Особенности управления оборотным капиталом организации
Содержание
Введение
. Сущность и
значение категории капитала в системе бухгалтерского учета и отчетности
.1
Теоретическое представление капитала как экономической и бухгалтерской
категории
.2 Порядок
учетного формирования элементов собственного капитала
.3
Особенности системы управления оборотным капиталом
. Особенности
управления оборотным капиталом организации
.1
Экономическая характеристика деятельности предприятия
.2 Анализ
финансового состояния
.3 Порядок
учетного формирования элементов собственного капитала
.
Совершенствование управления оборотными средствами
Заключение
Список
литературы
Введение
Собственный капитал является одним из важнейших источников средств для
существования и развития любого хозяйствующего субъекта, поэтому роль системы
управления формированием и эффективным использованием собственного капитала
неоспоримо велика. Информация о собственном капитале организации является
особенно полезной и важной для принятия управленческих решений со стороны
внешних и внутренних пользователей бухгалтерской отчетности.
В этой связи требования к содержанию и качеству учетной информации
существенно возрастают. Вместе с тем на данном этапе развития бухгалтерской
науки остаются нерешенными многие вопросы теории и методики учета и анализа
собственного капитала. Недостаточная разработанность некоторых проблем учета и
анализа собственного капитала, как взаимосвязанных элементов управления,
снижает эффективность управленческих решений в области инвестиционной и
финансовой политики.
Несмотря на то, что капитал является одной из важнейших фундаментальных
экономических категорий, на сегодняшний день исследователями не сформулировано
единое определение капитала, отражающего всю многогранную сущность этого
понятия. Также отсутствует и единый стандарт, регламентирующий вопросы учета и
отражения в отчетности собственного капитала, как в российской, так и в
международной учетной практике. Указанные проблемы на теоретическом и
нормативном уровне учета собственного капитала ставят перед практикующими
бухгалтерами необходимость в самостоятельной разработке грамотной и адекватной
организации учета собственного капитала с целью представления наиболее
достоверной и релевантной информации в отчетности, используемой в дальнейшем
для комплексного экономического анализа.
На основе результатов комплексного экономического анализа собственного
капитала, дается оценка эффективности инвестирования и использования капитала,
изучается рентабельность, разрабатываются управленческие решения и
прогнозируются результаты осуществления этих решений.
Теоретическим и организационно- методическим вопросам учета и анализа
собственного капитала посвящены труды отечественных авторов: М.И. Баканова,
П.С. Безруких, И.А. Бланка, С. М.Бычкова, М.А. Вахрушиной, Д.А. Ендовицкого,
О.В. Ефимовой, В.Б. Ивашкевича, Р.Г. Каспиной, В.В. Ковалева, Н.П. Кондракова,
М.И. Кутера, И.Е. Мизиковского, В.Н. Нестерова, Е.В. Никифоровой, В.Ф. Палия,
О.В. Рожновой, Я.В. Соколова, З.С. Туяковой, М.С. Тяжковой, Ф.И. Харисовой,
А.Д. Шеремета, Л.З. Шнейдмана и других.
Вопросы учета и анализа собственного капитала организаций освещаются в
исследованиях зарубежных авторов, таких как Д. Блейк, Р. Брейли, А. Дамодаран,
Д. Колдуэлл, Я. Лемаршан, С. Майерс, Э. С. Хендриксен.
Несмотря на достаточно широкий круг авторов, занимающихся проблемой учета
и анализа собственного капитала, остаются нерешенными многие проблемы,
требующие дальнейших исследований вопросов учета и представления в
бухгалтерской отчетности собственного капитала, разработки методики
комплексного анализа этого показателей. В условиях реформирования системы
бухгалтерского учета и отчетности в России и все более широкого применения
международных стандартов финансовой отчетности на хозяйствующие субъекты,
формирующие учетно-аналитическую информацию, возлагаются обязательства по
предоставлению качественной и достоверной информации об имуществе, капитале и
обязательствах компании и ее финансовом положении, что, в свою очередь, также
требует проработанной методической базы.
Значимость данных проблем на теоретическом и практическом уровне
обусловила выбор темы работы.
Целью работы является теоретическое исследование собственного капитала
как учетной, экономической и правовой категории, разработка и обоснование
методики учета и анализа собственного капитала и отдельных его составляющих,
отражение в бухгалтерской отчетности информации о собственном капитале
организации с учетом требований международных стандартов финансовой отчетности,
а также с точки зрения максимизации полезности данной информации для внутренних
и внешних пользователей отчетности.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. уточнить понятие категории собственного капитала, конкретизировать состав
и структуру компонентов собственного капитала;
2. оценить
существующие методики синтетического и аналитического учета уставного капитала
и внести рекомендации по их совершенствованию;
3. установить направления совершенствования классификации источников
формирования имущества на капитал и обязательства;
4. оценить
содержание бухгалтерской и управленческой отчетности в части отражения
информации о собственном капитале организации и обосновать направления ее
качественного улучшения с учетом требований международных стандартов и
потребностей внутренних и внешних пользователей;
5. разработать методику комплексного экономического анализа собственного
капитала на основе рыночных показателей;
6. раскрыть возможность использования показателя собственного капитала при
инвестиционном анализе.
Предметом исследования определены теоретические и практические проблемы
учета, анализа и представления в отчетности собственного капитала организации и
его компонентов.
1.
Сущность и значение категории капитала в системе бухгалтерского учета и
отчетности
1.1
Теоретическое представление капитала как экономической и бухгалтерской
категории
Сложная комплексная сущность капитала на протяжении не одного столетия
порождала бурные дискуссии в экономическом научном сообществе. До сих пор в
экономической литературе нет однозначного определения капитала, общепринятого
понимания сущности и содержания капитала. Эволюция развития понятия капитала с
общеэкономической точки зрения в рамках отдельных экономических школ
представлена таблице 1
Капитал представляет собой социально-экономические отношения с участием
собственников-инвесторов и рабочей силы по поводу формирования денежных,
материально-вещественных, информационных ресурсов и условий для их
воспроизводства.
Правовой (юридический) подход к определению капитала, прежде всего,
характеризует легитимные формы капитала. Проведенный анализ российской
нормативно-правовой базы по вопросам создания хозяйствующих субъектов позволяет
сделать выводы о том, что порядок формирования и оплаты уставного капитала
напрямую зависит от организационно-правовой формы.
Трактовка капитала как учетной категории является синтезом экономического
и правового подхода.
Таблица 1 Эволюция развития понятия капитала в рамках отдельных
экономических школ
В бухгалтерском учете капитал рассматривается как экономическая категория
в качестве источника формирования имущества организации, но при этом форма и
структура капитала строго определена нормативными актами общей юрисдикции и
учетными стандартами.
В Принципах составления и представления финансовой отчетности МСФО
капитал трактуется как остаточная доля участия в активах организации после
вычета всех ее обязательств. Капитал в международных стандартах соответствует
понятию чистых активов. В отечественной практике суть понятия
"капитал" совпадает с международными подходами, но в зарубежной
практике капитал соотносится с чистыми активами, а в России чистые активы
определяются расчетным путем.
Проведенный анализ российской нормативно-законодательной базы,
регулирующий вопросы формирования и бухгалтерского учета собственного капитала
организации позволяет сделать вывод об отсутствии единого нормативного
документа, определяющего собственный капитал, описывающий его структуру и
состав каждого его компонента, предусматривающего порядок отражения в
бухгалтерском учете движения собственного капитала и его составляющих.
Существующие нормативные акты, регулирующие в том или ином виде вопросы,
связанные с собственным капиталом, в отдельных случаях противоречат друг другу
в части определения собственного капитала, его структуры, характеристики его
составляющих и методики учета. Все это свидетельствует о необходимости
разработки отдельного стандарта по учету собственного капитала. Создание
подобного стандарта позволит усовершенствовать сложившуюся
нормативно-законодательную базу и методику учета собственного капитала в
соответствии с требованиями реформирования системы бухгалтерского учета.
Структура источников формирования имущества организации является
многомерной. Простое и понятное на первый взгляд деление пассивов организации в
балансе на капитал и обязательства обусловлено выбором только одного критерия
для классификации, а именно критерий срочности возврата.
Деление ценных бумаг компании на долговые и долевые ценные бумаги важно
не только при определении финансового рычага и других подобных относительных
финансовых показателей, но и при определении чистой прибыли компании. В связи с
тем, что финансовые инструменты стали более сложными, юридическая форма не
всегда отражает экономическое содержание. В некоторых случаях, компания-эмитент
может по своему усмотрению выбирать, каким образом классифицировать финансовые
инструменты в бухгалтерской отчетности, не изменяя при этом экономическую
сущность финансового инструмента. Традиционно при делении источников
формирования имущества на собственные и заемные используется только один
критерий, хотя более оправданным является подход, основанный на нескольких
характеристиках финансовых инструментов. Согласно этому подходу можно получить nm классов финансовых инструментов, где
m - это количество критериев,
выбранных за основу деления, а n
-количество возможных значений каждого критерия.
Источники формирования имущества организации имеют несколько
классификационных признаков. Выделяется три критерия для классификации: срок
возврата, существование голосующих прав, вид дохода.
Каждому из критериев присущи только два варианта: по сроку выделяются
срочные и бессрочные источники, по наличию голосующих прав - дающие право
голоса держателям и недающие право голоса держателям, по виду дохода - с
фиксированным доходом и нефиксированным доходом. Основываясь на этой
классификации были сформированы восемь классов финансовых инструментов. Данную
классификацию представим в виде матрицы (табл. 2).
Таблица 2
Сочетание классификационных признаков источников формирования имущества
организации
|
Срок
|
Вид дохода
|
Право голоса
|
|
1
|
Срок определен
|
Фиксированный доход
|
С правом голоса
|
|
2
|
Срок определен
|
Фиксированный доход
|
Без права голоса
|
|
3
|
Срок определен
|
Нефиксированный доход
|
С правом голоса
|
|
4
|
Срок определен
|
Нефиксированный доход
|
Без права голоса
|
|
5
|
Срок неопределен
|
Фиксированный доход
|
С правом голоса
|
|
6
|
Срок неопределен
|
Фиксированный доход
|
Без права голоса
|
|
7
|
Срок неопределен
|
Нефиксированный доход
|
С правом голоса
|
|
8
|
Срок неопределен
|
Нефиксированный доход
|
Без права голоса
|
Существование восьми классов финансовых инструментов не предполагает их
обязательного раскрытия в отчетности. Эти восемь классов можно укрупнено
объединить в две группы. Хотя пользователи бухгалтерской отчетности информацию
о структуре финансовых инструментов компании могут почерпнуть только лишь из
самой бухгалтерской отчетности. Поэтому, чем крупнее группировка финансовых
инструментов, тем менее полезна информация бухгалтерской отчетности при
принятии решений при прочих равных условиях.
Чтобы придать множеству финансовых инструментов (т. е. источникам
формирования имущества) дихотомическую структуру предлагается:
- выбрать
одну или более характеристик. Выбор характеристик более или менее произволен и
может зависеть от ситуации и состава пользовательской группы. Необходимо искать
критерий, который обеспечивает полезную информацию для широкого круга
пользователей в большинстве ситуаций;
- не
классифицировать финансовые инструменты. Следовательно, не будет необходимости
в выборе одной или нескольких характеристик для классификации. Основываясь на
раскрытой информации относительно различных характеристик финансовых
инструментов компании, любой пользователь бухгалтерской отчетности может
самостоятельно провести классификацию финансовых инструментов на собственный
капитал и обязательства, исходя из своих потребностей.
МСФО не содержат специального стандарта, посвященного вопросам учета
операций с собственными акциями, за исключением двух интерпретаций, выпущенных
Постоянным комитетом по интерпретациям - ПКИ 16 "Акционерный капитал -
вновь приобретенные собственные долевые инструменты" и ПКИ 17
"Капитал - затраты на сделки с собственными долевыми инструментами".
Отсутствие специального стандарта по данной тематике объясняется, в том числе,
и наличием в разных странах весьма различных требований, предъявляемых к
выпуску и обращению ценных бумаг, а также требований, касающихся ограничений на
операции с акционерным капиталом. В отсутствие специальных международных
стандартов, посвященных вопросам учета взносов акционеров в капитал (уставный
капитал) предприятия, источниками информации об основных принципах учета и
представления в отчетности операций с собственными акциями являются Принципы
МСФО, МСФО 1 "Представление финансовой отчетности", МСФО 32
"Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации", МСФО
37 "Оценочные обязательства, условные обязательства и условные
активы", а также уже упомянутые выше ПКИ 16 и ПКИ 17.
