21,97
Ликвидность баланса выражает
способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков.
За отчетный период (см. приложение 3)
наблюдался рост абсолютной величины недостатка наиболее ликвидных активов для
покрытия наиболее срочных обязательств. На конец периода она составила 461 216
тыс. руб. Доля данного недостатка в объеме необходимых платежей значительно
выросла (с 75,54 до 90,75%). Ожидаемые поступления от дебиторов значительно превышали
величину краткосрочных кредитов и займов. Медленно реализуемые активы, т.е.
запасы и затраты были выше долгосрочных пассивов, превышение составило 58,26%.
Труднореализуемые активы, т.е. основные средства предприятия, в отчетном
периоде были ниже соответствующей группы пассивов, что соответствует уравнению
ликвидности баланса. Можно говорить о недостаточности наиболее ликвидных
активов. Это приводит к невозможности выполнения в срок текущих обязательств:
платежей в бюджет, выплаты зарплаты и т.п.
Общая
характеристика ликвидности не дает полного представления о возможностях
предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому
рассмотрим три общепринятых относительных показателя ликвидности:
-
коэффициент текущей ликвидности (К1);
-
коэффициент критической ликвидности (К2);
-
коэффициент абсолютной ликвидности (К3).
«Некоторые фирмы с хорошо
отработанной системой управления могут иметь значения коэффициентов,
превышающие среднеотраслевые, другие, тоже вполне рентабельные фирмы, могут не дотягивать
до среднеотраслевых значений. Однако если значения коэффициентов у фирмы сильно
отличаются от средних по данной отрасли, аналитик должен попытаться понять
причину…».
На основе относительных показателей
ликвидности, рассчитанных в приложении 4 можно сделать следующие выводы.
Коэффициент абсолютной ликвидности
характеризует ликвидность предприятия на 2-3 месяца, но не включает в свой
состав прочих оборотных активов, а потому наиболее точно отражает текущую
ликвидность. Коэффициент абсолютной ликвидности постоянно находился, в рамках
рассматриваемого периода ниже критического уровня, но наметился тренд
постепенного повышения значений этого показателя. В краткосрочных финансовых
вложениях самые развитые предприятия обычно держали необходимые средства для текущих
платежей. Не было исключением из правила и рассматриваемое предприятие.
Коэффициент критической ликвидности
характеризует ликвидность предприятия на 1-2 месяца вперед. Изменение
коэффициента критической ликвидности носит колебательный характер, но в течение
почти всего периода, кроме значения на 01.10.01, находится значительно ниже
критического уровня. Хотя заметна, как и в случае с коэффициентом абсолютной
ликвидности тенденция постепенного роста.
Коэффициент текущей ликвидности
характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для
ведения хоз. операций и своевременного погашения срочных обязательств на 2-3
месяца вперед. Коэффициент текущей ликвидности находился в течение
рассматриваемого периода ниже критического уровня. Он вошел в норму только в
начале 2003г.
Предприятие финансово нестабильно.
Доля оборотных средств в активе является традиционно высокой, что может
объясняться как длительным производственным циклом, так и значительной
задолженностью МО. Кризисная ситуация с ликвидностью предприятия также связана
как с постоянно растущей кредиторской задолженностью предприятия, так и с
увеличением доли заемных средств. Рост кредиторской задолженности связан в
первую очередь с проблемой недостатка средств для финансирования, особенно
остро коснувшейся оборонной промышленности. Растущая зависимость от заемных
средств в перспективе может полностью парализовать деятельность предприятия.
Для получения детальной и
всесторонней картины, отражающей степень ликвидности фирмы, необходим анализ ее
бюджета денежных средств т.е. финансового плана предприятия.
Анализ финансовой и рыночной
устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам)
определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более
одного года). Задачей финансовой (рыночной) устойчивости является оценка
величины и структуры активов и пассивов. Анализ позволяет исследовать тенденции
изменения устойчивости положения фиксированного предприятия.
Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:
-
насколько организация независима с финансовой точки зрения;
-
растет или снижается уровень этой независимости;
-
отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам
финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ финансовой устойчивости
основывается на определении следующих коэффициентов, рассчитанных по данным
баланса:
-
обеспеченности запасов и затрат (К7);
-
обеспеченности собственными средствами (К8).
А также на основании расчета
абсолютных величин:
-
излишек (недостаток) суммы собственных оборотных средств
предприятия (К4);
-
излишек (недостаток) суммы собственных и приравненных к ним долгосрочных
заемных средств (К5);
-
излишек (недостаток) всех источников финансирования (К6).
Коэффициент обеспеченности запасов и
затрат собственными оборотными средствами равен отношению собственных оборотных
средств и стоимости запасов и затрат:
К7=(стр490+стр640+стр650+стр660-стр190)/(стр210-стр217)
Коэффициент обеспеченности запасов и
затрат собственными оборотными средствами характеризует отношение величины
собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.
Его нормативное значение, полученное
на основе данных хозяйственной практики, находится в пределах К7 > 0,6
Средний уровень этого показателя
находится в пределах норм (0,9).
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами равен отношению собственных оборотных средств и приравненным к ним
долгосрочных заемных средств к оборотным активам предприятия.
К8 =
(стр490+стр640+стр650+стр660-стр190+стр511+стр512)/(стр210-стр217)
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами характеризует степень обеспеченности собственными
оборотными средствами и приравненным к ним долгосрочными заемными средствами
предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.
Должен стремиться к 1.
Находясь ниже критического значения,
данный показатель имел тенденцию к постоянному уменьшению до 2001 года. В 2002
году значение показателя подходил к норме, но потом опять опустилось.
Излишек (недостаток) суммы
собственных оборотных средств предприятия равен разнице между суммой собственных оборотных
средств и запасами и затратами:
К4 =
(стр490+стр640+стр650+стр660-стр190)-(стр210-стр217)
Излишек (недостаток) суммы
собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств равен разнице между собственных
оборотных средств и приравненным к ним долгосрочных заемных средств и
оборотными активами предприятия:
К5 =
(стр490+стр640+стр650+стр660-стр190+стр511+стр512)-(стр210-стр217)
Излишек (недостаток) всех источников
финансирования равен
разнице между суммой собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств
и запасами и затратами:
К6 =
(стр490+стр640+стр650+стр660-стр190+стр511+стр512+стр610+стр620+ стр630
+стр670) – (стр210-стр217)
Если состояние трех абсолютных показателей
(К4, К5, К6) оценивать совместно по 3 х бальной шкале:
Нормальная устойчивость финансового
состояния (К4<0; К5, К6>=0);
Неустойчивое финансовое состояние
(К4, К5<0; К6>=0);
Кризисное финансовое состояние (К4,
К5, К6<0);
то получим следующую картину:
Таблица
3
Комплексная оценка финансового
состояния предприятия
Даты
|
01.01.00
|
01.04.00
|
01.07.00
|
01. 10. 00
|
01. 01. 01
|
01. 04. 01
|
01. 07. 01
|
01. 10. 01
|
01. 01. 02
|
1
|
1
|
1
|
1
|
1
|
1
|
1
|
1
|
1
|
что свидетельствует о хорошей
устойчивости финансового состояния предприятия на протяжении 98, 99 годов,
причем нормальная устойчивость носит равномерный, а не скачкообразный характер
внутри каждого из этих периодов.
Коэффициенты обеспеченности запасов и
затрат (К7), обеспеченности собственными средствами (К8) находились до 2000
года ниже кризисного значения. До 2001 года эти показатели характеризовались
падающим трендом. В 2002 г. произошел серьезный перелом, когда К7 и К8 улучшили
свои значения, превысив в несколько раз предельно допустимые значения. Это
произошло как за счет увеличения капитала и резервов (стр490), так и за счет
резкого увеличения расходов будущих периодов (стр217).
В целом по предприятию финансовая
устойчивость была неудовлетворительной до 2000 года, в 2001 году состояние
финансовой устойчивости стабилизировалось, и на начало 2002 года его можно было
расценивать как устойчивое.
Анализ рыночной устойчивости
основывается на определении следующих коэффициентов, рассчитанных по данным
баланса:
-
индекс постоянного актива (К9);
-
коэффициент автономии (К10);
-
коэффициент соотношения собственных и заемных средств К(11);
-
коэффициент маневренности (К12).
Индекс постоянного актива равен
отношению суммы основных средств и внеоборотных активов к сумме источников
собственных средств:
К9 =
стр190/стр490
Индекс постоянного актива показывает
какую долю занимают основные средства в собственном капитале.
Увеличившись в 2000 году до наивысшей
отметки за рассматриваемый период (0,845) и продержавшись около года на одном
уровне индекс постоянного актива стал уменьшаться, что говорит о том, что все
большая доля собственных средств будет направляться на приобретение оборотных
средств, что в свою очередь снижает зависимость финансирования оборотных
средств за счет заемных источников.
Коэффициент автономии равен
отношению суммы источников собственных средств к валюте баланса:
К10 =
стр490/стр399
Коэффициент автономии показывает
какую долю во всех средствах предприятия занимают собственные средства.
На протяжении всего рассматриваемого
отрезка времени все обязательства предприятия могли покрыться за счет
собственных средств. Минимальное значение, близкое к критическому, показатель
достигал в 2001 году (0,543).
Коэффициент соотношения собственных и
заемных средств равен отношению суммы собственных средств предприятия к сумме
всех обязательств предприятия:
К11 =
(стр510 +стр610+ стр620+ стр630)/стр490
Коэффициент соотношения собственных и
заемных средств показывает во сколько раз заемных средств на предприятии
больше, чем собственных.
На протяжении 2000 года доля заемных
средств в собственных средствах предприятия только в 2001 году превысила 30% и
составила 32,5%, что свидетельствует о надежно обеспеченности заемных средств
собственными (на 1 рубль заемных средств более 3 рублей собственных).
Коэффициент маневренности равен отношению
разницы между собственными средствами предприятия и оборотными средствами к
собственным средствам:
К12 =
(стр490-(стр210+стр250+стр260))/стр490
Коэффициент маневренности показывает
какая доля собственных средств предприятия останется в его распоряжении, если
оборотные средства будут приобретаться за счет собственных средств. Тенденция
уменьшения маневренности предприятия до середины 2001 года сменилась резким ее
увеличением.
Все показатели, характеризующие рыночную устойчивость, находятся в пределах
принятых норм, а потому уместно говорить о хорошей текущей рыночной
устойчивости предприятия. В эту пользу говорят и благоприятные тенденции
изменения показателей: К9 – весь 2001 год, К10, К11, К12 – 2002 год. Но следует
отметить, что график изменения показателей не равномерен, а носит
скачкообразный характер – значительный скачек в середине 2001 года, который
говорит о том, что в долгосрочной перспективе предприятие не застраховано от
резких колебаний уровня своей устойчивости на рынке. Если учесть, что заказ
предприятия зависит во многом от политической ситуации, как в стране, так и в
мире, а также от качества работы компании «Росвооружение», являющейся посредником,
то подобные колебания показателей, характеризующих рыночную устойчивость,
отрицательно отражаются на инвестиционной привлекательности предприятия со
всеми вытекающими отсюда последствиями.
