Статегия формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Статегия формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

        Введение………………………………………………………………………….…………………………4

1.Теоретические и методологические аспекты финансовых ресурсов

предприятия в экономической литературе……………………………………..………….…………….7

1.1 Сущность, формы, принципы формирования финансовых ресурсов

 предприятия………………………………………………………………………..……………………...7

1.2. Особенности стратегии формирования собственных финансовых

 ресурсов предприятия…………………………………………………………………………………...19

1.3. Выбор альтернативного алгоритма расчета показателей

формирования собственных финансовых ресурсов предприятия………………………………..…..27

2.Экспресс-диагностика показателей формирования собственных

 финансовых ресурсов ООО «Нижневартовское  управление

технологического транспорта»…………………………………………………………………..….….43

2.1. Расчет показателей формирования собственных финансовых

 ресурсов предприятия…………………………………………………………………………………..43

2.2. Анализ тенденций показателей формирования собственных

финансовых ресурсов предприятия…………………………………………………………………….55

3. Модель оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов ООО «Нижневартовское управление технологического  транспорта»……………………………………………………..69

3.1. Концептуальные основы оптимизации формирования собственных

 финансовых ресурсов предприятия……………………………......................……………………….69

3.2. Прогноз оптимизации собственных финансовых ресурсов

 предприятия…………………………………………………………………………………………….75

4. Экономическая безопасность………………………………………………………………………..89

Заключение, выводы, рекомендации…………………………………………………………………100

Список использованной литературы………………………………………… ……………………...107

Глоссарий………………………………………………………………………………………………111

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Эффективным инструментом перспективного управления деятельностью предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития, в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает финансовая стратегия предприятия. Важнейшей доминантной сферой общей финансовой стратегии предприятия является стратегия формирования его финансовых ресурсов. Одним из главных направлений финансовой деятельности предприятия  в рамках его стратегического развития является управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия. Отсутствие разработанной финансовой стратегии по формированию собственных финансовых ресурсов, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к снижению эффективной деятельности предприятия в целом. Актуальность решения данной проблемы обусловила выбор темы дипломного проекта.

Объектом исследования в настоящем проекте являются собственные финансовые ресурсы предприятия.

Предметом исследования является стратегия формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Целью проекта является разработка модели оптимизации собственных финансовых ресурсов конкретного предприятия.

Цель проекта реализуется через решение ряда задач:

- раскрыть содержание, формы и принципы формирования финансовых ресурсов предприятия;

-  рассмотреть особенности стратегии по формированию собственных финансовых ресурсов;

- выбрать альтернативный алгоритм расчета показателей формирования собственных финансовых ресурсов;

- выполнить расчет и анализ показателей формирования собственных финансовых ресурсов конкретного хозяйственного объекта с использованием выбранного алгоритма;

-  разработать модель оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

- раскрыть существующую систему экономической безопасности предприятия.

В теоретической части проекта  раскрываются содержание, формы и принципы формирования финансовых ресурсов; рассматриваются особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов; проводится выбор альтернативного алгоритма расчета показателей формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

В практической части выполнен расчет показателей формирования собственных финансовых ресурсов ООО «Нижневартовское управление технологического транспорта»» за пять лет (2001 – 2005 годы), выполнен анализ тенденций изменения этих показателей.  Разработана модель оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов предприятия на 2006 год. Разработан план мероприятий по экономической безопасности предприятия.

Предметом защиты является обоснование необходимости использования разработанной модели оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов для ООО «Нижневартовское управление технологического транспорта». Результаты работы могут быть использованы для применения на других предприятиях.

Дипломный проект разработан на основе теоретических и методологических аспектов по проблемам разработки финансовой стратегии и управления собственными финансовыми ресурсами предприятия, изложенных в российской и зарубежной литературе. В процессе проведения исследования были использованы данные статистики, бухгалтерские балансы и приложения к ним, модели финансового анализа, программные разработки по проблеме финансовой стратегии и управления денежными потоками, нормативные акты и положения.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЛИТЕРАТУРЕ

1.1. Сущность, формы и принципы формирования финансовых ресурсов

 предприятия

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

Рассмотрим понятие финансовых ресурсов предприятия в трактовке ведущих российских экономистов.

По определению В.Леонтьева «финансовые ресурсы выражают реальный денежный оборот предприятия или корпорации (поток денежных средств). Источником их образования являются денежные доходы, поступления средств как внутренние, так и внешние. Потенциально финансовые ресурсы формируют на стадии производства, где создается новая стоимость и перенос стоимости на готовый продукт, но именно потенциально, поскольку работники предприятий производят не финансовые ресурсы, а продукты труда в натуральной форме. Последние реализуют на рынке, где они и получают денежную оценку. Реальное формирование финансовых ресурсов начинают только на стадии распределения, когда стоимость реализована и из выручки от продажи товаров выделяют отдельные элементы стоимости (фонд возмещения, фонд оплаты труда и прибыль)» [33, стр.303]

По мнению В.Ковалева «финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства» [30, стр.551].

В трактовке Н.Самсонова под финансовыми ресурсами предприятия понимаются его «денежные фонды, через которые осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно-технического прогресса, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками» [45, стр.249].

В трактовке многих российских экономистов финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

 В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал. В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.

Известный российский экономист И.Бланк дал следующее определение финансовым ресурсам предприятия «под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде» [16, стр.182].

Система целевых денежных фондов, в разрезе которых осуществляется формирование финансовых ресурсов, по своему экономическому содержанию может быть агрегирована в следующие три группы: фонд возмещения, фонд потребления, фонд накопления.

В стратегическом процессе предприятия основное внимание уделяется формированию ресурсов, направляемых в фонд накопления (инвестиционных финансовых ресурсов), который служит финансовой базой реализации, как корпоративной стратегии предприятия, так и его функциональных стратегий и стратегий бизнес - единиц.

Инвестиционные ресурсы представляют собой часть финансовых ресурсов предприятия, направляемых для осуществления вложений в разнообразные объекты инвестирования, обеспечивающие реализацию его стратегических целей и программ.

Стратегическое управление процессом формирования финансовых ресурсов предприятия предопределяет необходимость предварительной их классификации.

Классификация финансовых ресурсов предприятия предполагает их разделение: по титулу собственности; по группе источников привлечения по отношению к предприятию: по временному периоду привлечения.

По титулу собственности формируемые предприятием финансовые ресурсы подразделяются на два основных вида – собственные и заемные. В системе стратегического управления процессом формирования финансовых ресурсов такое их разделение носит определяющий характер.

Собственные финансовые ресурсы характеризуют общую стоимость денежных средств предприятия и их эквивалентов, принадлежащих им на правах собственности, то есть, составляющих часть его собственного капитала.

Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемных финансовых ресурсов, формируемых предприятием для осуществления предстоящей хозяйственной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

По группам источников привлечения по отношению к предприятию выделяют финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

Финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних источников, характеризуют собственную их часть, формируемую непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, составляет чистая прибыль предприятия.

Финансовые ресурсы, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны, как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования финансовых ресурсов предприятия отличается большим многообразием.

По временному периоду привлечения выделяют следующие виды финансовых ресурсов: финансовые ресурсы привлекаемые на долгосрочной и краткосрочной основе.

Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе, состоят из собственных финансовых ресурсов, а также из заемных их видов, привлекаемых на срок более одного года. Совокупность собственного и долгосрочного заемного капитала, сформированного предприятием, характеризуется термином «перманентный капитал». Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе, являются основным объектом стратегического управления их формирования на предприятии.

Финансовые ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе, формируются предприятием на период до одного года. В стратегическом процессе они используются обычно для удовлетворения временных инвестиционных потребностей.

       Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов предприятия, которая формируется на момент его создания и находится в его распоряжении на всем протяжении ее жизни.

Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом, или уставным капиталом предприятия. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия его уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т.д. За время жизни предприятия его уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов предприятия.

      Источниками собственных финансовых ресурсов являются:  уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников); резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

       При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

     Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно – правовой формы предприятия. Для государственного предприятия, это – стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения. Для товарищества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для акционерного общества – совокупная номинальная стоимость акций всех типов; для производственного кооператива – стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности; для арендного предприятия – сумма вкладов работников предприятия;       для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

 При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.

         Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

      Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств – эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

       В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

      Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распределительных процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки - это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат  кругооборота вложенных в деятельность средств - возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство  продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

     Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие  от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Распределение оставшейся после этого части прибыли - прерогатива предприятия.

 Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

         Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов - или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

         Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

         Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.

         Прибыль – основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд  как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

 Добавочный капитал, как источник средств предприятия, образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

         Специфическим источником средств являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и др.

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов. Привлеченные заемные финансовые ресурсы предприятия наиболее часто встречаются в форме: банковских кредитов и ссуд; средств от выпуска и продажи облигаций предприятия;       займов от других небанковских субъектов рынка.

         В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды в России могут выдавать исключительно кредитные институты - банки. Полученные фирмой займы на возвратной основе от небанковских организаций согласно действующему законодательству являются доходом фирмы и облагаются соответствующей ставкой налога.

В централизованно планируемой экономике предприятия при определенных условиях могли привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много - нет опыта и традиций, как со стороны предприятий, так и со стороны банков, высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка затрудняют получение долгосрочных ссуд и т.п.

         В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, франчайзинг.

Уровень эффективности финансовой стратегии в целом во многом определяется целенаправленным формированием его финансовых ресурсов. Основной целью формирования финансовых ресурсов предприятия является удовлетворение потребностей в формировании необходимых активов, обеспечивающих развитие его хозяйственной деятельности в стратегической перспективе.

С учетом этой цели процесс формирования финансовых ресурсов предприятия строится на основе определенных принципов.

Принцип учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры финансовых ресурсов предприятия подчинен целям обеспечения хозяйственной деятельности на всех этапах стратегического периода ее развития. Обеспечение этой перспективы формирования финансовых ресурсов предприятия достигается в процессе долгосрочного планирования их объема и структуры источников.

Принцип выделения в общем объеме финансовых ресурсов их инвестиционной части. Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на расчетах объемов инвестирования, обеспечивающего реализацию как корпоративной его стратегии, так и функциональных стратегий, а также стратегий отдельных бизнес – единиц.

Принцип обеспечения оптимальной структуры формирования финансовых ресурсов с позиций финансовой безопасности предприятия. Оптимальная структура формирования финансовых ресурсов обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

Реализация вышеприведенных принципов составляет основное содержание процесса стратегического управления формированием финансовых ресурсов предприятия.

Изучение экономической литературы по вопросу формирования финансовых ресурсов таких авторов, как В.Леонтьев, В.Ковалев, Н.Самсонов, И. Бланк, позволило сделать разработчику проекта вывод о том, что наиболее полно категория финансовых ресурсов предприятия отражена в исследованиях И.Бланка.

По его определению под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде.

        Под  управлением финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разно­образные виды финансов для достижения определенного результата.

Классификация финансовых ресурсов предприятия предполагает их разделение: по титулу собственности; по группе источников привлечения по отношению к предприятию: по временному периоду привлечения.

По титулу собственности различают собственные и заемные финансовые ресурсы предприятия.

       Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов предприятия, которая формируется на момент его создания и находится в его распоряжении на всем протяжении ее жизни.

       Источниками собственных финансовых ресурсов являются:  уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников); резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов. Привлеченные заемные финансовые ресурсы предприятия наиболее часто встречаются в форме: банковских кредитов и ссуд; средств от выпуска и продажи облигаций предприятия;       займов от других небанковских субъектов рынка.

Процесс формирования финансовых ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов: принцип учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия; принцип выделения в общем объеме финансовых ресурсов их инвестиционной части; принцип обеспечения оптимальной структуры формирования финансовых ресурсов с позиций финансовой безопасности предприятия.

Реализация этих принципов составляет основное содержание процесса стратегического управления формированием финансовых ресурсов предприятия.

В следующем разделе главы рассмотрим особенности стратегического формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

1.2. Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов является частью общей финансовой стратегии предприятия.

Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия определяются ее ролью в обеспечении эффективного развития предприятия и многообразием форм собственных финансовых ресурсов.

При разработке стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует помнить, что она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.

Стратегия позволяет реально оценить возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами. Стратегия обеспечивает возможность  быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.

Разработка стратегии должна учитывать заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия. Она отражает сравнительные преимущества предприятия в производственной и финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

Наличие стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего оперативного управления производственной и финансовой деятельностью предприятия. Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых решениях предприятия.

В системе стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших управленческих решений. Разработанная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.

Основной особенностью стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия является многообразие форм собственных финансовых ресурсов. Поэтому разработку стратегии необходимо осуществлять с учетом особенностей как каждого из намеченного к привлечению вида собственных финансовых ресурсов предприятия, так и в комплексе в зависимости от поставленных перед предприятием стратегических целей.

Основной целью стратегии является приумножение собственного капитала предприятия. Основной задачей стратегии является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Стратегическое управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется в определенной последовательности.

Прежде всего, осуществляется анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам стратегического развития предприятия.

В процессе анализа изучается общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов роста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в анализируемом периоде.

Кроме того, в процессе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала из различных источников; оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «суммы прироста чистых активов предприятия». Его динамика отражает тенденции обеспеченности предприятия собственными финансовыми ресурсами предприятия.

Выполненный анализ позволяет определить общую потребность в собственных финансовых ресурсах. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.