Основные отличия российского законодательства в части учета операций с
уставным капиталом от международных подходов связаны со следующими факторами:
- приоритет
в российском учете формы над содержанием, в отличие от обратного принципа в
МСФО, что приводит в конечном итоге к приоритету требований гражданского
законодательства в части оценки и признания соответствующих операций;
- отсутствие
в нормативной базе четких определений активов и обязательств, в связи, с чем
затрудняется квалификация соответствующих операций.
В отличие от российского законодательства и МСФО американские учетные
принципы (US GAAP) включают в себя отдельный стандарт, посвященный
вопросам отражения капитала в бухгалтерской отчетности - стандарт
"Раскрытие информации о структуре капитала", согласно которому
предприятие должно раскрывать в рамках финансовой отчетности в краткой форме
права и привилегии держателей различных типов ценных бумаг, которые выпустило
данное предприятие. Проведенное исследование требований МСФО и US GAAP позволило сформулировать основные рекомендации в
части раскрытия информации о собственном капитале в бухгалтерской отчетности
организации. В бухгалтерскую отчетность рекомендовано включать информацию:
- о
дивидендных и ликвидационных привилегиях;
- о правах участия;
- о курсе конвертируемой облигаций;
о курсе акций, на которые имеет право владелец конвертируемой облигации
или о цене исполнения опциона владельцем;
о существенных условиях для дополнительного выпуска акций. Совокупная
прибыль представляет собой изменение в капитале предприятия в результате
операций, отличных от операций с собственниками компании. Добавочная совокупная
прибыль - это прибыли или убытки, которые в соответствии с требованиями других
стандартов не признавались в качестве прибылей или убытков, а относились на
капитал.
1.2
Порядок учетного формирования элементов собственного капитала
При организации бухгалтерского учета собственного капитала и его
элементов необходимо особое внимание уделить постановке аналитического учета
данных объектов. Информация о собственном капитале широко используется как
внешними, так и внутренними пользователями при определении финансового
положения организации, выявлении основных показателей деятельности организации.
К тому же, внутренние пользователи учтенной информации, в лице работников
экономических и финансовых служб, на основе данных о собственном капитале принимают
решения об оптимизации структуры капитала. Информация, необходимая для принятия
управленческих решений подобного характера, формируется в системе
аналитического учета. С целью формирования в системе финансового учета
показателей полезных при принятии управленческих решений мы предлагаем более
детально группировать информацию об уставном капитале. Предлагаются
дифференцированные классификационные признаки для организации аналитического
учета элементов собственного капитала в российских организациях, которая
представлена в таблице 3.
Таблица 3 Рекомендованная классификационные признаки для организации
аналитического учета элементов собственного капитала
|
Объект учета
|
Признак группировки данных
|
Аналитические счета
|
|
Уставный капитал
|
По стадиям формирования
капитала
|
1) Объявленный капитал 2) Подписной
капитал 3) Оплаченный капитал 4) Изъятый капитал
|
|
1)
|
По видам акций
|
1) Обыкновенные акции 2) Привилегированные
акции 3) По всем существующим классам акций
|
|
1)
|
По способу размещения акций
|
1) Акции в обращении 2) Выкупленные
акции 3) Аннулированные акции
|
|
1)
|
По участию в капитале
акционеров
|
1) Миноритарный капитал 2) Ассоциированный
капитал 3) Материнский капитал
|
|
1)
|
По акционерам
|
Собственники - физические
лица Собственники - юридические лица
|
|
По степени консолидации
капитала
|
1) Материнский капитал 2) Дочерний капитал
|
|
Добавочный капитал
|
По стадиям формирования
|
1) добавочный инвестированный капитал, приобретенный в
ходе формирования уставного капитала; 2) добавочный
приобретенный капитал, сформированный в процессе осуществления
финансово-хозяйственной деятельности организации.
|
|
1)
|
По составляющим элементам
|
1) Эмиссионный доход 2) Переводимые
элементы добавочной совокупной прибыли 3) Непереводимые
элементы добавочной совокупной прибыли
|
Основной информационной базой для принятия обоснованных управленческих
решений по поводу формирования и использования собственного капитала являются
соответствующие показатели публичной бухгалтерской отчетности и управленческих
отчетов. Бухгалтерская отчетность, составленная по действующим правилам в
российской учетной практике, в значительной степени не подходит для принятия
эффективных управленческих решений. Предложен формат управленческого отчета о
структуре собственного капитала и приравниваемых к нему источников формирования
имущества.
В предлагаемой форме отчета наглядно использовано основное бухгалтерское
уравнение, где капитал рассматривается как разность между активами и
обязательствами организации; раскрывается информация о структуре собственного
капитала и ее изменениях в течение отчетного периода; рассчитывается сумма
чистых активов как разница между капиталом и дебиторской задолженностью
собственников по вкладам в уставный капитал и определяется сумма собственных и
приравниваемых к ним средств путем сложения собственного капитала, долгосрочных
обязательств, резерва предстоящих расходов и платежей и доходов будущих
периодов. Рекомендуемая форма отчета будет полезна при принятии управленческих
решений о структуре капитала и при проведении анализа рентабельности собственного
капитала.
Разработка и принятие управленческих решений по обеспечению эффективности
использования и рентабельности собственного капитала компании является одним из
важнейших элементов системы управления финансово-хозяйственной деятельности
организации в условиях рыночной экономики. Одной из основных проблем анализа
собственного капитала является отсутствие единой методики его проведения,
основанной на совокупности аналитических процедур и приемов на каждом уровне
исследования. Рассмотрим методику анализа собственного капитала, состоящая из
ряда взаимосвязанных этапов, представленных в таблице 4.
Таблица 4 Предлагаемая комплексная методика проведения анализа
собственного капитала
|
Этап
|
Проводимые мероприятия
|
|
1
|
2
|
|
Предварительный
|
- формулировка целей проведения анализа; - подбор
соответствующих методов и приемов анализа; - изучение
отраслевой принадлежности предприятия, выявление его крупных конкурентов с
целью проведения сравнительного анализа полученных показателей со
среднеотраслевыми показателями и показателями основных конкурентов.
|
|
Подбор информационной базы
|
- изучение бизнес-планов, инвестиционных проектов и
программ; - изучение данных отчетности и бухгалтерского учета; - изучение
нефинансовых данных управленческого учета, статистических и внеучетных
источников.
|
|
Ретроспективный анализ
собственного капитала
|
- проведение вертикального
анализа с выявлением структуры собственного капитала и с определением долей
инвестированного, накопленного и резервного капитала в общей сумме
собственного капитала и изменение этой структуры за изучаемый период.
|
|
- проведение
горизонтального анализа собственного капитала с целью изучения динамики
изменений в абсолютных и относительных показателях элементов собственного
капитала в анализируемом периоде; проведение анализа собственного капитала с
использованием рыночных показателей.
|
|
Финансовый анализ
собственного капитала с использованием коэффициентного метода
|
- определяется круг рассчитываемых коэффициентов
движения, структуры и эффективности использования собственного капитала, - исходя
из целей и задач проводимого анализа; - определяется степень
эффективности использования собственного капитала, его рентабельность;
построение факторных моделей с целью изучения влияния тех или иных факторов
на собственный капитал.
|
|
Перспективный анализ
|
проводится перспективный
анализ собственного капитала и его составляющих, основанный на прогнозных
данных.
|
|
Обобщающий
|
дается комплексная оценка
результатов анализа собственного капитала, полученных на предыдущих этапах;
на основе полученных результатов вырабатываются управленческие решения,
направленные на привлечение новых инвесторов, накопления и эффективного
использования собственного капитала компании.
|
Обоснована необходимость использования показателя совокупной прибыли при
расчете рентабельности собственного капитала. Числитель и знаменатель
рентабельности собственного капитала необходимо скорректировать на сумму
компонентов добавочной совокупной прибыли. В этом случае формула рентабельности
собственного капитала примет вид (1):
где ROEci - рентабельность собственного капитала рассчитанная с
использованием показателя совокупной прибыли; Е - собственный капитал; Pn
- чистая прибыль;
Dci
- сумма компонентов добавочной совокупной прибыли, которые в следующих отчетных
периодах можно будет признать в качестве составляющих чистой прибыли.
Рентабельность собственного капитала, рассчитанная на основе показателя
совокупной прибыли, позволяет судить о том, как изменится рентабельность
собственного капитала в следующих отчетных периодах, если все элементы
добавочной совокупной прибыли будут признаны в качестве составляющих чистой
прибыли (убытка).
1.3
Особенности системы управления оборотным капиталом
Система управления оборотным капиталом представляет собой совокупность
управленческих действий, направленных на повышение эффективности использования
финансовых ресурсов, отвлеченных в оборотный капитал предприятия, увеличение
рентабельности его активов и ликвидности при поддержании бесперебойной
операционной деятельности. Эти задачи сводятся к сокращению длительности
операционного и производственного циклов предприятия путем устранения всех
неэффективных и непроизводительных этапов и процессов, что позволяет увеличить
оборачиваемость оборотного капитала и уменьшить его объем.
Предлагаемая система управления оборотным капиталом состоит из четырех
взаимосвязанных этапов, представленных на следующем рисунке:
Рис. 1. Система управления оборотным капиталом
Нормирование является первым и необходимым этапом построения эффективной
системы управления оборотным капиталом. Оно представляет собой процесс
определения экономически обоснованной суммы денежных средств, иммобилизованных
на всех этапах операционного цикла в среднем в каждый момент времени
планируемого периода, исходя из заданных (установленных в плане) объемов
производства, продаж, закупок, условий расчетов с поставщиками и покупателями.
Важность нормирования обусловлена тем, что на данном этапе происходит выявление
основных взаимосвязей между уровнем оборотного капитала и условиями, в которых
работает предприятия. Таким образом, выстраивается модель оборотного капитала с
определенными заданными параметрами, факторами. На следующих после нормирования
этапах, эти факторы могут быть оптимизированы, а с помощью сформированной
модели определится новый более эффективный уровень оборотного капитала.
Методологией нормирования предполагается, что норматив рассчитывается
умножением нормы на объем показателя в плановом периоде, относительно которого
рассчитана норма. При этом норма представляет собой экономически обоснованную
расчетную величину, отражающую одно из двух следующих явлений: длительность
периода, в течение которого финансовые средства иммобилизованы на определенном
этапе операционного цикла (в этом случае выражается в днях); объем ресурсов,
иммобилизованных на определенном этапе операционного цикла, в расчете на
определенную расчетную единицу (в этом случае выражается в денежных или
натуральных показателях на расчетную единицу).
Например, при нормировании товарно-материальных ценностей (ТМЦ) с
применением традиционной методики норма в днях по основным материалам,
комплектующим и покупным полуфабрикатам (которые составляют большую долю
запасов ТМЦ на предприятии) определяется периодичностью поставок и/или списания
материалов (текущий запас); длительностью операций, производимых с материалами
по их приемке, разгрузке (приемочно-разгрузочный запас), технологической
подготовке к производству (технологический запас); длительностью периода с
момента перехода права собственности на ТМЦ до момента их поступления на склад
в случае их несовпадения (транспортный запас); длительностью периода,
обеспеченного дополнительным запасом материалов на случай срыва сроков поставки
поставщиками (страховой запас). Нормы по другим видам ТМЦ могут определяться на
основании анализа их остатков в прошлые периоды и сложившегося в прошлые
периоды значения выбранной базы расчета - показателя, относительно которого
рассчитывается норма (выражается в руб. на выбранную базу расчета). Норма в
отношении незавершенного производства (НЗП) по изделию определяется, как
произведение длительности цикла производства продукции и коэффициента
нарастания затрат. Данный коэффициент представляет собой оценку характера
нарастания затрат в процессе производства продукции или степень вовлеченности
материальных и трудовых ресурсов на разных этапах цикла производства продукции.
В основе нормы по готовой продукции (ГП) лежит длительность периода,
необходимого для подготовки продукции к отгрузке (упаковки, маркировки, подбора
и комплектования изделий и пр.) и непосредственно отгрузки. Норма по
дебиторской задолженности покупателей и заказчиков (ДЗ покупателей)
основывается на средней длительности отсрочки платежа, предоставляемой покупателю
при поставке продукции; по авансам, выданным поставщикам и подрядчикам - на
среднем сроке предоплаты по закупаемым на условиях предоплаты ресурсам.
Традиционная методика нормирования оборотного капитала представлена на
рисунке 2.
Рис. 2. Традиционная методика нормирования оборотного капитала
Рассмотренный подход к нормированию является универсальным для различных
машиностроительных предприятий. Для предприятий с длительным циклом
производства данная методология может изменяться и конкретизироваться с учетом
их специфики и особенностей их функционирования в условиях рыночной экономики.
Анализ факторов, влияющих на уровень оборотного капитала предприятия, позволяет
условно разделить их на внешние и внутренние (см. табл. 5).
