженности замедляют ее оборачиваемость, а также оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, увеличивают длительность финансового цикла ООО «Рольф Восток». К тому же увеличенная дебиторская задолженность требует дополнительных источников денежных средств.

3. Анализ пассива баланса показал, что вырос как собственный, так и заемный капитал компании. Собственный капитал вырос за счет роста нераспределенной прибыли за 2005-2007гг. на 3284 тыс.руб. или на 161,8%. Заемный капитал при этом вырос за исследуемый период на 6194 тыс.руб. или на 41,2%. Структура источников формирования имущества ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. практически не изменилась - доля собственного капитала выросла на 1,1%, а заемного - соответственно снизилась на 1,1%. Наибольший удельный вес в структуре пассивов компании занимает заемный капитал - 72,3% в 2005г., 72,8% в 2006г. и 71,2% в 2007г. На долю собственного капитала приходится соответственно 27,7% в 2005г., 27,2% в 2006г. и 28,8% в 2007г.

4. Условие абсолютной ликвидности баланса не выполнено. У организации существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2 и А3, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют всего 31,7 % в 2007г. в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, их значительная доля может ограничить платежеспособность предприятия.

5. Коэффициенты платежеспособности ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг. находятся гораздо ниже нормативного значения. Несмотря на то, что платежеспособность компании выросла, коэффициенты платежеспособности по-прежнему принимают критические значения.

. Для ООО «Рольф Восток» характерна кризисная финансовая ситуация. Собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Положительным моментом является тенденция повышения финансовой устойчивости организации. В целом можно отметить низкую финансовую устойчивость ООО «Рольф Восток» в 2005-2007гг. Показатели финансовой устойчивости не отвечают нормативным значениям.

. Несмотря на рост абсолютных показателей финансовых результатов ООО «Рольф Восток», показатели рентабельности за 2005-2007гг. ухудшились, наблюдается отрицательная динамика. Так, рентабельность продаж упала на 1,0%, чистая рентабельность - на 0,5%, рентабельность активов - на 1,6%, рентабельность собственного капитала - на 6,1%, валовая рентабельность - на 1,0%.

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЯ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ООО «РОЛЬФ-ВОСТОК»

.1 Финансовый план оздоровления организации

С учетом выявленных проблем необходимо осуществить следующие мероприятия, направленные на финансовое оздоровление организации:

1. Управление дебиторской задолженностью. Наличие дебиторской задолженности в балансе и отнесение ее к быстро реализуемым активам не гарантируют получения денежных средств со стороны дебиторов организации. Более того, дебиторская задолженность может быть списана в разряд задолженности, по которой истек срок исковой давности, или других долгов, не реальных для взыскания. В том случае, если организация заранее оценила реальность и надежность погашения такой задолженности и зарезервировала суммы под ее списание, эти последствия могут не сказаться на ритмичности функционирования фирмы и ее платежеспособности. Наоборот, непредвиденность ситуации возможного погашения дебиторской задолженности, потеря значительных денежных средств в обороте создадут серьезные проблемы с текущей платежеспособностью и нарушат производственный процесс. Кроме того, это скажется на формировании финансовых результатов, уменьшении суммы чистой прибыли и рентабельности организации.

Для удержания и привлечения новых клиентов ООО «Рольф-Восток» предоставляет покупателям отсрочку платежа на 2 месяца. Предоставление покупателю отсрочки платежа всегда сопряжено с риском. Всех покупателей при этом целесообразно сгруппировать следующим образом:

- надежные покупатели, им может быть предоставлена отсрочка платежа в запрашиваемых ими размере и сроках;

- покупатели, которым может быть предоставлен товарный кредит в ограниченном объеме;

- покупатели, которым может быть предоставлен коммерческий кредит только под надлежащее обеспечение;

- покупатели, кредитование которых сопряжено с высоким риском неплатежей и поэтому нецелесообразно.

