Анализ финансового состояния и пути его улучшения

           

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  АГЕНТСТВО ПО  ОБРАЗОВАНИЮ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ)

Институт экономики и финансов

Специальность   __________________                               Кафедра_______________

ДИПЛОМНАЯ  РАБОТА

На тему: Анализ финансового состояния и пути его улучшения

Студент  Абросимова  Ирина  Юрьевна______                           _________________

                                                      ( Ф.И. О)                                                                                                                        (подпись)

Руководитель Лазарев  Владимир  Николаевич _                          _________________

                                                          ( Ф.И. О)                                                                                                                       (подпись)

 

Заведующий кафедрой ____________________                           _________________

                                                                        ( Ф.И. О)                                                                                                          (подпись)

МОСКВА 2005г.

Содержание

Введение ………………………………………………………………………………   3

Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия ….   6

1.1 Основные характеристики и понятия …………………………………………..    6

1.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества организации. Оценка структуры активов ……………………………………………………………………   9

1.3 Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации. Оценка структуры собственного и заемного капитала ……………  16

1.4 Расчет и оценка финансовых коэффициентов рентабельности ………………  20  

1.5 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования ……………  21

1.6 Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности …………………………………………………………………  28

Глава 2 Анализ финансово-экономических показателей деятельности

ОАО «УАЗ» ………………………………………………………………………….. 36

2.1 Общая характеристика ОАО «УАЗ» …………………………………………… 36

2.2 Анализ объема производства и реализации продукции ………………………  40

2.3 Анализ основных производственных фондов …………………………………  42

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств …………………………………  45

2.5 Анализ состава и движения рабочей силы …………………………………….  47

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности ……………………………….  51

Глава 3 Анализ финансового состояния ОАО «УАЗ» и пути его

улучшения ……………………………………………………………………………  55

3.1 Анализ состава и структуры финансовых ресурсов ………………………….   55

3.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия ……………………………...  57

3.3 Оценка финансовых коэффициентов ликвидности …………………………..   60

3.4 Оценка показателей платежеспособности …………………………………….   61

3.5 Пути улучшения финансового состояния ОАО «УАЗ» ………………………  62

Заключение …………………………………………………………………………..  68

Список использованных источников ………………………………………………  70

Введение

Обеспечение эффективного функционирования предприятий требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать.    

        Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей отражающих наличие, размещение и использование ее финансовых ресурсов в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [22, C.280].

        В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

        Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наооборот.

        Целью дипломной работы является проведение анализа финансового состояния предприятия и выявление резервов его улучшения.

        Объектом исследования выбрано предприятие ОАО «УАЗ», которое занимается производством автомобилей.

        Актуальность темы не вызывает сомнений в развивающейся рыночной экономике России. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния  предприятия и его платежеспособности.

Задачами анализа финансового состояния организации являются:

- оценка имущественного состояния организации (стоимость, структура и источники формирования имущества);

- определение показателей финансовой устойчивости и автономности организации;

- оценка платежеспособности.

Результативность управления предприятием в значительной степени оп­ределяется уровнем его организации и качеством информационного обеспече­ния. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгал­терские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом со­стоянии предприятия.

        Финансовое состояние - важнейшая характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оно определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве и может выступать гарантом  эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений.

        Таким образом, в современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

        Финансовая работа на предприятии, прежде всего, должна быть направлена на сознание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т.е. улучшение финансового состояния предприятия, повышения его платежеспособности и ликвидности.

        В работе над данным дипломным проектом использованы учебные пособия Г.В. Савицкой, В.В. Журавлева и Н.Т. Саврукова, Г.П. Герасименко, А.Д. Шеремета и др. Практические расчеты выполнены на основе отчетности и данных бухгалтерского и оперативного учета ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Глава 1   Теоретические основы анализа финансового состояния

предприятия

1.1 Основные характеристики и понятия

Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей отражающих наличие размещение и использование ее финансовых ресурсов. Расчет и анализ таких показателей осуществляется по данным баланса организации в определенной последовательности.

Обобщающие показатели складываются под воздействием определенных экономических и других факторов.

Основные элементы и взаимосвязь этапов проведения анализа финансового состояния организации представлены на рисунке 1.

Для целей анализа важное значение имеет классификация факторов, на внутренние (которые, в свою очередь подразделяются на основные и не основные) и внешние [34, C.5]. Внутренними основными называются факторы, определяющие результаты работы организации. Внутренние не основные факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и технологической дисциплины. Внешние факторы - это факторы, не зависящие от деятельности производственного коллектива, но количественно определяющие уровень использования производственных и финансовых ресурсов данной организации.

Классификация факторов, определяющих финансовые показатели, является основой классификации резервов. Различают два понятия резервов: резервные запасы (например, сырья, материалов), наличие которых необходимо для непрерывной ритмичной деятельности организации, и резервы как еще не использованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей [23, C.37].

 

 

Рисунок 1 - Анализ финансового состояния организации

Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым и возможным уровнем использования ресурсов исходя из накопленного производственного потенциала организации. Резервы классифицируют по разным признакам. Основной признак классификации производственных резервов - по источникам эффективности производства, образующим три основные группы: целесообразная деятельность, или труд, предметы труда и средства труда [4, C.84].

С позиций организации и в зависимости от источников образования различают внешние и внутрипроизводственные резервы. Под внешними резервами понимают общегосударственные, а также отраслевые и региональные резервы.

        Использование производственных и финансовых ресурсов организации (т.е. внутренних ресурсов) может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное использование ресурсов и экстенсивное развитие ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Интенсификация состоит в том, чтобы результаты производства росли быстрее, чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов, можно было добиться больших результатов. Базой интенсивного развития является научно-технический прогресс [9, C.110].

        В соответствии с классификацией резервов по важнейшим факторам повышения интенсификации и эффективности производства организации составляются планы организационно-технических и финансовых мероприятий по выявлению и использованию резервов. Резервы классифицируют по тем конечным результатам, на которые эти резервы влияют [11, C.26].

Различают резервы:

- повышения объема продукции;

- совершенствования структуры и ассортимента изделий;

- улучшения качества;

- снижения себестоимости продукции по элементам, по статьям затрат;

- повышения прибыльности продукции, укрепления финансового положения и повышения уровня рентабельности.

1.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества организации. Оценка структуры активов

        Оценка стоимости имущества организации включает изучение структуры имущества и ее изменений, выявление источников формирования имущества. Анализ структуры имущества организации осуществляется на основе информации, содержащейся в активе ее баланса [7, C.53].

        Бухгалтерская отчетность позволяет достаточно подробно проанализировать наличие, состояние и изменение важнейшего элемента производственного потенциала организации, ее основных фондов. В процессе производства эксплуатируемые основные фонды изнашиваются физически и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации [22, C.285]. Этот процесс может рассматриваться в нескольких аспектах как способ:

- определения текущей оценки неизношенной части основных фондов;

- отнесения на готовую продукцию единовременных затрат в основные фонды;

- накопления финансовых ресурсов для последующего замещения выбывающих из производственного процесса основных фондов или вложений в новые производства.

        Основными задачами анализа основных фондов являются: определение обеспеченности организации и ее структурных подразделений основными фондами; оценка уровня их использования по обобщающим и частным показателям; установление причин их изменения; изучение степени использования производственной мощности организации и оборудования; выявление резервов повышения экстенсивности и интенсивности использования основных фондов; анализ влияния эффективности использования основных фондов на основные технико-экономические показатели [28, C.317].

        Анализ традиционно начинают с оценки динамики основных фондов, оценки их структуры, а также сравнения показателей, характеризующих эффективность использования основных фондов за различные периоды.

        Для определения возрастного состава основных фондов рассчитывают  коэффициенты износа (К_и) и годности (К_г), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных фондов:

К_и  = (И_з : F_ф) х 100%                                                      (1)

К_г  = 1 - К_и,                                                                      (2)

где И_з - износ основных фондов;

      F_ф- первоначальная (восстановительная) стоимость основных фондов.

Эти показатели измеряются в процентах или в долях единицы и могут быть исчислены как на начало, так и на конец отчетного периода.

Очевидно, что увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных фондов организации. Однако следует учитывать, что коэффициент износа не отражает фактической изношенности основных фондов, а коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости.

Что касается текущей стоимостной оценки основных фондов, то она зависит от ряда факторов, в частности от состояния конъюнктуры и спроса, и поэтому может отличаться от оценки, полученной при помощи коэффициента годности.

На сумму износа основных фондов большое влияние оказывает принятая в организации система начисления амортизации, что подтверждает определенную условность показателей годности и износа основных фондов и существенно ограничивает возможность применения этих показателей для анализа [9, C.85].

Важное значение для оценки состояния средств труда имеют также показатели движения основных фондов: коэффициенты обновления (К_обн) и выбытия (К_в), рассчитываемые по формулам:

К_обн = (Ф_н : Ф_кон.г) х 100%,                                        (3)

К_в = (Ф_в : Ф_нач.г ) х 100%,                                          (4)

где  Ф_н - стоимость поступивших за отчетный период основных фондов;

       Ф_в - стоимость выбывших за отчетный период основных фондов;

         Ф_нач.г,  Ф_кон.г - первоначальная (восстановительная) стоимость основных фондов на начало и конец года.

Скорость обновления основных фондов зависит от производственной и инновационной активности предприятия. Оптимальные сроки выбытия основных фондов позволяют стимулировать расширенное воспроизводство на основе использования прогрессивной техники.

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных фондов служат показатели фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности фондов, удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции [27, C.137].

Показатель фондоотдачи характеризует объем производства (или реализации) продукции, приходящейся на рубль среднегодовой стоимости основных фондов:

f = N : С_ср,                                                           (5)

где N – объем производства, тыс.руб.

      С_ср - среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.

Фодоемкость – обратный показатель фондоотдачи – используется для планирования и определения дополнительной потребности или экономии исходя из показателей плана и результатов ранее проведенного анализа.