Таблица 5 Факторы, влияющие на оборотный капитал
В качестве примеров внешних факторов можно привести макроэкономические
показатели - объемы производства, инфляции, инвестиций в основные фонды и пр.
Внутренними факторами могут быть стадия развития компании, организация
бизнес-процессов, уровень квалификации персонала, уровень развития технологии,
состояние парка оборудования и пр. Следует отметить, что в процессе перехода
России к рыночным отношениям, изменились многие внешние факторы, связанные как
с последствиями проводимых реформ, выразившимися в общем ухудшении
экономической ситуации в стране, так и с непосредственным внедрением рыночного механизма
работы, повлекшим за собой принципиальное изменение подхода к управлению
предприятием, в т.ч. оборотным капиталом.
В практической деятельности нормированию оборотного капитала предшествует
анализ оборотного капитала и его основных элементов. Для проведения анализа с
целью повышения ликвидности предприятия предлагаются критерии, позволяющие
выявить невостребованные запасы и просроченную и сомнительную дебиторскую
задолженность. Например, для выявления излишних и неликвидных материалов
необходимо анализировать сроки, в течение которых материалы находятся на складе
с момента их приобретения до момента, по состоянию на который проводится
анализ, относительную скорость их расходования. Для незавершенного производства
и готовой продукции основанием для признания запасов невостребованными может
быть отсутствие (расторжение) контракта с заказчиком и отсутствие нового
покупателя, отсутствие движения по данной номенклатуре в течение определенного
срока. Для выявления сомнительной дебиторской задолженности необходимо
анализировать возраст задолженности и сравнивать его со сроками, обусловленными
договорами. Организация работы по снижению объемов невостребованных запасов
(например, реализация) и по возврату просроченной задолженностью может
способствовать получению денежных средств в краткосрочном периоде и,
соответственно, повысить ликвидность предприятия.
Для нормирования и увеличения эффективности использования оборотного
капитала в среднесрочном периоде анализируется сложившаяся на предприятии
динамика объемов оборотного капитала и его отдельных элементов, а также
динамика параметров (или факторов), используемых для расчета норматива.
Например, в отношении материалов необходимо анализировать планируемые сроки их
использования в производстве и на хозяйственные нужды по состоянию на момент
анализа, частоту закупки и списания в производство. Для незавершенного
производства интересна длительность производственного цикла продукции, характер
нарастания затрат в процессе производства. Для готовой продукции - время нахождения
на складе готовой продукции с момента окончания ее производства до момента
отгрузки. По дебиторской задолженности анализируются основные условия расчетов
с покупателями и заказчиками.
2.
Особенности управления оборотным капиталом организации
2.1 Экономическая
характеристика деятельности предприятия
управление собственный капитал финансовый
Основным видом хозяйственной деятельности ОАО "Акватория"
является реализация резинотехнических изделий (РТИ), составляющая 99,74 %
выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг). Общество осуществляет
другие виды деятельности, которые не являются существенными и не образуют
отдельных отчетных сегментов. Поэтому информация по операционным сегментам
отдельно не раскрывается.
Общество осуществляет свою деятельность на территории Российской
Федерации и не выделяет отдельных географических сегментов, поскольку источники
и характер рисков на всей территории Российской Федерации примерно одинаковы.
Однако Общество осуществляет некоторую (несущественную) часть деятельности и за
пределами РФ, которая является не существенной.
В соответствии с ПБУ 12/2010 "Информация по сегментам" на
основе анализа источников и характера рисков, связанных с деятельностью ОАО
"Акватория", и прибыли, извлекаемой им, организационной и управленческой
структуры, системы внутренней отчетности для формирования данных по сегментам
первичной признана информация по операционным сегментам, а вторичной - по
географическим сегментам.
В соответствии с ПБУ 12/2010 "Информация по сегментам" и на
основе анализа источников и характера рисков, связанных с деятельностью ОАО
"Акватория", и прибыли, извлекаемой им, организационной и
управленческой структуры, системы внутренней отчетности для формирования данных
по сегментам первичной признана информация по операционным сегментам, а
вторичной - по географическим сегментам.
Первичная
информация - операционные сегменты
В деятельности ОАО "Акватория" могут быть выделены три основных
операционных сегмента, выручка от продажи РТИ, услуг промышленного характера,
прочей реализации которые составляют, соответственно, 99,74%, 0,1% и 0,16% от
общего объема выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг:
· продажа РТИ;
· оказание прочих услуг промышленного характера;
· оптовая торговля (материально-техническое обеспечение
предприятий).
Другие виды финансово-хозяйственной деятельности ОАО
"Акватория" не соответствует условиям выделения отчетных сегментов,
установленным ПБУ 12/20010 "Информация по сегментам". Поэтому
информация по ним отдельно не раскрывается.
Таблица 1. Показатели по сегментам даны без учета НДС.
|
продажа РТИ
|
Оказание прочих услуг
промышленного характера
|
прочая реализация
|
Итого по Обществу
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
За 2010 г.
|
|
|
|
|
|
Выручка сегмента
|
170 932
|
168
|
275
|
171 375
|
|
Прибыль (убыток) сегмента
|
3 657
|
39
|
261
|
3 957
|
|
Расходы, не распределенные
по сегментам
|
Х
|
Х
|
Х
|
Х
|
|
Капитальные вложения
|
42 288
|
-
|
-
|
42 288
|
|
Амортизационные отчисления
по основным средствам и нематериальным активам за год
|
33 559
|
-
|
-
|
33 559
|
|
За 2009 г.
|
|
|
|
|
|
Выручка сегмента
|
1 402 095
|
5 447
|
5 477
|
1 413 019
|
|
Прибыль (убыток) сегмента
|
30 910
|
1 545
|
108
|
32 563
|
|
Расходы, не распределенные
по сегментам
|
Х
|
Х
|
Х
|
Х
|
|
Капитальные вложения
|
28 807
|
-
|
-
|
28 807
|
|
Амортизационные отчисления
по основным средствам и нематериальным активам за год
|
42 541
|
-
|
4 079
|
46 620
|
|
На 31 декабря 2010 г.
|
|
|
|
|
|
Активы сегмента
|
752 977
|
755
|
1 208
|
754 940
|
|
Активы, не распределенные
по сегментам
|
79 036
|
79
|
127
|
79 242
|
|
Активы - всего
|
832 013
|
834
|
1 335
|
834 182
|
|
Обязательства сегмента
|
787 131
|
789
|
1 263
|
789 183
|
|
Обязательства, не
распределенные по сегментам
|
44 882
|
45
|
72
|
44 999
|
|
Обязательства - всего
|
832 013
|
834
|
1 335
|
834 182
|
|
На 31 декабря 2009 г.
|
|
|
|
|
|
Активы сегмента
|
770 841
|
2 995
|
3 011
|
776 847
|
|
Активы, не распределенные
по сегментам
|
7 027
|
27
|
28
|
7 082
|
|
Активы - всего
|
777 868
|
3 022
|
3 039
|
783 929
|
|
Обязательства сегмента
|
101 714
|
395
|
397
|
102 506
|
|
Обязательства, не
распределенные по сегментам
|
676 155
|
2 627
|
2 641
|
681 423
|
|
Обязательства - всего
|
777 868
|
3 022
|
3 039
|
783 929
|
Выручка (доходы) сегментов формируется в результате операций с
покупателями. Операции с другими сегментами не осуществляются. Сальдированный
финансовый результат по сегментам отличается от прибыли от продаж организации,
показанной в графе "Итого по Обществу", строке "Прибыль (убыток)
сегмента", на величину не распределенных по сегментам расходов,
относящихся к деятельности ОАО "Акватория" в целом. Расходы по
налогу на прибыль и иным аналогичным обязательным платежам, проценты к уплате и
получению, доходы от участия в других организациях, а также прочие доходы и
расходы, возникающие в результате чрезвычайных событий, не включаются в расчет
прибыли (убытка) сегмента. Распределение прочих доходов и расходов между
сегментами не осуществлялось в виду нецелесообразности и отсутствия необходимой
основы.
Активы сегментов включают, преимущественно, основные средства,
незавершенное строительство, материально-производственные запасы, незавершенное
производство, дебиторскую задолженность, и прочие оборотные активы за
исключением отложенных налоговых активов, финансовых вложений и денежных
средств. Нераспределенные активы не включаются в состав активов сегментов,
поскольку непосредственно не связаны с отчетными сегментами, а необходимая база
распределения отсутствует.
К обязательствам сегментов относятся, в основном, краткосрочные
обязательства, за исключением обязательств перед бюджетом по налогу на прибыль
и обязательств по кредитам и займам, полученным на финансирование деятельности
ОАО "Акватория" в целом, отложенных налоговых обязательств.
Капитальные вложения сегментов включают произведенные за соответствующий
период капитальные вложения в основные средства и нематериальные активы.
Совокупная доля в чистой прибыли зависимых и дочерних обществ, общая
величина вложений в эти ОАО "Акватория" не раскрываются в данном
разделе, поскольку непосредственно не связаны с выделяемыми сегментами ОАО
"Акватория".
Вторичная
информация - географические сегменты
Общество осуществляет свою деятельность на территории Российской
Федерации и не выделяет отдельных географических сегментов, поскольку источники
и характер рисков на всей территории Российской Федерации примерно одинаковы.
Общество осуществляет продажу РТИ на территории Российской Федерации,
стран СНГ и стран дальнего зарубежья. При этом выделяются следующие
географические сегменты:
Российская Федерация - осуществляются все основные виды
деятельности ОАО "Акватория";
Страны СНГ - основным видом деятельности в этих странах является продажа
РТИ, произведенной на территории Российской Федерации;
Страны дальнего зарубежья - основным видом деятельности в этих странах
является продажа РТИ, произведенного на территории Российской Федерации.
Таблица 2
|
Выручка за 2010 г.
|
Выручка за 2009 г.
|
|
Российская Федерация
|
1 571 006
|
1 235 523
|
|
Страны СНГ
|
161 328
|
176 469
|
|
Страны дальнего зарубежья
|
1 068
|
1 027
|
|
Итого
|
1 733 402
|
1 413 019
|
Выручка представлена в разрезе географических сегментов по местам
расположения рынков сбыта. Поскольку производственные мощности ОАО
"Акватория" расположены на территории Российской Федерации, активы и
капитальные вложения отнесены к одному географическому сегменту, выделенному по
месту расположения активов - Российской Федерации.
Таблица 3
|
Балансовая (остаточная)
стоимость
|
|
на 31.12.2010г. тыс.руб.
|
на 31.12.2009г. тыс.руб.
|
|
Здания
|
216 215
|
219 338
|
|
Измерительная техника
|
828
|
910
|
|
Земля
|
8 037
|
8 073
|
|
Рабочие машины и
оборудование
|
100 970
|
106 388
|
|
Сооружения
|
19 430
|
21 085
|
|
Транспортные средства
|
3 212
|
4 194
|
202
|
466
|
|
Спецоснастка,инвентарь,инструмент>года
|
7 768
|
7 321
|
|
Объекты непроизводственных
основных средств
|
13 053
|
14 436
|
|
Силовые машины и
оборудование
|
1 711
|
2 300
|
|
Итого основные средства:
|
371426
|
384 510
|
|
1. Незаверщенное
строительство
|
20 130
|
20 130
|
|
2. Оборудование в монтаже
|
4 218
|
12 243
|
|
Итого капитальные
вложения:
|
24 348
|
32 373
|
2.2 Анализ
финансового состояния
Увеличение выручки объясняется увеличением потребности в РТИ заводами
автопрома и прочими промышленными предприятиями вызванные стабилизацией
экономики РФ после кризисной ситуации 2008-2009 годов.
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (общая сумма
строк 020, 030, 040 формы № 2) соотносится с общей суммой произведенных затрат,
отраженных в строке 760 раздела "Расходы по обычным видам
деятельности" формы 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу"
следующим образом:
Таблица 4
|
Наименование показателя:
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
1
|
общая сумма произведенных
затрат (строка 760 формы 5)
|
1 716 765
|
1 391 657
|
|
2
|
изменение величины
незавершенного производства (строка 213 баланса)
|
1 724
|
1 968
|
|
3
|
затраты по произведенной
готовой продукции
|
1 476 728
|
1 166 233
|
|
4
|
затраты, отнесенные на
другие счета
|
51 587
|
35 335
|
|
5
|
покупная стоимость
проданных товаров
|
2 055
|
5 152
|
|
6
|
себестоимость проданной
готовой продукции
|
1 535 889
|
1 187 183
|
|
7
|
Итого
стр.7=стр.1-стр.2-стр.3-стр.4+стр.5+стр.6
|
1 724 670
|
1 380 456
|
Затраты, отнесенные на другие счета, в основном сформированы за счет
внутрипроизводственных оборотов.