Если все же покупатели не рассчитались в установленный срок, в целях получения просроченной дебиторской задолженности ООО «Рольф-Восток» может использовать следующие меры:

- выяснение, насколько причина неплатежа является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;

- извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести, с указанием предельной даты;

- ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;

- предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;

- прекращение поставки продукции неплательщику;

- обращение в компанию, которая занимается взысканием долга, о взыскании долга или о начале процедур банкротства.

2. Управление кредиторской задолженностью. Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов характеризуют их преимущественное право на имущество организации. Это означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов. При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли сомнительной дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству. С другой стороны, кредиторскую задолженность можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия организации в этом случае должна предусматривать возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход.

3. Управление денежными потоками. Главные цели, стоящие перед ООО «Рольф-Восток» - улучшение платежеспособности, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств. Для этого необходимо структурировать денежные потоки, разграничить функции участников процесса управления денежными средствами и определить направления их оптимизации.

Для установления финансовой дисциплины необходимо четко определить приоритеты платежей, основываясь на нескольких критериях, - очередность платежей, срок задержки платежа, группа контрагентов и значимость контракта для компании. К первоочередным платежам, как правило, относятся расчеты с налоговыми органами и банками, заработная плата. Несвоевременное проведение таких платежей приведет к немедленным и весьма ощутимым для бизнеса потерям, санкциям, штрафам. Платежами второй очереди могут быть выплаты контрагентам, поставляющим ресурсы для осуществления основной деятельности компании, оплата общехозяйственных расходов. Задержка оплаты таких счетов затруднит хозяйственную деятельность и нанесет ущерб репутации компании. Представительские расходы, оплату обучения сотрудников, юридических и аудиторских услуг можно отнести к платежам третьей очереди, пропуск срока по которым может отрицательно отразиться на хозяйственной деятельности предприятия и нанести ущерб репутации компании в перспективе. Принимая решение об очередности проведения платежей с одинаковыми приоритетами, нужно учитывать сроки их задержки. Запланированные платежи, которые не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы того же ранга. Также партнеры и поставщики могут быть распределены по группам с разными приоритетами оплаты. Так, наиболее важными могут быть платежи по договорам, которые предусматривают крупные штрафы за просрочку или грозят потерей стратегического партнера.

Каждый из участников процесса управления денежными средствами в компании должен выполнять четко определенные функции (табл.10). Тогда каждый будет ответственен за свой участок работы.

Таблица 10. Функции участников процесса управления денежными средствами

Участник	Функции
Финансовый директор	принимает ключевые решения в случае необходимости устранения кассовых разрывов (привлечение внешнего финансирования, изменение приоритетов платежей), утверждает платежный календарь.
Казначей	организует и координирует работу по сбору заявок и планов поступлений, принимает решения в ходе балансировки платежного календаря, представляет его на утверждение финансовому директору.
Финансовый контролер	проверяет поступающие заявки на соответствие бюджету и срокам представления, отслеживает соблюдение платежной дисциплины и регламентов всеми участниками процесса.
Финансовый аналитик	формирует платежный календарь и проводит его балансировку, он же выполняет ежедневную корректировку платежного календаря.
Бухгалтер- кассир	Руководствуясь ежедневным планом платежей, проводят банковские и кассовые операции с денежными средствами.

Направления реализации плана финансового оздоровления ООО «Рольф-Восток» представлены ниже.

3.2. Направления реализации финансового плана ООО «Рольф-Восток»

Для реализации мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО «Рольф-Восток» предлагается схема распределения ответственности, при которой коммерческая служба отвечает за продажи и поступления денежных средств от покупателей, финансовая служба берет на себя информационную и аналитическую поддержку, а юридическая служба обеспечивает юридическое сопровождение (оформление договоров, работа по взиманию задолженности через суд). Для ООО «Рольф-Восток» был разработан следующий регламент управления дебиторской задолженностью (табл.11).

