Экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ
Федеральное агентство морского и
речного транспорта
Федеральное государственное
образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Санкт-Петербургский государственный
университет
водных коммуникаций»
Котласский филиал
Кафедра Естественно-научных и
технических дисциплин
Специальность 080502.65 «Экономика и
управление на предприятии (транспорт)»
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: «Экономика ВЭС»
на тему: «Экономическое обоснование
создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ»
Выполнил:
Лозовая А.С. студентка гр. 42 ЭУ
Проверил:
Мамедова Н. В. старший преподаватель
Котлас
2012 г.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Раздел 1. Организационно-экономические основы создания и
деятельности совместных предприятий в РФ
1.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями
.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат
.3 Порядок и основные этапы создания СП
.4 Технико-экономическое обоснование
.5 Документы необходимые для регистрации СП
.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для
вложения капитала в экономику России
2. Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого
совместного предприятия
2.1 Исходные данные
.2 Расчет платежей за кредит
.3 Расчет амортизационных отчислений и себестоимости
продукции СП по годам
. Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности
совместного предприятия на территории РФ
4.
Раздел 4. Анализ полученных результатов
ВВЕДЕНИЕ
совместное предприятие
иностранный инвестиция
Целью курсовой работы является приобретение теоретических знаний и
овладение практическими навыками в области эффективности международных
проектов.
Задачами курсовой работы являются:
· освоение методов финансово-экономической оценки международных
проектов;
· изучение экономического механизма создания и деятельности
совместных предприятий на территории России;
· приобретение навыков и умения в оценке, анализе и принятии
решений в сфере международного бизнеса.
Непосредственной задачей курсовой работы является экономическое
обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории
России с учетом согласования интересов российского и зарубежного партнеров.
В соответствии с целью и задачами структура курсовой работы выглядит
следующим образом:
Раздел 1.Организационно-экономические основы создания и деятельности СП в
РФ.
Раздел 2.Условия создания и деятельности предлагаемого СП.
Раздел 3.Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.
Раздел 4. Анализ полученных результатов.
Раздел.1 Организационно-экономические основы создания и деятельности совместных
предприятий РФ
.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями
Существуют следующие виды предприятий с иностранными инвестициями:
предприятия с долевым участием иностранных инвестиций, а
также их дочерние компании, филиалы;
предприятия со 100% иностранным капиталом;
филиалы иностранных юридических лиц.
.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат
Инвестиционный климат определяется следующими факторами:
политическая стабильность;
состояние экономики;
состояние нормативно-правовой базы;
уровень развития инфраструктуры бизнеса.
.3 Порядок и основные этапы создания СП
Выбор области деятельности.
Решается вопрос о целесообразности и возможности создания СП, выполняется
ориентированное ТЭО, намечается модель будущего СП, определяют его преимущества
над другими формами ВЭС.
Выбор иностранного партнера.
Желательно производить среди фирм, с которыми уже был опыт
сотрудничества.
Подготовка и проведение переговоров о намерениях, заключительная цель
которых - подписания «Протокола о намерениях» (содержится разработка ТЭО или
бизнес-плана).
Разработка и проведение ТЭО, подготовка учредительных документов.
Подписание учредительных документов (Устава и Учредительного договора).
Регистрация СП.
.4 Технико-экономическое обоснование
1. Общая характеристика СП (сведения о параметрах будущей
продукции, номенклатура, рынки сбыта).
2. Условия создания СП (условия формирования уставного капитала,
вклады сторон, размер кредита и условия его погашения, обоснование цены
продукции).
. Условия деятельности СП (объем выпуска по годам, условия МТС,
условия оплаты труда, образование доходов и распределение прибыли,
налогообложение).
. Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.
.5 Документы, необходимы для регистрации СП
1. Заявление учредителей СП с просьбой о регистрации и включении в
государственный реестр.
2. Нотариально заверенные копии учредительных документов.
Дополнительно для российских юридических лиц:
3. Копии их учредительных документов.
4. Копия разрешения собственника имущества или уполномоченного им
органа о создании СП.
Дополнительно для иностранного участника:
. Справка о финансовой состоятельности.
. Выписка из торгового реестра страны происхождения.
.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения
капитала в экономику России
Огромные природные богатства.
Дешевая квалифицированная рабочая сила.
Высокий научно-технический потенциал.
Большая емкость потребительского рынка и европейские вкусы
потребителей.
Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого совместного
предприятия
.1 Исходные данные
1.
|
Вклад в уставный фонд Ку,
млн. руб.:
|
34,2
|
|
российского партнера, %
|
52,0
|
|
иностранного партнера, %
|
48,0
|
2.
|
Кредит (взят в 1-м году в
инвалюте) Кр, тыс. долл. США
|
44,2
|
|
срок, лет
|
5
|
|
процентная ставка, %
|
4,2
|
3.
|
Период функционирования СП
Т, лет
|
9
|
4.
|
Себестоимость продукции во
2-м году( без учета амортизации) С, руб./ед.
|
12,42
|
5.
|
Темпы снижения
себестоимости продукции 1с, %/ год
|
1,2
|
6.
|
Цена реализации продукции :
|
|
|
за рубли Цр, руб./ед.
|
24,2
|
|
за валюту Цв, долл. США/
ед.
|
|
|
организации Х
|
1,6
|
|
организации Y
|
1,2
|
7.
|
Ставка налога на прибыль, %
|
30
|
8.
|
Ставка налога на прибыль
участников СП, %
|
15,0
|
9.
|
Лицензионные платежи, долл.