После определения потребности производится оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

Выполненная оценка стоимости привлечения приводит к выводу, что для ее понижения необходимо обеспечить максимальный объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. Для того, чтобы не обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе определения этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Если собственных источников не достаточно, предприятие может принять решение об обеспечении необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников финансовых ресурсов, полностью обеспечивает общую потребность в них в стратегическом периоде, то в привлечении этих ресурсов нет необходимости. Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

После принятия решения о выборе источников финансирования, необходимо выполнить оптимизации. соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Процесс оптимизации основывается на следующих критериях: обеспечении минимальной стоимости привлечения совокупных финансовых ресурсов; обеспечения сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Эффективность разработанной стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в стратегическом периоде.

Успешная реализация разработанной стратегии формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач: формированием эффективной политики распределения прибыли предприятия, обеспечивающей рост реинвестируемой ее части; формированием эффективной амортизационной политики предприятия; осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечением дополнительного паевого капитала.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Это обусловлено тем, что  она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия.

Поэтому в дальнейшем исследовании остановимся на особенностях стратегического формирования собственных финансовых ресурсов за счет прибыли предприятия. Формирование данного вида ресурсов рассмотрим в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия.

Разработка стратегии управления прибылью предприятия представляет собой систему прогнозирования формирования и распределения прибыли на ряд предстоящих лет. Под такой стратегией понимается определение системы долгосрочных целей формирования и распределения прибыли в соответствии с задачами развития предприятия и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Процесс разработки стратегии управления прибылью предприятия проходит ряд этапов, которые определяются рядом условий и особенностей развития рыночных отношений в экономике. Эти этапы коротко можно сформулировать следующим образом: определение общего периода разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия; исследование факторов внешней среды и степени их воздействия на прибыль предприятия; определение системы стратегических целей формирования и распределения прибыли; конкретизация целевых показателей формирования и распределения прибыли по периодам их осуществления; разработка политики формирования прибыли; разработка политики распределения прибыли; разработка системы организационно-экономических мероприятий по реализации стратегии управления прибылью;  оценка разработанной стратегии управления прибылью.

      Уровень обоснованности разрабатываемой стратегии управления прибылью предприятия, в значительной мере определяется качеством и широтой исходной базы планирования. Чем шире исходные предпосылки планирования, тем более качественную информацию они содержат, тем шире возможный диапазон используемых методов плановых расчетов, тем более надежными являются результаты планирования. Основной исходной предпосылкой планирования прибыли предприятия является анализ формирования прибыли в предплановом периоде.

Анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов ее формирования и использования с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности управления ею на предприятии.  Главной целью анализа является выявление основных тенденций формирования прибыли предприятия в предплановом периоде, оценка достигнутого ее уровня, а также выявление степени влияния основных факторов на процесс ее формирования на предприятии.

 В процессе анализа рассматривается состав прибыли, ее структура, и выполнение плана по прибыли за отчетный год. В процессе анализа используются следующие показатели прибыли: маржинальная (валовая) прибыль; прибыль от реализации продукции;  прибыль от финансовых операций;  общая сумма прибыли отчетного периода; налогооблагаемая прибыль;  чистая прибыль;  капитализированная прибыль; потребленная прибыль.

В процессе осуществления этого анализа, основное внимание должно быть уделено выявлению тенденций изменения рассматриваемых показателей по отдельным этапам отчетного периода (кварталам, месяцам). Выявление тенденций изменения суммы маржинальной, валовой и чистой прибыли осуществляется на основе сопоставления темпов динамики этих показателей (прироста или снижения) по отношению к базисному периоду.

Кроме того, в процессе анализа рассматриваются финансовые результаты от реализации продукции. Изучаются динамика, выполнение плана по прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения этой суммы. На этой стадии анализа определяются резервы увеличения суммы прибыли и рентабельности по основным источникам формирования прибыли, а именно:  объем реализации продукции; структуры продаж; уровня среднереализационных цен; себестоимости единицы продукции;  переменные затраты на единицу продукции; постоянные затраты на единицу продукции. В процессе анализа определяется безубыточный объем продаж и зона безопасности предприятия.

В процессе анализа рассматривается использование прибыли на предприятии для чего необходимо изучить факторы изменения величины налогооблагаемой прибыли, суммы выплаченных дивидендов, процентов, налогов из прибыли, размера чистой прибыли, отчислений в фонды предприятия. Оценивается достигнутый уровень формирования прибыли на предприятии в динамике. Методологическим аппаратом такой оценки является анализ коэффициентов, характеризующих рентабельность всех видов деятельности предприятия, связанных с формированием прибыли.

Разработка стратегии управления прибылью, выполненная на основе ее предварительного анализа, позволяет принимать эффективные управленческие решения по всем аспектам ее формирования, распределения и использования в процессе формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Изучение особенностей стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия позволило сделать следующие выводы:

Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов является частью общей финансовой стратегии предприятия.

Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия определяются ее ролью в обеспечении эффективного развития предприятия и многообразием форм собственных финансовых ресурсов.

При разработке стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует помнить: она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия; позволяет реально оценить возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

Стратегия должна учитывать заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды, чтобы свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия.

Наличие стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего оперативного управления производственной и финансовой деятельностью предприятия.

В системе стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших управленческих решений.

Цель разработки стратегии - приумножение собственного капитала предприятия.

Основная задача формирования собственных финансовых ресурсов является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Стратегическое управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется в определенной последовательности: анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде; определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах; оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников; обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников; обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников; оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия – чистой прибыли.

Формирование данного вида ресурсов можно рассматривать в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия.

Стратегия управления прибылью предприятия представляет собой систему прогнозирования формирования и распределения прибыли на ряд предстоящих лет в соответствии с задачами развития предприятия и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Эффективность формирования собственных финансовых ресурсов предприятия можно оценить через определенные показатели. В следующем разделе главы будет представлен алгоритм расчета показателей формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

1.3.Выбор альтернативного алгоритма оценки формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

В основе стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия лежит определенная система показателей, а также методов их анализа в предшествующем периоде и прогнозирования на будущие периоды с учетом факторов внутренней и внешней среды.

В связи с тем, что главным видом собственных финансовых ресурсов предприятия в настоящем исследовании выбрана прибыль предприятия, то остановимся на рассмотрении существующих методов управления ею.

В современной практике разработано множество  экономических и математических методов планирования прибыли предприятия, рассмотрим наиболее эффективные из них (по мнению разработчика проекта).

      Метод экстраполяции является наиболее простым методом планирования формирования прибыли предприятия. Он основан на результатах горизонтального анализа маржинальной, валовой и чистой прибыли за ряд предшествующих периодов и выявлении «линии тренда», которая распространяется и на плановый период. Этот метод планирования прибыли является наименее точным, так как он не учитывает изменения влияющих на нее не только факторов внешней среды, но и факторов внутреннего развития предприятия в предстоящем периоде.

Учитывая наибольшую погрешность результатов использования этого метода при плановых расчетах размера прибыли, он может быть использован лишь на предварительной стадии планирования и только на относительно короткий прогнозный период (месяц, квартал).

      Метод прямого счета является относительно простым и достаточно надежным методом планирования формирования прибыли, но может быть использован только в том случае, если на предварительной стадии уже сформированы планы дохода, затрат и налоговых платежей. Позволяя получить достаточно точные результаты плановой суммы прибыли, метод прямого ее счета имеет, однако, отдельные недостатки. Прежде всего, он недостаточно ориентирован на достижение целевых (нормативных) показателей уровня прибыли. Кроме того, этот метод позволяет осуществлять только одновариантный расчет планируемых показателей.

Нормативный метод также относится к числу относительно простых методов планирования формирования прибыли, но условием его применения является наличие на предприятии соответствующей нормативной базы. В качестве таких нормативов обычно используются:

- норма прибыли на собственный капитал (если такой норматив на предприятии не разработан, его минимальным аналогом может выступать средняя норма депозитного процента на денежном рынке);

- норма прибыли на операционные активы. Эта норма может быть выражена как валовой, так и чистой прибылью;

- норма прибыли на единицу реализуемой продукции (его аналогом может выступать среднеотраслевая норма прибыли на единицу реализуемой продукции в последнем предплановом периоде). Эта норма также может быть выражена как валовой, так и чистой прибылью.

 Нормативный метод планового расчета суммы прибыли получил определенной распространение в процессе ее определения для вновь созданных предприятий. Его недостатком является то, что он не увязан с другими показателями деятельности, затратами, налоговыми платежами, вследствие чего также не может быть использован в многовариантных расчетах суммы прибыли.

Метод прогнозирования денежного дохода является относительно новым для наших предприятий. Его основу составляет разработанный на предприятии текущий план поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия. Использование этого метода позволяет тесно увязать планируемую прибыль с чистым денежным потоком по операционной деятельности, а также конкретизировать его формирование по отдельным периодам.

Метод целевого формирования прибыли позволяет обеспечить наибольшую увязку плановых ее показателей со стратегическими целями управления прибыли в предстоящем периоде. Основой этого метода расчета является предварительное определение потребности в собственных финансовых ресурсах, формируемых за счет чистой прибыли предприятия. На основе целевой суммы чистой  прибыли определяются целевые суммы соответственно валовой и маржинальной  прибыли. На основе рассчитанной плановой суммы чистой прибыли по ранее рассмотренным моделям определяются плановые значения валовой и маржинальной прибыли.

Метод факторного моделирования прибыли является наиболее сложным, так как требует осуществления обширных аналитических и прогнозных расчетов. Метод факторного моделирования прибыли основан на определении системы основных факторов, имеющих прямую логическую взаимосвязь с формированием показателя чистой прибыли предприятия, и прогнозировании этих факторов. Обычно в составе этих факторов рассматривают: объем реализации продукции в условных натуральных единицах, структура реализации продукции по отдельным ее видам, средний уровень цен на реализуемую продукцию, средний уровень операционных затрат в процентах к объему реализации продукции, коэффициент операционного левериджа, коэффициент рентабельности операционных активов, коэффициент налогоемкости реализации продукции и другие. Использование этого метода позволяет осуществить многовариантные плановые расчеты суммы операционной прибыли путем последовательного изменения заданных значений отдельных факторов.

Метод «CVP» определяется тем, что основу валовой прибыли предприятия составляет его операционная прибыль. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается в первую очередь, как процесс формирования прибыли от реализации его продукции. Механизм управления формированием операционной прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия.

 Система этой взаимосвязи, получившая название «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли», позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии. Изложим суть этого метода в трактовке известного экономиста И.А.Бланка.

В процессе осуществления операционной деятельности формируются три вида операционной прибыли:

- маржинальная операционная прибыль, рассчитываемая по формуле:

МП = ВД – НДС – Ипост.                                                  (1.1)

где МП – сумма маржинальной операционной прибыли в рассматриваемом периоде;

ВД – сумма валового операционного дохода в рассматриваемом периоде;

НДС – сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в стоимость продукции;

Ипост. – сумма постоянных операционных издержек.

- валовая операционная прибыль, рассчитываемая по формуле:

ВП = МП – Ипер.                                                               (1.2)

где ВП – сумма валовой операционной прибыли в рассматриваемом периоде;

МП – сумма маржинальной операционной прибыли в рассматриваемом периоде;

Ипер. – сумма переменных операционных издержек.

- чистая операционная прибыль, рассчитываемая по формуле:

ЧП = ВП – НП                                                                  (1.3)

где ЧП – сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;

ВП – сумма валовой операционной прибыли в рассматриваемом периоде;

НП – сумма налога на прибыль и других обязательных платежей за счет прибыли.

      В процессе управления формированием операционной прибыли на основе системы «взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» предприятие решает ряд задач:

 1) Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода. Для достижения «точки безубыточности» своей операционной деятельности предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции, при котором сумма чистого операционного дохода сравняется с суммой издержек – как постоянных, так и переменных. Это условие может быть выражено следующим равенством:

ВД = Ис + НДС                                                                  (1.4)

 где ВД – сумма валового операционного дохода в рассматриваемом периоде;

         Ис – совокупная сумма операционных издержек в рассматриваемом периоде;

         НДС – сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в стоимость продукции.

Соответственно, стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующей формуле:

                          СРтб = (Ипост. х 100) / Умп                                      (1.5)

где СРтб – стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;

Ипост. – сумма постоянных операционных издержек;

Умп – уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.

2) Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в длительном периоде. Операционная деятельность в длительном периоде по сравнению с коротким периодом претерпевает следующие основные изменения:

- с ростом объема реализации продукции периодически возрастают операционные издержки. Это связано с увеличением парка используемых машин и оборудования (что приводит к росту амортизационных отчислений), повышением численности работников аппарата управления (что приводит к росту расходов на его содержание и т. п.);

  - с насыщением рынка в результате роста объема реализации продукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приводит к соответствующему уменьшению темпов роста чистого операционного дохода;

- за счет более экономного использования сырья и материалов, роста производительности труда операционного персонала, укрупнения партий закупаемого сырья и отгружаемой продукции постепенно снижается уровень переменных операционных издержек на единицу продукции.

Все эти изменения в силу взаимосвязи рассмотренных факторов с операционной прибылью существенно влияют на формирование ее суммы. Каждый этап изменения условий операционной деятельности предприятия в  длительном периоде представляет собой начало этой деятельности в коротком периоде, окончание которого характеризуется новым изменением условий. Иными словами, длительный период операционной деятельности предприятия может быть разложен на ряд коротких ее периодов, что позволяет использовать при расчетах алгоритмы, характерные для короткого периода.

3) Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной суммы валовой операционной прибыли. Этот объем реализации продукции может быть определен на предприятии по следующей формуле:

СРтпп = ((ВПп + Ипост) х 100) / Умп                               (1.6)

СРтпп – стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;

ВПп – сумма планового объема валовой операционной прибыли;

Ипост. – сумма постоянных операционных издержек;

Умп – уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.