Таблица 11. Регламент управления дебиторской задолженностью в ООО «Рольф-Восток»

Этап управления дебиторской задолженностью	Процедура	Ответственное лицо (подразделение)
Критический срок оплаты не наступил	Заключение договора	Менеджер по продажам
	Выставление счета	Финансовая служба
	Уведомление о сумме и расчетных сроках погашения дебиторской задолженности	Финансовая служба
	За 2-3 дня до наступления критического срока оплаты - звонок с напоминанием об окончании периода отсрочки, а при необходимости - сверка сумм
Просрочка до 7 дней	При неоплате в срок - звонок с выяснением причин, формирование графика платежей	Менеджер по продажам
	Направление предупредительного письма о начислении штрафа
Просрочка от 7 до 30 дней	Начисление штрафа	Финансовая служба
	Ежедневные звонки с напоминанием	Менеджер по продажам
	Переговоры с ответственными лицами
Просрочка от 30 до 60 дней	Командировка ответственного менеджера, принятие всех возможных мер по досудебному урегулированию	Менеджер по продажам
	Официальная претензия (заказным письмом)	Юридический отдел
Просрочка более 60 дней	Подача иска в арбитражный суд	Юридический отдел

Эффективным средством сокращения потерь от задержки расчетов является факторинг - финансирование факторинговой компанией (как правило - банком) предприятия под уступку денежного требования к покупателю. Фактически банк кредитует продавца под залог права требования долга: сразу после заключения соглашения (как правило, в течение 2 - 3 дней) банк переводит на счет продавца от 70 до 90% от суммы долга, а остальную часть - от 10 до 30% за вычетом процентов за кредит и комиссионного вознаграждения перечисляют после инкассации задолженности. Ставка процента за кредит не отличается от обычной ставки по краткосрочным кредитам (например, 14% годовых), а размер комиссионного вознаграждения составляет от 1 до 3% от суммы долга. Если факторинговое обслуживание осуществляется на постоянной основе, то ставка комиссионного вознаграждения обычно устанавливается близко к низшей границе интервала. Что касается процентов за кредит, то они не отличаются от процентов по любым другим долговым обязательствам (займам, кредитам), относятся к внереализационным расходам в установленном порядке и уменьшают облагаемую налогом прибыль.

Многие пользователи факторинговых услуг часто сравнивают факторинг с кредитом. В таблице 12 приводится сравнительная характеристика этих финансовых инструментов.

Таблица 12. Отличие финансирования при факторинге и кредите

Факторинг	Кредит
Финансирование погашается из денег, поступивших от дебиторов компании	Кредит возвращается банку компанией
Финансирование продолжается бессрочно	Получение кредита не гарантирует получение нового кредита
Финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры	Для получения кредита необходимо оформить большое количество документов
Финансирование сопровождается сервисом, который включает: кредитный менеджмент, защиту от рисков, консалтинг и пр.	Помимо предоставления денежных средств банк не оказывает компании каких-либо дополнительных услуг
При факторинге не требуется перехода компании на РКО в факторинговый банк	Кредит предусматривает переход компании на РКО в банк
Финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года
Финансирование выплачивается в день поставки товара	Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день
Для финансирования залоговое обеспечение не требуется	Кредит, как правило, выдается под залог ипредусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа
Размер финансирования не ограничен и может увеличиваться по мере роста объема продаж компании	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму

Схема факторинга выглядит следующим образом. Организация - клиент (ООО «Рольф-Восток») передает банку уже существующий или будущий долг своего покупателя. А банк за определенное вознаграждение финансирует фирму в размере полученной дебиторской задолженности. После заключения договора банк перечисляет продавцу одну часть задолженности (обычно от 70 до 90 % от суммы уступаемого требования). А вторую часть за минусом комиссии - после погашения долга покупателем.

Преимущество факторинга перед обычным кредитованием заключается в том, что, привлекая кредитные ресурсы, ООО «Рольф-Восток» однократно распределяет привлеченные средства, в то время как финансирование в рамках факторингового обслуживания предусматривает постоянный комплекс финансовых услуг, включая как финансирование, так и административное управление задолженностью. Еще одно важное преимущество факторинга, помимо вышеназванных, состоит в том, что это беззалоговая сделка. Единственным обеспечением является переуступленная задолженность.