Ф = С_ср : N                                                        (6)

В случае повышения фондоемкости и увеличения потребности в фондах организации должна проанализировать причины этого увеличения (снижение объемов продукции и ухудшение загрузки оборудования, рост его стоимости) и определить источники покрытия этой дополнительной потребности.

В случае снижения фондоемкости и уменьшения потребности в основных фондах необходимо установить, не появится ли в этом случае излишнее или недозагруженное оборудование.

В обоих случаях – это увеличение себестоимости продукции в части постоянных затрат, а следовательно, снижение прибыли.

        Фондовооруженность (Ф) рассчитывается как отношение стоимости фондов к численности персонала:

Ф = С_ср : Ч,                                                     (7)

где Ч – численность персонала, чел.

Показатель фондоворуженности может быть определен как в расчете на общую численность персонала, так и в расчете на численность работников основного производства.

Анализ оборотных активов начинается с оценки их структуры по таким группам как: запасы и затраты, средства в расчетах, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения [22, C.287].

Анализ состояния запасов и затрат. При проведении такого анализа основное внимание уделяют выявлению и оценке тенденций изменения таких элементов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции;

-  нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

        Анализ состояния запасов и затрат не ограничивается оценкой абсолютных отклонений фактических остатков на конец отчетного периода от норматива и прошлого года. Для исследования динамики запасов товарно-материальных ценностей во взаимосвязи с изменением объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценностей целесообразно определить относительный уровень запаса в днях расхода (выбытия) [22, C.288].

        Запасы в днях (З) исчисляются как отношение абсолютной величины остатка соответствующего вида материальных оборотных средств на дату баланса к однодневному обороту по их расходу (выбытию):

З = О : (Р : Д) = О х Д : Р,                                           (8)

где О - остаток на дату баланса по соответствующей статье материальных оборотных средств;

        Р - оборот по расходу (выбытию) данного вида средств за отчетный период (год, квартал);

       Д - число дней в отчетном периоде (за год - 360).

Для расчета относительного уровня запаса в днях в качестве фактического оборота принимаются:

- по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам - их расход на производство за отчетный период на основании данных отчетности о затратах на производство;

- по незавершенному производству - выпуск продукции в отчетном периоде по фактической себестоимости;

- по готовой продукции - себестоимость реализованной продукции.

Затем фактический запас в днях на конец отчетного периода по соответствующему виду материальных оборотных средств сопоставляется с нормативом запаса в днях и с данными за предыдущий период, выявляются отклонения и их причины.

Мобильность запасов рассчитывается с помощью коэффициента накопления (К_н), который определяется как отношение суммарной стоимости производственных запасов малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства к стоимости готовой продукции и товаров:

К_н = (ПЗ + МБП + НП) : (ГП + Т),                                        (9)

где ПЗ - производственные запасы;

      МБП - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

      НП - незавершенное производство;

      ГП - готовая продукция;

      Т - товары.

При оптимальном варианте этот коэффициент должен быть меньше 1, но это справедливо только в том случае, если продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом [24, C.39].

При выявлении сверхнормативных запасов проводится анализ причин их образования, определяется стоимость излишних и ненужных ценностей и намечаются пути их использования.

Анализ дебиторской задолженности. Задачи анализа состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной дебиторской задолженности, причины ее возникновения или роста. Внешний анализ состояния расчетов базируется на данных финансовой отчетности. Для внутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами.

К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менее месяца. Неоправданной является просроченная задолженность покупателей и заказчиков [21, C.47]. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности организации кредитора и ослабляет ликвидность ее баланса. наличие сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике организации по предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями.

Сомнительная дебиторская задолженность может иметь место и по другим статьям актива баланса, в частности это относится к статьям: «Товары отгруженные» и «Прочие оборотные активы».

Объем скрытой дебиторской задолженности, возникающей вследствие предварительной оплаты материалов поставщикам без их отгрузки организации, выявляют на основе анализа расчетов по данным аналитического учета.

В процессе анализа проводится также сравнение фактических показателей оборачиваемости дебиторской задолженности с нормативом (норматив организация устанавливает себе самостоятельно) и определяются последствия расхождения этих показателей.

Анализ движения денежных средств. В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений и выплат, либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью.

Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с получением выручки от реализации продукции, выполнением работ и оказанием услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков, а расходование - с уплатой по счетам поставщиков и других контрагентов, выплатой заработной платы, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом. В процессе текущей деятельности организации могут выплачивать проценты по полученным кредитам и займам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) основных фондов и иного имущества долгосрочного использования, поступлением дивидендов и процентов.

Финансовая деятельность организации связана с поступлением средств, вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходованием средств в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам и займам, выплаты дивидендов и процентов[22, C.291].

Для проведения более детальной оценки имущества и в дополнение к указанным расчетам организации может быть определен темп прироста реальных активов, который характеризует прирост реально существующего собственного имущества организации, и ее финансовых вложений по их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле:

Т = [ (C_к + З_к + Д_к) : (С_н + З_н +Д_н) - 1)] х 100,                           (10)

где Т - темп прироста реальных активов, %;

      С_к и С_н - основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальным активам, использованяи прибыли соответственно на начало и конец года, тыс.руб;

       З_к и З_н - запасы и затраты соответственно на начало и конец года, тыс.руб;

       Д_к и Д_н - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использования заемных средств соответственно на начало и конец года, тыс.руб.

1.3 Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации. Оценка структуры собственного и заемного капитала

Оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим различны подходы к анализу. Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли собственных средств организации в общей сумме источников средств, с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора являются степень риска, цена источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и т.д.

Альтернативные источники финансирования, доступные для организации (собственные и заемные), предполагают различную степень незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля над организацией. При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или мобильные оборотные средства.

У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования, в осуществлении капитальных вложений. Поэтому естественно, что имеющиеся источники средств используются для формирования прироста всех материальных активов. Если в результате подобных вложений эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.

Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере в прежних размерах [14, C.327]. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков. При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от доходов организации.

Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных [22, C.293].

Динамика состава и структуры источников собственных и заемных средств оценивается по данным баланса.

К собственным источникам относятся [13, C.182]:

- уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество организации при ее создании;

- добавочный капитал - прирост стоимости имущества организации в результате его дооценки в соответствии с установленным порядком, безвозмездного получения имущества в результате осуществления капитальных вложений, полученного эмиссионного дохода;

- резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый организацией в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли до ее налогообложения;

- фонды специального назначения - источники собственных средств, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении организации, а также за счет безвозмездных взносов учредителей;

- нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, которая нераспределена организацией по состоянию на дату составления отчета.

Собственные средства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются путем распределения прибыли. А вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства из вне.

К заемным средствам относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства организации.

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств [17, C.115]. Увеличение объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок, свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.

Затем проводятся сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса  и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а следовательно, и на финансовую устойчивость организации.

К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы организации относят:

- различия величин процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличивать тогда, когда ставка дивиденда ниже процентной ставки за кредит;

- сокращение или расширение деятельности организации, в связи с чем, сокращается   или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных ценностей;

- накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;

- использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяют следующие соотношения:

- внеоборотных активов с источниками их формирования;

- оборотных активов с источниками их формирования;

- материальных запасов с источниками их формирования.

Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса:

ВА + ОА = СК + ДП + КП,                                           (11)      

где  ВА – внеоборотные активы;

       ОА – оборотные активы;

       СК – собственный капитал;

       ДП – долгосрочные пассивы;

       КП – краткосрочные пассивы.

В организациях внеоборотные активы должны формироваться в основном за счет собственного капитала и частично за счет долгосрочных пассивов.

Из общей величины собственного капитала часть его направляется на формирование собственного оборотного средства (СОС). Нормативное значение этого показателя 10% от оборотного капитала, остальная часть направляется на формирование внеоборотных активов [22, C.293].

Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) и краткосрочные пассивы (КП).

Материальные запасы (МЗ) формируются за счет собственных оборотных средств (СОС), краткосрочных заемных средств (КЗМ, стр.610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ).

Таким образом при правильном размещении имущества организации должны наблюдаться следующие соотношения:

 ВА = (СК - СОС) + ДП,                                                 (12)

ОА = СОС + КП,                                                           (13)

МЗ = СОС + КЗ + КЗС,                                                (14)

где СОС – собственные оборотные средства;

       КЗС – краткосрочные заемные средства.

Если указанные соответствия нарушаются, то это свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации. 

1.4 Расчет и оценка финансовых коэффициентов рентабельности

Для оценки рентабельности (прибыльности) используют показатели [22, C.313]:

- рентабельности капитала;

- рентабельности  активов;

- рентабельности продаж.

Оценка рентабельности организации может проводиться с помощью следующих индикаторов.

1. Показатели рентабельности:

а) собственного капитала

R_{собст.к} = П_чист  : средняя величина собственного капитала,                         (15)                                       

где П_чист - величина чистой прибыли (стр.190 ф.2);

      раздел III баланса «Капитал и резервы» соответственно на начало и конец года;

      стр. 640 баланса «Доходы будущих периодов» на начало и конец года;

      стр. 650 баланса «Резервы предстоящих расходов» на начало и конец года.

Показатель характеризует эффективность использования собственного капитала.

б) акционерного капитала:

R_акц.к = П_чист : средняя величина акционерного (уставного) капитала          (16)

в) инвестиционного (перманентного) капитала:

R_инв.к = П_чист : средняя величина инвестиционного капитала,                       (17)

где раздел IVбаланса «Долгосрочные обязательства» на начало и конец года

Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок.

2. Рентабельность активов:

а) рентабельность оборотных активов

R_{обор.акт} = Пчист : средняя величина оборотных активов,                       (18)

где стр.290 баланса - Итого по разделу II «Оборотные активы» на начало и конец года.

б) рентабельность чистых активов

R_{чис.акт} = П_чист : средняя величина чистых активов                                 (19)

3. Рентабельность продаж

R_пр = П_рп / РП = стр 050 ф2 / стр 010 ф2,                                       (20)

где  П_рп - прибыль от реализации продукции

        РП - объем реализации продукции за вычетом НДС и акцизов.

