Речь фин.анализ

Речь фин.анализ

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности.

Главной задачей финансового анализа является снижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных на будущее.

Анализ и оценка финансового состояния выполнена на примере ЗАО «Телмос». Это предприятие связи и телекоммуникации, оказывающее свои услуги на рынке с 1993 года. Основными услугами ЗАО «Телмос» являются: услуги цифровой телефонной сети, услуги по передаче данных, видеоконференцсвязь, услуги доступа в сеть Интернет и другие.

Предприятие активно развивается, о чем свидетельствуют основные технико-экономические показатели, показанные в таблице 1. А именно:

1.   в 2001 году увеличилась выручка от продаж

2.   возросла выручка на одного работающего

3.   увеличились фондоотдача и Фондовооруженность

4.   однако затраты на рубль товарной продукции возросли с 57 копеек в 2000 году до 68 копеек в 2001, что повлекло снижение прибыли на 26 246 000 рублей.

Анализ финансового состояния ЗАО «Телмос» позволил выявить, что большую часть валюты баланса (71%) составляют внеоборотные активы (табл. 2), а по пассиву – капитал и резервы (7,5%), следовательно, бОльшая часть денежных средств предприятия находится в обездвиженном состоянии.

Важное значение имеет оценка платежеспособности предприятия, то есть, способность полностью и своевременно выполнить свои денежные обязательства. Основным показателем платежеспособности является ликвидность.

Для этого анализа баланс был разделен на 4 группы показателей по активу и столько же по пассиву (таблица 3 раздаточного материала). Сравнение этих показателей говорит о неэффективности использования денежных средств предприятия (превышение труднореализуемых активов А4 над постоянными пассивами П4).

·   наиболее ликвидные средства (А1) – все виды денежных средств (наличные и безналичные);

·   быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

·   среднереализуемые активы (А3) - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

·   труднореализуемые или неликвидные активы (А4) – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса);

·   наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;

·   краткосрочные заемные средства (П2) – кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев и прочие краткосрочные пассивы;

·   долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательства, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие обязательства;

·   постоянные (устойчивые) пассивы (П4) – итог раздела 3 пассива баланса «Капиталы и резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1          А2 > = П2          А3 > = П3          А4 < = П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

·   текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1 +А2) — (П1 +П2);

·   перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 — ПЗ.

Далее были рассчитаны текущая и перспективная ликвидности, а так же финансовые коэффициенты (табл.4). Отсюда видно, что у организации существуют проблемы с платежеспособностью, так как текущая ликвидность гораздо меньше 0, но перспективная ликвидность в 2001 году положительна, следовательно, возможно восстановление платежеспособности за счет будущих поступлений и платежей.

Финансовая устойчивость предприятия в данной работе была рассчитана с использованием трехкомпонентного вектора (табл. 5) и интегральной балльной оценки.

I класс – организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошим запасом на ошибку. (100 баллов)

II класс – организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающая определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рисковые. (85,2 – 66 баллов)

III класс – это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств, представляется сомнительным. (63,4 – 56,5 баллов)

IV класс – это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. (41,6 – 28,3 баллов)

V класс – организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные. (до 14 баллов)

Рассчитанные координаты трехкомпонентного вектора (0,0,1), то есть, финансовое состояние предприятия неустойчиво, нарушена платежеспособность, но есть возможность ее восстановления за счет снижения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Наличие собственных средств в обороте:

СОС = стр.490 - 190

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

ФК = стр.490 + 590 - 190

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = стр.490 + 590 +610 - 190

Запасы и затраты:

ЗЗ = стр.210 + 220

Этим показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

· Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Δ1 = COС - ЗЗ

· Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников:

Δ2 = ФК - ЗЗ

· Излишек или недостаток общей величины основных источников (или финансово-эксплуатационные потребности):

Δ3 = ВИ - 33

На основе полученных показателей можно построить трехкомпонентный вектор финансового состояния S(Δ) = { Δ1, Δ2, Δ3}, где значения его координат это 0 и 1 соответственно отрицательным или положительным значениям показателей, и выделить четыре типа финансовой устойчивости:

·   Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко, но может быть ориентиром финансовой деятельности предприятия. S={1,1,1}

·   Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. S={0,1,1}

·   Неустойчивое финансовое состояние имеет место при нарушении платежеспособности, но, тем не менее, при определенных мерах оно может быть улучшено. S={0,0,1}

·   Кризисное финансовое состояние представляет собой тип состояния, когда предприятия практически банкрот. S={0,0,0}

Этого можно достичь, расширяя клиентскую базу ЗАО «Телмос». При активной работе коммерческой службы, а, соответственно, увеличении числа клиентов возрастет оборачиваемость запасов клиентского оборудования.

Также была определена вероятность банкротства предприятия. Эта характеристика дает представление об экономическом кризисе или кризисе руководства предприятия, которые, в свою очередь, привели его к финансовому кризису.

Для оценки вероятности банкротства ЗАО «Телмос» был использован коэффициент Альтмана, который составил 3,4 в 2000 году и 2,9 в 2001. При таком значении коэффициента вероятность банкротства можно назвать низкой.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей формуле:

где:

текущие активы,

добавочный капитал,

чистая прибыль,

уставный капитал,

выручка от реализации,

валюта баланса.

Таблица 8

Все проблемы финансового состояния ЗАО «Телмос» связаны с проблемами управления ресурсами предприятия.

В настоящее время на предприятии ведется активная работа по усовершенствованию управления предприятием на всех уровнях.

Внедрение таких современнейших информационных систем как автоматизированный документооборот (докфло), автоматизированное управление производством (воркфло), автоматизированное управление финансами (система юджетирования) и другие, позволит руководству предприятия наиболее эффективно управлять ресурсами предприятия, и, как следствие такого эффективного управления, снизится дебиторская задолженность, ускорится оборачиваемость капитала, восстановится платежеспособность.

Для определения динамичности развития предприятия мною были посчитаны коэффициенты оборачиваемости, которые позволяют оценить, на сколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Оборачиваемость капитала можно увеличить за счет увеличения выручки или за счет уменьшения итога 3-го раздела пассива баланса «Капитал и резервы». Оценивая структуру баланса, можно сделать вывод о том, что бОльшую часть итога раздела 3 составляет нераспределенная прибыль прошлых лет (табл. 2).

В 2001 году ее величина снизилась на 6,67%, а выручка при этом возросла на 25,86% (табл.1). Если в 2002 году сохранятся такие же тенденции увеличения выручки и уменьшения нераспределенной прибыли, то их величина составит соответственно 1 227 439 640 рублей и 271 849 300 рублей. Тогда коэффициент оборачиваемости капитала составит 4,52, сто говорит о значительных улучшениях в управлении ресурсами предприятия.

Финансовые коэффициенты для определения финансовой устойчивости