Встав на факторинговое обслуживание, ООО «Рольф-Восток» понесет расходы в форме оплаты факторинговой комиссии. Однако с факторинговым обслуживанием связаны не только расходы, но и дополнительные доходы, а также выгоды организации:

. Получение дополнительной прибыли за счет возможности увеличить объем продаж, получив от фактора необходимые для этого оборотные средства.

. Экономия на неоправданных затратах, связанных с получением банковского кредита. В отличие от банковского кредитования при факторинговом обслуживании, поставщик, получая финансирование своих продаж, не несет следующие расходы:

проценты за пользование кредитом;

расходы по оформлению кредита, включающие регистрацию и страхование залога, оплату рабочего времени сотрудников на оформление и подготовку документов для кредитного отдела, уведомления налоговой инспекции о намерении открыть ссудный счет и т.д.;

расходы, связанные с непредвиденным ростом процентных ставок в стране;

расходы на экстренную мобилизацию денежных средств при наступлении срока погашения кредита или выплаты процентов, включая упущенную выгоду, связанную с выводом этих средств из оборота.

Кроме того, финансирование в рамках факторингового обслуживания выплачивается сверх банковского лимита кредитования, который может быть использован организацией, например, для целей открытия аккредитива без покрытия, получения гарантии, вексельного кредита и т.д.

. Экономия за счет появления возможности закупать товар у своих поставщиков по более низким ценам. Такая возможность появляется в силу того, что клиент факторинговой компании, получая значительную часть от суммы поставки в день поставки и теряя тем самым зависимость от соблюдения своими дебиторами платежной дисциплины, может пойти на сокращение срока отсрочки платежа при закупках товаров и потребовать от своих поставщиков лучших ценовых условий на закупаемый товар. Кроме того, он получает гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом.

. Защита от потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторов за поставленный им товар.

. Экономия на оплате дополнительных мест (включая офисное оборудование) и дополнительного рабочего времени сотрудников, ответственных за: а) контроль за дебиторской задолженностью; б) привлечение финансовых ресурсов.

. Защита от упущенной выгоды, связанной с потерей клиентов, за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе.

. Защита от потерь, вызванных отсутствием или недостаточностью непредвзятого контроля за продажами и платежами. Даже если поставщику кажется, что сегодня у него хватает человеческих и финансовых ресурсов для текущей деятельности, при росте оборота без поддержки факторинговой компании дефицит ресурсов может превратиться в главный тормоз развития.

Таким образом, экономическая эффективность факторинга проявляется в том, что он позволяет повысить ликвидность активов предприятия, оборачиваемость его капитала и тем самым рентабельность его деятельности.

Дебиторская задолженность ООО «Рольф-Восток» (задолженность покупателей) на 01.01.2008 составила 12846 тыс.руб. Компания заключило с банком договор факторинга.

Комиссия по договору факторинга - 18% годовых.

Сумма долга покупателей, передаваемая в начале января по договору факторинга, равна 12846 тыс.руб.

Фактор выплатит ООО «Рольф-Восток» 70 % от переуступленной задолженности, т.е.:

* 70% = 8992 тыс.руб.

После оплаты долга покупателем фактор выплатит ООО «Рольф-Восток» оставшуюся часть долга за вычетом комиссии. Предположим, что покупатели рассчитаются через два месяца (согласно периоду отсрочки платежа).

Факторинговая комиссия за 2 месяца составит:

12846 тыс.руб. x 18% x 60 дней / 365 дн. = 385 тыс.руб.

Тогда оставшаяся часть платежа, которую получит ООО «Рольф-Восток», составит:

- 8992 - 385 = 3469 тыс.руб.

Таким образом, заключение договора факторинга экономически оправданно - оно позволит ООО «Рольф-Восток» немедленно получить большую часть задолженности покупателей. Нехватка оборотных средств, необходимость срочно платить налоги и долги контрагентам по другим договорам - тоже достаточно веский аргумент для того, чтобы воспользоваться услугами финансового агента. На высвобожденные средства ООО «Рольф-Восток» частично погасит кредиторскую задолженность (табл.13).