4) Определение суммы «предела безопасности» предприятия, т. е. размера возможного снижения объема реализации продукции в стоимостном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка,  который позволяет ему осуществлять прибыльную  операционную деятельность. В стоимостном выражении предел безопасности операционной деятельности предприятия рассчитывается по следующей формуле:

ПБс = СРтпп – СРтб                                                           (1.7)

где ПБс – стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности его операционной деятельности;

СРтпп - стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;

СРтб – стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде.

Предел безопасности может быть выражен не только абсолютной величиной, но и относительной величиной – его уровнем (или коэффициентом безопасности). Расчет этого коэффициента осуществляется по следующей формуле:

КБ =   (ПБс / СРтпп)   х   100                                             (1.8)

где КБ – коэффициент безопасности операционной деятельности предприятия;

ПБс – стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности его операционной деятельности;

СРтпп - стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия.

5) Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной суммы маржинальной операционной прибыли предприятия. Этот объем реализации может быть определен в стоимостном выражении по следующей формуле:

СРтмп = ((МПп + Ипост) х 100) / Учд                               (1.9)

где СРтмп – стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы маржинальной операционной прибыли предприятия;

МПп – планируемая сумма постоянных операционных издержек;

Ипост. – сумма постоянных операционных издержек;

Учд – уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %.

6) Определение необходимого объема реализации, обеспечивающего достижение запланированной суммы чистой прибыли. Этот объем реализации продукции может быть определен в стоимостном отношении по формуле:

СР тчп =((ЧПп + Ипост + НП) х 100) / Умп                     (1.10)

где СРтчл – стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы чистой операционной прибыли предприятия.

ЧПп – плановая чистая операционная прибыль;

      Ипост. – сумма постоянных операционных издержек;

      НП – сумма налога на прибыль и других обязательных платежей за счет прибыли;

      Умп – уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.

7) Определение возможных результатов роста суммы валовой операционной прибыли при оптимизации соотношения постоянных и переменных операционных издержек. Соотношение постоянных и переменных затрат предприятия, позволяющее «включать» механизм операционного левериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется «коэффициентом операционного левериджа», который рассчитывается по формуле:     

Кол = Ипост / Ио                                                                  (1.11)

где: Кол – коэффициент операционного левериджа;

Ио – общая сумма операционных издержек.

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции.

Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли и суммы объема реализации продукции, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем «эффект операционного левериджа» и определяется по формуле:

ЭОЛ = ТПВП / ТПСР                                                         (1.12)

где: ЭОЛ – эффект операционного левериджа, достигаемый при конкретном значении его коэффициента на предприятии;

ТПВП – темп прироста валовой операционной прибыли в %;

ТПСР – темп прироста объема реализации продукции в %.

Таким образом, механизм управления различными видами операционной прибыли на предприятии с использованием системы «взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» основан на ее зависимости от следующих основных факторов:

- объема реализации продукции;

- суммы и уровня чистого операционного дохода;

- суммы и уровня переменных операционных издержек;

- суммы постоянных операционных издержек;

- соотношения постоянных и переменных издержек;

- суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.

 Эти факторы могут рассматриваться, как основные факторы формирования суммы различных видов операционной прибыли, воздействуя на которые можно получать необходимые результаты.

Кроме перечисленных методов управления прибылью предприятия с целью осуществления комплексной оценки эффективности формирования собственных финансовых ресурсов предприятия из  множества показателей, характеризующих все виды финансовой деятельности, в данном исследовании выбраны показатели, оценивающие деятельность предприятия по следующим направлениям:

- оценка имущества предприятия;

- оценка используемого капитала и финансовой устойчивости предприятия;

- оценка эффективности использования собственного капитала;

Оценка имущества предприятия предполагает рассмотрение структуры имущества в разделе его статей, а также  изменение этой структуры в динамике, кроме того, оценка имущества проводится с использованием следующих относительных показателей:

1) Коэффициент оборачиваемости активов (КО) определяется по формуле:

КО = ВР / СА                                                                        (1.13)

   где ВР – выручка от реализации продукции;

   СА – стоимость актива, по которому рассчитывается коэффициент.

2) Период оборота активов (ПО) определяется по формуле:

ПО= 365 / КО                                                                   (1.14)

где 365 – количество дней в году;

КО – коэффициент оборачиваемости активов.

Оценка используемого капитала и финансовой устойчивости предприятия производится с использованием следующих показателей:

1) Коэффициент автономии (независимости) (КА) определяется по формуле:

КА = СК / СА                                                                    (1.15)

где СК – собственный капитал предприятия;

СА – стоимость активов предприятия.

2) Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) определяется по формуле:

КФУ = ССДИ / СА                                                         (1.16)

где ССДИ – сумма собственных долгосрочных источников;

СА – стоимость активов предприятия;

3) Коэффициент маневренности собственного капитала (КМск)  определяется по формуле:

КМск = ОК / СК                                                             (1.17)

где  ОК – оборотный капитал предприятия;

СК – собственный капитал предприятия;

4) Коэффициент инвестирования (КИ) определяется по формуле:

КИ = СК / ВА                                                                   (1.18)

где СК – собственный капитал предприятия;

ВА – внеоборотные активы предприятия.

5) Коэффициент финансирования (КФ) характеризует отношение собственных и заемных средств и определяется по формуле:

КФ = СК / ЗС                                                          (1.19)

где СК – собственный капитал предприятия;

ЗС – заемные средства предприятия.

Оценка эффективности использования собственного капитала включает в себя расчет следующих показателей:

1) Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде (СКфо) в % определяется по следующей формуле: 

СКфо =  (ЧПс х 100) / СК                                          (1.20)

где ЧПс — сумма чистой прибыли, выплаченная соб­ственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;

СК — средняя сумма собственного капитала пред­приятия в отчетном периоде.

    2) Стоимость функционирующего соб­ственного капитала в плановом периоде (СКфп) в % определяется по формуле:

СКфп = СКфо х ПВт,                                  (1.21)

где СКфо — стоимость функционирующего собственно­го капитала предприятия в отчетном перио­де, в %;

ПВт — планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на единицу вложенного капитала, выраженный десятичной дробью.

3) Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода (СНП) определяется по формуле:

СНП  = СКфп                                                  (1.22)

4) Коэффициент самофинансирования развития предприятия  (Ксф) рассчитывается по сле­дующей формуле:

Ксф = СФР / (∆А + Псфр),                              (1.23)

 где  СФР — планируемый объем формирования собствен­ных финансовых ресурсов;

      ∆А — планируемый прирост активов предприятия;

      Псфр — планируемый объем расходования собствен­ных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

5) Рентабельность собственного капитала (Рск) рассчитывается по формуле:

Рск = ЧП / СК                                                      (1.24)

где ЧП – чистая прибыль предприятия;

СК – средняя величина собственного капитала предприятия.

В результате анализа показателей, характеризующих эффективность формирования собственных финансовых ресурсов, сформирован расчетный алгоритм, который, по мнению автора проекта, обеспечивает всестороннюю характеристику собственных финансовых ресурсов предприятия.  Расчетный алгоритм включает в себя следующие блоки:

Блок 1. Оценка имущества предприятия:

(КО = ВР / СА)  Коэффициент оборачиваемости активов

(365 / КО) Период оборота активов

(ЧП / СА) Рентабельность активов

Блок 2. Оценка используемого капитала и финансовой устойчивости

предприятия:

 (КА = СК / СА)  Коэффициент автономии предприятия

(КФУ = ССДИ / СК) Коэффициент финансовой устойчивости предприятия

 (КМск = ОК / СК) Коэффициент маневренности собственного капитала

(КИ = СК / ВА) Коэффициент инвестирования

 (КФ = СК / ЗС) Коэффициент финансирования

Блок 3. Оценка собственного капитала предприятия:

 (СКфо = (ЧПс х 100) / СК) Стоимость функционирующего собственного

 капитала предприятия в отчетном периоде                                          

(СКфп = СКфо х ПВт) Стоимость функционирующего соб­ственного капитала

 в плановом периоде                              

(СНП  = СКфп) стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного

периода                                                

        (Ксф = СФР / (∆А + Псфр )) Коэффициент самофинансирования развития

         предприятия 

  (Рск = ЧП / СК)  Рентабельность собственного капитала                                                    

Блок 4. Формирование прибыли предприятия:

(МП = ВД – НДС – Ипост.) Маржинальная операционная прибыль                               

(ВП = МП – Ипер.) Валовая операционная прибыль

(ЧП = ВП – НП) Чистая операционная прибыль                                              

(СРтб = (Ипост. х 100) / Умп) Объем реализации продукции,

обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной

деятельности предприятия                       

(ПБс = СРтпп – СРтб) Сумма «предела безопасности» предприятия                                       

обеспечивающий достижение запланированной суммы чистой прибыли      

(Кол = Ипост / Ио) Коэффициент операционного левериджа                                             

(ЭОЛ = ТПВП / ТПСР) эффект операционного левериджа                                       

2.ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФОРМИРОВАНИЯ СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

ООО «НИЖНЕВАРТОВСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ТРАНСПОРТА»

2.1. Расчет показателей формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Нижневартовское управление технологического транспорта» (ООО «НУТТ») организовано в г. Нижневартовске в мае 2001 г. Учредителями общества являются юридические лица. Основным видом деятельности, в соответствии с уставными документами, является – оказание транспортных услуг спецтехникой и легковым оперативным транспортом. В настоящее время ООО «НУТТ» организует производственный процесс на арендованных площадях собственными транспортными, материальными и трудовыми ресурсами. Производственный процесс предприятия является стабильным. Услуги предприятия пользуется спросом на рынке товаров и услуг в своем регионе.

В соответствии с разработанным алгоритмом, экспресс - диагностику показателей  формирования собственных финансовых ресурсов   предприятия начнем с расчета показателей, характеризующих имущество предприятия.  В таблице 2.1 представлен расчет  соответствующих показателей  за анализируемый период.

Таблица 2.1

Показатели, характеризующие имущество ООО «НУТТ»

 за 2001 - 2005 годы

В таблице 2.2 выполним расчет динамики активов предприятия в сопоставлении с динамикой собственного капитала и выручки от реализации предприятия в анализируемом периоде.

Таблица 2.2

Расчет динамики активов, собственного капитала и выручки от реализации продукции ООО «НУТТ» за 2002 – 2005 годы

В таблице 2.3 выполним расчет структуры источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Таблица 2.3

Расчет структуры источников формирования собственных финансовых

ресурсов ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Выполним расчет показателей, характеризующих эффективность активов предприятия в анализируемом периоде: коэффициентов оборачиваемости и периода оборота активов:

Коэффициенты оборачиваемости (КО) активов предприятия:

За 2001 год = 2860 / 545 = 5,25

За 2002 год = 3020 / 729 = 4,14

За 2003 год = 3582 / 918 = 3,90

За 2004 год = 5738 / 1203 = 4,77

За 2005 год = 8390 / 1739 = 4,82

Период оборота активов (ПО) предприятия:

За 2001 год = 365 / 5, 25 = 70 дней

За 2002 год = 365 / 4,14 = 88 дней

За 2003 год = 365 / 3,90 = 94 дня

За 2004 год = 365 / 4,77 = 76 дней

За 2005 год = 365 / 4,82 = 76 дней

Рентабельность активов предприятия (Ра):

За 2001 год = 35 / 545 = 0,06

За 2002 год = 58 / 729 = 0,08

За 2003 год = 91 / 918 = 0,10

За 2004 год = 253 / 1203 = 0,21

За 2005 год = 433 / 1739 = 0,25

Рассчитанные показатели объединим в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Показатели эффективности активов ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Для оценки используемого капитала и финансовой устойчивости предприятия в таблице 2.5 рассчитаем структуру источников финансирования предприятия.

Таблица 2.5

Структура источников финансирования ООО «НУТТ» за 2002 – 2005 годы

Используя показатели, приведенные в таблице 2.5, рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия в анализируемом периоде:

Коэффициент автономии (КА):

За 2001 год = 65 / 545 = 0,12

За 2002 год = 88 / 729 =0,12

За 2003 год = 121 / 918 = 0,13

За 2004 год = 283 / 1203 = 0,24

За 2005 год = 463 / 1739 = 0,27

Коэффициент финансовой устойчивости предприятия  (КФУ):

За 2001 год = (65 + 18) / 545 = 0,15

За 2002 год = (88 + 18) / 729 =0, 15

За 2003 год = (121 + 18) / 918 = 0, 15

За 2004 год = (283 + 18) / 1203 = 0, 25

За 2005 год = (463 + 18) / 1739 = 0,28

Оборотный капитал предприятия (ОК):

За 2001 год = 65 – 18 = 47

За 2002 год = 88 -18 = 70

За 2003 год = 121 – 18 = 103

За 2004 год = 283 – 18 = 265

За 2005 год = 463 – 18 = 445

Коэффициент маневренности собственного капитала (КМск):

За 2001 год = 47 / 65 = 0,72

За 2002 год = 70 / 88 = 0, 80

За 2003 год = 103 / 121 = 0,85

За 2004 год = 265 / 283 = 0,94

За 2005 год = 445 / 463 = 0,96

Коэффициент инвестирования (КИ):

 За 2001 год = 65 / 18 = 3,61

За 2002 год = 88 / 18 = 4,89

За 2003 год = 121 / 18 = 6,72

За 2004 год = 283 / 18 = 15,72

За 2005 год = 463 / 18 = 25,72

Коэффициент финансирования (КФ)                                                           

За 2001 год = 65 / 480 = 0,14

За 2002 год = 88 / 641 = 0,14

За 2003 год = 121 / 797 = 0,15

За 2004 год = 283 / 920= 0,31

За 2005 год = 463 / 1276= 0,36

Для наглядности рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия представим в виде таблицы 2.6.

Таблица 2.6

Показатели финансовой устойчивости ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

На основании показателей приведенных в ранее сформированных таблицах рассчитаем показатели эффективности собственного капитала предприятия.