Деловая активность предприятия
в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики
разнообразных финансовых коэффициентов, которые являются относительными
показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Определяются следующие коэффициенты:
-
отдача всех активов (К13);
-
оборачиваемость оборотных средств (К14);
-
отдача собственного капитала (К15);
-
соотношение прибыли на потребление и накопление (К16).
Отдача всех активов равна отношению
выручки от реализации продукции к средней величине валюты баланса:
К13 =
№2стр010(гр3-гр4)/(стр399(гр3+гр4)/2)
Отдача всех активов показывает во
сколько раз выручка от реализации продукции превышает среднюю величину всех
средств предприятия.
Желательно стремиться к 1.
Оборачиваемость оборотных средств
равна отношению выручки от реализации продукции к средней величине оборотных
средств:
К14 =
№2стр010(гр3-гр4)/(стр250+стр260+стр210((гр3+гр4)/2)))
Оборачиваемость оборотных средств
показывает сколько оборотов совершили оборотные средства за рассматриваемый
период.
Норматив К14>=3/4
Находясь значительно ниже уровня
критической величины, данный показатель вырос за последние два квартала до
нормативной величины.
Отдача собственного капитала равна
отношению выручки от реализации к сумме средней величины источников собственных
средств:
К15 =
№2стр010(гр3-гр4)/(стр490) (гр3+гр4)/2))
Отдача собственного капитала
показывает сколько оборотов совершает величина собственных средств.
Соотношение прибыли на потребление и
накопление равно отношению фонда потребления на фонд накопления:
К16 = стр650/стр440
Соотношение прибыли на потребление и
накопление показывает во сколько раз фонд потребления превышает фонд
накопления.
Статьи 650 и 440 баланса нулевые,
поэтому расчет показателя К16 неоправдан.
Судя по показателям К14 и К15 с
переломного 2001 произошло резкое увеличение деловой активности, что связано с
получением заводом заказа после длительного простоя. Высокий уровень деловой
активности в текущем периоде несомненно является положительным фактором,
характеризующим предприятие, но скачкообразность его изменения вновь заставляет
задуматься о характере его изменения в долгосрочной перспективе.
Колебания показателя К13 связаны с
длительным циклом производства и высокой неритмичностью производства.
Рентабельность предприятия отражает
степень прибыльности его деятельности. Анализ производится на основе
определения следующих коэффициентов, (см. приложение 5):
-
рентабельность
продаж (К1R)
-
рентабельность всего капитала фирмы (К2R)
-
рентабельность основных средств (К3R)
-
рентабельность собственного капитала (К4R)
-
рентабельность перманентного капитала (К5R)
-
норма прибыли (К6R)
-
удельный вес затрат в стоимости продукции (К7R)
Рентабельность продаж (К1R).
Рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (работ, услуг)
к выручке от реализации продукции (работ, услуг).
К1R=стр50(Ф
№2)/стр10(Ф №2)
Рентабельность продаж. Показывает
сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного
коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на
производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на
производство при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует
о снижении цен при постоянных затратах на производство при постоянных ценах,
т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия.
Рентабельность всего капитала
(К2R).Рассчитывается как отношение балансовой прибыли или прибыли от
реализации продукции (работ, услуг) к среднему за период итогу баланса.
К2R=стр140(Ф
№2)/стр399(Ф №1-среднее значение)
Рентабельность собственного капитала
(К4R). Рассчитывается как отношение балансовой прибыли или прибыли от
реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине источников
собственных средств.
К4R=стр140(Ф
№2)/стр490(Ф №1-среднее значение)
Рентабельность перманентного капитала
(К5R) Рассчитывается как отношение балансовой прибыли или прибыли от
реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине долгосрочных
кредитов и займов.
К5R=стр140(Ф
№2)/стр490+стр590(Ф №1-среднее значение)
Рентабельность всего капитала фирмы.
Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение
К2R свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении
активов. Рост коэффициента говорит об увеличении эффективности использования
активов при достижении финансовых результатов деятельности предприятия.
Рентабельность собственного капитала. Показывает эффективность использования
собственного капитала.
Динамика К4R оказывает влияние на уровень
котировки акций на фондовых биржах. Рентабельность перманентного капитала
отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы
на длительный срок (как собственного, так и заемного). К. рентабельности всего
капитала увеличился за счет увеличения прибыли отчетного периода с - 49186
млн. руб. (на 1.01.01 г.) до 140841 млн. руб. (на 1.01.02 г.).
Рентабельность основных средств и
прочих внеоборотных активов (К3R). Рассчитывается как отношение балансовой
прибыли или прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период
величине основных средств и прочих в необоротных активов.
К3R=стр140(Ф
№2)/стр190(Ф №1-среднее значение)
Рентабельность основных средств и
прочих в необоротных активов. Отражает эффективность использования основных
средств и прочих в необоротных активов, измеряемую величиной прибыли
приходящейся на единицу стоимости средств. Рост К3R при снижении К2R
свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть
следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности
готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской
задолженности.
Коэффициент нормы прибыли
рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к выручке от реализации.
К6R =
стр.170(ф№2) / стр.010(ф№2).
Норма
прибыли показывает какую часть занимает чистая прибыль в выручке от реализации
продукции.
Коэффициент удельного веса затрат в стоимости реализованной продукции
выражает отношение себестоимости реализованной продукции к выручке от реализации.
К7R
= стр.020 (ф№2) / стр.010 (ф№2)
Как показал проведенный в предыдущей главе анализ финансового состояния
предприятия, одной из проблем, стоящей перед ФГУП «ИЭМЗ «Купол», является
резкий рост дебиторской задолженности, величина которой по состоянию на
01.01.03 г. составила 135866 тыс. руб. по сравнению с 95236 тыс. руб. а
01.01.02 г. По существу, выручка от продаж является единственным средством для
погашения всех видов задолженности. Поступление денежных средств от продаж
определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Как правило,
большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей.
Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают
своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей
кредиторам – главная задача управления движением кредиторской задолженности.
Практическое осуществление такого управления предполагает наличие
информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности в
данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть
приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых
остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и
просроченную, т.е. элементы долгов, превращение которых в денежные средства
относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской
и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления
долгов покупателей, достаточного для погашения кредиторской задолженности, а
также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода
при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или
установленным порядком расчетов.
В конечном счете все это позволяет ответить на вопрос, оборачивают ли
договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия
в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.
Рассмотрим несколько примеров.
Предположим, что ФГУП «ИЭМЗ «Купол» имеет следующие показатели за квартал
(тыс. руб.):
Выручка от продаж – 20000
Затраты на проданную продукцию – 15000
Средние балансовые остатки дебиторской задолженности – 8000
Из них долгосрочная – 500
Из них просроченная – 1000
Средние балансовые остатки кредиторской задолженности – 7000
Из них долгосрочная – 500
Из них просроченная – 800
Изменение балансовых остатков запасов за период (+,-) - +900
Исходя из приведенных отчетных данных предприятия, можно определить
показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской задолженности.
Однодневная выручка от продаж составляет 20000/90 = 222,2 тыс. руб. Соответствующая
ей дебиторская задолженность равна 8000 – 500 – 1000 = 6500 тыс. руб. Следовательно,
средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как результат договорных
условий расчетов с покупателями составляет 29 дней (6500/222,2 = 29,25).
Однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков
запасов равны (1500 + 900)/90 = 176,7 тыс. руб. Кредиторская задолженность,
относящаяся к оцениваемому кварталу: 7000 – 500 – 800 = 5700 тыс. руб.
Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности, отражающая условия расчетов
с поставщиками, расчетов по оплате труда и расчетов с бюджетом, равна 32 дня
(5700/176,7 = 32,26).
Таким образом, в среднем через каждые 29 дней предприятие получает оплату
от дебиторов и через каждые 32 дня обязано платить кредиторам.
Еще раз обращаем внимание на то, что эти средние показатели оборачиваемости
сложились как совокупный результат всех договорных условий расчетов с
покупателями и поставщиками, а также сроков выплат по фонду оплаты труда и
бюджету. Поэтому они могут служить для оценки влияния финансовое состояние
предприятия условий расчетов с покупателями и поставщиками.
Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 29 дней предприятие
получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 6500 тыс. руб., а
каждые 32 уплачивает кредиторскую задолженность в размере 5700 тыс. руб. Если
такие же условия расчетов сохраняются и в последующих кварталах, то можно
проследить движение платежей дебиторов и кредиторам и состояние денежных
средств на каждую дату платежа дебиторов и платежа кредиторам. При этом можно
оценить, порождают ли сложившиеся условия расчетов недостаток средств в обороте
или свободные средства в обороте, какова величина названных средств, в течение
какого периода времени они имеют место, определить остатки дебиторской и
кредиторской задолженности на конец периода, оценить в целом влияние условий
расчетов на финансовое состояние предприятия, факторы, формирующие характер
этого влияния. В конечном счете оценка всего перечисленного позволяет принимать
решения об изменениях условий расчетов с покупателями и поставщиками в пределах
имеющихся возможностей.
В следующей таблице показано движение денежных средств под влиянием
расчетов с покупателями и поставщиками в условиях нашего примера. Предполагается,
что такие условия расчетов действуют в течение двух кварталов.
Таблица 4
Движение
дебиторской и кредиторской задолженности предприятия
при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) – 1 вариант
Порядковый номер дня платежа
|
Поступления платежей
дебиторов
|
Платежи кредиторам
|
Свободные средства (+), недостаток
средств в обороте (-)
|
29
|
6500
|
-
|
+6500
|
32
|
-
|
5700
|
+800
|
58
|
6500
|
-
|
+7300
|
64
|
-
|
5700
|
+1600
|
87
|
6500
|
-
|
+8100
|
90
|
-
|
-
|
+8100
|
96
|
-
|
5700
|
+2400
|
116
|
6500
|
-
|
+8900
|
128
|
-
|
5700
|
+3200
|
145
|
6500
|
-
|
+9700
|
160
|
-
|
5700
|
+4000
|
174
|
6500
|
-
|
+10500
|
180
|
-
|
-
|
+10500
|
Результаты расчета показывают, что взаимоотношения предприятия с дебиторами
и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними, благоприятны для
предприятия: в обороте постоянно присутствуют свободные средства, сумма которых
последовательно растет. Однако рост свободных средств не является равномерным:
по состоянию на отдельные даты их сумма снижается, а затем снова возрастает. В
течение всего периода предприятие может использовать в обороте свободные
средства в размере 800 тыс. руб., а в отдельные отрезки времени – значительно
большие суммы. В этих условиях предприятие способно погасить просроченную
кредиторскую задолженность (800 тыс. руб.), даже если дебиторы не вернут свою
просроченные долги (1000 тыс. руб.).