Таблица 13. Направления расходования средств, высвобожденных по договору факторинга

Показатели	Сумма долга на 1.01.2008, тыс.руб.	Погашение долга за счет факторинга, тыс.руб.	Остаток долга на 01.03.2008, тыс.руб.
Кредиторская задолженность	16211	12461	3750
В том числе: поставщики и подрядчики	2395	803	1592
Задолженность перед персоналом организации	1 107	1107	0
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	4 738	4738	0
задолженность по налогам и сборам	5 813	5813	0
прочие кредиторы	2 158	-	2158

К положительным моментам использования данного механизма относится также и возможность планирования будущих финансовых потоков, что благоприятно сказывается на работе компании в целом.

Основные направлениями оптимизации денежных потоков организации представлены на рис.17.

Рис.17. Основные направления оптимизации денежных потоков предприятия ООО «Рольф-Восток»

. Сбалансирование объемов денежных потоков. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам, повышении доли просроченной задолженности по полученным кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

- продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Например, ревизия складских помещений ООО «Рольф-Восток» выявила, что склад площадью 120 м. кв. используется неэффективно, т. к. заставлен старым оборудованием. Это оборудование можно продать на запасные части. А для более эффективного использования занимаемой площади было бы целесообразно сдать его в аренду. В среднем стоимость аренды 1 кв. метра складской площади составляет 1500 рублей. Таким образом, сдав помещение в аренду, ООО «Рольф-Восток» получит дополнительный приток денежных средств, который определим по формуле:

Д = S * А * T

где Д - доход;

S - площадь склада в квадратных метрах;

А - стоимость аренды за 1 кв. метр в месяц;

Т - срок сдачи объекта в аренду в месяцах.

Годовой доход предприятия составит:

Дг = 120 кв.м. * 1500 руб.мес./кв.м. * 12 мес. = 2160 тыс.руб.

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

- отказа от финансового инвестирования;

- снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

- увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

- осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

- активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

2. Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:

) по уровню "нейтрализуемости" (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;

) по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе синхронизации денежных потоков во времени используются два основных метода - выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Повышение тесноты коррелятивной связи между потоками достигается путем использования "Системы ускорения - замедления платежного оборота" (или "Системы лидс энд лэгс"). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени для повышения синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- увеличения размера ценовых скидок;

- обеспечения получения частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям; ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;

- открытия "кредитной линии" в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;

- ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами - поручениями (чеками, аккредитивами и т.п.), но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;

- сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;

- увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

- реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные;

- замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг).

Покажем на примере эффективность лизинга по сравнению с альтернативными способами приобретения имущества. Допустим, ООО «Рольф-Восток» приняло решение обновить оборудование авторемонтной мастерской. Рассматриваются три варианта финансирования приобретения основных средств: за счет собственных средств, за счет заемных и за счет лизинга. Исходные данные представлены в табл.14.

Таблица 14. Исходные данные

Стоимость оборудования (с учетом НДС)	1 200 000 руб.
Ставка кредитования	18%
Ставка дисконтирования	15%
Ставка налога на прибыль	24%
Норма амортизации (годовая)	14%
Срок лизингового договора (равен сроку кредита)	3 года

Далее представлены расчеты эффективности приобретения оборудования за счет собственных средств (табл.15), за счет заемных средств (табл.16) и за счет лизинга (табл.17).

Таблица 15. Приобретение оборудования за счет собственных средств

№ п/п	Показатели	Платежи
		единовременно	1 год	2 год	3 год
1	Налог на прибыль (24 % балансовой прибыли)	-244 068
2	Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)	-1200000
3	Налоговая экономия на амортизации (стоимость оборудования без НДС * 14% * 24%)		34169	34169	34169
4	Денежный поток (стр.1 + стр.2 + стр.3)	-1 444 068	34 169	34 169	34 169
5	Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15%	1	0,87	0,756	0,658
6	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.4 *стр.5)	-1444068	29727	25832	22483
7	Чистая текущая стоимость (сумма стр.6)				-1366026