США/1000 ед.
|
12,0
|
10.
|
Отчисление в фонд развития
производства, млн. руб.
|
|
|
во 2-м году
|
1,4
|
|
в 3-м году
|
0,6
|
11.
|
Доля резервного фонда от
уставного фонда, %
|
0,5
|
12.
|
Отчисления в фонд
потребления ( от чистой прибыли), %
|
12
|
13.
|
Амортизация А, млн. руб.
|
3 633,75
|
14.
|
Собственные капитальные
вложения, включая обучения К, млн. руб. 3-й год
|
2,0
|
15.
|
Объем выпуска продукции,
тыс. ед.
|
|
|
во 2-м и 3-м годах
|
1 000
|
|
в 4-м и 6-м годах
|
1 500
|
|
в остальные годы
|
2 200
|
16.
|
Реализация за рубли ар, %
|
|
|
в 2-3-м годах
|
60
|
|
в 4-6-м годах
|
60
|
|
в остальные годы
|
50
|
17.
|
Реализация за валюту ав, %
|
|
|
в 2-3-м годах
|
|
|
организация Х
|
30
|
|
организация Y
|
10
|
|
в 4-6-м годах
|
|
|
организация Х
|
20
|
|
организация Y
|
20
|
|
в остальные годы
|
|
|
организация Х
|
30
|
|
организация Y
|
10
|
18.
|
Фиксированные годовые
расходы Сп, млн. руб.:
|
|
|
в 1-м году
|
0,25
|
|
в остальные годы
|
0,45
|
19.
|
Курс доллара США Кдолл.,
руб./долл.
|
30
|
20.
|
Амортизация импортного
оборудования Ав, тыс. долл. США
|
|
21.
|
Затраты инвалюты на
создание резервного фонда, тыс. долл. США
|
0
|
22.
|
Затраты инвалюты на
развитие и модернизацию производственного аппарата Кв, тыс. долл. США в 1-м
году
|
27,34
|
23.
|
Часть з/п иностранных
работников, выплачиваемая в инвалюте Зив, тыс. долл. США ( с 3-го года)
|
25
|
24.
|
Расходы на зарубежные
командировки специалистов Зкв, тыс. долл. США
|
5,2
|
25.
|
Ставка процентов за хранение
инвалютных средств в банке, %
|
5,2
|
26.
|
Норма дисконта
|
0,12
|
.2 Расчет платежей за кредит
Для определения годовых платежей за кредит в течение срока кредитования
составляется следующая таблица (таблица 1).
Расчет платежей за кредит по годам (тыс. долл. США)
Таблица №1
Показатели
|
Годы
|
Итого
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
Кредит
|
44,20
|
-
|
-
|
-
|
-
|
44,20
|
Погашение основного долга
|
-
|
11,05
|
11,05
|
11,05
|
11,05
|
44,20
|
Долг на конец года
|
-
|
44,20
|
33,15
|
22,10
|
11,05
|
0,00
|
Проценты за кредит
|
-
|
1,86
|
1,39
|
0,93
|
0,46
|
4,64
|
Погашение кредита, включая
проценты
|
-
|
12,91
|
12,44
|
11,98
|
11,51
|
48,84
|
Проценты за кредит = Долг на конец года * Процентная ставка
Проценты за кредит за 2-ой год = 44,2 тыс.долл. * 0,042 = 1,86 тыс.долл.
Погашение кредита, включая проценты = Погашение основного долга +
Проценты за кредит
Погашение кредита, включая проценты за 2-ой год = 11,05 тыс.долл.+1,86
тыс.долл. =12,91 тыс.долл.
.3 Расчет амортизационных отчислений по годам.
Размер амортизационных отчислений определяется следующим образом. Вначале
рассчитывается амортизация по оборудованию, приобретенному за счет вкладов в
уставный фонд:
где Ky - уставный фонд СП, руб.;
Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет
,85 - коэффициент, учитывающий остаточную стоимость основных фондов на
конец расчетного периода (15% от уставного фонда).
Амортизационные отчисления в иностранной валюте принимаются в размере 80%
от амортизационных отчислений в рублях, поделенных на соответствующий курс
иностранной валюты к рублю. Далее определяется амортизация импортного
оборудования, приобретенного за счет кредита:
,
где
- затраты инвалюты на развитие и модернизацию
производственного аппарата в n -ом году, USD;
,
где
- общая сумма кредита, USD;
-
проценты за кредит за п-ый год, USD;
-
фиксированные годовые расходы СП в п-ом году, USD.
Кроме
того, с (п+3) года начисляется амортизация по оборудованию, приобретенному за
счет средств фонда развития производства по формуле:
,
где
Kn+2 - собственные капитальные вложения (включая
обучение персонала) в (п+2) году, руб.;
Тсл
- срок службы приобретенного оборудования, который исчисляется с (п+3) года до
конца расчетного периода, лет;
,90
- коэффициент, учитывающий затраты на обучение персонала, в общей сумме
единовременных затрат.
Таким
образом, сумма амортизационных отчислений в рублях рассчитывается по выражению:
Общая сумма амортизационных отчислений в иностранной валюте определяется
по формуле:
Себестоимость
продукции СП в t-м году расчетного периода находится по выражению:
,
где Сt, Сt-1 - себестоимость продукции в t-м и предыдущем году,
руб./ед.;
Ic -
темп снижения себестоимости продукции, %/год.
Амортизационные
отчисления и себестоимость продукции по годам
Таблица №2
Года
|
А, тыс. руб.
|
А', тыс. $
|
А", тыс. руб.
|
АSруб , тыс. руб.
|
АSдолл , тыс. $
|
С, руб.
|
2
|
3633,75
|
3,42
|
|
3736,29
|
100,32
|
12,27
|
3
|
3633,75
|
3,48
|
|
3738,03
|
100,38
|
12,12
|
4
|
3633,75
|
3,53
|
300
|
4039,77
|
100,43
|
11,98
|
5
|
3633,75
|
3,59
|
300
|
4041,51
|
100,49
|
11,83
|
6
|
3633,75
|
1,88
|
300
|
3990,00
|
98,78
|
11,69
|
7
|
3633,75
|
1,88
|
300
|
3990,00
|
98,78
|
11,55
|
8
|
3633,75
|
1,88
|
300
|
3990,00
|
98,78
|
11,41
|
9
|
3633,75
|
1,88
|
300
|
3990,00
|
98,78
|
11,28
|
0,85*34200
А = ---------------- = 3633,75 тыс. руб. за 2-ой год
9-1
А’ = --------- = 3,42 тыс. $ за 2-ой год
8
0,90 * 2000
А”= --------------- = 300 тыс. руб. за 4-ый год
6
Аåруб= 3633,75+ 3,42 * 30 + 0 = 3736,29
тыс. руб. за 2-ой год
Остальные годы рассчитываются аналогично.