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия:

В 2001 году = 4  / 65 = 0,06

В 2002 году = 6 / 88 = 0,07

В 2003 году = 9 / 121 = 0,07

В 2004 году = 25 / 283 = 0,09

В 2005 году = 43 / 463 = 0,09

 Рентабельность собственного капитала  предприятия (Рск) :

За 2001 год = 65 / 65 = 0,54

За 2002 год = 58 / 88 = 0,66

За 2003 год = 91 / 121 = 0,75

За 2004 год = 253 / 283 = 0,89

За 2005 год = 433 / 463 = 0,94

Коэффициент самофинансирования развития предприятия (Ксф)

За 2001 год = 65 / 545 = 0,12

За 2002 год = 88 / 729 = 0,12

За 2003 год = 121 / 918 = 0,13

За 2004 год = 283 / 1203 = 0,24

За 2005 год = 463 / 1739 = 0,27

Рассчитанные коэффициенты эффективности собственного капитала предприятия объединим в таблицу 2.7.

Таблица 2.7

Коэффициенты эффективности собственного капитала ООО «НУТТ»

за 2001 – 2005 годы

В связи с тем, что прибыль является основным источником формирования собственных финансовых ресурсов, рассмотрим условия и виды прибыли формируемой предприятием в анализируемом периоде. В таблице 2.8 приведен расчет основных показателей предприятия за 2001 - 2005 годы в динамике.

Таблица 2.8

Основные финансовые показатели ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы.

Для того, чтобы определить основные мероприятия по увеличению объема прибыли в будущих периодах, рассмотрим основные факторы ее формирования за предшествующий период. Структура операционной прибыли предприятия за 2001-2005 годы приведена в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Расчет структуры операционной прибыли ООО «НУТТ»

за 2001 – 2005 годы

С целью исчисления влияния отдельных факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции в таблице 2.10 рассчитаем показатели для маржинального анализа прибыли предприятия за 2001 - 2005 годы.

Таблица 2.10

Исходные данные для маржинального анализа прибыли ООО «НУТТ»

за  2001 - 2005 годы

  В целях определения путей оптимизации прибыли за счет соотношения уровня постоянных и переменных затрат в последующих периодах  в таблице 2.11 выполним расчет эффекта операционного левериджа предприятия.

Таблица 2.11

Расчет эффекта операционного левериджа ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

С целью выявления дополнительных источников увеличения прибыли, необходимой для хозяйственной деятельности предприятия рассмотрим систему распределения прибыли предприятия сложившуюся за анализируемый период. Политика использования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, характеризуется показателями, приведенными в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Использование прибыли ООО «НУТТ» за 2001 - 2005 годы

Показатели, рассчитанные в таблицах 2.1-2.12, являются базой для осуществления экспресс - диагностики финансового состояния предприятия с целью выявления тенденции изменения и оценки эффективности формирования собственных финансовых ресурсов в анализируемом периоде.

2.2. Анализ тенденций показателей эффективности формирования

собственных финансовых ресурсов предприятия

Общий объем финансовых ресурсов можно оценить с помощью активов предприятия. Структура активов предприятия (таблица 2.1) в среднем на 2% состоит из внеоборотных активов, соответственно, 98 % составляют оборотные активы предприятия. В анализируемом периоде структура активов предприятия существенно не изменялась.

Такое соотношение основных и оборотных фондов объясняется тем, что предприятие организует свою производственную базу на арендованных площадях. Можно сделать вывод о том, что предприятие остро нуждается в собственной производственной базе и в последующем анализе рассмотреть источники финансирования необходимые для приобретения (строительства) такой базы.

В анализируемом периоде внеоборотные активы представлены стоимостью основных производственных фондов, к которым относятся транспортные средства предприятия.

Оборотные активы состоят в среднем на 49% из запасов и затрат, на 44% - из дебиторской задолженности и на 7% из денежных и приравненных к ним средств.

В составе оборотных активов наблюдается увеличение запасов и затрат в 5 раз, дебиторской задолженности в 2 раза, денежных средств в 5 раз по сравнению с уровнем 2001 года.

Для того, чтобы определить роль собственных финансовых ресурсов в формировании активов предприятия на рис.2.1 приведена динамика активов, собственного капитала и выручки от реализации предприятия (таблица 2.2) в анализируемом периоде.

Млн. руб.

Рис.2.1. Динамика активов, собственного капитала и выручки от реализации ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Анализ динамики ресурсообразующих показателей позволил выявить следующие тенденции их изменения:

- активы предприятия в анализируемом периоде увеличились на 1194 тыс. руб. или на 219%;

- собственный капитал за тот же период увеличился на 398 тыс. руб. или на 615%;

- выручка от реализации увеличилась на 5530 тыс. руб. или на 193%;

- годовая выручка от реализации услуг в течение всего периода выше суммы активов предприятия примерно в 5 раз, и выше величины собственного капитала примерно в 18-20 раз, такое соотношение анализируемых величин свидетельствует о наличии у предприятия собственных резервов для формирования своих активов и увеличения суммы собственного капитала;

- удельный вес собственных ресурсов в общем объеме активов предприятия повысился в анализируемом периоде на 15% и составил в 2005 году – 27%, но, по мнению разработчика проекта, такая величина удельного веса собственных ресурсов является очень низкой для данного предприятия.

Собственный капитал предприятия в анализируемом периоде формировался за счет уставного капитала, внесенного учредителями в виде денежных средств, и чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия по итогам заботы за год. Динамика структуры собственного капитала предприятия (таблица 2.3) приведена на рис.2.2.

Млн. руб.

Рис.2.2. Динамика структуры собственного капитала  ООО «НУТТ»

за 2001 – 2005 годы

В течение анализируемого периода уставный капитал предприятия не менялся и составил 30 млн. руб. Данная сумма внесена учредителями предприятия (юридическими лицами) на стадии организации предприятия.

Сумма чистой прибыли в течение анализируемого периода увеличилась на 398 тыс. руб. или более, чем в 12 раз, в результате чего собственный капитал предприятия в 2005 году на 94 % состоит из чистой прибыли предприятия. На конец 2005 года величина чистой прибыли предприятия составила 433 млн. руб. и эту сумму можно рассматривать как один из собственных финансовых источников, накопленный предприятием к концу анализируемого периода.

Показатели эффективности активов, рассчитанные в таблице 2.4, свидетельствуют об эффективном их использовании.

Коэффициент оборачиваемости активов в анализируемом периоде снизился с 5,25 в 2001 году до 4,82 в 2005 году, что привело к незначительному увеличению периода оборота активов предприятия (на 7 дней за 5 лет). Период оборота активов предприятия в 2005 году составил 76 дней, что по мнению разработчика проекта является очень хорошим показателем для промышленного предприятия.

Показатель рентабельности активов подтверждает этот вывод. На рис.2.3 приведена динамика рентабельности активов предприятия в сравнении со ставкой рефинансирования Центробанка РФ, обычно принимаемой за норматив при оценке использования капитала и активов предприятия.

%

Рис.2.3. Динамика рентабельности активов

 ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

В анализируемом периоде наблюдается повышение рентабельности активов предприятия на 19% при снижении ставки рефинансирования Центробанка РФ на 11%. В результате такого сближения показателей в 2005 году рентабельность активов предприятия превысила ставку рефинансирования на 12%, что свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия.

Для того, чтобы определить каким образом сформированы активы предприятия рассмотрим структуру источников их формирования (таблица 2.5).

Источники формирования активов предприятия представлены собственным капиталом (в среднем 18% от стоимости всех источников), долгосрочными кредитами банка (в среднем 2%), краткосрочными кредитами банка (в среднем 12%) и кредиторской задолженностью (в среднем 68%).

Величина долгосрочных кредитов банка в течение анализируемого периода не изменилась, следовательно, предприятие не проводило погашения основного долга. Величина краткосрочных кредитов банка увеличилась на 223 млн. руб. или на 405%. Величина кредиторской задолженности предприятия увеличилась на 573 млн. руб. или на 141%.

Несмотря на то, что темпы роста собственного капитала превышают темпы роста заемного капитала на 349%, абсолютная величина заемных средств значительно превышает величину собственного капитала (в 2005 году – в 2,8 раза).

Из анализа структуры источников финансирования можно сделать вывод, что активы предприятия в анализируемом периоде формировались в основном за счет заемных финансовых ресурсов.

Рассмотрим, как такая ситуация отразилась на финансовой устойчивости предприятия в анализируемом периоде.

Уровень финансовой устойчивости предприятия в настоящем исследовании определяется путем расчета коэффициентов автономии, финансовой устойчивости, маневренности собственного капитала, инвестирования и финансирования, а также путем их сравнения с нормативными значениями, выведенными экспертным путем (таблица 2.6).

На рис. 2.4 приведена динамика коэффициента автономии предприятия, характеризующего насколько активы предприятия сформированы за счет собственного капитала.

Ед.

Рис.2.4. Динамика коэффициента автономии

 ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Значения коэффициентов автономии в течение всего анализируемого периода существенно ниже нормативного значения. И несмотря на его повышение в течение анализируемого периода, значение коэффициента в 2005 году составило 0,27 ед., что почти в 2 раза ниже нормативного значения и свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости предприятия.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости предприятия немного выше значений коэффициентов автономии, но значительно ниже их нормативных значений (в 2005 году – 0,28 ед. при нормативе  - 0,8 ед.) и также свидетельствуют о низком уровне финансовой устойчивости предприятия.

Изменение коэффициента маневренности собственного капитала (с 0,72 в 2001 году до 0,96 в 2005 году) соответствует тенденции небольшого повышения уровня финансовой устойчивости предприятия.

Значение и динамика коэффициентов инвестирования и финансирования подтверждают общий вывод о низком уровне финансовой устойчивости предприятия в анализируемом периоде, несмотря на наметившиеся тенденции некоторого роста показателей.

Низкий уровень финансовой устойчивости предприятия определяется нерациональной структурой источников финансирования, выразившейся в преобладании заемного капитала над собственным капиталом. Предприятию для повышения своей финансовой устойчивости следует изыскать резервы для повышения величины собственного капитала в структуре источников финансирования. Кроме того, для приобретения (строительства) собственной производственной базы ему необходимо рассчитывать только на собственные финансовые ресурсы.

В анализируемом периоде значение коэффициента самофинансирования увеличилось на  0,15 ед. и составило в 2005 году только 0,27 ед. (таблица 2.7). При этом стоимость собственного капитала составила в течение всего периода от 6 до 9 %. Рентабельность собственного капитала имеет высокое значение в анализируемом периоде (от 0,54 до 0,94), однако, данный показатель скорее свидетельствует о низкой величине собственного капитала, чем об эффективности его использования. С этой точки зрения, наибольшей информативностью обладает показатель рентабельности активов предприятия, анализ изменения которого приведен выше.

Из всего анализа выполненного ранее, можно сделать один общий вывод, что главным собственным финансовым ресурсом является прибыль предприятия, так как организационная форма предприятия (ООО) не позволяет ему привлекать дополнительные собственные ресурсы из внешних источников.

Расчет структуры прибыли предприятия (таблица 2.9) показал, что прибыль в анализируемом периоде на 101% сформирована из прибыли от операционной деятельности и на 1% из убытков от финансовой деятельности предприятия. Следовательно пути формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует искать в формировании прибыли от реализации продукции.

На рис.2.5 приведена динамика выручки от реализации продукции, себестоимости и прибыли от реализации продукции предприятия в анализируемом периоде.

Млн. руб.

Рис.2.5. Динамика выручки от реализации и себестоимости услуг

 ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Динамика показателей выручки от реализации свидетельствует о ее повышении в анализируемом периоде на 293 %, при росте себестоимости услуг на 279%. Темпы роста выручки от реализации опережают темпы роста себестоимости услуг на 14%, что привело к росту прибыли от реализации продукции в 10,6 раза. Снижение ставки налога на прибыль в анализируемом периоде с 35 до 24%, наряду с ростом прибыли от реализации привело к увеличению чистой прибыли предприятия за тот же период в 12,4 раза.

Такое положение с формированием прибыли на предприятии свидетельствует о наличии определенных резервов в повышении ее уровня в последующих периодах. Для выявления этих резервов выполним маржинальный анализ прибыли (таблица 2.10) в результате которого определим возможность увеличения прибыли путем регулирования структуры затрат предприятия.

Деление расходов предприятия на постоянные и переменные, а также выполненный анализ тенденции их изменения в анализируемом периоде, позволил определить, что предприятие имеет резервы в части сокращения издержек производства. Эти резервы состоят в  установлении оптимального соотношения постоянных и переменных их видов.

Деление расходов предприятия на постоянные и переменные, а также расчет маржинальной прибыли позволило определить уровень безубыточного производства ОАО «ШААЗ» по годам анализируемого периода (таблица 2.6).

Динамика уровня безубыточного производства в сопоставлении с выручкой от реализации и затратами предприятия приведена на рис. 2.6.

Млн. руб.

Рис.2.6. Динамика выручки от реализации и уровня

безубыточного производства  ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

В анализируемом периоде уровень безубыточности увеличился на 4401 млн. руб. или на  264% при росте выручки от реализации на 293%.

Соответственно, коэффициент безопасности операционной деятельности предприятия повысился в анализируемом периоде на 9,6%  (с 5,9% в 2001 году до 15,5% в 2005 году).

Такое повышение уровня безопасности предприятия объясняется ростом выручки от реализации более быстрыми темпами, чем рост объема затрат.

Однако, по мнению разработчика проекта, значение коэффициента безопасности недостаточно велико для стабильной деятельности предприятия, что свидетельствует о не совсем рациональной структуре затрат предприятия.