Таблица 16. Приобретение оборудования за счет заемных средств

№ п/п	Показатели	Платежи
		0 год	1 год	2 год	3 год
1	Приобретение оборудования	-1200000
2	Кредит	1200000
3	Выплаты процентов по кредиту (стр.2 * ставка кредитования)		-216 000	-216 000
4	Налоговая экономия на процентах по кредиту (стр.3 * 24%)		51 840	51 840	51 840
5	Налоговая экономия на амортизации (стоимость оборудования без НДС * 14% * 24%)		34169	34169	34169
6	Погашение кредита				-1200000
7	Денежный поток (стр.1 +стр.2+стр.3+стр.4+стр.5+стр.6)	0	-129991	-129991	-1329991
8	Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15%	1	0,87	0,756	0,658
9	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.7 *стр.8)	0	-113092	-98273	-875134
10	Чистая текущая стоимость (сумма стр.9)				-1086499

Таблица 17. Приобретение оборудования за счет лизинга

№ п/п	Показатели	Платежи
		0 год	1 год	2 год	3 год
1	Лизинговые платежи (определены лизинговой компанией)		-619 868	-539 900	-460 328
2	Налоговая экономия на лизинговых платежах (стр.1 * 24%)		148 768	129 576	110 479
3	Денежный поток (стр.1 +стр.2)		-471 100	-410 324	-349 849
4	Коэффициент дисконтирования для ставки дисконтирования 15%	1,000	0,870	0,756	0,658
5	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.3 *стр.4)		-409857	-310205	-230201
6	Чистая текущая стоимость (сумма стр.5)				-950263

Таким образом, чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с собственными средствами составит: -950 263 - (-1366026) = 415 763 руб. Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами составит: -950 263 - (-1086499) = 136236 руб. Кроме того, не требуется единовременного отвлечения денежных средств.

3. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.

Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек;

- снижение уровня переменных издержек;

- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

- осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

- использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;

- сокращения периода амортизации используемых организацией нематериальных активов;

- продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Подводя итоги, можем сделать следующие выводы:

С учетом выявленных проблем были предложены мероприятия, направленные на финансовое оздоровление организации:

. Управление дебиторской задолженностью. Для реализации мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО «Рольф-Восток» предлагается схема распределения ответственности, при которой коммерческая служба отвечает за продажи и поступления денежных средств от покупателей, финансовая служба берет на себя информационную и аналитическую поддержку, а юридическая служба обеспечивает юридическое сопровождение (оформление договоров, работа по взиманию задолженности через суд). Для ООО «Рольф-Восток» был разработан регламент управления дебиторской задолженностью, инкассационная политика. Также была показана эффективность использования в компании факторинга. Заключение договора позволит ООО «Рольф-Восток» немедленно получить большую часть задолженности покупателей. Нехватка оборотных средств, необходимость срочно платить налоги и долги контрагентам по другим договорам - тоже достаточно веский аргумент для того, чтобы воспользоваться услугами финансового агента. На высвобожденные средства ООО «Рольф-Восток» погасит большую часть кредиторской задолженности.

. Управление кредиторской задолженностью. Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов характеризуют их преимущественное право на имущество организации. Это означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов. При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли сомнительной дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству. С другой стороны, кредиторскую задолженность можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия организации в этом случае должна предусматривать возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход.

. Управление денежными потоками. Главные цели, стоящие перед ООО «Рольф-Восток» - улучшение платежеспособности, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств. Для этого необходимо структурировать денежные потоки, разграничить функции участников процесса управления денежными средствами и определить направления их оптимизации.

Заключение

Подводя итоги выпускной квалификационной работы, можем сделать следующие выводы:

Цель этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства организации в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

Практическая часть исследования была проведена на материалах ООО «Рольф Восток».

«Рольф Восток» - официальный дилер Mitsubishi Motors и Hyundai. Открытие дилерского центра состоялось в январе 2004 года. ООО «Рольф Восток» входит в группу компаний «РОЛЬФ», которая является лидером по продаже и сервисному обслуживанию автомобилей на российском рынке в течение многих лет.