0,8 * 3633,75
Аåдолл= ---------------- + 3,42 =
100,32 тыс. долл.
30
С = 12,27 * (1 - 1,1/100) = 12,12 руб. за 3-ий год
С = 12,12 * (1 - 1,1/100) = 11,98 руб. за 4-ый год
С = 11,98 * (1 - 1,1/100) = 11,83 руб. за 5-ый год
Остальные годы рассчитываются аналогично.
Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности совместного
предприятия на территории Российской Федерации
При экономическом обосновании создания и деятельности совместного
предприятии решаются две задачи:
· выбор наиболее эффективного варианта создания СП в данной
отрасли из совокупности предложений российских и иностранных партнеров;
· обоснование наиболее рациональных условий функционирования СП
(финансирования - формирования уставного капитала и кредитования,
материально-технического снабжения, реализации продукции и т.д.),
При определении экономической эффективности создания и деятельности СП
необходимо произвести оценку:
· эффективности создания и деятельности СП как целого;
· эффективности участия российского партнера в СП;
· эффективности участия иностранного партнера в СП.
Эффективность создания и деятельности СП как целого характеризуется рядом
показателей:
,
где
Пбt - балансовая объявленная прибыль в t-ом году;
Ht - налог на
прибыль в t-ом году;
Аt-
амортизационные отчисления в t-ом году;
Кt -
капитальные вложения на создание и развитие СП в t-ом году;
at - коэффициент
дисконтирования;
Lt -
ликвидационная стоимость СП;
Т
- длительность расчетного периода.
,
где
Е - норма дисконта.
Рентабельность
капитальных вложений, если прибыль незначительно изменяется по годам,
определяется по выражению:
,
где К - суммарные капитальные вложения на создание и развитие СП.
Если прибыль меняется по годам, то определяется среднегодовая рентабельность:
,
где
Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет.
Срок окупаемости капитальных вложений в проект СП определяется путем
вычитания из их суммы чистой прибыли и амортизации до получения нулевого
результата.
Для достижения валютной сбалансированности СП поступление валюты на счет
СП в каждом году должно быть не меньше ее расхода:
где
Bot - валюта на счете СП на начало t-го года;
Ввt -
валютная выручка от реализации продукции СП в t-ом году;
Wbt -
поступления от выплаты процентов по свободным валютным cредствам СП,
хранящимся на банковских счетах в t-м году;
Cbt - текущие
затраты СП в валюте t-го года;
Kbt -
единовременные валютные затраты СП в t-ом году;
Бbt -
выплаты СП по валютным кредитам (включая проценты);
Пиt -
прибыль иностранного участника СП;
Знbt -
заработная плата иностранных рабочих в t-ом году;
Зkbt -
командировочные расходы в инвалюте в t-ом году;
q - ставка
налога на прибыль иностранного участника;
Кbpt -
валютные кредиты СП в t-ом году.
Далее
определяется эффективность участия российского партнера в СП. Эффект
российского участника рассчитывается по выражению:
,
где
- прибыль российского участника в t-ом году;
, , -
неизрасходованная к концу года Т часть амортизационных отчислений, резервного
фонда и фонда развития производства;
Kpt - капитал
российского участника в t-ом году;
g - доля российского
партнера в уставном фонде.
Рентабельность
вклада российского участника в уставный фонд:
Если
прибыль по годам существенно меняется, то применяется выражение:
Для
оценки эффективности участия иностранного партнера в СП рассчитывается эффект
иностранного участника, рентабельность капитальных вложений и срок окупаемости.
Эффект
иностранного участника определяется по выражению:
где
- чистая прибыль иностранного партнера в t-ом году;
-
капитал иностранного партнера в t-ом году.
Рентабельность
капитала рассчитывается по формулам:
или
Срок
окупаемости вкладов российского и иностранного участников в уставный фонд
определяется путем вычитания из этих вкладов чистой прибыли российского
(иностранного) участника до получения нулевого и или отрицательного результата.
Последовательность представления расчетов.
Выполнение расчетов начинается с оценки эффективности создания и
деятельности СП как целого. Расчеты выполнены в таблице №3. Выручка от
реализации за рубли (Вр) и за валюту (Вв) по годам расчетного периода
определяется по формулам:
Затраты
на производство продукции (И) определяются умножением себестоимости продукции в
соответствующем году периода ее выпуска на объем производства. Аналогично
находятся лицензионные платежи. В п.3 учитываются также фиксированные расходы.
Балансовая
прибыль равна разности между выручкой от реализации продукции и затратами на ее
производство с учетом лицензионных платежей. Убыток в первом году расчетного
периода погашается за счет кредита и при определении NFC не
учитывается.
Размер
налогооблагаемой прибыли определяется путем вычитания из балансовой прибыли
резервного фонда.
Последний
находится по нормативу. Кроме того, балансовая прибыль (п+1)-го года
уменьшается на размер убытка п-го года. Ставка налога на прибыль - 32%. Чистая
прибыль - это балансовая прибыль за вычетом налога.