С помощью показателей эффекта операционной левериджа (таблица 2.11) проанализируем тенденцию изменения степени чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации продукции предприятия в анализируемом периоде. На рис. 2.7 приведена динамика коэффициента операционного левериджа и эффекта операционного левериджа предприятия.

Ед.

Рис.2.7. Динамика коэффициента и эффекта операционного левериджа

ООО «НУТТ» за 2001 – 2005 годы

Величина коэффициента операционного левериджа в анализируемом периоде увеличилась на 0,1 единицы с 0,3 -  в 2001 году до 0,4 -  в 2005 году. Повышение коэффициента операционного левериджа свидетельствует о возможности в большей степени ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции.

Эффект операционного левериджа в анализируемом периоде снизился на 0,12 раза с 1,21 -  в 2001 году до 1,09 -  в 2005 году. Снижение эффекта операционной деятельности при сложившихся коэффициентах операционного левериджа свидетельствует о наличии нерациональной структуры затрат в определенные периоды, и о наличии резервов повышения величины операционной прибыли предприятия за счет оптимизации структуры затрат.

Представленные в таблице 2.12 показатели распределения прибыли, говорят о том, что предприятие 10% прибыли направляет на выплату собственникам предприятия, остальные 90% вкладывает в фонды накопления и, следовательно, единственным резервом увеличения прибыли с целью ее инвестирования в производство в механизме распределения прибыли является уменьшение процента выплат собственникам предприятия, что возможно сделать при росте абсолютной суммы прибыли в будущих периодах.

Анализ показателей эффективности формирования собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ» позволил сделать следующие выводы:

- для повышения финансовой устойчивости предприятия необходимо увеличить долю собственного капитала в структуре источников финансирования;

- для осуществления реальной инвестиционной деятельности (для приобретения производственной базы) предприятие может располагать только собственными финансовыми ресурсами, так как существуют непогашенные долгосрочные долговые обязательства;

- собственные финансовые ресурсы могут быть сформированы только за счет операционной прибыли предприятия, так как а) амортизационный фонд предприятия невелик из-за небольшой стоимости основных фондов, б) не может выпускать акции из-за своей организационной формы, в) и не может увеличить величину уставного фонда без привлечения дополнительных учредителей.

В следующей главе настоящего дипломного проекта будет разработана модель оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов предприятия с целью изыскания необходимого объема инвестиционных ресурсов для реализации конкретного инвестиционного проекта.

3.РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ОПТИМИЗАЦИИ ФОРМИРОВАНИЯ СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

ООО «НИЖНЕВАРТОВСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ТРАНСПОРТА»

3.1. Концептуальные основы модели оптимизации собственных финансовых

ресурсов предприятия

Процесс разработки модели оптимизации собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ» выполним в соответствии с теоретическими разработками, изложенными в разделе 1.2 настоящего дипломного проекта, по следующим этапам:

Этап 1. Определяем период формирования стратегии управления прибылью продолжительностью в три года (2006 -2008 годы).

Этап 2. Исследование факторов внешней среды позволяет использовать следующие предпосылки при формировании стратегии:

- услуги предприятия пользуется спросом в пределах Тюменской области, где существует большой объем перевозок для гражданского строительства;

- осуществление перевозок за пределы области невозможно из-за удаленности от других регионов и погодных условий;

- спрос на услуги в пределах области является постоянным, не носит сезонного характера, предприятие может существенно увеличить объем транспортных услуг;

- в регионе имеются конкурирующие предприятия, оказывающие аналогичные виды услуг, что делает невозможным увеличение достигнутого уровня цен на услуги более, чем на уровень инфляции;

- экономико-правовые условия деятельности предприятия представляются стабильными: предприятие является плательщиком всех налогов, установленных законодательством РФ.

В качестве основного целевого показателя по формированию прибыли выбран показатель, характеризующий уровень рентабельности активов предприятия. Предполагается увеличить рентабельность активов (без суммы краткосрочных финансовых вложений) предприятия с 0,02% в 2005 году до 15% в 2008 году.

 В качестве основного показателя по распределению прибыли выбран показатель, характеризующий соотношение капитализируемой и потребляемой чистой прибыли. Предполагается установить соотношение капитализируемой и потребляемой чистой прибыли к концу периода (40 % и 60 % соответственно).

Этап 4. Конкретизация целевых показателей формирования и распределения прибыли по периодам их реализации следующая:

                       2006 год

- рентабельность активов предприятия – 7%;

- доля капитализированной прибыли в потребляемой чистой прибыли – 20%;

                       2007 год

- рентабельность активов предприятия – 11%;

- доля капитализированной прибыли в потребляемой чистой прибыли – 30%;

                      2008 год

- рентабельность активов предприятия – 15%;

- доля капитализированной прибыли в потребляемой чистой прибыли – 40%.

Этап 5. Политика формирования прибыли:

- прибыль предприятия формируется за счет прибыли от реализации продукции (не менее 95%) и прибыли от финансовой деятельности (не более 5%);

- инвестиционная деятельность представлена только текущей деятельностью, реальные инвестиции в ближайшие три года не предполагаются;

- увеличение прибыли достигается за счет роста объема услуг при увеличении цены не более уровня инфляции и фиксированном уровне постоянных издержек в себестоимости продукции;

- величину краткосрочных финансовых вложений оставить на уровне 2005 года, заемные средства, взятые для их формирования погашать за счет увеличения прибыли.

Этап 6. Политика распределения прибыли:

- 25% прибыли направляется в резервный фонд я в соответствии с Уставом предприятия;

- от 20 до  40 % прибыли направляется в фонд накопления предприятия для аккумулирования средств на строительство собственной производственной базы;

- оставшаяся прибыль направляется в фонд потребления предприятия;

- выплаты собственникам предприятия из прибыли производятся из фонда потребления в размерах:

2006 год – 10% от начисленного фонда потребления;

2007 год – 15% от начисленного фонда потребления;

2008 год – 20% от фонда потребления;

- выплаты на социальные нужды из прибыли не производятся;

- персонал предприятия в распределении прибыли не участвует, за исключением целевых программ стимулирования;

Этап 7. Система организационно-экономических мероприятий по реализации стратегии управления прибылью включает в себя:

- организацию работы предприятия в 2 смены с использованием уже имеющегося арендованного оборудования (служба главного инженера предприятия);

- обеспечение с учетом двусменной работы величины транспортных услуг в размере:

2006 год – 20000 тн /км;

2007 год – 25000 тн  / км;

2008 год – 30000 тн /км;

- набор дополнительного состава промышленного персонала (не менее 15 человек) для создания второй бригады водителей, необходимой для организации двухсменного режима работы предприятия (отдел кадров предприятия);

- использование до 25% фонда потребления предприятия на стимулирование организации производственного процесса;

- подготовка необходимого оборудования для организации двухсменной работы (служба главного инженера предприятия);

- определение объема оборотных активов, необходимого для резкого роста объема выпуска продукции (бухгалтерия и служба снабжения предприятия);

- формирование рынка сбыта дополнительно объема услуг (отдел сбыта предприятия);

- использование до 25% фонда потребления предприятия на стимулирование службы маркетинга по расширению рынка сбыта услуг;

Этап 8. Разработанная стратегия управления прибылью согласована с внешней средой, с общей финансовой стратегией предприятия и может быть реализована с учетом имеющихся производственных и финансовых ресурсов предприятия. Уровень риска, связанный с реализацией политики не велик, так как ее осуществление основано на использовании имеющихся мощностей и не требует дополнительных капитальных вложений.

Подбор кадров в условиях безработицы не является проблемой, реализация дополнительного объема услуг обеспечена большим спросом в области на перевозку строительных конструкций.

 Главное условие для достижения поставленной цели – не допускать существенного увеличения цены на услуги и обеспечить высокий уровень качества перевозок. В таблице 3.1 представлен расчет основных показателей, характеризующих предложенную стратегию формирования собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ» на 2006 - 2008 годы.

Таблица 3.1

Целевые показатели формирования собственных финансовых ресурсов

 ООО «НУТТ»  на 2006-2008 годы

Целевые показатели, распределения собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ» приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Целевые показатели распределения финансовых ресурсов ООО «НУТТ»

 на 2006 - 2008 годы

Целевые показатели, характеризующие использование прибыли, приведены в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Целевые показатели использования прибыли (фонда потребления)

ООО «НУТТ» на 2006 - 2008 годы

Целевые показатели, разработанные в процессе формирования стратегии управления прибылью, являются исходными предпосылками для оптимизации формирования собственных финансовых ресурсов в процессе составления планов предприятия.

В следующем разделе главы будет выполнен прогноз оптимизации собственных финансовых ресурсов предприятия на 2006 год с использованием приведенных выше концептуальных основ и целевых параметров

3.2. Прогноз оптимизации собственных финансовых ресурсов предприятия

Оптимизацию собственных финансовых ресурсов на 2006 год выполним в процессе формирования плана основных экономических показателей предприятия с применением системы «взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли».

В соответствии с алгоритмом, изложенным в разделе 2.3 настоящего дипломного проекта, выполним расчет по следующим этапам:

1) Определим объем реализации продукции на 2006 год, обеспечивающий безубыточную операционную деятельность в течение года. Данные для расчета приведены в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Исходные данные для расчета стоимостного объема реализации

ООО «НУТТ», обеспечивающего достижения точки безубыточности

 на 2006 год

В таблице 3.4 исходные данные на 2006 год сформированы следующим образом:

- объем продаж взят из разработанной стратегии формирования дохода предприятия на 2006 - 2008 годы;

- сумма постоянных операционных издержек определена умножением стоимости постоянных издержек в 2005 году на планируемый коэффициент инфляции 2006 года (12%);

- цена единицы услуг определена умножением цены услуги в 2005 году на планируемый коэффициент инфляции 2006 года (12%).

Рассчитаем критический объем продаж в натуральном выражении. Он равен:

2005 год  - 15000 т/км. (3966 / (881,7 – 618))

2006 год - 15032 т/км. (4442 / (987,5 – 692))

Критический объем продаж в 2006 году при заданных условиях больше критического объема продаж 2005 года, на 32 т.км., хотя планируемый объем продаж превышает уровень 2005 года на 5000 т/км. Это свидетельствует о том, что уровень финансовой устойчивости предприятия повышается на 33% по сравнению с уровнем 2005 года.

2) В связи с тем, что мы имеем плановую сумму прибыли от реализации, которую предприятие должно достичь в 2006 году (1882 млн. руб.), определим необходимый для этого объем реализации продукции. Объем реализации продукции в натуральном выражении составил – 21401 т/км. ((4442 + 1882) / (987,5 – 692)).

Однако, программа реализации услуг предполагает выпуск услуг в 2006 году в количестве 20000 т/км, или на 7 % ниже расчетного уровня. Следовательно, необходимо пересмотреть цену за единицу в сторону повышения для того, чтобы получить заданный объем прибыли в стоимостном выражении или увеличить запланированный объем выпуска продукции в натуральном выражении. Ни тот, ни другой вариант не желателен при данном положении дел. Повышение цены снизит уровень продаж, повышение объема выпуска, сверх запланированного уровня, не обеспечено организационными мероприятиями, разработанными предприятием на ближайшие три года.

3) Для того, чтобы принять окончательное решение по определению объема реализации продукции, рассчитаем величину предела безопасности предприятия на 2006 год. При определении через количественные расчетные показатели величина предела безопасности на 2006 год составила 29,8 % ((21401 – 15032) / 21401).

При определении предела безопасности предприятия на 2006 год через количественные плановые показатели, его величина составила 24,8 % ((20000 – 15032)) / 20000)).

Снижение предела безопасности на 5 % при общем его уровне в 24.8 % позволяет сделать вывод о том, что возможно установить план по оказанию услуг  на 2006 год в количестве 20000 т/км. по цене 987 руб. 50 коп. (без НДС) для достижения запланированного уровня прибыли в 1882 тыс. руб. При этом 15032 т/км. нужно выполнить, чтобы покрыть постоянные затраты предприятия и 4968 т/км - для получения заданного объема прибыли.

В связи с допущенным сокращением планируемого уровня продаж по сравнению с расчетным, важное значение приобретает определение критического уровня постоянных и переменных затрат, а также критического уровня цены за единицу оказываемых услуг.

Критический уровень постоянных затрат на 2006 год составил 5910 тыс. руб. ((20000 х (987,5 – 692)).

Критический уровень переменных затрат на единицу услуг составил на 2006 год 598 руб. (987,5 - (5910 + 1882) / 20000).

Критический уровень цены за единицу услуг на 2006 год составил 987 руб.50 коп. ((5910 / 20000 х 692)).

При формировании плана доходов на 2006 год необходимо учитывать, что плановая сумма постоянных затрат не должна быть ниже 5910 тыс. руб., плановая сумма переменных затрат не должна быть ниже 598 руб., плановая цена за единицу продукции не должна быть ниже 987 руб. 50 коп.

4) Определим возможные результаты роста суммы валовой операционной прибыли при оптимизации постоянных и переменных операционных издержек на основе операционного левериджа. Исходя из расчетов, выполненных в п.1 - 3 настоящего раздела сформируем три варианта расчета планового объема реализации продукции и операционной прибыли. В таблице 3.5 приведен расчет эффекта операционного левериджа предприятия на 2006 год при 3-х заданных вариантах показателей.

Вариант 1:

- выпуск услуг в натуральном выражении установлен на уровне рассчитанном в стратегическом плане развития предприятия;

- цена за единицу услуг установлена уровне критической цены;

- величина постоянных затрат установлена на критическом уровне;

- величина переменных затрат пересчитана с учетом установленного объема постоянных затрат.

Вариант 2:

- выпуск услуг в натуральном выражении установлен на уровне рассчитанной величины предела безопасности;

- цена за единицу услуг установлена на уровне цены 2005 года с учетом коэффициента инфляции;

- величина постоянных затрат установлена на уровне 2005 года с учетом коэффициента инфляции;

- величина переменных затрат на единицу продукции установлена на уровне 2005 года с учетом коэффициента инфляции.