Рассмотрим теперь состояние балансовых остатков дебиторской и кредиторской
задолженности и их влияние на уровень коэффициента общей ликвидности. Сравним
эти данные на две даты – 90-ый день и 180-й день. Допустим, что к 90-му дню
погашена вся просроченная кредиторская задолженность и не возникает в
последующем; погашена и не возникает в последующем также вся просроченная
дебиторская задолженность. Долгосрочная дебиторская и кредиторская
задолженность сохраняется в прежних размерах.
Как видно из данных таблицы, на 90-ый день переходящие остатки дебиторской
задолженности соответствуют 3 дням (последний платеж кредиторам производится на
74-й день). Таким образом, на конец квартала краткосрочная дебиторская
задолженность составит 222,2 * 3 = 666,6 тыс. руб., а краткосрочная
кредиторская задолженность – 176,7 * 26 = 4954,2 тыс. руб. Других краткосрочных
заемных источников финансирования предприятие не имеет.
Стоимость оборотных активов зависит, кроме краткосрочной дебиторской задолженности,
от стоимости запасов, остатков денежных средств и долгосрочной дебиторской
задолженности. Но даже не зная стоимости оборотных активов на каждую из
рассматриваемых дат, можно предположить, что на конец полугодия уровень
коэффициента общей ликвидности будет выше, чем на конец квартала: кредиторская
задолженность на конец полугодия ниже, а дебиторская – выше, чем на конец
квартала. При этом нет опасности возникновения просроченной кредиторской
задолженности, т.к. предприятие имеет большую сумму свободных средств в
обороте. Эта сумма, однако снизится на 192-й день до 7800 тыс. руб., т.к.
наступит срок расчетов с кредиторами. До следующей даты платежей кредиторам
предполагается поступление дебиторской задолженности и свободные средства на
некоторое время составят 11300 тыс. руб. (4800 + 6500 = 11300).
Таким образом, в условиях нашего примера при соблюдении дебиторами договорных
сроков платежей предприятие имеет средства для своевременных расчетов с кредиторами
и постоянно располагает свободными средствами в обороте.
Столь благоприятные условия обеспечиваются двумя обстоятельствами:
Средний однодневный размер выручки от продаж превышает среднюю однодневную
сумму затрат на проданную продукцию и прироста балансовых запасов.
Дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской задолженности.
Влияние каждого из названных обстоятельств на формирование свободных
средств в обороте, а следовательно, на достаточность платежей дебиторов для
своевременного погашения кредиторской задолженности неравнозначно. Допустим,
что в нашем примере изменилось только одно условие: средняя однодневная выручка
от продаж меньше средних однодневных затрат и изменения остатков запасов.
Пример 2.
Средняя однодневная выручка от продаж – 18 тыс. руб.
Средние однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения
остатков запасов – 23 тыс. руб.
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (без учета
просроченной) – 29 дней
Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (без учета просроченной)
– 32 дня
Подчеркиваем при этом, что превышение однодневных затрат и изменения
остатков запасов над однодневной выручкой необязательно означает убыточность
продаж. Оно может означать значительное увеличение балансовых запасов при
наличии прибыли от продаж. Это важно иметь в виду при последующем принятии
решений о выходе из сложившейся ситуации.
Рассчитаем исходя из условий примера 2 состояние дебиторской задолженности,
кредиторской задолженности и денежных средств.
Каждый платеж покупателей равен 18 * 29 = 522 тыс. руб.; каждый платеж
предприятия кредиторам составляет 23 * 32 = 736 тыс. руб. Даже без расчета
ясно, что поступающих от дебиторов денежных средств постоянно недостаточно для
своевременных расчетов с кредиторами. Но степень этой недостаточности различна
по состоянию на разные даты, что и показано в таблице 5.
Таблица 5
Движение
дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при
соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) – вариант 2
Порядковый номер дня платежа
|
Поступления платежей дебиторов
|
Платежи кредиторам
|
Свободные средства (+), недостаток
средств в обороте (-)
|
29
|
522
|
-
|
+522
|
32
|
-
|
736
|
-214
|
58
|
522
|
-
|
+308
|
64
|
-
|
736
|
-428
|
87
|
522
|
-
|
+94
|
90
|
-
|
-
|
+94
|
96
|
-
|
736
|
-642
|
116
|
522
|
-
|
-120
|
128
|
-
|
736
|
-856
|
145
|
522
|
-
|
-334
|
160
|
-
|
736
|
-1070
|
174
|
522
|
-
|
-548
|
180
|
-
|
-
|
-548
|
Результаты расчета показывают, что в условиях примера 2 в первом квартале
недостаток средств в обороте имеет место лишь на некоторые даты, а во втором
квартале он практически носит постоянный характер. Таким образом, формируется
просроченная кредиторская задолженность со всеми вытекающими из этого
последствиями. Ликвидировать ее с помощью даже регулярно поступающих платежей
дебиторов в данных условиях невозможно, поэтому скорее всего придется
привлекать краткосрочные банковские кредиты.
Таким образом, более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по
сравнению с кредиторской не обеспечила наличие свободных средств в обороте.
Единственной причиной недостатка средств для своевременных расчетов с
кредиторами стали более низкие суммы платежей дебиторов по сравнению с
размерами причитающихся оплат кредиторам.
Однако на основе рассмотренной ситуации нельзя делать вывод, что превышение
платежей кредиторам над поступлениями от дебиторов всегда приводит к недостатку
средств в обороте, постоянно имеющему место. Даже по данным таблицы 5 видно,
что ситуация в 1 квартале более благоприятная, чем во втором. Наличие свободных
средств в обороте или недостаток средств для расчетов с кредиторами
определяется сочетанием оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности и величины каждого платежа дебиторов и кредиторам.
Введем следующие условные обозначения:
Плд – сумма одного платежа дебиторов;
Плк – сумма одного платежа кредиторам;
Код – число полных оборотов дебиторской задолженности;
Кок – число полных оборотов кредиторской задолженности.
Условие наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:
Плд х Код > Плк х Кок (1)
Противоположный знак неравенства свидетельствует о недостатке средств в
обороте на определенную дату.
Число полных оборотов рассчитывается делением порядкового номера дня, на
который производится оценка, на число дней одного оборота. Поскольку речь идет
о количестве полных оборотов, в качестве Код и Кок принимается только целая
часть результата. Например, по состоянию на 90-й день Код = 90/29 = 3,1345; а
Кок = 90/31 = 2,8125. Соответственно Код = 3, Кок = 2.
Следовательно, на 90-й день соблюдается условие неравенства (1):
522 х 3 > 736 х 2
Сумма свободных средств в обороте составляет 522 х 3 – 736 х 2 = 94 тыс.
руб., что подтверждается и данными стр. 4 таблицы 5.
Аналогичный расчет на 180-й день дает другой результат:
180/29 = 6,2069; 180/32 = 5,625
522 х 6 < 736 х 5; 522 х 6 – 736 х 5 = - 548,9 тыс. руб.
Что принципиально изменило финансовое состояние предприятия?
Из сравнения числовых неравенств, соответствующих 90-му и 180-му дням,
видно, что количество оборотов дебиторской задолженности увеличилось в 2 раза,
а кредиторской – в 2,5 раза. Это и определило отрицательный знак результата.
Если бы условия расчетов с дебиторами или кредиторами были несколько иными,
можно было бы избежать недостатка средств в обороте и по состоянию на 180-й
день.
Попробуем теперь целенаправленно изменить некоторые условия расчетов.
Допустим, что число дней оборота дебиторской и кредиторской задолженности
практически изменить нельзя. Остается в качестве способа решения проблемы либо
увеличение суммы платежей дебиторов, либо уменьшение суммы платежей кредиторам.
Иными словами, речь может идти или об увеличении выручки от продаж, или о
снижении затрат на оплаты поставщикам. Остальные элементы кредиторской
задолженности практически не поддаются регулированию, т.к. связаны с фондом
оплаты труда и налоговыми платежами.
Если решать проблему путем увеличения стоимости продаж, то насколько надо
ее увеличить, чтобы устранить недостаток средств в обороте на коне второго
квартала? Определим минимальную величину платежа дебиторов, которая при прочих
равных условиях приводит хотя бы к нулевому результату и обозначим ее через
“Х”. Тогда Х * 6 = 736 * 5; Х = 613,33 тыс. руб. Таким образом, если удается
поднять стоимость продаж более чем на 17,5% (613,33/522 * 100 = 117,5%),
проблема будет решена.
Увеличение продаж на 18% при прочих равных условиях приведет к сумме
каждого платежа дебиторов 616 тыс. руб. вместо 522 тыс. руб. (522 * 1,18 =
616).
При увеличении продаж на 18% и сохранении всех остальных
условий расчетов с дебиторами и кредиторами значительно изменится. Недостаток
средств будет устранен не только на последнюю дату периода, но и на другие
даты. Потребность в привлечении дополнительных источников финансирования
заметно уменьшится, хотя и не будет снята полностью.
Это подтверждается расчетом, сделанным в таблице 6.
Таблица 6
Движение
дебиторской и кредиторской задолженности предприятия
при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) – вариант 3
Порядковый номер дня платежа
|
Поступления платежей дебиторов
|
Платежи кредиторам
|
Свободные средства (+), недостаток
средств в обороте (-)
|
29
|
616
|
-
|
+616
|
32
|
-
|
736
|
-120
|
58
|
616
|
-
|
+496
|
64
|
-
|
736
|
-240
|
87
|
616
|
-
|
90
|
-
|
-
|
+376
|
96
|
-
|
736
|
-360
|
116
|
616
|
-
|
+250
|
128
|
-
|
736
|
-480
|
145
|
616
|
-
|
+136
|
160
|
-
|
736
|
-600
|
174
|
616
|
-
|
+16
|
180
|
-
|
-
|
+16
|
Сравнение граф 4 таблиц 5 и 6 показывает, что увеличение стоимости продаж
привело к следующим результатам:
Снят недостаток средств в обороте на последнюю дату (что и являлось
прямой задачей).
Уменьшились периоды, в течение которых недостаток средств в обороте имеет
место: при прежних условиях с 96-го по 180-й день недостаток был постоянным; в
новых условиях он имеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по 116-й
день), остальные периоды короче.
Суммы недостатка средств в обороте на все даты, когда они имеют место,
значительно снизились.
Обращаем внимание на еще одно важное обстоятельство: проблему не удалось
решить полностью, но удалось снять ее остроту даже в условиях сохранившегося
превышения сумм платежей кредиторам над платежами, поступающими от дебиторов.
Полное снятие недостатка средств в обороте при таком превышении невозможно.
Графа 4 таблицы 3 показывает, что сумма свободных средств в обороте постоянно
снижается, и понятно, что если продолжить расчет на последующие периоды, она
исчезнет вовсе.
Поэтому кардинально решить вопрос можно только если выручка от продаж превышает
суммарную величину затрат на продажную продукцию и применения остатков запасов.
Но и при наличии этого условия небезразлично число оборотов дебиторской и
кредиторской задолженности за период. Идеальная ситуация, как уже отмечалось,
содержится в таблице 4. Она обеспечивает превышение левой части неравенства (1)
над правой на любую дату за счет обоих сомножителей.