Затраты на приобретение (производство) и использование энергетических
ресурсов
Таблица 4
|
Вид энергетического ресурса
|
Совокупные затраты на
|
|
2010
|
2009
|
|
Приобре-тение (Произ-водство)
|
Использование
|
Приобре-тение (Произ-водство)
|
Использование
|
|
|
на произв. цели
|
на иные цели
|
реал. на сторону
|
|
на произв. цели
|
на иные цели
|
реал. на сторону
|
|
ЭНЕРГИЯ, в т.ч.
|
202 332
|
199 383
|
2 205
|
-
|
192 915
|
191 406
|
1 389
|
-
|
|
-электрическая
|
81 220
|
80 050
|
1 170
|
-
|
66 408
|
65 522
|
886
|
-
|
|
-тепловая
|
86 339
|
85 404
|
935
|
-
|
86 709
|
86 254
|
455
|
-
|
|
-прочая
|
34 773
|
33 929
|
100
|
-
|
39 798
|
39 630
|
48
|
-
|
|
ТОПЛИВО в т.ч
|
5 358
|
4 987
|
-
|
-
|
4 053
|
3 989
|
15
|
-
|
|
-жидкое:
|
5 352
|
4 987
|
-
|
-
|
4 053
|
3 989
|
15
|
-
|
|
-топливо дизельное
|
1 390
|
1 163
|
-
|
-
|
1 346
|
1 346
|
-
|
-
|
|
-бензин автомобильный
|
97
|
97
|
-
|
-
|
341
|
339
|
-
|
-
|
|
-керосин для технических
целей
|
7
|
7
|
-
|
-
|
46
|
25
|
15
|
-
|
|
-нефтебитум
|
3 858
|
3 720
|
-
|
-
|
2 320
|
2 279
|
-
|
-
|
|
-твердое:
|
0
|
0
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
-газообразное:
|
7
|
5
|
-
|
-
|
8
|
8
|
-
|
-
|
|
-газ сжиженный
|
7
|
5
|
-
|
-
|
8
|
8
|
-
|
-
|
|
Прочие
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого
|
207 690
|
204 370
|
2 205
|
-
|
196 968
|
195 395
|
1 404
|
-
|
Прочие доходы и расходы
Таблица 5 Прочие доходы и расходы были связаны по следующим операциям
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Доходы
|
Расходы
|
Доходы
|
Расходы
|
|
Проценты полученные/уплаченные,
в т.ч.
|
516
|
691
|
581
|
8 869
|
|
восстановление/выбытие ОС и
НМА
|
18 835
|
17 168
|
22 433
|
22 924
|
|
резерв по сомнительным
долгам
|
279
|
3 413
|
357
|
276
|
|
услуги банков и инкассация
|
-
|
1 226
|
-
|
1 041
|
|
аренда имущества
|
18 540
|
8 145
|
8 566
|
6 541
|
|
реализация прочих ТМЦ
|
7 870
|
6 380
|
3 729
|
3 386
|
|
оплата/выбытие векселей
|
-
|
-
|
1 450
|
1 450
|
|
компенсация за путевки в ОЛ
|
-
|
-
|
594
|
-
|
|
уценка готовой продукции
|
40
|
1 061
|
-
|
-
|
|
резерв под обесценение ТМЦ
и ФВ
|
3 198
|
4 610
|
-
|
-
|
|
прибыль/убыток прошлых лет
|
143
|
997
|
440
|
2 440
|
|
штрафы, пени и неустойки
|
-
|
384
|
623
|
275
|
|
списание задолженности
|
902
|
901
|
852
|
3 694
|
|
курсовые и суммовые разницы
|
2 073
|
613
|
1 983
|
1 799
|
|
излишек/недостача ТМЦ
|
8 764
|
7 759
|
6 286
|
747
|
|
возмещение/выплата ущерба
(расходов)
|
452
|
68
|
414
|
3
|
|
финансирование/расходы по
госконтрактам
|
10 788
|
11 128
|
9 476
|
9 927
|
|
исполнительные сборы и
пошлины
|
-
|
160
|
66
|
519
|
|
прочие аналогичные
доходы/расходы
|
2 963
|
3 938
|
18
|
432
|
|
целевое финансирование
|
441
|
-
|
2 115
|
103
|
|
Прочие внереализационные
доходы/расходы
|
-
|
8 048
|
-
|
8 569
|
|
Всего доходов и расходов
|
75 804
|
76 690
|
59 984
|
72 994
|
Доходы и расходы, связанные с начислением резерва по сомнительным долгам
по состоянию на 31 декабря 2009 г. и 2010 г. соответственно, представлены в
отчетности ОАО "Акватория" свернуто, за исключением суммы
восстановленного в течение отчетного года резерва по исполненным должниками
обязательствам по задолженности, под которую ранее был создан резерв.
В составе прочих расходов также отражаются расходы, возникающие как
последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного
бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.).
В 2010 г. чрезвычайных обстоятельств не было, последствия которых привели
к возникновению у ОАО "Акватория" прочих доходов и расходов в размере
0 тыс.руб. и 123 тыс.руб. соответственно.
Их общая сумма в 2010 г. и 2009 г. характеризуется следующими
показателями:
Таблица 6
|
|
2010 г.
|
2009г.
|
|
1
|
Общая сумма ущерба от
чрезвычайных обстоятельств
|
-
|
123
|
|
2
|
Расходы на ликвидацию
последствий чрезвычайных обстоятельств
|
-
|
-
|
|
3
|
Страховое возмещение
полученное
|
-
|
-
|
|
4
|
Прибыль/Убыток от
чрезвычайных обстоятельств
|
123
|
Средневзвешенное количество размещенных обыкновенных акций составило 282
949 штук акций за годы, закончившиеся 31 декабря 2010 и 2009 гг.
Базовая прибыль в расчете на акцию рассчитывается путем деления чистой
прибыли отчетного года на годовое средневзвешенное количество обыкновенных
акций, находящихся в обращении в течение отчетного года.
На начало и на конец отчетного периода Общество не имело ценных бумаг с
разводняющим эффектом, таким образом, разводненная прибыль на акцию не
рассчитывалась.
Таблица 7
|
За год, закончившийся 31
декабря
|
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Чистая прибыль
(нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года)
|
4 393
|
15 653
|
|
Дивиденды по
привилегированным акциям
|
-
|
-
|
|
Базовая прибыль (убыток)
|
4 393
|
15 653
|
|
Средневзвешенное количество
обыкновенных акций, находящихся в обращении
|
282 949
|
282 949
|
|
Базовая прибыль (убыток) на
акцию
|
0,02
|
0,06
|
По статье "Долгосрочные финансовые вложения" бухгалтерского
баланса (строка 140) отражены:
Таблица 8
|
31 декабря
|
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Инвестиции в дочерние ОАО
"Акватория"
|
20
|
20
|
|
Инвестиции в зависимые ОАО
"Акватория"
|
-
|
-
|
|
Займы, предоставленные
организациям на срок более 12 месяцев после отчетной даты
|
-
|
-
|
|
Приобретенные права требования,
срок исполнения обязательств по которым превышает 12 месяцев после отчетной
даты
|
-
|
-
|
|
Прочие инвестиции
|
108
|
107
|
|
Итого
|
128
|
127
|
Займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев,
представляют собой в основном займы, выданные:
ОАО "СЗРТ-Питание" в сумме 2 461 тыс. руб.
ОАО "СИБУР - Русские шины" в сумме 15 000 тыс. руб.
Данные по статье краткосрочные финансовые вложение бухгалтерского баланса
(строка 250) представлены за минусом резерва под обесценение финансовых
вложений в сумме 2461 тыс. руб. и 0 тыс. руб. на 31.12.2010 и 31.12.2009 гг.,
соответственно.
Резерв создан под обесценение займа выданного ОАО
"СЗРТ-Питание" в сумме 2461 тыс. руб. резерв был создан по причине
того, что решением Арбитражного суда Республики Мордовия от 10.08.2010г. ОАО
"СЗРТ- Питание" признано банкротом.
Данные по статье долгосрочные финансовые вложение бухгалтерского баланса
(строка 140) представлены за минусом резерва под обесценение финансовых
вложений в сумме 22 тыс. руб. и 11 тыс. руб. на 31.12.2010 и 31.12.2009 гг.,
соответственно.
Таблица 9
|
Эмитент
|
ОАО"СЗРТ-Питание"
430015,РФ,РМ,г.Пермь, Октябрьский р-н.северо-восточное шоссе,15
|
ОАО"ТрансЛогистик"
430015,РФ,РМ,г.Пермь, Октябрьский р-н.,северо-восточное шоссе,12
|
ОАО ЦДКСМ
"Сияжар"127018,г.Москва ,ул.Образцова ,д.29
тел.:(495)602-67-42,(495)602-67-39
|
ОАО
"Химконверс"115280,г.Москва,ул.Автозаводская,25,к.1
тел.:(495)675-74-09 факс :(499)675-68-10
|
ОАО "Мордовская
ипотечная корпорация"430000,г.Пермь,ул.Коммунистическая,89 тел.:48-23-67
факс :48-23-67
|
ОАО "Эластотехника"
107996, г. Москва, ул. Голяровского, дом 31
|
ТОО ПКФ
"Торгмонтаж"
|
|
по состоянию на 31.12.2010
года
|
|
Статус владения
|
дочернее
|
дочернее
|
прочее
|
прочее
|
прочее
|
прочее
|
прочее
|
|
Дата вложения
|
06.12.2007г
|
28.11.2007г
|
22.03.1994
|
27.07.1999
|
01.12.2001
|
05.11.1992
|
29.12.1993
|
|
Вид деятельности
|
розничная торговля
|
деятельность автомобильного
транспорта
|
оптовая торговля
|
представ.услуги
|
финансовая
|
представ.услуги
|
сроительная
|
|
Вид акций
|
*
|
*
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
|
Номинал акции, пая (руб.)
|
10
|
10
|
0,5
|
0,1
|
1
|
0,2
|
1
|
|
Количество акций (штук)
|
*
|
*
|
10
|
20
|
100
|
*
|
*
|
|
Балансовая стоимость
(т.руб.)
|
10
|
10
|
5
|
2
|
100
|
0,2
|
1
|
|
Уставной капитал эмитента
(т.руб.)
|
10
|
10
|
1 000
|
92
|
945
|
1
|
10
|
|
Процент от уставного
капитала эмитента
|
100%
|
100%
|
0,5%
|
2,2%
|
0,1%
|
26,88%
|
10%
|
|
Чистые активы эмитента
(т.руб.)
|
-
|
-
|
731
|
1 850
|
1 107 471
|
1642
|
-
|
|
сумма резерва (тыс.руб.)
|
10
|
10
|
1
|
0
|
0
|
0
|
1
|
|
счет учета резерва
|
59
|
59
|
59
|
59
|
59
|
59
|
59
|
|
по состоянию на 31.12.2009
года
|
|
Статус владения
|
дочернее
|
дочернее
|
прочее
|
прочее
|
прочее
|
-
|
-
|
|
Дата вложения
|
06.12.2007г
|
28.11.2007г
|
22.03.1994
|
27.07.1999
|
01.12.2001
|
-
|
-
|
|
Вид деятельности
|
розничная торговля
|
деятельность автомобильного
транспорта
|
оптовая торговля
|
представ.услуги
|
финансовая
|
-
|
-
|
|
Вид акций
|
*
|
*
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
обыкновенная
|
-
|
-
|
|
Номинал акции, пая (руб.)
|
10
|
10
|
0,5
|
0,1
|
1
|
-
|
-
|
|
Количество акций (штук)
|
*
|
*
|
10
|
20
|
100
|
-
|
-
|
|
Балансовая стоимость
(т.руб.)
|
10
|
10
|
5
|
2
|
100
|
-
|
-
|
|
Уставной капитал эмитента
(т.руб.)
|
10
|
10
|
1 000
|
92
|
945
|
-
|
-
|
|
Процент от уставного
капитала эмитента
|
100%
|
100%
|
0,5%
|
2,2%
|
0,1%
|
-
|
-
|
|
Чистые активы эмитента
(т.руб.)
|
( 4 685 )
|
273
|
731
|
1 850
|
1 107 471
|
-
|
-
|
|
сумма резерва (тыс.руб.)
|
10
|
0
|
1
|
0
|
0
|
-
|
-
|
|
счет учета резерва
|
59
|
59
|
59
|
59
|
59
|
-
|
-
|
Таблица 10
|
Виды финансовых вложений
|
На 31.12.2010г.
|
На 31.12.2009г.
|
|
Балансовая стоимость
финансовых вложений
|
Залоговая стоимость
финансовых вложений
|
Балансовая стоимость
финансовых вложений
|
Залоговая стоимость
финансовых вложений
|
|
1.Инвестиции в дочерние ОАО
"Акватория"
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
2.Инвестиции в зависимые
ОАО "Акватория"
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
3.Инвестиции в другие
организации
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
4.Векселя
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
5.Займы предоставленные
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
6.Прочие
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого
|
-
|
-
|
-
|
-
|
В связи с тем, что по состоянию на 20.01.2011г. в сроки, когда Общество
формировало финансовую отчетность, организации в которых Общество является
учредителем, финансовую отчетность в сокращенные сроки не готовили, резерв под
обесценение финансовых вложений был определен на основании финансовой
отчетности сформированной по состоянию на 30.09.09г.