Показатель рентабельности продаж может быть рассчитан как по прибыли от реализации, так и по чистой прибыли:

R_пр = П_чист / РП = стр 190 ф2 / стр 010 ф2                                        (21)

Рентабельность продаж характеризует процесс окупаемости затрат.  В дополнение к данному показателю может быть рассчитана рентабельность отдельных видов продукции:

Rj = (Ц_j - С_j) / С_j,                                                      (22)

где Ц_j - цена j-го изделия;

      С_j - себестоимость j-го изделия.

1.5 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность [19, C.83].

Финансово устойчивый хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

На устойчивость организации оказывают влияние такие факторы, как :

- положение организации на товарном рынке;

- производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

- потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В зависимости от влияния различных факторов выделяют следующие виды устойчивости [21, C.47].

Внутренняя устойчивость - такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования.

Общая устойчивость - такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главный компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитал при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [29, C.17].

Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:

1. Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

2. Ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации.

3. Принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

- насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

- является ли финансовое положение организации устойчивым.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используются данные группы статей «Запасы» раздела  II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии организации.

СОС = раздел III П - раздел IА                                         (23)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД):

СД = раздел III П - раздел IА + раздел IV П                          (24)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС)

ОИ = СД + КЗС                                                      (25)

Трем показателям наличия источников формировании запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования [22, C.318]:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф_с)

± Ф_с =  раздел III П - раздел IА - З,                                         (26)

где З - стр.210 баланса раздел II актива баланса.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Ф_т)

± Ф_т =  раздел III П - раздел IА + раздел IV П - З                        (27)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фо)

± Ф_о =  раздел III П - раздел IА + раздел IV П + стр.610 баланса – З             (28)

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации.

С помощью  показателей Ф_с, Ф_т, Ф_о строится трехкомпонентный показатель следующего вида:

S(Ф) = 1, если Ф > 0

S(Ф) = 0, если Ф < 0

и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по ниже приведенной схеме (таблица 1), где «-» платежный недостаток; «+» платежный излишек.

Таблица 1 - Типы финансовой устойчивости

Варианты	± Фс	± Фт	± Фо	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое состояние
4	-	-	-	Кризисное финансовое состояние

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия можно разделить на три группы:

- состояние оборотных средств;

- состояние основных средств;

- финансовую независимость организации.

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях [18, C.22]:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (К_об.сос) – определяет степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости:

К_об.сос = (разд.III баланса + стр.640,650 – разд.I баланса) : разд.II баланса > 0,1   (29)

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами(К_об._мз) – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:

К_об.мз = (разд.III баланса + стр.640,650 – разд.I баланса) : стр.210 = 0,5 – 0,8        (30)

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрывать лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности у организации материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния [22, C.321].

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м) – показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств:

К_м = (разд.III  + стр.640,650 – разд.I ) : (разд.III  + стр.640,650)             (31)

Оптимальный уровень К_м равен 0,5. Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких  производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки  зрения чем выше  коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива – коэффициент (К_па) показывающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

К_па = разд.I баланса : (разд.III баланса + стр.640,650)                          (32)

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств [14, C.19]:

К_па + К_м = 1                                                            (33)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа) – отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива.

К_дпа = разд.IV баланса : (разд.III баланса + стр.640,650 +  разд.IV баланса)       (34)

Значение К_дпа состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств, но и в том, что он оценивает, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства. Если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использовать долгосрочные кредиты целесообразно.

Коэффициент износа (К_и) – соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств.

Он показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может быть обусловлен двумя факторами: либо старостью основных производственных фондов, либо использованием метода ускоренной амортизации[22, C.323].

Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси) – определяет, какую долю в стоимости имущества организации оставляют средства производства. Норматив – 0,5.

К_рси = (стр.122 разд.I бал. + стр.211 + стр.213 разд.II бал.)  : валюта баланса      (35)

Этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, обеспеченности производственного процесса средствами производства.

Структуру финансовых источников организации и ее финансовую независимость характеризует третья группа показателей.

Коэффициент автономии (Ка) – финансовой независимости и концентрации собственного капитала:

Ка =  (разд.III баланса + стр.640,650) : валюта баланса > 0,5                  (36)

Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение коэффициента составляет – 0,5. Это означает, что сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Кф.уст = (разд.IV баланса + разд.V баланса) : валюта баланса             (37)

Коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников (собственных средств организации, средне и долгосрочных обязательств).

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает соотношение заемных и собственных средств организации:

К_сзс = (разд.IV бал. + разд.V бал. – стр.640,650) : (разд.III бал. + стр.640,650)     (38)

Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, показывает степень ее зависимости от заемных источников.

Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая  - за счет заемных.

К_ф = (разд.III баланса + стр.640,650) : (разд.IV баланса + разд.V баланса)        (39)  

Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита [22, C.325].

1.6 Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [23, C.37]. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

- по общей сумме;

- по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания сроков погашения [25, C.66].

Различают ликвидность:

- текущую - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

- расчетную - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;

- срочную - способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1:

- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр.260 + стр.250                                                   (40)

2. Быстрореализуемые активы А2 - активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- прочие дебиторские активы

А2 = стр.240 + стр.270                                                   (41)

3. Медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы А3:

- запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 - стр.217                                  (42)  

4. Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела 1 «Внеоборотные активы»

А4 = стр.190                                                         (43)

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности оплаты [22, C.327].

1. Наиболее срочные обязательства П1:

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства;

- ссуды не погашенные в срок

П1 = стр.620 + стр.630 + стр.660                                    (44)

2. Краткосрочные пассивы П2:

- краткосрочные займы и кредиты;

- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

П2 = стр.610                                                         (45)

3. Долгосрочные пассивы П3. В эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса

П3 = стр.590                                                         (46)

4. Постоянные пассивы П4:

- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

- отдельные статьи раздела  V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:

П4 = стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.216                                (47)

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса [28, C.30].

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1   ³  П1,

А2   ³  П2,

А3   ³  П3,

А4   £  П4.

      При этом, если соблюдены первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое подтверждает наличие у организации собственные оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

      Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение первой и второй групп активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности [30, C.12]. Он представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_а.л. = (Д + ЦБ) / (К + З),                                                  (48 )

где - Д - денежные средства (стр.250);

        ЦБ - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260

        К - кредиторская задолженность, тыс.руб

        З - краткосрочные заемные средства, тыс.руб

Нормальное ограничение - К_а.л   ³  0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, то это означает, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты  (в основном за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2 - 5 дней (1 / 0,5; 1 / 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента равны 0,8.

К_к.л=(разд.II бал.-стр.210-стр.220-стр.230) : (стр.610+стр.620 +стр.630+стр.660) (49)

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов - раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр.220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.230), к текущим обязательствам (строки 610, 620, 630).

Кт.л. = Т_а / Т_о,                                                            (50)

где Т_а - текущие активы;

       Т_о - текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Нормальное значение коэффициента – 2 [22, C.337]. Данный норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными соответствующим распоряжением №310-р от 12 августа 1997г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами  [11, C.36]. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока.

Критерием оценки финансового состояния организации является показатель достаточности средств организации (К), который представляет собой разность всех поступлений и платежей.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности (К_общ.пл) рассчитывается:

К_общ.пл = (стр.190 +стр.290) : (стр.450 + стр. 590 + стр.690 – стр.640,650)         (51)

Очевидно, что нормальным ограничением для данного показателя будет К_общ.пл ³ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и проводится его сравнение с указанным нормативом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату [33, C.12].

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок [22, C.354]. Кредитоспособность заемщика характеризуется следующими качествами:

- репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

- текущим финансовым состоянием организации и ее способностью проводить конкурентоспособную продукцию;

- возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При кредитовании конкретных затрат заемщика банк проводит оценку прибыли, которую он получит, и сравнивает эту прибыль со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оценивает размер получаемой организацией прибыли с точки зрения возможности уплаты ему процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности и определяет степень риска, который готов взять на себя в данной ситуации.

Общая оценка проводится на основе анализа динамики нормы прибыли на вложенный капитал, которая определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу [22, C.356]:

R = П : SК,                                                              (52)

где R – норма прибыли,

      П – сумма прибыли за отчетный период, руб

      SК – общая сумма пассива, руб

Изменение этого показателя характеризует тенденции в изменении прибыльности и кредитоспособности заемщика.

Глава 2 Анализ финансово-экономических показателей деятельности ОАО «УАЗ»

2.1 Общая характеристика ОАО «УАЗ»

История Ульяновского автозавода началась в 1941 г., когда руководством страны было принято решение об эвакуации из Москвы крупнейших предприятий. Так на берегах Волги появилось предприятие, на котором собирались автомобили «ЗИС-5». 22 июня 1943 года было принято решение о строительстве в Ульяновске автомобильного завода. В 1944 г. был выпущен первый образец дизельного грузовика УАЗ-253 – первый собственный автомобиль Ульяновского автозавода. С 1955г. Ульяновский автозавод специализируется на производстве малотоннажных автомобилей повышенной проходимости. Уже в 1959 году ульяновские вездеходы были отправлены на экспорт в 22 страны мира. В 80-90 г. на предприятии начали вести активные работы по модернизации всех выпускаемых моделей, разрабатывается принципиально новое семейство моделей 3160. В 1992 г. Ульяновский автозавод преобразован в АО «УАЗ», а в 1999г. в ОАО «УАЗ».

Основными моделями автозавода являются  автомобиль УАЗ - 31514 (с металлической крышей) и его более мощный аналог - 31519. На базе этих автомобилей выпускаются мелкосерийные модели. Кроме внедорожников на заводе выпускается широкая гамма грузовых и коммерческих автомобилей, моделей в специальном исполнении. С 2000 года «Ульяновский автомобильный завод» входит в холдинг «Северсталь-Авто».