Исходя из неравенства (1) и не делая специальных расчетов, можно утверждать,
что при сочетании более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по
сравнению с дебиторской и более высокой суммой платежа кредиторам, чем платеж
дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего
периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет
последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не
допускать.
Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины, содержащиеся
в неравенстве (1), чтобы в пределах имеющихся возможностей устранять недостаток
средств в обороте или хотя бы снижать ее размер и продолжительность наличия,
как это сделано в таблице 6.
В целях совершенствования управления дебиторской задолженностью в ФГУП
«ИЭМЗ «Купол», на первом этапе с помощью компьютерного учета необходимо контролировать
дату отгрузки продукции, отслеживать время выписки счета с тем расчетом, чтобы
оно было максимально приближено ко времени отгрузки продукции. Самым лучшим
будет синхронность выписки счета и отгрузки продукции. После этого надо следить
за тем, чтобы счет был отправлен как можно быстрее. Необходимо составить электронную
картотеку дебиторов с указанием по каждому дебитору размера и сроков погашения
дебиторской задолженности.
В целях обеспечения сбора информации о дебиторской и кредиторской задолженности
Приказом Минфина России от 10.03.99 г. № 19н утверждена форма “Расшифровка
дебиторской и кредиторской задолженности организации”. Указанная форма
представляется в составе бухгалтерской отчетности за первый квартал 2003 г. в
адрес налогового органа, в котором организация поставлена на учет. Эта форма
включает сведения о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности на 31
марта 2003 г. Форма представляется всеми организациями, являющимися
юридическими лицами по законодательству Российской Федерации (кроме бюджетных и
кредитных организаций). В форме отражаются показатели, характеризующие
состояние дебиторской и кредиторской задолженности в целом по организации,
включая показатели деятельности филиалов и иных обособленных подразделений
независимо от их местонахождения. В форме указывается общая сумма дебиторской и
кредиторской задолженности в разрезе каждого дебитора и кредитора (в случае,
если с какой-либо организацией имеется несколько договоров, то задолженность
отражается в разрезе каждого договора). Отдельно выделяется сумма просроченной
дебиторской или кредиторской задолженности. При этом под просроченной
задолженностью понимается задолженность, не погашенная в сроки, установленные
договором, а при их отсутствии — разумный срок после возникновения
обязательства. При этом под разумным сроком понимается срок нормального
документооборота, но не более шести месяцев. В форме отдельно выделяется
задолженность дебиторов и кредиторов, долг по которой превышает 1 тыс. руб. и
долг менее 1 тыс. руб.
Финансовое состояние дебиторов может измениться в худшую сторону. Важно
не упустить этот момент и получить с должника хотя бы часть суммы долга. Для
ускорения процесса оплаты можно использовать телефонные звонки, телексы и
другие формы напоминаний об оплате, а также взаимовыверку сроков и размеров
дебиторской задолженности.
При поступлении средств делаются соответствующие пометки в регистрах
учета и сумма дебиторской задолженности уменьшается.
Большие и качественные изменения в организацию бухгалтерского учета и
управления вносит использование современных ЭВМ и создаваемых на их основе
автоматизированных систем управления производством. Применение ЭВМ позволяет
значительно повысить контрольные функции, достоверность и оперативность
бухгалтерского учета, использование его данных для управления производством,
открывает широкие возможности для комплексной механизации и автоматизации всех
планово-экономических расчетов. В условиях использования ЭВМ необходимая
информация о движении денежных средств и состоянии расчетов обеспечивается
путем составления машинограммы — контрольной ведомости оборотов по
синтетическим счетам в разрезе корреспондирующих счетов и субсчетов, либо
машинограммы аналитического учета по счетам денежных средств и расчетов,
которые заменяют соответствующие учетные регистры. Машинограммы применяются для
контроля и выверки расчетов с поставщиками, покупателями, разными дебиторами,
кредиторами и др. При этом ведение отдельного учета состояния дебиторской
задолженности по каждому дебитору повысит детальность информации, позволит
прослеживать ее динамику На основе такой информации можно будет составить
кредитную историю покупателя для принятия решения о дальнейших с ним взаимоотношениях.
Кроме того, обобщение детальных данных позволит свести их в регистры бухгалтерского
учета, а также составить как внутреннюю, так и внешнюю бухгалтерскую отчетность,
т. е. статьи баланса организации.
В соответствии с Указом Президента РФ от 20.12.94 г. № 2204 “Об обеспечении
правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров
(выполнение работ или оказание услуг)” (в ред. от 31.07.95 г.) предельный срок
исполнения обязательств по расчетам за поставленные по договору товары
(выполненные работы, оказанные услуги) равен трем месяцам с момента
фактического получения товаров. Суммы не истребованной кредитором задолженности
по обязательствам, по. рожденным указанными сделками, подлежат списанию по
истечении четырех месяцев со дня фактического получения организацией-должником
товаров как безнадежная дебиторская задолженность на убытки
организации-кредитора.
Если должник признает долг и не отказывается оплатить его, то в соответствии
с письмом Центробанка России от 11.08.95 г. № 31-1868-95 “О порядке бесспорного
списания средств на основании признанных должником претензий” в предъявляемых в
банк распоряжениях на взыскание в бесспорном порядке признанной должником суммы
претензии должна быть сделана ссылка на пункт законодательного акта либо
договора, которыми взыскателю предоставлено право решения спорных вопросов в
претензионном порядке. К распоряжению прилагается ответ должника о признании
претензии с указанием суммы за подписью руководителя организации.
В случае признания долга может происходить совместная выработка нового
графика его погашения, т. е. реструктуризация долга. При этом за каждый день
просрочки платежа должна быть начислена пеня в размере 0,1% от суммы долга.
Анализ финансового состояния организации-дебитора проводится на основании
Методических рекомендаций Федерального управления по делам о несостоятельности
(банкротстве) от 05.12.94г. №98-р. Основной целью проведения предварительного
анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о
признании структуры баланса удовлетворительной, а организации-дебитора -
платежеспособной. Источником информации являются бухгалтерские документы организации-дебитора:
форма №1 “Баланс предприятия”; форма №2 “Отчет о финансовых результатах и их
использование”, справка к форме №2 “Справка к отчету о финансовых результатах и
их использовании”.
Анализ и оценка структуры баланса организации-дебитора проводится на
основе показателей:
-
коэффициента текущей ликвидности;
-
коэффициента обеспеченности собственными средствами;
-
коэффициента абсолютной ликвидности.
Основанием для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение
одного из следующих условий:
-
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2;
-
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода имеет значение менее 0,1;
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую
обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле (1) как отношение
фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в
виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской
задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам
предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и
различных кредиторских задолженностей.
где: IIA - итог раздела II активы баланса;
IIIA - итог раздела III активы баланса;
VП - итог раздела V пассива баланса.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует наличие
собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой
устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется
по формуле (2) как отношение разности между объемами источников собственных
средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов
к фактической стоимости находящихся в наличие оборотных средств в виде
производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных
средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
где: IVП - итог раздела IV пассива баланса;
IА - итог раздела I активы баланса;
IIA - итог раздела II активы баланса;
IIIA - итог раздела III активы баланса;
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия
немедленно погасить задолженность по обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле (3) как сумма
фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного
периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом
отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности,
установленный равным 6 месяцам.
где: К1Ф - фактическое значение (в конце отчетного периода)
коэффициента (К1);
К1Н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале
отчетного периода;
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Коэффициент абсолютной ликвидности, принимающий значение больше 1, рассчитанный
на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у
предприятия восстановить свою платежеспособность.
Задолженность организации-дебитора, признанного неплатежеспособным,
является безнадежной, вследствие чего ожидаемые платежи по погашению дебиторской
задолженности уменьшаются на эту величину.
Списание долга в убыток вследствие неплатежеспособности должника не
является аннулированием задолженности. Эта задолженность должна отражаться за
балансом в течение пяти лет с момента списания, для наблюдения за возможностью
ее взыскания в случае изменения финансового состояния.
По итогам анализа финансового состояния организаций-дебиторов составляется
таблица 7.
Таблица 7
Платежеспособность
организаций-дебиторов
<TBODY>№
|
Наименование организации
|
Финансовые показатели
|
Остаток на отчетный момент
|
К1
|
К2
|
К3
|
Всего,
Руб.
|
В том числе просроченный
|
В том числе безнадежный,
руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО:
|
|
|
|
ИТОГО: (с учетом безнадежных долгов)</TBODY>
|
Для определения рыночной стоимости дебиторской задолженности каждой из
организаций-дебиторов должны быть определены коэффициенты дисконтирования.
Коэффициенты дисконтирования принимаются в зависимости от срока неплатежа
по денежным обязательствам, на основании статистических данных о хозяйственной
деятельности более 300 предприятий России в различных отраслях.
Платежи по погашению дебиторской задолженности должны быть получены в течение
3-х месяцев. Если организация-дебитор накапливает новые обязательства и не
рассчитывается в пределах этого срока, то на четвертом месяце обязательства
начинают дисконтироваться (пропорционально уменьшаться) по следующей шкале
(таблица 8).
Таблица 8
Коэффициент дисконтирования в зависимости от срока неплатежа
Срок неплатежа свыше 3-х месяцев (в
месяцах)
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6 и более
|
Коэффициент дисконтирования ( К )
|
0,8
|
0,6
|
0,4
|
0,2
|
0,1
|
0,01
|
Величина рыночной стоимости дебиторской задолженности
определяется путем умножения величины балансовой стоимости дебиторской
задолженности за вычетом безнадежных долгов на величину коэффициента
дисконтирования, в зависимости от срока неплатежа по денежным обязательствам.
Проведя необходимый анализ о составе дебиторской задолженности по счетам,
оценив финансовое состояние организации-дебитора, составляется таблица, в
которую заносятся значение остатков с учетом дисконтирования в зависимости от
срока неплатежа по денежным обязательствам.
Таблица 9
Определение рыночной стоимости дебиторской задолженности
№
|
Наименование организации-дебитора
|
Дебиторская
задолженность
|
Всего по предприятию на отчетный
момент
|
От 0 до 4 мес.
К=1,0
|
От 4 до 5 мес.
К=0,8
|
От 5 до 6 мес.
К=0,6
|
От 6 до 7 мес.
К=0,4
|
От 7 до 8 мес.
К=0,2
|
От 8 до 9 мес.
К=0,1
|
Свыше 9 мес. К=0,01
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Суммируя дисконтированные остатки, получаем рыночную стоимость дебиторской
задолженности по каждой организации-дебитору на дату оценки. Просуммировав рыночную
стоимость денежных обязательств всех организаций-дебиторов, получим рыночную
стоимость всей дебиторской задолженности предприятия по счетам.
Существует два основных вида скидок:
-
торговая скидка;
-
скидка при срочной оплате.