В составе строки 140 учтены следующие финансовые вложения, обремененные
залогом (Табл.10)
В течение отчетного периода были произведены долгосрочные финансовые
вложения на сумму 1 тыс.руб. (0 тыс.руб. в 2009г.), из них векселя на сумму 0
тыс.руб. (0 тыс.руб. в 2009г.).
По статье "Краткосрочные финансовые вложения" бухгалтерского
баланса (строка 250) отражены:
Таблица 11
|
31 декабря
|
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Векселя третьих лиц
|
-
|
-
|
|
Займы, предоставленные
организациям на срок менее 12 месяцев после отчетной даты
|
17 461
|
3 486
|
|
Депозитные вклады, срок
исполнения по которым менее 12 месяцев после отчетной даты
|
-
|
-
|
|
Приобретенные права
требования, срок исполнения обязательств по которым менее 12 месяцев после
отчетной даты
|
-
|
-
|
|
Прочие инвестиции
|
-
|
-
|
|
Итого
|
17 461
|
3 486
|
Резерв под обесценение краткосрочных финансовых вложений по состоянию на
31.12.2010 был создан в сумме 2461 тыс. руб. и 31.12.2009 не начислялся в силу
отсутствия признаков устойчивого снижения стоимости финансовых вложений.
Финансовые вложения приведены за минусом начисленного резерва под обесценение
объектов краткосрочных финансовых вложений в сумме 2461 тыс. руб., резерв
создан под обесценение займа выданного ОАО "СЗРТ-Питание" в сумме
2461 тыс. руб. резерв был создан по причине того, что решением Арбитражного
суда Республики Мордовия от 10.08.2010г. ОАО "СЗРТ- Питание" признано
банкротом. Сумма такого резерва, отнесенная на прочие расходы отчетного года,
составила 2461 тыс. руб. тыс. руб. (0 тыс. руб. в 2009 г.).
У ОАО "Акватория" отсутствуют финансовые вложения, обремененные
залогом:
Таблица 12
|
Виды финансовых вложений
|
На 31.12.2010
|
На 31.12.2009
|
|
Балансовая стоимость
финансовых вложений
|
Залоговая стоимость
финансовых вложений
|
Балансовая стоимость
финансовых вложений
|
Залоговая стоимость
финансовых вложений
|
|
1. Векселя
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
2. Займы предоставленные
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
3. Прочие
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
В течение отчетного периода были произведены краткосрочные финансовые
вложения на сумму 32 001 тыс. руб. (2 432 тыс.руб. в 2009г.), из них:
векселя на сумму 0 тыс.руб. в 2010 г (1 450 тыс.руб. в 2009г.).
предоставленные займы 32 000 тыс.руб. в 2010 г (982 тыс.руб. в 2009г.).
В течение отчетного периода выбыли краткосрочные финансовые вложения на
сумму 18 025 тыс.руб. (2 229 тыс.руб. в 2009г.), из них:
векселя на сумму 0 тыс.руб. (1450 тыс.руб. в 2009г.).
предоставленные займы 18 025 тыс.руб. в 2010 г (779 тыс.руб. в 2009г.).
В бухгалтерском балансе стоимость запасов сырья и материалов в сумме 122
993 тыс. руб. показана за минусом созданного резерва под снижение стоимости
материальных ценностей, величина которого составила 0 тыс. руб. на 31.12.2010г.
(642 тыс. руб. на 31.12.2009г.). Величина резерва, созданного в 2010 г.,
отнесенная на прочие доходы расходы, составила 642 тыс. руб. (величина резерва,
созданного в 2009 г. отнесенная на прочие расходы, составила 642 тыс. руб.).
В бухгалтерском балансе стоимость готовой продукции и товаров для
перепродажи в сумме 74 695 тыс. Руб. отражена за минусом созданного резерва под
снижение стоимости материальных ценностей, величина которого на 31 декабря 2010
и 2009 гг. соответственно составила 2 138 тыс. руб. и 3 038 тыс.
руб. на 31.12.2009г. Величина резерва, созданного в 2010 году, отнесенная на
прочие расходы, составила 2 138 тыс. руб. (3 038 тыс. руб. в 2009 г.).
Прочие доходы от неиспользованного резерва под снижение стоимости
материальных ценностей предыдущего отчетного периода составили 2 138 тыс. руб.
в 2010 г. (482 тыс. руб. в 2009 г.).
На 31.12.2010 г. стоимость материально - производственных запасов,
переданных в залог, составила 0 тыс. руб. (0 тыс. руб. на 31.12.2009 г.).
В составе расходов будущих периодов в бухгалтерском балансе отражены
следующие расходы, относящиеся к последующим отчетным периодам.
Таблица 13
|
Наименование затрат
|
На 31.12.2010 г.
|
На 31.12.2009 г.
|
|
Итого
|
по строке 216
|
по строке 150
|
Итого
|
по строке 216
|
по строке 150
|
|
"IТ-предприятие"
|
30
|
30
|
0
|
638
|
608
|
30
|
|
Антивирусная программа
|
28
|
28
|
0
|
36
|
36
|
0
|
|
Амортизация ОС
|
1
|
1
|
0
|
2
|
1
|
1
|
|
Внесение изменений в тех.
паспорт с целью продажи ОС
|
40
|
40
|
0
|
32
|
32
|
0
|
|
Госпошлина за снятие
автотрансп. средств с учета с целью продажи
|
25
|
25
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Испытания резиновых
уплотнителей
|
0
|
0
|
0
|
45
|
45
|
0
|
|
Командировочные расходы
|
134
|
134
|
0
|
134
|
134
|
0
|
|
Консультационные услуги
|
5 976
|
5 976
|
0
|
5 976
|
5 976
|
0
|
|
Лицензии
|
4
|
3
|
1
|
26
|
22
|
4
|
|
Отпускные, ЕСН, премия
начисленные за след. месяцы
|
929
|
929
|
0
|
3 564
|
3 564
|
0
|
|
Маркетинговые исследования
по рынку рези новых напорных рукавов (инвест. проект)
|
195
|
195
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Програмное обеспечение
|
509
|
362
|
147
|
341
|
296
|
45
|
|
Работы по размежеванию
зем-го участка с целью продажи ОС
|
0
|
0
|
0
|
20
|
20
|
0
|
|
Разработка ПСД по
производству массивных шин
|
50
|
50
|
0
|
50
|
50
|
0
|
|
Разработка и оформл.
технолог. регламентов пр-ва шин
|
16
|
16
|
0
|
16
|
16
|
0
|
|
Разработка проекта (НООЛР)
|
520
|
165
|
355
|
362
|
106
|
256
|
|
Разработка ПЛАС на участок
транспортиров- ания опасных веществ ж/д трансп.
|
212
|
44
|
168
|
0
|
0
|
0
|
|
Регистрация домена SZRT.RU
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Стипендия
|
481
|
481
|
0
|
419
|
419
|
0
|
|
Сертификация системы
менеджмента качества
|
0
|
0
|
0
|
44
|
44
|
0
|
|
Сертификация РТИ
|
25
|
25
|
0
|
86
|
60
|
25
|
|
Страхован. гражд. отв-ти
орган-й, используемых атомн. энергию
|
1
|
1
|
0
|
1
|
1
|
0
|
|
Страхование гражданской
ответственности АВТО
|
0
|
0
|
0
|
3
|
3
|
0
|
|
Страхование автотранспорта
добровольное
|
0
|
0
|
0
|
1
|
1
|
0
|
|
Страхование имущества
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Страхование гражд. ответ-ти
орган-й, эксплуатирующих ОПО
|
2
|
2
|
0
|
3
|
3
|
0
|
|
ТУ-2539-161-01-2003,
9467-019-00152164-2004
|
18
|
18
|
0
|
61
|
43
|
18
|
|
Услуги по оценке имущества
|
16
|
16
|
0
|
133
|
133
|
0
|
|
Экспертиза док-в с целью
перерег-и изделия
|
1
|
1
|
0
|
5
|
4
|
1
|
|
Экспертиза зданий и
сооруж-й, на к-х используются ОПО
|
107
|
80
|
27
|
188
|
80
|
107
|
|
ИТОГО
|
9 320
|
8 622
|
698
|
12186
|
11 698
|
488
|
Из них в строке 150 "Прочие внеоборотные активы" бухгалтерского
баланса отражены расходы будущих периодов со сроком списания более 12 месяцев
после отчетной даты в размере 698 тыс. руб. и 488 тыс. руб. по состоянию на
31.12.2010г. и 31.12.2009г. соответственно.
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков по строке 241
"Покупатели и заказчики" бухгалтерского баланса показана за минусом
резерва по сомнительным долгам, сумма которого составляет 2 122 тыс. руб. и 3
тыс. руб. по состоянию на 31 декабря 2010 и 2009 гг. соответственно.
Резерв создавался под задолженность следующих организаций:
Таблица 14
|
Наименование предприятия по
которому создается резерв по сомнительным долгам по состоянию на
|
Итого просрочен.
задолженность свыше 365 дн.
|
Сумма резерва (тыс. руб.)
|
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
|
ЧЕЛЯБИНСК ОАО
"Челябинский металлургический комбинат
|
-
|
3
|
-
|
3
|
|
ПЕРМЬ ОАО
"СЗРТ-Питание"
|
2 122
|
-
|
2 122
|
-
|
|
Итого
|
2 122
|
3
|
2 122
|
3
|
Резерв по сомнительным долгам создан под задолженность ОАО
"СЗРТ-Питание" в сумме 2 122 тыс. руб. Резерв был создан по причине
того, что решением Арбитражного суда Республики Мордовия от 10.08.2010г. ОАО
"СЗРТ- Питание" признано банкротом.
Авансы выданные отраженные по строке 241 "Авансы выданные"
бухгалтерского баланса показаны за минусом резерва по сомнительным долгам,
сумма которого составляет 283 тыс. руб. и 853 тыс. руб. по состоянию на 31
декабря 2010 и 2009 гг. соответственно.
Резерв создавался под задолженность следующих организаций
Таблица 15
|
Наименование предприятия по
которому создается резерв по сомнительным долгам по состоянию на
|
Итого просрочен.
задолженность свыше 365 дн.
|
Сумма резерва (тыс. руб.)
|
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
|
УЛЬЯНОВСК ОАО "РЕГИОН
С"
|
275
|
-
|
275
|
-
|
|
ЯРОСЛАВЛЬ ОАО
"СпецстройЗаказ"
|
8
|
-
|
8
|
-
|
|
ПЕНЗА ИП Аксыной Светлана
Павловна
|
-
|
473
|
-
|
473
|
|
УЛЬЯНОВСК ОАО "РЕГИОН
С"
|
-
|
275
|
-
|
275
|
|
ПСКОВ ОАО "ПСКОВСКИЕ
ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ МОТОРЫ"
|
-
|
101
|
-
|
101
|
|
МОСКВА ОАО МТЗ ТРАНСМАШ
|
-
|
4
|
-
|
4
|
|
Итого
|
283
|
853
|
283
|
853
|
Расчеты с прочими дебиторами отраженные по строке 246 "Прочие
дебиторы" бухгалтерского баланса показаны за минусом резерва по
сомнительным долгам, сумма которого составляет 1 008 тыс. руб. и 0 тыс. руб. по
состоянию на 31 декабря 2010 и 2009 гг. соответственно.
Резерв создавался под задолженность следующих организаций:
Таблица 16
|
Наименование предприятия по
которому создается резерв по сомнительным долгам по состоянию на
|
Итого просрочен.
задолженность свыше 365 дн.
|
Сумма резерва (тыс. руб.)
|
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
31.12.2010 г.
|
31.12.2009 г.
|
|
ПЕРМЬ ОАО
"СЗРТ-Питание"
|
1 008
|
-
|
1 008
|
-
|
|
Итого
|
1 008
|
-
|
1 008
|
-
|
Резерв по сомнительным долгам создан под задолженность ОАО
"СЗРТ-Питание" в сумме 1 008 тыс. руб., в том числе:
под проценты по выданному займу в сумме 303 тыс. руб.;
под договора цессии в сумме 705 тыс. руб.