Размер
распределяемой прибыли СП в t-ом году находится по выражению:
Первоначальный
капитал на создание СП равен сумме взносов учредителей в уставный фонд и
полученного кредита. Ликвидационная стоимость СП на конец расчетного периода равна
15% от уставного капитала.
Годовая
и среднегодовая рентабельность капиталовложений в создание СП, а также срок их
окупаемости (период возврата) и коэффициент дисконтирования определяются в
соответствии с рекомендациями, изложенными выше.
Чистый
денежный поток (net cash flow)
находится как разность между входящим и выходящим денежными потоками, т.е.
между денежными поступлениями и затратами (единовременными и текущими).
Таким
образом:
,
где
- чистая прибыль СП в t-ом году, руб.;
-
амортизационные отчисления в t-ом году, руб.;
-
единовременные затраты на создание и развитие СП в t-ом году,
руб.;
-
ликвидационная стоимость СП в t-ом году (равна нулю за исключением конечного
года расчетного периода), руб.
Исходя
из условий данной курсовой работы единовременные затраты (kt) в
п-м году (п.15табл.З) равны сумме уставного фонда и кредита, в (п+2)-м
-затратам, указанным в исходных данных, в остальные годы kt=o.
Дисконтированный
денежный поток (интегральный эффект от создания СП) определяется по формуле:
Создание
СП целесообразно, если ЭS>0 при заданной норме дисконта. Далее составляется
таблица №4, в которой оценивается эффективность участия российского партнера в
СП.
Чистая
прибыль российского участника определяется по выражению:
где
- распределяемая прибыль СП, руб.;
- налог
на прибыль российского партнера от участия с СП (ставка 6%; для иностранного
партнера 15%);
g - доля российского участника в уставном фонде.
Ликвидационная
стоимость в доле, приходящейся на российского участника СП, равна сумме:
накопленной амортизации (AS), резервного фонда (фзS), и
ликвидационной стоимости СП (LТ), умноженной на долю российского участника в
уставном фонде, т.е.:
Определение остальных показателей производится в порядке, изложенном выше
для совместного предприятия в целом.
Аналогично таблице №4 заполняется таблица №5.
Заключительным этапом является оценка валютной сбалансированности проекта
СП, которая производится в таблице №6.
В п-ом году единственным источником поступления денежных средств в
иностранной валюте является кредит. Затраты инвалюты на создание резервного
фонда отсутствовали в течение всего расчетного периода, поэтому по строке 4 и 7
таблицы №6 везде ставится прочерк. В п-ом году не было также прибыли и выплат
заработной платы в инвалюте.
Суммы инвалютных расходов в п-ом году по строкам 9 и 10 были определены
расчетно, а по строке 13 указана в исходных данных.
Сальдо инвалютных поступлений и расходов определяется как разность между
поступлениями (п.1+п.2+п.5+п.6) и расходами (с п.7 по п. 13) в инвалюте.
Остаток инвалюты на начало (п+1)-го года равен сальдо инвалютных поступлений и
расходов в п-м году. Это же правило сохраняется для следующих лет. С (п+1)-го
года по строке 3 показывается сумма амортизации в иностранной валюте
нарастающим итогом, а по строке 5 с (п+1)-го года -проценты от суммы накопленной
амортизации за предшествующий период.
Ставка процентов за хранение инвалютных средств в банке дана в исходных
данных.
Остальные данные, необходимые для заполнения таблицы №6, были рассчитаны
в таблицах 3-5. Однако по строке 2 таблицы №6 указывается не вся сумма выручки
в валюте, а ее остаток после обязательной продажи 50% валютной выручки на
внутреннем валютном рынке. В случае отрицательного валютного сальдо за
какой-либо год необходимо дать предложения по ликвидации дисбаланса (сокращение
расходов в инвалюте по какой-либо статье или увеличение валютных поступлений).
Эффективность создания и деятельности СП как целого
Таблица 3
|
Показатели
|
Ед.изм.
|
Годы
|
Итого
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
1.
|
Выручка от реализации за
рубли Вр
|
тыс.руб.
|
-
|
14520,00
|
14520,00
|
21780,00
|
21780,00
|
26620,00
|
26620,00
|
26620,00
|
26620,00
|
179080,00
|
2.
|
Выручка от реализации за
валюту Вв
|
тыс. руб.
|
|
|
организации Х
|
тыс.USD
|
-
|
480,00
|
480,00
|
480,00
|
480,00
|
480,00
|
1 056,00
|
1 056,00
|
1 056,00
|
5 568,00
|
|
организации У
|
тыс.USD
|
-
|
120,00
|
120,00
|
360,00
|
360,00
|
360,00
|
264,00
|
264,00
|
264,00
|
2 112,00
|
|
Всего
|
тыс.USD
|
-
|
600,00
|
600,00
|
840,00
|
840,00
|
840,00
|
1 320,00
|
1 320,00
|
1 320,00
|
7 680,00
|
|
ИТОГО выручка
|
тыс.руб.
|
-
|
32 520,00
|
32 520,00
|
46 980,00
|
46 980,00
|
51820,00
|
66 220,00
|
66 220,00
|
66 220,00
|
409 480,00
|
3.
|
Затраты на производство И
|
тыс.руб.
|
250
|
12 721
|
12 574
|
12 428
|
12 284
|
12 142
|
12 002
|
11 864
|
11 727
|
97 992,12
|
4.
|
Лицензионные платежи Ил
|
тыс.руб.
|
-
|
360,00
|
360,00
|
540,00
|
540,00
|
792,00
|
792,00
|
792,00
|
792,00
|
|
5.
|
Амортизация А
|
тыс. руб.
|
-
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
3 633,75
|
29 070,00
|
6.
|
Балансовая прибыль Пб
|
тыс.руб.
|
-
|
19 439,04
|
19 586,29
|
34 011,78
|
34 155,51
|
38885,53
|
53 425,84
|
53 564,46
|
53 701,43
|
306 769,88
|
7.