На УАЗе продолжается реализация двухлетней программы обновления модельного ряда, которая предполагает выпуск нового поколения внедорожников и коммерческих автомобилей. C конца 2003 года выпускается UAZ Hunter - рестайлинговый внедорожник, который позволяет обеспечивать позиции УАЗа в сегменте дешевых внедорожников от 5 до 6 тыс. долларов США. Во второй половине 2004 года начато производство полноприводного грузового автомобиля УАЗ-2360 грузоподъемностью до 1,5 тонн, который позволит не только сохранить позиции УАЗа в сегменте малотоннажных грузовиков но и увеличить долю на рынке с 18% до 25%.  С августа 2005 выпускается UAZ Patriot – новый, современный безопасный, мощный и комфортабельный внедорожник, позволяющий комфортно эксплуатировать автомобиль как в городских условиях, так и в условиях полного бездорожья.

В соответствии с принятой Правительством РФ Концепцией развития российской автомобильной промышленности, нормы Евро-2 стали обязательными для российских автопроизводителей с 2004 года. Согласно утвержденному Советом директоров графику, на предприятии реализуется ряд инвестиционных проектов по производству автомобилей, отвечающих требованиям Евро-2.

В январе 2005 года был запущен новый современный окрасочный комплекс «Eisenmann», мощностью 80 тыс. автомобилей в год. Новая окраска позволит значительно улучшить потребительские качества автомобилей УАЗ и сможет гарантировать стойкость кузова не менее 7 лет, что очень важно для конкурентоспособности продукта.

К основным видам деятельности предприятия относятся: разработка конструкции, производство, маркетинг, сбыт и гарантийно-техническое обслуживание автомобилей. Уставный капитал ОАО «УАЗ» по состоянию на 01.01.2005г. составлял 1 667 346 тыс. руб.

Рассмотрим структуру производства в ОАО «УАЗ». К структурным производственным подразделениям относятся цехи,  участки, лаборатории, в которых изготавливаются, проходят контрольные проверки, испытания легковые и грузовые автомобили; проверяются  комплектующие изделия, приобретаемые со стороны, материалы и полуфабрикаты, запасные части для обслуживания изделий и ремонта в процессе эксплуатации; вырабатывается тепловая энергия в виде пара для технологических целей.

Производственные подразделения завода - цехи, участки, обслуживающие хозяйства и службы (прямо или косвенно участвующие в производственном процессе) и связи между ними составляют производственную структуру акционерного общества, которая предопределяет уровень производительности труда, издержек производства, эффективность эксплуатации машинного парка и другой техники при данных технико-экономических условиях материального производства. Структурной основной производственной единицей ОАО «УАЗ» является  обособленное в административном отношении звено, выполняющее определенную часть общего производственного процесса - производства автомобиля. Цехи, вполне полноправные подразделения, свою работу строят на принципах хозяйственного расчета.

В основных цехах ОАО «УАЗ» выполняются операции по изготовлению автомобильных деталей. К заготовительным цехам относятся литейный, кузнечнопрессовый, цех кузовов. Обрабатывающие цехи:  механообрабатывающий, термический, гальванический. На двух сборочных конвейерах проводят агрегатную и   окончательную сборки изделий, комплектацию запасными частями и съемным оборудованием.

Есть на заводе вспомогательные и обслуживающие основное производство цехи. Важное место в структуре  занимает  складское  хозяйство, санитарно-технические устройства и коммуникации  (электросети, газопровод, воздухопровод, отопление, вентиляция, благоустроенные дороги рельсового и безрельсового транспорта).

Неоценимую роль в производственной структуре играют конструкторские и  технологические подразделения. В них разрабатываются технологические процессы, проводятся экспериментальные работы, доводятся модели автомобиля до полного соответствия требованиям рынка.

Новые производственные системы включают и людей, которые должны работать в тесном взаимодействии, быть готовыми к выработке и реализации новых идей. Именно человеческий капитал является основой конкурентоспособности, экономического роста и эффективности.

Организационная структура ОАО «УАЗ» представлена на рисунке 2.

 

                                                                            

 

                                                                                 

 

Рисунок 2 - Организационная структура ОАО «УАЗ»

Высшим органом  является Общее собрание акционеров, которое  утверждает Устав, вносит в него при необходимости изменения, избирает членов правления, наблюдательного совета, ревизионной комиссии,  принимает решения о выпуске акций (в т.ч. дополнительных), определяет основные направления  деятельности общества, утверждает годовые отчеты, определяет условия оплаты труда должностных лиц  и т.д. В случае необходимости общее собрание принимает решение о прекращение деятельности общества.

Исполнительные органы - Правление и Совет директоров. Правление является коллегиальным органом. Оно организует выполнение на практике решений общего собрания акционеров, может представлять общество на всех уровнях. Возглавляет Правление общества председатель, который одновременно возглавляет Совет директоров.

2.2 Анализ объема производства и реализации продукции

Рассмотрим показатели по основной деятельности предприятия за предыдущие 3 года. Для комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности ОАО «УАЗ» проведем анализ основных технико-экономических показателей. Анализ проводится на основании данных годовых балансов предприятия (форма № 1), отчетов о прибылях и убытках (форма № 2), других аналитических данных бухгалтерии. С 2004 г. отчетность  претерпела некоторые изменения, сменились формы отчетности. Таким образом, осуществляется приближение отчетности российских предприятий к международным стандартам.

Объем производства и реализации продукции являются взаимозависимыми  показателями. Предприятие должно производить только те товары и в таком объеме, которые оно может реализовать.

В таблице 2 приведена динамика производства и реализации продукции за анализируемый период.

Таблица 2 - Анализ выпуска и реализации продукции ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.	Отклонение, +,-				Темп роста, %
				2003г. к 2002г.		2004г. к 2003г.		2003г. к 2002г.		2004г. к 2003г.
Произведено продукции, млн. руб.	8210,0	8545,0	10045,0	+335		+1600		104,1		117,6
Реализация продукции, млн. руб.	8188,1	8372,4	9861,1		+184,3		+1489		102,3	117,8

Как видно из таблицы 2, в 2003 и 2004гг. наблюдался устойчивый рост объемов  производства и реализации продукции, что обусловлено ростом спроса на продукцию ОАО «УАЗ». Однако не вся выпущенная продукция была реализована. В 2004г. реализация составила 117,8% за счет остатков нереализованной продукции.

Для более точного анализа необходимо сравнить объемы производства продукции в сопоставимых ценах.

В таблице 3 приведена  динамика производства и реализации продукции в сопоставимых ценах.

Таблица 3 - Динамика производства и реализации продукции ОАО «УАЗ» в сопоставимых ценах за 2002-2004гг.

Годы	Объем произ. продукции в текущих ценах, млн.руб.	Индекс цен	Объем произв. продукции в  ценах базисного года, млн.руб.	Темпы роста, (%)		Реализова-но продукции млн.руб.	Темпы роста, (%)
				базис	цепн		базис	цепн
2002	8210	1,0	8210	100	100	8188,1	100	100
2003	8545	1,17	7303	89,0	89,0	8372,4	102,3	102,3
2004	10045	1,18	8513	103,7	116,6	9861,1	122,3	117,8

Как видно из таблицы 3, предприятие не обеспечило в 2003г. устойчивого роста производства продукции в сопоставимых ценах на 11% к 2002 году. Это было обусловлено как внешними, так и внутренними факторами, такими как:

- выплаты РФ по внешнему долгу и, как следствие, сокращение финансирования бюджетных организаций (в т.ч. силовых министерств – потенциальных потребителей автомобилей УАЗ);

- падение платежеспособного спроса на автомобили на внутреннем рынке;

- повышение цен на автомобили и снижение размера скидок в целях реализации мероприятий по выходу предприятия на положительный уровень рентабельности.

А  в 2004г. производство выросло на 3,7%, что свидетельствует о спросе  на продукцию предприятия.

        2.3 Анализ основных производственных фондов

В условиях рыночной экономики основные фонды – один из важных факторов, обеспечивающих экономический прогресс предприятия. Важное значение имеют на современном этапе инвестиции в обновление основных фондов. Одним из направлений повышения эффективности использования основных фондов стала передача «невыгодных» объектов социальной сферы муниципальным властям. ОАО «УАЗ» тоже осуществляет такую политику.

В таблице 4 приведена динамика основных производственных фондов за анализируемый период.

Таблица 4 - Динамика ОПФ ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Состав основных фондов	2002г.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	5110655	5011223	5055112	98,1	100,9
На начало года, тыс. руб.	5194107	5027203	4995242	96,8	99,4
Введено в эксплуатацию фондов, тыс. руб.	123560	213290	239800	172,6	112,4
Выбыло фондов, тыс. руб.	207012	245251	120061	118,5	49,0
На конец года, тыс. руб.	5027203	4995242	5114981	99,4	102,4

Как видно из таблицы 4, в анализируемом периоде предприятие активно обновляет производственные фонды. В 2003г. стоимость ОПФ на конец года уменьшилась за счет превышения стоимости выбывших фондов над вновь введенными. В 2003г. стоимость вновь введенных фондов превысила аналогичный показатель 2002г. на 72,6%, в 2004г. стоимость введенных фондов увеличилась еще на 12,4%. В эти же годы предприятие активно избавляется от устаревшего оборудования.

Состояние  производственного потенциала – важнейший фактор эффективной деятельности предприятия, его финансовой устойчивости.

В таблице 5  представлена характеристика технического состояния основных фондов предприятия.

Таблица 5 - Характеристика технического состояния основных средств ОАО «УАЗ»

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.	Отклонения,+,-
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Износ основных средств, тыс.руб.	2587998	2123995	1927980	-464003	-196015
Поступление основных средств, тыс.руб.	123560	213290	239800	89730	26510
Выбытие основных средств, тыс.руб.	207012	245251	120061	38239	-125190
Коэффициент износа, %	50,1	47,2	46,3	- 2,9	- 0,9
Коэффициент обновления, %	2,5	4,3	4,7	1,8	0,4
Коэффициент выбытия, %	4,0	4,9	2,4	0,9	- 2,5

Как видно из таблицы 5, состояние основных средств предприятия улучшается. Коэффициент износа постепенно снижается с 50,1% в 2002г. до 46,3% в 2004г. Коэффициент обновления увеличивается очень малыми темпами. Однако следует отметить положительную динамику данных показателей.