Торговая скидка представляет собой скидку, предоставляемую
скорее предприятию, чем розничному торговцу или потребителю. Она применяется в
случаях, когда компания имеет дело как с компаниями розничной торговли, так и с
розничными торговцами. В некоторых компаниях, занимающихся распространением
товаров фирм-изготовителей, товары маркируются розничной ценой и выписываются
компаниям розничной торговли по розничной цене за вычетом соответствующей
скидки. В таких случаях торговая скидка является в действительности прибылью
компании розничной торговли с этого товара. (торговая скидка не записывается в
бухгалтерские книги.)
Термин “торговая скидка” также используется для определения скидки при
оптовой продаже за крупные заказы или любой другой специальной скидки,
предоставляемой, по какой бы то ни было причине, отдельным покупателям.
Скидка при срочной оплате является простым финансовым стимулом для
покупателей, поощряющим их к оплате своих счетов в течение определенного
периода, который короче, чем обычная продолжительность кредита. Предоставление
скидок при срочной оплате может иметь благотворное воздействие на компанию в
двух аспектах:
-
они могут значительно улучшить поток денежных средств путем
сокращения сроков получения платы с клиентов, что сокращает инвестиции в дебиторскую
задолженность и риск возникновения безнадежных долгов;
-
они могут привести к увеличению объема продаж имеющимся и новым
клиентам, которые способны платить в течение определенного периода времени и
которых привлекает возможность получения увеличенной скидки с цены.
Необходимо тщательно учитывать условия затраты/выгоды предоставления
скидки при срочной оплате. Часто оказывается, что для того, чтобы она была
привлекательной, затраты, при полной проработке, перевешивают выгоды.
Рассмотрим, как рассчитываются затраты на предоставление скидки в ФГУП
«ИЭМЗ «Купол».
Допустим, что условия торговли для компании представлены
формулой “2/10 нетто 30”, то есть 2%-ная скидка будет представляться компанией
по всем счетам, оплаченным в течение 10 дней, при этом полная сумма должна быть
выплачена в течение 30 дней, если предложенная скидка не используется. Это
означает, что клиент может выбирать, заплатить ли 98 копеек за 1 руб. на 10-й
день, или вложить куда-нибудь эти 98 копеек на дополнительные 20 дней, и в
конце концов заплатить компании 1 руб. за 1 руб. Хотя это может показаться
разумной ценой за получение более ранней оплаты, в действительности это очень
дорого, потому что целых 2% выплачивается за оплату на 20 дней вперед. В
годовом исчислении это составляет огромную цифру 37.24%. Она рассчитывается с помощью
следующей формулы.
В случае, который мы рассмотрели, она работает следующим образом:
Есть ряд важных факторов, которые необходимо учитывать в
ФГУП «ИЭМЗ «Купол» при реализации политики скидок:
-
условия предоставления скидки должны быть четко и недвусмысленно
доведены до клиентов и персонала, работающего с ними (особенно торгового
персонала!);
-
есть тенденция, что клиенты получают скидку независимо от того,
выполняют ли они условия, необходимые для получения скидки. Если имеется
какая-нибудь скидка, клиенты чувствуют себя имеющими право на нее.
Следовательно, необходимо иметь политику по работе с такими клиентами;
-
применение политики скидок должно тщательно отслеживаться и контролироваться;
-
из-за потенциально высокой цены скидки ее соотношение
затраты/выгода должно постоянно контролироваться, особенно относительно
успешности ее применения и текущей цены финансирования.
Существуют следующие приемы управления дебиторской
задолженностью:
-
учет заказов, оформление счетов и установление характера
дебиторской задолженности;
-
проведение АВС-анализа дебиторов;
-
анализ задолженности по видам продукции для определения
невыгодных с точки зрения инкассации товаров;
-
оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
-
уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;
-
контроль за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности;
-
определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;
-
оценка возможности факторинга - продажи дебиторской
задолженности.
Анализ дебиторской задолженности по срокам
возникновения позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики
кредита и предоставления скидок; определяет области, в которых необходимы
дополнительные усилия по возврату долгов; дает базу для создания резерва по
сомнительным долгам; позволяет сделать прогноз поступлений средств.
Рис. 1. Анализ дебиторской задолженности ФГУП «ИЭМЗ
«Купол»
по срокам возникновения
ФГУП «ИЭМЗ «Купол» реализует свою продукцию, предоставляя
отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей
сверх этого срока. Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает
взвешенное старение дебиторской задолженности.
Таблица 10
Взвешенное старение дебиторской
задолженности
Классификация
дебиторов по срокам возникновения
|
Сумма
дебиторской задолженности, тыс. руб.
|
Удельный
вес, %
|
Взвешенное
старение счетов, дни
|
0 – 30 дней
|
59781
|
44
|
|
30 – 60
|
23097
|
17
|
5
|
60 – 90
|
36683
|
27
|
16
|
90 – 120
|
5434
|
4
|
4
|
120 – 150
|
4484
|
3,3
|
4
|
150 – 180
|
3261
|
2,4
|
4
|
180 – 360
|
2038
|
1,5
|
3
|
360 – 720
|
951
|
0,7
|
3
|
Свыше 720
дней
|
136
|
0,1
|
0
|
Итого:
|
135866
|
100
|
38
|
Из-за просроченной дебиторской задолженности средний
реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 38 дней.
Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в
перспективе сможет получить ФГУП «ИЭМЗ «Купол» от дебиторов, нужно попытаться
оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности.
Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную
статистику.
Таблица 11
Взвешенное старение дебиторской
задолженности
Классификация дебиторов
по срокам возникновения
|
Сумма дебиторской задолженности,
тыс. руб.
|
Удельный вес в общей сумме,
%
|
Вероятность безнадежных
долгов
|
Сумма безнадежных
долгов, тыс. руб.
|
Реальная величина задолженности,
тыс. руб.
|
0 – 30 дней
|
59781
|
43,96
|
0,025
|
1494
|
58287
|
30 – 60
|
23097
|
16,96
|
0,050
|
1155
|
21942
|
60 – 90
|
36683
|
27,03
|
0,075
|
2751
|
33932
|
90 – 120
|
5434
|
4,03
|
0,100
|
543
|
4891
|
120 – 150
|
4484
|
3,27
|
0,150
|
672
|
3812
|
150 – 180
|
3261
|
2,44
|
0,300
|
978
|
2283
|
180 – 360
|
2038
|
1,49
|
0,500
|
1019
|
1019
|
360 – 720
|
951
|
0,73
|
0,750
|
713
|
238
|
Свыше 720
дней
|
136
|
0,1
|
0,950
|
129
|
7
|
Итого:
|
135866
|
100,0
|
0,07
|
9510
|
126356
|
Сделанные оценки показывают, что предприятие не
получит 9510 тыс. руб. или 7% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту
сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Реестр старения дебиторской задолженности содержит
исходную информацию для прогноза поступления средств. Путем статистической
обработки данных о темпах погашения дебиторской задолженности с различными сроками
возникновения можно получить средние цифры – доли поступлений в текущем периоде
средств от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации
периода возникновения задолженности – коэффициенты инкассации. В тех случаях,
когда не имеется статистических данных или они имеют значительный разброс, и поэтому
не могут быть подсчитаны достоверные средние значения, можно использовать
наименьшие значения коэффициентов инкассации для прогноза пессимистического
варианта. На основе данных о погашении дебиторской задолженности можно также
определить долю денежных средств в общей сумме поступлений.
Рис. 2. Расчет коэффициентов инкассации на основе реестра
старения
дебиторской задолженности
То, что сумма всех коэффициентов инкассации
не равна 100%, указывает на то, что в силу сложившейся на предприятии кредитной
политики объективно существует сомнительная дебиторская задолженность.
Рассмотрев все представленные предложения по совершенствованию управления
дебиторской задолженностью, представим их в виде рис. 3.
Рис.3. Предложения по совершенствованию управления
дебиторской
задолженностью
Рассмотрим несколько вариантов сочетания сумм платежей и числа оборотов
дебиторской и кредиторской задолженности и влияния этих показателей на
состояние средств в обороте.
Таблица 12
Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года
Показатели
|
Варианты
|
1
|
2
|
3
|
4
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1. Платеж дебиторов (Плд), тыс.руб.
|
2000
|
1600
|
2500
|
1800
|
2. Платеж кредиторам (Плк),
тыс.руб.
|
1600
|
2000
|
1800
|
2500
|
3. Число дней оборота:
|
|
|
|
|
А) дебиторской задолженности
|
54
|
38
|
54
|
38
|
Б) кредиторской задолженности
|
42
|
54
|
42
|
54
|
4. Количество полных оборотов:
|
|
|
|
|
Продолжение табл. 12
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
А) дебиторской задолженности
(360/стр.3а)(Код)
|
6
|
9
|
6
|
9
|
Б) кредиторской задолженности
(360/стр.3б)(Кок)
|
8
|
6
|
8
|
6
|
5. Сумма свободных средств (+),
недостатка средств (-)
|
- 800
|
+ 2400
|
+ 600
|
+ 1200
|
Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней
периода (360) и показанного в стр. 3 числа дней одного оборота. Например, по
графе 2 стр. 4а: 360/54 = 6,666, т.е. 6 полных оборотов.
Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1)
компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования
свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту 1 дал
недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств
значительно различается. Схожесть условий 1 и 3 вариантов не приводит к близким
результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.
Вариант 1: 2000 * 6 – 1600 * 6 = - 800
Вариант 3: 2500 * 6 – 1800 * 8 = +600
В 1 варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно
2001/1600 = 1,25, а числа оборотов кредиторской задолженности к числу оборотов
дебиторской задолженности – 8/6=1,33. Недостатка средств в обороте в этом
варианте можно было бы избежать одним из двух способов:
а) обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на
уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам
платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в
обороте – более) 2128 тыс. руб. (1600*1,33= 2128). При тех же размерах платежа
дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных
средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. (2000/1,33=1504).
б) при невозможности изменения сумм платежей – заключить договоры с
покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов
кредиторской и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить
оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости
кредиторской, то дебиторы должны платить не реже 7 раз в год, т.е. вместо 54
дней – через каждые 51 день (360/7=51,4).
Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных
в пунктах “а” и “б”, недостаток средств в обороте неизбежен.
В варианте 3 соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно
2500/1800=1,389, а соотношение числа оборотов – 8/6=1,333. Поэтому, более
быстрая оборачиваемость кредиторской задолженности по состоянию на конец года
полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над
суммами, уплаченными кредиторам.
По этой же причине свободные средства в обороте в варианте 2 вдвое превышают
соответствующую сумму в варианте 4. При одинаковом соотношении числа оборотов
(9/6=1,5) соотношение платежей в варианте 2 равно 2000/1600=1,25, в варианте 4
– 2500/1800=1,389. В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам,
но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные
средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между
соотношением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и
соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.