|
Резервный фонд Фз
|
тыс.руб.
|
-
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
171,00
|
1 368,00
|
8.
|
Прибыль к налогообложению
Пнал
|
тыс.руб.
|
-
|
19 268,04
|
19 415,29
|
33 840,78
|
33 984,51
|
38714,53
|
53 254,84
|
53 393,46
|
53 530,43
|
305 401,88
|
9.
|
Налог на прибыль Н
|
тыс. руб.
|
-
|
3 853,61
|
3 883,06
|
6 768,16
|
6 796,90
|
7742,91
|
10 650,97
|
10 678,69
|
10 706,09
|
61 080,38
|
10.
|
Чистая прибыль Пч
|
тыс. руб.
|
-
|
15 585,43
|
15 703,23
|
27 243,62
|
27 358,61
|
31142,62
|
42 774,87
|
42 885,77
|
42 995,34
|
245 689,50
|
11.
|
Платежи за кредит Бв
|
тыс. руб.
|
-
|
55,69
|
41,77
|
27,85
|
13,92
|
-
|
-
|
-
|
-
|
5 568,00
|
12.
|
Фонд развития производства
Фа
|
тыс. руб.
|
-
|
1400
|
600
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2 112,00
|
13.
|
Фонд потребления Фп
|
тыс. руб.
|
-
|
1 870,25
|
1 884,39
|
3 269,23
|
3 283,03
|
3737,11
|
5 132,98
|
5 146,29
|
5 159,44
|
7 680,00
|
14.
|
Распределяемая прибыль
Прасп
|
тыс. руб.
|
-
|
12 088,49
|
13 006,08
|
23 775,54
|
23 890,66
|
27234,51
|
37 470,89
|
37 568,48
|
37 664,90
|
409 480,00
|
15.
|
Первоначальный капитал на
создание предприятия К сумм
|
35526
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
16.
|
Собственные капитальные
вложения, вкл. Обучение К
|
тыс.руб.
|
-
|
-
|
2000
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2000
|
17.
|
Ликвидационная стоимость LT
|
тыс.руб.
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
5130
|
5130
|
18.
|
Годовая рентабельность Rt
|
%
|
-
|
54,10
|
54,43
|
86,91
|
87,24
|
97,89
|
130,63
|
130,95
|
131,25
|
773,4
|
19.
|
Среднегодовая
рентабельность полных капитальных вложений Rt
|
%
|
96,68
|
20.
|
Чистый денежный поток NCF
|
тыс.руб.
|
-35 526,00
|
19 219,18
|
17 336,98
|
30 877,37
|
30 992,36
|
34776,37
|
46 408,62
|
46 519,52
|
51 759,09
|
242363,5
|
21.
|
Чистый денежный поток NCF
нарастающим итогом
|
тыс.руб.
|
-35 526,00
|
-16 306,82
|
1 030,17
|
31 907,54
|
62 899,90
|
97676,27
|
148 344,09
|
194 863,61
|
246 622,70
|
-
|
22.
|
Коэффициент дисконтирования
|
|
1,000
|
0,893
|
0,797
|
0,712
|
0,636
|
0,567
|
0,507
|
0,452
|
0,404
|
-
|
23.
|
Дисконтированный денежный
поток
|
тыс.руб.
|
-35 526,00
|
17 159,98
|
13 820,94
|
21 977,90
|
19 696,21
|
19733,05
|
23 512,05
|
21 043,07
|
20 904,63
|
122321,83
|
24.
|
Дисконтированный денежный
поток нарастающим итогом поток
|
тыс.руб.
|
-35 526,00
|
-18 366,02
|
-4 545,08
|
17 432,82
|
37 129,03
|
56862,08
|
82 790,91
|
103 833,98
|
124 738,61
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расчет показателей эффективности и деятельности СП как целого:
Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр = 1000 тыс.ед.* 60%
* 24,2 руб./ед. = 14520 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.
Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 1500 тыс.ед.* 60%
* 24,2 руб./ед. = 21 780 тыс. руб. во 4-м и 6-м годах.
Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 2200 тыс.ед.* 50%
* 24,2 руб./ед. = 26 620 тыс. руб. в остальные годы.
Вв организации X =
Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1000 тыс. ед * 30% * 1,6 $/ед. =
480 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.
Вв организацииY = Объём выпуска
продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1000 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 120 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.
Вв организации X =
Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1500 тыс.ед * 20% * 1,6 $/ед. =
480тыс.$ во 4-м и 6-м годах.
Вв организацииY = Объём выпуска
продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1500 тыс.ед. * 20% * 1,2 $/ед. = 360тыс.$ во 4-м и 6-м годах.
Вв организации X =
Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 2200 тыс.ед * 30% * 1,6 $/ед. =
1056тыс.$ в остальные годы.
Вв организацииY = Объём выпуска
продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 2200 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 264 тыс.$ в остальные годы.
Итого выручка = Всего Вв * Кдолл + Вр = 600 тыс.$ * 30 руб./долл. + 14520
тыс.руб. = 32520 тыс.руб. во 2-м и 3-м годах.
Расчет итоговой выручки по остальным годам аналогичный.
И = С * Объём выпуска продукции + Сп =
= 12,27 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12721 тыс.руб. во 2-м году.
= 12,12 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12574тыс.руб. в 3-м году.
= 11,98 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12428 тыс.руб. в 4-м году.
= 11,83 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12284 тыс.руб. в 5-м году.
= 11,69 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12142 тыс.руб. в 6-м году.
= 11,55 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12002 тыс.руб. в 7-м году.
= 11,41 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11864 тыс.руб. в 8-м году.
= 11,28 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11727 тыс.руб. в 9-м году.
Ил =
Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =
= 12
$/тыс.ед. * 1000 тыс.ед. * 30руб./долл. = 360 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.