Резерв был создан по причине того, что решением Арбитражного суда
Республики Мордовия от 10.08.2010г. ОАО "СЗРТ-Питание" признано
банкротом.
В составе показателя "Авансы выданные" по строке 245
бухгалтерского баланса отражена сумма денежных авансов по предстоящим расчетам,
уплаченных другим организациям и гражданам в соответствии с условиями
договоров. Авансы и/или предварительная оплата, осуществленные в форме передачи
иных активов, отражены в строках 235 и 246 бухгалтерского баланса "Прочая
дебиторская задолженность".
По статье "Прочие дебиторы" (строка 246) бухгалтерского баланса
отражены:
Таблица 17
|
31 декабря
|
|
Наименование показателей
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Расчеты с комиссионером по
договору комиссии
|
-
|
-
|
|
Переплата по налогам и
сборам
|
9 702
|
|
Начисленный НДС по не
подтвержденному экспорту
|
41
|
41
|
|
Расчеты с таможней
|
0
|
-
|
|
Расчеты по претензиям
|
75
|
75
|
|
Ценные бумаги дочерних
обществ Группы Сибур просроченные и непредъявленные к погашению
|
-
|
-
|
|
Прочие дебиторы
|
11 231
|
11 231
|
|
Итого
|
21 049
|
21 054
|
Денежные средства на банковских депозитах включены в состав финансовых
вложений по строкам 140 и 250 бухгалтерского баланса. Остаток денежных в по
строке 260 бухгалтерского баланса отражены в сумме 64 050 тыс. руб., а в отчете
о движении денежных средств (форма №4) остаток денежных средств на конец
отчетного периода отражен в сумме 63 939 тыс. руб. Разница вызвана влиянием
изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю. Данная разница
составила 111 тыс. руб. и показана в строке 401 в отчете о движении денежных
средств (форма №4).
Ниже приведены расшифровки прочих доходов и расходов Отчета о движении
денежных средств.
Таблица 18
|
Строка 117 "Прочие
доходы"
|
2010 г.
|
2009 г.
|
|
Возврат налога, оплата НДФЛ
|
90
|
9 277
|
|
Финансирование на выплату
пособий
|
3 093
|
4 835
|
|
Возврат подотчета
|
4 349
|
760
|
|
Погашение задолженности,
оплата исполнительных сборов
|
1 940
|
1 539
|
|
Возврат заработной платы
|
65
|
-
|
|
Возврат ошибочно
перечисленных средств
|
2 677
|
-
|
|
Итого
|
12 214
|
16 411
|
|
Строка 192 "Прочие
расходы"
|
|
|
|
Членские взносы
|
67
|
13
|
|
Выдача в подотчет
|
4 367
|
3 307
|
|
Аренда квартир
|
1 704
|
1 445
|
|
Оплата государственных
пошлин, комиссий банку
|
2 131
|
1 199
|
|
прочие
|
-
|
-
|
|
Итого
|
8 269
|
5 964
|
|
Строка 260 "Прочие
поступления"
|
|
|
|
Получен займ
|
-
|
-
|
|
Итого
|
-
|
-
|
|
Строка 353 "Прочие
поступления"
|
|
|
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого
|
-
|
-
|
2.3
Порядок учетного формирования элементов собственного капитала
Величина уставного капитала ОАО "Акватория" составляет 226 359
(282 949 штук полностью оплаченных обыкновенных акций, номиналом 800 руб.
каждая) по состоянию на 31.12.2010 и 31.12.2009 гг.
Согласно решению общего собрания акционеров по итогам работы ОАО
"Акватория" за 2008 и 2007 гг. дивиденды не начислялись и не
выплачивались.
Уставом ОАО "Акватория" предусмотрено создание резервного фонда
в размере 15% от величины уставного капитала ОАО "Акватория".
Согласно Решению участника по итогам работы ОАО "Акватория" за 2009
год чистая прибыль ОАО "Акватория" в размере 8 259 тыс. руб. была
направлена на формирование резервного фонда. По состоянию на 31.12.2010 г. величина
резервного фонда составила 15% от величины уставного капитала.
В составе добавочного капитала по строке 420 бухгалтерского баланса
Общество учитывает:
Таблица 19
|
Статьи добавочного капитала
|
Сумма
|
|
на 31.12.2010 г.
|
на 31.12.2009 г.
|
|
Дооценка объектов основных
средств
|
82 816
|
83 740
|
|
Эмиссионный доход
|
-
|
-
|
|
Вклад участника в имущество
ОАО "Акватория"
|
-
|
-
|
|
Курсовая разница по
расчетам с акционерами по вкладам в уставный капитал ОАО
"Акватория" в иностранной валюте
|
-
|
-
|
|
ИТОГО
|
82 816
|
83 740
|
Сумма дооценки основных средств на 31.12.2010г. уменьшилась по сравнению
с 01.01.2010г. на 924 тыс. руб. в связи с выбытием ранее переоцененных объектов
основных средств.]
По строке 520 бухгалтерского баланса отражена реструктуризированная в
установленном порядке задолженность перед бюджетом (кроме налога на прибыль) и
внебюджетными фондами в сумме 0 тыс. руб. и 29 тыс. руб. по состоянию на 31
декабря 2010 и 2009 гг. соответственно.
В составе прочих долгосрочных обязательств ОАО "Акватория" не
включена кредиторская задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками,
срок погашения которой согласно заключенным договорам о реструктуризации
задолженности превышает 12 месяцев после отчетной даты, в виду отсутствия
таковой.
Общая сумма кредитов, полученных в течение 2010 года, составила 9 704
тыс.руб. Общая сумма кредитов, погашенных в течение 2010 года, составила 9 704
тыс.руб.
Таблица 20
|
Кредиторы
|
Период погашения
|
Сумма кредита по состоянию
на 31.12.2010
|
Сумма кредита по состоянию
на 31.12.2009
|
|
ОАО "Газпромбанк"
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого:
|
|
-
|
-
|
|
В том числе со сроком
погашения до 1 года
|
|
-
|
-
|
В 2010 году долгосрочные кредиты Обществом не привлекались.
Процентные ставки по краткосрочным кредитам в течение 2010 года
варьировались от 10,2% до 15%.
Дополнительные затраты, связанные с получением кредитов составили 3,5
тыс. руб. и 108 тыс. руб. за 2010 и 2009 гг. соответственно.
Общая сумма займов, полученных в течение 2010 года, составила 57 866
тыс.руб. Общая сумма займов, погашенных в течение 2010 года, составила 57 866
тыс.руб.
Таблица 21
|
Заимодавцы
|
Период погашения
|
Сумма займов по состоянию
на 31.12.2010
|
Сумма займов по состоянию
на 31.12.2009
|
|
ОАО "СИБУР - Русские
шины"
|
-
|
-
|
-
|
|
Итого:
|
|
-
|
-
|
|
В том числе со сроком
погашения до 1 года
|
|
-
|
-
|
В 2010 году долгосрочные займы Обществом не привлекались.
Процентные ставки по краткосрочным займам в течение 2010 года
варьировались от 9,5 % до 18 %.
Дополнительные затраты, связанные с получением займов, за 2010 и 2009 гг.
составили 798 тыс. руб. и 9 686 тыс. руб. за 2010 и 2009 гг. соответственно.
В учетно-финансовом понимании капитал ОАО "Акватория" - это
совокупность финансово-кредитных ресурсов (пассивов предприятия),
инвестированных и авансированных в экономические активы предприятия с целью
извлечения дохода.
Обратимся к цифрам. В структуре источников финансирования организации за
три года произошли некоторые изменения. Доля собственного капитала в 2010 г.
увеличилась по сравнению с 2008 г. на 10553 тыс. руб. Это произошло в
результате значительного увеличения суммы долгосрочных обязательств на 13942
тыс. руб., а они возросли за счет увеличения суммы кредиторской задолженности.
Все вышесказанное характеризует положительную тенденцию 2008 - 2010 года.
Положительным моментом в этом периоде можно назвать увеличение собственного
капитала на 43272 тыс. руб. за счет фондов развития производства отчетного
года.
Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения
отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период
необходимо обратиться к табл. 22.
Таблица 22
Динамика структуры собственного капитала ОАО "Акватория" за
2008-2010 гг.
|
Источники капитала
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
Абсолютные отклонения 2009
г к 2008 г.
|
2010 г. к 2009 г. Темп
роста, %
|
|
тыс. руб.
|
|
тыс. руб.
|
|
тыс. руб.
|
|
тыс. руб.
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Уставный капитал
|
226359
|
44,9
|
226359
|
41,7
|
226359
|
44,0
|
-
|
-3,2
|
+2,3
|
|
Добавочный капитал
|
272164
|
54,0
|
268592
|
49,4
|
254500
|
49,5
|
-3572
|
-4,6
|
+0,1
|
|
Резервный капитал
|
18702
|
3,7
|
18702
|
3,4
|
18702
|
3,6
|
-
|
-0,3
|
+0,2
|
|
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток) В том числе:
|
-13511
|
-2,7
|
29761
|
5,5
|
14706
|
2,9
|
+43272
|
+8,2
|
-2,6
|
|
Прибыль (убыток) прошлых
лет
|
-28763
|
-5,7
|
3617
|
0,7
|
8396
|
1,6
|
+32380
|
+6,4
|
+0,9
|
|
Прибыль (убыток) отчетного
периода
|
-
|
-
|
10892
|
2,0
|
-14942
|
-2,9
|
-
|
-
|
-4,9
|
|
Итого собственного капитала
|
503714
|
100
|
543414
|
100
|
514267
|
100
|
+39700
|
-
|
-
|
Если в 2008 г. он состоял на 54% из добавочного капитала и на 44,9% из
уставного, то к концу 2010 г. его состав значительно расширился за счет остатка
нераспределенной прибыли, т. е. добавочный капитал - 49,5%, уставный капитал -
44%, нераспределенная прибыль - 2,9%.
Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился и остался
равным 226359 тыс.руб., однако его удельный вес в составе источников
собственного капитала снизился с 44,9% до 44,0%.
Таким образом, структура собственного капитала ОАО "Акватория"
не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает
преимущественно на собственном капитале.
Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового
планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного
капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения
нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия. Исходя из того, что для восстановления
финансовой устойчивости предприятию наряду с пополнением источников
формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов.
Необходимый прирост собственного капитала на 2006 г. рассчитан при условии
неизменности величины запасов в следующем периоде.
3.
Совершенствование управления оборотными средствами
Целесообразно провести анализ эффективности управления капиталом в ОАО
"Акватория" и оценить финансовую устойчивость на данном предприятии.
Анализируя показатели, представленные в бухгалтерском балансе, а так же в
отчете об изменениях капитала предприятия за 2010 год можно сделать следующие
выводы. Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры
источников средств предприятия и показывает удельный вес собственных средств
предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю
собственников в общей стоимости имущества предприятия (0,7 - 2010 год ).
Практически вся деятельность предприятия финансируется за счет
собственных средств. В ОАО "Акватория" в 2010 г. коэффициент
автономии составил 0,7, а это значит, что собственные средства предприятия
составляют 70% от всей суммы источников средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала показала, что в 2010 году
в подвижной форме находилось 20 % собственного капитала, а в 2008 году - 30%.
Налицо снижение гибкости использования собственных средств предприятия на
10%.Уменьшение коэффициента обеспеченности акционерными оборотными средствами в
2010 году по сравнению с 2008 годом, говорит об ухудшении финансового
состояния, а также о некоторой невозможности проведения независимой финансовой
политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве
собственных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует
отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его
рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и
показывает число оборотов собственных средств ОАО "Акватория".
Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он
отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к
акционерным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного
года. В ОАО "Акватория" довольно высокий коэффициент финансовой
устойчивости (в 2008 году - 0,3; в 2010 году - 0,4), следовательно, хозяйство
является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться
долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и
усовершенствования своей производственной деятельности
Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате
накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной
деятельности со значительным ограничением использования ее на
непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в
резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.
В ОАО "Акватория" размер уставного капитала в 2008 и 2009 г.г.
больше чем стоимость чистых активов, что не соответствует действующему
законодательству. В соответствии с данными годового бухгалтерского баланса ОАО
"Акватория" стоимость чистых активов оказалась больше размера
уставного капитала ( в 2008 году - на 94837 тыс.руб.; в 2009 году - на 65835
тыс.руб.; в 2010 году - на 110371 тыс.руб.).
Уставом ОАО "Акватория" предусмотрено создание резервного фонда
в размере до 25% от уставного капитала. Мировая практика показывает, что для
всякого собственного предприятия обязательно постепенное образование резервного
капитала. Это важное положение нашло отражение в ст. 35 Закона РФ "Об
акционерных обществах".