Степень использования основных производственных фондов характеризуется показателями фондоотдачи и фондорентабельности.

Фондоотдачу определяют как отношение суммы выработанной продукции к среднегодовой стоимости ОПФ. На уровень фондоотдачи влияет не только сумма выработанной продукции, но и изменение структуры ОПФ.

Под структурой ОПФ понимается удельный вес отдельных видов основных фондов в их общей стоимости. ОПФ делится на активную (станки, оборудование) и пассивную (здания и сооружения) части.

Повышение эффективности производства в первую очередь зависит от более высоких темпов роста активной части ОПФ. Динамика структуры ОПФ представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Динамика структуры ОПФ ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Показатели	2002г.		2003г.		2004г.		Изменения,+,-
							2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
	сумма тыс. руб.	уд вес %	сумма тыс. руб.	уд вес %	сумма тыс. руб.	уд вес %	суммы	суммы
Среднегодовая стоимость ОПФ,тыс.руб	5110655	100	5011223	100	5055112	100	-9432	-46111
В том числе:
Активная часть	3469131	67,9	3467398	68,0	3447464	68,2	-1733	-19934
Машины и оборудование	3346475	65,5	3350023	65,7	3331023	65,9	3548	-19000
Транспортные средства	71549	1,4	68450	1,3	67943	1,3	-3099	-507
Производственный и хоз-ный инвентарь	51107	1,0	48925	1,0	48498	1,0	-2182	-427
Пассивная часть	1641524	32,1	1633825	32,0	31,8	-7699	-26177
Земля	347525	6,8	347525	6,8	347525	6,9
Здания	839836	16,4	838431	16,4	838966	16,6	-1405	535
Сооружения	357746	7,0	356487	7,0	350982	6,9	-1259	-5505
Прочие, не уч в пр-ве	96418	1,9	91382	1,8	70175	1,4	-5036	-21202

Как видно из таблицы 6  в анализируемом периоде доля активной части основных производственных фондов очень высока, что объясняется спецификой производства.

Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивности использования основных средств служат следующие показатели: фондорентабельность, фондоотдача основных производственных фондов, фондоотдача активной части основных производственных фондов, фондоемкость.

Эффективность использования ОПФ представлена в таблице 7.

        

Таблица 7 - Эффективность использования ОПФ ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
1. Объем  произведенной продукции, тыс. руб.	8210000	8545000	10045000	104,1	117,6
2. Выручка от  продажи  продукции (работ, услуг), тыс. руб.	8188078	8372403	9861112	102,3	117,8
3. Полная себестоимость реализо- ванной продукции (работ, услуг), тыс. руб.	6962232	7122421	8314089	102,3	116,7
4. Затраты на 1 рубль реализованной продукции, коп. (стр3/стр2)	85,0	85,1	84,3	100,1	99,1
5. Среднегодовая стоимость  ОПФ, тыс. руб.	5110655	5011223	5055112	98,1	100,9
6. Среднесписочная численность работающих, чел.	25555	24151	22481	94,5	93,1
7. Фондоотдача с 1 тыс.рублей стоимости ОПФ, руб. (стр1/стр5)	1606	1705	1987	106,2	116,5
8. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	206273	71504	514506	34,7	719,5
9. Фондорентабельность, % (стр8/стр5)	4,0	1,4	10,2	35,0	728,6
10.Фондовооруженность 1 работающего, тыс. руб. (стр5/стр6)	199,9	207,5	224,9	103,8	108,4

                                                         

Данные таблицы 7 показывают, что положительной стороной деятельности предприятия является рост фондоотдачи и рентабельности основных производственных фондов, что объясняется активными действиями управленческого персонала по обновлению и улучшению технического состояния ОПФ.

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Состояние оборотных активов существенно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Для анализа имеет значение не абсолютный размер оборотных средств, а показатели их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости оборотных средств – один из важнейших факторов улучшения финансового состояния, укрепления ее платежеспособности. Ускорение оборачиваемости позволяет высвободить из оборота часть оборотных средств или при той же сумме оборотных средств увеличить объем производства и реализации продукции.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств организации являются:

- масштаб деятельности организации;

- отраслевая принадлежность;

- длительность производственного цикла;

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- платежеспособность клиентов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период и характеризует объем реализованной продукции 1 рубль, вложенный в оборотные средства.

Определяется он отношением объема реализованной продукции за отчетный период к средней стоимости оборотных средств за этот же период. Коэффициент закрепления оборотных средств показывает уровень оборотных средств на один рубль реализованной продукции и является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости. Продолжительность одного оборота в днях показывает время, в течение которого оборотные средства проходят все стадии одного кругооборота. Для подсчета суммы высвобожденных (-) или дополнительно вовлеченных (+) в оборот оборотных средств за счет изменения их оборачиваемости существует формула:

Э = Р : Д х (Д_об1 – Д_об2) ,                                               (53)

где Р- объем реализованной продукции, тыс. руб.,

      Д- число дней в отчетном периоде,

      Д_об1 и Д_об2 продолжительность одного оборота в днях за отчетный и предшествующий периоды.

Оборачиваемость оборотных средств приведена  в таблице 8.

Таблица 8 - Оборачиваемость оборотных средств ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.     

Показатели	Годы			Темп роста, %
	2002г.	2003г.	2004г.	2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
1. Объем  реализованной продукции, тыс. руб.	8188078	8372403	9861112	102,3	117,8
2. Однодневный оборот по реализации,  тыс.  руб.  (стр. 1/360)	22744,7	23256,7	27392	102,3	117,8
3. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	2972589	2831838	2807269	95,3	99,1
4. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборот (стр. 1/стр3)	2,8	3,0	3,5	107,1	116,7
5. Продолжительность одного оборота, дни (360/стр4)	129	120	103	93,0	85,8
6. Коэффициент закрепления материальных оборотных средств (3/стр1)	0,36	0,34	0,29	94,4	85,3

Определим сумму высвобожденных из хозяйственного оборота  предприятия средств:

Э_2003г = 8372403 :360 х (129 - 120) = - 209310тыс.руб.

Э_2004г = 9861112:360 х (120 - 103) =  -465664 тыс.руб.

Из приведенных расчетов видно, что в 2004 г. положение  улучшилось. Коэффициент оборачиваемости увеличился с 2,8 до 3,5, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота, и, как следствие высвобождение средств из оборота в сумме 674974 тыс.руб.

2.5 Анализ состава и движения рабочей силы

В последние годы все чаще среди факторов роста деловой активности предприятия и завоевания им сфер влияния, говорят о «человеческом» факторе. Предприятия сами определяют общую численность работников, их профессиональный состав, квалификационный состав.

Чтобы сделать выводы по использованию трудовых ресурсов, необходимо провести анализ наиболее общих показателей.

Коэффициенты движения кадров не планируются, но рассчитываются. Их сравнение производится к предыдущему году и чем ниже этот коэффициент, тем стабильнее коллектив. Движение рабочей силы характеризуется следующими показателями: коэффициент оборота рабочей силы по приему; коэффициент рабочей силы по выбытию; текучесть кадров.

Коэффициент оборота рабочей силы по приему определяется отношением численности всех вновь принятых работников за отчетный период на среднюю численность работников за этот же период.

Коэффициент оборота рабочей силы по выбытию есть отношение численности всех выбывших работников за отчетный период на среднюю списочную численность работников за тот же период времени.

Наличие и состав рабочей силы представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Наличие и состав рабочей силы

Показатели	2002г.	2003г.	Отклонение (2003г.-2002г.)	2004г.	Отклонение (2004г.-2003г.)
Численность всего: чел.             в том числе: чел.	25 555	24151	- 1404	22481	- 1670
Промышленно-произ- водственный персонал            из них: чел.	23 774	22997	- 777	21781	- 1216
Рабочие, чел. в том числе:	18145	17290	- 855	16173	- 1117
Производственные рабочие, чел.	6894	6521	- 373	6353	- 168
Вспомогательные рабочие, чел.	11251	10769	- 482	9820	- 949
Руководители, чел.	1935	2010	75	1845	- 165
Специалисты, чел.	2 948	2 901	- 47	2895	- 6
Служащие, чел.	194	199	5	192	- 7
ВОХР, чел.	462	501	39	562	61
Ученики, чел	90	96	6	114	18
Численность непромыш- ленной группы, чел	1 781	1 154	- 627	700	- 454

Данные таблицы 9  свидетельствуют о том, что фактическая численность работников в 2002-2004гг. значительно сократилась. На предприятии проводится политика сокращения неэффективных рабочих мест, вывод непрофильного бизнеса из структуры предприятия (детсады, ЖКО).

Динамика показателей движения рабочих кадров ОАО «УАЗ» представлена в таблице 10.

Таблица 10 - Динамика показателей движения рабочих кадров

Показатель	2002г.	2003г.	2004г.
Принято на предприятие, чел.	3096	2941	2821
Выбыло с предприятия, чел.                  в том числе:	3473	3191	3026
в связи с сокращением	456	112	220
на учебу	146	199	218
в Вооруженные силы	618	576	524
на пенсию и по другим причинам,        предусмотренным законом	900	1040	1094
по собственному желанию	542	478	520
за нарушение трудовой дисциплины	811	786	450
Среднегодовая численность работающих, чел.	25555	24151	22481
Коэффициенты оборота:      по приему	0,121	0,122	0,125
по выбытию	0,136	0,132	0,135
Коэффициент текучести	0,053	0,052	0,043

Производительность труда – это показатель, характеризующий уровень затрат живого труда на производство единицы продукции, количество произведенной продукции на одного работника или на одного рабочего за единицу времени.

Для оценки уровня производительности труда применяется система обобщающих показателей.