Вариант 3:

- выпуск услуг в натуральном выражении установлен на уровне, рассчитанном в стратегическом плане развития предприятия;

- цена за единицу услуг повышена в соответствии с уменьшением объема выпуска продукции на 7%;

- величина постоянных затрат установлена на уровне 2005 года с учетом коэффициента инфляции;

- величина переменных затрат на единицу продукции установлена на уровне 2005 года с учетом коэффициента инфляции.

Таблица 3.5

Расчет эффекта операционного левериджа ООО «НУТТ» на 2006 год

Как видно из результатов расчета, все три варианта за счет наличия постоянных операционных затрат получают эффект операционного левериджа. Однако, уровень этого эффекта различается в силу различий коэффициента операционного левериджа.

Наиболее высокий коэффициент операционного левериджа наблюдается в первом варианте расчета, что означает более высокую степень чувствительности операционной прибыли к приросту объема реализации продукции.

Второй вариант расчета не подходит для наших целей, так как эффект операционного левериджа по сравнению с первым вариантом составляет 0,87 (менее единицы).

Третий вариант дает существенный эффект операционного левериджа (1,52) по сравнению с первым вариантом, но предполагает повышение цены, выше уровня инфляции, что нельзя допустить, чтобы не потерять рынок сбыта продукции.

В результате расчета и анализа эффекта операционного левериджа предлагается выбрать первый вариант показателей для расчета прогнозного плана доходов и расходов предприятия на 2006 год.

5) Исходя из рассчитанных показателей и ограничений, составим план доходов и расходов предприятия на 2006 год (таблица 3.6).

Таблица 3.6

План доходов и расходов по операционной деятельности

ООО «НУТТ»  на 2006 год

При формировании плана доходов предприятия заложены следующие предпосылки:

- объем услуг в натуральном измерении – 20000 тн/км;

- цена за единицу услуг – 987,5 руб. без НДС;

- ставка НДС на 2006 год – 18%;

- стоимость постоянных затрат взята на уровне критической величины, определенной расчетом;

- стоимость переменных затрат на единицу продукции уменьшена в соответствии с увеличением стоимости постоянных затрат, но не менее их критической величины, определенной расчетом;

- налоговые вычеты из прибыли оставлены на уровне 24% от балансовой прибыли;

- разбивка доходов по кварталам произведена равномерно, исходя из того, что выпуск и реализация продукции не имеют сезонного характера.

Соотношение расчетного объема реализации продукции, затрат и прибыли при реализации проекта приведено на рис.3.1.

Млн. руб.

Рис.3.1. Динамика выручки от реализации, издержек и

прибыли от реализации ООО «НУТТ» при реализации проекта

На рис. 3.1 наглядно представлена тенденция основных экономических показателей предприятия, предусмотренная в ходе разработки плана доходов предприятия, направленная на получение дополнительного объема прибыли от реализации услуг предприятия.

На основании показателей, рассчитанных в таблицах 3.1 – 3.6 сформируем плановый баланс доходов и расходов ООО «НУТТ» на 2006 год (таблица 3.7).

Таблица 3.7

      Прогнозный  баланс ООО «НУТТ» за 2006 год, млн. руб.

С целью конкретизации плана доходов ООО «НУТТ» на 2006 год в качестве примера оперативного планирования составим текущий бюджет предприятия (таблица 3.7).

Таблица 3.7

Текущий бюджет ООО «НУТТ» на 2006 год, млн. руб.

Для того, чтобы оценить эффективность предложенного варианта оптимизации собственных финансовых ресурсов предприятия, рассчитаем прогнозные относительные показатели рентабельности и сравним их с уровнем 2005 года (таблица 3.8).

Таблица 3.8

Динамика показателей рентабельности ООО «НУТТ» при внедрении проекта

Рассчитанные в таблице 3,8 относительные  показатели, характеризуют отдельные аспекты формирования, распределения и использования прибыли на предприятии и позволяют определить эффективность ее формирования в 2006 году по сравнению с 2005 годом.

     Все показатели рентабельности предприятия, рассчитанные на 2006 год, существенно повысились по сравнению с уровнем 2005 года:

- рентабельность активов предприятия увеличилась в 34 раза;

- рентабельность собственного капитала увеличилась в 13 раз;

- рентабельность реализации продукции повысилась в 95 раз;

- рентабельность операционных активов достигла уровня стратегического плана (8%).

 И только рентабельность финансовых операций осталась на неизменном уровне.

Практически все показатели рентабельности характеризуют запланированный уровень производственно-финансовой деятельности предприятия на 2006 год, как доходный.

Запланированные показатели деловой активности предприятия в 2006 году, также имеют тенденцию к увеличению по сравнению с уровнем 2005 года.

Так коэффициент оборачиваемости активов предприятия увеличивается на 0,09 по сравнению с 2005 годом. Снижение  оборачиваемости собственного капитала (на 109,3) отражает повышение уровня продаж предприятия, которое обеспечивается в большей степени собственным капиталом, а не взятыми кредитами, как в 2005 году.

Показатели, приведенные в таблице 3,8, как и все остальные финансовые показатели ООО «НУТТ», рассчитанные на 2006 год, показали:

   - уровень рентабельности производства повышается более чем в 30 раз;

 - повышение уровня рентабельности предприятия происходит из-за ликвидации диспропорции в росте объема производства и затрат на производство;

  -  платежеспособность предприятия не ухудшается;

- предполагается капитализация прибыли предприятия с целью аккумулирования средств для строительства собственной производственной базы.

Анализируя приведенные в таблицах 3.1 - 3.8  показатели, можно сделать следующий вывод: использование предлагаемой модели оптимизации собственных финансовых ресурсов предприятия в условиях производственно-финансовой деятельности ООО «НУТТ» позволит предприятию  в 2006 году не только  создать условия для дальнейшей стабильной работы и увеличения эффективности его производства, а также влиять на уровень доходов предприятия через систему взаимосвязи издержек, объема реализации и прибыли.

4.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ

При развитии рыночных отношений, формировании коммерческих структур миллионы граждан на территории России открыли для себя предпринимательство, как образ жизни. Актуальность данной темы состоит в том, что деятельность предпринимателей в современных условиях хозяйствования в России является весьма сложной. Связано это с общим кризисным состоянием российской экономики, сохраняющейся инфляцией, низким курсом рубля и прочими макроэкономическими деформациями, а так же связано это с рядом специфических факторов, усиливающих активизацию угроз экономической безопасности предпринимательства. Среди этих факторов наибольшее значение имеют следующие:

        Установление контроля криминальных структур над рядом секторов экономики и субъектами хозяйственной деятельности, сохранение значительного давления на субъекты предпринимательской деятельности со стороны государственных органов (например, в сферах лицензирования, налогообложения), рост криминализации российского бизнеса вообще и учащающееся использование криминальными структурами сделок в целях отмывания “грязных” денег, вывоза их за рубеж и пр.

          Несовершенство законодательства, регулирующего отношения в сфере предпринимательства (выражающееся, например, в ориентации правовых норм на борьбу с последствиями правонарушений, а не с причинами, в несоответствии причиненного ущерба и применяемых санкций).

           Ряд социальных проблем – низкий уровень доходов населения, безработица, текучесть кадров, все это снижает степень ответственности и увеличивает вероятность склонности работника к продаже секретов фирмы и прочим незаконным действиям.

            Неотработанность средств и методов защиты собственной экономической безопасности, отсутствие опытных специалистов.

      Отсутствие единства действий и взаимной согласованности различных правоохранительных органов.

 Поэтому общепринятый для стран с развитой рыночной экономикой опыт защиты предпринимательства в наших условиях требует других подходов. В то же время, анализ сложившейся ситуации в предпринимательстве показывает, что текущий этап рыночных преобразований среди прочих явлений отличается расширением масштабов противоправных проявлений во всех сферах экономики.

Под экономической безопасностью предприятия следует понимать защищенность его научно - технического, технологического, производственного и кадрового потенциала от прямых (активных) или косвенных (пассивных) экономических угроз, например, связанных с неэффективной научно - промышленной политикой государства или формированием неблагоприятной внешней среды и способность к его воспроизводству.

      Объектом системы обеспечения экономической безопасности выступает стабильное экономическое состояние субъекта предпринимательской деятельности в текущем и перспективном периоде. Именно от объекта защиты во многом зависят основные характеристики системы обеспечения экономической безопасности. Поскольку объект защиты является сложным, многоаспектным, то эффективное обеспечение экономической безопасности должно основываться на комплексном подходе к управлению этим процессом. Комплексный подход предполагает учет в управлении объектом всех основных его аспектов и все элементы управляемой системы рассматриваются только в совокупности, целостности, единстве. Таким образом, необходимо создание комплексной системы обеспечения экономической безопасности предпринимательской деятельности.

       Комплексная система обеспечения экономической безопасности предпринимательства – это совокупность взаимосвязанных мероприятий организационно-правового характера, осуществляемых в целях защиты предпринимательской деятельности от реальных или потенциальных действий физических или юридических лиц, которые могут привести к существенным экономическим потерям.

        Концепция комплексной системы обеспечения экономической
безопасности предпринимательства

         В основе разработки комплексной системы обеспечения экономической безопасности предпринимательства должна лежать определенная концепция. Концепция включает цель комплексной системы обеспечения безопасности, ее задачи, принципы деятельности, объект и субъект, стратегию и тактику.

        Цель данной системы – минимизация внешних и внутренних угроз экономическому состоянию субъекта предпринимательства, в том числе его финансовым, материальным, информационным, кадровым ресурсам, на основе разработанного и реализуемого комплекса мероприятий экономико-правового и организационного характера. Следует иметь в виду, что наибольшее значение в деле обеспечения экономической безопасности предпринимательства принадлежит первичным - экономико-правовым и организационным мерам, обеспечивающим фундамент, основу системы безопасности, в отличие от вторичных – технических, физических и пр.

Следует отметить, что эффективность политики безопасности только тогда будет находиться на должной высоте, когда ее реализация будет представлять собой результат совместной деятельности сотрудников организации, способных понять все ее аспекты, и руководителей, способных влиять на ее претворение в жизнь. Не менее важным фактором, влияющим на действенность политики безопасности, представляется готовность персонала к выполнению ее требовании, доведение до каждого его обязанностей по поддержанию режима безопасности. Соблюдение политики безопасности должно гарантироваться наличием ответственного по каждому виду проблем.

Разумеется, все основные положения политики безопасности должны быть закреплены в соответствующих распорядительных документах, состав и содержание которых определяются спецификой объекта.

Организация и функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предпринимательской деятельности в целях максимальной эффективности должны основываться на ряде следующих принципов.

Принцип законности. Вся деятельность фирмы, в том числе ее службы безопасности должна носить безусловно законный характер, иначе система обеспечения безопасности может быть разрушена по вине самого субъекта предпринимательства. В качестве негативных последствий могут быть различного рода санкции правоохранительных органов, привлечение в качестве ответчика в суд, шантаж со стороны криминальных структур.

      Принцип экономической целесообразности. Следует организовывать защиту только тех объектов, затраты на защиту которых меньше, чем потери от реализации угроз этим объектам. Здесь также должны учитываться финансовые возможности фирмы по организации системы экономической безопасности.

      Сочетание превентивных и реактивных мер. Превентивные – меры предупредительного характера, позволяющие не допустить возникновения или реализации угроз экономической безопасности. Реактивные – меры, которые предпринимаются в случае реального возникновения угроз или необходимости минимизации их негативных последствий.

      Принцип непрерывности – предполагает, что функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предпринимательства должно осуществляться постоянно.

     Принцип дифференцированности. Выбор мер по преодолению возникших угроз происходит в зависимости от характера угрозы и степени тяжести последствий ее реализации.

     Координация. Для достижения поставленных задач необходимо постоянное согласование деятельности различных подразделений службы безопасности, самой фирмы и сочетание организационных, экономико-правовых и прочих способов защиты.

      Субъект системы обеспечения экономической безопасности предпринимательства носит более сложный характер, поскольку его деятельность обусловливается не только особенностями и характеристиками объекта, но и специфическими условиями внешней среды, которая окружает субъект предпринимательской деятельности. Исходя из этого, можно выделить две группы субъектов, обеспечивающих экономическую безопасность предпринимательства:

        внешние субъекты;

        внутренние субъекты.

        К внешним субъектам относятся органы законодательной, исполнительной и судебной власти призванные обеспечивать безопасность всех без исключения законопослушных участников предпринимательских отношений; причем деятельность этих органов не может контролироваться самими предпринимателями. Эти органы формируют законодательную основу функционирования и защиты предпринимательской деятельности в различных ее аспектах и обеспечивают ее исполнение.

        К внутренним субъектам относятся лица, непосредственно осуществляющие деятельность по защите экономической безопасности данного конкретного субъекта предпринимательства. В качестве таких субъектов могут выступать:

        работники собственной службы безопасности фирмы (предприятия);

        приглашенные работники из специализированных фирм, оказывающих услуги по защите предпринимательской деятельности.

        Субъекты, обеспечивающие экономическую безопасность предпринимательства, осуществляют свою деятельность на основе определенной стратегии и тактики.

         Тактика обеспечения безопасности предполагает применение конкретных процедур и выполнение конкретных действий в целях обеспечения экономической безопасности субъекта предпринимательства. Этими действиями, в зависимости от характера угроз и тяжести последствий их реализации, могут быть, например: расширение юридической службы фирмы, принятие дополнительных мер по сохранности коммерческой тайны, создание подразделения компьютерной безопасности, предъявление претензий контрагенту-нарушителю, обращение с иском в судебные органы, обращение в правоохранительные органы.