ОАО "Акватория" формирует из прибыли резервный фонд в размере 5
процентов от суммы уставного капитала ОАО "Акватория". Ежегодные
отчисления ОАО "Акватория" в резервный фонд составляют не менее 5
процентов чистой прибыли ОАО "Акватория", до достижения
установленного размера резервного фонда (2008г. - 33954000 руб., 2009г. - 18
702 000 руб., 2010 г. - 18702000 руб.)
Добавочный капитал ОАО "Акватория" - собственный капитал, но не
распределенный между собственниками. Его формирование не связано с взносами
собственников. Величина добавочного капитала отражает изменение собственного
капитала за какой-либо период, но прошедшее без прямого участия фирмы и ее
собственников.
В ОАО "Акватория" создание добавочного капитала предусмотрено в
Уставе. Рассмотрим величину добавочного капитала за анализируемый период
времени: 2008 год - 272164 тыс. руб., 2009 год - 268592 тыс. руб., 2010 год -
254500 тыс. руб.
Таким образом, основными источниками формирования собственного капитала
являются уставный капитал, резервный и добавочный капитал. Политика
формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого
уровня самофинансирования его производственного развития. Развитие предприятия
требует, прежде всего, мобилизации и повышения эффективности использования
собственного капитала, т.к. это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и
платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть уделено оценке
стоимости собственного капитала в разрезе его элементов и в целом. капитал оборотный
финансовый устойчивость
Рассмотрев основные моменты необходимо перейти к возможностям оптимизация
структуры собственного капитала ОАО "Акватория"
Структура источников финансирования характеризуется удельным весом
собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При
формировании структуры капитала, как привило на многих предприятиях Российской
Федерации, определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка структуры
источников очень важна, т.к. в новых условиях в связи с приватизацией
собственности, вопросы структуры и источников рассматриваются иначе. Минимальным
будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на
собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока,
т.к. эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев
оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов
предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна
быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала меньше или равна 40%.
Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового
планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного
капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения
нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия.
Основным недостатком является отсутствие финансовой политики и стратегии.
Кроме того, выявлено, что в ОАО "Акватория" слабая прогнозная работа,
отсутствует маркетинговая политика.
Только имея определенные стратегические позиции возможно эффективное
ведение хозяйства. Поэтому в первую очередь необходимо разработать финансовую
стратегию ОАО "Акватория". Целью разработки является построение
эффективной системы управления финансами, направленной на достижение
стратегических и тактических целей предприятия.
В настоящее время для большинства предприятий характерна реактивная форма
управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакция на
текущие проблемы. Одной из задач реформы предприятия является переход к
управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с
учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных
рыночным условиям и поиска путей их достижения. При проведении реформы ОАО
"Акватория" стратегическими задачами разработки финансовой политики
предприятия являются: максимизация прибыли предприятия, оптимизация структуры
капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости, обеспечение
инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма
управления предприятием, использование предприятием рыночных механизмов
привлечения финансовых средств.
Для разработки финансовой стратегии ОАО "Акватория", финансовой
политики по отношению к прибыли, активам, инвестициям и капиталу целесообразно
использовать матрицу финансовой стратегии, предложенную французскими учеными Ж.
Франшоном и И. Романе. Матрица финансовой стратегии дает возможность в самой
общей форме дать прогноз финансово-хозяйственного состояния предприятия, а
также определить, каким образом предприятие может определить неблагоприятные
факторы и явления своего развития. Матрица помогает спрогнозировать
"критический путь" развития предприятия на ближайшие годы, наметить
допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия.
В ОАО "Акватория" не эффективно проводится прогнозная работа
финансовых результатов, хотя прогнозирование является отправным элементом при
управлении доходами, т.к. предприятие должно заранее определять пути получения
прибыли. Фактический финансовый результат деятельности ОАО
"Акватория" не соответствует тому, который планируется. Поэтому на
предприятии необходимо принимать меры, направленные на улучшение прогнозной
работы.
Предложенные мероприятия позволят ОАО "Акватория" решить ряд
проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности
получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более
рациональную структуру собственного капитала.
Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации
собственного капитала ОАО "Акватория" нами разработаны следующие
рекомендации: увеличить уставный капитал ОАО "Акватория" с целью
повышения его финансовых гарантий, создать больший резервный фонд, а также
совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе, совершенствовать
бухгалтерскую отчетность ОАО "Акватория" в целях возможности ее
использования для финансового анализа всеми участниками рынка, изменение
порядка учета фонда развития производства в соответствии с планом счетов.
Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для восстановления
финансовой устойчивости ОАО "Акватория". Предприятию наряду с
пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать
уровень самих запасов.
Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления
или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со
значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также
в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в
соответствии с учредительными документами.
Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от
размера уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно создавать
резервный фонд в размере, указанном в его учредительных документах, то есть 25%
от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не
менее 5% от чистой прибыли.
Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала
для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть
ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел
возможность принимать нужные решения.
Повышение эффективности управления оборотными средствами оказывает
влияние на уровень доходности, прибыльности и рентабельности предприятия.
Каждый оборот оборотных средств приносит предприятию определенную величину
прибыли, регламентированную рентабельностью оборота (продаж) или торговой
наценкой. Чем больше оборотов совершит капитал, инвестированный в оборотные
средства, тем больше прибыли в абсолютном измерении предприятие получит за
данный период.
Выявлению резервов повышения эффективности управления ресурсами,
затратами и результатами промышленного предприятия за счет их оптимизации в
части величины и динамики ресурсов предприятия, движения денежных средств,
длительности производственно-хозяйственного цикла промышленного предприятия и
его структурных элементов (производственный, коммерческий циклы и пр.)
способствуют результаты комплексного анализа перечисленных экономических
показателей.
Актуальность комплексного анализа финансовых потоков, циклов оборота
элементов оборотного капитала, собственных оборотных средств, текущих
финансовых потребностей обусловлена необходимостью повышения эффективности
управления как абсолютной величиной элементов оборотного капитала предприятия,
так и сроками их оборота.
Анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей
позволяет выявить потребность в финансировании оборотных средств за счет
собственного оборотного капитала или краткосрочных кредитов. Анализ циклов
оборота элементов оборотного капитала позволяет выявить насколько рационально
вложение того или иного вида капитала в элемент оборотных активов по срокам
привлечения и стоимостному фактору.
Анализ финансовых потоков позволяет выявить время и объемы дефицита и
избытка капитала по каждому виду деятельности (основной, инвестиционной и
финансовой), определить конкретные причины возникновения избытка или дефицита.
Комплексный анализ позволяет более глубоко исследовать влияние эффективности
управления оборотными средствами на уровень платежеспособности и
рентабельности, то есть целевые показатели деятельности предприятия.
Традиционно анализ циклов оборота средств включал расчет длительности
следующих циклов: производственный цикл; коммерческий цикл; операционный цикл,
включающий вышеперечисленные циклы; цикл оборота кредиторской задолженности;
финансовый цикл.
Данный вид анализа потребовал введения следующих новых циклов:
Инвестиционный цикл = А190×365/QЦ, (1)
Цикл ликвидности = А260×365/QЦ, (2)
и расширил границы существующих:
Операционный цикл = (А210+А220+А240+А250+А270) ×365/QЦ. (3)
В операционном цикле учтено время оборота всех неденежных оборотных
средств, что позволило осуществить его привязку к анализу текущих финансовых потребностей
(ТФП).
Первые три формулы при сложении дают длительность оборота всех активов
(капитала) предприятия. При этом формула (1) связана с движением денежных
средств по инвестиционной деятельности, формула (3) - по основной деятельности.
Формула (2) - при оценке показателя в динамике - связана с формирование чистого
денежного потока (ЧДП) предприятия.
Циклы оборота элементов пассивов (кредиторских задолженностей и прочих
краткосрочных обязательств (ЦОКЗ), нераспределенной прибыли (ЦОП470),
долгосрочных пассивов без нераспределенной прибыли (ЦОДП), краткосрочных
кредитов (ЦОП610)) рационально представить в виде следующих формул:
ЦОКЗ = (П620+П630+…+П660)×365/QЦ, (4)
ЦОП470 = П470×365/QЦ, (5)
ЦОДП = (П410+П420+П430+П590) ×365/QЦ, (6)
ЦОП610 = П610×365 / QЦ. (7)
Сумма циклов, представленных формулами (5)-(7), определяет длительность
так называемого финансового цикла. При этом формулы (6), (7) связаны с потоками
денежных средств по финансовой деятельности, а формулы (4), (5) - по основной
деятельности.
Результаты анализа динамики (абсолютных отклонений) длительности циклов
оборота элементов активов и капитала представлены схематично на рис. 1 и
позволили выявить следующие особенности:
1) сокращение цикла ликвидности на 9,733 дня свидетельствует о
сокращении объема денежных средств предприятия, и об их направлении в оборот
(что подтверждается ростом операционного цикла (то есть неденежных активов) на
8,517 дня), остаток средств направляется на прирост инвестиционного цикла
(прирост на 9,733 - 8,517 = 1,216 дня);
Рис. 1. Анализ абсолютных отклонений циклов за год
2) сокращение цикла оборота кредиторской задолженности и прочих
краткосрочных обязательств на 30,417 дня свидетельствует о сокращении
соответствующих пассивов в совокупном капитале. Финансирование данного оттока
средств происходит за счет роста цикла оборота краткосрочных кредитов на 17,033
дня и цикла оборота нераспределенной прибыли на (30,417 - 17,033 = 13,384
дней);
3) непокрытый за счет цикла ликвидности прирост продолжительности
инвестиционного цикла, равный 29,200 - 1,216 = 27,984 дней покрывается
приростом (остаточным) цикла нераспределенной прибыли на 24,333 - 13,384 =
10,949 дня и приростом цикла прочих долгосрочных пассивов на 17,033 дня.
Углубленный анализ чистых денежных потоков предприятия по предлагается
проводить по формулам:
ЧДПинв.деят. = Δ А190× (-1), (8)
ЧДПфин.деят. = ΔП410+ΔП420+ΔП430+ΔП590+ΔП610, (9)
ЧДПосн.деят. = ЧДПосн.деят.А+ЧДПосн.деят.П,
(10)
ЧДПосн.деят.А= (ΔА210+ΔА220+ΔА240+ΔА250+ΔА270) × (-1), (11)
ЧДПосн.деят.П = ЧДПза счет ΔП470 + ЧДПКрОбяз., (12)
ЧДПКрОбяз. = ΔП620+ΔП630+ΔП640+ΔП650+ΔП660, (13)
ЧДП = ЧДПинв.деят. + ЧДПфин.деят. + ЧДПосн.деят.
= ΔА260, (14)
Где ЧДПинв.деят. - чистый денежный поток по инвестиционной
деятельности; Δ А190 - изменение внеоборотных активов; ЧДПфин.деят.
- чистый денежный поток по финансовой деятельности; ΔП- изменение по статьям пассивов
(капитала); ΔА - изменение по статьям активов; ЧДПосн.деят.А -
чистый денежный поток по основной деятельности, формируемый изменением активов;
ЧДПосн.деят.П - чистый денежный поток по основной деятельности,
формируемый изменением пассивов; ЧДПза счет ΔП470 - чистый денежный поток, формируемый
за счет изменения нераспределенной прибыли; ЧДПКрОбяз- чистый
денежный поток, формируемый за счет изменения краткосрочных обязательств (без
П610); ЧДП - совокупный чистый денежный поток.
Результаты анализа чистых денежных потоков представлены на рис. 2, и в
комплексе с анализом рис. 1, позволили выявить следующие зависимости:
Примечание: показатели в %% рассчитываются от суммарного прироста
капитала (активов), равного 230 тыс. руб.
Рис. 2. Результаты анализа финансовых потоков
1) сравнивая процентные значения величин на рис. 1 и 2 отметим, доля
инвестиционного цикла в совокупном приросте длительности оборота активов
составила 104,35 % (рис. 1), что сопровождается возникновением величины ЧДПинв.деят.
равной -104,35 % от совокупного прироста активов (см. рис. 2);
2) доля операционного цикла в приросте длительности оборота активов
равная 30,43 % (рис. 1) сопровождается величиной ЧДП по основной деятельности,
формируемого за счет изменения активов равной -30,43 % от совокупного прироста
активов (рис. 2);
) доля цикла ликвидности в приросте длительности оборота активов
составила -34,78% (рис. 1), в то время как ЧДП + 34,78 % от совокупного
прироста активов (рис. 2);
) доля цикла оборота долгосрочных пассивов и краткосрочных
кредитов в приросте длительности оборота капитала равная и составляет 60,87 %
(рис. 1), что совпадает с долей данных источников финансирования в приросте
капитала (рис. 2);
) доля цикла оборота кредиторской задолженности и прочих
краткосрочных обязательств в приросте длительности оборота капитала составляет
-108,70 % (рис. 1), что совпадает с долей данного источника финансирования в
приросте капитала (рис. 2);
) доля цикла оборота нераспределенной прибыли в приросте
длительности оборота капитала составляет 86,96 % (рис. 1), что совпадает с
долей данного источника финансирования в приросте капитала (рис. 2).