Ил =
Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =
= 12
$/тыс.ед. * 1500 тыс.ед. * 30руб./долл. = 540 тыс. руб. в 4-м и 6-м годах.
Ил =
Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =
= 12
$/тыс.ед. * 2200 тыс.ед. * 30руб./долл. = 792 тыс. руб. в остальные годы.
Амортизация
переносится из таблицы № 2 Аåруб по каждому году.
Пб = Итого
выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12721 тыс. руб. - 360 тыс. руб. = 19439,04
тыс. руб. в 2-м году
Пб = Итого
выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12 574 тыс. руб. - 360 тыс. руб. =
19586,29 тыс. руб. в 3-м году.
Расчет Пб по
остальным годам аналогичный.
Фз = Ку *
Доля резервного фонда от уставного фонда = 34200 тыс. руб. *0,5 % = 171 % тыс.
руб.
Пнал = Пб -
Фз = 19439,04 тыс.руб. - 171 тыс. руб. = 19268,04 тыс.руб.во 2-м году.
Расчет Пнал
по остальным годам аналогичный.
Н = Пнал *
Ставка налога на прибыль =
= 19268,04
тыс. руб. * 20% = 3853,61 тыс. руб. во 2-м году.
Расчет Н по
остальным годам аналогичный.
Пч = Пб - Н =
19439,04 тыс. руб. - 3853,61 тыс. руб. = 15585,43 тыс. руб. за 2-ой год.
Расчет Пч в
остальные года аналогичен.
Бв = Проценты
за кредит * Кдолл = 1,86 тыс. долл. * 30 руб./долл. =
,69 тыс. руб.
за 2-ой год.
Расчет Бв по
остальным годам аналогичный.
Фп = Пч *
Отчисления в фонд потребления =
Фп = 15585,43
тыс. руб. * 12 % = 1870,25 тыс. руб. во 2-м году.
Расчет Фп по
остальным годам аналогичный.
Праспр = Пч -
Бв - Фа - Фп - Фз =
= 15585,43
тыс. руб. - 55,69 тыс. руб. - 1400 тыс. руб. - 1870,25 тыс. руб. - 171 тыс.
руб. = 12088,49 тыс. руб. за 2-ой год.
Расчет Праспр
по остальным годам аналогичный.
Ксумм = Кр *
Кдолл + Ку = 44,2 тыс. долл. * 30 руб./долл. + 34,200 тыс. руб. = 35526 тыс.
руб.
Lт = Ку * 10 % = 34200 тыс. руб. * 15
% = 5130 тыс. руб. в 9-м году.
Rt = (Пч+А)/Ксумм * 100 =
= (15585,43
тыс.руб. + 3633,75 тыс.руб.)/35,526 тыс.руб.*100 = 54,1 % за 2-й год.
Расчет Rt по остальным годам аналогичный.
Среднегодовая Rt = (Rt2 год+Rt3 год +Rt4
год+Rt5 год+Rt6 год +Rt7
год +Rt8 год +Rt9 год)/
/8лет = 96,68 %
NCF = Пч + А - Ксумм - К + Lt =
=15585,43
тыс.руб. + 3633,75 руб. - 0 - 0 + 0 = 19219,18 тыс.руб. за 2-ой год.
Расчет NCF по остальным годам аналогичный.
NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом за 1-ый год + NCF за 2-ой год = - 35526 тыс. руб. +
19219,18 тыс. руб. = -16306,82 тыс. руб.
за 2-ой год.
Коэффициент
дисконтирования = 1 / (1+Норма дисконта)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.
Дисконтированный
денежный поток = NCF*Коэффициент
дисконтирования =19219,18 тыс.руб. * 0,893 = 17159,98 тыс.руб. во 2-м году.
Расчет
коэффициента дисконтирования и дисконтированного денежного потока по остальным
годам производится аналогичным образом.
Дисконтированный
денежный поток нарастающим итогом рассчитывается подобно чистому денежному
потоку NCF нарастающим итогом по каждому году.
Эффективность
участия российского партнера в СП
Таблица 4
№
|
Показатели
|
Ед.изм.
|
Годы
|
Итого
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
1
|
Чистая прибыль российского
участника Прtч
|
тыс.руб.
|
-
|
5 908,85
|
6 357,37
|
11 621,48
|
11 677,75
|
13 312,23
|
18 315,77
|
18 363,47
|
18 410,60
|
103967,53
|
2
|
Вклад российского участника
в уставный фонд Кр
|
тыс.руб.
|
17784,00
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
17784,00
|
3
|
Годовая рентабельность Rp
|
%
|
-
|
33,23
|
35,75
|
65,35
|
65,66
|
74,86
|
102,99
|
103,26
|
103,52
|
584,61
|
4
|
Среднегодовая
рентабельность вклад в уставный фонд Rp
|
%
|
73,08
|
5
|
Окупаемость вклада в
уставный фонд Ток
|
лет
|
4,00
|
6
|
Ликвидационная стоимость
(доля российского участника) Lt
|
тыс.руб.