К обобщающим показателям относятся среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка продукции одним рабочим в стоимостном выражении.

Показатели производительности труда ОАО «УАЗ» приведены в таблице 11.

Таблица 11 - Показатели  производительности труда ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Объем произведеной продукции, тыс. руб.	8210000	8545000	10045000	104,1	117,6
Объем произведеной продукции в сопоставимых ценах, тыс. руб.	8210000	7303000	8513000	89,0	116,6	23774	22997	21781	96,7	94,7
в т.ч. рабочих, чел.	18145	17290	16173	95,3	93,5
Число отработанных дней рабочими, чел./дн.	4010045	3769220	3817536	94,0	101.3
Число отработанных часов рабочими, чел./час.	30757045	28909917	29280501	94,0	101,3
Среднегодовая выработка одного работника ППП, руб.	345335	317563	390845	92,0	123,1
Среднегодовая  выработка, руб. Среднедневная выработка, руб. Среднечасовая выработка, руб.	452466 2047 267	422383 1938 253	526371 2230 291	93,4 94,7 94,7	124,6 115,1 115,1
Среднее число дней, отработанных 1 рабочим за год, дни	221	218	236	98,6	108,3
Средняя продолжительность рабочего дня, час.	7,67	7,67	7,67	100,0	100,0
Среднее число часов, отработанных 1 рабочим за год, час.	1695	1672	1810	98,6	108,3

Данные таблицы 11 показывают, что среднегодовая выработка 1 рабочего в 2004 году выросла на 73905 руб против 2002 года.

Рассчитаем влияние факторов на уровень среднегодовой выработки 1 рабочего способом абсолютных разниц.

1 фактор: изменение доли рабочих в общей численности ППП

-0,02 х 452466 = -8968 руб.

2 фактор: изменение количества отработанных дней одним рабочим за год

15 дней х 291 х 7,67 =  35450 руб.

3 фактор: изменение среднечасовой выработки

236 дней х 7,67 х 24 = 47423 руб.

Производительность труда на одного рабочего в сопоставимых ценах в 2003г. упала в среднем на 6,6%, но в 2004г. вновь значительно возросла против 2003г., ее рост составил 24,6%. (в т.ч. за счет увеличения количества отработанных дней – 10,5%).

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности

Поддержание необходимого уровня прибыльности – объективная закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и рискованности бизнеса, что является одной из главных причин банкротства.

Для краткой характеристики основных финансовых результатов деятельности предприятия проведем анализ формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за истекшие три года.

Согласно принятой учетной политике на ОАО «УАЗ» обычными видами деятельности признаются: продажа продукции, товаров, работ, услуг основных, вспомогательных и обслуживающих подразделений.

К операционным видам деятельности относятся продажа и списание прочих материальных ценностей, нематериальных активов, основных средств, а также реализация валюты, векселей, предоставление на временное пользование услуг связи, транспорта, участие в уставных капиталах других организаций.

К внереализационным операциям относятся списание излишков и недостач по результатам инвентаризаций, ежемесячно устанавливаемая просроченная кредиторская и дебиторская задолженности, штрафы, пени, неустойки.

Анализ уровня и динамики финансовых результатов проводят с использованием метода горизонтального анализа.

В таблице 13 приведена динамика финансовых результатов предприятия за анализируемый период времени на основании данных формы № 2.

Таблица 12 - Динамика финансовых результатов до налогообложения ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Показатель	2002г	2003г	2004г	Темпы , %
	сумма тыс. руб.	сумма тыс.руб.	сумма тыс. руб.	2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
1.Выручка (нетто) от реализации товаров, работ и услуг	8188078	8372403	9861112	102,3	117,8
2.Себестоимость проданных товаров	6962232	7122421	8314089	102,3	116,7
3.Валовая прибыль	1225846	1249982	1547023	102,0	123,7
4.Коммерческие расходы	-267729	-324762	-286526	121,3	88,2
5.Управленческие расходы	-560445	-660721	-544579	117,9	82,4
6.Прибыль (убыток) от продаж	397672	264499	715918	66,5	270,1
7.Сальдо операционных доходов	-141604	-300864	-98471	212,5	32,7
8.Сальдо внереализационных доходов	-49795	107869	-102941	216,6	-95,4
9. Прибыль до налогообложения	206273	71504	514506	34,7	719,5
10. Налог на прибыль	49506	17161	123481	34,7	719,5
11. Прибыль от обычных видов деятельности	156767	54343	391025	34,7	719,5

Как видно из таблицы 12, выручка предприятия за анализируемый период имеет положительную динамику, ее увеличение в 2003г. составило 2,3%, в 2004г. – 17,8%. Темпы роста себестоимости ниже темпов роста выручки от реализации продукции.

Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от продаж, что объясняется рациональной налоговой политикой организации.

Коммерческие и управленческие расходы в анализируемом периоде снижаются, что положительно сказывается на себестоимости единицы продукции.

Величина прибыли формируется под воздействием четырех основных факторов первого уровня соподчиненности: себестоимости продукции, объема реализации продукции, структуры продукции и уровня среднереализационных цен.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить любым способом анализа. Проведем расчет способом цепных подстановок. Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс объема реализации продукции, а затем базовую сумму прибыли скорректировать на его уровень. Индекс объема продаж исчисляют путем сопоставления фактического объема реализации продукции с базовым в натуральном или стоимостном выражении. Так как на анализируемом предприятии продукция неоднородна по своему составу, то возьмем стоимостное выражение объема реализации продукции.

I = YРП₁:YРП₀,                                                  ()         

где I – индекс объема продаж;

YРП₁ – объем реализации за отчетный период;

YРП₀ – объем реализации предыдущего года.

I₂₀₀₄ = 9861112 : 8372403 = 1,18         1474979 тыс.руб.(1249982 ×1,18)

I₂₀₀₃ = 8372403 : 8188078 = 1,02        1250363 тыс.руб. (1225846 ×1,02)

Если бы величина остальных факторов не изменилась, то сумма прибыли увеличилась бы в 2003 г. и составила бы 1250363 тыс. руб (1225846 ×1,02), а в 2004 г. составила бы 1474979 тыс.руб.(1249982 ×1,18).

Для дальнейших расчетов используем условные обозначения: Ц₁ и Ц₀ –среднереализационные цены отчетного и предыдущего года, С₁ и С₀ – себестоимость отчетного и базового периода.

Для проведения факторного анализа прибыли исходные данные приведены в таблице 13.

Таблица 13 – Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции (тыс. руб.)

Показатели	2002 г.	Данные 2002 г. пересчитанные на YРП1	2003 г.	Данные 2003 г. пересчитанные на YРП1	2004 г.
Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, услуг (В), тыс.руб.	8188078 ∑( YРПiо-Цiо )	8351839 ∑( YРПi1×Цiо )	8372403 ∑( YРПiо×Цiо )	9879435 ∑( YРПi1×Цiо )	9861112 ∑( YРПi1×Цi1 )
Полная себестоимость реализованной продукции (З), тыс.руб.	6962232 ∑( YРПiо×Сiо )	7101477 ∑( YРПi1×Сiо )	7122421 ∑( YРПiо×Сiо )	8404456 ∑( YРПi1×Сiо )	8314089 ∑( YРПi1×Сi1 )
Прибыль (П), тыс.руб.	1225846	1250363	1249982	1474979	1547023

На основании таблицы 13 проводится анализ влияния четырех указанных факторов, влияющих на прибыль, методом цепных подстановок.

Факторный анализ прибыли ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг. приведен в таблице 14.                                                                                                    

Таблица 14 - Факторный анализ прибыли ОАО «УАЗ» за 2002-2004гг.

Факторы	Расчет	Сумма. тыс. руб.
Себестоимость	2004 год ∑( YРПi1×Цi1 ) - ∑( YРПi1×Сiо ) 2003 год ∑( YРПi1×Цi1 ) - ∑( YРПi1×Сiо )	+ 90367 - 20944
Уровень цен	2004 год ∑( YРПi1×Цi1 ) - ∑( YРПi1×Цiо ) 2003 год ∑( YРПi1×Цi1 ) - ∑( YРПi1×Цiо )	- 18323 + 20564
Объем продаж	2004 год 551000× (3386400:9329000 – 1) 2003 год 504000× (9268970:9046000 – 1)	+ 222497 + 28194
Структура продукции	2004 год 1474979 – 1249982 - 222497 2003 год  1250363 – 1225846 - 28194	+ 2500 -3677

Как видно из таблицы 14, в 2003г. положительно на величину прибыли было влияние таких факторов как объем продаж и уровень цен. В 2004 г. влияние всех факторов увеличило сумму прибыли, кроме уровня цен. Увеличение цены выпускаемой продукции в 2004г. снизило сумму прибыли на 18323 тыс. руб.

Глава 3 Анализ финансового состояния ОАО «УАЗ» и пути его улучшения

3.1 Анализ состава и структуры финансовых ресурсов

У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования, в осуществлении капитальных вложений. Поэтому естественно, что имеющиеся источники средств используются для формирования прироста всех материальных активов. Если в результате подобных вложений эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.

Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере в прежних размерах. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков. При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от доходов организации.

Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств, в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных.

Динамика состава и структуры источников собственных и заемных средств оценивается по данным баланса и представлена в таблице 15.

Таблица 15 - Состав и структура финансовых ресурсов ОАО «УАЗ»

Виды источников средств	2002г.		2003г.		2004г.		Отклонение 2004г. к 2002г.
	сумма, тыс.руб.	уд. вес %	сумма, тыс.руб.	уд. вес, %	сумма, тыс.руб.	уд. вес, %	сумма, тыс.руб.
1.Собственный капитал	5914269	71,0	5634774	72,0	6003257	71,4	88988
2. Заемный капи­- тал,  всего в том числе:	2411407	29,0	2193665	28,0	2408515	28,6	- 2892
а)долгосрочный заемный капитал	1051354	12,6	1187165	15,2	1076570	12,8	25216
б)краткосрочный заемный капитал	646874	7,8	545965	6,9	876009	10,4	229135
в)кредиторская задолженность и прочие кратко­- срочные пассивы	714179	8,6	460535	5,9	455936	5,4	-258243
3.Собственный оборотный капи­- тал	466833		290771		586637		119804
4.Общая величина финансовых ре­сурсов (стр1+стр2)	8326676	100	7828439	100	8411722	100	85046
5.Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала	0,408		0,389		0,401

На основании данных таблицы 15 можно сделать вывод о том, что общая величина финансовых ресурсов ОАО «УАЗ» в 2004 г. увеличилась по сравнению с 2002 г. на 85046 тыс.руб за счет увеличения собственного капитала.

Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы имеют тенденцию к снижению, что является положительной стороной хозяйственной деятельности предприятия.

В общей величине заемного капитала наибольший удельный вес имеет долгосрочный капитал (43%-44%).

3.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия определяется в соответствии  со структурой его бухгалтерского баланса.

В мировой практике сложились определенные правила измерения соот­ношений между отдельными балансовыми показателями, итогами разделов ба­ланса и итогом баланса в целом [28, С.95].

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости следует рассчиты­вать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике. Произведем расчет этих показателей на основе балансов ОАО «УАЗ» за 2002-2004 гг., результаты отразим в таблице 16.

Таблица 16 - Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости ОАО «УАЗ» за 2002-2004 гг.

Показатели	Норма­тив	2002г.	2003г.	2004г.	Отклонение от нормы
					2002г.	2003г.	2004г.
1.Коэффициент  независимо­сти (автономии)	0,5	0,712	0,720	0,714
2.Коэффициент  финансовой устойчивости		0,190	0,280	0,286
3. Коэффициент финансовой активности	< 1	0,389	0,401
4.Коэффициент финанси-рования	>1	2,4	2,6	2,5
5. Коэффициент обеспечен­ности (покрытия) оборотных активов собственными оборотными средствами	>0,1	0,166	0,118	0,196
6. Коэффициент обеспечен­ности материальных запасов собственными оборотными средствами	0,5-0,8	0,359	0,256	0,431	-0,141	-0,244	-0,069

Продолжение таблицы 16

Показатели	Норма­тив	2002г.	2003г.	2004г.	Отклонение от нормы
					2002г.	2003г.	2004г.
7. Коэффициент маневренно­сти (гибкости использования собственного капитала)	0,3-0,5	0,081	0,052	0,098	-0,219	-0,248	-0,202
8.Коэффициент долгосроч­ного привлечения заемного капитала	-	0,151	0,174	0,152
9. Индекс постоянного актива		0,919	0,948	0,902
10.Коэффициент реальной стоимости  имуще­ства	0,5	0,707	0,733	0,724

Коэффициент независимости (автономии), являющийся одной из важ­нейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, на протяжении анализируемого периода удовлетворял нормальному ограничению, т.е. его значения превышали 0,5 (50%). В конце 2004 г. значение коэффициента независимости составило 0,714 или 71,4%. Исходя из этого можно сделать вы­вод, что сумма собственных средств предприятия составляет 71,4% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение ОАО «УАЗ», благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Достижение коэффициентом автономии 0,5 и выше означает, что организация может пользоваться заемным капиталом.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости. Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.  Он  характеризует часть актива баланса финансируемую за счет устойчивых источников, а именно за счет собственных средств организации и долгосрочных обязательств [22, С.324]. В анализируемом периоде данный коэффициент имеет тенденцию к увеличению.

Вполне очевидно, что для предприятия наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время. Отметим, однако, что в современных условиях получение долгосрочного кредита становится для предприятия труднодостижимым. Ульяновский автомобильный завод не является исключением, о чем свидетельствуют низкие зна­чения коэффициента долгосрочного привлечения заемного капитала на протя­жении рассматриваемого периода.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации, и лишь незначительная часть собственных средств ОАО «УАЗ» (в 2002 г. – 8,1%, в 2003 г. – 5,2% и в 2004г. – 9,8%) находилась в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Это зависит от характера деятельности ОАО «УАЗ» и значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.

Коэффициент обеспеченности (покрытия) оборотных активов собствен­ными источниками формирования имеет  значения в пределах ограничения на протяжении ана­лизируемого  периода  и  составляет   в 2002 г. -  16,6 %,   в  2003 г. -  11,8  %   и в 2004 г. – 19,6 %.

Улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов. И собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств  и внеоборотных активов приходится на 1 рубль источников собственных средств [16, С.43].

Коэффициент реальной стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия определяет какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. В 2002 г. этот коэффициент составил  70,7%,  в 2003 г. – 73,3%  и  в 2004 г. – 72,4%).

3.3 Оценка финансовых коэффициентов ликвидности

Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания сроков погашения. В таблице 17 представлен анализ ликвидности баланса предприятия.

Таблица 17 - Анализ ликвидности баланса ОАО «УАЗ» в 2002 – 2004гг. (тыс.руб.)

Актив	2002г.	2003г.	2004г.	Пассив	2002г.	2003г.	2004г.
Наиболее ликвидные активы	702132	458110	455969	Наиболее срочные обязательства	702751	457474	454201
Платежный излишек + или недостаток -		636	1768		-619
Быстро реализуемые активы	606295	560707	896264	Краткосрочные пассивы	646874	545965	876009
Платежный излишек + или недостаток -		14742	20255		- 40579
Медленно реализуемые активы	1570813	1465619	1642869	Долгосрочные пассивы	1051354	1187165	1076520
Платежный излишек + или недостаток -	519459	278454	566299
Труднореализуемые активы	5447436	5344003	5416620	Постоянные пассивы	5925697	5637835	6004992
Платежный излишек + или недостаток -	478261	293832	588372
Баланс	8326676	7828439	8411722	Баланс	8326676	7828439	8411722

Данные таблицы 17 показывают, что в анализируемом периоде при сопоставлении групп активов и пассивов в абсолютном выражении баланс 2002г. не являлся ликвидным. А именно наиболее срочные и краткосрочные обязательства не покрывались активами. В 2003-2004г.г. положение изменяется в лучшую сторону и быстрореализуемые активы полностью покрывают краткосрочные и долгосрочные обязательства ОАО «УАЗ».

Рассчитаем финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса. Коэффициенты представлены в таблице 18.

Таблица 18 - Анализ коэффициентов ликвидности «ОАО УАЗ» в 2002 – 2004гг.

Коэффициенты	2002г.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норматив 0,2 – 0,5)	0,520	0,456	0,343	87,7	75,2
Коэффициент критической ликвидности (норматив 0,8)	1,091	1,150	1,017	105,3	88,4
Коэффициент текущей ликвидности (норматив 2)	2,080	2,295	2,043	110,3	89,0

По данным таблицы 18 видно, что за анализируемый период отмечается снижение коэффициентов ликвидности. Это свидетельствует о снижении активов за счет роста дебиторской задолженности.

3.4 Оценка показателей платежеспособности

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами [22, С.332].

Таблица 19 - Анализ коэффициентов платежеспособности «ОАО УАЗ» в 2002 – 2004гг.

Коэффициенты	2002г.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Коэффициент общей платежеспособности (норматив больше 2)	3,537	3,635	3,495	102,8	96,1
Коэффициент долгосрочной платежеспособности	0,177	0,210	0,179	118,6	76,5

По данным таблицы 19 видно, что за анализируемый период коэффициент общей платежеспособности имеет высокие значения.

Коэффициент долгосрочной платежеспособности снижается, что свидетельствует о снижении доли заемного капитала и является положительной стороной в деятельности предприятия. Чем ниже значение данного коэффициента, тем меньше задолженность организации и выше оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

3.5 Пути улучшения финансового состояния ОАО «УАЗ»

Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Наличие собственных оборотных средств определяется по данным баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами [22, С.238].

Анализ собственного оборотного капитала тесно связан с оценкой характера и причин его изменения. Проведем анализ факторов, повлиявших на величину собственного оборотного капитала.

Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило является перманентный капитал. Анализ влияния факторов изменения собственного оборотного капитала представлен в таблице 20.

Таблица 20 - Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала (тыс.руб.)

Показатели 2002г.	Расчет влияния	Уровень влияния
Перманентный капитал		- 57936
Уставный капитал	1667346 - 1667346
Добавочный капитал	3431906 - 3436694	- 4788
Нераспределенная прибыль	177919 - 21152	156767
Долгосрочные обязательства	1051354 - 1254046	- 202692
Доходы будущих периодов	11048 - 18401	- 7353
Резерв предстоящих расходов	380 - 250	130
Внеоборотные активы		- 251498
Нематериальные активы	1074 - 2955	- 1881
Основные средства	5027203 - 5194107	- 166904
Незавершенное строительство	325560 - 438113	- 112553
Долгосрочные финансовые вложения	93599 - 63759	29840
Итого		-309434
Показатели 2003г.
Перманентный капитал		170933
Уставный капитал	1667346 - 1667346
Добавочный капитал	3416874 - 3431906	-15032
Нераспределенная прибыль	236440 - 177919	58521
Долгосрочные обязательства	1187165 - 1051354	135811
Доходы будущих периодов	2900 – 11048	- 8148
Резерв предстоящих расходов	161 - 380	- 219
Внеоборотные активы		- 143433
Нематериальные активы	643 - 1074	- 431
Основные средства	4955242 - 5027203	- 71961
Незавершенное строительство	259024 - 325560	- 66536
Долгосрочные финансовые вложения	89094 - 93599	- 4505
Итого		27500
Показатели 2004г.
Перманентный капитал		458676
Уставный капитал	1667346 - 1667346
Добавочный капитал	3596446 - 3416874	179572
Нераспределенная прибыль	627465 - 236440	391025
Долгосрочные обязательства	1076570 - 1187165	- 110595
Доходы будущих периодов	1735 - 2900	- 1165
Резерв предстоящих расходов	- 161	- 161
Внеоборотные активы		72617
Нематериальные активы	941 - 643	298
Основные средства	5114981 - 4995242	119739
Незавершенное строительство	239900 - 259024	- 19124
Долгосрочные финансовые вложения	60798 - 89094	- 28296
Итого		531293

Из таблицы 20 видно, что в анализируемом периоде сумма собственного оборотного капитала организации в 2002г. понизилась за счет уменьшения долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. В 2003 – 2004гг. происходит увеличение собственного оборотного капитала, главным образом за счет увеличение капитала предприятия, при одновременном росте внеоборотного каптала.