Отсюда следует главный вывод: динамика циклов оборота капитала (активов)
имеет прямую связь с объемом чистых денежных потоков.
В ходе дальнейшего исследования выявлена связь показателей динамики
циклов и чистого денежного потока (ЧДП) с показателями комплексного управления
текущими активами и пассивами (СОС, ТФП, ДС). Анализ последних проводится с
использованием уточненных формул:
ТФП = А290 - А260 - П620…660, (15)
СОС = П490 + П590 - А190, (16)
ДС = А260 + ТФП - СОС, (17)
ΔТФП = ΔА290 - ΔА260 - ΔП620…660, (18)
ΔСОС = ΔП490 + ΔП590 - ΔА190, (19)
ΔДС = ΔА260 + ΔТФП - ΔСОС, (20)
где ТФП - текущие финансовые потребности; А290 - оборотные активы; СОС
- собственные оборотные средства; ДС - показатель в теории называемый
"денежные средства", в данном случае: П610 - краткосрочные кредиты; Δ
- изменение (абсолютное
отклонение) соответствующих показателей.
Связь показателей, представленных формулами (16)-(20), с чистыми
денежными потоками по видам деятельности и их элементами показана в формулах:
ΔТФП =( ЧДПосн.деят.А)×(-1)
- ЧДПКрОбяз.,
(21)
ΔСОС = ЧДПза счет ΔП470 + ЧДПпроч.долг.капитал -
ЧДПинв.деят. × (-1), (22)
ΔДС = ЧДПкраткосрочные кредиты,
(23)
ΔДС = ЧДП + ΔТФП - ΔСОС . (24)
Чистые денежные потоки по видам деятельности рассчитываются по формулам:
ЧДПинв.деят. = ΔСОС - ЧДПпроч.долг.капитал
- ЧДПза счет ΔП470, (25)
ЧДПфин.деят. = ΔДС+ΔСОС - ЧДПза счет ΔП470 - ЧДПинв.деят., (26)
ЧДПосн.деят. = ΔСОС - ЧДПпроч.долг.капитал -
ЧДПинв.деят. - ΔТФП. (27)
Таким образом, циклы, денежные потоки, СОС, ТФП, ДС - взаимосвязаны и
взаимозависимы. Расчет только длительности денежных потоков позволит определить
динамику циклов и показателей СОС, ТФП, ДС. Совместный анализ позволяет более
глубоко исследовать процессы, происходящие: 1) в денежном обороте; 2) с оборотным
капиталом предприятия.
Предложенная методика комплексного анализа оборотного капитала,
финансовых потоков и циклов оборота элементов оборота
производственно-хозяйственного процесса является универсальной для промышленных
предприятий различной отраслевой принадлежности, поскольку основана на
официальной финансовой отчетности предприятий. Практическая значимость
предложенного подхода заключается в том, что полученные результаты позволяют
перейти от интуитивного к научному обоснованию управленческих решений,
принимаемых менеджментом промышленных предприятий в процессе формирования
политики управления оборотным капиталом. Выводы и методические разработки могут
быть использованы руководителями и специалистами экономических подразделений
предприятий, кредитного отдела банка.
Исходя из вышесказанного, обществу целесообразно произвести увеличение
суммы уставного капитала. Изменение размера уставного капитала может быть
произведено по решению собственников ОАО "Акватория" на общем
собрании акционеров и должно быть отражено в его учредительных документах.
Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии
акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.
Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций
возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли.
Это можно сделать следующим образом:
увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным
изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные
акции.
Заключение
Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:
. Исследование существующих подходов к управлению оборотными средствами
(капиталом) позволило систематизировать проблемы управления оборотными
средствами (капиталом) предприятия с учетом специфики их формирования и
движения по стадиям кругооборота: привлечения источников финансирования;
формирования производственных запасов, запасов незавершенного производства и
готовой продукции; отгрузки готовой продукции; формирования дебиторской
задолженности; инкассации дебиторской задолженности; формирования резерва
денежных средств; стадии погашения обязательств. Расширенная систематизация
проблем управления оборотными средствами (капиталом) позволяет изучать данные
проблемы комплексно и обусловила разработку и совершенствование методов
принятия решений в области управления элементами оборотных средств
промышленного предприятия.
. Совершенствование методов комплексного анализа оборотных средств,
источников их финансирования с учетом движения финансовых потоков и динамики
циклов производственно-хозяйственного процесса промышленных предприятий
проведено с учетом критериев повышения деловой активности и гарантированной
платежеспособности, результатов анализа динамики финансовых потоков и циклов
производственно-хозяйственного процесса промышленных предприятий, последний при
этом расширен и углублен. Введены понятия инвестиционного цикла, цикла
ликвидности, которые в совокупности с операционным циклом дают длительность
оборота всех активов предприятия. Циклы оборота элементов пассивов, традиционно
представленные циклом оборота кредиторской задолженности, дополнены циклами
оборота нераспределенной прибыли, долгосрочных пассивов без нераспределенной
прибыли и краткосрочных кредитов. Расширение границ анализа циклов позволило
вывить прямую связь динамики циклов оборота капитала (активов) с объемом чистых
денежных потоков, а также показателями комплексного анализа текущих активов и
обязательств предприятия.
Разработанный метод матричного анализа платежеспособности и деловой
активности ОАО "Акватория", с учетом требования дисконтирования и
наращения его активов и капитала позволил предложить комплекс управленческих
решений, принимаемых при формировании дефицита источников покрытия
обязательств.
Список
литературы
1. Гражданский
кодекс Российской Федерации, часть первая Электронный ресурс: Федеральный закон
от 30.11.1994 г N 51-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант
Плюс". Последнее обновление 14.09.2009
. Об
акционерных обществах Электронный ресурс: Федеральный закон от 26.12.1995 г. N
208-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее
обновление 14.09.2009
. О
некоммерческих организациях Электронный ресурс: Федеральный закон от 12.01.1996
г. N 7-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант Плюс". Последнее
обновление 14.09.2009
. Об
обществах с ограниченной ответственностью Электронный ресурс: Федеральный закон
от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ // Справочно-правовая система "Консультант
Плюс". - Последнее обновление 14.09.2009
. О
государственных и муниципальных унитарных предприятиях Электронный ресурс:
Федеральный закон от 14.11.2002 г. N 161-ФЗ // Справочно-правовая система
"Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009
. О
порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций
Электронный ресурс: Федеральный закон от 30.12.2006 г. К275-Ф3//
Справочно-правовая система "Консультант Плюс". -Последнее обновление
14.09.2009
. Положение
по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99 Электронный
ресурс: Приказ Минфина РФ от 06.05.99 №32н// Справочно-правовая система
"Консультант Плюс". Последнее обновление 14.09.2009
. О
формах бухгалтерской отчетности организаций Электронный ресурс: Приказ Минфина
РФ от 22.07.2003 N 67н (ред. от 18.09.2006) // Справочно-правовая система
"Консультант Плюс". - Последнее обновление 14.09.2009
. Положение
по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2007
Электронный ресурс: Приказ Минфина РФ от 27.12.07 N 153н // Справочно-правовая
система "Консультант Плюс". - Последнее обновление 14.09.2009
. Белолипецкий
В.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов / В.Г. Белолипецкий. М.:
КноРус, 2006. - 448 с.
. Бочкова
С.В. Факторы, определяющие корпоративную дивидендную политику// Корпоративное
управление и инновационное развитие экономики Севера/ Вестник
научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного
инвестирования
. Сыктывкарского
государственного университета. - 2006. - № 3. - С. 30-35.
. Гаврилова
А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / А.Н. Гаврилова,
A.A. Попов. Изд. 3-е, перераб и доп. - М.: КноРус, 2007. - 608 с.
15. Губанов
//Экономист. 2009. - №2. - С. 57.
16. Гулинин
В. С. Собственный капитал предприятия и факторы его определяющие / В. С.
Гулинин // Бухгалтерский учет. - 2009г. - №2. - С. 67.
17. Гулинин
В. С. Собственный капитал предприятия и его источники / В. С. Гулинин //
Бухгалтерский учет. - 2009г. - №1. - С. 46.
18. Евстигнеев
Е. Н. Анализ собственного капитала предприятия / Е. Н. Евстигнеев //
Бухгалтерский учет. - 2009г. - №1. - С. 88.
19. Ивашкевич
В. Б.Бухгалтерский управленческий учет: учеб. Текст. / В.Б.Ивашкевич. 2-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Магистр, 2008. - 574 с. : ил.
. Каллаур
Н. А. Дивиденды организации Текст. / Н.А.Каллаур. М. : АКДИ "Экономика и
жизнь", 2009. - 159 с. - (Экономико-правовой бюллетень, 2008, № 12).
. Калмакова,
H.A. Комплексный анализ финансовых потоков и элементов оборотного капитала
промышленного предприятия / H.A. Калмакова, О.В. Зубкова // Экономический
анализ: теория и практика. Москва, 2010. -№ 32 (197).-С. 11-19.
. Калюгина
И.В. Развитие учета и аудита собственного капитала аграрных организаций Текст.:
дис. .канд. экон. наук: 08.00.12 / И.В. Калюгина - Воронеж, 2007. 200 с.
. Ковалев
В.В. Управление активами фирмы: учеб.-практ. пособие / В.В. Ковалев. М.:
Проспект, 2007. - 392 с.
. Коптева
Е.П. Корпоративная финансовая политика как идеология финансового
менеджмента//Экономика, статистика и информатика. Вестник
УМО.-2011.-№2.-С.77-80
. Корпоративные
финансы: учеб. пособие / Е.В. Устюжанина и др.. М.: Дело, 2008. -664 с. -
(Управление корпорацией)
26. Кучма
М. И. Анализ хозяйственной деятельности / М. И. Кучма. - М.: Знание, 2003. -
207 с.
27. Левчаев
П. А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода /
П. А. Левчаев. - Пермь: Изд-во Мордов. Ун-та, 2002. - 104с.
28. Левчаев
П. А. Финансы предприятий национальной экономики / П. А. Левчаев. - Пермь:
Изд-во Мордов. Ун-та, 2004. - 171с
. Лытнева
Н.А. Методология концепции учета, анализа и аудита собственного капитала
Текст.: дис. д-ра экон. наук: 08.00.12 / Н.А. Лытнева - Москва, 2006. 584 с.
. Нестеров
В. Н. Анализ показателей рыночной активности организации Текст. / В. Н.
Нестеров // Вестник КГФЭИ. 2007. - № 3. - с.21-24.
. Нестеров
В. Н. Анализ разводненной прибыли Текст. / В. Н. Нестеров // Социально-экономические
проблемы становления и развития рыночной экономики: Тезисы докладов итоговой
научно-практической конференции.2007.-NO.-с.355-357
. Никифорова
Е.В. Информация, подлежащая раскрытию в годовом отчете акционерного общества
Текст. / Е. В. Никифорова // Вестник Волжского университета им. В. Н. Татищева
"Экономика", выпуск десятый. - Тольятти: ВУиТ. 2005
. Панкова
С. В. Концептуальные подходы к стоимостному измерению в учете кругооборота
капитала Текст. / С. В. Панкова, 3. С. Туякова // Финансы и кредит. 2007. - №
5. - С. 13-20
. Тяжкова
М. С. Организация учета капитала акционерных обществ Текст. / М. С. Тяжкова //
Бухгалтерский учет. 2007. - № 20. - С.68-71
. Филиппова
А. С. Использование показателя собственного капитала при инвестиционной оценке
Текст. / Филиппова А. С. // Вестник КазГАУ №2 (12) 2009, с. 90-94
. Филиппова
А. С. Использование показателя совокупной прибыли при анализе рентабельности
собственного капитала Текст. / Филиппова А. С. // Управленческий учет №10 2008,
с. 46 - 53
. Финансовый
менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов,
обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалтерский
учет, анализ и аудит", "Менеджмент организации"/ Н.Н. Никулина,
Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - С.125
. Финансовая
политика организации: Учебное пособие для вузов/[Чернов В.А.]; под ред. проф.
М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- С.223
. Шеремет
А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. пособие для вузов / А.Д.
Шеремет, А.Ф. Ионова. Изд. 2-е, испр. и доп. - М.: ИНФРА, 2009. - 480 с. -
(Высшее образование)