До сих пор мы рассматривали случаи, когда число дней одного оборота как
дебиторской, так и кредиторской задолженности не кратно числу дней периода, на
конечную дату которого оценивается состояние средств в обороте. Произведение
числа дней одного оборота на число оборотов не равно в таких случаях числу дней
периода. Например, по данным таблицы 4, вариант 1: 54*6=324 дня; 42*8=336 дней
и т.д. Задолженность остальных дней переходит на следующий период, т.к.
следующий срок платежа наступает после окончания года.
Если число дней одного оборота кратно числу дней периода, состояние
средств в обороте характеризуется более простой зависимостью. Произведение
числа дней одного оборота на число полных оборотов всегда равно числу дней
периода. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности равна 30 дней,
кредиторской – 45 дней. Тогда в течение квартала дебиторская задолженность
делает ровно 3 оборота, а кредиторская – 2; в течение полугода – соответственно
6 и 4 и т.д.
Введем дополнительные условные обозначения:
Во – однодневная выручка от продаж;
Зо – однодневные затраты и изменение остатков запасов;
Чд – число дней оборота дебиторской задолженности;
Чк – число дней оборота кредиторской задолженности;
Н – число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние
средств в обороте.
Тогда, Н = Чд*Код=Чк*Кок (2)
Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по формуле:
(Во*Чд*Код) – (Зо*Чк*Кок) (3)
Подставив в выражение (3) значения из формулы (2), получаем величину
свободных средств в обороте или их недостатка (Со):
Со = Н*(Во – Зо) (4)
Иными словами, в заданных условиях, т.е. при кратности числа дней одного
оборота числу дней периода наличие свободных средств или недостаток средств в
обороте определяются исключительно знаком выражения в скобках формулы (4).
Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае – превышение
величины выручки от продаж за период над суммой затрат на проданную продукцию и
изменение остатков запасов. При этом понятно, что в течение периода может
возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу периода при
положительном значении (Во – Зо) свободные средства в обороте обязательно будут
иметь место.
Еще один аспект рассматриваемого вопроса – формирование величины переходящих
остатков дебиторской и кредиторской задолженности. Размеры этих остатков влияют
на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в
балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.
Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени
переходящие остатки кредиторской задолженности превышают переходящие остатки
дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки кредиторской
задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня
коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение
балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой
(при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что
переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных
средств недостаточна для погашения переходящей кредиторской задолженности. Из
этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т.к. на
уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно
под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с
кредиторской.
Пользуясь данными выше условными обозначениями можно рассчитать разницу между
переходящими остатками дебиторской и кредиторской задолженности:
Дд – Дк = Плд(Н/Чд – Код) – Плк(Н/Чк – Кок) = Н(Плд/Чд – Плк/Чк) –
Плд*Код + Плк*Кок = Н(Во – Зо) – Со, (5)
Где Дд и Дк – переходящие остатки соответственно дебиторской и кредиторской
задолженности.
Формула (5) в конечном варианте, после алгебраических преобразований,
показывает, что разница между остатками дебиторской и кредиторской задолженности
всегда будет положительной при соблюдении двух условий:
А) однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и изменения
остатков запасов;
Б) на конец периода имеет место недостаток средств в обороте.
При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет отрицательной.
Во всех остальных случаях положительный или отрицательный знак разницы
зависит от абсолютной величины каждого из слагаемых.
Проверим это по данным 1 и 3 вариантов таблицы 12, т.к. в одном из них –
недостаток средств в обороте, в другом – наибольшая сумма свободных средств. По
данным таблицы рассчитаем Во и Зо. В варианте 1 Во=2001/54=37,037;
Зо=1600/42=38,095. При подстановке данных 1 варианта в формулу (5) получаем: Дд
– Дк = 360(37,037 – 38,095) + 800 = 419,1.
Такие же результаты можно получить следующим образом: 200(360/54 – 6) –
1600(360/42 – 8) = 420,4 (расхождение – за счет недостаточного числа знаков
после запятой, принятых в расчет).
В варианте 2 Во=1600/38=42,105; Зо=2001/54=37,037.
Дд – Дк = 360(42,105 – 37,037) – 2400 = - 575,5
Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками
предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных
средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В
зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что
важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния – свободные
средства в обороте или повышение платежеспособности.
Процесс управления оборотными
активами на предприятиях можно разделить на этапы, в соответствие с рисунком
4 Вкратце остановимся на содержании данных этапов. Целью первого этапа является
проведение анализа с целью выявления тенденций динамики общего их объема и
состава, а также изучение эффективности их использования.
Целью второго этапа является оптимизация
структуры оборотных активов с позиции нормативов определенных видов активов и
позиции их ликвидности.
Рис. 4.
Содержание основных этапов процесса управления
оборотными активами
Целью третьего этапа является
обеспечение ускорения оборачиваемости оборотных активов благодаря регулированию
состава оборотных активов по периоду их обращения.
Целью четвертого этапа является
повышение рентабельности оборотных активов, благодаря регулирования состава
оборотных активов по степени их доходности.
Целью пятого этапа является
обеспечение минимизации потерь оборотных активов в связи с неблагоприятной
конъюнктурой рынка (потери от инфляции, риск невозврата дебиторской
задолженности и т. д.) в процессе их использования.
Одна из главных задач ФГУП «ИЭМЗ «Купол» в условиях
перехода к рыночной экономике - интенсификация производства при неуклонном
соблюдении принципа ресурсосбережения.
В общей системе мероприятий по обеспечению режима
экономии основное место занимает экономия предметов труда, под которой принято
понимать уменьшение затрат сырья, материалов, топлива на единицу продукции,
разумеется, без какого бы то ни было ущерба для качества продукции.
Экономическое значение экономии оборотных фондов в
современных условиях выражается в следующем. Снижение удельных расходов
материалов и комплектующих обеспечивает большие экономические выгоды. Оно
прежде всего дает возможность из данного количества материальных ресурсов выработать
больше готовой продукции и выступает поэтому как одна из серьезных предпосылок
увеличения масштабов производства.
Экономия материальных ресурсов, внедрение в
производство новых, более экономичных технологий способствуют установлению в
процессе воспроизводства более прогрессивных пропорций между отдельными
отраслями, достижению более совершенной отраслевой структуры промышленного
производства. Стремление к экономии материальных ресурсов побуждает к внедрению
новой техники и совершению технологических процессов. Экономия в потреблении
материальных ресурсов способствует улучшению использования производственных
мощностей и повышению общественной производительности труда. Уже само по себе
уменьшение удельных затрат прошлого, овеществленного труда означает рост
производительности общественного труда. Но дело не только в этом - экономия
материальных ресурсов влечет за собой экономию затрат также и живого труда:
сокращается относительный расход рабочей силы на транспортировку материалов, их
отгрузку и выгрузку, на их хранение.
Экономия материальных ресурсов в огромной мере способствует
снижению себестоимости промышленной продукции. Уже в настоящее время на долю
материальных затрат приходится 68% всех издержек производства. В дальнейшем, с
ростом технического уровня производства, доля овеществленного труда в общих
затратах по производству продукции будет продолжать повышаться, и,
следовательно, улучшение использования предметов труда и средств труда будет
являться основным направлением экономики общественных издержек производства.
Существенно влияя на снижение себестоимости продукции,
экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие и на
финансовое состояние предприятия.
Таким образом, экономическая эффективность улучшения
использования и экономия оборотных фондов весьма велики, поскольку они
оказывают положительное воздействие на все стороны производственной и
хозяйственной деятельности предприятия.
Управление оборотными средствами, кроме всего прочего,
означает еще и балансирование между рисками. Так, существуют следующие расходы
и риски, связанные с недостатком оборотных средств:
-
задержки в снабжении сырьем и материалами и как следствие
увеличение продолжительности производственного цикла и рост затрат
-
снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции
-
дополнительные затраты на решение вопросов финансирования
Однако в то же время существуют расходы и риски,
связанные с избытком оборотных средств:
-
запасы могут испортиться физически или морально устареть
-
рост расходов на хранение излишков запасов
-
должники могут отказаться платить либо обанкротиться
-
банки, в которых хранятся денежные средства, могут обанкротиться
-
более высокий объем товарно- материальных запасов и готовой
продукции увеличивает налог на имущество
-
инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской
задолженности и денежных средств
Именно поэтому оптимальный уровень оборотных средств
позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и
коммерческого риска. В связи с этим ФГУП «ИЭМЗ «Купол» необходимо периодически
оценивать свои потребности в оборотных средствах и стремиться удерживать их на
минимально необходимом уровне.
Шаги, необходимые для оценки потребности «ФГУП «ИЭМЗ
«Купол» в оборотных средствах:
-
оценить объем потенциальных продаж предприятия;
-
составить производственный план для этого уровня продаж;
-
оценить капиталовложения в сырье и материалы, необходимые для
этого уровня продаж;
-
оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное
производство и запасы готовой продукции;
-
оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной
политики предприятия;
-
оценить условия кредита, выдвигаемые поставщиками сырья и его влияние
на потребность в собственных оборотных средствах.
Зная среднедневные нормы расхода соответствующих
элементов текущих активов и пассивов, определим потребность в оборотных
средствах ФГУП «ИЭМЗ «Купол». Для расчета потребности в оборотных средствах на
один финансовый цикл необходимо из рассчитанной потребности в оборотных средствах
на весь операционный цикл вычесть средства кредиторов.
Стоимость сырья и покупных материалов на единицу
продукции определяется по калькуляции. Стоимость единицы продукции:
-
в незавершенном производстве - определяется на основе расчета;
-
в запасах готовой продукции - по себестоимости; в дебиторской
задолженности - по продажной цене.
Таблица 13
Потребность в оборотных средствах
Статья
|
1
|
2
|
3
|
Требуется в день
|
Период оборота
|
Итого требуется
|
Цена за шт.
|
Требуется в день
|
Цена за шт.
|
Требуется в день
|
Цена за шт.
|
Требуется в день
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
Объем продаж в день,
шт.
|
50
|
50
|
100
|
|
|
|
Сырье и материалы
|
75
|
3,750
|
40
|
200
|
25
|
2,500
|
6,450
|
15
|
96,750
|
НЗП
|
90
|
4,500
|
60
|
300
|
26
|
2,600
|
7,400
|
20
|
148,00
|
Готовая продукция
|
170
|
8,500
|
150
|
750
|
45
|
4,500
|
13,75
|
6
|
82,500
|
Дебиторская
задолженность
|
175
|
8,750
|
200
|
1,000
|
52
|
5,200
|
14,95
|
45
|
672,75
|
Предоплата поставщикам
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Потребность в
финансировании текущих активов
|
|
25,50
|
|
2,250
|
|
14,80
|
42,55
|
|
1000
|
Кредиторская
задолженность
|
75
|
3,750
|
40
|
200
|
25
|
2,500
|
6,450
|
40
|
258,00
|
Предоплата покупателей
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Продолжение таблицы 13
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
Итого финансируется за
счет текущих обязательств
|
(3,750)
|
(200)
|
(2,500)
|
(6,45)
|
|
(258,0)
|
Потребность в
собственных оборотных средствах
|
2,175
|
2,050
|
12,300
|
36,10
|
|
742,00
|
Таблица 14
Расчет потребности в оборотных средствах в
2003 г., млн. руб.