         Правовые основы создания службы безопасности

          Правовой базой для создания службы безопасности является Закон РФ от 11 марта 1992 г. “О частной детективной и охранной деятельности в Российской Федерации” № 2487-1, которым предусматривается (ст. 14) что предприятия, расположенные на территории Российской Федерации, независимо от их организационно - правовых форм, вправе учреждать обособленные подразделения - службы безопасности, для осуществления охранно - сыскной деятельности в интересах собственной безопасности учредителя.

        Служба безопасности предпринимательской фирмы может осуществлять следующую деятельность:

       сбор сведений по гражданским делам на договорной основе с участниками процесса;

       изучение рынка, сбор информации для деловых переговоров, выявление некредитоспособных или ненадежных деловых партнеров;

       установление обстоятельств неправомерного использования в предпринимательской деятельности фирменных знаков и наименований, недобросовестной конкуренции, а также разглашения сведений, составляющих коммерческую тайну;

       выяснение биографических и других характеризующих личность данных об отдельных гражданах (с их письменного согласия) при заключении ими трудовых и иных контрактов;

       поиск без вести пропавших граждан;

       поиск утраченного гражданами или предприятиями, учреждениями, организациями имущества;

       сбор сведений по уголовным делам на договорной основе с участниками процесса;

       защита жизни и здоровья граждан;

      охрана имущества собственников, в том числе при его транспортировке;

      проектирование, монтаж и эксплуатационное обслуживание средств охранно - пожарной сигнализации;

       консультирование и подготовка рекомендаций клиентам по вопросам правомерной защиты от противоправных посягательств;

       Однако создание службы собственной экономической безопасности представляет на практике наибольшую трудность, поскольку каждый субъект предпринимательства сугубо индивидуален, поскольку специфична его деятельность. Можно выделить ряд этапов, рекомендуемых предпринимателям при создании службы безопасности.

      Принятие решения о необходимости создания службы экономической безопасности (СЭБ). Учредители должны заранее предусмотреть необходимость создания службы безопасности.

       В случае положительного решения вопроса определяется ответственное лицо (группа лиц) которое будет непосредственно заниматься организацией службы экономической безопасности.

       Определение общих задач СЭБ – предупреждение угроз, реагирование на возникшие угрозы и определение конкретных объектов защиты. (персонал, информация, компьютерные системы, здания и помещения).

        Набор кадров. Работниками службы экономической безопасности могут быть люди, специально и постоянно занимающиеся данной деятельностью как основной и привлеченные специалисты (например, главный бухгалтер, юрист и пр.).

       Для создания собственной службы безопасности предприятие (фирма) представляет в органы внутренних дел по месту своего нахождения следующие документы:

заявление о согласовании Устава службы безопасности;

устав службы безопасности;

лицензии руководителя и персонала службы безопасности на право осуществления охранно-сыскной деятельности;

сведения о характере и направлениях деятельности службы безопасности, составе и предполагаемой численности персонала, наличии специальных, технических и иных средств, потребности в оружии.

       Службе безопасности запрещается оказывать услуги, не связанные с обеспечением безопасности своего пред

       Особое внимание следует уделять постоянному взаимодействию службы экономической безопасности с правоохранительными органами.

        Взаимодействие СЭБ и правоохранительных может осуществляться по следующим направлениям:

       Кадры – проверка правоохранительными органами кандидатов на работу, сообщения предпринимателей о нарушениях конкретными лицами, подготовка с помощью правоохранительных органов работников служб безопасности.

      Информация – обмен взаимной информацией о способах совершения противоправных действий, потенциально опасных лицах, лицах, находящихся в розыске и пр.

      Организационное взаимодействие – создание системы совместного противодействия незаконной деятельности со стороны физических и юридических лиц (организация охраны, установка сигнализации, системы быстрого оповещения правоохранительных органов).

      В целях поддержания высокого уровня профессионализма работников СЭБ, дисциплины всего персонала и обеспечения эффективной работы службы безопасности в целом, необходимо осуществление постоянного контроля и анализа результатов деятельности СЭБ.

      Работники службы безопасности должны знать, что правонарушения, которое они обнаружили со стороны других лиц, может повлечь наступление ответственности носящей одновременно как гражданско-правовой, так и уголовный характер.

      При обнаружении правонарушения лицо, имеющее соответствующие полномочия, обращается в правоохранительные органы с заявлением. При наличии признаков состава преступления, предусмотренного особенной частью Уголовного кодекса РФ, возбуждается уголовное дело. Если в ходе его расследования будет установлено, что действиями обвиняемого был причинен ущерб, то следователем решается вопрос о признании лица, права которого были нарушены, гражданским истцом (подробнее см.: - Уголовный процессуальный кодекс РФ, ст. 29). При наличии доказательств ущерба суд признает права гражданского истца на возмещение его ущерба с виновной стороны.

       Структура службы экономической безопасности зависит от размера фирмы, количества заняты на ней, характера деятельности, роли конфиденциальной информации (коммерческой тайны) и т.п.

       Служба экономической безопасности является важнейшим элементом комплексной системы экономической безопасности субъекта предпринимательства. Если предприятие (фирма) небольшое – целесообразнее не создавать собственную службу безопасности, а использовать услуги соответствующих охранных и детективных агентств. В том же случае если предприятие крупное и использует в своей деятельности значительные массивы конфиденциальной информации, то объективно необходимо создание своей службы безопасности.

         Особое положение в структуре СЭБ занимает группа чрезвычайных ситуаций. Предварительно следует сказать, что фирма, а значит и СЭБ, могут работать в двух режимах – обычном и чрезвычайном. При обычном режиме не возникает серьезных угроз экономической безопасности фирмы, идет профилактическая работа по их предупреждению и деятельность всех подразделений проходит в повседневном ритме. Возникающие проблемы и угрозы носят локальный характер и преодолеваются текущей работой подразделений фирмы, в том числе службой безопасности. При чрезвычайном режиме возникают неожиданные угрозы с высокой или значительной тяжестью последствий. В этом случае руководитель службы безопасности или руководитель фирмы собирает группу чрезвычайных ситуаций (кризисную группу), включающую наиболее квалифицированных в данной проблеме специалистов фирмы, для ее решения. Эта группа работает не постоянно, а лишь по мере необходимости.

         Служба безопасности: предупредительная работа с персоналом.

          К категориям работников, имеющим доступ к коммерческой (в том числе конфиденциальной) информации, и могущими быть потенциальными источниками ее разглашения, либо иных неправомерных действий, относятся прежде всего, работники бухгалтерии, кассиры, лица, имеющие право распоряжения печатями, бланками, работники компьютерных подразделений.

          В практике работы с персоналом работники службы безопасности должны проверять не только хранение сотрудниками коммерческой тайны, но и отношение их своим служебным обязанностям, аккуратность в обращении с документами, излишний “интерес” к другим подразделениям.

Переход экономики на рыночные отношения требует от руководителей ООО "НУТТ" не только разработки рыночной стратегии, но и стратегии безопасности, обязательно включающей специальные программы по защите экономической безопасности предприятия.

        Для достижения эффективности работы службы экономической безопасности ООО «НУТТ» необходимо осуществление решения следующих задач:

        Во-первых: для поддержания высокого уровня защищенности экономических интересов фирмы службе безопасности целесообразно проводить проверки лиц, которые могут, пользуясь своим служебным положением, представлять угрозы безопасности. Следует внимательно проанализировать учредительные и иные документы контрагента, желательно также произвести их экспертизу. Обязательным условием эффективной системы экономической безопасности является формирование собственной картотеки клиентов с разбивкой по степени их надежности, а также участие в формировании межсубъектных региональных и общероссийских банков данных, использование их информации о контрагентах.

          Во-вторых: прогнозирование возможных угроз экономической безопасности; организация деятельности по предупреждению возможных угроз (превентивные меры).

В-третьих: важнейшей особенностью любой службы безопасности является обязательное наличие в ее структуре как детективных, так и охранных подразделений.

Несмотря на отсутствие единых правил, можно рекомендовать при определении соотношения детективных и охранных подразделений внутри службы безопасности использовать следующие критерии:

• наличие коммерческой тайны;

• состояние, структура и динамика правонарушений на предприятии;

• наличие значительных материальных ценностей, и валюты;

• реальная и потенциальная сумма нанесенного предприятию ущерба;

• имеющиеся факты промышленного шпионажа;

• реальность угроз физической расправы над сотрудниками предприятия со стороны преступных элементов;

• фактические возможности со стороны местных правоохранительных органов в оказании помощи предприятию в пресечении правонарушений;

• взаимоотношения с конкурентами и соблюдение правил функционирования рыночной экономики;

• степень правовой и иной подготовки сотрудников по вопросам обеспечения безопасности предприятия и т.д.

      В-четвертых: детализация тех угроз, устранение, пресечение или нейтрализация которых входит в компетенцию службы безопасности, должна найти отражение в ее уставе применительно к основным видам безопасности. Система предупредительных мер включает деятельность по изучению контрагентов, анализ условий договоров, соблюдение правил работы с конфиденциальной информацией, защита компьютерных систем и т.д. Эта деятельность осуществляется регулярно и непрерывно. Она обеспечивает защиту экономической безопасности на основе постоянно действующей системе организационных мероприятий.

В-пятых: выявление, анализ и оценка возникших реальных угроз экономической безопасности, принятие решений и организация деятельности по реагированию на возникшие угрозы,  постоянное совершенствование системы обеспечения экономической безопасности предпринимательства.

Внедрение выше предложенных мероприятий по совершенствованию работы на предприятии должно существенно повысить эффективность экономической безопасности ООО «НУТТ».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ

В дипломном проекте рассмотрены сущность, принципы и механизм стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия на примере ООО «Нижневартовское управление технологического транспорта» (ООО «НУТТ»). 

Отсутствие разработанной стратегии по формированию собственных финансовых ресурсов, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к снижению эффективной деятельности предприятия в целом. На основе анализа финансовой литературы по вопросу стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия можно сделать следующие выводы.

Под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде.

        Под  управлением финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разно­образные виды финансов для достижения определенного результата.

Классификация финансовых ресурсов предприятия предполагает их разделение: по титулу собственности; по группе источников привлечения по отношению к предприятию: по временному периоду привлечения. По титулу собственности различают собственные и заемные финансовые ресурсы предприятия.

       Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов предприятия, которая формируется на момент его создания и находится в его распоряжении на всем протяжении ее жизни. Источниками собственных финансовых ресурсов являются:  уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников); резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов. Привлеченные заемные финансовые ресурсы предприятия наиболее часто встречаются в форме: банковских кредитов и ссуд; средств от выпуска и продажи облигаций предприятия;       займов от других небанковских субъектов рынка.

Процесс формирования финансовых ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов: принцип учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия; принцип выделения в общем объеме финансовых ресурсов их инвестиционной части; принцип обеспечения оптимальной структуры формирования финансовых ресурсов с позиций финансовой безопасности предприятия.

Реализация этих принципов составляет основное содержание процесса стратегического управления формированием финансовых ресурсов предприятия. Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов является частью общей финансовой стратегии предприятия.

Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия определяются ее ролью в обеспечении эффективного развития предприятия и многообразием форм собственных финансовых ресурсов.

При разработке стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует помнить: она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия; позволяет реально оценить возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

Стратегия должна учитывать заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды, чтобы свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия. Наличие стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего оперативного управления производственной и финансовой деятельностью предприятия.

В системе стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших управленческих решений. Цель разработки стратегии - приумножение собственного капитала предприятия. Основная задача формирования собственных финансовых ресурсов является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Стратегическое управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется в определенной последовательности: анализ формирования ресурсов в предшествующем периоде; определение общей потребности в финансовых ресурсах; оценка стоимости привлечения ресурсов из различных источников; обеспечение максимального объема привлечения ресурсов за счет внутренних источников; обеспечение необходимого объема привлечения ресурсов из внешних источников; оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия – чистой прибыли. Формирование данного вида ресурсов можно рассматривать в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия.

Стратегия управления прибылью предприятия представляет собой систему прогнозирования формирования и распределения прибыли на ряд предстоящих лет в соответствии с задачами развития предприятия и выбор наиболее эффективных путей их достижения. Эффективность формирования собственных финансовых ресурсов предприятия можно оценить через определенные показатели.

Анализ формирования собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ», выполненный за 2001 – 2005 годы, позволил выявить следующие основные моменты:

Структура активов предприятия в среднем на 2% состоит из внеоборотных активов, соответственно, 98 % составляют оборотные активы предприятия. Такое соотношение основных и оборотных фондов объясняется тем, что предприятие организует свою производственную базу на арендованных площадях.

Можно сделать вывод о том, что предприятие остро нуждается в собственной производственной базе и в процессе анализа рассмотреть источники финансирования необходимые для приобретения (строительства) такой базы.

Анализ динамики ресурсообразующих показателей позволил выявить следующие тенденции их изменения:  активы предприятия в анализируемом периоде увеличились на 1194 тыс. руб. или на 219%; собственный капитал за тот же период увеличился на 398 тыс. руб. или на 615%; выручка от реализации увеличилась на 5530 тыс. руб. или на 193%;

Собственный капитал предприятия в анализируемом периоде формировался за счет уставного капитала и чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия по итогам заботы за год. В течение анализируемого периода уставный капитал предприятия не менялся и составил 30 млн. руб. На конец 2005 года величина чистой прибыли предприятия составила 433 млн. руб. и эту сумму можно рассматривать как один из собственных финансовых источников, накопленный предприятием к концу анализируемого периода.

Источники формирования активов предприятия представлены собственным капиталом (в среднем 18% от стоимости всех источников), долгосрочными кредитами банка (в среднем 2%), краткосрочными кредитами банка (в среднем 12%) и кредиторской задолженностью (в среднем 68%).