На основе проведенного анализа были сделаны следующие выводы о финансово-хозяйственной деятельности ООО «Рольф Восток»:

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)(ред. от 30.12.2008)(с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2009)

2. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995)(ред. от 25.12.2008)

. "Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 31.07.1998 N 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998)(ред. от 26.11.2008)(с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2009)

. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ(ред. от 29.04.2008, с изм. от 22.12.2008)"Об обществах с ограниченной ответственностью"(принят ГД ФС РФ 14.01.1998)

5. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. № 129-ФЗ.

6. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. № 529.

7. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 450 с.

8. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.- 432с.

. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие / Отв. ред. Г.А. Александров. - М.: Изд-во БЕК, 2006.- 322с.

. Антикризисное управление: учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М., ЭКМОС, 2005. - 411с.

11. Антонов С.В. Анализ финансовой отчетности как информационное обеспечение управления: результаты анкетирования топ-менеджеров (Начало) // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №23. - с.15-18.

12. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. - М. ДИС, НГАЭиУ, 2007. - 128 с.

13. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - в 2 т. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 620с.

14. Берл Густав и др. Мгновенный бизнес-план. Двенадцать быстрых шагов к успеху. - М.: Дело ЛТД, 2005. - 342с.

. Бизнес-план. Метод. Материалы / Под ред. Р.Г.Маниловского. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 78с.

. Бизнес-план. Зарубежный и отечественный опыт / Под ред. Попова В.М.. - Чебоксары, 2005. - 347с.

. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование. - М.: Инфра-М, 2005. - 290с.

. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. - Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2007. - 510с.

19. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2007. - 240с.

. Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово- экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР, 2007.- 158 с.

21. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). - М.: Инфра - М, 2007. - 540с.

22. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 615 с.

23. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: - М.: Финпресс, 2006. - 418с.

24. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2004. - 336 с.

25. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: Экоперспектива, 2004. - 370с.

26. Ильин А.И. Планирование на предприятии. - М.: Новое знание, 2006. - 340 с.

27. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: 2007. - 424 с.

28. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2007. - 280с.

29. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. - М.: ДиС, 2007. - 380с.

30. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией // Финансовый директор. - 2005. - №4. - с.32-35.

31. Лазарев А.В. Бизнес-планирование как форма экономического управления. - М., 2006. - 64с.

32. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004. - 520 с.

33. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. - М.: ТК Велби, 2006. - 264с.

. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 471с.

. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Приор, 2006. - 321 с.

36. Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий). - Новосибирск: НГАЭиУ, 2007. - 168с.

37. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 344 с.

38. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2004. - 190с.

39. Савчук В. П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 256 с.

40. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 479 с.

41. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288с.

42. Станиславчик Е. Параметры и нормативы финансового планирования // Финансовая газета. - 2008. - №10. - с.15-18.

43. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: - М.: Финансы и статистика, 2006. - 145 с.

. Фадеева Т.А. Оценка финансового состояния организации // Налоговое планирование. - 2004. - №4. - с.15-18.

. Финансы предприятий: Учеб. для вузов/ Под ред. Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. - 413с.

. Финансы предприятий: Учебное пособие/ Колл. авт. под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, 2006. - 455с.

47. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004. - 378с.

. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 574с.

49. <#"517998.files/image023.gif">L₁≥1-

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

L₂≥0,1-0,7 (зависит от отраслевой принадлеж-ности)Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям

3. Коэффициент критической оценки

Допустимое 0,7-0,8; желательно L₃≈1 Показывает, какаячасть краткосрочныхобязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

4. Коэффициент текущей ликвидности Необходимое значение 1,5;

оптимальное L₄≈2-3,5Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Уменьшение показателя в динамике - положительный эффектПоказывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах	L₆≥ 0,5Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L₇≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности

Приложение 7

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	Не выше 1,5Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Нижняя граница 0,1; оптимальное ≥0,5Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,4 ≤ U₃≤ 0,6Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	U₄≥ 0,7; оптимальное ≈1,5Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости	U₅≥ 0,6;Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Приложение 8