Для финансовой устойчивости и стабильности финансового состояния предприятия важно не только финансовое равновесие баланса на определенную дату, но и гарантии сохранения его в будущем. Таковыми гарантами являются: доходность капитала, рентабельность продаж, скорость оборачиваемости капитала, вложенного в активы, коэффициент устойчивости его роста [31, С.56].

Для характеристики прибыли, полученной с каждого рубля, вложенного в имущество предприятия, определим рентабельность капитала. В таблице 21 приведены показатели рентабельности, с помощью которых можно проанализировать резервы финансовой устойчивости и сделать соответствующий прогноз.

Таблица 21 - Динамика показателей рентабельности ОАО «УАЗ»

Показатели	2002г.	2003г.	2004г.	Темпы , %
				2003г. к 2002г.	2004г. к 2003г.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс.руб.	156767	54343	391025	34,7	719,5
Прибыль от реализации, тыс.руб.	397672	264499	715918	66,5	270,1
Выручка (нетто) от реализации товаров, работ и услуг (за мин НДС), тыс.руб.	8188078	8372403	9861112	102,3	117,8
Средняя величина капитала, тыс.руб.	5969443	5781766	5821414	96,9	100,7
Рентабельность собственного капитала, %	2,6	0,9	6,7	34,6	744,4
Рентабельность акционерного капитала, %	9,4	3,3	23,4	34,0	731,3
Рентабельность перманентного (СК + ДК) капитала, %	2,2	0,8	5,6	36,4	700,0	5,4	2,0	14,3	37,0	715,0
Рентабельность продаж, %,	4,9	3,2	7,3	65,3	228,1

Как видно из таблицы 21, в 2004г. предприятие имеет положительную динамику показателей рентабельности. Эти показатели свидетельствуют об эффективности хозяйственной деятельности.

Основными путями повышения рентабельности продукции являются:

- снижение затрат на единицу или на 1 рубль продукции;

- улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение фондоотдачи, материалоотдачи);

- рост объема производства;

- рост цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

Однако не следует забывать, что предприятие осуществляет свою деятельность за счет заемного капитала. В таблице 15 был определен коэффициент соотношения заемного и собственного капитала: 0,408; 0,389 и 0,401 соответственно анализируемым периодам. Этот коэффициент иначе называется коэффициентом финансового левериджа. Чем ниже значение этого коэффициента, тем устойчивее финансовое состояние предприятия [29, С.157]. Как видно из расчетов, значения коэффициентов имеют тенденцию к понижению. Уровень финансового левериджа измеряется отношением прироста чистой прибыли к темпам прироста общей суммы прибыли до уплаты налогов.

Таблица 22 - Динамика уровня финансового левериджа

Показатели	Годы			Темп роста,
	2002г.	2003г.	2004г.	2003г.к 2002г.	2004г.к 2003г.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс.руб	156767	54343	391025	34,7	719,5
Валовая прибыль	1225846	1249982	1547023	102,0	123,7
Уровень финансового левериджа, Кфл		34,0	581,6

Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли. Он показывает во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Финансовое состояние организации, ее платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по своим обязательствам.

Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости активов отражают структуру имущества организации и зависят от оборачиваемости составляющих его основных средств, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности.

Длительность оборота активов организации определяется совокупным влиянием внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность организации;

- сфера деятельности организации;

- масштабы организации;

- условия хозяйствования, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию организации.

Внутренние факторы, определяющие эффективность стратегии управления активами организации, включают:

- систему управления затратами;

- ценовую политику;

- учетную политику, позволяющую использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок - ФИФО, по стоимости последних закупок -ЛИФО) и т.д.

Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами и характеризует подъем производственной активности организации.

Когда решается проблема обеспечения необходимого прироста активов источниками финансирования, наиболее благоприятная для предприятия ситуация складывается при следующих условиях: суммарная величина прироста нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений, других собственных источников финансирования должна быть равна суммарной величине прироста внеоборотных активов и необходимых запасов. Прирост остальных элементов активов может быть обеспечен увеличением краткосрочной задолженности предприятия. В первую очередь рассматриваются возможности увеличения балансовых остатков кредиторской задолженности. Это может быть достигнуто главным образом путем целенаправленного изменения условий расчетов с поставщиками и подрядчиками по срокам платежей. Что касается дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и займов, то его целесообразность должна определяться исходя из уровня ставок процентов за кредит и прироста прибыли предприятия в результате привлечения кредита.

 

Заключение

На протяжении рассматриваемого периода наблюдался устойчивый рост объемов реализации продукции, что обусловлено ростом спроса на данную продукцию. В 2002г. выручка составила 8188,1млн.руб., в 2003г.данный показатель вырос на 2,4% и составил 8372,4 млн.руб., аналогичный показатель в 2004г. составил 9861лн.руб., что превысило показатель 2003г. на 17,8%.

За анализируемый период себестоимость возрастала (в 2003г. темп ее роста составил 102,3%, в 2004г. по сравнению  с 2003 г.-116,7%).

В структуре совокупных доходов наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности, а вот расходы по прочим видам деятельности росли быстрее, чем доходы по ним.

Оборачиваемость оборотных активов увеличилась. Коэффициент оборачиваемости в 2002г. составил 2,8 оборотов, в 2003г.-3 оборота, в 2004г.-3,5 оборотов, что привело к снижению продолжительности одного оборота (в 2003г. на 9 дней, в 2004г. на 17 дней), и как следствие высвобождение из хозяйственного оборота средств на сумму 674974 тыс.руб .  

При анализе ликвидности, при сопоставлении групп активов и пассивов в абсолютном выражении на предприятии не наблюдается платежный недостаток и баланс является ликвидным.

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

За анализируемый период коэффициент общей платежеспособности имеет высокие значения и имеет тенденции к росту.

Коэффициент долгосрочной платежеспособности снижается, что свидетельствует о снижении доли заемного капитала и является положительной стороной в деятельности предприятия. Чем ниже значение данного коэффициента, тем меньше задолженность организации и выше оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Как показали расчеты, за рассматриваемый период на предприятии наблюдалось достаточно устойчивое финансовое состояние, значение трехкомпонентного показателя типа финансовой  ситуации в 2004г. S (Ф)=(1,1,1), а это свидетельствует о том, что ОАО «УАЗ» является финансово-устойчивым предприятием.

Коэффициенты финансовой автономии, финансовой активности превышали нормативные значения.

Коэффициент маневренности находится ниже нормативного значения. При нормативном его уровне 0,5 на предприятии уровень данного коэффициента составил 0,081; 0,052; 0,098 в 2002г., 2003г., 2004г. соответственно. Это свидетельствует о том, что формирование оборотных средств, проходит в основном за счет заемных.

Анализ показателей рентабельности показал положительную динамику.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства компании, что также повысит ее ликвидность.

Список использованных источников

        1. Гражданский кодекс РФ, часть 1 и 2.

2. Налоговый Кодекс РФ. – М.: Мысль, 2004.

3. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой. – М.: СПАРК, 1995. – 89с.

4. Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В.В. Белобородовой. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 352с.

5. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. – М.: Финансы и статистика, 1984. – 430с.

6. Введение в управленческий и производственный учет / Под ред. С.А.Табалиной. – М.: ЮНИТИ, 1994. – 235с.

7. Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – Дело и сервис, 2002. – 218с.

8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1999. – 172с.

9. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. – СПб.: Политехника, 2001. – 127с.

10. Ивашкевич В. Бухгалтерский управленческий учет. – М.: Юристъ, 2003. –457с.

11. Камышанов П.И., Барсукова И.В., Густяков И.М. Бухгалтерский учет, отечественная система и международные стандарты. – М.: ФБК-Пресса, 2002. – 198с.

12. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 368с.

13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 142с.

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 512с.

15. Комментарии к положениям по бухгалтерскому учету / Под ред. А.С. Бакаева. – М.: Юрайт-Издат, 2004. – 258с.

16. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: Дис, 1999. – 135с.

17. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2003. – 224с.

18. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка. – М.: Финансы и статистика, 1993. – 92с.

19. Русак М.А. Совершенствование экономического анализа в промышленности. – М.: Агропромиздат, 1986. – 76с.

20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА–М, 2004. – 425с.

21. Савруков Н.Т., Егоров А.И., Егорова Л.П. Экономика предприятия. Конспект лекций / Под ред. Проф. Н.Т. Саврукова – СПб.: Политехника, 1998. – 85с.

22. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 639с.

23. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / Под ред. В.В.Осмоловского. – Минск: Высшая школа, 1989. – 257с.

24. Теория экономического анализа хозяйственной деятельности / Под ред. А.Д. Шеремета. - М.: Прогресс, 1982. – 185с.

25. Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2000. – 663с.

26. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 214с.

27. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 208с.

28. Шуляк П.В. Финансы предприятия: Учебник для эконом. – М.: Дашков и К, 2001. – 752с.

29. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 190с.

30. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. Н.А. Сафронова. – М.: Юрист, 2003. – 215с.

31. Крейнина М.Н. Оценка неплатежеспособности и финансовой устойчивости предприятия // Экономика и жизнь. – 1997. – N6. – С.34.

32. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений //Финансовый менеджмент. – 2001. – №2. – С.102.

33. Патров В.В. Учет поступлений товаров от поставщиков // Бухгалтерский учет. – 2001. – № 2. – С. 39-42.

34. Соловьев Ю. Финансово-экономические результаты работы российской промышленности в 2000 // Общество и экономика. – № 4. – 2001. – С.18.

35. Сухов М.В. Новое в учете основных средств // Главбух. – 2003. – №10. – С.12-18.