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
18495,36
|
|
7
|
Чистый денежный поток, NCF
|
тыс.руб.
|
-17 784,00
|
5 908,85
|
6 357,37
|
11 621,48
|
11 677,75
|
13 312,23
|
18 315,77
|
18 363,47
|
36 905,96
|
104678,89
|
8
|
NCF нарастающим итогом
|
тыс.руб.
|
-17 784,00
|
-11 875,15
|
-5 517,78
|
6 103,71
|
17 781,46
|
31 093,69
|
49 409,46
|
67 772,93
|
104 678,89
|
-
|
8
|
Коэффициент
дисконтирования,at
|
|
1,000
|
0,893
|
0,797
|
0,712
|
0,636
|
0,567
|
0,507
|
0,452
|
0,404
|
-
|
9
|
Эффект российского
участника (дисконтированный денежный поток) Эр
|
тыс.руб.
|
-17 784,00
|
5 275,76
|
5 068,06
|
8 271,94
|
7 421,42
|
7 553,72
|
9 279,34
|
8 306,70
|
14 905,70
|
-
|
10
|
Дисконтированный денежный
поток нарастающим итогом
|
тыс.руб.
|
-17 784,00
|
-12 508,24
|
-7 440,18
|
831,76
|
8 253,18
|
15 806,90
|
25 086,24
|
33 392,94
|
48 298,64
|
93937,24
|
Эффективность участия иностранного партнера в СП
Таблица 5
№
|
Показатели
|
Ед.изм.
|
Годы
|
Итого
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
1.
|
Чистая прибыль иностранного
участника, включая лицензию
|
тыс.руб
|
-
|
4 932,10
|
5 306,48
|
9 700,42
|
9 747,39
|
11 111,68
|
15 288,12
|
15327,94
|
15367,28
|
86781,41
|
2.
|
Вклад иностранного
участника в уставный фонд Ки
|
тыс.руб
|
16 416,00
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
3.
|
Годовая рентабельность Rр
|
%
|
-
|
30,04
|
32,33
|
59,09
|
59,38
|
67,69
|
93,13
|
93,37
|
93,61
|
528,64
|
4.
|
Среднегодовая
рентабельность вклада в уставный фонд Rи
|
%
|
66,08
|
5.
|
Окупаемость вклада в
уставный фонд Ток
|
лет
|
4
|
6.
|
Ликвидационная стоимость
(доля иностранного участника) Lt
|
тыс.руб
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
17072,64
|
|
7.
|
Чистый денежный поток NCF
|
тыс.руб
|
-16416,00
|
4 932,10
|
5 306,48
|
9 700,42
|
9 747,39
|
11 111,68
|
15 288,12
|
15327,94
|
32439,92
|
87438,05
|
|
NCF нарастающим итогом
|
тыс.руб
|
-16416,00
|
-11 483,90
|
-6 177,42
|
3 523,00
|
13 270,39
|
24 382,07
|
39 670,19
|
54998,13
|
87438,05
|
-
|
8.
|
Коэффициент
дисконтирования, At
|
|
1,000
|
0,893
|
0,797
|
0,712
|
0,636
|
0,567
|
0,507
|
0,452
|
0,404
|
-
|
9.
|
Эффект иностранного
участника (дисконтированный денежный поток) Эр
|
тыс.руб
|
-16416,00
|
4 403,66
|
4 230,29
|
6 904,57
|
6 194,64
|
6 305,07
|
7 745,44
|
6 933,58
|
13101,94
|
39403,19
|
10.
|
Дисконтированный денежный
поток нарастающим итогом
|
тыс.руб
|
-16416,00
|
-12 012,34
|
-7 782,04
|
-877,48
|
5 317,16
|
11 622,23
|
19 367,67
|
26301,25
|
39403,19
|
-
|
Расчет показателей эффективности участия российского партнера в СП
Пptч = Праспр * yр - Нучастн.СП =
= 12088,49 тыс. руб. * 52% *0,94 = 5908,85 тыс. руб. во 2-м году.
Расчет по остальным годам аналогичный.
Кр = Ку * ур = 34200 тыс. руб. * 52% = 17784 тыс. руб.
Rp = Пptч / Кр * 100% = 5908,85 тыс. руб. /
17784 тыс. руб. * 100% = 33,23 % во 2-м году.
По остальным годам Rp
рассчитывается аналогично.
Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4
год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7
год+Rp8 год+Rp9 год) / 8лет = 73,08%
Lt = (åА + åФз + åLt) * ур = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.)
* 52% = 18495,36 тыс. руб.
NCF =
Пptч - Кр = 5908,85 тыс. руб. - 0 =
5908,85 тыс. руб. во 2-м году.
NCF
аналогично рассчитывается по каждому году.
NCF
нарастающим итогом = NCF
нарастающим итогом в 1-м году + NCF во
2-м году = -17784 тыс. руб. + 5908,85 тыс. руб. = -11875,15 тыс. руб.
Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1 + 0,12)3-1 = 0,893 во 2-м
году.
Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится
аналогично.
Эр = NCF * Аt = 5908,85 тыс. руб. * 0,893 = 5275,76 тыс. руб. во 2-м году.
В остальных годах аналогично.
ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.
Расчет показателей эффективности участия иностранного партнера в СП
Пиtч = Пиаспр * yин - Нучастн.СП =
= 12088,49 тыс. руб. * 48% *0,85 = 4932,1 тыс. руб. во 2-м году.
В остальных годах аналогично.
Ки = Ку * уин = 34200 тыс. руб. * 48% = 16416 тыс.руб.
Rи =
Пиtч / Ки * 100% = 4932,1 тыс. руб. /
16416 тыс. руб. * 100% = 30,04 %
во 2-м году.
По остальным годам Rp
рассчитывается аналогично.
Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4
год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7
год+Rp8 год+Rp9 год)/8лет= 66,08 %
Lt = (åА + åФз + åLt) * уин = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.)
* 48% = 17072,64 тыс. руб.
NCF =
Пиtч - Ки = 4932,1 тыс. руб. - 0 =
4932,1 тыс. руб. во 2-м году.
NCF
аналогично рассчитывается по каждому году.
NCF
нарастающим итогом = NCF
нарастающим итогом в 1-м году + NCF во
2-м году = -16416 тыс.руб. + 4932,1 тыс. руб. = - 11483,90 тыс. руб.
Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м
году.
Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится
аналогично.
Эр = NCF * Аt = 4932,1 тыс. руб. * 0,893 = 4403,66 тыс.руб. во 2-м году.
В остальных годах аналогично.
ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.