Несмотря на то, что темпы роста собственного капитала превышают темпы роста заемного капитала на 349%, абсолютная величина заемных средств значительно превышает величину собственного капитала (в 2005 году – в 2,8 раза).

Из анализа структуры источников финансирования можно сделать вывод, что активы предприятия в анализируемом периоде формировались в основном за счет заемных финансовых ресурсов.  Такая ситуация отразилась на финансовой устойчивости предприятия в анализируемом периоде.

Значения коэффициентов автономии в течение всего анализируемого периода существенно ниже нормативного значения. Значения коэффициентов финансовой устойчивости предприятия немного выше значений коэффициентов автономии, но значительно ниже их нормативных значений (в 2005 году – 0,28 ед. при нормативе  - 0,8 ед.) и также свидетельствуют о низком уровне финансовой устойчивости предприятия. Низкий уровень финансовой устойчивости предприятия определяется нерациональной структурой источников финансирования, выразившейся в преобладании заемного капитала над собственным капиталом.

Предприятию для повышения своей финансовой устойчивости следует изыскать резервы для повышения величины собственного капитала в структуре источников финансирования. Кроме того, для приобретения (строительства) собственной производственной базы ему необходимо рассчитывать только на собственные финансовые ресурсы.

В анализируемом периоде значение коэффициента самофинансирования увеличилось на  0,15 ед. и составило в 2005 году только 0,27 ед.. При этом стоимость собственного капитала составила в течение всего периода от 6 до 9 %. Рентабельность собственного капитала имеет высокое значение (от 0,54 до 0,94), однако, данный показатель скорее свидетельствует о низкой величине собственного капитала, чем об эффективности его использования.

Из всего анализа, можно сделать один общий вывод, что главным собственным финансовым ресурсом является прибыль предприятия, так как организационная форма предприятия (ООО) не позволяет ему привлекать дополнительные собственные ресурсы из внешних источников.

Расчет структуры прибыли предприятия показал, что прибыль в анализируемом периоде на 101% сформирована из прибыли от операционной деятельности и на 1% из убытков от финансовой деятельности предприятия. Следовательно, пути формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует искать в формировании прибыли от реализации продукции.

Динамика показателей выручки от реализации свидетельствует о ее повышении в анализируемом периоде на 293 %, при росте себестоимости услуг на 279%. Темпы роста выручки от реализации опережают темпы роста себестоимости услуг на 14%, что привело к росту прибыли от реализации продукции в 10,6 раза. Такое положение с формированием прибыли на предприятии свидетельствует о наличии определенных резервов в повышении ее уровня в последующих периодах.

Показатели распределения прибыли, говорят о том, что предприятие 10% прибыли направляет на выплату собственникам предприятия, остальные 90% вкладывает в фонды накопления и, следовательно, единственным резервом увеличения прибыли с целью ее инвестирования в производство в механизме распределения прибыли является уменьшение процента выплат собственникам предприятия, что возможно сделать при росте абсолютной суммы прибыли в будущих периодах.

Выполненный анализ показателей эффективности формирования собственных финансовых ресурсов ООО «НУТТ» позволил выявить, что для повышения финансовой устойчивости предприятия необходимо увеличить долю собственного капитала в структуре источников финансирования. Для осуществления реальной инвестиционной деятельности (для приобретения производственной базы) предприятие может располагать только собственными финансовыми ресурсами, так как существуют непогашенные долгосрочные долговые обязательства. Собственные финансовые ресурсы могут быть сформированы только за счет операционной прибыли предприятия, так как а) амортизационный фонд предприятия невелик из-за небольшой стоимости основных фондов, б) не может выпускать акции из-за своей организационной формы, в) и не может увеличить величину уставного фонда без привлечения дополнительных учредителей.

С учетом, выявленных в процессе анализа факторов и проблем, в дипломном проекте разработана модель оптимизации  формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. В составе модели разработана общая стратегия развития предприятия на ближайшие три года (2006 - 2008 годы), основной целью, которой определена  максимизация благосостояния собственников предприятия в перспективном периоде.

В качестве основного источника формирования собственных финансовых ресурсов выбрана прибыль от операционной деятельности предприятия. В качестве целевого показателя по оптимизации собственных финансовых ресурсов выбран показатель, характеризующий уровень рентабельности активов предприятия в размере 15%. В качестве основного показателя по распределению прибыли выбран показатель, характеризующий соотношение капитализируемой и потребляемой чистой прибыли, предполагается установить соотношение капитализируемой и потребляемой чистой прибыли к концу периода (40 % и 60 % соответственно).

Повышение доходности производства предлагается обеспечить за счет увеличения объема услуг без существенного повышения отпускных цен на услуги. Объем оказания услуг к концу периода предлагается увеличить в 2 раза в натуральном выражении за счет организации транспортных перевозок  в 2 смены с использованием имеющегося арендованного оборудования и транспортных средств.

В дипломном проекте сформирован прогнозный вариант оптимизации прибыли в виде текущего плана доходов и расходов предприятия на 2006 год. В качестве основного метода планирования и оптимизации доходов предприятия использован метод «взаимосвязи издержек и прибыли предприятия».

На основании плана доходов и расходов предприятия сформирован прогнозный баланс предприятия на 2006 год. В качестве примера оперативного плана в дипломном проекте сформирован бюджет доходов и расходов предприятия на 2006 год.

  Показатели, рассчитанные в процессе формирования плана дохода ООО «НУТТ» показали, что применение предложенной модели позволит:

- увеличить чистую прибыль предприятия на 1406 тыс. руб.

   - повысить уровень рентабельности производства  более чем в 30 раз;

  - ликвидировать диспропорции в росте объема производства и затрат на производство;

   - наращивать собственный капитал с целью аккумулирования средств для строительства собственной производственной базы.

Введение модели, предложенной в данном исследовании, реализация мероприятий, входящих в разработанную систему планов и прогнозов, в условиях производственно-финансовой деятельности ООО «НУТТ» позволит влиять на уровень собственных финансовых ресурсов предприятия через систему взаимосвязи издержек, объема реализации и прибыли и  уже  в 2006 году создать условия для стабильной работы предприятия в будущем.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г.

2. Гражданский кодекс (1,2 и 3 части с изменениями и дополнениями).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации – часть первая от 31 июля 1998 г. № 146 – ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117 – ФЗ (с изменениями и дополнениями).

4. Трудовой кодекс Российской Федерации от 30 декабря 2001 г. № 197 – ФЗ (с изменениями и дополнениями).

5.Абалкин  Л.  «Экономическая  безопасность  России:  угрозы  и  их  отражение»,  «вопросы  экономики» № 12  (1994).

6.Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие.- 2-е изд., испр. - М: Издательство «Дело и сервис», 2000.

7.Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое  пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

8.Бакланов  М.И.,  Шеремет  А.Д.  Теория  экономического  анализа. – М.: ФиС,  2002.

9.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие, Москва «Финансы и статистика», 1997.

10.Бархатов В.И., Капкаев Ю.Ш., Усачёв М.А., Подшивалов Д.В. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие.- Челябинск: ЮУрГУ, 2001.

11. Бархатов В.И., Бархатов И.В. и др. Финансы: Учебное пособие / Под ред. д.э.н., проф. Бархатова В.И.- Челябинск: ЮУрГУ, 2000.

12.Бархатов В.И., Капкаев Ю.Ш., Усачёв М.А., Плетнёв Д.А. Экономический анализ: Учебное пособие, -  Челябинск: ЮУрГУ, 2001.

13.Бархатов В.И., Бархатов И.В., Бушуев М.Д. и др. Финансы предприятия: Учебное пособие / Под ред. д.э.н., проф. Бархатова В.И. – Челябинск: Издательство  ЮУрГУ, 2000.

14. Басовский  Л.Е.  Финансовый  менеджмент. – М.: Инфра – М,  2002.

15.Белендир М.В. Финансовый анализ. Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 1999.

16. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2.- К.: «Ника-Центр», Эльга, 2001.

17. Бланк И.А. Управление активами. – К.: «Ника – Центр», 2000.

18.Бланк И.А.Управление активами и капиталом предприятия.- К.: Ника-центр, 2003.

19. Бланк И.А. Управление прибылью. – К.: «Ника – Центр», 2002.

20. Бланк  А.И.  Управление  формированием  капитала: К.: «Ника – Центр»,  2000.

21. Бланк  И.А.  Управление  использованием  капитала. – Киев:  Ника – Центр,  2002.

22. Бочаров  В.В.  Управление  денежным  оборотом  предприятий  и  корпораций.  М.: Ф и С,  2002.

23.Грищенко В.Н., Демидова Л.Г., Петров А.Н. Теоретические основы прогнозирования и планирования.- СПб.: СПбГУЭиФ, 1995.                                    

24. Гусев  В.  Экономика  и  организация  безопасности   хозяйствующих  субъектов.  Учебник. – М.: Дело,  2001.

25.Донцова Л.В., Никифорова Н.А.Анализ бухгалтерской отчетности. – М.:ДИС, 1998.

26. Доронин  А.  Бизнес – разведка.  М.: Ось – 89, 2002.

27.Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности  предприятия.- Минск: БГЭУ, 2001.         

28.Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1998.

29. Ковалёв  В.В.,  Волкова  О.Н.  Анализ  финансово – хозяйственной  деятельности  предприятия.  М.: ПБОЮЛ  Гриженко  Е.М.,  2000.

30. Ковалёв  В.В.  Финансовый  анализ:  Управление  капиталом.  Выбор  инвестиций.  Анализ  отчётности. – 2 – е  изд.,  перераб.  и  доп. – М.: Финансы  и  статистика,  2000.

31. Крейнина  М.Н.  Финансовый  менеджмент: Учебное  пособие. – 2-е  изд.,  перераб.  и  доп. – М.:  Издательство  «Дело  и  Сервис»,  2001 г.

32. Кузнецов Ю.В., Подлесных В.И.- Менеджмент: Учебное пособие для ВУЗов. СПб: Изд. дом «Бизнес - пресса», 2001.

33. Любушин Н.Н., Лещева В.Б., Лыкова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие под ред. Н.П. Любушина.- М.: ЮНИТИ, 1999.

34. Лыкшин  С.,  Свинаренко  А.  «Развитие  экономики  России  и  её   реструктуризация  как  гарантия  экономической  безопасности»  «Вопросы  экономики»  № 12  (1994).

35. Минаев  Г.А.  Управление  системой  обеспечения  безопасности  хозяйствующего  субъекта. \\ Мир  безопасности. 03. 2003 г. 

36. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка.- М.: Высшая школа, 1997.

37. Павлова  Л.И.  Финансы  предприятий:  Учебник  для  вузов. – М.: Финансы.  ЮНИТИ, 1998.

38. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения. – Минск: Профит, 1995.

39. Проноза  В.Д.  Безопасность  коммерческого  предприятия \\ Мир  безопасности. 04. 2003 г.

40. Пучков  С.И.,  Кузнецов  С.А.  Управление  системой  безопасности.   Практическое  руководство  к  действию – М.: АСТ – Пресс, 2001. 

41. Русак Н.А., Русак В.А.Финансовый анализ субъекта хозяйствования: справочное пособие. – Мн.: Высшая школа, 1997.

42. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., пер. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 1999.

43.Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.Финансовый анализ. Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

44. Соловьёв  Э.  Коммерческая  тайна  и  её  защита. – М.: Ось – 89, 2002 г.

45.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. – М.: Перспектива, 1997.

46. Теплова  Т.В.  Финансовый  менеджмент:  управление  капиталом  и  инвестициями: Учебник  для  вузов. М.: ГУ ВШЭ,  2000.

47.Черкасов В.Н. Бизнес и безопасность комплексный подход. – М.: Армада-пресс, 2001.

48. Финансовый  леверидж  как  эффективный  инструмент  управления   финансовой  деятельностью  предприятия.  Керимов  В.Э.,  Батурин  В.М. \\ менеджмент  в  России  и  за  рубежом  № 2 / 2000.

49. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового  анализа.- 3-е изд., перер. и доп.- М: ИНФРА-М, 2001.

50.Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник.- М, 2003.

51. Справочник экономиста № 1, 2, 3, 4  2003 год.

52. Финансовый  менеджмент: Учебное  пособие/Под  ред. Проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2003.

53. Экономическая безопасность хозяйственных систем. Под ред. Колосова А.В. – М.: Издательство РАГС, 2001.                                                                   

54.Экономическая безопасность предприятия (фирмы). Под ред. Зубик В.Б. и др. – Минск: Высшая школа, 1998.

ГЛОССАРИЙ

Внешние источники формирования финансовых ресурсов – состав привлекаемых со стороны собственных и заемных финансовых средств, обеспечивающих развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Внутренние источники формирования финансовых средств – состав собственных и заемных финансовых средств, формируемых в рамках самого предприятия и обеспечивающих его развитие. Основными из этих источников являются прибыль, амортизационные отчисления и прирост внутренней кредиторской задолженности (счетов к начислению).

Инвестиционные ресурсы представляют собой часть финансовых ресурсов предприятия, направляемых для осуществления вложений в разнообразные объекты инвестирования, обеспечивающие реализацию его стратегических целей и программ.

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде.

Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов.

Структура капитала – один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующих соотношение суммы собственного и заемного используемого капитала.

Финансовые ресурсы выражают реальный денежный оборот предприятия или корпорации (поток денежных средств).

        Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства

Финансовые ресурсы предприятия - денежные фонды, через которые осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно-технического прогресса, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками.

        Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

Финансовые ресурсы предприятия - совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде.

Собственные финансовые ресурсы предприятия

Прогноз стратегического планирования прибыли ООО «НУТТ»

Прогноз формирования плана доходов и расходов ООО «НУТТ»

 от операционной деятельности на 2006 год