Статья
|
Требуется по расчету
|
Фактически в наличии
|
Отклонение
|
Сырье и материалы
|
96,750
|
70,300
|
(26,450)
|
НЗП
|
148,000
|
162,200
|
14,200
|
Готовая продукция
|
82,500
|
75,900
|
(6,600)
|
Дебиторская
задолженность
|
672,750
|
135,866
|
(536,884)
|
Кредиторская
задолженность
|
258,000
|
508,232
|
250,232
|
Чистая потребность в
оборотных средствах
|
742,000
|
644,800
|
(97,200)
|
800,000
600,000
400,000
200,000
0
(200,000)
(400,000)
|
|
|
Рис. 5. Анализ потребности в оборотных средствах
Как видим из приведенных данных, в ФГУП «ИЭМЗ «Купол»
имеется недостаток в обеспеченности сырьем и материалами в сумме 26,450 тыс.
руб. при избытке оборотных средств в незавершенном производстве и дебиторской задолженности
в сумме 74,250 тыс. руб.
Значительные резервы повышения эффективности использования
оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства
это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из
составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении
непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют
ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном
процессе.
Рациональная организация производственных запасов
является важным условием повышения эффективности использования оборотных
средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их
рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию
нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления
четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального
выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению
организации складского хозяйства.
Эффективное управление товарно-материальными запасами
позволяет:
-
уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов;
-
ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;
-
свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые
увеличивают стоимость операций и “замораживают” дефицитные денежные средства;
-
снизить риск старения и порчи товаров;
-
снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.
Одним из методов управления товарно-материальными
запасами является так называемый АВС-метод. Согласно
АВС-методу запасы сырья и материалов делятся на 3 категории по степени важности
отдельных видов в зависимости от их удельной стоимости:
-
категория А включает ограниченное количество наиболее ценных
видов ресурсов, которые требуют постоянного и скрупулезного учета и контроля
(возможно даже ежедневного). Для этих ресурсов обязателен расчет оптимального
размера заказа;
-
категория В составлена из тех видов товарно-материальных запасов,
которые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются и
проверяются при ежемесячной инвентаризации; для ТМЗ этой категории, как и
категории А, приемлемы методики определения оптимального размера заказа;
-
категория С включает широкий ассортимент оставшихся малоценных видов
товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве.
Используем АВС-метод для контроля товарно-материальных
запасов ФГУП «ИЭМЗ «Купол». Для этого:
подсчитаем все затраты на сырье, материалы и
комплектующие изделия в 2003 г.;
-
сгруппируем все 1530 видов элементов в порядке убывания их стоимости;
-
в полученном списке выделим 3 следующие группы:
-
категория А - 8 видов комплектующих, стоимость которых составляет
почти 60% от общей суммы материальных затрат;
-
категория В - 60 наименований, стоимость которых составляет около
30%.
-
категория С - все остальные 1462 вида материалов и комплектующих,
удельный вес которого в затратах на производство меньше 10%. Это различные
крепежные изделия (винты, гайки, шурупы), резинотехнические изделия (прокладки,
чехлы, коврики), электропровода и разъемы и т.д.
Классификация АВС-метода позволяет сосредоточиться на
контроле только за наиболее важными видами ТМЗ (категории А и В) и тем самым
сэкономить время, ресурсы и повысить эффективность управления.
Основное внимание при контроле и управлении запасами
должно быть уделено 8 наиважнейшим видам комплектующих (категория А)
Дополнительно для 60 видов материалов (категория В)
рекомендуется применять приемы вычисления наиболее экономичного (оптимального)
размера заказа и оценивать страховой запас.
Контроль за остальными видами сырья может проводиться
раз в месяц.
Рис. 6. АВС-метод контроля за запасами
Введем обозначения следующих величин, которые
используются в расчетах:
О - стоимость выполнения одного заказа (расходы на
размещение заказа, издержки по получению и проверке товаров);
С - затраты по содержанию на единицу запасов за
некоторый период. В том числе расходы по хранению, транспортировке, страхованию
вместе с требуемым уровнем прибыли на инвестированный в запасы капитал;
S - величина расхода за тот же период.
Предположим, что стоимость выполнения одного заказа
(О), затраты по содержанию единицы запасов (С) и величина расхода
товарно-материальных ценностей за некоторый период ( S ) являются постоянными.
Если также принять, что расход запасов устойчив во
времени, то
Средний объем запасов = Q / 2 единиц,
где Q - заказанный объем запасов (в единицах);
причем предполагается, что он не изменяется в течение
всего рассматриваемого времени.
Рис. 7. Изменение объема запасов во времени.
Рис. 8. Расчет наиболее экономичного (оптимального)
размера заказа
Рис.9. Точка возобновления заказа и резервный запас
Оптимальный размер заказа определяется по формуле:
(3.1)
Для нашего примера при планах производства в объеме
1370 в месяц расход по нормам составит
S = 1370 х 1,045 = 1432 в месяц
Затраты по содержанию запасов в ФГУП «ИЭМЗ «Купол» по
оценкам централизованной бухгалтерии составляют около 10%
транспортно-заготовительных расходов (9258 тыс. руб./ месяц)
Значит, затраты по содержанию запасов
С = 0,1 х 9258 / 1432 = = 0,647 тыс. руб. на тыс. /
месяц
Стоимость выполнения одного заказа (О) составляет
примерно 10 тыс. руб.
Наиболее экономичный размер заказа
равен:
Q* = (2 х
1432 х 100) / 0,647 = 66,52
Отсюда следует, что товары должны поступать
1432 / 66,52 = 22 раза в месяц
У многих предприятий имеется доступная и очень важная
информация, которая может быть использована при контроле ТМЗ. Группировки
материальных затрат должны проводиться для всех видов ТМЗ с целью выявления
среди них наиболее значимых. В результате ранжирования по стоимости отдельных
видов сырья и материалов среди них может быть выделена конкретная группа,
контроль за состоянием которой имеет первоочередное значение для управления
оборотными средствами предприятия. Для наиболее значимых и дорогостоящих видов
материалов целесообразно определить наиболее рациональный размер заказа и
задать величину резервного (страхового) запаса.
Из соображений экономии средств при производстве
необходимо стремиться к таким размерам заказов, чтобы комплектующие поступали
ежедневно; страховой запас при этом может быть равен 3-5 дневной потребности.
Приведенные расчеты являются в значительной мере
теоретическими и не учитывают затраты на транспортировку сырья и материалов.
Необходимо сопоставить экономию, которую может получить предприятие за счет
внедрения оптимального размера заказа, с дополнительными транспортными
затратами, которые возникают при реализации этого предложения
Например, ежедневная поставка сырья и материалов для
производства в ФГУП «ИЭМЗ «Купол» может потребовать содержания значительного
парка грузовых автомашин; транспортно-эксплуатационные издержки могут превысить
“экономию”, которую дает оптимизация размеров запасов.
Необходимые расчеты по ФГУП «ИЭМЗ «Купол» приведены в
табл.15.
Таблица 15
Оценка эффективности оптимизации товарных запасов
Показатель
|
До внедрения мероприятий
|
После внедрения мероприятий
|
Стоимость выполнения
одного заказа, тыс. руб.
|
10,0
|
10,0
|
Потребное количество в
месяц, шт.
|
1432
|
1432
|
Размер заказа, шт.
|
100
|
67
|
Количество заказов в
месяц, шт.
|
14
|
22
|
Стоимость выполнения
заказов, тыс. руб.
|
140
|
220
|
Затраты по содержанию
запасов за месяц,
В том числе:
|
450
|
280
|
Расходы по хранению
|
270
|
50
|
Расходы по
транспортировке
|
140
|
220
|
Расходы по страхованию
|
40
|
10
|
Общая сумма затрат
|
590
|
500
|
Экономическая
эффективность
|
|
+90
|
Как видим,
оптимизация товарных запасов приведет к экономии 90 тыс. руб. в месяц.
В
управлении запасами продукции на складе могут быть использованы такие же
приемы, как и при управлении запасами товарно-материальных ценностей, в
частности, метод АВС.
С
помощью представленных выше методик, а также на основе анализа запросов потребителей
и производственных возможностей может быть определен наиболее рациональный график
поступления готовой продукции на склад и размер страхового запаса. Затраты на
хранение, учет и другие расходы, связанные с обеспечением ритмичности поставки
произведенной продукции, необходимо сопоставить с преимуществами, которые дает
бесперебойное снабжение традиционных покупателей и выполнение периодических
срочных заказов
Рассмотрим
другой частный прием, связанный с переходом на наиболее выгодный метод списания
затрат: так, например, списание в производство материалов по последней цене их
приобретения (метод ЛИФО) позволяет устранить инфляционное занижение расчетной
себестоимости готовой продукции и, тем самым, избежать преждевременной уплаты
части налога на прибыль.
При
существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно
направлять прежде всего на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного
обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их
в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные
расходы.
В
условиях высокой инфляции, когда постоянно увеличиваются цены на материалы,
очень важно правильно выбрать способ списания материалов в производство.
Переход к методу ЛИФО, при котором, в первую очередь, списываются материалы по
цене последнего приобретения, позволит повысить себестоимость товарной
продукции и снизить налогооблагаемую базу. При этом стоимость ранее
приобретенного сырья (по относительно низким ценам) распределяется по запасам
ТМЗ, незавершенного производства и готовой продукции, и увеличивается
себестоимость реализованной продукции.
Сделаем
приближенную оценку экономии, которую может получить ФГУП «ИЭМЗ «Купол»,
перейдя на метод ЛИФО за счет уменьшения налога на прибыль. Доля сырья и материалов
в себестоимости продукции предприятия составляет 47%. Заметим, что в настоящее
время предприятие имеет достаточный запас рентабельности, чтобы внедрить предложенный
метод управления себестоимостью. При себестоимости товарной продукции в среднем
522,3 тыс. руб. в месяц, стоимость сырья будет равна 245,5 тыс. руб. Разовый
рост цен на сырье и материалы на 2% может привести к увеличению себестоимости
реализованной продукции на 4,91 тыс. руб. в месяц (0,02 х 245,5), если
использовать метод ЛИФО. При списании на производство по средней цене
себестоимость увеличилась бы на 4,91 : 2 = 2,455 тыс. руб. Таким образом,
экономия по налогу на прибыль при ставке налога 24% составила бы 2,455 х 0,24 =
0,5892 тыс. руб. за месяц или 7,07 тыс. руб. в год.
Сопоставим
экономию, которую может иметь предприятие при уплате налога на прибыль при
переходе в списании сырья и материалов от метода ФИФО к методу средних цен и
методу ЛИФО. Расчет проводится на 1000 руб. себестоимости товарной продукции.