Таблица 3. Динамика и структура активов ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Актив баланса	2005г.		2006г.		2007г.		Абсол. изменение за 2005-2007гг., тыс.руб.	Темп роста за 2005-2007гг., %
	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу
Внеоборотные активы - всего	7918	38,1	8602	38,1	9447	31,7	1529	119,3
в т.ч.
Нематериальные активы	98	0,5	111	0,5	99	0,3	1	101,0
Основные средства	7233	34,8	7887	34,9	8660	29,1	1427	119,7
Незавершенное строительство	587	2,8	604	2,7	688	2,3	101	117,2
Оборотные активы - всего	12852	61,9	13995	61,9	20355	68,3	7503	158,4
в т.ч.
Запасы	4922	23,7	5133	22,7	6914	23,2	1992	140,5
НДС по приобретенным ценностям	121	0,6	156	0,7	228	0,8	107	188,4
Дебиторская задолженность	7624	36,7	8515	37,7	12846	43,1	5222	168,5
Денежные средства	185	0,9	191	0,8	367	1,2	182	198,4
Активы, всего	20770	100,0	22597	100,0	29802	100,0	9032	143,5

Приложение 9

Таблица 4. Динамика и структура пассивов ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Пассив баланса	2005г.		2006г.		2007г.		Абсол. изменение за 2005-2007гг., тыс.руб.	Темп роста за 2005-2007гг., %
	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу	тыс.руб.	% к итогу
Собственный капитал - всего	5753	27,7	6155	27,2	8591	28,8	2838	149,3
в т.ч.
Уставный капитал	43	0,2	43	0,2	43	0,1	0
Добавочный капитал	3680	17,7	3884	17,2	3234	10,9	-446	87,9
Нераспределенная прибыль	2030	9,8	2228	9,9	5314	17,8	3284	261,8
Заемный капитал - всего	15017	72,3	16442	72,8	21211	71,2	6194	141,2
в т.ч.
Краткосрочные займы и кредиты	1459	7,0	1319	5,8	5000	16,8
Кредиторская задолженность	13558	65,3	15123	66,9	16211	54,4	2653	119,6
Пассивы - всего	20770	100,0	22597	100,0	29802	100,0	9032	143,5

Приложение 10

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса ООО «Рольф Восток» за 2005-2007гг.

Активы	2005г.	2006 г.	2007 г.	Пассивы	2005г.	2006 г.	2007 г.	Платежный излишек или недостаток
								205г.	2006 г.	2007 г.
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	185	191	367	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	13558	15123	16211	-13373	-14932	-15844
2. Быстро- реализуемые активы (А2)	7624	8515	12846	2. Краткосрочныепассивы (П2)	1459	1319	5000	6165	7196	7846
3. Медленно-реализуемые активы (А3)	5043	5289	7142	3. Долгосрочные обязательства (П3)	0	0	0	5043	5289	7142
4. Трудно- реализуемые активы (А4)	7918	8602	9447	4. Постоянные пассивы (П4)	5753	6155	8591	2165	2447	856
Баланс	20770	22597	29802	Баланс	20770	22597	29802	-	-	-

г.: А1 < П1; А2 > П2; А3> П3; А4 > П4.

Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО 'Рольф-Восток')

Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО 'Рольф-Восток')

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

планирование финансовое оздоровление

1.1 Сущность и необходимость анализа финансового состояния организации

.2 Задачи по восстановлению платежеспособности и поддержке хозяйственной деятельности организации

.3 Этапы реализации бизнес-планирования для финансового оздоровления организации и его задачи

.1 Краткая экономическая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Рольф-Восток»

.2 Анализ структуры актива и пассива баланса организации

.3 Расчет и оценка основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организации

ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЯ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ООО «РОЛЬФ-ВОСТОК»

.1 Финансовый план оздоровления организации

3.2. Направления реализации финансового плана ООО «Рольф-Восток»

Заключение

Список литературы

Похожие работы на - Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации (на примере ООО 'Рольф-Восток')