Оценка валютной сбалансированности СП, тыс.USD
Таблица 6
|
Показатели
|
Ед. изм.
|
Годы
|
Итого
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
Поступления
|
1
|
Остаток инвалюты на начало
года, Во
|
тыс. USD
|
-
|
11,66
|
212,83
|
382,14
|
652,82
|
927,66
|
1 336,92
|
1612,19
|
1 891,38
|
-
|
2
|
Выручка от реализации
продукции в инвалюте, Вв.
|
тыс. USD
|
-
|
484
|
484
|
726
|
726
|
887
|
887
|
887
|
887
|
5969
|
3
|
Накопление амортизации
импортного оборудования, Ав
|
тыс. USD
|
-
|
100,32
|
200,69
|
301,13
|
401,62
|
500,39
|
599,17
|
697,94
|
796,72
|
-
|
4
|
Накопленный резервный фонд.
Фзв сумм
|
тыс. USD
|
-
|
171,00
|
342,00
|
513,00
|
684,00
|
855,00
|
1 026,00
|
1197,00
|
1 368,00
|
-
|
5
|
Поступления от выплаты
процентов по валютным средствам СП, хранящимся в банке,wb
|
тыс. USD
|
-
|
-
|
5,22
|
10,64
|
15,96
|
21,29
|
26,52
|
31,76
|
36,99
|
-
|
6
|
Полученный кредит в
инвалюте, Кр
|
тыс. USD
|
44,2
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Расход
|
7
|
Затраты инвалюты на
содержание резервного фонда, Фзв
|
тыс. USD
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
8
|
Амортизация импортного
оборудования, Ав
|
тыс. USD
|
-
|
100,32
|
100,38
|
100,43
|
100,49
|
98,78
|
98,78
|
98,78
|
98,78
|
|
9
|
Затраты инвалюты на
развитие и модернизацию производственного аппарата, Кв
|
тыс. USD
|
27,34
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10
|
Выплаты по инвалютным
кредитам, включая проценты, Бв
|
тыс. USD
|
|
12,91
|
12,44
|
11,98
|
11,51
|
|
|
|
|
48,84
|
11
|
Прибыль иностранного
участника в инвалюте, Пв
|
тыс. USD
|
-
|
164,40
|
176,88
|
323,35
|
324,91
|
370,39
|
509,60
|
510,93
|
512,24
|
2892,71
|
12
|
Часть заработной платы
иностранных работников, выплачиваемая в инвалюте, Зив
|
тыс. USD
|
-
|
-
|
25
|
25
|
25
|
25
|
25
|
25
|
25
|
-
|
13
|
Сумма командировок
российских специалистов для обучения работников, Зкв
|
тыс. USD
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
5,2
|
-
|
14
|
Сальдо инвалютных
поступлений и расходов
|
тыс. USD
|
11,66
|
212,83
|
382,14
|
652,82
|
927,66
|
1336,92
|
1612,19
|
1891,38
|
2 174,48
|
7027,60
|
Расчет показателей оценки валютной сбалансированности СП
Во = Поступления - Расход = 11,66 тыс.USD +484 тыс.USD + 100,32 тыс.USD -100,32 тыс.USD - 12,91 тыс.USD - 164,4 тыс.USD - 5,2 тыс.USD = 212,83 тыс.USD в 2-м году.
Аналогичен расчет Во по остальным годам.
Вв = Вр / 30 = 14520 тыс.руб. / 30 = 484 тыс.USD.
Накопление Ав = Авt+Авt+1 = 100,32 тыс.USD. + 100,32 тыс.USD. =200,69 тыс.USD в 3-м году.
Расчет Накопления Ав по остальным годам аналогичный.
Wв =
Ав * 5,2 % = 100,32 тыс.USD. *
5,2% = 5,22 тыс.USD. в 3-м году.
По остальным годам Wв
находится подобным образом.
Ав переносится из таблицы № 2 “Аåдолл.” по каждому году.
Бв переносится из таблицы № 1 “Погашение кредита, включая проценты” по
каждому году.
Пв = Пинtч / Кдолл = 4932,1 тыс.руб. /
30руб./долл.=164,4 тыс.USD.
во 2-м году. Расчет Пв по остальным годам аналогичен.
Сальдо инвалютных поступлений находится аналогично расчету Во, т.е.
Поступления - Расход по каждому году.
Раздел 4. Анализ полученных результатов
В данной курсовой работе было проведено экономическое обоснование
создания и деятельности совместного предприятия на территории России с учетом
согласования интересов российского и зарубежного партнеров.
Необходимо отметить рост годовой рентабельности, начиная со 2-ого года и
на протяжении последующих восьми лет, причем среднегодовая рентабельность
составляет 97,3%, т.е. такова доля чистой прибыли и амортизации, приходящейся
на каждый рубль первоначального капитала на создание предприятия в среднем за 8
лет. Таким образом, деятельность данного СП прибыльна и будет приносить
стабильный доход.
Вклады российского партнера в уставный фонд составили 52% (17784 тыс.
руб.), иностранного партнера 48% (16416 тыс. руб.). Период окупаемости 4,0 -
4,5 лет (рисунок 1), а дисконтированный денежный поток, в частности 93937,24
тыс. руб. (российский участник) и 39403,19 тыс. руб. (иностранный участник),
показывает, что деятельность СП при участии данных партнеров эффективна. Это
подтверждает и постоянный рост годовой рентабельности в течение всего периода
функционирования СП, начиная со 2-ого года.
В ходе оценки валютной сбалансированности СП получили положительное
валютное сальдо за все 9 лет, т.е. величина поступлений превышает величину
расходов по всем 9-ти годам. Доходы, получаемые предприятием в результате своей
деятельности, покрывают производимые им расходы, причем необходимо отметить
постоянный и стабильный рост доходов в течение всего периода функционирования,
что свидетельствует об эффективной деятельности данного СП, таким образом,
создание такого СП при предложенных условиях рационально.
Рис. 1