Таблица 16
Расчет экономии по налогу на прибыль
Стоимость сырья и
материалов в товарной продукции (доля 47%)
|
470 руб.
|
0,12 х 470 = 56,4 руб.
|
Увеличение
себестоимости реализованной продукции при переходе со списания сырья и
материалов по методу ФИФО на метод
|
|
Средних цен
|
56,4 х 0,5 = 28,2 руб.
|
ЛИФО
|
56,4 руб.
|
Снижение налога на
прибыль (при ставке налога 24%) при переходе со списания сырья и материалов
по методу ФИФО на метод
|
|
Средних цен
|
28,2 х 0,24 = 6,77 руб.
|
ЛИФО
|
56,4 х 0,24 = 13,54
|
В наилучшем варианте при переходе в списании сырья и
материалов с метода ФИФО на метод ЛИФО экономия по налогу на прибыль составляет
13,54 руб. на 1000 руб. товарной продукции.
Внедрение этого предложения имеет смысл при следующих
условиях:
- уровень инфляции значительно выше нормы рентабельности;
- в течение длительного периода учетная стоимость
остатков готовой продукции на складе на конец месяца значительно ниже
себестоимости товарной продукции за этот месяц;
- покупка сырья и материалов производится регулярно с
периодом не больше месяца;
- у предприятия есть некоторый “запас” рентабельности, и
поэтому переход на метод ЛИФО не приведет к убыткам и, как следствие, к
санкциям со стороны налоговых органов.
Если применить переход на метод ЛИФО с метода ФИФО
(списание материалов на себестоимость готовой продукции по цене первых по
времени закупок), то в этом случае экономия по налогу на прибыль может быть в 2
раза выше, чем в случае перехода с учета издержек по средней цене.
Дополнительную экономию при использовании метода ЛИФО
может дать снижение налога на имущество, поскольку в этом случае остатки сырья
и материалов на конец отчетного периода будут оцениваться по наименьшей за весь
период цене.
В процессе выполнения дипломной
работы, был проведен анализ ФГУП "Ижевский электромеханический завод
КУПОЛ", проведены исследования деятельности предприятия, его ресурсов,
экономического состояния в настоящее время.
Можно сказать, что на предприятии
заметна постоянная стабилизация производства, даже наблюдается увеличение
показателей деятельности, что говорит о том, что предприятие старается
"выжить" в современных тяжелых условиях рынка.
Так как предприятие является
конверсионным, необходимо:
-
искать новые
рынки сбыта для своей продукции, улучшать качество, разрабатывать более
современную продукцию, так как требования рынка меняются очень быстро;
-
уделять больше
внимания гражданской продукции;
-
на высвобождаемых
мощностях, которые на данный момент имеются у предприятия осваивать и выпускать
новые виды продукции.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ФГУП «ИЭМЗ
«Купол» за 2002 г. (в сравнении с аналогичным периодом 2001 г.) показал следующее:
-
снижение текущей
ликвидности предприятия;
-
снижение
коэффициентов финансовой устойчивости;
-
снижение темпов
роста показателей деловой активности при характерной положительной тенденции к
увеличению;
-
ухудшение
показателей рентабельности продаж и рентабельности всего капитала предприятия
при незначительной тенденции к улучшению.
Для улучшения
финансово-экономического состояния предприятия следует принять следующие меры:
-
увеличить
реализацию готовой продукции, тем самым увеличить выручку от реализации;
-
принять меры по
погашению дебиторской задолженности (если возможно, произвести зачет между
кредиторами и дебиторами);
-
желательно
перейти с краткосрочного внешнего финансирования (краткосрочные кредиты и
займы) на долгосрочное;
Специфика производства предприятия
ФГУП «ИЭМЗ «Купол» определяет финансово-хозяйственную деятельность следующим
образом. Скачкообразные значения коэффициентов, характеризующих
финансово-экономическое состояние предприятия, напрямую зависят от наличия и
выполнения заказов на производство высокорентабельной продукции спец. техники.
Длительный цикл производства обуславливает ухудшение показателей
финансово-хозяйственной деятельности в момент начальной стадии выполнения
заказа и к моменту расчета покупателей и заказчиков положение изменяется в
положительную сторону.
Учитывая специфику производства,
предприятию, для обеспечения стабильной работы, требуются постоянные заказы на
производство спец. техники.
В ходе выполнения настоящей работы был дан анализ деятельности рассматриваемого
предприятия, в разрезе организации и управления производственно-хозяйственной
деятельностью. В существующей рыночной экономике особое значение приобретает совершенствование
планирование и управления, улучшение организации труда, укрепление
ответственности на всех участках и во всех звеньях производства. От
эффективности всего этого и будет зависеть достижение намеченных целей. Решение
поставленных задач по регулированию деятельности предприятия, повышению
значения в оценке деятельности предприятия таких показателей, как выполнение
обязательств по поставкам продукции, рост производительности труда, снижение
себестоимости, увеличение прибыли, повышает требования к
финансово-экономическому анализу, который занимает важное место в работе
плановых, финансовых, производственных и контрольных служб, является действенным
орудием управления производством.
Основой эффективной деятельности любого субъекта хозяйствования выступает
четко налаженная система учета и контроля за дебиторской и кредиторской
задолженностью. Независимо от формы собственности фирме необходим бухгалтерский
учет как основа, подтверждающая юридическую и финансовую обоснованность
действий фирмы, ее взаимодействия с органами государственного управления и
правопорядка и соблюдение установленных норм и правил. Бухгалтерский учет тесно
связан со многими категориями экономических наук, и, прежде всего - с
категориями потребительского рынка - ценой, рентабельностью, прибылью,
финансовой устойчивостью, ликвидностью. Бухгалтерский учет служит первоосновой
эффективной хозяйственной деятельности.
Значение квалифицированного управления дебиторской
задолженностью в условиях рыночной экономики велико. Несвоевременное погашение
дебиторской задолженности ведет к платежному кризису: рост задолженности по коммерческому
кредиту обусловливает увеличение спроса на краткосрочные ссуды, сокращение их
предложения и рост их стоимости. Для уплаты долгов организации вынуждены
превращать высоколиквидные активы в денежные средства, в противном случае им
грозит банкротство. В результате одни организации разоряются, другие улучшают
свое финансовое положение. Это обычный рыночный механизм саморегулирования.
Главными задачами управления дебиторской задолженностью
являются:
-
содействие росту объема продаж путем предоставления коммерческого
кредита и тем самым росту прибыли;
-
повышение конкурентоспособности с помощью отсрочки платежей;
-
определение степени риска неплатежеспособности покупателей;
-
расчет прогнозного размера резерва по сомнительным долгам;
-
предоставление рекомендаций по работе с фактически или
потенциально неплатежеспособными покупателями.
Введение дополнительного контроля за дебиторской кредиторской задолженностью
со стороны руководства предприятия я считаю очень важным. Это означает просмотр
руководителем бухгалтерских документов, изучение им нормативных актов, действующих
в этой области.
1. Гражданский кодекс РФ. Официальное
издание. – М.: Юридическая литература, 1997.
2. Налоговый кодекс РФ. – М.,
Юридическая литература, 2002.
3. О бухгалтерском учете. Федеральный
закон от 21.11.96 N 129-ФЗ.
4. План счетов бухгалтерского учета
финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкция по его применению
5. Положение о составе затрат по
производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость
продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов,
учитываемых при налогообложении прибыли, утверждено Постановлением
Правительства РФ от 05.08.92 N 552 (ред. от 31.12.97)
6. Положение по ведению бухгалтерского
учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утверждено Приказом
Минфина РФ от 29 июля 2000 г. N 34н.
7. Порядок ведения кассовых операций в
Российской Федерации. Утвержден Решением Совета Директоров Центрального Банка
России от 22 сентября 1993 г. N 40
8. Постатейный комментарий к
Транспортному уставу железных дорог Российской Федерации (под ред. Абовой Т.Е.
и Ляндреса В.Б.)
9. Транспортный устав железных дорог
Российской Федерации Федеральный закон от 8 января 2000 г. N 2-ФЗ.
10. Устав автомобильного транспорта РСФСР (утв.
постановлением СМ РСФСР от 8 января 1969 г. N 12)
11. Учет активов и обязательств, стоимость которых
выражена в иностранной валюте. Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 3/2002),
утвержденное приказом Минфина РФ от 10 января 2002 г. N 2н – действует с
01.01.2002 года.
12. Алборов Р.А. Аудит в организациях промышленности,
торговли и АПК. – М: Дело и Сервис, 2000.
13. Андросов А.М. Бухгалтерский учет и отчетность в
России. - М.: Менатепинформ, 2001. – 345 с.
14. Аудит: Учебник для вузов / В.И. Подольский, Г.Б.
Поляк, А.А Савин, Л.В. Сотников Под ред. профессора В.И. Подольского - М.:
Аудит, ЮНИТИ, 1997.
15. Букэнан. Н. Аудиторская фирма: роль и задачи. //
Деньги и кредит. - 1995. - № 7. – с.21-35.
16. Бухгалтерско-аудиторский портфель. - М.: СОМИНТЭК,
2000. – 127 с.
17. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Бухгалтерский учет на
предприятиях различных форм собственности. - М.: МАГИС, 2000. – 372 с.
18. Власова Первичные документы - основа составления
отчетности, 2- е издание, переработ. – М.: Финансы и статистика, 1996 г.
19. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ
финансовых активов - М.: Финансы и статистика, 2001. – 310 с.
20. Завгородний В.П., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет,
контроль и аудит в условиях рынка - К.: Издательство “Блиц-Информ”, 2000. – 342
с.
21. Кирьянова З.В. Теория бухгалтерского учета. – М.: ФиС,
2000. – 364 с.
22. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.:, Финансы и
статистика, 2000. – 429 с.
23. Козлова Е.П., Парашутин Н.В. Бухгалтерский учет в
промышленности. - М.: Финансы и статистика, 2000. – 412 с.
24. Макальская М.Л., Денисов А.Ю. Самоучитель по
бухгалтерскому учету. - М.: АО ДИС, 2000. – 222 с.
25. Настольная книга бухгалтера в 3 т. /Сост.
В.М.Прудников/ Т.1. - М.: ИНФРА-М, 2001. – 894 с.
26. Нидлз Б. Принципы бухгалтерского учета. – М.: Экономика,
1997. – 572 с.
27. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В.
Бухгалтерская отчетность: составление и анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2000.
– 347 с.
28. Проскуряков А.М. Бухгалтерский учет на малых
предприятиях. - Вологда, АНЛЕН, 2000. – 246 с.
29. Ревенко П., Вольфман Б., Киселева Т. Финансовая
бухгалтерия - М.: Инфра-М, 2001. – 513 с.
30. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия. - Минск, ИП “Экоперспектива”, 2000. – 276 с.
31. Шадилова С.Н. Бухгалтерский учет для всех.
Книга-пособие - М.: АО ДИС, 2000. – 514 с.
32. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А.
Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях - М.:
Инфра-М, 2001. – 348 с.
Похожие работы на - Совершенствование управления персоналом на предприятии
|